Фонди позикових коштів включають. Порядок функціонування позикових, залучених та оперативних грошових фондів в організаціях. V група. Фонди, що утворюються за рахунок різних джерел

Вступ…………………………………………………………………………..

1. Форми позикових средств……………………………………………………..

2. Забезпечення балансу грошових потоківдля підприємства ТОВ «Престиж»……………………………………………………………………….

2.1. Загальна характеристикадіяльності ТОВ «Престиж»………………..

2.2. Аналіз та оцінка руху грошових потоків на основі даних фінансової звітності ТОВ «Престиж»………………………………..….

2.3.Розрахунок ефекту фінансового важеляТОВ «Престиж»………………..

2.4.Формування збалансованих грошових потоків з допомогою додаткового залучення позикових средств…………………………....

Заключение…………………………………………………………………........

Список літератури……………………………………………………………...

Вступ

В даний час багато підприємств фінансують свою діяльність як за рахунок власних, так і позикових коштів.

Насамперед, позикові кошти необхідні фінансування підприємств, коли темпи зростання власних джерел відстають від темпів зростання підприємства, для модернізації виробництва, освоєння нових видів продукції, розширення своєї частки над ринком, придбання іншого бізнесу тощо. Інфляція та недолік власних оборотних коштівзмушують більшість підприємств залучати позикові кошти на фінансування оборотного капіталу. Перевагою фінансування за рахунок боргових джерел є небажання власників збільшувати кількість акціонерів, пайовиків, а також відносно нижча собівартість кредиту порівняно з вартістю акціонерного капіталу, яка виражається в ефект фінансового важеля.

Позиковий капітал- Це сукупність позикових коштів, які приносять підприємству прибуток.

Мета управління фінансовими та грошовими потоками – забезпечення кругообігу коштів підприємства, що є умовою для його нормального функціонування – зумовлює актуальність та значущість теми даної роботи для сучасних підприємстврізних сфер та напрямів діяльності.

Аналіз грошових коштіві управління грошовими потоками одна із найважливіших напрямів діяльності фінансового менеджера. Воно включає у собі розрахунок часу звернення коштів (фінансовий цикл), аналіз грошового потоку, його прогнозування, визначення раціонального рівня коштів, складання бюджетів коштів.

Метою даної є аналіз управління грошовим оборотом підприємства, забезпечення балансу грошових потоків за рахунок залучення позикового капіталу.

Для досягнення поставленої мети необхідно вирішити такі завдання:

· Виконати аналіз руху коштів організації;

· Провести розрахунок фінансових коефіцієнтів;

1. Форми позикових коштів

Джерелами формування фінансових ресурсівПідприємства є власні, позикові та залучені кошти. Відповідно до цього виділяють фонди власних, позикових та залучених коштів.

Фонди позикових коштів включають кредити (банківські та комерційні (товарні)), лізинг, факторинг та інші фонди спеціального призначення.

1.1. Види кредиту

Банківський кредит – основна форма кредиту. Це означає, що саме банки найчастіше надають свої позички суб'єктам, які потребують тимчасової фінансової допомоги. Це грошова форма кредиту, що виникає при передачі коштів у борг на умовах терміновості, повернення, платності. Кругообіг коштів дозволяє мобілізувати грошові кошти, що тимчасово вивільняються, і одночасно їх перерозподіляти на користь тих, хто їх потребує. Таку емісію перебирає банк, оскільки вільні кошти осідають на рахунках банку, і банк має у своєму розпорядженні інформацію у тому, як ці ресурси можна використовувати.

Банківський кредит є рух позичкового капіталу, що надається банками в борг за плату в тимчасове користування. Він висловлює економічні відносини між кредиторами (банками) та суб'єктами кредитування (кредитоодержувачами), як яких можуть бути як юридичні та фізичні особи.

Банківський кредит може діяти у національних рамках та у формі міжнародного кредиту. Він надається із укладанням кредитного договору кожному за кредитоотримувача індивідуально, щоб ступінь ризику кредитної угоди була мінімальною. Кредитний договір – це юридичний документ, Що регламентує взаємовідносини між банком та кредитоодержувачем при видачі кредиту, що визначає взаємні права та зобов'язання сторін.

Банківський кредит може бути прямим та непрямим. Прямі кредитні відносини (банк-кредитоотримувач) переважають. Більше обмежено застосовується непряме банківське кредитування, тобто. надання позички позичальнику через посередника, наприклад, організацію торгівлі, ломбарди та ін.

Усередині форми кредиту виділяються види кредиту, які формуються залежно від особливостей об'єкта, цільового спрямування кредиту, його терміну, забезпеченості повернення та інших ознак. Приміром, з урахуванням термінів видачі виділяють такі види позичок: короткострокові, середньострокові, довгострокові; з урахуванням їх направлення по галузях господарства: кредитні вкладення у промисловість, сільське господарство, торгівлю, будівництво тощо; по об'єктах розрізняють позички у витрати, пов'язані зі створенням та збільшенням оборотних поточних та необоротних (довгострокових) активів; споживчими потребами населення. Залежно від форми надання бувають разові позички та позички, видані по кредитній лінії. З погляду техніки надання можна назвати кредити консорціальні, вексельні, ломбардні, акцептні, готівкові, безготівкові, як кредитних карток та інших. За методами погашення позички бувають термінові, відстрочені, прострочені, довгостроково погашені.

Таблиця 1

Класифікація лізингу

Комерційний кредит характеризує кредитну угоду між підприємством-продавцем (кредитором) та покупцем (кредитоотримувачем). Кредит надається у товарній формі у вигляді відстрочки платежу при продажу товару (послуги), коли цінності надходять раніше, ніж оплачені. Розбіжність у часі з поставки до часу платежу може бути різною. Вона встановлюється у договорі поставки чи регламентується національними нормативними актами.

Комерційні кредити можна перетворювати на рухоме майно (оборотний капітал) до терміну оплати цієї заборгованості. Борг, належний підприємству з його замовника, оформляється як векселя у сумі, відповідну реальної величині боргового зобов'язання. Покупець видає вексель із зобов'язанням здійснити платіж у встановлений термін та сплатити відсотки, сума яких включається до ціни товару та суми векселя.

Векселедавець - особа, яка передає вексель векселедержателю та зобов'язується виплатити за векселем суму грошей, на яку видано вексель. Векселетримач - власник векселя, який має право на отримання зазначеної у ньому суми грошей. Залежно від суб'єкта, що здійснює виплату грошей за векселем, бувають простий і переказний векселі.

Носять двоїстий характер, оскільки, з одного боку, ці кошти перебувають у обороті підприємства, з другого - належать його працівникам (дивіденди і фонд споживання). Підтвердженням їх двоїстості є те що, що, по-перше, у балансі підприємства перебувають у розділі V пасиву, тобто. серед короткострокових зобов'язань, а по-друге, за деяких розрахунків виключаються із зобов'язань підприємства.

· фонд споживання - Фінансовий фонд, утворений з допомогою чистий прибуток. Він призначений в основному для задоволення матеріальних та соціальних потреб працівників підприємства, сплати у ряді випадків штрафів, пені за порушення з вини підприємства.

· дивіденди та інші виплати засновникам ;

· Доходи майбутніх періодів - Фінансовий фонд, у якому формуються доходи, отримані у звітному періоді, але які стосуються наступним звітним періодам. До таких доходів відносяться: орендна плата, безоплатно отримані активи, майбутні надходження заборгованості з недостач, виявлених за минулі роки та ін.

· Резерви майбутніх витрат - створюються з метою рівномірного включення до витрат виробництва та обігу майбутніх витрат. При перевищенні фактичних витрат над резервними до нього додається недостача сума. У протилежному випадку проводиться коригування резерву.

Джерелами кредитних ресурсіввиступають тимчасово вільні кошти підприємств, населення та держави . Купівля та продаж цих ресурсів зосереджена на фінансовому ринку. Існує певна залежність між обсягом виробництва, його ефективністю та структурою фінансових ресурсів, фінансовим становищемпідприємства.

Якщо підприємство функціонує неефективно, то структура його фінансових ресурсів характеризується низькою часткою власних фінансових ресурсів та високою часткою позикових та залучених фінансових ресурсів.

Позиковий капітал.

Формування фінансових ресурсів підприємства здійснюється за рахунок власних, і позикових коштів. При нестачі власних коштів, підприємства можуть залучати кошти інших організацій, які отримали назву позикового капіталу.

Позиковий капітал – це частина капіталу, що використовується суб'єктом господарювання, яка не належить йому, але залучається на основі банківського, комерційного кредиту або емісійної позики на основі повернення, необхідність залучення позикового капіталу повинна обґрунтовуватися попередньо зробленим розрахунком потреби в оборотних коштах.

До складу позикових коштів входять:

1. фінансовий кредит, отриманий від банківських та небанківських фінансово-кредитних установ;

2. комерційний кредит від постачальників;

3. кредиторська заборгованість підприємства;

4. заборгованість з емісії боргових цінних бумаг;

5. факторинг, форфейтинг;

6. інші.

З одного боку, залучення позикових коштів – це чинник успішного функціонування підприємства, який сприяє швидкому подолання дефіциту фінансових ресурсів, свідчить про довіру кредиторів та забезпечує підвищення рентабельності власних коштів. З іншого боку, підприємства обтяжуються фінансовими зобов'язаннями.

Одна з основних оціночних показників ефективності управлінських фінансових рішень – величина та ефективність використання позикових коштів. Ці фінансові зобов'язання можуть використовуватися для формування як довгострокових фінансових коштівяк основного капіталу, так короткострокових (поточних) фінансових коштів кожному за виробничого циклу. Фінансові зобов'язання у сучасній господарській практиці диференціюються в такий спосіб (рис. 3).

за функціональної приналежностірозрізняють такі види капіталу.

I. Основний капітал(Будівлі обладнання, машини тощо, які багаторазово використовуються у виробничому циклі і частинами переносять свою вартість на виробничі товари). Функції цього капіталу не вичерпуються його одноманітним споживанням. Він існує у довгострокових формах і дохід від нього надходить упродовж тривалого періоду.

ІІ. Оборотний капітал (сировина, матеріали, запаси, робоча силаі т. п.), який використовується повністю і переносить свою вартість протягом одного виробничого циклу, тобто йдеться про капітал (у вигляді матеріалів, сировини, заробітної платиі т. п.), що повністю вичерпує свою функцію в процесі одноразового застосування. Необхідно зрозуміти сутність оборотних коштів, їхню відмінність від оборотних фондів.

Оборотні кошти- Це капітал підприємства, авансований в оборотні активи.

Оборотні засоби забезпечують безперервність процесу виробництва. У процесі кругообігу коштів авансований капітал послідовно приймає різні формивартості (грошова - товарна - продуктивна - товарна - грошова) і переходить з однієї стадії до іншої.

Прийнято розрізняти склад та структуру оборотних коштів:

- склад оборотних коштів- Сукупність елементів, статей, що утворюють оборотні кошти.

- структура про боротних засобів– це співвідношення між статтями, вона однакова у різних галузях господарства.

Структура проборотних коштів залежить від низки факторів, таких як виробничих, облікової політики підприємства, організації розрахунків, особливостей матеріально- технічного постачаннята інших.

Підвищення рентабельності власні кошти з допомогою використання кредиту і цим виконання їм функції фінансового важеля пов'язані з тим, що це підприємство використовує у своєму обороті меншу суму власні кошти. Він визначається за такою формулою:

Ефр = (Р с / с - ПК) * ЗК / СК),

Ефр- Ефект фінансового важеля, що полягає в прирості коефіцієнта рентабельності власного капіталу, відс.;

Рс/с- Рентабельність власних коштів, відс.;

ПК- Плата за кредит, відс.;

ЗК- Середня сума використовуваного підприємством позикового капіталу;

СК- Середня сума власного капіталу підприємства.

Формула складається з двох частин:

перша - різниця між рівнем рентабельності власних коштів та фактичною процентною ставкою за кредит;

друга - відношення позикових коштів до власних.

Результат першої частини формули може бути позитивним, дорівнює нулю та негативним. За позитивного результату підприємство отримує додатковий прибуток від використання кредиту і тим самим збільшує рентабельність власних коштів. При нульовому результаті немає прибутку, але і збитків. При негативному результаті підприємство отримує від використання кредиту збитки, оскільки кредит даного підприємства виявляється дорогим.

Друга частина формули відбиває структуру капіталу підприємства. Може здатися, що чим вища частка позикових коштів, тим вищий ефект і якщо вона дорівнює 100% - ефект нескінченний. Але це лише з погляду, оскільки зі збільшенням частки позикових коштів зростає ризик діяльності підприємства.

Отже, є межа, яка регулює це співвідношення. При його перевищенні банки та кредитори припиняють видачу кредитів або окремих випадкахвидають, але під вищий відсоток, що. Звичайно, відбивається на ефекті.

Таким чином, структура капіталу серйозно впливає на рентабельність власних коштів підприємства.

Існують три основні показники структури капіталу:

Якщо перші два коефіцієнти використовують при розрахунку ефекту фінансового важеля, в оцінці кредитоспроможності підприємства. фінансовому аналізі, то коефіцієнт фінансового важеля - при розрахунку факторів, що впливають на рентабельність власних коштів як один із цих факторів. Отже, він може мати як мінімального, і максимального значення.

Фактично всі три коефіцієнти структури капіталу пов'язані з фінансовим важелем. У світовій літературі під структурою капіталу розуміється зазвичай структура постійного (перманентного) капіталу, тобто. власного та довгострокового позикового.

Структура всього капіталу, тобто. пасиву балансу, називається фінансовою структурою.

Пасив балансу включає:

Структура капіталу підприємства, і навіть вартість власних і позикових коштів визначають ціну його капіталу. Саме цим насамперед визначається оптимізація структури капіталу.

Ціна капіталу – одна з основних концепцій фінансового менеджменту. Ціна капіталу - це плата використання того чи іншого джерела фінансування підприємства, причому як позикового, а й власного капіталу. Кожен із таких джерел має ціну. Вона виявляється у відсотках величині використовуваного капіталу. Стосовно власного капіталу вартість - це дивіденди акціонерам, витрати, пов'язані з емісією акцій, тощо. Ціну капіталу не слід ототожнювати із вартістю підприємства (бізнесу) чи вартістю майна підприємства. Для одних видів капіталу його ціна досить чітко виражена, для інших її потрібно розраховувати.

Ціна капіталу показує мінімально допустимий рівень прибутковості операцій суб'єкта господарювання.

Ціна капіталу дає можливість доводити прийняті інвестиційні рішення, визначати фінансові витрати, оптимізувати структуру капіталу та інших. Розрізняють ціни власного капіталу, залучуваного з допомогою внутрішніх та зовнішніх джерел. Ціна капіталу залежить багатьох чинників. Це попит та пропозиція капіталу, рівень конкуренції на фінансових ринках, рівень розвитку фінансових ринків, рівень ризику фінансових активів та ін. Ціна капіталу пов'язана з його віддачею (рентабельністю). Остання має бути вищою за ціну капіталу, інакше його використання втрачає сенс. Ціна капіталу є одним із критеріїв здійснення інвестиційних проектів

Отже, визначення ціни капіталу найважливішими є такі джерела його формування:

· позикові кошти, до яких належать довгострокові позички та облігаційні позики;

· власні кошти,які включають прості акції, привілейовані акції та нерозподілений прибуток.

Середньозважена вартість капіталу, характеризує відносний рівень загальної суми витрат підтримки джерел фінансування. Відображає мінімум повернення на вкладений капітал, його рентабельність і розраховується:

Отримана таким чином середня величина витрат із залучення капіталу позначається WACC(Weighted Average Cost of Capital):

w- Питома вага конкретного джерела у загальному обсязі капіталу;

K e- Вартість власного капіталу;

K ps- Ціна капіталу, що залучається за рахунок випуску привілейованих акцій;

K d- Вартість позикового капіталу;

Найважливіша сторона фінансової складової діяльності підприємств - формування та використання різних фінансових фондів. Через них здійснюється забезпечення господарської діяльностінеобхідними грошима, і навіть розширене відтворення, фінансування інновацій, економічне стимулювання, розрахунки з бюджетом, банками.

Грошові фонди підприємства відображаються у його фінансовій звітності, насамперед, в активі та пасиві балансу. Актив балансу - це майно підприємства, що поділяється на необоротні та оборотні активи. Пасив балансу - це кошти, що згруповані за джерелами, за рахунок яких сформовано майно. Пасив балансу поділяється на три групи джерел: капітал та резерви, довгострокові зобов'язання, короткострокові зобов'язання.

Грошові фонди підприємств можна поділити на п'ять груп:

• 1) фонди власні кошти:
  • - статутний капітал,
  • - Переоцінка поза-обігових активів,
  • - Додатковий капітал,
  • - Резервний капітал,
  • - фонд накопичень,
  • - нерозподілений прибуток,
  • - інші;
• 2) фонди позикових коштів:
  • - Кредити банків,
  • - позики юридичних та фізичних осіб,
  • - Комерційний кредит,
  • - факторинг,
  • - лізинг,
  • - Кредитори,
  • - інші;
• 3) фонди залучених коштів:
  • - фонди споживання,
  • - розрахунки з дивідендів,
  • - Доходи майбутніх періодів,
• 4) фонди, утворені з допомогою кількох джерел:
  • - необоротні активи (джерела - позикові та власні),
  • - оборотні активи (джерела – власні кошти, кредит, кредиторська заборгованість, залучені),
  • - інвестиційний фонд (джерела - прибуток, амортизаційний фонд, позикові кошти),
  • - Валютний фонд (джерела - власні та позикові кошти),
  • - інші;
• 5) оперативні грошові фонди:
  • - для виплати заробітної плати,
  • - для виплати дивідендів,
  • - для платежів до бюджету,
  • - Інші.

Перша група Фінансових фондів підприємства - фонди власні кошти. Вони відіграють вирішальну роль у діяльності підприємства, оскільки вимоги щодо їх обсягу та організації суворо визначені. При організації підприємство має мати статутний фонд, або статутний капітал, за рахунок якого формуються основні фонди та оборотні кошти. Організація статутного капіталу, його ефективне використання, управління ним - одне з головних та найважливіших завдань фінансової служби підприємства. Статутний капітал – основне джерело власних коштів підприємства. Сума статутного капіталу акціонерного товариства відображає суму випущених ним акцій, а державного та муніципального підприємства – величину статутного фонду. Статутний капітал змінюється підприємством, зазвичай, за результатами його за рік після внесення змін до установчих документів.

Статутний капітал підприємства визначає мінімальний розмірйого майна, що гарантує інтереси його кредиторів. Статутний капітал акціонерних товариств називають фіктивним капіталом, тому що вартість акцій, що визначає величину статутного капітана, схильна до постійних коливань на фондовому ринку. Статутний капітал виступає першим грошовим фондом, що відображається в розд. 3 пасиви балансу підприємства.

Наступний вид власних коштів підприємства Переоцінка поза-обігових активів. Ця стаття з'явилася в балансі з 1 січня 2011 р. відповідно до наказу Мінфіну Росії від 02.07.2010 № 66і "Про форми бухгалтерської звітностіорганізацій". Раніше результати переоцінки необоротних активів відображалися на рахунках обліку додаткового капіталу, а в новій звітності - самостійним рядком у тому ж розділі "Капітал та резерви". Таке рішення прийнято згідно зі стандартами системи МСФЗ, якими замість звіту про прибутки та збитки передбачено звіт про сукупному доходе1, у якому включаються як прибуток і збитки, а й усі операції переоцінного характеру, тобто переоцінка цінних паперів і необоротних активів. збільшує чи зменшує власний капіталпідприємства. Прибуток і від переоцінки внеоборотных активів становлять сукупний прибуток підприємства.

Наступним грошовим фондом власних коштів підприємства є Додатковий капітал, який включає емісійний дохід акціонерного товариства (дохід від продажу акцій за ціною понад номінальну вартість за вирахуванням витрат на їх продаж) та ін.

Додатковий капітал акумулює кошти, що надходять підприємству протягом року переліченими каналами. Цілком природно щорічне збільшення статутного капіталу за рахунок додаткового, проте багато підприємств цього не роблять.

Резервний фонд утворюється за рахунок відрахувань від прибутку у розмірі, визначеному статутом чи законодавством.

Із власними коштами підприємства тісно пов'язане таке поняття як чисті активи. У світовій практиці їх називають акціонерним капіталом. Чисті активи - це реальні зараз власні кошти.

Розмір чистих активів визначається відповідно до наказу Мінфіну Росії та ФКЦП Росії від 29.01.2003 № Юн, 03-5/пз "Про затвердження порядку оцінки вартості чистих активів акціонерних товариств":

де ЧА – чисті активи; А – загальна величина активу балансу підприємства, включаючи величину відстрочених податкових активів; А|ШЧ - активи, що віднімаються при розрахунку чистих активів; нині - це заборгованість учасників (засновників) із внесків до статутного капіталу; П4 – довгострокові зобов'язання пасиву балансу підприємства, включаючи величину відстрочених податкових зобов'язань; П5вич - короткострокові зобов'язання пасиву балансу підприємства, що віднімаються при розрахунку чистих активів:

• - Кредити та позики;
• - кредиторська заборгованість;
• - заборгованість учасникам (засновникам) щодо виплати доходів;
• - Резерви майбутніх витрат;
• - інші, включаючи резерви у зв'язку з умовними зобов'язаннями та припиненням діяльності.

Між чистими активами підприємства та його статутним капіталом існує взаємозв'язок, що діє, починаючи з другого року діяльності.

Якщо ЧА< УК (уставного капитала), предприятие обязано уменьшить свой уставный капитал до величины чистых активов, т.е. фактически до величины собственных средств. Так, если ЧА = 500 тыс. руб., а УК = 600 тыс. руб., то предприятие обязано уменьшить уставный капитал па 100 тыс. руб.

Якщо ЧА< УК (минимального), то предприятие обязано принять решение о своей ликвидации, так как сложившаяся ситуация противоречит закону.

де РФ – резервний фонд; ПА - перевищення номінальної вартості визначеної статутом АТ ліквідаційної вартостірозміщених привілейованих акцій, то акціонерне товариствонемає права приймати рішення про виплату дивідендів. Воно не має права це робити також і в тому випадку, якщо вартість чистих активів може виявитися меншою за вказану величину після виплати дивідендів.

З 31 грудня 2009 р. відповідно до Федерального закону від 27.12.2009 № 352 "Про внесення змін до окремих законодавчих актів" Російської Федераціїщодо перегляду обмежень для господарських товариств при формуванні статутного капіталу, перегляду способів захисту прав кредиторів при зменшенні статутного капіталу, зміни вимог до господарських товариств у разі невідповідності статутного капіталу вартості чистих активів, перегляду обмежень, пов'язаних із здійсненням господарськими товариствамиемісії облігацій" змінився порядок, що стосується ситуації, коли чисті активи менші від статутного капіталу. Вказаним законом передбачено перелік заходів, які зобов'язані проводити підприємства, перш ніж справа дійде до зменшення статутного капіталу або до ліквідації підприємства.

Друга група грошових фондів підприємства – фонди позикових коштів. У разі ринкової економіки жодне підприємство неспроможна обходитися без позикових коштів. Позикові кошти у нормальних економічних умов сприяють підвищенню ефективності виробництва, збільшенню рентабельності власних коштів.

Кредит у країнах часто називають фінансовим важелем (левериджем).

приклад. Припустимо, оборотні кошти підприємства дорівнюють 5 млн руб., З них 3 млн руб. - Власні кошти, а 2 млн руб. - позикові. Прибуток протягом року становила 1 млн крб. Через війну рентабельність оборотних засобів загалом становила 20% (1: 5 x 100%), а власні кошти - 33,3% (1: 3 x 100%). Отже, використовуючи у своєму обороті позикові кошти, підприємство цим використовує меншу суму власні кошти, у результаті підвищується їх рентабельність, тобто. віддача із кожного рубля.

Це і є ефект фінансового важеля (ЕФР), який можна виміряти за допомогою наступної формули:

де ЕФР – ефект фінансового важеля; Рсс - рентабельність власних коштів, що вимірюється у відсотках як відношення чистого прибутку до власних коштів; ПСФ - процентна ставка за кредит, що фактично пропонується кредитором при видачі кредиту; (ЗС: СС) - структура капіталу підприємства, що показує ставлення позикових коштів (ЗС) до власні кошти (СС), які у обороті підприємства, тобто. величину фінансового важеля.

Якщо різницю (Рсс - ПСф) позитивна, то підприємство з допомогою використання більш дешевих позикових коштів підвищить рентабельність власних; якщо вона дорівнює кулі – ефекту не буде; якщо негативна - під час використання кредиту буде збиток. Крім того, з точки зору математики може здатися, що чим більше в обороті підприємства позикових коштів, тим більший ефект. Але є певна межа межі позикових коштів, вище за яку різко збільшується ризик, і в результаті банк або припиняє видачу кредиту, або підвищує відсоткову ставку за нього, що діє на ефект у бік його зниження.

Існує три показники структури капіталу підприємства, кожен із яких по-своєму відображає величину фінансового важеля:

1) коефіцієнт співвідношення позикових та власних коштів (Ка/с):

де ПЗ, П4 та П5 - розд. 3, 4 та 5 пасиву балансу.

Його максимальне значення дорівнює одиниці. Під час розрахунку цього коефіцієнта кожне підприємство має враховувати свої індивідуальні особливості;

2) коефіцієнт автономії (Ка), що відображає незалежність підприємства від позикових джерел:

де II – загальна сума пасиву, тобто. всіх коштів, що у обороті підприємства.

Мінімальне значення цього коефіцієнта – 0,5. Це означає, що підприємство має бути не менше 50% власних коштів;

3) коефіцієнт фінансового важеля (КФР):

Цей коефіцієнт не має мінімальних або максимальних значень, тому що роль його полягає в тому, щоб показати вплив парентабельність власних засобів структури капіталу як одного з основних факторів.

Рентабельність власних коштів (РСС) визначається за формулою

де НП - чистий прибуток підприємства; ПЗСР - розд. 3 пасиву балансу, середньоарифметична величина.

Перетворена формула, так звана формула Дюпона, показує фактори, що впливають на рентабельність власних коштів:

де В - виторг від продажів за період; Аср – середня величина активів; ПЗСР - середньоарифметична величина розд. 3 пасиву балансу; (ПП: В х 100) - рентабельність

продажів, %; (В: Аср) - оборотність коштів, рази; (Аср: ПЗср) – коефіцієнт фінансового важеля або структури капіталу.

Отже, з метою підвищення ефективності, рентабельності, віддачі власні кошти підприємство має користуватися позиковими коштами як тоді, коли недостатньо власні кошти, а й тоді, коли їх достатньо, тобто. як фінансовий важіль, якщо це вигідно.

Кредиторська заборгованість як економічна категорія, що виражає фінансові відносини між кредитором та боржником, за своєю сутністю неоднозначна.

Кредиторська заборгованість буває двох видів:

• 1) термінова, тобто. що утворилася відповідно до договору або на основі законодавства - аванси замовників, попередня оплата, комерційний кредит;
• 2) прострочена, тобто. не сплачена у строк заборгованість підприємствам та організаціям, бюджетам, працівникам підприємств та ін.

Кредиторська заборгованість є, сутнісно, ​​залученими коштами підприємства, тобто. ні власними, ні позиковими.

При визначенні фінансової структурикапіталу підприємства всі пасиви його балансу ділять на частини:

• 1) власні кошти: розд. 3 пасиву балансу "Капітал та резерви";
• 2) позикові кошти: розд. 4 пасиву балансу "Довгострокові зобов'язання" та розд. 5 "Короткострокові зобов'язання", включаючи кредиторську заборгованість.

У цій ситуації кредиторська заборгованість постає як позикові кошти.

І, насамкінець, кредиторська заборгованість виконує найважливішу роль джерела оборотних засобів підприємства. Практично будь-яке з них визначає фінансову стратегіюна основі структури трьох джерел: власні кошти – кредити – кредиторська заборгованість.

Третя група грошових фондів підприємства – фонди залучених коштів. Такі фонди мають двоякий характер: з одного боку, ці кошти перебувають у обороті підприємства, з іншого - вони належать його власникам і працівникам (дивіденди та фонд споживання).

Крім того, ці фонди мають цільовий характер і не є постійними, оскільки витрачаються протягом року. До фондів залучених коштів відносяться перебувають у розд. 5 пасиву балансу доходи майбутніх періодів, резерви майбутніх витрат, ін.

Четверта група Фінансових фондів підприємства (утворених з допомогою кількох джерел) - це фундаментальні фінансові фонди, які включають у собі ряд раніше розглянутих фондів. Необоротні та оборотні активи є двома складовими всього майна підприємства. Грошові фонди їхнього формування мають різні джерела.

Інвестиційний фонд призначений у розвиток виробництва. У ньому концентруються:

• o амортизаційний фонд, призначений для простого відтворення основних фондів;
• o фонд накопичень, утворений з допомогою відрахувань від прибутку і призначений у розвиток виробництва;
• o позикові та залучені джерела.

Роль цього фонду є очевидною. Підприємство повинне мати можливість та зобов'язане за рахунок власного прибутку та інших джерел забезпечити приріст оборотних коштів та фінансування капітальних вкладень. Інвестиційний фонд є джерелом збільшення статутного капіталу підприємства, оскільки вкладення у розвиток виробництва збільшують майно підприємства.

Валютний фонд формується на підприємствах, які отримують валютну виручку від експортних операцій та купують валюту для імпортних операцій. Цей фонд немає самостійного цільового призначення. Він виділяється доти, оскільки операції з валютою мають свої особливості. З цією метою підприємства у комерційних банках, мають ліцензію Банку Росії щодо валютних операцій, відкривають валютні рахунки.

Оперативні грошові кошти підприємства, що утворюють п'яту групу фінансових фондів, створюються їм періодично. Так, двічі на місяць на підприємстві формується фонд для виплати заробітної плати. Для забезпечення своєчасної виплати заробітної плати підприємства на рахунку накопичують необхідні кошти, а за їх відсутності звертаються до банку за кредитом на виплату заробітної плати. Немаловажне значення має визначення оптимальних термінів виплати заробітної плати та кількості днів, необхідних для цього.

Періодично підприємства організують фонд для платежів до бюджетів різних податків. Їхні невчасні платежі тягнуть за собою штрафні санкції.

Крім перерахованих на підприємстві створюється низка інших фондів коштів: для погашення кредитів банків, освоєння нової техніки, науково-дослідних робіт, відрахувань вищої організації

До фондів залучених коштів входять: фонди споживання - грошовий фонд, що утворюється за рахунок чистого прибутку та використовуваний на задоволення матеріальних та соціальних потреб працівників підприємства; розрахунки з дивідендів; Доходи майбутніх періодів; резерви майбутніх витрат та платежів.

10) У майновому страхуванні об'єктом страхування є майнові інтереси, пов'язані з володінням, користуванням та розпорядженням майном.

11) Грошовий оборот - це процес безперервного руху грошових знаків у готівковій та безготівковій формі.

12) золотодевізний – монометалізм. Тобто. іноземна валюта розмінюється на золото

1) 1. організації біржових зборів щодо проведення голосних громадських торгів, включаючи: організацію біржових торгів; розроблення правил біржової торгівлі; матеріально-технічне забезпечення торгів; залучення кваліфікованого персоналу;

2. розробки біржових контрактів, включаючи: уніфікацію вимог щодо якості біржових товарів; стандартизацію розмірів партій товарів; вироблення єдиних вимогдо розрахунків з біржових угод;

3. вирішення спорів щодо біржових угод;

4. виявлення та регулювання біржових цін;

5. біржового страхування (хеджування) учасників біржової торгівлі від несприятливих їм коливань цін;

6. гарантування виконання угод у вигляді біржових систем клірингу та розрахунків;

7. інформаційної підтримки біржовий діяльності;

8. контролю та регулювання обороту цінних паперів;

9. реєстрації руху майна та розподілу прав власності;

10. власне реалізації інтересів держави, інституційних та приватних інвесторів на ринку цінних паперів. Державне регулювання діяльністю фондових бірж одна із аспектів управління економікою загалом, що має на меті створення єдиного біржового простору. Державне регулювання реалізується у формуванні надійної правової бази і включає ліцензування як бірж і організацій, що входять до її інфраструктури, так і професійних посередників біржового ринку.

На біржі припадає приблизно 1/3 всіх цінних паперів, що звертаються.

2) Податковий період – це термін, протягом якого формується податкова база та визначається розмір податкового зобов'язання.

3) Сплачений податок = 136600 * 0,2 = 27320.

4) Нафтогазовий дефіцит федерального бюджету є різницю між обсягом доходів федерального бюджету без урахування нафтогазових доходів федерального бюджету та загальним обсягом видатків федерального бюджету у відповідному фінансовому році.

5) близько 3 років.

6) Державний кредит – це сукупність грошових відносин між державою та фізичними та юридичними особами, пов'язаних з мобілізацією державою тимчасово вільних коштів та використання їх для виконання державних функцій. Гроші, взяті державою в борг, надходять у розпорядження державою і не мають цільового призначення. Найчастіше вони покривають дефіцит бюджету або використовуються для великих капітальних вкладень. Відсотки та погашення за державними позиками відбувається за рахунок бюджетних коштів. Державному кредиту властиво: повернення, терміновість та платність (можливо і безвідсоткова). Функції кредиту: Фіскальна. Вона бере участь у формуванні централізованого фінансового фонду; Регулююча. Держава впливає економіку загалом (грошове звернення, рівень відсоткові ставки, зайнятість тощо.).

7) Методи розрахунку:

1. Метод прямого рахунку: при невеликому асортименті: П=∑(Ц*VC*V)=∑(V`-V``), де Ц-ціна, С-собівартість, V`-обсяг за ціною, V`` -Обсяг за собівартістю. Сума за різним видампродукції.

При великому асортименті: П = (О н + В-О к) - (О н + В-О к) ``. З одним штрихом – означає за ціною. З двома собівартістю. О н -залишки на складі на початок року, О до -залишки на складі на кінець року. Випущена продукція.

2. Метод за базовою рентабельністю: Р базова = 100 * П поточного року (фактична + планова) / С повна поточного періоду

Р-рентабельність. П майбутній (планова) = Р базова * З повн. майбутній. *k1*k2…,

де k2 і k2-корегують коефіцієнти.

9) У страхуванні відповідальності об'єктом страхування є майнові інтереси, пов'язані з відшкодуванням страхувальником заподіяної їм шкоди особи чи майну фізичної особи, а також шкоди, заподіяної юридичній особі.

10) Грошове звернення - це процес безперервного руху грошей у готівковій формі. Звертатися можуть лише готівка.

12) Основними інструментами грошово-кредитної політики ЦП є:

· Встановлення норми обов'язкового банківського резерву (яку частину своїх коштів комерційні банкиповинні тримати в Центральному банкудля забезпечення резерву);

· Регулювання офіційної облікової ставки (під які відсотки Центральний банк дає кредити іншим банкам);

· Операції на відкритому ринку (купівля та продаж державних цінних паперів: облігацій, казначейських зобов'язань ...)

· Валютні інтервенції (купівля та продаж Банком Росії іноземної валюти на валютному ринку для впливу на курс рубля і на сумарну пропозицію грошей)

1.Регулювання полягає у узгодженні функціонування різних елементів економіки та досягається за допомогою перерозподілу фінансових ресурсів. Це призводить до зміни темпів різних галузей. У регулюванні беруть участь усі сфери фінансової системи. До методів належать: саморегулювання та держ. Регулювання. При саморегулюванні фінансова база формується самостійно і використовується на власний розсуд. Держ. регулювання використовується коли вирішуються завдання суспільства, великого капітального будівництва, за кризи. Тоді, коли ринковий механізм використати недоцільно.

2. Усі зміни в економіці відбуваються через зміну маси грошей. Не слід податки вважати інструментом регулювання.

3. Ставка – 26%. Податкова основа=15000. Тоді сам податок = 15000 * 0,26 = 3900 руб.

4. Структуру бюджету утворюють 3 блоки:

2. Витрати

3. Джерела фінансування дефіцитів бюджетів.

5.В) не більше 10%

Рефінансування державного боргу – погашення стару заборгованість шляхом випуску нової позики.

7. У 1998 році проведено реформу, яка передбачає перехід від розподільчої системи до змішаної (і розподільної та накопичувальної). У зв'язку з цим було запроваджено персоніфікований облік. Персоніфікований облік передбачає створення бази даних, на кожну працюючу особу відкривається індивідуальний особовий рахунок із індивідуальним страховим номером.

Принципи персоніфікованого обліку:

· Єдність державного пенсійного страхування

· Загальність та обов'язковість сплати страхових внесків.

· Здійснення обліку в процесі всієї трудової діяльностізастрахованої особи

· Відповідність відомостей про нараховані внески фактично перерахованим сумам.

8.Методи нелінійної амортизації:

1.Спосіб зменшуваного залишку - амортизація здійснюється виходячи з залишкової вартості основних фондів на початок амортизаційного періоду та норми амортизації.

2.По сумі чисел років строку корисного використання – сума амортизаційних відрахувань визначається виходячи з первісної вартості об'єкта та норми амортизації.

У чисельнику кількість років, що залишилося до кінця терміну, а в знаменнику – сума чисел років корисного використання.

3.Пропорційно обсягу продукції – нарахування амортизації відбувається виходячи з натурального показника обсягу продукції у звітному періоді та співвідношення первісної вартості та передбачуваного обсягу робіт на весь термін використання.

10. Перестрахування – це страхування страховика, коли страховик передає частину своєї відповідальності іншому страховику з метою забезпечення фінансової стійкості.

11. Кошти платежу. Вона проявляється у розрахунках із фінансовими органами при сплаті податків, заборгованостей, позичок. Може виконуватись і національною та іноземною валютою. Форма розрахунку: готівкові та безготівкові гроші.

Тест №27

1) Міністерство фінансів РФ, Федеральне казначейство РФ (підрозділ Мінфін РФ), Федеральна службастрахового нагляду (теж Мінфін), Федеральна митна служба, Позабюджетні фонди, Федеральна податкова служба (МінФін), Управління податкових надходжень (підрозділ МВС РФ), Рахункова палата, Федеральна служба фінансово-бюджетного нагляду (МінФін), Федеральна служба з фінансового моніторингу, Федеральне агентствоз управління держ. майном (Міністерство економ. розвитку), Федеральна служба з тарифів, Федеральна служба з фінансових ринків, Федеральне агентство з держ. резервів (підрозділ Міністерства економ. розвитку).

2) ЄСП - єдиний соціальний податок. Це скасований федеральний податок у Російській Федерації, що зараховувався до Федеральний бюджетта державні позабюджетні фонди (Пенсійний фонд Російської Федерації, Фонд соціального страхування Російської Федерації та фонди обов'язкового медичного страхування Російської Федерації) та призначений для збору коштів на реалізацію права громадян на державне пенсійне та соціальне забезпеченняі медичну допомогу. З 1 січня 2010 року єдиний соціальний податок скасовано, замість нього колишні платники податку сплачують страхові внески до ПФР, ФСС, федерального та територіального ФОМСів згідно із законом № 212-ФЗ від 24 липня 2009 року.

3) 450 тис. руб. Ставка податку = 2,2%. Середньорічна вартість майна, оподатковуваного за 1 квартал: (А1 + А2 + А3 + А4) / 4 = А1 = 450 тис. руб. Тоді авансовий платіж з податку = ¼ * 450 * 0,022 = 2,475 тис. руб. Відповідь: б

4) Завдання перед бюджетним процесом: - Виявлення всіх резервів; розподіл доходів та витрат; узгодження бюджету з програмою стабілізації економіки та фінансів; керування дефіцитом; контроль за фінансовою діяльністю; автоматизація бюджетного процесу.

5) Регулюючі доходи бюджету: дотації та субвенції з вищого бюджету, субсидії з фонду фінансової підтримки суб'єктів федерації, а також трансферти. - Всі ці кошти є засобами бюджетного регулювання. Там припадає 20-40% від вищого бюджету.

6) Реструктуризація («ре»-повтор) – засноване на угоді припинення боргових зобов'язань, що становлять борг, із заміною зазначених боргових зобов'язань іншими борговими зобов'язаннями, що передбачають інші умови обслуговування та погашення боргу. Тобто. змінюється структура.

7) Некомерційна діяльність – організації, які мають основну мету – отримання прибутку і розподіляють отриманий прибуток між учасниками. Джерела фінансування - платні та безкоштовні послуги - загальнодержавні ресурси, виручка від основної діяльності, дотації, виручка від здачі приміщення в оренду, банківський кредит, добровільні внески. Варіанти фінансування: 1. Кошторисна – тобто. основні послуги безкоштовні, кошти передбачені кошторисом (доходів та витрат/витрат) 2. Самофінансування та самоокупність – тобто. Витрати повністю покриваються реалізацією послуг. 3. Поєднання перших двох.

8) відповідь: а

9) Ризик втрати чи недоотримання прибутку – страхування втрати прибутку внаслідок порушення виробничого процесу.

10) Гроші – економічна категорія, з участю якої будуються економічні відносини, пов'язані з розподілом товару, визначенням ціни, обміном товар і які сприяють збереженню вартості і є загальним еквівалентом.

11) відповідь: а. Так, використовувалися.

12) я б відповів: а– адміністративним. Але не впевнений.

Тест №28

1) Фінансова політика – діяльність держави щодо цілеспрямованого використання фінансів. Завдання фінансової політики: створення умов формування фінансових ресурсів, раціональний розподіл та ефективне використання ресурсів, вибір методів, механізмів для регулювання соціально-економічних процесів.

2) Оптимальність оподаткування як принципу – це наукова обґрунтованість складу податків та величини ставок.

4) Резервний фонд уряду та вищих органів виконавчої влади – не більше 3% від видатків.

Резервний фонд Президента – не більше 1% від затверджених видатків.

5) Казначейство - сімейство органів, що входять у федеральне казначейство Мінфіну та територіальні органи. Завдання: робота з виконання і контролю над виконанням бюджету, збір та аналіз інформації про стан фінансів і прогнозування, разом із Центробанком обслуговування внутрішнього і до зовнішнього державного боргу. Виконання здійснюється за бюджетним розписом – оперативний поквартальний план розподілу доходів та видатків за позабюджетною класифікацією. Бюджетний розпис надає дати надходження та спрямування коштів. Передбачається зарахування всіх коштів на єдиний рахунок – бюджет (принцип єдності каси).

6)Внутрішній державний борг – боргові зобов'язання держави у національній валюті.

7) страхова та накопичувальна. (з 1.01.2010)

8)Методи розрахунку прибутку:

Прямий рахунок (при невеликому та великому асортименті)

За базовою рентабельністю

11) Платіжний оборот – процес безперервного руху всіх коштів платежів у країні.

Тест №29

1) Фінсіст
ФінПредпр / Держфін/ Страх
ФінКомПр, ФінНекомПр, ФінОбществОрг / ДержБюдж, ДержКред, ПозабюджФонди / ЛичнСтр, ІмущСтр, СоцСтр, СтрПрофВідповідей, СтрПредпрінРисків

2) Податок – обов'язковий індивідуальний безоплатний платіж, стягуваний з організацій та фізичних осіб у формі відчуження належної їм, на праві господарського відання, власності чи оперативного управління коштів у цілях фінансового забезпечення діяльності д-ви або муніципальних утворень.

4) Виходячи з економічних можливостей та норм, що встановлюються на основі аналізу споживань чи досвіду попередніх років. Норми 2-х видів: засновані на натуральних покупках, індивідуальні виплати.

8) Оборотний капітал здійснює кругообіг між двома своїми стадіями: оборотні виробничі фонди та фінансове звернення.

9) Страхова тарифна ставка – вартість страхового ризику, плата з одиниці страхової суми (100 ден.од. чи %).

10) гроші накопичуються.

12) Грошово-кредитна політика – сукупність заходів економічного регулювання грошового обігу та кредиту шляхом на інвестиційну активність, рівень інфляції та різні процеси макроекономіки. Д-к п проводиться Центробанком від імені д-ви.

Тест №30

1) Професійні учасники фондового ринку: брокер, (дилер, керуючий, кліринг, депозитарій...)

4) Закріплені доходи бюджетної системи - це доходи, які відповідно до законодавства повністю або у твердо фіксованій частці (у відсотках) на постійній або довготривалій основі (не менше п'яти років) надходять до відповідного бюджету. Закріплені доходи: податки, що надходять до бюджету, а також доходи від приватизації державного та муніципального майна.

5) Консолідований бюджет – це зведення бюджетів загалом РФ чи окремої території, без бюджетів позабюджетних фондів і міжбюджетних трансфертів. Консолідований бюджет об'єднує федеральний та територіальні бюджети (суб'єктів РФ). Він не підлягає затвердженню (не має чинності закону), використовується для розрахунків та аналізу.

6) Основний державний борг – сума заборгованості, термін погашення якої наступив.

8) Статутний капіталвходить до фонду власних коштів – організаційно правова форма. Якщо організація - це АТ, то КК відбиває суму випущених акцій. КК може змінюватись за результатами року після внесення змін до установчих документів.

Мінімальна величина визначається законодавством залежно від виду організації:

ВАТ - 1000 * МРОТ; ЗАТ - 100 * МРОТ; державного підприємства - 1000 * МРОТ; підпр. за участю іностр. інвест. - 1000 * МРОТ; решта – 100*МРОТ.

Розмір КК відбиває мінімальний обсяг майна, гарантує інтереси кредиторів.

Збільшення КК з допомогою випуску нових акцій (для АТ) чи збільшення номіналу вже випущених акцій. Зменшення КК за допомогою викупу акцій чи зменшення номіналу.

9) Склад оборотних виробничих фондів: предмети праці, частина коштів праці.

10) Страхова сума – обсяг коштів, куди практично застраховано майно, життя, здоров'я.

Страхове відшкодування – сума, на яку оцінюють збитки і яка належить до виплати.

11) СДР – штучна колективна грошова одиниця, курс якої визначається на основі середньозваженого курсу спеціального набору валют. Долар США – 41,9%, Євро – 37,4%, Єна – 9,4%, Фунт стерл. - 11,3%.