Novčani tokovi iz tekućih aktivnosti mogu biti. Vrste novčanih tokova organizacije: važnost njihove analize i upravljanja. U sklopu investicijskih aktivnosti

U ovom članku ćete naučiti:

• Koje su vrste Gotovina teče organizacija
• Kako se provodi analiza i upravljanje raznim vrstama novčanih tokova organizacije

Uspjeh poduzeća izravno ovisi o učinkovitosti upravljanja kapitalom. Različite vrste novčanih tokova organizacije glavni su čimbenik stabilnosti i održivosti. Oni osiguravaju razvoj ekonomska aktivnost poduzeća, rast dobiti, postizanje postavljenih ciljeva.

Stvoriti uvjete za ekonomski razvoj poduzeća u uvjetima moderno tržište, potrebno je poznavati principe i mehanizme financijskog upravljanja, primjenjivati ​​u praksi najoptimalnije metode ubrzanja kretanja raznih vrsta novčanih tokova organizacije, pravilno koristiti metode analize.

Što osiguravaju različite vrste novčanih tokova organizacije

Novčani tok (cash flow) je kontinuirani proces kretanja gotovog i bezgotovinskog novca. Sve vrste poslovnih i financijskih aktivnosti poduzeća prate prihodi i troškovi.

Gospodarska djelatnost svake organizacije neraskidivo je povezana s priljevom i odljevom sredstava, primanjem raznih uplata i plaćanja, koja su raspoređena tijekom vremena.

Različite vrste novčanih tokova organizacije kombiniraju se u jedan financijski tok, koji je neovisni objekt sustava upravljanja resursima. Strategija distribucije i sinkronizacije različitih DP-a igra ključnu ulogu u ekonomskom razvoju poduzeća. Financijsko upravljanje odražava se u krajnjoj liniji poduzeća.

Bez "financijske cirkulacije" to je nemoguće osigurati učinkovit rad poduzeća na suvremenom tržištu. Svake godine na potrošačko tržište ulaze nove tvrtke. Ali zašto se neki od njih uspješno razvijaju i povećavaju profit, a drugi odlaze u stečaj?

Pravilno organiziran sustav upravljanja financijskim resursima, korištenje suvremenih metoda raspodjele sredstava omogućuje vam da optimizirate ne samo gospodarske aktivnosti tvrtke, već i da osigurate profitabilno ulaganje, stvorite uvjete za gospodarsku dobrobit i prosperitet, postignete ciljeve i postići visoku izvedbu.

Učinkovito upravljanje raznim vrstama novčanih tokova organizacije osigurava:

• Financijska ravnoteža, stabilnost i profitabilnost poduzeća, koji ovise o ujednačenosti kretanja i stupnju sinkronizacije u smislu volumena i vremena različitih vrsta novčanih tokova. Što je viša razina sinkronizacije, to je brža strateški ciljevi a poduzeće se intenzivnije razvija.
• Racionalno korištenje financijskih sredstava poduzeća, što omogućuje smanjenje kreditne ovisnosti, minimiziranje potrebe poduzeća za posuđenim sredstvima.
• Smanjenje rizika od insolventnosti, kada organizacija ne može na vrijeme ispuniti svoje financijske obveze u potrebnim iznosima.

Sinkronizacija primitka novca bitan je dio antikriznog plana tvrtke. Neuravnoteženost različitih vrsta novčanih tokova organizacije povećava rizik od insolventnosti i bankrota čak i za uspješno poduzeće.

Kompetentno i učinkovito upravljanje financijama doprinosi stjecanju dodatne dobiti i povećanju imovine tvrtke. U promet je potrebno uključiti čak i privremeno slobodna zaostala sredstva i kontinuirano povećavati sredstva ulaganja.

Uz visoku razinu sinkronizacije prihoda i rashoda u obujmu i vremenu smanjuje se stvarna potreba poduzeća za tekućim i osiguravajućim stanjem sredstava. Takva strategija upravljanja usmjerena je na smanjenje rezervi investicijskih sredstava koje nastaju u procesu realnog ulaganja.

Kompetentno financijsko upravljanje pridonosi otkrivanju novih izvora dobiti. Učinkovito upravljanje raznim vrstama novčanih tokova omogućuje vam stvaranje dodatnih resursa za ulaganja (investicije) - plasiranje kapitala u svrhu ostvarivanja dobiti.

Glavne vrste novčanih tokova organizacije

• Pozitivan (PDP) ili priljev Novac- to su iznosi koji se pripisuju na račun organizacije iz svih vrsta transakcija.
• Negativan (MTO) ili novčani odljev je iznos plaćanja za sve vrste transakcija.
• Jedan složeni objekt financijskog upravljanja - RAP i MTO. Ove dvije vrste novčanih tokova organizacije usko su međusobno povezane. Smanjenje jedne vrste novčanog toka u određenom vremenskom razdoblju dovodi do kršenja sinkronizacije i smanjenja toka druge vrste.

• DP financijskih usluga za poduzeće u cjelini.
• DP financijske usluge za pojedinca strukturne jedinice i CFD (centri financijske odgovornosti) tvrtke.
• DP za pojedinačne financijske transakcije koje su predmet samoupravljanja.

Učinkovito financijsko upravljanje omogućuje vam analizu i pravovremenu procjenu najranjivijih područja upravljanja sredstvima kako biste odmah planirali i poduzeli odgovarajuće antikrizne mjere.

• DP za tekuće aktivnosti. Obuhvaća prihode od svih obavljenih prodaja, primljene predujmove od kupaca, plaćanja iz sporednih poslova, obračune s dobavljačima, fond plaće, porezne olakšice.
• DP za investicijske aktivnosti. To uključuje sve vrste financijskih transakcija povezanih s kupnjom imovine i prodajom dugotrajne imovine.
• DP za financijske djelatnosti. Kombinira razne kreditne primitke, zajmove, otplatu kamata na kredite, isplatu dividende na vrijednosne papire (dionice, mjenice).

• Interni (VAR) - kretanje novca unutar poduzeća.
• Eksterni (VAR) - kretanje sredstava između poduzeća i njegovih suradnika (dobavljača, kupaca).

• Agregat (ATP) - cjelokupni iznos primitaka ili uplata sredstava za određeno vremensko razdoblje u intervalima.
• Neto (NPD) - razlika između pozitivnih (PDP) i negativnih (NPD) tokova tijekom vremenskog razdoblja po intervalima.

Neto DP je od velike važnosti za određivanje tržišne vrijednosti i financijskog položaja poduzeća, koristi se za određivanje uspješnosti poduzeća.

Iznos NPP za razdoblje = Iznos PPP (primljena sredstva) za razdoblje - Iznos PPP (plaćenih sredstava) za razdoblje.

Iznos NPP-a utječe na veličinu financijske imovine poduzeća. Pokazatelj NPV može biti pozitivan ili negativan.

• Balanced (PSA) može se izračunati za poduzeće kao cjelinu, za zasebno središte financijske odgovornosti, za određenu operaciju.

Stanje između određenih vrsta novčanih tokova organizacije za razdoblje izračunava se pomoću sljedeće formule:

RAP iznos = MTO iznos + Predviđeno povećanje iznosa novčanih rezervi.

• Neuravnotežen (NPD) je deficit ili višak (višak) agregatnog financijskog toka. U slučaju nedovoljnih sredstava ili viška prihoda nad rashodima, ravnoteža se ne osigurava.

• Kratkoročni (KDP) - obračun se vrši za određeno razdoblje, od početka primitka plaćanja do kraja, ali ne duže od 1 godine.
• Dugoročni (LTP) – obračunava se u razdoblju dužem od 1 godine, od početka primitka plaćanja do kraja određenog razdoblja.

Kratkoročni DP se odnosi na tekuće i djelomično financijske aktivnosti, a dugoročni DP na ulaganja i djelomično na financijske aktivnosti poduzeća. Na primjer, to mogu biti dugoročni zajmovi ili zajmovi. Za pojedinačne operacije poduzeća koriste se izračuni KDP-a i DCF-a.

• Prioritet (PRP) je visoka razina NPP-a ili neto dobiti poduzeća, na primjer, od prodaje robe.
• Sekundarni (VAR) - ima neznatan volumen, stoga ne utječe značajno na rezultate financijskih aktivnosti tvrtke (na primjer, izdavanje odgovornih sredstava).

• Trenutni (TDP) - pokazatelj se uspoređuje s troškom u trenutnom trenutku.
• Budućnost (FDP) - pokazatelj se uspoređuje s troškom do određene buduće točke u vremenu.

Najčešće se u određivanju buduće dobiti poduzeća koristi klasifikacija prema metodi vrednovanja kroz vrijeme – diskontiranje.

U skladu s međunarodnim standardima financijsko računovodstvo, novčani tokovi organizacije podijeljeni su po vrste gospodarskih djelatnosti:

• DP za poslovne djelatnosti - plaćanja dobavljačima sirovina, odbici za usluge trećih izvođača.
• DP za investicijske aktivnosti - uplate i primici pri ulaganju.
• DP za financijske aktivnosti - plaćanja i primici vezani uz privlačenje vlasničkih ili drugih sredstava, uz primanje dugoročnih ili kratkoročnih zajmova i zajmova.

Navedena klasifikacija neophodna je za računovodstvo, učinkovito planiranje i analizu kontinuiranog novčanog toka poduzeća. Kompetentno financijsko upravljanje temelji se na standardnom financijskom računovodstvenom sustavu.

Druge važne vrste novčanih tokova organizacije

Osim gore navedenog sustava klasifikacije za računovodstvo financijskih sredstava, postoje i druge, ne manje važne vrste novčanih tokova organizacije:

• Prekomjerna (IDP) – iznos financijskih primitaka premašuje potrebe poduzeća u trošenju sredstava. Prisutnost financijskog viška ukazuje na nedovoljno učinkovito planiranje i korištenje resursa poduzeća. Prekomjerni DP ukazuje na gubitak profita za poduzeće, budući da inflacija deprecira novac.
• Oskudni (DCF) – znači da pristigla sredstva nisu dovoljna da u potpunosti podmire potrebe tvrtke. Nedostatak sredstava dovodi do pogoršanja financijske situacije poduzeća, njegovog ekonomski razvoj usporava, posljedice mogu biti kritične.
• Diskretni (DCF) - prihodi ili rashodi tvrtke povezani s obavljanjem pojedinačnih operacija u određenom razdoblju, na primjer, stjecanje nematerijalne imovine ili besplatni primici.
• Redovni (RDP) - prihodi ili rashodi poduzeća koji su povezani s tekućim poslovanjem za određena razdoblja.

Redovni DP tvrtke mogu biti ujednačeni i neravni. To je zbog periodičnosti primanja sredstava kao rezultat gospodarskih aktivnosti tvrtke.

Razmatrani tipovi novčanih tokova organizacije mogu se razlikovati samo unutar određenog vremenskog razdoblja. Uz minimalno vrijeme, sve financijski tokovi bit će diskretna, a za dugo razdoblje mogu se smatrati redovitim.

Analiza različitih vrsta novčanih tokova organizacije

Ovdje je potrebno detaljno razmotriti zašto je potrebna analiza kretanja različitih vrsta novčanih tokova organizacije (ADF). Dobro organizirano financijsko računovodstvo trenutaka i vrijednosti priljeva (RAP) i odljeva (ODF) sredstava u poduzeću omogućuje vam da odredite financijsku stabilnost i dobit tvrtke. Ova vrsta analize naziva se i operativnom, budući da se u izračunima uzimaju u obzir prihodi i troškovi iz poslovnih (tekućih) aktivnosti.

Analiza priljeva i odljeva sredstava poduzeća važna je karika u financijskom upravljanju, budući da se na njezinoj osnovi strateški plan razvoj poduzeća, uzimajući u obzir mogućnosti samofinanciranja poduzeća, njegov financijski potencijal i profitabilnost.

Povećanje financijskih sredstava izravno utječe na ekonomsku dobrobit poduzeća. Nemoguće je osigurati pokriće dužničkih obveza tvrtke bez ostvarivanja stabilne dobiti. Financijski deficit obično dovodi do krize. Višak slobodnih sredstava obično ukazuje da je poduzeće neisplativo.

Neisplativost tvrtke posljedica je dva glavna čimbenika - inflacije i propuštenih prilika za ulaganja. Poduzeće može primiti dodatni prihod od isplativog ulaganja viška sredstava. Analiza kretanja različitih vrsta novčanih tokova organizacije omogućuje vam da identificirate njezin stvarni financijski položaj.

Analiza agregatnih pokazatelja priljeva i odljeva sredstava najvažnija je karakteristika stabilnosti i održivosti poduzeća. Samo analitička metoda omogućuje vam da odredite učinkovitost financijskog upravljanja i identificirate monetarni potencijal poduzeća.

Za analizu financijskog stanja poduzeća (za izradu obračuna ADP-a) potrebno je izračunati odljev (MTO) i priljev (RAP) sredstava za razdoblje za koje je uzet kredit, kredit ili zajam. Primjerice, kada se sredstva zadužuju na 1 godinu, analiza (ADP) se radi na godišnjoj razini. Ako je rok kredita do 90 dana, tada se radi analitički izračun (ADP) za tromjesečje.

Elementi financijskih priljeva za razdoblje:

• Dobit poduzeća ostvarena u jednom određenom razdoblju.
• Amortizacija se obračunava za jedno određeno razdoblje.
• Oslobađanje sredstava od: zaliha, potraživanja, dugotrajne imovine, ostale imovine.
• Povećanje obaveza prema dobavljačima.
• Rast ostalih obveza.
• Povećanje temeljnog kapitala.
• Izdavanje novih kredita.

Elementi odljeva sredstava za razdoblje:

• Plaćanja: porezi, kamate, dividende, kazne i penali.
• Dodatni prilozi sredstva u: zalihama, potraživanjima, ostaloj imovini, dugotrajnim sredstvima.
• Smanjenje dugova.
• Smanjenje ostalih obveza.
• Odljev dioničkog kapitala.
• Otplata kredita.

Pokazatelj ukupnog novčanog toka (CCF) poduzeća je razlika između priljeva (CCF) i odljeva (CCF) sredstava. Sve promjene u financijskim rezervama poduzeća, potraživanja i obveza, ostale imovine i obveza, dugotrajne imovine na ovaj ili onaj način utječu na pokazatelj MTO. Da bi se utvrdio stvarni stupanj takvog utjecaja, potrebno je usporediti pokazatelje zaostalih sredstava za različite stavke zaliha, dužnike, vjerovnike na početku i kraju određenog vremenskog razdoblja.

Ako se otkrije povećanje stanja financijskih rezervi, dužnika i druge imovine za određeno razdoblje, tada se konačni rezultat obračuna bilježi sa znakom “-” i označava odljev novca. Smanjenje stanja sredstava bilježi se znakom "+" i označava priljev kapitala. Rast kreditora i ostalih obveza smatra se priljevom sredstava i označava se znakom “+”, a njihovo smanjenje je odljev predznakom “-”.

Prilikom analize kretanja različitih vrsta novčanih tokova organizacije potrebno je uzeti u obzir neke osobitosti u određivanju priljeva i odljeva sredstava. To je zbog promjene dugotrajne imovine. Pri izračunu treba uzeti u obzir ne samo povećanje ili smanjenje vrijednosti njihovog stanja u određenom vremenskom razdoblju, već i konačni pokazatelj prodaje dijela dugotrajne imovine za određeno razdoblje. Ako prodajna cijena premašuje bilančnu procjenu, onda to ukazuje na priljev sredstava. Ako bilančna procjena premašuje prodajnu cijenu, onda govorimo o odljevu.

Priljev ili odljev sredstava zbog promjene vrijednosti dugotrajne imovine izračunava se po formuli:

Priljev (odljev) sredstava zbog promjene vrijednosti dugotrajne imovine = Trošak dugotrajne imovine na kraju razdoblja - Trošak dugotrajne imovine na početku razdoblja + Rezultati prodaje dugotrajne imovine tijekom razdoblja.

Indirektna analitička metoda ADP-a temelji se na grupiranju elemenata priljeva i odljeva sredstava po područjima upravljanja, koja su pak podijeljena u blokove:

• upravljanje dobiti poduzeća;
• upravljanje zalihama i namire;
• upravljanje financijskim obvezama;
• upravljanje porezima i investicijama;
• kontrola omjera temeljni kapital i zajmovi.

ADP izravnom analitičkom metodom izvodi se na sljedeći način:

Ukupni novčani tok (Neto gotovina) = Povećanje (smanjenje) gotovine kao rezultat proizvodnih i gospodarskih aktivnosti + Povećanje (smanjenje) novca kao rezultat investicijskih aktivnosti + Povećanje (smanjenje) gotovine kao rezultat aktivnosti financiranja.

Izračun prvog člana:

Prihodi i prodaja - Plaćanja dobavljačima i osoblju + Primljene kamate - Plaćene kamate - Porezi.

Izračun drugog člana ukupnog novčanog toka:

Prihodi od prodaje dugotrajne imovine - Kapitalna ulaganja.

Izračun trećeg člana:

Primljeni krediti - Otplata dužničkih obveza + Izdavanje obveznica + Izdavanje dionica - Isplata dividendi.

Za provođenje BPA potrebno je imati podatke za najmanje tri protekle godine. Ako poduzeće ima stabilan višak priljeva nad odljevom sredstava, onda se može smatrati financijski stabilnim i kreditno sposobnim. Na nedostatak stabilnosti i nisku kreditnu sposobnost poduzeća ukazuje čak i kratkoročni višak odljeva nad priljevom, kao i sva kolebanja vrijednosti ukupnog DP-a.

Ako vrijednost odljeva sustavno premašuje vrijednost priljeva, poduzeće je okarakterizirano kao nesolventno. Pozitivan ukupni DP (priljevi premašuju odljeve) označava veličinu dopuštenog zajma koji tvrtka može dobiti.

Analiza različitih vrsta novčanih tokova organizacije omogućuje vam da identificirate slabu kariku u financijskom upravljanju. Primjerice, razlog odljeva može biti nedovoljno promišljeno upravljanje financijskim rezervama, namirenje (dužnici i vjerovnici), financijska plaćanja (porezi, kamate, dividende).

Identifikacija nedostataka u upravljanju kapitalom neophodna je za ispravan razvoj kreditnih uvjeta, što će se odraziti na ugovor o kreditu. Primjerice, ako je glavni razlog odljeva financija pretjerano preusmjeravanje sredstava u izračune, onda održavanje prometa potraživanja tijekom cijelog razdoblja korištenja kredita na određenoj razini može postati povoljan uvjet za kreditiranje.

Ako je razlog odljeva bio nedovoljan pokazatelj temeljnog kapitala, tada se usklađenost s određenom standardnom razinom omjera može smatrati glavnim uvjetom kreditiranja. financijska poluga(leverage) - upravljanje imovinom i obvezama poduzeća s ciljem ostvarivanja dobiti.

Prikladnije je analizirati pokazatelje priljeva i odljeva sredstava pomoću izvješća o kretanju sredstava. U skladu s međunarodnim standardom IAS7 „Izvješće o promjenama u financijska situacija"(Uvedeno na snagu na teritoriju Ruska Federacija Naredbom Ministarstva financija Rusije od 28. prosinca 2015. N 217n) glavni je izvor informacija za analizu (ADP). Sastavlja se ne prema izvorima i smjerovima kretanja sredstava, već prema područjima djelatnosti organizacije - operativnim (tekućim), investicijskim i financijskim.

Prilikom sastavljanja izvještaja o novčanim tokovima i promjenama u financijskom položaju poduzeća određuju se pokazatelji gotovine koju je organizacija primila kao rezultat aktivnosti:

• operativni (trenutni);
• ulaganje;
• financijski.

Podaci iz bilance i izvještaj o dobiti i gubitku koriste se za generiranje izvještaja o novčanom toku.

Upravljanje vrstama novčanih tokova organizacije

Bez kompetentnog financijskog upravljanja nemoguće je učinkovito upravljati svim gospodarskim aktivnostima poduzeća i uspješno rješavati postojeće financijske probleme.

Sustav upravljanja različitim vrstama novčanih tokova organizacije temelji se na ključnim načelima:

• Informativna pouzdanost.

Financijsko upravljanje mora biti osigurano informacijska baza... Stvaranje takve baze komplicirano je nedostatkom izravne financijski izvještaj na temelju općih metodoloških načela računovodstva.

Svjetski standardi za formiranje izravnog financijskog izvješća počeli su se razvijati tek 1971. godine i, prema nekim stručnjacima, još su daleko od dovršetka. Kod nas se računovodstvo provodi na načine koji se razlikuju od prihvaćenih u svjetskoj praksi. To uzrokuje određene poteškoće i ne dopušta osiguravanje pouzdanosti baze podataka.

• Osiguravanje ravnoteže.

Upravljanje svim vrstama novčanih tokova organizacije mora biti u skladu s općim ciljevima i ciljevima financijskog upravljanja, kao i osigurati ravnotežu priljeva i odljeva sredstava po vrsti, obujmu, vremenskim razdobljima i drugim važnim pokazateljima. To je jedini način da se optimizira financijsko planiranje tvrtke.

• Osiguravanje učinkovitosti.

Financijski priljevi i odljevi svake tvrtke karakteriziraju neujednačenost, što dovodi do pojave slobodne imovine u značajnim količinama. Privremeno neaktivna sredstva su neproduktivna imovina koja vremenom deprecira iz različitih razloga. Učinkovito upravljanje sredstvima treba osigurati njihovo ulaganje.

• Pružanje likvidnosti.

Neravnomjernost nekih vrsta novčanih tokova organizacije uzrokuje privremeni nedostatak financija. To negativno utječe na stupanj solventnosti poduzeća. Stoga je vrlo važno osigurati najviši stupanj njihove likvidnosti tijekom cijelog razdoblja djelovanja. Za to je potrebno sinkronizirati pozitivne (PDP) i negativne (NPT) tokove u kontekstu svakog određenog vremenskog razdoblja.

Primarni cilj financijskog upravljanja je osigurati financijsku ravnotežu poduzeća. To se može postići samo ako se tijekom vremena postigne ravnoteža i sinkronizacija priljeva i odljeva.

Izvještavanje pomaže analizirati kretanje sredstava i donijeti zaključke o financijskom stanju poduzeća. Vrste izvješćivanja:

• o osiguranju poduzeća financijskim sredstvima u svakom trenutku;
• bez utjecaja zakonskih i računovodstvenih zahtjeva (namijenjen samo čelniku ili vlasniku tvrtke);
• pokrivaju sva područja poduzeća.

Novčani tok (DP) je kumulativno raspoređeni tijekom vremena primici i plaćanja, koji nastaju kao rezultat aktivnosti poduzeća. Financijsko upravljanje poduzeća treba se voditi glavnim odredbama:

• Novčani tokovi podržavaju gospodarsku aktivnost tvrtke u svim područjima njezina rada. Nazivaju se sustavom "protoka gotovine" poduzeća. Pozitivni rezultati gospodarskog djelovanja pokazatelj su "financijskog zdravlja" tvrtke.
• Financijska ravnoteža i stabilnost poduzeća izravno su povezani s njegovim strateški razvoj... Brzina ekonomske formacije ovisi o stupnju sinkronizacije različitih vrsta novčanih tokova organizacije. Što je njegova razina veća, brže se ostvaruju strateški ciljevi i zadaci poduzeća.
• Visok ritam izvođenja operativnih (tekućih) procesa omogućuje povećanje prometa tvrtke, proizvodnju i prodaju što većeg broja proizvoda. Kašnjenja u plaćanju negativno utječu na stvaranje proizvodne baze – zalihe sirovina, učinak zaposlenika i prodaju gotovog proizvoda.
• Aktivno upravljanje svim vrstama novčanih tokova organizacije omogućuje vam da smanjite potrebe tvrtke za zajmovima i zajmovima. Financijska sredstva mogu se formirati iz internih izvora samo uz racionalan i ekonomičan odnos prema materijalna sredstva i racionalna gospodarska aktivnost. To je posebno važno za mlade tvrtke u razvoju, budući da imaju ograničen pristup vanjskim financijskim izvorima (krediti, zajmovi, zajmovi).
• Do povećanja stope obrta kapitala dolazi zbog smanjenja trajanja ciklusa proizvodnje i financiranja, smanjenja potrebe za financijska sredstva koji služe ekonomskim aktivnostima organizacije. Kao rezultat toga, profit tvrtke brzo raste.
• Rizik nesolventnosti i bankrota poduzeća značajno je smanjen. Čak i s uspješnim ekonomska aktivnost i ostvarivanja dovoljne dobiti, mogu se pojaviti razdoblja nelikvidnosti. To se događa zbog nedostatka ravnoteže između priljeva i odljeva sredstava tijekom vremena. Samo dobro organizirana sinkronizacija primanja i trošenja sredstava može spasiti organizaciju od rizika nesolventnosti.
• Dodatnu dobit poduzeća stvara financijska imovina. Učinkovito korištenje privremeno oslobođenih novčanih sredstava, dobro osmišljeno ulaganje sredstva vam omogućuju akumulaciju dovoljnog kapitala i stvaranje dodatnih investicijskih resursa. Visok stupanj sinkronizacije primitaka i plaćanja u smislu obujma i vremena omogućuje smanjenje potreba društva za tekućim i osiguravajućim stanjem imovine koja služi poslovnim aktivnostima društva, kao i formiranje rezervnih ulaganja.

Primjer. Da biste izračunali neto novčani tok (NPF) organizacije, možete koristiti složeniju metodu. Prvo, morate pronaći ukupni pokazatelj novčanih tokova povezanih s temeljnim aktivnostima, financijama i investicijama. Sadašnja vrijednost može se izračunati izravno ili neizravno.

Za planiranje internog proračuna tvrtke, bolje je koristiti metodu izravnog izračuna. Da biste to učinili, morate saznati iznos prihoda od prodaje robe ili usluga. Formula također odražava razne operativne troškove i operativne troškove i plaćanja poreza. Ali ova metoda izračuna ima jedan nedostatak - uz njegovu pomoć nemoguće je odrediti odnos između promjena u volumenu sredstava i prihoda tvrtke.

Neizravna metoda omogućuje duboku analizu financijskog stanja organizacije u trenutnom trenutku. Omogućuje vam prilagodbu pokazatelja prilikom obračuna transakcija koje nisu financijski orijentirane. U tom slučaju, dobivena vrijednost može ukazivati ​​na to da je trenutna vrijednost uspješne tvrtke veća/manja od prihoda za vremenski interval.

Primjer izračuna novčanog toka tvrtke za 1 mjesec (30 dana):

1. Primarna djelatnost:

• primici od prodaje proizvoda - 450.000 rubalja;
• troškovi sirovina - 120 000 rubalja;
• plaća osoblja - 45 000 rubalja;
• ukupno - 285.000 rubalja.

1. investicijske aktivnosti:

• ulaganja u zemljište - 160 000 rubalja;
• ulaganja u imovinu - 50.000 rubalja;
• ukupno - 210.000 rubalja.

1. Financijske aktivnosti:

• dobivanje kredita od banke - 100.000 rubalja;
• isplate dividende - 20.000 rubalja;
• ukupno - 80.000 rubalja.

Izračun se vrši prema formuli:

DP tvrtke za 30 dana = 285.000 rubalja. - 210.000 rubalja. + 80.000 rubalja. = 155.000 rubalja.

Pokazatelj novčanog toka tvrtke za 1 mjesec aktivnosti iznosi 155.000 rubalja.

Poznavanje klasifikacije svih vrsta novčanih tokova organizacije, sposobnost kompletiranja svih potrebne izračune i analizirati dobivene rezultate pomoći će vam da poboljšate učinkovitost poduzeća. Formule navedene u ovom članku pomoći će vam da pravilno sastavite računovodstveni izvještaji, izbjeći će greške i probleme s poreznim tijelima.

Jedno od područja upravljanja korporativnim financijama je učinkovito upravljanje novčanim tokovima. Potpuna procjena financijsko stanje poduzeće je nemoguće bez analize novčanih tokova. Jedan od zadataka upravljanja tim tokovima je identificiranje odnosa između njih i dobiti, za što je potrebno znati je li dobivena dobit rezultat efektivnih novčanih tokova ili je rezultat nekih drugih čimbenika.

Da biste razumjeli ovo pitanje, morate razumjeti što se podrazumijeva pod pojmovima "novčani tok" i "novčani tok".

Protok sredstava - to je prijenos novca nekome, kako u gotovini, tako i bez gotovine. Kretanje novca je temeljno načelo, uslijed kojeg nastaju financije, t.j. financijski odnosi, novčana sredstva, novčani tokovi.

Protok novca poduzeće je zbroj svih njegovih primitaka i plaćanja za određeno vremensko razdoblje. U svjetskoj praksi, novčani tijek se naziva "cash flow" (engleski cash flow, iako doslovni prijevod ovog pojma znači "cash flow").

Novčani tokovi razlikuju se od jednostavnog prijenosa novca na nekoliko načina:

• o rezultat je monetarnih odnosa koji nastaju u poduzeću, a koji su rezultat kretanja novca;
• o organizirani i kontrolirani procesi;
• o procesi koji su ograničeni na određeno vremensko razdoblje, odnosno imaju vremenska ograničenja – početak i kraj;
• o novčani tok kao pokazatelj ima niz ekonomske karakteristike: intenzitet, likvidnost, isplativost, dovoljnost.

Stupanj intenzitet novčanog toka - to je povećanje ili smanjenje njegove vrijednosti kroz određeno vremensko razdoblje, t.j. intenzivan je maksimalni protok.

Likvidnost novčanog toka - ovo je višak pozitivnih (primanja) nad negativnim (plaćanja). Profitabilnost novčanog toka nije važna karakteristika, izračunava se npr. kao omjer neto novčanog toka i priljeva ili odljeva. Adekvatnost novčanog toka određena je njegovom suvišnošću ili oskudnošću.

Priljevi (primanja) i odljevi (isplate) novca za određeno vrijeme su sastavni dijelovi protok novca. Zbir priljeva ili primitaka je pozitivan novčani tok, a agregat odljeva ili plaćanja novca je negativan novčani tok.

Neto novčani tok - to je razlika između zbroja priljeva i odljeva. Neto tok je jedan od financijskih rezultata poduzeća, zajedno s pokazateljima kao što su profit i profitabilnost. Napominjemo da je ovo specifičan rezultat, budući da tvrtka ne bi trebala imati za cilj nepotrebno povećanje neto novčanog toka. Neto tok može biti pozitivan ili negativan. Pozitivan novčani tok je pozitivan neto tok, a negativan novčani tok je negativan neto tok.

Pozitivan neto tok, ili pozitivan novčani tok, može biti pretjeran ili oskudan. Višak tijeka znači značajan višak novčanog toka nad potražnjom. Novčani tok deficita karakterizira suprotan fenomen, kada su primici nedostatni da pokriju potrebe. Negativnog toka, naravno, uvijek nedostaje. Višak i oskudica novčanog toka pokazatelji su koji su po sadržaju bliski pokazateljima kao što su profitabilnost i neprofitabilnost (korištenje potonjih je također sasvim legitimno).

Međuprocjena određuje novčani tok kao sadašnji i budući. Sadašnji tok se utvrđuje u procjeni sadašnjeg vremena, a budući tok se utvrđuje u procjeni nekog budućeg određenog trenutka diskontiranjem, t.j. čineći buduće novčane tokove usporedivim sa sadašnjim.

Svrha upravljanja novčanim tokovima je osigurati ravnotežu pozitivnih i negativnih novčanih tokova tijekom vremena, sinkronizirajući ih tjedno, svakih deset dana ili prema potrebi.

Neuravnoteženi tokovi čine novčani tok u cjelini u nekom trenutku nelikvidnim, a poduzeće nelikvidnim. Očito, glavni načini uravnoteženja tokova su:

• o povećanje gotovine u prometu poduzeća i prije svega vlastitog;
• o povećanje primitaka zbog dodatne prodaje;
• o smanjenje plaćanja.

Uravnoteženi novčani tok je likvidan. Pokazatelj je koeficijent likvidnosti, koji se definira kao omjer pozitivnih tokova (priljeva) i negativnih (odljeva). Minimalna vrijednost ovog pokazatelja jednaka je jedan.

Ravnoteža novčanog toka osigurava se njegovim planiranjem, prije svega izradom operativnog financijskog plana, tzv. kalendara plaćanja. Razvija se mjesec dana s učestalošću od 5, 10, 15 dana. Posebnost platnog kalendara je da poduzeće prvo utvrđuje sve svoje novčane troškove za mjesec dana, a zatim traži izvore sredstava za pokrivanje troškova ako su novčani prihodi nedostatni. Izrada ekonomski isplativog kalendara plaćanja – jedan od obvezni uvjeti učinkovito upravljanje novčanim tokovima.

Kao što je već napomenuto, novčani tokovi povezani su s novčanim priljevima i odljevima (tablica 8.1).

Tablica 8.1. Novčani priljevi i odljevi prema vrsti djelatnosti

Potreba podjele djelatnosti poduzeća na tri vrste (glavne, investicijske, financijske) objašnjava se ulogom svake od njih i njihovim odnosom. Ako je glavna djelatnost glavni izvor dobiti, tada su investicijske i financijske aktivnosti osmišljene tako da pridonose, s jedne strane, razvoju glavne djelatnosti, s druge strane, da joj osiguraju dodatna sredstva.

Uglavnom, podjela djelatnosti poduzeća na vrste jedan je od načina da se osigura ravnoteža primitaka i plaćanja poduzeća. U ove svrhe poduzeća izrađuju plan novčanih tokova za tromjesečje (tablica 8.2).

Tablica 8.2.

Dakle, glavni objekti upravljanja novčanim tokovima su:

• o pozitivan tok - pritoke;
• o negativan tok - odljevi;
• o stanje gotovine.

Planiranje novčanih tokova za godinu provodi se pomoću tzv. gotovinskog proračuna, koji se još naziva i proračun novčanih tokova ili, kako se često naziva, proračun novčanih tokova, skraćeno - KB, BDP, BDDS. Budžeti poduzeća izrađuju se u pravilu za godinu dana, ali to se može raditi na tri ili šest mjeseci, ili na neko drugo razdoblje.

Neka poduzeća planiraju novčane tokove za određene vrste prihoda i rashoda, imovine i obveza itd.

Glavni načini jačanja financija poduzeća povezani su s optimizacijom sredstava koja se koriste i eliminacijom njihovog deficita.

Financiranje poduzeća najvažnija je kategorija tržišnog gospodarstva. Oni imaju odlučujuću ulogu u sustavu financijskih odnosa države, stoga njihovo profesionalno upravljanje doprinosi rješavanju ne samo problema financiranja poduzeća, već i problema kao što su inflacija, proračunski deficit, monetarna politika, razvoj burze, korupcija, itd.

Rukovodstvo poduzeća zainteresirano je za financijsku sigurnost i stabilnost poslovanja, što je u velikoj mjeri uvjetovano generiranim novčanim tijekom. Novčani tok ("cash flow") je zbroj primitaka i uplata za određeno vremensko razdoblje koje je podijeljeno u zasebne intervale.

Novčani tokovi koriste se kako bi se osiguralo funkcioniranje tvrtke u gotovo svim aspektima. Kako bi ostvario tražene poslovne ciljeve, osigurao stabilan rast, upravitelj financija treba organizirati optimalno upravljanje novčanim tokovima. U tu svrhu prikladno je novčane tokove razvrstati u vrste.

Klasifikacija novčanih tokova po vrstama

1. Po smjeru kretanja:

• Pozitivan novčani tok, iznos novčanih primitaka od svih vrsta transakcija (ponekad koriste izraz "novčani tok").
• Negativan novčani tok, iznos gotovinskih plaćanja za sve vrste svojih operacija (ponekad koriste izraz "novčani odljev").

Odnos između ovih vrsta je prilično visok. Ako se tijekom nekog vremenskog razdoblja jedna od ovih vrsta tokova smanji, onda će to vjerojatno dovesti do smanjenja druge vrste. Stoga, u financijsko upravljanje ove dvije vrste smatraju se složenim objektom upravljanja.

2. Po razinama upravljanja: Središnji federalni okrug, projekti, aktivnosti omogućuje vam da ocjenjujete najviše uska mjesta financijsko upravljanje i pravodobno poduzeti mjere:

• Novčani tok poduzeća u cjelini. Ovaj novčani tok uključuje sve druge vrste i služi poslovanju u cjelini.
• Novčani tijek pojedinih strukturnih odjela, centara financijske odgovornosti (CFR) poduzeća.
• Novčani tok za pojedinačne transakcije. To je primarni objekt samoupravljanja.

Slika 1. Vrste novčanih tokova na primjeru softverski proizvod"WA: Financier": Konsolidirani izvještaj o novčanim tokovima prema MSFI.

3. Po vrsti djelatnosti:

• Novčani tijek za tekuće aktivnosti. Uključuje prihode od prodaje osnovne djelatnosti, predujmove kupaca, prihode od pomoćnih djelatnosti i vraćanje dugova dobavljačima, plaće, uplate poreza u proračunski fond.
• Novčani tijek iz investicijskih aktivnosti. Na primjer, uključuje novčani tijek povezan sa stjecanjem imovine ili prodajom dugotrajne imovine.
• Novčani tijek iz financijskih aktivnosti. Uključuje primitke zajmova i zajmova, plaćanja kamata, isplate dividendi itd.

Slika 2. Vrste novčanih tokova na primjeru softverskog proizvoda WA: Financier. Konsolidirani izvještaj o novčanom toku.

4. U odnosu na tvrtku:

• Interni novčani tok. Novčani tok unutar poduzeća.
• Vanjski novčani tok. Novčani tijek između poduzeća i njegovih suradnika.

5. Izračunato:

• Zbirni novčani tok - cjelokupni iznos primitaka ili isplata sredstava za određeno vremensko razdoblje u intervalima.
• Neto novčani tok (NPF) je razlika između pozitivnog i negativnog novčanog toka u određenom vremenskom razdoblju po intervalima. NPP je značajan rezultat poslovanja, koji određuje njegovu tržišnu vrijednost i financijski položaj.

Formula za izračun NPH za tvrtku u cjelini i za pojedinačne CFD-ove:

Iznos neto novčanog toka za razdoblje = Iznos pozitivnog novčanog tijeka (novčanih primitaka) za razdoblje - Iznos negativnog novčanog tijeka (novčanih plaćanja) za razdoblje.

Količina NPH može biti pozitivna ili negativna. Ovaj pokazatelj utječe na veličinu novčane imovine poduzeća.

6. Po stupnju dovoljnosti:

• Višak novčanog toka. U ovom slučaju, prihodi su puno veći od stvarnih potreba poduzeća u njihovoj potrošnji. Pokazatelj viška je visoka pozitivna vrijednost NPP-a.
• Novčani tok deficita. U tom slučaju prihodi su znatno manji od stvarnih potreba poduzeća u njihovoj potrošnji. U tom slučaju iznos NPP-a može biti pozitivan, ali ne zadovoljava sve potrebe poduzeća za trošenjem novca. Negativan NPR automatski znači deficit.

7. Po razini ravnoteže:

• Uravnotežen novčani tok. Može se izračunati kako za tvrtku u cjelini, tako i za zasebni CFD, zasebnu operaciju.

Formula za ravnotežu između određenih vrsta novčanih tokova za razdoblje:

Iznos pozitivnog novčanog toka = Iznos negativnog novčanog toka + Predviđeno povećanje iznosa zaliha novca.

• Neuravnotežen novčani tok. U ovom slučaju, jednakost nije zajamčena. I deficit i višak agregatnog novčanog toka su neuravnoteženi.

8. Po vremenskom razdoblju:

• Kratkoročni novčani tok. Razdoblje od početka primitka sredstava (ili plaćanja) do kraja nije duže od 1 godine.
• Dugoročni novčani tok. Razdoblje od početka primitka sredstava (ili plaćanja) do kraja više od 1 godine.

Obično se ove vrste novčanih tokova koriste za pojedinačne operacije poduzeća: kratkoročni novčani tijek obično je povezan s tekućim i dijelom s financijskim aktivnostima, dugoročni novčani tijek povezan je s ulaganjima, a dijelom s aktivnostima financiranja (npr. dugoročni zajmovi i zajmovi).

9. Po važnosti u formiranju financijskih rezultata djelatnosti:

• Prioritetni novčani tok – formira visoku razinu neto novčanog toka (ili neto dobiti). Na primjer, primici od prodaje robe.
• Sekundarni novčani tok – u smislu svoje funkcionalne usmjerenosti ili neznatnog volumena, ne utječe značajno na formiranje financijskih rezultata. Na primjer, izdavanje sredstava na izvodu.

10. Procijenjeno tijekom vremena:

• Trenutni novčani tok je usporediv iznos po trošku s trenutnim trenutkom u vremenu.
• Budući novčani tok je usporediv iznos po trošku s određenom budućom točkom u vremenu.

Obično se ova klasifikacija koristi u diskontiranju.

11. U skladu s međunarodnim računovodstvenim standardima, novčani tokovi se također dijele prema vrsti gospodarske djelatnosti:

• Novčani tijek iz poslovnih aktivnosti karakteriziraju plaćanja dobavljačima sirovina i zaliha; treće strane određene vrste usluge koje podržavaju operativne aktivnosti.
• Novčani tok za investicijske aktivnosti karakteriziraju plaćanja i primici sredstava koja su u interakciji s provedbom realnih i financijskih ulaganja.
• Novčani tijek iz financijskih aktivnosti karakteriziraju primici i uplate sredstava koja su povezana s privlačenjem vlasničkog ili drugog kapitala, uz stjecanje dugoročnih i kratkoročnih kredita i zajmova.

Uzimajući u obzir gornju klasifikaciju, različite vrste financijsko planiranje i upravljanje novčanim tokovima. Dakle, klasifikacija vrsta novčanih tokova pomaže u obavljanju računovodstva, analize i planiranja novčanih tokova u poduzeću.

Svrha i ciljevi upravljanja novčanim tokovima

Tema 8. Upravljanje novčanim tokovima organizacije

Provedbu svih vrsta financijsko-poslovnog poslovanja organizacije prati kretanje sredstava – njihovo primanje ili trošenje. Ovaj kontinuirani proces definiran je konceptom protok novca.

Protok novca- mnogo novčanih priljeva i odljeva raspoređenih tijekom vremena.

Cilj upravljanja Gotovina teče - osiguravanje financijske ravnoteže organizacije u procesu njezina razvoja usklađivanjem volumena primitaka i rashoda sredstava i njihovom sinkronizacijom u vremenu.

Zadaci upravljanja novčanim tokovima:

· Formiranje dovoljnog iznosa sredstava organizacije u skladu s potrebama njezine gospodarske djelatnosti;

Optimizacija raspodjele nastalog volumena novčana sredstva organizacije iz područja gospodarske djelatnosti;

· Osiguravanje visoke razine financijske stabilnosti i solventnosti organizacije;

· Maksimiziranje rasta neto novčanog toka, osiguravajući zadani tempo razvoja organizacije;

· Minimiziranje gubitaka u vrijednosti sredstava u procesu njihove ekonomske upotrebe.

Postoje sljedeće vrste novčanih tokova.

· Po vrsti djelatnosti alocirati novčane tokove iz tekućih (poslovnih), financijskih i investicijskih aktivnosti.

· U smjeru novčanog toka alocirati pozitivan novčani tok, koji karakterizira cijeli skup novčanih primitaka i negativan novčani tok, koji karakterizira skup plaćanja.

· Račun alocirati bruto novčani tok, koji predstavlja cjelokupni skup primitaka i izdataka gotovine i neto novčanog tijeka, koji predstavlja razliku između pozitivnih i negativnih novčanih tokova.

· Po stupnju kontinuiteta dodijeliti redovito, t.j. osiguravajući jednake intervale između plaćanja i neredovite (diskretne).

· Po dostatnosti volumena alocirati višak novčanih tokova, koji predstavlja višak novčanih priljeva nad njihovim odljevima i deficit novčanih tijekova, u kojem su novčani priljevi niži od potreba organizacije za njihovo trošenje.

Novčani tokovi organizacije u svim oblicima i vrstama, a prema tome i ukupni novčani tijek najvažniji su samostalni objekt financijskog upravljanja.

Sustav glavnih pokazatelja koji karakteriziraju novčani tijek uključuje:

· Obim primitaka sredstava;

· Iznos potrošenog novca;

· Volumen neto novčanog toka;

· Iznos gotovine na početku i na kraju promatranog razdoblja;

· Kontrolni zbroj sredstava;

· Raspodjela ukupnog volumena novčanih tokova pojedinih vrsta za pojedine intervale promatranog razdoblja. Broj i trajanje takvih intervala određuju se specifičnim zadacima analize ili planiranja novčanih tokova;

· Procjena unutarnjih i vanjskih čimbenika koji utječu na formiranje novčanih tokova organizacije.

Novčani tok se odvija u tri vrste aktivnosti:

· Tekuća (glavna, operativna) djelatnost;

· investicijske aktivnosti;

· financijske aktivnosti.

Tekuće (glavne, operativne) aktivnosti- djelatnosti organizacije koje imaju za glavni cilj izvlačenje dobiti ili nemaju izvlačenje dobiti kao takve u skladu s predmetom i ciljevima djelatnosti, odnosno proizvodnju industrijskih, poljoprivrednih proizvoda, provedbu Građevinski radovi, prodaja robe, pružanje usluga Ugostiteljstvo, nabava poljoprivrednih proizvoda, zakup imovine i dr.

Priljevi prema tekućoj aktivnosti:

· Primanje prihoda od prodaje proizvoda (radova, usluga);

· Primici od preprodaje robe primljeni putem barter razmjene;

· Primici od otplate potraživanja;

· Predujmovi primljeni od kupaca i kupaca.

Odljevi prema trenutnoj aktivnosti:

· Plaćanje kupljene robe, radova, usluga;

· Izdavanje predujmova za kupnju roba, radova, usluga;

· Plaćanje dugova za robu, radove, usluge;

· plaća;

· Isplata dividendi, kamata;

· Plaćanje obračuna poreza i naknada.

Investicijske aktivnosti- djelatnosti organizacije vezane uz stjecanje zemljišta, zgrada, drugih nekretnina, opreme, nematerijalne imovine i druge dugotrajne imovine, kao i njihovu prodaju; uz provedbu vlastite gradnje, trošak istraživanja, razvoja i tehnološkog razvoja; uz provedbu financijskih ulaganja.

Investicijski priljevi:

· primitak prihoda od prodaje dugotrajne imovine;

· primitak prihoda od prodaje vrijednosnih papira i drugih financijskih ulaganja;

· Primici od otplate zajmova danih drugim organizacijama;

· Primanje dividendi i kamata.

Odljevi iz investicijskih aktivnosti:

· Plaćanje stečene dugotrajne imovine;

· Plaćanje kupljenih financijskih ulaganja;

· Izdavanje predujmova za kupnju dugotrajne imovine i financijskih ulaganja;

· Davanje zajmova drugim organizacijama;

· Ulozi u temeljni (udruženi) kapital drugih organizacija.

Financijske aktivnosti- djelatnosti organizacije, uslijed kojih se mijenja veličina i sastav temeljnog kapitala organizacije, posuđenih sredstava.

Financijski priljevi:

· Prihodi od izdavanja vlasničkih vrijednosnih papira;

· Prihodi od zajmova i kredita drugih organizacija.

Financijski odljevi:

· Otplata zajmova i kredita;

· Otplata obveza po financijskom najmu.

Novčani tokovi generirani tekućim aktivnostima organizacije često idu u sferu investicijskih aktivnosti, gdje se mogu koristiti za razvoj proizvodnje. No, mogu se usmjeriti i u sferu financijskih aktivnosti za isplatu dividende dioničarima. Tekuće aktivnosti često su potpomognute financijskim i investicijskim aktivnostima koje osiguravaju dodatni priljev kapitala i opstanak organizacije u kriznoj situaciji. U tom slučaju, organizacija prestaje financirati kapitalna investicija te obustavlja isplatu dividende dioničarima.

Novčani tijek iz tekućih aktivnosti karakteriziraju sljedeće značajke:

· Tekuća aktivnost je glavna komponenta cjelokupne ekonomske aktivnosti organizacije, stoga bi novčani tok koji ona generira trebao zauzimati najveći udio u ukupnom novčanom toku organizacije;

· Oblici i metode tekućih aktivnosti ovise o karakteristikama industrije, stoga se u različitim organizacijama ciklusi novčanih tokova tekućih aktivnosti mogu značajno razlikovati;

· Transakcije koje određuju tekuće aktivnosti razlikuju se u pravilu po redovitosti, što čini novčani ciklus dovoljno jasnim;

· Trenutna aktivnost usmjerena je uglavnom na tržište roba, stoga je njezin novčani tok povezan sa stanjem na tržištu roba i njegovim pojedinim segmentima. Na primjer, nedostatak zaliha na tržištu može povećati odljev novca i preopterećenje Gotovi proizvodi može smanjiti njihov priljev;

· Tekuće aktivnosti, a time i novčani tijek, svojstvene su operativnim rizicima koji mogu poremetiti novčani ciklus.

Dugotrajna imovina nije uključena u ciklus novčanog tijeka tekućih aktivnosti, budući da je sastavni dio investicijskih aktivnosti, ali ih je nemoguće isključiti iz ciklusa novčanog tijeka. To je zbog činjenice da tekuće aktivnosti u pravilu ne mogu postojati bez dugotrajne imovine, a uz to se dio troškova investicijskih aktivnosti nadoknađuje kroz tekuće aktivnosti kroz amortizaciju dugotrajne imovine.

Dakle, tekuće i investicijske aktivnosti organizacije usko su povezane. Ciklus novčanog tijeka ulaganja je razdoblje tijekom kojeg će se novac uložen u dugotrajnu imovinu vratiti organizaciji u obliku akumulirane amortizacije, kamata ili prihoda od prodaje te imovine.

Novčani tijek iz investicijskih aktivnosti karakteriziraju sljedeće značajke:

· Investicijska aktivnost organizacije je podređene prirode u odnosu na tekuću djelatnost, stoga priljev i odljev sredstava investicijske djelatnosti treba odrediti stopom razvoja tekuće djelatnosti;

· Oblici i metode investicijske aktivnosti u mnogo manjoj mjeri ovise o industrijskim karakteristikama organizacije nego o tekućoj aktivnosti, stoga su u različitim organizacijama ciklusi novčanih tokova investicijskih aktivnosti u pravilu gotovo identični;

· Priljev sredstava iz investicijskih aktivnosti u vremenu je obično znatno udaljen od odljeva, t.j. ciklus je karakteriziran dugim vremenskim odmakom;

Investicijska aktivnost ima raznim oblicima(akvizicija, izgradnja, dugoročna financijska ulaganja i sl.) i različiti smjerovi novčanog toka u određenim vremenskim razdobljima (u pravilu u početku prevladava odljev koji znatno premašuje priljev, a zatim obrnuto), što otežava predstaviti ciklus svog novčanog toka u prilično jasnoj shemi;

· Investicijska aktivnost povezana je i s robnim i s financijskim tržištima, čije se fluktuacije često ne poklapaju i mogu utjecati na novčani tijek ulaganja na različite načine. Na primjer, povećanje potražnje na tržištu proizvoda može organizaciji dati dodatni novčani tok od prodaje dugotrajne imovine, ali to će u pravilu dovesti do smanjenja financijskih sredstava na financijskom tržištu, što je popraćeno povećanje njihove vrijednosti (postotak), što zauzvrat može dovesti do povećanja odljeva sredstava organizacije;

· Na novčani tijek investicijskih aktivnosti utječu specifične vrste rizika svojstvene investicijskim aktivnostima, objedinjene konceptom investicijskih rizika, za koje je vjerojatnije da će nastati od operativnih.

Ciklus novčanog toka financijske aktivnosti je vremenski period tijekom kojeg će se novac uložen u profitabilne objekte vratiti organizaciji s kamatama.

Novčani tijek iz financijskih aktivnosti karakteriziraju sljedeće značajke:

· Financijske aktivnosti su podređene tekućim i investicijskim aktivnostima, stoga se novčani tijek financijskih aktivnosti treba formirati ne na štetu tekućih i investicijskih aktivnosti organizacije;

· Obim novčanog toka financijskih aktivnosti trebao bi ovisiti o dostupnosti privremeno slobodne gotovine, stoga novčani tok financijskih aktivnosti možda neće postojati za svaku organizaciju i ne trajno;

· Financijska aktivnost izravno je povezana s financijskim tržištem i ovisi o njegovom stanju. Razvijeno i održivo financijsko tržište može stimulirati financijske aktivnosti organizacije, dakle, osiguravaju povećanje novčanog toka ovih aktivnosti, i obrnuto;

Financijska aktivnost ima specifične vrste rizika, definirane kao financijski rizici, koje karakterizira posebna opasnost, stoga mogu značajno utjecati na novčani tijek.

Novčani tokovi organizacije usko su povezani sa sve tri njezine aktivnosti. Novac neprestano „teče“ iz jedne aktivnosti u drugu. Novčani tok tekućih aktivnosti u pravilu bi trebao poticati investicijske i financijske aktivnosti. Ako postoji obrnuti smjer novčanih tokova, onda to ukazuje na nepovoljan financijski položaj organizacije.