Los fondos de deuda incluyen. El procedimiento para el funcionamiento de los fondos monetarios prestados, captados y operativos en las organizaciones. Grupo V. Fondos generados de diferentes fuentes

Introducción ……………………………………………………………………… ..

1. Formas de fondos prestados ………………………………………………… ..

2.Asegurar el equilibrio flujo de caja en la empresa LLC “Prestige” …………………………………………………………………….

2.1. características generales actividades de LLC "Prestige" ……………… ..

2.2. Análisis y valoración de los flujos de caja en base a los datos de los estados financieros de la LLC “Prestige” ……………………………… ..….

2.3 Cálculo del efecto apalancamiento financiero LLC "Prestigio" ……………… ..

2.4. Formación de flujos de efectivo equilibrados debido a la atracción adicional de fondos prestados ………………………… ....

Conclusión…………………………………………………………………........

Bibliografía……………………………………………………………...

Introducción

Actualmente, muchas empresas financian sus actividades tanto con fondos propios como prestados.

En primer lugar, se necesitan fondos prestados para financiar empresas en crecimiento, cuando la tasa de crecimiento de sus propias fuentes está por detrás de la tasa de crecimiento de la empresa, para modernizar la producción, dominar nuevos tipos de productos, expandir su participación de mercado, adquirir otro negocio, etc. . Inflación y falta propia capital de trabajo obligar a la mayoría de las empresas a atraer fondos prestados para financiar el capital de trabajo. La ventaja del financiamiento de fuentes de deuda es la falta de voluntad de los propietarios para aumentar el número de accionistas, así como el costo relativamente menor del préstamo en comparación con el costo del capital social, que se expresa en el efecto del apalancamiento financiero.

Capital prestado- Se trata de un conjunto de fondos prestados que aportan beneficios a la empresa.

El objetivo de la gestión de los flujos financieros y de caja es asegurar la circulación de los fondos de la empresa, que es condición para su normal funcionamiento, determina la relevancia y trascendencia del tema de este trabajo para empresas modernas diversas esferas y áreas de actividad.

Análisis Dinero y la gestión del flujo de caja es una de las actividades más importantes de un director financiero. Incluye calcular el tiempo de circulación de los fondos (ciclo financiero), analizar el flujo de caja, pronosticarlo, determinar el nivel óptimo de fondos, elaborar presupuestos de caja.

El objetivo de este trabajo es analizar la gestión del flujo de caja de la empresa, para asegurar el equilibrio de los flujos de caja mediante la captación de capital prestado.

Para lograr este objetivo, es necesario resolver las siguientes tareas:

· Analizar el flujo de fondos de la organización;

· Calcular ratios financieros;

1. Formas de fondos prestados

Fuentes de formación recursos financieros las empresas son fondos propios, prestados y prestados. De acuerdo con esto, los fondos se asignan para fondos propios, prestados y prestados.

Los fondos de préstamos incluyen préstamos (bancarios y comerciales (productos básicos)), leasing, factoring y otros fondos para fines especiales.

1.1. Tipos de préstamos

El préstamo bancario es la principal forma de crédito. Esto significa que son los bancos los que con mayor frecuencia otorgan sus préstamos a entidades que necesitan asistencia financiera temporal. Esta es una forma monetaria de crédito, surge cuando se transfieren fondos a la deuda en los términos de urgencia, reembolso, pago. La circulación de fondos le permite movilizar fondos liberados temporalmente y al mismo tiempo redistribuirlos a favor de quienes los necesiten. El banco se encarga de dicha emisión, ya que los fondos libres se depositan en cuentas bancarias y el banco tiene información sobre cómo se pueden utilizar estos recursos.

Un préstamo bancario es un movimiento de capital de préstamo proporcionado por los bancos a cambio de una tarifa para uso temporal. Expresa las relaciones económicas entre acreedores (bancos) y entidades crediticias (prestatarios), que pueden ser tanto personas jurídicas como personas físicas.

Un préstamo bancario puede operar dentro del marco nacional y en forma de préstamo internacional. Se proporciona con la celebración de un contrato de préstamo para cada prestatario individualmente, de modo que el grado de riesgo de una transacción crediticia sea mínimo. El contrato de préstamo es documento legal regular la relación entre el banco y el prestatario en la emisión de un préstamo, definiendo los derechos y obligaciones mutuos de las partes.

Un préstamo bancario puede ser directo o indirecto. Predominan las relaciones crediticias directas (banco-prestatario). Los préstamos bancarios indirectos se utilizan de forma más limitada, es decir, proporcionar un préstamo a un prestatario a través de un intermediario, por ejemplo, una organización comercial, casas de empeño, etc.

Dentro de la forma de un préstamo, se distinguen los tipos de préstamos, que se forman en función de las características del objeto, la dirección objetivo del préstamo, su plazo, la seguridad de reembolso y otras características. Entonces, por ejemplo, teniendo en cuenta el momento de la emisión, se distinguen los siguientes tipos de préstamos: corto plazo, mediano plazo, largo plazo; teniendo en cuenta su dirección por sectores de la economía: inversiones crediticias en la industria, Agricultura, comercio, construcción, etc.; por objetos, los préstamos se distinguen en los costos asociados con la creación y el aumento de activos circulantes y no corrientes (a largo plazo); necesidades de consumo de la población. Dependiendo de la forma de provisión, existen préstamos únicos y préstamos emitidos bajo una línea de crédito. Desde el punto de vista de la tecnología de concesión, se pueden distinguir préstamos en consorcio, pagarés, casas de empeño, préstamos de aceptación, efectivo, préstamos no monetarios, en forma de tarjetas de crédito, etc. Según los métodos de reembolso, préstamos son urgentes, diferidos, vencidos, reembolsados ​​a largo plazo.

tabla 1

Clasificación de arrendamiento

Un préstamo comercial caracteriza una transacción de préstamo entre un vendedor (prestamista) y un comprador (prestatario). El préstamo se otorga en forma de commodity en forma de pago diferido por la venta de bienes (servicios), cuando los valores adquiridos llegan antes de lo pagado. El desglose en el tiempo desde el momento de la entrega hasta el momento del pago puede ser diferente. Se establece en el contrato de suministro o regulado por regulaciones.

Los préstamos comerciales se pueden convertir en bienes muebles (capital de trabajo) antes de la fecha de vencimiento para el pago de esta deuda. La deuda contraída con la empresa por su cliente se establece en forma de letra de cambio por el monto correspondiente al valor presente de la obligación de la deuda. El comprador emite una letra de cambio con la obligación de realizar el pago a tiempo y pagar los intereses, cuyo importe está incluido en el precio de la mercancía y en el importe de la factura.

Cajón - la persona que transfiere la letra de cambio al titular de la letra y se compromete a pagar la cantidad de dinero por la que se emitió la letra en virtud de la letra. Titular de la factura - el titular de la factura, quien tiene derecho a recibir la cantidad de dinero indicada en ella. Dependiendo de la entidad que realice el pago del dinero en una factura, existen simples y letras de cambio.

Son de doble naturaleza, ya que, por un lado, estos fondos están en la facturación de la empresa, y por otro, pertenecen a sus empleados (fondo de dividendos y consumo). La confirmación de su dualidad es el hecho de que, en primer lugar, en el balance de la empresa se encuentran en la sección V del pasivo, es decir entre los pasivos a corto plazo y, en segundo lugar, en algunos cálculos se excluyen del pasivo de la empresa.

· fondo de consumo - un fondo monetario formado a partir del beneficio neto. Está destinado principalmente a satisfacer las necesidades materiales y sociales de los empleados de la empresa, para pagar en algunos casos multas, sanciones por violaciones causadas por culpa de la empresa.

· dividendos y otros pagos a fundadores ;

· ingresos de los periodos futuros - el fondo monetario, en el que se forman los ingresos recibidos en el período sobre el que se informa, pero relacionados con los siguientes períodos sobre el que se informa. Dichos ingresos incluyen: alquiler, bienes recibidos a título gratuito, próximos recibos de atrasos por carencias identificadas en años anteriores, etc.

· reservas para pasivos - se crean con el propósito de una inclusión uniforme en los costos de producción y la circulación de costos futuros. Si los costos reales exceden los de reserva, se agrega la cantidad faltante. De lo contrario, se ajusta la reserva.

Fuentes recursos crediticios hay fondos temporalmente libres empresas, población y estado ... La compra y venta de estos recursos se centra en el mercado financiero. Existe una cierta relación entre el volumen de producción, su eficiencia y la estructura de los recursos financieros, situación financiera empresas.

Si una empresa está operando de manera ineficaz, entonces la estructura de sus recursos financieros se caracteriza por una baja proporción de sus propios recursos financieros y una alta proporción de recursos financieros prestados y atraídos.

Capital prestado.

La formación de los recursos financieros de la empresa se lleva a cabo tanto a expensas de sus propios fondos como de los prestados. Con escasez propios fondos, las empresas pueden atraer fondos de otras organizaciones, que se denominan capital prestado.

Capital prestado – esta es una parte del capital utilizado por una entidad económica, que no le pertenece, pero que es atraído sobre la base de un préstamo bancario, comercial o un préstamo de emisión en base al reembolso, la necesidad de atraer capital prestado debe ser justificado por un cálculo preliminar de la necesidad de capital de trabajo.

Los fondos prestados incluyen:

1. un préstamo financiero recibido de instituciones financieras bancarias y no bancarias;

2. crédito comercial de proveedores;

3. cuentas por pagar de la empresa;

4. deuda por emisión de valores representativos de deuda;

5. factoraje, decomiso;

6. otros.

Por un lado, la captación de fondos prestados es un factor en el buen funcionamiento de una empresa, que contribuye a la rápida superación de la escasez de recursos financieros, da testimonio de la confianza de los acreedores y asegura un aumento de la rentabilidad de los fondos propios. Por otro lado, las empresas están cargadas con obligaciones financieras.

Una de las principales características evaluativas de la efectividad de las decisiones financieras gerenciales es el tamaño y la eficiencia del uso de los fondos prestados. Estos pasivos financieros se pueden utilizar para formar tanto a largo plazo recursos financieros en forma de capital fijo y para activos financieros a corto plazo (corrientes) para cada ciclo de producción. Los pasivos financieros en la práctica económica moderna se diferencian de la siguiente manera (Fig. 3).

Por afiliación funcional distinguir entre los siguientes tipos de capital.

I. Capital fijo(edificios de equipos, maquinaria, etc., que se reutilizan en el ciclo productivo y en partes transfieren su valor a bienes de producción). Las funciones de este capital no se limitan a su consumo uniforme. Existe en formas a largo plazo y los ingresos provenientes de él provienen durante un período prolongado.

II. Capital de trabajo (materias primas, suministros, suministros, fuerza de trabajo etc.), que se utiliza plenamente y transfiere su valor durante un ciclo de producción, es decir, estamos hablando de capital (en forma de materiales, materias primas, salarios etc.), que agota por completo su función en el proceso de un solo uso. Es necesario comprender la esencia del capital de trabajo, su diferencia con el capital de trabajo.

Capital de trabajo- Este es el capital de la empresa, adelantado al activo circulante.

El capital de trabajo asegura la continuidad del proceso de producción. En el proceso de circulación de fondos, el capital adelantado toma consistentemente diversas formas valor (monetario - mercancía - productiva - mercancía - monetaria) y pasa de una etapa a otra.

Es costumbre distinguir composición y estructura capital de trabajo:

- composición capital de trabajo- un conjunto de elementos, partidas que forman el activo corriente.

- estructura sobre instalaciones a bordo- esta es la relación entre los elementos, no es igual en diferentes sectores de la economía.

Estructura sobre Los fondos a bordo dependen de una serie de factores, como la producción, las políticas contables de la empresa, la organización de los asentamientos, las características del material. suministro tecnico y otros.

El aumento de la rentabilidad de los recursos propios mediante el uso del crédito y, por tanto, el desempeño de la función de apalancamiento financiero por parte de este, está asociado al hecho de que la empresa utiliza una cantidad menor de recursos propios en su facturación. Está determinado por la siguiente fórmula:

Efr = (R s / s - PC) * ZK / SK),

Efr- el efecto del apalancamiento financiero, que consiste en un aumento en el índice de rendimiento sobre el capital, porcentaje;

Rs / s- rendimiento sobre el capital, porcentaje;

ordenador personal- tasa de préstamo, porcentaje;

ZK- la cantidad promedio de capital prestado utilizado por la empresa;

CAROLINA DEL SUR- el importe medio del capital social de la empresa.

La fórmula tiene dos partes:

el primero es la diferencia entre el nivel de rendimiento del capital y la tasa de interés real de un préstamo;

el segundo es la relación entre los fondos prestados y los fondos propios.

El resultado de la primera parte de la fórmula puede ser positivo, cero o negativo. Si el resultado es positivo, la empresa obtiene un beneficio adicional del uso del préstamo y, por lo tanto, aumenta la rentabilidad de sus propios fondos. Si el resultado es cero, no hay ganancia, pero tampoco pérdidas. Si el resultado es negativo, la empresa recibe pérdidas por el uso del préstamo, ya que el préstamo para esta empresa resulta caro.

La segunda parte de la fórmula refleja la estructura de capital de la empresa. Puede parecer que cuanto mayor sea la relación de apalancamiento, mayor será el efecto, y si es del 100%, el efecto es infinito. Pero esto es solo a primera vista, ya que con un aumento en la proporción de fondos prestados, aumenta el riesgo en las actividades de la empresa.

Por tanto, existe un límite que regula este ratio. Si se excede, los bancos y prestamistas dejan de emitir préstamos o casos individuales problema, pero en un porcentaje más alto que. naturalmente reflejado en el efecto.

Así, la estructura de capital tiene un impacto significativo en la rentabilidad de los recursos propios de la empresa.

Hay tres indicadores principales de estructura de capital:

Si las dos primeras razones se utilizan para calcular el efecto del apalancamiento financiero, al evaluar la calidad crediticia de una empresa. análisis financiero, luego el índice de apalancamiento financiero - al calcular los factores que afectan la rentabilidad del capital como uno de estos factores. Por lo tanto, no puede tener valores mínimos y máximos.

De hecho, los tres índices de estructura de capital están asociados con el apalancamiento. En la literatura mundial bajo estructura capital la estructura del capital constante (permanente) generalmente se entiende, es decir, deuda propia y a largo plazo.

La estructura de todo el capital, es decir pasivos del balance estructura financiera.

Los pasivos por saldo incluyen:

La estructura de capital de una empresa, así como el costo del capital social y los fondos prestados, determinan el precio de todo su capital. Esto es lo que determina principalmente la optimización de la estructura de capital.

El precio del capital es uno de los conceptos principales gestión financiera... El precio del capital es un pago por utilizar una u otra fuente de financiamiento para una empresa, y no solo capital prestado, sino también capital social. Cada una de estas fuentes tiene un precio. Se expresa como porcentaje del monto de capital utilizado. En relación al capital social, el precio son los dividendos a los accionistas, los costes asociados a la emisión de acciones, etc. El costo de capital no debe equipararse con el valor de la empresa (negocio) o el valor de la propiedad de la empresa. Para algunos tipos de capital, su precio se expresa con bastante claridad, para otros debe calcularse.

El precio del capital muestra el nivel mínimo aceptable de rendimiento de las operaciones de una entidad económica.

El precio del capital permite justificar las decisiones de inversión tomadas, determinar los costos financieros, optimizar la estructura de capital, etc. Distinguir entre los precios del capital social obtenido de fuentes internas y externas. El precio del capital depende de muchos factores. Estos son la demanda y oferta de capital, el nivel de competencia en los mercados financieros, el grado de desarrollo de los mercados financieros, el nivel de riesgo de los activos financieros, etc. El precio del capital está asociado a su retorno (rentabilidad). Este último debe ser más alto que el precio del capital, de lo contrario su uso pierde sentido. El precio del capital es uno de los criterios para la implementación de proyectos de inversión.

Así, para determinar el precio del capital, las más importantes son las siguientes fuentes de su formación:

· Fondos prestados, que incluyen préstamos y bonos a largo plazo;

· propios fondos, que incluye acciones ordinarias, acciones preferidas y ganancias acumuladas.

Costo de capital promedio ponderado, caracteriza el nivel relativo del costo total de mantener las fuentes de financiamiento. Refleja el rendimiento mínimo del capital invertido, su rentabilidad y se calcula:

El costo promedio resultante de obtener capital se denota WACC(Costo de capital promedio ponderado):

w- el peso específico de una fuente específica en el monto total de capital;

K e- el precio del capital social;

K ps- el precio del capital obtenido mediante la emisión de acciones preferentes;

K d- el precio del capital prestado;

El aspecto más importante de la actividad financiera de las empresas es la formación y el uso de diversos fondos monetarios. A través de ellos, la provisión de actividad económica los fondos necesarios, así como reproducción ampliada, financiamiento de innovaciones, incentivos económicos, liquidaciones con el presupuesto, bancos.

Los fondos monetarios de la empresa se reflejan en sus estados financieros, en primer lugar, en los activos y pasivos del balance. El activo del balance es propiedad de la empresa, subdividido en activo corriente y no corriente. Los pasivos del balance son efectivo, agrupados por fuentes, por lo que se formó la propiedad. El pasivo del balance se divide en tres grupos de fuentes: capital y reservas, pasivos a largo plazo, pasivos a corto plazo.

Los fondos comerciales se pueden dividir en cinco grupos:

• 1) fondos de fondos propios:
  • - capital autorizado,
  • - revalorización de activos no corrientes,
  • - Capital extra,
  • - Capital de reserva,
  • - fondo de ahorro,
  • - ganancias retenidas,
  • - otros;
• 2) fondos de fondos prestados:
  • - préstamos bancarios,
  • - préstamos a personas jurídicas y personas físicas,
  • - préstamo comercial,
  • - factorización,
  • - arrendamiento,
  • - acreedores,
  • - otros;
• 3) fondos de fondos atraídos:
  • - fondos de consumo,
  • - cálculos de dividendos,
  • - ingresos de los períodos futuros,
• 4) fondos formados a partir de varias fuentes:
  • - activos no corrientes (fuentes: prestadas y propias),
  • - activos corrientes (fuentes: fondos propios, crédito, cuentas por pagar, captados),
  • - fondo de inversión (fuentes - beneficio, fondo de amortización, fondos prestados),
  • - fondo monetario (fuentes - fondos propios y prestados),
  • - otros;
• 5) fondos monetarios operativos:
  • - para el pago de salarios,
  • - para el pago de dividendos,
  • - para pagos al presupuesto,
  • - otros.

Primer grupo fondos en efectivo de la empresa: fondos de sus propios fondos. Desempeñan un papel decisivo en las actividades de la empresa, ya que los requisitos para su volumen y organización están estrictamente definidos. Al organizarse, una empresa debe tener fondo estatutario, o capital autorizado, a expensas de los cuales se forman los activos fijos y el capital de trabajo. La organización del capital autorizado, su uso efectivo y su gestión es una de las principales y más importantes tareas del servicio financiero de la empresa. El capital autorizado es la principal fuente de recursos propios de la empresa. El monto del capital autorizado de una sociedad anónima refleja la cantidad de acciones emitidas por ella y el monto del capital autorizado de una empresa estatal y municipal. El capital autorizado es cambiado por la empresa, por regla general, de acuerdo con los resultados de su trabajo durante un año después de la introducción de cambios en los documentos constitutivos.

El capital autorizado de la empresa determina talla minima su propiedad, que garantiza los intereses de sus acreedores. El capital autorizado de las sociedades anónimas se denomina capital ficticio, ya que el valor de las acciones, que determina el tamaño del capitán autorizado, está sujeto a constantes fluctuaciones en el mercado de valores. El capital autorizado es el primer fondo monetario, reflejado en la sec. 3 pasivos del balance de la empresa.

El siguiente tipo de fondos propios de la empresa revalorización de activos no corrientes. Este artículo apareció en el balance a partir del 1 de enero de 2011 de acuerdo con la orden del Ministerio de Finanzas de Rusia con fecha 02.07.2010 No. 66 y "En los formularios estados contables organizaciones. "Anteriormente, los resultados de la revalorización de los activos no corrientes se reflejaban en las cuentas de superávit de capital y en el nuevo informe, como una línea separada en la misma sección" Capital y reservas ". Resultado integral1, que incluye no solo pérdidas y ganancias, pero también todas las transacciones de revalorización, es decir, revalorización de valores y activos no corrientes. Las transacciones de revalorización de valores generan pérdidas y ganancias, y la revalorización de activos no corrientes (activos fijos y activos intangibles) aumenta o disminuye capital empresas. Las ganancias y los ingresos de la revalorización de activos no corrientes constituyen los ingresos totales de la empresa.

El próximo fondo de caja de los fondos propios de la empresa es Capital extra, que incluye la prima de emisión de una sociedad anónima (ingresos por la venta de acciones a un precio superior al valor nominal menos los costes de venta), etc.

El capital adicional acumula los fondos recibidos por la empresa durante el año a través de los canales enumerados. Es bastante natural que el capital autorizado crezca anualmente a expensas de capital adicional, pero muchas empresas no lo hacen.

fondo de Reserva formado por deducciones de beneficios en la cantidad que determine la carta o la legislación.

El concepto de patrimonio neto está estrechamente relacionado con los fondos propios de la empresa. En la práctica mundial, también se denominan capital social. Los activos netos son actualmente fondos propios reales.

El monto de los activos netos se determina de acuerdo con la orden del Ministerio de Finanzas de Rusia y la Comisión Federal para el Mercado de Valores de Rusia con fecha del 29 de enero de 2003 No. Yun, 03-5 / pz "Con la aprobación del procedimiento para evaluar el valor de los activos netos de las sociedades anónimas ":

donde ЧА - activos netos; A - el valor total del activo del balance general de la empresa, incluido el monto de los activos por impuestos diferidos; A | ШЧ - activos deducidos al calcular los activos netos; en la actualidad, es deuda de los partícipes (fundadores) por aportes al capital autorizado; P4 - pasivos a largo plazo del pasivo del balance general de la empresa, incluido el monto de los pasivos por impuestos diferidos; P5calc - pasivos a corto plazo de los pasivos del balance de la empresa, deducidos al calcular los activos netos:

• - préstamos;
• - cuentas por pagar;
• - deuda con los participantes (fundadores) por el pago de ingresos;
• - reservas para gastos futuros;
• - otros, incluyendo provisiones para pasivos contingentes y discontinuidad.

Existe una relación entre los activos netos de la empresa y su capital autorizado, la cual es válida a partir del segundo año de operación.

Si CHA< УК (уставного капитала), предприятие обязано уменьшить свой уставный капитал до величины чистых активов, т.е. фактически до величины собственных средств. Так, если ЧА = 500 тыс. руб., а УК = 600 тыс. руб., то предприятие обязано уменьшить уставный капитал па 100 тыс. руб.

Si CHA< УК (минимального), то предприятие обязано принять решение о своей ликвидации, так как сложившаяся ситуация противоречит закону.

donde RF es el fondo de reserva; PA - exceso sobre el valor nominal determinado por el estatuto del JSC valor residual colocó acciones preferentes, luego sociedad Anónima no tiene derecho a decidir sobre el pago de dividendos. No tiene derecho a hacer esto también en caso de que el valor de los activos netos resulte ser menor que el valor especificado después del pago de dividendos.

Desde el 31 de diciembre de 2009 de acuerdo con la Ley Federal de 27 de diciembre de 2009 N ° 352 "Sobre Modificaciones a Ciertos Actos Legislativos Federación Rusa en términos de revisar las restricciones para las entidades comerciales en la formación del capital autorizado, revisar los métodos de protección de los derechos de los acreedores al reducir el capital autorizado, cambiar los requisitos para las entidades comerciales en caso de inconsistencia del capital autorizado con el valor de activos netos, revisando las restricciones relacionadas con la implementación de empresas comerciales la emisión de bonos "ha cambiado el procedimiento para la situación en que los activos netos son inferiores al capital autorizado. La ley especificada establece una lista de medidas que deben tomar las empresas antes de reducir el capital autorizado o de liquidar la empresa. .

Segundo grupo fondos de la empresa - fondos de fondos prestados. En una economía de mercado, ninguna empresa puede prescindir de los fondos prestados. Los fondos tomados en préstamo en condiciones económicas normales contribuyen a un aumento de la eficiencia de la producción, un aumento de la rentabilidad de los fondos propios.

El crédito en Occidente a menudo se denomina apalancamiento financiero (apalancamiento).

Ejemplo. Supongamos que el capital de trabajo de la empresa es igual a 5 millones de rublos, de los cuales 3 millones de rublos. - fondos propios y 2 millones de rublos. - prestado. El beneficio del año ascendió a 1 millón de rublos. Como resultado, la rentabilidad del capital circulante en su conjunto fue del 20% (1: 5 x 100%) y de los fondos propios, del 33,3% (1: 3 x 100%). Por lo tanto, al utilizar fondos prestados en su facturación, la empresa utiliza una cantidad menor de sus propios fondos, como resultado de lo cual aumenta su rentabilidad, es decir, Devuelve cada rublo.

Este es el efecto de apalancamiento financiero (EFI), que se puede medir utilizando la siguiente fórmula:

donde EFR es el efecto del apalancamiento financiero; РСС - rendimiento del capital, medido como porcentaje como la relación entre el beneficio neto y el capital; PSF: la tasa de interés de un préstamo que realmente ofrece el prestamista al emitir un préstamo; (LC: CC): la estructura de capital de la empresa, que muestra la relación entre los fondos prestados (LC) y el capital (CC) en la facturación de la empresa, es decir, la cantidad de apalancamiento financiero.

Si la diferencia (РСС - ПСф) es positiva, entonces la empresa aumentará su propia rentabilidad mediante el uso de fondos prestados más baratos; si es igual a la viñeta, no habrá efecto; si es negativo, habrá una pérdida al utilizar el préstamo. Además, desde el punto de vista de las matemáticas, puede parecer que cuantos más fondos prestados haya en la facturación de la empresa, mayor será el efecto. Pero hay un cierto límite del límite de los fondos prestados, por encima del cual el riesgo aumenta drásticamente y, como resultado, el banco deja de emitir un préstamo o aumenta la tasa de interés, lo que afecta el efecto en la dirección de su disminución.

Hay tres indicadores de la estructura de capital de una empresa, cada uno de los cuales refleja a su manera la cantidad de apalancamiento financiero:

1) la relación de fondos propios y prestados (Ka / s):

donde PZ, P4 y P5 - Sec. 3, 4 y 5 saldo de pasivos.

Su valor máximo es uno. Al calcular este coeficiente, cada empresa debe tener en cuenta sus características individuales;

2) el coeficiente de autonomía (Ka), que refleja la independencia de la empresa de las fuentes prestadas:

donde II es el monto total del pasivo, es decir todos los fondos en el volumen de negocios de la empresa.

El valor mínimo de este coeficiente es 0,5. Esto significa que la empresa debe tener al menos el 50% de sus propios fondos;

3) ratio de apalancamiento financiero (Kfr):

Este ratio no tiene valores mínimos ni máximos, ya que su función es mostrar la influencia de la estructura de rentabilidad sobre el capital social como uno de los principales factores.

El rendimiento sobre el capital (Rcc) se determina mediante la fórmula

donde PE es el beneficio neto de la empresa; PZsr - secc. 3 saldo pasivo, media aritmética.

La fórmula convertida, la denominada fórmula de Dupont, muestra los factores que afectan el rendimiento del capital:

donde B es el producto de las ventas del período; Asr es el valor medio de los activos; ПЗср - valor medio aritmético de la sección. 3 pasivos del saldo; (PP: B x 100) - rentabilidad

Ventas,%; (Q: Asr) - rotación de fondos, tiempos; (Asr: PZsr): el índice de apalancamiento financiero o estructura de capital.

Por lo tanto, para aumentar la eficiencia, la rentabilidad y el rendimiento de sus propios fondos, una empresa debe utilizar los fondos prestados no solo cuando sus fondos propios son insuficientes, sino también cuando hay suficientes, es decir, como apalancamiento financiero, si es rentable.

Cuentas por pagar cómo categoría económica, que expresa la relación financiera entre el acreedor y el deudor, es intrínsecamente ambigua.

Las cuentas por pagar son de dos tipos:

• 1) urgente, es decir formado de conformidad con un acuerdo o sobre la base de la legislación: anticipos de clientes, prepago, crédito comercial;
• 2) vencido, es decir deudas impagas con empresas y organizaciones, presupuestos, empleados de empresas, etc.

Las cuentas por pagar son, en esencia, los fondos recaudados por la empresa, es decir, ni propio ni prestado.

En la determinación estructura financiera capital de la empresa, todos los pasivos de su balance se dividen en dos partes:

• 1) fondos propios: art. 3 pasivos del balance "Capital y reservas";
• 2) fondos prestados: art. 4 pasivos del balance "Pasivos a largo plazo" y art. 5 "Pasivos a corto plazo", incluidas las cuentas por pagar.

En esta situación, las cuentas por pagar actúan como fondos prestados.

Y finalmente, las cuentas por pagar juegan el papel más importante como fuente de capital de trabajo de la empresa. Casi cualquiera de ellos define estrategia financiera basado en la estructura de tres fuentes: fondos propios - préstamos - cuentas por pagar.

Tercer grupo fondos de la empresa - fondos de fondos prestados. Dichos fondos son de doble naturaleza: por un lado, estos fondos están en la facturación de la empresa, por otro, pertenecen a sus propietarios y empleados (fondo de dividendos y consumo).

Además, estos fondos son de naturaleza focalizada y no son permanentes, ya que se gastan durante todo el año. Los fondos de los fondos atraídos incluyen los ubicados en la secta. 5 pasivos del balance, ingresos diferidos, reservas para gastos futuros, etc.

Cuarto grupo Los fondos monetarios de la empresa (formados a partir de varias fuentes) son fondos monetarios fundamentales, que incluyen una serie de fondos previamente considerados. Los activos corrientes y no corrientes son dos componentes de toda la propiedad de la empresa. Los fondos monetarios para su formación tienen diferentes fuentes.

El fondo de inversión está destinado al desarrollo de la producción. Concentra:

• o fondo de amortización destinado a la reproducción simple de activos fijos;
• o fondo de acumulación, formado a partir de deducciones de utilidades y destinado al desarrollo de la producción;
• o fuentes prestadas y atraídas.

El papel de esta fundación es claro. La empresa debe poder y estar obligada a proporcionar un aumento de capital de trabajo y financiación a expensas de su propio beneficio y de otras fuentes. inversiones de capital... El fondo de inversión es una fuente de aumento del capital autorizado de la empresa, ya que las inversiones en el desarrollo de la producción aumentan la propiedad de la empresa.

El fondo de divisas se forma en empresas que reciben ingresos en divisas de las operaciones de exportación y compran divisas para las operaciones de importación. Este fondo no tiene un propósito especial independiente. Destaca en la medida en que las transacciones de divisas tienen características propias. Con este fin, las empresas de los bancos comerciales autorizados por el Banco de Rusia para realizar transacciones de divisas abren cuentas en divisas.

Fondos operativos en efectivo de la empresa que forman quinto grupo los fondos monetarios son creados por él periódicamente. Entonces, dos veces al mes, la empresa forma un fondo para el pago de salarios. Para garantizar el pago oportuno de los salarios, las empresas acumulan los fondos necesarios en la cuenta y, en su ausencia, solicitan al banco un préstamo para pagar los salarios. También es importante determinar el momento óptimo de pago de los salarios y el número de días necesarios para ello.

Periódicamente, las empresas organizan un fondo para pagos a presupuestos. varios impuestos... Sus pagos atrasados ​​están sujetos a sanciones.

Además de los que figuran en la empresa, se están creando varios otros fondos: para el reembolso de préstamos bancarios, desarrollo nueva tecnología, trabajo de investigación, deducciones de una organización matriz.

Los fondos de los fondos atraídos incluyen: fondos de consumo: un fondo monetario formado a partir de las ganancias netas y utilizado para satisfacer las necesidades materiales y sociales de los empleados de la empresa; cálculos de dividendos; ingresos de los períodos futuros; Reservas para gastos y pagos futuros.

10) En los seguros de propiedad, el objeto del seguro son los intereses de propiedad relacionados con la posesión, uso y disposición de la propiedad.

11) La rotación de dinero es un proceso de movimiento continuo de billetes en efectivo y no en efectivo.

12) intercambio de oro - monometalismo. Aquellos. se cambia moneda extranjera por oro.

1) 1. organización de reuniones bursátiles para la realización de operaciones públicas abiertas, incluyendo: organización de operaciones bursátiles; desarrollo de reglas de intercambio comercial; soporte material y técnico de la subasta; atraer personal calificado;

2. desarrollo de contratos de intercambio, incluyendo: unificación de requisitos para la calidad de los productos de intercambio; estandarización de los tamaños de los envíos de mercancías; haciendo ejercicio requisitos uniformes a liquidaciones por transacciones cambiarias;

3. resolución de disputas sobre transacciones cambiarias;

4. identificación y regulación de los precios de cambio;

5. seguro cambiario (cobertura) de los participantes en la negociación cambiaria contra fluctuaciones de precios desfavorables para ellos;

6. garantizar la ejecución de las operaciones mediante sistemas de compensación y liquidación de cambios;

7. apoyo informativo de las actividades de intercambio;

8. control y regulación de la rotación de valores;

9. registro de movimientos de propiedad y distribución de derechos de propiedad;

10. Realización de los intereses de los inversores estatales, institucionales y privados en el mercado de valores. La regulación estatal de las actividades de las bolsas de valores es uno de los aspectos de la gestión de la economía en su conjunto, con el objetivo de crear un espacio cambiario único. La regulación estatal se implementa en la formación de un marco legal confiable e incluye la concesión de licencias tanto a las bolsas como a las organizaciones que forman parte de su infraestructura, así como a los intermediarios profesionales del mercado cambiario.

Las bolsas de valores representan aproximadamente 1/3 de todos los valores negociados.

2) El período impositivo es el período durante el cual se forma la base imponible y se determina el monto de la obligación tributaria.

3) Impuesto pagado = 136,600 * 0.2 = 27320.

4) El déficit no petrolero y de gas del presupuesto federal es la diferencia entre el volumen de ingresos del presupuesto federal excluidos los ingresos de petróleo y gas del presupuesto federal y el volumen total de gastos del presupuesto federal en el año financiero correspondiente.

5) alrededor de 3 años.

6) El crédito estatal es un conjunto de relaciones monetarias entre el estado y el estado físico y entidades legales asociado con la movilización de fondos temporalmente libres por parte del estado y su uso para cumplir funciones estatales... El dinero prestado por el estado va a disposición del estado y no tiene un propósito designado. La mayoría de las veces cubren los déficits presupuestarios o se utilizan para grandes inversiones de capital. Los intereses y el reembolso de los préstamos gubernamentales se realizan a expensas de los fondos presupuestarios. El crédito estatal es inherente a: reembolso, urgencia y pago (quizás sin intereses). Funciones crediticias: Fiscal. Participa en la formación de un fondo monetario centralizado; Regulador. El estado influye en la economía en su conjunto (circulación de dinero, nivel de tipos de interés, empleo, etc.).

7) Métodos de cálculo:

1. Método de cuenta directa: con un pequeño surtido: P = ∑ (C * VC * V) = ∑ (V`-V``), donde C es el precio, C es el precio de costo, V` es el volumen en el precio, volumen V '' al costo. Monto por diferentes tipos productos.

Con un gran surtido: P = (O n + B-O k) `- (O n + B-O k)` `. Con un toque, significa el precio. Con dos al costo. O n - permanece en el almacén al comienzo del año, O k - permanece en el almacén al final del año. Productos lanzados.

2. Método de rentabilidad básica: P base = 100 * P del año actual (real + planificado) / C completo del período actual

R-rentabilidad. P futuro (planificado) = P base * C completo. futuro. * k1 * k2 ...,

donde k2 y k2 son coeficientes de corrección.

9) En el seguro de responsabilidad civil, el objeto del seguro son los intereses patrimoniales asociados al reembolso por parte del asegurado del daño que le haya causado a la persona o propiedad. persona natural, así como los daños causados ​​a una persona jurídica.

10) La circulación de divisas es el proceso de movimiento continuo de dinero en efectivo. Solo se puede utilizar efectivo.

12) Los principales instrumentos de la política monetaria del Banco Central son:

Establecer la tasa de reserva bancaria requerida (qué parte de sus fondos bancos comerciales debería mantener en El banco central para proporcionar una reserva);

· Regulación de la tasa de descuento oficial (a qué tasa de interés el Banco Central otorga préstamos a otros bancos);

· Operaciones en el mercado abierto (compra y venta de títulos públicos: bonos, bonos del tesoro ...)

Intervenciones cambiarias (la compra y venta de divisas por parte del Banco de Rusia en el mercado de divisas para influir en el tipo de cambio del rublo y en la oferta monetaria total)

1. La regulación consiste en coordinar el funcionamiento de diversas partes de la economía y se logra mediante la redistribución de los recursos financieros. Esto conduce a un cambio en el ritmo de varias áreas. Todas las áreas están involucradas en la regulación. sistema financiero... Los métodos incluyen: autorregulación y estado. regulación. Con la autorregulación, la base financiera se forma de forma independiente y se utiliza a su propia discreción. Estado La regulación se utiliza cuando se resuelven los problemas de la sociedad, la construcción de capital a gran escala, en una crisis. Cuando el mecanismo del mercado no es práctico de usar.

2. Todos los cambios en la economía ocurren debido a cambios en la masa monetaria. Los impuestos no deben considerarse un instrumento regulador.

3. La tasa es del 26%. Base imponible = 15000. Entonces el impuesto en sí = 15000 * 0,26 = 3900 rublos.

4. La estructura del presupuesto está formada por 3 bloques:

2. Costos

3. Fuentes de financiación de los déficits presupuestarios.

5.C) no más del 10%

Refinanciamiento de la deuda pública: reembolso de la deuda anterior mediante la emisión de un nuevo préstamo.

7. En 1998 se llevó a cabo una reforma que prevé la transición de un sistema de reparto a uno mixto (tanto de reparto como financiado). En este sentido, se introdujo la contabilidad personalizada. La contabilidad personalizada implica la creación de una base de datos, se abre una cuenta personal individual con un número de seguro individual para cada persona que trabaja.

Principios de la contabilidad personalizada:

Unidad del seguro de pensiones estatal

· Universalidad y obligación de pago de primas de seguros.

· Implementación de la contabilidad en el proceso de toda actividad laboral asegurado

· Correspondencia de la información sobre las contribuciones señaladas con los montos efectivamente transferidos.

8. Métodos de depreciación no lineal:

1. Método de disminución del saldo: la depreciación se lleva a cabo sobre la base del valor residual de los activos fijos al comienzo del período de depreciación y la tasa de depreciación.

2. De acuerdo con la suma de los años de vida útil, el monto de las deducciones por depreciación se determina en función del costo inicial del objeto y la tasa de depreciación.

El numerador contiene el número de años que quedan hasta el final del período y el denominador contiene la suma del número de años útiles.

3. Proporcional al volumen de producción: la depreciación se calcula sobre la base del indicador natural del volumen de producción en el período de informe y la relación entre el costo inicial y el volumen de trabajo estimado para todo el período de uso.

10. El reaseguro es el seguro de un asegurador en el que el asegurador transfiere parte de su responsabilidad a otro asegurador para garantizar la estabilidad financiera.

11. Medios de pago. Se manifiesta en liquidaciones con autoridades financieras al pagar impuestos, deudas, préstamos. Se puede realizar tanto en moneda nacional como extranjera. Forma de cálculo: dinero en efectivo y no en efectivo.

Prueba número 27

1) Ministerio de Finanzas de la Federación de Rusia, Tesoro Federal de la Federación de Rusia (una subdivisión del Ministerio de Finanzas de la Federación de Rusia), servicio federal supervisión de seguros (también el Ministerio de Finanzas), Federal servicio de Aduana, Fondos extrapresupuestarios, Servicio de Impuestos Federales (MinFin), Departamento de Ingresos Tributarios (una subdivisión del Ministerio del Interior de RF), Cámara de Cuentas, Servicio Federal de Supervisión Financiera y Presupuestaria (MinFin), Servicio Federal de Monitoreo Financiero, Agencia Federal sobre la gestión del estado. propiedad (Ministerio de Desarrollo Económico), Servicio Federal de Tarifas, Servicio Federal de Mercados Financieros, Agencia Federal para el Estado. reservas (una subdivisión del Ministerio de Desarrollo Económico).

2) Impuesto social unificado - impuesto social unificado. Este es el impuesto federal abolido en la Federación de Rusia, acreditado a Presupuesto federal y fondos extrapresupuestarios estatales (el Fondo de Pensiones de la Federación de Rusia, el Fondo de Seguro Social de la Federación de Rusia y los fondos de seguro médico obligatorio de la Federación de Rusia) y destinados a recaudar fondos para la realización del derecho de los ciudadanos a la pensión estatal y seguridad Social y asistencia medica... Desde el 1 de enero de 2010, se abolió el impuesto social unificado; en cambio, los ex contribuyentes pagan contribuciones de seguro al Fondo de Pensiones de la Federación de Rusia, FSS, MHIF federales y territoriales de acuerdo con la Ley No. 212-FZ del 24 de julio de 2009 .

3) 450 mil rublos Tipo impositivo = 2,2%. Valor medio anual de la propiedad sujeta a impuestos para el primer trimestre: (A1 + A2 + A3 + A4) / 4 = A1 = 450 mil rublos. Luego, el pago anticipado de impuestos = ¼ * 450 * 0.022 = 2.475 mil rublos. Respuesta: B

4) Tareas previas al proceso presupuestario: identificación de todas las reservas; distribución de ingresos y gastos; armonización del presupuesto con el programa de estabilización de la economía y las finanzas; manejo del déficit; control para actividades financieras; automatización del proceso presupuestario.

5) Regulación de los ingresos presupuestarios: subsidios y subvenciones del presupuesto superior, subsidios del fondo de apoyo financiero de las entidades integrantes de la Federación y transferencias. - todos estos fondos son medios de regulación presupuestaria. Representan del 20 al 40% del presupuesto más elevado.

6) La reestructuración ("re" repetición) es una terminación basada en un acuerdo de las obligaciones de deuda que constituyen una deuda, con el reemplazo de estas obligaciones de deuda por otras obligaciones de deuda que establecen diferentes términos de servicio y pago de la deuda. Aquellos. está cambiando estructura.

7) Actividad sin fines de lucro: organizaciones que no tienen el objetivo principal: obtener ganancias y no distribuir las ganancias recibidas entre los participantes. Fuentes de financiamiento - servicios pagados y gratuitos - recursos nacionales, ingresos por actividades básicas, subsidios, ingresos por arrendamiento de locales, préstamos bancarios, contribuciones voluntarias. Opciones de financiamiento: 1. Estimado - es decir. los servicios básicos son gratuitos, los fondos provienen de la estimación (ingresos y gastos / gastos) 2. Autofinanciamiento y autosuficiencia - es decir. los costes están totalmente cubiertos por la implementación de los servicios. 3. Una combinación de los dos primeros.

8) respuesta: a

9) Riesgo de pérdida o lucro cesante: seguro contra lucro cesante debido a la interrupción del proceso de producción.

10) El dinero es una categoría económica, con cuya participación se construyen relaciones económicas relacionadas con la distribución de un producto, la determinación de precios, el intercambio de bienes, y que contribuyen a la preservación del valor y son un equivalente universal.

11) respuesta: a... Sí ellos estaban.

12) Yo respondería: a- administrativo. Pero no estoy seguro.

Prueba número 28

1) Política financiera: las actividades del estado para el uso intencional de las finanzas. Tareas política financiera: creación de condiciones para la formación de recursos financieros, distribución racional y uso eficiente de los recursos, elección de métodos, mecanismos de regulación de los procesos socioeconómicos.

2) La optimalidad de la tributación como principio es la validez científica de la composición de los impuestos y el valor de las tasas.

4) Fondo de reserva del gobierno y órganos ejecutivos supremos: no más del 3% de los gastos.

Fondo de reserva del presidente: no más del 1% de los gastos aprobados.

5) Tesorería: una familia de organismos incluidos en la tesorería federal del Ministerio de Finanzas y cuerpos territoriales... Tareas: trabajo de ejecución y control de la ejecución presupuestaria, recolección y análisis de información sobre el estado de las finanzas y previsión, junto con el Banco Central, servicio de la deuda pública interna y externa. La ejecución se lleva a cabo de acuerdo con la lista presupuestaria, un plan operativo trimestral para la distribución de ingresos y gastos de acuerdo con la clasificación fuera del presupuesto. La lista de presupuesto proporciona las fechas de recepción y la dirección de los fondos. Se prevé que todos los fondos entrantes se acrediten en una sola cuenta: el presupuesto (el principio de la unidad de la caja).

6) Deuda pública interna: deuda pública en moneda nacional.

7) seguros y ahorros. (desde el 1.01.2010)

8) Métodos para calcular las ganancias:

Cuenta directa (para surtidos pequeños y grandes)

Basado en rentabilidad básica

11) Rotación de pagos: el proceso de movimiento continuo de todos los medios de pago existentes en el país.

Prueba número 29

1) FinSist
FinPredpr / GosFin/ Temor
FinComPr, FinNekomPr, FinObschestvOrg / Presupuesto del Estado, GosCred, Fondos extrapresupuestarios / Personal Str, Property Str, Social Str, StrProfOresponsibility, StrPredprinRisk

2) El impuesto es un pago individual obligatorio y gratuito que se cobra a las organizaciones e individuos en forma de enajenación de los fondos que les pertenecen, sobre la base del derecho de gestión económica, propiedad o gestión operativa de los fondos con el fin de apoyar económicamente las actividades de la estado o municipios.

4) Con base en oportunidades y normas económicas, que se establecen en base al análisis de consumo o experiencia de años anteriores. Tarifas de 2 tipos: basadas en compras en especie, pagos individuales.

8) El capital de trabajo hace un circuito entre sus dos etapas: capital de trabajo y circulación financiera.

9) Tasa de tarifa de seguro: el precio del riesgo asegurado, pago por unidad del monto asegurado (100 unidades monetarias o%).

10) el dinero se acumula.

12) Política monetaria: un conjunto de medidas de regulación económica de la circulación de dinero y el crédito al influir en la actividad inversora, la inflación y varios procesos de la macroeconomía. D-c p lo lleva a cabo el Banco Central en nombre del estado.

Prueba número 30

1) Participantes profesionales en el mercado de valores: corredor, (comerciante, administrador, compensación, depositario ...)

4) La renta fija del sistema presupuestario es la renta que, de acuerdo con la ley, en su totalidad o en una proporción fija (porcentaje), de forma permanente o de largo plazo (al menos cinco años), van al presupuesto correspondiente. . Renta fija: impuestos pagados al presupuesto, así como ingresos por la privatización de la propiedad estatal y municipal.

5) El presupuesto consolidado es un conjunto de presupuestos para toda la Federación de Rusia o un territorio separado, sin los presupuestos de fondos extrapresupuestarios y transferencias interpresupuestarias. El presupuesto consolidado combina presupuestos federales y territoriales (sujetos de la Federación de Rusia). No está sujeto a aprobación (no tiene fuerza de ley), se utiliza para cálculos y análisis.

6) La principal deuda pública es el monto de la deuda cuyo vencimiento no ha llegado.

8) Capital autorizado incluido en el fondo de fondos propios - organizativamente forma jurídica... Si la organización es una sociedad anónima, el MC refleja la cantidad de acciones emitidas. El Código Penal puede cambiar de acuerdo con los resultados del año después de que se realicen enmiendas a los documentos constitutivos.

El valor mínimo lo determina la legislación, según el tipo de organización:

JSC - 1000 * salarios mínimos; CJSC - 100 * salarios mínimos; empresa estatal - 1000 * salarios mínimos; prepr. con la participación de extranjeros. invertir. - 1000 * salarios mínimos; el resto - 100 * salarios mínimos.

El tamaño del capital autorizado refleja el tamaño mínimo de la propiedad que garantiza los intereses de los acreedores.

Aumentar el capital social mediante la emisión de nuevas acciones (para JSC) o aumentar el valor nominal de las acciones ya emitidas. Reducción del capital autorizado mediante amortización de acciones o reducción de la par.

9) La composición de los activos de producción circulantes: objetos de trabajo, parte de los medios de trabajo.

10) Suma asegurada: la cantidad de fondos por los que la propiedad, la vida y la salud están realmente aseguradas.

Indemnización del seguro: la cantidad a la que se estima el daño y que debe pagarse.

11) DEG: una moneda colectiva artificial, cuya tasa se determina sobre la base de la tasa promedio ponderada de un conjunto especial de monedas. Dólar estadounidense - 41,9%, Euro - 37,4%, Yen - 9,4%, Libra esterlina. - 11,3%.