Raccomandazioni per migliorare l'efficienza dell'utilizzo del capitale proprio. Migliorare l'efficienza nell'uso del capitale preso in prestito (basato sui materiali di Selprom LLP) Misure per ridurre il capitale preso in prestito

Per migliorare la condizione finanziaria e migliorare l'organizzazione del capitale proprio di SladCo OJSC, possono essere utilizzate le seguenti modalità per accelerare la rotazione del capitale:

) riducendo la durata del ciclo produttivo per l'intensificazione della produzione (uso le ultime tecnologie, meccanizzazione e automazione processi di produzione, aumento del livello di produttività del lavoro, uso più completo della capacità produttiva dell'impresa, manodopera e risorse materiali, ecc.);

) miglioramento dell'organizzazione del materiale e della fornitura tecnica con l'obiettivo di una fornitura ininterrotta della produzione con il necessario risorse materiali e ridurre il tempo speso dal capitale in azioni;

) accelerazione del processo di spedizione dei prodotti e registrazione dei documenti di liquidazione;

) riducendo il tempo speso in contabilità clienti;

) aumentare il livello delle ricerche di mercato volte ad accelerare la promozione dei beni dal produttore al consumatore, vale a dire:

studio della domanda effettiva di prodotti, mercati per le loro vendite, dimostrazione del piano per la produzione e vendita di prodotti del volume e della gamma appropriati;

analisi dei fattori che costituiscono l'elasticità della domanda di prodotti, valutazione del grado di rischio dei prodotti non reclamati;

valutazione della competitività dei prodotti e ricerca di riserve per aumentarne il livello;

miglioramento politica dei prezzi come uno dei fattori determinanti nella concorrenza;

sviluppo di strategie, tattiche, metodi e mezzi di formazione della domanda e promozione delle vendite;

migliorare le forme di promozione dei prodotti presso il consumatore;

condurre una ricerca costante di nuovi mercati, nuovi consumatori, nuove tipologie di prodotti, nuovi ambiti di applicazione dei prodotti tradizionali che possano fornire all'azienda il massimo livello di profitto.

6) un aumento del capitale sociale della società al fine di accrescerne le garanzie finanziarie;

) creando un fondo di riserva più ampio, nonché migliorandone la contabilità e la riflessione nel bilancio.

Come mostrano i dati dell'analisi condotta sulle attività di JSC "SladCo", l'effettivo aumento di capitale proprio per il periodo in esame è stato insufficiente a fornire risorse proprie alle riserve della società.

Un aumento di capitale proprio può essere effettuato per effetto dell'accumulazione o conservazione di utili portati a nuovo ai fini dell'attività principale con un significativo vincolo al suo utilizzo per fini non produttivi, nonché per effetto della distribuzione di utile netto ai fondi di riserva formati in conformità con documenti costitutivi.

Il capitale autorizzato può essere aumentato sia attraverso un'emissione aggiuntiva di azioni, sia senza attrarre investimenti aggiuntivi. Quest'ultima opzione è possibile solo entro l'importo degli utili non distribuiti. Questo può essere fatto come segue: aumentare il valore nominale delle azioni precedentemente emesse, con il ritiro obbligatorio dalla circolazione di quelle vecchie, oppure emettere nuove azioni aggiuntive, purtroppo questa opzione non è possibile a causa delle perdite subite dalla società nel ultimo anno analizzato.

Possiamo proporre i seguenti principi per ottimizzare la struttura del capitale proprio di OAO SladCo:

Contabilità delle prospettive di sviluppo attività economica questa organizzazione. Il processo di formazione del volume e della struttura del capitale è soggetto al compito di assicurarne l'attività economica non solo nella fase iniziale, ma anche durante la continuazione e l'espansione di questa attività in futuro.

Dai calcoli effettuati nel Capitolo 2 (Tabella 2.12), abbiamo riscontrato che al momento l'azienda non utilizza prestiti, né a lungo né a breve termine. I fondi presi in prestito dell'impresa sono rappresentati solo da debiti. Il costo dell'utilizzo dei conti da pagare è di 0 rubli, ad es. senza interessi. Pertanto, nel calcolo dell'effetto della leva finanziaria, non la utilizzeremo come fondi presi in prestito.

Supponiamo che una società decida di prendere un prestito a lungo termine per un periodo di 3 anni a vari tassi di interesse. Consideriamo come modificare il ritorno sul capitale proprio e se ha senso per l'azienda prendere prestiti.

L'eventuale importo dei ricavi ricevuti e dell'utile delle vendite sarà calcolato in proporzione all'aumento dell'importo del capitale, ovvero:

, (3.2)

dove: , - l'importo medio del capitale nel periodo di riferimento e nel periodo base, rispettivamente, migliaia di rubli;

Utile nel periodo di riferimento e nel periodo base, rispettivamente, migliaia di rubli;

Entrate nel periodo di riferimento e nel periodo base, rispettivamente, migliaia di rubli

Determiniamo l'aliquota fiscale nel 2009:

, (3.3)

dove: - l'importo delle tasse pagate sugli utili, migliaia di rubli; - profitto prima delle tasse, migliaia di rubli.

Quella. l'importo delle tasse pagate per varie opzioni di prestito può essere determinato dalla formula:

(3.4)

Quindi per la prima opzione:

Per altre opzioni, viene calcolato in modo simile.

Calcolare il ritorno sul capitale proprio al momento attuale, escludendo l'uso di fondi presi in prestito, perché È già stato detto che l'azienda non li utilizza. L'intero capitale dell'impresa è rappresentato dal proprio capitale, rispettivamente, la sua redditività netta è:

o 43%

Troviamo il rendimento netto del patrimonio utilizzando la formula:

, (3.5)

dove: - utile netto, migliaia di rubli.

Dati per il calcolo dell'effetto della leva finanziaria di LLC "Krasnoarmeisky Khlebokombinat" per il 2009 a vari opzioni le attività di finanziamento saranno presentate nella tabella 3.1.

Tabella 3.1

Calcolo dell'effetto della leva finanziaria LLC "Krasnoarmeysky Khlebokombinat"

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• introduzione
• Calcolo dell'effetto della leva finanziaria di JSC "SladCo" per il 2008-2010.
• 2.3 Analisi stabilità finanziaria JSC "Associazione dolciaria "SladCo"
• 3. Raccomandazioni per migliorare l'efficienza nell'utilizzo del capitale proprio dell'OAO Confectionery Association SladCo
• 3.1 I principali problemi di utilizzo del capitale proprio dell'impresa OJSC "SladCo"
• 3.2 Misure per migliorare l'efficienza nell'utilizzo del capitale proprio di SladCo OJSC
• 3.3 Effetto economico dell'attuazione delle attività proposte presso JSC "SladCo"
• Conclusione
• Elenco bibliografico

introduzione

Lo sviluppo delle relazioni di mercato nella società ha portato all'emergere di una serie di nuovi oggetti economici di contabilità e analisi. Uno di questi è il capitale dell'impresa come il più importante categoria economica e, in particolare, l'equità. L'importanza di quest'ultima per la redditività e la stabilità finanziaria dell'impresa è così grande che ha ricevuto un consolidamento legislativo nel codice civile della Federazione Russa in termini di requisiti per l'importo minimo di capitale autorizzato, il rapporto tra capitale autorizzato e patrimonio netto; la possibilità di pagare dividendi a seconda del rapporto tra patrimonio netto e importo del capitale autorizzato e di riserva.

La politica finanziaria di un'impresa è un momento chiave per aumentare il ritmo del suo potenziale economico in un'economia di mercato con la sua forte concorrenza. Indicatori importanti caratterizzano condizione finanziaria imprese. La valutazione del capitale proprio serve come base per il calcolo della maggior parte di essi.

La contabilità patrimoniale è un'area importante del sistema contabilità. Qui si formano le caratteristiche principali delle proprie fonti di finanziamento dell'azienda. La società ha bisogno di analizzare il proprio capitale, in quanto ciò aiuta a identificare le sue componenti principali e determinare le conseguenze dei loro cambiamenti per la stabilità finanziaria.

La rilevanza di questo lavoro del corso sta nel fatto che il problema principale per ogni impresa che deve essere determinato è l'adeguatezza del capitale di cassa per l'implementazione attività finanziarie, mantenimento della circolazione monetaria, creazione di condizioni per la crescita economica. Questo problema rimane irrisolto per l'impresa studiata OAO "Confectionery Association" SladCo "e praticamente per tutte le imprese, come dimostra una significativa mancanza di proprie capitale circolante. Di conseguenza, vi è la necessità obiettiva di uno studio, un'analisi e un miglioramento completi della metodologia e dell'organizzazione della contabilizzazione del capitale proprio delle entità aziendali.

Lo scopo del lavoro del corso è quello di sviluppare modi per migliorare l'uso del capitale proprio dell'azienda. Per raggiungere questo obiettivo, è necessario risolvere i seguenti compiti:

1. definire il concetto e l'essenza della struttura del capitale;

2. studiare i problemi di organizzazione dell'equità nell'impresa;

3. effettuare un'analisi del capitale proprio in OAO “SladKO”;

4. esaminare la procedura per la formazione e l'utilizzo degli utili di SladCo OJSC.

5. sviluppare modi per migliorare l'uso del capitale proprio.

Per risolvere i problemi, sono state utilizzate informazioni sugli effettivi indicatori tecnici, economici e finanziari dell'OAO Confectionery Association SladCo dall'impresa ufficiale e dal bilancio annuale per il 2008, 2009, 2010:

bilancio (modulo n. 1 secondo OKUD);

conto profitti e perdite (modulo n. 2 secondo OKUD).

Durante la stesura di una tesina, sono stati utilizzati i dati contabili e di rendicontazione di Sladko OJSC, nonché lo statuto dell'azienda.

Durante la stesura del lavoro sono stati utilizzati i seguenti metodi: calcolo, comparativo, monografico, ecc.

L'argomento di considerazione nel lavoro del corso è l'analisi e le modalità per migliorare l'equità.

uso dell'efficienza dell'equità

L'oggetto dello studio è l'OJSC "Confectionery Association "SladCo", la cui attività principale è la produzione e vendita di dolciumi.

Il lavoro del corso consiste in introduzione, tre parti, conclusione, elenco della letteratura utilizzata e applicazioni.

Nella prima parte del lavoro del corso vengono considerate le questioni teoriche relative al concetto, all'essenza, alla struttura del capitale proprio dell'impresa, viene considerato il supporto normativo e legislativo per l'organizzazione del capitale proprio, e metodi finanziari aumento di capitale proprio.

Nella seconda parte viene fornita una breve descrizione dell'impresa JSC "SladKO", viene valutata l'efficacia dell'uso del capitale proprio e viene eseguita un'analisi della redditività del capitale proprio presso l'impresa.

Nella terza parte, vengono sviluppati modi per migliorare l'uso del capitale proprio presso OAO SladCo.

1. Aspetti teorici della formazione e dell'utilizzo del capitale proprio

1.1 Il concetto di capitale proprio e la sua struttura

Il capitale proprio è un insieme di beni materiali e contanti, investimenti finanziari e costi per l'acquisizione di diritti e privilegi necessari per l'attuazione delle proprie attività commerciali.

Il capitale proprio (SC) di un'organizzazione come persona giuridica è generalmente determinato dal valore della proprietà di proprietà dell'organizzazione. Queste sono le cosiddette attività nette dell'organizzazione. Sono definiti come la differenza tra il valore della proprietà (capitale attivo) e il capitale preso in prestito Romanovsky M.V., Finanza e credito, M .: istruzione superiore, 2008 - da. 289 - 296. .

Il capitale proprio è costituito da capitale autorizzato, aggiuntivo e di riserva, utili non distribuiti e fondi (speciali) mirati (Fig. 1). Le organizzazioni commerciali che operano secondo i principi di un'economia di mercato, di norma, possiedono proprietà collettive o aziendali. I proprietari sono persone giuridiche e persone fisiche, un gruppo di azionisti depositanti o una società di azionisti. Il capitale autorizzato, che si è sviluppato nell'ambito del capitale sociale, rispecchia nella maggior parte dei casi tutti gli aspetti delle basi organizzative e giuridiche per la formazione del capitale autorizzato.

Fig.1 - Forme di funzionamento del capitale proprio dell'impresa

Capitale sociale - questo è il capitale azionario di una società per azioni (JSC). Una società per azioni è un'organizzazione il cui capitale autorizzato è diviso in un certo numero di azioni. I partecipanti JSC (azionisti) non sono responsabili degli obblighi della società e sopportano il rischio di perdite associate alle sue attività, entro il valore delle loro azioni. In questo caso, il capitale autorizzato è un insieme di conferimenti (calcolati in termini monetari) dei soci alla proprietà durante la creazione di un'impresa per garantire le sue attività negli importi determinati dagli atti costitutivi. Per la sua stabilità, il capitale autorizzato copre, di norma, le attività più illiquide, come la locazione dei terreni, il costo di edifici, strutture e attrezzature.

Un posto speciale nell'attuazione della garanzia di tutela dei creditori è occupato dal capitale di riserva, il cui compito principale è quello di coprire eventuali perdite e ridurre il rischio dei creditori in caso di deterioramento della situazione economica. In un'economia di mercato, funge da fondo assicurativo creato per compensare le perdite e proteggere gli interessi di terzi in caso di profitto insufficiente dell'impresa prima della riduzione del capitale autorizzato.

Il codice civile della Federazione Russa prevede il requisito che, a partire dal secondo anno di attività dell'impresa, il suo capitale autorizzato non sia inferiore al patrimonio netto. In caso di violazione di tale requisito, la società è obbligata a ridurre il capitale autorizzato, allineandolo al valore del patrimonio netto. La formazione del capitale di riserva è obbligatoria per le società per azioni, il suo importo minimo non deve essere inferiore al 5% del capitale autorizzato Codice Civile della Federazione Russa (Codice Civile della Federazione Russa) del 30.11.1994 N 51-FZ - Parte 1 .

Il prossimo elemento di equità è il capitale aggiuntivo , che mostra l'aumento del valore degli immobili a seguito della rivalutazione delle immobilizzazioni e della costruzione in corso dell'organizzazione, effettuata con decisione del governo, dei fondi e degli immobili ricevuti per l'importo del loro eccesso rispetto al valore delle azioni trasferiti per loro e altro ancora. Il capitale aggiuntivo può essere utilizzato per aumentare il capitale autorizzato, ripagare la perdita di bilancio per l'anno di riferimento e anche essere distribuito tra i fondatori dell'impresa e per altri scopi. Allo stesso tempo, la procedura per l'utilizzo di capitale aggiuntivo è determinata dai proprietari, di norma, in conformità con i documenti costitutivi quando si considerano i risultati dell'anno di riferimento.

Nelle entità aziendali, sorge un altro tipo di patrimonio netto: gli utili non distribuiti. Utili non distribuiti - utile netto (o parte di esso), non distribuito sotto forma di dividendi tra soci (fondatori) e non utilizzato per altri scopi. Tipicamente, questi fondi vengono utilizzati per accumulare la proprietà di un'entità economica o ricostituire il suo capitale circolante sotto forma di liquidità gratuita, cioè pronta in qualsiasi momento per un nuovo giro d'affari.

I fondi target (speciali) sono creati dall'utile netto di un'entità economica e devono servire per determinati scopi in conformità con lo statuto o la decisione di azionisti e proprietari. Questi fondi sono un tipo di utili non distribuiti. In altre parole, si tratta di utili non distribuiti, che hanno uno scopo strettamente designato.

Nell'ambito del capitale proprio si possono distinguere due componenti principali : capitale investito, cioè il capitale investito dai proprietari nell'impresa; e capitale accumulato - il capitale creato nell'impresa in eccesso rispetto a quanto originariamente anticipato dai proprietari. Il capitale investito comprende il valore nominale delle azioni ordinarie e privilegiate, nonché il capitale aggiuntivo versato (in eccesso rispetto al valore nominale delle azioni). Questo gruppo di solito include valori ricevuti gratuitamente. La prima componente del capitale investito è rappresentata nel bilancio delle imprese russe dal capitale autorizzato, la seconda - da capitale aggiuntivo (in termini di sovrapprezzo azioni ricevuto), la terza - da capitale aggiuntivo o fondo sociale (a seconda dello scopo di utilizzo dell'immobile ricevuto gratuitamente).

Il capitale accumulato si riflette sotto forma di voci derivanti dalla distribuzione dell'utile netto (capitale di riserva, fondo di accumulazione, utili non distribuiti, altre voci simili). Nonostante il fatto che la fonte di formazione dei singoli componenti del capitale accumulato sia l'utile netto, gli obiettivi e la procedura per la formazione, le direzioni e le possibilità di utilizzo di ciascuno dei suoi elementi differiscono in modo significativo. Tali articoli sono formati in conformità alla normativa, ai documenti costitutivi e ai principi contabili.

Tutte le fonti di formazione del capitale proprio possono essere suddivise in interne ed esterne (fig. 2).

Fonti interne Fonti esterne

Fig. 2 - Fonti di formazione del capitale proprio

Un'impresa che utilizza solo il proprio capitale ha la più alta stabilità finanziaria (il suo coefficiente di autonomia è pari a uno), ma ne limita il ritmo di sviluppo (perché non può garantire la formazione del volume aggiuntivo necessario di attività durante periodi di condizioni di mercato favorevoli ) e non utilizza opportunità finanziarie per la crescita degli utili sul capitale investito.

Pertanto, considerando il problema della formazione di una struttura del capitale razionale, è opportuno concludere che affrontando questo problema, tenendo conto dei criteri di ottimalità, molte imprese possono raggiungere il livello richiesto di stabilità finanziaria, garantire un elevato grado di sviluppo, ridurre il rischio fattori, aumentare il prezzo di un'impresa e ritirare la produzione a un livello più efficiente. Il rapporto tra le fonti di finanziamento proprie e quelle prese in prestito è uno degli indicatori analitici chiave che caratterizzano il grado di rischio dell'investimento di risorse finanziarie in una determinata impresa. Una delle caratteristiche più importanti della condizione finanziaria di un'impresa è la stabilità delle sue attività alla luce di una prospettiva a lungo termine. È correlato alla struttura finanziaria complessiva dell'impresa, al grado della sua dipendenza dai creditori e dagli investitori.

1.2 Metodi per analizzare l'efficienza nell'utilizzo del capitale proprio di un'impresa

Analisi efficienza utilizzo possedere e preso in prestito capitale organizzazioni regali te stesso strada risparmio, trasformazione e utilizzo informazione contabilità contabilità e segnalazione, avendo scopo :

stima la condizione finanziaria attuale e futura dell'organizzazione, ad es. uso di capitale proprio e preso in prestito;

dimostrare il possibile e accettabile ritmo di sviluppo dell'organizzazione dal punto di vista della fornitura di fonti di finanziamento;

identificare le fonti di finanziamento disponibili, valutare modi razionali per mobilitarle;

prevedere la posizione dell'impresa nel mercato dei capitali Vyborova, E.N. Caratteristiche della diagnosi delle condizioni finanziarie delle entità aziendali // Revisore dei conti. - 2011. .

L'analisi dell'efficienza nell'utilizzo del capitale delle organizzazioni viene effettuata utilizzando diverse tipologie di modelli che consentono di strutturare e individuare la relazione tra i principali indicatori.

I modelli descrittivi, o modelli di natura descrittiva, sono i principali sia per analizzare il capitale che per valutare la condizione finanziaria di un'organizzazione. Questi includono: la costruzione di un sistema di rendicontazione dei saldi; presentazione del bilancio in diverse sezioni analitiche; analisi strutturale e dinamica della rendicontazione; coefficiente e analisi fattoriale; note analitiche per la rendicontazione. Tutti questi modelli si basano sull'uso di informazioni contabili.

L'analisi strutturale è un insieme di metodi per studiare la struttura. Si basa sulla presentazione del bilancio sotto forma di valori relativi che caratterizzano la struttura, ad es. viene calcolata la quota (quota) degli indicatori privati ​​nei dati consuntivi generalizzanti sul capitale proprio e preso a prestito.

L'analisi dinamica consente di identificare l'andamento dei singoli articoli di capitale proprio e di debito o dei loro gruppi che fanno parte del bilancio.

L'analisi dei rapporti è il metodo principale per analizzare l'efficienza dell'utilizzo del capitale di un'organizzazione, utilizzato da vari gruppi di utenti: manager, analisti, azionisti, investitori, creditori, ecc. Esistono molti di questi coefficienti, quindi, per comodità, sono diviso in più gruppi:

coefficienti per la valutazione dei movimenti di capitale dell'impresa;

rapporti di attività commerciale;

coefficienti di struttura del capitale;

rapporti di redditività, ecc.

I coefficienti per la valutazione dei movimenti di capitali (attività) di un'impresa comprendono i coefficienti di ricezione, dismissione e utilizzo, calcolati per l'intero capitale totale e per le sue componenti.

Il coefficiente di ricezione di tutto il capitale mostra quale parte dei fondi disponibili alla fine del periodo di rendicontazione rappresentano nuove fonti di finanziamento.

K ricevute Totale capitale (UN) = Ricevuto capitale (Un post) / Prezzo capitale sul la fine periodo (Ag) (1 )

Il coefficiente di ricezione del capitale proprio mostra quale parte del capitale proprio disponibile alla fine del periodo di rendicontazione è costituita dai fondi appena ricevuti sul suo conto.

K ricevute SC = Ricevuto SC / SC sul la fine periodo (2 )

Il coefficiente di ricezione del capitale preso in prestito (LC) mostra quale parte del capitale preso in prestito dalla disponibilità alla fine del periodo di riferimento è costituita da fondi presi in prestito a lungo ea breve termine di nuova ricezione.

K ricevute ZK = Ricevuto preso in prestito strutture (ZKpost) / ZK sul la fine periodo (3 )

Il rapporto di utilizzo del patrimonio netto mostra quale parte del capitale proprio con cui la società ha iniziato ad operare nel periodo di riferimento è stata utilizzata nel corso delle attività dell'entità aziendale.

K utilizzo SC = Usato parte SC / SC sul Cominciare periodo (4 )

Il tasso di pensionamento del capitale di debito mostra quanto è andato in pensione durante il periodo di rendicontazione attraverso la restituzione di prestiti e prestiti e il rimborso dei debiti.

K disposizione ZK = Abbandoni preso in prestito strutture / ZK sul Cominciare periodo (5 )

I rapporti di attività aziendale consentono di analizzare l'efficienza con cui l'azienda utilizza il proprio capitale. Di norma, questo gruppo comprende diversi rapporti di rotazione: controvalore di capitale proprio; rotazione del capitale investito; giro d'affari dei debiti; giro d'affari del capitale preso in prestito.

Il fatturato del capitale proprio, calcolato in fatturato, è definito come il rapporto tra il volume delle vendite (vendite) (N) e il costo medio annuo del capitale proprio (SC)

turnover possedere capitale ( giri ) = n / Media annuale prezzo SC (6 )

Questo indicatore caratterizza diversi aspetti dell'attività: da un punto di vista commerciale, riflette o le vendite in eccesso o la loro insufficienza; finanziario - il tasso di rotazione del capitale investito; dal punto di vista economico - l'attività dei fondi che l'investitore rischia. Se supera significativamente il livello di attuazione sul capitale investito, ciò comporta un aumento delle risorse creditizie e la possibilità di raggiungere il limite oltre il quale i creditori iniziano a partecipare più attivamente all'impresa rispetto ai titolari dell'impresa e viceversa.

La rotazione del capitale di investimento (IC) è definita come il quoziente del volume delle vendite diviso per il costo del patrimonio netto più le passività a lungo termine.

turnover investimento capitale ( giri ) = n / SC + Lungo termine obblighi (7 )

Il rapporto di rotazione dei debiti verso fornitori mostra quanto una società ha bisogno di fare i fatturati del capitale di investimento per pagare le sue fatture.

turnover creditore debito ( giri ) = Prezzo di costo realizzato prodotti / Media annuale prezzo creditore debito (8 )

I rapporti di fatturato possono essere calcolati in giorni. Per fare ciò, è necessario dividere il numero di giorni in un anno (366 o 365) per i rapporti di rotazione calcolati sopra. Quindi scopriamo quanti giorni in media ci vogliono per completare un giro d'affari di debiti, capitale di investimento, capitale proprio e capitale preso in prestito.

I coefficienti della struttura del capitale caratterizzano il grado di tutela degli interessi dei creditori e degli investitori. Riflettono la capacità dell'azienda di ripagare il debito a lungo termine. I coefficienti di questo gruppo sono anche chiamati coefficienti di solvibilità. Stiamo parlando del rapporto tra capitale proprio, rapporto tra capitale preso in prestito e rapporto tra capitale proprio e capitale preso in prestito.

L'equity ratio caratterizza la quota di patrimonio netto nella struttura del capitale (A) della società e, quindi, il rapporto tra gli interessi dei proprietari dell'impresa e dei creditori. Questo coefficiente è anche chiamato coefficiente di autonomia (indipendenza).

ksk = SC / MA (9 )

In pratica si ritiene opportuno mantenere tale coefficiente ad un livello sufficientemente alto, poiché in questo caso indica una stabilità struttura finanziaria fondi preferiti dai creditori. Equity ratio, che caratterizza una posizione abbastanza stabile, a parità di condizioni agli occhi di investitori e creditori, è il rapporto tra patrimonio netto e totale a livello del 60%. Allo stesso tempo, il valore ottimale dell'indicatore considerato per l'impresa è superiore a 0,5.

Può essere calcolato anche il coefficiente di capitale preso in prestito, esprimendo la quota di capitale preso in prestito nell'importo totale delle fonti di finanziamento della valuta di bilancio (WB). Questo coefficiente è il reciproco del coefficiente di indipendenza (autonomia):

Kzk = ZK / MA = ZK / WB (10 )

Il rapporto tra debito e capitale proprio caratterizza il grado di dipendenza dell'organizzazione da prestiti esterni (crediti).

Xotn = ZK / SC (11 )

Mostra quanti fondi presi in prestito rappresentano 1 rublo. possedere. Più alto è questo rapporto, più prestiti ha l'azienda e più rischiosa è la situazione, che alla fine può portare al fallimento. Un livello elevato del coefficiente riflette anche il potenziale rischio di una carenza di liquidità nell'organizzazione.

Pertanto, l'analisi dell'efficienza nell'utilizzo del capitale delle organizzazioni viene effettuata utilizzando vari tipi di modelli che consentono di strutturare e identificare la relazione tra i principali indicatori.

1.3 Modalità per migliorare l'efficienza nell'utilizzo del capitale proprio

Il rapporto tra capitale proprio e capitale di debito è uno dei principali fattori che consentono di massimizzare il valore di mercato dell'azienda. Quando si sviluppa la struttura del capitale ottimale, è necessario partire dal fatto che ha un livello ottimale di dipendenza finanziaria e che tale struttura del capitale è fortemente dipendente dal grado di rischio d'impresa inerente a questo settore industriale, ad es. è necessario tenere conto delle attività di una determinata azienda, perché anche all'interno dello stesso settore, le aziende possono avere strutture di capitale ottimali diverse.

Ogni società si sforza di raggiungere l'ottimalità nel rapporto tra le fonti di finanziamento, poiché la struttura del capitale influisce sul suo valore. Un aumento del debito può aumentare il rischio di un'impresa, avvertendo gli investitori della capacità dell'impresa di rimborsare i propri creditori. Questo, a sua volta, può aumentare il costo del capitale. Quando si sviluppa una politica nel campo della struttura del capitale, i dirigenti aziendali si prefiggono un obiettivo specifico. Consiste nell'aumentare la parte del debito, se è più redditizio acquisire i fondi necessari a credito. In un altro caso, la società preferirà finanziare l'espansione delle sue attività con l'emissione di nuove azioni. A questo proposito, di particolare importanza è l'indicatore, che viene chiamato leva finanziaria, cioè. l'uso di prestiti o azioni privilegiate per formare i fondi di una società.

Pertanto, è noto che uno dei compiti principali della formazione del capitale è l'ottimizzazione della sua struttura, tenendo conto di un determinato livello di redditività e rischio. Tuttavia, può essere risolto in diversi modi.

Il criterio principale per l'efficacia dell'attrazione del capitale preso in prestito è un tale rapporto tra capitale proprio e capitale preso in prestito, che aumenta il ritorno sul capitale proprio dell'organizzazione. È noto che è redditizio per un'organizzazione (o un investitore) attrarre capitale preso in prestito, purché il reddito sui propri fondi sia maggiore degli interessi sul prestito (o quando la redditività del progetto di investimento nel suo complesso è superiore agli interessi sul prestito).

Come sapete, tutte le fonti di finanziamento vengono pagate. Tuttavia, il costo delle fonti di finanziamento è diverso. Pertanto, è consigliabile calcolare il costo totale del capitale dell'organizzazione utilizzando la formula della media aritmetica ponderata, ovvero un indicatore che riflette il livello relativo del costo totale del mantenimento di una struttura patrimoniale ottimale, che è il costo medio ponderato del capitale. Il "peso" di ciascun elemento è la sua quota nell'importo totale del capitale formato (utilizzato) o che si prevede di formare.

Pertanto, l'ottimizzazione consente non solo di risolvere il problema, ma anche di formare azioni gestionali basate su un'analisi approfondita e informale dell'ambiente in cui opera l'oggetto in esame. Quando si forma una struttura di capitale efficace, è consigliabile utilizzare due metodi: massimizzare il ritorno sul capitale proprio e minimizzarne il costo totale. Tuttavia, la struttura del capitale dipende anche dallo stato dell'economia del paese nel suo insieme. Pertanto, quando si forma, è anche necessario tenere conto dell'effetto di fattori esterni.

Prima di attuare misure per ottimizzare la struttura del capitale, è necessario in primo luogo attuare una serie di misure per aumentare la redditività, che includono, in primo luogo, misure per ridurre i costi di produzione.

Quando si pianifica il costo di produzione, sono di grande importanza calcoli ragionevoli per ridurre il costo di produzione per i principali fattori tecnici ed economici. Questi includono i seguenti gruppi di fattori:

1) migliorare l'uso e l'applicazione di nuove tipologie di materie prime e materiali;

2) migliorare l'organizzazione e il mantenimento della produzione;

3) miglioramento dell'organizzazione del lavoro.

Un importante prerequisito per tali calcoli è una contabilità completa dei risultati delle attività di produzione dell'impresa, la determinazione delle riserve per ridurre i costi di produzione, lo sviluppo di misure per migliorare e sviluppare la sua base tecnica e produttiva e il calcolo dei risparmi dal attuazione di tali misure.

Ridurre i costi di produzione non è un atto una tantum, ma un compito quotidiano e non passeggero che dovrebbe essere affrontato dalla direzione delle imprese. Ciò è dovuto al fatto che è un indicatore generalizzante di tutti i tipi di costi per unità di produzione, intensità di lavoro, intensità materiale, intensità di capitale, intensità energetica, ecc.

Ci sono le seguenti riserve per ridurre il costo dei prodotti:

1. Riserve per la riduzione dei costi dei materiali:

controllo sui prezzi di acquisto, competenza economica dei prezzi;

il diffuso utilizzo del controllo qualità in entrata proveniente dai fornitori di materie prime e materiali;

revisione dei tassi di consumo dei materiali esistenti;

2. Riserve per la riduzione del costo del lavoro:

meccanizzazione e automazione della produzione;

l'uso di tecnologie progressiste e ad alte prestazioni, la direzione tradizionale in questo settore è l'introduzione di tecnologie progressiste a basso consumo di rifiuti e tecnologie senza sprechi;

sostituzione e ammodernamento di apparecchiature obsolete;

preparazione del posto di lavoro, suo pieno carico;

applicazione di metodi e tecniche di lavoro avanzati;

aumento della percentuale di resa dei prodotti idonei.

3. Utilizzo più completo della capacità produttiva dell'impresa.

Va notato che l'uso efficiente della capacità produttiva dell'impresa porta a risparmi sui costi dei materiali e del lavoro (riduzione del consumo di materiali, delle loro perdite, dei tempi di elaborazione).

4. Riserve per riduzione costi semifissi:

eliminazione delle perdite da cattiva gestione ed eccessi;

controllo rigoroso sull'esecuzione dei preventivi per le spese generali di produzione, affari generali e commerciali.

Utilizzare le riserve individuate, che includono la revisione dei tassi di consumo di materiale esistenti, la meccanizzazione e l'automazione della produzione, l'aumento della percentuale di resa dei buoni prodotti, il controllo rigoroso sull'attuazione delle stime della produzione generale, le spese generali e commerciali, organizzative e si stanno sviluppando misure tecniche volte a mobilitare riserve per ridurre ulteriormente i costi di produzione, migliorare la qualità e aumentare l'efficienza dell'impresa.

Come risultato delle misure proposte, i fondi liberati possono essere utilizzati per ricostituire il capitale circolante (vale a dire, ridurre la quota di capitale preso in prestito), per modernizzare e ricostruire le immobilizzazioni, per espandere la produzione (vale a dire, lo sviluppo di nuovi prodotti altamente redditizi) , eccetera.

2. Analisi dell'organizzazione dell'equità in OJSC "Confectionery Association SladCo"

Nome completo: aperto Società per Azioni"Associazione dolciaria "SladCo"; nome abbreviato: OJSC "Associazione dolciaria "SladCo"; sul lingua inglese: OJSC “Gruppo dolciario “SladCo”.

Sede dell'azienda: Federazione Russa, 620100, Ekaterinburg, Sibirsky Trakt, 19.

Società per Azioni Aperta "Associazione Pasticceria "SladCo" (di seguito - la "Società"), precedentemente denominata Società per Azioni Chiusa "Associazione Pasticceria "SladCo", è stata costituita per decisione dell'Assemblea dei Fondatori (Verbale n. 1 del 26 febbraio 2001) secondo le modalità prescritte dal codice civile della Federazione Russa e dalla legge federale della Federazione russa "Sulle società per azioni" e registrata dalla Camera di registrazione statale il 20 aprile 2001 reg. N R-16033.16.

Lo scopo delle attività della Società è quello di realizzare un profitto.

Le principali attività della Società sono:

a) produzione e vendita di prodotti dolciari, altri prodotti alimentari e loro semilavorati;

b) realizzazione di attività di intermediazione e trade-purchasing;

c) organizzazione della ristorazione pubblica;

d) prestazione di servizi di agenzia, rappresentanza, consulenza, marketing e personale per persone giuridiche e pubblico;

e) l'attività economica estera in tutte le forme previste dalla normativa vigente.

La Società ha il diritto di svolgere qualsiasi tipo di attività economica non vietata dagli atti legislativi della Federazione Russa.

Il capitale sociale della Società è 100.005.212 ( Centomilionicinquemiladuecentododici) rubli e divisi in 100.005.212 ( Centomilionicinquemiladuecentododici) azioni ordinarie del valore nominale di 1 (uno) rublo ciascuna, acquistate dagli azionisti (azioni in circolazione). Tutte le azioni della Società sono nominative, emesse in forma non documentale http: //www.sladco.ru/.

2.1 Analisi della situazione finanziaria dell'OAO Confectionery Association SladCo

Probabilità liquidità JSC " SladCo"

Calcoliamo i rapporti di liquidità complessivi per il 2008-2010.

1. Coefficiente generale liquidità (2008) = (Attività correnti - Debiti indebitati a lungo termine) / A breve termine. passività = 1.119.917.000/ 385.553.000 = 2,9.

2. Coefficiente generale liquidità (2009) = (Attività correnti - Debiti indebitati a lungo termine) / A breve termine. passività = 1.431.918.000/ 562.803.000 = 2,5.

3. Coefficiente generale liquidità (2010) = (Attività correnti - Debiti indebitati a lungo termine) / A breve termine. passività = 1.450.578.000/ 693.993.000 = 2.1.

Calcoliamo i rapporti di liquidità rapidi per il 2008-2010.

1. Coefficiente urgente liquidità (2008) \u003d (contanti + investimenti finanziari a breve termine + debito) / (passività a breve termine - reddito settimanale) \u003d (705.989.000 + 55.166.000) / (103.585.000 + 281.862.000) \u003d 2, 0.

2. Coefficiente urgente liquidità (2009) \u003d (contanti + investimenti finanziari a breve termine + debito) / (passività a breve termine - reddito settimanale) \u003d (899.023.000 + 36.331.000) / (130.000.000 + 432.697.000) \u003d 1, 7.

3. Coefficiente urgente liquidità (2010) \u003d (Contanti + Investimenti finanziari a breve termine + Debito) / (Passività a breve termine - Reddito settimanale) \u003d (912.077.000 + 90.786.000) / (148.300.000 + 545.693.000) \u003d 1, 4.

Calcoliamo i rapporti di liquidità assoluta per il 2008-2010.

1. Coefficiente assoluto liquidità (2008) = Den. fondi / (Passività a breve termine - Reddito settimanale) \u003d 55.166.000 / (103.585.000 + 281.862.000) \u003d 0,14.

2. Coefficiente assoluto liquidità (2009) = Den. fondi / (Passività a breve termine - Reddito settimanale) \u003d 36.331.000 / (130.000.000 + 432.697.000) \u003d 0,06.

3. Coefficiente assoluto liquidità (2010) = Den. fondi / (Passività a breve termine - Reddito settimanale) \u003d 90.786.000 / (148.300.000 + 545.693.000) \u003d 0,13.

Calcoliamo il capitale circolante netto per il 2008-2010.

1. Pulire negoziabile capitale (2008) = Turnover. significa - A breve termine. passività - Bud. periodi \u003d 1.119.917.000 - 385.553.000 - 106.000 \u003d 734.258.000 rubli.

2. Pulire negoziabile capitale (2009) = Turnover. significa - A breve termine. passività - Bud. periodi \u003d 1.431.918.000 - 562.803.000 - 106.000 \u003d 869.009.000 rubli.

3. Pulire negoziabile capitale (2010) = Turnover. significa - A breve termine. passività - Bud. periodi \u003d 1.450.578.000 - 693.993.000 \u003d 756.585.000 rubli.

Tabella 1

Confronto dei rapporti di liquidità di JSC "SladCo" per il periodo 2008-2010.

Fig. 3 - Variazione dei coefficienti di liquidità generale e urgente di OJSC "Associazione Confetteria "SladCo"

Il rapporto di liquidità complessivo fornisce una valutazione generale della liquidità delle attività, mostrando quanti rubli delle attività correnti della società rappresentano un rublo delle passività correnti. Secondo gli standard internazionali, il valore del rapporto di liquidità complessivo dovrebbe essere compreso tra 1 e 2. L'eccesso di attività correnti è considerato indesiderabile, poiché ciò indica un investimento irrazionale dei propri fondi e il loro uso inefficiente, una struttura del capitale irrazionale Ilyasov, G. Valutazione della condizione finanziaria di un'impresa // The Economist. - 2010. - N. 6. - S. 49-54. . Per tre anni JSC "SladCo" ha ridotto il valore del coefficiente da 2,9 a 2,1, il che indica la costruzione di una struttura del capitale più razionale.

Il quick liquidity ratio riflette la capacità dell'azienda di rimborsare le proprie passività correnti in caso di difficoltà nella vendita dei prodotti. In accordo con gli standard, il valore del rapporto di liquidità rapida dovrebbe superare 1. Per tutti i 3 anni, SladCo OJSC ha mantenuto il valore del rapporto al livello richiesto, ma esiste la possibilità di un suo ulteriore calo, che influirà negativamente la posizione finanziaria dell'organizzazione. Da 3 anni c'è una diminuzione di questo rapporto, che è un trend negativo, che indica la necessità di instaurare un lavoro con i creditori, più il valore degli indicatori è maggiore di 1, cioè la liquidità della società è valutata buona.

Fig. 4 - Variazione del rapporto di liquidità assoluto di OJSC "SladCo"

Il rapporto di liquidità assoluta mostra quale parte del debito a breve termine l'organizzazione può rimborsare nel prossimo futuro a spese del contante. Il valore consigliato è 0,2-0,25.

Nella Figura 4, è evidente la dinamica simile a un salto di questa variazione del coefficiente. Nonostante un aumento significativo da 0,06 a 0,13, il livello richiesto non è stato raggiunto. Dai calcoli si evince che al 31/12/09 K al = 0,06 - solvibilità insoddisfacente, e al 31/12/10 K al = 0,13 - la solvibilità è valutata come normale.

Fig.5 - Variazione del capitale circolante netto di OJSC "SladCo"

Analizzando la Figura 5, possiamo concludere che la dinamica delle variazioni del capitale circolante netto è spasmodica. Una mancanza di PSC può portare un'organizzazione al fallimento, come indica l'incapacità di onorare tempestivamente i propri obblighi a breve termine.

Per determinare il valore minimo richiesto dell'indicatore del capitale circolante netto per un'impresa, è necessario prendere come base di calcolo la regola: le attività meno liquide dovrebbero essere finanziate a spese dei fondi propri. Molto spesso, questi includono scorte di materie prime e lavori in corso. Pertanto, il valore sufficiente del capitale circolante netto sarà determinato come segue:

Sufficientepulirenegoziabilecapitale= Materia primaemateriali+ incompiutoproduzione Kovalev, V.V. Workshop su analisi e gestione finanziaria: dispense con compiti e prove / V.V. Kovalev. - Ed. 2°, rivisto. E extra. - M.: Finanza e statistica, 2008. - 448 p. .

Sufficientepulirenegoziabilecapitale (2008 ) = 265 733 000 + 15 678 000 = 281 411 000 strofinare.

Sufficientepulirenegoziabilecapitale (2009 ) = 343 918 000 +15 748 000 = 259 666 000 strofinare.

Sufficientepulirenegoziabilecapitale (2010 ) = 295 576 000 + 30 076 000 = 325 652 000 strofinare.

Il confronto del valore effettivo con il valore calcolato con questa formula permette di concludere che l'azienda ha un eccesso di fondi propri per finanziare il capitale circolante, indica un uso inefficiente delle risorse. Ad esempio, sull'irrazionale distribuzione dei profitti dalle attività principali, sull'attrazione di un prestito in eccesso rispetto al reale fabbisogno per operare e attività di investimento eccetera.

Probabilità redditività JSC " confetteria Unione " SladCo"

Calcolare il ritorno sulle attività per il 2008-2010.

1. Coefficiente redditività risorse (2008) = Utile netto/anno medio. valore delle attività = - 52.835.000 / ((1.689.388.000 + 1.643.457.000) /2) = - 0,03 o - 3%.

2. Coefficiente redditività risorse (2009) = Utile netto/anno medio. valore patrimoniale = 136.470.000/((1.641.631.000 + 1.955.881.000)/2) = 0,08 o 8%.

3. Coefficiente redditività risorse (2010) = Utile netto/anno medio. valore delle attività = - 127.715.000 / ((1.955.881.000 + 2.028.117.000) /2) = - 0,06 o - 6%.

Calcolare i rapporti di redditività di attuazione per il 2008-2010.

1. Coefficiente redditività implementazione (2008) = Profitto/ricavi di vendita = 210.499.000 / 4.276.114.000 = 0,05 o 5%.

2. Coefficiente redditività implementazione (2009) = Profitto dalle vendite/Processo dalle vendite = 344.604.000/4.205.907.000 = 0,08 o 8%.

3. Coefficiente redditività implementazione (2010) = Profitto/ricavi di vendita = 100.210.000 / 4.366.443.000 = 0,02 o 2%.

Calcolare il ritorno sul capitale proprio per il 2008 - 2010.

1. Coefficiente redditività possedere capitale (2008) = = Risultato netto / (Patrimonio netto e riserve + Risultato dei periodi settimanali - Azioni proprie riscattati dagli azionisti) = 52.835.000 / (1.251.483.000 + 106.000) = - 0,04 o - 4%.

2. Coefficiente redditività possedere capitale (2009) = = Utile Netto / (Azioni e Riserve + Reddito Settimanale - Azioni Proprie) = 136.470.000 / (1.387.197.000 + 106.000) = 0,09 o 9%.

3. Coefficiente redditività possedere capitale (2010) = = Utile netto / (Patrimonio netto e riserve + Risultato dei periodi settimanali - Azioni proprie riacquistate dai soci) = - 127.715.000 / 1.259.482.000 = - 0,10 ovvero - 10%.

Tavolo 2

Confronto dei rapporti di redditività di OAO "SladCo" per il periodo 2008-2010.

Fig.6 - Variazione dei rapporti di redditività degli asset, delle vendite e del patrimonio netto di OJSC "SladCo"

Il tasso di rendimento delle attività è il principale indicatore di produzione, riflette l'efficienza dell'uso del capitale investito Stoyanova E.S. Gestione finanziaria / Libro di testo / - M.: Prospect, 2009. - 650 p. .

Analizzando la Figura 6, possiamo concludere che - 0,03 rubli di profitto cadono sul rublo di capitale anticipato (secondo i dati per il 2008), 0,08 rubli - per il 2009, - 0,06 rubli - per il 2010. L'indicatore della redditività delle attività in dinamica mostra un andamento negativo, che indica una bassa efficienza nell'uso degli immobili. Sono necessarie misure urgenti per ripristinare attività redditizie, altrimenti l'impresa dovrà affrontare la minaccia del fallimento.

L'indicatore di redditività di attuazione caratterizza l'efficienza attività imprenditoriale: quanto profitto ha l'azienda dal rublo delle vendite. Viene calcolato nel suo insieme per l'impresa e per i singoli tipi di prodotti.

Il ritorno sulle vendite è aumentato di 0,03 dal 2008. al 2009 Ciò significa che la società ha ricevuto 0,08 copechi di profitto da un rublo di vendite. Più alto è il punteggio, meglio è per l'impresa. Dal 2009 al 2010 c'è una diminuzione di questo indicatore di 0,06 copechi, che è una tendenza negativa per l'impresa. Tale dinamica del coefficiente può indicare la necessità di rivedere i prezzi o rafforzare il controllo sull'uso delle scorte.

Il ritorno sul patrimonio netto mostra quante unità monetarie dell'utile netto hanno guadagnato ciascuna unità monetaria investita dai proprietari della società Astrinsky, D. Analisi economica posizione finanziaria imprese // Economista. - 2011. - N. 12. - da. 35. .

La dinamica delle variazioni del return on equity ha un carattere spasmodico: un aumento di 0,013 rispetto al 2008. entro il 2009 e un forte calo di 0,19 rispetto al 2009. entro il 2010, mentre il coefficiente è negativo. Ciò è dovuto al fatto che la società ha una perdita netta. Tale dinamica negativa di ritorno sul capitale proprio è molto pericolosa per le attività dell'azienda.

2.2 Analisi dell'efficacia dell'utilizzo del capitale proprio dell'OAO Confectionery Association SladCo per il periodo 2008-2010.

L'analisi dell'efficacia dell'uso dell'equità ci consente di valutare la condizione finanziaria attuale e prospettica dell'organizzazione, giustificare il ritmo di sviluppo dell'organizzazione, identificare le fonti di finanziamento disponibili e valutare modi razionali per mobilitarle, nonché prevedere il posizione dell'impresa nel mercato dei capitali.

Calcolare i coefficienti di afflusso di capitale proprio per il periodo 2008-2010.

1. Coefficiente ricevute SC (2008 ) = SC / SC in entrata a fine periodo = - 52.836.000/ 1.251.483.000 = - 0,04.

2. Coefficiente ricevute SC (2009 ) = SC / SC ricevuti a fine periodo = 136.470.000/ 1.387.197.000 = 0,1.

3. Coefficiente ricevute SC (2010 ) = SC / SC in entrata a fine periodo = - 127.715.000/ 1.259.482.000 = - 0,1.

Il coefficiente di ricezione del capitale proprio mostra quale parte del capitale proprio disponibile alla fine del periodo di rendicontazione è stata nuovamente ricevuta sul suo conto. L'indicatore negativo dei coefficienti di ricezione del SC per il 2008. e 2010 sono prove di perdite nel lavoro dell'impresa.

Indici di ritorno sul capitale proprio per il periodo 2088-2010 sono stati rivisti sopra.

Calcoliamo i coefficienti di rendimento del capitale per il 2008-2010.

1. Coefficiente ritorno sul capitale (2008 ) = Entrate/Patrimonio netto = 4.276.114.000/ 1.251.483.000 = 3,4.

2. Coefficiente ritorno sul capitale (2009 ) = Entrate/Patrimonio netto = 4.205.907.000/ 1.387.197.000 = 3,0.

3. Coefficiente ritorno sul capitale (2010 ) = Entrate/Patrimonio netto = 4.366.443.000/ 1.259.482.000 = 3,5.

Il coefficiente di valutazione del rendimento del capitale caratterizza la produttività del capitale proprio, ovverosia il volume dei prodotti venduti per unità di capitale proprio coinvolto nelle attività operative dell'impresa è compreso tra 3,0 e 3,5 rubli negli anni in esame, i valori dell'indicatore sono piuttosto bassi.

Calcoliamo gli indici di rotazione del capitale per il periodo 2008-2010.

1. Coefficiente turnover SC (2008 ) = Patrimonio netto / Entrate = 1.251.483.000/ 4.276.114.000 = 0,3.

2. Coefficiente turnover SC (2009 ) = Patrimonio netto / Entrate = 1.387.197.000/ 4.205.907.000 = 0,3.

3. Coefficiente turnover SC (2010 ) = Patrimonio netto / Entrate = 1.259.482.000/ 4.366.443.000 = 0,3.

Il coefficiente di valutazione della rotazione del capitale proprio caratterizza la rapidità con cui il capitale proprio utilizzato dall'impresa ruota nel corso della sua attività economica. Per i tre anni analizzati, il livello di questo coefficiente è allo stesso livello. Non esiste un valore normativo, tuttavia, gli sforzi del management dell'azienda dovrebbero in ogni caso essere volti ad accelerare il fatturato.

Calcola il rapporto tra capitale proprio e capitale di debito per il periodo 2008-2010.

1. Coefficiente rapporti ZK a SC (2008 ) = (Passività a lungo termine + Passività a breve termine - Fondi per spese future - Risconti) / (Patrimonio netto e riserve + Risconti + Fondi per spese future = (6.421.000 + 385.553.000 - 106.000) / (1.251.483.000 + 106 000) = 0,3 .

2. Coefficiente rapporti ZK a SC (2009 ) = (Passività a lungo termine + Passività a breve termine - Fondi per spese future - Risconti) / (Patrimonio netto e riserve + Risconti + Fondi per spese future = (5.881.000 + 562.803.000 - 106.000) / (1.387.197.000 + 106 000) = 0,4 .

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La condizione finanziaria dell'impresa è descritta da un sistema di caratteristiche che rispecchiano lo stato del capitale nel processo di circolazione e la capacità dell'impresa di finanziare le proprie attività in un determinato momento.

L'oggetto della gestione finanziaria è il capitale e i flussi di cassa. Queste categorie di costo sono di importanza strategica, poiché il loro stato determina in misura maggiore i vantaggi competitivi e il potenziale economico dell'impresa. Un'impresa con sufficiente capitale proprio (oltre il 50% del capitale totale) e un saldo positivo flussi di cassa(l'afflusso di fondi è maggiore del loro deflusso) ha il potenziale per attrarre ulteriori risorse monetarie dal mercato finanziario.

Vale a dire, la strategia finanziaria è un corso a lungo termine politica finanziaria, pensato per il futuro e che prevede la soluzione di grandi problemi dell'azienda.

È possibile, con un certo grado di condizionalità, individuare i seguenti tre tipi di situazione finanziaria, tipici di OAO SakhObuvInvest.

). Una situazione finanziaria assolutamente stabile è caratterizzata dal fatto che tutte le riserve sono interamente coperte dal proprio capitale circolante, ovvero SakhObuvInvest OJSC non dipende da creditori esterni. Questa situazione è estremamente rara.

) Una situazione finanziaria normalmente stabile è descritta dal fatto che OJSC SakhObuvInvest utilizza varie fonti "normali" di fondi per coprire le proprie riserve, proprie e attratte.

). La situazione finanziaria instabile è descritta dal fatto che OJSC SakhObuvInvest è costretta ad attrarre fonti aggiuntive coperture che non sono considerate “normali” in un certo senso, cioè giustificate.

Esaminiamo la possibilità di formare la struttura del capitale ottimale di OAO SakhObuvInvest formando una strategia di gestione finanziaria. Lo scopo della proposta per la formazione di una strategia di gestione finanziaria è migliorare le condizioni finanziarie di OAO SakhObuvInvest e formare una struttura del capitale ottimale. A tal fine è necessario ottimizzare la struttura dello stato patrimoniale, attualmente dominato da attività a lento rigiro e passività a breve termine nel passivo.

Per invertire la situazione, è necessario innanzitutto aumentare il volume dei fondi riducendo il attività correnti(in particolare cespiti già scaduti e non utilizzati, ma semplicemente inattivi in ​​magazzino, vendibili per pezzi di ricambio, ecc.), ridurre l'importo dei debiti e altre obbligazioni a breve termine (in particolare, il pagamento di tasse e diritti), nonché ridurre il costo di produzione riducendo il costo dei costi di trasporto (trovare fornitori "nelle vicinanze" o trasferire il proprio trasporto su apparecchiature a gas). Ciò aumenterà sia la struttura che la liquidità del bilancio di OAO SakhObuvInvest.

Dal momento che è una strategia progetto finanziario, è necessario disporre di diverse alternative per la formazione di una strategia per selezionare l'opzione migliore. Le proposte per lo sviluppo di una strategia finanziaria per migliorare le condizioni finanziarie dell'impresa JSC "SakhObuvInvest" e la formazione di una struttura del capitale ottimale si formano secondo gli obiettivi della strategia finanziaria con opzioni per ottimizzare i componenti della strategia finanziaria.

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introduzione

1. Aspetti teorici della valutazione dell'utilizzo del capitale proprio

organizzazioni

1.1 Essenza economica e classificazione del capitale d'impresa

1.2 Composizione del capitale proprio e caratteristiche dei suoi elementi

1.3 Il sistema dei criteri per valutare l'efficacia dell'uso del proprio

capitale

2. Capitale proprio dell'organizzazione come parte delle fonti di finanziamento

2.1 Brevi caratteristiche organizzative ed economiche dell'organizzazione

2.2 Composizione, struttura del capitale proprio dell'organizzazione

2.3 Analisi della formazione e dell'utilizzo degli utili

capitale

3.1 Valutazione degli indicatori di performance azionaria

Conclusione

Elenco bibliografico

Applicazioni

introduzione

Lo sviluppo delle relazioni di mercato nella società ha portato all'emergere di una serie di nuovi oggetti economici di contabilità e analisi. Uno di questi è il capitale dell'impresa come categoria economica più importante e, in particolare, il capitale proprio. Qualsiasi impresa che opera separatamente dalle altre, conducendo una produzione o altro attività commerciale, deve avere un certo capitale, che è una combinazione di valori materiali e fondi, investimenti finanziari, costi per l'acquisizione di diritti e privilegi necessari per l'attuazione delle sue attività economiche.

Pertanto, il capitale proprio è la principale fonte di finanziamento dei fondi dell'impresa necessari per il suo funzionamento.

Il capitale proprio è un insieme di fondi appartenenti al proprietario dell'impresa sulla base della proprietà, che partecipano al processo di produzione e realizzano un profitto. Il capitale proprio dell'impresa comprende varie fonti di risorse finanziarie dell'impresa in termini di contenuto economico, principi di formazione e utilizzo.

Lo scopo del lavoro del corso è valutare l'equità di JSC "Krasnoyarsk bread". Per raggiungere questo obiettivo, è necessario risolvere i seguenti compiti:

1. studiare il concetto di capitale come categoria economica e finanziaria;

2. identificare l'essenza e le caratteristiche della formazione del capitale proprio dell'impresa;

3.considerare la metodologia di calcolo degli indicatori che caratterizzano lo stato e l'efficienza nell'utilizzo del capitale proprio dell'impresa;

4. determinare le modalità per migliorare l'efficienza nell'utilizzo del capitale proprio della società;

5. analizzare l'efficacia del capitale proprio;

La base teorica dello studio è il lavoro di autori nazionali e stranieri sulle questioni e problematiche oggetto di studio, legislativo e regolamenti RF e il suo divisioni strutturali, materiale didattico e metodologico ufficiale, pubblicazioni su periodici, materiali di propria ricerca.

Base metodologica scrivere una tesina è l'uso di vari metodi nel processo di lavoro: il metodo di raggruppamento, sintesi e analisi, metodi esperti, normativi.

L'oggetto dello studio era l'impresa OJSC "Krasnoyarsky Khleb", Krasnoyarsk. L'oggetto dello studio è il capitale azionario di OJSC Krasnoyarsky Khleb.

La struttura del lavoro del corso prevede tre capitoli, ogni capitolo è composto da tre paragrafi. Il primo capitolo riflette gli aspetti teorici del capitale proprio dell'impresa, riflette il ruolo, il significato, l'essenza e gli aspetti problematici dello studio. Il secondo capitolo del lavoro del corso è una sezione analitica, in cui viene effettuata l'analisi degli indicatori studiati, la loro dinamica, viene valutata l'influenza dei fattori, è stata sviluppata una serie di misure per eliminare le carenze individuate, migliorare l'efficienza del attività finanziarie ed economiche dell'impresa. Il lavoro del corso si compone di 13 tavole, 50 pagine, 2 figure, 2 diagrammi, 5 applicazioni, 30 fonti nell'elenco bibliografico.

1 . Aspetti teorici della valutazione dell'utilizzo del capitale propriodiorganizzazioni

1.1 Entità economicae classificazionecapitale d'impresa

Le teorie del capitale hanno una lunga storia. Quindi, A. Smith ha caratterizzato il capitale solo come uno stock accumulato di cose o denaro. Allo stesso tempo, ha distinto tra capitale fisso (produce profitto, pur rimanendo proprietà di chi lo possiede) e capitale circolante (produce anche profitto, ma cessa di essere proprietà del suo proprietario). D. Riccardo interpreta il capitale come mezzo di produzione. A differenza dei suoi predecessori, K. Marx considerava il capitale una categoria di carattere sociale. Ha sostenuto che il capitale è un valore che porta plusvalore, oppure è un valore che si auto-accresce. Allo stesso tempo, Marx sosteneva che il capitale non è denaro. Il denaro diventa capitale solo quando con esso si acquistano i mezzi di produzione e la forza lavoro, ed egli considerava solo il lavoro dei salariati il ​​creatore dell'aumento di valore. "... Pertanto, il capitale può essere inteso solo come un movimento, e non come una cosa in quiete."

Esistono tre approcci principali per formulare l'interpretazione essenziale del capitale:

Approccio economico (concetto fisico di capitale)

Il capitale è il valore (un insieme di risorse) avanzato nella produzione per realizzare un profitto. In questo caso, il capitale è considerato come un insieme di risorse che costituiscono una fonte di reddito per la società. Il capitale può essere suddiviso in capitale reale e finanziario, fisso e circolante. Secondo questo concetto, l'importo del capitale è calcolato come risultato del bilancio dell'attività.

Approccio contabile (concetto finanziario di capitale)

Il capitale è interpretato come l'interesse dei proprietari dell'entità nelle sue attività, ovvero il termine "capitale" in questo caso è sinonimo di patrimonio netto, e il suo valore è calcolato come differenza tra la somma delle attività dell'entità economica e il valore delle sue passività.

L'approccio contabile e analitico è una combinazione dei due approcci precedenti.

In questo caso, il capitale come insieme di risorse è caratterizzato contemporaneamente da due lati: a) direzioni del suo investimento eb) fonti di origine. Di conseguenza, si distinguono due varietà di capitale interconnesse: attiva e passiva. Il capitale attivo è di proprietà di un'entità economica, formalmente presentata nell'attivo del suo bilancio sotto forma di due blocchi: capitale fisso e circolante. Il capitale passivo è una fonte di finanziamento, attraverso la quale si formano i beni del soggetto, sono suddivisi in capitale proprio e capitale preso in prestito.

Considerando il capitale dal punto di vista della sua riflessione in bilancio, va notato che la struttura dell'attivo e del passivo di bilancio è diversa, ma il totale dell'attivo e del passivo (valuta di bilancio) è lo stesso.

Il capitale è la principale base economica per la creazione e lo sviluppo dell'organizzazione. Investito nella produzione, partecipa alla circolazione come risorse finanziarie, ma a differenza delle risorse finanziarie fornisce sempre un incremento di valore: D-T ... P ... T * - D *

Nel processo di attività economica vi è una rotazione costante del capitale: successivamente cambia la forma monetaria in quella materiale, che a sua volta cambia, assumendo varie forme di prodotti, beni e altro, secondo le condizioni della produzione e attività commerciali dell'organizzazione, e, infine, il capitale torna a essere contante pronta ad avviare un nuovo circuito.

Pertanto, il capitale dell'organizzazione è il valore (risorse finanziarie) anticipato (i) nella produzione (in affari) al fine di realizzare un profitto e garantire una riproduzione ampliata su questa base.

Tabella 1 - Classificazione del capitale di un'organizzazione (impresa)

Come è consuetudine nella pratica russa, le fonti di formazione del capitale dell'organizzazione riflettono la passività del bilancio. Distinguere tra capitale proprio e equivalente, così come attratto e preso in prestito. Nei bilanci IFRS e GAAP, solo i fondi forniti dai proprietari sono considerati capitale, tutti i fondi presi in prestito e i debiti sono considerati passività dell'organizzazione.

Il capitale sociale svolge le seguenti funzioni:

1) operativo - associato al mantenimento della continuità dell'organizzazione;

2) protettivo (assorbente) - volto a proteggere il capitale dei creditori e compensare le perdite dell'organizzazione;

3) distribuzione - associata alla partecipazione alla distribuzione degli utili;

4) normativo - determina le possibilità e la misura di attrarre fonti di finanziamento prese in prestito, nonché la partecipazione di singole entità alla gestione dell'organizzazione;

5) risarcimento delle perdite subite - le perdite temporanee devono essere rimborsate a spese del capitale proprio;

6) solvibilità - concedendo un prestito a condizioni altrimenti paritarie, si privilegiano le imprese con meno debiti e con un elevato capitale proprio;

7) indipendenza e potere: la dimensione del capitale proprio determina il grado di indipendenza e influenza dei suoi proprietari sull'impresa.

Le imprese devono formare autonomamente le proprie risorse finanziarie, le cui principali fonti sono profitti, fondi ricevuti dalla vendita di titoli, azioni e altri contributi di azionisti, persone giuridiche e persone fisiche, nonché prestiti e altre entrate che non sono in contrasto con la legge.

Pertanto, il capitale proprio è la base finanziaria dell'impresa e saperlo gestire correttamente è la chiave per lo sviluppo futuro dell'impresa, la sua stabilità finanziaria e, quindi, il profitto atteso dalle attività dell'azienda. È la base per la creazione e lo sviluppo di un'impresa e, nel processo di funzionamento, garantisce gli interessi dello stato, dei proprietari e del personale. Qualsiasi organizzazione che conduca attività produttive o commerciali deve disporre di un determinato capitale, che è una combinazione di beni materiali e denaro, investimenti finanziari e costi per acquisire i diritti e i privilegi necessari per l'attuazione delle sue attività economiche.

1.2 La composizione del capitale proprio e le caratteristiche dei suoi elementi

Il capitale proprio di un'organizzazione (impresa) caratterizza il valore totale dei fondi dell'organizzazione, di sua proprietà ea garanzia degli interessi dei suoi creditori.

La legislazione della Federazione Russa prevede la creazione di persone giuridiche di qualsiasi forma organizzativa e giuridica, soggetta alla disponibilità di capitale dei fondatori. .Creare un'organizzazione solo attirando fondi presi in prestito non prevede la legislazione. I fondatori sono obbligati a formare un capitale in un importo sufficiente per il funzionamento iniziale dell'organizzazione - il capitale (azioni) autorizzato, il cui importo è indicato nello statuto (atto costitutivo). Questa capitale in organizzazioni commercialiè di proprietà del fondatore (da cui il nome - equity). Considerando l'essenza economica della capitale dell'organizzazione, si dovrebbero prima di tutto notare le sue seguenti caratteristiche:

1. Capitale aziendale è il principale fattore di produzione. IN teoria economica distinguere tre principali fattori di produzione che garantiscono l'attività economica delle imprese manifatturiere: il capitale; terra e altri Risorse naturali; risorse di lavoro. Nel sistema di questi fattori di produzione, il capitale gioca un ruolo prioritario, poiché riunisce tutti i fattori in un unico complesso produttivo.

2. Capitale caratterizza le risorse finanziarie dell'impresa, generare reddito. In questa veste, il capitale può agire in isolamento dal fattore di produzione - sotto forma di capitale di prestito, che assicura la formazione del reddito d'impresa non nella sfera produttiva (operativa), ma nella sfera finanziaria (di investimento) della sua attività.

3. Capitale è la principale fonte di formazione della ricchezza per i suoi proprietari. Fornisce il livello necessario di questo benessere sia nel periodo attuale che in quello prospettico. La parte del capitale consumata nel periodo in corso esce dalla sua composizione, essendo finalizzata a soddisfare le esigenze attuali dei suoi proprietari (cessando cioè di svolgere le funzioni di capitale). La parte accumulata è finalizzata a garantire la soddisfazione dei bisogni dei suoi proprietari nel periodo prospettico, ovverosia. costituisce il livello del loro benessere futuro.

4. Capitale aziendale è la principale misura del suo valore di mercato. In questa veste, in primo luogo, agisce il capitale proprio dell'impresa, che determina il volume del suo patrimonio netto. Allo stesso tempo, la quantità di capitale utilizzato da un'impresa caratterizza allo stesso tempo il potenziale di attrarre fondi presi in prestito. risorse finanziarie fornendo un profitto aggiuntivo. Insieme ad altri fattori meno significativi, costituisce la base per la valutazione del valore di mercato dell'impresa.

5. La dinamica del capitale di un'impresa è il più importante barometro del livello di efficienza della sua attività economica. La capacità del capitale proprio di autoaumentarsi a un tasso elevato caratterizza l'alto livello di formazione e l'effettiva distribuzione dell'utile dell'impresa, la sua capacità di mantenere l'equilibrio finanziario attraverso fonti interne. Allo stesso tempo, la diminuzione dell'importo del capitale proprio è, di regola, il risultato di attività inefficienti e non redditizie dell'impresa.

L'alto ruolo del capitale nello sviluppo economico dell'impresa e nel garantire la soddisfazione degli interessi dello stato, dei proprietari e del personale, lo determina come l'oggetto principale della gestione finanziaria dell'impresa e assicurarne l'uso efficace è uno dei più importanti compiti di gestione finanziaria Il capitale di un'impresa è caratterizzato non solo dalla sua natura multiforme, ma e dalla varietà di forme in cui appare. Il concetto generale di "capitale d'impresa" si riferisce alle sue tipologie più diverse, attualmente caratterizzate da diverse decine di termini.

Il capitale è uno stock di benefici economici accumulati attraverso risparmi sotto forma di denaro contante e beni capitali reali, coinvolti dai suoi proprietari nell'economia. Il processo come risorsa di investimento e fattore di produzione finalizzato alla generazione di reddito, il cui funzionamento nel sistema economico si basa su principi di mercato ed è associato a fattori di tempo, rischio e liquidità.

Secondo l'autore Tyutyukina E.B., i proprietari trasferiscono il proprio capitale a organizzazioni per un uso a lungo termine (illimitato). Se ne tiene conto nella sezione III dello stato patrimoniale “Capitali e riserve” per le seguenti tipologie:

Capitale autorizzato (capitale sociale, fondo autorizzato, conferimenti di compagni);

Capitale extra;

Capitale di riserva;

Utili portati a nuovo (perdita non coperta).

Capitale autorizzato. Il capitale autorizzato riflette l'importo minimo di proprietà che garantisce gli interessi dei creditori. Lo Stato regola la dimensione minima del capitale autorizzato, ma non limita la dimensione massima. Capitale autorizzato minimo società aperta deve essere almeno 1.000 volte l'importo dimensione minima salari stabiliti dalla legge federale alla data di registrazione della società e una società chiusa - non meno di cento volte l'importo del salario minimo stabilito dalla legge federale alla data registrazione statale società.

Il capitale autorizzato di una LLC è costituito dal valore nominale delle azioni dei suoi membri. La dimensione del capitale autorizzato di CJSC e LLC deve essere di almeno diecimila rubli.

Il capitale autorizzato svolge 3 funzioni principali:

1. la funzione della proprietà è la base per la formazione della proprietà.

2. funzione frazionaria. Le azioni dei proprietari si riflettono nel capitale autorizzato.

3. funzione di garanzia - una garanzia degli interessi dei creditori con l'aiuto di un importo fisso minimo dei fondi dell'impresa.

Il capitale autorizzato deve essere interamente versato entro un anno dalla registrazione, il 50% - nei primi 3 mesi. I contributi al capitale autorizzato possono essere in forma monetaria, sotto forma di proprietà, in forma materiale, ecc. Capitale extra. Il capitale aggiuntivo accumula in sé tutti i fondi aggiuntivi che arrivano all'impresa durante l'anno fino a quando non sono inclusi nel capitale autorizzato.

Il capitale aggiuntivo è formato da:

Incremento del valore delle attività non correnti, individuato dai risultati della loro rivalutazione;

Sovrapprezzo azioni di una società per azioni (la somma della differenza tra la vendita e il valore nominale delle azioni, percepita nel processo di formazione del capitale sociale delle società per azioni).

L'utilizzo del capitale aggiuntivo avviene in i seguenti casi: 1) aumento del capitale sociale; 2) ripartizione di parte dell'importo tra i fondatori dell'organizzazione; 3) rimborso delle quote di ammortamento delle immobilizzazioni sulla base dei risultati della rivalutazione.

Capitale di riserva. Il capitale di riserva è un fondo che viene formato presso l'impresa per coprire le perdite, nonché per riscattare obbligazioni e riacquistare azioni della società nei casi in cui altri fondi non sono disponibili. La dimensione del capitale di riserva mostra il margine di solidità finanziaria dell'impresa. L'assenza o una piccola quantità di capitale di riserva è considerata un ulteriore fattore di rischio per l'investimento di capitale in un'impresa.

La legislazione della Federazione Russa prevede la creazione obbligatoria di fondi di riserva nelle società per azioni.

Ai sensi dell'art. 35 della legge federale "Sulle società per azioni" n. 208-FZ del 26 dicembre 1995, il fondo di riserva è costituito nell'importo previsto dallo statuto della società, ma non inferiore al 5% del suo capitale autorizzato. Il fondo di riserva è formato da ritenute annuali obbligatorie fino al raggiungimento dell'importo stabilito dall'atto costitutivo della società. L'importo delle detrazioni annuali è previsto dallo statuto della società, ma non può essere inferiore al 5% dell'utile netto fino al raggiungimento dell'importo stabilito dallo statuto della società.

Il capitale di riserva è una parte degli utili non distribuiti accantonati in caso di attività sfavorevole (non redditizia) dell'organizzazione. I fondi del capitale di riserva sono a disposizione dell'organizzazione e sono costantemente coinvolti nella circolazione monetaria.

Nel bilancio sulla riga capitale di riserva, si riflette la somma dei saldi non solo del capitale di riserva, ma anche di altri fondi creati per l'impresa.

A) Sotto la diminuzione del valore dei beni materiali

B) In deprezzamento dell'investimento di titoli

B) Fondo svalutazione crediti

Utili portati a nuovo - l'utile di una società per azioni, una società che rimane dopo aver pagato le tasse e pagato i dividendi, utilizzato ai fini del reinvestimento, per esigenze di sviluppo.

Ai sensi dell'art. 43 del Codice Fiscale della Federazione Russa, un dividendo è qualsiasi reddito ricevuto da un azionista (partecipante) da un'organizzazione nella distribuzione dell'utile residuo dopo la tassazione (anche sotto forma di interessi su azioni privilegiate) su azioni (azioni) di proprietà da un azionista (partecipante) in proporzione alle azioni degli azionisti (partecipanti) nel capitale (azioni) autorizzato di questa organizzazione. Gli utili non distribuiti appartengono ai proprietari dell'organizzazione (titolari di azioni ordinarie), che lo reinvestino per espandere l'attività, il che equivale all'acquisizione da parte dei proprietari di azioni aggiuntive (azioni ordinarie) dell'organizzazione nelle proporzioni esistenti. Pertanto, nel suo contenuto, è un profitto capitalizzato. Secondo l'art. 28 della legge "Sulle società a responsabilità limitata" del 02.08.1998 N 14-FZ, LLC ha il diritto di decidere trimestralmente, ogni sei mesi o una volta all'anno sulla distribuzione del proprio utile netto tra i partecipanti alla società . La decisione di determinare la parte dell'utile da distribuire tra i partecipanti alla società è presa dall'assemblea generale dei partecipanti alla società. La parte dell'utile della società destinata alla distribuzione tra i suoi partecipanti è distribuita in proporzione alle loro quote nel capitale autorizzato della società.

1.3 Il sistema di criteri per valutare l'efficacia dell'utilizzo del capitale proprioma

L'analisi dell'efficacia dell'uso dell'equità ci consente di valutare la condizione finanziaria attuale e prospettica dell'organizzazione, giustificare il ritmo di sviluppo dell'organizzazione, identificare le fonti di finanziamento disponibili e valutare modi razionali per mobilitarle, nonché prevedere il posizione dell'impresa nel mercato dei capitali.

L'intensità dell'utilizzo del capitale proprio è determinata dalla velocità del suo giro d'affari: più velocemente il capitale fa un circuito, più l'organizzazione produrrà e venderà prodotti con la stessa quantità di capitale per un certo intervallo di tempo. Allo stesso tempo, un rallentamento dei movimenti di capitali in qualsiasi fase richiederà l'attrazione di ulteriori risorse finanziarie.

Gli indicatori che caratterizzano l'intensità dell'utilizzo del capitale dell'organizzazione sono generalmente calcolati per l'anno in base al bilancio.

I coefficienti per la valutazione dei movimenti di capitali (attività) di un'impresa comprendono i coefficienti di ricezione, dismissione e utilizzo, calcolati per l'intero capitale totale e per le sue componenti.

Il coefficiente di ricezione del capitale totale (A) mostra quale parte dei fondi disponibili alla fine del periodo di rendicontazione sono nuove fonti di finanziamento.

Kpost. (A) = (Aposta) /(Akg), (1)

dove Apost- Capitale ricevuto, migliaia di rubli;

Akg - Costo del capitale alla fine del periodo, migliaia di rubli.

Il coefficiente di ricezione del capitale proprio (SC) mostra quale parte del capitale proprio disponibile alla fine del periodo di rendicontazione è costituita dai fondi appena ricevuti sul suo conto.

Kpost. SK = SKpost. /SKk.g, (2)

dove SCpost è il capitale proprio in entrata, migliaia di rubli;

SKk.g - patrimonio netto alla fine del periodo, migliaia di rubli.

La rotazione del capitale di un'organizzazione dipende dai seguenti fattori:

Dalla struttura del capitale: maggiore è la quota di capitale fisso e fisso, che gira più lentamente, minore è il rapporto di rotazione e maggiore è la durata della rotazione del capitale complessivo;

Tassi di rotazione del capitale fisso e circolante;

Il volume di attività (ricavi di vendita): più sono grandi, più il capitale viene utilizzato intensamente dall'organizzazione.

L'efficienza dell'uso del capitale è caratterizzata da indicatori della sua redditività (redditività).

Il ritorno sul patrimonio netto caratterizza la quota dell'utile netto attribuibile a un rublo di capitale ed è determinato dalla formula:

P \u003d CHP * 100 / SK, (3)

dove R - ritorno sul capitale proprio,%;

PE - utile netto, migliaia di rubli;

SK - l'importo medio del patrimonio netto per il periodo analizzato, migliaia di rubli.

Questo indicatore è uno dei principali, poiché con il suo aumento aumenta l'efficienza del capitale investito.

Il rapporto di ritorno sul capitale proprio caratterizza la quantità di prodotti fabbricati e venduti per rublo di capitale proprio ed è determinato dalla formula:

K.doh.=VR/SC, (4)

dove K.doh.- coefficiente di rendimento del capitale proprio;

BP. - proventi dalla vendita di prodotti, migliaia di rubli;

Il ritorno sul capitale proprio è uno dei principali fattori che influenzano il ritorno sul capitale proprio e l'efficienza dell'impresa nel suo complesso. Si raccomanda che il controvalore del capitale sia determinato dagli indicatori "fatturato del capitale in giorni" e "fatturato del capitale in tempi" o è anche comunemente chiamato "Rapporto del controvalore del capitale proprio".

La rotazione del capitale proprio in giorni è calcolata come il rapporto tra l'importo medio annuo del capitale proprio e il ricavo giornaliero della vendita dei prodotti, ovvero secondo la formula:

D.tr.sp.=SKavg/VR:365 o D.v.sp.=SKavg*365/VR, (5)

dove D.ob.s.k. - controvalore del capitale, giorni;

SKAV. - l'importo medio annuo del capitale proprio, migliaia di rubli;

VR: proventi dalla vendita di prodotti, migliaia di rubli.

Questo indicatore caratterizza il numero di giorni durante i quali viene effettuato un giro d'affari di capitale proprio. Consente di determinare l'ammontare dei fondi svincolati (inoltre coinvolti) a seguito dell'accelerazione (decelerazione) della rotazione dei fondi propri, per i quali è necessario moltiplicare i proventi giornalieri della vendita dei prodotti per il numero di giorni di accelerazione (decelerazione) della rotazione del capitale proprio.

L'equity turnover ratio è definito come il rapporto tra i proventi della vendita di prodotti e l'importo medio dei fondi propri della società per il periodo di rendicontazione ed è determinato dalla formula:

Kob.sp. \u003d VR / SKav, (6)

dove BP è il ricavato della vendita di prodotti, migliaia di rubli;

SC avg - l'importo medio dei fondi propri, migliaia di rubli.

Questo indicatore caratterizza quante volte durante il periodo di riferimento il capitale proprio dell'impresa è cambiato. L'accelerazione della rotazione del capitale indica un aumento dell'efficienza dell'impresa, in quanto ciò libera i fondi dalla circolazione e possono essere indirizzati a un ulteriore aumento della produzione o di altre attività. Il ritorno sul capitale proprio caratterizza il tempo durante il quale verranno rimborsati i fondi investiti in capitale proprio. Questo indicatore è definito come il rapporto tra l'importo medio annuo del capitale proprio e l'utile netto dell'impresa per il periodo di riferimento.

Analizzando l'efficacia dell'utilizzo dei fondi propri dell'impresa, è necessario determinare l'impatto sul rendimento del capitale proprio dei principali fattori, analizzarne le variazioni e, sulla base di essi, elaborare raccomandazioni specifiche per l'adozione di adeguate decisioni gestionali.

Durata della rotazione del capitale (P ob.k.), giorni

(P ob.k.) \u003d (360 * S? K) / BP, (7)

dove, 360 giorni all'anno;

С?К - costo medio annuo del capitale, migliaia di rubli;

VR - proventi delle vendite, comprese le imposte indirette, migliaia di rubli.

L'importo dei fondi rilasciati dalla circolazione (+E), l'importo del coinvolgimento aggiuntivo dei fondi in circolazione (-E), migliaia di rubli, si trova utilizzando la seguente formula:

BP 0 *(P ob.Kp - P ob.Ko) / 360, (8)

dove P ob.Kp - la durata della rotazione del capitale nell'ultimo anno, giorni;

P ob.Ko - durata del fatturato nell'anno di rendicontazione, giorni;

ВР 0 - proventi delle vendite e dell'anno di riferimento, migliaia di rubli.

Il coefficiente di manovrabilità (Km) del capitale proprio caratterizza la quota del capitale circolante proprio nell'ammontare totale delle risorse finanziarie.

Km= SOS/SK, (9)

dove SOS - proprio capitale circolante, migliaia di rubli;

SK - equità, migliaia di rubli.

Sono stati quindi considerati i principali indicatori che caratterizzano lo stato e l'efficienza dell'utilizzo del capitale proprio della società, ovvero: indici di reddito, ritorno sul capitale proprio, indice di ritorno sul capitale proprio, fatturato. Questi indicatori caratterizzano l'efficacia del capitale proprio della società.

Nel prossimo capitolo del lavoro del corso, condurremo un breve organizzativo ed economico caratterizzazione di Krasnoyarsky Khleb OJSC e considerare anche l'equità sull'esempio di Krasnoyarsky Khleb OJSC.

2 . Capitale proprio dell'organizzazione come parte delle fonti di finanziamento

2.1 Brevi caratteristiche organizzative ed economiche dell'organizzazionezioni

Società per azioni "Pane di Krasnoyarsk » , di seguito denominata "Società", è una società per azioni ai sensi della legge federale "Sulle società per azioni". La Società è una persona giuridica, opera sulla base dello statuto e della legislazione della Federazione Russa. La Società è stata costituita senza limitare il periodo della sua attività. La sede dell'organo esecutivo permanente dell'emittente è 660075, Russia, Krasnoyarsk, Zavodskaya 18. La Società ha le seguenti filiali e uffici di rappresentanza:

rappresentazione:

A Mosca all'indirizzo: 109028 Mosca, st. Zemlianoy Val, 50/27, p.16.

Il capitale autorizzato della società è di 236.740 rubli. È costituito dal valore nominale delle azioni acquistate dagli azionisti, per un importo di 47.348 azioni ordinarie nominative del valore nominale di 5 rubli. La Società avrà il diritto di collocare, oltre alle azioni collocate, azioni ordinarie nominative per un importo di 5265 pezzi con un valore nominale di 5 rubli (azioni dichiarate).

Lo scopo della società è quello di realizzare un profitto.

JSC "Krasnoyarsk bread" svolge le seguenti attività principali:

produce pane, prodotti da forno, confetteria e altri prodotti e li vende;

fabbrica e vende altri beni di consumo e prodotti per scopi industriali, fornisce servizi a pagamento alla popolazione (compresa la ristorazione);

valuta e altre transazioni per l'acquisto e la vendita di beni;

acquisisce e utilizza licenze, brevetti, know-how, altri diritti di proprietà e non;

transazioni con terreni, immobili, titoli e altri beni con eventuali controparti direttamente o tramite società di intermediazione o permute;

organizza l'economia dei trasporti e fornisce servizi di trasporto;

commerciale, ivi compresa l'attività economica estera a norma di legge;

attività connesse all'uso di armi da fuoco a tutela dei beni della Società, a tutela della vita e della salute dei soci e per altri scopi.

Oggi OJSC "Krasnoyarsky Khleb" è una delle aziende leader per la produzione di prodotti da forno e dolciari nel territorio di Krasnoyarsk, la cui missione è produrre prodotti sani e gustosi. Ora la società per azioni ha più di una dozzina di divisioni strutturali: 4 grandi panifici, 10 mini-panifici. Negli ultimi 15 anni, l'azienda ha continuamente aggiornato le apparecchiature con le ultime tecnologie nazionali e occidentali, costruendo officine moderne e mini-panifici. Il "pane di Krasnoyarsk" è l'unica impresa nella regione che dispone di un proprio laboratorio centrale di qualità, dove gli specialisti controllano attentamente il rispetto dei processi tecnologici, esaminano le materie prime e la qualità dei prodotti finiti. Il Laboratorio Centrale riceve quotidianamente informazioni dai laboratori di tutti gli stabilimenti sul rispetto del livello di acidità, umidità, modalità di cottura e proprietà organolettiche dei prodotti.

La gamma di prodotti realizzati da JSC è di circa 450 posizioni attive, suddivise in 54 gruppi di assortimento in base alle caratteristiche tecnologiche.

Nel 2009 l'azienda è stata una delle prime aziende produttrici di pane, prodotti da forno e dolciumi ad essere certificata secondo la norma ISO 9001 e ha confermato il suo status all'inizio di quest'anno. Ciò consentirà all'azienda di partecipare in modo più efficace alle gare d'appalto e di soddisfare i requisiti di qualità per i produttori di alimenti.

Gli organi direttivi di OAO Krasnoyarsky Khleb sono:

Assemblea Generale degli Azionisti;

Consiglio di Amministrazione (Presidente del Consiglio di Amministrazione, Vice Presidente del Consiglio di Amministrazione, Segretario del Consiglio di Amministrazione).

Organo esecutivo - LLC Societa 'di gestione Pane di Krasnojarsk.

Figura 1-Struttura organizzativa di JSC "Pane Krasnoyarsk"

Il controllo sulle attività finanziarie ed economiche dell'OAO Krasnoyarsky Khleb è svolto dalla Commissione di audit. La procedura per l'attività della commissione di revisione contabile è determinata dal “Regolamento sulla procedura per le attività della commissione di revisione contabile”, approvato dall'assemblea generale degli azionisti il ​​28 giugno 2002. La commissione di revisione contabile è eletta nella composizione di 5 persone dall'assemblea generale degli azionisti per un periodo fino al prossimo anno incontro generale azionisti. La competenza del comitato di audit comprende:

Verifica della documentazione finanziaria della Società, bilanci, conclusioni della commissione di inventario degli immobili, confronto di tali documenti con i dati contabili primari;

Analisi della correttezza e completezza della contabilità contabile, fiscale, gestionale e statistica;

Analisi della posizione finanziaria della Società, della sua solvibilità, liquidità del patrimonio, rapporto tra fondi propri e mutuatari, patrimonio netto e capitale autorizzato, individuazione di riserve per il miglioramento della condizione economica della Società, sviluppo di raccomandazioni per gli organi di gestione della Società;

Verifica della tempestività e correttezza dei pagamenti ai fornitori di prodotti e servizi, pagamenti a budget e fondi fuori budget, ratei e pagamenti di dividendi, interessi su obbligazioni, rimborsi di altre obbligazioni;

Conferma dell'esattezza dei dati contenuti nelle relazioni annuali della Società, bilanci annuali, conto economico (conti profitti e perdite), distribuzione degli utili, documentazione di rendicontazione per autorità fiscali e statistiche, enti pubblici;

Verifica della competenza dell'unico organo esecutivo a concludere contratti per conto della Società;

Verifica della legittimità delle decisioni assunte dal Consiglio di Amministrazione, l'unico organo esecutivo, la commissione di liquidazione e il loro rispetto della legge e dello statuto della Società;

Analisi delle decisioni dell'assemblea generale per la loro conformità alla legge e allo statuto della Società.

Consideriamo le caratteristiche finanziarie ed economiche dell'OJSC, sulla base di indicatori che caratterizzano i risultati delle attività finanziarie ed economiche dell'azienda negli ultimi 2 anni.

impresa a scopo di lucro

Tabella 2 - Analisi dei principali indicatori delle attività finanziarie ed economiche dell'organizzazione

Come si può vedere dalla tabella presentata, le entrate della società nell'anno in esame sono aumentate dell'8,68% e sono state pari a 937.058 mila rubli.

Il numero dei dipendenti è diminuito del 9,69% e si è attestato a 1025 persone. Ciò è dovuto all'interesse dell'impresa nell'utilizzo di personale più qualificato.

La cassa salari è aumentata a un ritmo più elevato rispetto al numero di dipendenti (del 5,77% a 182.921 mila rubli), il che ha portato ad un aumento della media mensile salari 1 dipendente fino a 8,67 mila rubli. nel 2010 contro 15,08 mila rubli. nel 2009

Il tasso di crescita del costo delle vendite ha superato il tasso di crescita dei ricavi e si è attestato al 110,91%. Pertanto, il prezzo di costo nel 2010 è stato di 732.036 mila rubli. E l'utile lordo è aumentato dell'1,39% e ha raggiunto un valore di 2816 mila rubli. Le spese di vendita nel 2010 sono state di 156.967 mila rubli, il 15,03% in più rispetto all'anno precedente.

Un aumento significativo delle spese commerciali e amministrative ha portato a una perdita della società, che nel 2010 è stata di 15.211 mila rubli. Questa situazione può essere valutata solo negativamente.

In relazione ad altri proventi e oneri sono intervenute le seguenti variazioni:

Gli interessi attivi sono aumentati di 2 mila rubli. e ammontava a 24 mila rubli nel 2010;

Gli interessi passivi nel 2010 sono aumentati del 19,96% e sono stati pari a 18.153 mila rubli;

Le altre entrate sono aumentate del 71,24% a 82.732 mila rubli;

In aumento anche le altre spese: +15,35%. L'indicatore ha raggiunto un valore di 61.506 mila rubli.

L'attuale dinamica delle variazioni delle altre entrate e spese dell'impresa ha portato a una diminuzione della perdita prima delle imposte del 73,21% nel 2010 per un importo di 12.114 mila rubli.

La perdita dell'anno di riferimento JSC "Krasnoyarskikh Khleb" è stata di 12637 mila rubli, rispetto all'anno precedente è aumentata di 2958 mila rubli, questa tendenza è valutata negativamente.

Per quanto riguarda la proprietà dell'organizzazione, si può notare che il suo valore medio annuo nel 2010 è aumentato del 22,67% a un valore di 295.115 mila rubli.

A sua volta, l'aumento delle attività correnti di OAO Krasnoyarsky Khleb non può essere valutato positivamente. Con un aumento significativo del loro valore medio annuo del 39,77% a 169.803,5 mila rubli, si è verificato un aumento del tempo di circolazione delle attività correnti a 65,2 giorni (con un aumento di 14,5 giorni.

Pertanto, sulla base dei risultati dell'analisi, possiamo concludere che la situazione dell'impresa nel suo insieme si sta deteriorando e l'efficienza delle sue attività sta diminuendo.

2.2 Composizione, struttura del capitale proprio dell'organizzazione

Il capitale proprio può agire sotto forma di: contanti (contanti, prestiti emessi a mutuatari, ecc.); investimenti in titoli di eventuali emittenti; investimenti in immobili e altri articoli di inventario.

Il capitale proprio è una delle principali fonti di formazione della proprietà dell'impresa. I fondi propri (capitale) sono calcolati secondo la procedura determinata dalle istruzioni dell'impresa e dalle attuali regole contabili.

L'analisi della composizione e della struttura del capitale è effettuata sulla base dei dati iniziali di bilancio ed è presentata nella tabella 2.2.

Tabella 3 - Analisi della composizione e della struttura della capitale di JSC "Krasnoyarsky Khleb" per il 2010.

Il risultato dell'analisi presentata nella Tabella 3 mostra che ci sono stati alcuni cambiamenti nella struttura delle fonti di finanziamento dell'organizzazione. Le risorse finanziarie dell'organizzazione rispetto all'inizio del periodo sono aumentate di 55284 mila rubli. Questo aumento è dovuto al fatto che all'inizio del periodo la quota del capitale preso in prestito nel capitale totale dell'organizzazione è aumentata (dal 92,2% al 97,80% o di 5,2 punti percentuali). Di conseguenza, la quota di patrimonio netto è diminuita del 5,2%. Tutto quanto sopra caratterizza un trend negativo, perché una diminuzione dell'importo del patrimonio netto è, di norma, conseguenza di attività inefficienti e non redditizie dell'impresa.

Figura 2-Dinamica e struttura della capitale di JSC "Krasnoyarsk Khleb" per il 2010, migliaia di rubli.

Nel corso di ulteriori analisi, è necessario soffermarsi sullo studio degli elementi costitutivi e delle fonti della formazione della proprietà. Le caratteristiche principali della classificazione del capitale proprio sono le fonti di formazione e le direzioni di utilizzo. Classificazione del capitale proprio dell'organizzazione.

Equità, dipendente dalle fonti della formazione, è diviso nelle seguenti parti:

Investito , ricevuto dall'organizzazione dai fondatori (azionisti e soci) al momento della costituzione e successivi apporti dall'esterno (capitale autorizzato, ivi compreso il suo aumento per conferimenti aggiuntivi dei fondatori; capitale aggiuntivo in termini di sovrapprezzo azioni e differenze cambio sorte durante la formazione del capitale autorizzato);

- accumulato , generato dall'organizzazione nel corso delle sue attività e utilizzato per creare fondi di riserva, ricostituire il capitale autorizzato o lasciato nel bilancio dell'organizzazione come utili non distribuiti. Questa parte è la parte capitalizzata del profitto;

Addizionali, formatisi per effetto della variazione di valore dei cespiti (immobilizzazioni e lavori in corso) per effetto della loro rivalutazione e privi di reale copertura di cassa;

Tabella 4 - Analisi della dinamica della composizione e della struttura del capitale azionario di JSC "Krasnoyarsky Khleb" per il 2009 - 2010

La tabella 3 mostra che il capitale autorizzato occupa una quota estremamente bassa nel bilancio dell'impresa, solo l'1,20%. La quota principale è occupata da capitale aggiuntivo 420,34%. La perdita nel 2010 è aumentata di 12.637 mila rubli.

Tabella 4 - Analisi della composizione e struttura dei crediti per JSC "Krasnoyarsk Khleb" per il periodo 2009-2010.

La valutazione dei crediti è una valutazione del valore dei diritti derivanti dalle attività economiche dell'impresa. In questa impresa, dalla tabella 4, i crediti ammontano a 123.642 mila rubli, rispetto allo scorso anno, sono aumentati del 22,8%.

In relazione ai crediti a breve termine sono intervenute le seguenti variazioni:

Gli accordi con acquirenti e clienti sono aumentati del 2,4% e sono stati pari a 89951 mila rubli;

Anche altri debitori sono aumentati di 20856 mila rubli. L'indicatore nell'anno di riferimento ha raggiunto il valore di 33691 mila rubli.

Tabella 5 - Dinamica degli indicatori di JSC "Krasnoyarsk Khleb" per il periodo 2009-2010

Gli indicatori di performance raggiunti dall'impresa nel 2010 sono stati leggermente inferiori alle attese. Indicatori generali tassi di crescita della produzione e delle vendite del 102% rispetto al 2009 in termini naturali e del 103,9% in termini monetari.

Per i gruppi di panetterie, la crescita in termini monetari rispetto al 2009 è stata del 105%, in termini fisici, il gruppo ha aggiunto l'1,6% in volume. La crescita è dovuta all'aumento delle vendite di prodotti sfoglia, la crescita di prodotti da forno e ricchi è stata del 104%. La crescita nel gruppo dei pani si osserva solo nel gruppo dei nuovi pani. Le vendite di pane di serie diminuiscono ogni anno, a causa della tendenza tutta russa verso una diminuzione del consumo di questi pani e la ridistribuzione del paniere alimentare verso cibi sani e ipocalorici.

Figura 3 - Attuazione nel contesto di gruppi di assortimento, migliaia di rubli.

I gruppi dolciari hanno mostrato una crescita nel 2009 a livello del 12% in natura e del 5% in termini di denaro. La crescita in termini fisici è dovuta principalmente al 24,9% di prodotti biscotto e crema. Nel gruppo cialde e biscotti si registra una diminuzione delle vendite rispettivamente del 17% e del 13%. La crescita del 3% è dimostrata dal gruppo di pan di zenzero.

All'interno del gruppo dolciario c'è una ridistribuzione tra i gruppi, per cui la quota di prodotti biscotto-crema a volume naturale è aumentata e si è attestata al 34,2% nel 2010 contro il 28% del 2009, mentre nel...

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