Se muestra el período de recuperación del capital social. Gestión financiera. Retorno de inversiones financieras

Rentabilidad del negocio principal

Rendimiento de las ventas

Rentabilidad sobre recursos propios

Rentabilidad del capital adelantado.

Razón de cuentas por cobrar

Duración del ciclo financiero

Duración del ciclo operativo

3.2.4. Análisis de rentabilidad

Los principales indicadores de este grupo son los indicadores de la rentabilidad del capital adelantado y la rentabilidad de los fondos propios. El contenido económico de estos indicadores es calcular cuántos rublos de ganancia recaen en 1 rublo. capital (de capital) avanzado.

Puede utilizar el beneficio total del período del informe o el beneficio neto.

Los indicadores no tienen estándares.

3.2.5. Indicadores de posición en el mercado de valores

Este análisis se realiza en empresas que cotizan en bolsa y cotizan allí sus valores. Los estados financieros requieren información adicional para su análisis.

Los indicadores dados son condicionales, ya que la terminología para valores en la Federación de Rusia aún no se ha desarrollado finalmente.

Beneficio por acción. Esta es la relación de la ganancia neta (NP), reducida por el monto de los dividendos de las acciones preferentes, respecto al número total de acciones ordinarias. Es este indicador el que afecta en gran medida el precio de mercado de las acciones. Un inconveniente analítico es la incomparabilidad espacial debido al desigual valor de mercado de las acciones de diferentes empresas. Pago:

los datos contables.

Valor de la acción. Se calcula como el cociente de dividir el precio de mercado de una acción por las ganancias por acción. El indicador muestra cuánto están dispuestos a pagar los inversores en este momento por 1 rublo. ganancias por acción. El crecimiento relativamente alto de este indicador a lo largo del tiempo indica que los inversores esperan un crecimiento más rápido de las ganancias de esta empresa en comparación con otras. Pago:

Rendimiento de dividendos de acciones... La relación entre el dividendo por acción y su precio de mercado. Este indicador caracteriza el porcentaje de capital invertido en las acciones de la empresa. Este es un efecto directo.

También hay un efecto indirecto (ganancia o pérdida), expresado en la medición del precio de mercado de las acciones de una empresa determinada. Pago:

datos contables y del mercado de valores.

Rentabilidad por dividendo... Calculado dividiendo el dividendo por acción por las ganancias por acción.

Interpretación del indicador: la participación de la ganancia neta (NP) pagada a los accionistas en forma de dividendos. Este indicador está asociado al coeficiente de reinversión de la ganancia, que caracteriza su participación orientada al desarrollo de la producción. La suma de los valores de este indicador y la tasa de reinversión de beneficios es 1. Cálculo:

los datos contables.

Relación de cotizaciones de acciones... La relación entre el precio de mercado de una acción y su precio en libros. El precio contable caracteriza la participación de capital por acción. El precio de descuento está compuesto por el valor nominal de una acción, una participación en el beneficio de la acción (la diferencia acumulada entre el precio de mercado de las acciones en el momento de la venta y su valor nominal) y una participación en el beneficio acumulado e invertido en el desarrollo de la empresa. Un valor de ratio superior a 1 significa que los accionistas potenciales, que compran una acción, están dispuestos a dar un precio por ella que supere la estimación contable del capital real atribuible a 1 acción en ese momento. Pago.

Analicemos rentabilidad sobre recursos propios... En fuentes extranjeras, el índice de rendimiento sobre el capital se designa como ROE - Rendimiento sobre el capital (o Rendimiento sobre el capital de los accionistas) y muestra la participación de la ganancia neta en el capital social de la empresa.

Comencemos por definir la esencia económica del índice de rendimiento sobre el capital, luego daremos la fórmula de cálculo para las formas de informes financieros nacionales y extranjeros y no olvidemos hablar sobre los estándares para este indicador.

Rentabilidad sobre recursos propios. La esencia económica del indicador

¿Quién necesita este índice de rendimiento sobre el capital?

Este es uno de los coeficientes más importantes utilizados por inversores y propietarios de empresas, que muestra la eficacia con la que se utilizó el dinero invertido (invertido) en la empresa.

La diferencia entre el rendimiento del capital (ROE) y el rendimiento de los activos (ROA) es que el ROE no muestra la efectividad de todos los activos (como el ROA), sino solo los que pertenecen a los propietarios de la empresa.

¿Cómo utilizar el índice de rendimiento sobre el capital?

Como se mencionó anteriormente, los inversores y propietarios de una empresa utilizan este indicador para evaluar sus propias inversiones en ella. Cuanto mayor sea el valor del coeficiente, más rentable será la inversión. Si el rendimiento sobre el capital es menor que cero, entonces hay una razón para pensar en la viabilidad y eficiencia de las inversiones en la empresa en el futuro. Como regla general, el valor del coeficiente se compara con inversiones alternativas en acciones de otras empresas, bonos y, en casos extremos, en un banco.

Es importante señalar que un valor demasiado alto del indicador puede afectar negativamente la estabilidad financiera de la empresa. No olvide la principal ley de inversiones y negocios: más rentabilidad, más riesgo.

Rentabilidad sobre recursos propios. La fórmula para calcular el balance y las NIIF

La fórmula para el índice de rendimiento sobre el capital social consiste en dividir la utilidad neta de la empresa por su capital social:

Relación de rendimiento sobre capital = beneficio neto / capital

Todos los índices de rentabilidad se calculan como porcentajes por conveniencia, así que no olvide multiplicar el valor resultante por 100.

De acuerdo con la forma nacional de los estados financieros, esta relación se calculará de la siguiente manera:

Relación de rendimiento sobre capital = línea 2400 / línea 1300

Los datos de la fórmula se obtienen del estado de pérdidas y ganancias y del balance general. Anteriormente, en la forma antigua de estados financieros (hasta 2011), el índice se calculaba de la siguiente manera:

Relación de rendimiento sobre capital = línea 190 / línea 490

Según el sistema NIIF, el ratio es el siguiente:

Fórmula de DuPont para calcular el rendimiento del capital

Para calcular el índice de rendimiento sobre el capital, se utiliza a menudo Fórmula de Dupont... Desglosa el coeficiente en tres partes, cuyo análisis le permite comprender mejor qué influye en mayor medida en el coeficiente final. En otras palabras, es un análisis de ROE de tres vías. La fórmula de Dupont es la siguiente:

Relación de rendimiento sobre el capital (fórmula de DuPont) = (Ingresos netos / Ingresos) * (Ingresos / Activos) * (Activos / Patrimonio)

La fórmula de Dupont se utilizó por primera vez en el análisis financiero en la década de 1920. Fue desarrollado por la corporación química estadounidense DuPont. El retorno sobre el capital (ROE) según la fórmula de DuPont se divide en 3 componentes: eficiencia operativa (rentabilidad de las ventas),
uso eficiente de activos (rotación de activos),
apalancamiento (apalancamiento financiero).

ROE (según la fórmula de DuPont) = Retorno de las ventas * Rotación de activos * Apalancamiento

De hecho, si reduce todo, obtiene la fórmula descrita anteriormente, pero tal selección de tres factores de los componentes le permite determinar mejor la relación entre ellos.

Relación de rendimiento sobre capital. Un ejemplo de cálculo para OJSC KAMAZ

Para evaluar la rentabilidad sobre el patrimonio, es necesario obtener los estados financieros de la empresa investigada. En el sitio web oficial de OJSC KAMAZ, puede tomar datos financieros de los últimos 4 años. Una opción alternativa es utilizar el servicio InvestFunds, que le permite obtener datos de varios trimestres y años. La siguiente figura muestra un ejemplo de importación de datos del balance.

Cálculo del ratio de rentabilidad sobre capital propio de OJSC KAMAZ. Estado de resultados

Cálculo del ratio de rentabilidad sobre fondos propios de OJSC KAMAZ. Hoja de balance

Calculemos los coeficientes para 4 años:

Relación de rendimiento sobre capital 2010 = -763/70069 = -0,01 (-1%)
Relación de rendimiento sobre capital 2011 = 1788/78477 = 0,02 (2%)
Relación de rendimiento sobre capital 2012 = 5761/77091 = 0,07 (7%)
Relación de rendimiento sobre capital 2013 = 4456/80716 = 0,05 (5%)

Hay un aumento en el indicador del -1% al 5% en 4 años. No obstante, no es recomendable invertir en acciones de esta empresa, ya que el índice de rentabilidad es menor que una inversión en proyectos alternativos. Por ejemplo, en 2013 la tasa bancaria sobre los depósitos era de alrededor del 10%. Era más eficiente invertir fondos libres en un depósito que en OJSC KAMAZ (5%<10%).

Rentabilidad sobre recursos propios. Estándar

El ROE promedio en los EE. UU. Y el Reino Unido es del 10% al 12%. Para las economías inflacionarias, la relación es más alta. Según la agencia de calificación internacional S&P, el índice de rendimiento sobre el capital de las empresas rusas fue del 12% en 2010, el pronóstico para 2011 fue del 15%, para 2012 - 17%. Los economistas nacionales creen que 20% es el valor normal para el rendimiento del capital..

El criterio principal para evaluar el índice de rendimiento sobre el capital es compararlo con el rendimiento alternativo que un inversor puede obtener al invertir en otros proyectos. Como se discutió en el ejemplo anterior, no fue eficiente invertir en OJSC KAMAZ.

El período de amortización del capital social es el indicador de tiempo más común de interés, en primer lugar, para los propietarios y los intereses de terceros. No existe un criterio único para los valores del indicador, ya que este indicador depende de los valores en constante cambio de equidad y beneficio. En LLC "Grand Service", el coeficiente del período de recuperación del capital social en 2008 aumentó en comparación con 2007.

Análisis de liquidez y solvencia de Grand Service LLC

Una de las características más importantes de la situación financiera de una empresa es su solvencia, entendida como la capacidad de una organización comercial para saldar sus obligaciones.

La solvencia de una empresa está determinada por la disponibilidad de medios de pago para liquidaciones oportunas con proveedores, empleados, autoridades financieras y tributarias, bancos y otras contrapartes.

Calculemos los indicadores relativos de liquidez y solvencia de la empresa analizada y comparemos los valores obtenidos con los normativos.

Tabla 1.10 - Indicadores relativos de liquidez y solvencia de Grand Service LLC para 2007-2008.

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Los indicadores de rentabilidad se forman de la siguiente manera:

donde RСiI - la rentabilidad de ciertos activos domésticos y sus sembradores P - beneficio (neto o balance)

Rentabilidad global

Este indicador es el más común para determinar la rentabilidad de una empresa y se calcula como la relación entre las ganancias antes de impuestos y los ingresos por la venta de bienes, obras y servicios producidos por la empresa.

El indicador muestra qué parte de los ingresos por ventas es ganancia antes de impuestos, se analiza en dinámica y se compara con los valores promedio de la industria de este indicador.

donde Pdn - beneficio antes de impuestos Vreal - ingresos por ventas

Rentabilidad de los activos corrientes

Se define como la relación entre el beneficio neto (beneficio después de impuestos) y el activo circulante de la empresa. Este indicador refleja la capacidad de la empresa para garantizar una cantidad suficiente de beneficios en relación con el capital de trabajo utilizado de la empresa. Cuanto mayor sea el valor de este coeficiente, más eficientemente se utilizarán los activos en circulación.

donde CP es el beneficio neto de OA - el valor medio anual de los activos corrientes

Rentabilidad de los activos de producción

Se define como la relación entre el beneficio del balance y el valor medio de la suma del valor de los activos fijos, activos intangibles y activos circulantes en valores de inventario.

El nivel de rentabilidad de los activos de producción es cuanto mayor es la rentabilidad de los productos (cuanto mayor es la productividad del capital de los activos fijos y la tasa de rotación del capital de trabajo, menores son los costos por rublo de producción y los costos unitarios de los elementos económicos ( medios de trabajo, materiales de trabajo)).

donde P - beneficio antes de impuestos PF - costo promedio anual de los activos de producción

Retorno de los activos empresariales

Se define como la relación entre el beneficio neto y todos los activos de la empresa.

donde PE - beneficio neto WB - moneda del balance

Retorno de inversiones financieras

Se define como la relación entre el monto de los ingresos de las inversiones financieras y el monto de las inversiones financieras.

donde Pfv es el beneficio de la empresa de inversiones financieras durante el período de FV - la cantidad de inversiones financieras

Rentabilidad de la producción

La rentabilidad de la producción se define como la relación entre la ganancia bruta y el costo de producción.

donde VP - beneficio bruto SS - costo de producción

Periodo de amortización del capital social

Periodo de amortización del capital social. Se encuentra dividiendo el capital social promedio anual por la utilidad neta del período analizado. Es importante para los propietarios y accionistas, porque, a través de una evaluación de su tamaño y dinámica, ellos, por regla general, extraen conclusiones sobre la eficacia de su gestión de capital.

El período de recuperación del capital social se calcula utilizando la siguiente fórmula:

donde SK es el costo promedio del capital social de PE - beneficio neto

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Los datos anteriores muestran que la tasa de crecimiento del capital social en 2011 es menor que este indicador en 2010 debido a una desaceleración en la rotación de capital, una disminución en el multiplicador de capital y (principalmente) debido a una disminución en la participación de la ganancia capitalizada.

Así, el estudio del movimiento de capital social mostró que es necesario incrementar la capitalización (reinversión) de las utilidades, ya que ayuda a mejorar la estabilidad financiera, reducir el costo de capital. Esta conclusión es especialmente relevante debido al hecho de que las utilidades retenidas representan la mayor parte de los ingresos de capital social.

2.4 Análisis de ratios financieros

La tarea de analizar las razones financieras es determinar qué tan independiente es una organización desde un punto de vista financiero, si el nivel de esta independencia está aumentando o disminuyendo, y si el propio estado es responsable. Los ratios financieros que caracterizan la independencia de una empresa permiten medir si la organización analizada es lo suficientemente sólida desde el punto de vista financiero.

Por tanto, la situación financiera de una empresa está determinada por su estabilidad financiera.

La esencia económica de la estabilidad financiera de una empresa radica en la provisión de sus reservas y costos con las fuentes de su formación, es decir. la estabilidad financiera de la empresa implica financiación con recursos propios.

Para analizar la estabilidad financiera, es necesario calcular un indicador como el capital de trabajo propio (fórmula 1.2.8):

SOK 2010 = 470685-273393 = 197292 mil rublos,

SOK 2011 = 584000-245261 = 338739 mil rublos.

Cálculo de los coeficientes que caracterizan la estabilidad financiera de JSC "Vesenny" para el período 2010-2011. elaborado sobre la base de fórmulas (1.2.9-1.2.13) y presentado en la tabla 2.4.1.

Cuadro 2.4.1

Cálculo de los coeficientes que caracterizan la estabilidad financiera de JSC "Vesenny" para el período 2010-2011.

El principal indicador en el análisis de la situación financiera es el ratio de provisión de stocks y costes con fuentes de financiación propias. Cuanto mayor sea el valor de este indicador, más estable será la situación financiera de la organización. En 2010, Koz = 0,991, lo que significa que la balanza de pagos de la empresa está perturbada, pero sigue siendo posible restablecer el equilibrio atrayendo fuentes temporalmente libres, por ejemplo, un fondo de reserva. En 2011, cabras = 1,41. Esto indica una situación financiera absolutamente estable de la organización, ya que las reservas son inferiores al monto del capital de trabajo propio y están cubiertas por fuentes estables de financiamiento. Paralelamente al crecimiento de este ratio, también aumentó el valor de las fuentes de financiación propias.

El coeficiente de capital tiene un valor bajo, pero en 2011 este coeficiente aumentó, lo que indica un aumento de la estabilidad financiera.

El índice de dependencia financiera es el inverso del índice de concentración del capital social. Este indicador muestra que en 2010 por cada 1 rublo. los fondos de los propietarios representan 0,4 rublos. fondos prestados, y en 2011 - 0,3 rublos. La disminución de este indicador es una tendencia positiva.

El índice de flexibilidad del capital social determina qué parte del capital social se utiliza en las actividades actuales y qué se capitaliza. El valor estándar es 0,4 - 0,6. El coeficiente de maniobrabilidad del capital social de OJSC "Vesenny" se encuentra dentro del rango normal, lo que caracteriza positivamente a la empresa. No es necesario aumentar esta proporción en el futuro.

De acuerdo con el índice de inversión de fuentes propias y préstamos a largo plazo, se puede determinar que las fuentes propias y los préstamos a largo plazo forman las inversiones de la empresa en 2010 en un 218,9%, en 2011, en un 291,8%. Estos son excelentes indicadores para esta organización, porque según ellos, se puede concluir que la empresa está invirtiendo efectivamente sus recursos financieros.

El índice de estabilidad financiera se estima adicionalmente a través de un sistema de indicadores que caracterizan la estructura del capital utilizado de la empresa desde el punto de vista del grado de estabilidad financiera de su desarrollo en el próximo período. Como muestran los datos de la tabla 2.4.1. la dinámica del coeficiente de capitalización atestigua la suficiente estabilidad financiera de OJSC "Vesenny", ya que esto requiere que este coeficiente no sea superior a 1,5. Los siguientes factores influyen en el valor de este indicador: alta rotación, demanda estable de productos vendidos, canales de suministro y venta bien establecidos, bajo nivel de costos fijos.

El ratio de provisión con fuentes de financiación propias en el caso de estudio es superior al 50%, lo que indica la independencia de OJSC "Vesenny" de las fuentes de financiación prestadas en la formación de su activo circulante.

El valor de la tasa de financiación durante el período de estudio es más de 0,7, lo que es un indicador positivo. La mayor parte de la financiación proviene de sus propios fondos.

Así, los valores de los indicadores de estabilidad financiera, determinados por la estructura de fuentes propias de financiamiento, que inciden en la condición financiera de la empresa, se encuentran dentro de los límites recomendados, pero el análisis de la dinámica indica el deterioro de algunos de ellos (el índice de capitalización disminuyó en un 17,47% y el índice de estabilidad financiera disminuyó en un 9, nueve%). La evaluación de la situación financiera de la empresa en este caso es "buena". Esta evaluación clasifica la condición financiera de OJSC “Vesenny” como la segunda clase: es una organización con una condición financiera normal, su desempeño financiero en su conjunto es muy cercano al óptimo, pero se permite cierto rezago para algunos índices. Esta organización es rentable, pero hay cambios en la estructura de sus propias fuentes de financiación.

2.5 Análisis de la eficiencia del uso del capital social

Para analizar la eficiencia del uso del capital social se utilizan los coeficientes de actividad empresarial y rentabilidad. La dinámica de los ratios de actividad empresarial se analiza mediante fórmulas (1.2.19-1.2.20), que se presentan en la tabla 2.5.1.

Cuadro 2.5.1

Ratios comerciales

El índice muestra la actividad de los fondos que los accionistas arriesgan. Hubo una disminución en la rotación de capital, lo que refleja la tendencia a la inacción de una parte de los fondos propios.

La rotación de capital social en días significa que, en igualdad de condiciones, OJSC "Vesenny" requiere menos capital de trabajo. Una disminución en este indicador indica que el circuito va más rápido, es decir, en 2011, el capital social comenzó a utilizarse de manera más eficiente.

Una característica importante de la eficiencia del capital social es su rentabilidad, calculada según la fórmula 1.2.21. Los resultados del cálculo se presentan en la tabla 2.5.2.

Cuadro 2.5.2

Indicadores de rentabilidad sobre acciones

Los datos del cuadro 2.5.2 indican una ligera disminución en el rendimiento del capital. Cabe señalar que este indicador es bastante alto, es decir la rentabilidad del negocio para sus propietarios es evidente, y por 1 rublo de capital social hay alrededor de 70 kopeks de ganancia.

Mediante el modelo Du Pont (modelo factorial para la determinación de la rentabilidad de los fondos propios - fórmula 1.2.24) se determinan los factores que influyen en la rentabilidad de los fondos propios. Para el análisis factorial de los cambios en la rentabilidad del patrimonio se ha elaborado el cuadro 2.5.3.

Cuadro 2.5.3

Datos iniciales para el análisis factorial del rendimiento del capital.

Según el modelo de DuPont, la rentabilidad sobre el capital se ha reducido durante el período 2010-2011. El cálculo se realizó por el método de sustitución de cadena y se presenta en el cuadro resumen 2.5.4.

Cuadro 2.5.4

Factores de variación de la rentabilidad sobre el capital para 2010-2011,%

Los datos finales del análisis factorial de cambios en la rentabilidad del capital se presentan en el cuadro resumen 2.5.5.

análisis financiero de capital social

Cuadro 2.5.5

Análisis factorial de cambios en la rentabilidad sobre el capital para el período 2010-2011,%

Así, la rentabilidad sobre el patrimonio se redujo debido al aumento de los activos. Según el balance, en 2011 hubo un aumento de inventarios y cuentas por cobrar.

El siguiente indicador es el período de recuperación, muestra la cantidad de años durante los cuales las inversiones en una organización determinada se amortizan por completo. La dinámica del período de recuperación del capital social para 2010-2011 se presenta en la tabla 2.5.6.

Cuadro 2.5.6

Indicadores del período de recuperación del capital social

Los datos del cuadro 2.5.4 indican que el rendimiento sobre el capital en 2010 fue de 1,43 años (1 año y 5 meses), y en 2011 de 1,45 años (1 año y 5,5 meses). Hubo un aumento en el período de recuperación del capital social, lo que indica la eficiencia insuficiente de su uso.

Por lo tanto, la eficiencia del uso del capital social se encuentra en un nivel bastante alto, pero este indicador disminuye debido a un aumento de los activos, un aumento en el período de recuperación del capital social y una disminución en la actividad empresarial.

La base de la gestión del capital propio de la empresa es la gestión de la formación de sus propios recursos financieros. Para asegurar la eficiencia de la gestión de este proceso en la empresa, es necesario desarrollar una política financiera dirigida a atraer sus propios recursos financieros de diversas fuentes de acuerdo con las necesidades del desarrollo de la empresa en el próximo período. La política debe tener como objetivo lograr un índice de rentabilidad sobre el capital de al menos el 70%.

La política de gestión del capital social forma parte de la estrategia financiera global de la empresa, que consiste en asegurar el nivel de autofinanciamiento necesario para su desarrollo productivo.

Se pueden proponer las siguientes como medidas para mejorar el uso del capital social de la empresa:

uso más completo de la capacidad de producción de la empresa, mejorando la calidad y competitividad de los productos, reduciendo su costo, uso racional de los recursos materiales, laborales y financieros, reduciendo los costos y pérdidas no productivos;

mejorar la organización del suministro material y técnico con el objetivo de proporcionar ininterrumpidamente la producción con los recursos materiales necesarios y reducir el tiempo invertido por el capital en existencias;

reducir el costo de los activos mediante la reducción de inventarios y cuentas por cobrar;

introducción de un sistema eficaz de liquidaciones mutuas con el fin de minimizar el desvío financiero de fondos a cuentas por cobrar.

En la empresa, es necesario prestar mucha atención a la introducción de nuevas tecnologías de producción más progresivas con una reducción del trabajo humano.

Por lo tanto, la introducción de medidas para la introducción de nuevos procesos de producción tecnológicos permite aumentar la eficiencia del uso del capital social en la empresa, en particular, los indicadores del período de recuperación y el rendimiento del capital.

3.2 Pronóstico de indicadores de eficiencia del uso del capital social

Para predecir los indicadores de rendimiento del capital social de OJSC "Vesenny" para 2010, es necesario encontrar las proporciones previstas de la rotación del capital social y el rendimiento del capital social, así como elaborar una cuenta de pérdidas y ganancias prevista.

Para calcular los indicadores de desempeño previstos, es necesario realizar una serie de acciones, que constan de las siguientes etapas:

1) Cálculo del valor proyectado de los ingresos de las ventas de productos y el monto de la utilidad neta proyectada;

2) Construcción de un estado de pérdidas y ganancias pronosticado y un balance general pronosticado basado en los valores pronosticados de los ingresos de las ventas de productos y la utilidad neta;

3) Cálculo de los valores de previsión de la facturación y de los ratios de rentabilidad sobre el capital en base a los formularios de informes de previsión y su comparación con los indicadores de 2011.

Para calcular el valor previsto de los ingresos de las ventas de productos, se aplica el método de suavizado exponencial teniendo en cuenta la tendencia. La Tabla 3.2.1 presenta los datos iniciales para pronosticar los ingresos de OJSC "Vesenny".

Cuadro 3.2.1

Datos iniciales para la previsión de la producción de OJSC "Vesenny" en el contexto de los meses de 2010-2011. en mil rublos

Con base en la tabla 3.2.1, se construye un gráfico para encontrar la ecuación de regresión:

Figura 3.2.1. Calendario para la construcción de la ecuación de regresión para JSC "Vesenny" para el período 2010-2011, mil rublos.

Por lo tanto, obtenemos la ecuación de regresión y = 22.584x + 123090, como resultado obtenemos un valor de tendencia suavizado para un período de 1 mes b = 22.584. Además, según la tabla 3.2.1. y con base en el valor b obtenido, elaboramos una tabla para calcular los ingresos proyectados por ventas de productos para 2010. Para los valores de A y B, se eligieron valores iguales a 0,1 y 0,3, respectivamente.

Cuadro 3.2.2

Cálculo de los ingresos previstos de la venta de productos de OJSC "Vesenny" para 2010 en miles de rublos.

Cuadro 3.2.3

Valores pronosticados de los ingresos de la venta de productos de OJSC "Vesenny" para 2010 en miles de rublos.

Por lo tanto, sobre la base del método de suavizado exponencial teniendo en cuenta la tendencia, el valor previsto de los ingresos de OJSC "Vesenny" para el año de pronóstico 2010 se obtuvo por un monto de 1,477,299 mil rublos.

La siguiente etapa del estudio es determinar la dependencia de correlación-regresión de la utilidad neta de los ingresos por ventas de productos (cuadro 3.2.4).

Cuadro 3.2.4

Los datos iniciales se dan para llevar a cabo la correlación de la dependencia del beneficio neto con el producto de la venta de productos para 2010-2011. en el contexto de meses en mil rublos

Los gráficos de la dependencia de los valores de beneficio de los ingresos, obtenidos sobre la base del análisis de correlación y regresión de OJSC "Vesenny" se presentan en el apéndice. Usando varios métodos para encontrar la ecuación de regresión, encontramos la mejor versión de la ecuación, donde R2 tiende a 1.

Cuadro 3.2.5

Resultados del cálculo de la dependencia de correlación-regresión

De acuerdo con la tabla 3.2.5, se puede ver que los métodos lineal, de potencia y polinomial predecirán con igual precisión el beneficio neto de los ingresos por ventas de productos para 2010.

Cuadro 3.2.6

Análisis de los valores previstos del beneficio neto para 2010. en mil rublos

Por lo tanto, utilizando el método lineal, se obtuvieron 114,151.2 mil rublos. beneficio neto.

Realicemos un análisis comparativo de los coeficientes de actividad empresarial y la rentabilidad sobre el capital de OJSC "Vesenny" (tabla 3.2.7).

Cuadro 3.2.7

Análisis comparativo de actividad empresarial y rentabilidad sobre recursos propios para 2010-2011.

Con base en la tabla 3.2.7 y la fórmula 1.2.19, pronosticamos el valor proyectado del capital social (IC).

SK = V / OKAP = 1477299 / 2.2.85 = 518350.5 mil rublos.

Compilemos una tabla con el cálculo de los valores pronosticados de los coeficientes de actividad empresarial y el rendimiento del capital social, caracterizando su eficiencia, en base a los formularios de reporte de pronóstico y su comparación con los indicadores de 2011 (tabla 3.2.8) .

Cuadro 3.2.8

Valores previstos de la eficiencia del capital social de OJSC "Vesenny" para el año de pronóstico 2011 y 2010

Analizando la tabla con estos indicadores se pueden extraer las siguientes conclusiones: los ingresos por ventas disminuirán un 2,2%, aunque en 2010-2011 se observó un crecimiento del 4,2%. Los ingresos y el patrimonio también se reducirán en un 2% y un 11%, respectivamente. Estos hechos caracterizan la dinámica negativa.

El índice de rotación de capital social muestra la actividad de los fondos que los accionistas arriesgan. Habrá un aumento en OKAP, que es una característica positiva.

La rotación de capital social en días significa que, en igualdad de condiciones, OJSC "Vesenny" requiere menos capital de trabajo. Una disminución en este indicador indica que el circuito va más rápido, es decir, en 2010 el capital social se utilizará de forma más eficiente.

Una característica importante de la eficiencia del capital social es su rentabilidad. Se prevé una disminución de este indicador, lo que determina la necesidad de mejorar el sistema de gestión del capital social en OJSC Vesenny.

Conclusión

La base del capital social de la empresa es el capital autorizado, fijado en sus documentos constitutivos estatutarios. Además, en la composición de las fuentes de fondos propias existen unidades estructurales tan importantes como el capital adicional y de reserva, las utilidades retenidas y otras reservas, cuyos fondos se colocan en propiedades específicas que constituyen activos no corrientes y corrientes.

Una empresa que utiliza solo su propio capital para su desarrollo tiene la mayor estabilidad financiera, pero limita el ritmo de su desarrollo (ya que no puede proporcionar la formación del volumen adicional requerido de activos durante períodos de condiciones de mercado favorables) y no utiliza el oportunidades financieras para aumentar las ganancias sobre el capital invertido.

En general, la metodología de análisis del capital social incluye un estudio de estados financieros, durante el cual se realiza un análisis estructural tanto del valor del capital social en general como de la valoración de cada uno de sus elementos. Se realiza el estudio de la magnitud y dinámica de cambios en el indicador de activos netos en el momento actual. A continuación, se realiza una búsqueda de reservas para aumentar (obtener) capital social. Para poder tomar decisiones económicas y gerenciales informadas encaminadas a incrementar el capital social, es necesario conocer las principales reservas de dicho crecimiento y las formas de su implementación.

El análisis de los indicadores técnicos y económicos permitió determinar que el nivel del estado de OJSC "Vesenny" corresponde a una empresa en desarrollo dinámico con un nivel óptimo de rentabilidad.

Básicamente, todo el trabajo de la empresa por cuenta propia se basa en las ganancias recibidas. Teniendo en cuenta que el tamaño de las ganancias de la empresa en períodos futuros está influenciado por numerosos factores tanto dentro de la empresa como ambientales, entonces si la empresa continúa con la estrategia existente para administrar su propio capital en los próximos períodos, puede llevar al hecho de que, en condiciones de mercado desfavorables, los fondos pueden no ser suficientes para mantener las actividades actuales.

El estudio del movimiento de capital social mostró que es necesario incrementar la capitalización (reinversión) de las utilidades, ya que ayuda a mejorar la estabilidad financiera, reducir el costo de capital. Esta conclusión es especialmente relevante debido al hecho de que las utilidades retenidas representan la mayor parte de los ingresos de capital social.

La eficiencia del uso del capital social se encuentra en un nivel bastante alto, pero este indicador está disminuyendo debido a un aumento en los activos, un aumento en el período de recuperación del capital social y una disminución en la actividad comercial.

La implementación de medidas para la introducción de nuevos procesos de producción tecnológicos permite aumentar la eficiencia del uso del capital social en la empresa, en particular, los indicadores del período de recuperación y la rentabilidad del capital social.

Cuando se cumpla la previsión para 2010, se neutralizará el factor de sobreestimación del monto de los activos, que tuvo un efecto negativo en la rentabilidad del patrimonio.

Lista de fuentes y literatura utilizadas

1. Código Civil de la Federación de Rusia: [Feder. ley: adoptada por el Estado. Duma el 21 de octubre de 1994: al 15 de marzo de 2007]. - Novosibirsk: Sib. univ. editorial, 2010 .-- 102 p.

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Anexo 1

Arroz. 1. La ecuación de la dependencia de correlación y regresión de la ganancia neta de los ingresos: una forma lineal de la tendencia

Arroz. 2. Ecuación de la dependencia de correlación-regresión de la ganancia neta de los ingresos - tendencia polinomial

Arroz. 3. La ecuación de la dependencia de correlación-regresión de la ganancia neta de los ingresos: la forma logarítmica de la tendencia

Arroz. 4. La ecuación de la dependencia de correlación-regresión de la ganancia neta de los ingresos: una tendencia de la ley de potencias

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