Какъв е паричният поток на компанията. Понятие и видове парични потоци. Техники за оптимизация на паричните потоци

Паричните потоци са съвкупността от разпределени във времето постъпления и плащания на средства, генерирани в хода на икономическите му дейности. Да можеш рационално да насочваш тези потоци в правилната посока е качество, което трябва да притежава компетентен мениджър на организация, за да увеличи доходността на бизнеса. Предлагаме формули за изчисляване на паричните потоци и методи за тяхната ефективна оптимизация.

Ще се научиш:

• Какъв е паричният поток на предприятието.
• Защо да управлявате паричните потоци на компанията.
• Какви видове парични потоци на предприятието съществуват.
• Какво е анализ на паричните потоци.
• Как да анализираме паричните потоци на предприятието.
• Какво е отчет за паричните потоци и как е изготвен.
• Какви фактори влияят на паричните потоци.
• Как да предвидим паричните потоци на предприятието.
• Какви видове бюджети на паричните потоци съществуват.

Класификация и видове парични потоци на предприятието

Самата концепция за "паричен поток" е колективна и включва много различни финансови потоци, които осигуряват непрекъснатото протичане на бизнес процесите. За оптимално управление на всички потоци в предприятието, те са разделени на отделни групи в зависимост от присъщите им характеристики.

Изтеглете материал:

1. По видове икономически дейности в съответствие с международните счетоводни стандарти:

• За оперативни (основни) дейности - DP (OD).

Разходната част включва разплащания с доставчици и изпълнители за стоки и услуги, плащания към служители, плащания към бюджета и извънбюджетни фондове, както и други разходи, свързани с основните дейности на предприятието. Разписките включват кредити от купувачи на стоки, възстановяване или възстановяване на надвнесени данъчни плащания и др.

• За инвестиционни дейности - DP (ID).

Начисления и разходи за финансиране при изпълнението на инвестиционни операции: приходи от освобождаване на дълготрайни активи и нематериални активи, промени, направени в инструменти на дългосрочен инвестиционен портфейл, и други финансови потоци, свързани с инвестиционната дейност на предприятието.

• За финансови дейности - DP (FD).

Плащания и парични постъпления, свързани с привличането на акционерния и акционерния капитал, заеми и кредити с различен матуритет, изплащане на дивиденти и приходи от депозити на собствениците на компанията и други външни парични потоци на предприятието.

Изтеглете материал:

2. По посоката на паричния поток на фирмата:

• Положително - RAP.

Притокът на средства, тоест сумата от всички кредити, получени от стопанските дейности на предприятието към текущата му сметка.

• Отрицателни - MTO.

Паричните потоци са общата стойност на финансовите ресурси, възникнали в резултат на дейността на предприятието.

3. По метода на изчисляване на обема:

• Брутно - VAR.

Това е набор от постъпления и разходи на предприятието в определен период за всеки от времевите интервали.

• Чист - CHDP.

Това е разликата, произтичаща от постъпления и разходи на средства, също в определен период и във времеви интервали. Именно този показател определя резултата от дейността на организацията и нейния финансов баланс.

4. По степента на достатъчност на обема:

• Прекомерно - IZDP.

Ситуацията, когато постъпленията от финансови потоци са значително по -високи от действителните нужди на компанията в направените разходи. Характерна особеност е голям положителен индикатор за нетния паричен поток, който не се използва в оперативната дейност на предприятието.

• Оскъден - DFDP.

Обратната ситуация, при която обемът на разходите надделява значително над нивото на дохода. Освен това, дори ако нетният паричен поток има знак плюс, но не може да покрие всички планирани разходи на организацията, финансовият поток може да се определи като дефицит. Ако показателят за нетния паричен поток има знак минус, това недвусмислено го определя като дефицит.

5. По метода на оценка във времето:

• Истинският е НПР.

Това е финансовият поток на предприятието, който се планира да бъде получен в бъдеще, намален по стойност до реалния момент във времето.

• Бъдещето е BJP.

Това е паричният поток на предприятието, по настояща стойност в определен момент в бъдещето. Той е основа за изчисляване на реалната стойност на стоките и определя номиналната стойност на паричния поток в определен момент от бъдещето или в определен интервал от време.

6. По продължителността на формирането през разглеждания период:

• Редовен - ПРСР.

Той се определя като паричен поток, свързан с получаването или изразходването на средства в резултат на специфични операции, които се извършват редовно в определен период от време на ясни интервали. Тези потоци включват по-голямата част от финансовите транзакции в предприятието: обслужване на заеми, изпълнение на дългосрочни инвестиционни проекти и др. По този начин по-голямата част от паричните потоци на компанията в рамките на нейното кръговат на животаможе да се опише като нормален.

• Дискретни - DDP.

Показва финансови постъпления и разходи за еднократни бизнес транзакции за определен период от време. Този индикатор може да се използва, например, в случай на единична покупка на всеки недвижим имот, индустриален комплекс, лиценз за франчайзинг, както и получаване на помощ безплатно. В случай на разглеждане на паричните потоци на предприятието в рамките на минимален период от време, всеки от тях може да бъде определен като дискретен.

7. Според мащаба на обслужване на икономическия процес:

• Паричният поток на фирмата като цяло е WFT.

Най -обобщеният вид финансов поток, който включва всички останали, свързани с икономическите дейности на предприятието.

• За отделни структурни подразделения - WPC.

Разпределението на финансовия поток между различните подразделения на фирмата, които могат да бъдат определени като отделни обекти в холистична структураикономическата и организационната структура на предприятието (т.нар. центрове на отговорност).

• За определени бизнес транзакции - DPHO.

В общата структура на бизнес процеса в предприятието това е първоначалният обект на самоуправление.

8. Според стабилността на времевите интервали на формиране:

• парични потоци на нередовни интервали от време в рамките на определен период. Като пример можем да посочим процедурата за изплащане на лизингови плащания, когато те, както са договорени от страните по договора, се извършват през целия период на неговата валидност на различни интервали от време;
• финансови потоци на редовни интервали в рамките на определен период, който може да се характеризира като рента.

Общото финансово състояние на компанията зависи от качеството на управление на различните парични потоци.

Фактори, които определят важната роля на ефективното управление на паричните потоци в една организация

1. Финансовата стабилност на организацията в процеса на развитие на бизнеса, както и нейните темпове, зависят от рационалното управление на паричните потоци, от тяхната кореспонденция помежду си във времето и обема.
2. Ясната организация на паричните потоци показва нивото на "финансово здраве" на компанията и спомага за постигането на висок процент на рентабилност и рентабилност на всички бизнес процеси, тъй като паричните потоци се използват във всеки от тях.
3. Ефективното управление на финансовите потоци дава възможност да се намали делът на кредит или други заеми средства, като същевременно се използва максимално използването на вътрешни ресурси на предприятието и се намалява зависимостта на скоростта на развитие на бизнеса от външни източници на финансиране.
4. Нарушенията в движението на плащанията се отразяват отрицателно върху обема на продажбите на стоки, показателите за производителността на труда, създаването на материали и суровини и т.н., поради което ефективната посока на паричните потоци влияе върху подобряването на ритъма на целия оперативен процес .
5. Активното управление на паричните потоци има положителен ефект върху маржовете на печалба. Така че временно свободните финансови резерви, които са част от оборотни средства, както и привлечени (инвестиционни) ресурси, могат да бъдат ефективно използвани с компетентен подход.
6. Рационалното управление на паричните потоци в предприятието пряко влияе върху степента на използване на капитала: колкото по -бърз е оборотът, толкова по -голяма е печалбата.
7. Ефективното управление на паричните потоци ви позволява да съпоставите получаването и изразходването на средства и по този начин да намалите или напълно да премахнете риска от неплатежоспособност на предприятието.
8. Като цяло паричният поток в предприятието може да бъде представен под формата на система за „финансово кръвообращение“. По този начин, ако ефективно организирате работата му, ще имате възможност да постигнете високи нива на рентабилност на бизнеса.

Изчисляване на паричните потоци на предприятието и методи за оптимизация

Ако паричните потоци в предприятието са в недостиг, това може да повлияе на намаляване на нивото на ликвидност и платежоспособност на организацията, увеличаване на обема на контрагентите, което в крайна сметка ще доведе до ниска рентабилност на активите на компанията и собствените й средства .

Има и отрицателни последици, когато има излишък от парични потоци. Това е неполучаването на възможни приходи от временно свободни средства (например те могат да бъдат инвестирани за кратко време) и инфлационни загуби от неизползвани парични потоци. Изводът е същият - ниска рентабилност.

Увеличение на обема на паричните потоци в бъдеще може да се постигне по следните начини:

• допълнителна емисия акции;
• нараства собствен капиталчрез привличане на инвеститори;
• частично или пълно прилагане на финансови инвестиционни инструменти;
• продажба или отдаване под наем на неизползвани недвижими имоти на предприятието и други дълготрайни активи;
• привличане на заеми за дълго време.

За да се намалят разходните позиции при стратегическото планиране, е необходимо:

• намаляване или напълно премахване на инвестициите;
• намаляване на обема и броя на съществуващите инвестиционни проекти;
• намаляване на нивото на текущите разходи на организацията.

За по -ефективно използване на паричните потоци при наличие на излишък се препоръчва, напротив, да се разширят инвестиционните дейности. За тези цели можете:

• ускоряване на разработването и изпълнението на реални инвестиционни програми;
• да се увеличи разширеното възпроизвеждане на текущи дълготрайни активи;
• формирайте инвестиционен портфейл възможно най -бързо;
• да погасява частично или изцяло дълга по кредита предсрочно;
• да се разделят направленията на дейност на предприятието по региони.

В същото време трябва да се обърне специално внимание на баланса на положителните и отрицателните парични потоци във времето.

Финансовите потоци могат да бъдат разделени според нивото на предвидимост: те разделят напълно и недостатъчно предвидимите парични потоци. Има и абсолютно непредсказуеми потоци, но няма смисъл да ги изучавате в рамките на оптимизацията.

Най -ефективният начин за оптимизиране са предвидимите парични потоци, които могат да се променят с течение на времето. За тези цели се използват методи за синхронизиране и подравняване.

Синхронизирането на паричните потоци се основава на връзката между положителни и отрицателни парични потоци. За да се осъществи синхронизация, е необходимо да се повиши нивото на корелация между двете категории парични потоци. Резултатът му се определя с помощта на подходящ коефициент, чиято стойност трябва да има тенденция към "+1".

QC DP (коефициент на корелация на паричните потоци) се определя по следната формула:

R p.o - възможни вероятности за отклонение на паричните потоци от средната им стойност през периода на планиране;

RAP i- опции за размера на положителния паричен поток в определени времеви интервали от периода на планиране;

RAP - средният размер на положителния паричен поток в един времеви интервал от периода на планиране;

ODP i- опции за размера на отрицателния паричен поток в определени интервали от време на планирания период;

MTF - средният размер на отрицателния паричен поток за един времеви интервал от периода на планиране;

δ RAP, δ MTF-средноквадратично (стандартно) отклонение на сумите съответно на положителни и отрицателни парични потоци.

Важна стъпка в оптимизирането на финансовите потоци на компанията е максимизирането на нетния паричен поток. Неговото увеличение ще осигури ускоряване на темповете на растеж на бизнеса поради собствени средстваи ще намали зависимостта на нивото на нейното развитие от външни източници на финансиране, като същевременно ще увеличи пазарната стойност на компанията като цяло.

Движението и анализът на паричните потоци на предприятието

Анализът на паричните потоци е определянето на стойностите на входящите и изходящите материални активи. Основната цел на този процес е да се анализира финансовата стабилност и рентабилността на организацията. Първата му стъпка е изчисляването на паричните потоци от основните оперативни дейности на предприятието.

В резултат на анализа на финансовите потоци е възможно да се идентифицира нивото на самодостатъчност на организацията, нейния икономически потенциал, рентабилност и т.н.

Икономическа устойчивост на организациятав по -голямата си част зависи от паричните постъпления, които трябва да съответстват максимално на обема на съществуващите задължения. Ако компанията няма минимално необходимия размер на паричните потоци, това може да е фактор, показващ наличието на финансови проблеми. Ако ситуацията е обратна и има излишък от парични средства, това може да е знак за нерентабилна дейност.

Такива загуби могат да бъдат причинени не само от появата на пропуснати печалби в ситуация, когато временно свободни средства не се инвестират в активи, но и от обезценяването на парите и високото ниво на инфлация в страната. По този начин анализът на паричните потоци ще помогне да се определи икономическото състояние на бизнеса в действителност.

При извършване на финансов анализ на компанията като цяло, изследването на паричните потоци може да бъде приписано на един от най -показателните моменти, тъй като именно чрез факта на анализ на тези данни може да се види колко оптимално е организирано финансовото управление при предприятието, за да има постоянно достатъчно средства.

Основният доклад за анализ на финансовите потоци е отчет за паричните потоци, който в съответствие с международния стандарт МСС 7 е съставен в контекста на видовете дейности на организацията (финансови, текущи, инвестиционни), а не в зависимост от източниците на средства и тяхното насочване. По този начин този доклад служи като основен източник на данни за паричните потоци в предприятието.

Отчетът за паричните потоци се генерира, за да се определи как финансовите, инвестиционните и текущите дейности на предприятието влияят върху паричния поток през даден период от време и в същото време дава възможност да се определят причините за промените в движението на финансовите средства потоци.

Такъв доклад е източник на важна информация не само за собствениците на фирми и лидерите на организацията, но и за кредиторите и инвеститорите.

Финансовите мениджъри използват отчета за паричните потоци, за да определят нивото на ликвидност на предприятието, да изчисляват дивиденти, да анализират определени решения, взети с цел реализиране на инвестиционни проекти.

От своя страна кредиторите и инвеститорите изучават този доклад, за да определят нивото на компетентност на мениджърите на предприятия, които решават проблема с генерирането на достатъчно количество средства при изчисляване на дивиденти и изплащане на кредитен дълг.

Отчетът за паричните потоци се състои от раздели, отразяващи информация за получаването и изразходването на парите с тяхното разпределение към финансовите, текущите и инвестиционните дейности на предприятието.

1. Текущи дейностиозначава бизнес транзакции, които в крайна сметка водят до печалба. Това може да бъде продажба или покупка на стоки, произведения, услуги, които осигуряват производствени процеси за, изплащане на приходите на служителите, данъчни и други задължителни плащания, приспадане на лихви за използване на заеми и кредитни средства.

Текущата дейност е основният канал за реализиране на печалба, така че тя трябва да бъде и основният източник на парични потоци.

2. Инвестиционна дейност- това са сделки за покупко -продажба на дълготрайни активи и други нематериални активи, ценни книжа, предоставяне на заеми и кредити и др.

Като част от тази дейност положителните парични потоци включват продажба на дълготрайни активи и други активи, както и получаване на приходи от дългосрочни инвестиции. Отрицателните парични потоци включват покупки на дълготрайни активи, дългосрочни финансови инвестиции и други капиталови инвестиции.

Временно изтичане на средства може да се дължи на обичайните явления в компетентното стопанско поведение, защото винаги трябва да се стремите да увеличите производството и да подобрите качеството на продукта.

3. По финансови дейностиразбират операциите по получаване или връщане на средства от собствениците на фирми. Тук паричните потоци от емитирането на акции, получаване на заеми и кредити (както краткосрочни, така и дългосрочни), друго целево финансиране и като разход-издаването на дивиденти, връщането на кредитен дълг по всякаква спешност, погасяването на записи на заповед също може да се отнесе тук като доход.

Формирането на доклад за движението на материални ресурси включва идентифициране на паричните потоци от:

• текущи дейностипредприятия;
• инвестиционната му дейност;
• финансови дейности на организацията.

За съставянето на този отчет се използва информацията, посочена в баланса и отчета за приходите и разходите, като последният трябва съответно да се трансформира, за да се определят паричните потоци. Като корекции размерът на дохода се определя само въз основа на действително получените средства, а разходите - само върху размера на реалните плащания.

Можете да приложите преки и косвени методи за коригиране на отчета за доходите:

• Когато се използва директният метод (Паричен поток), всяка отделна статия от отчета се преобразува, в резултат на което става възможно да се идентифицират действителните данни за получаването и потреблението на средства.
• За да приложите косвения метод, не е необходимо да трансформирате всяка позиция, но трябва да започнете корекцията от показателя печалба или загуба за отчетния период на лихвите. Освен това тази цифра се увеличава с размера на разходите, които не са свързани с паричните потоци (например амортизация), и намалява с размера на сходните приходи.

Преди формирането на отчета за паричните потоци е необходимо да се определи кои позиции в баланса са били основните източници на парични постъпления и разходи (поне през последните два отчетни периода). Това може да стане с помощта на специална таблица, която идентифицира източниците на формиране на парични потоци в предприятието, както и посоките на тяхното потребление.

Фактори, влияещи върху паричния поток на предприятието

Причините, които влияят върху финансовите потоци на организацията, се делят на вътрешни и външни.

Вътрешните фактори са преди всичко нивото на развитие, при което в понастоящемвремето е организацията, сезонността на производството и продажбата на продукти, продължителността на производствените и операционните цикли, спешността на инвестиционните проекти, амортизационната стратегия на компанията, нивото на професионализъм на топ мениджърите.

Външни фактори - прилаганата система на данъчно облагане, съвкупността от финансовите и стоковите пазари, принципите, използвани при извършване на сетълменти, използваните методи на кредитиране на контрагенти (правила за бизнес оборота), възможността за привличане на външно финансиране.

Системата за управление на паричните потоци се основава на основните принципи:

• планиране и контрол;
• прозрачност и надеждност на информацията;
• ефективност и рационалност;
• ликвидност и платежоспособност.

Основният принцип на управлението на паричните потоци е наличието на актуални и точни счетоводни данни, чийто източник е управлението и счетоводството. Такава информация може да включва задължения и вземания, пари в касата на организацията и по сметки за сетълмент, процедурата за изплащане и издаване на заеми средства, както и лихвени плащания, размера на данъка и други задължителни плащания, средства, необходими за бъдещи покупки с предплащане и др.

Такива данни се натрупват от няколко източника, поради което е необходимо да се гарантира правилното им отразяване в счетоводството, тъй като ненавременното въвеждане на първични данни или въвеждането на погрешна информация може да доведе до последствия за цялото предприятие. Всяка компания обаче по своя преценка решава под каква форма и с какви интервали от време се натрупва тази информация, а също така определя основните принципи на документооборота.

В същото време основната цел при управлението на паричните потоци е да се постигне оптимален баланс в контекста на техните видове, обеми, интервали от време и други основни параметри. За ефективно решаване на такива проблеми е необходимо да се въведат подходящи системи за счетоводство, планиране, контрол и анализ.

Оценка и управление на паричните потоци на предприятието

За да се извърши цялостен анализ на „финансовото състояние“ на организацията, оценката на паричните потоци и тяхното стратегическо планиране трябва да се извършат в задължителен... Това ще определи следното:

• основни области на изразходване на пари;
• обем и източници на финансови постъпления;
• причините за разликата между размера на печалбата и действителната сума на паричните средства;
• достатъчността на собствените средства на организацията за дългосрочни инвестиции.

За да се оцени действителният паричен поток, синхронизирането на получаването и разходването на средства, за да се установи зависимостта на размера на печалбата от управлението на паричните потоци, е необходимо да се извърши качествен пълен анализ на всички източници на тяхното получаване и разпореждане .

Съществуват следните основни принципи за управление на паричните потоци:

• Увеличаване на скоростта на пълен оборот на всички категории запаси, премахване на възникването на дефицит (може да доведе до намаляване на нивото на продажбите).
• Увеличаване на обема на продажбите на оптимални цени. Трябва да се отбележи, че съставните части на продажната цена са не само действителни разходи, но и разходи за амортизация.
• Изплащане на сметки, дължими навреме, без да се засяга провеждането на бизнес процеси в бъдеще.
• Осигуряване на своевременно и бързо връщане на вземанията (в същото време трябва да обърнете внимание на факта, че прекомерната натрапчивост по този въпрос може да доведе до намаляване на продажбите в бъдеще).

Има два основни метода за изчисляване на размера на паричния поток.

Директният метод се основава на анализа на паричните потоци по сметките за сетълмент на организацията и дава възможност за:

• правят изводи относно адекватността на финансовите ресурси за покриване на текущите задължения;
• определят основните източници на парични потоци и областите на тяхното изразходване;
• определя връзката между нивото на продажбите и приходите, получени през отчетния период.

Този метод се използва в оперативното управление за контрол на формирането на печалби и анализ на достатъчността на финансовите ресурси за изплащане на текущи задължения.

Директният метод обаче няма да покаже зависимостта на получената печалба от промените в обема на паричните потоци в предприятието, докато в сравнение с други методи такава оценка ще отнеме доста дълго време и получената информация ще бъде по -малка смислен.

Възможно е да се оценят всички източници на доходи и насоки за изразходване на финансовите ресурси на организацията, като се използва директният метод съгласно следната таблица:

Трябва също така да обърнете внимание на факта, че общият паричен поток трябва да съответства на разликата между началния и крайния баланс на финансовите потоци за отчетния период.

Индиректният метод е, че нетната печалба се превръща в пари. В същото време този показател се коригира така, че да не се влияе от разходни позиции, които не са свързани с отлива на финансиране, и от приходи, които не водят до техния приток.

Индиректният метод се основава на проучване на балансовите позиции и данните от отчета за доходите и в същото време дава възможност за:

• определят зависимостта на обема на нетната печалба от промените в активите на компанията за даден период от време;
• установява връзката между различните дейности на организацията.

Важно предимство на този метод за изчисляване на размера на паричния поток може да се нарече идентифициране на зависимостта на крайния финансов резултат от дейността от оборотния капитал на предприятието. За целите на дългосрочното планиране, косвеният метод помага да се определят посоките, в които се наблюдават „застояли явления“ в паричния поток, и да се намери най-оптималното решение на идентифицираните проблеми.

Следните етапи на формиране на отчет за паричните потоци се разграничават по непрякия метод:

1. Идентифициране на промените за всяка позиция в баланса и идентифициране на фактори, свързани с растежа или намаляването на обема.
2. Проучване на доклада F-2, систематизиране на източниците на приходи и насоки за изразходване на финансите на организацията.
3. Натрупване на получената информация в отчета за движението на средствата.

Възможно е да се оценят всички източници на приходи и посоки на изразходване на финансовите ресурси на организацията, като се използва непряк метод съгласно следната таблица:

Използването на този метод дава възможност да се идентифицират способностите на предприятието да формира основния вътрешен финансов източник - паричен поток от текущи и инвестиционни дейности - както и фактори, които оказват влияние върху този процес. В същото време допълнително предимство ще бъдат ниските разходи за труд, необходими за създаването на отчет, тъй като по -голямата част от информацията вече е налична в други стандартни форми за отчитане.

Експертно мнение

На практика паричният поток често се анализира с помощта на директния метод.

Дмитрий Рябих,

Бюджетът на паричните потоци може да бъде представен под формата на таблица, която съдържа всички финансови постъпления и разходи на организацията. Такава таблица може да се формира за всеки интервал от време.

Има директни и индиректни начини за създаване на такъв отчет. В първия случай паричните потоци се разделят в контекста на приходите и разходните позиции (например приходи от продажби, изплащане на заплати на служители, прехвърляне на данъчни плащания).

Във втория случай текущите парични потоци се изчисляват въз основа на показателя нетна печалба, коригиран за промени оборотни средстваи амортизационни такси.

В повечето ситуации генерирането на доклад по непряк метод е по -лесно, но няма да е много удобно да се анализира такъв доклад в бъдеще. Въз основа на това директният метод най -често се използва за изчисляване на паричния поток.

Планиране на паричните потоци на предприятието и разработване на календара на плащанията

Планираните за следващата година източници на парични потоци и посоките на тяхното изразходване в контекста на месеците представляват само основата за управление на паричните потоци, но за ефективно използване на финансите всеки ден е необходимо да се формира т.нар. „календар на плащанията“.

Основната цел на създаването на такъв документ е да се определят точните дати за постъпленията и разходите на паричните потоци на компанията, въз основа на които ще се определят планове и задачи за служителите на организацията.

При формиране на календара на плащанията, отчетният формуляр е разделен на две части:

1. График на планираните финансови постъпления.
2. График на бъдещите разходи.

Стандартната разбивка на графика на разходите е ежедневна, но е допустимо да се формира график за плащане в други интервали от време (по седмици, по тримесечия).

За ефективно управление на паричните потоци на компанията се използват следните видове календар на плащанията:

1. В рамките на текущите дейности на организацията:

• календар на събиране на вземанията - плащанията са включени в него в размерите и сроковете, които са посочени в съответните споразумения. Ако има просрочен дълг, се препоръчва включването на плащанията в календара след предварителното им съгласие от страните по договора;
• календар за плащане на данъци - посочени са всички суми данъци и други задължителни плащания към бюджета и извънбюджетните фондове;
• календар на заплатите - най -често се използва в организации, в които заплатите се изплащат по многостепенен график и структура маса за персоналв същото време е доста сложно;
• календар за погасяване на дължими сметки - той съдържа само раздел „график за погасяване на кредита“, докато размерите и условията на плащанията се определят в съответствие с условията на кредитните договори (договори за заем);
• календар за продажба на стоки - се състои от два раздела:

Графикът на разходите, свързани с изпълнението (реклама, поддръжка на дистрибуторската мрежа и др.);

График на получаване на плащания при плащане на доставените стоки (кредитиране на пари в брой от продажбата на продукти);

• календар за създаване на инвентаризации - се формира за отделите, които се занимават с материално -техническото осигуряване на предприятието. Това включва разходите за закупуване на материали, суровини, компоненти, съхранение и застраховка на продукти, както и логистични разходи. Разрешено е да се включва в такъв календар информация за погасяването на сметки, дължими към контрагенти;
• календар на разходите за управление - разходи за придобиване канцеларски материали, софтуер и Консумативиза офис техника, пътни разходи, пощенски и други услуги. Общият размер на разходите по тази позиция се определя предварително от прогнозата и условията се договарят със съответните отдели за управление.

2. В рамките на инвестиционните дейности:

• календар за създаване на дългосрочен инвестиционен портфейл, състоящ се от следните раздели:

Диаграма на разходите за закупуване на дългосрочни инвестиционни инструменти;

График за получаване на лихви и дивиденти от инвестиционни инвестиции;

• календарът за изпълнение на реални инвестиционни проекти също се състои от два раздела:

График на притока на ресурси за инвестиции с разпределението на всеки от източниците;

График на капиталовите разходи;

• календарът за изпълнение на отделни инвестиционни програми се състои от подобни раздели и се формира в зависимост от центровете на отговорност.

3. В рамките на финансовите дейности:

• календарът на емисиите на акции е разделен на два вида: в случай, че такъв бюджет е съставен преди началото на продажбата на акции на първичния фондов пазар, той съдържа само раздел „график за изплащане за подготовка на емисията акции“; ако календарът е създаден по време на процеса на продажба на ценни книжа, тогава той трябва да се състои от две части: раздели „график на плащанията за осигуряване на продажбата на акции“ и „график на положителни парични потоци от емисията на акции“;
• календарът на емисията на облигации - се формира, когато възникне необходимостта в съответствие с принципите, използвани за създаване на календара на емисията на акции;
• календарът на амортизацията на главницата по заеми - се състои от един раздел „график на амортизация на главницата по дълг“. Показателите в такъв календар са разделени за всеки договор за заем поотделно, съгласно условията, при които се определят размерите и сроковете за погасяване на дълга.

Всички горепосочени видове календари за плащане могат да бъдат допълнени в зависимост от посоката на организацията и тънкостите на правенето на бизнес. Понастоящем формирането на различни календари за плащания е много опростено поради възможността за използване на специален софтуер за тази цел.

Експертно мнение

Използвайте управленски отчети за бюджетиране на паричния си поток

Дмитрий Рябих,

Генерален директор на групата компании Alt-Invest, Москва

Най-добрият начин за изграждане на основан на доказателства бюджет е използването на управленски доклади. В същото време няма да е излишно да заимствате информация и от счетоводните отчети, защото именно те отразяват най -новите данни за цялата оперативна дейност на предприятието. По този начин, преди да се формира бюджет на паричните потоци, е необходимо да се установи как информацията в този отчет трябва да съответства на данните от счетоводните отчети. За да направите това, можете да използвате следните правила:

1. Бюджетът на паричните потоци не е задължително да бъде толкова подробен, колкото финансовите отчети, тоест този документ ще се основава само на счетоводни данни.
2. Необходимо е да се стигне до съответствието на общите суми в бюджета с оборота по текущата сметка на предприятието, като същевременно се вземат предвид всички нюанси и се обърне внимание на най -малките неточности, които в бъдеще ще помогнат за ефективен контрол правилността на формирането на бюджета.
3. При анализ на информацията от финансовите отчети е необходимо преди всичко да се подчертае икономическият смисъл на операциите, като се пропуснат ненужните нюанси (например да не се вземат предвид тънкостите при отчитането на разходите, когато те са разделени на статии).

Експертно мнение

Помислете за хоризонта на планиране, когато анализирате паричните потоци

Дмитрий Рябих,

Генерален директор на групата компании Alt-Invest, Москва

Хоризонтът на планиране трябва да се има предвид при бюджетирането, като се използват следните принципи:

• за дългосрочни планове (например за 5 години) графикът на плащанията се изготвя приблизително, като се вземат предвид очакваните обеми на оборота;
• за краткосрочни планове (от няколко седмици до няколко месеца), графикът на плащанията се формира по директен метод, като посочва ясни суми и срокове както за приходите, така и за разходите на предприятието. За да направите това, е необходимо, в рамките на всеки отделен договор, да опишете подробно графика на плащанията, както и информация за изпращането на продукти или изпълнението на работа / предоставяне на услуги;
• за съставяне на годишен план най -често се използва смесен подход, при който някои от участъците се планират по директен метод, а повечето от плащанията се определят по принципа на оборота (непряк метод).

По този начин, колкото по -дълъг е периодът на планиране, толкова по -малко специфики в бюджета (данни от финансови или счетоводни отчети) и по -приблизителните изчисления.

Значението на тази тема се крие във факта, че от самото начало сме дефинирали предприятието като парични средства и парични потоци. Потоците осигуряват функционирането на средствата. Без паричните потоци, които всеки има паричен фонд- разрешен капитал, фонд за натрупване и потребление и др., - тези средства не биха могли да функционират: не са образувани и не са използвани. Следователно важен компонент на финансовото управление на предприятието е управлението на паричните потоци. Успехът на управлението на финансите на компанията зависи от способността за разпределяне, използване и попълване на средства.

Значението на управлението на паричните потоци произтича и от факта, че те обслужват бизнес процесите. Следователно управлението на паричните потоци осигурява ускоряване на оборота на капитала, позволява ви да увеличите печалбите, като по този начин давате финансова стабилност на предприятието и ритъма на неговото функциониране, а също така ви позволява да намалите нуждата от заемния капитал и да действате на принципите на себе си -финансиране.

Ако заемният капитал се привлича при условията на добре функционираща система за управление на паричните потоци, той се използва в общия ход на управлението на потока с най-голяма възвръщаемост и се връща на заемодателя без усложнения за предприятието. С една дума, състоянието на паричните потоци като един вид парична система за „кръвообращение“ отразява финансовото „здраве“ на предприятието.

Управлението на паричните потоци включва отчитане на паричните потоци, прогнозиране, анализ на паричните потоци и тяхното регулиране.

Паричен поток -това е непрекъснат поток от средства, представляващ тяхното получаване (входящ поток) и разход (изходящ поток). Това движение се разпределя във времето и обема. Сервиране икономическа дейност, тя сама се генерира от тази дейност.

Целта на управлението на паричните потоци е да осигури баланса (равновесието) на постъпленията и разходите на средства и да поддържа оптималния им баланс.

Управлението на паричните потоци означава решаване на следните задачи:

1. Установете източници на приходи и насоки за изразходване на средства;

2. Проучете фактори, влияещи върху паричните потоци (вътрешни, външни, преки, непреки и т.н.);

3. Анализирайте причините за недостига или излишъка от средства и вземете мерки за привеждането им в съответствие;

4. Подобряване на механизма за регулиране и контрол на паричните потоци.

Синхронизирането на постъпления и плащания по размер и във времето ви позволява да намалите резервния баланс на средствата, оптимизирайки неговия размер и да инвестирате свободни средства, превръщайки ги в допълнителен източникпристигна.

Паричните потоци могат да бъдат класифицирани:

1. NS Омащаб обслужване на бизнес процеси и съответно да се подразделят на общпаричен поток, акумулиращ всички видове парични потоци на предприятието като цяло, за определени видовеикономическа дейност, чрез отделни структурни подразделения(центрове за отговорност) на предприятието, за отделни бизнес транзакции;

2. NS Овидовеикономическа дейностразграничават тези видове парични потоци:

- относно оперативните дейности(текущо) - по някакъв начин плащания към доставчици на суровини и материали, заплати, данъчни плащания и др., и постъпления от купувачи на продукти, възстановяване на данъци и др.;

- за инвестиционни дейности-инвестиции в дългосрочни активи (поземлени имоти, сгради, оборудване и др.), инвестиции в уставния капитал на други организации и дъщерни дружества и съответно приходи от продажба на дългосрочни активи и приходи от инвестиционни инвестиции;

- за финансови дейности- постъпления, свързани с привличане на допълнителен акционерен капитал и акционерен капитал чрез поставяне на нови акции и облигации, използване на кредит и др., и изплащане на дивиденти и лихви, обратно изкупуване на собствени акции, обратно изкупуване на облигации и собствени сметки, връщането на заеми и плащането на лихви по тях и др.

Схемите на паричните потоци за тези видове дейности са представени в Приложение № 1.

3. NSОпосокиРазграничават се паричните потоци положителенпаричен поток (приток, разписки) и отрицателенпаричен поток (отлив, плащания).

4. NSОсмятанеразпределят брутопаричен поток като съвкупност от постъпления или разходи на средства в определен период и чистпаричен поток като разлика между получаването и изразходването на средствата.

Нетният паричен поток отразява съотношението им и се изчислява по формулата:

- в недостигпаричен поток - постъпления под действителните нужди за изразходване на пари. Дори при положителна стойност на сумите на нетния паричен поток, тя може да се характеризира като дефицит, ако получената сума не отговаря на минималната нужда на предприятието от парични средства.

Отрицателната стойност на размера на нетния паричен поток автоматично го прави в дефицит. При финансовия анализ е препоръчително да се определи степента на достатъчност не само за всеки вид дейност поотделно, но и като съвкупност от всички видове дейности. В този случай дефицитът в паричните потоци за някои видове дейности се компенсира от положителните парични потоци за други.

6. Отметод за оценка във времеторазпределят настояще (сегашно) и бъдеще (с отстъпка)парични потоци, отразяващи оценката на стойността на парите във времето. Различно е поради естественото обезценяване на парите. Например в началото на ХХ век скъп костюм от естествена тъкан струваше 50 долара в САЩ. И днес такъв костюм струва около 3000. Следователно целта на отстъпката е да отразява намаляването на покупателната способност на парите в бъдеще.

7. Отнепрекъснатост на формиранетообмисли: редовен, т.е. извършва постоянно, включително с еднакъв и неравномерен интервал от време (в повечето случаи паричните потоци на компанията са редовни и интервалът от време може да бъде нарушен с промяна в икономическата ситуация) и отделен -като еднократно получаване или изразходване на средства (безвъзмездна помощ, придобиване на друго предприятие и др.).

8. V в зависимост от ценитеразличавам парични потоци по текущи цени;парични потоци в прогнозни цени и парични потоци в дефлирани цени(намалено до ценовото ниво на фиксиран момент).

9. Отформа на изпълнениеса разделени на парични и безкасовипарични потоци.

10. Отсфера на обращениедял към външни и вътрешни(между отделите на предприятието).

11. Отпредсказуемост -върху планирани и възникващи спонтанно (поради някои извънредни събития).

Непрекъснатостта на паричните потоци поражда повтаряне на паричните потоци, което означава тяхната цикличност. По време на цикъла паричните средства, инвестирани в активи, се връщат в резултат, получен по време на експлоатацията на тези активи (например приходи от продажба на стоки и услуги или лихви върху инвестирания капитал). Паричните потоци, обслужващи всеки вид дейност на предприятието, имат свой собствен цикъл - за текущи дейности, за инвестиционни дейности, за финансови дейности.

Цикълът за текущи дейности (производствен и търговски цикъл) ще бъде периодът от момента на инвестиране в предпроизводствени запаси (закупуване на суровини, материали и т.н.) до получаването им от получателите на продукти и услуги (длъжници). Цикълът за инвестиционни дейности ще се измерва по времевите параметри на инвестирането на средства в дълготрайни активи преди получаване на възвръщаемост от тях. И т.н. За по -точно определяне на циклите на паричните потоци е необходимо те да се свържат с циркулацията на икономически активи като съществена основа на паричните потоци.

Тогава оборотът на капиталовите елементи ще бъде видим: относно текущите дейности- запаси от суровини и материали - от момента, в който са получени от доставчика за прехвърляне в производство, включително времето, прекарано в склада на предприятието; готови продукти - от момента на завършване на създаването му до момента на продажбата, включително времето, през което остава в склад; времето на оборота на вземанията - от момента на продажбата им до получаването на средства за тези продукти.

Тоест, времето на финансовия цикъл се изчислява по формулата:

FC = WHO + AIR - WOCZ,

където СЗО е времето на обращение на запасите;

ВЗД - време на обращение на вземания;

VOKZ - времето на обръщение на задълженията.

На свой ред:

КОЙ = ZAP средно × 360 / Cp

AIR = DZ sr × 360 / V

VOKZ = KZ sr × 360 / Cp,

където ZAP cf е средната стойност на резервите;

DZ Wed и KZ Wed - средни стойности на вземанията и задълженията;

Cn е общата стойност на продадените продукти;

Б - приходи от продажба на продукти или услуги.

Работата с цикли ви позволява да осигурите балансиране на паричните потоци във времето, да търсите резерви за генериране на парични потоци на всички етапи от циркулацията на икономическите активи на предприятието.

Циклите на паричните потоци зависят от редица условия, включително:

Специфични за индустрията характеристики на предприятието (технологичен цикъл);

Характеристики на пазара, на който компанията продава своите продукти и купува това, от което се нуждае за промишлено потребление;

Икономическите условия в страната (данъчна политика, инфлация, лихвени проценти и др.);

Нивото на общо управление на предприятието и провежданата финансова политика.

Непосредствената цел на управлението на паричните потоци обаче е съкращаването на финансовия цикъл. Естествено, тя ще се основава на съкращаване на производствения цикъл (от момента на закупуване на оборотни средства и намаляване на времето производствен процеспреди изпращането на готовата продукция), като се намали времето за оборот на вземанията (от момента, в който стоките са изпратени до получателя, докато средствата бъдат кредитирани по разплащателната сметка на производителя).

На практика паричните потоци и тяхната подкрепа са много по -сложни от схематичните изображения. Например запасите и дълготрайните активи могат да действат като платежно средство и да бъдат под формата на пари, заобикаляйки производствения процес.

Специален елемент в представената схема са кредиторските задължения. Не се отнася за предмети от бита. Но нейното променяне ви позволява да регулирате цикъла на паричните потоци и служи като краткосрочен източник за увеличаване на наличните парични средства от предприятието.

Фокусът на регулирането и управлението на паричните потоци е съотношението на вземанията и задълженията. На първо място е необходимо да се стремим да намалим вземанията, да предоставим на длъжниците заем за приемлив период и да не допускаме забавянето му. Но в същото време не забравяйте, че използването на отложено плащане и вноски, които неизбежно генерират вземания, може да увеличи обема на продажбите на продукти.

И това е положителен момент в „натрупването“ на вземания. Кредиторите трябва да получат заем за период, надвишаващ падежа на вземането, и да използват получените средства с максимална ефективност. В противен случай компанията е изправена пред санкции за неплащане на дължими сметки и загуба на контрагенти и дори технически фалит.

Осигуряването на финансовото равновесие на предприятието чрез балансиране на обемите на получаване и изразходване на средства и синхронизирането им във времето се осъществява чрез:

Редовно изграждане на схеми на възникващи цикли на парични потоци;

Анализ на всеки компонент от отделните цикли на паричните потоци и неговата оптимизация;

Контрол и, ако е необходимо, преструктуриране на циклите на паричните потоци.

Изчисляването на възможността за организиране на паричните потоци и тяхната ефективност може да се извърши по два метода - директен и индиректен.

Директен метод -предоставя данни за брутния и нетния паричен поток през отчетния период. Той отразява целия обем на постъпленията и разходите на средства за определени видове икономическа дейност (текуща, инвестиционна, финансова) и за предприятието като цяло.

Тоест, същността на директния метод се крие в характеризирането на притока и изтичането на средства за определен период чрез състоянието на баланса на средствата в началото и в края на даден период, като се вземе предвид размерът на оборота на средствата. За това се използват данни счетоводствои отчитане, характеризиращо всички видове постъпления и разходи на средства.

Този метод има предимства и недостатъци. Предимствата са:

Предоставяне на оперативна информация и възможност за оценка на адекватността на средствата за плащания по текущи задължения;

Възможности за идентифициране на основните източници на положителни потоци и посоката на отрицателните потоци;

Възможности за идентифициране на позиции с най -високи положителни и отрицателни резултати от паричния поток;

Възможности за наблюдение и регулиране на състоянието на паричните потоци като обобщаващ показател за счетоводните регистри (Главна книга, дневници за поръчки и други документи);

Възможности за прогнозиране на състоянието на паричните потоци и платежоспособността на предприятието.

Недостатъкът е трудоемкостта при липса на електронна обработка на информация и грешки в надеждността на ефективността на организацията на паричните потоци, тъй като някои редове във финансовите отчети не са разбити според класификацията на дейностите на предприятието (плащане на заплати, плащания от социален характер).

Следователно, от гледна точка на идентифициране на причините за несъответствието между финансовите резултати и свободните парични салда, както и състоянието на рентабилност на предприятието от различни дейности, косвеният метод е по -предпочитан.

Непряк метод- осигурява изчисляването на нетния паричен поток въз основа на използването на нетната печалба като основен елемент, получен през отчетния период, след което преобразуван в индикатор за нетния паричен поток. Такова изчисление се извършва за видовете икономическа дейност и предприятието като цяло. Индиректният метод ви позволява да определите основния финансов източник на увеличение на нетния паричен поток според видовете дейности и да идентифицирате динамиката на всички фактори, влияещи върху неговото формиране.

Притокът на средства се състои от нетна печалба, амортизация, размера на намаляването на отделните позиции на балансовия актив и увеличаването на позициите на кредитите.

Формулата, използвана за изчисляване на нетния паричен поток от оперативни дейности, е следната:

където CFop - сумата на нетния паричен поток на компанията от оперативни дейности през разглеждания период;

Извънредно положение - размера на нетната печалба на дружеството;

Аос - размера на амортизацията на дълготрайните активи;

Ана - размера на амортизацията на нематериални активи;

ДЗ - намаляване (увеличаване) на размера на вземанията;

Z tm - намаляване (увеличаване) на размера на запасите, които са част от текущите активи;

KZ - увеличаване (намаляване) на размера на дължимите сметки;

R - увеличаване (намаляване) на размера на резерва и други осигурителни фондове.

Теоретично паричен поток за обикновени дейностиза нормално функциониращи предприятия техният отлив трябва да надвишава. Това се дължи на процеса на увеличаване на цената на капитала в хода на производствените дейности, тъй като получената стойност ще бъде по -голяма от първоначалния предприемачески аванс.

Но всъщност има цял набор от фактори, които определят евентуалното превишаване на оттока над притока, включително навременността на сетълментите на длъжниците, промените в цените за продадените готови продукти и закупените предпроизводствени запаси (може да има така наречените „ножици“ „не е в полза на предприятието), своевременност на сетълменти на банки, обслужващи трансферите на длъжници, промени в курсовите разлики, използвани при изчисляването на валутите за предприятия, извършващи външноикономическа дейности т.н.

При нормалното развитие на бизнеса дължимите и вземанията приблизително съвпадат по размер, според финансистите. (вж. В. В. Ковалев Управление на паричните потоци, печалбата и рентабилността. М., 2008, стр. 20).

За инвестиционни дейности размерът на нетния паричен поток се определя като разликата между размера на продажбите на определени видове дълготрайни активи и размера на придобиването им през отчетния период. Формулата, по която се изчислява този показател за инвестиционна активност, е следната:

където CFin - сумата от нетния паричен поток на компанията за инвестиционни дейности през разглеждания период;

Рос - размера на продажбата на пенсионирани дълготрайни активи;

Рна - сумата от продажбата на изтеглени нематериални активи;

Rdfi - размера на изпълнението на дългосрочни финансови инструменти от инвестиционния портфейл на предприятието;

Rca - размера на препродажбата на предварително закупени собствени акции на предприятието;

Dp - размера на дивидентите (лихвите), получени от дружеството по дългосрочни финансови инструменти на инвестиционния портфейл;

Поз - размера на придобитите дълготрайни активи;

D NCS - размера на нарастването на капиталовото строителство в процес на изпълнение;

Пн - размера на придобиването на нематериални активи;

Pdf - размера на придобиването на дългосрочни финансови инструменти от инвестиционния портфейл на предприятието;

Всяка - сумата на изкупените собствени акции на предприятието.

По финансова дейност размерът на нетния паричен поток се определя като разликата между размера на привлечените финансови ресурси от външни източници и размера на основния дълг, както и дивидентите (лихвите), изплатени на собствениците на предприятието. Формулата за изчисляване на този показател за финансова дейност е следната:

където CF f - сумата от нетния паричен поток на дружеството за финансови дейности през разглеждания период;

Psk - размера на допълнително привлечения от външни източници собствен акционерен капитал или акционерен капитал;

PDK - размера на допълнително привлечените дългосрочни кредити и заеми;

Pkk - размера на допълнително привлечените краткосрочни кредити и заеми;

BCF - размера на средствата, получени по начина на безвъзмездно целево финансиране на предприятието.

Vdk - размера на плащането (погасяването) на главницата по дългосрочни кредити и заеми;

VKK - размера на плащането (погасяването) на главницата по краткосрочни заеми и заеми;

Ду - размера на дивидентите (лихвите), изплатени на собствениците на предприятието (акционерите) върху инвестирания капитал (акции, акции и др.).

Размерът на нетния паричен поток за тези видове дейности представлява общия му размер за предприятието през отчетния период за всички видове дейности.

Предимството на косвения метод, когато се използва в оперативното управление, е, че той ви позволява да установите съответствие между финансовия резултат и използването на собствен оборотен капитал. В дългосрочен план косвеният метод ви позволява да идентифицирате най -проблемните области на управлението на паричните потоци и икономическите дейности на предприятието, т.е. образуването на имобилизирани (неизползвани) средства.

Но може би най -важното предимство на този метод е, че управлението на паричните потоци, когато се използват собствени, привлечени и привлечени средства, е насочено към крайния резултат от дейността на предприятието - получаване на нетен доход.

Но този метод не е без недостатъци. Защото няма абсолютно единство от фактори, които едновременно да влияят върху състоянието на паричните потоци и състоянието на печалбата. Така че ранното пенсиониране на дълготрайни активи, включително дълготрайни активи, води до намаляване на печалбата с размера на остатъчната им стойност. Но тази операция не генерира паричен поток. Освен това е необходимо да се вземат предвид съществуващите несъответствия във времето на изразходване и получаване на приходите и тяхното отражение във финансовите отчети, както и реалното движение на средства за тези операции.

Например, според счетоводните данни, предприятието може да бъде печелившо, но в същото време да изпитва определени трудности при плащането на спешни задължения. Въпросът тук е в спецификата на отразяването на информацията в отчитането, преди реалното движение на средства, защото това зависи от използвания метод на изчисление. Информацията за паричните потоци се генерира на касова основа и отразява факта на тяхното движение. Получената печалба е, първо, изчислен показател, и второ, тя може да бъде определена преди погасяването на вземанията.

Прилага се и коефициентът на ликвидност на паричния поток, при който основна отправна точка е динамиката на салдата по паричните активи на дружеството, чийто размер осигурява абсолютна платежоспособност.

Изчислява се по формулата:

където PDS - постъпления от средства;

DO - паричен баланс;

RDS - изразходване на средства.

Ако размерът на нетния паричен поток е в корелация с размера на изразходваните пари, тогава получаваме индикатор - коефициента на ефективност на паричния поток.

Ефективността на положителния паричен поток може да се изрази и като отношение на печалбата към размера на този поток. Този коефициент на рентабилност се изчислява въз основа на положителните парични потоци от различни дейности.

Състоянието на паричните потоци на предприятието е значително повлияно от използваните видове и форми на парични сетълменти. Те влияят върху скоростта на паричния оборот. По този начин използването на парично уреждане гарантира получаването на средства в момента на транзакцията. Безкасовото уреждане включва движението на платежни документи през банки, обслужващи контрагенти, което изисква повече време.

Дори упражнения безкасови плащания v различни форми(платежни нареждания и искове, аванси, чекове, при условията на приемане и без тях, акредитиви с всичките им разновидности) има забележим ефект върху скоростта на движение на парите поради различни разходи за труд при обработката на тези платежни документи и различна процедура за прехвърляне на средства.

За управление на текущите парични потоци се използват план за парични потоци, план за приходи и разходи, система за бюджетиране, календар на плащанията и план за пари.

Паричният поток на предприятието е съвкупност от постъпления и плащания на средства, разпределени във времето, генерирани от неговите икономически дейности.

Предпоставки:

1. Ефективно организираните парични потоци на предприятието са предпоставка за постигане на високи резултати от стопанската му дейност.

2. Ефективното управление на паричните потоци осигурява финансовата стабилност на предприятието.

3. Ефективното управление на паричните потоци помага да се намали нуждата на компанията от заемния капитал.

4. Ефективното управление на паричните потоци осигурява намаляване на риска от неплатежоспособност на дружеството.

Паричните потоци на предприятието включват много видове от тези потоци, обслужващи икономически дейности.

Паричните потоци на предприятието се класифицират според следните основни характеристики:

1) Според мащаба на обслужване на икономическия процес:

· Паричните потоци за предприятието като цяло са най -общият вид паричен поток, който събира всички видове парични потоци;

· Паричен поток за отделни структурни части на предприятието;

· Паричен поток за отделни бизнес транзакции.

2) По вид икономическа дейност:

· Парични потоци от оперативни дейности. Характеризира се с:

Парични плащания към доставчици на суровини и материали;

На трети страни изпълнители на определени видове услуги, които предоставят оперативни дейности;

Данъчни плащания на предприятието към бюджетите на всички нива и към извънбюджетни фондове.

· Парични потоци от инвестиционни дейности. Характеризира се с:

Плащания и постъпления от средства, свързани с реализиране на реални и финансови инвестиции;

Продажба на пенсионирани дълготрайни активи и нематериални активи.

· Парични потоци от финансови дейности. Характеризира се с:

Постъпления и плащания на средства, свързани с привличане на допълнителен акционерен капитал или акционерен капитал;

Получаване на дългосрочни и краткосрочни заеми и заеми;

Изплащане в брой на дивиденти и лихви по депозитите на собствениците.

3) По посока на паричния поток:

· Положителен паричен поток, който характеризира съвкупността от паричните потоци към компанията;

· Отрицателен паричен поток, който характеризира съвкупността от парични плащания от предприятието.

4) По метода на изчисляване на обема:

· Брутен паричен поток, който характеризира всички постъпления или разходи на средства;

· Нетният паричен поток, който характеризира разликата между положителни и отрицателни парични потоци.

5) По непрекъснатост на формирането:

· Редовен паричен поток, който характеризира потока от постъпления или разход на средства за отделни бизнес транзакции;

· Дискретен паричен поток, характеризиращ получаването или изразходването на средства, свързани с изпълнението на единични бизнес операции на предприятието.

6) По степента на достатъчност на обема:

· Прекомерен паричен поток, при който паричните постъпления значително надвишават реалните нужди на предприятието;

· Дефицитен паричен поток - при който паричните потоци са значително по -ниски от реалните нужди на предприятието.

7) По метода за оценка във времето:

· Настоящ паричен поток, който характеризира паричния поток на предприятието като единична сравнима стойност, намалена по стойност до текущия момент от време.

· Бъдещ паричен поток, който характеризира паричния поток на предприятието като единична сравнима стойност, намалена по стойност до определен предстоящ момент от времето.

Класификацията на паричните потоци на предприятието позволява отчитане, анализ и планиране на паричните потоци в предприятията.

1.2.1 Управление на паричните потоци

Управлението на паричните потоци е система от принципи и методи за разработване и прилагане на управленски решения, свързани с формирането, разпределението и използването на средства и организацията на техния оборот, насочени към осигуряване на финансовия баланс на предприятието и неговия устойчив растеж.

Основните цели на управлението на паричните потоци на предприятието са да увеличат пазарната стойност на предприятието и да осигурят постоянен финансов баланс на предприятието. При изпълнението на тези цели управлението на паричните потоци на компанията е насочено към решаване на основните задачи:

1. Формиране на достатъчно количество финансови ресурси на предприятието в съответствие с нуждите на предстоящата му икономическа дейност. Изпълнението му е възможно по следните начини:

Чрез определяне на необходимостта от необходимия размер на финансовите ресурси на предприятието;

Изграждане на система от източници на тяхното образование;

Осигуряване на минимални разходи за привличането им в предприятието.

2. Подобряване на разпределението на формирания обем от паричните ресурси на предприятието по видове икономически дейности и области на използване. При изпълнението на тази задача се осигурява необходимата целесъобразност в посока на финансовите ресурси на предприятието за развитие на различни видове негови дейности.

3. Осигуряване на високо ниво на финансова стабилност на предприятието в процеса на неговото развитие. Тази задача се осигурява от:

Формиране на целесъобразна структура на източници за привличане на средства;

Съотношението на обема на привличането им от собствени и заеми източници;

Оптимизиране на обема на набиране на средства за предстоящите условия за връщането им;

Формирането на достатъчно количество парични ресурси.

4. Поддържане на постоянната платежоспособност на предприятието. Тази задача може да бъде изпълнена чрез:

Ефективно управление на салдата на паричните активи и техните еквиваленти;

Осигуряване на еднаквостта на паричния поток към предприятието;

Избор на най -доброто платежно средство при уреждане на бизнес транзакции.

5. Максимизиране на нетния паричен поток. Максимизирането осигурява определен темп на икономическо развитие на предприятието на основата на самофинансиране. Тази задача може да бъде изпълнена чрез:

Създаване на паричен поток на предприятието;

Избор на ефективна амортизационна политика на предприятието;

Навременно разпореждане с неизползвани активи.

6. Осигуряване на минимизиране на загубите от стойността на паричните средства в процеса на тяхното икономическо използване в предприятието.

Всички разглеждани задачи за управление на паричните потоци са взаимосвързани, въпреки факта, че някои от тях са равни помежду си. В резултат на това в процеса на управление на паричните потоци на компанията отделните задачи трябва да бъдат оптимизирани помежду си за най -ефективно изпълнение на основната й цел.

1.2.2 Методи за оценка на паричния поток

Основните методи за изчисляване на размера на паричния поток на предприятието са директният метод, индиректният метод и методът на матрицата.

Нека разгледаме по -отблизо всеки от тези методи.

1) Директен метод. Анализът на движението по този метод ни позволява да преценим ликвидността на предприятието, което дава възможност да се направят оперативни заключения относно достатъчността на средствата за изплащане на текущите задължения по сметките, както и за осъществяването на инвестиционни дейности. Този метод се основава на анализ на паричните потоци по сметките на предприятието. Директният метод може да се използва за:

Контрол върху процеса на генериране на печалба;

Заключения относно адекватността на средствата за плащания по текущи задължения.

Недостатъци:

Не разкрива връзката на получения финансов резултат;

Не разкрива промени в абсолютния размер на средствата на предприятието;

Времеемко;

Полученият отчет е по -малко полезен.

Този метод има за цел да получи данни, характеризиращи брутния и нетния паричен поток на компанията през отчетния период. Той е предназначен да отразява целия обем на постъпленията и разходите на средства за отделни видове икономическа дейност и за цялото предприятие като цяло.

2) Индиректен метод. Същността на този метод е да преобразува размера на нетната печалба в размер на пари в брой.

Непряк метод:

· Въз основа на анализа на балансовите позиции и отчета за финансовите резултати;

· Позволява ви да покажете връзката между различните видове дейности на предприятието;

· Установява връзката между нетната печалба и промените в активите на дружеството за отчетния период;

Позволява ви да установите съответствие между финансовия резултат и вашия собствен оборотни средства;

· Позволява ви да идентифицирате най -проблемните „места за натрупване“ на замразени средства;

· Да се ​​разработят начини за излизане от настоящата ситуация.

Индиректният метод е насочен към получаване на данни, характеризиращи нетния паричен поток на компанията през отчетния период. Основните методи за отчитане на паричните средства на компанията по непряк метод са:

Отчетен баланс:

Отчет за доходите.

3) Матричен метод. Матричният модел е правоъгълна таблица, чиито елементи отразяват връзката на обектите. Матричният баланс е производен формат от стандартната форма на баланса на фирмата.

Алгоритъм за изграждане на матричен баланс:

1) Избран е размерът на матрицата на баланса;

2) Извършва се преобразуване на стандартния баланс в обобщен баланс;

3) Вградена е матрица 10x10, в която се прехвърлят данни от обобщения баланс.

4) Избира се източник на финансиране за всяка позиция от активите, счетоводните суми се проверяват хоризонтално и вертикално в матрицата;

5) Изгражда се „Различен матричен баланс“;

6) Изгражда се „Баланс на паричните постъпления и разходи на предприятието“.

1.2.3 Планиране на паричните потоци на предприятието

Правилното планиране на паричните потоци на компанията е основният проблем, пред който е изправена всяка нова компания. Ако предприятията не решат този проблем, тогава в определен момент те няма да имат достатъчно пари, което ще доведе до фалит на предприятието. Когато предприятието получи плащане или извърши плащане на средства, тогава размерът на паричните средства се променя. Основната задача на плана за парични постъпления и плащания е да планира синхронизирането на получаването и изразходването на средства.

Разработване на план за касови бележки и плащания:

· Оказва влияние върху прогнозираните потоци от плащания по отношение на кредитни институции, инвеститори;

· Позволява ви да контролирате ликвидността;

· Инициира разработването и прилагането на подходящи организационни, финансови и икономически мерки за балансиране на платежните средства.

Елементи, включени във финансовото планиране:

· Изчисляване на паричните потоци въз основа на наличността на платежни средства в началото на периода;

· Поддържане на текущия баланс на паричните постъпления и плащания чрез планиране на плащания по месеци;

· Изчисляване на обема на външното финансиране и дефиниране;

· Изчисляване на ликвидните резерви за определяне на желания запас от платежни средства в края на периода.

При планиране на потока от средства (ако са поставени конкретни цели) се определя кога и колко пари ще бъдат получени (изплатени), за да се осигури ефективната работа на предприятието.

Планирането на приходи и разходи ще ви помогне да привлечете заеми по най -оптималния начин или да инвестирате временно безплатни средства с печалба. Само действителните приходи и разходи, планирани за определен период, трябва да бъдат включени в плана. Това трябва да са действително платените пари.

Изчисляването на компонентите на плана започва с определяне на размера на паричните средства в началото на периода. След това се прави изчисляването на постъпления и плащания, свързани с текущите дейности на предприятието.

Планът за паричните постъпления и плащания се основава на плана за приходи и разходи, разбит по месеци.

В някои случаи е полезно да се предвидят няколко възможни сценария за развитие и съответно да се дадат няколко варианта за плана на приходите и разходите и плана за парични постъпления и плащания.

маса 1

Формули, използвани за изчисляване на показатели по отношение на парични плащания и постъпления:

където Pr е парични постъпления;

P - плащания на всичко;

D - увеличение на паричните средства;

Той и ОК - остатъкът в началото и края на периода.

Ако няма достатъчно средства по разплащателната сметка, плащането се извършва по установения ред на плащанията:

1. изплащане на искове за обезщетение за вреди, причинени на живота и здравето, както и искове за събиране на издръжка;

2. изплащане на обезщетение и възнаграждение на лица, работещи по трудов договор, изплащане на възнаграждение по авторски договори;

3. вземанията на кредиторите по задължения, обезпечени със залога на имуществото на длъжника, са удовлетворени;

4. плащанията се извършват към бюджета и извънбюджетните фондове;

5. сетълменти с други кредитори.

Ако има достатъчно пари за спешни плащания, тогава редът на прехвърляне ще зависи от критериите:

· Значението на плащането за предприятието и размера на дохода, който се очаква да получи от тази инвестиция на средства;

· Размерът на лихвите или глобите и други загуби поради забавено плащане.

При избора на критерии е необходимо:

Подчертайте техните „плюсове“ и „минуси“ в зависимост от текущата ситуация;

Изпратете вашата добра работа в базата знания е проста. Използвайте формата по -долу

Студенти, аспиранти, млади учени, които използват базата знания в обучението и работата си, ще ви бъдат много благодарни.

Публикувано на http://www.allbest.ru/

1. Теоретична основауправление на паричните потоци на организацията

1.1 Методология за анализ на паричните потоци

Паричните средства са най -ликвидният актив и не остават дълго на този етап от веригата. Въпреки това, в определен размер, те трябва постоянно да присъстват в състава на оборотния капитал, в противен случай дружеството ще бъде обявено в несъстоятелност.

Основната цел на анализа на паричните потоци е да се идентифицират причините за дефицита (излишъка) на паричните потоци и да се определят източниците на тяхното получаване и насоките за разход за контрол на текущата ликвидност и платежоспособност на предприятието. Неговата платежоспособност и ликвидност много често зависят от реалния паричен оборот под формата на поток от парични плащания, отразени в сметките на счетоводството 7, p. 124.

Основните цели на анализа на паричните потоци са:

оперативен, ежедневен контрол върху безопасността на паричните потоци и ценните книжа в касата на предприятието;

контрол върху използването на паричните потоци строго по предназначение;

контрол върху правилните и навременни разчети с бюджета, банките, персонала;

контрол върху спазването на формулярите за плащане, установени в договори с купувачи и доставчици;

своевременно съгласуване на сетълменти с длъжници и кредитори за изключване на просрочени задължения;

диагностика на състоянието на абсолютна ликвидност на предприятието;

прогнозиране на способността на дружеството да погасява възникналите задължения своевременно;

допринасящ за компетентното управление на паричните потоци на компанията.

Основният източник на информация за анализ на връзката между печалба, оборотен капитал и парични потоци е балансът (формуляр № 1), приложението към баланса (формуляр № 5), отчета за финансовите резултати и тяхното използване (формуляр № 2). Особеността на формирането на информация в тези отчети е методът на начисляване, а не касовият метод. Това означава, че получените приходи или направените разходи може да не съответстват на реалния „приток“ или „отлив“ на паричните потоци в предприятието.

Докладът може да покаже достатъчен размер на печалбата и тогава оценката на рентабилността ще бъде висока, въпреки че в същото време компанията може да изпита остър недостиг на парични потоци за функционирането си. Обратно, печалбата може да е незначителна, а финансовото състояние на предприятието е доста задоволително. Показани в отчетността на компанията, данните за формирането и използването на печалбата не дават пълна представа за реалния процес на паричния поток.

Например, достатъчно е да потвърдите казаното, за да сравните стойността на балансовата печалба, показана в f. № 2 на отчета за финансовите резултати и тяхното използване със размера на промените в паричните потоци в баланса. Печалбата е само един от факторите (източниците) за формиране на балансова ликвидност. Други източници са: заеми, заеми, емисия на ценни книжа, вноски на основатели и други. Ето защо в някои страни сега се дава предпочитание на отчета за паричните потоци като инструмент за анализ на финансовото състояние на компанията. Например в САЩ от 1988 г. е въведен стандарт, според който предприятията вместо предварително изготвения доклад за промените в финансова ситуациятрябва да изготви отчет за паричните потоци. Този подход дава възможност за по -обективна оценка на ликвидността на дадено дружество в инфлационна среда и като се вземе предвид фактът, че при съставянето на други форми на отчитане се използва методът на начисляване, тоест включва отразяване на разходите независимо дали съответните парични суми са получени или платени.

Отчетът за паричните потоци е документ за финансов отчет, който отразява постъпления, разходи и нетни промени в паричните потоци в хода на текущите икономически дейности, както и инвестиционни и финансови дейности за определен период. Тези промени са отразени по такъв начин, че дават възможност да се установи връзка между салдата на паричните потоци в началото и края на отчетния период.

Отчетът за паричните потоци е отчет за промените във финансовото състояние, изготвен по метода на паричните потоци. Тя дава възможност да се оценят бъдещите парични потоци, да се анализира способността на фирмата да изплати краткосрочния си дълг и да изплати дивиденти и да оцени необходимостта от привличане на допълнителни финансови ресурси. Този доклад може да бъде съставен или под формата на отчет за промените във финансовото състояние (със замяна на показателя „нетни текущи активи“ с показателя „парични средства“), или в специална форма, където посоките на паричните потоци са групирани в три области: икономическа (оперативна) сфера, инвестиционна и финансова сфера.

Логиката на анализа е съвсем очевидна - необходимо е да се подчертаят, ако е възможно, всички операции, засягащи паричния поток. Това може да стане по различни начини, по -специално чрез анализ на всички обороти по сметки за парични потоци (сметки 50, 51, 52, 55, 57). В световната счетоводна и аналитична практика обаче по правило се използва един от двата метода, известни като преки и непреки методи. Разликата между тях се състои в различната последователност от процедури за определяне на стойността на паричния поток в резултат на текущи дейности:

директният метод се основава на изчисляване на притока (приходи от продажба на продукти, строителство и услуги, получени аванси и т.н.) и изходящи потоци (плащане на сметки на доставчици, връщане на получени краткосрочни заеми и заеми и др.) от парични потоци, т.е. източникът е приходи;

индиректният метод се основава на идентифициране и отчитане на транзакции, свързани с парични потоци и последователно коригиране на нетната печалба, т.е. първоначалният елемент е печалбата.

На практика се използват два метода за изчисляване на паричните потоци - директен и индиректен.

Методът на директно изчисление се основава на отразяване на резултатите от транзакции (обороти) по сметки за парични потоци за определен период. В този случай операциите са групирани в три вида дейности:

текущи (основни) дейности - получаване на приходи от продажби, аванси, плащане на фактури на доставчици, получаване на краткосрочни заеми и заеми, изплащане на заплати, сетълменти с бюджета, платени / получени лихви по заеми и заеми;

инвестиционна дейност - движението на средства, свързани с придобиването или продажбата на дълготрайни активи и нематериални активи;

финансови дейности-получаване на дългосрочни заеми и заеми, дългосрочни и краткосрочни финансови инвестиции, погасяване на дългове по предварително получени кредити, изплащане на дивиденти.

Необходимите данни са взети от формите на финансовите отчети: „Баланс“ и „Отчет за паричните потоци.

Изчисляването на паричния поток по директния метод дава възможност за оценка на платежоспособността на предприятието, както и за упражняване на оперативен контрол върху постъпването и изразходването на паричните потоци. В Русия директният метод се използва като основа за формуляра „Отчет за паричните потоци“. В същото време превишението на приходите над плащанията както за предприятието като цяло, така и за видовете дейности означава приток на средства, а превишението на плащанията над постъпленията означава техния отлив.

В дългосрочен план директният метод за изчисляване на размера на паричните потоци дава възможност да се оцени нивото на ликвидност на активите. При оперативното финансово управление директният метод може да се използва за наблюдение на процеса на генериране на приходи от продажбата на продукти (стоки, услуги) и за извеждане на заключения относно адекватността на паричните потоци за плащания по финансови задължения.

Недостатъкът на този метод е невъзможността да се вземе предвид връзката между получения финансов резултат (печалба) и промените в абсолютния размер на паричните потоци на компанията.

Индиректният метод е за предпочитане от аналитична гледна точка, тъй като ви позволява да определите връзката между получената печалба и промяната в стойността на паричните потоци. Изчисляването на паричните потоци по този метод се основава на показателя нетна печалба с необходимите корекции в позиции, които не отразяват движението на реални пари в съответните сметки.

За да се премахнат несъответствията при формирането на нетния финансов резултат и нетния паричен поток, се правят корекции в нетната печалба или загуба, като се вземат предвид:

промени в запасите, вземанията, краткосрочните финансови инвестиции, краткосрочните задължения, с изключение на заеми и кредити, през периода;

непарични позиции: амортизация на нетекущи активи; курсови разлики; печалба (загуба) от предходни години, разкрита през отчетния период, и повече;

други позиции, които трябва да бъдат отразени в инвестиционни и финансови дейности.

За методологични цели може да се идентифицира определена последователност от такива корекции.

На първия етап се елиминира въздействието върху нетния финансов резултат от непарични транзакции. Например, освобождаването от дълготрайни активи и нематериални активи причинява счетоводна загуба в размер на остатъчната им стойност. Напълно разбираемо е, че транзакциите по отписване на остатъчната стойност на имота от баланса нямат никакъв ефект върху размера на паричните потоци, тъй като свързаният с тях изтичане на средства е настъпил много по -рано - към момента на придобиването му. Следователно сумата на загубата в размер на подценената стойност трябва да се добави към размера на нетната печалба.

На втория етап се извършват корекционни процедури, като се вземат предвид промените в позициите на текущите активи и краткосрочните пасиви. Целта на корекциите е да покаже чрез кои позиции на текущите активи и текущите пасиви е имало промяна в размера на паричните потоци в края на отчетния период в сравнение с неговото начало. Увеличението на позициите на текущите активи се характеризира с използването на средства и следователно се разглежда като отлив на парични потоци. Намаляването на позициите на текущите активи се характеризира с освобождаване на средства и се разглежда като приток на парични потоци.

1.2 Управление на паричните потоци на организацията

Управлението на паричните активи или баланса на паричните потоци и техните еквиваленти, постоянно на разположение на предприятието, е неразделна част от функциите на общото управление на текущите активи на предприятия с нестопанска цел.

Размерът на остатъка от парични активи, които дружеството оперира в хода на стопанска дейност, определя нивото на неговата абсолютна платежоспособност (готовността на компанията незабавно да изплати всички спешни финансови задължения), влияе върху размера на капитала, инвестиран в текущи активи, и също така характеризира до известна степен неговите инвестиционни възможности (инвестиционният потенциал на предприятието за краткосрочно изпълнение) финансови инвестиции).

Основната цел на финансовото управление в процеса на управление на паричните активи е да се гарантира постоянната платежоспособност на предприятието. Тук се реализира функцията на паричните активи като платежно средство, осигуряваща изпълнението на целите за формиране на техните оперативни, застрахователни и компенсационни салда. Приоритетът на тази цел се определя от факта, че нито големият размер на текущите активи и собствения капитал, нито високото ниво на рентабилност на икономическата дейност не могат да застраховат предприятието срещу образуване на дело за несъстоятелност срещу него, ако то не може да изплати активите си в предвидения срок поради липса на парични активи спешни финансови задължения.

Следователно в практиката на финансовото управление управлението на паричните активи често се отъждествява с управлението на платежоспособността (или управлението на ликвидността).

Управлението на паричните потоци се осъществява и чрез прогнозиране на паричните потоци, т.е. получаване (приток) и използване (изтичане) на парични потоци. Размерът на паричните потоци и изходящи потоци в условията на нестабилност и инфлация може да бъде определен много приблизително и само за кратък период, например месец, тримесечие.

Прогнозните приходи се изчисляват въз основа на средния падеж на фактури и продажби на кредити. Отчита се промяната в вземанията за избрания период, което може да увеличи или намали притока на парични потоци, определя се влиянието на неоперативни транзакции и други постъпления.

Паралелно с това се прогнозират парични потоци, т.е. очакваното плащане на фактури за получените стоки и главно погасяването на дължими сметки. Предвидени са плащания към бюджета, данъчни властии извънбюджетни средства, изплащане на дивиденти, лихви, възнаграждения на служителите на предприятието, възможни инвестиции и други разходи.

В резултат на това се определя разликата между входящите и изходящите парични потоци - нетният паричен поток със знак плюс или минус. Ако той надвишава размера на оттока, тогава размерът на краткосрочното финансиране под формата на банков заем или други постъпления се изчислява, за да се осигури прогнозираният паричен поток.

Определянето на минимално необходимата нужда от парични активи за осъществяване на текуща икономическа дейност е насочено към установяване на долна граница за остатъка от необходимите парични активи и се извършва въз основа на прогноза за паричните потоци по следната формула:

където ДА мин е минималната необходима необходимост от парични активи за извършване на текущи икономически дейности през следващия период;

PR ДА - прогнозният обем на платежния оборот за текущи бизнес транзакции през следващия период;

О ДА - оборотът на парични активи (в пъти) през подобен отчетен период (като се вземат предвид планираните мерки за ускоряване на оборота на паричните активи).

Изчисляването на минималната необходима нужда от парични активи може да се извърши по друг метод:

където ДА К е салдото на паричните активи в края на отчетния период;

FR ДА - действителният обем на платежния оборот за текущи стопански операции през отчетния период.

Анализът на паричния поток и неговото управление ви позволява да определите оптималното му ниво, способността на компанията да погасява текущите си задължения и да извършва инвестиционни дейности.

Обобщената характеристика на структурата на източниците на формиране е качеството на нетния паричен поток. Високото му качество се характеризира с увеличаване на дела на нетната печалба, получена поради увеличаване на продукцията и намаляване на нейната себестойност, и ниска - поради увеличаване на дела на нетната печалба, свързана с увеличаване на цените на продуктите, осъществяване на сделки без продажба в общия обем на нетната печалба.

В същото време е важно да се определи достатъчността на нетния паричен поток, генериран в хода на икономическата дейност, за финансиране на възникващи нужди. За това се използва коефициентът на адекватност на нетния паричен поток (CD NPV), който се изчислява по следната формула

CD NDP = (3)

където OD е размерът на плащанията по главницата по дългосрочни и краткосрочни заеми и заеми на организацията;

Y - индекс - дивиденти на основателите;

З ТМ - сумата от увеличаването на запасите в структурата на текущите активи на организацията;

D y - размерът на дивидентите (лихвите), изплатени на собствениците на предприятието (акционери, акционери) върху инвестирания капитал.

За да се оцени синхронността на формирането на положителни и отрицателни парични потоци за отделни интервали от отчетния период, се разглежда динамиката на салдата на паричните активи на организацията, отразяваща нивото на тази синхронност и осигуряваща абсолютна платежоспособност, коефициента на ликвидност на паричният поток (CL DP) на организацията се изчислява за отделни интервали от разглеждания период, като се използва формулата

където RAP е размерът на паричните постъпления;

ДА К, ДА Н - сумата на паричното салдо на организацията съответно в края и началото на разглеждания период;

MTO е сумата на изразходваните пари.

Обобщаващи показатели за ефективността на паричните потоци на организацията са коефициентът на ефективност на паричните потоци (KEDp) и коефициентът на реинвестиране на нетния паричен поток (KRchpd), които се изчисляват по следните формули:

KEDp = и KRchpd = (5)

къде? RI и? Fid - размерът на растежа, съответно, на реални инвестиции и дългосрочни финансови инвестиции на организацията.

Резултатите от изчисленията се използват за оптимизиране на паричните потоци, което е процесът на избор на най -добрите форми на тяхната организация, като се вземат предвид условията и характеристиките на изпълнението на икономическите дейности.

Финансовото състояние на компанията и способността за бърза адаптация в случай на непредвидени промени на финансовия пазар зависят от ефективността на управлението на паричните потоци.

В западната практика на финансовото управление се използват по -сложни модели на управление на паричните потоци. Това са моделът Baumol и моделът Miller-Orr. Въпреки това, прилагането на тези модели в Русия в настоящите пазарни условия (висока инфлация, възраждане на фондовия пазар, резки колебания в лихвените проценти на рефинансиране на Централната банка на Руската федерация и др.) Не е възможно.

Една от основните задачи на управлението на паричните потоци е да оптимизира средния баланс на паричните активи на компанията. Тази оптимизация се постига чрез изчисляване на необходимия размер на определени видове този баланс през следващия период.

Необходимостта от оперативен (транзакционен) баланс на паричните активи характеризира минимално необходимата сума, необходима за извършване на текущи икономически дейности. Изчисляването на тази сума се основава на планирания обем на отрицателен паричен поток от оперативни дейности (съответният раздел на плана за получаване и разходване на парични потоци) и броя на оборотите на парични активи.

където ДА за е оперативният баланс на паричните потоци,

PO od - планираният обем на отрицателния (размерът на изразходването на паричните потоци) паричен поток от оперативната дейност на предприятието,

KO да - броят на завъртанията на средния баланс на паричните потоци през периода на планиране.

Необходимостта от осигурителен (резервен) баланс на паричните активи се определя въз основа на изчисления размер на техния оперативен баланс и коефициента на неравномерност (коефициент на вариация) на паричните потоци към предприятието за отделни месеци на предходната година.

където ДА c е застрахователният (резервен) баланс на паричните активи,

ДА o - планиран оперативен баланс на паричните потоци,

КВ пдс - коефициент на вариация на паричните потоци в предприятието.

Необходимостта от компенсационен баланс на парични активи се планира в размер, определен със споразумението за банкови услуги. Въпреки това, тъй като споразумението с банката, която предоставя услуги за сетълмент на организации с нестопанска цел, не съдържа такова изискване, този вид баланс на парични активи не се планира в предприятието.

Тъй като тази част от паричните активи не губи стойността си по време на съхранение (по време на формирането на ефективен портфейл от краткосрочни финансови инвестиции), техният размер не е ограничен от горната граница. Критерият за формиране на тази част от паричните активи е необходимостта да се осигури по-висока норма на възвръщаемост на краткосрочните инвестиции в сравнение с нормата на възвръщаемост на оперативните активи.

Общият размер на средното салдо на паричните активи през планирания период се определя чрез сумиране на изчислените изисквания в отделните им видове:

където ДА е средният размер на паричните активи на дружеството през периода на планиране,

ДА около - средният размер на оперативния баланс на паричните активи,

ДА s - средният размер на застрахователния (резервен) баланс на паричните активи,

ДА k - средният размер на компенсационния баланс на паричните активи,

ДА и - средният размер на инвестиционния баланс на паричните активи.

Като се има предвид, че салдата на паричните активи от последните три вида до известна степен са заменими, общата нужда от тях с ограничени финансови ресурси организация с идеална целможе съответно да се съкрати.

Когато управлява паричните потоци, една организация с нестопанска цел трябва задължително да реши проблема с осигуряването на рентабилно използване на временно свободния остатък от парични активи. На този етап от формирането на политика за управление на паричните активи се разработва система от мерки за минимизиране на нивото на загуби на алтернативни доходи в процеса на тяхното съхранение и антиинфлационна защита.

Основните от тези дейности включват:

Договаряне с банката, която предоставя сетълмент услуги на предприятието, условията за текущото съхранение на остатъка от парични активи с изплащане на лихва по депозит върху средния размер на това салдо (например чрез откриване на разплащателна сметка в банката );

Използване на краткосрочни парични инвестиционни инструменти (предимно депозити в банки) за временно съхранение на застрахователни и инвестиционни салда на парични активи;

Използването на високодоходни фондови инструменти за инвестиране на резерва и свободното салдо на парични активи (държавни краткосрочни облигации; краткосрочни депозитни сертификати на банки и др.), Но при достатъчна ликвидност на тези инструменти във финансовите пазар.

При управление на паричните потоци в дадена организация се извършва финансово планиране.

Системата за финансово планиране в предприятието включва:

1) системата за бюджетно планиране на дейностите структурни единици;

2) системата за консолидирано (интегрирано) бюджетно планиране на предприятието.

За да се организира бюджетното планиране за дейностите на структурните подразделения на предприятието, се разработва система за бюджетиране от край до край, съчетаваща следните функционални бюджети, обхващащи основата на финансовите изчисления на предприятието:

Бюджетът на фонда за заплати, въз основа на който се предвиждат плащания към извънбюджетни фондове и някои данъчни облекчения;

Бюджетът на материалните разходи, съставен въз основа на нормите на потребление на суровини, компоненти, материали и обема на производствената програма на структурните подразделения;

Амортизационен бюджет, включително насоки за използването му за основен ремонт, текущи ремонти и обновяване;

Бюджет за други разходи (пътуване, транспорт и др.);

Бюджетът за погасяване на заеми и заеми, разработен въз основа на график за плащане;

Данъчен бюджет, който включва всички данъци и задължителни плащания към бюджета, както и към извънбюджетни фондове. Този бюджет е планиран за цялото предприятие.

Разработването на бюджети за структурни звена и услуги се основава на принципа на разлагане, което означава, че бюджетът на по -ниско ниво е детайл от бюджета на по -високо ниво. Консолидираните бюджети за всяка структурна единица се разработват, като правило, на месечна база. За равномерно осигуряване на оборотния капитал на предприятието и неговите поделения те посочват дневните планирани и действителни разходи, както и за един месец като цяло.

Неразделна част от финансовото планиране е определянето на центрове за отговорност - разходни центрове и центрове за приходи. Отделите, в които е трудно да се измери продукцията на продукти или които работят за вътрешни потребители, е препоръчително да се трансформират в разходни центрове (разходи). Подразделенията, които произвеждат продукти, които отиват до крайния потребител, се трансформират в центрове за печалба или центрове за приходи.

В системата на текущото финансово планиране е необходимо да се определи реалното получаване на пари за компанията. Това е възможно след извършване на анализ на паричните потоци. За да направите това, трябва да имате данни за притока и изтичането на паричните потоци в три области: обикновени (текущи) дейности, инвестиционни дейности и финансови дейности. Притокът е всяко увеличение на пасивите или намаляване на активните сметки, изтичането е всяко намаление на пасиви или увеличение на активни позиции в баланса.

Финансовото планиране е последният етап от планирането в предприятието.

По този начин, в процеса на извършване на своята дейност, всяко предприятие трябва да анализира системата за организиране на управление на паричните потоци, за да идентифицира центровете на приток и изходящ поток от парични потоци. Основната цел на организирането на управление на паричните потоци в дадено предприятие е да се идентифицират причините за дефицита (излишъка) на паричните потоци и да се определят източниците на тяхното получаване и насоките за изразходване за контрол на текущата ликвидност и платежоспособност на предприятието. Неговата платежоспособност и ликвидност много често зависят от реалния паричен оборот под формата на паричен поток.

2. Анализ на дейността на организацията за управление на паричните потоци по примера на организацията с нестопанска цел МК „Дворец на културата на металурзите“

организация с паричен поток с нестопанска цел

2.1 Характеристики на особеностите на дейността на управляващото дружество "Дворец на културата на металурзите"

Културната институция "Дворец на културата на металурзите" е организация с нестопанска цел. Основната дейност е дейността на библиотеки, архиви, културни институции.

Организацията е регистрирана от Регистрационната камара на администрацията на Липецк на 31 август 1998 г.

Пълно име: Институция за култура "Дворец на културата на металурзите". Съкратено наименование: Културна институция "DK Metallurgists"

Местоположение на организацията: 398005, Липецк, проспект Мира, 22.

Таблица 1 - Основните показатели за финансово -икономическото състояние на културната институция „Дом на културата на металурзите“ през 2010-2012 г.

Според таблица 1 може да се види, че през 2011 г. в културната институция "Дом на културата на металурзите" размерът на дълготрайните активи се е увеличил с 1281 хиляди рубли. или с 36,0%, размерът на резервите - 573 хиляди рубли. или с 1910,0%, паричните активи на организацията са намалели с 1416 хиляди рубли. или с 81,2%, приходите от продажби - с 1,742 хиляди рубли. или със 78.8%, чиста печалба - с 517 хиляди рубли. или със 74,4%, вземанията на организацията се увеличават с 428 хиляди рубли. или със 104,1%, дължими сметки - с 653 хиляди рубли. или с 2612%.

През 2012 г. в културната институция "Дом на културата на металурзите" размерът на дълготрайните активи се увеличи с 1090 хиляди рубли. или с 22,5%, размерът на резервите намалява с 29 хиляди рубли. или с 4,8%, паричните активи на организацията са намалели със 114 хиляди рубли. или с 34,7%, приходите от продажби са се увеличили с 2 235 хиляди рубли. или с 475,5%, чиста печалба - с 321 хиляди рубли. или със 180,3%, вземанията на организацията са намалели със 140 хиляди рубли. или с 16,7%, дължими сметки - с 34 хиляди рубли. или 5,0%.

2.2 Анализ на паричните потоци на Управляващото дружество "Дворец на културата на металурзите"

Основната цел на анализа на паричните потоци е да се идентифицират причините за дефицита (излишъка) на паричните потоци и да се определят източниците на тяхното получаване и насоките за разход за контрол на текущата ликвидност и платежоспособност на предприятието.

Неговата платежоспособност и ликвидност много често зависят от реалния паричен оборот под формата на поток от парични плащания, отразени в счетоводните сметки.

През 2011 г. салдото на паричните потоци се е увеличило с 217 хиляди рубли. или 4,1 пъти. Тази промяна е повлияна от паричния приток от текущи дейности в размер на 1606 хиляди рубли. Имаше обаче отлив на парични потоци от инвестиционни дейности в размер на 1 389 хиляди рубли.

През 2012 г. салдото на паричните потоци намалява със 71 хиляди рубли. или 1,3 пъти. Тази промяна е повлияна от паричния приток от текущи дейности в размер на 978 хиляди рубли.

Таблица 2 - Вертикален анализ на постъпленията и разходите на паричните потоци в културната институция "Дом на културата на металурзите" през 2010-2012 г., хиляди рубли.

От таблица 2 следва, че основният източник на парични потоци в културната институция „Дом на културата на металурзите“ през 2010 г. е целево финансиране - 86,2%.

Сред областите на изразходване на паричните потоци на културната институция „Дом на културата на металурзите“, основната специфична тежест се заема от: плащането на сметките на доставчиците (70,5%), заплатите на служителите и вноските към извънбюджетни фондове (23,4%) , сетълменти с бюджета (3,3%), финансиране на придобиването на активната част от дълготрайните активи (2,1%), други разходи (0,7%).

Нетната промяна в паричните потоци (превишение на оттока над притока) е -48 хиляди рубли. или 0,3%.

Основният източник на паричен приток през 2011 г. в културната институция „Дом на културата на металурзите“ беше целевото финансиране - 87,7%.

Сред областите на изразходване на паричните потоци на културната институция „Дом на културата на металурзите“ основната специфична тежест се заема от: плащането на сметките на доставчиците (53,5%), заплатите на служителите и вноските към извънбюджетни фондове (28,7%) , сетълменти с бюджета (4,5%), за издаване на отчетни суми (2,8%), финансиране на придобиването на активната част от дълготрайните активи (9,4%), други разходи (1,3%).

Нетната промяна в паричните потоци (превишение на притока над изтичането) е 1,5%.

Основният източник на парични потоци през 2012 г. в културната институция „Дом на културата на металурзите“ беше целевото финансиране - 83,6%.

Сред направленията за изразходване на паричните потоци на културната институция „Дом на културата на металурзите“, основната специфична тежест се заема от: плащане на сметки на доставчици (58,8%), заплати на персонала и вноски към извънбюджетни фондове (26,6%) , сетълменти с бюджета (5,6%), за издаване на отчетни суми (2,7%), финансиране на придобиването на активната част от дълготрайните активи (5,2%), други разходи (1,1%).

Нетната промяна в паричните потоци (превишение на отлив над приток) е 0.4%.

Разходите на паричните потоци са намалели с 2 898 хиляди рубли, включително: за плащания към доставчици намалени с 4,596 хиляди рубли, за заплати увеличени с 67 хиляди рубли, за сетълменти с извънбюджетни средства - с 49 хиляди рубли, за издаване на отчетни суми - с 410 хиляди рубли, за закупуване на дълготрайни активи - с 1013 хиляди рубли, за сетълменти с бюджета - с 95 хиляди рубли, за други плащания - с 64 хиляди рубли.

През 2012 г. паричните потоци са се увеличили с 4 941 хил. Рубли, включително:

Целевото финансиране на организацията се увеличи с 3508 хиляди рубли.,

Приходи от текущи дейности - с 1,664 хиляди рубли,

Другите постъпления са намалели с 231 хиляди рубли.

Използването на парични потоци се е увеличило с 5229 хиляди рубли, включително: за плащания към доставчици, увеличени с 3903 хиляди рубли, за заплати, увеличени с 1119 хиляди рубли, за сетълменти с извънбюджетни средства, намалени с 37 хиляди рубли, за издаване на отчетни суми се увеличава с 139 хиляди рубли, за закупуване на дълготрайни активи намалява с 340 хиляди рубли, за сетълменти с бюджета се увеличава с 446 хиляди рубли, за други плащания намалява с 1 хиляда рубли.

Анализът на паричните потоци по непряк метод е за предпочитане от аналитична гледна точка, тъй като ви позволява да определите връзката между получената печалба и промяната в стойността на паричните потоци.

Въз основа на резултатите от анализа на паричните потоци в културната институция „Дом на културата на металурзите“ за 2011 г. по косвен метод могат да се направят следните изводи:

1. за отчетния период размерът на нетната печалба намалява с 517 хил. Рубли в сравнение с предходния;

2. остатъците от запасите се увеличават с 573 хиляди рубли. в складове;

3. вземанията се увеличават с 315 хиляди рубли;

4. задълженията се увеличават с 653 хиляди рубли;

6. общата промяна в паричните потоци от всички видове дейности възлиза на +473 хиляди рубли.

Въз основа на резултатите от анализа на паричните потоци за 2012 г. в културната институция „Дом на културата на металурзите“ по косвен метод могат да се направят следните изводи:

1. за отчетния период размерът на нетната печалба се е увеличил с 321 хил. Рубли в сравнение с предходния;

2. салдата на запасите са намалели с 29 хиляди рубли;

3. Намаляване на вземанията със 140 хил. Рубли;

4. дължимите сметки са намалели с 334 хиляди рубли;

5. бе установена липсата на собствени средства (чиста печалба и амортизационни отчисления) за извършване на инвестиционни дейности;

6. общата промяна в паричните потоци от всички видове дейности възлиза на +982 хиляди рубли.

Така след анализ на паричния поток в културната институция „Дом на културата на металурзите“ беше установено, че организацията не винаги е в състояние да генерира достатъчно количество парични потоци за осъществяване на своята дейност.

2.3 Анализ на ефективността на работата по управление на паричните потоци в управляващото дружество "Дворец на културата на металурзите"

Управлението на паричните активи или баланса на паричните потоци и техните еквиваленти, постоянно на разположение на предприятието, е неразделна част от функциите на общото управление на текущите активи на културната институция "Дворец на културата на металурзите".

Основната цел на финансовото управление в процеса на управление на паричните активи е да се гарантира постоянната платежоспособност на предприятието.

Наред с тази основна цел, важна задача на финансовото управление в процеса на управление на паричните активи е да се осигури ефективното използване на временно свободните парични потоци, както и формирания инвестиционен баланс.

В процеса на управление на паричните потоци се изчисляват следните показатели за паричните потоци в организацията.

Според таблица 3 може да се види, че съотношението на участието на паричните активи в общите текущи активи през 2011 г. намалява с 57%, а през 2012 г. - с 6%. Периодът на оборот на паричните активи през 2011 г. намалява с 27,8 дни, а през 2012 г. - с 4,17 дни. Броят на оборотите на парични активи през 2011 г. се увеличава с 34,98 об., А през 2012 г. - с 48,26 об.

Таблица 3 - Показатели за движението и състоянието на паричните потоци в културната институция "Дворец на културата на металурзите" през 2010-2012 г.

Всички коефициенти на ликвидност са по -високи от стандартните им стойности, което е положителен факт.

Нека изчислим планирания размер на оперативния баланс на паричните активи на културната институция „Дом на културата на металурзите“ през 2013 г.

20133: 93,41 = 215 хиляди рубли.

Нека изчислим планирания размер на осигурителния баланс на паричните активи на културната институция „Дом на културата на металурзите“ през 2013 г.

ДА c = 215 x 70% = 151 хиляди рубли.

Необходимостта от компенсационен баланс на парични активи се планира в размер, определен със споразумението за банкови услуги. Тъй като обаче няма такова изискване в споразумението с банката, която предоставя сетълмент услуги на културната институция "DK Metallurgists", този вид баланс на парични активи не се планира в предприятието.

Необходимостта от инвестиционен (спекулативен) баланс на парични активи се планира въз основа на финансовите възможности на предприятието само след като необходимостта от други видове салда на парични активи е напълно удовлетворена.

Общият размер на средното салдо на паричните активи през планирания период се определя чрез сумиране на изчислените изисквания в отделните им видове: ДА = 215 + 151 = 366 хиляди рубли.

Като се има предвид, че салдата на паричните активи от последните три вида до известна степен са взаимозаменяеми, общата нужда от тях, предвид ограничените финансови възможности на културната институция „DK Metallurgists“, може съответно да бъде намалена.

При управлението на паричните потоци на културната институция „Дом на културата на металурзите“ проблемът с осигуряването на рентабилно използване на временно свободния остатък от парични активи задължително се решава. На този етап от формирането на политика за управление на паричните активи се разработва система от мерки за минимизиране на нивото на загуби на алтернативни доходи в процеса на тяхното съхранение и антиинфлационна защита.

Библиографски списък

Граждански кодекс на Руската федерация [Текст], част II от 26.01.96 г., № 14-ФЗ (изменен на 24.10.97 г.).

Данъчен кодекс на Руската федерация [Текст], част II от 05.08.2000 г., № 118-ФЗ.

Балабанов, А. Финанси [Текст] / А. Балабанов, И. Балабанов. - СПб.: Петър, 2013.- 356 с.

Белолипецки, В.Г. Фирмени финанси [Текст] / В.Г. Белолипецки. - М.: ИНФРА-М, 2012.- 320 стр.

7. Бланк, И.А. Управление на активи [Текст] / И.А. Формуляр. - Киев: Ника-Център, Елга, 2012.- 340 с.

8. Бланк, И.А. Управление на паричните потоци [Текст] / И.А. Формуляр. - Киев: Център Ним, Елга, 2013.- 620 с.

9. Бланк, И.А. Основи на финансовото управление [Текст]. В 2 тома / И.А. Формуляр. - Киев: Ника-Център, Елга, 2012.- 280 с.

10. Бочаров, В.В. Финансов анализ [Текст] / В.В. Бочаров. - СПб.: Петър, 2012.- 490 с.

11. Гаврилова, А.Н. Финансово управление [Текст] / А.Н. Гаврилов. - М.: КНОРУС, 2013.- 336 с.

12. Герчикова, И.М. Финансово управление [Текст] / И.М. Герчикова. - М.: JSC Consultbankir, 2012.- 520 стр.

13. Грачев, А.В. Анализ и управление на финансовата стабилност на предприятието [Текст] / А.В. Грачев. - М.: Finpress, 2013.- 380 стр.

14. Ъруин, Д. Финансов контрол[Текст]: Пер. от английски / Д. Ървин- М.: Финанси и статистика, 2013.- 620 с.

15. Ковалев, В.В. Въведение във финансовото управление [Текст] / В.В. Ковалев. - М.: Финанси и статистика, 2013.- 390 стр.

16. Ковалев, В.В. Финансиране на предприятията [Текст] / В.В. Ковалев, Вит В. Ковалев. - М.: ООО ВИТРЕМ, 2011.- 405 стр.

17. Ковалев, В.В. Финансов анализ [Текст]: методи и процедури / В.В. Ковалев. - М.: „Финанси и статистика“, 2013. - 580 с.

18. Крейнина, М.Н. Финансово управление [Текст] / М.Н. Кренин. - М.: Дело и сервиз, 2011.- 429 с.

19. Perar, J. Финансово управление на организация с нестопанска цел [Текст]: Per. с френски / Дж. Перард. - М.: Финанси и статистика, 2010.- 356 стр.

20. Родионова, В.М. Финансов контрол [Текст] / В.М. Родионова. - М.: ID FBK-PRESS, 2013.- 475 стр.

21. Савчук, В.П. Финансово управление на предприятия [Текст] / В.П. Савчук. - К.: Максимум, 2013.- 375 стр.

22. Стоянова, Е.С. Финансово управление. Руска практика [Текст] / Е.С. Стоянов. - М.: Перспектива, 2012.- 194 с.

23. Сухарева, Л.А. Контролингът е в основата на управлението на бизнеса [Текст] / Л.А. Сухарев. - К.: Елга- Ника-Център, 2012.- 840 с.

24. Теплова, Т.В. Финансово управление: управление на капитала и финансово управление [Текст] / Под ред. Поляка Г.Б. - М.: UNITI, 2013.- 735 с.

25. Финансово управление: теория и практика [Текст] / Под ред. Стоянова Е.С. - М.: Перспектива, 2012.- 656 с.

26. Финансово управление [Текст] / Под ред. Самсонова Н.Ф. - М.: UNITI, 2013.- 495 стр.

27. Финансово управление [Текст]: учебник / Под ред. Ковалева А.М. -
М.: ИНФРА-М, 2013.-675 стр.

28. Финансово управление [Текст] / Под ред. Шохина Е.И. - М.: ID FBK-PRESS, 2013.- 570 стр.

Публикувано на Allbest.ru

Подобни документи

Същността на паричните средства и паричните потоци в дейността на организацията. Основните източници на информация за анализ и управление на паричните потоци. Методи за управление на паричните потоци. Анализ на паричните потоци в предприятието на примера на LLC "Profiz".

дипломна работа, добавена на 13.09.2016 г.


Понятието и същността на паричните потоци. Методи за управление и планиране на паричните потоци на организацията. Определяне на оптималното ниво на средства. Видове парични средства, формирани като част от текущи активи. Етапи на управление на паричните активи.

дипломна работа, добавена на 13.01.2015 г.


Дефицит на средства в предприятията. Понятието и същността на паричните потоци. Класификация на паричните потоци. Планиране на развитието на система за управление на паричните потоци. Осигуряване на система за ефективен контрол върху паричните потоци на компанията.

резюме, добавено на 23.10.2011 г.


Теоретично изучаване на методи за изчисляване и планиране на паричните потоци на предприятието. Цялостен финансов анализ на организацията на управление на паричните потоци на предприятие по примера на ЗАО "Юником". Оценка на възможността за оптимизиране на паричния поток.

дипломна работа, добавена на 06.07.2011 г.


Изучаване на икономическата същност и ролята на паричните потоци в дейността на организацията. Изследване на факторите, влияещи върху тяхното формиране. Характеристики на основните показатели за паричния поток на организацията "TechStroyPlus" и методи за тяхната оценка.

дипломна работа, добавена на 26.03.2013 г.


Същност и състав на паричните активи, насоки и особености на тяхното движение в предприятието. Подходи, насоки и основни етапи от управлението на паричните потоци на предприятието. Оценка на инструментите за подобряване на ефективността на използване на паричните ресурси.

курсова работа, добавена на 23.10.2014 г.


Причините за нарушаване на финансовия баланс в предприятието. Управление на паричните потоци, финансова политика на компанията. Отчитане на паричните потоци в предприятието. Анализ на паричните потоци. Парично бюджетиране (бюджетиране).

резюме, добавено на 23.12.2008 г.


Теоретични аспекти на анализа на паричните потоци в търговски организации... Методи за отчитане. Организационно -правни характеристики на ОАО "Уфанет", анализ на финансово -икономическите дейности, начини за подобряване на управлението на паричните потоци.

дипломна работа, добавена на 06.07.2014 г.


Изчерпателни характеристики и проучване на състава на паричните потоци на предприятието. Методология за управление на паричните потоци и структурен анализ на динамиката на паричните потоци по примера на Artium LLC. Ефективност и подобряване на управлението на паричните потоци.

дипломна работа, добавена на 17.06.2011 г.


Концепцията, класификацията и движението на паричните потоци в клон Гороховец на АД "Владимирско предприятие за проектиране и проучване на землището". Анализ на основните финансови показатели, характеристики на системата за управление на паричните потоци на организацията.

В тази статия ще научите:

• Какви са видовете парични потоци на организацията
• Как се извършва анализът и управлението на различни видове парични потоци на организацията

Успехът на предприятието директно зависи от ефективността на управлението на капитала. Различните видове парични потоци на организацията са основният фактор за стабилност и устойчивост. Те осигуряват развитието на икономическите дейности на компанията, ръста на печалбата и постигането на поставените цели.

За да се създадат условия за икономическо развитие на предприятието на съвременен пазар, е необходимо да се познават принципите и механизмите на финансовото управление, да се прилагат на практика най -оптималните методи за ускоряване на движението на различни видове парични потоци на една организация, и да използваме правилно аналитични методи.

Какво осигурява различни видове парични потоци на организацията

Паричните потоци (CFT) са непрекъснат процес на движение на парични и безкасови пари. Всички видове стопански и финансови дейности на компанията са придружени от приходи и разходи.

Икономическата дейност на всяка организация е неразривно свързана с притока и изтичането на средства, получаването на различни плащания и плащания, които се разпределят във времето.

Различните видове парични потоци на организацията са обединени в единен финансов поток, който е независим обект на системата за управление на ресурсите. Стратегията за разпространение и синхронизация на различни ДП играе решаваща роля в икономическото развитие на предприятието. Финансовото управление е отразено в крайния резултат на компанията.

Без "финансов оборот" е невъзможно да се осигури ефективната работа на предприятието в условията на съвременния пазар. Нови компании навлизат на потребителския пазар всяка година. Но защо някои от тях успешно развиват и увеличават печалбите си, докато други фалират?

Правилно организираната система за управление на финансовите ресурси, използването на съвременни методи за разпределяне на средства ви позволява да оптимизирате не само икономическите дейности на компанията, но и да осигурите печеливша инвестиция, да създадете условия за икономическо благосъстояние и просперитет, да постигнете цели и постигнете висока производителност.

Ефективното управление на различни видове парични потоци на организацията осигурява:

• Финансов баланс, стабилност и рентабилност на предприятието, които зависят от равномерността на движението и нивото на синхронизация по отношение на обемите и времето на различните видове парични потоци. Колкото по -високо е нивото на синхронизация, толкова по -бързо стратегически целии компанията се развива по -интензивно.
• Рационално използване на финансовите ресурси на компанията, което позволява да се намали кредитната зависимост, да се сведе до минимум нуждата на компанията от заемни средства.
• Намаляване на риска от неплатежоспособност, когато организацията не може да изпълни финансовите си задължения в необходимите размери навреме.

Синхронизирането на получаването на пари е съществена част от антикризисния план на компанията. Дисбалансът на различните видове парични потоци на една организация увеличава риска от несъстоятелност и фалит дори за едно успешно предприятие.

Компетентното и ефективно финансово управление допринася за получаване на допълнителни печалби и увеличаване на активите на компанията. Необходимо е да се включат в оборота дори временно свободни остатъчни средства и непрекъснато да се увеличават инвестиционните ресурси.

При високо ниво на синхронизация на приходите и разходите по обем и време реалната нужда на компанията от текущия и осигурителния баланс на средствата намалява. Такава стратегия за управление е насочена към намаляване на резервите от инвестиционни ресурси, които се формират в процеса на реални инвестиции.

Компетентното финансово управление допринася за откриването на нови източници на печалба. Ефективното управление на различни видове парични потоци ви позволява да създавате допълнителни ресурси за инвестиции (инвестиции) - поставянето на капитал с цел реализиране на печалба.

Основните видове парични потоци на организацията

• Положителен (PPP) или паричен приток е сумата, която постъпва по сметката на организацията от всички видове транзакции.
• Отрицателен (MTO) или паричен отток е сумата на плащанията за всички видове транзакции.
• Един единствен сложен обект на финансово управление - RAP и MTO. Тези два вида парични потоци на една организация са тясно свързани. Намаляването на един вид паричен поток за определен период от време води до нарушаване на синхронизацията и намаляване на потока от втория тип.

• DP на финансови услуги за предприятието като цяло.
• DP за финансови услуги на отделни структурни подразделения и CFD (центрове на финансова отговорност) на компанията.
• ДП за отделни финансови транзакции, които подлежат на самоуправление.

Ефективното финансово управление ви позволява да анализирате и своевременно да оценявате най-уязвимите области на управление на средствата, за да планирате незабавно и да предприемете подходящи антикризисни мерки.

• ДП за текущи дейности. Той включва приходи от всички завършени продажби, аванси, получени от клиенти, плащания от спомагателни операции, сетълменти с доставчици, заплати, данъчни облекчения.
• ДП за инвестиционни дейности. Това включва всички видове финансови транзакции, свързани с покупка на имот и продажба на дългосрочни активи.
• ДП за финансови дейности. Той съчетава различни кредитни постъпления, заеми, погасяване на лихви по заеми, изплащане на дивиденти по ценни книжа (акции, менителници).

• Вътрешно (VAR) - движението на пари в рамките на предприятието.
• Външно (VAR) - движението на средства между предприятието и неговите контрагенти (доставчици, купувачи).

• Агрегат (ATP) - цялата сума на постъпленията или плащанията на средства за определен период от време на интервали.
• Нетни (NPD) - разликата между положителни (PDP) и отрицателни (NPD) потоци за определен период от време на интервали.

Нетният DP е от голямо значение за определяне на пазарната стойност и финансовото състояние на предприятието; той се използва за определяне на резултатите на компанията.

Размер на АЕЦ за периода = Размер на ПЧП (получени средства) за периода - Размер на ПЧП (изплатени средства) за периода.

Размерът на АЕЦ влияе върху размера на финансовите активи на компанията. Показателят NPV може да бъде положителен или отрицателен.

• Балансиран (PSA) може да бъде изчислен за предприятието като цяло, за отделен център на финансова отговорност, за конкретна операция.

Балансът между определени видове парични потоци на организацията за периода се изчислява по следната формула:

Размер на RAP = размер на MTO + Предвидено увеличение на размера на паричните резерви.

• Небалансираният (NPD) е дефицит или излишък (излишък) от съвкупния финансов поток. В случай на недостатъчни средства или превишаване на приходите над разходите, балансът не се осигурява.

• Краткосрочни (KDP) - изчислението се извършва за определен период, от началото на получаването на плащанията до края, но не повече от 1 година.
• Дългосрочен (LTP) - изчислява се за период над 1 година, от началото на получаването на плащанията до края на определен период.

Краткосрочните ДП се отнасят до текущите и отчасти финансови дейности, а дългосрочните ДП-за инвестиции и отчасти за финансовите дейности на фирмата. Например, това могат да бъдат дългосрочни заеми или заеми. Изчисленията на KDP и DCF се използват за отделни операции на предприятието.

• Приоритет (PRP) е високо ниво на АЕЦ или нетна печалба на предприятие, например от продажба на стоки.
• Вторичен (VAR) - има незначителен обем, поради което не влияе значително върху финансовите резултати на компанията (например издаването на отчетни средства).

• Текущ (TDP) - показателят се сравнява с цената в момента.
• Бъдеще (BDP) - показателят се сравнява с цената до определен бъдещ момент от време.

Най -често класификацията по метода на оценка във времето се използва при определяне на бъдещата печалба на предприятието - дисконтиране.

В съответствие с международните финансови счетоводни стандарти, паричните потоци на организацията се делят на видове икономически дейности:

• ДП за оперативни дейности - плащания към доставчици на суровини, удръжки за услуги на трети страни.
• ДП за инвестиционни дейности - плащания и разписки при инвестиране.
• ДП за финансови дейности-плащания и постъпления, свързани с привличане на собствен капитал или други средства, с получаване на дългосрочни или краткосрочни заеми и заеми.

Горната класификация е необходима за счетоводство, ефективно планиране и анализ на непрекъснатия паричен поток на предприятието. Компетентното финансово управление се основава на стандартна система за финансово счетоводство.

Други важни видове парични потоци на организацията

В допълнение към горната класификационна система за отчитане на финансови ресурси, има и други, не по -малко важни видове парични потоци на организацията:

• Прекомерно (IDP) - размерът на финансовите постъпления надвишава нуждите на компанията в изразходването на средства. Наличието на финансов излишък показва недостатъчно планиране и използване на ресурсите на предприятието. Прекомерният DP показва загуба на печалба за фирмата, тъй като инфлацията обезценява парите.
• Оскъден (DCF) - означава, че входящите средства не са достатъчни, за да задоволят напълно нуждите на компанията. Недостигът на средства води до влошаване на финансовото състояние на предприятието, икономическото му развитие се забавя, последствията могат да бъдат критични.
• Дискретни (DCF) - приходи или разходи на компанията, свързани с извършването на единични операции в определен период, например придобиване на нематериален актив или безвъзмездни приходи.
• Редовен (ПРСР) - приходи или разходи на предприятие, свързани с текущи бизнес операции за периоди от време.

Редовните DP на компанията могат да бъдат равномерни и неравномерни. Това се дължи на периодичността на получаване на средства в резултат на икономическите оперативни дейности на компанията.

Разглежданите видове парични потоци на организацията могат да се различават само в рамките на определен период от време. При минимален период от време всички финансови потоци ще бъдат дискретни, а при дълъг период те могат да се считат за редовни.

Анализ на различни видове парични потоци на организацията

Тук е необходимо да се разгледа подробно защо е необходим анализ на движението на различни видове парични потоци на организацията (ADF). Добре организираното финансово отчитане на моментите и стойностите на притоците (RAP) и изтичанията (ODF) на средства в предприятието ви позволява да определите финансовата стабилност и печалбата на компанията. Този тип анализ се нарича още оперативен, тъй като при изчисленията се вземат предвид приходите и разходите от оперативни (текущи) дейности.

Анализът на входящите и изходящите средства на предприятията е важна връзка във финансовия мениджмънт, тъй като на негова основа стратегически планразвитие на компанията, като се вземат предвид възможностите за самофинансиране на предприятието, неговия финансов потенциал и рентабилност.

Увеличаването на финансовите ресурси влияе пряко върху икономическото благосъстояние на предприятието. Без получаване на стабилна печалба е невъзможно да се покрият дълговите задължения на компанията. Финансовият дефицит обикновено води до криза. Излишъкът от свободни средства обикновено показва, че предприятието е нерентабилно.

Нерентабилността на компанията се дължи на два основни фактора - инфлация и пропуснати инвестиционни възможности. Компанията може да получи допълнителен доход от печелившата инвестиция на излишък от средства. Анализът на движението на различни видове парични потоци на дадена организация ви позволява да идентифицирате нейното реално финансово състояние.

Анализът на съвкупните показатели на входящите и изходящите средства е най -важната характеристика за стабилността и стабилността на компанията. Само аналитичен метод ви позволява да определите ефективността на финансовото управление и да идентифицирате паричния потенциал на предприятието.

За да се анализира финансовото състояние на компанията (за да се направи изчислението на ADP), е необходимо да се изчисли отливът (MTO) и притокът (RAP) на средства за периода от време, за който е взет заем, кредит или заем. Например, когато заемате средства за 1 година, анализът (ADP) се прави на годишна база. Ако срокът на заема е до 90 дни, тогава се прави аналитично изчисление (ADP) за тримесечие.

Елементи на финансовите потоци за периода:

• Печалбата на компанията, получена за един определен период.
• Амортизация, начислена за един определен период.
• Освобождаване на средства от: материални запаси, вземания, дълготрайни активи, други активи.
• Увеличение на дължимите сметки.
• Нарастване на други задължения.
• Увеличаване на акционерния капитал.
• Издаване на нови заеми.

Елементи на изтичане на средства за периода:

• Плащания: данъци, лихви, дивиденти, глоби и неустойки.
• Допълнителни прикачени файловесредства в: запаси, вземания, други активи, дълготрайни активи.
• Намаляване на дължимите сметки.
• Намаляване на други задължения.
• Изтичане на акционерен капитал.
• Изплащане на заеми.

Индикаторът за общия паричен поток (CCF) на компанията е разликата между притока (CCF) и изтичането (CCF) на средства. Всякакви промени във финансовите резерви на предприятието, вземанията и дължимите задължения, други активи и пасиви, дълготрайни активи по един или друг начин оказват влияние върху показателя MTO. За да се определи реалната степен на такова влияние, е необходимо да се сравнят показателите за остатъчни средства за различни позиции на материални запаси, длъжници, кредитори в началото и края на определен период от време.

Ако се установи увеличение на баланса на финансовите резерви, длъжници и други активи за определен период, тогава крайният резултат от изчислението се записва със знак „-“ и показва изтичане на пари. Намаляването на салдото на средствата се записва със знак "+" и показва приток на капитал. Нарастването на кредиторите и други пасиви се разглежда като приток на средства и се отбелязва със знак „+“, а намаляването им е отлив със знак „-“.

Когато се анализира движението на различни видове парични потоци на дадена организация, е необходимо да се вземат предвид някои особености при определяне на притока и изтичането на средства. Това се дължи на промяната в дълготрайните активи. При извършване на изчисления трябва да се вземе предвид не само увеличаването или намаляването на стойността на баланса им за определен период от време, но и крайният показател за продажбата на част от дълготрайните активи за определен период. Ако продажната цена надвишава прогнозата за баланса, това показва приток на средства. Ако оценката на баланса надвишава продажната цена, тогава говорим за отлив.

Притокът или изтичането на средства поради промени в стойността на дълготрайните активи се изчислява по формулата:

Приток (изтичане) на средства, дължащ се на промени в стойността на дълготрайните активи = Разходи за дълготрайни активи в края на периода - Разходи за дълготрайни активи в началото на периода + Резултати от продажбата на дълготрайни активи през периода.

Индиректният аналитичен метод на ADP се основава на групирането на елементи от притока и изтичането на средства по области на управление, които от своя страна са разделени на блокове:

• управление на печалбата на предприятието;
• управление на запасите и сетълмента;
• управление на финансови отговорности;
• управление на данъци и инвестиции;
• управление на съотношението на собствения капитал и заемите.

ADP чрез директен аналитичен метод се извършва, както следва:

Общ паричен поток (Нетни парични средства) = Увеличаване (намаляване) на паричните средства в резултат на производствени и икономически дейности + Увеличаване (намаляване) на паричните средства в резултат на инвестиционни дейности + Увеличаване (намаляване) на паричните средства в резултат на финансови дейности.

Изчисляване на първия член:

Приходи и продажби - Плащания към доставчици и персонал + Получени лихви - Платени лихви - Данъци.

Изчисляване на втория срок на общия паричен поток:

Приходи от продажба на дълготрайни активи - Капиталови разходи.

Изчисляване на третия член:

Получени заеми - Изплащане на дългови задължения + Издаване на облигации + Издаване на акции - Изплащане на дивиденти.

За да се извърши BPA, е необходимо да има данни за поне три последните години. Ако дадено предприятие има стабилен излишък от приток над изтичане на средства, то то може да се счита за финансово стабилно и кредитоспособно. Липсата на стабилност и ниската кредитоспособност на компанията е показана дори от краткосрочно превишаване на отлива над притока, както и от всички колебания в стойността на общия ДП.

Ако стойността на оттока системно надвишава стойността на притока, тогава компанията се характеризира като неплатежоспособна. Положителният общ DP (входящите потоци надвишават изходящите потоци) показва размера на допустимия заем, който фирмата може да получи.

Анализът на различни видове парични потоци на организацията ви позволява да идентифицирате слабото звено във финансовото управление. Например, причината за отлива може да бъде недостатъчно обмислено управление на финансовите резерви, сетълменти (длъжници и кредитори), финансови плащания (данъци, лихви, дивиденти).

Идентифицирането на недостатъци в управлението на капитала е необходимо за правилното развитие на условията за кредит, което ще бъде отразено в договора за заем. Например, ако основната причина за изтичането на финанси е прекомерното отклоняване на средства в изчисления, тогава поддържането на оборота на вземанията през целия период на ползване на заема на определено ниво може да се превърне в благоприятно условие за кредитиране.

Ако причината за изтичането е недостатъчен показател за собствения капитал, тогава спазването на определено стандартно ниво на коефициента на ливъридж (ливъридж) - управлението на активите и пасивите на компанията с цел реализиране на печалба - може да се счита за основно условие за кредитиране.

По -удобно е да се анализират показателите за притока и изтичането на средства, като се използва отчет за движението на средствата. В съответствие с международния стандарт IAS7 „Доклад за промени във финансовото състояние“ (влязъл в сила в Руската федерация със Заповед на Министерството на финансите на Русия от 28 декември 2015 г. N 217n), той е основният източник на информация за анализ (ADP). Съставя се не според източниците и посоките на движение на средства, а според областите на дейност на организацията - оперативна (текуща), инвестиционна и финансова.

При съставяне на отчет за паричните потоци и промените във финансовото състояние на предприятието се определят показателите за паричните средства, получени от организацията в резултат на дейности:

• работещ (текущ);
• инвестиция;
• финансова.

За генериране на отчет за паричните потоци се използват данните за баланса и печалбите и загубите.

Управление на видовете парични потоци на организацията

Без компетентно финансово управление е невъзможно ефективно управление на всички икономически дейности на предприятието и успешно разрешаване на текущите финансови проблеми.

Системата за управление на различни видове парични потоци на една организация се основава на ключови принципи:

• Информативна надеждност.

Финансовото управление трябва да бъде снабдено със задължителна информационна база. Създаването на такава база се усложнява от липсата на директни финансов докладвъз основа на общи методологични принципи на счетоводството.

Световните стандарти за формиране на директен финансов отчет започват да се разработват едва от 1971 г. и според някои експерти все още далеч не са завършени. У нас счетоводството се извършва по начини, които се различават от приетите в световната практика. Това създава определени трудности и не позволява да се гарантира надеждността на информационната база.

• Осигуряване на баланс.

Управлението на всички видове парични потоци на организацията трябва да съответства на общите цели и задачи на финансовото управление, както и да осигурява баланс на притоците и изтичанията на средства по вид, обем, периоди от време и други важни показатели. Това е единственият начин за оптимизиране на финансовото планиране на компанията.

• Осигуряване на ефективност.

Финансовите притоци и отливи на всяка компания се характеризират с неравномерност, което води до появата на свободни активи в значителни обеми. Временно неактивни салда във фондове са непродуктивни активи, които се амортизират с течение на времето по различни причини. Ефективното управление на средствата трябва да гарантира тяхната инвестиция.

• Осигуряване на ликвидност.

Неравномерността на някои видове парични потоци на организацията причинява временна липса на финансиране. Това се отразява неблагоприятно върху степента на платежоспособност на компанията. Ето защо е много важно да се осигури най -високата степен на тяхната ликвидност през целия период на дейност. За да направите това, е необходимо да синхронизирате положителните (PDP) и отрицателните (NPT) потоци в контекста на всеки конкретен период от време.

Основната цел на финансовото управление е да гарантира финансов баланспредприятия. Това може да се постигне само ако се постигне баланс и синхронизация на притока и изтичането с течение на времето.

Отчитането помага да се анализира движението на средства и да се направят изводи за финансовото състояние на предприятието. Видове отчитане:

• за осигуряването на финансови средства на дружеството по всяко време;
• свободни от влиянието на законови и счетоводни изисквания (предназначени само за ръководителя или собственика на компанията);
• обхващащи всички области на предприятието.

Паричните потоци (ДП) са кумулативно разпределени във времето постъпления и плащания, които се формират в резултат на дейността на предприятието. Финансовото управление на компанията трябва да се ръководи от основните разпоредби:

• Паричните потоци подпомагат икономическата дейност на компанията във всички области на нейната работа. Те се наричат ​​система „парично обращение“ на предприятието. Положителните резултати от икономическите дейности са показателни за "финансовото здраве" на компанията.
• Финансовият баланс и стабилността на предприятието са пряко свързани с него стратегическо развитие... Скоростта на икономическо формиране зависи от степента на синхронизация на различните видове парични потоци на организацията. Колкото по -високо е нивото му, толкова по -бързо се реализират стратегическите цели и задачи на компанията.
• Високият ритъм на изпълнение на оперативни (текущи) процеси позволява да се увеличи оборота на компанията, да се произвежда и продава възможно най -много продукти. Забавянето на плащанията се отразява негативно на създаването на производствена база - запаси от суровини, показатели на служителите и продажби на крайния продукт.
• Активното управление на всички видове парични потоци на организацията ви позволява да намалите нуждите на компанията от заеми и заеми. Финансовите ресурси могат да се формират от вътрешни източници само с рационално и икономично отношение към материални ресурсии рационална икономическа дейност. Това е особено важно за младите развиващи се компании, тъй като те имат ограничен достъп до външни финансови източници (заеми, заеми, заеми).
• Увеличението на оборота на капитала се дължи на намаляване на продължителността на производствените и финансовите цикли, намаляване на необходимостта от финансови ресурсикоито обслужват икономическите дейности на организацията. В резултат на това печалбите на компанията се увеличават бързо.
• Рискът от несъстоятелност и фалит на предприятието е значително намален. Дори и с успешен икономическа дейности реализиране на достатъчни печалби могат да се появят периоди на несъстоятелност. Това се случва поради липсата на баланс между притока и изтичането на средства във времето. Само добре организираното синхронизиране на получаването и изразходването на средства може да спаси организацията от риска от неплатежоспособност.
• Допълнителната печалба на предприятието се генерира от финансови активи. Ефективно използване на временно освободени парични салда, добре обмислено инвестициясредства ви позволява да натрупате достатъчно капитал и да генерирате допълнителни инвестиционни ресурси. Високата степен на синхронизация на постъпленията и плащанията по отношение на обема и времето дава възможност за намаляване на нуждите на компанията от текущи и застрахователни салда на активи, обслужващи оперативната дейност на компанията, както и за формиране на резервни инвестиции.

Пример.За да изчислите нетния паричен поток (NPF) на дадена организация, можете да използвате по -сложен метод. Първо, трябва да намерите общия показател за паричните потоци, свързани с основните дейности, финанси и инвестиции. Настоящата стойност може да бъде изчислена пряко или косвено.

За планиране на вътрешния бюджет на компанията е по -добре да използвате метода на директното изчисление. За да направите това, трябва да разберете размера на приходите, получени от продажбата на стоки или услуги. Формулата отразява и различни оперативни разходи и оперативни разходи и данъчни плащания. Но този метод на изчисление има един недостатък - с негова помощ е невъзможно да се определи връзката между промените в обема на средствата и приходите на компанията.

Индиректният метод дава възможност за задълбочен анализ на финансовото състояние на организацията в настоящия момент. Позволява ви да регулирате индикатора при отчитане на транзакции, които не са финансово ориентирани. В този случай получената стойност може да показва, че текущата стойност на успешното дружество е повече / по -малко от приходите за определен интервал от време.

Пример за изчисляване на паричния поток на компанията за 1 месец (30 дни):

1. Основна дейност:

• приходи от продажба на продукти - 450 000 рубли;
• разходи за суровини - 120 000 рубли;
• заплата на персонала - 45 000 рубли;
• общо - 285 000 рубли.

1. Инвестиционни дейности:

• инвестиции в земя - 160 000 рубли;
• инвестиции в активи - 50 000 рубли;
• общо - 210 000 рубли.

1. Финансови дейности:

• получаване на заем от банка - 100 000 рубли;
• дивидентни плащания - 20 000 рубли;
• общо - 80 000 рубли.

Изчислението се извършва по формулата:

DP на компанията за 30 дни = 285 000 рубли. - 210 000 рубли. + 80 000 рубли. = 155 000 рубли.

Индикаторът на паричните потоци на компанията за 1 месец дейност е 155 000 рубли.

Познаването на класификацията на всички видове парични потоци на организацията, способността да се извършват всички необходими изчисления и да се анализират резултатите ще ви помогнат да подобрите ефективността на предприятието. Формулите, дадени в тази статия, ще ви помогнат да съставите компетентно финансови отчети, ще ви помогнат да избегнете грешки и проблеми с данъчните власти.