Rentabilidad: ¿qué es y cómo calcularla? El concepto de rentabilidad de una empresa y sus principales indicadores Las existencias y su rentabilidad.

renta utilidad rentabilidad

La actividad comercial no está completa sin una categoría como la ganancia. La misma palabra "comercio" ya está estrechamente relacionada en la mente de las personas con este concepto. La definición clásica y simple de ganancia es la siguiente: ganancia: se define como la diferencia entre los ingresos totales y los costos totales.

Antes de organizar cualquier Actividad comercial, el empresario está tratando de calcular qué tan rentable, lo que significa que este proyecto será rentable, ya que obtener ganancias es el objetivo principal de cualquier organización comercial. Sin embargo, desde el punto de vista de la escuela financiera angloamericana, que ha recibido reconocimiento mundial, la prioridad en las actividades de la empresa es específicamente la maximización de los ingresos de los propietarios. Esto se debe a la necesidad de una óptima distribución y uso de los recursos financieros de la empresa para asegurar el máximo valor de mercado. Tal enfoque racional asegurará los ingresos de los propietarios.

La empresa tiene diferentes direcciones de distribución de utilidades (Fig. 1.1) A su vez, los ingresos de la organización se reconocen como un aumento en los beneficios económicos como resultado de la recepción de activos ( Dinero, otros bienes) y (o) el pago de obligaciones, lo que lleva a un aumento en el capital de esta organización, con excepción de las contribuciones de los participantes (propietarios). Solo una parte de la ganancia que queda después de pagar impuestos y pagos al presupuesto se destina al desarrollo de la empresa y se denomina ganancia neta.

Una empresa puede tener ingresos, pero esto no significa que también reciba ganancias. Para identificar el resultado financiero, es necesario comparar los ingresos con los costos de producción y venta, es decir, con el costo de producción. La empresa obtiene utilidades si los ingresos exceden los costos. En una situación en la que el ingreso es igual al costo, solo es posible recuperar los costos de producción y venta de productos. Los costos de compra y entrega de materias primas están cubiertos, los salarios se distribuyen a los trabajadores, pero no hay ganancias en esta situación, pero la empresa no tiene deudas. Si los costos superan los ingresos, entonces la empresa recibe una pérdida, un resultado financiero negativo, que la coloca en una situación difícil. situación financiera, las obligaciones de deuda y la quiebra no están excluidas. Naturalmente, la organización busca mejorar su posición lo más rápido posible y rehabilitarse en el mercado tanto como sea posible.

Entonces vemos que la ganancia es una especie de punto de referencia para la empresa y tiene una serie de funciones. Además de que la ganancia caracteriza el efecto económico, también cumple una función estimulante, ya que es la base para la expansión de la producción, científica, técnica y desarrollo Social, incentivos materiales para los empleados. Además, el beneficio es una de las principales fuentes de formación de presupuestos de diferentes niveles.

El beneficio es un indicador absoluto de rentabilidad, ya que los indicadores absolutos nos permiten analizar la dinámica de varios indicadores de beneficio durante varios años. Al mismo tiempo, cabe señalar que para obtener los resultados más objetivos, los indicadores deben calcularse teniendo en cuenta los procesos inflacionarios. El beneficio se forma a partir de varios componentes:

§ beneficio de la venta de productos (ventas) Pr: es la diferencia entre los ingresos por ventas Vr y los costos de producción y comercialización de productos (costo total) Zpr, la cantidad del impuesto al valor agregado (IVA), impuestos especiales AKC:

Pr \u003d Vr - Zpr - IVA - AKC.

§ganancia de otras ventas (Ppr) es la ganancia recibida por la venta de activos fijos y otros bienes, residuos, activos intangibles. Se define como la diferencia entre el producto de la venta (Vpr) y los costos de esta implementación (Zr):

Ppr \u003d Vpr - Zr.

§ el beneficio de las operaciones no operativas es la diferencia entre los ingresos de las operaciones no operativas (Dvn) y los gastos de las operaciones no operativas (Rvn):

Pvn = Dvn - Rvn

Vale la pena señalar que se hace una distinción entre la contabilidad y el beneficio económico. El beneficio económico es la diferencia entre los ingresos totales y los costes externos e internos. El beneficio, determinado sobre la base de datos contables, es la diferencia entre los ingresos de varios tipos actividades y costos externos.

En una economía de mercado, es necesario administrar adecuadamente las ganancias, utilizarlas no para el consumo, sino para la inversión, la innovación y el mantenimiento de la competitividad. El monto de la ganancia depende de la producción, suministro, mercadeo y actividades financieras empresas Un indicador como el beneficio dice mucho sobre la eficiencia de la empresa, pero también existe el concepto de rentabilidad. Está asociado con la expresión relativa de estos indicadores y juega un papel en el análisis de la empresa. El beneficio y la rentabilidad de la empresa están directamente interconectados.

Indicadores de rendimiento:

1. La suma de todos los ingresos de la empresa (mil rublos):

∑∂ = 2110 + 2310 + 2320 +2340 ± 2430 ± 2450 ± 2460

2. Rendimiento de los activos:

Muestra cuánto recibió la empresa los ingresos totales de cada rublo invertido en activos.

3. La suma de todos los gastos:

∑ρ = 2120 + 2210 + 2220 + 2330 + 2350 + 2410 ± 2430 ± 2450 ± 2460

4. Rentabilidad de los gastos:

donde es el beneficio antes de impuestos.

Muestra cuántos kopeks de beneficio total recibe la empresa por cada rublo de gastos totales.

5. Rentabilidad de los gastos:

si un< 1, то финансовый результат убыток.

6. La participación de los ingresos en la composición de los ingresos totales:

Muestra cuántos ingresos hay en la composición de todos los ingresos recibidos de la empresa. Si > 50%, esto significa que la empresa recibe ingresos relacionados con las actividades operativas de la empresa.

Indicadores de Actividad Empresarial

EN sentido amplio actividad empresarial significa toda la gama de esfuerzos de la empresa encaminados a su promoción en los mercados de productos, trabajo, capital. En un sentido más estricto, la actividad empresarial se expresa en el desarrollo dinámico de la organización, en la velocidad de consecución de sus objetivos.

En el aspecto financiero, la actividad empresarial se manifiesta, en primer lugar, en la rotación de los bienes de la empresa y sus componentes.

La facturación se caracteriza por dos indicadores:

El índice de rotación muestra el número de rotaciones que los activos de la empresa y sus componentes realizaron durante el período analizado;

El período de rotación total es el período promedio durante el cual la empresa devuelve los fondos invertidos en los activos y sus componentes.

1. Rotación de activos (inmuebles, capital).

1.1. Índice de rotación de activos (propiedad, capital):

donde EN- ingresos;

valor medio de los activos;

El valor promedio de la propiedad;

El valor medio del capital.

1.2. Período de rotación total de los activos:

donde D- el período analizado en días.

2. Rotación de activos circulantes.

2.1. Ratio de rotación de activos circulantes:

donde es el valor promedio de los activos circulantes.

2.2. Período de rotación de los activos corrientes:

Atracción (liberación) de activos corrientes como resultado de la desaceleración (aceleración) de la facturación:

donde t1 y t0- el período de rotación de los activos corrientes del informe y años anteriores.

El resultado con un signo menos indica la aceleración de la rotación de activos corrientes y su salida de circulación. El resultado con un signo más indica una desaceleración en la rotación de activos corrientes y su atracción adicional a la circulación.

3. Rotación de inventario.

3.1. Índice de rotación de inventario:

donde s pr.- el costo de ventas;

Inventario promedio..

3.2. Período de rotación de inventario:

4. Rotación de cuentas por cobrar.

4.1. Índice de rotación de cuentas por cobrar:

donde es el valor promedio de las cuentas por cobrar.

4.2. Período de rotación de cuentas por cobrar:

Este indicador dice cuántos días, en promedio, los deudores pagan sus deudas.

5. Rotación de cuentas por pagar.

5.1. Índice de rotación de cuentas por pagar:

donde - el valor promedio de las cuentas por pagar;

Costo total de ventas.

5.2. Período de rotación de cuentas por pagar:

Este indicador dice en cuántos días, en promedio, la empresa paga sus deudas.

INFIERNO. Sheremet, como parte del análisis de la actividad empresarial, recomienda calcular el rendimiento de los activos.

1. Productividad del capital de los activos fijos:

donde EN- ingresos;

El valor promedio de los activos fijos según el formulario No. 5 ..

Este indicador indica cuántos ingresos en términos de valor recibe la empresa por cada rublo invertido en activos fijos.

2. Rentabilidad patrimonial de la parte activa del activo fijo:

Este indicador indica cuántos ingresos en términos de valor recibe la empresa por cada rublo invertido en maquinaria, equipos y vehículos.

Asimismo, para el análisis de la actividad empresarial se considera la relación entre cuentas por cobrar y cuentas por pagar.

Se calculan otros indicadores:

1. La duración del ciclo operativo (productivo y comercial):

Muestra cuántos días, en promedio, los recursos financieros de la empresa están inmovilizados en existencias y cuentas por cobrar.

2. La duración del ciclo financiero:

Entre los indicadores cualitativos de la actividad empresarial se encuentran:

1. rendimiento actual:

1.1. la presencia de compradores y proveedores estables;

1.2. la amplitud de los mercados de productos;

1.3. competitividad del producto;

1.4. reputación comercial;

1.5. impacto en la industria o niveles de precios regionales;

2. Indicadores de perspectiva cualitativa:

2.1. adquisición de nuevos equipos de alta tecnología;

2.2. modernización de la tecnología de producción;

2.3. atracción de personal altamente calificado;

2.4. participación activa en programas gubernamentales y obtención de pedidos rentables prometedores.

Para caracterizar la actividad empresarial se calcula el coeficiente de sostenibilidad del crecimiento económico:

donde PAG- ganancia;

salsa- dividendos e intereses sobre valores;

valor promedio capital.

Este coeficiente muestra la tasa a la que aumenta o disminuye el capital social en el curso de la actividad económica de la empresa.

Coeficiente igual a la relación entre el beneficio contable y el coste medio de la producción principal y normalizado capital de trabajo. En otras palabras, el indicador representa la cantidad de ganancia atribuible a cada rublo del costo de los bienes vendidos (costos de producción).

Rentabilidad de la producción - lo que muestra

Refleja el desempeño económico de un negocio o su división. La rentabilidad de la producción muestra cuán efectivamente se utiliza la propiedad de la empresa.

Rentabilidad de la producción - fórmula

La fórmula para calcular el coeficiente.

Fórmula de cálculo según los nuevos estados financieros

Rentabilidad de la producción - valor

El aumento de valor se debe a:

• con una reducción de los costes de producción,
• con un aumento calidad del producto,
• con un aumento de los beneficios.

Una disminución puede indicar:

• promoción costo de producción,
• deterioro de la calidad del producto,
• deterioro en el uso de los activos de producción.

Valores estadísticos promedio por años para empresas rusas.

Los valores de la tabla se calculan en función de los datos de Rosstat

Valores calculados según la fórmula: p.2200 / p.2120

Rentabilidad de la producción - esquema

Sinónimos

• rentabilidad de la producción

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El capítulo da una idea de: qué indicadores evalúan la eficacia de la empresa; cuáles son los indicadores de rentabilidad (patrimonio, inversiones totales, ventas), así como la rentabilidad; cómo calcular el indicador de precio dinero prestado y usarlo en la evaluación de la rentabilidad; qué factores determinan el nivel de rentabilidad de las inversiones en la empresa.

Como saben, la eficiencia de cualquier empresa depende de su capacidad para generar las ganancias necesarias. Esta capacidad se puede evaluar analizando los resultados financieros, durante los cuales se deben obtener respuestas a las siguientes preguntas:

• qué tan estables son los ingresos recibidos y los gastos incurridos;
• qué elementos del estado de resultados se pueden utilizar para predecir los resultados financieros;
• cuán productivos son los costos incurridos;
• cuál es la eficiencia de la inversión de capital en esta empresa;
• cuán efectiva es la gestión de la empresa.

El análisis de la rentabilidad de la empresa se lleva a cabo principalmente sobre la base de la información del estado de resultados. Es importante señalar aquí que el Reglamento sobre contabilidad e información financiera en Federación Rusa se han aclarado los conceptos de aquellos indicadores de resultados financieros que se utilizan en el análisis. Así, el Reglamento introduce el concepto de ganancia (pérdida) contable, que es el resultado financiero final identificado para el período sobre el que se informa sobre la base de la contabilidad de todas las transacciones comerciales y la evaluación de las partidas del balance de acuerdo con las reglas adoptadas de conformidad con el Reglamento. .

Asimismo, se excluye del Reglamento el concepto de resultado de balance. En el balance general, el resultado financiero del período sobre el que se informa se refleja como ganancias retenidas (pérdida descubierta), es decir, el resultado financiero final revelado para el período del informe, menos los impuestos pagados sobre las ganancias de acuerdo con la legislación de la Federación de Rusia y otros pagos obligatorios similares, incluidas las sanciones por incumplimiento de las normas fiscales.

El análisis de los resultados financieros en sus conclusiones se basa en el indicador de ganancias, que se revela de acuerdo con los datos contables. En este sentido, se plantean una serie de problemas que conviene tener en cuenta en el análisis.

En primer lugar, debe tenerse en cuenta que la definición de ganancia depende de la política contable de la empresa y la metodología contable actual. Así, la transición a la contabilización de los productos vendidos no al momento de su pago, sino al momento de su envío, llevó a que la base de cálculo de ingresos y gastos cambiara debido a los saldos de productos enviados y no pagados.

Se modificó la estructura de los componentes del informe y se abandonó el procedimiento previamente existente para la formación del costo, que prevé la inclusión en el costo de ventas de los productos solo aquellos gastos que fueron reconocidos para efectos fiscales.

Además, la evaluación de los componentes de los resultados financieros de la empresa depende de la elección de su gestión. política financiera. En este caso, estamos hablando de la posibilidad de maniobra (por ejemplo, en términos de distribución de costos entre productos terminados y trabajos en curso, amortización de gastos diferidos, creación de reservas), lo que le permite administrar la cantidad de resultados financieros tanto del período actual como del futuro.

También es necesario tener en cuenta los nuevos enfoques consagrados en el Reglamento Contable PBU 9/99 "Ingresos de la organización" y PBU 10/99 "Gastos de la organización", por primera vez en la práctica nacional que regula la formación de dos conceptos a efectos contables "ingresos de la organización" y "costos de la organización".

Entonces, de acuerdo con PBU 9/99, los ingresos se reconocen contablemente si se cumplen las siguientes condiciones:

• la organización tiene derecho a recibir estos ingresos, derivados de un contrato específico o confirmado de otro modo según corresponda;
• se puede determinar el monto de los ingresos;
• hay confianza en que como resultado de una determinada operación habrá un incremento en los beneficios económicos de la organización. Dicha seguridad existe cuando la entidad ha recibido un activo en pago, o no existe incertidumbre sobre si el activo será recibido;
• el derecho de propiedad (posesión, uso, disposición) de los productos ha pasado de la organización al comprador o el trabajo ha sido aceptado por el cliente (el servicio ha sido prestado);
• se pueden determinar los costos incurridos o por incurrir en relación con esta transacción.

Si al menos una de las condiciones mencionadas no se cumple en relación con el efectivo y otros bienes recibidos como pago, entonces se reconocen contablemente las cuentas por pagar y no los ingresos.

Esta lista de condiciones cumple con los requisitos de las Normas Internacionales de Información Financiera.

Según PBU 10/99 "Gastos de la organización", las condiciones para el reconocimiento de gastos en contabilidad son las siguientes:

• el gasto se realiza de acuerdo con un contrato específico, los requisitos de los actos legislativos y reglamentarios, las costumbres comerciales;
• se puede determinar el monto del gasto;
• hay confianza de que como resultado de operaciones específicas habrá una disminución en los beneficios económicos de la organización. Dicha seguridad surge cuando la entidad ha transferido el activo o no existe incertidumbre en la transferencia del activo.

PBU 10/99 introdujo reglas separadas para el reconocimiento de gastos en el estado de resultados.

La primera regla se refiere a la correspondencia de ingresos y gastos. La segunda regla establece la necesidad de una distribución razonable de los gastos entre los periodos sobre los que se informa, cuando los gastos den lugar a ingresos durante varios periodos y cuando la relación entre ingresos y gastos no pueda determinarse claramente o se determine indirectamente. Según la regla tercera, con independencia de las reglas anteriores, están sujetos al reconocimiento en período de información gastos cuando se tenga la certeza de que no recibirán beneficios económicos.

Los principales problemas señalados asociados con el uso de los datos del estado de resultados hacen necesario realizar un análisis en dos etapas: en la primera etapa, el analista debe tener una comprensión clara de los principios de formación de ingresos y costos en la empresa (la información principal para esto debe haber una nota explicativa que revele la política contable de la empresa, todos los hechos de su cambio y el impacto de estos cambios en los informes); la segunda etapa es el análisis real de la cuenta de resultados.

Un análisis de la rentabilidad de una empresa (estado de pérdidas y ganancias) generalmente incluye:

• análisis estructural del informe, identificación de factores - estables y aleatorios;
• evaluación de la "calidad" del resultado financiero obtenido y previsión de resultados futuros;
• análisis de rentabilidad.

En el transcurso del análisis estructural, se aclaran los principales ratios asociados a la recepción del producto de la venta, y los costes incurridos para ello. La información para el análisis de ventas, necesaria para hacer pronósticos para el próximo período (períodos), está disponible en su totalidad solo para un analista interno. En el curso de dicho análisis, se debe establecer: cuáles son los elementos principales para obtener ingresos; qué tan dependiente es la demanda de los precios de los productos (es decir, la elasticidad de la demanda); si la empresa tiene la oportunidad de adaptarse a los cambios en la demanda modificando productos o introduciendo nuevos productos al mercado; cuál es el grado de concentración de los compradores; cuánta dependencia de los principales compradores; en qué consiste la diversificación de productos por mercados geográficos.

Para empresas multisectoriales o empresas que operan en diferentes mercados de ventas geográficos, es necesario evaluar la información de ingresos en el contexto de segmentos de ventas individuales. El hecho es que la contribución de los segmentos individuales al volumen total de ventas, por regla general, es diferente. Por lo tanto, para evaluar las perspectivas de empresas diversificadas, así como los riesgos de sus actividades, es necesario analizar por separado los ingresos y gastos de cada segmento. Para este propósito, la información por segmentos se utiliza en la práctica internacional, cuyas recomendaciones para la preparación están contenidas en estándar internacional estados financieros No. 14. La práctica rusa prevé el reflejo de la información sobre la estructura de las ventas en el contexto de segmentos individuales en una nota explicativa.

Al analizar los gastos, el principal problema es asegurarse de que los ingresos y los gastos de un período determinado se correspondan. Otro problema es pasar del enfoque tributario adoptado en nuestro país a la formación del costo de producción (obras, servicios). Se sabe que la práctica rusa se caracteriza por un enfoque en el que el estado tiene derecho a determinar la posibilidad de que las empresas incluyan o no ciertos costos en el precio de costo. Este enfoque se implementa en las Regulaciones sobre la composición de los costos para la producción y venta de productos (obras, servicios) incluidos en el costo de los productos (obras, servicios), y sobre el procedimiento para la formación de resultados financieros tomados en cuenta cuando gravando las ganancias.

Cambios y adiciones al Reglamento sobre la composición de los costos, introducidos por Decreto del Gobierno de la Federación Rusa de fecha 1 de julio de 1995 No. 661, aunque contienen la declaración de que todos los costos incurridos por la organización están directamente relacionados con la producción y venta. de los productos están sujetos a la inclusión en el costo de producción, este enfoque no es totalmente compatible.

Al mismo tiempo, las instrucciones del Ministerio de Finanzas de Rusia sobre el procedimiento para completar formularios de estados financieros anuales establecen que al determinar el costo de los bienes vendidos (obras, servicios), uno debe guiarse por la resolución especificada. En consecuencia, por razones objetivas, no se asegura la fiabilidad de los resultados del análisis de la rentabilidad de las actividades realizadas a partir de los datos de la cuenta de resultados.

Esta limitación de información debe tenerse en cuenta al realizar análisis interno resultados financieros tarea principal el cual debe ser un reflejo objetivo de los ingresos y gastos para identificar la rentabilidad real de la empresa.

Se reconoce en todo el mundo que los estados financieros, sobre la base de los cuales los usuarios externos toman decisiones de gestión, deben contener información completa sobre los costos asociados con la producción y venta de productos, y no sobre la parte de ellos que se tiene en cuenta cuando calcular la base imponible. Es comparando la cantidad total de costos con los ingresos que se determina su efectividad. De lo contrario, el cálculo de indicadores de eficiencia (rentabilidad) de costos pierde su significado económico.

Se puede obtener información adicional sobre la estructura de gastos y su dinámica analizando los ratios: "costo/ingreso"; "gastos de ventas/ingresos"; costes de gestión/ingresos. De acuerdo con la dinámica de estos ratios, se extraen conclusiones sobre la atención prestada en la empresa a las diversas funciones de gestión: administrativa y gerencial; comerciales y de marketing, así como la capacidad de la empresa para gestionar la relación "costos/ingresos".

Una tendencia al alza en estos índices puede indicar que la empresa tiene problemas para controlar los costos. En este sentido, puede ser útil examinar los gastos partida por partida a fin de identificar reservas para su reducción. Así, en la composición de los gastos de gestión, según la Nomenclatura Modelo de Artículos, se distinguen los siguientes: gastos de gestión empresarial; gastos generales de funcionamiento; impuestos, tasas y deducciones; gastos improductivos. El análisis debe distinguir entre costos controlables y no controlables en cada grupo para evaluar la posibilidad real de su reducción.

El propósito principal del estado de resultados es pronosticar ganancias futuras. Para ello, es necesario considerar cada elemento del informe y evaluar la probabilidad de su presencia en el futuro.

La probabilidad de recibir ingresos o incurrir en gastos en el futuro está determinada por su estabilidad. Por lo tanto, en el estado de resultados, el analista debe resaltar las partidas que son consistentemente recurrentes y extraordinarias. La necesidad de tal división se debe a que a los efectos de la previsión de los resultados financieros se deben utilizar indicadores depurados del impacto de las operaciones de emergencia. Por ejemplo, el resultado contable se ve afectado por operaciones como la cancelación de activos fijos del balance debido a su obsolescencia, la cancelación de órdenes de producción (contratos), la terminación de la producción, el reflejo de pérdidas por desastres naturales, incendios , accidentes, costas judiciales y muchos otros hechos de la actividad económica, suelen ser aleatorios.

La baja probabilidad de ocurrencia de estas operaciones en el futuro hace necesario el refinamiento del resultado obtenido y el uso de un valor ya ajustado en el análisis predictivo.

Al ser más bien arbitraria, esta división está determinada por las condiciones específicas de funcionamiento de la empresa. Por ejemplo, para una panadería que vende tanto productos terminados como materias primas (harina), un elemento de ingreso recurrente será el producto de las ventas de productos y otras ventas; al mismo tiempo, para la misma panadería, la venta de una computadora u otro activo fijo puede clasificarse como un artículo raro. Es probable que para otra empresa, la venta de inventarios pueda caer en la composición de artículos raros que no son apropiados para tener en cuenta al pronosticar ingresos futuros.

Al respecto, cabe señalar que en países con economías de mercado desarrolladas que han acumulado una amplia experiencia análisis financiero informes, se presta gran atención a este tema. Por lo tanto, GAAP contiene una indicación de qué partidas deben clasificarse como extraordinarias (partidas de pérdidas y ganancias que son irregulares, extremadamente raras) e inusuales (es decir, no relacionadas con actividades normales).

Para calificar las ganancias y pérdidas como extraordinarias deben cumplirse ambas condiciones. Ejemplos de partidas extraordinarias incluyen pérdidas asociadas a desastres naturales, cambios en los métodos contables, ajustes al resultado financiero de períodos anteriores y algunos otros. En el estado de resultados, estas partidas se muestran por separado luego de reflejar el indicador de utilidad después de impuestos, y su contenido se revela en los comentarios al informe.

A su vez, de acuerdo con los requerimientos de la NIIF N° 8, se recomienda separar el resultado de actividades ordinarias y el resultado de operaciones extraordinarias como parte del resultado financiero.

Las regulaciones rusas también indican la necesidad de divulgar información sobre todos los elementos materiales en el estado de resultados. Una de las razones de este requisito es proporcionar al analista información correcta sobre los resultados financieros de la empresa.

Los artículos raros y extraordinarios en el estado de pérdidas y ganancias de las empresas rusas generalmente se reflejan en otros ingresos y gastos no operativos. Por lo tanto, al pronosticar los ingresos futuros, uno no puede enfocarse solo en las proporciones prevalecientes de ganancias (de actividades financieras y económicas, contables o netas) e ingresos, sino que primero debe usar los datos f. No. 5 y una nota explicativa (para un analista externo) o datos analíticos a la cuenta 80 "Pérdidas y ganancias" (para un analista interno) para aclarar la estabilidad de la generación de ingresos y evaluar la "calidad" de la ganancia.

Un esquema aproximado para considerar el resultado financiero obtenido desde el punto de vista de la estabilidad de su recibo se muestra en la fig. 4.1.

El criterio para clasificar los resultados de las transacciones financieras como parte de las actividades ordinarias es también la regularidad de su recepción. Por ejemplo, si una empresa tiene inversiones financieras en valores de otras organizaciones, los ingresos por participación en otras organizaciones se incluirán en el cálculo del resultado financiero de las actividades ordinarias.

Para mejorar la fiabilidad de las previsiones financieras y preparar un estado de resultados previsto, se utilizan el cálculo y el análisis de la dinámica del indicador, definido como la relación entre el resultado financiero de las actividades ordinarias y los ingresos.

Como se señaló anteriormente, todas las partidas significativas que caen en la composición de las partidas extraordinarias deben revelarse en las notas explicativas de los estados financieros.

Otro método para evaluar la "calidad" del beneficio neto resultante (el beneficio neto se considera como la característica final del crecimiento del patrimonio) es el análisis de la dinámica de los indicadores internos de rentabilidad: "resultado de ventas/ingresos"; "resultado de la actividad económica y financiera/ingresos"; "resultado del año de informe/ingresos"; "utilidad/ingresos netos". Obviamente, cada indicador sucesivo está influenciado por un número creciente de factores. Teniendo en cuenta que el último indicador es general, se utiliza el cálculo de indicadores intermedios para comprender mejor las razones de su cambio. El propósito de dicho análisis es confirmar la estabilidad de obtener este ingreso neto de cada rublo de ventas.

Existen otros métodos más profundos para analizar la "calidad" del resultado financiero. Anteriormente (Capítulo 1) había un vínculo inextricable entre el método elegido para estimar las partidas del balance y el resultado financiero. La regla general es que la subestimación de una u otra partida de un activo conduce a una subestimación del resultado financiero, "inflar" las partidas del balance lo sobreestima artificialmente. Por lo tanto, la evaluación de la "calidad" del resultado financiero obtenido debe basarse en los resultados del análisis de los activos por sus categorías de riesgo: cuanto mayor sea la participación de los activos de alto riesgo, menor será la "calidad" de la ganancia.

Un ejemplo de esto son las cuentas por cobrar, que es un factor clave que afecta la “calidad” de los resultados financieros obtenidos. Las cuentas por cobrar de los compradores, que es poco probable que se cobren, aunque participan en la formación de indicadores de pérdidas y ganancias, indican una baja "calidad" de las ganancias. En consecuencia, cuanto mayor sea su participación en el total de cuentas por cobrar, menor será la "calidad" de la ganancia.

Otro ejemplo de la influencia de la valoración de un elemento del activo en el resultado es el elemento "Trabajo en curso". El uso de varios métodos para su evaluación y distribución de costos entre productos que están terminados (terminados) y no han sido completamente procesados, es decir, en proceso, conduce al hecho de que el resultado financiero puede ser sobreestimado o subestimado.

Como ya se señaló, la actividad efectiva es la capacidad de una empresa para obtener ganancias. Hay algunas proporciones de indicadores necesarios para el funcionamiento normal de la empresa. Por lo tanto, el costo de producción debe estar en una relación satisfactoria con el volumen de ventas, los ingresos, en una relación aceptable con el capital invertido, etc. Esto determina en gran medida los principales criterios de valor de una empresa rentable. A partir del análisis del estado actual de dichos criterios y de las tendencias emergentes en su cambio, se desarrollan las medidas necesarias para estabilizar las tendencias favorables o, por el contrario, eliminar las desfavorables. Por ejemplo, si la cantidad de ganancia recibida es insuficiente, se presta atención a la necesidad de aumentar el volumen de ventas, cambios en los precios de venta y otros factores de venta, así como costos excesivamente altos, baja rotación de capital, etc. Las causas reales de estos fenómenos adversos sólo puede determinarse analizando el estado de los principales indicadores de rentabilidad.

En general, la rentabilidad de cualquier empresa se puede evaluar utilizando indicadores absolutos y relativos. Los indicadores del primer grupo nos permiten analizar la dinámica de varios indicadores de ganancias (contables, netas, retenidas) durante varios años o, en otras palabras, realizar un análisis "horizontal". Sin embargo, tales cálculos tienen más sentido aritmético que económico (a menos que se utilicen métodos apropiados para convertirlos en precios comparables y metodología contable).

Los indicadores del segundo grupo son diferentes proporciones de ganancias y capital invertido o ganancias y costos incurridos. La primera relación se llama rentabilidad, la segunda, la rentabilidad de la actividad.

En general, la rentabilidad se entiende como la relación entre la ganancia recibida durante un período determinado y la cantidad de capital invertido en la empresa. El significado económico del valor de este indicador es que caracteriza la ganancia recibida por los inversores de capital de cada rublo de fondos (propios o prestados) invertidos en la empresa.

Dependiendo de la dirección de inversión de los fondos, la forma de obtener capital, así como los propósitos del cálculo, se utilizan varios indicadores de rentabilidad. Consideremos los principales.

Rendimiento de los activos (propiedad) \u003d Beneficio restante a disposición de la empresa / Valor promedio de los activos * 100

Hay otra fórmula para calcular este indicador. Se cree que, dado que tanto los propios como los capital prestado, entonces el numerador de la fórmula debe reflejar el ingreso total recibido por los inversionistas de capital, es decir, el beneficio total. En este caso, la fórmula toma la forma de la fórmula del costo promedio ponderado del capital. Su otro nombre es la rentabilidad de las inversiones de capital total. Este indicador caracteriza la ganancia recibida por la empresa de cada rublo invertido en activos.

A efectos analíticos, se determina la rentabilidad tanto del conjunto del activo como del activo circulante:
Rendimiento de los activos corrientes \u003d Beneficio restante a disposición de la empresa / Valor promedio de los activos corrientes * 100

Si la actividad de la empresa se centra en el futuro, entonces es necesario desarrollar una política de inversión. La información sobre los fondos invertidos en la empresa puede obtenerse del balance como la suma del patrimonio y los pasivos a largo plazo (o, lo que es lo mismo, como la diferencia entre el monto total de activos y pasivos a corto plazo).

El indicador que refleja la eficiencia del uso de los fondos invertidos en la empresa es el rendimiento de la inversión:

Retorno de la inversión = Beneficio (antes de impuestos) / Balance general - Pasivo corriente * 100

Este indicador se utiliza principalmente para evaluar la eficacia de la gestión en una empresa, caracterizar su capacidad para proporcionar el rendimiento necesario del capital invertido y determinar la base de cálculo para la previsión.

El indicador de retorno de la inversión se considera en la práctica extranjera de análisis financiero como una forma de evaluar el "dominio" de la gestión de inversiones. Al mismo tiempo, se considera que, dado que la administración de la empresa no puede influir en el monto del impuesto a la renta pagado, para efectos de un enfoque más razonable en el cálculo del indicador, se utiliza en el numerador el monto de la utilidad antes de impuestos.

El uso del indicador de rendimiento de la inversión como base para la previsión se basa en establecer las relaciones establecidas entre el resultado financiero y el capital invertido. Dichos cálculos pueden realizarse luego de realizar un análisis estructural de la cuenta de resultados e identificar fuentes estables de ingresos.

Los inversores de capital (accionistas) invierten sus fondos en una empresa para recibir un rendimiento de la inversión, por lo tanto, desde el punto de vista de los accionistas, la mejor evaluación de los resultados de la actividad económica es la presencia de un rendimiento del capital invertido. El indicador de ganancia sobre el capital invertido por los accionistas (propietarios), también llamado rendimiento del capital, está determinado por la fórmula

Rendimiento sobre el capital \u003d Beneficio restante a disposición de la empresa / Valor del capital * 100

Teniendo en cuenta la particular importancia de este indicador para evaluar la posición financiera de una empresa, se debe prestar atención al método de su cálculo. El numerador de la fórmula 4.1 es la utilidad de los propietarios, es decir, el saldo final que llega a disposición de la empresa luego de cubrir todos los costos, pagar intereses, impuestos, multas, intereses de un préstamo imputado a la utilidad neta, etc. El denominador refleja el capital proporcionado por los propietarios a disposición de la empresa. Incluye los siguientes componentes: capital autorizado; capital adicional; fondos y reservas; ganancias retenidas.

Dado que la cantidad de capital social cambia con el tiempo, es necesario elegir un método para calcularlo, que puede ser:

1. 1cálculo basado en datos sobre su condición en una fecha específica (fin de período);
2. determinación del valor medio del período.

Es fácil ver que para una empresa rentable, la segunda opción proporciona un mejor resultado (por regla general, resulta ser más precisa, ya que en cierta medida refleja el proceso de generación de ganancias durante el período analizado).

El análisis debe adherirse al método de cálculo elegido para garantizar una comparación de los indicadores de rentabilidad a lo largo del tiempo.

Para las empresas que operan en la forma sociedades anónimas, existe la necesidad de diferenciar el capital autorizado en la contribución de los participantes hecha por acciones ordinarias y preferidas. En consecuencia, se debe distinguir entre el beneficio atribuible a la totalidad del capital social (propio) y el beneficio pagado por las acciones ordinarias.

Al calcular este último indicador, es necesario tener en cuenta las condiciones específicas para la emisión de acciones preferidas. Por regla general, sus propietarios participan en el capital de acuerdo con el valor nominal de las acciones y en las utilidades recibidas, dentro de un porcentaje fijo. Luego, el resto de las ganancias pertenece a los propietarios de las acciones ordinarias.

Sin embargo, en casos individuales los tenedores de acciones preferenciales pueden tener derecho a las utilidades recibidas además de un porcentaje fijo. Así, en cada situación específica, se deben tener en cuenta las condiciones para la emisión de acciones preferenciales.

Para determinar la utilidad adeudada a los accionistas ordinarios, es necesario, primero, excluir la participación de los accionistas preferenciales del patrimonio total y, segundo, excluir el monto de los ingresos por acciones preferenciales del monto total de los ingresos después de impuestos y extraordinarios. pagos

Como resultado de tales acciones preparatorias, se puede calcular un indicador

Rsk (p) \u003d Pp / SK - Kpr * 100,

donde Pp es el beneficio adeudado a los propietarios de acciones ordinarias;
SC - equidad;
Kpr - la contribución de los titulares de acciones preferentes.

El indicador de la fórmula indica la tasa de rendimiento de los fondos generados a partir de la contribución de los propietarios, quienes asumen todo el riesgo empresarial. Este último indicador debe distinguirse del indicador de ganancias sobre acciones ordinarias, que está determinado por la fórmula

Utilidad por acción = Utilidad atribuible a los accionistas ordinarios / Cantidad de acciones ordinarias

El valor reflejado en el denominador de esta fórmula es el número medio ponderado en el tiempo de las acciones ordinarias emitidas, ajustado (reducido) por el importe de las acciones recompradas y teniendo en cuenta los cambios en las acciones emitidas asociados a su desdoblamiento o pago de dividendos por acciones propias . La información para el cálculo se toma de los datos analíticos de la cuenta 85 "Capital autorizado".

Este indicador en la práctica del análisis financiero se utiliza como una característica del precio de las acciones, pero no es adecuado como forma de evaluar el rendimiento del capital invertido.

Sería lógico utilizar la fórmula 42 como indicador del rendimiento del patrimonio de los accionistas ordinarios, ya que, como ya se señaló, los accionistas ordinarios tienen derecho a su aporte inicial, a la participación en las utilidades retenidas y las reservas formadas.

Los acreedores de la empresa, así como los accionistas, esperan recibir ciertos ingresos por la provisión de fondos a la empresa. Desde el punto de vista de los acreedores, el indicador de rentabilidad (este indicador también se denomina precio de los fondos prestados) se puede calcular mediante la fórmula

Rzk = Pzk / ZK * 100

donde PZK - pago por el uso de fondos prestados;
ZK: fondos recaudados en forma de préstamo (a largo y corto plazo).

El cálculo de este indicador está asociado con algunos problemas metodológicos, principalmente con la justificación del valor del indicador que caracteriza la cantidad de fondos recaudados: debe considerarse solo en relación con las deudas financieras (préstamos, préstamos) o entenderse como las deudas totales de la empresa, incluidas las deudas con los proveedores, el presupuesto, los empleados, etc.

En el primer caso, el cálculo es el más simple (y el menos preciso), y la fórmula para el rendimiento de los fondos prestados (el precio de los fondos prestados) toma la forma

Rendimiento de los préstamos = Interés de los préstamos / Importe de los préstamos * 100

Este método de cálculo se justifica si las deudas financieras de la empresa constituyen una parte significativa de la deuda total.

Con un cálculo más preciso, la deuda se entiende en sentido amplio. Entonces, para determinar la rentabilidad de los fondos prestados, será necesario involucrar información sobre el monto de los fondos prestados (largo y corto plazo) y el costo de su captación, incluyendo, además de los pagos de intereses directos, el monto de comisiones, descuentos, gastos y pérdidas asociados a la morosidad.

La siguiente pregunta que surge al momento de calcular el rendimiento de los fondos prestados está relacionada con el factor tiempo: ¿para determinar el monto de la deuda a una fecha específica o por un período determinado? Este tema ya se ha discutido al considerar el rendimiento del capital. La regla general debe ser garantizar la comparabilidad de estos indicadores: si el análisis utiliza el valor promedio del capital, entonces la cantidad de fondos prestados también debe ser un valor promedio.

Una vez más, llamamos la atención sobre la posible discrepancia significativa en los resultados según el método de cálculo elegido.

El valor resultante fue el doble del calculado previamente, cuando no se tuvo en cuenta la reducción de la financiación durante el período. Por lo tanto, una vez más estamos convencidos de que el costo de un préstamo, por regla general, no coincide con la tasa de interés y, a menudo, sus cambios ni siquiera son directamente proporcionales a las fluctuaciones en la tasa de interés de los préstamos actuales.

Ciertas dificultades se presentan por el cálculo del numerador de la fórmula 4.6, que se debe en gran parte a la imperfección (no analiticidad) de la base contable actual.

El monto de los costos del servicio de la deuda se puede determinar utilizando información del contrato de préstamo sobre la tasa de interés, el procedimiento para pagar el préstamo y el plazo para pagar intereses. Dado que las cuentas 90 "Préstamos bancarios a corto plazo", 92 "Préstamos bancarios a largo plazo" y otras no abren subcuentas separadas en las que se mostrarían los montos de los intereses devengados, para determinar su monto, es necesario para atraer transcripciones analíticas a la cuenta 26 "Gastos comerciales generales" y otras cuentas .

Los gastos por intereses derivados de las liquidaciones con los proveedores, en el caso más simple, representan el importe de una sanción por retraso en el pago de los artículos de inventario entregados.

El contrato para el suministro de productos también puede estipular la dependencia del monto del pago del período de liquidación (la alta inflación está obligando a un número cada vez mayor de empresas a incluir esta condición en el contrato). Por ejemplo, el comprador debe transferir al proveedor una cantidad de: el precio del contrato de los productos - si se paga dentro de las dos semanas siguientes a la fecha de facturación (envío, etc.); precio contractual +10% - en caso de pago en un mes; precio del contrato +20% - en dos meses, etc. Digamos que el período de liquidación fue de 2 meses (60 días). La empresa transfirió al proveedor el 20% del costo en exceso del costo contractual inicial. Este 20% representa una oportunidad desaprovechada para reducir el monto pagado al proveedor y es el precio del crédito del proveedor. Como referencia: la tasa de interés anual para las condiciones del ejemplo considerado será (%):
20%-360 / 60 - 14 = 156,5

Por lo tanto, para estimar el costo del crédito del proveedor, se debe calcular la diferencia entre el monto real del pago y el monto que la empresa podría haber pagado en el caso de la liquidación más temprana.

La principal fuente de información para estos cálculos es el contrato de suministro, ya que en la contabilidad no se asigna el monto del lucro cesante, sino que se incluye en el monto total de los fondos pagados al proveedor.

La fuente de información sobre los fondos transferidos al presupuesto para el pago atrasado de impuestos (considerado de acuerdo con la legislación vigente como una forma de préstamo a la empresa por parte del estado) es un certificado del departamento de contabilidad sobre el cálculo de los impuestos a pagar .

Al determinar la rentabilidad de los fondos prestados, se debe tener en cuenta la influencia del factor fiscal en ella. Se sabe que para efectos tributarios se acepta dentro de la tasa de descuento el costo de pago de los intereses de los préstamos Banco Central Federación de Rusia, aumentó en 3 puntos. Debido a esto, el precio de los fondos prestados disminuye para la empresa según el cálculo.

Tasa dentro de la cual se cargan los intereses al costo para efectos fiscales * (1 - Tasa de impuesto a la renta)

Los intereses de crédito proporcionados por los proveedores también reducen la base imponible (utilidad imponible). Sin embargo, se debe tener en cuenta lo siguiente. El interés pagado al proveedor de artículos de inventario es parte integral el costo real de su adquisición (excluyendo multas, sanciones y otras sanciones por violación de los términos de los contratos comerciales que se relacionan con los resultados no operativos). En consecuencia, se incluirán en el costo de producción solo después de que los valores materiales se liberen en producción. Luego, teniendo en cuenta el factor fiscal, se determinará el costo del préstamo del proveedor con base en el siguiente cálculo:

Intereses sobre el crédito de mercancías * (1 - Tasa de impuesto sobre la renta).

Para el ejemplo considerado anteriormente (con una tasa de interés anual sobre un préstamo de productos básicos, sin impuestos, del 156,5 % y una tasa del impuesto sobre la renta del 35 %), la tasa de interés anual de un préstamo para una empresa será en realidad del 101,7 %.

En conclusión, observamos que el indicador de rentabilidad de los fondos prestados caracteriza la efectividad de las actividades de los acreedores (prestamistas) solo al nivel de la empresa que atrae estos fondos. En realidad, el nivel de rentabilidad de sus actividades será diferente, ya que el cálculo de este indicador no tuvo en cuenta la tributación de los ingresos de los acreedores (prestamistas). Sin embargo, este aspecto es de interés y, por lo tanto, se tendrá en cuenta ya en el análisis de las actividades de los acreedores.

Ahora determinemos la rentabilidad de las inversiones de capital total (capital total empleado), para lo cual necesitamos información sobre su valor, los costos asociados con la obtención de fondos prestados y la cantidad de ganancia que queda a disposición de la empresa.

La cantidad de capital utilizado se puede obtener como:

1. la suma del activo a largo plazo (no corriente) a valor residual y del activo corriente, es decir, la suma de los resultados de los tramos I y II del balance del activo, con excepción de las partidas de liquidaciones con los fundadores (por aportaciones a la capital autorizado), acciones propias comprado a los accionistas;
2. la suma de los activos corrientes a largo plazo (no corrientes) y netos. El valor de los activos corrientes netos se obtiene excluyendo los pasivos corrientes de la suma de los resultados de la sección II del saldo del activo (activo corriente);
3. el valor de la moneda (total) del saldo.

En este caso, el indicador de capital utilizado se calcula a partir de una fecha específica (por regla general, al final del período), o se determina su valor promedio.

En el primer método de cálculo, la base para determinar el capital total es el valor de la propiedad de la empresa, cuya fuente son los fondos captados tanto a largo como a corto plazo. Sustituyendo este valor en el denominador de la fórmula 4.7, obtenemos el indicador de rentabilidad de los inmuebles (activos).

El segundo enfoque asume que, por definición, el capital es financiamiento a largo plazo. En consecuencia, solo se deben incluir en el cálculo las acciones y el capital prestado a largo plazo o, de manera equivalente, los activos menos los pasivos circulantes.

El tercer método es esencialmente muy parecido al primero. Las diferencias en los resultados del cálculo aparecen solo cuando hay algunos montos en el balance de la empresa en la sección III "Pérdidas" (o hay montos para los artículos reglamentarios especificados). Surgen diferencias entre el monto de la propiedad de la empresa y el pasivo total (los pasivos exceden el monto de la propiedad) por el monto de las pérdidas incurridas. En una situación en la que hay pérdidas, el primer método de cálculo del capital utilizado es más preciso.

El segundo método suele utilizarse para evaluar la rentabilidad de los fondos a largo plazo. Este método de cálculo para otros fines difícilmente se justifica, ya que ignora los costos asociados con la captación de fondos prestados a corto plazo.

Hay diferentes opiniones. Algunos proponen incluir en el costo del capital usado el monto total de las ganancias que quedan a disposición de la empresa, otros, solo una parte: el monto de los dividendos pagados y los pagos equivalentes de las ganancias netas (como el precio de las acciones). El hecho de que la suma de todas las utilidades que quedaron a disposición de la empresa aparecieran en el numerador de la fórmula 4.7 tiene la siguiente justificación. La participación de los propietarios (accionistas) de la empresa consiste tanto en la contribución inicial al capital autorizado como en la ganancia neta formada como resultado de la operación exitosa de la empresa, incluida la parte que permanece en el volumen de negocios de la empresa por cierto (en forma de fondos y reservas). Si los propietarios (accionistas) consideran necesario dejar parte de las ganancias en el volumen de negocios de la empresa para satisfacer sus necesidades financieras adicionales de esta manera, entonces tienen derecho a reclamar los ingresos correspondientes. En consecuencia, no sólo la cantidad de dinero que se les paga, sino también toda la ganancia que queda en la empresa actúa como renta de las inversiones iniciales, de lo contrario no tendría sentido que los propietarios dejaran en circulación parte de sus rentas. Asi que coste total del capital utilizado en la empresa debe incluir la totalidad de los ingresos netos agregados (menos los gastos extraordinarios).

La relación entre los indicadores considerados de rendimiento del capital, fondos prestados y el rendimiento de las inversiones totales (precio promedio ponderado del capital) se expresa en una relación denominada efecto apalancamiento financiero.

Este indicador determina el límite de la viabilidad económica de atraer fondos prestados. El significado de esta relación es, en particular, que mientras el rendimiento de la inversión en la empresa es mayor que el precio de los fondos prestados, el rendimiento del capital crecerá más rápido cuanto mayor sea la relación entre los fondos prestados y los propios. Sin embargo, a medida que aumenta la parte de los fondos prestados, el beneficio que queda a disposición de la empresa comienza a disminuir (una parte cada vez mayor del beneficio se destina al pago de intereses). Como resultado, la rentabilidad de las inversiones en la empresa cae y se vuelve inferior al precio de los fondos prestados. Esto, a su vez, conduce a una caída en el rendimiento del capital. A modo de ilustración, presentamos Table. 4.1.


Como puede ver, con la introducción del capital de deuda en la estructura del pasivo total, el rendimiento del capital aumenta de manera más significativa cuanto mayor sea la rentabilidad de las inversiones en la empresa. Al mismo tiempo, el rendimiento del capital, a medida que aumenta la proporción de fondos prestados, caerá más rápido cuanto mayor sea el exceso del precio de los fondos prestados sobre el rendimiento de la inversión.

Hay que tener en cuenta otro punto fundamental. En la tabla anterior, el precio de los fondos prestados no cambió, permaneciendo estable con una estructura de capital diferente. En la vida real, la situación es diferente: a medida que aumenta la participación del capital prestado, aumenta el riesgo para los acreedores y, por lo tanto, el precio de los fondos prestados debido a la inclusión de una comisión de riesgo en la tasa de interés. Para garantizar el efecto positivo del apalancamiento financiero en estas condiciones, la empresa se ve obligada a aumentar el rendimiento de la inversión para que este indicador pueda superar el precio del capital prestado. De lo contrario, el rendimiento de su propio capital comenzará a caer.

La utilidad que queda a disposición de la empresa está correlacionada tanto con la cantidad de capital utilizado (invertido) como con el volumen de operaciones realizadas durante el período (volumen de ventas). El primer método de cálculo le permite evaluar el rendimiento del capital, el segundo, el rendimiento de las ventas. Este último se calcula mediante la fórmula

Rendimiento de las ventas (de productos) = Beneficio restante a disposición de la empresa / Ingresos por ventas * 100

y muestra qué beneficio tiene la empresa de cada rublo de productos vendidos. El valor de este indicador varía ampliamente según el campo de actividad de la empresa. Esto se explica por la diferencia en la tasa de rotación de fondos asociada a las diferencias en la cantidad de capital utilizado para realizar operaciones comerciales en un volumen dado, en términos de préstamos, cantidad de acciones, etc. Una larga rotación de capital hace es necesario obtener más ganancias para lograr resultados satisfactorios. Una rotación de capital más rápida trae los mismos resultados con una menor cantidad de ganancias por volumen de productos vendidos.

Las diferencias en el valor del indicador de rendimiento de las ventas dentro de la misma industria están directamente determinadas por el éxito de la gestión en una empresa en particular.

El valor de la rentabilidad de las ventas depende directamente de la estructura de capital de la empresa. Obviamente, en igualdad de condiciones, el rendimiento de las ventas será menor cuanto mayor sea el monto de la deuda (y, en consecuencia, el pago de los fondos prestados).

La dinámica de los indicadores considerados para los años pasados ​​y de informes se muestra en la Tabla. 4.2.



Tenga en cuenta que el análisis de los índices de rentabilidad calculados es útil en la práctica solo cuando los indicadores obtenidos se comparan con los datos de años anteriores o indicadores similares de otras empresas. Dado que la información sobre el valor permisible de un determinado indicador de rentabilidad en nuestro país aún no se ha publicado, la única base de comparación es la información sobre el valor de los indicadores de años anteriores.

Al mismo tiempo, debe recordarse que comparar los indicadores de rentabilidad de varios períodos adyacentes tiene sentido solo con la condición de que durante este tiempo no haya cambiado la metodología para contabilizar los componentes del estado de resultados y las partidas del balance. Así, el cambio en la contabilidad de ventas hizo incorrecto comparar indicadores de rentabilidad sin su recálculo preliminar, teniendo en cuenta la metodología cambiada. Es imposible utilizar la serie dinámica de indicadores de rentabilidad sin ajustes adicionales y en relación con la revaluación de los activos fijos, lo que resultó en una tendencia a la baja pronunciada en los indicadores de rentabilidad de la mayoría de las empresas.

Datos de la tabla. 4.2 nos permiten sacar las siguientes conclusiones. La empresa en su conjunto comenzó a utilizar su propiedad algo peor. De cada rublo de fondos invertidos en sus activos totales, se recibió una ganancia de 1,9 kopeks en el año del informe. menos que en el anterior. Disminuyó significativamente la eficiencia del uso del capital de trabajo: en lugar de 42,4 kopeks. ganancia recibida del rublo de activos circulantes el año pasado, el rendimiento de cada rublo de fondos invertidos en activos circulantes en el año del informe ascendió a 35,6 kopeks.

El retorno sobre el capital aumentó un 1,6% en el año del informe. Importante para este cambio fue una disminución en el costo de los fondos prestados (en un 1,7%), así como un cambio en la estructura del capital, es decir, un aumento en la participación del capital prestado.

Comparemos la formación de la rentabilidad sobre el capital de dos periodos adyacentes. En el período analizado, el valor del indicador fue de 25,3 contra 23,7 en el pasado.

El retorno de la inversión aumentó un 0,8%, lo que estuvo asociado a cambios en la composición de la utilidad contable.

De particular interés para el análisis es la dinámica de la rentabilidad de los productos vendidos. Por cada rublo de productos vendidos, la empresa recibió 1,6 kopeks en el año del informe. menos ganancia Si bien esta diferencia es pequeña en sí misma, es importante analizar los factores que influyeron en la rentabilidad de los productos. Pueden ser cambios: en la estructura de implementación; precios de los productos vendidos; costo unitario de producción; la participación de otros ingresos y gastos, así como los resultados no operativos; en la estructura de financiación; tasas e impuestos (introducción de nuevos impuestos); política contable de la empresa.

Para identificar las razones que influyeron en el cambio en la participación de las ganancias que quedan a disposición de la empresa, utilizaremos los datos f. N° 2 “Estado de Pérdidas y Ganancias” de dos periodos (años) contiguos. Para garantizar la comparabilidad, los indicadores absolutos se vuelven a calcular en relativos (como porcentaje de los ingresos por ventas). El orden de cálculo se muestra en la tabla. 4.3.


Al realizar dicho análisis, se debe prestar especial atención al cambio en la participación de los costos para la producción de los productos vendidos o, lo que es lo mismo, al cambio en la participación del resultado de las ventas en la composición de los ingresos. ya que estos indicadores caracterizan la posibilidad de obtener un ingreso estable por parte de la empresa. La dinámica de estos indicadores debe explicarse teniendo en cuenta factores como el cambio en el costo de una unidad de producción, la composición y estructura de los productos manufacturados, cuyo análisis detallado está más allá del alcance de este libro. También debe tenerse en cuenta que la dinámica de la relación de costos e ingresos como parte de los ingresos por la venta de productos depende no solo de la eficiencia en el uso de los recursos, sino también de los principios de contabilidad aplicados en la empresa. . Entonces, según la política contable adoptada, la empresa tiene la oportunidad de aumentar o disminuir el monto de la ganancia eligiendo uno u otro método de valoración de activos y el procedimiento para cancelarlos, establecer el período de uso, etc.

Los temas de política contable que determinan el valor del resultado financiero de la empresa, incluyen principalmente:

• elección del método de acumulación de la depreciación de activos fijos; elección del método de evaluación del material;
• determinación del método de depreciación de las EBI cuando entren en operación;
• establecer la vida útil de los activos no corrientes;
• elección del orden de atribución al costo de los bienes vendidos ciertos tipos gastos (mediante su imputación directa al precio de coste a medida que se incurre en los gastos o con abono previo a la reserva de gastos y pagos futuros);
• determinación de la composición de costos atribuibles directamente al costo de un tipo particular de producto;
• determinación de la composición de los costos indirectos (gastos generales) y el método de su distribución, etc.

Dado que un cambio en la política contable de cualquiera de los elementos enumerados afectará la relación entre ingresos y gastos, este punto fundamental ciertamente debe tenerse en cuenta en el análisis de la rentabilidad de las ventas.

Como sigue de los datos en la Tabla. 4.3, el cambio en el indicador de rentabilidad de las ventas en el año que se informa se vio afectado por un aumento del 2,5% en el costo de producción, lo que hace necesario estudiar las razones del cambio en los principales componentes del costo de ventas.

La comparación de los ratios "resultado de ventas/ingresos" y "resultado de actividades económicas y financieras/ingresos" muestra que en el período informado hubo una disminución en la participación de este último indicador en 3,7 puntos, mientras que la participación del resultado de las ventas en los ingresos disminuyeron en 2,5 artículo. Para conocer las razones de tales cambios, es necesario analizar la dinámica de las partidas de intereses por cobrar (por pagar), ingresos por participación en otras organizaciones y otros ingresos (gastos) operativos. Según Tabla. 4.3, la influencia acumulativa de los factores llevó a una reducción de la participación en el resultado de las actividades económicas y financieras de 1,2 puntos.

Debido a una disminución en la participación de los pagos al presupuesto en un 1,3%, así como otras deducciones de la utilidad neta en un 0,8%, el cambio total en la rentabilidad de las ventas ascendió a 1,6%.

La tabla 4.3 está compilada en forma ampliada. Teniendo en cuenta los detalles de una empresa en particular, debe detallarse de tal manera que sus datos revelen las razones del cambio en los indicadores.

Análisis de la estructura de indicadores según f. El N° 2 es de carácter general y puede considerarse como la etapa inicial de evaluación de cambios en el indicador de rentabilidad de las ventas (productos). En la siguiente etapa del análisis, es necesario identificar el impacto de los cambios en la estructura de ventas, así como la rentabilidad individual de los productos que forman parte de los productos vendidos, sobre la rentabilidad general de las ventas.
El análisis se lleva a cabo en el siguiente orden.

1. Calcular la participación de cada tipo de producto en el volumen total de ventas.
2. Calcular indicadores individuales de rentabilidad de ciertos tipos de productos.
3. Determine el impacto de la rentabilidad de los productos individuales en su nivel promedio para todos los productos vendidos. Para ello, se multiplica el valor de la rentabilidad individual por la participación del producto en el volumen total de ventas.

Suponga que una empresa de nuestro ejemplo produce productos de los tipos A, B, C, D. Los datos iniciales para el análisis se presentan en la Tabla. 4.4.


Indicadores gr. 7-9 tablas se determinan por cálculo. Entonces, la influencia de la estructura de ventas en el cambio en la rentabilidad de los productos (columna 7) se calcula como el producto de la columna. 1 y 6; el impacto de los cambios en la rentabilidad individual de los productos manufacturados se define como el producto de los indicadores gr. 3 y 5, y la influencia acumulativa de los factores (columna 9), como la suma de los valores correspondientes para f. 7 y 8.

De la Mesa. 4.4 se puede ver que la rentabilidad general de los productos vendidos está cayendo en la empresa en el período del informe. Así, la rentabilidad de las ventas disminuyó un 3,3% (columna 8). Al mismo tiempo, se produjeron cambios positivos en la estructura de productos vendidos, asociados a un aumento en la participación de los productos con mayor rentabilidad individual (productos A y D), compensando en parte el impacto negativo de la caída de la rentabilidad. El impacto acumulado de los factores en el rendimiento global de las ventas fue de -1,577 (+1,714 - 3,291). En otras palabras, obtuvimos el cambio calculado previamente en el rendimiento de las ventas en un 1,6%.

El método de análisis considerado permite evaluar el impacto de la venta de productos individuales en la rentabilidad general de las ventas en las condiciones de la estructura existente de productos vendidos.

Debe tenerse en cuenta que una condición necesaria para analizar la rentabilidad de los productos vendidos es el mantenimiento de una contabilidad analítica separada de los costos de los productos fabricados. Desafortunadamente, los contadores principiantes suelen cometer un grave error al determinar y tener en cuenta los costos de producción y comercialización de los productos en el monto total (sin diferenciar por tipo de producto). Debido a esta simplificación, los servicios económicos de una empresa se ven privados de información de gestión importante sobre la rentabilidad de la producción y la venta de un tipo particular de producto.

Existe una relación entre los indicadores de rentabilidad de activos (propiedad), rotación de activos y rentabilidad de ventas (productos), la cual se puede representar mediante la fórmula

Rendimiento de los activos \u003d Rotación de activos * Rendimiento de las ventas (productos)

En realidad,

Beneficio restante a disposición de la empresa / Valor medio de los activos = (Producto de las ventas / Valor medio de los activos) * (Beneficio restante a disposición de la empresa / Valor medio de los activos)

En otras palabras, la ganancia de la empresa recibida de cada rublo de fondos invertidos en activos depende de la tasa de rotación de fondos y de la participación de la ganancia neta en el producto de las ventas. Esta relación se puede interpretar de la siguiente manera. Por un lado, un alto rendimiento de las ventas todavía no significa un alto rendimiento del capital total utilizado por la empresa. Por otra parte, la insignificancia del beneficio que queda a disposición de la empresa en relación con el producto de las ventas no indica necesariamente una baja rentabilidad de las inversiones en los activos de la empresa. El momento determinante es la tasa de rotación de los activos de la empresa. Entonces, si el producto de la venta de productos para el período es de 100,000 mil rublos. y formó activos totales, también 100,000 mil rublos, luego, para obtener un rendimiento del 20% sobre los activos totales, la empresa debe garantizar un rendimiento sobre las ventas del 20%. Si necesitaba solo la mitad de los activos (50,000 mil rublos) para recibir los mismos ingresos, entonces, al recibir solo el 10% de la ganancia del rublo de las ventas, la empresa tendría la misma ganancia del 20% sobre los activos totales, es decir, el cuanto mayor sea la tasa de rotación de los activos, menor será la cantidad de ganancia necesaria para garantizar el rendimiento requerido de los activos.

En general, la rotación de los activos depende del volumen de ventas y del valor medio de los activos. Pero un contador que analiza la posición financiera de una empresa debe abordar la evaluación de este indicador principalmente desde el punto de vista de la racionalidad de la estructura de propiedad. Como se descubrió anteriormente, la desaceleración de la facturación puede estar asociada tanto a razones objetivas (inflación, ruptura de vínculos económicos) como subjetivas (gestión de inventarios inepta, estado insatisfactorio de los acuerdos con los compradores, falta de contabilidad adecuada).

Obsérvese que de los dos indicadores considerados que determinan el nivel de eficiencia en el uso de los activos, en relación con la rentabilidad de los productos, la empresa, por regla general, tiene más libertad de maniobra para aumentar su impacto en la rentabilidad global de los productos. activos. Anteriormente, mostramos que, gracias a la política contable elegida, la empresa tiene la capacidad de aumentar (reducir) el costo de las ventas y, por lo tanto, reducir (aumentar) la cantidad de ganancias.

La empresa analizada para obtener un beneficio neto por valor de 2.020.410 mil rublos. con el monto de los ingresos de la venta de 12,453,260 mil rublos. involucrados en los activos corrientes del año de informe por un monto de 5,665,720 miles de rublos. (ver tabla 4.2). Por lo tanto, para el año que se informa, el rendimiento de los activos circulantes ascendió a:

Rentabilidad sobre activos circulantes = (12.453.260 / 5.665.720) * (2.020.410 / 12.453.260) * 100 = 2,198 * 16,2 = 35,61.

De manera similar para el año anterior: Rentabilidad sobre activos circulantes = 2.382 * 17.8 = 42.40

Si la empresa no hubiera cambiado la relación costo-beneficio (la rentabilidad de las ventas se hubiera mantenido al nivel del año anterior), la rentabilidad de los activos circulantes en términos de su facturación actual hubiera sido de 39,12 (2.198 17,8). Así, en comparación con el año anterior, debido a la desaceleración en la rotación del capital de trabajo, el rendimiento de cada rublo de los fondos invertidos en activos circulantes disminuyó en 3,28 kopeks. Sabiendo que el rendimiento real de los activos corrientes resultó ser inferior al valor especificado en 3,51 (35,61 - 39,12) e igual a 35,61%, podemos concluir que esto se debió a una disminución en el año del informe del rendimiento de las ventas ( productos). Los resultados del análisis se presentan en forma de tabla. 4.5.


Como sigue de la Tabla. 4.5, como resultado de una desaceleración en el año de reporte de la rotación del capital de trabajo en 0.184 veces y una disminución en la rentabilidad de las ventas en 1.6%, la eficiencia en el uso del activo circulante disminuyó en 6.79% en comparación con el año anterior. Recuérdese que los datos son de carácter general y se forman a partir de los resultados del análisis de rotación de activos (Capítulo 3) y rentabilidad de las ventas. Además, al evaluar la efectividad del uso de la propiedad, se debe tener en cuenta la dependencia de la rentabilidad de los activos de la empresa de la estructura de las fuentes de su formación (la proporción de fondos propios y prestados).

Los indicadores de rentabilidad considerados caracterizan un enfoque para evaluar la efectividad de una empresa: indican la rentabilidad de las inversiones de capital en una empresa en particular. Pero también es posible otro enfoque, que implique una evaluación de la eficacia de los costos incurridos. En el marco de este enfoque, se calculan indicadores que caracterizan la relación entre los ingresos por ventas y los gastos o las ganancias (antes de impuestos) y los gastos.

Para que una empresa obtenga ganancias, el costo de las materias primas y los materiales consumidos, los salarios, los costos generales (producción general, económicos generales, comerciales) deben tener ciertas correlaciones con los precios de venta. La relación entre ingresos y gastos en este sentido no es menos importante para evaluar el desempeño que los indicadores de rentabilidad (retorno de la inversión), ya que caracteriza la distribución de cada rublo recibido para cubrir los costos de materiales, salarios, gastos generales y también determina la diferencia restante - utilidades de origen e intereses sobre el capital.

El aparato administrativo de la empresa debe poseer métodos apropiados para el cálculo de las relaciones de costos e ingresos, en los que sea posible un rendimiento satisfactorio del capital empleado. El valor más simple del costo de producción y venta de productos para el período relevante se puede obtener del estado de resultados. Sin embargo, es importante conocer el monto total de los costos incurridos, por lo tanto, para un cálculo más preciso del indicador, a los costos incluidos en el precio de costo se deben sumar los gastos y pagos realizados con cargo a la utilidad neta. Así, se calcula el precio de costo, que incluye todos los costos (de producción, comerciales, financieros) y representa la cantidad que debe recuperarse al vender productos (bienes) para que el rendimiento del capital empleado sea satisfactorio. El precio de costo en este sentido determina el precio al que debe vender los productos para cubrir todos los costos, pagar intereses y proporcionar un rendimiento promedio al accionista sobre el capital invertido.

Es recomendable calcular otro indicador de costo para las empresas que utilizan fondos recaudados en forma de préstamo para financiar sus actividades. La composición de costos en este caso incluirá todos los gastos de producción y comerciales, pero no incluirá los costos asociados con el pago de intereses sobre el capital prestado. Entonces, la diferencia entre los ingresos por la venta de productos y este indicador de costo será la ganancia antes del pago de intereses por el uso de fondos prestados e impuestos. Este indicador se usa ampliamente para evaluar la solvencia de una empresa para calcular el índice de cobertura de intereses:

Cobertura de intereses K = Ganancias antes de intereses e impuestos / Intereses pagados por el período

Finalmente, es extremadamente importante calcular la relación entre ingresos y costos en la cantidad de costos variables. Esta relación, que caracteriza la tasa predominante de costos variables, permite predecir el cambio en los resultados financieros según los cambios en los factores de producción y el entorno externo (por ejemplo, precios de materias primas y materiales, servicios).

La información sobre todos los tipos de costos enumerados siempre debe estar a disposición de la administración de la empresa.

Los dos métodos considerados para evaluar la eficacia de las actividades (en términos de rendimiento de las inversiones de capital y en términos de la eficiencia del consumo de recursos) se complementan entre sí. La eficacia de la gestión de activos solo puede evaluarse mediante un análisis acumulativo de estos indicadores.

Considere la situación. Hay dos empresas A y B, cuyas actividades se caracterizan por los siguientes datos (Cuadro 4.6).


Como puede ver, la proporción de ingresos y costos incurridos es mayor para la empresa A (116.2 y 16.2). Sin embargo, de ello no se sigue todavía que la Empresa A gestione mejor sus activos, porque hasta el momento no se ha tenido en cuenta la política de acumulación (y, por tanto, de activos totales). Por lo tanto, el rendimiento de los activos de la empresa A fue del 6,6% (43: 650.100) y la empresa B - 7,2% (43: 600.100). La razón de esto fue la diferente rotación de activos: para la empresa A, el número de rotaciones para el período fue de 1,88 (1220: 650), mientras que para la empresa B fue de 2,08 (1250: 600).

Obviamente, debido al aumento en la vida útil de las existencias en la empresa A, la rotación de los activos totales disminuyó, lo que a su vez redujo el rendimiento de la inversión en esta empresa.

Al simplificar deliberadamente el ejemplo, queríamos mostrar la necesidad de utilizar dos grupos de indicadores de desempeño.

Para la empresa analizada, la dinámica de los indicadores de rentabilidad se caracteriza por los siguientes datos (Cuadro 4.7).


Como puede ver, por cada rublo de costos incurridos, el rendimiento (ingresos, ganancias) disminuyó en 4,6 kopeks. En el período analizado, la empresa no logró compensar el aumento de los costos debido a un aumento adicional en los ingresos por ventas de productos, como resultado de lo cual se modificaron las relaciones de los indicadores "ingreso - costo - resultado de las ventas".

Recuérdese que según los resultados del análisis presentado en la Tabla. 4.2, el rendimiento de los activos circulantes disminuyó un 6,8%. Por lo tanto, la rentabilidad de los costos incurridos y el rendimiento del uso del capital invertido en activos circulantes han cambiado en la misma dirección: han disminuido. Al mismo tiempo, como se averiguó anteriormente, tanto el cambio en la rentabilidad de las ventas (costos) como la desaceleración en la rotación de los activos circulantes afectaron el valor de la rentabilidad de los activos circulantes.

Al final del análisis condición financiera es útil compilar una tabla final de los principales índices de indicadores económicos que caracterizan la posición financiera de la empresa durante dos años adyacentes (Tabla 4.8).

Datos de la tabla. 4.8 le permiten elaborar una conclusión analítica sobre la situación financiera de la empresa. La estructura patrimonial se caracteriza por la mayor participación del activo circulante (49% al inicio del año y 58,2% al final).

El capital propio prevalece en la estructura de las fuentes de propiedad de la empresa, mientras que al cierre del año su participación disminuyó del 66,7% al 59,8%. En consecuencia, la proporción de fondos prestados aumentó un 6,9%.

La liquidez de la empresa se caracteriza porque si bien su activo circulante cubre pasivos de corto plazo, el valor del índice de cobertura disminuye al final del año (de 2,25 a 1,84). Esto se debe al mayor crecimiento de los pasivos de corto plazo en comparación con el aumento del capital de trabajo.

La "calidad" de la propiedad de la empresa genera serias preocupaciones: en la composición de los activos circulantes, la participación de los activos difíciles de vender aumentó del 16,2 al 18,0%. El hecho de que en la composición del capital de trabajo de la empresa más de / 6 de su parte sean activos difíciles de vender, indica una disminución en su liquidez. Lo anterior se confirma con la dinámica de la deuda vencida de corto plazo, cuya participación en la composición de los pasivos de corto plazo aumentó de 19,9% a 34,4%. Todo esto indica una violación de la estabilidad financiera de la empresa.

En comparación con el año anterior, la rotación de activos en la empresa se ha ralentizado significativamente: el período de rotación de los activos corrientes aumentó en 12,7 días, en 5,5 días, en existencias industriales, en 5,4 días, en 5,4 días, el período de acuerdos con los compradores. El desvío de fondos hacia los asentamientos y la acumulación de reservas llevó a la necesidad de utilizar fuentes adicionales de financiación, que eran préstamos bancarios costosos.

Cabe señalar que la desaceleración en la rotación de fondos en la empresa estuvo acompañada de una reducción en el plazo por el cual se le concedió un préstamo. Si en el período anterior, el ciclo operativo se financió a expensas del capital del proveedor dentro de los 65 días, entonces en el período del informe, ya dentro de los 61,5 días. Con una desaceleración en la rotación de fondos, esta tendencia puede poner a la empresa en una posición de insolvencia.

La desaceleración en la rotación de activos en la empresa tuvo un impacto negativo en la eficiencia del uso de la propiedad: en comparación con el año anterior, el rendimiento de cada rublo de fondos invertidos en activos totales disminuyó en un 1,9%; la rentabilidad del activo circulante disminuyó un 6,8%. Todo esto nos permite caracterizar la condición financiera de la empresa como inestable. Para estabilizarlo será necesario llevar a cabo medidas tan urgentes como inventariar los activos de la empresa y deshacerse del "lastre" de activos ilíquidos y stocks caducos, agilizar el envío. productos terminados y acuerdos con compradores y clientes, un acuerdo con un banco o acreedores para diferir parte de los pagos.

Para la conveniencia de analizar la efectividad del uso de la propiedad, el Apéndice 5 proporciona una tabla resumen de indicadores que caracterizan la rentabilidad de la empresa.

Al analizar la rentabilidad de las empresas, se requiere la mayor atención.:

• la dinámica de la rentabilidad de los recursos propios y los factores que la determinan;
• razones del cambio en la rentabilidad de la inversión de capital; la relación entre la rentabilidad de la inversión de capital y el precio de los fondos prestados; el valor y la dinámica del indicador de rentabilidad de las ventas; el valor de los indicadores de rentabilidad que caracterizan la eficiencia costos de producción, y su correlación con indicadores de rendimiento del capital.

Introducción

La empresa es el eslabón principal y uno de los sujetos de la economía. Hoy en día, hay muchas empresas que se especializan en una amplia variedad de actividades y producción y tienen su propia estructura. Sin embargo, todos ellos, al final, tienen un objetivo común: generar ingresos, es decir, ganancias. El papel prioritario de la ganancia surgió con el advenimiento de un fenómeno como la economía de mercado. Las duras condiciones del mercado obligan a las empresas a desarrollarse, competir y mantener sus posiciones.

El nivel de rentabilidad de la empresa muestra la eficiencia de toda la estructura y todos los niveles de producción. Una empresa es un mecanismo complejo donde todos realizan su función. Este mecanismo interactúa continuamente con el entorno externo, pero al mismo tiempo tiene características internas. Los gerentes efectivos pueden analizar la influencia de todos los factores y ofrecer las formas más racionales para mejorar la eficiencia de la empresa.

Pregunta: ¿Cuáles son las formas de aumentar la rentabilidad? - emociona a cualquier gerente, propietario, líder. Mientras la empresa genere ingresos para su propietario, seguirá funcionando, lo que significa que un tema como las formas de aumentar la rentabilidad será relevante en toda la economía de mercado.

A su vez, no se reconocen como ingresos: importes de impuestos al valor agregado, arbitrios especiales; recibos bajo acuerdos de comisión; anticipos y depósitos, anticipo de pago.

En este trabajo de curso, el objetivo principal es caracterizar los métodos para aumentar la rentabilidad de la empresa. Para lograr el objetivo y una comprensión más profunda del problema, es necesario completar las siguientes tareas:

)presentar y considerar indicadores de rentabilidad: ganancia y rentabilidad de la empresa, sus tipos y significado;

)estudiar los factores externos e internos que afectan los ingresos de la empresa;

)caracterizar las formas existentes para aumentar la rentabilidad de la empresa.

1. El concepto de rentabilidad empresarial

.1 El beneficio como indicador absoluto de la rentabilidad

renta utilidad rentabilidad

La actividad comercial no está completa sin una categoría como la ganancia. La misma palabra "comercio" ya está estrechamente relacionada en la mente de las personas con este concepto. La definición clásica y simple de ganancia es la siguiente: ganancia: se define como la diferencia entre los ingresos totales y los costos totales.

Antes de organizar cualquier actividad comercial, un empresario trata de calcular qué tan rentable es, lo que significa que este proyecto será rentable, ya que obtener ganancias es el objetivo principal de cualquier organización comercial. Sin embargo, desde el punto de vista de la escuela financiera angloamericana, que ha recibido reconocimiento mundial, la prioridad en las actividades de la empresa es específicamente la maximización de los ingresos de los propietarios. Esto se debe a la necesidad de una óptima distribución y uso de los recursos financieros de la empresa para asegurar el máximo valor de mercado. Tal enfoque racional asegurará los ingresos de los propietarios.

La empresa tiene diferentes direcciones de distribución de utilidades (Fig. 1.1) A su vez, los ingresos de la organización se reconocen como un aumento en los beneficios económicos como resultado de la recepción de activos (efectivo, otros bienes) y (o) el reembolso de obligaciones, lo que lleva a un aumento en el capital de esta organización, con excepción de las contribuciones de los participantes (dueños de la propiedad). Solo una parte de la ganancia que queda después de pagar impuestos y pagos al presupuesto se destina al desarrollo de la empresa y se denomina ganancia neta.

Una empresa puede tener ingresos, pero esto no significa que también reciba ganancias. Para identificar el resultado financiero, es necesario comparar los ingresos con los costos de producción y venta, es decir, con el costo de producción. La empresa obtiene utilidades si los ingresos exceden los costos. En una situación en la que el ingreso es igual al costo, solo es posible recuperar los costos de producción y venta de productos. Los costos de compra y entrega de materias primas están cubiertos, los salarios se distribuyen a los trabajadores, pero no hay ganancias en esta situación, pero la empresa no tiene deudas. Si los costos exceden los ingresos, entonces la empresa recibe una pérdida, un resultado financiero negativo, que la coloca en una situación financiera difícil, obligaciones de deuda y no se excluye la quiebra. Naturalmente, la organización busca mejorar su posición lo más rápido posible y rehabilitarse en el mercado tanto como sea posible.

Entonces vemos que la ganancia es una especie de punto de referencia para la empresa y tiene una serie de funciones. Además de que la ganancia caracteriza el efecto económico, también cumple una función estimulante, ya que es la base para la expansión de la producción, el desarrollo científico, técnico y social, y los incentivos materiales para los trabajadores. Además, el beneficio es una de las principales fuentes de formación de presupuestos de diferentes niveles.

El beneficio es un indicador absoluto de rentabilidad, ya que los indicadores absolutos nos permiten analizar la dinámica de varios indicadores de beneficio durante varios años. Al mismo tiempo, cabe señalar que para obtener los resultados más objetivos, los indicadores deben calcularse teniendo en cuenta los procesos inflacionarios. El beneficio se forma a partir de varios componentes:

§ beneficio de la venta de productos (ventas) P R es la diferencia entre los ingresos por ventas R y los costos de producción y comercialización de productos (costo completo) etc. , el monto del impuesto al valor agregado (IVA), impuestos especiales AKC:

PAG R = segundo R -Z etc. - IVA - AKC.

§ beneficio de otras ventas (P etc. ) es el beneficio recibido por la venta de activos fijos y otros bienes, residuos, activos intangibles. Definido como la diferencia entre los ingresos por ventas (B etc. ) y los costos de esta implementación (Z R ):

PAG etc. = segundo etc. -Z R .

§ el beneficio de operaciones no operativas es la diferencia entre los ingresos de operaciones no operativas (D extensión ) y gastos en operaciones distintas de las ventas (Р extensión ):

PAG extensión = re extensión -R extensión

Vale la pena señalar que se hace una distinción entre la contabilidad y el beneficio económico. El beneficio económico es la diferencia entre los ingresos totales y los costes externos e internos. La ganancia, determinada sobre la base de datos contables, es la diferencia entre los ingresos de diversas actividades y los costos externos.

En una economía de mercado, es necesario administrar adecuadamente las ganancias, utilizarlas no para el consumo, sino para la inversión, la innovación y el mantenimiento de la competitividad. El monto de la ganancia depende de la producción, el suministro, la comercialización y las actividades financieras de la empresa. Un indicador como el beneficio dice mucho sobre la eficiencia de la empresa, pero también existe el concepto de rentabilidad. Está asociado con la expresión relativa de estos indicadores y juega un papel en el análisis de la empresa. El beneficio y la rentabilidad de la empresa están directamente interconectados.

1.2 La rentabilidad como indicador relativo de la rentabilidad

Para evaluar la eficacia y la viabilidad económica de las actividades de la empresa, no basta con determinar los indicadores absolutos. Se puede obtener una imagen más objetiva con la ayuda de indicadores de rentabilidad. Los indicadores de rentabilidad son características relativas de los resultados financieros y el desempeño de la empresa. La rentabilidad refleja integralmente el uso de materiales, mano de obra y recursos monetarios.

Los indicadores de rentabilidad se utilizan para una evaluación comparativa del desempeño de empresas e industrias individuales que producen diferentes volúmenes y tipos de productos. Los indicadores más utilizados son la rentabilidad de los productos y la rentabilidad de la producción.

Rentabilidad del producto (P PAG ) es la relación entre el monto total de la ganancia y los costos de producción y venta de productos (la cantidad relativa de la ganancia atribuible a 1 rublo de los costos corrientes):

R PAG \u003d (CS / C) * 100,

donde C es el precio de una unidad de producción; C es el costo unitario de producción.

La rentabilidad de la producción (total) muestra la relación entre la cantidad total de ganancias y el costo anual promedio del capital de trabajo fijo y normalizado (la cantidad de ganancias por 1 rublo de activos de producción):

R acerca de =P/(SO Casarse +O b Con Casarse )*100,

donde P es la cantidad de ganancia; sistema operativo Casarse - coste medio anual de los activos fijos; O b Con Casarse - Saldos medios anuales de capital circulante.

La rentabilidad caracteriza la eficiencia de la producción y las actividades económicas de la empresa, reflejando a qué cantidad de capital utilizado se obtuvo esta masa de ganancias. Con la ayuda de la rentabilidad del producto, se evalúa la eficiencia de la producción de ciertos tipos de productos, y la rentabilidad de la producción, o la rentabilidad del balance general, sirve como indicador de la eficiencia de la empresa (industria) en su conjunto.

Hay un concepto de rentabilidad de la facturación. Este indicador refleja la relación entre el beneficio de la venta de productos y los ingresos por ventas.

La rentabilidad del personal muestra la relación entre el beneficio (neto) y la plantilla media.

Rentabilidad de las ventas: relación de rentabilidad, que muestra la participación de las ganancias en cada rublo ganado. El retorno de las ventas es un indicador política de precios empresa y su capacidad para controlar los costos. A menudo se utiliza para evaluar la eficiencia operativa de las empresas.

Además del hecho de que el indicador de rentabilidad es uno de los principales criterios para evaluar la efectividad de la empresa, también es un indicador productivo y cualitativo de la empresa. El crecimiento de la rentabilidad ayuda a aumentar la estabilidad financiera de la empresa, asegura la victoria de la empresa en la competencia y contribuye a la supervivencia de la empresa en una economía de mercado. Para los empresarios, el indicador de rentabilidad caracteriza el atractivo de un negocio en esta zona.

La valoración más general de la eficacia de la formación de beneficios es la rentabilidad de los activos (rentabilidad económica). Activos de la empresa: un conjunto de derechos de propiedad pertenecientes a la empresa, en forma de activos fijos, existencias, contribuciones financieras, derechos monetarios sobre otros activos físicos y entidades legales. En otras palabras: los activos son inversiones y derechos. El término "activos" también se utiliza para referirse a cualquier propiedad, propiedad de la organización. El rendimiento de los activos caracteriza el nivel general de ganancias recibidas por el uso de todos los activos de la empresa:

R un =P b /A*100,

donde Pb - resultado contable; A es el costo promedio de todos los activos utilizados.

Los indicadores de rentabilidad se utilizan para evaluar la situación financiera de la empresa. Sin embargo, la rentabilidad se puede calcular para el país en su conjunto, por ejemplo, puede familiarizarse con la rentabilidad promedio de los bienes vendidos, productos, obras, servicios y la rentabilidad de los activos de las organizaciones por tipo. actividad económica, haciendo referencia al porcentaje de la Tabla 1. (Anexo 1).

El beneficio y la rentabilidad son los indicadores más importantes para las entidades económicas, por lo que no es de extrañar esforzarse por mejorar estos indicadores. Estos indicadores dependen tanto del entorno interno como externo, y los empresarios se ven obligados a tener esto en cuenta.

2. Factores que afectan la rentabilidad de la empresa.

.1 Factores internos

En la literatura, la palabra "factor" se interpreta como la fuerza motriz de un proceso en curso o una de sus condiciones necesarias. Los factores internos son aquellos que dependen de la propia empresa, es decir. la empresa puede influir en ellos, porque ella misma los crea.

Los factores internos son muy diversos, por lo tanto, para una mejor comprensión, análisis, contabilización e identificación de las reservas de producción, se combinan en los siguientes grupos:

1)el nivel y la competencia de la dirección;

2)nivel técnico de producción;

)nivel de organización de la producción;

)sistema incentivador;

)desarrollo del sistema de mercadeo;

Todos los factores internos se pueden dividir en objetivos y subjetivos. Los objetivos surgen independientemente del objeto de la gestión (por ejemplo, el deterioro de las condiciones mineras y geológicas en una empresa minera o los desastres naturales). Los subjetivos, que constituyen la mayoría absoluta, son completamente dependientes del tema de gestión y deben estar siempre en el campo de visión y análisis.

Echemos un vistazo más de cerca a algunos factores internos.

La competencia de la dirección es merecidamente el primer punto en los factores internos. Ningún negocio está completo sin liderazgo. A menudo, una empresa no tiene éxito debido a la falta de una gestión experimentada y emprendedora, y una gestión eficaz siempre da resultados positivos. El jefe de la empresa debe tener pleno conocimiento de la información y ser capaz de gestionarla. Por lo tanto, otros factores internos dependen de la "alta dirección", por ejemplo, qué tan activamente se llevará a cabo la política de innovación, que es capaz de abrir grandes oportunidades para el desarrollo de la empresa, aumentando el nivel técnico y la competitividad. Todas las teorías económicas modernas indican que las innovaciones son fuente de desarrollo sólo si se utilizan de manera activa y eficaz, además de crear un entorno favorable para su iniciación.

El líder puede afectar significativamente la naturaleza de las relaciones interpersonales en el equipo de trabajo, la actitud hacia las actividades conjuntas, la satisfacción con las condiciones y resultados del trabajo, es decir. clima sociopsicológico, del que depende en gran medida la eficacia de la organización en su conjunto.

El nivel de organización, el sistema de incentivos y marketing (actividades sistematizadas relacionadas con el desarrollo, creación y venta de productos para satisfacer necesidades personales y sociales) todo esto también se aplica al entorno interno de la empresa. El entorno interno de la empresa es la gente, la propiedad y la información. El resultado de la interacción de estos elementos es el producto terminado.

Es difícil discutir el hecho de que la base de la empresa son las personas, sus esfuerzos y conocimientos. En este sentido, la estimulación de los empleados tiene su impacto inmediato. Las bonificaciones por racionalización y actividad inventiva desempeñan un papel importante, lo que conduce a un aumento de los beneficios de las empresas. Los futuros especialistas son estimulados no solo a través de recompensas monetarias, sino también a través de beneficios y servicios gratuitos de los fondos de consumo social. Las grandes organizaciones pagan bonos de vacaciones a sus empleados a una tasa promedio de 25-50% por mes salarios, 13º salario; realizar los pagos de las próximas vacaciones; prever vehículos de uso personal con pago de gasolina; compensar total o parcialmente el costo de la vivienda, etc.

Por otro lado, por ejemplo, un empleado que hizo un trato rentable para la empresa, que no fue alentado ni apreciado, puede simplemente dejar la empresa, incluso acudir a los competidores y llevarse información con ellos. Esto amenaza con pérdidas para la empresa, acostumbrada a ahorrar en personal. Su reputación también puede verse afectada por esto. La firma no será atractiva para especialistas altamente calificados. La imagen de la empresa es algo que no se debe olvidar.

Se puede concluir que los factores del entorno interno tienen un impacto directo en el desempeño de la empresa y entre sí. Por ejemplo, un cambio en la tecnología puede requerir capacitación del personal, cambios en los salarios, etc.

Los factores del entorno interno determinan el potencial de producción de la empresa, pero también existen factores externos que afectan indirectamente las actividades de las empresas y también deben ser tomados en cuenta y, si es posible, utilizados a favor de la empresa o minimizados si su influencia no es favorable.

.2 Factores externos

Los factores externos son aquellas condiciones en las que la organización no puede influir, pero los factores externos tienen un impacto significativo en sus actividades. Se puede llamar a este fenómeno el entorno externo de la empresa, lo que implica una variedad de fuerzas y sujetos que tienen un impacto directo o indirecto en el funcionamiento de la organización y operan fuera de ella. Para sobrevivir, una empresa debe adaptarse a su entorno externo.

Existen factores ambientales de impacto directo e indirecto, un impacto directo tiene como factor a la población que vive en las inmediaciones de la empresa, ya que es el principal consumidor y proveedor de mano de obra. Un papel importante lo juega el proveedor de componentes de producción, tales como: recursos materiales, tecnología y equipos y recursos financieros.

Para seleccionar proveedores recursos materiales se requiere un análisis de precios, plazos de entrega y sus capacidades. Además, debido a un proveedor sin escrúpulos, la calidad del producto puede verse afectada y esto afectará la lealtad del consumidor hacia el fabricante.

La técnica y la tecnología son importantes en sí mismas, porque la eficiencia de la producción depende de la respuesta de la empresa a las nuevas tecnologías y su implementación. Los proveedores de recursos financieros son bancos, sociedades de inversión, fondos, etc.

Los consumidores son el siguiente factor de impacto directo. Los consumidores forman el mercado. La empresa debe conocer a sus clientes y sus necesidades, encontrar formas de satisfacerlas. Los consumidores son considerados en términos de precios, la posibilidad de prepago, el uso de un sistema de descuentos y otras promociones.

Los competidores también tienen un impacto directo. Los competidores determinan las condiciones operativas y la cantidad de ganancias desviadas para crear condiciones óptimas de trabajo. En muchos casos, son los competidores, no los consumidores, quienes influyen en las decisiones: qué vender ya qué precio. La lucha competitiva se lleva a cabo no solo por los consumidores, sino también por los recursos materiales, financieros y laborales.

La rentabilidad de la empresa depende de qué tan bien se desarrolle el sistema de interacción con las audiencias de contacto. Es precisamente el análisis oportuno el que puede advertir sobre cambios inminentes en las preferencias de los consumidores.

El estado es un centro bastante poderoso para regular la actividad económica. El estado opera normativamente actos legales mediante el establecimiento de impuestos, subsidios, tasas impositivas, tasas de refinanciamiento, subsidios y otros instrumentos.

Mucho se puede decir sobre la influencia del estado en la economía. Por ejemplo, hoy existe la opinión de que el gobierno ruso debería eximir parcial o temporalmente del impuesto sobre la renta a los proyectos prometedores de puesta en marcha. Se cree que esta medida tendrá un impacto favorable en el desarrollo de las pequeñas y medianas empresas. El 45% de los empresarios considera necesario eliminar las barreras administrativas y el 47% considera importante reducir la tasa de los préstamos comerciales.

Estado establece derechos arancelarios, por ejemplo, desde el 1 de septiembre de 2015, Rusia redujo los aranceles aduaneros en casi 4 mil artículos de mercancías. Los derechos de importación se redujeron principalmente sobre los bienes sancionados. Debido a esto, en algunos casos, los productores nacionales pueden sufrir. Así, la reducción de tarifas afectó a varias industrias, entre ellas, industria de la luz y la industria de artículos para niños.

Aquí también vemos la influencia de la situación política en la política en curso en el campo de la economía, por lo que pasamos sin problemas a los factores de influencia indirecta.

Hay factores ambientales de influencia indirecta. Estos son factores políticos, económicos, socioculturales, demográficos, internacionales.

Los factores políticos reflejan la estabilidad de las transformaciones en el país, el número de facciones políticas y la situación criminal. La situación política y el clima de inversión determinan el monto de inversión en la economía del país.

Se sabe que en Rusia la exportación en un 37,6% determina la dinámica producción industrial. Por lo que en 2014, esta cifra no fue muy alta (101,1%), esto se debe a la reducción de las exportaciones por las sanciones impuestas, que afectaron externamente las actividades de muchas industrias.

La influencia del entorno externo se puede considerar en el ejemplo de las actividades de una empresa minera de oro. Para ello, nos referiremos a la Tabla 2 (Anexo 2) "Oportunidades y Amenazas del Entorno Externo que Afectan la Actividad de las Empresas Mineras de Oro".

La tabla muestra el impacto en las actividades de la empresa de la situación política, la regulación legal estatal, el nivel de precios de los productos, el nivel de atracción de inversión de la industria. Cada empresa tiene sus propios detalles cuando interactúa con el entorno externo e interno. Sin embargo, cada empresa se esfuerza por aumentar la rentabilidad, y en el próximo capítulo hablaremos sobre las formas de lograr un aumento en los ingresos de la empresa.

3. Formas de aumentar la rentabilidad de la empresa.

Los ingresos de una organización se reconocen como un aumento de los beneficios económicos como resultado de la recepción de activos y el reembolso de pasivos, lo que da lugar a un aumento del capital de esta organización, con excepción de las contribuciones de los participantes.

Los costos de producción y venta de productos determinan el nivel y la estructura de su costo. Cuantitativamente, ocupa una parte significativa en la estructura de precios, por lo que la reducción de costos tiene un efecto muy notable en el crecimiento de las ganancias, en igualdad de condiciones.

Una empresa puede reducir el costo de producción si comienza a utilizar materias primas más baratas, pero en algunos casos esto puede afectar la calidad del producto y, por lo tanto, la demanda del mismo. Al elegir un material barato, el fabricante arriesga la ubicación del consumidor, por lo que debe prestar atención a tal forma de reducir el costo de producción como la modernización del proceso de producción.

La condición decisiva para la reducción de costes es el progreso técnico continuo. Implementación nueva tecnología, mecanización y automatización complejas procesos de producción, mejora de la tecnología, la introducción de tipos progresivos de materiales puede reducir significativamente el costo de producción. Las empresas pueden encontrar formas eficientes de utilizar los residuos de producción.

La racionalización del uso de los recursos disponibles, incluida la fuerza laboral: elevar el nivel de capacitación de los trabajadores, asegurando un crecimiento superior en la productividad laboral en comparación con el salario promedio también dará resultados. El cumplimiento de las calificaciones de los empleados con el nivel de las tecnologías utilizadas es extremadamente importante, de lo contrario, es posible que no se justifique el equipo costoso y su tasa de utilización será baja.

Se sabe que en la década de 1990 actividades innovadoras participaron del 52 al 76% de las empresas. Incluyendo, del 31 al 46% de las empresas utilizaron innovaciones de productos y productos, del 15 al 33% - innovación tecnológica. .A principios del siglo XXI. estos parámetros han cambiado: un mayor número de empresas han comenzado a aplicar innovaciones tecnológicas (hasta un 51%), se ha prestado mucha atención a los nuevos enfoques del sistema de gestión y la formación de personal de calidad.

Aumentar la producción de productos y elevar sus precios mejorando la calidad, mejorando los medios de producción. Esto también puede estar relacionado con NTP.

De hecho, un aumento en el volumen de ventas en términos físicos, en igualdad de condiciones, conduce a un aumento en las ganancias, pero un aumento correspondiente en los volúmenes de producción requiere inversiones adicionales y, por lo tanto, los fondos propios de la empresa o un préstamo a largo plazo disponible.

La reducción del costo de producción y venta de productos se puede lograr utilizando una ubicación favorable, por ejemplo, la proximidad de la empresa a los campos le permite reducir los costos de transporte. Cada vez más, los fabricantes prefieren tener su propio punto de venta, su propia tienda.

La diversificación de la producción, es decir, la ampliación de la gama, el desarrollo de nuevos mercados es una etapa importante en el desarrollo de la empresa y está respaldada por el deseo de obtener beneficios económicos. Aquí también podemos señalar la importancia de centrarse en el consumidor, porque la gama se ajusta a sus necesidades. El principio de orientación al cliente se manifiesta en la comprensión de las necesidades y expectativas de los consumidores, la medición de la satisfacción del cliente y los resultados de las acciones. Las organizaciones dependen de sus clientes y, por lo tanto, deben cumplir con los requisitos de los clientes y esforzarse por superar las expectativas de los clientes. Características de los segmentos de clientes, la elaboración de un retrato del consumidor es una etapa en el desarrollo de una estrategia empresarial.

Con el fin de obtener mayores ganancias y aumentar la rentabilidad, una empresa también puede arrendar parte de su propiedad, incluidos locales, estructuras, equipos, etc., para alquilarla por un período más o menos largo. El arrendamiento de bienes puede tener la forma de arrendamiento con opción a compra. Como resultado, la empresa recibe ingresos que aumentan la utilidad no operativa y la utilidad bruta. Pero este método no está relacionado con el desarrollo de la empresa.

Conclusión

Por lo tanto, hay varias formas de aumentar la rentabilidad de la empresa. Están asociados con una reducción en el costo de producción y los costos de producción, con la expansión de la producción y la política de precios, trabajando con los consumidores y, por supuesto, con el progreso técnico. La gerencia de la empresa elige los métodos más efectivos en función de las características específicas de la organización. Las decisiones de gestión están influenciadas por muchos factores, que se dividen en externos e internos. Si es posible influir en el entorno interno, entonces la influencia del exterior debe minimizarse o utilizarse en beneficio de la organización.

Al elegir una estrategia para aumentar la rentabilidad, en primer lugar, se analizan indicadores como el beneficio y la rentabilidad. Existir diversas formas cálculo de estos valores. La rentabilidad muestra cuán rentable es la actividad de la empresa, respectivamente, cuanto más altos sean los índices de rentabilidad, más eficiente será la actividad. Beneficio: se define como la diferencia entre los ingresos totales y los costos totales. El desarrollo exitoso de la organización a largo plazo depende de la oportunidad del análisis, la confiabilidad de los resultados obtenidos y la prontitud del desarrollo de medidas destinadas a aumentar los indicadores de ganancias y rentabilidad.

Actualmente, para aumentar la rentabilidad y la rentabilidad, se utilizan con mayor frecuencia métodos como aumentar las ventas y reducir los costos, y cada vez más empresas prestan mayor atención al marketing (trabajar con el consumidor), lo que les permite no solo elegir productos que son de interés para los consumidores, sino también para promocionarlos en el mercado.

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