Los flujos de efectivo de las actividades actuales pueden ser. Tipos de flujos de caja de la organización: la importancia de su análisis y gestión. Como parte de las actividades de inversión

En este artículo, aprenderá:

• Cuales son los tipos flujo de caja organización
• Cómo se lleva a cabo el análisis y la gestión de varios tipos de flujos de caja de la organización

El éxito de una empresa depende directamente de la eficiencia de la gestión del capital. Los diferentes tipos de flujos de efectivo de la organización son el principal factor de estabilidad y sostenibilidad. Proporcionan desarrollo actividad económica empresas, crecimiento de beneficios, consecución de los objetivos marcados.

Crear condiciones para el desarrollo económico de la empresa en las condiciones mercado moderno, es necesario conocer los principios y mecanismos de la gestión financiera, para aplicar en la práctica los métodos más óptimos para acelerar el movimiento de varios tipos de flujos de efectivo de la organización, para utilizar correctamente los métodos de análisis.

Qué proporcionan los diferentes tipos de flujos de efectivo de la organización.

El flujo de caja (flujo de caja) es un proceso continuo de movimiento de efectivo y dinero no monetario. Todo tipo de actividades comerciales y financieras de la empresa van acompañadas de ingresos y costos.

La actividad económica de cada organización está indisolublemente ligada a la entrada y salida de fondos, la recepción de diversos pagos y pagos, que se distribuyen en el tiempo.

Los diferentes tipos de flujos de efectivo de la organización se combinan en un solo flujo financiero, que es un objeto independiente del sistema de gestión de recursos. La estrategia de distribución y sincronización de varios DP juega un papel fundamental en el desarrollo económico de una empresa. La gestión financiera se refleja en los resultados de la empresa.

Sin "circulación financiera" es imposible proporcionar trabajo efectivo empresas en el mercado moderno. Cada año entran nuevas empresas en el mercado de consumo. Pero, ¿por qué algunos de ellos están desarrollando y aumentando sus beneficios con éxito, mientras que otros van a la quiebra?

Un sistema adecuadamente organizado de gestión de recursos financieros, el uso de métodos modernos de asignación de fondos le permite optimizar no solo las actividades económicas de la empresa, sino también garantizar una inversión rentable, crear condiciones para el bienestar económico y la prosperidad, lograr el metas y obtener un alto rendimiento.

La gestión eficaz de varios tipos de flujos de efectivo de la organización proporciona:

• Equilibrio financiero, estabilidad y rentabilidad de la empresa, que dependen de la uniformidad de movimiento y el nivel de sincronización en términos de volúmenes y tiempo de los diferentes tipos de flujos de caja. Cuanto mayor sea el nivel de sincronización, más rápido será el metas estratégicas y la empresa se está desarrollando más intensamente.
• Uso racional de los recursos financieros de la empresa, que permite reducir la dependencia crediticia, para minimizar la necesidad de la empresa de fondos prestados.
• Reducir el riesgo de insolvencia, cuando la organización no puede cumplir con sus obligaciones financieras en los montos requeridos a tiempo.

Sincronizar la recepción de dinero es una parte fundamental del plan anticrisis de la empresa. El desequilibrio de varios tipos de flujos de efectivo de una organización aumenta el riesgo de insolvencia y quiebra incluso para una empresa exitosa.

Una gestión financiera competente y eficaz contribuye a obtener beneficios adicionales y aumentar los activos de la empresa. Es necesario incluir en la facturación, incluso temporalmente, los fondos residuales libres y aumentar continuamente los recursos de inversión.

Con un alto nivel de sincronización de ingresos y gastos en términos de volumen y tiempo, la necesidad real de la empresa de contar con saldo de fondos corriente y de seguro disminuye. Dicha estrategia de gestión tiene como objetivo reducir las reservas de recursos de inversión que se forman en el proceso de inversión real.

Una gestión financiera competente contribuye al descubrimiento de nuevas fuentes de beneficios. La gestión eficaz de varios tipos de flujos de efectivo le permite crear recursos adicionales para la inversión (inversiones), colocando capital para obtener ganancias.

Los principales tipos de flujos de efectivo de la organización.

• Positivo (PDP) o entrada Dinero- estos son los importes que se acreditan en la cuenta de la organización de todo tipo de transacciones.
• Negativo (MTO) o salida de efectivo es la cantidad de pagos para todo tipo de transacciones.
• Un único objeto complejo de gestión financiera: RAP y MTO. Estos dos tipos de flujos de efectivo de una organización están estrechamente relacionados entre sí. La reducción de un tipo de flujo de efectivo durante un cierto período de tiempo conduce a una violación de la sincronización y una reducción en el flujo del segundo tipo.

• DP de servicios financieros para la empresa en su conjunto.
• Servicios financieros de DP para particulares unidades estructurales y CFD (centros de responsabilidad financiera) de la empresa.
• DP para transacciones financieras individuales que están sujetas a autogestión.

La gestión financiera eficaz le permite analizar y evaluar oportunamente las áreas más vulnerables de la gestión de fondos para planificar y tomar las medidas anticrisis adecuadas de inmediato.

• DP para actividades actuales. Incluye ingresos de todas las ventas completadas, anticipos recibidos de clientes, pagos de operaciones auxiliares, liquidaciones con proveedores, fondos salarios, deducciones fiscales.
• DP para actividades de inversión. Esto incluye todo tipo de transacciones financieras asociadas con la compra de propiedades y la venta de activos a largo plazo.
• DP para actividades financieras. Combina varios recibos de crédito, préstamos, reembolso de intereses de préstamos, pago de dividendos sobre valores (acciones, letras).

• Interno (VAR): el movimiento de dinero dentro de la empresa.
• Externo (VAR): el movimiento de fondos entre la empresa y sus contrapartes (proveedores, compradores).

• Agregado (ATP): la cantidad total de recibos o pagos de fondos durante un período de tiempo a intervalos.
• Neto (NPD): la diferencia entre los flujos positivos (PDP) y negativos (NPD) durante un período de tiempo por intervalos.

Net DP es de gran importancia para determinar el valor de mercado y la posición financiera de una empresa; se utiliza para determinar el desempeño de la empresa.

Cantidad de NPP para el período = Cantidad de PPP (fondos recibidos) para el período - Cantidad de PPP (fondos pagados) para el período.

La cantidad de NPP afecta el tamaño de los activos financieros de la empresa. El indicador NPV puede ser positivo o negativo.

• Equilibrado (PSA) se puede calcular para la empresa en su conjunto, para un centro separado de responsabilidad financiera, para una operación específica.

El saldo entre ciertos tipos de flujos de efectivo de la organización para el período se calcula utilizando la siguiente fórmula:

Cantidad de RAP = cantidad de MTO + Aumento proporcionado en la cantidad de reservas de efectivo.

• Desequilibrado (NPD) es un flujo financiero agregado deficitario o superávit (superávit). En caso de fondos insuficientes o exceso de ingresos sobre gastos, el saldo no está asegurado.

• Corto plazo (KDP): el cálculo se realiza durante un período determinado, desde el comienzo de la recepción de los pagos hasta el final, pero no más de 1 año.
• Largo plazo (LTP): se calcula durante un período de más de 1 año, desde el comienzo de la recepción de pagos hasta el final de un período determinado.

El DP a corto plazo se refiere a las actividades financieras actuales y parcialmente, y el DP a largo plazo a la inversión y parcialmente a las actividades financieras de la empresa. Por ejemplo, pueden ser préstamos o préstamos a largo plazo. Los cálculos de KDP y DCF se utilizan para operaciones individuales de la empresa.

• Prioridad (PRP) es un alto nivel de NPP o beneficio neto de una empresa, por ejemplo, de la venta de bienes.
• Secundario (VAR): tiene un volumen insignificante, por lo tanto, no afecta significativamente los resultados de las actividades financieras de la empresa (por ejemplo, la emisión de fondos contables).

• Actual (TDP): el indicador se compara con el costo en el momento actual.
• Futuro (FDP): el indicador se compara con el costo hasta un cierto punto futuro en el tiempo.

Muy a menudo, la clasificación de acuerdo con el método de valoración a lo largo del tiempo se utiliza para determinar el beneficio futuro de la empresa: el descuento.

De acuerdo con estándares internacionales contabilidad financiera, los flujos de efectivo de la organización se dividen por tipos de actividades económicas:

• DP para actividades operativas: pagos a proveedores de materias primas, deducciones por servicios de terceros contratistas.
• DP para actividades de inversión: pagos y cobros al invertir.
• DP para actividades financieras: pagos y cobros relacionados con la captación de capital u otros fondos, con la recepción de préstamos y empréstitos a corto o largo plazo.

La clasificación anterior es necesaria para la contabilidad, la planificación eficaz y el análisis del flujo de caja continuo de una empresa. La gestión financiera competente se basa en un sistema de contabilidad financiera estándar.

Otros tipos importantes de flujos de efectivo de la organización

Además del sistema de clasificación anterior para contabilizar los recursos financieros, existen otros tipos de flujos de efectivo de la organización no menos importantes:

• Excesivo (IDP): la cantidad de ingresos financieros excede las necesidades de fondos de gastos de la empresa. La presencia de un superávit financiero indica una planificación y un uso insuficientemente efectivos de los recursos de la empresa. Un DP excesivo indica una pérdida de beneficios para la empresa, ya que la inflación deprecia el dinero.
• Escasos (DCF): significa que los fondos entrantes no son suficientes para satisfacer plenamente las necesidades de la empresa. La escasez de fondos conduce a un deterioro en la situación financiera de la empresa, su desarrollo economico se ralentiza, las consecuencias pueden ser críticas.
• Discreto (DCF): ingresos o gastos de una empresa asociados con la realización de operaciones individuales en un período determinado, por ejemplo, la adquisición de un activo intangible o recibos gratuitos.
• Regular (RDP): ingresos o gastos de una empresa asociados con operaciones comerciales en curso durante períodos de tiempo.

Los DP habituales de la empresa pueden ser uniformes y desiguales. Esto se debe a la periodicidad de la recepción de fondos como resultado de las actividades económicas operativas de la empresa.

Los tipos considerados de flujos de efectivo de la organización pueden diferir solo dentro de un cierto período de tiempo. Con un mínimo de tiempo, todos flujos financieros será discreto, y para período largo pueden considerarse regulares.

Análisis de varios tipos de flujos de efectivo de la organización.

Aquí es necesario considerar en detalle por qué es necesario el análisis del movimiento de varios tipos de flujos de efectivo de la organización (ADF). Una contabilidad financiera bien organizada de los momentos y valores de las entradas (RAP) y salidas (ODF) de fondos en la empresa le permite determinar la estabilidad financiera y las ganancias de la empresa. Este tipo de análisis también se denomina operativo, ya que los cálculos tienen en cuenta los ingresos y los costos de las actividades operativas (actuales).

El análisis de las entradas y salidas de fondos de la empresa es un vínculo importante en la gestión financiera, ya que es sobre su base que Plan estratégico desarrollo de la empresa, teniendo en cuenta las posibilidades de autofinanciamiento de la empresa, su potencial financiero y rentabilidad.

El aumento de los recursos financieros afecta directamente al bienestar económico de la empresa. Es imposible asegurar la cobertura de las obligaciones de deuda de la empresa sin obtener un beneficio estable. Un déficit financiero suele conducir a una crisis. Un exceso de fondos gratuitos generalmente indica que la empresa no es rentable.

La falta de rentabilidad de la empresa se debe a dos factores principales: la inflación y las oportunidades de inversión perdidas. Una empresa puede recibir ingresos adicionales de la inversión rentable de los fondos excedentes. El análisis del movimiento de varios tipos de flujos de efectivo de la organización le permite identificar su posición financiera real.

El análisis de indicadores agregados de entradas y salidas de fondos es la característica más importante de la estabilidad y sostenibilidad de una empresa. Solo un método analítico le permite determinar la efectividad de la gestión financiera e identificar el potencial monetario de una empresa.

Para analizar la situación financiera de la empresa (para hacer el cálculo del ADP), es necesario calcular la salida (MTO) y la entrada (RAP) de fondos para el período de tiempo por el cual se tomó un préstamo, crédito o préstamo. . Por ejemplo, cuando se solicitan fondos en préstamo durante 1 año, el análisis (ADP) se realiza anualmente. Si el plazo del préstamo es de hasta 90 días, se realiza un cálculo analítico (ADP) para un trimestre.

Elementos de las entradas financieras del período:

• El beneficio de la empresa recibido en un período específico.
• Depreciación cobrada por un período específico.
• Liberación de fondos de: inventarios, cuentas por cobrar, activos fijos, otros activos.
• Aumento de cuentas por pagar.
• Crecimiento de otros pasivos.
• Aumento de capital social.
• Emisión de nuevos préstamos.

Elementos de una salida de fondos para el período:

• Pagos: impuestos, intereses, dividendos, multas y sanciones.
• Adjuntos adicionales fondos en: inventarios, cuentas por cobrar, otros activos, activos fijos.
• Reducción de cuentas por pagar.
• Disminución de otros pasivos.
• Salida de capital social.
• Amortización de préstamos.

El indicador del flujo de caja total (CCF) de una empresa es la diferencia entre la entrada (CCF) y la salida (CCF) de fondos. Cualquier cambio en las reservas financieras de la empresa, cuentas por cobrar y por pagar, otros activos y pasivos, activos fijos de una forma u otra afectan el indicador MTO. Para determinar el grado real de dicha influencia, es necesario comparar los indicadores de fondos residuales para varios elementos de inventarios, deudores, acreedores al comienzo y al final de un cierto período de tiempo.

Si se revela un aumento en el saldo de reservas financieras, deudores y otros activos para un período específico, entonces el resultado final del cálculo se registra con un signo "-" e indica una salida de dinero. Una disminución en el saldo de fondos se registra con un signo "+" e indica una entrada de capital. El crecimiento de los acreedores y otros pasivos se considera una entrada de fondos y se marca con un signo "+", y su disminución es una salida con un signo "-".

Al analizar el movimiento de varios tipos de flujos de efectivo de una organización, es necesario tener en cuenta algunas peculiaridades al determinar la entrada y salida de fondos. Esto se debe al cambio en los activos fijos. Al realizar los cálculos, se debe tener en cuenta no solo el aumento o disminución en el valor de su saldo durante un cierto período de tiempo, sino también el indicador final de la venta de parte de los activos fijos durante un período específico. Si el precio de venta excede la estimación del balance, esto indica una entrada de fondos. Si la estimación del balance supera el precio de venta, estamos hablando de una salida.

La entrada o salida de fondos debido a un cambio en el valor de los activos fijos se calcula utilizando la fórmula:

Entrada (salida) de fondos por cambios en el valor de los activos fijos = Costo de los activos fijos al final del período - Costo del activo fijo al inicio del período + Resultados de la venta de activos fijos durante el período.

El método analítico indirecto de ADP se basa en la agrupación de elementos de entrada y salida de fondos por áreas de gestión, que, a su vez, se dividen en bloques:

• gestión de beneficios empresariales;
• gestión de inventarios y liquidaciones;
• gestión de pasivos financieros;
• gestión fiscal y de inversiones;
• control de proporción Capital social y préstamos.

La ADP por método analítico directo se realiza de la siguiente manera:

Flujo de efectivo total (Efectivo neto) = Aumento (disminución) de efectivo como resultado de la producción y actividades económicas + Aumento (disminución) de efectivo como resultado de actividades de inversión + Aumento (disminución) de efectivo como resultado de actividades financieras.

Cálculo del primer término:

Ingresos y ventas - Pagos a proveedores y personal + Intereses cobrados - Intereses pagados - Impuestos.

Cálculo del segundo término del flujo de caja total:

Producto de la venta de activos fijos - Inversiones de capital.

Cálculo del tercer término:

Préstamos recibidos - Amortización de obligaciones de deuda + Emisión de bonos + Emisión de acciones - Pago de dividendos.

Para realizar el BPA, es necesario tener datos de al menos tres años anteriores. Si una empresa tiene un exceso estable de entrada sobre salida de fondos, entonces puede considerarse financieramente estable y solvente. La falta de estabilidad y la baja solvencia de la empresa se indican incluso por un exceso a corto plazo de la salida sobre la entrada, así como por todas las fluctuaciones en el valor del DP total.

Si el valor de la salida supera sistemáticamente el valor de la entrada, la empresa se considera insolvente. Un DP total positivo (las entradas superan las salidas) indica el tamaño del préstamo permitido que puede recibir la empresa.

El análisis de los diferentes tipos de flujos de efectivo de una organización le permite identificar el eslabón débil en la gestión financiera. Por ejemplo, el motivo de la salida puede ser una gestión insuficientemente pensada de las reservas financieras, liquidaciones (deudores y acreedores), pagos financieros (impuestos, intereses, dividendos).

La identificación de deficiencias en la gestión del capital es necesaria para el correcto desarrollo de las condiciones crediticias, las cuales se verán reflejadas en el contrato de préstamo. Por ejemplo, si la razón principal de la salida de fondos es la desviación excesiva de fondos hacia los cálculos, mantener la rotación de las cuentas por cobrar durante todo el período de uso del préstamo a un cierto nivel puede convertirse en una condición favorable para otorgar préstamos.

Si el motivo de la salida fue un indicador insuficiente del capital social, entonces el cumplimiento de un cierto nivel estándar de la relación puede considerarse como la principal condición crediticia. apalancamiento financiero(apalancamiento): gestión de los activos y pasivos de la empresa con el objetivo de obtener beneficios.

Es más conveniente analizar los indicadores de entrada y salida de fondos utilizando un informe sobre el movimiento de fondos. De acuerdo con la norma internacional IAS7 "Informe sobre cambios en situación financiera"(Poner en vigor en el territorio Federación Rusa Por orden del Ministerio de Finanzas de Rusia de 28 de diciembre de 2015, N 217n) es la principal fuente de información para análisis (ADP). No se compila de acuerdo con las fuentes y direcciones de movimiento de los fondos, sino de acuerdo con las áreas de actividad de la organización: operativa (actual), de inversión y financiera.

Al compilar un estado de flujos de efectivo y cambios en la situación financiera de una empresa, se determinan los indicadores de efectivo recibido por la organización como resultado de las actividades:

• operativo (actual);
• inversión;
• financiero.

Los datos del balance y el estado de pérdidas y ganancias se utilizan para generar un estado de flujo de efectivo.

Gestionar los tipos de flujos de efectivo de la organización.

Sin una gestión financiera competente, es imposible gestionar eficazmente todas las actividades económicas de la empresa y resolver con éxito los problemas financieros actuales.

El sistema de gestión para varios tipos de flujos de efectivo de una organización se basa en principios clave:

• Fiabilidad informativa.

Debe garantizarse la gestión financiera base de información... La creación de una base de este tipo se complica por la falta de informe financiero basado en principios metodológicos generales de contabilidad.

Los estándares mundiales para la formación de un informe financiero directo comenzaron a desarrollarse solo en 1971 y, según algunos expertos, aún están lejos de ser completos. En nuestro país, la contabilidad se lleva a cabo de formas diferentes a las aceptadas en la práctica mundial. Esto ocasiona ciertas dificultades y no permite asegurar la confiabilidad de la base de información.

• Asegurar el equilibrio.

La gestión de todo tipo de flujos de caja de la organización debe cumplir con las metas y objetivos generales de la gestión financiera, así como asegurar un equilibrio de entradas y salidas de fondos por tipo, volumen, periodos de tiempo y otros indicadores importantes. Esta es la única forma de optimizar la planificación financiera de la empresa.

• Asegurar la eficiencia.

Las entradas y salidas financieras de cualquier empresa se caracterizan por la desigualdad, lo que conduce a la aparición de activos libres en volúmenes importantes. Los saldos de fondos temporalmente inactivos son activos improductivos que se deprecian con el tiempo por diversas razones. La gestión eficaz de los fondos debe garantizar su inversión.

• Aportando liquidez.

La desigualdad de algunos tipos de flujos de caja de la organización provoca una falta temporal de financiación. Esto afecta negativamente al grado de solvencia de la empresa. Por tanto, es muy importante asegurar el mayor grado de liquidez durante todo el período de actividad. Para hacer esto, es necesario sincronizar los flujos positivos (PDP) y negativos (NPT) en el contexto de cada período de tiempo específico.

El objetivo principal de la gestión financiera es garantizar equilibrio financiero empresas. Esto solo se puede lograr si se logra un equilibrio y una sincronización de la entrada y la salida a lo largo del tiempo.

La presentación de informes ayuda a analizar el movimiento de fondos y sacar conclusiones sobre la situación financiera de la empresa. Tipos de informes:

• sobre la provisión de recursos financieros por parte de la empresa en cualquier momento;
• libre de la influencia de requisitos legales y contables (destinado solo al jefe o propietario de la empresa);
• cubriendo todas las áreas de la empresa.

El flujo de caja (DP) se distribuye acumulativamente a lo largo del tiempo de los recibos y pagos, que se forman como resultado de las actividades de la empresa. La gestión financiera de la empresa debe guiarse por las principales disposiciones:

• Los flujos de caja apoyan la actividad económica de la empresa en todas las áreas de su trabajo. Se denominan sistema de "circulación de efectivo" de la empresa. Los resultados positivos de la acción económica son indicativos de la "salud financiera" de la empresa.
• El equilibrio financiero y la estabilidad de una empresa están directamente relacionados con su desarrollo estratégico... La velocidad de la formación económica depende del grado de sincronización de varios tipos de flujos de efectivo de la organización. Cuanto más alto sea su nivel, más rápido se alcanzarán las metas y los objetivos estratégicos de la empresa.
• El alto ritmo de ejecución de los procesos operativos (actuales) permite incrementar la facturación de la empresa, fabricar y vender tantos productos como sea posible. Las demoras en los pagos afectan negativamente la creación de una base de producción: existencias de materias primas, desempeño de los empleados y ventas del producto terminado.
• La gestión activa de todo tipo de flujos de caja de la organización le permite reducir las necesidades de préstamos y empréstitos de la empresa. Los recursos financieros pueden formarse a partir de fuentes internas solo con una actitud racional y económica para recursos materiales y actividad económica racional. Esto es especialmente importante para las empresas en desarrollo jóvenes, ya que tienen un acceso limitado a fuentes financieras externas (préstamos, empréstitos, préstamos).
• Un aumento en la tasa de rotación de capital ocurre debido a una reducción en la duración de los ciclos de producción y financiamiento, una disminución en la necesidad de recursos financieros que sirven a las actividades económicas de la organización. Como resultado, las ganancias de la empresa aumentan rápidamente.
• El riesgo de insolvencia y quiebra de la empresa se reduce significativamente. Incluso con un exitoso actividad económica y obteniendo suficientes beneficios, pueden aparecer períodos de insolvencia. Esto sucede debido a la falta de equilibrio entre la entrada y la salida de fondos a lo largo del tiempo. Solo una sincronización bien organizada de la recepción y el gasto de los fondos puede salvar a la organización del riesgo de insolvencia.
• El beneficio adicional de una empresa se genera mediante activos financieros. Uso efectivo de saldos de efectivo liberados temporalmente, bien pensado inversión Los fondos le permiten acumular suficiente capital y generar recursos de inversión adicionales. Un alto grado de sincronización de cobros y pagos en términos de volumen y tiempo permite reducir las necesidades de la empresa de saldos corrientes y de seguros de los activos que sirven a las actividades operativas de la empresa, así como formar inversiones de reserva.

Ejemplo. Para calcular el flujo de caja neto (NPF) de una organización, puede utilizar un método más complejo. Primero, debe encontrar el indicador total de los flujos de efectivo asociados con las actividades básicas, las finanzas y las inversiones. El valor actual se puede calcular directa o indirectamente.

Para planificar el presupuesto interno de la empresa, es mejor utilizar el método de cálculo directo. Para hacer esto, debe averiguar la cantidad de ingresos recibidos por la venta de bienes o servicios. La fórmula también refleja gastos operativos varios y gastos operativos y pagos de impuestos. Pero este método de cálculo tiene un inconveniente: con su ayuda es imposible determinar la relación entre los cambios en el volumen de fondos y los ingresos de la empresa.

El método indirecto permite analizar en profundidad la situación financiera de la organización en el momento actual. Le permite ajustar el indicador al contabilizar transacciones que no están orientadas financieramente. En este caso, el valor obtenido puede indicar que el valor actual de una empresa exitosa es mayor / menor que los ingresos durante un intervalo de tiempo.

Un ejemplo de cálculo del flujo de caja de la empresa durante 1 mes (30 días):

1. Actividad principal:

• recibos de la venta de productos: 450,000 rublos;
• costos de materias primas: 120,000 rublos;
• salario del personal - 45,000 rublos;
• total - 285,000 rublos.

1. Actividades de inversión:

• inversiones en tierra: 160,000 rublos;
• inversiones en activos: 50,000 rublos;
• total - 210,000 rublos.

1. Actividades financieras:

• obtener un préstamo de un banco: 100.000 rublos;
• pagos de dividendos: 20,000 rublos;
• total - 80,000 rublos.

El cálculo se realiza según la fórmula:

DP de la empresa durante 30 días = 285.000 rublos. - 210.000 rublos. + 80.000 rublos. = 155.000 rublos.

El indicador de flujo de caja de la compañía para 1 mes de actividad es de 155,000 rublos.

Conocimiento de la clasificación de todo tipo de flujos de efectivo de la organización, capacidad para completar todos cálculos necesarios y analizar los resultados obtenidos te ayudarán a mejorar la eficiencia de la empresa. Las fórmulas dadas en este artículo le ayudarán a componer correctamente estados contables, evitará errores y problemas con las autoridades fiscales.

Una de las áreas de la gestión de las finanzas corporativas es la gestión eficiente del flujo de caja. Evaluación completa condición financiera empresa es imposible sin analizar los flujos de efectivo. Una de las tareas de la gestión de estos flujos es identificar la relación entre ellos y el beneficio, para lo cual es necesario saber si el beneficio recibido es el resultado de los flujos de caja efectivos o es el resultado de algunos otros factores.

Para comprender este problema, debe comprender qué se entiende por los términos "flujo de efectivo" y "flujo de efectivo".

Flujo de fondos - es la transferencia de dinero a alguien, tanto en efectivo como en otros medios. El movimiento de dinero es el principio fundamental, como resultado del cual surgen las finanzas, es decir, relaciones financieras, fondos de caja, flujos de caja.

Flujo de efectivo la empresa es la suma de todos sus ingresos y pagos durante un cierto período de tiempo. En la práctica mundial, el flujo de efectivo se denomina "flujo de efectivo" (flujo de efectivo en inglés, aunque la traducción literal de este término significa "flujo de efectivo").

Los flujos de efectivo se diferencian de una simple transferencia de dinero en varias formas:

• o es el resultado de las relaciones monetarias que surgen en la empresa, que son el resultado del movimiento de dinero;
• o procesos organizados y controlados;
• o procesos que están limitados a un cierto período de tiempo, es decir, tienen límites de tiempo: el principio y el final;
• o el flujo de caja como indicador tiene una serie caracteristicas economicas: intensidad, liquidez, rentabilidad, suficiencia.

La licenciatura intensidad del flujo de caja - es un aumento o disminución de su valor durante un cierto período de tiempo, es decir, intensivo es el flujo máximo.

Liquidez del flujo de caja - este es el exceso de (cobros) positivos sobre (pagos) negativos. Rentabilidad del flujo de caja no es una característica importante, se calcula, por ejemplo, como la relación entre el flujo de efectivo neto y las entradas o salidas. Adecuación del flujo de caja está determinada por su redundancia o escasez.

Las entradas (recibos) y salidas (pagos) de dinero durante un período de tiempo son partes constituyentes Flujo de efectivo. La suma de entradas o entradas es un flujo de caja positivo y la suma de salidas o pagos de dinero es un flujo de caja negativo.

Flujo de efectivo neto - es la diferencia entre la suma de las entradas y las salidas. El flujo neto es uno de los resultados financieros de una empresa, junto con indicadores como el beneficio y la rentabilidad. Tenga en cuenta que este es un resultado específico, ya que la empresa no debe apuntar a aumentar el flujo de caja neto innecesariamente. El flujo neto puede ser positivo o negativo. Un flujo de efectivo positivo es un flujo neto positivo y un flujo de efectivo negativo es un flujo neto negativo.

El flujo neto positivo o el flujo de caja positivo pueden ser excesivos o escasos. El exceso de flujo significa un exceso significativo de flujo de efectivo sobre la demanda. El flujo de caja deficitario caracteriza el fenómeno contrario, cuando los ingresos son insuficientes para cubrir la necesidad. El flujo negativo, por supuesto, siempre es escaso. El excedente y la escasez de flujo de caja son indicadores que se acercan en contenido a indicadores como la rentabilidad y la no rentabilidad (el uso de este último también es bastante legítimo).

La estimación intermedia determina el flujo de efectivo presente y futuro. El flujo presente se determina en la evaluación del tiempo presente, y el flujo futuro se determina en la evaluación de algún punto futuro específico en el tiempo mediante el descuento, es decir. haciendo que los flujos de efectivo futuros sean comparables a los presentes.

El objetivo de la gestión del flujo de caja es asegurar un equilibrio de los flujos de caja positivos y negativos a lo largo del tiempo, sincronizándolos semanalmente, cada diez días o según sea necesario.

Los flujos desequilibrados hacen que el flujo de caja en su conjunto sea ilíquido en algún momento y que la empresa sea insolvente. Evidentemente, las principales formas de equilibrar los flujos son:

• o aumento de la liquidez en el volumen de negocios de la empresa y, sobre todo, en el propio;
• o aumento de los ingresos por ventas adicionales;
• o reducción de pagos.

El flujo de caja equilibrado es líquido. El indicador es el índice de liquidez, que se define como el índice de flujo positivo (entradas) a negativo (salidas). El valor mínimo de este indicador es igual a uno.

El equilibrio del flujo de caja está asegurado por su planificación, en primer lugar, mediante el desarrollo de un plan financiero operativo, el llamado calendario de pagos. Se desarrolla durante un mes con una frecuencia de 5, 10, 15 días. La peculiaridad del calendario de pagos es que la empresa primero determina todos sus gastos en efectivo durante un mes y luego busca fuentes de fondos para cubrir los costos si los ingresos en efectivo son insuficientes. Desarrollo de un calendario de pagos económicamente viable, uno de condiciones obligatorias gestión eficaz del flujo de caja.

Como ya se señaló, los flujos de efectivo están asociados con las entradas y salidas de efectivo (cuadro 8.1).

Cuadro 8.1. Entradas y salidas de efectivo por tipo de actividad

La necesidad de dividir las actividades de una empresa en tres tipos (principal, de inversión, financiera) se explica por el papel de cada una de ellas y su relación. Si la actividad principal es la principal fuente de beneficios, entonces las actividades de inversión y financieras están diseñadas para contribuir, por un lado, al desarrollo de la actividad principal, por otro lado, para proporcionarle fondos adicionales.

En general, dividir las actividades de una empresa en tipos es una de las formas de garantizar un equilibrio de ingresos y pagos de una empresa. Para estos fines, las empresas desarrollan un plan de flujos de efectivo para el trimestre (cuadro 8.2).

Cuadro 8.2.

Por tanto, los principales objetos de la gestión del flujo de caja son:

• o flujo positivo - afluentes;
• o flujo negativo - salidas;
• o saldo de caja.

La planificación del flujo de caja para el año se lleva a cabo utilizando el llamado presupuesto de caja, que también se denomina presupuesto de flujo de caja o, como se le llama a menudo, presupuesto de flujo de caja, abreviado como KB, BDP, BDDS. Los presupuestos de la empresa se desarrollan, por regla general, durante un año, pero esto se puede hacer durante tres o seis meses, o durante otro período.

Algunas empresas planifican flujos de efectivo para ciertos tipos de ingresos y gastos, activos y pasivos, etc.

Las principales formas de fortalecer las finanzas de las empresas están asociadas con la optimización de los fondos utilizados por ellas y la eliminación de su déficit.

La financiación empresarial es la categoría más importante de una economía de mercado. Desempeñan un papel decisivo en el sistema de relaciones financieras del estado, por lo tanto, su gestión profesional contribuye a resolver no solo los problemas de las finanzas empresariales, sino también problemas como la inflación, el déficit presupuestario, la política monetaria, el desarrollo del mercado de valores, la corrupción, etc.

Los ejecutivos de la empresa están interesados ​​en la seguridad financiera y la estabilidad empresarial, que está determinada en gran medida por el flujo de caja generado. El flujo de caja ("flujo de caja") es la suma de los ingresos y los pagos durante un cierto período de tiempo, que se divide en intervalos separados.

Los flujos de caja se utilizan para asegurar el funcionamiento de la empresa en prácticamente todos los aspectos. Para lograr los objetivos comerciales requeridos, para garantizar un crecimiento estable, el gerente de finanzas debe organizar una gestión óptima del flujo de efectivo. Para ello, conviene clasificar los flujos de efectivo en tipos.

Clasificación de los flujos de efectivo por tipos

1. Por dirección de movimiento:

• Flujo de caja positivo, la cantidad de cobros en efectivo de todo tipo de transacciones (a veces usan el término "flujo de caja").
• Flujo de caja negativo, la cantidad de pagos en efectivo para todos los tipos de sus operaciones (a veces usan el término "salida de efectivo").

La relación entre estas especies es bastante alta. Si, durante un período de tiempo, se reduce uno de estos tipos de flujos, es probable que esto implique una reducción en el segundo tipo. Por lo tanto, en gestión financiera estos dos tipos se consideran un objeto de gestión complejo.

2. Por niveles de gestión: Distrito Federal Central, proyectos, actividades le permite evaluar la mayoría lugares estrechos gestión financiera y tomar medidas oportunas:

• Flujo de caja de la empresa en su conjunto. Este flujo de caja incluye todos los demás tipos y sirve a la empresa en su conjunto.
• Flujo de caja de las divisiones estructurales individuales, centros de responsabilidad financiera (CFR) de la empresa.
• Flujo de caja para transacciones individuales. Este es el objeto principal de la autogestión.

Figura 1. Tipos de flujos de efectivo por ejemplo producto de software"WA: Financier": Estado de Flujos de Efectivo Consolidado bajo NIIF.

3. Por tipo de actividad:

• Flujo de caja para actividades actuales. Incluye ingresos por ventas de actividades básicas, anticipos de compradores, ingresos por actividades auxiliares y pago de deudas a proveedores, salarios, pagos de impuestos al fondo presupuestario.
• Flujo de caja de las actividades de inversión. Por ejemplo, incluye el flujo de efectivo asociado con la adquisición de propiedad o la venta de activos a largo plazo.
• Flujo de caja de actividades financieras. Incluye recibos de préstamos y empréstitos, pagos de intereses, pagos de dividendos, etc.

Figura 2. Tipos de flujos de efectivo utilizando el ejemplo del producto de software WA: Financier. Estado de flujo de efectivo consolidado.

4. En relación con la empresa:

• Flujo de caja interno. Flujo de caja dentro de la empresa.
• Flujo de caja externo. Flujo de caja entre la empresa y sus contrapartes.

5. Calculado:

• Flujo de efectivo agregado: la cantidad total de recibos o pagos de fondos durante un período de tiempo a intervalos.
• El flujo de efectivo neto (NPF) es la diferencia entre el flujo de efectivo positivo y negativo durante un período de tiempo por intervalos. NPP es un resultado significativo de un negocio, que determina su valor de mercado y posición financiera.

La fórmula para calcular el NPH tanto para la empresa en su conjunto como para los CFD individuales:

La cantidad de flujo de efectivo neto para el período = La cantidad de flujo de efectivo positivo (cobros de efectivo) para el período - La cantidad de flujo de efectivo negativo (pagos en efectivo) para el período.

La cantidad de NPH puede ser positiva o negativa. Este indicador afecta el tamaño de los activos monetarios de la empresa.

6. Por el nivel de suficiencia:

• Exceso de flujo de caja. En este caso, los ingresos son muy superiores a las necesidades reales de la empresa en sus gastos. El indicador de redundancia es un valor positivo alto de NPP.
• Flujo de caja deficitario. En este caso, los ingresos son significativamente inferiores a las necesidades reales de la empresa en su gasto. En este caso, la cantidad de NPP puede ser positiva, pero no satisface todas las necesidades de la empresa para gastar dinero. Un NPR negativo significa automáticamente un déficit.

7. Por nivel de equilibrio:

• Flujo de caja equilibrado. Se puede calcular tanto para la empresa en su conjunto, como para un CFD separado, una operación separada.

La fórmula para el equilibrio entre ciertos tipos de flujos de efectivo para el período:

Cantidad de flujo de caja positivo = Cantidad de flujo de caja negativo + Aumento previsto en la cantidad de efectivo disponible.

• Flujo de caja desequilibrado. En este caso, la igualdad no está garantizada. Tanto el déficit como el exceso de flujo de caja agregado están desequilibrados.

8. Por período de tiempo:

• Flujo de caja a corto plazo. El período desde el comienzo de la recepción de fondos (o pagos) hasta el final no es más de 1 año.
• Flujo de caja a largo plazo. El período desde el comienzo de la recepción de fondos (o pagos) hasta el final de más de 1 año.

Por lo general, estos tipos de flujos de efectivo se utilizan para operaciones individuales de la empresa: el flujo de efectivo a corto plazo generalmente se asocia con actividades actuales y en parte con actividades financieras, el flujo de efectivo a largo plazo está asociado con inversiones y en parte con actividades de financiamiento (por ejemplo, préstamos y empréstitos a largo plazo).

9. Por importancia en la formación de los resultados financieros de las actividades:

• Flujo de efectivo prioritario: forma un alto nivel de flujo de efectivo neto (o beneficio neto). Por ejemplo, recibos de la venta de bienes.
• Flujo de caja secundario - en términos de su enfoque funcional o volumen insignificante, no afecta significativamente la formación de resultados financieros. Por ejemplo, la emisión de fondos en un estado de cuenta.

10. Estimado a lo largo del tiempo:

• El flujo de efectivo actual es una cantidad comparable al costo del momento actual.
• El flujo de efectivo futuro es una cantidad comparable al costo de un punto futuro específico en el tiempo.

Normalmente, esta clasificación se utiliza en el descuento.

11. De acuerdo con las normas internacionales de contabilidad, los flujos de efectivo también se dividen por tipo de actividad económica:

• El flujo de efectivo de las actividades operativas se caracteriza por pagos a proveedores de materias primas y suministros; terceros ciertos tipos servicios que apoyan las actividades operativas.
• El flujo de caja para las actividades de inversión se caracteriza por los pagos y cobros de fondos que interactúan con la implementación de la inversión real y financiera.
• El flujo de efectivo de las actividades financieras se caracteriza por la recepción y pago de fondos que están asociados con la atracción de capital u otro capital, con la adquisición de préstamos y empréstitos a corto y largo plazo.

Teniendo en cuenta la clasificación anterior, diferentes tipos planificacion Financiera y gestión del flujo de caja. Así, la clasificación de tipos de flujos de efectivo ayuda a llevar a cabo la contabilidad, análisis y planificación de los flujos de efectivo en la empresa.

Propósito y objetivos de la gestión del flujo de caja

Tema 8. Gestión del flujo de caja de la organización

La implementación de todo tipo de operaciones financieras y comerciales de la organización va acompañada del movimiento de fondos: su recepción o gasto. Este proceso continuo está definido por el concepto Flujo de efectivo.

Flujo de efectivo- una gran cantidad de entradas y salidas de efectivo distribuidas a lo largo del tiempo.

Objetivo de la gestión flujo de caja - asegurar el equilibrio financiero de la organización en el proceso de su desarrollo equilibrando los volúmenes de ingresos y gastos de fondos y su sincronización en el tiempo.

Tareas de gestión del flujo de caja:

· Formación de una cantidad suficiente de fondos de la organización de acuerdo con las necesidades de sus actividades económicas;

Optimización de la distribución del volumen de formado recursos monetarios organizaciones en las áreas de actividad económica;

· Asegurar un alto nivel de estabilidad financiera y solvencia de la organización;

· Maximización del crecimiento del flujo de caja neto, asegurando el ritmo de desarrollo dado de la organización;

· Minimización de pérdidas en el valor de los fondos monetarios en el proceso de su uso económico.

Existen los siguientes tipos de flujos de efectivo.

· Por tipo de actividad Asignar los flujos de efectivo de las actividades actuales (operativas), financieras y de inversión.

· En la dirección del flujo de caja Asignar un flujo de caja positivo, que caracteriza a todo el conjunto de cobros de caja y un flujo de caja negativo, que caracteriza al conjunto de pagos.

· Cálculo Asignar el flujo de efectivo bruto, que representa el conjunto completo de ingresos y gastos de efectivo y el flujo de efectivo neto, que representa la diferencia entre los flujos de efectivo positivos y negativos.

· Por grado de continuidad asignar regular, es decir proporcionando intervalos iguales entre pagos e irregulares (discretos).

· Por la suficiencia del volumen asignar el exceso de flujo de efectivo, que representa el exceso de entradas de efectivo sobre sus salidas y un flujo de efectivo deficitario, en el que las entradas de efectivo son inferiores a las necesidades de la organización para gastarlas.

Los flujos de efectivo de la organización en todas sus formas y tipos y, en consecuencia, el flujo de efectivo total son el objeto independiente más importante de la gestión financiera.

El sistema de indicadores principales que caracterizan el flujo de caja incluye:

· El volumen de recibos de fondos;

· La cantidad de dinero gastada;

· Volumen de flujo de caja neto;

· El monto de los saldos de efectivo al comienzo y al final del período bajo revisión;

· Suma de comprobación de fondos;

· La distribución del volumen total de flujos de efectivo de ciertos tipos para intervalos individuales del período bajo revisión. El número y la duración de dichos intervalos están determinados por tareas específicas de análisis o planificación de los flujos de efectivo;

· Evaluación de factores internos y externos que inciden en la formación de los flujos de caja de la organización.

El flujo de caja se realiza en tres tipos de actividades:

· Actividad actual (principal, operativa);

· Actividades de inversión;

· actividades financieras.

Actividades actuales (principales, operativas)- las actividades de la organización, persiguiendo la extracción de lucro como objetivo principal, o no teniendo la extracción de lucro como tal de acuerdo con el tema y objetivos de la actividad, es decir, la producción de productos industriales, agrícolas, la implementación trabajos de construcción, venta de bienes, prestación de servicios Abastecimiento, adquisición de productos agrícolas, arrendamiento de propiedad, etc.

Entradas por actividad actual:

· Recepción del producto de la venta de productos (obras, servicios);

· Recibos de reventa de bienes recibidos mediante trueque;

· Cobros por reembolso de cuentas por cobrar;

· Anticipos recibidos de compradores y clientes.

Salidas por actividad actual:

· Pago de bienes, obras y servicios adquiridos;

· Emisión de anticipos para la compra de bienes, obras, servicios;

· Pago de cuentas por pagar por bienes, obras, servicios;

· salario;

· Pago de dividendos, intereses;

· Pago de los cálculos de impuestos y tasas.

Actividades de inversión- las actividades de la organización asociadas con la adquisición de terrenos, edificios, otros bienes inmuebles, equipos, activos intangibles y otros activos no corrientes, así como su venta; con la implementación de su propia construcción, el costo de investigación, desarrollo y desarrollo tecnológico; con la implementación de inversiones financieras.

Entradas de inversión:

· Recepción de ingresos por venta de activos no corrientes;

· Recepción del producto de la venta de valores y otras inversiones financieras;

· Cobros de reembolso de préstamos otorgados a otras organizaciones;

· Recibir dividendos e intereses.

Salidas de actividades de inversión:

· Pago de activos no corrientes adquiridos;

· Pago de inversiones financieras adquiridas;

· Emisión de anticipos para la compra de activos no corrientes e inversiones financieras;

· Concesión de préstamos a otras organizaciones;

· Contribuciones al capital autorizado (mancomunado) de otras organizaciones.

Actividades financieras- las actividades de la organización, como resultado de las cuales el tamaño y la composición del capital social de la organización, los fondos prestados cambian.

Entradas financieras:

· Producto de la emisión de valores de renta variable;

· Producto de préstamos y créditos otorgados por otras organizaciones.

Salidas financieras:

· Reembolso de préstamos y créditos;

· Amortización de pasivos por arrendamiento financiero.

Los flujos de efectivo generados por las actividades actuales de la organización a menudo van a la esfera de las actividades de inversión, donde pueden utilizarse para desarrollar la producción. Sin embargo, también pueden dirigirse al ámbito de las actividades financieras para el pago de dividendos a los accionistas. Las actividades actuales a menudo están respaldadas por actividades financieras y de inversión, que proporcionan una entrada de capital adicional y la supervivencia de la organización en una situación de crisis. En este caso, la organización deja de financiar inversión de capital y suspende el pago de dividendos a los accionistas.

El flujo de efectivo de las actividades actuales se caracteriza por las siguientes características:

· La actividad actual es el componente principal de toda la actividad económica de la organización, por lo tanto, el flujo de efectivo generado por ella debe ocupar la mayor parte del flujo de efectivo total de la organización;

· Las formas y métodos de las actividades actuales dependen de las características de la industria, por lo tanto, en diferentes organizaciones, los ciclos de flujo de efectivo de las actividades actuales pueden diferir significativamente;

· Las transacciones que determinan las actividades actuales difieren, por regla general, en regularidad, lo que aclara suficientemente el ciclo del dinero;

· La actividad actual se centra principalmente en el mercado de materias primas, por lo que su flujo de caja está asociado con el estado del mercado de materias primas y sus segmentos individuales. Por ejemplo, una escasez de inventarios en el mercado puede aumentar la salida de dinero y el exceso de existencias. productos terminados puede reducir su afluencia;

· Las actividades actuales y, en consecuencia, su flujo de caja, son inherentes a los riesgos operativos que pueden perturbar el ciclo de caja.

Los activos fijos no se incluyen en el ciclo de flujo de efectivo de las actividades actuales, ya que son un componente de las actividades de inversión, pero es imposible excluirlos del ciclo de flujo de efectivo. Esto se debe al hecho de que las actividades actuales, por regla general, no pueden existir sin activos fijos y, además, parte de los costos de las actividades de inversión se recuperan a través de las actividades corrientes mediante la depreciación de los activos fijos.

Por lo tanto, las actividades actuales y de inversión de la organización están estrechamente relacionadas. El ciclo de flujo de efectivo de la inversión es el período de tiempo durante el cual el efectivo invertido en activos no corrientes regresará a la organización en forma de depreciación acumulada, intereses o ingresos por la venta de estos activos.

Los flujos de efectivo de las actividades de inversión se caracterizan por las siguientes características:

· La actividad inversora de la organización es de naturaleza subordinada en relación con la actividad actual, por lo que la entrada y salida de fondos de la actividad inversora debe estar determinada por la tasa de desarrollo de la actividad actual;

· Las formas y métodos de la actividad inversora dependen en mucho menor medida de las características industriales de la organización que de la actividad actual, por lo tanto, en diferentes organizaciones, los ciclos de flujo de efectivo de las actividades inversoras son, por regla general, casi idénticos;

· La entrada de fondos de las actividades de inversión en el tiempo suele estar significativamente alejada de la salida, es decir, el ciclo se caracteriza por un retraso prolongado;

La actividad inversora tiene diversas formas(adquisición, construcción, inversiones financieras a largo plazo, etc.) y diferentes direcciones del flujo de efectivo en ciertos períodos de tiempo (como regla, inicialmente, prevalece la salida, superando significativamente la entrada, y luego viceversa), lo que dificulta representar el ciclo de su flujo de caja en un esquema bastante claro;

· La actividad inversora está asociada tanto a los mercados financieros como a los de materias primas, cuyas fluctuaciones a menudo no coinciden y pueden afectar el flujo de caja de la inversión de diferentes formas. Por ejemplo, un aumento en la demanda en el mercado de productos puede dar a una organización un flujo de efectivo adicional por la venta de activos fijos, pero esto, por regla general, conducirá a una disminución de los recursos financieros en el mercado financiero, que se acompaña de un aumento en su valor (porcentaje), que, a su vez, puede conducir a un aumento en la salida de fondos de la organización;

· El flujo de caja de las actividades de inversión se ve afectado por tipos específicos de riesgos inherentes a las actividades de inversión, unidos por el concepto de riesgos de inversión, que es más probable que surjan que los operativos.

El ciclo de flujo de efectivo de una actividad financiera es el período de tiempo durante el cual el efectivo invertido en objetos rentables se devolverá a la organización con intereses.

Los flujos de efectivo de las actividades de financiación se caracterizan por las siguientes características:

· Las actividades financieras están subordinadas a las actividades corrientes y de inversión, por lo tanto, el flujo de efectivo de las actividades financieras no debe formarse en detrimento de las actividades actuales y de inversión de la organización;

· El volumen del flujo de efectivo de las actividades financieras debe depender de la disponibilidad de efectivo temporalmente libre, por lo tanto, el flujo de efectivo de las actividades financieras puede no existir para todas las organizaciones y no de forma permanente;

· La actividad financiera está directamente relacionada con el mercado financiero y depende de su condición. Un mercado financiero desarrollado y sostenible puede estimular actividades financieras las organizaciones, por lo tanto, proporcionan un aumento en el flujo de caja de estas actividades, y viceversa;

Las actividades financieras son inherentes a tipos específicos de riesgos, definidos como riesgos financieros, que se caracterizan por un peligro particular, por lo tanto, pueden afectar significativamente el flujo de caja.

Los flujos de efectivo de la organización están estrechamente relacionados con sus tres actividades. El dinero "fluye" constantemente de una actividad a otra. El flujo de caja de las actividades actuales, por regla general, debería impulsar las actividades de inversión y financiación. Si hay una dirección inversa de los flujos de efectivo, esto indica la posición financiera desfavorable de la organización.