Wir werden die Finanzstrategie der Produktionsorganisation sein. So entwickeln Sie eine Finanzstrategie. Entwicklung und Umsetzung einer Finanzstrategie

EINLEITUNG

Um seine Ziele zu erreichen, braucht das Unternehmen eine Finanzstrategie. Bei der Entwicklung sind verschiedene Optionen möglich, aber für jede davon ist es notwendig, den Planungszeitraum zu bestimmen, die wichtigsten finanziellen Ziele und Wege zu deren Erreichung zu skizzieren. Ebenso wichtig ist es, die Umsetzung der Strategie zu überwachen, die es ermöglicht, die Effektivität des Unternehmens zu beurteilen, Abweichungen vom geplanten Ergebnis zu erkennen und die Strategie für Folgeperioden anzupassen:

-Verwaltung des Umlaufvermögens und der Verbindlichkeiten;

- Verwaltung von Fremdmitteln;

- Verwaltung der laufenden Kosten, Produktverkäufe und Gewinne;

Eine Finanzstrategie ist ein Master-Aktionsplan, um einem Unternehmen Mittel bereitzustellen und diese zu verwalten.

Die Finanzstrategie eines jeden Unternehmens umfasst die folgenden Elemente:

-Analyse und Bewertung der finanziellen und wirtschaftlichen Lage des Unternehmens;

-Entwicklung von Bilanzierungs- und Steuerrichtlinien;

- Verwaltung des Anlagevermögens und Abschreibungspolitik;

- Dividenden- und Anlagepolitik;

-Bewertung der Leistungen des Unternehmens und seines Marktwertes.

Finanzstrategie bedeutet eine Reihe von Grundsätzen und Regeln, die die Finanzflüsse eines Unternehmens, die Grenzen der finanziellen Risiken sowie die finanziellen Ziele bestimmen, die in einem bestimmten Satz von Indikatoren und Regeln für ihre Bildung formuliert sind.

Die Finanzstrategie steht in engem Zusammenhang mit der Entwicklungsstrategie des Unternehmens.

Da das Ziel jedes Unternehmens der Gewinn ist, sollte jede Strategie auf finanziellen Erfolg ausgerichtet sein. Alle im Unternehmen eingesetzten Maßnahmen und Strategien müssen zu Veränderungen der finanziellen Komponente führen, ansonsten sind diese Maßnahmen nicht sinnvoll. Finanzen ist eine Servicefunktion und die Finanzstrategie hängt weitgehend von der Marketingstrategie des Unternehmens ab.

Strategien werden in der Regel entwickelt, wenn sich die externen Rahmenbedingungen für die Geschäftstätigkeit dramatisch ändern oder die Anzahl interner Widersprüche und Inkonsistenzen in den Geschäftsprozessen zu einem Bewusstsein für die Notwendigkeit qualitativer Veränderungen führt.Die Entwicklung der Finanzstrategie eines Unternehmens umfasst mehrere Hauptphasen . Zunächst müssen Sie die Gültigkeitsdauer der Strategie und die Ziele der Finanzaktivitäten bestimmen, eine Finanzpolitik erstellen und die Finanzindikatoren für die Umsetzungszeiträume der Strategie detailliert festlegen.

Das Vorhandensein einer Finanzstrategie wirkt sich positiv auf die Leistung des Unternehmens aus ... Eigentümer machen deutlich, was sie wollen, und Manager - was sie können. Die Zahl der finanziellen Konflikte sinkt und das Finanzergebnis steigt.

Wenn ein Unternehmen also eine Finanzstrategie hat, wird diese sicherlich für das Management überschaubarer und für die Eigentümer transparenter, und sie kann flexibler auf Veränderungen im umgebenden Geschäftsumfeld und internen Prozessen reagieren.

Das Konzept der Finanzstrategie und ihre Rolle bei der Entwicklung des Unternehmens

Bei der Entwicklung einer Finanzstrategie müssen die Dynamik makroökonomischer Prozesse, Trends in der Entwicklung der inländischen Finanzmärkte und die Möglichkeiten der Diversifizierung der Aktivitäten eines Unternehmens berücksichtigt werden.

Finanzstrategie,Hauptaufgabe die das Erreichen der vollen Selbstständigkeit und Unabhängigkeit des Unternehmens ist, auf bestimmten Organisationsprinzipien basiert und Folgendes umfasst:

- aktuelle und langfristige Finanzplanung, die für die Zukunft alle Bareinnahmen des Unternehmens und die Hauptrichtungen ihrer Ausgaben bestimmt;

- Zentralisierung der Finanzmittel, Gewährleistung der Flexibilität der Finanzmittel, Konzentration auf die Hauptbereiche der Produktion und Wirtschaftstätigkeit;

- die Bildung von Finanzreserven, die den stabilen Betrieb des Unternehmens unter Bedingungen möglicher Schwankungen der Marktbedingungen gewährleisten;

- bedingungslose Erfüllung finanzieller Verpflichtungen gegenüber Partnern;

- Entwicklung der Bilanzierungs-, Finanz- und Abschreibungspolitik des Unternehmens;

- Organisation und Führung der Finanzbuchhaltung der Unternehmen und Geschäftsbereiche nach den aktuellen Standards;

- Erstellung von Jahresabschlüssen für die Unternehmen und Geschäftsbereiche in Übereinstimmung mit den geltenden Regeln und Vorschriften in Übereinstimmung mit den Anforderungen der Standards;

- Finanzanalyse des Unternehmens und seiner Segmente (vorrangiges Geschäft und geografische Segmente, andere Segmente innerhalb nicht zugeordneter Posten);

- Finanzkontrolle des Unternehmens und aller seiner Segmente.

Die Finanzstrategie umfasst alle Formen der Finanztätigkeit eines Unternehmens, nämlich: Optimierung des Anlage- und Umlaufvermögens, Bildung und Verteilung von Gewinnen, Barausgleich und Anlagepolitik, untersucht die objektiven wirtschaftlichen Gesetzmäßigkeiten der Marktbeziehungen, entwickelt Formen und Methoden des Überlebens und Entwicklung unter neuen Bedingungen.

Die Finanzstrategie umfasst die Methoden und Praktiken der Bildung von Finanzmitteln, deren Planung und Sicherstellung der finanziellen Stabilität des Unternehmens. Die Finanzstrategie sieht die Definition langfristiger Ziele der Finanzaktivitäten und die Auswahl der wirksamsten Wege zu deren Erreichung vor. Die Ziele der Finanzstrategie sollten der allgemeinen Strategie der wirtschaftlichen Entwicklung untergeordnet und auf die Maximierung des Gewinns und des Marktwertes des Unternehmens ausgerichtet sein.

Bei der Entwicklung einer Finanzstrategie wird besonderes Augenmerk auf die Herstellung wettbewerbsfähiger Produkte, die Mobilisierung interner Ressourcen, die maximale Reduzierung der Produktionskosten, die Bildung und Verteilung von Gewinnen, den effizienten Einsatz von Kapital usw. gelegt.

Die Berücksichtigung von Risikofaktoren ist für die Gestaltung einer Finanzstrategie von großer Bedeutung. Die Finanzstrategie wird unter Berücksichtigung des Risikos von Zahlungsausfällen, Inflationsschwankungen und des Finanzmarktes entwickelt.

Die Wirtschaftsentwicklungsstrategie besteht aus einer Reihe von Hauptzielen und den wichtigsten Mitteln zu deren Erreichung. Strategische Planung ist eine einzige Möglichkeit, zukünftige Chancen vorherzusagen und hilft dabei, die am besten geeigneten Vorgehensweisen zu klären. Analyse der aktuellen Werte von Parametern und deren Prognose ermöglichen die Formulierung strategische Fokussierung ist ein vorrangiger Bereich, auf den Aufmerksamkeit und Ressourcen gelenkt werden müssen. Der Umfang der Prioritäten des Unternehmens sollte begrenzt werden, da die gleichzeitige Umsetzung mehrerer strategischer Ziele wirklich undurchführbar ist..

Unter Berücksichtigung der Risikofaktoren und der Unsicherheit bei der Entwicklung des externen Umfelds ist es fast unmöglich, eine einheitliche Entwicklungsstrategie zu wählen.

Die Komplexität der Strategieentwicklung ist von großer Bedeutung, da jede Alternative ausnahmslos die Analyse aller Fragen ihrer finanziellen, ressourcen- und organisatorischen Sicherheit, Festlegung und Abstimmung zeitlicher und quantitativer Parameter vorsieht. Die Allokation von Ressourcen nur zur Erreichung eines bestimmten Ziels garantiert die Stabilität der Strategieumsetzung, schränkt aber die Handlungsfähigkeit ein.

Finanzstrategie ist genereller Plan Handlungen des Unternehmens, die die Bildung der Finanzen und deren Planung zur Gewährleistung der finanziellen Stabilität des Unternehmens umfassen, und umfasst Folgendes:

- Planung, Buchführung, Analyse und Kontrolle der Finanzlage;

- Optimierung des Anlage- und Umlaufvermögens;

- Gewinnverteilung.

Die Finanzstrategie des Unternehmens sieht vor:

- Bildung und effektive Verwendung von Finanzmitteln;

- Ermittlung der wirksamsten Investitionsbereiche und Konzentration der Finanzmittel in diesen Bereichen;

-Übereinstimmung der finanziellen Maßnahmen mit der wirtschaftlichen Lage und den materiellen Fähigkeiten des Unternehmens;

-Bestimmung der Hauptbedrohung durch Konkurrenten, die richtige Wahl der Richtungen von Finanzmaßnahmen und Manöver, um einen Vorteil gegenüber Konkurrenten zu erzielen;

- Schaffung und Vorbereitung strategischer Reserven;

- Rangfolge und schrittweise Zielerreichung.

Ziele der Finanzstrategie:

-Bestimmung von Möglichkeiten zur erfolgreichen Nutzung finanzieller Möglichkeiten;

-Bestimmung der voraussichtlichen finanziellen Beziehungen des Unternehmens zu Dritten

-finanzielle Unterstützung für Betriebs- und Investitionstätigkeiten;

- Untersuchung der wirtschaftlichen und finanziellen Leistungsfähigkeit potenzieller Wettbewerber, Entwicklung und Umsetzung von Maßnahmen zur Gewährleistung der Finanzstabilität.

Die Gestaltung und Umsetzung einer Finanzstrategie als Grundlage für die Finanzplanung eines Unternehmens basiert auf dem Einsatz von Werkzeugen:

- Finanzmanagement - Finanzanalyse, Budgetierung, Finanzkontrolle;

- Finanzdienstleistungsmarkt - Factoring, Versicherungen, Leasing.

Die Finanzplanung ist die wichtigste Form der Umsetzung der Hauptziele des Unternehmens. Die langfristige Planung ist ein wichtiger Bestandteil der Finanzstrategie des Unternehmens und umfasst die Entwicklung und Prognose seiner Finanzaktivitäten.

Die Entwicklung einer Finanzstrategie ist Teil einer gesamtwirtschaftlichen Entwicklungsstrategie, aufgrund derer sie mit ihren Zielen und Ausrichtungen vereinbar sein muss. Die Finanzstrategie wiederum hat einen erheblichen Einfluss auf die gesamtwirtschaftliche Strategie des Unternehmens, da die Veränderung der Situation auf Makroebene und auf dem Finanzmarkt der Grund ist, nicht nur die Finanz-, sondern auch die allgemeine Entwicklungsstrategie anzupassen des Unternehmens.

Entwicklungsphasen der Finanzstrategie

Die Entwicklung der Finanzstrategie des Unternehmens basiert auf den Prinzipien des neuen Managementsystems des strategischen Managements. Zu den wichtigsten dieser Grundsätze, die die Vorbereitung und Annahme strategischer Finanzentscheidungen im Rahmen der Entwicklung der Finanzstrategie des Unternehmens sicherstellen, gehören:

Betrachtung des Unternehmens als offenes sozioökonomisches System, das zur Selbstorganisation fähig ist. Dieses Prinzip des strategischen Managements besteht darin, dass ein Unternehmen bei der Entwicklung einer Finanzstrategie als ein bestimmtes System betrachtet wird, das vollständig offen für die aktive Interaktion mit Umweltfaktoren ist. Dabei hat ein Unternehmen die Eigenschaft, sich ohne spezifische äußere Einflussnahme in einer Marktwirtschaft eine angemessene räumliche, zeitliche oder funktionale Struktur anzueignen, die als seine Fähigkeit zur Selbstorganisation angesehen wird. Die Offenheit eines Unternehmens als sozioökonomisches System und seine Fähigkeit zur Selbstorganisation ermöglichen eine qualitativ neue Gestaltungsebene seiner Finanzstrategie.

Unter Berücksichtigung der grundlegenden Strategien der Betriebstätigkeit des Unternehmens. Als Teil der allgemeinen Strategie der wirtschaftlichen Entwicklung des Unternehmens, die in erster Linie die Entwicklung der Geschäftstätigkeit sicherstellt, ist ihr die Finanzstrategie nachgeordnet. Sie muss daher mit den strategischen Zielen und Ausrichtungen der Geschäftstätigkeit des Unternehmens im Einklang stehen. Gleichzeitig gilt die Finanzstrategie als einer der Hauptfaktoren für eine effektive Entwicklung des Unternehmens gemäß der von ihm gewählten Unternehmensstrategie.

Gleichzeitig, die finanzstrategie selbst hat maßgeblichen einfluss auf die gestaltung der strategischen entwicklung der operativen aktivitäten des unternehmens. Dies liegt daran, dass die Hauptziele der Betriebsstrategie - Sicherstellung hoher Produktabsatzraten, Steigerung des Betriebsergebnisses und Erhöhung der Wettbewerbsposition des Unternehmens mit den Entwicklungstrends des entsprechenden Produktmarktes (Verbraucher oder Produktionsfaktoren) ). Wenn die Trends in der Entwicklung der Rohstoff- und Finanzmärkte (in den Segmenten, in denen das Unternehmen seine wirtschaftliche Tätigkeit ausübt) nicht übereinstimmen, kann es vorkommen, dass die strategischen Ziele der Entwicklung der Geschäftstätigkeit des Unternehmens aufgrund von Finanzielle Beschränkungen. In diesem Fall wird die Betriebsstrategie des Unternehmens entsprechend angepasst.

Die ganze Vielfalt der Betriebsstrategien, deren Umsetzung darauf abzielt, die finanziellen Aktivitäten des Unternehmens sicherzustellen, kann auf die folgenden Grundtypen reduziert werden:

Begrenztes (oder konzentriertes) Wachstum. Diese Art der Betriebsstrategie wird von Unternehmen mit einem stabilen Produktmix und Produktionstechnologien verwendet, die vom technologischen Fortschritt nicht beeinflusst werden. Die Wahl einer solchen Strategie ist unter Bedingungen relativ schwacher Schwankungen der Rohstoffmarktkonjunktur und einer stabilen Wettbewerbsposition des Unternehmens möglich. Die Haupttypen dieser Grundstrategie sind: eine Strategie zur Stärkung der Wettbewerbsposition; Markterweiterungsstrategie; Produktverbesserungsstrategie. Dementsprechend zielt die Finanzstrategie des Unternehmens unter diesen Bedingungen in erster Linie darauf ab, Reproduktionsprozesse und das Wachstum von Vermögenswerten effektiv sicherzustellen und eine begrenzte Steigerung der Produktion und des Verkaufs von Produkten sicherzustellen. In diesem Fall werden strategische Veränderungen der Finanzaktivitäten minimiert.

Beschleunigtes (integriertes oder differenziertes) Wachstum. Diese Art der Betriebsstrategie wird normalerweise von Unternehmen gewählt, die sich in der Anfangsphase ihrer Lebenszyklus sowie in sich dynamisch entwickelnden Branchen, die vom technologischen Fortschritt beeinflusst werden. Die Haupttypen dieser Basisstrategie sind: vertikale Integrationsstrategie; Rückintegrationsstrategie; horizontale Diversifizierungsstrategie; Konglomerat-Diversifikationsstrategie.

Schrumpfen (oder Schrumpfen). Diese Betriebsstrategie wird am häufigsten von Unternehmen in den letzten Phasen ihres Lebenszyklus sowie in der Phase der Finanzkrise gewählt. Es basiert auf dem Prinzip des "Abschneidens des Überschusses", das eine Reduzierung des Produktvolumens und der Produktpalette, den Rückzug aus bestimmten Marktsegmenten usw. vorsieht. Die Haupttypen dieser Basisstrategie sind: Strukturreduktionsstrategie; Kostensenkungsstrategie; Erntestrategie; Beseitigungsstrategie. Die Finanzstrategie des Unternehmens unter diesen Bedingungen ist darauf ausgerichtet, eine effektive Desinvestition und eine hohe Flexibilität bei der Verwendung des freigesetzten Kapitals zu gewährleisten, um eine weitere finanzielle Stabilisierung zu gewährleisten.

Kombination (oder Kombination). Eine solche Betriebsstrategie des Unternehmens integriert die verschiedenen Arten privater Strategien einzelner betrachteter strategischer Wirtschaftszonen oder strategischer Wirtschaftseinheiten. Diese Strategie ist typisch für die größten Unternehmen (Organisationen) mit einer breiten industriellen und regionalen Diversifizierung der Geschäftstätigkeit.

Schwerpunkt ist der unternehmerische Stil des strategischen Finanzmanagements. Das Finanzmanagement eines Unternehmens aus strategischer Sicht zeichnet sich durch einen inkrementellen oder unternehmerischen Stil aus.

Grundlage des inkrementellen Stils des strategischen Finanzmanagements ist die Festlegung strategischer Ziele aus dem erreichten finanziellen Leistungsniveau unter Minimierung der Alternativen strategischer Finanzentscheidungen. Grundlegende Änderungen der Richtungen und Formen der Finanzaktivitäten werden nur als Reaktion auf Änderungen in der Betriebsstrategie des Unternehmens vorgenommen. Dieser Stil des strategischen Finanzmanagements ist in der Regel typisch für Unternehmen, die den Reifegrad ihres Lebenszyklus erreicht haben.

Grundlage des unternehmerischen Stils des strategischen Finanzmanagements ist die aktive Suche nach effektiven Managementlösungen in allen Bereichen und Formen des Finanzgeschäfts. Dieser Stil des Finanzmanagements ist mit der ständigen Veränderung von Richtungen, Formen und Methoden der Finanzaktivitäten bis hin zur Erreichung der gesetzten strategischen Ziele unter Berücksichtigung der sich ändernden Umweltfaktoren verbunden.

Identifizierung der dominanten Bereiche der strategischen Finanzentwicklung. Dieses Prinzip ermöglicht die Identifizierung von vorrangigen Bereichen der Finanzaktivitäten des Unternehmens, sofern erfolgreiche Umsetzung seine Hauptzielfunktion besteht darin, den Marktwert des Unternehmens langfristig zu steigern.

Die Strategie für die Bildung von Finanzmitteln des Unternehmens. Die Ziele, Zielsetzungen und wesentlichen strategischen Entscheidungen dieser Dominante der Finanzstrategie sollten darauf ausgerichtet sein, die Umsetzung der Unternehmensstrategie des Unternehmens finanziell zu unterstützen und ihr dementsprechend unterzuordnen.

Die Strategie für die Verteilung der finanziellen Ressourcen des Unternehmens. Die Parameter des strategischen Sets dieser Dominante der Finanzstrategie sollen einerseits auf die finanzielle Unterstützung bei der Umsetzung einzelner Funktionsstrategien und Strategien der Geschäftsbereiche ausgerichtet sein und andererseits die Grundlage für die Bildung von die Ausrichtung der Investitionstätigkeit des Unternehmens aus strategischer Sicht.

Die Strategie zur Gewährleistung der finanziellen Sicherheit des Unternehmens. Die Ziele, Zielsetzungen und wichtigsten strategischen Entscheidungen dieser Dominante der Finanzstrategie sollten auf die Bildung und Unterstützung der wichtigsten Parameter der Finanzbilanz des Unternehmens im Prozess seiner strategische Entwicklung.

Strategie zur Verbesserung der Qualität des Finanzmanagements des Unternehmens. Die Parameter des strategischen Sets dieser Dominante der Finanzstrategie werden von den Finanzdiensten des Unternehmens entwickelt und fließen als eigenständiger Block in die Unternehmens- und Individualfunktionsstrategien des Unternehmens ein.

Flexibilität in der Finanzstrategie bieten. Die zukünftige Entwicklung der Finanztätigkeit eines Unternehmens ist immer von erheblichen Unsicherheiten geprägt. Daher ist es praktisch unmöglich, die entwickelte Finanzstrategie des Unternehmens in allen Phasen des Umsetzungsprozesses unverändert beizubehalten. Strategische Agilität stellt das Potenzial für ein Unternehmen dar, als Reaktion auf sich ändernde externe oder interne finanzielle Bedingungen schnell neue strategische Finanzentscheidungen anzupassen oder zu entwickeln. Dies wird durch eine solche organisationsinterne Koordination der Finanzaktivitäten erreicht, bei der Finanzmittel leicht von einer strategischen Wirtschaftszone oder Wirtschaftseinheit auf andere übertragen werden können. Die Möglichkeit des rechtzeitigen Manövrierens von Finanzmitteln wird erreicht, wenn das Unternehmen über einen ausreichenden Betrag in Form von Versicherungsreserven und eine integrierte Verwaltung dieser Reserven verfügt. Außerdem , spielt eine ausreichende Liquidität der Vermögenswerte und Investitionen des Unternehmens eine wichtige Rolle bei der Gewährleistung der Flexibilität der Finanzstrategie. Zu diesen Zwecken kann das Unternehmen manchmal wissentlich bestimmte Arten von finanzielle Investitionen mit geringer Rentabilität, aber hoher Liquidität, um durch die Möglichkeit einer schnellen Kapitalreinvestition die notwendige strategische Flexibilität zu bieten.

6. Bereitstellung von Alternativen zu strategischen Finanzentscheidungen. Strategische Finanzentscheidungen sollten auf einer aktiven Suche nach alternativen Optionen für Richtungen, Formen und Methoden der Durchführung von Finanzaktivitäten basieren, die besten auswählen, auf dieser Grundlage eine allgemeine Finanzstrategie aufbauen und Mechanismen für ihre wirksame Umsetzung schaffen. Alternative ist das wichtigste Unterscheidungsmerkmal des gesamten Systems der strategischen Unternehmensführung und wird mit allen Hauptelementen des strategischen Finanzplans verbunden - Finanzziele, Finanzpolitik für bestimmte Aspekte der Finanztätigkeit, Quellen der Bildung von Finanzmitteln, Stil und Mentalität des Finanzmanagements usw.

7. Sicherstellung der kontinuierlichen Nutzung der Ergebnisse des technologischen Fortschritts in Finanzaktivitäten. Bei der Erstellung einer Finanzstrategie sollte berücksichtigt werden, dass die Finanzaktivität der Hauptmechanismus ist, um die Einführung technologischer Innovationen sicherzustellen, die das Wachstum der Wettbewerbsposition des Unternehmens auf dem Markt gewährleisten. Daher hängt die Umsetzung der allgemeinen Ziele der strategischen Entwicklung des Unternehmens maßgeblich davon ab, inwieweit seine Finanzstrategie die erzielten Ergebnisse des technologischen Fortschritts widerspiegelt und an die schnelle Nutzung seiner neuen Ergebnisse angepasst ist.

8. Level-Buchhaltung finanzielles Risiko bei strategischen Finanzentscheidungen. Fast alle wesentlichen finanziellen Entscheidungen, die im Rahmen der Erstellung einer Finanzstrategie getroffen werden, verändern in gewissem Maße das finanzielle Risiko. Dies liegt in erster Linie an der Wahl der Richtungen und Formen der Finanztätigkeit, der Bildung von Finanzmitteln, der Einführung neuer Organisationsstrukturen für das Finanzmanagement. Das finanzielle Risiko nimmt in Zeiten von Zinsschwankungen und Inflationswachstum besonders stark zu. Aufgrund der unterschiedlichen Mentalität der Finanzmanager in Bezug auf das akzeptable finanzielle Risiko (ihre Risikopräferenzen) in jedem Unternehmen bei der Entwicklung einer Finanzstrategie dieser Parameter sollte differentiell eingestellt werden.

9... Konzentrieren Sie sich auf die professionellen Mitarbeiter von Finanzmanagern bei der Umsetzung einer Finanzstrategie. Welche Spezialisten auch immer an der Entwicklung einzelner Parameter der Finanzstrategie des Unternehmens beteiligt sind, ihre Umsetzung sollte von geschulten Spezialisten - Finanzmanagern - sichergestellt werden. Diese Manager sollten mit den Grundprinzipien des strategischen Managements, den Mechanismen zur Steuerung bestimmter Aspekte der Finanzaktivitäten vertraut sein und die Methoden des strategischen Finanzcontrollings beherrschen.

Bereitstellung der entwickelten Finanzstrategie des Unternehmens mit einer geeigneten Organisationsstruktur für die Verwaltung der Finanzaktivitäten und der Organisationskultur. Die wichtigste Voraussetzung für die effektive Umsetzung der Finanzstrategie sind die entsprechenden Veränderungen organisatorische Struktur Management und Unternehmenskultur... Die geplanten strategischen Veränderungen in diesem Bereich sollten fester Bestandteil der Parameter der Finanzstrategie sein, um deren Durchführbarkeit zu gewährleisten.

Die Entwicklung der Hauptelemente eines strategischen Sets im Bereich der Finanzaktivitäten eines Unternehmens basiert auf den Ergebnissen der strategischen Finanzanalyse.

Das Endprodukt der strategischen Finanzanalyse ist ein Modell der strategischen Finanzlage eines Unternehmens, das die Voraussetzungen und Chancen seiner finanziellen Entwicklung im Kontext jedes der strategisch dominanten Bereiche des Finanzgeschäfts umfassend und umfassend charakterisiert.

Strategische Planung erfolgt sequentiell in Etappen:

Leitbild der Organisation

Ziele setzen

Bewertung und Analyse der äußeren Umgebung

Auswahl

Strategie

Umsetzung der Strategie und anschließende Auswertung der Ergebnisse

Analyse strategischer Alternativen

Managementbefragung der Organisation.

Unternehmensleitbild und Zielsetzung. Die Mission einer Organisation ist das gemeinsame Hauptziel, ein klar ausgedrückter Grund für ihre Existenz.

Unternehmensziele sollten spezifisch und messbar sein. Sie werden normalerweise für lange oder kurze Zeiträume festgelegt. Das langfristige Ziel hat einen Planungshorizont von fünf oder mehr Jahren. Ein kurzfristiges Ziel stellt normalerweise einen der Pläne dar, die innerhalb eines Jahres abgeschlossen werden sollten. Mittelfristige Ziele haben einen Planungshorizont von ein bis fünf Jahren. Zunächst werden langfristige Ziele formuliert. Anschließend werden die mittel- und kurzfristigen Ziele festgelegt, um die langfristigen Ziele zu erreichen. In der Regel gilt: Je näher der Zielplanungshorizont, desto enger der Umfang der gestellten Aufgaben. Zum Beispiel, Langzeitziel in Bezug auf die Produktivität kann dies wie folgt formuliert werden: Steigerung der Gesamtproduktivität um 25 % in fünf Jahren. Dann ist das mittelfristige Ziel, die Produktivität in zwei Jahren um 10 % zu steigern. Das Ziel muss erreichbar sein. Ein Ziel zu setzen, das die Fähigkeiten einer Organisation übersteigt, kann katastrophal sein. Sind die Ziele unerreichbar, wird der Erfolgswille der Mitarbeiter blockiert und die Motivation geschwächt – unerreichbare Ziele desorganisieren die Mitarbeiter.

Umweltbewertung und -analyse ist der Prozess, mit dem strategische Planer Faktoren außerhalb der Organisation bewerten, um Chancen und Risiken für das Unternehmen zu identifizieren. Bewertet nach drei Parametern: 1) Veränderungen, die verschiedene Aspekte der aktuellen Strategie betreffen. Steigende Treibstoffpreise stellen beispielsweise Fluggesellschaften vor Probleme, sodass sie die Dynamik der Treibstoffpreise ständig überprüfen müssen; 2) Faktoren, die eine Bedrohung für die aktuelle Strategie des Unternehmens darstellen. Wenn es beispielsweise Konkurrenten gibt, müssen Sie deren Aktivitäten kontrollieren. ; 3) Faktoren, die neue Möglichkeiten zur Erreichung der Unternehmensziele bestimmen.

Bedrohungen und Chancen lassen sich in der Regel in sieben Bereiche einteilen: Wirtschaft, Politik, Markt, Technologie, Wettbewerb, Internationalität und Sozialverhalten.

Um seine Ziele zu erreichen, braucht das Unternehmen eine Finanzstrategie. Bei der Entwicklung sind verschiedene Optionen möglich, aber für jede davon ist es notwendig, den Planungszeitraum zu bestimmen, die wichtigsten finanziellen Ziele und Wege zu deren Erreichung zu skizzieren. Ebenso wichtig ist es, die Umsetzung der Strategie zu überwachen, die es ermöglicht, die Wirksamkeit der Aktivitäten zu bewerten, Abweichungen vom geplanten Ergebnis zu erkennen und die Strategie für Folgeperioden anzupassen.

Finanzstrategie des Unternehmens oder jede andere Organisation ist ein Gesamtaktionsplan für die Bereitstellung von Mitteln für das Unternehmen und dessen Verwaltung. In unserem Unternehmen, wie in jedem Unternehmen, umfasst es die folgenden Elemente:

• Analyse und Einschätzung der finanziellen und wirtschaftlichen Lage des Unternehmens;
• Ausarbeitung Rechnungslegungsgrundsätze sowie Steuerpolitik;
• Anlagevermögensverwaltung und Abschreibungspolitik;
• Verwaltung des Umlaufvermögens und Abbrechnungsverbindlichkeiten ;
• Schuldenmanagement;
• Verwaltung von Betriebskosten, Verkauf von Produkten und Gewinnen;
• Dividenden- und Anlagepolitik;
• Beurteilung der Leistungen des Unternehmens und seines Marktwertes.

Expertenmeinung
Michail Pukemo,

Für mich bedeutet eine Finanzentwicklungsstrategie eine Reihe von Prinzipien und Regeln, die bestimmen, Zahlungsströme Unternehmen, Risikogrenzen sowie in einem bestimmten Indikatorenset formulierte Ziele und die Regeln für deren Bildung. Diese Strategie steht in engem Zusammenhang mit der Entwicklungsstrategie des Unternehmens 1.

Persönliche Erfahrung
Alexander Papin,

Die Gestaltung der Finanzstrategie eines Unternehmens ist unmöglich, wenn es keine allgemeine Strategie für die Entwicklung des Unternehmens gibt, die immer „von oben“ festgelegt wird - von den Eigentümern, Aktionären oder dem Vorstand 2. Auch wenn die Entwicklungsstrategie nicht in einem detaillierten Dokument verpackt ist, gibt es immer ein bestimmtes Setting. Aktionäre äußern ihre Wünsche nach Marktanteilen, geografischer Geschäftsverteilung, Niveau Rentabilität ... Daran angepasst ist die Finanzstrategie des Unternehmens, in der sich die Wünsche der Aktionäre in bestimmten Zahlen und Kennzahlen niederschlagen. Ich möchte anmerken, dass die ersten Informationen in der Regel aus den Marketingabteilungen stammen (zuallererst die Umsatzprognose) und die Finanzdienstleistung in die Berechnungen eingeht und zur Auswahl des am besten geeigneten Geschäftsentwicklungsmodells beiträgt.

Oft hat das Unternehmen keine entwickelte und genehmigte allgemeine Unternehmensstrategie, daher hilft der CFO in der Regel dem Manager und den Eigentümern, die Kriterien für die Geschäftsentwicklung zu formalisieren und Schlüsselindikatoren zu bestimmen. Manchmal ist es notwendig, aus zwei oder drei Optionen für die Entwicklung des Betriebs die optimale auszuwählen.

Persönliche Erfahrung
Michail Pukemo, Präsident der Firma "Alta Group" (Moskau)

Da das Ziel jedes Unternehmens der Gewinn ist, sollte jede Strategie auf finanziellen Erfolg ausgerichtet sein. Alle im Unternehmen eingesetzten Maßnahmen und Strategien müssen zu Veränderungen der monetären Komponente führen, ansonsten sind diese Maßnahmen nicht sinnvoll. Ich gebe ein Beispiel für den Zusammenhang zwischen Strategien in einem Handelsunternehmen: Die finanzielle Komponente einer Unternehmensstrategie beinhaltet eine X-fache Steigerung von Umsatz und Gewinn. Dazu übernimmt die Marketingkomponente der Strategie die Erweiterung des Sortimentsportfolios. Die Finanzkennzahlen Umsatz und Gewinn basieren auf den im Marketingteil der Unternehmensstrategie beschriebenen Maßnahmen und Zielen.

Sergej Worobjow, Chief Financial Officer, Hilfszentrum (Rjasan)

Finanzen ist eine Servicefunktion und die Finanzstrategiematrix wird weitgehend von der Marketingstrategie des Unternehmens abhängen. Daher ist der erste Schritt, eine Antwort auf die Frage zu bekommen, was aus dem Markt, in dem wir tätig sind, in 3 - 5 - 10 Jahren (je nach Planungshorizont) wird, dann eine Marketingstrategie festzulegen - wer wir sind, wo wir sein wollen und wer wir werden. In der Regel identifiziert die Marketinganalyse mehrere Entwicklungspfade.

Bei einer Marktanalyse wurde beispielsweise festgestellt, dass eines von drei Produkten verkauft werden kann - A, B oder C. Die Investitionen in die Produktion jedes der Produkte sind erheblich, die Amortisationszeit beträgt mehr als drei Jahre. Bei den Berechnungen stellte sich heraus, dass der Barwert für Produkt B maximal ist, aber wenn Sie sich für Produkt A entscheiden, können Sie bei einer Änderung der Marktsituation und einer Verschiebung der Nachfrage in Richtung Produkt C die Ausrüstung so schnell wie möglich, ohne nennenswerte Mittel zu investieren. Und umgekehrt: Wenn Sie Produkt C auf den Markt bringen, können Sie, wenn sich die Marktsituation ändert, zu Produkt A wechseln.

Darüber hinaus werden diese Optionen Eigentümern angeboten, die das für sie am besten geeignete Risiko-Rentabilitätsverhältnis auswählen: oder den maximalen Wert des Unternehmens mit hohe Risiken, oder weniger Wert mit den geringsten Risiken. In jedem Fall ist es notwendig, in Projekte mit einem positiven NPV-Indikator zu investieren.

Aktionäre delegieren die Entwicklung der Finanzstrategie in großen Unternehmen fast immer an den Verwaltungsrat. In diesem Fall übernimmt der CFO die Rolle des Beraters und Koordinators des gesamten Prozesses. Insbesondere berät er andere Topmanager des Unternehmens bei der Entwicklung eigener Funktionsstrategien (Produktion, Marketing, Personalstrategie etc.). Die Hauptherausforderung besteht darin, sicherzustellen, dass funktionale Strategien dem Ziel der Gewinnsteigerung entsprechen. Der CFO ist verantwortlich für die anfängliche Abstimmung der Bestimmungen der oben genannten Strategien und die Beseitigung von Widersprüchen zwischen ihnen, beispielsweise die Auflösung des immer bestehenden Dilemmas zwischen Rentabilität und Geschäftsliquidität. Darüber hinaus ist er für die Weitergabe von Informationen über finanziell problematische Gebiete an die Eigentümer verantwortlich.

Es ist jedoch höchst unerwünscht, dass die Finanzabteilung allein für den Entwicklungsprozess der Finanzstrategie verantwortlich ist. In diesem Fall können die Geschäftsinteressen des Unternehmens dem Ziel der Maximierung des monetären Ergebnisses geopfert werden. Der CFO kann beispielsweise auf höhere Stückgewinne drängen, ohne das Risiko des Verlusts von Marktanteilen zu berücksichtigen, oder als kostengünstigere Option eine zusätzliche Aktienemission anstelle einer Anleihe anbieten.

Persönliche Erfahrung
Vadim Karlinsky,

In der Regel werden Strategien entwickelt, wenn sich die externen Rahmenbedingungen für die Geschäftstätigkeit dramatisch ändern oder die Anzahl interner Widersprüche und Inkonsistenzen in den Geschäftsprozessen zu einem Bewusstsein für die Notwendigkeit qualitativer Veränderungen führt.

In meiner Praxis waren der Hauptanreiz für die Entwicklung der Finanzstrategie des Unternehmens häufiger externe Faktoren. Im ersten Fall war es die Krise vom August 1998, im zweiten die Notwendigkeit, einen Platz in der restrukturierungsbedürftigen Branche zu finden. Und nur einmal wurde es durch das Verständnis der Notwendigkeit interner Geschäftsverbesserungen verursacht.

Alle Manager des Finanzblocks waren an der Entwicklung der Strategie unseres Unternehmens beteiligt. Zunächst wurde eine SWOT-Analyse durchgeführt, auf deren Grundlage in Gesprächen und Brainstormings mit einer vorgegebenen Vision der Gesamtentwicklung des Unternehmens nach strategischen Alternativen gesucht wurde. Dann wählte eine eigens eingerichtete Analystengruppe unter der Leitung des CFO die besten aus den Alternativen aus, die die Grundlage für die weitere Strategieverfeinerung bildeten.

Alexey Purusov, hält Group CFO Ralf Ringer die Finanzstrategie in zwei Fällen für besonders notwendig. Erstens, um Risiken abzusichern. Zweitens, um die Kosten des Unternehmens zu verwalten. Detailliertere Aufgaben finden Sie im Video.

Entwicklungsphasen der Finanzstrategie

Zunächst müssen Sie die Gültigkeitsdauer der Strategie und die Ziele der Finanzaktivitäten bestimmen, eine Finanzpolitik erstellen und die Finanzindikatoren für die Umsetzungszeiträume der Strategie detailliert festlegen. Schauen wir uns die einzelnen Phasen genauer an.

Strategiezeitraum

Die Arten der Finanzstrategie werden in allgemeine und operative unterteilt. Die erste umfasst beispielsweise den Zusammenhang zwischen Budgets aller Ebenen, die Grundsätze der Bildung und Verwendung der Unternehmenseinnahmen, den Ressourcenbedarf und die Quellen ihrer Bildung für den mittleren (langen) Zeitraum.

Die operative Strategie wirkt sich auf die tägliche Verwaltung der finanziellen Mittel aus. Es wird innerhalb des allgemeinen Rahmens entwickelt, es beschreibt es für einen bestimmten Zeitraum.

Die Gültigkeitsdauer der allgemeinen Finanzstrategie des Unternehmens sollte den Zeitraum nicht überschreiten, für den die allgemeine Uentwickelt wird. Je nach Vorhersehbarkeit der Situation an den Märkten (Finanz- und Rohstoffmärkte) kann die Laufzeit der Gesamtstrategie zwischen drei und fünf Jahren betragen. In einem sich schnell ändernden äußeren Umfeld kann dieser Zeitraum auf ein Kalenderjahr verkürzt werden.

Die operative Strategie ist in der Regel kurzfristig angelegt, sie wird für ein Jahr, Quartal, Monat und ggf. für einen kürzeren Zeitraum gebildet.

Persönliche Erfahrung
Valery Temkin,

In unserem Unternehmen wird die Finanzstrategie für drei Jahre entwickelt. Das Geschäft ist projektbezogen (Entwicklung und Beratung in der Entwicklung), die Projektlaufzeit beträgt 2-3 Jahre. Jedes neue Projekt beinhaltet eine neue oder aktualisierte Strategie. Längerfristige strategische Pläne verlieren aufgrund des zu volatilen Geschäftsumfelds ihren praktischen Wert.

Bild 1 Strategische Finanzziele des Unternehmens

Bildung strategischer Finanzziele

Das System der finanzstrategischen Ziele kann als „Zweig“ des Baumes der allgemeinen strategischen Unternehmensziele dargestellt werden. Das Erstellen eines solchen Zweigs kann die folgenden Schritte umfassen.

Schritt 1. Einbindung der Finanzstrategie in die Gesamtstrategie des Unternehmens entsprechend dem Ranking der unternehmensstrategischen Ziele. Für den strategischen Zielbaum eines Unternehmens können beispielsweise drei Ebenen festgelegt werden (siehe Abbildung 1).

Schritt 2. Festlegung eines integralen finanziellen Ziels, d. h. eines Ziels der ersten Ebene. In den meisten Fällen ist dieses Ziel der Marktwert des Unternehmens, der sowohl absolut (eine Erhöhung des Marktwertes um N cu) als auch relativ (eine Erhöhung des Marktwertes um N %) bestimmt werden kann.

Schritt 3. Festlegung der grundlegenden Ziele der Finanzstrategie (2. Ebene). Das integrale Ziel der ersten Ebene wird in Teilziele gegliedert, die eine Spezifizierung der Aufgaben und eine Berücksichtigung der Besonderheiten der Unternehmensentwicklung erfordern. Das Ziel der ersten Stufe kann erreicht werden, wenn das Unternehmen über ausreichende Eigenmittel verfügt, die Eigenkapitalrendite hoch ist und die Vermögens- und Schuldenstruktur ein akzeptables Risikoniveau im Umsetzungsprozess bietet. Wirtschaftstätigkeit usw.

Jedes der auf dieser Ebene festgelegten Ziele sollte kurz und klar formuliert werden, was sich in spezifischen Indikatoren widerspiegelt - strategischen Zielstandards. Solche Zielvorgaben für bestimmte Aspekte der Finanztätigkeit eines Unternehmens können beispielsweise der Anteil des eigenen Umlaufvermögens am Gesamtvolumen des Eigenkapitals sein; Eigenkapitalrendite; das Verhältnis von kurz- und langfristigem Vermögen; das Mindestniveau des Geldvermögens, das die Zahlungsfähigkeit des Unternehmens gewährleistet; Selbstfinanzierungsquote der Investitionen.

Schritt 4. Festlegung von Maßnahmen zur Erreichung finanzieller Ziele (3. Ebene). In dieser Phase wird eine Liste konkreter Maßnahmen vorgeschlagen, beispielsweise zur Durchführung eines Anleihendarlehens in Höhe von N $ mit Zahlung von P% für jede Anleiheperiode.

Persönliche Erfahrung
Alexander Papin, Vizepräsident für Finanzen, Euroset (Moskau)

Beispielsweise erstellt die Marketingabteilung in unserem Unternehmen bei der Entwicklung einer Finanzstrategie zunächst eine Umsatzprognose, also Daten darüber, wie viel Waren und Dienstleistungen verkauft werden müssen, um den angestrebten Marktanteil zu besetzen. Als nächstes wird bestimmt, wie viel Sie dafür öffnen müssen Einzelhandelsgeschäfte was es kosten wird. Auf Basis der Forecast-Daten bildet der Finanzdienstleister ein Einnahmen- und Ausgabenbudget, ein Cashflow-Budget, aus dem ersichtlich wird, welche Ressourcen benötigt werden, ob genügend Eigenmittel vorhanden sind, um die gesetzten Ziele zu erreichen. Wenn die Strategie aggressiv genug ist, können Sie höchstwahrscheinlich nicht mit Ihrem eigenen Gewinn auskommen; dementsprechend müssen Sie bestimmen, welche Ressourcen Sie anziehen und wie Sie mögliche Lücken ersetzen können.

Nachdem alle Informationen zusammengefasst sind, können Sie erkennen, ob das Unternehmen ein bestimmtes Rentabilitätsniveau erreicht. Wenn nicht, werden aufgrund der Vorschläge der Finanz- und Analyseabteilung bestimmte Maßnahmen ergriffen - Kosten werden gesenkt, die Marge erhöht (die Differenz zwischen Umsatz und Kosten) usw.

Finanzielle Leistung hängt vom Stadium der Geschäftsentwicklung ab

Igor Averchev,
Senior Projektmanager, MAG Consulting LLC

Der Lebenszyklus eines jeden Unternehmens umfasst mehrere Phasen (Anfangsphase, Phase des schnellen Wachstums, Phase der Reife, Rezession), die bei der Planung und Bewertung berücksichtigt werden müssen finanzielle Ergebnisse Aktivitäten des Unternehmens.

Erstphase. In dieser Phase der Entwicklung können die Produktentwicklung, der Aufbau der Organisationsstruktur eines Unternehmens oder die Suche nach Investoren wichtiger sein als die finanzielle Leistung selbst. Mit begrenzten finanziellen Mitteln einen Platz im Markt zu erobern, ist die Hauptaufgabe junger Unternehmen. Daher sind die wichtigsten Finanzindikatoren in der Anfangsphase der Unternehmensentwicklung das Einkommenswachstum und der operative Cashflow.

Eine Zeit des schnellen Wachstums. In dieser Phase überwacht das Unternehmen weiterhin das Wachstum der Einnahmen, jedoch im Vergleich zu den Indikatoren der Rentabilität und des Vermögensmanagements (Return on Investment, Residual Profit). Mit zunehmendem Kapitalaufbau verliert die Schätzung der Cashflows an Bedeutung.

Reifezeit. Das Hauptaugenmerk des Unternehmens liegt in dieser Entwicklungsphase auf der Steigerung der Erträge aus eingeworbenem Vermögen und Eigenkapital. Daher ist eine strikte Kontrolle der wesentlichen Vermögenswerte, der entsprechenden Cashflows und der Rentabilität erforderlich.

Rezession. In dieser Phase kommt es zu einem deutlichen Einkommensrückgang. Der Betrieb bleibt profitabel, aber der Nettogewinn in Prozent des Umsatzes ist rückläufig. Der operative Cashflow nimmt jedoch tendenziell mit abnehmendem Betriebskapital zu. Daher sollte das Management des Unternehmens im Hinblick auf Investitionsmöglichkeiten sehr ausgewogen sein.

Ein Unternehmen kann mäßig in Sachanlagen und andere Vermögenswerte investieren, aber der Rückgang des aufgenommenen Nettovermögens 3 ist bereits recht deutlich. Die Kapitalrendite und das Residualeinkommen sind relativ gering. Die Nettovermögensrendite ging ebenso schnell zurück wie das Nettoeinkommen im Verhältnis zur Basis des Nettovermögens.

Expertenmeinung
Ekaterina Demyanova,

Um das finanzielle Ergebnis von Aktivitäten für einen bestimmten Interessenten vorherzusagen, wird es verwendet Finanzmodell- ein Dokument, das die Berechnung der Leistungsindikatoren des Betriebs auf der Grundlage von Daten zu den geschätzten Kosten und der geplanten Einnahmenhöhe enthält. Die ersten Daten darin werden Ziele, Prognosen, Pläne sein aktuelle Aktivitäten und Unternehmensentwicklung. Sollten in der Branche Regelungen oder Restriktionen bestehen (z. B. agiert das Unternehmen in einem Markt mit Quoten), dann sollten auch diese bei der Modellierung berücksichtigt werden. Die verarbeiteten Daten sind die Umsatz-, Kosten- und Investitionsprognose, das Ergebnis sind Prognosebudgets mit bestimmten Zielwerten. Bei Änderung der Anfangsparameter werden auch die endgültigen Finanzkennzahlen neu berechnet 4.

Detaillierung von Finanzkennzahlen

Geplante Indikatoren und ein Maßnahmensystem zu deren Erreichung werden für jede Periode detailliert beschrieben. Zur Umsetzung der Finanzstrategie kann sich der Verwaltungsrat beispielsweise für 2007 ein Ziel setzen: durch die konservative Dividendenpolitik den Zuwachs des Eigenkapitals um 10 % sicherzustellen, eine Anleihe zu einem Zinssatz von nicht mehr einzuwerben als LIBOR + 5%, um den Finanzzyklus für den verbleibenden Zeitraum bis zum Jahresende auf bis zu N Tage zu verkürzen.

Bild 2 Aufteilen der Strategie in Richtungen

Entwicklung der Finanzpolitik

Die in der vorherigen Stufe festgelegten finanziellen Ziele werden in bestimmten Bereichen gruppiert und bilden die Finanzpolitik des Unternehmens (siehe Abb. 2). Es kann mehrstufig sein. So kann im Rahmen der Asset Management Policy eine Policy für die Verwaltung des Umlauf- und Anlagevermögens entwickelt werden. Die Verwaltung des Umlaufvermögens kann Grundsätze der Verwaltung ihrer einzelnen Arten umfassen.

Persönliche Erfahrung
Vadim Karlinsky, Projektleiter für die Eröffnung einer Filiale der Rosselkhozbank OJSC im Perm-Territorium (Perm)

Die Entwicklung einer Finanzstrategie umfasst in der Regel mehrere Phasen. Zunächst klären wir die Finanzstruktur des Unternehmens, überdenken die Anordnung von Responsibility Centern (z. B. überführen wir Investment Center nach Abschluss des Investitionsanteils von Projekten in Profit Center). Anschließend analysieren wir die Einflussfaktoren auf den Unternehmenswert, bewerten ihre Bedeutung (Einflussgrad) und skizzieren einen Maßnahmenplan zu ihrer Steuerung.

In Zukunft "Digitalisierung" der Strategie, basierend auf der Analyse des externen Umfelds, bestimmen wir die Werte von Rentabilitätskennzahlen (Kapital, Investitionen, Vermögenswerte usw.), die eingehalten werden sollten, sowie deren Dynamik . Dann entwickeln wir eine Politik gegenüber Schuldnern und Gläubigern. Neben den üblichen Indikatoren zur Überwachung des Schuldenstands und -verhältnisses enthält es Mechanismen zur Arbeit mit Schuldnern, Regelungen zur gegenseitigen Forderungsverrechnung, Regelungen zur Gewährung von Abschlägen, Grundsätze zur vorübergehenden Freistellung von Mitteln und mehr.

Der nächste Schritt besteht darin, die Geschäftsleistung basierend auf dem Vergleich mit den Best Practices der Branche zu prognostizieren. Nach der Berechnung der Umschlagskennzahlen von Forderungen und Vorräten wird der Bedarf an Betriebskapital ermittelt und dessen Rentabilität berechnet. Auf der Grundlage dieser Berechnungen werden Planungen für die Arbeit mit Forderungen und Verbindlichkeiten angepasst und Entscheidungen zum Verkauf von nicht zum Kerngeschäft gehörenden und unrentablen Vermögenswerten getroffen. Bei der Entwicklung einer Anlagepolitik werden Investitionen in Kategorien gruppiert, für die jeweils die Amortisationszeit und der interne Zinssatz festgelegt, der Investitionsbedarf, die Ziele und die Richtung der Kapitalanlage vorhergesagt werden.

Der letzte Schritt ist die Entwicklung von Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden für Bilanzierungs- und Steuerzwecke.

Überwachung der Umsetzung der Finanzstrategie

In der Regel werden Informationen für Aktionäre und Verwaltungsrat über das Erreichen der strategischen Unternehmensziele und mögliche Weiterentwicklungsszenarien von der Finanzabteilung oder der Internen Revision aufbereitet. Sowohl die Gesamtstrategie als auch die operative Strategie unterliegen der Kontrolle.

Expertenmeinung
Ekaterina Demyanova, Geschäftsführer Finanzen (CFO) von Intercomp Technologies LLC

Um die Kontrolle über die Erfüllung der übertragenen Aufgaben zu vereinfachen, ist es möglich, für jeden Geschäftsbereich einen allgemeinen Berichtsplan über die Holding zu erstellen.

Das Diagramm kann vertikal eine regelmäßige Tabelle sein - eine Liste der für die Berichterstattung Verantwortlichen, horizontal - Kalendertage und periodische Segmente und in den Schnittpunkten - die Namen der einzureichenden Berichte. Einheitliche Berichtsvorlagen werden am besten im Voraus entwickelt und zusammen mit detaillierten Anweisungen zum Ausfüllen an die Verantwortlichen verteilt.

Es ist vorzuziehen, den Grad der Erreichung der angestrebten Ziele auf zwei Arten zu beurteilen. Zunächst wird der Zielerreichungsgrad (in Prozent des Planwertes) ermittelt und zusätzlich werden die Zielindikatoren nach dem Grad der Zielerreichung geordnet. Auf diese Weise können Sie Führungskräfte und Außenstehende sofort identifizieren. Letztere sollen zur „Zielgruppe“ werden, um die Gründe für das Scheitern herauszufinden.

So hat der Verwaltungsrat beispielsweise mehrere Szenarien zur Umsetzung der Strategie geprüft und die endgültigen Indikatoren genehmigt (siehe Tabelle 1).

Tabelle 1 Strategieziele

Um deren Umsetzung anhand der Ergebnisse des Berichtszeitraums zu beurteilen, wird eine Tabelle gebildet, in der Abweichungen der tatsächlichen Indikatoren der Strategieumsetzung von den geplanten ermittelt werden (siehe Tabelle 2).

Tabelle 2 Bewertung der Finanzstrategie

Figur 3 1 - Fremdkapital, 2 - Rentabilität des IC, 3 - Wachstum der Bilanzwährung

Persönliche Erfahrung
Valery Temkin, CFO von Kresvik Development LLC (Moskau)

Das Vorhandensein einer Finanzstrategie und verschiedene Methoden ihrer Anwendung haben sich positiv auf die Ergebnisse unseres Unternehmens ausgewirkt. Die Eigentümer haben klar gemacht, was sie wollen, und die Manager - was sie können. Die Zahl der Konflikte hat abgenommen, das Ergebnis ist gestiegen Ich würde jedoch nicht behaupten, dass dies nur auf die Entstehung einer Strategie zurückzuführen ist. Seine Entwicklung war nur der erste Schritt zur Umstrukturierung des Unternehmens - heute wird es oft als Einführung elementarer Ordnung im Unternehmen bezeichnet. Hier ist die gegenteilige Aussage, dass sich die Finanzergebnisse ohne die Entwicklung einer Strategie kaum verbessert hätten, vielleicht ist es richtig.

Wenn ein Unternehmen also eine Finanzstrategie hat, wird diese sicherlich für das Management überschaubarer und für die Eigentümer transparenter, und sie kann flexibler auf Veränderungen im umgebenden Geschäftsumfeld und internen Prozessen reagieren.

1 Zur Bildung einer allgemeinen Strategie für die Unternehmensentwicklung siehe die Beiträge „Die Rolle des Finanzdienstleisters bei der Gestaltung der Unternehmensstrategie“, „Merkmale der Entwicklung einer Unternehmensstrategie“. - Notiz. Auflage.
2 Wie ein CFO die Ziele eines Unternehmensinhabers herausfinden kann, lesen Sie im Artikel „Erste Schritte eines CFO in einem neuen Unternehmen“. - Notiz. Auflage.
3 Management Accounting Regulation „Measuring Enterprise Performance“ (SMA 4D) definiert das beschaffte Nettovermögen als Summe von Betriebskapital, Anlagevermögen, sonstige Vermögenswerte, Schulden (lang- und kurzfristig) und Stammkapital. Das heißt, dies ist der gesamte Betrag der Mittel, die dem Unternehmen zur Verfügung stehen. Veränderungen in ihrem Saldo werden nur durch die ein- oder ausgehenden Zahlungsströme des Unternehmens verursacht. - Notiz. der Autor.
4 Zum Zusammenhang zwischen Budget und Unternehmensstrategie siehe den Artikel "So verknüpfen Sie das Budget mit der Unternehmensstrategie". - Notiz. Auflage.

• Gewährleistung der Finanzstabilität;
• Sicherstellung einer optimalen Finanzpositionierung;
• Erfüllung von Gesellschafteraufgaben etc.

Jeder CFO, der in seiner Praxis an der Vorbereitung und Entwicklung eines strategischen Plans beteiligt ist, hat den iterativen Charakter der Phasen und Ereignisse kennengelernt, an denen er und seine Untergebenen teilnehmen müssen. Verfahrenstechnisch wird dieses Thema dadurch verworren, dass sich die Finanzstrategie (FS) als Gegenstand und Mittel des strategischen Managements noch in der Entwicklung befindet und auf ihre Bestellung wartet. In diesem Artikel werden wir eine solche Aktion mit Schwerpunkt auf historischen finanzstrategischen Managementinstrumenten versuchen.

Funktionen und Aufgaben des FS

Begrenzen wir das Aufmerksamkeitsfeld mit Medium und großes Geschäft... Es wird vorgeschlagen, die Strategie als Dokument, als Plan zu betrachten Perspektivenentwicklung Geschäft, dessen Durchführung das Unternehmen in den kommenden 3-5 Jahren zu signifikanten Erfolgen auf einem qualitativ neuen Niveau führen soll. Ein qualitativ neuer Staat setzt eine Veränderung des Ortes und der Rolle in der Ausrichtung der sektoralen und regionalen Kräfte voraus. Der Aufbau des Strategieplans sieht in der Regel drei große Abschnitte vor.

1. Allgemeine Zielpläne.
2. Strategische Pläne.
3. Strategieumsetzungsprogramme.

In den obigen Abschnitten gibt es einen finanzstrategischen Aspekt. Der Block der Finanz- und Kostenziele bestimmt den wesentlichen Bestandteil der Masterzielpläne. Die Finanzstrategie bezieht sich auf die Ebene der funktionalen Strategien für die langfristige Planung. Die Programme zur Umsetzung der Finanzstrategie sind in operative, finanzielle und investive Teile unterteilt. In diesem Zusammenhang wird der Begriff FS oft auf eine Finanz- und Anlagestrategie ausgedehnt.

Die Entwicklung der Finanzstrategie des Unternehmens ist das Ergebnis der kollegialen Sitzungspraxis, und darüber hinaus geht ihr eine ernsthafte Phase der Vorbereitungsarbeit vor und der Kontroll- und Korrekturarbeiten danach voraus. Die Finanzabteilung ist hauptsächlich in die Vorbereitung und das Controlling eingebunden. In diesem Artikel beabsichtige ich nicht, den Begriff der Finanzstrategie zu definieren. Es gibt viele Veröffentlichungen zu diesem Thema, darunter anerkannte Autoritäten des postsowjetischen Raums wie I.A. Form. Lassen Sie mich den Lesern nur zwei grundlegende Richtlinien anbieten, die die traditionelle wissenschaftliche Position zu FS in eine etwas andere Richtung lenken.

1. Finanzen als Funktionsbereich des Managements lässt sich als System zur Darstellung realer Prozesse und Geschäftsereignisse mit unterschiedlichen Schwerpunkten und Studientiefen darstellen. Dies ist ein metaphorisch anderer Bereich der Realität, eine Art „Spiegel“. Es unterscheidet sich von der Wahrnehmung von Front-Office (Verkäufer) und Back-Office (Produktion) Prozessen, die sich mit einem bestimmten Kunden, Produkt, Technologie usw. Finanzen leben fast immer in mehreren Formen: Vergangenheit, Gegenwart, Zukunft; in Dynamik und Statik. Der "Spiegel" kann nur ein Satellit in Bezug auf die Aufgaben eines echten Unternehmens sein; es ist möglich, ihn durchzusehen und eine Maschine namens "Business" abhängig von der Qualität des Bildes und den Zielparametern des Panels zu steuern.
2. Wie jede Art von Planung kann der strategische Prozess im Interesse der Eigentümer nur von oben nach unten verlaufen, hat jedoch zwei parallele "Fäden": miteinander verbundene Pläne der realen Aufgaben und Pläne der finanziellen Leistung. Die erste umfasst Pläne für Vertrieb, Beschaffung, Produktion, Marketing, Personal usw. Die zweite umfasst Budgetpläne, Finanzkennzahlen, Indizes usw.

Aus dem Vorstehenden folgt, dass die Finanz- und Investitionsstrategie des Unternehmens nur schwer auf die Art der funktionalen Strategien zurückzuführen ist, die ihren Platz in der Marketingstrategie, Produktionsstrategie, Personalstrategie suchen. Es ist übergreifend. Darüber hinaus löst die Entwicklung der Finanzstrategie des Unternehmens die Probleme der Modellierung und der strategischen Finanzentscheidungen im Rahmen der sicheren Entwicklung des Unternehmens sowie der Ressourcenbereitstellung der Unternehmensstrategie. Daher gibt es zwei Hauptfunktionen von FS: Modellierung und Vorläufigkeit.

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Wer ist für die Finanzstrategie verantwortlich?

Ein Unternehmen wird von Eigentümern (Aktionären) gegründet, um ihre Ziele zu erreichen, daher sind sie die Setzer des strategischen Planungsproblems. Und der Strategieentwickler sollte es sein Generaldirektor Unternehmen, und die Strategie dient als Hauptvertrag mit ihm. Für die Umsetzung wird der CEO eingestellt. Die Entwicklung der Finanzstrategie des Unternehmens als eine Reihe von langfristigen Zielen und die Absicht, diese zu erreichen, dient als Instrument zur Übertragung der Verantwortung an den Geschäftsführer. Im Rahmen dessen trifft der Führer grundlegende Entscheidungen über die Finanzen, gibt der Ideologie „grünes“ und legt die Spielregeln im Finanzbereich fest.

Diese Regeln zu formalisieren und zu Arbeitsinstrumenten zu machen sollte bereits der CFO sein, der für die Entwicklung des Finanzsystems bzw. der Finanz- und Anlagestrategie im weiteren Sinne verantwortlich ist. Nicht in jedem Handelsorganisation die Anlagestrategie wird in einem separaten Dokument hervorgehoben. Fazit: Der Generaldirektor ist für den FS verantwortlich, wird aber durch den Finanzdirektor oder einen anderen Top-Manager, der die entsprechende Funktion wahrnimmt, geschaffen und vertreten.

Im vorherigen Abschnitt haben wir eine Hypothese über die Parallelität des finanziellen und strategischen Subsystems des strategischen Planungssystems formuliert. Es sollte beachtet werden, dass die Praxis dies oft bestätigt, ohne die Dominanz des materiellen Teils des strategischen Plans in Form einer Entwicklungsstrategie, Unternehmens- und Wettbewerbsstrategien... Unten ist eine schematische Darstellung einer Variante der FS-Integration in die Hierarchie der strategischen Pläne des Unternehmens in ihrer vollständigsten Version.

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Nachdem er eine Reihe strategischer Entscheidungen im Finanzbereich getroffen hat, wechselt der Generaldirektor der Organisation in der Betriebsphase dann auf die Ebene von Treasury-Aufträgen im direkten Management der aktuellen Finanzereignisse. Das Finanzmanagementsystem unterstützt solche Aufträge organisatorisch und steuerungstechnisch durch das Budgetmanagementsystem, wiederum gestützt auf strategische Entscheidungen. Es ist zu beachten, dass die Struktur der Vertikalen der finanzstrategischen Kontur der Zusammensetzung der Arten von Finanzentscheidungen, die im Finanzmanagement entwickelt wurden, sehr ähnlich ist. In dieser Hinsicht ist die von Ph.D. Mikhail Sorokin (Kiew), in dem alle wesentlichen Entscheidungen im Finanzsektor in fünf Gruppen unterteilt sind:

• strategisch (S);
• Operationssäle (O);
• zur Finanzierung (F);
• Investition (I);
• analytisch (A).

Liste der von SOFIA Methodiklösungen beantworteten Fragen

Alle gestellten Fragen stehen im Wesentlichen im Einklang mit den strategischen Zielen. Mikhail Sorokin bringt seine Position zur Maximierung des Wohlergehens der Eigentümer bei der Gestaltung der finanziellen Ziele eines Unternehmens klar zum Ausdruck. Daher dient die Geschäftsentwicklungsstrategie aus Sicht der Finanzen, so der Wissenschaftler, der Wertsteigerung des Unternehmens. M. Sorokin hält die Sphären für die wichtigsten für die erfolgreiche Schaffung eines FS Finanzdiagnostik, analytische Lösungen und Synthese. Als Ergebnis schuf er ein lakonisches und zugleich vollwertiges Klassifizierungsmodell von Arten von Finanzentscheidungen, das die Grundlage für die Entwicklung nahezu jeder Finanz- und Anlagestrategie bilden kann.

Prinzipien und Phasen der Bildung eines FS

Die von I.A. Blank vor mehr als 10 Jahren formulierten Grundsätze zur Entwicklung einer Finanzstrategie sind nach wie vor aktuell. Sie werden im Folgenden tabellarisch dargestellt. Ich erlaube mir nur kleine Anmerkungen zu einigen Punkten.

Die Zusammensetzung der Grundprinzipien der Bildung von FS nach Blank I.A.

1. Im zweiten Prinzip schlage ich vor, die Berücksichtigung nicht grundlegender Strategien der Geschäftstätigkeit zu betrachten, sondern die Berücksichtigung realer materieller und materieller Ziele, die einen dominierenden Platz in der Unternehmensstrategie einnehmen.
2. Das dritte Prinzip ist in der Tat insofern sehr wertvoll, als unter den beiden Ansätzen des strategischen Managements (inkrementell und unternehmerisch) der letztere einen Vorteil haben sollte. Es ist die unternehmerische Initiative, die im Gegensatz zum konservativen inkrementellen, umfassenden Strategieansatz für die Intensität und neue Qualität der Geschäftslage sorgt.
3. Unter modernen Bedingungen gewinnt das zehnte Prinzip der FS-Bildung immer mehr an Bedeutung. Die Wissenschaft der Risikoologie entwickelt sich aktiv weiter, insbesondere angesichts der Herausforderungen, denen sich Gesellschaft und Wirtschaft gegenübersehen. Die Rolle der Risikobewertung und Methodik nimmt ständig zu. Viele, insbesondere große Unternehmen, trennen finanzielle Sicherheitsstrategien aus den Tiefen des FS in ein separates Dokument und eine Zone für die Umsetzung eines spezialisierten strategischen Controllings.
4. Ich möchte noch einen weiteren Grundsatz hinzufügen, der in letzter Zeit am relevantesten geworden ist. Das Innovationsprinzip besonders wichtig für den Anlageteil des FS.

V letzten Jahren es wurde klarer, nach welchem ​​Algorithmus es ratsam ist, den FS zu bilden, obwohl es noch genügend Leerstellen gibt. Zum Beispiel die Frage der Aktualisierung und Kombination des FS mit einer Reihe von Finanzpolitiken: Dividenden, Finanzen, Investitionen, Kredite. Ich hoffe, diesem Thema in einem gesonderten Artikel zu den Aufgaben des CFO Beachtung zu schenken. Ich schlage vor, den Prozess der Erfüllung seiner Hauptaufgabe in die folgenden Phasen der Entwicklung einer Finanzstrategie zu unterteilen.

1. Identifizierung eines Finanzforschungsunternehmens. Grundlage der Etappe ist das aktuelle Konzept der Strategieentwicklung bzw. der bereits erstellte wesentliche Bestandteil der Strategie, einschließlich des Entwurfs der Unternehmensstrategie und der Geschäftsstrategie.
2. Strategische Analyse der Wettbewerbseigenschaften einer Organisation basierend auf einer allgemeinen SWOT-Analyse, lokalisierten SWOT-, PEST-, SNW-Analysen im Finanzsektor. Identifizierung des Schlüsselproblems der Finanzlage und Dynamik des Unternehmens.
3. Finanzielle Analyse des Unternehmens, Bewertung des Innen- und Marktwertes, der Einsatz anderer Instrumente zum Treffen von Finanzentscheidungen vom Typ "S" nach der SOFIA-Methodik. Erstellung eines analytischen Vermerks zur Begründung der vorgeschlagenen Lösungen.
4. Analyse strategischer Initiativen, Investitionsprogramme und Projekte, Auswahl von Projekten, die die Kriterien für SOFIA-Entscheidungen erfüllen. Ermittlung von Volumina und Finanzierungsquellen.
5. Klärung der Anlagepolitik des Unternehmens, falls erforderlich.
6. Die Stufe des Risikomanagements in Bezug auf lokale Investitionsprojekte und das Unternehmen als Ganzes.
7. Klärung der Kredit- und Dividendenpolitik des Unternehmens.
8. Die Wahl der Techniken zur Mittelbeschaffung an der Börse, Analyse Finanzunternehmen und andere Vermittler.
9. Entwicklung einer Strategie für die Arbeit des Unternehmens auf dem Fremdkapitalmarkt. Entwicklung eines Corporate Business Management Systems. Empfehlungen für einen Börsengang an den Wertpapiermärkten.
10. Entwicklung oder Klärung der Finanzpolitik des Unternehmens.
11. Die Phase der Feinmodellierung von Finanzstrategien. Vorbereitung einer Präsentation auf der BSC, in der die finalen Versionen der FS-Modelle vorgestellt und begründet werden.

Klassifizierung der Arten von Finanzstrategien

Stellen wir uns die Frage, was sind die Merkmale einer Finanzstrategie? Wir haben bereits angemerkt, dass es unmöglich ist, bei der Charakterisierung des FS nur mit einer funktionalen Version der Strategie zu arbeiten. Dies ist ein umfangreicherer Planblock, der auf allen Ebenen des Strategieprozesses integriert ist, abhängig von den Schlussfolgerungen der Unternehmensstrategie und gleichzeitig Einfluss auf diese hat. Geschäftsstrategien, regionale und andere funktionale Strategien unterliegen weitgehend einer Korrektur aufgrund von Entscheidungen, die im FS getroffen wurden. In diesem Zusammenhang beleuchten wir die Hauptmerkmale einer Finanzstrategie:

• Erweiterung des funktionalen FS auf den Maßstab eines "Spiegel"-Strategieentwurfs nach oben (Schlüsselindikatorengruppe auf der Ebene der allgemeinen Ziele) und nach unten gerichteter Investitionsstrategie (auf der Ebene von Initiativen, Programmen und lokalen Projekten);
• Gewissheit über den Verlauf der Finanz- und sonstigen Politik der entsprechenden Managementfunktion;
• ein erweiterter Baum mit finanziellen Zielen und Zielen im Zusammenhang mit der BSC-Klassen-Scorecard;
• ein multivariates Modell der Unternehmensaktivitäten, das es an vorhergesagte Veränderungen in der externen und internen Umgebung anpasst, um Schlüsselparameter auf einem sicheren und verifizierten Dynamikverlauf aufrechtzuerhalten;
• FS dienen der Auswahl von Alternativen bei taktischen Entscheidungen im Feld Betriebsführung, Bewegung von Finanzen und Investitionen.

Betrachten Sie mehrere Gründe für die Auswahl der Arten von Finanzstrategien eines Unternehmens in der Gründungsphase. Die erste Iterationsgrundlage folgt im Gefolge der gewählten Unternehmensstrategie, die wiederum unter dem Gesichtspunkt der Entwicklungsrichtung oder unter dem Gesichtspunkt eines globalen strategischen Ansatzes formuliert werden kann. Aus Sicht der Entwicklungsrichtung unterscheiden sich Wachstums-, Stabilisierungs- (begrenztes Wachstum) und Rückzugsstrategien. Wachstum kann beispielsweise sein:

• intensiv oder konzentriert;
• Integration;
• diversifizieren.

Beschränkte Wachstums- oder Stabilisierungsstrategien werden in Typen unterteilt:

1. Aufbewahrungsstrategie.
2. Pause (absichtlich die Steigerung von Umsatz und Produktion stoppen).
3. Evolutionärer Fortschritt.
4. „Skimming the cream“ (Beendigung aktueller und zukünftiger Investitionen).

Die Klassifikation aus der Perspektive globaler Strategien umfasst:

1. Innovationsstrategie.
2. Fokussierungsstrategie.

Finanzielle Anpassung von Gewinnmitnahme- und Retentionsstrategien

Im Wesentlichen wird jeder der oben genannten Typen von bestimmten strategischen FS-Modellen begleitet. Stellen Sie sich zum Beispiel die Beziehung zwischen FS und typischen eingeschränkten Wachstumsstrategien wie Skimming und Retention vor (siehe Tabelle oben). In der Literatur gibt es völlig unterschiedliche Ansätze zur Klassifizierung von PS-Typen. Die meiner Meinung nach grundlegendste Position wird in T.A. Vladimirova, die einen so wichtigen Faktor für die Einteilung des FS in Typen herausstellt, wie die Größenordnung der finanziellen Ziele des Unternehmens.

FS-Typen klassifiziert nach der Skala der finanziellen Ziele
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Es ist ratsam, die Arten von Finanzstrategien anhand eines anderen wesentlichen Faktors zu unterteilen - der Phase des Lebenszyklus des Unternehmens selbst. Um die mit der Lebenszyklusperiode verbundenen FS-Unterschiede zu veranschaulichen, lokalisieren wir das Themengebiet auf der Ebene der Unternehmenspolitik im Bereich des Forderungsmanagements. Betrachten Sie auch drei Optionen für die Strategie: Kostenminimierung, Differenzierung und schnelle Reaktion, die in verschiedenen Phasen der Entwicklung der Organisation verwendet werden.

Die Strategie der Kostenminimierung bei der Arbeit mit Fernsteuerung in den Phasen des Lebenszyklus des Unternehmens
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Differenzierungsstrategie bei der Arbeit mit Fernsteuerung in den Phasen des Lebenszyklus des Unternehmens
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Schnelle Reaktionsstrategie bei der Arbeit mit Fernerkundung in den Phasen des Lebenszyklus des Unternehmens
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EVA-basierte strategische Entscheidungen

Auf Basis der erarbeiteten strategischen Entscheidungen des SOFIA-Systems werden Finanzstrategien formuliert, wobei das entscheidende Kriterium die Werthaltigkeit des Unternehmens ist, die in erster Linie bewertet wird. Was ist der Grund für diese Priorität? Das SOFIA Komponentensystem bietet strategische Lösungen in zwei kritischen Bereichen.

1. Die Finanzen müssen die Nachhaltigkeit des Unternehmens sicherstellen.
2. Die Finanzierung soll das Geschäft für die Eigentümer attraktiv machen.

Je weiter wir uns von den Illusionen der 90er und 2000er entfernen, desto klarer verstehen wir, dass nicht jedes Geschäft eine solche Attraktivität besitzt. Und wenn sich das früher die Besitzer oft leisten konnten, ist diese Situation heute schon ein unerschwinglicher Luxus. Angenommen, die Eigentümer planen nicht, ihr Unternehmen zu verkaufen, was bedeutet, dass ihre Hand regelmäßig am Puls des EVA-Indikators (Economic Wert hinzugefügt- Geschäftswertbeitrag). Dieser Indikator ist das wichtigste strategische Kriterium. In modernen BSC-Systemen ist es zunehmend notwendig zu beobachten, wie dieses Kriterium die Spitzenpositionen der Unternehmenskarten einnimmt.

Beziehungsdiagramm von EVA und BSC

Es ist immer gut, daran zu denken, dass Eigenheimkapital nicht kostenlos sein kann. Der EVA ist definiert als die Differenz zwischen dem Nettogewinn (Management Accounting) und den Kosten des Eigenkapitals des Unternehmens, das zu seiner Erzielung verwendet wurde. Die Kapitalkosten werden auf der Grundlage der erwarteten Mindestrendite bestimmt, die erforderlich ist, um Rechnungen mit Aktionären und Gläubigern zu begleichen. Durch die genaue Ermittlung der Eigenkapitalkosten ist es möglich, dieses effizienter zu verteilen und unrentable Geschäftseinheiten zu identifizieren, die aus profitablen finanziert werden.

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Dieser strategische Indikator vereint die Einfachheit der Berechnung und die Fähigkeit, den inneren Wert der SGE und des Gesamtunternehmens zu bestimmen. Der EVA-Wert sollte durchweg positiv sein, was darauf hinweist, dass die Finanzierung des Unternehmens die von den Eigentümern festgelegte Rentabilität bietet. Gleichzeitig birgt EVA als Indikator für die Qualität der getroffenen Managemententscheidungen die Gefahr der Doppelzählung.

Neben dem EVA-Kriterium unter Werkzeuge auch die entwicklung strategischer entscheidungen ist wichtig für die bewertung des marktwertes des unternehmens. Zur Berechnung wird eine Gruppe von Methoden verwendet, von denen die gängigsten Ertrags- und Aufwandsmethoden sowie der Ansatz zur Berechnung des Marktwerts analog sind. Letztere Methode ist aufgrund der Undurchsichtigkeit der russischen Wirtschaft von begrenztem Nutzen. Die Ertragsmethode wird unter dem Gesichtspunkt des Verkaufs eines Unternehmens angewendet, nicht jedoch unter dem Gesichtspunkt des Kaufs. Im Gegenteil, die Kostenmethode eignet sich am besten für Anleger, die ein Unternehmen zum Zwecke des Erwerbs in Betracht ziehen. Die Ertragsmethode wiederum unterteilt sich in die Kapitalisierungsmethode und die Discounted-Cashflow-Methode.

BCG Nachhaltigkeitsmodell

Das Konzept nachhaltiger Wachstumsmodelle für ein Unternehmen entstand in der zweiten Hälfte des 20. Jahrhunderts aus der logischen Position heraus, dass nicht jede Qualität der Entwicklung langfristig und auch mittelfristig zu wirtschaftlichem Wohlstand führt. In Ermangelung eines ausgewogenen Ansatzes kann die Risikozone aktiv erweitert werden, was mit bestimmten Bedrohungen behaftet ist. Keiner der Faktoren (Gewinn, Vermögen, Unternehmenswert) außer dem Wachstum aller anderen Parameter kann ein ausschließliches Kriterium für die zukünftige Entwicklung eines Unternehmens sein. Zur Harmonisierung des Unternehmenswachstums wurden bisher viele Methoden entwickelt und erfolgreich angewendet, während das Sustainable Growth Model (BCG) in Bezug auf Umsatz- und Gewinnwachstum weit verbreitet ist.

Basislinie des BCG-Modells für nachhaltiges Wachstum

Nachhaltige Unternehmensentwicklung bezieht sich in der Methodik von BCG auf Wachstum, bei dem bei vereinbartem Betriebs- und Finanzpolitik entsprechend wächst der Umsatz. Dementsprechend wird die stetige Wachstumsrate als die Rate des Umsatzwachstums angesehen, die möglich ist, wenn die angegebenen Richtlinien unverändert bleiben. In diesem Fall geht die Finanzstrategie von einer vorübergehenden Verweigerung der Ausgabe von Eigenkapital aus. Quelle des Eigenkapitalwachstums sind ausschließlich thesaurierte Gewinne. Schließlich ist die wichtigste einschränkende Bedingung des Modells die relative Gleichheit des Wachstums von Umsatz, Vermögen, Schulden, Kapital und Gewinnen.

Formel für die Bedingungen des BCG-Modells für nachhaltiges Wachstum

Ein integriertes Modell für nachhaltige Entwicklung besteht aus einer Gruppe analytischer Blöcke, darunter:

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Die Qualität des Umsatzwachstums wird durch seine kurz- und langfristigen Auswirkungen auf die Wert- und Gewinnsteigerung bestimmt, die je nach Umfang und Phase des Lebenszyklus ein völlig gegensätzliches Bild ergeben können. Im ersten Fall ermöglichen uns die Wachstumseffizienzmatrizen, die Rolle des Wachstums bei der Steigerung des Unternehmenswertes zu bestimmen, und im zweiten Fall - aus der Sicht des Verhältnisses von kurz- und langfristigen Einlagen, das mehr in auf die Bedürfnisse der Anleger eingehen.

Aufbau einer Matrix der Finanzstrategien des Unternehmens

Die Finanzierung von Investitionsprojekten ist eines der wichtigsten strategischen Unternehmensziele. Es ist jedoch bei weitem nicht immer ratsam und rentabel, Mittel für Investitionen zu gewinnen, da das Finanzierungsmodell stark kompliziert wird und die Rendite der Kreditaufnahme die damit verbundenen Kosten möglicherweise nicht decken kann. In diesem Sinne ist ein weiteres Instrument für strategische Entscheidungen im Finanzsektor, in der Praxis Matrizen von Finanzstrategien genannt, von Interesse.

Die Logik ihrer Konstruktion basiert auf dem Verhältnis der Ergebnisse der Betriebs- und Finanztätigkeit, die jeweils von der Plus- in die Minuszone und zurück einen Erfolgs- oder Defizittrend aufweisen. Im ersten Fall sprechen wir über das Betriebsergebnis - das Ergebnis der wirtschaftlichen Tätigkeit (RHD), im zweiten Fall sprechen wir über das Ergebnis des Cashflows oder der Finanztätigkeit (RFA). Er wird auch Netto-Cashflow genannt. Der RFA charakterisiert in gewisser Weise die Kreditpolitik. Die Form der Matrix besteht aus neun Quadranten, von denen jeder einem bestimmten Ergebnis der finanziellen und wirtschaftlichen Tätigkeit auf einer qualitativen Kombination von RHD und RFD entspricht (siehe unten).

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Das Ergebnis der finanziellen und wirtschaftlichen Tätigkeit (RFHD), auch Gesamt-Netto-Cashflow genannt, liegt im sicheren Bereich, wenn sein Wert im Bereich von 0 bis 10 % der Wertschöpfung liegt. Die von einem Unternehmen generierte Wertschöpfung (VA) wird als Teil des Wertes der hergestellten (für die Produktion vorgesehenen) Produkte abzüglich der Kosten für Energie, Rohstoffe und Dienstleistungen von Drittorganisationen verstanden.

Formeln zur Berechnung von RHD und RFD zum Aufbau einer Matrix von Finanzstrategien

Die Finanzstrategie wird durch den Quadranten bestimmt, in dem sich die Monitoringergebnisse der aktuellen Situation befinden. Quadranten 4, 5, 6 zeigen einen gewissen Überschuss des Betriebskapitals der Organisation an. Im Gegenteil, 7, 8, 9 geben ihr Defizit an, da sie mit dem aktiven Verbrauch der liquiden Mittel des Unternehmens verbunden sind. Betrachten Sie zur Veranschaulichung zwei Beispiele. Möglichkeiten FS für die Felder 1 und 2.

1. Quadrant 1. RHD und RFD sind einander im Vorzeichen entgegengesetzt und sind ungefähr gleich groß. RFHD liegt nahe der Nullmarke. Das Unternehmen befindet sich bedingt in der Verweigerungszone geliehenes Geld, während das Finanzergebnis die Maximalwerte aufweist. Finanzielle Entwicklung ist in den Bereichen der Umsetzung von Investitionsprojekten zu hohen (Quadrant 2) und niedrigeren Raten (Quadrant 7) möglich. Darüber hinaus behält das Unternehmen die Möglichkeit, seine Finanzkraft durch aktivere Nutzung des Effekts zu erhöhen Verschuldungsgrad.
2. Quadrant 2. Der Zustand ist durch eine Veränderung der Nichtgleichgewichtszustände gekennzeichnet, wir schließen hier das Stadium des vorübergehenden Ausfalls der Geschäftstätigkeit aus. Aus diesem Quadranten sind die wahrscheinlichsten Szenarien für die Projektumsetzung mit einem Übergang zu Position 8 oder 3. Aus Sicht der Kreditpolitik kann das Unternehmen in die Quadranten 7 (Schwächung der Macht der finanziellen Hebelwirkung und Reduzierung des Einsatzes von Kredite) und 5 (Erhöhung der Wirkung der finanziellen Hebelwirkung und Erhöhung der Kreditaufnahme).

Das klassische Dupont-Modell im Dienste der FS

Die Strategie im Finanzbereich erfordert in ihrer Formulierung auch eine multivariate Analyse der Kapitalrendite. Seit der Antike ist dieser Ansatz trotz der Wertegenese für die überwältigende Anzahl von Geschäftsinhabern nicht veraltet. Die traditionelle Analyse von Du Pont wird in verschiedenen Formen umgesetzt, das sogenannte Zwei-Faktoren-Drei-Faktoren-Sieben-Faktoren-Modell ist nichts anderes als eine detaillierte Interpretation der Formel für die Eigenkapitalrendite oder die Kapitalrendite:

Entwicklung der Asset-Return-Formel zum Zwei-Faktoren-Modell von DuPont

Wir sehen, dass wir durch Hinzufügen des üblichen Bruchs S / S zur ROS-Formel eine Reihe von zwei separaten Finanzindikatoren erhalten: die Umsatzrentabilität und die Umschlagshäufigkeit der Vermögenswerte, die die Geschäftstätigkeit des Unternehmens charakterisieren. Die Methodik ermöglicht wesentliche Faktorenanalyse basierend auf den erhaltenen Faktoren des mathematischen Ausdrucks. Geben wir ein Beispiel. Nehmen wir an, wir prognostizieren, dass der ROA in den nächsten 3 Jahren 15 % erreichen wird. Und wir müssen zumindest die Frage beantworten: Wie wird das passieren? Schließlich kann es sehr viele Variationen von sogar zwei Parametern ROS und TAT geben, deren Extremwert sein wird:

• 15% (ROA) = 15% (ROS) x 1% (TAT);
• 15 % (ROA) = 1 % (ROS) x 15 % (TAT).

Als Realisten verstehen wir, dass im Geschäftsleben keine Wunder geschehen, finanzielle Parameter Gründe haben und nicht über Nacht aus dem Nichts auftauchen. Wenn wir tatsächlich sehen, dass der ROA im analysierten Zeitraum von 20 % auf 8 % gesunken ist, kann dies auf einen starken Rückgang der Umsatzrentabilität oder möglicherweise auf einen Rückgang des Vermögensumschlags zurückzuführen sein. Das Verhältnis der Faktoren wird bei der Analyse der Retrospektive und bei der Bildung der Prognose ermittelt. Die Methode ermöglicht es, die Zerlegung von Parametern basierend auf ihrem "Sweep" typischer finanzieller Kriterien zu entwickeln. Beispiele für solche Zerlegungen sind unten angegeben.

Zerlegung des Return-on-Assets-Indikators auf die zweite Verschachtelungsebene

Zerlegung des Return on Equity Indikators

Für FS ist das multifaktorielle Du Pont-Modell insofern gut, als es Ihnen ermöglicht, akkumulierte Mehrfachtrends zu identifizieren, die in operativer und taktischer Hinsicht mit bloßem Auge nur sehr schwer aufzuspüren sind. Gleichzeitig ist zu verstehen, dass es für eine höhere Analysequalität ratsam ist, über einen ausreichend langen Zeitraum mit einem zuverlässigen Management-Reporting zu arbeiten: 5 oder mehr Jahre.

Wir schließen einen Übersichtsartikel ab, der sich der Gestaltung des Finanzsystems eines Unternehmens und den wichtigsten Instrumenten für strategische Entscheidungen im Finanzsektor widmet. Die Entwicklung einer Finanzstrategie für das Unternehmen geht der Entwicklung einer lokaleren Investitionsstrategie voraus. Einige Unternehmen kombinieren diese beiden Strategien zu Recht zu einer. Daher glaube ich, dass die Beherrschung der Methodik der finanzstrategischen Planung sowohl für den Director of Business Development als auch für professionelle PMs, die große Geschäftsprojekte auf Ebene der strategischen Geschäftseinheiten leiten, von nachhaltiger Bedeutung ist.

Finanzstrategie - Dies ist ein allgemeiner Aktionsplan zur Bereitstellung von Mitteln für das Unternehmen. Es umfasst die Theorie und Praxis der Bildung von Finanzen, ihrer Planung und Bereitstellung, löst die Probleme, die die finanzielle Stabilität des Unternehmens unter den Marktbedingungen des Managements gewährleisten. Die Theorie der Finanzstrategie erforscht die objektiven Gesetzmäßigkeiten der Marktbedingungen des Managements, entwickelt Methoden und Formen des Überlebens unter neuen Bedingungen, Vorbereitung und Durchführung strategischer Finanztransaktionen.

Die Finanzstrategie des Unternehmens, die alle Aspekte der Unternehmensaktivitäten umfasst, umfasst die Optimierung des Anlage- und Umlaufvermögens, das Kapitalmanagement, die Gewinnausschüttung, den bargeldlosen Zahlungsverkehr, das Steuermanagement und die Wertpapierpolitik. Die aufgeführten Komponenten der Finanzstrategie bestimmen die Ziele der Finanzstrategie. Gegenstand der Entwicklung und Umsetzung der Finanzstrategie des Unternehmens sind Einnahmen und Einnahmen, Ausgaben und Mittelabzüge, Beziehungen zum Haushalt und außerbudgetären Mitteln, Kreditbeziehungen (Abb. 11.7).

Reis. 11.7.

Unter umfassender Berücksichtigung der finanziellen Leistungsfähigkeit des Unternehmens und objektiv unter Berücksichtigung der Beschaffenheit interner und externer Faktoren stellt die Finanzstrategie sicher, dass die finanzielle und wirtschaftliche Leistungsfähigkeit des Unternehmens den Bedingungen auf dem Produktmarkt entspricht. Ohne Berücksichtigung der aufgeführten Faktoren in der Finanzstrategie kann das Unternehmen in Konkurs gehen.

Unternehmen können eine allgemeine Finanzstrategie, eine operative Finanzstrategie und eine Strategie zur Erreichung bestimmter strategischer Ziele oder eine Strategie zur Erreichung bestimmter strategischer Ziele entwickeln. Am holistischsten sowohl im Planungshorizont (der von der Planung abgedeckte Zeitraum) als auch im Umfang der darin festgelegten Ziele ist allgemeine Finanzstrategie Unternehmen. Die allgemeine Finanzstrategie besteht aus mehreren operativen Finanzstrategien, ist aber keine einfache Summe davon. Die allgemeine Finanzstrategie bestimmt die Aktivitäten des Unternehmens für einen ausreichend langen, aber auch gut vorhersehbaren Zeitraum, beispielsweise für ein Jahr. Es umfasst Beziehungen zu Haushalten aller Ebenen, die Bildung und Verwendung der Einnahmen des Unternehmens, den Bedarf an Finanzmitteln und die Quellen ihrer Bildung.

Operative Finanzstrategie Das Unternehmen konkretisiert die allgemeine Finanzstrategie für einen kürzeren Zeitraum und setzt einen bestimmten Teil der in der allgemeinen Strategie festgelegten Ziele um. Eine operative Finanzstrategie wird für ein Quartal, einen Monat entwickelt und legt die Strategie für den aktuellen Umgang mit Finanzmitteln fest. Die operative Finanzstrategie des Unternehmens zielt darauf ab, die Mittelverwendung zu kontrollieren und interne Reserven zu mobilisieren, was unter den heutigen Bedingungen der wirtschaftlichen Instabilität besonders wichtig ist.

Die operative Finanzstrategie umfasst Bruttoeinnahmen und -einnahmen (Abrechnungen mit Käufern für verkaufte Produkte, Einnahmen aus Kreditgeschäften, Einnahmen aus Wertpapieren) und Bruttoausgaben (Zahlungen an Lieferanten, Löhne, Rückzahlung von Verpflichtungen gegenüber Haushalten aller Ebenen und Banken), die eine Möglichkeit schafft, alle anstehenden Umsätze im Planungszeitraum durch Kasseneinnahmen und -ausgaben zu decken, Ausgaben- und Einnahmengleichheit oder einen leichten Ausgabenüberschuss zu gewährleisten. Eine operative Finanzstrategie wird im Rahmen einer allgemeinen Finanzstrategie entwickelt und für einen bestimmten Zeitraum konkretisiert.

Strategie zur Umsetzung individueller strategischer Ziele oder die Strategie zur Erreichung privater strategischer Ziele hat keine zeitliche Begrenzung der Planung, sondern ist auf die Lösung eines strategischen Ziels oder privaten strategischen Ziels beschränkt. Die Strategie zur Erreichung privater Ziele ist die geschickte Durchführung von Finanztransaktionen, die darauf abzielen, die Umsetzung des strategischen Hauptziels sicherzustellen. Sie wird der allgemeinen oder operativen Finanzstrategie „überlagert“, ohne den darin festgelegten Zielen zu widersprechen.

Das wichtigste strategische Ziel der Finanzstrategie besteht darin, dem Unternehmen die notwendigen und ausreichenden finanziellen Mittel zur Verfügung zu stellen.

Die Finanzstrategie des Unternehmens gemäß dem strategischen Hauptziel sieht vor:

• o Bildung von Finanzmitteln und deren zentrale strategische Verwaltung;
• o Identifizierung entscheidender Bereiche und Konzentration auf deren Umsetzung der Bemühungen, Agilität bei der Verwendung von Reserven durch das Finanzmanagement des Unternehmens;
• o Rangordnung und stufenweise Erfüllung der Aufgaben;
• o Übereinstimmung der Finanzmaßnahmen mit der wirtschaftlichen Lage und den materiellen Möglichkeiten des Unternehmens;
• o objektive Bilanzierung der finanziellen und wirtschaftlichen Lage und der realen finanziellen Lage des Unternehmens im Jahr, Quartal, Monat;
• o Schaffung und Vorbereitung strategischer Reserven;
• o Berücksichtigung der wirtschaftlichen und finanziellen Leistungsfähigkeit des Unternehmens selbst und seiner Konkurrenten;
• o Identifizierung der Hauptbedrohung durch Konkurrenten, Mobilisierung von Kräften, um sie zu beseitigen, und geschickte Wahl der Richtungen für finanzielle Maßnahmen;
• o Manövrieren und um die Initiative kämpfen, um eine entscheidende Überlegenheit gegenüber Konkurrenten zu erlangen.

Heimat strategisches Ziel in Übereinstimmung mit den Anforderungen des Marktes und den Fähigkeiten des Unternehmens erfolgt dies durch die Entwicklung und Umsetzung der Finanzstrategie des Unternehmens, wobei die Aufgaben der Finanzbildung nach Leistungsträgern und Arbeitsbereichen festgelegt und verteilt werden.

Ziele der Finanzstrategie:

• o Untersuchung der Art und der Gestaltungsmuster der Unternehmensfinanzen, einschließlich der Marktbedingungen des Managements;
• o Entwicklung von Bedingungen für die Vorbereitung möglicher Optionen zur Bildung von Finanzmitteln des Unternehmens und Maßnahmen des Finanzmanagements im Falle einer instabilen oder krisenhaften Finanzlage des Unternehmens;
• o Bestimmung der finanziellen Beziehungen zu Lieferanten und Käufern, Budgets aller Ebenen, Banken und anderen Finanzinstituten;
• o Ermittlung von Reserven und Mobilisierung von Unternehmensressourcen für eine möglichst rationelle Nutzung der Produktionskapazität, des Anlagevermögens und des Betriebskapitals;
• o Bereitstellung der für die Produktion und wirtschaftliche Tätigkeit erforderlichen finanziellen Mittel für das Unternehmen;
• o Sicherstellung einer effektiven Anlage der vorübergehend freien Mittel des Unternehmens, um maximalen Gewinn zu erzielen;
• o Bestimmung von Wegen für eine erfolgreiche Finanzstrategie und strategische Nutzung der Finanzkapazitäten, neue Arten von Produkten und umfassende Schulung des Personals des Unternehmens für die Arbeit, einschließlich der Marktbedingungen des Managements, seiner Organisationsstruktur und seiner technischen Ausrüstung;
• o Untersuchung der finanzstrategischen Ansichten potenzieller Wettbewerber, ihrer wirtschaftlichen und finanziellen Leistungsfähigkeit, Entwicklung und Umsetzung von Maßnahmen zur Gewährleistung der Finanzstabilität;
• o Entwicklung von Methoden zur Vorbereitung eines Auswegs aus einer Krisensituation, Methoden der Personalführung eines Unternehmens in einer instabilen oder krisenhaften Finanzlage und Koordination der Bemühungen des gesamten Teams, diese zu überwinden.

Bei der Entwicklung einer Finanzstrategie wird besonderes Augenmerk auf die Vollständigkeit der Ermittlung von Bareinnahmen, die Mobilisierung interner Ressourcen, die Minimierung der Produktionskosten, die korrekte Verteilung und Verwendung der Gewinne, die Ermittlung des Bedarfs an Betriebskapital, rationelle Verwendung des Unternehmenskapitals. Die Finanzstrategie wird unter Berücksichtigung des Risikos von Zahlungsausfällen, Inflationsschübe und anderen (unvorhergesehenen) Umständen höherer Gewalt entwickelt. Sie muss den Produktionszielen entsprechen und gegebenenfalls angepasst und geändert werden. Die Kontrolle über die Ausführung der Finanzstrategie gewährleistet die Überprüfung der Einnahmen, deren wirtschaftliche und rationelle Verwendung. Eine gut etablierte Finanzkontrolle hilft, interne Reserven zu identifizieren, die Rentabilität der Wirtschaft zu steigern und die Bareinsparungen zu erhöhen.

Ein wichtiger Bestandteil der Finanzstrategie ist die Entwicklung interner Standards, mit deren Hilfe beispielsweise die Gewinnausschüttungsrichtungen, Wertbeschränkungen von Liquiditätskennzahlen, die Grenzquoten von Eigen- und Fremdkapital, Verbindlichkeiten und Forderungen, werden erfolgreich in der Praxis russischer und ausländischer Unternehmen eingesetzt.

Der Erfolg der Finanzstrategie des Unternehmens wird durch die Balance von Theorie und Praxis der Finanzstrategie gewährleistet; wenn die finanzstrategischen Ziele durch eine starre Zentralisierung des finanzstrategischen Managements und die Flexibilität seiner Methoden bei Veränderungen der finanziellen und wirtschaftlichen Situation mit den realwirtschaftlichen und finanziellen Möglichkeiten in Einklang stehen.

Vorschläge für die Gestaltung der Finanzstrategie des Unternehmens werden auf der Grundlage der Schlussfolgerungen aus den Ergebnissen der Finanzanalyse des Unternehmens entwickelt. Vorschläge werden nach Gegenständen und Bestandteilen der allgemeinen Finanzstrategie in mehreren Versionen mit einer verpflichtenden quantitativen Bewertung von Vorschlägen und einer Bewertung der Auswirkungen des Vorschlags auf die Bilanzposten des Unternehmens und die Gewinn- und Verlustrechnung gebildet. Für jede Variante der Erstellung einer Finanzstrategie werden unter Berücksichtigung der qualitativen und quantitativen Bewertungen der in der Finanzstrategie enthaltenen Vorschläge eine Prognosebilanz und eine Gewinn- und Verlustrechnung erstellt.

Abhängig von den externen Rahmenbedingungen, der Umsetzung der einen oder anderen Version der allgemeinen Finanzstrategie, wird vierteljährlich (ggf. monatlich) eine operative Finanzstrategie unter Berücksichtigung der im Vorquartal erreichten Finanzkennzahlen entwickelt. Ist es für das Unternehmen notwendig, ein dringendes, konkretes finanzielles Problem zu lösen, wird für ein Jahr, Quartal oder Monat eine Strategie zur Erreichung privater Ziele entwickelt.

In der Finanzstrategie erfolgt die Planung der Hauptmerkmale der Finanzlage des Unternehmens - Zahlungsfähigkeit, Kreditwürdigkeit, Grad der Insolvenzwahrscheinlichkeit sowie Abschlussindikatoren, die die Hauptmerkmale der Finanzlage des Unternehmens bestimmen das unternehmen, das eigentum, das kapital, die resultierenden leistungskennzahlen - die finanzergebnisse. Um eine maximale Effektivität zu erreichen, muss bei der Entwicklung einer Finanzstrategie eine bestimmte Abfolge von Maßnahmen eingehalten werden.

Konsistenz bei der Entwicklung einer Finanzstrategie.

Die Entwicklung der Finanzstrategie des Unternehmens (Abb. 11.8) beginnt mit der Vorbereitungsphase. In diesem Zeitraum eine Finanzanalyse der Aktivitäten des Unternehmens, Prognose des außenwirtschaftlichen Umfelds, Erstellung eines langfristigen Programms für die Entwicklung des Unternehmens unter Berücksichtigung der erwarteten Einnahmen und Ausgaben finanzielle Resourcen... Auf der Grundlage der auf den Ergebnissen der Finanzanalyse basierenden Bewertung der Unternehmenstätigkeit für den vorherigen Planzeitraum der bestehenden Finanzlage des Unternehmens, der erwarteten Veränderungen des externen finanziellen und wirtschaftlichen Umfelds, der Aussichten für die Entwicklung des Unternehmens, mit hoher Wahrscheinlichkeit von Einnahmen und Ausgaben von Finanzmitteln erwartet, wird das Ziel der Finanzplanung formuliert - das strategische Ziel der Finanzstrategie des Unternehmens, das Hauptkriterium für die Verbesserung der Finanzlage des Unternehmens für den geplanten Zeitraum ist ausgewählt, Vorschläge werden in mehreren Optionen für die Gestaltung der Finanzstrategie des Unternehmens entwickelt, eine qualitative und quantitative Bewertung der Vorschläge vorgenommen, Vorschläge werden ausgewählt, die das Erreichen des Hauptkriteriums für die Verbesserung der Finanzlage des Unternehmens erfüllen.

Beispiel. Betrachten wir die Möglichkeiten zur Verbesserung der Solvenz eines bedingten Unternehmens (nach den Ausgangsdaten in Tabelle 11.6 und der Analyse durch grafische, tabellarische und Koeffizientenverfahren, zusammengefasst in einer synthetischen Bewertung). Nach den Ergebnissen der Analyse wurde festgestellt, dass sich das Unternehmen am Ende des Betrachtungszeitraums im Grad „Insolvenz“ befindet.

Reis. 11.8.

Basierend auf den Ergebnissen der Analyse der Zahlungsfähigkeit des Unternehmens beginnen wir mit der Planung von Maßnahmen zur Optimierung der Zahlungsfähigkeit. Zur Umsetzung des Planungsprozesses werden wir Faktorindikatoren festlegen, die sich auf den resultierenden Indikator auswirken, und die Art des Einflusses von Faktorindikatoren auf die Solvenz identifizieren.

Faktorindikatoren, die die Zahlungsfähigkeit des Unternehmens bestimmen, sind "Vorräte" und "Mehrwertsteuer auf erworbene Werte" mit einer Aufgliederung in den nicht veräußernden Teil von Vorräten und Mehrwertsteuer und den verkauften Teil von Vorräten und Mehrwertsteuer (Zne ^ £, q) , "Kapital und Rücklagen" (P3), "Langfristige Verbindlichkeiten" (P4), "Kredite und Kredite" (ZIK) - ein Artikel in Abschn. 5 „Kurzfristige Verbindlichkeiten“ der Verbindlichkeiten der Bilanz, „Langfristige Vermögenswerte“ (A,).

Bei einer direkten Beziehung gräbt der Wert des Faktorindikators die Solvenz des Unternehmens, bei einer inversen Beziehung verschlechtert das Wachstum des Faktorindikators die Solvenz. Somit hängt der Solvenzgrad direkt von folgenden Faktorkennzahlen ab: „Kapital und Rücklagen“, „Langfristige Verbindlichkeiten“, „Kredite und Kredite“ und inverse Abhängigkeit von den Kennzahlen „Langfristige Vermögenswerte“, „Vorräte“ , "Mehrwertsteuer für erworbene Werte", der nicht verkaufte Teil von "Vorräte und Mehrwertsteuer".

Aufgabe der Finanzplanung ist es, Faktorkennzahlen unter Berücksichtigung der Produktionsinteressen auszugleichen.

Der Zweck der Vorschläge zur Gestaltung der Finanzstrategie eines bedingten Unternehmens besteht darin, die Zahlungsfähigkeit des Unternehmens zu erhöhen. Zu den Zielen und Komponenten der Finanzstrategie werden Vorschläge zur Erhöhung der Zahlungsfähigkeit eines bedingten Unternehmens mit Optimierungsoptionen und Angabe der Auswirkungen auf die Bilanzkennzahlen gebildet (Tabelle 11.10). Die Multivarianz der Finanzstrategie ist auf die Unvorhersehbarkeit der Entwicklung des realwirtschaftlichen Umfelds im geplanten Zeitraum und den Wunsch des Unternehmens zurückzuführen, auf jede probabilistische Entwicklung der Ereignisse vorbereitet zu sein. Die Option "optimistisch" geht vom günstigsten Verhalten des außenwirtschaftlichen Umfelds für das Unternehmen aus, die Option "unverändert" - die außenwirtschaftliche Lage bleibt unverändert, wie in der vorangegangenen Planungsperiode, die Option "pessimistisch" - die ungünstige Entwicklung von Ereignissen auf dem Markt für das Unternehmen. In S. 5 Tabelle. 11.10 werden nur die mc-Indikatoren angegeben, die Faktorindikatoren für die Zahlungsfähigkeit des Unternehmens sind. Um die Erreichbarkeit des Hauptverbesserungskriteriums zu beurteilen, bezeichnen wir die Richtung der Änderung des Indikators - Anstieg ("+"-Zeichen), Abnahme ("-"-Zeichen).

Tabelle 11.10. Vorschläge zur Erstellung einer Finanzstrategie eines bedingten Unternehmens zur Erhöhung der Solvenz

Entsprechend den Optionen für die Finanzstrategie, Tab. 11.10 berechnen die Indikatoren für die Zahlungsfähigkeit des Unternehmens. Die Ergebnisse der Berechnung der Solvabilitätskennzahlen für die Optionen der Finanzstrategie sind in der Tabelle dargestellt. 11.11. Zur Berechnung der Solvenzindikatoren wurden zeilenweise Werte der Indikatoren der Tabelle verwendet. 11.7 am Ende des Zeitraums.

Tabelle 11.11. Die Ergebnisse der Berechnung der Optionen für die Finanzstrategie eines bedingten Unternehmens um die Zahlungsfähigkeit zu erhöhen

Eine quantitative Bewertung der Zahlungsfähigkeit des Unternehmens bei der Umsetzung des Vorschlags für eine Finanzstrategie für alle Optionen weist auf die Möglichkeit hin, das Unternehmen aus einer Finanzkrise und Insolvenz zu befreien. Dabei ist jedoch zu berücksichtigen, dass die Umsetzung finanzstrategischer Optionen von externen Rahmenbedingungen abhängt, insbesondere davon, ob das Unternehmen seine Aktien verkaufen, kurz- oder langfristige Kredite aufnehmen kann. Die Umsetzung von Vorschlägen zur Gestaltung einer Finanzstrategie nach der pessimistischen Option sichert unter ungünstigen äußeren Bedingungen die Bestände der Gesellschaft unter Ausnutzung aller üblichen Quellen der Aktienbildung und eine zugegebenermaßen geringe Zahlungsfähigkeit; nach unveränderten und optimistischen Optionen werden Reserven durch eigene und langfristig geliehene Quellen bereitgestellt - das Unternehmen geht in eine normalerweise stabile Finanzielle Situation und wird eine normale Zahlungsfähigkeit haben. Das Ziel der Finanzplanung wurde erreicht - es sind Maßnahmen geplant, um den Solvenzgrad des Unternehmens bei einem pessimistischen, optimistischen und unveränderten Verhalten des externen Umfelds zu erhöhen.

Finanzstrategie des Unternehmens ist ein komplexes multifaktoriell orientiertes Handlungs- und Maßnahmenmodell, das zur Erreichung der gesteckten langfristigen Ziele im Gesamtkonzept der Entwicklung im Bereich der Bildung und Nutzung der Finanz- und Ressourcenpotenziale des Unternehmens erforderlich ist.

Wirtschaftliches Wesen Die Finanzstrategie ist auf die Finanzbeziehungen des Unternehmens mit Wirtschaftseinheiten und Regierungsbehörden sowie auf die Interaktion mit ihnen bei der Durchführung von Geschäftsbeziehungen im Finanzbereich zurückzuführen.

Eine Finanzstrategie ist eine Basisstrategie, da sie (durch Finanzinstrumente, Finanzmanagementmethoden usw.) die Umsetzung anderer grundlegender Strategien, nämlich wettbewerbsfähig, innovativ, ermöglicht. Dies erfordert eine Untersuchung der Beziehung zwischen der Finanzstrategie und den oben genannten Strategien. Die Aufgaben der Reform des Inlandsgeschäfts setzen die Lösung zusammenhängender Probleme der Strategiebildung und die Einführung eines neuen, qualitativ hochwertigen Finanzmanagements auf der Grundlage der Erzielung und Umsetzung von Wettbewerbsvorteilen voraus.

Die Notwendigkeit, eine Finanzstrategie innerhalb von gemeinsames Unternehmen wegen:

Diversifizierung der Aktivitäten großer Unternehmen in Bezug auf ihre Abdeckung verschiedener Märkte, einschließlich Finanzmärkte;

Die Notwendigkeit, Finanzierungsquellen für strategische Projekte zu finden;

Das Vorhandensein eines gemeinsamen Endziels für alle Unternehmen bei der Auswahl strategischer Benchmarks und deren Bewertung - Maximierung des finanziellen Effekts;

Die Entwicklung der internationalen und nationalen Finanzmärkte als "Feld" für die Aufnahme von Finanzmitteln und die gewinnbringende Allokation von Kapital, die mit der Stärkung der Rolle des Finanzwesens im Leben von Unternehmen verbunden ist.

Das strategische Ziel der Finanzstrategie wird durch eine Reihe von finanziellen Hilfszielen bereitgestellt, die in spezifischen Programmen vorgestellt werden. Unter Berücksichtigung der Variabilität der Konjunktur und der Trends in der Entwicklung der Finanzmärkte, des hohen Innovationsgrades der von Unternehmen betriebenen Finanzinstrumente, ihrer erheblichen Abhängigkeit von den Bewegungsvektoren makroökonomischer und gesellschaftspolitischer Prozesse in der Weltgemeinschaft, a Es sollte eine Reihe von Richtlinien für die Erstellung von Programmen und Projekten zur Umsetzung der Finanzstrategie formuliert werden.

Unter ihnen:

Identifizierung von vorrangigen Finanzmärkten für Unternehmen und Zielmarktsegmente, um für die Zukunft zu arbeiten; Dies impliziert, dass das Unternehmen einen starken Zielentwicklungsblock hat, der auf der Bearbeitung bestehender Informationsbasen Daten;

Analyse und Begründung nachhaltiger Finanzierungsquellen;

Auswahl von Finanzinstituten als akzeptable Partner und Intermediäre, die langfristig effektiv mit dem Unternehmen zusammenarbeiten;

Entwicklung eines langfristigen Investitionsprogramms im Einklang mit den vorrangigen Bereichen der Entwicklung von Geschäftsarten, bedingt durch die allgemeine Strategie des Unternehmens;

Schaffung von Bedingungen für die Zukunft, um das fortschreitende Wachstum des Marktwertes der Gesellschaft und der von ihr ausgegebenen Wertpapiere zu erhalten;

Bildung und Verbesserung innerbetrieblicher Finanzströme, Verrechnungspreismechanismen;

Aus der Sicht einer Strategie ein Programm für ein effektives zentralisiertes Finanzmanagement in Kombination mit einer angemessenen Dezentralisierung anderer Managementfunktionen zu entwickeln;

Prognoseberechnungen von Finanzkennzahlen der wirtschaftlichen Sicherheit und Stabilität des Unternehmens in der strategischen Planung des Unternehmens.

Ein hypothetisches Modell einer Finanzstrategie kann die folgenden miteinander verbundenen Blöcke umfassen (Abbildung 1):

Ziele und Ziele;

Implementierungsebenen;

Äußere und innere Faktoren der Bildung;

Implementierungstools und -methoden;

Die Wirksamkeit der Strategie.

Abbildung 1 - Ein hypothetisches Modell zur Erstellung einer Finanzstrategie

Ein Unternehmen erreicht seine strategischen finanziellen Ziele, wenn die finanziellen Beziehungen seinen internen finanziellen Möglichkeiten entsprechen und es ihm auch ermöglichen, auf externe sozioökonomische Anforderungen zu reagieren. Im Hinblick auf Konzept und Inhalt einer Finanzstrategie ist hervorzuheben, dass sie im Wesentlichen von den gleichen Bedingungen des Makro- und Mikroumfelds, den Einflussfaktoren der Gesamtstrategie des Unternehmens und anderen oben genannten Komponenten gebildet wird.

Ein wichtiger Baustein des Finanzstrategiemodells des Unternehmens sind die Umsetzungsebenen. Es ist legitim, zwei Ebenen zu betrachten: die Unternehmens- und die Geschäftsebene (Projektebene).

Unterschiede bei der Umsetzung der Finanzstrategie des Unternehmens auf diesen Ebenen werden bestimmt durch:

Verschiedene strategische Ziele;

Umfang der Aktivitäten und Marktabdeckung;

Ausgeführte Funktionen (mit einem angemessenen Grad an Zentralisierung oder Dezentralisierung innerhalb des Unternehmens);

Umweltfaktoren (Steuervorschriften, Antimonopolgesetze usw.).

Das Modell der Finanzstrategie des Unternehmens zeigt durch die Systematik, mit welchen Instrumenten (Programme, Projekte, Restrukturierung, Globalisierung, Diversifizierung etc.) und Methoden (Modellierung, Planung, Analyse, Prognose etc.) sie umgesetzt wird.

Der Einsatz von Instrumenten und Methoden der Finanzstrategie ist situativ: Bestimmte Faktoren, einschließlich sozioökonomischer und politischer Faktoren, bestimmen die Wahl der einen oder anderen Kombination von ihnen in verschiedenen Optionen. Die Untersuchung des Zusammenspiels der Finanzstrategie mit dem Management des Unternehmens lässt Rückschlüsse auf die wichtigste Rolle der Finanzstrategie zu.

Das Studium der Methodik zur Erstellung einer Finanzstrategie und der theoretischen Grundlagen des Funktionierens des Unternehmens unter Marktbedingungen beinhaltet die Berücksichtigung der Integrationstendenzen, deren Bedeutung zunimmt. Integration in ihren verschiedenen Ausprägungen und Ausprägungen ist mittlerweile zu einem starken strukturbildenden Faktor des Marktes geworden. Integration von Bank- und Industriekapital wird als Faktor bei der Strategiebildung berücksichtigt Russische Unternehmen, Richtungen ihrer Reform im Rahmen der Umstrukturierung.

Die Konsolidierung von Unternehmen auf der Grundlage der Integration von Bank- und Industriekapital ist einer der Schlüsselbereiche der Umstrukturierung der russischen Wirtschaft, ein Instrument zur Gestaltung der Finanzstrategie inländischer Unternehmen. Unter modernen Bedingungen ist es legitim, das Konzept des Finanzkapitals großer Unternehmen, FIGs, TNCs zu identifizieren.

Bei der Entwicklung der Finanzstrategie des Unternehmens ist es effektiv, die Szenariomethode (eine realitätsnahe Beschreibung der Trends, die im finanziellen und wirtschaftlichen Bereich der Unternehmenstätigkeit auftreten können) zu verwenden.

Die Szenarien ermöglichen es uns, die wichtigsten Faktoren des Makro- und Mikroumfelds zu identifizieren, die bei der Entwicklung einer effektiven Finanzstrategie für ein großes Unternehmen berücksichtigt werden müssen.

Die Modellierung der Finanzstrategie eines Unternehmens erfolgt auf der Grundlage der Umsetzung der folgenden Prinzipien:

Konsequente Umsetzung der verabschiedeten Strategie zur nachhaltigen Entwicklung des Unternehmens;

Basierend auf einem modernen theoretischen Modell;

Bilanzierung der Organisationsstruktur des Unternehmens und der darin vorgeschlagenen Änderungen;

Variationen in der Bildung einer Strategie.

Das allgemeine Schema für die Erstellung einer Finanzstrategie umfasst die folgenden Phasen:

Beschreibung des Unternehmens als offenes System;

Entwicklung strategischer Ziele;

Entwicklung von Strategieoptionen;

Festlegung von Auswahlkriterien für Optionen;

Angabe der gewählten Variante der Finanzstrategie;

Ausarbeitung einer Finanzstrategie, deren Annahme und Mitteilung an den ausübenden Künstler;

Organisation der Kontrolle über die Umsetzung der Strategie.

Die Entwicklung eines Modells der Finanzstrategie des Unternehmens sollte organisch in die Arbeiten zur Vorbereitung und Umsetzung der Gesamtstrategie des Unternehmens integriert werden.

Im System zur Entwicklung einer Finanzstrategie nimmt die Finanzplanung, die auf der Grundlage der Produktions- und Ausführungsplanung durchgeführt wird, sowie die Kontrolle über die Mittelverwendung einen zentralen Platz ein. In den letzten Jahren haben sich die traditionellen Planungsformen in den meisten Unternehmen in Richtung ihrer modernen Form, der Budgetierung, „abdriften“ lassen.

Finanzplan des Unternehmens (in modernes Format seinem Verständnis) ist die Bestimmung der Richtungen einer Vielzahl von nachgefragten und umsetzungsreifen Produkten und Gütern, die Wahl der Finanzierungsquellen und die Verteilung der finanziellen Mittel sowie die Kontrolle über die Umsetzung bestimmter finanzieller Maßnahmen (Zahlungen , Budgetvollzug, Bezahlung der Mitarbeiter)