Какво е рентабилност и как се изчислява? Концепцията за рентабилността на предприятието и неговите основни показатели Акции и тяхната доходност

доход печалба рентабилност

Търговската дейност не е пълна без такава категория като печалба. Самата дума "търговия" вече е тясно свързана в съзнанието на хората с това понятие. Класическата и проста дефиниция на печалбата е както следва: печалбата се дефинира като разликата между общите приходи и общите разходи.

Преди да организирате каквито и да е търговски дейности, предприемачът се опитва да изчисли колко печеливш, което означава, че този проект ще бъде печеливш, тъй като печалбата е основната цел на всеки търговска организация... Въпреки това, от гледна точка на англо-американското финансово училище, което получи световно признание, приоритет в дейността на предприятието е именно максимизирането на доходите на собствениците. Това се дължи на необходимостта от оптимално разпределение и използване на финансовите ресурси на фирмата за осигуряване на максимална пазарна стойност. Този рационален подход ще осигури доходите на собствениците.

Предприятието има различни посоки на разпределение на печалбата (фиг. 1.1) От своя страна доходът на организацията се признава като увеличение на икономическите ползи в резултат на получаването на активи ( Пари, друго имущество) и (или) погасяване на задължения, водещи до увеличаване на капитала на тази организация, с изключение на вноските от участници (собственици на имоти). Само част от печалбата, останала след данъци и плащания към бюджета, се насочва към развитието на предприятието и се нарича чиста печалба.

Едно предприятие може да има приходи, но това не означава, че получава и печалби. За да се идентифицира финансовият резултат, е необходимо да се сравни постъпленията с разходите за производство на продукти и продажбата им, тоест с производствените разходи. Компанията печели, ако приходите надвишават разходите. В ситуация, когато приходът е равен на себестойността, е възможно само възстановяване на разходите за производство и продажба на продукти. Покриват се разходите по закупуването и доставката на суровини, разпределят се заплатите на работниците, но печалба в такава ситуация няма, но и фирмата няма дългове. Ако разходите надвишават приходите, тогава компанията получава загуба, отрицателен финансов резултат, което го поставя в затруднено финансово положение, дългови задължения и не е изключен фалит. Естествено, организацията се стреми да подобри позицията си възможно най-бързо и да се реабилитира на пазара колкото е възможно повече.

Така виждаме, че печалбата е един вид еталон за предприятието и има редица функции. В допълнение към факта, че печалбата характеризира икономическия ефект, тя изпълнява и стимулираща функция, тъй като е в основата на разширяването на производството, научно-техническата и социално развитие, материално стимулиране на служителите. Освен това печалбата е един от основните източници на бюджетиране на различни нива.

Печалбата е абсолютен показател за рентабилност, тъй като абсолютните показатели ви позволяват да анализирате динамиката на различни показатели за печалба за няколко години. Трябва да се отбележи, че за да се получат най-обективни резултати, показателите трябва да се изчисляват, като се вземат предвид инфлационните процеси. Печалбата се формира от няколко компонента:

§ печалба от продажба на продукти (продажби) Pr е разликата между приходите от продажби Вр и разходите за производство и продажби на продукти (пълна себестойност) Zpr, размера на данъка върху добавената стойност (ДДС), акцизите OCC:

Pr = Vr - Zpr - ДДС - OCC.

§ печалба от други продажби (Ppr) е печалбата, получена от продажба на дълготрайни активи и друго имущество, отпадъци, нематериални активи. Определя се като разликата между приходите от продажби (Vr) и разходите за тази реализация (Zr):

Ppr = Ppr - Zr.

§ печалбата от сделки извън продажба е разликата между приходите от сделки извън продажба (Dvn) и разходите по сделки извън продажба (Rvn):

Pvn = Dvn - Rvn

Струва си да се отбележи, че има разлика между счетоводна и икономическа печалба. Икономическата печалба се отнася до разликата между общите приходи и външните и вътрешните разходи. Печалбата, определена въз основа на счетоводни данни, е разликата между приходите от различни видоведейности и външни разходи.

В пазарната икономика е необходимо компетентно да се разпорежда с печалбата, да се използва не за потребление, а за инвестиции, иновации и поддържане на конкурентоспособност. Размерът на печалбата зависи от производството, доставката, маркетинга и финансовата дейност на предприятието. Такъв показател като печалбата говори много за ефективността на предприятието, но има и концепция за рентабилност. Той е свързан с относителното изразяване на тези показатели и играе роля при анализа на работата на предприятието. Печалбата и рентабилността на предприятието са пряко свързани помежду си.

Индикатори за рентабилност:

1. Сумата от всички приходи на предприятието (хиляди рубли):

∑∂ = 2110 + 2310 + 2320 +2340 ± 2430 ± 2450 ± 2460

2. Възвръщаемост на активите:

Показва колко компанията е получила общия доход от всяка рубла, инвестирана в активи.

3. Сумата на всички разходи:

∑ρ = 2120 + 2210 + 2220 + 2330 + 2350 + 2410 ± 2430 ± 2450 ± 2460

4. Възвръщаемост на разходите:

къде е печалбата преди данъци.

Показва колко копейки от общата печалба получава компанията от всяка рубла от общите разходи.

5. Рентабилност на разходите:

Ако< 1, то финансовый результат убыток.

6. Дял на приходите в общия доход:

Показва колко приходи са включени във всички получени приходи на предприятието. Ако > 50% това означава, че компанията получава приходи, свързани с оперативната дейност на компанията.

Показатели за бизнес активност

V широк смисълстопанска дейност означава целия спектър от усилия на фирмата, насочени към популяризирането й на пазарите на продукти, труд, капитал. В по-тесен смисъл бизнес активността се изразява в динамиката на развитието на организацията, в скоростта на постигане на нейните цели.

Във финансов аспект стопанската дейност се проявява преди всичко в оборота на имуществото на предприятието и неговите компоненти.

Оборотът се характеризира с два показателя:

Коефициентът на оборот показва броя на оборотите, направени от активите на предприятието и неговите компоненти през анализирания период;

Периодът на пълен оборот е средният период, за който средствата, инвестирани в активи и техните компоненти, се връщат на дружеството.

1. Оборот на активи (имущество, капитал).

1.1. Коефициент на оборот на активи (имущество, капитал):

където V- приходи;

Средна стойност на активите;

Среден размер на имота;

Среден капитал.

1.2. Пълен период на оборот на активите:

където д- анализирания период в дни.

2. Оборотът на текущите активи.

2.1. Коефициент на оборот на текущите активи:

където е средната стойност на текущите активи.

2.2. Периодът на оборот на текущите активи:

Привличане (освобождаване) на текущи активи в резултат на забавяне (ускоряване) от оборота:

където т 1и t 0- периода на оборот на текущите активи от отчетната и предходната година.

Резултатът със знак минус показва ускоряване на оборота на текущите активи и освобождаването им от обращение. Резултатът със знак плюс показва забавяне на оборота на текущите активи и допълнителното им привличане в обращение.

3. Оборот на материалните запаси.

3.1. Коефициент на оборот на запасите:

където s pr.- себестойност на продажбите;

Средни запаси.

3.2. Период на оборот на запасите:

4. Оборот на вземания.

4.1. Коефициент на оборот на вземания:

където е средният размер на вземанията.

4.2. Период на оборот на вземания:

Този индикатор показва за колко дни средно длъжниците изплащат задълженията си.

5. Оборот на задълженията по сметки.

5.1. Коефициент на оборот на задълженията:

къде е средният размер на дължимите сметки;

Пълна цена на продажбите.

5.2. Период на оборот на дължимите сметки:

Този индикатор показва за колко дни средно компанията изплаща задълженията си.

АД. Шеремет препоръчва да се изчислява възвръщаемостта на активите в рамките на анализа на бизнес дейността.

1. Капиталова производителност на дълготрайните активи:

където V- приходи;

Средна стойност на ДМА във формуляр № 5 ..

Този индикатор показва колко приходи в стойностно изражение фирмата получава от всяка рубла, инвестирана в дълготрайни активи.

2. Капиталова производителност на активната част на ДМА:

Този индикатор показва колко приходи в стойностно изражение получава фирмата от всяка рубла, инвестирана в машини, оборудване и превозни средства.

Също така, за анализа на стопанската дейност се взема предвид съотношението на вземания и задължения.

Също така се изчисляват показателите:

1. Продължителността на оперативния (производствен и търговски) цикъл:

Показва за колко дни средно финансовите ресурси на компанията са обездвижени в материални запаси и вземания.

2. Продължителност на финансовия цикъл:

Сред качествените показатели за бизнес активността могат да се откроят:

1. текуща производителност:

1.1. наличието на стабилни купувачи и доставчици;

1.2. широчина на продуктовите пазари;

1.3. конкурентоспособност на продуктите;

1.4. бизнес репутация;

1.5. въздействие върху индустриалните или регионалните ценови нива;

2.Качествени перспективни индикатори:

2.1. закупуване на ново високотехнологично оборудване;

2.2. модернизация на производствената технология;

2.3. привличане на висококвалифициран персонал;

2.4. активно участие в държавни програми и получаване на обещаващи изгодни поръчки.

За характеризиране на бизнес активността се изчислява коефициентът на устойчивост на икономическия растеж:

където NS- печалба;

DIP- дивиденти и лихви по ценни книжа;

средна стойност собствен капитал.

Това съотношение показва скоростта, с която процентът увеличава или намалява собствения капитал в хода на икономическа дейностпредприятия.

Коефициент, равен на съотношението на балансовата печалба към средната себестойност на основното производство и стандартизирана оборотен капитал... С други думи, показателят е размерът на печалбата, приписана на всяка рубла от цената на продадените стоки (производствени разходи).

Рентабилност на производството - какво показва

Отразява икономическата ефективност на предприятието или неговата единица. Рентабилността на производството показва колко ефективно се използва имуществото на предприятието.

Рентабилност на производството - формула

Формулата за изчисляване на коефициента

Формула за изчисление според новите финансови отчети

Рентабилност на производството - стойност

Ръстът на стойността е свързан с:

• с намаляване на производствените разходи,
• с увеличаване качество на продукта,
• с увеличаване на масата на печалбата.

Намаляването може да показва:

• възхода себестойност на производството,
• влошаване на качеството на продукта,
• влошаване на използването на производствените активи.

Средни статистически стойности по години за предприятията на Руската федерация

Стойностите в таблицата се изчисляват въз основа на данни на Росстат

Стойностите се изчисляват по формулата: страница 2200 / страница 2120

Рентабилност на производството - схема

Синоними

• рентабилност на производството

Тази страница беше ли полезна?

Повече информация за рентабилността на производството

1. Рентабилност на производството Синоними рентабилност на производството Страницата беше полезна Изчислението и анализът на индикатора се извършва от програмата FinEkAnalysis в блок Анализ
2. Анализ на рентабилността на предприятието и методи за нейното увеличаване За да увеличат рентабилността, те увеличават обемите на производството и търсят нови канали за дистрибуция, като по този начин увеличават приходите 2.
3. Финансов анализ на компанията - част 2 Нестабилната финансова ситуация се характеризира с нарушение на платежоспособността на компанията допълнителни източницисе наблюдава намаляване на рентабилността на производството Въпреки това все още има възможности за подобряване на ситуацията Финансова криза -
4. Анализ на финансовото състояние в динамиката FFFFC0> 7.561 Рентабилност на производството 1.112 1.24 1.922 2.349 2.42 1.308 Рентабилност на разходите за обичайни дейности 1.023
5. Асортимент и управление на печалбата въз основа на маргинален анализ Нека анализираме рентабилността на производството Г по отношение на пределния доход Таблица 3. Анализ на производството Г Показатели
6. Класиране на предприятията в групата Възвръщаемост на привлечения капитал Възвръщаемост на продукцията Възвръщаемост на разходите за обичайните дейности OJSC Arsenal ПРИМЕР 3.714 7.067 7.826 2.42
7. Фактори и проблеми на ефективното използване на оборотните активи в селскостопанския сектор Нарушаването на ценовия паритет е основната причина за намаляване на рентабилността на производството Следователно в чужбина е разработена ефективна система за държавна подкрепа селско стопанствоТака че в страните
8. Изчисляване на данъчната тежест на предприятието Тази методология обаче не отчита показателите за капиталоемкостта на материалната интензивност на трудоемкостта на производството, рентабилността на производството и изисква допълнителен анализ на данъчната тежест Изчисляване на данъчна тежест по метода на Литвин ... PFS FMS и FSS включително удръжки за застраховки срещу производствени злополуки и професионални заболявания% 0 0 4. Ставка на данъка върху дохода лица %
9. Моделът на автоматично финансово отчитане на предприятие Ние дефинираме автоматичното финансово счетоводство на предприятието като електронно отчитане, генерирано от изчислителен модул, който автоматично разпределя приходите от основни дейности към оборотни активи на просто възпроизвеждане и доходни активи на предприятия, както и приходи от не -търговска дейност - към средства за разширено производство
10. Анализ на финансовото състояние на селскостопанските предприятия от Алтайския край и начините за тяхното финансово възстановяване По този начин мерките, предприети на федерално и регионално ниво, несъмнено допринасят за поддържане на финансовата стабилност на селскостопанските предприятия в региона, но в настоящите трудни условия изисква се повече внимание за повишаване на рентабилността на селскостопанското производство Заключения Финансовото състояние е резултат от взаимодействието на всички елементи на системата финансови отношения на предприятието
11. Инструменти за оценка на безопасността на икономическите дейности на индустриалните организации Средно рентабилност и рентабилност на продажбите за организациите за производство на захар във Воронежска област 2012-2016 г. Заключение Обобщавайки горното
12. Сравнителен анализ на методите за оценка на финансовото състояние на земеделските производители, използвани от федералните и регионалните банки. Спецификата на дейността на предприятията в селскостопанския сектор се проявява в ниската рентабилност на бизнеса и оборота на капитала, сезонния характер на производството, наличието на времева разлика между края на работата и
13. Инвестиционно решение Правилото за пределната доходност, според което е препоръчително да се избират такива области на инвестиции, които осигуряват на инвеститора постигане на максимална пределна доходност 3. Има смисъл да се инвестира в производство или ценни книжа само когато е възможно да се получи
14. Управление на собствения капитал на земеделска производствена кооперация: проблеми и решения Реалното ниво на рентабилност показва, че селскостопанското производство има ниско ниво на рентабилност и съответно е необходима държавна подкрепа, което между другото е характерно и за
15. Финансовият цикъл и възвръщаемостта на активите на руските хранително-вкусови компании: емпиричен анализ на връзката производствопроцес
16. Рентабилност на разходите за обикновени дейности Рентабилност на разходите за обичайни дейности - ви позволява да прецените колко печалба е получила организацията от всяка рубла разходи за производството и продажбата на продукти на услугите Доходност на разходите за обичайни дейности Печалба от продажби
17. Подходи за оценка на инвестиционната привлекателност на организацията: сравнителен анализ В работата ще се придържаме към следната обобщена дефиниция, където инвестиционната привлекателност е набор от характеристики на икономическия потенциал на възвръщаемостта на капитала на предприятието, възвръщаемостта на активите и инвестициите риск на икономически субект, който има определена способност да ... Условно те могат да бъдат разделени на седем основни групи производствофактори финансово състояние управление на компанията инвестиции и иновационни дейности на фирмата устойчивост и правни фактори
18. Разходите за производство на строителни продукти като обекти на икономически анализ Печалбата е конкретна цел, към която се стреми всеки предприемач и производствените разходи разходи за постигане на тази цел Нивото на рентабилност на предприятието се определя от процента от размера на получената печалба
19. Относно окончателните изменения при оценка на бизнес чрез подхода на доходите Първата промяна за стойността на неосновните и необслужваните активи се дължи на факта, че при изчисляване на стойността с помощта на подхода на доходите се вземат само тези активи на организацията има предвид, че участват в производството, следователно те участват в ... Но организацията може да има активи, които не са пряко включени в производството и тогава тяхната цена няма да участва в генерирането паричен потоки следователно
20. Отчитането на нематериални активи при оценка на имуществени комплекси с цел залагане на нематериални активи е необходимо в други е необходимо напълно да се изостави използването на традиционния доходен подход за оценка В примера, когато обектът на залог е бил планиран имотен комплекс за производство на оптични компоненти

Главата дава представа какво: какви показатели оценяват ефективността на предприятието; какви са показателите за рентабилност (собствен капитал, общи инвестиции, продажби), както и рентабилност; как да изчислим индикатора за цена взети назаем парии да го използвате при оценка на рентабилността; какви фактори определят нивото на възвръщаемост на инвестициите в предприятието.

Както знаете, ефективността на функционирането на всяко предприятие зависи от способността му да носи необходимата печалба. Тази способност може да бъде оценена чрез анализ на финансовите резултати, по време на който трябва да получите отговори на следните въпроси:

• колко стабилни са получените приходи и направените разходи;
• какви елементи на отчета за приходите и разходите могат да се използват за прогнозиране на финансови резултати;
• колко продуктивни са направените разходи;
• каква е ефективността на капиталовите инвестиции в това предприятие;
• колко ефективно е управлението на предприятието.

Анализът на рентабилността на предприятието се извършва основно на базата на информацията в отчета за доходите. Тук е важно да се отбележи, че Наредбата за счетоводството и финансовото отчитане в Руска федерацияизяснява се понятията за тези показатели за финансови резултати, които се използват в анализа. По този начин Регламентът въвежда понятието счетоводна печалба (загуба), която е крайният финансов резултат, определен за отчетния период въз основа на счетоводно отчитане на всички стопански операции и оценка на балансовите позиции съгласно правилата, приети в съответствие с Регламент.

В същото време понятието за балансова печалба е изключено от Регламента. В баланса финансовият резултат от отчетния период се отразява като неразпределена печалба (непокрита загуба), т.е. крайният финансов резултат, разкрит за отчетния период, минус данъците, платени от печалбата в съответствие със законодателството на Руската федерация и други подобни задължителни плащания, включително санкции за неспазване на данъчните правила.

Анализът на финансовите резултати в неговите заключения се основава на показателя печалба, който се разкрива според счетоводните данни. В тази връзка възникват редица проблеми, които трябва да бъдат взети предвид при анализа.

На първо място, трябва да се има предвид, че дефиницията на печалбата зависи от счетоводната политика на предприятието и текущата счетоводна методология. Така че преходът към отчитане на продадените продукти не към момента на плащането, а към момента на изпращането им доведе до факта, че прогнозната база за приходи и разходи се промени поради салда на изпратени и неплатени продукти.

Променена структурата на компонентите на отчета и изоставяне на досегашната процедура за формиране на себестойността, която предвиждаше включване в себестойността на продадените стоки само на онези разходи, които са били признати за данъчни цели.

Освен това оценката на компонентите на финансовите резултати на предприятието зависи от избраното от неговото ръководство финансова политика... В този случай говорим за възможността за маневра (например по отношение на разпределението на разходите между готовата продукция и незавършеното производство, отписването на отсрочени разходи, създаване на резерви), което ви позволява да управлявате размера на финансовите резултати и на двете текущия и бъдещите периоди.

Необходимо е също така да се вземат предвид новите подходи, залегнали в Правилника за счетоводството PBU 9/99 "Доходи на организацията" и PBU 10/99 "Разходи на организацията", за първи път в националната практика, нормативно регулиращи формирането на две понятия "приходи на организацията" за счетоводни цели и "разходи на организацията".

И така, съгласно PBU 9/99, приходът се признава в счетоводството, ако са изпълнени следните условия:

• организацията има право да получи тези приходи, произтичащи от конкретен договор или по друг начин потвърдени по подходящ начин;
• размерът на приходите може да бъде определен;
• има увереност, че в резултат на определена сделка ще има увеличение на икономическите ползи на организацията. Такава увереност съществува, когато предприятието е получило актив за плащане или няма несигурност относно получаването на актива;
• собствеността (притежанието, използването, разпореждането) с продукта е преминала от организацията към купувача или работата е била приета от клиента (услугата е предоставена);
• могат да се определят разходите, които са или ще бъдат направени във връзка с тази операция.

Ако по отношение на паричните средства и други активи, получени като плащане, поне едно от горните условия не е изпълнено, тогава дължимите сметки, а не приходите, се признават в счетоводството.

Този списък с условия отговаря на изискванията на Международните стандарти за финансово отчитане.

Съгласно PBU 10/99 "Разходи на организацията" условията за признаване на разходите в счетоводството са следните:

• разходът се извършва в съответствие с конкретен договор, изискванията на законодателни и подзаконови актове, бизнес обичаи;
• размерът на разходите може да бъде определен;
• има увереност, че икономическите ползи на организацията ще намалеят в резултат на конкретни транзакции. Такава увереност възниква, когато предприятието е прехвърлило актива или няма несигурност относно прехвърлянето на актива.

PBU 10/99 въведе отделни правила за признаване на разходите в отчета за доходите.

Първото правило е да се гарантира, че приходите и разходите са последователни. Второто правило установява необходимостта от разумно разпределение на разходите между отчетните периоди, когато разходите определят получаването на приходи за няколко периода и когато връзката между приходите и разходите не може да бъде ясно определена или се определя косвено. Съгласно третото правило, независимо от предишните правила, разходите се признават в отчетния период, когато стане сигурно, че няма да получат икономически ползи.

Отбелязаните основни проблеми, свързани с използването на данните от отчета за приходите и разходите, налагат извършването на анализ на два етапа: на първия етап анализаторът трябва да формира ясни идеи за принципите на генериране на приходи и разходи в предприятието (основната информация за това трябва да бъде обяснителна бележка, разкриваща счетоводната политика на предприятието, всички факти за нейните промени и влиянието на тези промени върху отчитането); на втория етап се извършва действителният анализ на отчета за доходите.

Анализът на рентабилността на предприятието (отчет за приходите) обикновено включва:

• структурен анализ на отчета, идентифициране на фактори – стабилни и произволни;
• оценка на "качеството" на получения финансов резултат и прогнозиране на бъдещи резултати;
• анализ на рентабилността.

В хода на структурния анализ се изясняват основните взаимоотношения, свързани с получаването на приходи от продажби и направените за тази цел разходи. Информацията за анализ на продажбите, необходима за изготвяне на прогнози за следващия период (периоди), е достъпна изцяло само за вътрешния анализатор. В хода на такъв анализ следва да се установи: кои са основните елементи на получаването на приходи; колко търсенето зависи от цените на продуктите (т.е. еластичността на търсенето); дали компанията има способността да се адаптира към променящото се търсене чрез модифициране на своите продукти или въвеждане на нови продукти на пазара; каква е степента на концентрация на купувачите; каква е зависимостта от основните купувачи; каква е диверсификацията на продуктите по географски пазари на продажби.

За диверсифицирани предприятия или предприятия, работещи на различни географски пазари на продажби, е необходимо да се оцени информацията за приходите в контекста на отделните сегменти на продажби. Факт е, че приносът на отделните сегменти към общия обем на продажбите обикновено е различен. Следователно, за да се оценят перспективите на диверсифицираните предприятия, както и рисковете от тяхната дейност, е необходимо да се анализират отделно приходите и разходите за всеки сегмент. За тази цел в международната практика се използва сегментарно отчитане, препоръки за изготвянето на което се съдържат в Международния стандарт за финансова отчетност № 14. В руската практика се предвижда информация за структурата на продажбите да се отразява в контекста на индивидуалните сегменти в обяснителна бележка.

Когато анализирате разходите, основният проблем е да се уверите, че приходите и разходите за даден период са последователни. Друг проблем е да се отдалечим от възприетия у нас данъчен подход към формиране на себестойността на продуктите (работите, услугите). Известно е, че руската практика се характеризира с подход, при който на държавата се възлага правото да определя възможността предприятията да включват или изключват определени разходи в себестойността. Този подход се прилага в Наредбата за състава на разходите за производство и продажба на продукти (работи, услуги), включени в себестойността на продукти (работи, услуги), и относно реда за генериране на финансови резултати, които се вземат предвид при облагането на печалбата .

Изменения и допълнения към Наредбата за състава на разходите, въведени с Постановление на правителството на Руската федерация от 1 юли 1995 г. № 661, въпреки че съдържат изявление, че всички разходи, направени от организацията, са пряко свързани с производството и продажбата на продуктите трябва да бъдат включени в себестойността на производството, напълно този подход не издържа.

В същото време инструкциите на Министерството на финансите на Русия относно процедурата за попълване на формулярите на годишните финансови отчети предвиждат, че при определяне на цената на продадените стоки (работа, услуги) трябва да се ръководи от посочения указ. В резултат на това по обективни причини не е гарантирана надеждността на резултатите от анализа на рентабилността на дейностите, извършени въз основа на данните от отчета за приходите и разходите.

Това информационно ограничение трябва да се вземе предвид при извършване на вътрешен анализ на финансовите резултати, основна задачакоето трябва да бъде обективно отражение на приходите и разходите, за да се идентифицира реалната рентабилност на предприятието.

В световен мащаб е признато, че финансовите отчети, въз основа на които външните потребители вземат управленски решения, трябва да съдържат пълна информация за разходите, свързани с производството и продажбата на продукти, а не за частта от тях, която се взема предвид при изчисляването на данъчна основа. Чрез сравняване на пълния размер на разходите с приходите се определя тяхната ефективност. В противен случай изчисляването на показателите за ефективност (рентабилност) на разходите губи своя икономически смисъл.

Допълнителна информация за структурата на разходите и тяхната динамика може да се получи чрез анализ на съотношението: „разходи/приходи“; „разходи/приходи от продажба”; „административни разходи/приходи“. Въз основа на динамиката на тези съотношения се правят изводи за вниманието, което се отделя на различните управленски функции в предприятието: административна и управленска; търговски и маркетинг, както и способността на предприятието да управлява съотношението разходи/приходи.

Тенденцията нагоре в тези съотношения може да показва, че предприятието има проблеми с контрола върху разходите. В тази връзка може да е полезно да се разгледат разходите позиция по позиция, за да се идентифицират резервите за тяхното намаляване. И така, в състава на административните разходи съгласно Стандартната номенклатура на статиите има: разходи за управление на предприятието; общи текущи разходи; данъци, такси и удръжки; отгоре. Анализът трябва да идентифицира контролируеми и неконтролирани разходи във всяка група, за да се оцени реалната възможност за тяхното намаляване.

Основната цел на отчета за доходите е да се прогнозира бъдещи приходи. За да направите това, е необходимо да разгледате всеки елемент от доклада и да оцените вероятността за неговото присъствие в бъдеще.

Вероятността за получаване на приходи или извършване на разходи в бъдеще се определя от тяхната стабилност. Следователно в отчета за доходите анализаторът трябва да подчертае статии, които са постоянно повтарящи се и извънредни. Необходимостта от такова разделение се дължи на факта, че за целите на прогнозирането на финансовите резултати трябва да се използват индикатори, които са изчистени от въздействието на аварийните операции. Например, счетоводната печалба се влияе от такива операции като отписване на дълготрайни активи от баланса поради тяхното остаряване, анулиране на производствени поръчки (договори), прекратяване на производството, отразяване на загуби от природни бедствия, пожари, аварии, съдебни разходи и много други факти от икономическата дейност, които по правило са случайни.

Ниската вероятност тези операции да се случат в бъдеще налага прецизиране на получения резултат и използване на вече коригираната стойност в прогнозния анализ.

Тъй като е доста произволно, това разделение се определя от специфичните условия на функциониране на предприятието. Например, за пекарна, която продава както готови продукти, така и суровини (брашно), повтарящ се приход ще бъде постъпленията както от продажбата на продукти, така и от други продажби; в същото време за една и съща пекарна продажбата на компютър или друг обект на дълготрайни активи може да се отнесе към редки артикули. Вероятно за друго предприятие продажбата на резерви може да попадне в списъка с редки артикули, които не е подходящо да се вземат предвид при прогнозиране на бъдещи приходи.

В тази връзка трябва да се отбележи, че в страни с развита пазарна икономика, които са натрупали много опит финансов анализдокладване, се отделя голямо внимание на този въпрос. И така, GAAP съдържа индикация за това кои позиции трябва да бъдат класифицирани като извънредни (статии на печалбата и загубата, които са нередовни, изключително редки) и необичайни (т.е. не са свързани с нормални дейности).

Когато печалбите и загубите се класифицират като извънредни, трябва да бъдат изпълнени и двете условия. Като пример за извънредни позиции могат да се посочат загуби, свързани с природни бедствия, промени в счетоводните методи, корекции на финансовия резултат от предходни периоди и някои други. В отчета за доходите тези позиции се показват отделно след отразяване на печалбата след облагане с данъци, а съдържанието им се разкрива в коментарите към отчета.

От своя страна, в съответствие с изискванията на МСФО № 8, се препоръчва във финансовия резултат резултатът да се отдели от обичайните дейности и резултатите от извънредни операции.

Руските разпоредби също показват необходимостта от оповестяване на информация за всички съществени позиции в отчета за доходите. Една от причините за това изискване е да се предостави на анализатора коректна информация за финансовите резултати на предприятието.

Редки и извънредни позиции в отчета за приходите и разходите на руските предприятия по правило се отразяват в други неоперативни приходи и разходи. Следователно при прогнозиране на бъдещи доходи не може да се фокусира само върху съществуващото съотношение на печалба (от финансово-стопански дейности, счетоводна или нетна) и приходи, а първо трябва да се използват данните f. No 5 и обяснителна бележка (за външен анализатор) или аналитични данни към сметка 80 "Печалби и загуби" (за вътрешен анализатор) с цел изясняване на стабилността на генериране на доходи и оценка на "качеството" на печалбата.

Приблизителна схема за разглеждане на получения финансов резултат от гледна точка на стабилността на неговото получаване е показана на фиг. 4.1.

Критерият за класифициране на резултатите от финансовите транзакции като част от обичайните дейности е и редовността на тяхното получаване. Например, ако предприятието има финансови инвестиции в ценни книжа на други организации, тогава приходите от участие в други организации ще бъдат включени в изчисляването на финансовия резултат от обичайните дейности.

За да се подобри надеждността на финансовото прогнозиране и изготвянето на прогнозен отчет за печалбата и загубата, се използва изчисляването и анализът на динамиката на индикатора, който се определя като съотношението на финансовия резултат от обичайната дейност към приходите.

Както беше отбелязано по-рано, всички съществени позиции, класифицирани като извънредни, трябва да бъдат оповестени в бележките към отчетите.

Друг метод за оценка на "качеството" на получената нетна печалба (нетната печалба се разглежда като крайна характеристика на увеличаването на собствения капитал) е анализът на динамиката на вътрешните показатели за рентабилност: "резултат от продажби/приходи"; „резултат от финансово-стопански дейности/приходи”; „резултат от отчетната година/приход”; "чиста печалба/приход". Очевидно е, че всеки следващ показател се влияе от нарастващ брой фактори. Като се има предвид, че последният индикатор е обобщен, изчисляването на междинните показатели се използва за по-добро разбиране на причините за неговата промяна. Целта на такъв анализ е да се потвърди стабилността на получаването на този нетен доход от всяка рубла от продажби.

Има и други, по-задълбочени техники за анализ на „качеството” на финансовия резултат. По-рано (глава 1) беше отбелязана неразривна връзка между избрания метод за оценка на балансовите позиции и финансовия резултат. Общото правило е, че подценяването на една или друга позиция в актива води до подценяване на финансовия резултат, „инфлацията” на балансовите позиции изкуствено го надценява. Следователно оценката на "качеството" на получения финансов резултат трябва да се основава на резултатите от анализа на активите по техните рискови категории: колкото по-висок е делът на високорисковите активи, толкова по-ниско е "качеството" на печалбата.

Пример за това са вземанията, които са ключов фактор, влияещ върху „качеството“ на получените финансови резултати. Вземанията на купувачите, които е малко вероятно да бъдат възстановени, въпреки че участват във формирането на показателите на отчета за приходите и разходите, свидетелства за ниското „качество” на печалбите. Съответно, колкото по-голям е неговият дял в общите вземания, толкова по-ниско е „качеството“ на печалбата.

Друг пример за влиянието на оценката на обект от актив върху резултата е позицията "Незавършено производство". Използването на различни методи за оценка и разпределяне на разходите между завършени (завършени) и не напълно обработени продукти, т.е. незавършена работа, води до факта, че финансовият резултат може да бъде надценен или подценен.

Както вече беше отбелязано, ефективното представяне е способността на предприятието да реализира печалба. Съществуват някои съотношения на показателите, необходими за нормалното функциониране на предприятието. И така, производствените разходи трябва да са в задоволително съотношение към обема на продажбите, приходите - в приемливо съотношение към инвестирания капитал и т. н. Това до голяма степен определя основните стойностни критерии на печелившото предприятие. Въз основа на анализа на текущото състояние на такива критерии и възникващите тенденции в тяхното изменение се разработват мерки, които са необходими за стабилизиране на благоприятните тенденции или, обратно, за премахване на неблагоприятните. Например, при недостатъчни суми на печалба, те обръщат внимание на необходимостта от увеличаване на продажбите, промяна на продажните цени и други фактори на продажбите, както и прекомерно високи разходи, нисък оборот на капитала и др. рентабилност.

Като цяло рентабилността на всяко предприятие може да се оцени с помощта на абсолютни и относителни показатели. Индикаторите от първата група ви позволяват да анализирате динамиката на различни показатели на печалбата (счетоводна, нетна, неразпределена) за няколко години или, с други думи, да извършите "хоризонтален" анализ. Такива изчисления обаче имат по-скоро аритметичен, отколкото икономически смисъл (ако не използват подходящите методи за преобразуването им в съпоставими цени и счетоводна методология).

Показателите от втората група представляват различни съотношения на печалба и вложен капитал или печалба и направени разходи. Първото съотношение обикновено се нарича рентабилност, второто - рентабилността на дейността.

В общия случай рентабилността се разбира като съотношението на печалбите, спечелени за определен период, към размера на капитала, инвестиран в предприятието. Икономическият смисъл на стойността на този показател е, че той характеризира печалбата, получена от капиталовите инвеститори от всяка рубла средства (собствени или заети), инвестирани в предприятието.

В зависимост от посоката на инвестиция, формата на набиране на капитал, както и целите на изчислението се използват различни показатели за рентабилност. Нека разгледаме основните.

Възвръщаемост на активите (имота) = Печалба, оставаща на разположение на предприятието / Средна стойност на активите * 100

Има и друга формула за изчисляване на този показател. Смята се, че тъй като и собственият, и заемният капитал участват във формирането на активи, числителят на формулата трябва да отразява общия доход, получен от капиталовите инвеститори, тоест общата печалба. В този случай формулата приема формата на формула за среднопретеглената цена на капитала. Другото му име е възвръщаемостта на общите капиталови инвестиции. Този показател характеризира печалбата, получена от компанията от всяка рубла, инвестирана в активи.

За аналитични цели се определя рентабилността както на целия набор от активи, така и на текущите активи:
Възвръщаемост на текущите активи = Печалба, оставаща на разположение на предприятието / Средна стойност на текущите активи * 100

Ако дейността на предприятието е насочена към бъдещето, тогава е необходимо да се разработи инвестиционна политика. Информация за средствата, инвестирани в дружеството, може да се получи от баланса като сума от собствения капитал и дългосрочните задължения (или, което е същото, като разликата между общия размер на активите и краткосрочните пасиви).

Показателят, отразяващ ефективността на използването на средствата, инвестирани в предприятието, е възвръщаемостта на инвестициите:

Възвръщаемост на инвестицията = Печалба (преди данъци) / Валута на баланса - Размер на краткосрочните задължения * 100

Този индикатор се използва главно за оценка на ефективността на управлението в предприятието, характеризиране на способността му да осигури необходимата възвръщаемост на инвестирания капитал и определяне на базата за изчисление за прогнозиране.

Показателят за възвръщаемост на инвестициите се разглежда в чуждестранната практика на финансовия анализ като начин за оценка на "умението" за управление на инвестициите. В същото време се счита, че тъй като ръководството на дружеството не може да влияе върху размера на платения данък върху дохода, за по-разумен подход при изчисляване на показателя, в числителя се използва сумата на печалбата преди данъци.

Използването на нормата на възвръщаемост на инвестицията като основа за прогнозиране се основава на установяването на установените съотношения на финансовия резултат и вложения капитал. Такива изчисления могат да се направят след структурен анализ на отчета за доходите и идентифициране на стабилни източници на доходи.

Капиталовите инвеститори (акционери) инвестират средствата си в предприятие, за да получат възвръщаемост на инвестициите, следователно, от гледна точка на акционерите, най-добрата оценка на резултатите от икономическата дейност е наличието на възвръщаемост на инвестирания капитал. Показателят за възвръщаемост на капитала, инвестиран от акционерите (собствениците), наричан още възвръщаемост на собствения капитал, се определя по формулата

Възвръщаемост на собствения капитал = Печалба, останала на разположение на компанията / Размер на собствения капитал * 100

Имайки предвид особеното значение на този показател за оценка на финансовото състояние на предприятието, трябва да обърнете внимание на начина, по който се изчислява. Числителят на формула 4.1 представлява печалбата на собствениците, с други думи, крайното салдо, което идва на разположение на предприятието след покриване на всички разходи, плащане на лихви, данъци, глоби, лихви по заема, отнесени към нетната печалба и т.н. Знаменателят отразява капитала, предоставен на собствениците, с които разполага предприятието. Той включва следните компоненти: уставен капитал; Допълнителен капитал; средства и резерви; неразпределена печалба.

Тъй като размерът на собствения капитал се променя с течение на времето, е необходимо да се избере метод за изчисляването му, който може да бъде:

1. 1 изчисление по данни за състоянието му към определена дата (края на периода);
2. определяне на средната стойност за периода.

Лесно е да се види, че за печелившо предприятие вторият вариант осигурява по-добър резултат (като правило се оказва и по-точен, тъй като до известна степен отразява процеса на генериране на печалба през анализирания период).

Анализът трябва да се придържа към избрания метод на изчисление, за да се осигури сравнение на показателите за рентабилност във времето.

За предприятия, работещи под формата на акционерни дружества, става необходимо да се разграничи уставният капитал за вноската на участниците от обикновени и привилегировани акции. Съответно трябва да се прави разлика между печалбата, която се отнася към общия дялов (собствен) капитал, и печалбата, изплатена от обикновени акции.

При изчисляване на последния показател е необходимо да се имат предвид специфичните условия за издаване на привилегировани акции. По правило собствениците им участват в капитала според номиналната стойност на акциите, а в получените печалби - в рамките на фиксиран процент. Тогава останалата част от печалбата принадлежи на собствениците на обикновени акции.

Въпреки това, в отделни случаипритежателите на привилегировани акции могат да имат право на печалбата в допълнение към фиксираната лихва. Така във всяка конкретна ситуация следва да се вземат предвид условията за издаване на привилегировани акции.

За да се определи печалбата, която се отнася към обикновените акционери, е необходимо, първо, да се изключи делът на притежателите на привилегировани акции от общия размер на собствения капитал и, второ, да се изключи размерът на дохода от привилегировани акции от общата сума от печалбата без данъци и непредвидени разходи.

В резултат на такива подготвителни действия индикаторът може да бъде изчислен

Rsk (p) = Pp / CK - Kpr * 100,

където Пп е печалбата, отнасяща се към собствениците на обикновени акции;
СК - собствен капитал;
Kpr - вноската на притежателите на привилегировани акции.

Индикаторът на формулата показва нормата на възвръщаемост на средствата, формирани от приноса на собствениците, които носят целия предприемачески риск. Последният показател трябва да се различава от индикатора за печалба от обикновени акции, който се определя по формулата

Печалба на акция = Печалба, отнасяща се на собствениците на обикновени акции / Размер на обикновените акции

Сумата, отразена в знаменателя на тази формула, е средно претегленият във времето брой издадени обикновени акции, коригиран (намален) с размера на обратно изкупените акции и като се вземат предвид промените в издадените акции поради тяхното разделяне или изплащане на дивидент в собствени акции. Информацията за изчислението се взема от аналитичните данни към сметка 85 "Уставен капитал".

Този индикатор се използва в практиката на финансовия анализ като характеристика на цената на акция, но едва ли е подходящ като метод за оценка на възвръщаемостта на инвестирания капитал.

Би било логично да се използва формула 42 като показател за възвръщаемостта на собствения капитал на собствениците на обикновени акции, тъй като, както вече беше отбелязано, притежателите на обикновени акции имат право на първоначалната си вноска, да участват в неразпределената печалба и формираните резерви .

Кредиторите на предприятието, както и акционерите, очакват да получат определен доход от предоставянето на средства на предприятието. От гледна точка на кредиторите, индикаторът за рентабилност (този индикатор се нарича още цена на привлечените средства) може да се изчисли по формулата

Rzk = Pzk / ZK * 100

където Пзк - плащане за използването на привлечени средства;
ЗК - средства, набрани на заемна основа (дългосрочни и краткосрочни).

Изчисляването на този показател е свързано с някои методологични проблеми, преди всичко с обосновката на стойността на индикатора, характеризиращ обема на привлечените средства: той трябва да се разглежда само във връзка с финансови дългове (заеми, заеми) или да се разбира като общите дългове на предприятието, включително задължения към доставчици, бюджет, служители и др.

В първия случай изчислението е най-простото (и най-малко точно), а формулата за рентабилността на привлечените средства (цената на заемните средства) приема формата

Възвръщаемост на привлечените средства = Лихва по заеми / Размер на заемите * 100

Този метод на изчисление е оправдан в случай, че финансовите дългове на предприятието съставляват значителна част от общия дълг.

При по-точно изчисление дългът се разбира широко. След това, за да се определи рентабилността на привлечените средства, ще е необходимо да се привлече информация за размера на заетите средства (дългосрочни и краткосрочни) и разходите за набирането им, включително, в допълнение към директните лихвени плащания, сумата на комисионни, отстъпки, разходи и загуби, свързани със закъснели плащания.

Следващият въпрос, който възниква при изчисляване на нормата на възвръщаемост на привлечените средства, е свързан с фактора време: да се определи размера на дълга към определена дата или за определен период? Този въпрос вече беше обсъден при разглеждане на коефициента на възвръщаемост на собствения капитал. Общото правило трябва да бъде да се осигури съпоставимост на тези показатели: ако анализът използва средния размер на собствения капитал, тогава размерът на привлечените средства също трябва да представлява средната стойност.

Още веднъж обръщаме внимание на възможното значително несъответствие в резултатите в зависимост от избрания метод на изчисление.

Получената стойност се оказа два пъти по-висока от изчислената по-рано, когато не беше взето предвид намаляването на обема на финансиране през периода. Така за пореден път се убеждаваме, че цената на един заем по правило не съвпада с лихвения процент и често промените му дори не са пряко пропорционални на колебанията в лихвения процент по текущите заеми.

Определени трудности създава изчисляването на числителя по формула 4.6, което до голяма степен се дължи на несъвършенството (неаналитичността) на текущата счетоводна база.

Размерът на разходите за обслужване на дълга може да се определи, като се използва информацията от договора за кредит за размера на лихвения процент, реда за погасяване на заема и срока на плащане на лихва. Тъй като към сметки 90 „Краткосрочни банкови кредити”, 92 „Дългосрочни банкови заеми” и други не се откриват отделни подсметки, по които да се показват сумите на начислените лихви, за определяне на тяхната стойност е необходимо да се изтеглете данните от аналитичните обяснения към сметка 26 "Общостопански разходи" и други сметки ...

Разходите за лихви, произтичащи от разплащания с доставчици, в най-простия случай представляват сумата на неустойката за просрочено плащане на доставените инвентар.

Договорът за доставка на продукти може също да предвиди зависимостта на размера на плащането от периода на сетълмент (високата инфлация принуждава все по-голям брой предприятия да включат това условие в договора). Например купувачът трябва да преведе на доставчика сума в размер на: договорната цена на продукта – ако е платена в рамките на две седмици от датата на фактуриране (пратка и др.); цена по договаряне + 10% - при плащане до месец; цена по договаряне + 20% - за два месеца и т.н. Да кажем, че периодът на сетълмент беше 2 месеца (60 дни). Компанията прехвърли 20% от разходите на доставчика над първоначалната договорна стойност. Тези 20% представляват неизползвана възможност за намаляване на сумата, платена на доставчика и представляват цената на кредита на доставчика. За справка: годишният лихвен процент за условията на разглеждания пример ще бъде (%):
20%-360 / 60 - 14 = 156,5

По този начин, за да се оцени цената на кредита на доставчика, трябва да се изчисли разликата между действителния размер на плащането и сумата, която фирмата по договора би могла да плати в случай на най-ранните изчисления.

Основният източник на информация за тези изчисления е споразумението за доставка, тъй като в счетоводството сумата на пропуснатите печалби не се разпределя, а се включва в общата сума на средствата, изплатени на доставчика.

Източникът на информация за средствата, преведени в бюджета за забавено плащане на данъци (считани според действащото законодателство за форма на кредитиране на предприятие от държавата), е удостоверение от счетоводния отдел за изчисляване на данъците да бъде платен.

При определяне на рентабилността на привлечените средства трябва да се вземе предвид влиянието на данъчния фактор върху него. Известно е, че за данъчни цели разходите за плащане на лихви по заеми се приемат в рамките на сконтовия процент на Централната банка на Руската федерация, увеличен с 3 пункта. Поради това цената на привлечените средства намалява за предприятието според изчислението

Ставката, в рамките на която лихвата се начислява към себестойността за данъчни цели * (1 - ставка на данъка върху дохода)

Лихвите по предоставените от доставчиците заеми също намаляват данъчната основа (данък върху дохода). Трябва обаче да се има предвид следното. Платената лихва на доставчика на инвентара е част отдействителните разходи за тяхната поръчка (с изключение на глоби, неустойки и други санкции за нарушаване на условията на бизнес договорите, които се отнасят до неоперативни резултати). Следователно те ще бъдат включени в себестойността на производството само след като материалните ценности бъдат пуснати в производство. След това, като се вземе предвид данъчният фактор, цената на заема от доставчика ще бъде определена въз основа на следното изчисление:

Лихва по търговски кредит * (1 - Ставка на данъка върху дохода).

За примера, разгледан по-рано (при годишен лихвен процент по стоков заем без данък от 156,5% и ставка на данък печалба от 35%), годишната лихва за заем за предприятие всъщност ще бъде 101,7%.

В заключение отбелязваме, че нормата на възвръщаемост на привлечените средства характеризира ефективността на дейността на кредиторите (кредиторите) само на нивото на предприятието, което привлича тези средства. В действителност нивото на рентабилност на дейността им ще бъде различно, тъй като облагането на доходите на кредиторите (заемодателите) не е взето предвид при изчисляването на този показател. Този аспект обаче представлява интерес и следователно ще бъде взет предвид още при анализа на дейността на кредиторите.

Сега ще определим възвръщаемостта на общите капиталови инвестиции (общият използван капитал), за който се нуждаем от информация за неговата стойност, разходите, свързани с набирането на заемни средства, и размера на печалбата, оставаща на разположение на предприятието.

Размерът на използвания капитал може да бъде получен като:

1. сумата от дълготрайни (нетекущи) активи по остатъчна стойност и текущи активи, т.е. сумата от сумите по раздели I и II на актива на баланса, с изключение на позициите по разплащания с учредители (за вноска в уставния капитал) , собствени акцииизкупени от акционерите;
2. сумата от дългосрочни (нетекущи) и нетни текущи активи. Размерът на нетните текущи активи се получава чрез изключване на текущите задължения от сбора на резултатите от раздел II на актива на баланса (текущи активи);
3. стойността на валутата (общо) на салдото.

В този случай или индикаторът за използвания капитал се изчислява към определена дата (по правило в края на периода), или се определя неговата средна стойност.

При първия метод на изчисление стойността на имуществото на предприятието се взема за основа за определяне на общия капитал, източник на образуване на който са средства, привлечени както в дългосрочен, така и в краткосрочен план. Замествайки тази стойност в знаменателя на формулата 4.7, получаваме индикатор за рентабилността на имуществото (активите).

Вторият метод се основава на допускането, че по дефиниция капиталът е дългосрочно финансиране. Следователно изчислението трябва да включва само собствен капитал и дългосрочен заемен капитал или, което е същото, активи минус текущи задължения.

Третият метод по същество е много близък до първия. Несъответствията в резултатите от изчисленията се появяват само ако в баланса на предприятието има определени суми по раздел III „Загуби“ (или има суми по посочените регулаторни позиции). За размера на понесените загуби възникват несъответствия между размера на имуществото на предприятието и общите задължения (задълженията надвишават размера на имуществото). В ситуация, когато има загуби, първият метод за изчисляване на използвания капитал е по-точен.

Вторият метод обикновено се използва за оценка на рентабилността на дългосрочните фондове. Този метод на изчисление за други цели едва ли е оправдан, тъй като пренебрегва разходите, свързани с набирането на заемни средства в краткосрочен план.

Има различни мнения. Някои предлагат да се включат в цената на използвания капитал цялата сума на печалбата, която остава на разположение на предприятието, други - само част от нея: сумата на изплатените дивиденти и еквивалентните плащания от нетната печалба (като цена на собствения капитал) . Има следната обосновка за факта, че в числителя на формула 4.7 фигурира сборът от всички печалби, останали на разположение на предприятието. Делът на собствениците (акционерите) на предприятието се състои както от първоначалната вноска в уставния капитал, така и от нетната печалба, генерирана в резултат на успешната дейност на предприятието, включително тази част от нея, която остава в оборота на предприятието за определени цели (под формата на средства и резерви). Ако собствениците (акционерите) сметнат за необходимо да оставят част от печалбата в оборота на предприятието, за да задоволят по този начин допълнителните му финансови нужди, те имат право да поискат съответния доход. Следователно не само парите, които са им платени, действат като доход от първоначални инвестиции, но и цялата печалба, останала в предприятието, в противен случай няма да има смисъл собствениците да оставят част от дохода си в обращение. Ето защо пълна ценакапиталът, използван в предприятието, трябва да включва целия общ нетен доход (без извънредните разходи).

Връзката между разглежданите показатели за възвръщаемостта на собствения капитал, привлечените средства и възвръщаемостта на общата инвестиция (среднопретеглената цена на капитала) се изразява в съотношението, наречено ефект финансов ливъридж.

Този индикатор определя границата на икономическата осъществимост за привличане на заемни средства. Смисълът на това съотношение е по-специално, че докато възвръщаемостта на инвестицията в предприятието е по-висока от цената на привлечените средства, възвръщаемостта на собствения капитал ще расте толкова по-бързо, колкото по-високо е съотношението на заемните и собствените средства. Въпреки това, с нарастването на дела на привлечените средства, печалбата, която остава на разположение на предприятието, започва да намалява (нарастващата част от печалбата се насочва към плащания на лихви). В резултат на това рентабилността на инвестициите в компанията пада, ставайки по-ниска от цената на привлечените средства. Това от своя страна води до спад на възвръщаемостта на собствения капитал. Като илюстрация даваме таблица. 4.1.


Както можете да видите, с въвеждането в структурата на общите задължения на привлечения капитал, възвръщаемостта на собствения капитал се увеличава толкова по-значително, колкото по-висока е възвръщаемостта на инвестициите в предприятието. В същото време възвръщаемостта на собствения капитал, тъй като делът на привлечените средства се увеличава, ще намалява толкова по-бързо, колкото по-голямо е превишението на цената на заемните средства над възвръщаемостта на инвестицията.

Друг важен момент трябва да се вземе предвид. В горната таблица цената на привлечените средства не се променя, като остава стабилна при различни капиталови структури. В реалния живот ситуацията е различна: с увеличаване на дела на привлечения капитал се увеличава рискът за кредиторите, а оттам и цената на заемните средства поради включването на таксите за риск в лихвения процент. За да осигури положителен ефект от финансовия ливъридж в тези условия, компанията е принудена да увеличи възвръщаемостта на инвестициите, така че този показател да надвишава цената на заемния капитал. В противен случай доходността на неговия капитал ще започне да пада.

Печалбата, която остава на разположение на предприятието, е свързана както с размера на използвания (инвестиран) капитал, така и с обема на извършените сделки през периода (обем на продажбите). Първият метод на изчисление ви позволява да оцените възвръщаемостта на собствения капитал, вторият - възвръщаемостта на продажбите. Последното се изчислява по формулата

Възвръщаемост на продажбите (продукти) = Печалба, останала на разположение на предприятието / Приходи от продажби * 100

и показва каква печалба има компанията от всяка продадена рубла продукти. Стойността на този показател варира в широки граници в зависимост от обхвата на предприятието. Това се обяснява с разликата в скоростта на оборот на средствата, свързана с разликите в размера на използвания капитал, необходим за извършване на бизнес операции в даден обем, по отношение на кредитирането, размера на запасите и т.н. Дългосрочен капитал оборотът налага получаването на повече печалба, за да се постигнат задоволителни резултати ... По-бързият оборот на капитала дава същите резултати с по-ниска печалба за обем продадени продукти.

Разликите в стойността на индикатора за възвръщаемост на продажбите в рамките на една индустрия се определят пряко от успеха на управлението в конкретно предприятие.

Стойността на показателя за възвръщаемост на продажбите е в пряка зависимост от капиталовата структура на предприятието. Очевидно, при равни други условия, рентабилността на продажбите ще бъде толкова по-ниска, колкото по-значим е размерът на дълга (и съответно плащането за привлечени средства).

Динамиката на разглежданите показатели за изминалите и отчетни години е показана в табл. 4.2.



Имайте предвид, че анализът на изчислените коефициенти на рентабилност е полезен на практика само ако получените показатели се сравняват с данните от предходни години или подобни показатели на други предприятия. Тъй като информация за допустимата стойност на даден показател за рентабилност у нас все още не е публикувана, единствената база за сравнение е информацията за стойността на показателите за предходни години.

Трябва да се помни, че сравнението на показателите за рентабилност за няколко съседни периода има смисъл само ако методологията за отчитане на компонентите на отчета за доходите и позициите на баланса не се е променила през това време. По този начин промяната в счетоводството на продажбите направи неправилно сравняването на показателите за рентабилност без тяхното предварително преизчисление, като се вземе предвид променената методология. Невъзможно е да се използва динамичен диапазон от показатели за рентабилност без допълнителни корекции и във връзка с преоценката на дълготрайните активи, в резултат на което по показателите за рентабилност на повечето предприятия се е превърнала изразена тенденция към тяхното намаляване.

Данни от таблицата. 4.2 ни позволяват да направим следните изводи. Предприятието като цяло започна да използва имуществото си малко по-зле. От всяка рубла средства, инвестирани в общите му активи, през отчетната година е получена печалба от 1,9 копейки. по-малко от предишния. Ефективността на използването на оборотни средства значително намаля: вместо 42,4 копейки. печалба, получена от рублата на текущите активи миналата година, възвръщаемостта на всяка рубла средства, инвестирани в текущи активи през отчетната година, възлиза на 35,6 копейки.

Възвръщаемостта на собствения капитал нараства с 1,6% през отчетната година. Съществено за тази промяна е намаляването на цената на привлечените средства (с 1.7%), както и промяната в капиталовата структура, т.е. увеличение на дела на привлечения капитал.

Нека сравним формирането на индикатора за възвръщаемост на собствения капитал за два съседни периода. През анализирания период стойността на индикатора е 25,3 срещу 23,7 в миналото.

Възвръщаемостта на инвестициите се увеличава с 0,8%, което е свързано с промени в състава на счетоводната печалба.

Динамиката на индикатора за рентабилност на продадените продукти е от особен интерес за анализ. За всяка продадена рубла продукти предприятието получи 1,6 копейки през отчетната година. по-малко печалба. Въпреки че тази разлика е малка сама по себе си, важно е да се анализират факторите, които влияят върху рентабилността на продукта. Те могат да бъдат промени: в структурата на изпълнение; цени за продадени продукти; единична цена; дела на други приходи и разходи, както и неоперативни резултати; в структурата на финансирането; ставки и данъчно облагане (въвеждане на нови данъци); счетоводна политика на предприятието.

За да идентифицираме причините, които са повлияли на промяната в дела на печалбата, оставащ на разположение на предприятието, ще използваме данните на е. No 2 „Отчет за приходите и разходите” за два съседни периода (години). За да се осигури съпоставимост, абсолютните показатели се преизчисляват в относителни (като процент от приходите от продажби). Процедурата за изчисляване е показана в табл. 4.3.


При извършване на такъв анализ трябва да се обърне специално внимание на промяната в дела на разходите за производство на продадените продукти или, което е същото, на промяната в дела на резултата от продажби в приходите, тъй като това са показатели, които характеризират възможността за получаване на стабилен доход от предприятието. Динамиката на тези показатели трябва да се обясни, като се вземат предвид фактори като промяната в себестойността на единица продукция, състава и структурата на произвежданите продукти, чийто подробен анализ е извън обхвата на тази книга. Трябва също да се има предвид, че динамиката на съотношението на разходите и приходите в състава на приходите от продажби на продукти зависи не само от ефективността на използване на ресурсите, но и от счетоводните принципи, прилагани в предприятието. И така, въз основа на приетата счетоводна политика, предприятието има възможност да увеличава или намалява размера на печалбата, като избира един или друг метод за оценка на активите и процедурата за тяхното отписване, определяне на периода на използване и др.

Проблемите на счетоводната политика, които определят размера на финансовия резултат от дейността на предприятието, включват предимно:

• избор на метода за изчисляване на амортизацията на ДМА; избор на метод за оценка на материалите;
• определяне на метода за изчисляване на амортизацията на МБЕ при пускането им в експлоатация;
• определяне на полезния живот на нетекущите активи;
• избор на реда на приписване на себестойността на продадените стоки определени видоверазходи (чрез директното им отписване на себестойността при възникване на разходи или с предварително зачитане в резерва за бъдещи разходи и плащания);
• определяне на състава на разходите, отнесени директно към себестойността на определен вид продукт;
• определяне на състава на непреките (режийни) разходи и начина на тяхното разпределение и др.

Тъй като промяната в счетоводната политика за някоя от горните точки ще повлияе на съотношението на приходите и разходите, този основен момент със сигурност трябва да се вземе предвид при анализа на рентабилността на продажбите.

Както следва от таблицата с данни. 4.3, промяната в рентабилността на продажбите през отчетната година беше повлияна от увеличение с 2,5% на производствените разходи, което налага проучване на причините за промяната в основните компоненти на себестойността на продажбите.

Сравнението на съотношенията „резултат от продажби/приходи” и „резултат от финансово-икономически дейности/приходи” показва, че през отчетния период има спад в дела на последния показател с 3,7 пункта, докато делът на резултат от продажби в приходите намаляват с 2,5 бр. За да се установят причините за такива промени, е необходимо да се анализира динамиката на вземанията (плащания) по лихви, приходите от участие в други организации и други оперативни приходи (разходи). Според таблицата. 4.3, кумулативното влияние на факторите доведе до намаляване на дела на резултата от финансово-стопански дейности с 1,2 пункта.

Поради намаляване на дела на плащанията към бюджета с 1,3%, както и други удръжки от нетната печалба с 0,8%, общата промяна в рентабилността на продажбите възлиза на 1,6%.

Таблица 4.3 е ​​съставена в уголемен вид. Като се има предвид спецификата на конкретно предприятие, то трябва да бъде детайлизирано по такъв начин, че данните му да разкрият причините за промяната на показателите.

Анализ на структурата на показателите по ф. № 2 е от общ характер и може да се разглежда като начален етап на оценка на промените в рентабилността на продажбите (продуктите). На следващия етап от анализа е необходимо да се идентифицира влиянието на промените в структурата на продажбите, както и индивидуалната рентабилност на продуктите, които са част от продадените продукти, върху общата рентабилност на продажбите.
Анализът се извършва в следната последователност.

1. Изчислява се делът на всеки вид продукт в общия обем на продажбите.
2. Изчисляват се индивидуални показатели за рентабилност на определени видове продукти.
3. Определете влиянието на рентабилността на отделните продукти върху нейното средно ниво за всички продадени продукти. За това стойността на индивидуалната рентабилност се умножава по дела на продукта в общия обем на продадените продукти.

Да предположим, че предприятието от нашия пример произвежда продукти от типове A, B, C, D. Изходните данни за анализа са представени в табл. 4.4.


Показатели гр. 7-9 таблици се определят чрез изчисление. Така че влиянието на структурата на продажбите върху промяната в рентабилността на продуктите (колона 7) се изчислява като произведение на колона 1 и 6; влиянието на промените в индивидуалната рентабилност на произвежданите видове продукти се определя като произведение от показатели гр. 3 и 5, и кумулативното влияние на фактори (колона 9) - като сбор от съответните стойности за f. 7 и 8.

От масата. 4.4 се вижда, че предприятието през отчетния период попада в общата рентабилност на продадените продукти. Така рентабилността на продажбите намалява с 3,3% (колона 8). Същевременно се наблюдават положителни промени в структурата на продадените продукти, свързани с нарастване на дела на продуктите с най-висока индивидуална рентабилност (продукти A и D), частично компенсиращи отрицателното въздействие от спада на рентабилността. Кумулативният ефект на факторите върху общата възвръщаемост на продажбите е -1,577 (+1,714 - 3,291). С други думи, имаме 1,6% промяна в рентабилността, изчислена по-рано.

Разглежданият метод за анализ позволява да се оцени влиянието на продажбата на отделни продукти върху общата рентабилност на продажбите в условията на съществуващата структура на продадените продукти.

Трябва да се има предвид, че предпоставка за анализиране на рентабилността на продадените продукти е воденето на отделно аналитично счетоводство на разходите за произведени продукти. За съжаление, начинаещите счетоводители често допускат сериозна грешка при определяне и отчитане на разходите за производство и продажба на продукти в общата сума (без диференциране по видове продукти). Поради това опростяване икономическите служби на предприятието са лишени от важна управленска информация относно рентабилността на производството и продажбата на определен вид продукт.

Съществува връзка между показателите за възвръщаемост на активите (имота), оборота на активите и рентабилността на продажбите (продуктите), която може да бъде представена с формулата

Възвръщаемост на активите = Оборот на активите * Възвръщаемост на продажбите (продукти)

Наистина ли,

Печалба, оставаща на разположение на предприятието / Средна стойност на активите = (Приходи от продажби / Средна стойност на активите) * (Оставаща печалба на разположение на предприятието / Средна стойност на активите)

С други думи, печалбата на предприятието, получена от всяка рубла средства, инвестирани в активи, зависи от скоростта на оборот на средствата и от дела на нетната печалба в постъпленията от продажби. Тази връзка може да се тълкува по следния начин. От една страна, високата стойност на възвръщаемостта на продажбите не означава висока възвръщаемост на общия капитал, използван от предприятието. От друга страна, незначителността на печалбата, оставаща на разположение на предприятието по отношение на приходите от продажби, не означава непременно ниска възвръщаемост на инвестицията в активите на предприятието. Определящият момент е скоростта на оборот на активите на компанията. Така че, ако приходите от продажбата на продукти за периода са 100 000 хиляди рубли. и формираните общи активи също са 100 000 хиляди рубли, тогава, за да получи 20% възвръщаемост на общите активи, предприятието трябва да осигури рентабилност на продажбите от 20%. Ако за да получи същите приходи, той се нуждаеше само от половината от активите (50 000 хиляди рубли), тогава, получавайки само 10% от печалбата от рублата от продажби, предприятието ще има същите 20% печалба от общите активи, т.е. по-висока е степента на оборот на активите, толкова по-малка е сумата на печалбата, която е необходима за осигуряване на необходимата възвръщаемост на активите.

Като цяло, оборотът на активите зависи от обема на продажбите и средната стойност на активите. Но счетоводителят, анализиращ финансовото състояние на предприятието, трябва да подходи към оценката на този показател преди всичко от гледна точка на рационалността на структурата на собствеността. Както беше установено по-рано, забавянето на оборота може да бъде свързано както с обективни причини (инфлация, разкъсване на икономическите връзки), така и с субективни (неумело управление на запасите, незадоволително състояние на разплащанията с клиенти, липса на правилно счетоводство).

Имайте предвид, че от двата разглеждани индикатора, които определят нивото на ефективност на използване на активите, по отношение на показателя за рентабилност, предприятието по правило има повече свобода на маневриране, за да засили влиянието си върху общата рентабилност на активите. По-рано показахме, че благодарение на избраната счетоводна политика предприятието има способността да увеличава (намалява) цената на продадените стоки и следователно да намалява (увеличава) размера на печалбата.

Анализираното предприятие да получи нетна печалба в размер на 2 020 410 хиляди рубли. със сумата на приходите от продажбата на 12 453 260 хиляди рубли. участващи през отчетната година текущи активи в размер на 5 665 720 хиляди рубли. (виж таблица 4.2). Следователно за отчетната година рентабилността на текущите активи е:

Възвръщаемост на текущите активи = (12 453 260/5 665 720) * (2 020 410/12 453 260) * 100 = 2,198 * 16,2 = 35,61.

По същия начин за предходната година: Възвръщаемост на текущите активи = 2.382 * 17.8 = 42.40

Ако дружеството не беше променило съотношението на разходите и печалбата (рентабилността на продажбите щеше да остане на нивото от предходната година), рентабилността на текущите активи по отношение на техния текущ оборот щеше да бъде 39,12 (2,198 17,8). Така в сравнение с миналата година, поради забавянето на оборота на оборотния капитал, възвръщаемостта на всяка рубла от средствата, инвестирани в оборотни активи, намалява с 3,28 копейки. Като знаем, че действителната рентабилност на текущите активи се оказа 3,51 (35,61 - 39,12) по-ниска от посочената стойност и равна на 35,61%, можем да заключим, че това се дължи на намаляване на рентабилността на продажбите (продукти). Резултатите от анализа са представени под формата на таблица. 4.5.


Както следва от таблицата. 4.5, в резултат на 0,184-кратно забавяне на оборота на текущите активи през отчетната година и намаляване на рентабилността на продажбите с 1,6%, ефективността на използване на текущите активи намалява с 6,79% в сравнение с предходната година. Припомняме, че данните са от общ характер и се формират въз основа на резултатите от анализа на оборота на активите (глава 3) и рентабилността на продажбите. Освен това, когато се оценява ефективността на използването на имуществото, трябва да се има предвид зависимостта на рентабилността на активите на предприятието от структурата на източниците на тяхното формиране (съотношението на собствените и привлечените средства).

Разглежданите показатели за рентабилност характеризират един подход за оценка на ефективността на предприятието: те показват рентабилността на капиталовите инвестиции в конкретно предприятие. Но е възможен и друг подход, който включва оценка на ефективността на направените разходи. В рамките на този подход се изчисляват показатели, които характеризират съотношението на приходите от продажби към разходите или печалбата (преди данъци) към разходите.

За да може предприятието да реализира печалба, разходите за консумирани суровини и материали, заплатите, режийните разходи (общопроизводствени, общоикономически, търговски) трябва да имат определена връзка с продажните цени. Съотношението на приходите към разходите в този смисъл е не по-малко важно за оценка на ефективността на дейностите от показателите за рентабилност (възвръщаемост на инвестицията), тъй като характеризира разпределението на всяка получена рубла с цел покриване на разходите за материали, заплати, режийни разходи. разходи, а също така определя и останалата разлика - източник на печалба и лихва върху капитала.

Управленският апарат на предприятието трябва да притежава подходящи методи за изчисляване на съотношението на разходите и приходите, при което е възможна задоволителна възвръщаемост на използвания капитал. Най-простата стойност на себестойността на производството и продажбите на продукти за съответния период може да се получи от отчета за приходите и разходите. Важно е обаче да се знае цялата сума на направените разходи, следователно, за по-точно изчисляване на индикатора, разходите и плащанията, направени от нетната печалба, трябва да се добавят към разходите, включени в себестойността. Така се изчислява себестойността, която включва всички разходи (производствени, търговски, финансови) и представлява сумата, която трябва да бъде възстановена при продажба на продукти (стоки), за да бъде възвръщаемостта на използвания капитал задоволителна. Себестойността в този смисъл определя цената, на която продуктът трябва да бъде продаден, за да покрие всички разходи, да плати лихва и да осигури средна възвръщаемост на акционера върху вложения капитал.

Препоръчително е да се изчисли още един показател за себестойността на предприятията, които използват средства, набрани на база ливъридж, за финансиране на дейността си. Съставът на разходите в този случай ще включва всички производствени и търговски разходи, но няма да включва разходите, свързани с плащането на лихва върху привлечения капитал. Тогава разликата между постъпленията от продажбата на продукти и този показател на себестойността ще представлява печалба преди лихвени плащания за използване на привлечени средства и данъци. Този индикатор се използва широко при оценка на кредитоспособността на предприятието за изчисляване на процентното покритие:

K лихвено покритие = Печалба преди лихви и данъци / Платена лихва за периода

И накрая, изключително важно е да се изчисли съотношението на приходите към разходите по отношение на променливите разходи. Това съотношение, което характеризира преобладаващия процент на променливите разходи, дава възможност да се предвидят промени във финансовите резултати в зависимост от промените в производствените фактори и външната среда (например цени на суровини и материали, услуги).

Информацията за всички изброени видове разходи трябва да бъде постоянно на разположение на ръководството на компанията.

Двата разгледани метода за оценка на ефективността на дейностите (от гледна точка на възвръщаемостта на капиталовите инвестиции и от гледна точка на ефективността на потреблението на ресурси) се допълват взаимно. Ефективността на управлението на активите може да бъде оценена само чрез обобщен анализ на горните показатели.

Нека разгледаме ситуацията. Има две предприятия А и Б, чиято дейност се характеризира със следните данни (Таблица 4.6).


Както можете да видите, съотношението на приходите и направените разходи е по-високо за предприятие А (116,2 и 16,2). Това обаче все още не означава, че предприятие А е по-добре в управлението на своите активи, тъй като досега политиката за инвентаризация (и следователно общите активи) не е била взета предвид. Така възвръщаемостта на активите на предприятие А е 6,6% (43: 650 100), а на предприятие Б - 7,2% (43: 600 100). Причината за това е различната оборотност на активите: за предприятие А броят на оборотите за периода е 1,88 (1220: 650), докато за предприятие Б - 2,08 (1250: 600).

Очевидно поради увеличаването на срока на годност на запасите в предприятие А оборотът на общите активи се забави, което от своя страна намали възвръщаемостта на инвестициите в това предприятие.

Като умишлено опростяваме примера, искахме да покажем необходимостта от използване на две групи показатели за ефективност.

За анализираното предприятие динамиката на показателите за рентабилност се характеризира със следните данни (Таблица 4.7).


Както можете да видите, за всяка рубла направени разходи възвръщаемостта (приходи, печалба) намалява с 4,6 копейки. През анализирания период предприятието не е успяло да компенсира увеличението на разходите поради допълнително увеличение на приходите от продажба на продукти, в резултат на което се променя съотношението на показателите „приход – себестойност – резултат от продажби”.

Припомнете си, че според резултатите от анализа, представен в табл. 4.2, възвръщаемостта на текущите активи намалява с 6,8%. По този начин рентабилността на направените разходи и рентабилността от използването на капитала, инвестиран в текущи активи, са се променили в една посока - те са намалели. В същото време, както беше установено по-рано, както промяната в рентабилността на продажбите (разходите), така и забавянето на оборота на оборотните активи повлияха върху стойността на рентабилността на текущите активи.

В заключение на анализа Финансово състояниеполезно е да се изготви обобщена таблица на основните съотношения на икономическите показатели, характеризиращи финансовото състояние на предприятието за две съседни години (таблица 4.8).

Данни от таблицата. 4.8 ви позволяват да съставите аналитично становище за финансовото състояние на предприятието. Структурата на имуществото се характеризира с най-голям дял на оборотните активи (49% в началото на годината и 58,2% в края).

В структурата на източниците на имущество на предприятието преобладава собственият капитал, като към края на годината делът му намалява от 66.7 на 59.8%. Съответно делът на привлечените средства нараства с 6.9%.

Ликвидността на предприятието се характеризира с това, че макар текущите му активи да покриват краткосрочни задължения, стойността на коефициента на покритие към края на годината намалява (от 2,25 на 1,84). Това се дължи на изпреварващия ръст на краткосрочните задължения в сравнение с увеличението на оборотния капитал.

Сериозни опасения предизвиква "качеството" на имуществото на предприятието - в състава на оборотните активи делът на трудно продаваемите активи нараства от 16,2% на 18,0%. Фактът, че повече от / 6 от тях са трудно продаваеми активи в оборотния капитал на дружеството, говори за намаляване на неговата ликвидност. Това се потвърждава от динамиката на просрочените краткосрочни задължения, чийто дял в състава на краткосрочните задължения нараства от 19,9% на 34,4%. Всичко това говори за нарушаване на финансовата стабилност на предприятието.

В сравнение с предходната година дружеството значително забави оборота на активите: периодът на оборот на текущите активи се увеличава с 12,7 дни, материалните запаси с 5,5 дни, а периодът на разплащания с клиенти с 5,4 дни. Отклоняването на средствата към сетълментите и натрупването на резерви доведе до необходимостта от използване на допълнителни източници на финансиране, които се превърнаха в скъпи банкови заеми.

Обръща се внимание на факта, че забавянето на оборота на средства в предприятието беше придружено от намаляване на периода, за който му е предоставен заем. Ако в предходния период оперативният цикъл е бил финансиран от капитала на доставчика в рамките на 65 дни, то през отчетния период - вече в рамките на 61,5 дни. При забавяне на оборота на средства тази тенденция може да постави дружеството в състояние на неплатежоспособност.

Забавянето на оборота на активите в предприятието се отрази негативно върху ефективността на използване на собствеността: в сравнение с миналата година възвръщаемостта на всяка рубла от средства, инвестирани в общите активи, намалява с 1,9%; рентабилността на текущите активи намалява с 6.8%. Всичко това ни позволява да характеризираме финансовото състояние на предприятието като нестабилно. За да се стабилизира, ще е необходимо да се предприемат такива спешни мерки като инвентаризация на активите на предприятието и да се отървем от тях от „баласта“ на неликвидни активи и остарели запаси, ускорявайки доставката Завършени продуктии разплащания с купувачи и клиенти, споразумение с банка или кредитори за разсрочване на част от плащанията.

За удобство на анализа на ефективността на използването на имуществото в Приложение 5 е предоставена обобщена таблица с показатели, характеризиращи рентабилността на предприятието.

Когато се анализира рентабилността, предприятията изискват най-голямо внимание:

• динамика на показателя възвръщаемост на собствения капитал и факторите, които го определят;
• причините за промяната в рентабилността на капиталовите инвестиции; съотношението на възвръщаемостта на капиталовите инвестиции и цената на привлечените средства; стойността и динамиката на индикатора за рентабилност на продажбите; стойността на показателите за рентабилност, характеризиращи ефективността производствени разходи, и връзката им с показателите за възвръщаемост на собствения капитал.

Въведение

Предприятието е основната връзка и един от субектите на икономиката. Днес има много предприятия, специализирани в голямо разнообразие от дейности и производство и със собствена структура. Всички те обаче в крайна сметка имат обща цел - да генерират доход, а именно печалба. Приоритетната роля на печалбата възниква с появата на такова явление като пазарна икономика. Тежките пазарни условия принуждават бизнеса да се развива, да се конкурира и да поддържа позициите си.

Нивото на рентабилност на предприятието показва ефективността на цялата структура и всички нива на производство. Предприятието е сложен механизъм, в който всеки изпълнява своята функция. Този механизъм непрекъснато взаимодейства с външната среда, но в същото време има вътрешни характеристики. Ефективните мениджъри са в състояние да анализират влиянието на всички фактори и да предложат най-рационалните начини за подобряване на ефективността на предприятието.

Въпросът е: по какви начини е възможно да се увеличи рентабилността? - притеснения за всеки управител, собственик, ръководител. Докато предприятието носи доход на собственика си, то продължава да функционира, което означава, че такава тема като начини за увеличаване на рентабилността ще бъде актуална в цялата пазарна икономика.

В този случай като доход не се признават: сумата на данъците върху добавената стойност, акцизите; разписки по комисионни договори; аванси и депозити, предплащане.

В тази курсова работа основната цел е да се характеризират методите за повишаване на рентабилността на предприятието. За постигане на целта и по-задълбочено разбиране на проблема е необходимо да изпълните задачите:

)представят и разглеждат показатели за рентабилност: печалба и рентабилност на предприятието, техните видове и значение;

)да изследва външни и вътрешни фактори, влияещи върху доходите на предприятието;

)опишете съществуващите начини за повишаване на рентабилността на предприятието.

1. Концепцията за рентабилност на предприятието

.1 Печалбата като абсолютна мярка за рентабилност

доход печалба рентабилност

Търговската дейност не е пълна без такава категория като печалба. Самата дума "търговия" вече е тясно свързана в съзнанието на хората с това понятие. Класическата и проста дефиниция на печалбата е както следва: печалбата се дефинира като разликата между общите приходи и общите разходи.

Преди да организира каквато и да е търговска дейност, предприемачът се опитва да изчисли колко е печеливш, което означава, че този проект ще бъде печеливш, тъй като печалбата е основната цел на всяка търговска организация. Въпреки това, от гледна точка на англо-американското финансово училище, което получи световно признание, приоритет в дейността на предприятието е именно максимизирането на доходите на собствениците. Това се дължи на необходимостта от оптимално разпределение и използване на финансовите ресурси на фирмата за осигуряване на максимална пазарна стойност. Този рационален подход ще осигури доходите на собствениците.

Предприятието има различни посоки на разпределение на печалбата (фиг. 1.1) От своя страна доходът на организацията се признава като увеличение на икономическите ползи в резултат на получаването на активи (пари, друго имущество) и (или) изплащането на задължения, водещи до увеличаване на капитала на тази организация, с изключение на вноските от участници (собственици на имоти). Само част от печалбата, останала след данъци и плащания към бюджета, се насочва към развитието на предприятието и се нарича чиста печалба.

Едно предприятие може да има приходи, но това не означава, че получава и печалби. За да се идентифицира финансовият резултат, е необходимо да се сравни постъпленията с разходите за производство на продукти и продажбата им, тоест с производствените разходи. Компанията печели, ако приходите надвишават разходите. В ситуация, когато приходът е равен на себестойността, е възможно само възстановяване на разходите за производство и продажба на продукти. Покриват се разходите по закупуването и доставката на суровини, разпределят се заплатите на работниците, но печалба в такава ситуация няма, но и фирмата няма дългове. Ако разходите надвишават приходите, тогава компанията получава загуба, отрицателен финансов резултат, което го поставя в затруднено финансово положение, дългови задължения и не е изключен фалит. Естествено, организацията се стреми да подобри позицията си възможно най-бързо и да се реабилитира на пазара колкото е възможно повече.

Така виждаме, че печалбата е един вид еталон за предприятието и има редица функции. В допълнение към факта, че печалбата характеризира икономическия ефект, тя изпълнява и стимулираща функция, тъй като е основа за разширяване на производството, научно, техническо и социално развитие, материални стимули за работниците. Освен това печалбата е един от основните източници на бюджетиране на различни нива.

Печалбата е абсолютен показател за рентабилност, тъй като абсолютните показатели ви позволяват да анализирате динамиката на различни показатели за печалба за няколко години. Трябва да се отбележи, че за да се получат най-обективни резултати, показателите трябва да се изчисляват, като се вземат предвид инфлационните процеси. Печалбата се формира от няколко компонента:

§ печалба от продажби на продукти (продажби) P Р е разликата между приходите от продажби B Р и разходите за производство и продажба на продукти (пълна себестойност) З NS , размерът на данъка върху добавената стойност (ДДС), акцизите на OCC:

NS Р = Б Р - З NS - ДДС - OCC.

§ печалба от други продажби (P NS ) е печалбата, получена от продажба на дълготрайни активи и друго имущество, отпадъци, нематериални активи. Определя се като разликата между приходите от продажби (B NS ) и цената на това изпълнение (З Р ):

NS NS = Б NS - З Р .

§ печалбата от неоперативни сделки е разликата между приходите от неоперативни сделки (D вътр ) и разходи по неоперативни сделки (Р вътр ):

NS вътр = D вътр - Р вътр

Струва си да се отбележи, че има разлика между счетоводна и икономическа печалба. Икономическата печалба се отнася до разликата между общите приходи и външните и вътрешните разходи. Печалбата, определена въз основа на счетоводни данни, е разликата между приходите от различни дейности и външните разходи.

В пазарната икономика е необходимо компетентно да се разпорежда с печалбата, да се използва не за потребление, а за инвестиции, иновации и поддържане на конкурентоспособност. Размерът на печалбата зависи от производството, доставката, маркетинга и финансовата дейност на предприятието. Такъв показател като печалбата говори много за ефективността на предприятието, но има и концепция за рентабилност. Той е свързан с относителното изразяване на тези показатели и играе роля при анализа на работата на предприятието. Печалбата и рентабилността на предприятието са пряко свързани помежду си.

1.2 Рентабилност като относителна мярка за рентабилност

За да се оцени ефективността и икономическата осъществимост на предприятието, не е достатъчно да се определят абсолютните показатели. По-обективна картина може да се получи с помощта на показатели за рентабилност. Показателите за рентабилност са относителни характеристики на финансовите резултати и ефективността на предприятието. Рентабилността отразява цялостно използването на материали, труд и парични ресурси.

Показателите за рентабилност се използват за сравнителна оценка на представянето на отделни предприятия и отрасли, които произвеждат различни обеми и видове продукти. Най-често използваните показатели са рентабилност на продукта и рентабилност на производството.

Рентабилност на продукта (P NS ) е съотношението на общата сума на печалбата към разходите за производство и продажба на продукти (относителният размер на печалбата за 1 рубла текущи разходи):

Р NS = (C-C / C) * 100,

където C е цената на единица продукция; С - единична цена.

Рентабилността на производството (обща) показва съотношението на общата сума на печалбата към средната годишна стойност на постоянния и стандартизиран оборотен капитал (размерът на печалбата на 1 рубла производствени активи):

Р О = P / (ОС ср + О б С ср )*100,

където P е размерът на печалбата; операционна система ср - средногодишната себестойност на дълготрайните активи; О б С ср - средните за годината остатъци от оборотни средства.

Рентабилността характеризира ефективността на производствената и икономическата дейност на предприятието, отразявайки при какъв размер на използвания капитал е получена дадена маса печалба. С помощта на рентабилността на продуктите се оценява ефективността на производството на определени видове продукти, а рентабилността на производството или общата рентабилност на баланса служи като показател за ефективността на предприятието (отрасъла) като цяло .

Има концепция за рентабилност на оборота. Този показател отразява връзката между печалбата от продажби на продукти и приходите от продажби.

Рентабилността на персонала показва съотношението на (нетната) печалба към средния брой служители.

Възвръщаемостта на продажбите е коефициент на рентабилност, който показва дела на печалбата във всяка спечелена рубла. Възвръщаемостта на продажбите е индикатор за ценовата политика на компанията и нейната способност да контролира разходите. Често се използва за оценка на оперативните резултати на компаниите.

В допълнение към факта, че индикаторът за рентабилност е един от основните критерии за оценка на ефективността на предприятието, той е и ефективен, качествен индикатор за дейността на предприятието. Нарастването на рентабилността спомага за повишаване на финансовата стабилност на предприятието, гарантира победата на предприятието в конкуренцията и допринася за оцеляването на предприятието в пазарна икономика. За предприемачите показателят за рентабилност характеризира привлекателността на бизнеса в тази област.

Най-обобщената оценка за ефективността на формиране на печалба е възвръщаемостта на активите (икономическа рентабилност). Активи на предприятието - съвкупност от имуществени права, принадлежащи на предприятието, под формата на дълготрайни активи, акции, финансови вноски, парични вземания към други физически и юридически лица... С други думи: активите са инвестиции и вземания. Терминът "активи" се използва и за обозначаване на всяко имущество, собственост на организацията. Възвръщаемостта на активите характеризира общото ниво на печалба, получена от използването на всички активи на предприятието:

Р а = П б / A * 100,

където Пб - счетоводна печалба; A е средната цена на всички използвани активи.

Показателите за рентабилност се използват за оценка на финансовото състояние на предприятието. Въпреки това, рентабилността може да се изчисли за страната като цяло, например, можете да се запознаете със средната рентабилност на продадените стоки, продукти, работи, услуги и възвръщаемостта на активите на организациите по вид икономическа дейност, като процент , позовавайки се на таблица 1. (Приложение 1).

Печалбата и рентабилността са най-важните показатели за икономическите агенти, така че не е изненадващо, че те се стремят да подобрят тези показатели. Тези показатели зависят както от вътрешната, така и от външната среда и предприемачите са принудени да вземат това предвид.

2. Фактори, влияещи върху рентабилността на предприятието

.1 Вътрешни фактори

В литературата думата "фактор" се тълкува като движеща сила на протичащия процес или едно от необходимите му условия. Вътрешните фактори са тези, които зависят от самото предприятие, т.е. предприятието може да им въздейства, т.к самата ги генерира.

Вътрешните фактори са много разнообразни, следователно, за по-добро разбиране, анализ, отчитане и идентифициране на производствените резерви, те се комбинират в следните групи:

1)нивото и компетентността на ръководството;

2)техническо ниво на производство;

)нивото на организация на производството;

)система за стимулиране;

)развитие на маркетинговата система;

Всички вътрешни фактори могат да бъдат разделени на обективни и субективни. Обективните възникват независимо от субекта на управление (например влошаване на минно-геоложките условия в минно предприятие или природни бедствия). Субективните, съставляващи абсолютното мнозинство, изцяло зависят от субекта на управление и винаги трябва да са в полето на виждане и анализ.

Нека разгледаме по-отблизо някои от вътрешните фактори.

Компетентността на ръководството е първата точка във вътрешните фактори, заслужено. Нито едно предприятие не е пълно без лидерство. Често компанията не успява поради липса на опитно, предприемаческо лидерство, а ефективното управление винаги дава положителни резултати. Ръководителят на предприятието трябва да има пълно познаване на информацията и да може да разполага с нея. Така че останалите вътрешни фактори зависят от „висшия“ мениджмънт, например колко активно ще се провежда иновационната политика, която може да отвори страхотни възможностиза развитие на предприятието, повишаване на техническото ниво и конкурентоспособност. Всички съвременни икономически теории сочат, че иновациите са източник на развитие само ако се използват активно и ефективно, както и създаването на благоприятна среда за тяхното иницииране.

Лидерът може значително да повлияе върху характера на междуличностните отношения в трудовия колектив, отношението към съвместните дейности, удовлетвореността от условията и резултатите от труда, т.е. социално-психологическият климат, от който до голяма степен зависи ефективността на организацията като цяло.

Нивото на организация, системата от стимули и маркетинг (систематизирани дейности, свързани с разработването, създаването и продажбата на продукти за задоволяване на лични и социални нужди) всичко това се отнася и за вътрешната среда на предприятието. Вътрешната среда на предприятието са хора, собственост и информация. Резултатът от взаимодействието на тези елементи е готовият продукт.

Трудно е да се спори с факта, че хората, техните усилия и знания са в основата на предприятието. В тази връзка стимулите за служителите имат своето непосредствено въздействие. Значителна роля играят бонусите за рационализация и изобретателска дейност, което води до увеличаване на печалбите на фирмите. Стимулирането на перспективни специалисти се осъществява не само чрез парично възнаграждение, но и чрез обезщетения и безплатни услуги от фондове за обществено потребление. Големите организации изплащат на своите служители бонуси за празниците средно в размер на 25-50% от месечната заплата, 13-та заплата; извършване на плащания за следващите отпуски; предоставяне на превозни средства за лично ползване със заплащане на бензин; напълно или частично компенсиране на разходите за жилище и др.

От друга страна, например, служител, който е сключил изгодна сделка за компания, който не е бил насърчаван или оценен, може просто да напусне компанията, дори да отиде при конкуренти и да вземе информация със себе си. Това заплашва със загуби за компанията, която е свикнала да пести от персонал. Репутацията също може да пострада от това. Фирмата няма да бъде привлекателна за висококвалифицирани специалисти. Имиджът на компанията е нещо, което не бива да се забравя.

Може да се заключи, че факторите на вътрешната среда оказват пряко влияние върху резултатите на предприятието и един върху друг. Например промяна в технологията може да изисква обучение на персонала, промени в заплатите и т.н.

Факторите на вътрешната среда определят производствения потенциал на предприятието, но има и външни фактори, които косвено влияят върху дейността на предприятията и те също трябва да се вземат предвид и по възможност да се използват в полза на предприятието или да се сведе до минимум влиянието им. ако не е благоприятно.

.2 Външни фактори

Външни фактори са тези условия, на които организацията не може да повлияе, но външните фактори оказват значително влияние върху нейната дейност. Можете да наречете това явление външна среда на предприятието, което предполага разнообразие от сили и субекти, които оказват пряко или косвено влияние върху функционирането на организацията и действат извън нея. За да оцелее, фирмата трябва да се адаптира към външната си среда.

Съществуват фактори на околната среда с пряко и непряко въздействие.Прякото въздействие се оказва от такъв фактор като населението, живеещо в близост до предприятието, тъй като то е основен потребител и доставчик на работна ръка. Важна роля играе доставчикът на производствени компоненти, като: материални ресурси, технология и оборудване и финансови ресурси.

За избора на доставчици материални ресурсие необходим анализ на цените, условията на доставка и техните възможности. Също така, поради недобросъвестен доставчик, качеството на продукта може да пострада и това ще повлияе на лоялността на потребителя към производителя.

Техниката и технологията са важни сами по себе си, т.к ефективността на производството зависи от реакцията на компанията към новите технологии и тяхното прилагане. Доставчици на финансови ресурси са банки, инвестиционни дружества, фондове и др.

Потребителите са следващият пряк фактор на въздействие. Потребителите формират пазар за продажби. Фирмата трябва да познава своите клиенти и техните нужди, да намира начини да ги задоволи. Потребителите се разглеждат по отношение на ценообразуването, възможността за предплащане, използването на система от отстъпки и други промоции.

Конкурентите също имат пряко влияние. Конкурентите определят условията на работа и размера на печалбата, която се отклонява за създаване на оптимални условия за работа. В много случаи конкурентите, а не потребителите, влияят върху решенията какво да продават и на каква цена. Конкуренция се води не само за потребителите, но и за материални, финансови и трудови ресурси.

Рентабилността на предприятието зависи от това колко добре е развита системата за взаимодействие с контактните аудитории. Анализът, извършен навреме, може да предупреди за предстоящите промени в потребителските предпочитания.

Държавата е доста мощен център за регулиране на икономическата дейност. Държавата действа нормативно правни актове, чрез установяване на данъци, субсидии, данъчни ставки, ставки за рефинансиране, субсидии и други инструменти.

Много може да се каже за влиянието на държавата върху икономиката. Например, днес има мнение, че руското правителство трябва частично или временно да освободи от данък върху доходите стартиращи, обещаващи проекти. Смята се, че тази мярка ще има благоприятен ефект върху развитието на малкия и средния бизнес. 45% от предприемачите считат за необходимо премахването на административните бариери, а 47% смятат за важно намаляването на лихвите по търговските заеми.

Държавата определя мита, например от 1 септември 2015 г. Русия намали митата за почти 4 хиляди артикула. Вносни митабяха намалени основно за санкционирани стоки. Поради това в някои случаи местните производители могат да пострадат. По този начин намаляването на лихвите засегна няколко индустрии, вкл лека промишлености индустрията за бебешки продукти.

Тук виждаме влиянието на политическата ситуация върху провежданата политика в областта на икономиката и така плавно преминаваме към факторите на косвеното влияние.

Съществуват фактори на околната среда с непряко въздействие. Това са политически, икономически, социално-културни, демографски и международни фактори.

Политическите фактори отразяват стабилността на трансформациите в страната, броя на политическите фракции и криминалната ситуация. Политическата ситуация и инвестиционният климат определят обема на инвестициите в икономиката на страната.

Известно е, че в Русия износът с 37,6% определя динамиката промишлено производство... Така например през 2014 г. тази цифра не беше много голяма (101,1%) поради спад на износа поради наложените санкции, които отвън повлияха върху дейността на много индустрии.

Влиянието на външната среда може да се разгледа на примера на дейността на златодобивно предприятие. За да направите това, вижте таблица 2 (Приложение 2) „Възможности и заплахи от външната среда, засягащи дейността на златодобивните предприятия“.

Таблицата показва влиянието върху дейността на предприятието на политическата ситуация, държавата правна регулация, нивото на цените на продуктите, нивото на инвестиционна привлекателност на индустрията. Всяко предприятие има свои специфики при взаимодействие както с външната, така и с вътрешната среда. Въпреки това, всеки бизнес се стреми да подобри рентабилността и следващата глава ще обсъди начините за постигане на повишена рентабилност за бизнеса.

3. Начини за повишаване на рентабилността на предприятието

Приходите на организацията се признават като увеличение на икономическите ползи в резултат на получаването на активи и погасяването на задълженията, което води до увеличаване на капитала на организацията, с изключение на вноските на участниците.

Разходите за производство и продажба на продукцията определят нивото и структурата на нейната себестойност. Количествено той заема значителен дял в структурата на цените, следователно намаляването на себестойността има много забележим ефект върху растежа на печалбите, при равни други условия.

Предприятието може да намали себестойността на производството, ако започне да използва по-евтини суровини, но в някои случаи това може да повлияе на качеството на продукта, а оттам и на търсенето му. Избирайки евтин материал, производителят рискува местоположението на потребителя, така че трябва да обърнете внимание на такъв начин за намаляване на производствените разходи като модернизация на производствения процес.

Непрекъснатият технически прогрес е решаващо условие за намаляване на разходите. Изпълнение нова технология, комплексна механизация и автоматизация производствени процеси, подобряването на технологиите, въвеждането на съвременни видове материали могат значително да намалят разходите за производство. Бизнесът може да намери ефективни начини за използване на производствените отпадъци.

Рационализирането на използването на наличните ресурси, включително на работната сила: повишаване нивото на квалификация на работниците, осигуряване на изпреварващ ръст на производителността на труда в сравнение със средната работна заплата също ще даде резултати. Съответствието на квалификацията на работниците с нивото на използваните технологии е изключително важно, в противен случай скъпото оборудване може да не е оправдано, а степента на използване ще бъде ниска.

Известно е, че през 90-те години. иновативни дейностиангажирани от 52 до 76% от предприятията. По-специално, от 31 до 46% от предприятията прилагат продуктови и продуктови иновации, от 15 до 33% - технологична иновация... .В началото на XXI век. тези параметри се промениха - по-голям брой предприятия започнаха да използват технологични иновации (до 51%), голямо внимание започна да се обръща на новите подходи към системата за управление и формирането на качеството на персонала.

Увеличаване на производството и увеличаване на цената му чрез подобряване на качеството, подобряване на средствата за производство. Това може да е свързано и с NTP.

Всъщност увеличаването на продажбите във физическо изражение, при равни други условия, води до увеличаване на печалбите, но съответното увеличение на производствените обеми изисква допълнителни инвестиции и, следователно, собствени средства на компанията или наличен дългосрочен кредит.

Намаляването на разходите за производство и продажба на продукти може да се постигне с помощта на благоприятно местоположение, например, близостта на предприятието до полетата ви позволява да намалите транспортните разходи. Все по-често производителите предпочитат да имат собствена търговска точка - собствен магазин.

Диверсификацията на производството, тоест разширяването на асортимента, развитието на нови пазари е важен етап от развитието на предприятието и се поддържа от желанието за икономически ползи. Тук можем да отбележим и важността на ориентацията към клиента, тъй като асортиментът е съобразен с неговите нужди. Принципът на клиентска ориентация се проявява в разбиране на нуждите и очакванията на клиентите, измерване на удовлетвореността на клиентите и резултатите от действията. Организациите зависят от своите клиенти и следователно трябва да отговарят на изискванията на клиентите и да се стремят да надхвърлят очакванията на клиентите. Характеризирането на клиентски сегменти, изготвянето на портрет на потребителя е етап от разработването на стратегия на предприятието.

За да получи по-голяма печалба и да увеличи рентабилността, предприятието може също да отдава под наем част от имуществото си, включително помещения, конструкции, оборудване и др., за повече или по-малко дълъг период. Отдаването на имот под наем може да доведе под формата на лизинг за покупка. В резултат на това дружеството получава приходи, които увеличават неоперативните приходи и брутната печалба. Но този метод не е свързан с развитието на предприятието.

Заключение

Така че има няколко начина за увеличаване на рентабилността на предприятието. Те са свързани с намаляване на себестойността на производството и производствените разходи, с разширяване на производството и ценова политика, работа с потребителите и разбира се с техническия прогрес. Ръководството на компанията избира най-ефективните методи въз основа на спецификата на дейността на организацията. Решението на ръководството се влияе от множество фактори, които се делят на външни и вътрешни. Ако е възможно да се повлияе на вътрешната среда, тогава влиянието отвън трябва или да се сведе до минимум, или да се използва в полза на организацията.

При избора на стратегия за повишаване на рентабилността първо се анализират показатели като печалба и рентабилност. Съществува различни формиизчисляване на тези стойности. Рентабилността показва колко печеливша е дейността на предприятието, съответно колкото по-високи са коефициентите на рентабилност, толкова по-ефективна е дейността. Печалба – определя се като разликата между общите приходи и общите разходи. Успешното развитие на организацията в дългосрочен план зависи от навременността на анализа, от надеждността на получените резултати и бързината на разработване на мерки, насочени към увеличаване на показателите за печалба и рентабилност.

Понастоящем за увеличаване на рентабилността и рентабилността най-често се използват методи като увеличаване на продажбите и намаляване на разходите и все повече компании обръщат все по-голямо внимание на маркетинга (работата с потребителя), което им позволява не само да избират продукти, които са от интерес за потребителите, но и за тяхното популяризиране на пазара.

Библиографски списък

1.Блекуел, Р., Поведение на потребителите. 10-то издание / Blackwell R., Miniard P., Angel J. Trans. от английски - SPb.: Петър, 2010.

2.Бородина Е.И. Финансиране на предприятието. Обучение надбавка / Бородина Е.И. - М.: UNITI, 2000.

.Гапоненко A.L., Теория на управлението: Учебник / Под. обща сума изд. Гапоненко А. Л., Панкрухина А. П. - М .: Издателство на RAGS, 2004.-558 стр.

.Генкин, Б.М. Организация, регулиране и заплащане на труда в промишлените предприятия: учебник за студенти / Б.М. Генкин. - М: НОРМА, 2005 - 431 с.

.В. К. Заусаев Стратегия за устойчиво развитие на град Южно-Сахалинск до 2020 г. VC Заусаев, С.А. Надсадин, И.Г. Минервин, Н. В. Розанова - Хабаровск: Издателство DVAGS, 2009 .-- 215 с.

.Иванова Ю. Н. Принципи на изготвяне на стратегия. // Икономика и предприемачество № 3 (26), май-юни 2012 г.

.Коновалова G.I. Проблеми с управлението на разходите за промишлено предприятиеи начини за решаването им // Управление в Русия и в чужбина. - 2008. - No1.

.Кондратьев, М.Н. К 64 Икономика и организация на производството: учебник / М.Н. Кондратьева, Е.В. Баландин. - Уляновск: UlSTU, 2013 .-- 98 с.

.Кондратьева, М.Н. Икономика на предприятието: учебник / М.Н. Кондратьева, Е.В. Баландин. - Уляновск: UlSTU, 2011 .-- 174 с.

.В. В. Коршунов Икономика на организация (предприятие): учебник за бакалаври / В. В. Коршунов, - М .: Издателство Юрайт, 2011. - 392 с.

.Nepomnyashchy E.G. Икономика и управление на предприятието: Бележки от лекцията Таганрог: Издателство TRTU, 1997.218 стр.

.Нуреев Р.М. Курс по микроикономика. - N 90 2-ро изд., преп. - М .: Издателска къща НОРМА (Издателска група НОРМА-ИНФРА - М), 2000. - 572 с.

.Пинегина И.Т. Стратегическо планиране на научно-техническия прогрес. // Проблеми на съвременната икономика. бр.3 (35), 2013г.

.Семенов, Н.А. Маркетинг / Н.А. Семенов: учебно ръководство. 1-во изд. Твер: TSTU, 2007. 100 стр.

.Сергеев И.В., Веретенникова И.И. Икономика на организациите (предприятията): учебник / изд. I.V.Sergeeva. - 3-то изд., преп. и добавете. - М.: TK Welby, Издателство Проспект, 2005 .-- 560 стр.

.Репин Л.Н. Диагностика и бизнес управление на въгледобивна компания. - SPb: MANEB, 2003 .-- 178 с.

17.Титов V.I. Икономика на предприятието: Учебник / В.И. Титов. - М .: EKSMO, 2007 .-- 416 с.

18.Khungureeva I.P. Икономика на предприятието: Урок/ Khungureeva I.P., Shabykova N.E., Ungaeva. - Улан-Уде, Издателство VSGTU, 2004 .-- 240 стр.

19.Шеремет А.Д. Финансиране на предприятието. / Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. - М .: ИНФРА, 2002 .-- 356 с.

.Чуева Л.Н. Икономика на фирмата: Учебник за студенти. - М .: Издателско-търговска корпорация "Дашков и К", 2007. - 416 с.

.Юркова Т.И., Юрков С.В. Икономика на предприятието [Електронен ресурс] Т. И. Юрков, С. В. Юрков. Режим на достъп: / # "justify">. # "justify"> 23. Ролята на контактните аудитории в маркетинговата среда на предприятието [ Електронен ресурс] Режим на достъп: # "justify"> 24. Митници и бизнес [Електронен ресурс] Режим на достъп: # "justify"> 25. Регионални аспекти на развитието на малкия бизнес [Електронен ресурс] Режим на достъп: # "justify"> 26.