Крейніна, М. Н. Чому необхідно вивчати фінансовий менеджмент? Інвестиції – це

Щоб звузити результати пошукової видачі, можна уточнити запит, вказавши поля, за якими здійснювати пошук. Список полів наведено вище. Наприклад:

Можна шукати по кількох полях одночасно:

Логічно оператори

За промовчанням використовується оператор AND.
Оператор ANDозначає, що документ повинен відповідати всім елементам групи:

дослідження розробка

Оператор ORозначає, що документ повинен відповідати одному з значень групи:

дослідження ORрозробка

Оператор NOTвиключає документи, що містять цей елемент:

дослідження NOTрозробка

Тип пошуку

При написанні запиту можна вказувати спосіб, яким фраза шукатиметься. Підтримується чотири методи: пошук з урахуванням морфології, без морфології, пошук префіксу, пошук фрази.
За замовчуванням пошук проводиться з урахуванням морфології.
Для пошуку без морфології перед словами у фразі достатньо поставити знак "долар":

$ дослідження $ розвитку

Для пошуку префікса потрібно поставити зірочку після запиту:

дослідження *

Для пошуку фрази потрібно укласти запит у подвійні лапки:

" дослідження та розробка "

Пошук по синонімах

Для включення в результати пошуку синонімів слова потрібно поставити ґрати # перед словом або перед виразом у дужках.
У застосуванні одного слова йому буде знайдено до трьох синонімів.
У застосуванні до виразу у дужках до кожного слова буде додано синонім, якщо його було знайдено.
Не поєднується з пошуком без морфології, пошуком за префіксом чи пошуком за фразою.

# дослідження

Угруповання

Для того, щоб згрупувати пошукові фрази, потрібно використовувати дужки. Це дозволяє керувати булевою логікою запиту.
Наприклад, необхідно скласти запит: знайти документи у яких автор Іванов чи Петров, і назва містить слова дослідження чи розробка:

Приблизний пошук слова

Для приблизного пошуку потрібно поставити тильду. ~ " в кінці слова з фрази. Наприклад:

бром ~

Під час пошуку будуть знайдені такі слова, як "бром", "ром", "пром" тощо.
Можна додатково вказати максимальну кількість можливих правок: 0, 1 або 2. Наприклад:

бром ~1

За замовчуванням допускається 2 редагування.

Критерій близькості

Для пошуку за критерієм близькості потрібно поставити тільду. ~ " в кінці фрази. Наприклад, для того, щоб знайти документи зі словами дослідження та розробка в межах 2 слів, використовуйте наступний запит:

" дослідження розробка "~2

Релевантність виразів

Для зміни релевантності окремих виразів у пошуку використовуйте знак " ^ " наприкінці висловлювання, після чого вкажіть рівень релевантності цього виразу стосовно іншим.
Чим вище рівень, тим більш релевантним є цей вираз.
Наприклад, у даному виразі слово "дослідження" вчетверо релевантніше слова "розробка":

дослідження ^4 розробка

За умовчанням рівень дорівнює 1. Допустимі значення - позитивне речове число.

Пошук в інтервалі

Для вказівки інтервалу, в якому має бути значення якогось поля, слід вказати в дужках граничні значення, розділені оператором TO.
Буде проведено лексикографічне сортування.

Такий запит поверне результати з автором, починаючи від Іванова і закінчуючи Петровим, але Іванов і Петров нічого очікувати включені у результат.
Для того, щоб увімкнути значення в інтервал, використовуйте квадратні дужки. Для виключення значення використовуйте фігурні дужки.

1.Розрахунок фінансового циклу.

2.Коефіцієнти автономії та прогнозу банкрутства.

3.Аналіз руху та прогнозування грошового потоку.

4. Показники рентабельності підприємства.

5а.Аналіз та управління виробничими запасами.

5б. Типи фінансової стійкості підприємства.

6.Аналіз та управління дебіторської заборгованістю.

7.Коефіцієнти поточної, термінової та абсолютної ліквідності.

8.Основні теорії структури капіталу (традиційний і теорія Модільяні-Міллера).

9.Коефіцієнти дебіторської та кредиторської заборгованості на підприємстві.

10.Оцінка звичайних та привілейованих акцій.

11. Формування політики управління грошима підприємства.

12.Методи оцінки інвестиційних проектів.

13.Проблеми внутрішньофірмового фінансового планування.

14.Класифікація фінансових інструментів та ринків.

15. Показники майнового стану організації.

16. Базова концепція ціни капіталу.

17. Структура балансу та його характеристика.

18. Оцінка облігацій.

19.Проблеми формування та оновлення основного капіталу в організації

20.Метод розрахунку критичного обсягу продажів.

21. Податкова політика підприємства.

22.Процентні ставки та методи їх нарахування.

23. Джерела формування власних оборотних коштів.

24.Методи прогнозування можливого банкрутства підприємства.

25. Фінансова звітність та аналіз фінансового станупідприємства.

26. Леверідж та його роль у фінансовому менеджменті.

27. Система показників рентабельності підприємства.

28. Інформаційне забезпечення фінансового менеджменту.

29. Оцінка ліквідності балансу.

30. Фінансове планування для підприємства.

31.Запаси підприємства та їх структура.

32. Сутність планування грошових потоків.

33. Коефіцієнти забезпеченості власними оборотними засобами, прогноз банкрутства.

34. Цілі та завдання фінансового менеджменту.

35.прибуток та її види.

36.Сутність управління оборотним капіталом.Значність управління грошима.

37. Типи фінансової стійкості підприємств.

38.Вибір політики управління оборотним капіталом.

39. Коефіцієнти автономії, співвідношення власних та позикових коштів, маневреності

40.Місце та роль фінансів у суспільному виробництві.

41.Точка беззбитковості.

42. Оборотний капітал: основні поняття.

43Коефіцієнти ліквідності: поточної, термінової та абсолютної

44.Прогнозування показників платоспроможності.

45. Власні та позикові ресурси підприємства.

46. ​​Розрахунок індексу кредитоспроможності.

47. Сутність нормування оборотних коштів.

Розрахунок фінансового циклу.

Оборотні кошти у процесі використання можуть бути у різних формах. Кожне підприємство купує сировину, переробляє її, виробляє готову продукцію та продає її у кредит. Можна сміливо сказати, що кошти проходять повний операційний цикл.

Рух коштів у процесі операційного циклу проходить такі основні стадії, послідовно змінюючи свої форми:

– кошти використовуються для придбання сировини та матеріалів;

– запаси сировини, матеріалів у результаті безпосередньої виробничої діяльності перетворюються на запас готової продукції;

– запаси готової продукції реалізуються покупцям і до оплати перетворюються на дебіторську задолженность;

– інкасована (оплачена) дебіторська заборгованість знову перетворюється на кошти, частина яких до їхнього виробничого запиту може зберігатися у формі високоліквідних короткострокових фінансових вкладень.

Виробничий цикл починається з моменту надходження сировини та матеріалів на склад підприємства та закінчується в момент відвантаження готової продукції покупцю.

Тривалість виробничого циклу комерційної організації визначається за такою формулою:

Ппц = Осм + Онзп + Огп, де Ппц - тривалість виробничого циклу днями;

Осм - тривалість обороту середнього запасу сировини, матеріалів та напівфабрикатів у днях; Онзп – тривалість обороту середнього обсягу незавершеного виробництва, у днях;

ОГП – тривалість обороту середнього запасу готової продукції днями.

Фінансовий цикл починається з оплати постачальником куплених сировини й матеріалів (погашення кредиторську заборгованість) і закінчується на момент отримання від покупців за відвантажену продукцію (погашення дебіторську заборгованість).

Тривалість фінансового циклу визначається так:

Офц = Ппц - Окз = Отмз + Одз - Окз, де Окз - середні залишки кредиторської заборгованості/витрати на виробництво; Отмз – середні залишки ТМЦ/витрати виробництво;

Одз - середні залишки ДЗ/виручка від реалізації.

Операційний цикл характеризує загальний час, протягом якого фінансові ресурси перебувають у запасах та дебіторській заборгованості.

Тривалість операційного циклу розраховується за формулою

Поц = Ппц + Одз.

Розрахунок фінансового циклу – основа планування та управління грошима. Підприємство має постійно прагнути скорочення виробничого та фінансового циклу. І тому можуть використовувати різні заходи: нормування оборотних коштів; зниження собівартості продукції; оптимізацію виробничих запасів; оптимізацію доставки сировини та матеріалів; оптимізацію доставки та зберігання готової продукції; керування дебіторською заборгованістю; управління грошима; скорочення виробничого циклу; зниження потреби у інвентарі; ефективну цінову політику; застосування логічного походу тощо.

Вибір варіанта скорочення виробничого та фінансового циклів виробляється з урахуванням зіставлення ефективності кожного варианта. Скорочення тривалості цих циклів дозволяє скоротити потребу в оборотних коштах.

Коефіцієнти автономії та прогнозу банкрутства.

Коефіцієнт автономії.

Коефіцієнт автономії показує частку власного капіталу пасиві балансу підприємства, тобто. ступінь незалежності підприємства від позикових коштів. Високий коефіцієнт автономії відображає мінімальний фінансовий ризик та хороші можливості для залучення додаткових коштів із боку. Зростання цього коефіцієнта говорить про підвищення незалежності підприємства. Теоретично нормативна величина коефіцієнта має бути рівною або перевищувати 0,5 (50%). Це означає, що це зобов'язання підприємства може бути покриті нею власними засобами. Зростання коефіцієнта у випадку свідчить про підвищення незалежності підприємства.

Коефіцієнт прогнозу банкрутства (Кпб) розраховується за формулою: Кпб = (Зндс + НЛА - П5) / ВБ, де Зндс - запаси та ПДВ; НЛА – найбільш ліквідні активи; П5 – короткострокові зобов'язання; ВБ – валюта балансу.

Коефіцієнт показує здатність підприємства розплачуватися за своїми короткостроковими зобов'язаннями за умови сприятливої ​​реалізації запасів. Чим вище значення показника, тим нижча небезпека банкрутства.

Фінансовий менеджмент – управління фінансами суб'єктів господарювання, фінансові аналіз, планування, а також знаходження та розподіл капіталу. Він охоплює всі основні сфери фінансів та поширюється на всі сегменти фінансового ринку. Фінансовий менеджмент - це також і вид управлінської діяльності. Він є системою впливу суб'єкта фінансового управління (фінансового менеджера) на його об'єкт з метою вдосконалення останнього. З іншого боку, фінансовий менеджмент є формою підприємництва.

Фінансовий менеджмент взаємопов'язаний із госпрозрахунком, маркетингом, плануванням.

Госпрозрахунок надав суттєвий позитивний вплив на економіку підприємств. Проте його повноваження за умов адміністративного управління обмежені. Окремі елементи госпрозрахунку, зокрема самоокупність та самофінансування, контроль карбованцем, матеріальна відповідальність, матеріальна зацікавленість, досягли великого розвитку в умовах ринкової економіки. Госпрозрахунок необхідний як державному підприємству за умов загальнонародної власності коштом виробництва, а й приватному підприємству, комерційної організації за умов приватної власності.

Госпрозрахунок як спосіб і стиль управління багато в чому подібний до менеджменту. Проте слід вважати, що госпрозрахунок скасовує чи підміняє менеджмент, як і, як менеджмент не скасовує госпрозрахунок. Тут діє конкуренція, яка створює сприятливий ґрунт для розвитку госпрозрахунку та менеджменту одночасно.

Маркетинг означає дослідження ринку, систему збуту. Маркетинг - це наука продавати, а й управляти, це вид людської діяльності, спрямованої задоволення потреб і потреб у вигляді обміну. У 50-х роках минулого століття теорія маркетингу зімкнулася з теорією управління. В результаті виникла прикладна наука про управління компаніями на принципі маркетингу, що отримала назву "ринкова теорія управління". Маркетинг - це концепція управління розробкою, виробництвом та збутом товару. Маркетинг впливає на менеджмент, тісно з ним взаємодіє та переплітається. Їхній взаємозв'язок гарантує успіх підприємництва.

Планування - це система планових рішень фірми, яка, як учасник ринкової системи, змушена підкорятися ціновому механізму, закону попиту та пропозиції, оскільки не має можливості скасувати їхні дії.

Застосовуючи планування, фірма усуває ті витрати, які б могла мати, якби всі дії всередині фірми відбувалися з урахуванням купівлі-продажу. Скасовуючи такі відносини, вона уникає додаткових витрат.

Планування – одна з функцій менеджменту. Фінансовий менеджмент поєднує воєдино планування матеріальних, технічних, трудових та фінансових ресурсів, забезпечуючи їхню збалансованість. Фінансове планування у разі має внутрифирменную орієнтацію і відбивається у спеціальному розділі бізнес-плану.

Тема 6 Фінансове плануваннята прогнозування

Питання 1. Стратегічне, довгострокове та короткострокове фінансове планування

Крейніна М.М. Фінансовий менеджмент: Навч. сел. - М.: Справа і Сервіс, 1998. - 304 с., С.195-212.

9.1. Планування доходів та витрат підприємства

Фінансове планування охоплює найважливіші сторони діяльності підприємства; воно забезпечує необхідний попередній контроль за освітою та використанням матеріальних, трудових та грошових ресурсівстворює необхідні умови для поліпшення фінансового стану підприємства.

Фінансове планування на підприємстві взаємопов'язане із плануванням господарської діяльностіі будується з урахуванням інших показників плану (обсягу виробництва та реалізації, кошторису витрат за виробництво, плану капітальних вкладень та інших.). Однак складання фінансового плануне є простим арифметичним перерахуванням показників виробництва до фінансових показників.

У процесі складання проекту фінансового плану здійснюється критичний підхід до показників виробничого плану, Виявляються і використовуються не враховані в них внутрішньогосподарські резерви, знаходяться методи більш ефективного використання виробничого потенціалу підприємства, більш раціонального витрачання матеріальних та грошових ресурсів, підвищення споживчих властивостей продукції, що випускається, і т.д.

У процесі розробки фінансового плану визначаються: витрати на реалізовану продукцію, виручка від реалізації, грошові накопичення, амортизація, обсяг та джерела фінансування намічуваних на запланований період інвестицій, потреба в оборотних коштах та джерела її покриття, розподіл та використання прибутку, взаємовідносини з бюджетом, позабюджетними фондами, банками.

Фінансове планування для підприємства має таку цільову спрямованість:

1. Забезпечення фінансовими ресурсами та коштами діяльності підприємства.

2. Збільшення прибутку з основної діяльності та інших видів діяльності, якщо вони мають місце.

3. Організація фінансових взаємин із бюджетом позабюджетними фондами, банками, кредиторами та дебіторами.

4. Забезпечення реальної збалансованості запланованих доходів та витрат.

5. Забезпечення платоспроможності та фінансової стійкості підприємства.

Традиційною формою фінансового плану є баланс доходів та витрат. Робота зі складання фінансового плану проводиться у кілька етапів:

перший етап – оцінка виконання фінансового плану за попередній період;

другий етап - розгляд проектованих виробничих показників, на основі яких складатиметься фінансовий план;

Третій етап – розробка проекту фінансового плану.

З метою більшої оперативності та з урахуванням інфляції доцільно складати баланс доходів та витрат за кварталами запланованого року.

Для складання балансу доходів і витрат необхідно як основу мати розрахунки: виручки від; прибутку та напрямів її витрачання; потреби у власних оборотних коштах; величини та використання амортизації; розмірів та напрямків використання ремонтного фонду та ін.

Баланс доходів та витрат може бути складений у розрізі наступних статей.

I. Доходи та надходження коштів.

1. Виручка від продукції (робіт, послуг)

у т. ч.: 1.1. Прибуток від.

2. Доходи від позареалізаційних операцій.

3. Інші операційні доходи.

4. Амортизація.

5. Ремонтний фонд.

6. Кошти, що відраховуються від собівартості продукції:

6.1. на сплату податків та інших обов'язкових платежів, що відносяться на собівартість.

6.2. на оплату відсотків за кредити.

7. Приріст сталих пасивів.

8. Надлишок оборотних коштів на початок запланованого періоду.

9. Дохід від початкового випуску акций.

10. Інші доходи.

Разом доходів та надходжень коштів.

11. Витрати та відрахування.

1. Витрати на реалізовану продукцію та послуги з повної планової собівартості, у тому числі збитки від реалізації.

2. Податок на додану вартість, сплачений постачальникам.

3. Капітальні вкладення.

4. Витрати ремонт основних фондів.

5. Відрахування від прибутку на накопичення та споживання.

6. Орендна плата.

7. Відрахування до резервного та інших спеціальних фондів.

8. Інші операційні витрати.

9. Інші позареалізаційні витрати.

Разом витрат та відрахувань.

ІІІ. Взаємини з бюджетом, позабюджетними фондами та банками.

1. Податок з прибутку.

2. Податок на додану вартість.

3. Податок майно.

4. Інші податки, що включаються до собівартості та сплачуються за рахунок фінансових результатів.

5. Платежі до позабюджетних фондів.

6. Погашення довгострокових кредитів банків.

7. Сплата процентів за кредити.

Разом платежів.

1. Доходи та надходження коштів.

2. Витрати, відрахування та платежі.

Баланс доходів та витрат формується на основі аналітичного узагальнення результатів, отриманих у процесі розрахунків за кожною його статтею. Тому робота зі складання балансу доходів та витрат - це не просте заповнення його статей відповідними цифровими даними, отриманими в результаті розрахунків та підбиття підсумків по кожному з розділів. За такої роботи не можна досягти збалансованості між доходами та витратами та забезпечити цільове та ефективне використання фінансових ресурсів.

У процесі формування балансу доходів та витрат мають бути вирішені такі завдання:

• виявлення резервів підприємства та мобілізація внутрішньогосподарських ресурсів, що дозволяють підвищити рентабельність, платоспроможність, прискорити оборотність активів та капіталу та вирішити інші питання, пов'язані з покращенням фінансового стану підприємства;
• більш ефективне використання прибутків та інших доходів;
• підвищення ефективності інвестицій та інвестиційної привабливості підприємства.

Роботу слід починати зі складання розділу "Доходи та надходження коштів", з визначення їх загального розміру, аналізу складу, структури та темпів зміни у порівнянні з аналогічними даними за відповідний період, що передує запланованому. У разі зниження будь-яких видів доходів та надходжень необхідно проаналізувати причини цього, а також перевірити розрахунки, щоб уникнути помилок.

У процесі складання розділу "Витрати та відрахування" необхідно за низкою його статей перевірити взаємопов'язання планованих сум витрат і відрахувань із джерелами покриття їх відповідними доходами та надходженнями коштів, передбаченими у першому розділі балансу доходів і витрат. Передбачені у другому розділі балансу витрати на реалізовану продукцію та послуги повинні повністю покриватись виручкою від їх реалізації. Якщо виручка від продукції і на послуг менше витрат за реалізовану продукцію, тоді першому розділі нічого очікувати прибуток від реалізації, тоді як у другому розділі у сумі запланованих витрат за реалізовану продукцію з'являються у складі цих витрат збитки у сумі перевищення витрат над виручкою.

Витрати на ремонт основних фондів повинні дорівнювати сумі коштів ремонтного фонду, показаної в першому розділі балансу доходів та витрат. У разі планування витрат на ремонт основних фондів у сумі, меншій ніж величина ремонтного фонду, у другому розділі балансу доходів та витрат передбачається додаткова стаття – "Вільний залишок коштів ремонтного фонду", яка відображає суму перевищення ремонтного фонду над витратами на ремонт.

Якщо на запланований період капітальні вкладине передбачені або їх намічений розмір менший за амортизацію, що міститься в першому розділі балансу, то вільний залишок цих коштів не може бути використаний на покриття інших планованих витрат і платежів. Цей залишок коштів, що не використовується за прямим призначенням, показується у другому розділі балансу доходів і витрат за статтею "Залишок коштів, призначених на інвестиції".

Після заповнення всіх статей балансу доходів та витрат та підбиття підсумків по кожному з розділів перевіряється ступінь збалансованості між ними. Для цього треба підсумок першого розділу "Доходи та надходження" порівняти із сумою підсумків другого та третього розділів. За відсутності рівності необхідно або знайти додаткові джереладоходів та надходжень коштів, або переглянути заплановані за другим та третім розділами балансу витрати та відрахування у бік їх скорочення.

9.2. Складання планового балансу підприємства

Розмір активів і пасивів у плановому періоді може змінитися проти базисної під впливом дії низки чинників. Кожна стаття активів та пасивів має бути розрахована з урахуванням факторів, що впливають саме на її величину. В даному випадку нам важливо врахувати ті фактори, які пов'язані зі змінами виручки від реалізації в цілому, цін на продукцію, що реалізується, натурального обсягу реалізації, прибутку від реалізації та інших видів діяльності, цін на сировину, матеріали та послуги, що споживаються в процесі діяльності підприємства, умов розрахунків з дебіторами та кредиторами.

Перелічені чинники безпосередньо впливають на найбільш динамічні елементи активів і пасивів - на запаси, дебіторську заборгованість, кошти, кредиторську заборгованість. Необоротні активи піддаються меншому впливу названих чинників, але можуть змінюватися з якихось інших причин.

Нематеріальні активи і особливо довгострокові та коротко-точні фінансові вкладення не піддаються безпосередньому впливу динаміки виручки від реалізації, цін на продукцію Підприємства та сировину тощо. буд. бути дуже суттєві якісні зрушення в технології, обсязі та номенклатурі продукції і т.д.

Капітал і резерви, довгострокові пасиви та короткострокові кредити банків також змінюються з причин іншого характеру, проте необхідно мати на увазі можливе збільшення капіталу та резервів за рахунок направлення туди частини прибутку, отриманого в плановому періоді.

Розглядаючи планування балансу підприємства, залишимо осторонь можливі змінив його інвестиційній політиці, у взаєминах з банками і т. д. Візьмемо до уваги лише ті фактори, які змінюються найчастіше і безпосередньо пов'язані з основною діяльністю.

Припустимо, що у плановому періоді передбачається можливість підвищення ціни продукцію підприємства міста і реалізація натурального обсягу продукції, рівного базисному. Тоді прибуток від реалізації зросте на 10%, а прибуток від становитиме:

24021 х 1,1 -21599 = 4824 тис. руб.

Такий розрахунок правильний, якщо не змінюються ціни на сировину, матеріали та послуги, що споживаються підприємством у процесі його діяльності, та рівень оплати праці працівників підприємства. Але, за оцінкою фахівців, ціни на ресурси, що споживаються, будуть вищими, ніж у базисному періоді, в середньому на 2,7%, а витрати на оплату праці з різних причин збільшаться на 23,6%. Так само зростуть і відрахування до позабюджетних фондів. Інші елементи витрат не зміняться, тому що вони не пов'язані ні зі зміною виручки від реалізації, ні зі зміною цін.

Матеріальні витрати у складі витрат за реалізовану продукцію плануються у сумі 4950 тис. крб., т. е. 18,7% виручки від; Витрати оплату праці та відрахування у позабюджетні фонди - 10882 тис. крб., т. е. 41,2% виручки від; Амортизація основних засобів залишиться на базисному рівні, складе 2330 тис. руб., або 8,8% виручки від реалізації. Таким чином, дані про динаміку виручки від реалізації та її складових можна звести до наступної таблиці.

Таблиця 9.1. - Зміна виручки від реалізації, витрат на реалізовану продукцію та прибуток від реалізації у плановому періоді порівняно з базисним

1. Стан запасів підприємства: чи немає надлишку чи нестачі запасів порівняно з необхідною потребою і чи передбачається у плановому періоді усунення надлишку чи нестачі, якщо вони мають місце у базисному періоді.

2. Стан дебіторської заборгованості: чи немає у її складі простроченої чи безнадійної і чи передбачається погашення простроченої. З іншого боку, чи змінюється склад дебіторів чи умови розрахунків із нею, які призводять до прискорення чи уповільнення оборотності дебіторську заборгованість загалом.

3. Стан кредиторської заборгованості: чи немає у її складі простроченої та чи передбачається її погашення, якщо вона є. З іншого боку, чи змінюється склад кредиторів-постачальників і умови розрахунків із нею, які призводять до прискорення чи уповільнення оборотності кредиторську заборгованість постачальникам. Зрештою, чи немає простроченої кредиторської заборгованості іншим кредиторам (бюджету, позабюджетним фондам та інших.).

Залежно від перелічених причин планові суми запасів дебіторську та кредиторську заборгованість можуть істотно відрізнятися.

З урахуванням викладеного визначимо плановий розмір запасів Якщо, як і нашому підприємстві, переважна частина запасів - це сировину й матеріали, всю базисну балансову величину запасів без великої похибки можна розраховувати, з темпу зміни матеріальних витратта поповнення запасів. Якщо значні запаси представлені готовою продукцієюабо товарами відвантаженими, їх треба планувати прямим рахунком з перспектив збуту й оплати продукції підприємства (табл. 9.2).

Таблиця 9.2 - Розрахунок планового розміру запасів підприємства

Пояснення до розрахунку.

1. У стор. 5 розрахована нормальна оборотність запасів за умови, якщо нестача запасів, що числяться на балансі, буде ліквідована. Без змін у технології та складі продукції така оборотність зберігається і в плановому періоді.

2. Необхідні запаси на плановий період у стор 3 гр. 4 і 5 визначено розподілом матеріальних витрат за нормальну оборотність запасів (4950: 3,55 = 1394 тис. руб.).

3. Якщо недолік запасів буде ліквідовано, балансова величина запасів дорівнюватиме нормальної (стор. 1 гр. 5); за збереження нестачі запасів їх балансова величина повинна, як мінімум, збільшитися пропорційно зростанню матеріальних витрат за реалізовану продукцію: 1155 x 4950/4818 = 1187 тис. крб. (Це пов'язано зі зростанням цін на сировину та матеріали).

Якби на балансі підприємства виявилися зайві запаси, розрахунок був би аналогічним, але мінімальний результат відповідав нормальному, а максимальний - фактичному стану запасів.

Розрахуємо тепер планову величину дебіторської заборгованості. Оскільки тут треба взяти до уваги і фактичний склад, і оборотність, зробимо два розрахунки.

Таблиця 9.3 - Розрахунок планового розміру дебіторської заборгованості з урахуванням її стану

Пояснення до розрахунку.

1. Розрахунок зроблено виходячи з постійних договірних умов з Дебіторами та колишнього складу дебіторів.

2. Передбачається, що мінімальна величина дебіторської заборгованості у плановому періоді можлива за відсутності простроченої та безнадійної заборгованості (перша буде погашена друга списана). Стор. 1 гр. 3 отримана: (4500 – 300 – 10) х 26423/24021 = 4510 тис. руб.; стор 1 гр. 4: 4500 х 26423/24021 = 4950 тис. руб.

Введемо ще один фактор у розрахунок планової величини дебіторської заборгованості: зміна складу дебіторів або умов розрахунків з колишніми дебіторами змінили оборотність дебіторської заборгованості та ліквідували прострочені та безнадійні борги. Припустимо, оборотність становитиме у плановому періоді 6,5 разу замість 5,9 разів у базисному періоді. Зіставлення планової оборотності з базисною за умов відсутності простроченої і безнадійної заборгованості вимагає врахувати саме 5,9 разу, а чи не 5,3 разу. Тоді мінімальна планова величина дебіторську заборгованість дорівнює: 4510 x 5,9/6,5 = 4094 тис. крб. замість 4510 тис. руб.

З урахуванням аналогічних чинників планується кредиторська заборгованість постачальникам (табл. 9.4).

Таблиця 9.4 - Розрахунок планового розміру кредиторської заборгованості постачальникам

Пояснення до розрахунку.

Стор. 1 гр. 3 і 4 з урахуванням однакової оборотності та відсутності простроченої кредиторської заборгованості постачальникам розраховується так: 281 х 4950/4818 = 289 тис. руб.

Якщо плановому періоді змінюється склад постачальників чи договірні умови розрахунків із нею, що призводить до зміни оборотності кредиторську заборгованість, то розрахована величина змінюється обернено пропорційно застосуванню числа оборотів аналогічно до того, як ми розраховували дебіторську заборгованість.

Кредиторська заборгованість з оплати праці, соціальному страхуваннюта забезпечення, як правило, залежить від встановленої періодичності розрахунків відповідно з працівниками підприємства та позабюджетними фондами. Тому її можна розрахувати на плановий період виходячи із суми на кінець базисного періоду, збільшеної пропорційно зростанню витрат на оплату праці та відрахувань у позабюджетні фонди у складі витрат на продукцію, що реалізується в плановому періоді. Базисна величина кредиторської заборгованості з відрахувань до позабюджетних фондів та оплати праці відповідно до наших балансових даних і темпів зростання названих витрат дорівнює: (384 + 180) х 123,6/100 = 697,1 тис. руб.

Більш складно і трудомістко з достатньою мірою точності визначити планову суму кредиторської заборгованості бюджету. Якщо підприємство немає прострочених боргів бюджету, то базисна сума відбиває необхідну величину боргів, відповідну встановленої періодичності платежів до бюджету за різними видами податків. Однак у зв'язку зі зміною виручки від і прибутку на плановому періоді проти базисним і збереженні обсягів інших об'єктів оподаткування треба розрахувати приріст прибуток, ПДВ і всіх інших податків, розміри яких залежить від виручки від, прибутку фонду оплати труда. Це робиться прямим рахунком, з конкретних даних кожного підприємства. У разі приріст прибуток, ПДВ, транспортного податку, відрахувань утримання житлового фонду та об'єктів соціально-культурної сфери становитиме сумарно 236,5 тис. крб. Потім для Розрахунку необхідно визначити відсоткове відношення кредиторської заборгованості з цих податків до загальної величини належних за ними платежів у базисному періоді. На нашому підприємстві воно дорівнює 11,5%. Отже, приріст кредиторську заборгованість бюджету дорівнює 236,5 x 11,5/100 == 27,2 тис. крб. Звісно, ​​ця величина розрахована з деяким допуском. Але для складання планового балансу похибка можна не брати до уваги, оскільки заборгованість бюджету, як правило, не є кількісно вирішальною частиною кредиторської заборгованості підприємства.

Таким чином, ми розрахували планові розміри активів і пасивів, які змінюються під впливом змін виручки від реалізації, цін на сировину, матеріали та послуги, рівня оплати праці. Ці чинники діють кожному підприємстві постійно, тому мають бути враховані під час упорядкування будь-якого планового балансу.

Як уже зазначалося вище, можливі й інші причини, під впливом яких змінюються активи та пасиви, але вони мають інший характер і пов'язані в основному зі змінами в інвестиційній та фінансовій політиціпідприємства. Якщо такі причини мають місце, можуть змінитися необоротні активи, капітал та резерви, довгострокові пасиви, кредити банків, короткострокові фінансові вкладення.

У нашому розрахунку ми виходимо з того, що подібних змін у плановому періоді, порівняно з базисним, не відбувалося. Якби вони і були, то розрахунок змін названих елементів активів та пасивів ведеться прямим рахунком і не становить складності.

З розрахунків складемо плановий баланс підприємства. При цьому треба мати на увазі, що в плановому балансі, складеному виходячи лише зі змін активів та пасивів, зовсім не обов'язково збігатимуться підсумкові суми вартості майна та джерел фінансування. Навпаки, зазвичай, де вони збігаються, і виявляється чи надлишок, чи брак джерел фінансування проти необхідною величиною активів. Тільки після цього можна вирішувати питання про спрямування планового прибутку на поповнення джерел фінансування, якщо виявиться, що це потрібно. Тому поки що, на цій стадії планування, ми не розглядаємо більш детально розміри планового прибутку підприємства. При складанні балансу враховуватимемо також, що капітал та резерви в базисному періоді займають дуже велику питому вагу у джерелах фінансування. Підприємство використовує дуже мало позикових джерел. Чи доцільно збільшувати капітал та резерви ще більше, навіть якщо така можливість існує.

При складанні планового балансу візьмемо до уваги, що запаси та дебіторську заборгованість ми розрахували на мінімальному та максимальному рівні. ПДВ за придбаними матеріалами збільшиться пропорційно збільшенню вартості запасів, тобто дорівнюватиме 163 х 1187 / 1155 = 168 тис. руб., або 163 х 1394/1155 = 197 тис. руб. Зріст грошових коштівприймаємо пропорційно зростанню виручки від реалізації, тобто 84 х 1,1 = 92 тис. руб.

Таблиця 9.5 - Розрахунковий плановий баланс підприємства на кінцеву дату планового періоду (тис. руб.)

Розрахунок показує, що й усі параметри планового балансу визначено правильно, то фінансова ситуація у майбутньому періоді буде сприятлива підприємства: величина джерел фінансування перевищує вартість необхідних активів, а разі, якщо запаси і дебіторська заборгованість матимуть мінімальне розрахункове значення, це перевищення істотно збільшується. Це означає, що у підприємства немає необхідності шукати додаткові джерела фінансування навіть в умовах підвищення виручки від реалізації та цін на матеріальні ресурси, що купуються.

Очевидно, що немає потреби і спрямовувати якусь частину прибутку на збільшення капіталу та резервів; прибуток може бути використаний повністю на інші цілі.

При іншій структурі балансу, іншому прирості або зменшенні виручки від реалізації та окремих видіввитрат за реалізовану продукцію, інший структурі самих витрат тощо. буд. висновки може бути зовсім іншими. Могло б виявитися, що перевищення джерела фінансування над активами ще значніше або, навпаки, підприємству потрібні додаткові джерела. Тоді треба було б збільшувати власний капітал, залучати кредити та позики або змінювати договірні умови розрахунків із постачальниками.

9.3. Зміна фінансових та грошових потоків при зміні виручки від реалізації

Розглянемо залежність між зміною виручки від реалізації, витрат і прибутку, з одного боку, та зміною активів та пасивів підприємства -з іншого, за найбільшим фактором. Такий розгляд носитиме дещо схематичний характер, але дозволить більш чітко зрозуміти вирішальні фактори, що впливають на цю залежність.

Приймемо такі умови.

1. Оборотність дебіторської заборгованості - 45 днів;
2. Оборотність кредиторської заборгованості -40 днів;
3. Оборотність запасів - 30 днів;
4. Матеріальні витрати – 50% виручки від реалізації;
5. Вільний прибуток – 6% виручки від реалізації.

За всіх цих умов виручку від планується збільшити на 100 тис. крб. Що станеться із балансовими даними?

Дебіторська заборгованість, звісно, ​​збільшиться. Якщо додаткова річна вартість реалізованої продукції 100 тис. руб., Додаткова дебіторська заборгованість складе:

100 х 45/360 = 12,5 тис. руб.

Запаси збільшаться пропорційно приросту матеріальних витрат у складі виручки від, і з урахуванням їх оборотності приріст запасів дорівнює: 50 x 30/360 = 4,2 тис. крб.

Кредиторська заборгованість, що формується головним чином при придбанні матеріальних ресурсів, Збільшиться на 50 х 40/360 = 5,5 тис. руб.

Отже, приріст активів під впливом збільшення виручки від становитиме 12,5 + 4,2 = 16,7 тис. крб.; приріст джерел фінансування як кредиторську заборгованість - лише 5,5 тис. крб. Підприємству необхідні додаткові джерела фінансування у вигляді 16,7 - 5,5 = 11,2 тис. крб. Навіть якщо використовувати на збільшення власних джерел ^ю вільний прибуток підприємства, то потреба у додаткових позикових коштахдорівнюватиме 11,2 - 6 = 5,2 тис. руб.

За тих-таки вихідних умов прибуток від реалізації не збільшується, а зменшується на 100 тис. крб. у плановому періоді проти базисним. Тоді дебіторська заборгованість відповідно знизиться на 12,5 тис. руб., Запаси - на 4,2 тис. руб., А кредиторська заборгованість -тільки на 5,5 тис. руб. Існуючі джерела фінансування у вигляді 11,2 тис. крб. виявляються зайвими порівняно з потребою в активах, а прибуток у повному обсязі можна спрямувати на інші цілі.

Наведений приклад не означає, що у всіх випадках приріст обсягу реалізації створює проблему додаткових джерел фінансування, а зниження – знімає цю проблему. Розглянемо інші варіанти, у яких справа йде інакше, (табл. 9.6 і 9.7).

Таблиця 9.6 - Зміна активів та пасивів підприємства при зміні умов розрахунків з покупцями та постачальниками та зростання виручки від реалізації

Розрахунок показує, що з одному й тому самому прирості обсягу реалізації і однієї й тієї ж річний потреби у запасах брак чи надлишок джерел фінансування визначається лише співвідношенням оборотності дебіторської і кредиторської заборгованості та запасів. Повторимо висновок, який вже було зроблено раніше: для фінансового стану підприємства у разі перспективи збільшення його обсягу реалізації сприятливо коли оборотність дебіторської заборгованості швидше за оборотність кредиторської заборгованості. Чим нижча питома вага матеріальних витрат у складі виручки від, тим більший розрив у числі днів обороту дебіторську та кредиторську заборгованість потрібно забезпечення покриття джерелами фінансування активів, що з приростом обсягу реализации. Для ілюстрації цього висновку приймемо в наступному розрахунку як вихідні дані варіанти II і III попередньої таблиці, де джерела фінансування перевищують активи. Змінимо лише одне умова: частка матеріальних витрат у виручці від - 40% замість 55%.

Таблиця 9.7 - Зміна активів та пасивів підприємства при зміні частки матеріальних витрат у виручці від реалізації

Порівняння останніх рядків двох попередніх таблиць показує, що зниження частки матеріальних витрат за збереження решти умов розрахунку призвело до погіршення співвідношення активів та джерела фінансування.

Зрозуміло, що у кожному окремому випадкузростання виручки від буде призводити або до недоліку, або до надлишку джерел фінансування залежно від інших показників підприємства. Такий висновок можна зробити і для випадку зниження виручки від реалізації.

Отже, при прогнозуванні зростання або зниження виручки від реалізації необхідно розрахувати, чи достатньо наявних джерел для покриття активів, що ростуть (або чи не виявиться зниження джерел більше, ніж зменшення активів). Якщо це, треба передбачити конкретні додаткові джерела фінансування, чи позикові.

При складанні планового балансу доцільно розрахувати плановий рівень платоспроможності підприємства. На нашому підприємстві, як ми бачили, загальний коефіцієнт покриття та коефіцієнт поточної ліквідності досить високі у базисному періоді. За плановим балансом коефіцієнт поточної ліквідності дорівнює (мінімально) 5957: 2489 = 2,393. Такий рівень платоспроможності не викликає побоювань, і з цього погляду баланс можна не коригувати, тим більше, що підприємство потреба в матеріальних запасах невелика.

У розрахунках приросту активів та пасивів або їх зменшення міститься інформація про приріст чи зниження коефіцієнтів платоспроможності. Наприклад, якщо оборотні активи збільшуються на 16,7 тис. руб., а короткострокові борги – на 5,5 тис. руб., Це фактор зростання платоспроможності. І навпаки, при випереджальному збільшенні короткострокових боргів у порівнянні зі зростанням оборотних активівтреба перевірити, наскільки знижується загальний коефіцієнт покриття чи коефіцієнт поточної ліквідності.

Взагалі слід пам'ятати, що з будь-якому поліпшенні умов розрахунків із кредиторами проти умовами розрахунків із покупцями, т. е. при прискоренні оборотності дебіторську заборгованість чи уповільненні оборотності кредиторську заборгованість рівень платоспроможності підприємства знижується. Якщо раніше він перебував на межі критичного, це небезпечно для підприємства, в інших випадках швидша оборотність дебіторської заборгованості в порівнянні з кредиторською сприятлива з погляду його фінансового стану.

Версія для друку

Об'єктом регулювання виступають фінансові ресурси підприємства, боргові зобов'язання, ліквідні активи. Завдання фінансового менеджменту - знизити збитки та максимізувати прибутковість бізнесу.

Фінансовий менеджмент орієнтується на стратегічні цілікомпанії, що швидко адаптується до змін ситуації. Структура управління фінансовими потокамитісно інтегрується з департаментами компанії, щоб контролювати величину прибутку (збитків) за кожним управлінським рішенням.

Завдання

З погляду управління, фінансовий менеджмент розглядається як частина загального керівництва бізнесом та окремий департамент у компанії, що виконує вузький список функцій.

• Фінансовий менеджмент як система управління включає створення фінансової стратегії, побудова облікової політики, впровадження бухгалтерських програмних продуктів, Постійний контроль ефективності роботи компанії. Наприклад, завдання фінансових менеджерів входить побудова бюджету, системи матеріальної мотивації персоналу.
• Фінансовий менеджмент як окремий департамент управляє фінансовими активами та ризиками, відстежує грошові потоки, вибирає інвестиційні проекти для участі, стежить за інформаційними потоками в компанії. Наприклад, оцінка придбаних основних фондів проводиться після вивчення супровідної документації.

Фінансовий менеджер визначає інвестиційну політику компанії (перелік проектів, в які вкладаються активи), управляє матеріальними активами (оформляє угоди купівлі-продажу основних фондів), розраховує та виплачує дивіденди акціонерам. Постійне завдання фінансового менеджменту - класифікація та облік доходів та витрат компанії, підготовка аналітичних звітів для керівництва.

Ефективність фінансового менеджменту залежить від якості зовнішніх джерел інформації, що використовуються для збирання та аналізу показників. Наприклад, відкриті дані банків та страхових компаній, інформація від конкурентів, нормативні вимоги наглядових органів та фінансова звітність підприємства повинні перевірятися на повноту та достовірність.

Принципи

Незалежно від специфіки компанії, поточних та стратегічних цілей її розвитку, фінансовий менеджмент є системною діяльністю, спрямованою на вирішення конкретних завдань шляхом розподілу грошових потоків. Діяльність фінансового менеджера спрямовано рішення стратегічних завдань, досягнення фінансового благополуччя у довгостроковому періоді.

• Компроміс ризику та прибутковості. Фінансовий менеджмент враховує альтернативні витрати, загальну ефективність ринку, прогнозовану прибутковість та пов'язані з нею ризики перед прийняттям управлінських рішень. Наприклад, інвестування в стартапи приносить високий дохід та супроводжується ризиком втрати вкладень.
• Асиметричність та тимчасова цінність інформації. Конфіденційна інформація про особливості ринку, отримана від контрагентів або наглядових органів, може принести зиск у короткостроковому періоді. Наприклад, "податкові канікули" для компаній, що проводять НДДКР, можуть діяти два роки.

Фінансовий менеджмент передбачає необмежений час функціонування компанії, прагне дотриматися інтересів власників бізнесу та працівників, справедливо оцінити доступні джерела фінансування.