Поради нестабилното финансово положение. Анализ на финансовото състояние на предприятието. Ниска платежоспособност, причинена от недостиг на ликвидност

В момента повечето руски предприятия изпитват финансови затруднения. Това се дължи не само на общото състояние в страната, но и на слабостта на финансовото управление в предприятията. Липсата на умения да оценяват адекватно собственото си финансово състояние, да анализират финансовите последици от взетите решения, поставят много организации на ръба на фалита.

В съответствие с Федералния закон "За несъстоятелност (фалит)" (Федерален закон на Руската федерация от 26 октомври 2002 г. № 127-ФЗ), несъстоятелността (фалитът) се разбира като неспособността на длъжника да удовлетвори изцяло кредиторите. искове за парични задължения и за изпълнение на задължения за плащане на задължителни плащания към бюджета и извънбюджетните фондове.

Външни признаци на несъстоятелност е спирането на текущите му плащания, ако дружеството не предостави или съзнателно не е в състояние да осигури изпълнението на вземанията на кредиторите в рамките на три месеца от датата на падежа им.

Фалит възниква, ако няма постоянна аналитична работа, насочена към идентифициране и неутрализиране на скрити негативни тенденции. Прогнозата за фалит както се показва Чуждестранен опит, вероятно 1,5-2 години преди да се появят очевидни признаци. В своето развитие фалитът преминава през няколко етапа: латентен етап, етап на финансова нестабилност, очевиден фалит.

На латентния етап започва незабележимо намаляване на "цената" на предприятието поради неблагоприятни тенденции както вътре в предприятието, така и извън него. Анализът на латентния етап на фалит може да се извърши, като се използват така наречените формули „цената на предприятието“.

Намаляването на цената на предприятието може да означава или намаляване на неговата рентабилност, или увеличаване на средната цена на задълженията. Спадът на рентабилността настъпва под влияние на различни причини - вътрешни и външни. Значителна част от вътрешните причини могат да се определят като намаляване на качеството на управленските решения. Повечето външни причини са проява на общо влошаване на бизнес средата.

На етапа на финансова нестабилност започват трудности с паричните средства и се появяват някои ранни признаци на фалит: резки промени в структурата на баланса и отчета за приходите и разходите.

На третия етап компанията не може да плаща дългове навреме и фалитът става юридически очевиден. Фалитът се проявява като дисбаланс парични потоци... Едно предприятие може да фалира както в контекста на растежа на индустрията, дори при бум, така и в условията на забавяне на индустрията и рецесия. В условията на рязко покачване конкуренцията се увеличава, а при рецесия темповете на растеж спадат.

Във всички случаи причината за фалита е неправилна оценка от ръководителите на предприятието за очакваните темпове на растеж на тяхното предприятие, при които предварително се намират източници на допълнително, като правило, кредитно финансиране.

Днес най -острият проблем е възникването на финансова нестабилност на организациите, затова на този етап от фалита ще се съсредоточим и ще го разгледаме по -подробно.

На етапа на финансова нестабилност се появяват външни признаци на предстояща криза. Има забавяне на плащанията, нарушаване на условията на договорите, трудности с пари в брой, конфликти в предприятието, финансови показателине се вписват в нормата.

На първо място, от гледна точка финансов анализтози етап се усеща чрез показателите за ликвидност и финансова стабилност. Показателите за ликвидност ви позволяват да определите способността на предприятието да изплаща краткосрочните си задължения чрез продажба на текущите си активи. Тук се прилага анализът на ликвидността на структурата на баланса, определянето на коефициентите на ликвидност и финансовата стабилност.

На този етап резките промени във всеки етап на баланса във всяка посока са нежелателни. Особено притеснително обаче трябва да бъде:

Рязко намаляване Парипо сметки;

Увеличение на вземанията (рязък спад също показва трудности с продажбите, ако е придружен от увеличаване на запасите от готова продукция);

Остаряване на вземания;

Дисбаланс на вземанията и плащанията (рязък спад, при наличие на пари в сметките, също показва намаляване на обема на дейността);

Намаляване на обема на продажбите.

Рязкото увеличение на продажбите също може да се окаже неблагоприятно. в този случай може да настъпи фалит в резултат на последващия дисбаланс на дълговете, ако последва необмислено увеличение на покупките и капиталовите разходи. В допълнение, увеличаването на продажбите може да показва дъмпинг на продукти преди ликвидацията на предприятието.

При анализ на работата на предприятието следното също трябва да предизвика аларма:

Забавяне в отчитането;

Конфликти в предприятието, уволнение на някой от ръководството, рязко увеличаване на броя на взетите решения.

Предприятията, които изпитват бърз растеж на дейността, изискват повишено внимание. Те могат да фалират поради грешни изчисления на ефективността, небалансирани дългове.

На етапа на финансова нестабилност ръководството често прибягва до козметични мерки: продължава да изплаща високи дивиденти, да увеличава заемния капитал и да продава част от активите, за да разсее подозренията на инвеститорите. Когато финансовото състояние се влоши, мениджърите често стават склонни към незаконни действия.

Помислете за финансовите проблеми на организациите в Русия през 1997-2007 г. (вижте таблица 5).

Таблица - 5 Оценка на фактори, ограничаващи стопанската дейност на организациите (като процент от общия брой основни организации)


Липса на средства
Недостатъчно търсене на продуктите на организацията в страната
Несигурност в икономическата среда
Липса на подходящо оборудване
Висока конкуренция от чуждестранни производители
Недостатъчно търсене на продуктите на организацията в чужбина

Помислете също за статистическите данни за дълговете на организациите в Русия през 2007 г. (вижте таблица 6).

Таблица - 6 Структура на задълженията и вземанията на организациите по видове икономическа дейностпрез 2007 г. (в края на годината; като процент от общия брой)

Име на сектора	Кредитни сметки	Вземания
	Просрочени		Просрочени

Включително по вид дейност:
земеделие, лов и горско стопанство
риболов, рибовъдство
минен
производствени индустрии
строителство
на едро и на дребно; ремонт на превозни средства, мотоциклети, стоки за бита и лични вещи
хотели и ресторанти
транспорт и комуникации
финансови дейности
сделки с недвижими имоти, отдаване под наем и предоставяне на услуги
научноизследователска и развойна дейност
публична администрация и военна сигурност; задължително социално осигуряване
образование
здравеопазване и социални услуги
предоставяне на други комунални, социални и лични услуги

Възникване финансови проблемипредприятия, а именно финансова нестабилност поради редица причини. Тези причини могат да бъдат разделени на две основни групи: външни (не зависят от дейността на предприятието) и вътрешни (в зависимост от дейността на предприятието).

Външните причини за финансова нестабилност включват:

1) Социално-икономически причини:

Нарастваща инфлация;

Нестабилност на данъчната система;

Нестабилност на регулаторното законодателство;

Намаляване на нивото на реалните доходи на населението;

Нарастваща безработица.

2) Пазарни причини:

Намаляване на капацитета на вътрешния пазар;

Укрепване на монопола на пазара;

Нестабилност на валутния пазар;

Увеличаване на предлагането на заместващи стоки.

3) Други външни причини:

Политическа нестабилност;

Природни бедствия;

Влошаване на престъпната ситуация.

ДА СЕ вътрешни причинипоявата на финансова нестабилност на предприятията включват:

1) Причини за управление:

Неефективно финансово управление;

Лошо управление на производствените разходи;

Липса на гъвкавост в управлението;

Високо ниво на търговски риск;

Недостатъчно познаване на пазарните условия.

Недостатъчна система за качество счетоводствои отчитане

Причини за производство:

Липса на единство на предприятието като имуществен комплекс;

Остарели и износени дълготрайни активи;

Ниска производителност на труда;

Висока консумация на енергия;

Натовареност със социални заведения.

Пазарни причини:

Ниска конкурентоспособност на продуктите;

Зависимост от ограничен кръг доставчици и купувачи.

Разбира се, всички горепосочени причини могат да стоят в основата на финансовата нестабилност на предприятието, но управленските причини имат по -голямо въздействие върху финансовото състояние. С други думи, ако финансовото управление на предприятието е лошо организирано, диагностиката на състоянието не се извършва своевременно и ако възникнат финансови затруднения, не се предприемат подходящи мерки, възниква финансова нестабилност и в резултат на това фалит.

Следователно, за да се предотврати появата на финансова нестабилност, е необходимо постоянно да се оценява финансовото състояние на предприятието и въз основа на получените данни да се разработват насоки за подобряването му.

Поддържането на необходимото ниво на финансова стабилност е важно по всяко време, но става особено важно в период на икономическа нестабилност - когато има по -малко начини за отстъпление и бъдещето е трудно да се предвиди, дори незначително нарушение на платежоспособността може да има фатален край последствия.

Във финансовата теория съществуват 4 нива на финансова стабилност.

1. Абсолютна финансова стабилност

Размер на запасите и разходи< Собственные оборотни средства

В този случай компанията е напълно независима от кредиторите и всичките й нужди се покриват от нейния оборот. Въпреки факта, че на пръв поглед тази ситуация може да изглежда изключително успешна, тя има съвсем очевидни недостатъци: пълното отхвърляне на дългосрочно привлечени средства означава, че пропускате значителни печалби. Съответно този вариант е изключително рядък в реалната практика.

2. Нормална финансова стабилност

Собствен оборотен капитал< Сумма запасов и затрат < Собственные оборотные средства + Долгосрочные пассивы

Компанията използва собствен капитал наравно с дългосрочните заеми. Тази опция се счита за оптимална за устойчивост - компанията не рискува да бъде изправена пред невъзможност за изплащане на дългове, но не пропуска и потенциалната печалба.

Важно е обаче да се помни, че официално нормалното ниво на финансова стабилност включва и гранични ситуации, които всъщност не могат да се нарекат нормални. Ако размерът на заема е незначителен на фона на собствените му средства, компанията е близо до абсолютна стабилност и вероятно не работи ефективно.

3. Нестабилно финансово положение

Собствен оборотен капитал + Дългосрочни задължения< Сумма запасов и затрат < Собственные оборотные средства + Долгосрочные пассивы + Краткосрочные кредиты и займы

На това ниво организацията има някои трудности с платежоспособността и за по-нататъшното си функциониране трябва да прибягва до краткосрочни заеми. Ситуацията обаче все още не може да се нарече критична - навременната и компетентна реакция на случващото се може да я върне към нормално ниво на стабилност.

Нестабилната ситуация обикновено е придружена от прекъсвания в плащанията и паричните потоци по сметки, периодични промени в нивото на рентабилност и неизпълнение на финансовия план.

4. Кризисно финансово състояние

Собствен оборотен капитал + Дългосрочни задължения + Краткосрочни заеми и заеми< Сумма запасов и затрат

Компанията вече не е в състояние да възстанови платежоспособността си - всякакви опити за покриване на разходи водят само до увеличаване на дълга. Следващата стъпка обикновено е фалит.

Финансова устойчивост: обобщение

Така че има няколко нива на финансова стабилност:

Абсолютно - компанията живее без заеми, само за своя сметка
Нормално - размерът на наличните заеми не е критичен, собствени средствави позволява да изплащате заеми навреме
Неустойчиво - собствените средства не покриват разходите, работният процес не е стабилен, има забавяния, забавяния в плащанията на служители и данъчни удръжки
Криза - компанията е в състояние на фалит.

При изчисляването на показателя за финансова стабилност са включени два основни параметъра - размерът на собствените активи и размерът на задълженията към контрагентите, кредиторите.

Оценката на финансовата стабилност трябва да се извършва поне веднъж годишно.

Концепциите за платежоспособност и ликвидност са много близки, но второто е по -обемно. Неговата платежоспособност зависи от степента на ликвидност на баланса и предприятието. В същото време ликвидността характеризира както текущото състояние на сетълментите, така и бъдещето. Предприятието може да е платежоспособно към отчетната дата, но да има неблагоприятни бъдещи възможности и обратно.

ЛиквидностТова е начин за поддържане на платежоспособността. Но в същото време, ако компанията има висок имидж и е постоянно платежоспособна, тогава за нея е по -лесно да поддържа ликвидността си.

Ликвидност на балансае основата (основата) на платежоспособността и ликвидността на дружеството. Анализът на ликвидността на организацията е анализ на ликвидността на баланса и се състои в сравняване на средства за актив, групирани по степента на ликвидност и подредени в низходящ ред с пасиви за пасиви, комбинирани по падеж във възходящ ред на падеж (Таблица 2).

Предприятието се счита за ликвидно, ако текущите му активи надвишават текущите му пасиви. Реалната степен на ликвидност и нейната платежоспособност могат да бъдат определени въз основа на ликвидността на баланса.

Таблица 2. - Класификация на активите и пасивите на предприятието според степента на ликвидност

Име на индикатора	Формула за изчисление
Най -ликвидните активи (А 1 )	стр.260 + стр.250 баланс
Бързо продаващи се активи (A 2 )	стр. 240 + стр. 270
Бавно търгувани активи (A 3 )	страница 210 + страница 220 + страница 230 - страница 217
Трудно продаваеми активи (A 4 )
Най -спешните задължения (стр 1 )	страница 620 + страница 630 + страница 660
Краткосрочни задължения (стр 2 )
Дългосрочни задължения (стр 3 )
Постоянни задължения (стр 4 )	страница 490 + страница 640 + страница 650 + страница 217

Балансът се счита за ликвиден при следните съотношения на групи активи и пасиви:

A 1 ≥P 1 A 2 ≥P 2 A 3 ≥P 3 A 4 ≤P 4 (1)

Неспазването на едно от първите три неравенства показва нарушение на ликвидността на баланса. В същото време липсата на средства в една група активи не се компенсира от излишъка им в друга група, тъй като обезщетението може да бъде само в стойност; в реална ситуация на плащане, по -малко ликвидните активи не могат да заменят по -ликвидните.

За определяне на платежоспособността на предприятиетосе използват следните фактори, дадени в таблица 3.

Анализът на тези коефициенти се извършва чрез сравняване с подобни показатели от предходни години, с вътрешнофирмени стандарти и планирани показатели, което дава възможност да се оцени платежоспособността на компанията и да се вземат подходящи управленски решения, както оперативни, така и в бъдеще.

Таблица 3. - Показатели за платежоспособността на компанията

Име на индикатора	Формула за изчисление	Стандартен	Стойност на индикатора
Коефициент на абсолютна ликвидност	страница 250 + страница 260 / страница 610 + страница 620 + страница 630 + страница 660		Каква част от текущия дълг може да бъде погасена в близко бъдеще
Коефициент на текуща ликвидност	Раздел II на баланса - ред 220 - ред 230 / ред 610 + ред 620 + ред 630 + ред 660	2 или повече	До каква степен текущите активи покриват текущите пасиви
Междинно съотношение на покритие	Раздел II на баланса - ред 210 - ред 220 - ред 230 / ред 610 + ред 620 + ред 630 + ред 660		Прогнозен платежен капацитет на предприятието
Коефициент на обща платежоспособност	страница 190 + страница 290 / страница 460 + страница 590 + страница 690 - страница 640 - страница 650	2 или повече	Възможността да покриете всичките си задължения с всички налични активи
Коефициент на дългосрочна платежоспособност	страница 590 / страница 490 + страница 640 + страница 650	възможно най -високо	Способността да изплащате дългосрочни заеми и способността да работите дълго време
Коефициент на собствен оборотен капитал	Общо за раздел III на салдото + сума на ред 640,650 - общо за раздел I на салдото / общо за раздел III на баланса	възможно най -високо	Част от собствените капитал на предприятиетокоето е източник на покритие за текущи активи
Коефициент на маневреност на функциониращия капитал	стр. 260 / собствена оборотни средства		Част от собствени оборотни активи, която е под формата на пари

Очевидно най -висшата форма на стабилност на предприятието е неговата способност не само да погасява задълженията си навреме, но и да се развива в условията на вътрешната и външната среда. За да направи това, той трябва да има гъвкава структура на финансовите ресурси и при необходимост да може както да привлича привлечени средства, така и своевременно да погасява заемния заем с изплащане на дължимите лихви от печалбата или други финансови ресурси, т.е. бъде кредитоспособна.

Финансова стабилност на предприятиетоТова е способността на един бизнес субект да функционира и да се развива, да поддържа баланс на своите активи и пасиви в променяща се външна и вътрешна среда, което гарантира неговата постоянна платежоспособност и инвестиционна привлекателност в рамките на приемливото ниво на риск.

За да се осигури финансова стабилност, предприятието трябва да има гъвкава капиталова структура, да може да организира движението си по такъв начин, че да осигурява постоянно превишаване на приходите над разходите, за да поддържа платежоспособността и да създава условия за самовъзпроизвеждане. По време на производствения процес компанията непрекъснато попълва запасите. За тези цели се използват както собствените му оборотни активи, така и заемите източници (краткосрочни кредити и заеми). Изучавайки излишъка или липсата на средства за формиране на резерви, се установяват абсолютни показатели за финансова стабилност. За подробно отразяване на различните видове източници при формирането на резерви се използва системата от показатели, показана в Таблица 4.

Таблица 4. - Абсолютни показатели за финансовата стабилност на предприятието

№ п / п	Име на индикатора	Формула за изчисление
	Собствен оборотен капитал (SOS)	Собствен капитал (SC) - нетекущи активи (VOA)
	Собствени и дългосрочни заемни средства(SDI)	Собствен оборотен капитал (SOS) + дългосрочни заеми и заеми (DKZ)
	Основни източници на формиране на резерви (OIZ)	Собствени и дългосрочни заеми (SDI) + краткосрочни заеми и заеми (KKZ)
	Излишък (недостиг) на собствен оборотен капитал	Собствен оборотен капитал (SOS) - резерви (Z)
	Излишък (недостиг) на собствени и дългосрочни заеми (∆SDI)	Собствени и дългосрочни заеми (SDI) - резерви (Z)
	Излишък (недостиг) на общата стойност на основните източници на покритие на резервите (∆OIS)	Собствени и дългосрочни заеми (SDI) + краткосрочни заеми и заеми (KKZ)-резерви (Z)
	Трифакторен модел на финансова стабилност (М)	(∆СОС; ∆CDI; ∆OIS)

На практика съществуват четири вида финансова стабилност.

Първият вид финансова стабилност може да бъде представен като следната формула:

М 1 = (1; 1; 1), т.е. ∆СОС> 0; ∆ SDI> 0; ∆OIS> 0. (2)

Вторият вид финансова стабилност (нормална финансова стабилност) може да се изрази с формулата:

М 2 = (0; 1; 1), т.е. ∆СОС<0; ∆СДИ>0; ∆OIS> 0. (3)

Нормалната финансова стабилност гарантира изпълнението на финансовите задължения на компанията.

Третият тип (нестабилно финансово състояние) се установява по формулата:

М 3 = (0; 0; 1), т.е. ∆СОС<0; ∆СДИ<0; ∆ОИЗ>0. (4)

Четвъртият вид (финансова криза) може да бъде представен по следния начин:

М 4 = (0; 0; 0), т.е. ∆СОС<0; ∆СДИ<0; ∆ОИЗ<0. (5)

В тази ситуация компанията е напълно неплатежоспособна и е на ръба на фалита.

Схематично видовете финансова стабилност, кратко описание и източници на финансиране за резерви са представени в Таблица 5.

Таблица 5. - Видове финансова стабилност на предприятието

Вид на финансовата сила	3D модел	Източници на финансиране	Кратко описание на финансовата стабилност
1. Абсолютна финансова стабилност		Собствен оборотен капитал	Високо ниво на платежоспособност. Компанията не зависи от външни инвеститори
2. Нормална финансова стабилност		Собствен оборотен капитал и дългосрочни заеми и заеми	Нормална платежоспособност. Рационално използване на привлечени средства, висока рентабилност на текущите дейности
3. Несигурно финансово състояние		Собствен оборотен капитал, дългосрочни и краткосрочни заеми и заеми	Нарушаване на нормалната платежоспособност. Има нужда от привличане на допълнителни източници на финансиране, възможно е възстановяване на платежоспособността
4. Кризисно (критично) финансово състояние			Компанията е напълно неплатежоспособна и е на ръба на фалита

Така че финансовото състояние може да бъде стабилно, нестабилно (преди кризата) и криза. Способността на предприятието да извършва плащания навреме, да финансира операциите си продължително, да издържа на неочаквани сътресения и да поддържа платежоспособността си при неблагоприятни обстоятелства е показателно за доброто му финансово състояние и обратно.

Оценката на финансовата стабилност се основава главно на относителни показатели, тъй като абсолютните показатели на баланса в условия на инфлация са доста трудни за привеждане в сравнима форма.

За оценка на финансовата стабилност се използва система от коефициенти, чието изчисляване е показано в таблица 6.

Таблица 6. - Относителни показатели за финансовата стабилност на предприятието

Име на индикатора	Формула за изчисление	Стандартен	Стойност на индикатора
1. Коефициентът на автономност	(Общо за раздел III от баланса + ред 640,650) / ред 700	Колкото е възможно по -високо	Делът на собствениците на предприятието в размера на средствата, авансирани за неговата дейност
2. Съотношение на финансиране	Page 490,640,650 / сумата от раздели IV и V от баланса - ред 640,650	по -малко или равно на 1	Заети средства, дължащи се на рублата от собствени средства, инвестирани в активи
3. Коефициент на гъвкавост на собствения капитал	(Общо за раздел III на баланса + ред 640,650 - общо за раздел I на баланса) / (Общо за раздел III на баланса + ред 640,650)		Каква част от собствения капитал е инвестирана в оборотен капитал и каква част е капитализирана
4. Коефициент на финансова стабилност	(Общо за раздел III от салдото + ред 640,650 + общо за раздел IV от салдото) / ред 700	повече от 0,5	Дял на дългосрочните източници на финансиране в общата сума на баланса
5. Коефициентът на структурата на дългосрочните инвестиции	Общо за раздел IV от баланса / Общо за раздел I от баланса	Колкото е възможно по -малко	Каква част от дълготрайните активи и други дълготрайни активи се финансира от дългосрочен заем източник

Относителните показатели на анализираното предприятие могат да бъдат сравнени:

С общоприети „норми“ за оценка на степента на риск и прогнозиране на възможността за фалит;

Подобни данни от други предприятия, което ви позволява да идентифицирате силните и слабите страни на предприятието и неговите възможности;

Подобни данни за предходни години за изучаване на тенденциите за подобряване или влошаване на финансовото състояние на предприятието.

По този начин основната цел на всеки вид финансов анализ е да оцени и идентифицира вътрешните проблеми на предприятието за подготовката, обосноваването и приемането на различни управленски решения, включително в областта на развитието, възстановяването от кризата, прехода към процедури по несъстоятелност , покупко -продажба на бизнес или пакет акции, привличане на инвестиции (привлечени средства).

Референтното финансово състояние се характеризира с факта, че финансовите показатели, включени в рейтинговия модел, имат нормативни (препоръчителни) стойности. Референтното състояние съответства на рейтинговата стойност, равна на R e = 1.

Скалата за оценка на риска отчита степента на отклонение на действителната стойност на рейтинговия номер от референтната стойност. Класирането на оценката е подход, характерен за относителните показатели, по -специално коефициента на риск.

Коефициент на текуща ликвидност (стандартна стойност K tl ≥2);

Коефициент на собствения капитал (стандартна стойност К oss ≥ 0,1);

Коефициент на оборот на оборотен капитал (стандартна стойност К около = 6);

Коефициент на възвръщаемост на собствения капитал (стандартна стойност Кр ≥ 0,2).

Изчислените зависимости за изброените показатели са дадени в таблица. 7.

Таблица 7. -Показатели и модели на проектиране

Индекс	Дизайн модел
ДА СЕ tl	стр. 290 . с бул. (610 + 620 + 630 + 660)
ДА СЕ oss	стр. (490-190) . с
ДА СЕ относно	стр. 010 F2 . с
ДА СЕ R	стр. 050 F2 . с

Теглови коефициенти (r i) за показатели - факторите се определят от зависимостта

където L е броят на използваните индикатори;

N i - стандартна стойност за i -ro индикатора.

Петфакторен модел на рейтингов финансов анализима конструкция близка по съдържание до (4.1). Фактори-признаци, характеризиращи ликвидността, финансовата стабилност и независимостта отразяват коефициента на текуща ликвидност (K tl) и коефициента на собствения капитал (K oss).

За характеризиране на бизнес активността и рентабилността бяха приети следните финансови коефициенти (Таблица 8):

Коефициентът на оборота (K "около) активи (K" около = 2,5);

Търговски марж (K m) - рентабилност на продажбите на продукти (K m = 0,45);

Възвръщаемост на собствения капитал (K p) (K p> 0,2).

Таблица 8. -Показатели и изчисленимодел

Индекс

Дизайн модел

ДА СЕ tl

стр. 290 .

бул. (610 + 620 + 630 + 660)

ДА СЕ oss

стр. (490-190) .

ДА СЕ" относно

стр. 010 F2 .

ДА СЕ R

стр. 010 F2 .

ДА СЕ м

стр. 050 F2 .

Изчисляването на три показателя за предоставяне на запаси с източници на тяхното формиране ни позволява да класифицираме финансовото състояние на предприятието според степента на неговата стабилност в следните четири типа:

1. Абсолютна финансова стабилност;
2. Нормална финансова стабилност;
3. Нестабилно финансово положение
4. Кризисно (критично) финансово положение

Абсолютната стабилност на финансовото положение се развива, когато ситуацията се характеризира с неравенство

3<Сок или Сок > 3,

където З - запаси и разходи,

Сок - със собствен оборот.

Това сравнение предполага, че запасите се покриват от собствения им оборотен капитал, т.е. компанията не зависи от външни заеми. Тази ситуация е изключително рядка. Освен това тя едва ли може да се счита за идеална, тъй като означава, че администрацията е неспособна, не желае или не може да използва външни източници на средства за основните си дейности.

Нормалната финансова стабилност се характеризира с неравенство:

Сок.<3< ОИ,

където OI - излишък (+) или недостиг ( -) от общата стойност на основните източници на формиране на резерви.

Даденото съотношение съответства на ситуацията, когато успешно функциониращо предприятие използва различни „нормални“ източници на средства - собствени заеми средства - за покриване на материални запаси.

Несигурно финансово положение възниква, когато настоящото положение се характеризира със следното неравенство:

3> OI или OI<3.

Това съотношение съответства на ситуацията, когато компанията е принудена да привлече допълнителни източници на покритие, за да покрие част от своите запаси, които в известен смисъл не са „нормални“, т.е. разумен. Кризисно (критично) финансово състояние се характеризира със ситуация, в която освен предишното неравенство, компанията има заеми и заеми, които не са погасени в срок, както и просрочени задължения. Тази ситуация означава, че дружеството не може да изплати кредиторите си в срок, то е на ръба на фалита, т.е. паричните средства, краткосрочните ценни книжа и вземанията не покриват дори задълженията му и просрочените кредити.

В условията на пазарна икономика, с хронично повтаряне на ситуацията, предприятието трябва да бъде обявено в несъстоятелност.

Финансовата стабилност може да се нормализира поради спешната продажба на готови продукти на склад в края на годината.

Определете финансовото състояние на анализираното предприятие.

Като част от вътрешния анализ се извършва задълбочено проучване на финансовата стабилност на предприятието въз основа на изграждане на баланс на несъстоятелността, включващ следните взаимосвързани групи показатели:

Обща сума на неплащанията:

- просрочени задължения по банкови заеми;
- просрочен дълг по разплащателните документи на доставчиците;
- просрочени задължения към бюджета;
- други неплащания, включително заплати.

Причини за неплащане:

- липса на собствен оборотен капитал;
- излишък от запаси от запаси;
- стоки, изпратени, неплатени навреме от купувачите;
- стоки в съхранение с купувачи с оглед отказ за приемане;
- обездвижване на оборотни средства в капиталовото строителство, в дълга на служителите за корабите, които са получили, както и разходи, които не се покриват от средствата на предвидените източници на финансиране.

Източници за облекчаване на финансовото напрежение:

- временно свободни собствени средства;
- заемни средства (превишаване на нормалните кредитни задължения над вземанията);
- банкови заеми за временно попълване на оборотни средства и други привлечени средства.

При пълно отчитане на общата стойност на неплащанията и източници, които отслабват финансовото напрежение, общата сума за група 2 трябва да бъде равна на сумата от резултатите за групи 1 и 3. За да се анализира финансовото състояние, платежната дисциплина и кредитните отношения, се препоръчва тези показатели да се разглеждат в динамика (например тримесечно).

Наред с източниците на формиране на запаси, оборотът както на целия оборотен капитал, така и особено на материалния оборотен капитал е важен за финансовото състояние, което се изразява в относително намаляване на запасите.

Задълбоченият анализ на състоянието на запасите действа като неразделна част от вътрешния анализ на финансовото състояние, тъй като не се съдържа във финансовите отчети и до известна степен принадлежи към областта на търговските тайни.

В заключение трябва да се отбележи, че в специалната литература има и малко по -различна класификация на предприятията според текущото финансово състояние. Те са разделени на четири групи, но със следните имена:

- предприятие с добро финансово състояние;
- предприятие със средно финансово състояние;
- предприятие с лошо финансово състояние;
- дружеството е в несъстоятелност.

В същото време финансовото състояние на производствено предприятие се разглежда от гледна точка на следните основни области на разходи:

1. осигуряване на нормални (еднакви) производствени, икономически и репродуктивни дейности;
2. съвременни изчисления за дългосрочни заеми и заеми;
3. възможността за финансиране на мащабни проекти за развитие на предприятието (овладяване на нови сектори на пазарите, разширяване на обема на производството, овладяване на нови видове продукти и др.).

Въз основа на възможността за осигуряване на финансови ресурси за тези области на разходване, авторите на тази гледна точка приемат собствена методология за оценка на финансовото състояние на предприятието и приписването му на една или друга група. Така че, ако наличните финансови ресурси на мястото на предприятието му позволяват да изпълнява и трите функции, тогава неговата позиция трябва да се признае за добра. Ако първите две функции са изпълнени, а неизпълнението на третата не е достатъчно, състоянието се счита за средно. Ако средствата не са достатъчни дори за изпълнение на първите функции, тогава финансовото състояние на предприятието е близо до фалит (несъстоятелност).

При пазарни условия, когато икономическата дейност на предприятието и неговото развитие се осъществява чрез самофинансиране, а при недостатъчни собствени финансови ресурси - чрез привлечени средства, важна аналитична характеристика е финансовата стабилност на предприятието.

Финансовата стабилност е определено състояние на сметките на компанията, гарантиращо нейната постоянна платежоспособност. В резултат на изпълнението на каквито и да било бизнес транзакции финансовото състояние на компанията може да остане непроменено, или да се подобри, или да се влоши. Потокът от бизнес транзакции, извършвани годишно, е така или иначе „нарушител“ на определено състояние на финансова стабилност, причина за прехода от един вид стабилност към друг. Познаването на пределните граници на промени в източниците на средства за покриване на капиталови инвестиции в дълготрайни активи или производствени запаси ви позволява да генерирате такива потоци от бизнес транзакции, които водят до подобряване на финансовото състояние на предприятието, до увеличаване на неговата стабилност.

Задачата за анализ на финансовата стабилност е да се оцени размерът и структурата на активите и пасивите. Това е необходимо, за да се отговори на въпросите: колко независима е организацията от финансова гледна точка, дали нивото на тази независимост се увеличава или намалява и дали състоянието на нейните активи и пасиви отговаря на целите на нейните финансови и икономически дейности.

На практика те използват различни методи за анализ на финансовата стабилност. Нека анализираме финансовата стабилност на предприятието, използвайки абсолютни показатели. В обобщение, показателят за финансова стабилност е излишъкът или липсата на източници на средства за формиране на запаси и разходи, което се определя като разликата между размера на запасите и разходите.

Общата сума на запасите и разходите е сумата на балансовия актив

За характеризиране на източниците на формиране на запаси и разходи се използват няколко показателя, които отразяват различни видове източници:

1. Наличие на собствени оборотни активи;
2. Наличие на собствени и дългосрочни заеми източници за формиране на резерви и разходи или функциониращ капитал;

Една от най-важните характеристики на финансовото състояние на предприятието е стабилността на неговата дейност в светлината на дългосрочна перспектива. Той е свързан с общата финансова структура на предприятието, степента на неговата зависимост от кредитори и инвеститори.

Следователно финансовата стабилност в дългосрочен план се характеризира със съотношението на собствени и привлечени средства. Този показател обаче дава само обща оценка на финансовата стабилност. Затова в световната и вътрешната счетоводна и аналитична практика е разработена система от показатели. Коефициент на концентрация на собствения капитал. Той характеризира дела на собствениците на предприятия в общия размер на средствата, авансирани за неговата дейност. Колкото по -висока е стойността на това съотношение, толкова по -финансово стабилна, стабилна и независима от външни заеми е компанията. Допълнение към този показател е коефициентът на концентрация на привлечения (зает) капитал - сумата им е равна на 1 (или 100%).

Коефициент на финансова зависимост. Това е обратното на коефициента на концентрация на собствения капитал. Нарастването на този показател в динамика означава увеличаване на дела на заетите средства във финансирането на предприятието. Ако стойността му падне до един (или 100%), това означава, че собствениците изцяло финансират своето предприятие.

Коефициент на гъвкавост на собствения капитал. Показва каква част от собствения капитал се използва за финансиране на текущи дейности, т.е. инвестирани в оборотни средства и каква част е капитализирана. Стойността на този показател може да варира значително в зависимост от структурата на капитала и индустриалния сектор на предприятието. Коефициент на дългосрочна инвестиционна структура. Изчислителната логика за този показател се основава на предположението, че дългосрочните заеми и заемите се използват за финансиране на дълготрайни активи и други капиталови инвестиции. Коефициентът показва каква част от дълготрайните активи и други дълготрайни активи се финансира от външни инвеститори, т.е. (в известен смисъл) принадлежи на тях, а не на собствениците на предприятието. Съотношението на собствени и привлечени средства. Подобно на някои от горните показатели, това съотношение дава най -общата оценка на финансовата стабилност на предприятието. Той има доста проста интерпретация: стойността му равна на 0,25 означава, че за всеки тенге собствени средства, инвестирани в активите на компанията, има 0,25 заемни средства. Нарастването на показателя в динамика свидетелства за повишената зависимост на предприятието от външни инвеститори и кредитори, т.е. за известно намаляване на финансовата стабилност и обратно.

Счетоводни (бизнес) и икономически разходи

Финансовите отчети на фирмата отразяват действителната "счетоводни" ("изрични") разходи,които представляват паричните разходи за материали, суровини, труд, амортизация, т.е. да плащат за използваните ресурси (външни). Икономическият подход за определяне на размера на разходите е малко по -различен от счетоводния. Същността на икономическия подход се изразява в концепцията за алтернативни разходи (или икономически, алтернативни разходи) - това са възможните парични постъпления от най -печелившия от всички алтернативни начини за използване на собствените ресурси.

Неявни разходи- това са доходите, които биха могли да бъдат получени със собствени ресурси, ако са предоставени за плащане, определено от пазара на други потребители (лихви върху собствения капитал, наем за собствени помещения, заплащане за управленска работа на самия предприемач).

Счетоводство и икономическа печалба.

Разликата между тях произтича от разликата в дефиницията на счетоводните разходи и икономическите разходи, тъй като доходът се определя по същия начин. Икономическата печалба е по -малка от счетоводната печалба с размера на средната печалба, която може да бъде получена от собствения капитал и труд на предприемача. Икономическата печалба е равна на счетоводната печалба минус вътрешните разходи, вижте таблицата. 9-2.

Таблица 9-2

Структура на разходите и ползите

Елементите на отчитане на приходите и разходите на предприятието са представени в табл. 9-3.

Таблица 9-3

Приходи и разходи на предприятието

Обърнете внимание, че и двете опции за изчисление са правилни. Първият резултат отговаря на въпроса - изгодно ли е или не е изгодно да се произвежда този вид продукт, а вторият - изгодно ли е или не е изгодно за предприемача да се занимава с този конкретен вид бизнес.

Печалба-надвишаване на приходите (приходите) от продажбата на стоки и услуги над производствените разходи. Общ подход за увеличаване на печалбите:

Брутна печалба- разликата между общите приходи и разходи (разходи) на предприятието.

Нетна (или балансова) печалба -печалба след данъци.

Максимумът на един вид печалба (от посочените) съответства на максимума на друг вид печалба, затова просто ще говорим за максимизиране на печалбата.

Всяка компания винаги се сблъсква с въпроса - какъв обем продукти да произвежда и съответно да предлага на пазара?

Има два метода за оптимизиране на работата на фирмата в краткосрочен план.

Първият метод: сравнение на брутния доход с брутните разходи: дори ако фирмата има нулево производство, тя има загуби (отрицателна печалба), равни на нейните постоянни разходи. От графиката (виж Фигура 9-4) следва, че дори и да няма ниво на производство с положителна печалба, фирмата може и трябва да произвежда продукти, ако загубите са по-малки ФК.

На изображението:

TR- брутен доход (Общи приходи), TR = PQ;

точки Аи V- точки на критичен обем.

Изход:В краткосрочен план производството трябва да се извършва, ако фирмата може да получи: или печалба;

или загуба, по -малка от ФК.

Колко да се произвежда?

Такъв обем на производството за максимизиране на печалбата (фиг. 9-4), сегментът CD- максимална печалба с оптимален обем на производството Q 0.

Или минимизирайте загубите (вижте Фигура 9-5).

На фиг. 9-5 показва случая на минимизиране на загубите, когато ФК> загуба AB.

Ориз. 9-5. Случаят за минимизиране на загубите (загуба AB< FC)

На фиг. 9-6 показва случая на закриване на фирма.

Ориз. 9-6. Случаят със закриване на компания ( ФК< лезия AB)

Вторият метод за оптимизиране на работата на фирмата сравняване на пределните приходи (MR) с пределните разходи (MC). MR = ΔTR / ΔQ, с ΔQ = 1.

Оптималното състояние се постига, когато MR = MC.

В конкретен случай за конкурентна фирма MR = P, тогава оптималният се достига при P = MCи обема на производството Q 1, виж фиг. 9-7.

Нараства MCс увеличаване Ввъзниква поради законът за намаляващата възвръщаемост в краткосрочен план(законът за намаляване на рентабилността на фактора).

Разтрийте. MC

Ориз. 9-7. Оптимизиране на обемите на производство в краткосрочен план

За да определи размера на оптималната продукция, монополистът използва същия критерий като перфектния конкурент, като се фокусира върху равенството на пределния доход и пределните разходи. При осигуряване на това равенство се постига максимална печалба (виж Фигура 9-8).

Ориз. 9-8. Оптимална продукция за монопол ( MR = MC)

Оптималната продукция за монопол се определя от проекцията на пресечната точка на кривите на пределните приходи и пределните разходи (точка З). Q м- продукция, която максимизира печалбата на монопола, П м- цената, определена от монополиста.

Разгледайте по-подробно следната Фигура 9-9, която се основава на Фиг. 9-3.

Офертата на фирмата съвпада с горната част на линията MC, от точка Апресичането на тази линия с линията AVC... Наистина, в момента Ацена P 1компенсира само променливите разходи, което съответства на равенството AB = FC(виж фигури 9-4 и 9-5), т.е. това е границата между затваряне на фирма и минимизиране на загубите.

За да се анализира позицията на фирмата, е важно да се сравнят разходите ATCи цената на продукта P.

Първото поле се характеризира с ниско ниво на цените ( P< P 1 ). При такива цени фирмата дори няма да може да възстанови променливите си разходи, така че ще бъде принудена да прекрати дейността си.

Второто поле се нарича областта на нестабилното положение на фирматакъдето може само да възстанови променливите си разходи и се стреми да намери по -ефективна алтернативна посока на своята дейност.

Третото поле е най -благоприятното за фирмата. Точка В съответства на най -ниската стойност на цената, при която фирмата може да постигне равновесие. Ако пазарната цена е установена над точка Б (Фигура 9.3), тогава фирмата започва да реализира икономически печалби.

Разгледахме начин за максимизиране на печалбите чрез оптималния избор на обеми на производство.

Друга възможност е намаляване на разходите. Помислете за дългосрочен план - всички фактори могат да се разглеждат като променливи. Икономии от мащабав дългосрочен план се представя от намаляващата част от дългосрочната крива на средните разходи LAC (дълги средни разходи)Вижте Фигура 9-10. ATC 1 - ATC 6редове със средни разходи за различни размери на фирмата.

Според фиг. 9-9 увеличаването на мащаба на производството (размера на фирмата) може да намали средните разходи и да увеличи печалбите.

Не бива обаче да се мисли, че стойността на разходите LACвъв всички случаи ще намалее с увеличаване на обема на производството В... Криви на разходите за различни индустрии LACса представени на фигура 9-11.

Чрез увеличаване на мащаба на производството те могат да спестят разходи (да намалят AC)само фирми, за които има икономии от мащабапроизводство (см. LAC 3на фиг. 9-11).

Намаляване на разходите(намаляване AC)- един от източниците на печалба, фактор за повишаване на ефективността на производството.

За всяко предприятие във всяка индустрия спестяванията трябва да засегнат всяка от групите (артикулите) на разходите, те определят посоките на спестяване на разходи:

Увеличаване на производителността на труда, оборудване;

Намаляване на загубите;

Подобряване на използването на суровини и материали, енергия, увеличаване на добива на крайни продукти, използването на вторични ресурси и отпадъци;

Повишаване на техническото ниво на производство;

Подобряване на организацията, промяна на обема и структурата на производството.

Ефективността на предприятието

Ефектът е абсолютна стойност - резултат от производствения процес.

Компанията едновременно взема краткосрочни производствени решения и планира да променя факторите в дългосрочен план с цел максимизиране на печалбите . Това налага избора на най -ефективния вариант за организиране на производствения процес, който позволява да се използват по -малко фактори на същото ниво на крайния продукт.

Правило за минимизиране на разходите- правилото, според което разходите за даден обем на производството са сведени до минимум, когато последната рубла, изразходвана за всеки ресурс, дава един и същ пределен продукт.

Условие на равновесие на производителясе постига, когато осигурява максимална продукция за даден размер на наличния капитал.

Законът за намаляваща производителностсе крие във факта, че пределният продукт, когато някой от променливите фактори, влияещи върху обема на производството, ще намалее с увеличаването на мащаба на участието на този фактор в краткосрочен план.