Gestión de la rentabilidad empresarial. Enfoques para gestionar la rentabilidad de los productos de una empresa industrial.

8.2. Gestión de la rentabilidad

Capital social

Para desarrollar una estrategia de gestión de la rentabilidad del capital y una evaluación integral de los principales factores que influyen en ella, se utiliza el modelo 1 de DuPont. Este modelo proporciona una evaluación del impacto en la rentabilidad Capital social factores como el multiplicador de acciones, la actividad empresarial y la rentabilidad de las ventas.

El modelo de DuPont agrega los indicadores financieros absolutos y relativos más importantes del desempeño de una organización (Figura 8.1).

La estrategia para aumentar la rentabilidad debido a los tres factores enumerados depende en gran medida de las características específicas de las actividades de la organización. Por tanto, en el proceso de desarrollo de la política financiera, es necesario evaluar los factores internos y externos del funcionamiento del negocio. A expensas del margen, una organización que produce productos de alta calidad para un segmento caracterizado por una

1 El modelo de análisis financiero de DuPont se formuló por primera vez en la década de 1910, cuando una conocida empresa química adquirió una participación en General Motors Corp y se propuso limpiar las desordenadas finanzas de una empresa de automóviles. Según el ex gerente general Alfred Sloan, el éxito continuo de GM solo fue posible gracias al sistema de planificación y gestión desarrollado por DuPont. Este abrumador éxito llevó al modelo DuPont a la prominencia en todas las grandes corporaciones estadounidenses. Hasta la década de 1970, este fue el modelo de análisis financiero dominante.

8. Gestión de riesgos y desempeño de la organización 369

Arroz. 8.1. Modelo DuPont

El modelo de tres factores de DuPont es:

370 III. Política financiera a largo plazo

cuentas por pagar, el pasivo es igual al invertido

capital) a equidad; Para 0 - índice de rotación de activos; T - rentabilidad neta de ventas (margen neto).

Existen modificaciones del modelo de DuPont que permiten un estudio más completo de la influencia de factores individuales en la rentabilidad del capital. Por ejemplo, un modelo de cinco factores que además tiene en cuenta el factor de la carga de intereses y la eficiencia de otras actividades. El indicador "carga de intereses" se calcula como la relación entre el beneficio neto y el beneficio operativo neto y le permite evaluar la eficacia de los préstamos; el indicador "eficiencia de otras actividades" se define como la relación entre el beneficio operativo neto y el beneficio neto de las ventas y le permite evaluar el impacto del resultado de otras operaciones en el rendimiento general del negocio.

El modelo de cinco factores es :.

Dónde NS CHO - el margen de explotación;

P NPR - beneficio neto de las ventas, calculado como beneficio

de las ventas netas del impuesto sobre la renta; T CHO - margen operativo neto;

b PR - carga porcentual, calculada como la relación de

beneficio a beneficio operativo neto;

Para NS - coeficiente de eficiencia de otras actividades. Si

Para NS < 1, otras actividades no son rentables y reducen la eficiencia empresarial general.

El modelo de cinco factores de DuPont permite una evaluación integral de las actividades de la organización, incluida la evaluación de la estrategia de financiamiento (a través del multiplicador de capital social y el indicador de carga porcentual), la eficiencia de la gestión (a través de la rotación de activos y el índice de eficiencia de otras actividades), competitividad del producto (a través del margen).

Análisis de la situación. Los resultados del cálculo del rendimiento sobre el capital de JSC "XYZ" según el modelo de tres factores de DuPont se presentan en la tabla. 8.7.

Al evaluar los resultados del análisis, se puede argumentar que la disminución en el retorno sobre el capital de 38.21 a 37.24% estuvo predeterminada por dos factores:

8. Gestión de riesgos y desempeño de la organización 371

de 8,28 puntos porcentuales), así como el margen neto (6,06 puntos), solo el multiplicador (13,37 puntos) tuvo un efecto positivo en la rentabilidad del capital. Como resultado, hubo una compensación parcial por la disminución de la eficiencia operativa por un aumento de la actividad financiera. Así, la metodología registra las siguientes tendencias que tuvieron lugar en el período analizado - una disminución en la eficiencia operativa, que se manifestó en una disminución en el margen de 14,46 a 12,31% y una disminución en la rotación de activos de 2,47 a 1,99, así como un aumento de la actividad financiera., que se manifestó en un aumento del multiplicador de 1,07 a 1,52.

Cuadro 8.7. capital según el modelo DuPont

En la siguiente etapa de cálculos, se investiga un modelo de cinco factores, obtenido al expandir el modelo de DuPont e introducir dos factores más en él: el indicador de la carga de intereses y el indicador de la efectividad de otras actividades. Los resultados del cálculo se presentan en la tabla. 8.8.

Los resultados del cálculo permiten concretar significativamente las conclusiones extraídas anteriormente. La disminución del margen neto, que se señaló anteriormente, no está asociada a una disminución en la eficiencia de las actividades principales, sino a la ineficiencia de otras operaciones, cuya contribución a la disminución de la rentabilidad ascendió a 5,55 puntos. Si la eficiencia de otras operaciones no hubiera disminuido de 0,95 a 0,82, la rentabilidad sobre el patrimonio habría sido del 42,82%.

La eficiencia del endeudamiento fue alta, ya que el aumento de la carga de intereses, que provocó una disminución de la rentabilidad en 0,48 puntos, fue muchas veces compensado por un aumento en el multiplicador, que llevó a un aumento de la rentabilidad en 13,37 puntos porcentuales.

372 III. Política financiera a largo plazo

Cuadro 8.8. Los resultados del análisis de la rentabilidad de los propioscapital según el modelo de cinco factores

Las principales áreas de influencia en el rendimiento del capital social deberían ser: mayor atracción de capital prestado y aumento del multiplicador del capital social, aumento de la rotación de activos mediante el fortalecimiento del control sobre el uso de la propiedad recién adquirida, aumento de los márgenes mediante el fortalecimiento de la mezcla de marketing y aumentar la eficiencia de la política de costos, aumentando la eficiencia de otras actividades al reducir las pérdidas de otras operaciones. -

Es bien sabido que los resultados de las actividades de las empresas pueden evaluarse mediante varios indicadores, como el volumen de producción, ventas, ganancias. Al describir el resultado financiero o de producción, los indicadores enumerados no pueden evaluar la eficiencia de las empresas. Esto se debe al hecho de que estos indicadores son características absolutas de la empresa, y su interpretación correcta al evaluar el desempeño se puede llevar a cabo junto con otros indicadores que caracterizan los fondos invertidos en la empresa. Los indicadores que caracterizan la eficiencia de las empresas son indicadores de rentabilidad (o rentabilidad). El análisis de rentabilidad permite evaluar la capacidad de la empresa para generar ingresos por el capital invertido en la empresa. Hay varios conceptos de rentabilidad en la literatura económica. La rentabilidad (del alemán rentabel: rentable, rentable) es un indicador de la eficiencia económica de la producción en las empresas, que refleja de manera integral el uso de recursos materiales, laborales y monetarios. Según otros autores, la rentabilidad es un indicador que es la relación entre la ganancia y el monto de los costos de producción, las inversiones de dinero en la organización de operaciones comerciales o el monto de la propiedad de la empresa que se utiliza para organizar sus actividades. De cualquier manera, la rentabilidad es la relación entre los ingresos y el capital invertido en la creación de esos ingresos. Al vincular el rendimiento al capital invertido, la rentabilidad le permite comparar el nivel de rendimiento de una empresa con el uso alternativo del capital o el rendimiento obtenido por la empresa en condiciones de riesgo similares. Las inversiones arriesgadas requieren mayores rendimientos para que sean rentables. Dado que el capital siempre es rentable, para medir la tasa de rendimiento, la ganancia como recompensa por el riesgo se compara con la cantidad de capital que se requirió para generar esta ganancia. La rentabilidad es un indicador que caracteriza de manera integral la eficiencia de una empresa. Con su ayuda, es posible evaluar la eficiencia de la gestión empresarial, ya que la obtención de altos beneficios y un nivel de rentabilidad suficiente depende en gran medida de la corrección y racionalidad de las decisiones de gestión que se tomen. El valor del nivel de rentabilidad se puede utilizar para evaluar el bienestar a largo plazo de la empresa, es decir, la capacidad de la empresa para generar suficiente retorno de la inversión. Para los prestamistas e inversores a largo plazo que invierten dinero en el capital social de la empresa, este indicador es un indicador más fiable que los indicadores de estabilidad financiera y liquidez, que se determinan sobre la base de la relación de las partidas individuales del balance. Al establecer la relación entre la cantidad de ganancias y la cantidad de capital invertido, el indicador de rentabilidad se puede utilizar en el proceso de pronóstico de ganancias. En el proceso de previsión, el beneficio que se espera obtener de estas inversiones se compara con las inversiones reales y esperadas. La estimación de la utilidad estimada se basa en el nivel de rentabilidad de los períodos anteriores, teniendo en cuenta los cambios proyectados. Además, la rentabilidad es de gran importancia para la toma de decisiones en el campo de la inversión, planificación, en la elaboración de estimaciones, coordinación, evaluación y control de las actividades de la empresa y sus resultados. Así, podemos concluir que los indicadores de rentabilidad caracterizan los resultados financieros y la eficiencia de la empresa. Miden la rentabilidad de una empresa desde diversas posiciones y se sistematizan de acuerdo con los intereses de los participantes en el proceso económico. En la literatura económica, varios autores clasifican los indicadores de rentabilidad de diferentes formas. En el concepto ruso de rentabilidad, nos referimos a la rentabilidad de los productos, la producción o la rentabilidad de las ventas. En la práctica extranjera, todos los indicadores de rentabilidad son indirectos (relativos) y en los cálculos, por regla general, hay un VP o PE. Según la definición de los autores nacionales, los indicadores de rentabilidad son indicadores de las características generalizadas de la eficiencia de la empresa en su conjunto, que muestran cuán rentables son las actividades de la organización. La mayoría de las empresas utilizan el indicador de rentabilidad de los productos vendidos para evaluar la eficacia de sus actividades. Rentabilidad del producto = Beneficio de la venta del producto / Costo de los productos vendidos Rendimiento sobre el capital (fórmula de Du Pont): Rsk = CP / BP × BP / A × A / CK, donde (1) Rsk es el rendimiento sobre el capital; PE - beneficio neto; A - la suma de los activos de la organización; ВР - volumen de producción (ingresos por ventas); SK es el capital propio de la organización. Rentabilidad de los activos = Ingresos netos / Costo promedio de los activos Rentabilidad de los activos no corrientes = Ingresos netos / Costo promedio de los activos no corrientes Rentabilidad de los activos corrientes = Ingresos netos / Costo promedio de los activos corrientes Rentabilidad del capital = Ingresos netos / Costo promedio del capital social Rendimiento sobre las ventas = Beneficio de las ventas / Ingresos La rentabilidad total es la relación entre la ganancia del balance y el costo anual promedio de los activos fijos y el capital de trabajo. Se determina mediante la fórmula: Ro = Pb / F * 100%, (2) donde Ro es la rentabilidad total, Pb es el monto total de la utilidad del balance, F es el costo promedio anual de los activos fijos, intangibles y tangibles. capital de trabajo.

La gestión de la rentabilidad de la fabricación es estratégica. Una herramienta moderna para gestionar el desarrollo de una organización ante los crecientes cambios en el entorno externo y la incertidumbre asociada es la metodología de gestión estratégica.

La práctica demuestra que las organizaciones que llevan a cabo una planificación y gestión estratégicas complejas tienen más éxito y obtienen beneficios significativamente más altos que el promedio de la industria. En otras palabras: el que mejor planifica su estrategia, más rápido logra el éxito.

Los métodos para gestionar la rentabilidad de la producción son el resultado de un conjunto de indicadores que afectan su cambio. Si la ganancia se expresa como una cantidad absoluta, entonces la rentabilidad es un indicador relativo. El indicador de rentabilidad es una característica relativa de los resultados financieros y la eficiencia de la empresa, es decir, caracteriza la rentabilidad relativa de esta empresa. El desempeño de una empresa se puede medir mediante indicadores como ventas, costos y ganancias. Al describir el resultado financiero o de producción, los indicadores enumerados no pueden evaluar la eficiencia de la empresa. En primer lugar, esto se debe al hecho de que estos indicadores son características absolutas de las actividades de la empresa, y su interpretación correcta en la evaluación del desempeño puede llevarse a cabo junto con otros indicadores que caracterizan los fondos invertidos en la empresa. Los indicadores que caracterizan la eficiencia de la empresa son los indicadores de rentabilidad (rentabilidad). Así, para una gestión competente de la rentabilidad de la producción, es necesario gestionar los indicadores que inciden en su cambio. Al describir las etapas de la gestión de la rentabilidad, cabe señalar que, en primer lugar, es necesario realizar un análisis de componentes de este indicador. Te permitirá considerar todo el grupo de indicadores que afectan la rentabilidad, y tomar medidas para optimizarlos con el fin de incrementar la rentabilidad. Los componentes de la rentabilidad se muestran en la Figura 1.1.

Figura 1.1 Componentes de la rentabilidad

Es importante prestar atención a cada uno de estos componentes porque cualquiera de ellos puede afectar la rentabilidad. Es muy importante que un fabricante elija el canal de ventas más rentable para aumentar los ingresos. Además, el beneficio no debe consistir en un aumento en el volumen de productos vendidos, sino en un aumento de su costo y una disminución de los costos de almacenamiento y transporte.

La gama de productos también es de gran importancia en la formación del indicador de rentabilidad, ya que es él quien determina el lugar del productor de mercancías en el mercado agrícola. Es muy importante producir los tipos de productos para los que la demanda es mayor para obtener el mayor beneficio.

Además, se debe prestar gran atención a indicadores interrelacionados como el equipo y la tecnología, porque juegan un papel muy importante en esta cadena de dependencia. La empresa debe monitorear la tecnología y mejorarla constantemente, mientras que es importante hacer un seguimiento de la actualización de la tecnología y los equipos. No tiene sentido desarrollar tecnología en presencia de tecnología obsoleta. Así, al observar estas medidas, existe la posibilidad de reducir los costos de producción.

Sin duda, los principales indicadores que inciden en la rentabilidad son las utilidades y el capital invertido directamente en la producción.

De cualquier manera, la rentabilidad es la relación entre los ingresos y el capital invertido en la creación de esos ingresos. Al vincular el rendimiento al capital invertido, la rentabilidad le permite comparar el nivel de rendimiento de una empresa con el uso alternativo del capital o el rendimiento obtenido por la empresa en condiciones de riesgo similares. Las inversiones arriesgadas requieren mayores rendimientos para que sean rentables. Dado que el capital siempre es rentable, para medir la tasa de rendimiento, la ganancia como recompensa por el riesgo se compara con la cantidad de capital que se requirió para generar esta ganancia. La rentabilidad es un indicador que caracteriza de manera integral la eficiencia de una empresa. Al establecer una relación entre la cantidad de ganancias y la cantidad de capital invertido, el indicador de rentabilidad se puede utilizar en el proceso de previsión de ganancias y, por lo tanto, controlarlas.

La rentabilidad caracteriza el desempeño de una organización. Los indicadores de rentabilidad permiten evaluar qué beneficio obtiene una empresa de cada rublo de fondos invertidos en sus activos.

Por tanto, la rentabilidad es de gran importancia para la toma de decisiones en el ámbito de la inversión, la planificación, en la elaboración de estimaciones, coordinación, evaluación y control de la empresa y sus resultados. Y la gestión de este indicador en el proceso de producción es simplemente necesaria.

Los indicadores de rentabilidad caracterizan los resultados financieros y la eficiencia de la empresa. Miden la rentabilidad de una empresa desde diversas posiciones y se sistematizan de acuerdo con los intereses de los participantes en el proceso económico. Así, podemos concluir que los indicadores de rentabilidad caracterizan los resultados financieros y la eficiencia de la empresa. Miden la rentabilidad de una empresa desde diversas posiciones y se sistematizan de acuerdo con los intereses de los participantes en el proceso económico. Como pudimos comprobar, la rentabilidad de la actividad económica refleja la tasa de compensación (remuneración) de todo el conjunto de fuentes que utiliza la empresa para realizar sus actividades. También debe prestar mucha atención a la estrategia de desarrollo de la empresa, ya que la producción agrícola es una industria estacional y es importante tomar decisiones oportunas sobre el cambio de un indicador en particular. Si se siguen todos los pasos y métodos anteriores, el gerente podrá crear fácilmente las condiciones óptimas en la producción para lograr una mayor eficiencia.

Y para la gestión más correcta y precisa de la rentabilidad, es necesario optimizar todos los indicadores, aunque no le afecten directamente.

Gestión de beneficios y rentabilidad 19

CAPÍTULO 2. ANÁLISIS DE BENEFICIOS Y RENTABILIDAD CON EL EJEMPLO DE SEC "ERMAK" 27

2.1. Características organizativas y productivas de la empresa 27

2.2. Calificación condición financiera SEC "Ermak" 32

2.3. Análisis de la rentabilidad sobre el capital de la SEC "Ermak", rentabilidad

productos 35

2.4. Análisis de los resultados financieros de la actividad de la SEC "Ermak 37

CAPÍTULO 3. DESARROLLO DE MEDIDAS PARA AUMENTAR BENEFICIOS EN SEC "ERMAK" 49

3.1. Medida de aumento de rendimiento 49

3.2. Evento Nuevos Servicios 55

3.3. Medida de ahorro salarios mejorando la cualificación de los empleados 56

CONCLUSIÓN 60

BIBLIOGRAFÍA 64

ANEXOS 67

Introducción

La principal tarea de la empresa en una economía de mercado es satisfacer plenamente las necesidades de la economía nacional y de los ciudadanos en sus productos, obras y servicios con altas propiedades de consumo y calidad a costos mínimos, aumentando la contribución para acelerar el desarrollo socioeconómico de el país. Para cumplir con su tarea principal, la empresa proporciona un aumento de las ganancias.

La ganancia es el incentivo principal para la creación de empresas nuevas o el desarrollo de empresas existentes. La oportunidad de obtener ganancias impulsa a las personas a buscar mejores formas de combinar recursos, inventar nuevos productos que puedan tener demanda y aplicar innovaciones organizativas y técnicas que prometen mejorar la eficiencia de la producción. Trabajando de manera rentable, cada empresa contribuye al desarrollo económico de la sociedad, contribuye a la creación y aumento de la riqueza social y al crecimiento del bienestar de las personas.

La rentabilidad es el indicador económico más importante que caracteriza actividad económica empresas. Es de gran importancia aumentar el papel de indicadores como el beneficio, la rentabilidad, para el análisis de las actividades de las empresas. Sirve como base de cálculo de precios y, por tanto, de beneficios.

El aumento de la rentabilidad de los productos es una fuente importante de ahorro en las explotaciones agrícolas.

Baste decir que un aumento en la rentabilidad de los productos agrícolas en un 1% ahorrará alrededor de 700 millones de rublos. La búsqueda y movilización de las reservas disponibles para su reducción son imposibles sin un análisis de costos integral.

Sin analizar el nivel de rentabilidad de los productos, es imposible resolver correctamente los problemas de la estructura de la producción agrícola, su especialización, ubicación en el territorio del país, para determinar la eficiencia de producción de uno u otro producto agrícola. Sobre la base del nivel de rentabilidad de los productos, el estado establece el nivel de precios de compra de los productos agrícolas.

Es por eso que el análisis de la rentabilidad de los productos en una empresa agrícola es de gran interés y de gran importancia para mejorar la eficiencia de la producción agrícola.

El tema de las ganancias y la gestión de las ganancias es especialmente agudo para las empresas rusas, ya que la prolongada crisis económica, que incluye altos impuestos y falta de pago, devalúa significativamente las ganancias recibidas. Además, al encontrarse desde el inicio de las reformas en condiciones de “libre flotación económica”, las empresas ya no pueden depender del apoyo estatal, están operando cada vez más en condiciones de autosuficiencia y autofinanciamiento.

Varias fuentes de información son ampliamente utilizadas para analizar la rentabilidad de los productos agrícolas: planificación, normativa, reporte, control y revisión, productiva y tecnológica, etc., que se toman principalmente de los planes productivos y financieros de las fincas.

Relevancia La tesis está determinada principalmente por el papel objetivamente significativo del estudio de la formación de la rentabilidad de la producción principal en el complejo agroindustrial en una economía de mercado moderna y socialmente orientada, cuya transición es el principal vector de la reforma radical que se desarrolla en Rusia. Es por ello que el análisis de la rentabilidad de la producción principal es una tarea estratégica de la política de reforma económica.

Las empresas agrícolas que han cambiado a nuevas condiciones de trabajo planifican de forma independiente la cantidad de aumento anual en la rentabilidad de los productos en rublos y como porcentaje del precio de costo, compararon los productos comercializables, así como en kopeks por rublo de todos los productos comercializables. Sin embargo, esto no significa que el indicador de rentabilidad haya perdido su valor anterior. Un aumento sistemático en la rentabilidad de la producción es un motivo de preocupación para todo el colectivo de una empresa agrícola, ya que esto conduce a un aumento de las ganancias y las fuentes correspondientes de un mayor desarrollo de la empresa y un aumento en el bienestar de la empresa. colectivo.

Objetivo tesis: un estudio de los métodos de gestión de las ganancias y la rentabilidad de la empresa y el desarrollo de medidas para aumentar las ganancias.

Tema de estudio- beneficio y rentabilidad de la organización, esencia, valor y formas de incrementar.

Objeto de investigación es la SEC "Ermak" del distrito Novovarshavsky de la región de Omsk. Para lograr este objetivo, es necesario resolver las siguientes tareas:

Estudie el beneficio como categoría económica, identificar la esencia, funciones y tipos de beneficio;

· Determinar los principales indicadores de beneficio y rentabilidad, su papel e importancia en la evaluación de la eficiencia de la empresa;

· Identificar los principales factores económicos que inciden en los indicadores de beneficio y rentabilidad en el SPK "Ermak"

· Desarrollar medidas para incrementar los beneficios.

El trabajo utilizó los métodos de análisis económico: análisis horizontal y vertical, análisis de coeficientes y otros.

Estructuralmente, el trabajo consta de una introducción, III capítulos y una conclusión.

El capítulo I del trabajo examina los aspectos teóricos de la organización de la gestión de beneficios y rentabilidad.

El Capítulo II contiene una descripción de la SEC "Ermak", y analiza la situación financiera de la organización, analiza los resultados financieros de las actividades y analiza la rentabilidad.

El capítulo III está dedicado al desarrollo de medidas para aumentar los beneficios y la rentabilidad. En la conclusión, se forman las principales conclusiones del estudio.

CAPÍTULO 1.FUNDAMENTOS TEÓRICOS DE LA ORGANIZACIÓN DE LA GESTIÓN DE BENEFICIOS Y RENTABILIDAD

1.1. Beneficio y rentabilidad y su esencia económica

Los indicadores de resultados financieros caracterizan la eficiencia absoluta de la empresa. Los más importantes son los indicadores de ganancias, que en una economía de mercado constituyen la base del desarrollo económico de la empresa.

La ganancia es la expresión monetaria de la mayor parte de los ahorros monetarios creados por empresas de cualquier forma de propiedad.

Primero, la ganancia caracteriza el resultado financiero final. actividad empresarial empresas. Es el indicador que refleja más plenamente la eficiencia de la producción, el volumen y la calidad de los productos producidos, el estado de la productividad laboral, el nivel de costos. Los indicadores de ganancias son los más importantes para evaluar la producción y actividades financieras empresas. Caracterizan el grado de su actividad empresarial y bienestar financiero. De acuerdo con la ganancia, se determinan el nivel de rendimiento de los fondos anticipados y la rentabilidad de las inversiones en los activos de la empresa. Las ganancias también tienen un efecto estimulante en el fortalecimiento de la contabilidad comercial y la intensificación de la producción.

En segundo lugar, el beneficio tiene una función estimulante. Su contenido es que la ganancia es tanto un resultado financiero como el elemento principal. recursos financieros empresas. La provisión real del principio de autofinanciamiento está determinada por el beneficio recibido. La parte del beneficio neto que queda a disposición de la empresa después de pagar impuestos y otros pagos obligatorios debe ser suficiente para financiar la expansión de las actividades de producción, el desarrollo científico, técnico y social de la empresa, incentivos materiales para los empleados.

El crecimiento de las ganancias determina el crecimiento del potencial de la empresa, aumenta el grado de su actividad comercial, crea una base financiera para el autofinanciamiento, la reproducción ampliada, la resolución de problemas de necesidades sociales y materiales. colectivos laborales... Permite realizar inversiones de capital en la producción (expandiéndola y actualizándola), introduciendo innovaciones, resolviendo problemas sociales en la empresa, financiando medidas para su desarrollo científico y tecnológico. Además, la ganancia es un factor importante en la evaluación de las capacidades de la empresa por parte de un inversionista potencial; sirve como indicador del uso eficiente de los recursos, es decir, Es necesario evaluar el desempeño de la empresa y sus capacidades en el futuro.

En tercer lugar, las ganancias son una de las fuentes de presupuestación en diferentes niveles. Ingresa a los presupuestos en forma de impuestos y, junto con otros ingresos por ingresos, se utiliza para financiar y satisfacer necesidades públicas conjuntas, asegurar el desempeño del estado de sus funciones, inversión estatal, programas sociales y otros, participa en la formación de los presupuestos. y fundaciones caritativas... A expensas de las ganancias, también se cumple parte de las obligaciones de la empresa con el presupuesto, los bancos, otras empresas y organizaciones.

ingresos financieros venta rentabilidad

Introducción

Conclusión

Lista de literatura usada

Introducción

En estas condiciones, un factor importante en el desarrollo posterior de cualquier empresa es el exceso de ingresos en efectivo en comparación con los pagos. La presencia o ausencia de ingresos dependerá en última instancia de la capacidad de funcionamiento de la empresa, su competitividad y situación financiera.

A su vez, los factores más importantes en el crecimiento de los ingresos son un aumento en el volumen de producción y venta de productos, la introducción de desarrollos científicos y técnicos y, en consecuencia, un aumento de la productividad laboral, una disminución de los costos y una mejora en calidad del producto. En el contexto del desarrollo de la actividad empresarial, se crean requisitos previos objetivos para la implementación real de estos factores.

La recepción tardía del producto conlleva interrupciones en las actividades, disminución de las ganancias, incumplimiento de las obligaciones contractuales y sanciones.

El propósito de este trabajo es mejorar la situación financiera de la empresa en cuestión (por ejemplo, ZAO "Wild Orchid"). Para lograr este objetivo, se establecieron las siguientes tareas:

Evaluación de las actividades económicas y financieras de la empresa;

Identificación de problemas relacionados con la formación y gestión de los ingresos por ventas;

Consideración de métodos modernos para administrar los ingresos por ventas;

El tema de la investigación son los enfoques metodológicos formalizados para el sistema de formación y gestión de los ingresos de las ventas y la rentabilidad de las ventas de CJSC "Wild Orchid".

El objeto de este trabajo son las actividades económicas y financieras de la empresa.

Capítulo 1. Bases teóricas gestión de los ingresos por ventas y rentabilidad de las ventas

1.1 El concepto de ingreso de una empresa comercial y los factores que lo determinan

El desarrollo socioeconómico de Rusia durante el desarrollo de las relaciones de mercado va acompañado de cambios estructurales cualitativos hacia la intensificación de la producción.

En estas condiciones, un factor importante en el desarrollo posterior de cualquier empresa es el exceso de ingresos en efectivo en comparación con los pagos. La presencia o ausencia de ingresos dependerá en última instancia de la capacidad de funcionamiento de la empresa, su competitividad y situación financiera.

A su vez, los factores más importantes en el crecimiento de los ingresos son un aumento en el volumen de producción y venta de productos, la introducción de desarrollos científicos y técnicos y, en consecuencia, un aumento de la productividad laboral, una disminución de los costos y una mejora en la calidad del producto. En el contexto del desarrollo de la actividad empresarial, se crean requisitos previos objetivos para la implementación real de estos factores.

La principal fuente de ingresos de la empresa es el producto de la venta de productos, es decir, la parte que queda después de deducir los costos materiales, laborales y monetarios de la producción y venta de productos. Por lo tanto, una tarea importante para cada entidad empresarial es obtener más ganancias al menor costo observando un estricto régimen de ahorro en el gasto y utilizándolo de la manera más eficiente.

El producto de la venta de productos se calcula a precios corrientes. En el contexto de un cambio radical en la gestión de la economía, el volumen de ingresos por la venta de productos se está convirtiendo en uno de los indicadores más importantes de las entidades económicas. Este indicador genera el interés de los colectivos laborales no tanto en el crecimiento del volumen cuantitativo de productos manufacturados, sino en el aumento del volumen de productos vendidos (teniendo en cuenta la disminución de los saldos de productos no vendidos).

Esto significa que dichos productos y bienes deben producirse que cumplan con los requisitos de los consumidores y tengan una gran demanda. Y para ello es necesario estudiar las condiciones de gestión del mercado y la posibilidad de introducir productos manufacturados al mercado ampliando el volumen de sus ventas. Con el desarrollo del espíritu empresarial y el aumento de la competencia, aumenta la responsabilidad de las empresas de cumplir con sus obligaciones. Así, el indicador de producto de la venta de productos cumple con los requisitos de cálculo comercial y, a su vez, contribuye al desarrollo de la actividad empresarial.

El interés de las empresas en la producción y venta de productos de alta calidad que tienen demanda en el mercado se refleja en el monto de las ganancias, que, en igualdad de condiciones, es directamente proporcional al volumen de ventas de estos productos.

El producto de la venta de productos a precios adecuados depende de las condiciones de gestión del mercado, la presencia o ausencia de contratos, las formas de introducir los bienes en el mercado, etc.

Los ingresos por ventas incluyen todos los recibos de bienes (trabajo, servicios) vendidos, así como otros bienes (incluidos valores), derechos de propiedad en efectivo o en especie.

La definición de ingresos por ventas depende de si los ingresos se reconocen sobre una base devengada o sobre una base de efectivo.

Con el método de acumulación, los ingresos de las ventas se calculan a medida que los productos (obras, servicios) se envían al comprador y se le presentan los documentos de liquidación, independientemente de la recepción real de los fondos. En este caso, la fecha de recepción de ingresos es el día del envío de bienes (obras, servicios, derechos de propiedad).

Con el método de efectivo, el producto de las ventas se determina como pago de los productos y el recibo de dinero en la cuenta de la empresa en el banco o en efectivo al cajero. Sin embargo, las organizaciones tienen derecho a determinar los ingresos en efectivo solo si durante los cuatro trimestres anteriores el monto promedio de los ingresos de la venta de productos (obras, servicios) excluyendo el impuesto al valor agregado y el impuesto a las ventas no excedió 1 millón de rublos. para cada trimestre.

Además del producto de la venta de bienes (obras, servicios), propiedad y derechos de propiedad, las empresas tienen ingresos no operativos. Los principales son: ingresos por participación accionaria en las actividades de otras organizaciones; de transacciones de compra y venta de moneda extranjera; multas, sanciones, decomisos recibidos en violación de obligaciones contractuales; ingresos por arrendamiento de propiedad, así como por la provisión de uso de derechos sobre los resultados de la actividad intelectual; intereses recibidos por préstamos, créditos, cuentas bancarias, contratos de depósitos bancarios, así como sobre valores; el costo de la propiedad o los derechos de propiedad recibidos sin cargo, a excepción de los bienes recibidos por adelantado o en forma de prenda; ingresos de años anteriores, pero identificados en el período del informe; diferencia positiva de la revalorización de la propiedad (excepto para la propiedad depreciable, valores); el costo de los materiales obtenidos durante el desmantelamiento de activos fijos; cuentas por pagar dadas de baja por vencimiento periodo límite o por otros motivos, excepto los importes cancelados de conformidad con la legislación de la Federación de Rusia; el costo de los excedentes de inventarios identificados como resultado de inventarios y otros tipos de ingresos no operativos.

Como resultado de la actividad principal, además de los ingresos por la venta de productos y los ingresos no operativos, los anticipos de los compradores, los montos en el reembolso de las cuentas por cobrar y otros recibos pueden actuar como fuentes de ingresos.

Junto con la actividad principal, la empresa se dedica a actividades de inversión y financieras, como resultado de lo cual también se generan los correspondientes tipos de ingresos. Entonces, de las actividades de inversión, los ingresos pueden provenir de la venta de activos fijos, activos intangibles; dividendos, intereses de inversiones financieras a largo plazo, de amortización de préstamos emitidos anteriormente y otros tipos de ingresos por inversiones. Como resultado de las actividades financieras, se reciben ingresos por la emisión y venta de acciones, bonos y otros valores.

Todos los flujos de efectivo en las tres áreas de las actividades de la empresa están interrelacionados y, según sea necesario, pueden fluir de un área a otra. En la economía rusa en transición, hay un movimiento de fondos de todo tipo de actividades, principalmente hacia actividades básicas. Esto se debe a la situación financiera inestable de las empresas en esta etapa. Y dado que todos los tipos de ingresos de la empresa se concentran principalmente en la actividad principal, el campo de actividad inversora no cuenta con fondos suficientes.

Entonces, los ingresos por la venta de productos (obras, servicios) son el principal tipo de ingreso empresarial.

El volumen de ingresos de la venta de productos y, en consecuencia, las ganancias dependen no solo de la cantidad y calidad de los productos producidos y vendidos, sino también del nivel de precios aplicados.

El problema de la fijación de precios ocupa un lugar clave en el sistema de relaciones de mercado. La liberalización de precios llevada a cabo en Rusia a finales de la década de 1980 provocó una fuerte reducción de la influencia del Estado en el proceso de regulación de precios. Desde 1992, el sistema de precios se ha reducido esencialmente al uso gratuito, es decir, mercado, precios, cuyo valor está determinado por la oferta y la demanda. La regulación estatal de precios se aplica a una gama limitada de bienes producidos por empresas monopólicas.

Tanto los precios libres como los regulados pueden ser al por mayor (venta) y al por menor. Consideremos su composición y estructura.

El precio al por mayor de la empresa incluye el costo total de producción y el beneficio de la empresa. A los precios al por mayor de la empresa, los productos se venden a otras empresas u organizaciones comerciales y de ventas.

El precio mayorista industrial incluye el precio mayorista de la empresa, el impuesto al valor agregado (IVA), los impuestos especiales y el impuesto sobre las ventas. Al precio mayorista de la industria, los productos se venden fuera de la industria. Si los productos se venden a través de organizaciones de ventas y bases de comercio mayorista, entonces el precio mayorista de la industria incluye un margen para cubrir costos y generar ganancias para estas organizaciones.

Es recomendable establecer precios mayoristas, como antes, utilizando precios libres. El término "gratis" significa hasta qué punto de distribución el comprador está libre de gastos de envío.

Por lo tanto, a precios al por mayor en la estación de salida, todos los gastos de envío a la estación de salida están incluidos en el precio al por mayor, y todos los gastos de transporte posteriores corren a cargo del comprador. Los precios de la ex estación de salida eran anteriormente más frecuentes en las industrias intensivas en materiales, y los precios de la ex estación de destino se encontraban en las industrias atendidas por un sistema centralizado para la venta de productos masivos, cuyos costos de transporte fueron importantes, una participación en el precio de costo. Sin embargo, la viabilidad económica de franquear precios al por mayor en el contexto del desarrollo del espíritu empresarial no debería estar determinada por las formas de oferta y venta, sino por la influencia sobre actividades comerciales empresas de relaciones mutuamente beneficiosas entre el fabricante y el consumidor de productos. El precio minorista incluye el precio mayorista de la industria y la capa comercial (descuento). Si los precios al por mayor se utilizan principalmente en el volumen de negocios intraeconómico, entonces, a precios minoristas, los bienes se venden al consumidor final: la población. La estructura del precio minorista se muestra en la figura:

El nivel de precios libres y regulados es el factor más importante que afecta los ingresos por la venta de productos y, en consecuencia, el monto de la ganancia.

Establecer el nivel de precios óptimo que asegure la rentabilidad de todas las actividades es de vital importancia en el trabajo de la firma. Hay dos métodos posibles de fijación de precios. Este es el método tradicional de coste y mercado.

El método de costos asume que el nivel de precios debe cubrir todos los costos de producción y venta de productos y asegurar ganancias. Este método fue ampliamente utilizado por las empresas nacionales en el período anterior a la reforma. Se tuvo en cuenta la cantidad de gastos para la producción planificada de productos y se agregó un cierto porcentaje del margen, lo que garantiza la operación rentable y rentable de la empresa. Al mismo tiempo, no se tuvo en cuenta la demanda competitiva de estos productos y las posibilidades de su venta. No se tuvo en cuenta la relación entre este precio y el volumen de ventas, entre oferta y demanda.

La transición a las condiciones de mercado de la gestión predeterminó un enfoque diferente para la fijación de precios. El nivel de precios comenzó a estar determinado no tanto por los costos de la propia empresa como por los principios de implementación del mercado, los requisitos de los compradores. Se comenzó a tomar en cuenta la competencia, los volúmenes de ventas, la elasticidad de la demanda de estos productos y el nivel de equilibrio.

Entonces, el tamaño de los ingresos de la empresa depende no solo del volumen de ingresos de la venta de productos a precios establecidos, sino también de los costos de producción y venta de estos productos.

Con el desarrollo de las relaciones de mercado, cada vez más a menudo comenzaron a hablar de otras situaciones del origen del crecimiento de los ingresos: este es el beneficio obtenido gracias a la iniciativa del emprendedor, el beneficio obtenido en circunstancias favorables, inesperadamente permitido y reconocido por autoridades estatales (por la legislación pertinente).

Todas las fuentes están interconectadas y su contenido puro a menudo es imposible de aislar. Los factores mas importantes que determinan el beneficio son: la introducción de innovaciones, la ausencia de miedo a los riesgos (el riesgo como fuente de beneficio), el uso racional de los fondos, el logro de volúmenes óptimos de actividad (es decir, la elección de tal escala de la empresa que permite para una rentabilidad óptima). Comprobado que en términos de beneficio grandes empresas no siempre el mejor). La utilidad crece siempre que la tasa de interés de los préstamos bancarios sea inferior a la tasa de rendimiento del capital invertido; la presencia de deuda, por tanto, es permisible, incluso en muchos casos contribuye a la obtención de beneficios (el llamado efecto apalancamiento). Muchas pequeñas y medianas empresas temen endeudarse, lo que no siempre está justificado. Sin embargo, utilizando una estrategia de endeudamiento voluntario, hay que tener miedo a la baja rentabilidad, porque obligará a la empresa a recurrir a préstamos adicionales con el fin de actualizar el equipo (surtido). Y esto puede llevar a un estado de solvencia reducida e incluso a la quiebra.

La introducción de innovaciones como fuente de beneficios implica la producción (venta) de un nuevo producto (servicio) de mayor calidad, el desarrollo de un nuevo mercado, innovaciones organizativas y de gestión, el desarrollo de nuevas fuentes de bienes.

La duración de la entrada de beneficios por la introducción de innovaciones está determinada por los siguientes factores: la importancia de la invención, la importancia y constancia de las necesidades satisfechas por este producto (servicio), la naturaleza de la actividad, la legislación sobre patentes y licencias. en el país, la introducción de innovaciones; la estrategia general seguida por la empresa en el mercado, el estado del entorno competitivo en la industria.

Hay situaciones en las que el papel del emprendedor en la generación de ganancias o pérdidas es pasivo. Tales situaciones son generadas por: la naturaleza de la actividad, la estructura existente del mercado, la situación económica general, la presencia de inflación (muy beneficiosa para las empresas que tienen endeudamiento y recibieron préstamos y créditos no indexados).

Los principales factores que caracterizan las particularidades de la actividad: relación capital-trabajo, nivel de costos, dinámica de la demanda, estructura del mercado.

1.2 Rentabilidad de las ventas y factores que la determinan

Como regla, hasta hace poco tiempo, el análisis financiero la empresa no existía en su totalidad, y la gestión de muchas empresas rusas se basó principalmente en la confianza. Pero en la difícil situación financiera y económica del país, muchas empresas, a saber, los propietarios de las empresas, sintieron la gestión de sus negocios fue ineficaz. Como saben, ha habido importantes cambios de personal en la alta dirección de las empresas, y muchos de los cuales fueron dirigidos directamente por los propietarios (beneficiarios directos directos). Si antes le parecía al propietario del negocio que su negocio estaba prosperando y produciendo ciertos resultados y obteniendo ganancias, luego de un análisis exhaustivo de las actividades de la empresa, muchos propietarios se confundieron acerca de lo que realmente estaba sucediendo y sucediendo en su empresa. Aquellas personas en las que confiaban completamente, y su negocio en general, no justificaban sus esperanzas y confianza.

Como muestra la práctica, cualquier propietario debe ser cauteloso si todo va bien en su compañía, sin altibajos, como dice el proverbio popular: "Hay demonios en un estanque quieto", y este es exactamente el caso. Los propietarios, la alta dirección de las empresas, reciben solo la información que realmente quieren escuchar, y está muy lejos de la realidad y la realidad.

Pero nuevamente, el propietario, después de haber tomado el timón de su barco que se hunde, no puede arreglárselas solo y dirigir el barco en la dirección correcta. Quizás sepa a dónde quiere ir y qué resultado obtener, pero surge otra pregunta: "¿Cómo"? Algunos dueños de negocios no comprenden con claridad el sistema de procesos comerciales de su creación.

En esta difícil situación, hay que recurrir a consultores independientes o contratar un nuevo equipo directivo, con cierta experiencia laboral y competencias. La crisis financiera global ha beneficiado a muchas empresas con el fin de identificar gerentes sin escrúpulos, realizar una cierta limpieza de personal y reconstruir todos los procesos de gestión empresarial y rediseñar la empresa en su conjunto. Es por este motivo, y por muchos otros, que cualquier empresario desea conocer la rentabilidad de sus inversiones, la eficiencia de las actividades, la solvencia, si las tácticas y estrategia de hacer negocios han sido elegidas correctamente, si los recursos económicos se utilizan correctamente, etc. Como saben, muchas empresas han optado por aumentar la liquidez, en lugar de la rentabilidad, para mantenerse “a flote”.

A los efectos de las relaciones de mercado, el papel del análisis financiero es obviamente excelente. Esto se debe al hecho de que las empresas adquieren independencia, son plenamente responsables de los resultados de sus actividades productivas, económicas y financieras.

El análisis financiero moderno tiene ciertas diferencias con el análisis tradicional de las actividades económicas y financieras. En primer lugar, esto se debe a la creciente influencia del entorno externo en el trabajo de las empresas. En particular, se ha incrementado la dependencia de la situación financiera de las entidades económicas de los procesos inflacionarios, la confiabilidad de las contrapartes (proveedores y compradores) y las formas organizativas y legales de funcionamiento cada vez más complejas.

Casi todas las empresas tienen un departamento económico o financiero, pero por falta de conocimiento y experiencia no se puede confiar un análisis financiero competente a nadie, el resultado es importante y este no es el caso donde los errores y desviaciones son permisibles. Es importante un enfoque selectivo. En teoría, cualquier economista o financista puede realizar el análisis financiero, pero en la práctica esto está lejos de ser el caso. Además, el empleado debe tener cierta información y controlar la situación.

Hay una gran cantidad de métodos para realizar análisis financieros, que cada empresa elige usar para sí misma, desde mi propia experiencia, puedo señalar lo siguiente, aquí nuevamente es importante un enfoque integrado, por lo tanto, será correcto usar el combinado método. Para lecturas más claras y precisas. Cada uno de los métodos tiene sus propias ventajas y desventajas, en primer lugar, es importante determinar qué es lo principal y cuál debería ser el resultado al final.

Se lleva a cabo una evaluación integral de la situación financiera utilizando indicadores que caracterizan las capacidades potenciales y reales de la empresa para calcular los pasivos corrientes, así como su estabilidad financiera a largo plazo. La eficacia del trabajo de la empresa se considera tanto desde el punto de vista de la eficiencia de uso de determinados tipos de recursos, como laborales, materiales y económicos.

El propósito de dicha evaluación es una descripción más detallada de la propiedad y la situación financiera, los resultados de desempeño en el período del informe, así como las oportunidades de desarrollo en el futuro.

Todo el mundo sabe que no se puede confiar en estados financieros "simples" y sacar conclusiones sobre las actividades y el estado de la empresa, existen muchas otras herramientas de valoración. Formal y tradicionalmente, el análisis financiero puede actuar de acuerdo con los requisitos contables y la presentación de informes, pero de hecho crea una imagen engañosa de la salud financiera. Esto se debe al hecho de que los administradores, utilizando la considerable libertad que brindan los principios contables, manipulan los datos sobre los resultados financieros para sobreestimar los indicadores estimados, a partir de los cuales es imposible tomar decisiones estratégicamente importantes.

Actualmente, en la práctica contable y analítica mundial, existen decenas de indicadores que se utilizan para evaluar el estado de la empresa: retorno sobre ventas, retorno sobre activos y capital social, rotación de activos, valor de la empresa, etc. Todos los indicadores pueden ser objetos de gestión y caracterizar el curso de un proceso particular de la empresa.

Así, el objetivo de la empresa es su eficiencia, es decir, la relación entre el resultado obtenido y los costes, o el exceso de ingresos sobre gastos. Anidado dinero en efectivo debe trabajar de manera eficiente.

¿Cómo se puede medir el rendimiento empresarial? Para evaluar si una empresa avanza en la dirección correcta o necesita ajustes, se utiliza un conjunto de indicadores de desempeño.

Para reducir costos y administrar una empresa, los indicadores de rentabilidad tradicionales son los más efectivos, que le permiten diseccionar el balance de una empresa desde el punto de vista de la relación de sus partes constituyentes con las ganancias.

La rentabilidad es un indicador relativo que caracteriza la rentabilidad de una empresa. En inglés, se acostumbra utilizar el término retorno de la inversión. La rentabilidad de las ventas se llama más correctamente rentabilidad, por lo general se denota por el término margen, es decir. la diferencia entre el precio de venta y el precio de costo (Margen), que se entiende como el coeficiente de rentabilidad, rentabilidad de las ventas, pero la opción de retorno sobre las ventas también es aceptable.

Uno de los indicadores efectivos del análisis factorial es el llamado modelo DuPont. Este modelo fue propuesto por los especialistas de la empresa DuPont (The DuPont System of Analysis) en 1919. En ese momento, los indicadores de rentabilidad de las ventas y la rotación de activos se usaban ampliamente. En el modelo de DuPont, por primera vez, se vincularon varios indicadores y se presentaron en forma de una estructura triangular, en la parte superior de la cual se encuentra el índice de rendimiento sobre los activos (ROA), como el principal indicador que caracteriza el rendimiento recibido de la fondos invertidos en las actividades de la empresa, y en los dos indicadores de factores inferiores: rendimiento de las ventas (margen de beneficio) NPM (margen de beneficio neto) y TAT (rotación de activos totales).

Posteriormente, este modelo se expandió a un modelo factorial modificado. La principal diferencia entre estos modelos es la separación fraccional de factores y un cambio en las prioridades en relación con el indicador efectivo.

El propósito del modelo DuPont es identificar los factores que determinan la eficiencia de un negocio, evaluar el grado de su influencia y las tendencias emergentes en su cambio e importancia. El modelo de DuPont se utiliza tanto para la evaluación comparativa de los riesgos de inversión como para las inversiones en una empresa.

Indicadores clave del modelo DuPont

ROE - Retorno sobre el capital

Los propietarios reciben un rendimiento de sus inversiones en forma de aportaciones al capital autorizado. Donan los fondos que forman el capital propio de la organización y reciben a cambio el derecho a una participación adecuada de las ganancias. Desde el punto de vista de los propietarios, la rentabilidad se refleja mejor en la forma de rendimiento sobre el capital y es la más importante para los accionistas de la empresa. Dado que caracteriza el beneficio que recibirá el propietario del rublo de los fondos invertidos en la empresa.

ROE = Ingresos netos / Patrimonio

ROE tiene ciertas limitaciones. Los ingresos reales no provienen de los activos, sino de las ventas. El ROE no se puede utilizar para evaluar el desempeño de las unidades comerciales de una empresa. Además, en la mayoría de los casos, las empresas tienen una parte significativa del capital prestado. Por ejemplo, en el sector bancario, el capital de deuda es generalmente la base de todos los negocios. De hecho, toda la actividad operativa del banco se basa en los depósitos captados, y su propio capital es solo una reserva, un garante de la solvencia y estabilidad financiera del banco. De una forma u otra, cómo el ROE contable da una idea de los ingresos que la empresa genera para sus accionistas.

TAT - Rotación de activos

La rotación de activos refleja cuántas veces durante el período gira el capital invertido en los activos de la empresa, es decir, evalúa la intensidad del uso de todos los activos, independientemente de las fuentes de su formación. Por otro lado, muestra qué parte de los ingresos tiene la empresa de los fondos invertidos en activos. El crecimiento de este indicador indica un aumento en la eficiencia de su uso.

ROS - Retorno de ventas

Se utiliza como indicador principal para evaluar el desempeño financiero de las empresas que tienen cantidades relativamente pequeñas de activos fijos y capital social.

De hecho, un denominador demasiado bajo en el cálculo de la rentabilidad conduce al hecho de que el rendimiento del capital es demasiado alto y, por lo tanto, sobreestima el potencial financiero real de la organización. En este caso, evaluar la rentabilidad de las ventas le permite mirar de manera más objetiva el estado de las cosas.

Muestra el beneficio neto que recibe la empresa por cada rublo de productos vendidos. En otras palabras, cuánto dinero queda en la empresa después de cubrir el costo de producción, pagar intereses sobre préstamos y pagar impuestos. El indicador de rentabilidad de las ventas caracteriza el aspecto más importante de la actividad de la empresa: la venta de los principales productos, y también permite estimar la participación del precio de costo en las ventas.

ROA: rendimiento de los activos

El rendimiento de los activos es un indicador de la eficiencia de las operaciones de una empresa. Es el principal indicador de producción que refleja la eficiencia de uso del capital invertido.

ROA = Ingresos netos / Activos totales

ROA = Ingresos netos / Activos totales x Ventas / Ventas = Ingresos netos / Ventas x Ventas / Activos totales

Por lo tanto, el rendimiento de los activos totales está determinado por dos factores: la rentabilidad de las ventas y la rotación de activos. Ambos factores forman un modelo multiplicativo. Este modelo refleja claramente los estados financieros, el primer indicador refleja el "estado de resultados", el segundo - el activo del balance y, en consecuencia, el tercero - el pasivo del balance.

Apalancamiento: la relación entre la deuda de la empresa y el capital social y el impacto de esta relación en la utilidad neta. Cuanto mayor sea la participación del capital prestado, menor será la utilidad neta, debido al aumento de los gastos por intereses. Una empresa altamente apalancada se denomina empresa económicamente dependiente. Una empresa que financia sus actividades únicamente con capital social se denomina empresa financieramente independiente.

Nivel apalancamiento financiero puede interpretarse, por un lado, como una característica de la estabilidad financiera y el riesgo de una empresa y, por otro lado, como una evaluación de la eficiencia del uso de la empresa dinero prestado.

Apalancamiento = Deuda / Capital

Apalancamiento = Activos / Patrimonio

El rendimiento del capital depende del apalancamiento financiero. El diferencial de apalancamiento es la diferencia entre el rendimiento de los activos totales y el costo de la deuda. A su vez, el costo del capital prestado se define como la relación entre los gastos por intereses y la cantidad de capital prestado, teniendo en cuenta el efecto del escudo fiscal.

Apalancamiento = Deuda / Capital

Efecto de apalancamiento = (ROA - CDC) x Deuda / Capital

CDC = (Iut + It (1-T)) / D

CDC - costo del capital prestado,

Iut - parte del gasto por intereses no sujeto al impuesto sobre la renta,

Es el gasto por intereses sujeto al impuesto sobre la renta.

En general, si todos los gastos por intereses están sujetos a impuestos (este supuesto simplifica enormemente el cálculo), el costo del capital prestado se calcula como:

CDC = I / D x (1-T)

LE se puede expresar:

LE = (ROA - I / D x (1-T)) x D / NW

La parte (ROA - CDC) se denomina diferencial de apalancamiento.

El apalancamiento financiero aumenta el rendimiento del capital. Por tanto, cuanto mayor sea el apalancamiento, mayor será el valor para el accionista. Esto es muy importante para optimizar la estructura de los activos (a menos que, por supuesto, dude de la teoría de Merton-Miller, que afirma que la estructura del capital no importa en absoluto). Se debe aumentar el capital adicional siempre que el apalancamiento sea positivo. Si el costo del capital prestado excede el rendimiento de los activos, el apalancamiento será negativo. Además, deben tenerse en cuenta las consideraciones de sostenibilidad financiera. La acumulación de deudas puede poner a la empresa en riesgo de quiebra.

La forma más fácil de determinar el límite de adecuación del capital social es que el capital social cubra la cantidad de activos fijos y no líquidos. En otras palabras, el capital prestado no debe exceder el monto de los activos líquidos de la empresa, por lo que se puede reembolsar.

Los valores obtenidos se pueden utilizar como datos iniciales y puntos de referencia para la construcción de una política empresarial en las principales áreas de actividad:

Rentabilidad de ventas

· Política de precios

Gestión de permanentes y costos variables

Selección del volumen de ventas óptimo

Control sobre la relación de gastos operativos y no operativos

· otro

Rotación de activos

· gestión de activos

Politica de CREDITO

Sistema de gestión de existencias

· otro

Estructura capital

· elección estructura capital,

· Costo de capital

· Política fiscal

Ratio de endeudamiento a corto y largo plazo

· otro

Las principales etapas de análisis utilizando el modelo DuPont:

Evaluación general de la eficacia de la gestión de los recursos financieros de la empresa.

El indicador de la eficiencia de la gestión de los recursos financieros de la empresa es la rentabilidad del capital. Su valor depende de decisiones tomadas en las principales áreas de la empresa (financiera, inversión y principal).

Un cambio en este indicador indica una tendencia general de aumento o disminución de la eficiencia empresarial.

El rendimiento de los activos refleja la eficiencia de utilizar el capital invertido y conecta las actividades principales y de inversión de la empresa, que se caracterizan por el rendimiento de las ventas y la rotación de activos.

Evaluación de la eficacia de la gestión de la actividad principal

El indicador de rentabilidad de las ventas (gestión de los costes de producción, volumen de ventas y precios de venta).

Un cambio en este indicador puede deberse tanto a factores externos (inflación, competencia, legislación, etc.) como internos (control de calidad, estructura de costos, contabilidad de gestión, etc.).

Considere posibles opciones para cambiar la rentabilidad de las ventas bajo la influencia de varios factores.

1. Incremento de la rentabilidad de las ventas.

Las tasas de crecimiento de los ingresos superan las tasas de crecimiento de los costos.

Posibles razones:

Crecimiento de las ventas;

Cambio en el surtido de ventas.

Con un aumento en el número de productos vendidos (en especie), los ingresos aumentan más rápido que los costos como resultado del llamado apalancamiento de producción.

Los principales elementos del costo de producción son los costos variables y fijos. Los cambios en la estructura de costos pueden afectar significativamente la cantidad de ganancias. La inversión en activos fijos va acompañada de un aumento de los costos fijos y, en teoría, una disminución de los costos variables. Sin embargo, la relación no es lineal, por lo que encontrar la combinación óptima de costos fijos y variables no es fácil.

Además de simplemente aumentar los precios de una gama de productos existente, una empresa puede lograr un aumento de los ingresos cambiando la gama de productos que vende. Esta tendencia en el desarrollo de la empresa es favorable.

Las tasas de reducción de costos superan las tasas de disminución de ingresos.

Posibles razones:

Aumento de precios de productos (obras, servicios);

Cambiar la estructura del surtido de ventas.

En este caso, hay una mejora formal en el indicador de rentabilidad, pero el volumen de ingresos disminuye, la tendencia no se puede llamar inequívocamente favorable. Para obtener las conclusiones correctas, es necesario analizar la política de precios y la política de surtido de la empresa.

Los ingresos aumentan, los costos disminuyen.

Posibles razones:

Aumento de precios, cambio en el surtido de ventas;

Cambios en las tarifas de costos.

Esta tendencia es favorable y conviene realizar más análisis para evaluar la sostenibilidad de la posición de la compañía.

2. Disminución de la rentabilidad de las ventas.

Las tasas de crecimiento de los costos superan las tasas de crecimiento de los ingresos.

Posibles razones:

El crecimiento inflacionario de los costos supera a los ingresos;

Reducción de precio;

Cambiar la estructura del surtido de ventas;

Aumento de las tasas de costos.

Ésta es una tendencia desfavorable. Para remediar la situación, es necesario analizar los problemas de precios en la empresa, la política de surtido, el sistema de control de costos existente.

La tasa de disminución de los ingresos es más rápida que la tasa de disminución de los costos.

Posibles razones:

Disminución de los volúmenes de ventas.

Esta es una situación común cuando la empresa reduce sus actividades en este mercado por cualquier motivo. Los ingresos disminuyen más rápido que los costos como resultado del apalancamiento de la producción. Es necesario analizar la política de marketing de la empresa.

Los ingresos disminuyen, los costos aumentan.

Posibles razones:

Reducción de precio;

Aumento de las tasas de costos;

Cambiar la estructura del surtido de ventas.

Se requiere un análisis de precios, sistemas de control de costos, políticas de surtido.

En condiciones de mercado normales (estables), la dinámica de los cambios en los ingresos y los costos corresponde a situaciones en las que los ingresos cambian más rápido que los costos solo bajo la influencia del apalancamiento de la producción. El resto de los casos están asociados o bien a cambios en las condiciones externas e internas para el funcionamiento de la empresa (inflación, competencia, demanda, estructura de costos), o bien a un sistema deficiente de contabilidad y control en la producción. Además, la rentabilidad de las ventas al utilizar esta fórmula de cálculo se ve afectada por los resultados financieros de las actividades operativas y no operativas. Como regla general, su impacto en el indicador es de corta duración, por lo tanto, al formular conclusiones sobre la efectividad de la actividad principal de la empresa, estos factores deben excluirse o deben considerarse por separado.

Evaluación de la eficacia de la gestión de activos empresariales ( actividades de inversión)

La inversión es la principal fuerza impulsora de cualquier negocio. Las inversiones deben garantizar la producción y las operaciones diarias ininterrumpidas, y garantizar mayor desarrollo empresas (expansión de mercado, diversificación, mejora de la calidad).

Principales áreas de inversión:

Capital de trabajo (inversiones a corto plazo que respaldan las actividades actuales).

Activos fijos, construcción de capital (inversiones a largo plazo asociadas con el desarrollo prospectivo).

Activos intangibles (inversiones a largo plazo relacionadas con el desarrollo prospectivo).

El crecimiento de este indicador indica un aumento en la eficiencia del uso de los activos de la empresa y se considera una tendencia positiva, una disminución indica la presencia de problemas en la gestión. Si la rotación de activos disminuye, entonces en el proceso de análisis es necesario estudiar con más detalle los indicadores de rotación de capital y establecer en qué etapas de la circulación hubo una desaceleración (o aceleración) en el movimiento de fondos.

Hay que tener en cuenta que la rotación de activos también depende de la estructura orgánica del capital: cuanto mayor es la participación del capital fijo, que gira lentamente, menor es la tasa de rotación y mayor es la duración de la rotación del capital agregado total. .

Evaluación de la eficacia de la gestión financiera.

Para caracterizar la actividad financiera de una empresa en el modelo DuPont, se utiliza el indicador principal: apalancamiento financiero. Caracteriza la relación entre deuda y capital social.

Cuanto mayor sea el volumen relativo de fondos prestados atraídos por la empresa, más mas cantidad los intereses pagados sobre ellos, y cuanto mayor sea el nivel de apalancamiento financiero. En consecuencia, este indicador también le permite estimar cuántas veces los ingresos brutos de la empresa (de los cuales se pagan los intereses del préstamo) exceden la ganancia fiscal.

Enfoque de sistemas. Descripción general del método

Este enfoque se basa en la simple idea de que cualquier negocio puede representarse como un sistema interconectado de movimientos de recursos financieros provocados por decisiones de gestión. Cada una de estas decisiones, en última instancia, tiene un impacto económico que mejora o empeora en la empresa. En esencia, el proceso de gestión de cualquier empresa es una serie de decisiones económicas que provocan el movimiento de recursos financieros que sustentan las actividades de la empresa.

En interés de los empresarios, la dirección de la empresa toma decisiones sobre el uso de diversos recursos para obtener los beneficios económicos esperados.

Los principales componentes económicos de una empresa:

Actividad inversora (gestión de inversiones en no circulantes y activos circulantes);

· Actividad principal (producción, comercio, servicios) mediante el uso de estos recursos (gestión de costos, volumen y precios);

· Actividades financieras (la elección de fuentes de financiamiento para asegurar el funcionamiento efectivo de la empresa).

La relación entre las actividades principales, de inversión y financieras de la empresa.

Relación:

1. Altas tasas de inversión en activos no corrientes para empresas industriales puede conducir a una escasez de capital circulante propio, una disminución de la solvencia y una disminución de la eficiencia de las actividades principales (disminución de volúmenes, aumento de costos). Por otro lado, la negativa a invertir puede provocar una interrupción de la producción, una disminución de la calidad del producto y una pérdida de competitividad.

2. Al atraer fuentes adicionales Financiamiento, en un mercado limitado, no será posible invertir efectivamente en la empresa, obtener ganancias adicionales y liquidar intereses. En este caso, la empresa incurre en pérdidas. Si el mercado crece, la falta de fuentes de financiación adicionales conducirá a la pérdida de beneficios.

3. La mejora de la eficiencia de las actividades básicas también debe coordinarse con las actividades de inversión y financieras (la cantidad de capital de trabajo, si se necesitan capacidades adicionales, fuentes de financiación).

El arte de administrar una empresa y un negocio consiste en encontrar un equilibrio entre los componentes principales de un negocio (inversión, actividades básicas y financieras).

ADEMÁS

ROI: retorno de la inversión.

Retorno de la inversión.

El ROI se calcula como el producto del rendimiento de las ventas y la rotación de activos. Cada uno de estos dos indicadores, a su vez, se descompone en grupos de factores, cuya acción combinada afecta los valores específicos de los indicadores.

Esquema de cálculo de ROI:

La relación de ROI multifactorial lo convierte en herramienta útil para el modelado predictivo: al cambiar el valor de un factor, se puede observar cómo cambia el resultado final o, a la inversa, al fijar el valor de ROI requerido, ver dentro de qué límites está permitido variar los componentes del factor.

RATIO FINANCIERO

TASAS DE RENTABILIDAD

CAPITAL SOCIAL EN FORMA DE ACCIÓN ORDINARIA (ROSF)

Rendimiento de los fondos ordinarios de los accionistas: mide el monto de la ganancia del período que se distribuirá entre los propietarios de acciones ordinarias, con el monto de su inversión en el capital de la empresa.

CAPITAL INVERTIDO (ROCE)

Rendimiento del capital empleado: coeficiente que expresa la relación entre el beneficio generado por la empresa y las inversiones a largo plazo (capital). Los datos le permiten medir el rendimiento agregado de todas las inversiones que brindan financiamiento comercial a largo plazo, antes de que se paguen intereses a los acreedores y se paguen dividendos a los accionistas.

RENTABILIDAD DE VENTAS (ROS) BASADA EN BENEFICIOS OPERATIVOS

Margen de beneficio neto: relación entre el beneficio del período y las ventas. El índice de eficiencia operativa se utiliza para fines de comparación, ya que la diferencia causada por los métodos de financiamiento de una empresa en particular no afecta su valor.

BASADO EN BENEFICIOS BRUTOS

El margen de utilidad bruta es la relación entre la utilidad bruta de la empresa y el volumen de ventas logrado durante el mismo período. El margen bruto es la diferencia entre el volumen de ventas y el costo de los bienes vendidos. Esta relación mide el rendimiento de las compras (o producción) y la venta posterior de bienes antes de que se tengan en cuenta otros costos. Dado que el costo de los bienes vendidos representa la mayor parte de los costos para los minoristas, mayoristas y empresas manufactureras, la dinámica de este indicador puede afectar seriamente el resultado final.

COEFICIENTES DE EFICIENCIA

PERÍODO PROMEDIO DE FACTURACIÓN DE INVENTARIO

Mide el número medio de días.

PERÍODO PROMEDIO DE ACUERDOS CON DEUDORES

Período de liquidación promedio para deudores: el período de tiempo durante el cual se reembolsan las cuentas por cobrar.

PERÍODO PROMEDIO DE ACUERDOS CON ACREEDORES

Período de liquidación promedio para los acreedores: el período de tiempo durante el cual se produce el pago de las cuentas por pagar.

RELACIÓN ENTRE RENTABILIDAD Y EFICIENCIA

La relación entre ventas y capital empleado. El rendimiento total sobre el capital está determinado tanto por el rendimiento sobre las ventas como por la eficiencia en el uso del capital.

ÍNDICE DE LIQUIDEZ

RATIO DE LIQUIDEZ ACTUAL

RELACIÓN DE ACTIVOS CORRIENTES CON OBLIGACIONES A CORTO PLAZO

Razón actual: la razón de los activos líquidos de la empresa (efectivo y activos) con los pasivos a corto plazo (hasta un año).

RATIO DE PALANCA FINANCIERA (APALANCAMIENTO)

La participación de los pasivos a largo plazo en el monto total del capital aplicado de la empresa.

1.3 Métodos para gestionar los ingresos y la rentabilidad de las ventas

El efecto económico de la actividad de una entidad económica se expresa mediante el indicador absoluto de ganancia. Eficiencia económica el trabajo de la organización se caracteriza por indicadores relativos: un sistema de indicadores de rentabilidad o rentabilidad (rentabilidad) de la organización.

Las medidas de rentabilidad miden la rentabilidad de una organización desde una variedad de perspectivas de acuerdo con los intereses de los participantes en la operación del negocio. En la literatura extranjera y nacional, se considera una amplia gama de indicadores de rentabilidad, cuyo método de cálculo difiere según las tareas analíticas y de gestión.

Las métricas de rentabilidad miden la rentabilidad desde diferentes perspectivas. Formula general calculando la rentabilidad:

El numerador puede ser:

Beneficio de la venta de productos;

Beneficio antes de impuestos;

Beneficio antes de intereses e impuestos (beneficio económico);

Beneficio neto.

El denominador puede ser:

Activos (o capital) de la organización;

Capital;

Capital permanente (la cantidad de capital y fondos prestados a largo plazo);

Activos circulantes:

Activos de producción básicos;

Activos de producción (la suma de los activos de producción fijos y el capital de trabajo de producción);

Ingresos de la venta de productos; costo de los productos vendidos.

El uso de una composición tan extensa de indicadores y sus combinaciones para el cálculo de la rentabilidad en trabajos prácticos y analíticos es, por un lado, consecuencia de la complejidad de las actividades financieras y económicas, y por otro, dificulta la adecuada interpretar los resultados obtenidos.

En la práctica, se distinguió el siguiente grupo de indicadores de rentabilidad, calculados sobre la base de los estados financieros:

El rendimiento del capital total (activos totales) en términos de beneficio contable (beneficio antes de impuestos) es igual a la relación entre el beneficio antes de impuestos y el valor medio anual de los activos;

El rendimiento total sobre el capital contable (ganancia antes de impuestos) es igual a la relación entre la ganancia antes de impuestos y el costo promedio anual del capital;

El rendimiento de las ventas por beneficio neto es igual a la relación entre el beneficio neto y el producto de la venta de productos;

Rentabilidad de las ventas por beneficio de las ventas: igual a la relación entre el beneficio de las ventas y el producto de la venta de productos;

El rendimiento del capital en términos de beneficio neto es igual a la relación entre el beneficio neto y el costo anual medio del capital.

Los indicadores de rentabilidad considerados, si es necesario, se pueden calcular al principio o al final del período de informe. En tales casos, el denominador de la fracción muestra indicadores, respectivamente, al comienzo o al final del período.

En la literatura extranjera (y recientemente en la nacional), se utilizan indicadores de rentabilidad, se calculan de otras formas y se utilizan para resolver problemas especiales. Estos incluyen, en particular, el llamado índice de rentabilidad bruta, determinado por el índice de beneficio bruto o ingreso marginal (exceso del volumen de productos vendidos costos variables) al volumen de productos vendidos. Este indicador se utiliza en el análisis de equilibrio.

Al evaluar la eficiencia y tomar decisiones de inversión a largo plazo, se utiliza el indicador de rentabilidad, calculado sobre la base del flujo de caja neto.

La descomposición de la ganancia de la organización y su capital total en varios componentes separados (o sus combinaciones) y la determinación de la relación entre los indicadores correspondientes de ganancia y capital reflejan la rentabilidad privada de ciertos tipos de producción, inversión y actividades financieras de la organización, diversos recursos y fuentes de su financiación.

Como se muestra, una situación típica en la práctica de las empresas nacionales es la presencia de una gran cantidad de indicadores de rentabilidad calculados, combinados con conclusiones muy modestas sobre las razones de las dificultades económicas de la organización o, por el contrario, sobre sus reservas y ventajas. Esto determina la insuficiencia de la información de gestión, el uso limitado de los resultados de cálculos extensos para la toma de decisiones.

Al mismo tiempo, la toma de decisiones de gestión debe basarse en el uso de un pequeño número de parámetros clave (indicadores financieros y económicos relativos) que caracterizan los principales bloques de las actividades de la organización en el contexto actual y el futuro esperado.

La eficacia de las decisiones de gestión tomadas en base al uso de indicadores de rentabilidad se puede lograr si se cumplen una serie de condiciones:

La elección correcta del objeto de control y una declaración clara del objetivo del problema que se está resolviendo;

Justificación del método de cálculo de los indicadores analizados;

Revelar la valoración cuantitativa y cualitativa de la relación entre los factores que determinan el nivel de los parámetros considerados;

Interpretación económica de los resultados obtenidos, comparándolos en dinámica con indicadores similares de otras empresas, el nivel promedio de la industria, adoptó estándares "seguros";

Formulación de conclusiones destacando fortalezas y debilidades, zonas de "riesgo y bienestar", destacando y jerarquizando factores que crean la posibilidad de lograr la meta;

Tomar una decisión basada en el uso de los hallazgos e influir en el nivel de rentabilidad a través de factores de control.

Si tenemos en cuenta que el propósito de la gestión es el beneficio de la organización en su conjunto, entonces los siguientes indicadores de rentabilidad deben y deben usarse como indicadores financieros y económicos (Tabla 1).

Tabla 1. Algoritmos para el cálculo de indicadores de rentabilidad

El indicador más común en el grupo de indicadores de rendimiento de capital es el rendimiento de activos. Este indicador también se llama tasa de rendimiento.

El nivel y dinámica del indicador de retorno sobre activos son el principal objeto de atención de los gerentes de la empresa, ya que el retorno sobre el capital total acumula la estructura y movimiento de todo tipo de recursos productivos y financieros de la organización, los costos de producción y circulación, el tamaño, estructura y cumplimiento de la demanda del mercado de productos manufacturados u obras realizadas (servicios). El indicador de rendimiento sobre activos refleja el equilibrio de los intereses económicos de los participantes del negocio internos y externos logrados en la empresa. El uso de la utilidad neta para calcular el rendimiento de los activos parece inadecuado, ya que los activos deben generar ganancias suficientes no solo para resolver problemas internos, sino también para cumplir con las obligaciones de la organización con el estado.

Al mismo tiempo, el indicador de retorno sobre activos, calculado en base al beneficio neto, se puede utilizar además del principal para valorar un aspecto tan importante. actividades de manejo como política fiscal (planificación fiscal).

El índice de rendimiento sobre el capital social es importante para los propietarios (accionistas) de la empresa que invierten sus fondos en el negocio con el fin de obtener un rendimiento sobre el capital invertido.

El rendimiento del capital social se compara con el potencial de generación de ingresos de invertir estos fondos en opciones comerciales alternativas, incluidas las inversiones en activos financieros. En países con economías de mercado desarrolladas, este indicador sirve como un criterio importante para evaluar (cotizar) acciones en la bolsa de valores.

Los indicadores de rentabilidad discutidos anteriormente caracterizan bastante ciertos aspectos de las actividades de la organización, al mismo tiempo que están interconectados, lo que refleja los vínculos objetivos entre varios aspectos de los procesos productivos, financieros y de gestión. El equilibrio, y por tanto la validez de las decisiones de gestión, depende en gran medida del grado y método de contabilización de tales relaciones. El diseño y uso de modelos que reflejan estas relaciones aumenta significativamente el nivel de gestión en determinadas áreas de las actividades productivas y financieras y de la empresa en su conjunto.

Capítulo 2. Análisis de las actividades económicas y financieras de CJSC "Wild Orchid"

2.1 Análisis de la situación financiera de CJSC "Wild Orchid"

El grupo de empresas "Wild Orchid" fue fundado en 1993, ahora es la red más grande de tiendas multimarca de Rusia para lencería, hogar y ropa de playa. A finales de 2010, Wild Orchid CJSC es un importante distribuidor de marcas internacionales de lencería y accesorios en Rusia y Ucrania, aproximadamente el 95% de las cuales son de uso exclusivo. El surtido incluye marcas de lencería como Millesia, Nina Ricci, Cotton Club, Christian Dior, GianfrancoFerre, Givenchy, ChristianLacroix, RobertoCavalli, AlbertaFerretti, Dolce & Gabbana, etc. ”, que se fabrican en Rusia y el sudeste asiático.

La misión de la Sociedad es brindar una oportunidad para una compra conveniente y placentera de ropa interior, incluso para uso doméstico y de playa, que cumpla con los requisitos más modernos de moda, estilo y calidad para todos los segmentos de la población.

CJSC Wild Orchid está representada en el mercado de la lencería por las siguientes cadenas minoristas:

Red minorista "Wild Orchid". El concepto de tiendas es la presentación de las mejores marcas de lencería y trajes de baño con las características de "moda", "temporada", "lujo", "marca". El estilo y diseño de esta lencería es principalmente de origen europeo. Actualmente, la marca es la más popular entre las tiendas que venden lencería. Debido a esto, ZAO Wild Orchid es un cliente directo, en la mayoría de los casos un distribuidor exclusivo de las mejores marcas europeas y mundiales de lencería en el territorio de la Federación de Rusia. Además, esto le permite mantener el nivel de precios, la calidad y la lealtad del cliente requeridos.

Red minorista "Bustier". El concepto de tiendas es la presentación de marcas de lencería y trajes de baño con las características de "moda", "temporada", "marca", "democrática", "enérgica", "juvenil". El estilo y diseño de la lencería Bustier es principalmente de origen europeo. La clientela objetivo de Bustier son consumidores de clase media y altos ingresos. Desde finales de 2004, las tiendas venden ropa interior con su propia marca comercial "Vendetta".

A finales de 2005, Wild Orchid CJSC entró en el mercado de lencería de Ucrania con las cadenas Wild Orchid y Bustier.

La red Bustier se está desarrollando a un ritmo elevado por dos razones: en primer lugar, la marca Bustier se posiciona en un formato democrático más demandado en la actualidad, y en segundo lugar, es un canal de distribución propio. marca"Vendetta".

Las tiendas Bellevoy Bazar son tiendas de descuento que le permiten eliminar las existencias de productos de temporada.

Tiendas VI Legion: tiendas de ropa interior masculina, ropa para el hogar y ropa de playa. Las tiendas cuentan con las mejores marcas europeas.

Dos tiendas de Internet (Rusia, Ucrania) venden productos de las tiendas "Wild Orchid" y "Bustier" de la temporada actual, así como productos de temporadas anteriores con descuentos.

La primera tienda online se abrió en 2003 (Rusia). Y a principios de 2007, comenzó a funcionar la segunda tienda online de Ucrania. Teniendo en cuenta el rápido desarrollo de Internet en Rusia y Ucrania, así como el crecimiento de la facturación del comercio electrónico, Wild Orchid CJSC tiene la intención de aumentar el volumen de comercio en las tiendas de Internet en un 40-50% por año.

"Belyazh" es una división mayorista. Los clientes son minoristas independientes.

La cadena de retail Defile es una tienda de lencería monomarca, en la que se presenta la marca Defile del mismo nombre. Además del bajo precio, ventaja competitiva nueva marca: una amplia gama de tamaños. Alrededor de 30 colecciones de lencería se presentan constantemente en la tienda, las colecciones se actualizan cada dos semanas.

La apertura de las tiendas Defile permitió a la Compañía ingresar al segmento de mercado masivo.

El grupo Wild Orchid incluye:

Cadena minorista "Wild Orchid" - 64 tiendas

Red minorista "Bustier" - 186 tiendas

Cadena minorista "VILegion" - 10 tiendas

Cadena minorista "Defile" - 44 tiendas

Cadena de descuentos "Bellevoy Bazar" - 4 tiendas

Tienda online www.wildorchid.ru

Fábrica de ropa en Gagarin (región de Smolensk)

Taller de costura en Moscú

Así, CJSC Wild Orchid opera en dos segmentos de precios: alto (tiendas Wild Orchid, VI Legion) y medio (tiendas Bustier).

En el segmento de precio superior, compiten las cadenas de tiendas "Wild Orchid" y "Estelle Adoni".

En el segmento de precio medio, las cadenas de tiendas “Bustier”, “Golden Dragonfly” (“Estelle Adoni”), DIM (“Eurogrupo”), “Angélica”, “Kokon” (“Lediva Rosa”), Mia-mia, Women`Secret, Etam, Intimissimi.

Cada año, la empresa celebra un "Gran Desfile", una muestra de nuevas colecciones de lencería y ropa de playa. Cada año, el espectáculo de "Wild Orchid" reúne a unos 5.000 invitados, incluidos representantes del mundo del espectáculo ruso y el mundo empresarial.

El comercio minorista de hoy se encuentra en una etapa en la que el espacio comercial aún es escaso y se ubica principalmente en la región central. En este sentido, el comercio minorista se está desarrollando a un ritmo elevado y este período, según las previsiones de CJSC "Wild Orchid", continuará durante bastante tiempo. La demanda de espacio comercial por parte de la población es alta y el mercado está lejos de la saturación.

El número de marcas en el mercado ruso aumenta varias veces al año. Además de países conocidos, proveedores de lencería de lujo, como Italia (IdeaStella, LaPerla), Francia (LadydeParis, ChristianLacroix), Alemania (NINAVON, Felina,), España (OtHaik "a, PRINCESA) y EE. UU. (Playtex) , Wonderbra), sobre fabricantes de marcas de precio medio de Dinamarca (ARDI), Polonia (Key), República Checa (Pelican), Letonia (Lauma, Roksa), Serbia y Montenegro (Vis-a-Vis) están ingresando al mercado ruso. . Está formado principalmente por ropa interior "sin nombre" de países asiáticos. Los productos de China y Corea ocupan el 95% del volumen total del segmento del mercado de ropa interior barata en el mercado de comercio informal. El 5% restante corresponde a Rusia y fabricantes bielorrusos (Cheryomushki, "Red Dawn", "Milavitsa", etc.).

En los próximos años, aparecerán nuevas marcas (locales, menos famosas) en el mercado, aumentará la gama de productos y se expandirá la geografía de ventas. Más recientemente, las tiendas de ropa interior que ofrecen productos de calidad se ubicaron solo en Moscú y San Petersburgo. El surtido total de productos en las tiendas de otras ciudades de Rusia era pequeño. Y solo en los últimos tres o cuatro años, las cadenas minoristas han comenzado a expandirse en las regiones. El surtido de productos regionales se ha diversificado, en particular, se ha incrementado la gama de modelos y la oferta de productos relacionados (ropa para el hogar, complementos, etc.).

El análisis de la situación financiera de CJSC "Wild Orchid" presentado en este informe se llevó a cabo para el período comprendido entre el 01.01.2009 y el 31.12.2009. Una evaluación cualitativa de los valores de los indicadores financieros de CJSC "Wild Orchid" "") .

Cuadro 1. Estructura de la propiedad y fuentes de su formación.

* Los fondos inmovilizados incluyen activos no corrientes y cuentas por cobrar a largo plazo (es decir, activos menos líquidos).

** Los activos corrientes son activos corrientes, excluidas las cuentas por cobrar a largo plazo.

A partir de los datos presentados en la primera parte de la tabla, se puede observar que el último día del período analizado (31/12/2009) en el activo de la organización la participación de fondos inmovilizados es de un tercio, y el activo circulante son dos tercios. Los activos de la organización para el período que se examina aumentaron en 552,963 mil rublos. (en un 12,4%). Si bien hubo un aumento en los activos, el capital social disminuyó en un 187,1%, lo que caracteriza negativamente la dinámica de cambios en el estado patrimonial de la organización.

El siguiente diagrama muestra claramente la relación de los principales grupos de activos de la organización:

El crecimiento en el valor de los activos de la organización se asocia principalmente con el crecimiento de las siguientes posiciones del activo del balance general (la proporción de cambios en este elemento en el monto total de todos los elementos modificados positivamente se indica entre paréntesis):

· Cuentas por cobrar (pagos que se esperan dentro de los 12 meses posteriores a la fecha del informe): 1,430,335 mil rublos. (59,5%)

· Inversiones financieras a largo plazo: 814,751 mil rublos. (33,9%)

A su vez, en el pasivo del balance, el mayor incremento se observa en las líneas:

· Préstamos y créditos a largo plazo: 1.017.266 mil rublos. (69,9%)

· Cuentas por pagar: proveedores y contratistas - 407 855 mil rublos. (28%)

Entre los elementos del balance que han cambiado negativamente, se pueden destacar "existencias: bienes terminados y bienes para reventa" en activos y "ganancias retenidas (pérdida descubierta)" en pasivos (-1,101,073 mil rublos y -611,731 mil rublos, respectivamente).

Al 31 de diciembre de 2009, el valor del capital social de la organización era -284,710.0 mil rublos. Durante el período analizado, la disminución en el capital social de la organización ascendió a 611,731.0 mil rublos.

El coeficiente de autonomía de la organización en el último día del período analizado (31.12.2009) fue de -0.06. Esta relación caracteriza el grado de dependencia de la organización del capital prestado. El valor obtenido aquí indica la total dependencia de la organización del capital prestado. Durante el período analizado, el ratio de autonomía se redujo drásticamente (-0,13).

El siguiente diagrama muestra claramente la relación entre el capital social y el capital de la deuda: Cabe señalar que el capital social no se refleja en el diagrama, ya que está completamente ausente.

Durante el período analizado, el ratio de provisión de activos circulantes propios disminuyó muy fuertemente, de -0,09 a -0,47 (en 0,38). Al 31 de diciembre de 2009, el valor del coeficiente no cumple con el estándar y se encuentra en el área de valores críticos.

Durante el período objeto de examen (01.01-31.12.2009), se produjo un ligero aumento en el índice de cobertura de la inversión de 0,6 a 0,61. El valor del coeficiente al último día del período analizado (31.12.2009) está por debajo de la norma (la participación de capital y pasivos a largo plazo en el capital total de CJSC "Wild Orchid" es solo del 61%).

La proporción de suministro de reservas de material para el período objeto de examen (2009) disminuyó rápidamente en 1,22 y ascendió a -1,36. Al 31/12/2009, el índice de disponibilidad de inventarios es crítico.

El índice de deuda a corto plazo muestra que al 31 de diciembre de 2009, la participación de la deuda a corto plazo en la deuda total de CJSC "Wild Orchid" es del 36,5%. Al mismo tiempo, durante el período analizado, la participación de la deuda a corto plazo disminuyó un 6,7%.

Cuadro 3. Análisis de la estabilidad financiera en términos de superávit (escasez) de activos circulantes propios

* Excedente (escasez) SOS se calcula como la diferencia entre el capital de trabajo propio y la cantidad de existencias y costos.

Dado que al 31 de diciembre de 2009, solo existe una escasez de sus propios activos circulantes, calculados de acuerdo con la 1ª opción (SOS 1), la situación financiera de la organización sobre esta base puede caracterizarse como normal. Además, dos de cada tres indicadores de cobertura de inventarios y costos por activos circulantes propios mejoraron sus valores en el año.

Cuadro 4. Análisis del ratio de activos por grado de liquidez y pasivos por vencimiento

De los cuatro ratios que caracterizan el ratio de activos en términos de liquidez y pasivos en términos de vencimiento, solo uno se cumple. CJSC "Wild Orchid" no tiene suficiente efectivo e inversiones financieras a corto plazo (activos de alta liquidez) para pagar los pasivos más urgentes (la diferencia es de 1.465.788 mil rublos). De acuerdo con los principios de la estructura óptima de activos por grado de liquidez, las cuentas por cobrar a corto plazo deben ser suficientes para cubrir los pasivos a mediano plazo (préstamos y empréstitos a corto plazo). En este caso, esta relación se cumple: CJSC "Wild Orchid" tiene suficientes cuentas por cobrar a corto plazo para pagar obligaciones a mediano plazo (5 veces más).

Los principales resultados financieros de CJSC "Wild Orchid" durante el último año se muestran en la siguiente tabla.

De la "Declaración de pérdidas y ganancias" se deduce que para el período objeto de examen (01.01-31.12.2009) la organización recibió una pérdida por ventas de 138.660 mil rublos, que es el 11,3% de los ingresos. Este resultado es radicalmente diferente del mismo período del año pasado, cuando hubo una ganancia de 29,412 mil rublos.

En comparación con el período anterior, tanto los ingresos por ventas como los gastos de actividades ordinarias disminuyeron en el actual (en 1986 357 y 1818 285 mil rublos, respectivamente). Además, en términos porcentuales, la variación de los ingresos (-61,8%) se adelanta a la variación de los gastos (-57,1%)

Prestando atención a la línea 040 del formulario No. 2, se puede notar que la organización, como en el año anterior, tomó en cuenta los gastos generales de negocios (administración) como fijados condicionalmente, refiriéndolos al final del período de reporte a las ventas cuenta.

La pérdida de otras operaciones durante todo el período analizado ascendió a 521,671 mil rublos, que es de 194,258 mil rublos. (59,3%) más que la pérdida del mismo período del año pasado. Al mismo tiempo, el valor de la pérdida por otras operaciones es el 376,2% del valor absoluto de la pérdida por ventas para el período analizado.

La igualdad de indicadores en las dos últimas filas de la tabla anterior indica que la organización durante el último año no pagó la pérdida de años anteriores.

El cambio en los activos por impuestos diferidos reflejado en el Formulario No. 2 "Estado de pérdidas y ganancias" (página 141) para el período de reporte no corresponde al cambio en los datos en la línea 145 "Activos por impuestos diferidos" del Balance General. La inexactitud revelada también se confirma por el hecho de que incluso en la forma equilibrada, los activos y pasivos por impuestos diferidos en el Formulario No. 1 y el Formulario No. 2 para el período de reporte no coinciden.

El siguiente gráfico muestra claramente el cambio en los ingresos y beneficios de CJSC "Wild Orchid" durante todo el período analizado.

Además, existe una dinámica negativa de rentabilidad de las ventas en comparación con este indicador para el mismo período del año pasado.

Más adelante en la tabla, se calculan los indicadores de la rotación de una serie de activos, que caracterizan la tasa de retorno de los fondos adelantados para actividades empresariales, así como el indicador de rotación de cuentas por pagar en liquidaciones con proveedores y contratistas.

Los datos de rotación de activos del último año indican que la organización recibe ingresos equivalentes a la suma de todos los activos disponibles durante 1410 días calendario (es decir, 4 años). Se necesitan 561 días para obtener ingresos equivalentes al saldo de inventario anual promedio.

2.2 Análisis factorial de ingresos y rentabilidad

El número total de indicadores financieros utilizados para analizar las actividades de la empresa es muy grande. En este trabajo, solo se considerarán los principales coeficientes e indicadores y, en consecuencia, las principales conclusiones que se pueden extraer en base a ellos. En aras de una revisión y análisis más simplificados, el desempeño financiero se revisará en el siguiente orden:

1. Análisis operativo.

2. Análisis de costos de transacción.

3. Gestión de activos.

4. Indicadores de liquidez.

5. Indicadores de rentabilidad.

6. Indicadores de estructura de capital.

Se utilizaron como datos iniciales los balances y las declaraciones de pérdidas y ganancias de CJSC "Wild Orchid" para 2007-2009.

Análisis operativo.

Los ratios de estos coeficientes de variación de las ventas brutas indican claramente que la empresa tuvo un incremento de ventas muy significativo en 2007 en comparación con el año anterior. Al mismo tiempo, las tasas de crecimiento de los volúmenes de ventas en 2008 disminuyeron significativamente, y ya en 2009 disminuyeron en un 61, 82%.

Considerando que la tasa de crecimiento anual promedio del mercado de lencería es de 7-8% anual, se puede concluir que en 2007, Wild Orchid CJSC expandió su segmento de mercado, desplazando a sus competidores, pero ya en 2009 la empresa perdió varios de sus posiciones de mercado. La situación fundamentalmente cambiada en la economía mundial en el segundo semestre de 2008, la crisis financiera y económica mundial, una fuerte desaceleración en el crecimiento económico llevaron a una reducción en la demanda efectiva de bienes de consumo, lo que naturalmente llevó a una caída en la demanda de ropa interior y productos relacionados y, como resultado, una fuerte disminución de los ingresos en el período objeto de examen.

De estos coeficientes de renta bruta se desprende que los indicadores han empeorado. Obviamente, la empresa no pudo mantener constante el costo de los bienes vendidos. En la estructura de ventas, la participación predominante está ocupada por bienes importados, y desde septiembre de 2008, como resultado del deterioro de la situación macroeconómica, en medio de la crisis financiera global, la relación de flujos financieros ha cambiado drásticamente.

En esta situación, el tipo de cambio del rublo se vio sometido a una fuerte presión, lo que provocó un aumento en el costo de los bienes y materiales adquiridos en el exterior.

Rentabilidad del servicio calculada bajo diferentes condiciones

Reemplazando gradualmente el nivel base de cada factor con el real, determinamos cuánto cambió el nivel de rentabilidad del capital de producción debido a la intensidad del salario, el consumo de material, la intensidad del capital, es decir. debido a factores de intensificación de la producción. En nuestro caso, el nivel de influencia de los factores sobre la rentabilidad es del 7,224%.

Durante el año pasado, la organización recibió una pérdida tanto por ventas como por actividades financieras y económicas en general, lo que llevó a los valores negativos de los tres indicadores de rentabilidad presentados en la tabla para este período.

Los valores calculados de los indicadores de utilidad operativa permiten concluir que el desempeño de la compañía en 2008 en términos de utilidad operativa disminuyó aún más significativamente en comparación con el indicador de utilidad bruta, lo que indica gastos comerciales y administrativos innecesarios. En 2009, debido a una disminución en los gastos de venta, la situación mejoró relativamente, pero esto no afectó la tasa de disminución en el índice de utilidad operativa.

La consiguiente disminución del beneficio neto por elementos ya se ha explicado anteriormente al analizar los indicadores anteriores. También hay que añadir que el descenso relativo de este indicador en 2009 es más significativo en comparación con el descenso del beneficio operativo. Esto sugiere que la carga de la deuda empeoró la posición de la empresa, reduciendo su utilidad neta.

Uno de los indicadores de la probabilidad de quiebra inminente de una organización es el puntaje Z de Altman, que se calcula mediante la siguiente fórmula:

Puntaje Z = 1.2K 1 + 1.4K 2 + 3.3K 3 + 0.6K 4 + K 5

La probabilidad estimada de quiebra, según el valor de la puntuación Z de Altman, es:

· 1.8 o menos - muy alto;

· De 1,81 a 2,7 - alto;

· De 2,71 a 2,9 - existe la posibilidad;

· Desde 3.0 y superior - muy bajo.

Según los resultados de los cálculos basados ​​en los datos de informes de CJSC "Wild Orchid", el valor de la cuenta Z al 31 de diciembre de 2009 era 0,75. Esto sugiere que existe una probabilidad muy alta de la inminente quiebra de CJSC "Wild Orchid". Al mismo tiempo, es necesario tener en cuenta las graves deficiencias de la cuenta Z de Altman en las condiciones de la economía rusa, que no permiten confiar incondicionalmente en las conclusiones obtenidas sobre su base.

Capítulo 3. Medidas para mejorar la gestión de los ingresos y la rentabilidad de las ventas

Con base en los resultados del análisis, los principales indicadores de la situación financiera (al 31 de diciembre de 2009) y los resultados de la actividad de CJSC "Wild Orchid" para el período del 01.01.2009 al 31.12.2009, que se dan a continuación, se destacaron y agruparon según un criterio cualitativo.

El indicador que tiene un valor excepcionalmente bueno es el siguiente: el índice de liquidez rápida (intermedia) es totalmente coherente con el valor estándar.

La situación financiera de la organización se caracteriza positivamente por el siguiente indicador: estabilidad financiera normal en términos de sus propios activos circulantes.

El indicador que es significativo en el límite de la norma es el siguiente: no se observa en su totalidad la relación normal de activos en términos de liquidez y pasivos en términos de vencimiento.

Los siguientes 3 indicadores de la situación financiera de la organización tienen valores insatisfactorios:

· El índice de liquidez actual (total) es más bajo que la norma aceptada;

· Dinámica negativa de los cambios en el capital social de la organización a pesar de que los activos de CJSC "Wild Orchid" aumentaron en 552,963 mil rublos. (en un 12,4%);

· El índice de cobertura de la inversión está por debajo de la norma (la participación del capital social y los pasivos a largo plazo en el capital total de ZAO "Wild Orchid" es solo del 61%).

Desde un punto de vista crítico, la situación financiera y los resultados de las actividades de CJSC "Wild Orchid" se caracterizan por los siguientes indicadores:

· El índice de capital tiene un valor crítico - -0.06 (no hay capital social);

· Los activos netos son inferiores al capital autorizado, mientras que durante el período hubo una disminución en el valor de los activos netos;

· Al 31 de diciembre de 2009, el ratio de provisión con activos circulantes propios tiene un valor extremadamente insatisfactorio, igual a -0,47;

· El índice de liquidez absoluta es significativamente más bajo que el valor normal;

· Para el período analizado, se recibió una pérdida por ventas (-138,660 mil rublos), y hubo una tendencia negativa en comparación con el mismo período del año pasado (-168,072 mil rublos);

· La pérdida de actividades financieras y económicas durante todo el período analizado ascendió a -611,731 mil rublos;

· Dinámica negativa del resultado financiero a intereses por pagar e impuestos (EBIT) por rublo de los ingresos de la organización (-XX, X kopeks del mismo indicador para el mismo período del año anterior (01.01-31.12.2008)).

Evaluación de la calificación de la posición financiera y el desempeño de CJSC "Wild Orchid"

Con base en los resultados del análisis, la posición financiera de CJSC "Wild Orchid" se evaluó mediante un sistema de puntos, que corresponde a la calificación CC (mala posición). Los resultados financieros de la organización para el período analizado corresponden a la calificación D (resultados críticos). Cabe señalar que las estimaciones finales se obtuvieron teniendo en cuenta tanto los valores de los indicadores al final del período analizado como la dinámica de los indicadores, incluyendo sus valores pronosticados para el próximo año.

La siguiente tabla calcula los indicadores recomendados en la metodología de la Oficina Federal de Insolvencia (Concursal) (Orden No. 31-r de 08/12/1994).

Dado que ambos coeficientes del último día del período analizado resultaron ser inferiores a la norma, se calculó el coeficiente de restablecimiento de la solvencia como tercer indicador. Este ratio sirve para evaluar las perspectivas de restablecimiento de la estructura normal del balance (solvencia) por parte de la empresa en un plazo de seis meses, manteniendo la tendencia de cambios en la liquidez corriente y el capital social que tuvo lugar en el período analizado. El valor del coeficiente de recuperación de solvencia (0,87) indica la ausencia en un futuro próximo de una oportunidad real para restablecer la solvencia normal. Cabe señalar que estos indicadores de una estructura de balance insatisfactoria son bastante estrictos, por lo tanto, las conclusiones sobre su base deben hacerse solo junto con otros indicadores de la posición financiera de la organización. Además, la especificidad de la industria no se tiene en cuenta en el cálculo.

Uno de los métodos más importantes para mejorar la posición de nuestra empresa es el sistema de gestión de la política de surtido. Antes de continuar con la descripción de la tecnología, me gustaría señalar un aspecto importante de la gestión de surtido. Para la mayoría de las empresas rusas, la principal reserva para la optimización del surtido sigue estando en una reducción significativa de la gama de surtidos. Además de influir en la economía de la empresa, una gran variedad difunde la fuerza de la empresa, dificulta la oferta competente de los productos a los clientes (incluso el personal de ventas no siempre es capaz de explicar la diferencia entre un puesto o nombre en particular) y dispersa la atención de los consumidores finales.

Al optimizar el surtido, primero debe calcular todos los indicadores anteriores: ingresos, rentabilidad, índice de contribución a la cobertura, apalancamiento operativo, punto de equilibrio, solidez financiera para cada nombre de producto. Los puntos de partida para dichos cálculos son los precios y volúmenes de venta de cada artículo, así como el costo de producción y su división en costos variables y fijos.

1. En primer lugar, debe prestar atención al indicador de rentabilidad de cada puesto. Si hay posiciones con rentabilidad negativa entre el surtido, para aumentar el nivel de su rentabilidad, el precio se puede elevar a un nivel que no exceda los indicadores del mercado. No hay posibilidad de aumentar más el volumen de producción por razones de mercado. Como resultado, la rentabilidad se ha vuelto positiva.

2. A continuación, consideramos aquellos puestos que tienen la menor contribución a la cobertura. KVP es la relación entre la contribución para cubrir los costos fijos y los ingresos por ventas. Muestra qué proporción de los ingresos por ventas se puede utilizar para cubrir costos fijos y generar ganancias. Cuanto mayor sea este indicador, más atractiva desde el punto de vista financiero, la producción de este tipo de producto. Por lo tanto, nuestra tarea es aumentar la contribución a la tasa de cobertura. Esto se puede lograr aumentando el precio dentro de los límites de las oportunidades del mercado. Como resultado, el KVP también se eleva a 0,1459 y 0,1433.

3. A continuación, considere las posiciones con el CVP más alto. Estas son las posiciones más rentables, por lo que tiene sentido aumentar el volumen de ventas para ellas al máximo posible (tanto en términos de capacidad de producción como en términos de demanda).

4. A continuación, analizamos el indicador de apalancamiento operativo. Esto significa que esta es una posición con mayor riesgo, ya que si no se alcanza el punto de equilibrio, las pérdidas serán mayores que para otros nombres que tampoco llegaron a este punto. Además, para esta posición el margen de fortaleza financiera más bajo, por lo tanto, es necesario incrementar los volúmenes de producción con el fin de incrementar el margen de fortaleza financiera y reducir la probabilidad de pérdidas. El análisis de la competencia muestra que el precio también se puede aumentar de $ 3.0 a $ 3.05. Estas medidas aumentarán el margen de solidez financiera del 15,8% al 23,0%. Y también para reducir el apalancamiento operativo de 6,32 a 4,34 y aumentar la rentabilidad de 3,1 a 4,9%.

5. En conclusión, consideramos la posición con la máxima rentabilidad. Esta posición también tiene un CVP alto, por lo que puede aumentar su volumen de producción planificado. Esto conducirá a un ligero descenso de la rentabilidad del 15,6% al 14,8%, pero permitirá cumplir con el volumen de ventas previsto.

Como resultado de las correcciones realizadas, logramos un aumento en el nivel de rentabilidad promedio de 6.37% a 8.02%. Además, se ha incrementado el margen de solidez financiera, el nivel medio de apalancamiento operativo y, en consecuencia, el riesgo ha disminuido y el CEP medio ha aumentado.

Además, además del análisis dado en el ejemplo, las siguientes preguntas se pueden utilizar como preguntas de control:

Si el volumen de ventas es superior al nivel de equilibrio en general;

¿Qué bienes no son rentables, pero tienen una alta contribución al índice de cobertura? Para estos artículos es necesario aumentar los volúmenes de producción;

· Qué productos son líderes en términos de ingresos y participación en los beneficios. Se presta especial atención a estas posiciones, ya que los cambios en su precio o volúmenes afectarán más que otros las cifras finales.

Entonces, los principios básicos de la optimización de surtidos son los siguientes:

1. Es necesario acortar las posiciones (nombres de productos):

· Con rentabilidad negativa, baja contribución a la cobertura y demanda baja o decreciente;

· Con rentabilidad negativa, alta contribución a la cobertura y baja demanda (si esto se debe a las tendencias generales del mercado y no existe la posibilidad de influir de forma independiente en la demanda mediante herramientas de marketing), lo que no permite incrementar el volumen de ventas hasta el punto de equilibrio. .

2. Incrementar los volúmenes de ventas planificados por artículos:

· Tener rentabilidad negativa, alta contribución a la cobertura y demanda estable o creciente (así como demanda fluctuante, que puede ser influenciada mediante métodos de promoción de ventas) hasta el nivel del punto de equilibrio;

· Tener una rentabilidad positiva, una alta contribución a la cobertura, un alto nivel de apalancamiento operativo hasta el nivel más alto posible, impulsado por la demanda.

3. Reducir los volúmenes de producción por artículos:

· Con una clara tendencia a la caída de la demanda hasta el nivel de rentabilidad media.

4. Incrementar el precio por posición:

· Tener rentabilidad negativa, baja contribución a la cobertura y demanda creciente hasta alcanzar el punto de equilibrio;

· Tener una baja contribución a la cobertura y una elasticidad negativa de la demanda sobre el precio (con una disminución del precio, la demanda disminuye).

5. Reducir el precio por posición:

· Tener una rentabilidad positiva y un buen nivel de demanda con tendencia a la baja en presencia de una elasticidad estable de la demanda desde el precio (el precio sube - la demanda baja).

Además, para que el surtido sea realmente óptimo, se deben tener en cuenta las limitaciones asociadas con las capacidades de producción, el capital de trabajo disponible y la demanda del mercado para cada producto. No basta con centrarse solo en los indicadores económicos, sino que, al mismo tiempo, no se pueden tomar decisiones basadas únicamente en la información de marketing. Solo la consideración de todos los factores del sistema permitirá tomar una decisión informada. Por lo tanto, antes de realizar cambios en el programa de producción, tiene sentido no solo realizar todos los cálculos (idealmente en varias versiones), sino también discutir las innovaciones con todas las partes interesadas de la empresa: jefes de ventas, marketing, ingeniero jefe, jefe de tecnología y otros empleados. También puede involucrar a los clientes en la discusión, utilizando, por ejemplo, encuestas sobre sus necesidades.

Conclusión

El análisis presentado nos permite sacar las siguientes conclusiones:

1. El monto total de los activos de la empresa aumentó en 2.769.970 mil rublos. (123,4 1%).

2. El aumento en la cantidad total de activos se produjo únicamente debido a un aumento significativo de la deuda en 3.540.328 mil rublos. (201,28%).

3. El monto del capital de trabajo de la empresa aumentó en 1 603 768 mil rublos. (79,91%). Este aumento se debió principalmente a las cuentas por cobrar, con el aumento principal en el año de informe 2009. Al mismo tiempo, la cantidad total de reservas disminuyó en 94,585 mil rublos. (7,08%).

4. La cantidad de activos no corrientes de las empresas aumentó en 1.166.202 mil rublos. (490, 61%). Este crecimiento se debe a un fuerte aumento de las inversiones financieras a largo plazo en 825,754 mil rublos, así como a un aumento de las inversiones en activos fijos en 180,583 mil rublos.

5. Durante el período que se examina, la cantidad de capital social disminuyó significativamente en 770 357 mil rublos. (158,62%). Esta disminución se debió a pérdidas no cubiertas, con la mayor parte de la disminución en el año fiscal 2009.

El análisis realizado sobre la base de las declaraciones de pérdidas y ganancias de la empresa CJSC "Wild Orchid" para el período comprendido entre 2007 y 2009 año de informe llevó a las siguientes conclusiones:

1. Los ingresos de la empresa disminuyeron un 59,84%, mientras que la utilidad bruta disminuyó un 78,18%. Esta relación, indeseable para la empresa, fue consecuencia de que el costo de los bienes vendidos disminuyó a una tasa menor.

2. El beneficio de las ventas de la empresa disminuyó significativamente en un 162,69%. La disminución de los gastos de administración y ventas no pudo compensar la fuerte disminución de este indicador.

3. Teniendo en cuenta la fuerte caída en los ingresos y las notables tasas de crecimiento indeseables de los costos, la utilidad neta de la compañía disminuyó en 1123.95%, a pesar de un aumento significativo en otros ingresos e intereses por cobrar.

Las conclusiones del análisis vertical son las siguientes:

1. La participación del capital de trabajo de la empresa es el 72% del activo total de la empresa y cada año disminuye.

2. La participación de los activos fijos está disminuyendo, a pesar de la compra de nuevos equipos.

3. La proporción de deudas a corto plazo de la empresa ha aumentado significativamente y se encuentra al nivel de un tercio del valor de los activos de la empresa.

4. La participación de las deudas a largo plazo de la empresa está aumentando y al cierre de 2009 es del 67,06%.

5. El capital social de la empresa tiene un valor negativo y es

- 5,68% del monto total de sus pasivos, lo que indica un altísimo nivel de riesgo de la empresa para quebrar.

Analizando estos datos, se puede llegar a las siguientes conclusiones:

1. La participación del costo de bienes, productos, obras y servicios vendidos en 2009 es del 70,41%, mayor que en 2007 (45,52%).

2. La participación de los gastos de venta en 2009 es del 40,65%, que es ligeramente inferior a la de 2007. Al mismo tiempo, la participación de los gastos administrativos aumentó del 0,22% al 0,25%.

3. Los cambios señalados llevaron al hecho de que la participación en los beneficios de las ventas disminuyó del 7,24% al - 11,30%. Indudablemente, esto indica una disminución en la eficiencia de las actividades operativas de la empresa.

4. El resultado final de los cambios en la estructura de los costos de la empresa es una disminución significativa en la participación de la utilidad neta en los ingresos. En 2009 fue del 49,86% frente al 1,64% en 2007.

Según los resultados de los cálculos basados ​​en los datos de informes de CJSC "Wild Orchid", el valor de la cuenta Z al 31 de diciembre de 2009 era 0,75. Esto sugiere que existe una probabilidad muy alta de quiebra inminente de ZAO Wild Orchid.

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Para referencia: Grados de evaluación cualitativa de la situación financiera.