Analyse der Finanzierungsquellen unternehmerischer Tätigkeit. Quellen der Unternehmensfinanzierung. Die Eigenfinanzierung basiert auf der Verwendung eigener Finanzmittel. Bei unzureichenden Eigenmitteln

Inlandsfinanzierung beinhaltet die Verwendung dieser finanzielle Resourcen, deren Quellen im Prozess der finanziellen Wirtschaftstätigkeit Organisationen. Ein Beispiel für solche Quellen sind Nettogewinn, Abschreibungen, Verbindlichkeiten, Rückstellungen für zukünftige Ausgaben und Zahlungen und Rechnungsabgrenzungsposten.

Bei Fremdfinanzierung werden verwendet Geldmittel von außen in die Organisation eintreten. Quellen der externen Finanzierung können Gründer, Bürger, der Staat, Finanz- und Kreditorganisationen, nichtfinanzielle Organisationen sein.

Gruppierung der finanziellen Ressourcen von Organisationen nach Quellen ihrer Entstehung ist in der Abbildung unten dargestellt.

Die finanziellen Ressourcen der Organisation zeichnen sich im Gegensatz zu den materiellen und personellen Ressourcen durch ihre Austauschbarkeit und Inflations- und Abwertungsanfälligkeit aus.

Das eigentliche Problem für inländische Industrieunternehmen ist derzeit der Staat, dessen Verschleiß 70% erreicht hat. In diesem Fall sprechen wir nicht nur von physischer, sondern auch von Obsoleszenz. Es besteht die Notwendigkeit, russische Unternehmen mit neuer Hightech-Ausrüstung auszustatten. In diesem Fall ist die Wahl der Finanzierungsquelle für die angegebene Umrüstung wichtig.

Folgende Finanzierungsquellen werden identifiziert:

Interne Quellen des Unternehmens(Nettogewinn, Abschreibung, Verkauf oder Verpachtung von ungenutzten Vermögenswerten).
Beteiligte Fonds(Auslandsinvestition).
Geliehene Mittel(, Rechnungen).
Gemischt(komplexe, kombinierte) Finanzierung.

Interne Quellen der Unternehmensfinanzierung

Beteiligte Fonds

Bei der Auswahl eines ausländischen Investors als Finanzierungsquelle sollte ein Unternehmen berücksichtigen, dass der Investor ist an hohen Gewinnen interessiert, am Unternehmen selbst und an seinem Anteil daran... Je höher der Anteil ausländischer Investitionen, desto weniger Kontrolle verbleibt beim Eigentümer des Unternehmens.

Überreste Schuldenfinanzierung, bei der die Wahl zwischen und besteht. In der Praxis wird die Effektivität des Leasings meistens durch den Vergleich mit einem Bankkredit bestimmt, was nicht ganz korrekt ist, da jede spezifische Transaktion ihre spezifischen Bedingungen berücksichtigen muss.

Kredit - als Finanzierungsquelle für ein Unternehmen

- ein Darlehen in Geld- oder Warenform, das der Darlehensgeber dem Darlehensnehmer zu Rückzahlungsbedingungen zur Verfügung stellt, meistens mit Zahlung von Zinsen durch den Darlehensnehmer für die Verwendung des Darlehens. Diese Finanzierungsform ist die gebräuchlichste.

Kreditvorteile:

die Finanzierungsform Kredit zeichnet sich durch eine größere Unabhängigkeit bei der Verwendung der erhaltenen Mittel ohne besondere Bedingungen aus;
In den meisten Fällen wird ein Kredit von einer Bank angeboten, die ein bestimmtes Unternehmen bedient, sodass der Prozess der Kreditaufnahme sehr effizient wird.

Zu den Nachteilen eines Kredits gehören:

die Kreditlaufzeit überschreitet in seltenen Fällen 3 Jahre, was für Unternehmen, die auf langfristigen Gewinn abzielen, unerträglich ist;
Um einen Kredit zu erhalten, muss ein Unternehmen Sicherheiten stellen, die oft der Höhe des Kredits selbst entsprechen;
in einigen Fällen bieten Banken die Eröffnung eines Girokontos als eine der Bedingungen für die Kreditvergabe an, was für das Unternehmen nicht immer von Vorteil ist;
Bei dieser Finanzierungsform kann das Unternehmen den üblichen Abschreibungsplan für die gekauften Geräte nutzen, der es über die gesamte Nutzungsdauer zur Zahlung der Grundsteuer verpflichtet.

Leasing als Finanzierungsquelle für ein Unternehmen

ist eine spezielle komplexe Form unternehmerische Tätigkeit der einen Partei - dem Leasingnehmer - die effektive Erneuerung des Anlagevermögens und der anderen - dem Leasinggeber - die Erweiterung der Tätigkeitsgrenzen zu für beide Seiten vorteilhaften Bedingungen zu ermöglichen.

Leasingvorteile:

Leasing übernimmt 100 % Kreditvergabe und erfordert nicht, dass Sie sofort mit Zahlungen beginnen. Bei der Verwendung eines regulären Darlehens für den Kauf von Immobilien muss das Unternehmen etwa 15 % der Kosten aus eigenen Mitteln bezahlen.
Leasing ermöglicht es einem Unternehmen, das über keine nennenswerten finanziellen Ressourcen verfügt, mit der Umsetzung eines großen Projekts zu beginnen.

Für ein Unternehmen ist es viel einfacher, einen Leasingvertrag als einen Kredit zu erhalten, denn das Gerät selbst dient als Sicherheit für die Transaktion.

Ein Mietvertrag ist flexibler als ein Kredit... Kredite sind immer in Höhe und Laufzeit begrenzt. Beim Leasing kann das Unternehmen den Eingang seiner Einnahmen berechnen und mit dem Leasinggeber eine für ihn passende Finanzierung ausarbeiten. Die Rückzahlung kann aus Mitteln erfolgen, die aus dem Verkauf von Produkten stammen, die auf geleasten Geräten hergestellt werden. Für das Unternehmen eröffnen sich zusätzliche Möglichkeiten zur Erweiterung der Produktionskapazitäten: Die Zahlungen aus dem Pachtvertrag werden über die gesamte Vertragslaufzeit verteilt und damit zusätzliche Mittel für Investitionen in andere Vermögensgegenstände freigesetzt.

Leasing erhöht nicht die Verschuldung in der Bilanz des Unternehmens und beeinflusst nicht das Verhältnis von Eigen- und Fremdmitteln, d.h. die Fähigkeit des Unternehmens, zusätzliche Kredite aufzunehmen, nicht einschränkt. Es ist sehr wichtig, dass die im Rahmen eines Leasingvertrags gekauften Geräte nicht während der gesamten Laufzeit des Vertrages in der Bilanz des Leasingnehmers stehen dürfen, was bedeutet, dass sie nicht das Vermögen erhöhen, was das Unternehmen von der Zahlung der Steuern auf das erworbene Anlagevermögen befreit.

RF behält sich das Recht vor, die Bilanz der im Rahmen des Finanzierungsleasings erhaltenen (übertragenen) Vermögenswerte in der Bilanz des Leasinggebers oder Leasingnehmers zu wählen. Die Anschaffungskosten der angemieteten Immobilie entsprechen den Anschaffungskosten des Leasinggebers. Darüber hinaus verringern Mietzahlungen seit 2002 unabhängig von der gewählten Bilanzierungsmethode für den Gegenstand des Leasingvertrags (in der Bilanz des Leasinggebers oder Leasingnehmers) die Besteuerungsgrundlage (Artikel 264 der Abgabenordnung der Russischen Föderation). Artikel 269 der Abgabenordnung der Russischen Föderation führt eine Begrenzung der Höhe der Darlehenszinsen ein, die der Vermieter der Verringerung der Steuerbemessungsgrundlage zuschreiben kann, aber in anderen Fällen kann der Vermieter die Höhe der Darlehenszinsen der Kürzung der Bemessungsgrundlage.

Leasingzahlungen vom Unternehmen bezahlt, beziehen sich ausschließlich auf die Produktion... Wenn die im Rahmen des Leasings erhaltene Immobilie in der Bilanz des Leasingnehmers erfasst wird, kann das Unternehmen Vorteile im Zusammenhang mit der Möglichkeit einer beschleunigten Abschreibung des Leasinggegenstands erhalten. Die Abschreibungsgebühren für solche Immobilien können auf der Grundlage ihres Wertes und der in der vorgeschriebenen Weise genehmigten Normen, erhöht um einen Koeffizienten von nicht mehr als 3, berechnet werden.

Für Leasingunternehmen im Gegensatz zu Banken keine Anzahlung erforderlich wenn die Sachanlagen auf dem Sekundärmarkt liquide sind.

Leasing ermöglicht es dem Unternehmen, vollständig rechtliche gründe die Besteuerung zu minimieren und alle Wartungskosten für die Ausrüstung dem Vermieter zuzuordnen.

"Finanzverwaltung"

Kursarbeit

Zum Thema: "Externe Finanzierungsquellen für unternehmerisches Handeln und die Wirksamkeit ihrer Nutzung."

Einführung

Theoretische Basis Unternehmensfinanzierung

Finanzierungsquellen für unternehmerische Tätigkeit

Merkmale der Gewinnung externer Finanzierungsquellen für unternehmerische Tätigkeit

Das Verhältnis externer und interner Finanzierungsquellen unternehmerischer Tätigkeit

Analyse der Struktur der Finanzierungsquellen für unternehmerische Aktivitäten der JSC "Wimm-Bill-Dann"

Abschluss

Literaturverzeichnis

Anwendung

Einführung

In einer Marktwirtschaft sind externe Finanzquellen von großer Bedeutung: In der Praxis kann ein Unternehmen seine Aktivitäten ohne die Aufnahme von Fremdmitteln nicht effektiv ausführen.

In meiner Arbeit möchte ich externe Finanzierungsquellen für Unternehmertum berücksichtigen. Dieses Thema ist in der heutigen Zeit sehr relevant: Organisationen suchen nach den rationellsten Wegen, um ihre Aktivitäten zu entwickeln, die von der globalen Wirtschaftskrise negativ beeinflusst wurden, und suchen daher nach den effektivsten Quellen für die Mittelbeschaffung

Die Ressourcenunterstützung des Unternehmens ist eine Voraussetzung für seine Entwicklung. Die Verfügbarkeit finanzieller Ressourcen bestimmt die Möglichkeiten zur Bildung von Fremdkapital bei Unternehmen. Fremdkapital ist ein Katalysator für Geschäftsprozesse, der es Unternehmen ermöglicht, Gewinne und Unternehmenswert zu steigern. Der Kern des Fremdkapitals des Unternehmens manifestiert sich in der Umsetzung der Betriebs-, Koordinations-, Kontroll- und Regulierungsfunktionen des Prozesses der Anwerbung externer Finanzierungsquellen. Angeliehene Mittel unter normalen wirtschaftlichen Bedingungen tragen zur Steigerung der Produktionseffizienz bei, sie sind für die Umsetzung einer erweiterten Produktion erforderlich. Die Vielfalt der Kanäle zur Einwerbung von Fremdmitteln ermöglicht deren Einsatz in unterschiedlichen Situationen. Jede finanzielle Entscheidung, Fremdfinanzierungsquellen zu gewinnen, wirkt sich direkt oder indirekt auf die Effizienz des Unternehmens aus. Daher sollte die Anziehung von Fremdkapital in Verbindung mit der Entwicklungsstrategie des gesamten Unternehmens betrachtet werden.

Der Zweck meiner Studienarbeit besteht darin, verschiedene externe Quellen der Unternehmensfinanzierung zu berücksichtigen und Wege zu finden, diese am effektivsten zu nutzen. Um dieses Ziel zu erreichen, ist es notwendig, die wichtigsten externen Finanzierungsquellen des Unternehmens zu analysieren und ihre Besonderheiten zu berücksichtigen.

Eine der Hauptaufgaben besteht darin, die derzeit effektivsten externen Quellen der Unternehmensfinanzierung zu ermitteln. Beim Schreiben meiner Arbeit werde ich auf die empirische und theoretische Methode zurückgreifen. Ich werde mich auch auf statistische Daten verlassen, um meine Gedanken zu bestätigen.

Die Aufnahme von Fremdkapital wird notwendig, um den Bedarf des Unternehmens in Anlage- und Umlauffonds zu decken. Ein solcher Bedarf kann während des Umbaus und der technischen Umrüstung der Produktion aufgrund des Mangels an ausreichendem Startkapital, der Saisonalität in Produktion, Beschaffung, Verarbeitung, Lieferung und Verkauf von Produkten sowie infolgedessen entstehen von Abweichungen im normalen Zahlungsverkehr aus Gründen, die das Unternehmen nicht zu vertreten hat. : unverbindliche Partner, außergewöhnliche Umstände usw.

Um dies klar zu verstehen, betrachten wir die Situation kleiner Unternehmen in Russland genauer.

Finanzierungsquelle für Unternehmertum

.Theoretische Grundlagen der Unternehmensfinanzierung

Unternehmerische Tätigkeit - nach der Zivilgesetzgebung der Russischen Föderation - ist eine selbständige Tätigkeit, die auf eigenes Risiko ausgeübt wird und auf den systematischen Gewinn aus der Nutzung von Eigentum, dem Verkauf von Waren, der Erbringung von Arbeiten oder der Erbringung von Dienstleistungen abzielt Personen, die in dieser Eigenschaft in der gesetzlich vorgeschriebenen Weise registriert sind.

Die Finanzierung der unternehmerischen Tätigkeit ist eine Reihe von Formen und Methoden, Grundsätzen und Bedingungen der finanziellen Unterstützung für die einfache und erweiterte Reproduktion.

Finanzierung bezieht sich auf den Prozess der Kapitalbildung in einem Unternehmen in all seinen Formen.

Der Begriff der „Finanzierung“ ist eng mit dem Begriff der „Investition“ verbunden: Wenn die Finanzierung die Bildung von Geldern ist, dann ist die Investition deren Verwendung.

Beide Konzepte sind miteinander verbunden, aber das erste geht dem zweiten voraus. Ohne Finanzierungsquellen ist es für ein Unternehmen unmöglich, Investitionen zu planen.

Die Förderung richtet sich an:

) Deckung des aktuellen Bedarfs des Unternehmens (Finanzierung Betriebskapital, Erfüllung von Schuldverpflichtungen)

) Start und Umsetzung neuer Projekte (Unternehmen)

) Erweiterung (Modernisierung) bestehender Produktionsanlagen (Zusatzfinanzierung Working Capital)

) Aufnahme anderer Unternehmen.

Die Finanzierung als Prozess entwickelt sich auf der Grundlage von Taktik und Strategie. Die Taktik bestimmt die Bedingungen und Parameter der kurzfristigen Finanzierung. Die Strategie definiert die Bedingungen und Parameter der langfristigen Finanzierung. Das Finanzierungskonzept wird in Form von Projekten erstellt, die einen logischen Aufbau haben und immer die Fragen beantworten: 1. Wie hoch ist Ihr aktueller Finanzbedarf? 2. Wie werden sie sich durch das Projekt verändern? 3. Wie viel Geld muss dafür investiert werden? Tatsächlich erfolgt die Finanzierung durch die Organisation von kurz- und langfristigen Finanzierungen. Kurzfristige Finanzierungen werden häufig verwendet, um das Betriebskapital wieder aufzufüllen. Die Organisation der kurzfristigen Finanzierung basiert auf der Innenfinanzierung und (oder) der kurzfristigen Kreditvergabe. Working Capital ist notwendig, um zu überleben und kurzfristig weiterzuarbeiten. Betriebskapital wird benötigt: - für die Beschaffung von Rohstoffen; - für Investitionen in die kontinuierliche (unfertige) Produktion; - für Investitionen in Endprodukte; - zur Deckung der Differenz zwischen Forderungen und Verbindlichkeiten Langfristige Finanzierungen dienen der Kapitalanlage. Für das Wachstum und die Entwicklung des Unternehmens sind Investitionen notwendig. Kontinuierliche Entwicklung ist wichtig, um die Wettbewerbsfähigkeit des Unternehmens zu sichern. Dies erfordert erhebliche finanzielle Mittel: - für die Entwicklung (Beschaffung) neuer Technologien; - zum Verkauf moderne Ausrüstung; - um neue Produkte zu entwickeln oder bestehende Produkte zu verbessern; - ein Vertriebsnetz zu schaffen; - verbessern Informationssysteme und Meldesysteme; - um die Verwaltung zu verbessern.

Weisen Sie interne und externe Mittel zu.

Im Zuge der wirtschaftlichen Tätigkeit von Organisationen werden interne Finanzmittel gebildet. Der Grad der Eigenfinanzierung eines Unternehmens hängt nicht nur von seinen internen Fähigkeiten ab, sondern auch vom externen Umfeld (Steuern, Haushalt, Zoll, Geldpolitik des Staates).

Die externe Finanzierung sieht die Verwendung von Mitteln des Staates, von Finanz- und Kreditorganisationen, nichtfinanziellen Unternehmen und Bürgern vor. Darüber hinaus beinhaltet es die Verwendung von monetäre Ressourcen Gründer des Unternehmens. Eine solche Anwerbung der notwendigen Finanzmittel ist oft am meisten vorzuziehen, da sie die finanzielle Unabhängigkeit des Unternehmens gewährleistet und in Zukunft die Bedingungen für die Aufnahme von Bankkrediten erleichtert.

In einer Marktwirtschaft ist die Produktion und wirtschaftliche Tätigkeit eines Unternehmens ohne die Verwendung von Fremdmitteln unmöglich, darunter: Bankkredite, Handelskredite, dh Fremdmittel von anderen Organisationen; Mittel aus der Ausgabe und dem Verkauf von Aktien und Anleihen der Organisation; Mittelzuweisungen auf rückzahlbarer Basis und andere.

Die Aufnahme von Fremdmitteln ermöglicht es dem Unternehmen, den Umschlag des Betriebskapitals zu beschleunigen, das Volumen der Geschäftstransaktionen zu erhöhen und das Volumen der laufenden Arbeiten zu reduzieren. Die Verwendung dieser Quelle führt jedoch zu bestimmten Problemen im Zusammenhang mit der Notwendigkeit einer späteren Bedienung der übernommenen Schulden. Als nächstes gehen wir näher auf die Finanzierungsquellen für unternehmerisches Handeln ein.

.Arten von Finanzierungsquellen für unternehmerische Tätigkeit

Das Unternehmen erhält die benötigten finanziellen Mittel von verschiedene Quellen... Finanzierungsquellen sind funktionierende und erwartete Kanäle für die Beschaffung finanzielle Resourcen... Diese Quellen können aus unterschiedlichen Positionen betrachtet werden und werden daher in langfristige und kurzfristige, interne und externe, eigene und angezogene, bezahlte und unentgeltliche unterteilt. Die Trennung der Quellen nach Dringlichkeit, was bedeutet, dass die gesammelten Mittel nach einer bestimmten Zeit an ihren Lieferanten zurückgezahlt werden müssen, ist in dem Sinne wichtig zu verstehen, dass je länger die Nutzungsdauer der Quelle, desto langsamer sich die Vermögenswerte drehen investiert werden kann. Die Aufteilung der Quellen in interne und externe Quellen bedeutet, dass eine bestimmte Investition entweder aus den vom Unternehmen angesammelten Ressourcen oder durch die Anwerbung externer Quellen finanziert werden kann. Die erste Option setzt das Vorhandensein interner Reserven des Unternehmens und deren sichere Mobilisierung voraus, die zweite - das Fehlen solcher Reserven oder der Wunsch der Top-Manager des Unternehmens, ihre Aktivitäten nicht zu Lasten der Finanzierung bereits etablierter Bereiche auszuweiten.

Folgende Finanzierungsquellen für unternehmerische Tätigkeit werden unterschieden:

§ Interne Quellen des Unternehmens, Eigenfinanzierung (Nettogewinn, Abschreibungskosten, Verkauf oder Verpachtung nicht genutzter Vermögenswerte);

§ Eingesammelte Mittel (einschließlich ausländischer Investitionen);

§ Geliehene Mittel (einschließlich eines Darlehens)<#"justify">§ inländische Finanzierung;

§ Fremdfinanzierung.

Die Innenfinanzierung beinhaltet die Verwendung dieser finanziellen Ressourcen, deren Quellen im Prozess der finanziellen und wirtschaftlichen Aktivitäten der Organisation gebildet werden. Ein Beispiel für solche Quellen sind Nettogewinn, Abschreibungen, Verbindlichkeiten, Rückstellungen für zukünftige Ausgaben und Zahlungen und Rechnungsabgrenzungsposten. Der Hauptplatz gehört dem zur Verfügung stehenden Gewinn des Unternehmens, der zum Zwecke der Akkumulation und des Konsums ausgeschüttet wird. Der Gewinn wird für die Entwicklung der Produktion verwendet, der Gewinn für den Konsum wird verwendet, um soziale Probleme zu lösen. Einerseits ist der Gewinn die wichtigste Finanzierungsquelle Kapital Investitionen... Auf der anderen Seite ist sein Anstieg mit einer Erhöhung der Investitionen in die Entwicklung der Produktion, einer Erhöhung der Mengen, einer Senkung der Produktionskosten und einer Erhöhung der Qualität verbunden. Finanzierungsquelle sind Erträge aus nicht operativen Geschäften abzüglich Aufwendungen für deren Umsetzung. IN moderne Bedingungen Unternehmen<#"justify">· Buchwert des Anlagevermögens;

· Bedingungen ihres Dienstes;

· Abschreibungsmethoden;

· Abschreibungspolitik des Unternehmens.

Der Vorteil von Abschreibungsabzügen als Finanzierungsquelle für Kapitalanlagen besteht darin, dass er bei jeder Vermögenslage des Unternehmens gebildet wird und stets zur Verfügung steht.

Die Abschreibungssätze für die meisten Arten von Ausrüstung, die in russischen Industrieunternehmen verwendet werden, sind zu niedrig angesetzt und können nicht mehr als vollwertige Finanzierungsquelle dienen, und zulässige beschleunigte Abschreibungsmethoden können für bestehende Ausrüstungen nicht verwendet werden.

Bei der Fremdfinanzierung werden Mittel verwendet, die von außen in die Organisation gelangen. Quellen der externen Finanzierung können Gründer, Bürger, der Staat, Finanz- und Kreditorganisationen, nichtfinanzielle Organisationen sein.

Die finanziellen Ressourcen der Organisation zeichnen sich im Gegensatz zu den materiellen und personellen Ressourcen durch ihre Austauschbarkeit und Inflations- und Abwertungsanfälligkeit aus.

Das eigentliche Problem für inländische Industrieunternehmen ist derzeit der Zustand des Anlagevermögens<#"justify">Auf die Besonderheiten der Anziehung externer Quellen wird im Folgenden eingegangen.

3.Merkmale der Gewinnung externer Finanzierungsquellen für unternehmerische Tätigkeit

Die Fremdfinanzierung sieht die Nutzung externer Quellen vor:

· Gelder von Finanzinstituten;

· nichtfinanzielle Unternehmen;

· Bevölkerung;

· Zustände;

· ausländische Investoren;

· zusätzliche Beiträge der Gründer.

Sie erfolgt durch die Mobilisierung eingeworbener (Eigenkapital) und aufgenommener (Kreditfinanzierung) Mittel.

Beteiligungsfinanzierung - Finanzierung durch den Verkauf von Aktien, Einlagen von Gründern und strategischen Investoren und dadurch Übertragung eines Teils des Unternehmensvermögens auf diese.

Börsengang (IPO) sowohl in Russland als auch insbesondere in westlicher Markt(Platzierung von Hinterlegungsscheinen für Aktien) ermöglicht es, die Kapitalisierung des Unternehmens erheblich zu erhöhen, die Liquidität der Aktien zu erhöhen und in Zukunft - für ein zusätzliches Wachstum des Aktienkurses zu sorgen.

Vorteile:

· Zahlungen für die Nutzung der angezogenen Ressourcen sind nicht bedingungslos;

· erheblicher Umfang und lange Laufzeiten;

· externe Kontrolle über die gezielte Mittelverwendung.

Mängel:

· Verlust eines Teils des Eigentums, teilweiser Verlust der Kontrolle über das Unternehmen (Projekt);

· Die Gewinnung von Investitionsmitteln erfordert Zeit und zusätzliche Kosten.

Schuldenfinanzierung (Schuldenfinanzierung) - Schuldverschreibungen, die in festen Beträgen gezahlt werden, oder Zinsen auf für einen bestimmten Zeitraum erhaltene Mittel (Anleihen, Bankdarlehen, Darlehen von anderen Organisationen).

Die Methode wird verwendet, wenn in Projekte investiert wird, um schnell amortisierende Sachwerte mit einer hohen Kapitalrendite zu schaffen. Kann verwendet werden für finanzielle Investitionen, sofern deren Rentabilität den Kreditzins übersteigt.

Unternehmen können eigene Schuldverschreibungen ausgeben – Schuldscheine oder Anleihen, aus deren Verkauf sie „Long“-Geld erhalten. Die Ausgabe bzw. Ausgabe von Anleihen erfolgt, um zusätzliche Gelder von Anlegern an den Börsen zu akquirieren. Die meisten Arbeiten werden vor der Veröffentlichung der Papiere erledigt. Bevor Sie mit der Vorbereitung von Dokumenten beginnen und prüfen, ob das Unternehmen für eine solche Aktion bereit ist, müssen Sie die Börsen analysieren und verstehen, ob sie bereit sind, Wertpapiere anzunehmen.

Andererseits lohnt es sich, in den entsprechenden Aktienindizes der MICEX-Börsen die Lage derjenigen Wirtschaftszweige zu berücksichtigen, in denen das Unternehmen tätig ist.<#"justify">· die Möglichkeit, Eigentum ohne vorherige Ansammlung eines bestimmten Betrags an Eigenmitteln zu erhalten und andere externe Quellen anzuziehen;

· kann die einzige Methode zur Finanzierung von Investitionsprojekten sein;

· Leasing erfordert keine Garantien wie die Aufnahme eines Bankdarlehens;

· erhöht die wirtschaftliche Effizienz des Investitionsvorhabens durch steuerliche Anreize, den Einsatz beschleunigter Abschreibung;

· Flexibilität der Leasingraten;

· stellt die volle Finanzierung der Investitionen bereit.

Eine weitere Finanzierungsquelle für das Unternehmen ist die Budgetfinanzierung. Es beinhaltet den Erhalt von Mitteln aus den Haushalten verschiedener Ebenen. Ein Merkmal dieser Methode ist, dass die in das Unternehmen investierten Mittel in den meisten Fällen nicht zurückgegeben werden. Es gibt eine indirekte Form der staatlichen Förderung, die in Form von steuerlichen Anreizen für Unternehmerfirmen bereitgestellt wird.

Venture-Finanzierung ist eine langfristige risikoreiche Investition in Eigenkapital neu gegründeter vielversprechender High-Tech-Unternehmen (oder etablierter Venture-Capital-Unternehmen), die sich auf die Entwicklung und Produktion wissenschaftsintensiver Produkte für deren Entwicklung und Expansion konzentrieren, in um von der Wertsteigerung der investierten Mittel zu profitieren.

Auch die gegenseitige Finanzierung von Wirtschaftssubjekten wird unterschieden. Diese Methode beinhaltet die Lieferung von Produkten zwischen verschiedene Unternehmen bei Zahlungsbedingungen mit Zahlungsaufschub. Der Hauptunterschied zwischen dieser Methode und den vorherigen Methoden besteht darin, dass sie Teil der kurzfristigen Finanzierung von Aktivitäten ist, während andere Methoden von strategischer Bedeutung sind.

4.Das Verhältnis externer und interner Finanzierungsquellen unternehmerischer Tätigkeit

Die Wahl der Struktur externer Finanzierungsquellen wird maßgeblich durch deren Preis bestimmt. Viele Unternehmen setzen nur auf Eigenkapital, ohne den Effekt zu nutzen Verschuldungsgrad... Die Lösung dieses Problems ist nur möglich, indem Bedingungen für die normale Gewinnabschöpfung im Bereich der materiellen Produktion geschaffen werden, und dann Industrieunternehmen einen größeren Freiheitsgrad bei der Nutzung verschiedener Finanzierungsquellen haben, was wiederum eine Minimierung der Kapitalkosten ermöglicht.

Um die optimalen Finanzierungsquellen für ein Unternehmen zu ermitteln, ist eine bestimmte Analyse der Unternehmensaktivitäten erforderlich. Eine kompetente und bewusste Auswahl der Finanzierungsquellen erhöht die Rendite der Mittelverwendung und führt nicht zu einer zusätzlichen unzumutbaren Belastung des Unternehmens durch die Notwendigkeit der Mittelrückgabe.

Bei der Auswahl der Finanzierungsquellen für die Aktivitäten des Unternehmens müssen fünf Hauptaufgaben gelöst werden:

den Bedarf an kurz- und langfristigem Kapital ermitteln;

zu enthüllen mögliche Änderungen als Teil von Vermögenswerten und Kapital, um deren optimale Zusammensetzung und Struktur zu bestimmen;

Gewährleistung der anhaltenden Zahlungsfähigkeit und damit der Finanzstabilität;

Eigen- und Fremdmittel mit maximalem Gewinn verwenden;

die Kosten für die Finanzierung wirtschaftlicher Aktivitäten senken.

Eines der Hauptprobleme des Finanzmanagements ist die Bildung einer rationalen Struktur der Finanzierungsquellen für das Unternehmen. Es gibt 2 Faktoren, um die erforderlichen Kostenbeträge zu finanzieren und die gewünschten Einnahmen zu erzielen:

) rationale Struktur der Finanzierungsquellen;

) Dividendenpolitik des Unternehmens.

Externe und interne Finanzierungsquellen sind eng miteinander verknüpft, was jedoch nicht bedeutet, dass sie austauschbar sind. So soll beispielsweise die Fremdfinanzierung nicht die Einziehung und Verwendung eigener Mittel ersetzen. Nur ausreichende Eigenmittel können die Entwicklung des Unternehmens sicherstellen, seine Unabhängigkeit stärken und auch die Absicht der Aktionäre signalisieren, die mit dem Unternehmen verbundenen Risiken zu teilen. So ist zum Beispiel für einen Banker einer der wichtigen Indikatoren für die Kreditwürdigkeit eines Unternehmens das Verhältnis von Fremdkapital (LC) und Eigenkapital(SK) des Unternehmens bei der Entscheidung über die Frage der Kreditwürdigkeit des Kreditnehmers und Fragen der Kreditvergabe. Wenn im Unternehmen genügend Mittel vorhanden sind und eine Erhöhung des Leverage möglicherweise nicht zu einer Erhöhung des durchschnittlichen Zinssatzes (AMR) führt, und dies wird die Verringerung des Effekts des finanziellen Leverage (EFR) nicht wesentlich beeinflussen, in diesem Fall das Unternehmen erhält eine zusätzliche Finanzierungsquelle, eine Gewinnsteigerung, eine Wertsteigerung der Aktien, eine Erhöhung der Kreditwürdigkeit des Unternehmens, aber die Rolle der Fremdmittel (LC) des Unternehmens darf nicht unterschätzt werden. Ein Unternehmen sollte sein Fremdkapital unter nicht extremen Bedingungen nicht vollständig ausschöpfen, es muss immer eine Reserve für Fremdmittel vorhanden sein. Erfahrene Finanziers glauben, dass das optimale Verhältnis von Fremd- zu Eigenkapital 40:60 (in einer stabilen Marktwirtschaft mit einem entwickelten Aktienmarkt) beträgt. Bei der Bildung der Struktur der Kapitalquellen des Unternehmens gehen sie daher von der allgemeinen Installation aus: Um ein solches Verhältnis zwischen Fremdkapital (LC) und Eigenkapital (IC) zu finden, bei dem der Wert der Aktien des Unternehmens maximal ist (dies entspricht dem maximalen Effekt des Financial Leverage (EFR)). Die Höhe der Fremdmittel dient dem Anleger als eine Art Marktindikator für das Wohlergehen des Unternehmens. Der extrem hohe Fremdkapitalanteil weist auf hohes Risiko Konkurs. Wenn das Unternehmen seine eigenen Mittel begrenzt, begrenzt es den Gewinn und reduziert daher die Dividenden. Es wird angenommen, dass Investoren das Interesse und Vertrauen in dieses Unternehmen verlieren, wenn ein Unternehmen nicht das Ziel der Gewinnmaximierung aus seiner unternehmerischen Tätigkeit verfolgt. So wird für reife Unternehmen, die seit langem tätig sind, eine Neuausgabe von Aktien von den Anlegern als negatives Signal und die Anziehung von Fremdmitteln als günstiges oder neutrales Signal betrachtet.

Herauszuheben sind die Regeln, deren Nichtbeachtung bestenfalls zum Verlust der Unabhängigkeit, im schlimmsten Fall zum Bankrott führen kann.

Wenn das Nettoergebnis aus der Verwertung von Beteiligungen (NREI spiegelt den Gewinn des Unternehmens vor Zahlung von Zinsen für Kredite und Steuern wider, d. h. Bilanzgewinn + Zinsen für ein Darlehen) pro 1 Aktie gering ist (in diesem Fall die Differenz< 0, рентабельность собственного капитала и дивиденд низкие), то выгоднее наращивать собственные средства за счет эмиссии акций. Привлечение заемных средств дороже привлечения собственного капитала.

Wenn das Nettoergebnis aus der Verwertung von Investitionen (NREI) pro 1 Akazie groß ist (die Differenz ist > 0, die Eigenkapitalrendite und die Dividende sind hoch), dann ist es rentabler, einen Kredit aufzunehmen, als seinen eigenen aufzustocken Mittel. Geliehene Mittel werden weniger kosten als die Erhöhung der eigenen Mittel. Zieht die Form in einer solchen Situation die Ausgabe von Aktien vor, kann bei Anlegern der Eindruck entstehen, dass es der Gesellschaft finanziell nicht gut geht, wodurch eine Veräußerung der Aktien erschwert wird.

Diese 2 Regeln basieren auf der Analyse der Eigenkapitalrendite und des Nettogewinns je Stammaktie für verschiedene Strukturen der Verbindlichkeiten des Unternehmens und die Regeln basieren auf der Berechnung des Schwellenwerts des Nettoergebnisses aus der Verwertung von Investitionen.

Eines der Hauptkriterien für die Bildung einer rationalen Struktur der Verbindlichkeiten des Unternehmens ist der Schwellenwert des Nettoergebnisses aus der Verwertung von Investitionen, aber er ist spezifisch für Unternehmen und für bestimmte Situationen. Sollte in Betracht gezogen werden:

Die Steigerungsrate des Vermögensumschlags: Je höher die Rate, desto höher der Betrag der externen Finanzierung.

Die Stabilität der Dynamik des Vermögensumschlags. Bei einer stabilen Umschlagshäufigkeit kann der Fremdmittelanteil erhöht werden.

Höhe und Dynamik der Rentabilität, je höher die Kapitalrendite, desto weniger Mittel werden bei stabilen Produktionskapazitäten benötigt.

Vermögensstruktur, wenn das Unternehmen über erhebliche Vermögenswerte verfügt allgemeiner Zweck, die ihrer Natur nach als Sicherheit für einen Kredit dienen können, ist eine Erhöhung des Anteils der Fremdmittel an der Verbindlichkeitenstruktur folgerichtig.

Besteuerung, je höher der Einkommensteuersatz, desto attraktiver die Fremdfinanzierung.

Die Haltung der Gläubiger zum Unternehmen. Das Spiel von Angebot und Nachfrage an den Geld- und Finanzmärkten bestimmt die Konditionen der Kreditvergabe. So kann es sein, dass die Banker selbst Kredite anbieten.

Akzeptabler Risikograd bei Finanzierung mit Fremdkapital.

Die Marktlage für kurz- und langfristiges Kapital.

Die Finanzierung ist ein dynamischer Prozess, daher kann eine Änderung der Taktik, Strategie eines Unternehmens den NREI beeinflussen SCHWELLE (siehe Anhang Formel 1).

Die Stabilität des Unternehmens zeigt, wie viel sich das Unternehmen auf eigene Kosten entwickeln kann, wie viel von externen Finanzierungsquellen abhängt. Dies ist ein sehr wichtiger Indikator für die Marktbedingungen. Um den Grad der finanziellen Unabhängigkeit zu bestimmen, wird das Verhältnis der geliehenen Eigenmittel berechnet, auch Stabilitätsindikator (Koeffizient) genannt:

Y = Schuldverschreibungen / Eigenkapital

Der Effekt der finanziellen Hebelwirkung zeigt eine mögliche Veränderung (Zunahme / Abnahme) der Rentabilität der Eigenmittel im Zusammenhang mit der Verwendung von Fremdmitteln unter Berücksichtigung der Auszahlung dieser.

EFR = (1 - SNP) x (ER - SRPS) x (ZK / SK),

wobei SNP der Einkommensteuersatz ist; ER - wirtschaftliche Rentabilität (Return on Assets); ЗК - Fremdkapital; SK - Eigenkapital; PSAR - der durchschnittlich berechnete Zinssatz (beinhaltet nicht nur Zinsen, sondern auch alle finanziellen Kosten - die Kosten für die Versicherung von Fremdmitteln, Strafzinsen.

Wenn der Einkommensteuersatz< экономической рентабельности, то у предприятия, использующего заемные средства, рентабельность собственных средств возрастает на величину эффекта финансового рычага.

Wenn der Einkommensteuersatz > wirtschaftliche Rentabilität ist, dann ist die Rentabilität der Eigenmittel eines Unternehmens, das einen Kredit zu diesem Satz aufnimmt, um den Effekt der finanziellen Hebelwirkung niedriger als die eines Unternehmens, das dies nicht tut.

Die Berechnung der Wirkung der finanziellen Hebelwirkung ist erforderlich für:

) Bestimmung akzeptabler Kreditbedingungen;

) zur Bestimmung der mit der Verwendung von Fremdmitteln verbundenen Rentabilitätsänderung der Eigenmittel.

Ein wichtiger Punkt beim Vergleich von Finanzierungsquellen die Wahl des Zeitraums, in dem Zahlungsströme bei jeder Finanzierungsquelle. Der Planungshorizont sollte so gewählt werden, dass alle Kosten und steuerlichen Vorteile des Unternehmens aus der Nutzung der einen oder anderen Finanzierungsquelle berücksichtigt werden.

.Analyse der Struktur der Finanzierungsquellen für unternehmerische Aktivitäten der JSC "Wimm-Bill-Dann"

JSC "Wimm-Bill-Dann" ist Marktführer bei Milchprodukten und Babynahrung in Russland und einer der führenden Player auf dem Erfrischungsgetränkemarkt in Russland und den GUS-Staaten. Wimm-Bill-Dann besitzt mehr als 35 Verarbeitungsbetriebe in Russland, der Ukraine und Zentralasien.

Um die Struktur der Finanzierungsquellen unternehmerischer Tätigkeit zu analysieren, ist es notwendig, Finanzielle Situation Firmen. Die Finanzlage wird durch eine Reihe miteinander verbundener Kriterien charakterisiert, sowohl absolut (Einnahmen, Aktiva, Passiva, Gewinn), die in der Berichterstattung dargestellt werden, als auch relativ (System der Finanzkennzahlen), die später berechnet werden.

Zur Beurteilung der Finanzlage von Unternehmen sind die Datenquellen die Bilanz des Unternehmens und die Gewinn- und Verlustrechnung (siehe Anhang Berichte).

Solvenz- und Liquiditätsindikatoren.

Absolute Liquiditätskennzahl

Um ab.lik. 2010 = (368915 + 1829116) / 13638882 = 0,16

Um ab.lik. 2011 = (888262 + 1180408) / 17485888 = 0,12

OJSC „Wimm-Bill-Dann“ hat K absolute Liquidität unter dem Mindeststandardwert von 0,2-0,25. Dies deutet darauf hin, dass die Organisation im Jahr 2010 zum Zeitpunkt der Berichterstattung 16 % der Verbindlichkeiten abbezahlen kann und 2011 nur 12 %. Denn die absolute Liquiditätskennzahl zeigt, welchen Teil der Verbindlichkeiten das Unternehmen zum Zeitpunkt der Berichterstattung abbezahlen kann. Der Rückgang dieser Quote ist auf eine Erhöhung der kurzfristigen Verbindlichkeiten des Unternehmens im Jahr 2011 zurückzuführen, hauptsächlich aufgrund einer Erhöhung der Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen um 3.824.962 Tsd. Rubel.

Quick Ratio (mittlere Liquiditätskennzahl)

Zu B. L. 2010 = (368915 + 1829116 + 6881872) / 13638882 = 0,67

Zu B. L. 2011 = (888262 + 1180408 + 8069567) / 17485888 = 0,58

Die Quick-Liquidity-Ratio gibt an, inwieweit die liquiden Mittel des Unternehmens die kurzfristigen Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen decken. Dieser Indikator entspricht dem empfohlenen Wert = 0,5 bis 0,8 sowohl im Jahr 2009 als auch im Jahr 2011. Im Jahr 2010 decken die liquiden Mittel der Organisation 67 % der kurzfristigen Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen und im Jahr 2011 - 58 %. Der Rückgang der Quick Ratio geht einher mit einem starken Anstieg der kurzfristigen Verbindlichkeiten und Forderungen aus Lieferungen und Leistungen für den Berichtszeitraum. Im Jahr 2011 erhöhten sich die Forderungen aus Lieferungen und Leistungen um 1.187.695 Tausend Rubel. Auch die Barmittel erhöhten sich im Jahr 2011 deutlich von 368.915 Tausend Rubel. bis zu 888.262 Tausend Rubel.

Aktuelle Liquiditätskennzahl

Zu tech.lik. 2010 = 13139804/13638882 = 0,963

Zu tech.lik. 2011 = 16788718/17485888 = 0,960

Der empfohlene Wert dieses Koeffizienten liegt zwischen 1 und 2. Die Untergrenze gibt die Insolvenz des Unternehmens an. Liegt die aktuelle Liquiditätskennzahl in der Regel über 2-3, deutet dies auf eine irrationale Verwendung der Mittel des Unternehmens hin. Wie wir sehen, hat Wimm-Bill-Dann OJSC diesen Koeffizienten unter der Norm, was zeigt, dass das Unternehmen nicht über genügend Mittel verfügt, um seine kurzfristigen Verpflichtungen während des Jahres zu begleichen.

Versorgungskoeffizient der Bestände und Kosten mit eigenen Quellen

Eigenes Working Capital 2010 = Kapital und Rücklagen (Zeile 490) - Anlagevermögen (Zeile 190) = 16327039 - 17127781 = - 800742

Eigenes Working Capital 2011 = 17032110 - 21305656 = - 4273546

Ob.zap.und zat.sob.st. 2010 = -800742 / 3945434 = -0,20

Ob.zap.und zat.sob.st. 2011 = - 4273546/6204686 = -0,69

Diese Kennzahl zeigt den Anteil des eigenen Working Capitals, der auf die Finanzierung von Lagerbeständen und Kosten entfällt. JSC "Wimm-Bill-Dann" hat einen negativen Koeffizienten, der auf das Fehlen von eigenem Betriebskapital zur Finanzierung von Lagerbeständen und Kosten hinweist. Der negative Indikator des eigenen Working Capital ist extrem negativ charakterisiert die Finanzlage der Organisation. Es gibt jedoch Beispiele für Branchen, in denen ein Unternehmen auch mit einem negativen Indikator erfolgreich operieren kann. In unserem Fall wird dieses negative Verhältnis durch einen ultraschnellen Betriebszyklus ausgeglichen, bei dem Aktien fast sofort in Barerlöse umgewandelt werden.

Eigenkapitalquote

K Verfügbarkeit von Lagerbeständen und Kosten =

Ob.zap.und zat.sob.st. 2010 = -800742 / 30267585 = -0,03

Ob.zap.und zat.sob.st. 2011 = - 4273546/38094374 = -0,11

Dies bedeutet, dass Wimm-Bill-Dann OJSC einen Mangel an eigenen Mitteln hat, da die Indikatoren dieses Koeffizienten negativ sind.

Langfristige Solvabilitätsquote:

Kdol.Zahlung. =

Fremdkapital = Langfristig Verpflichtung (Kredite und Kredite) + Kurzfristige Verbindlichkeiten. (Kredite und Kredite) - Reserven für zukünftige Ausgaben = Zeile 510 + 610 - 650

Eigenkapital = Summe für Kapital und Rücklagen + Ertragsknospe. Perioden + Reserven für zukünftige Ausgaben = Zeile 490 + 640 + 650

Kdlg.Zahlung. 2010 = (79600 + 1190998-183710) / (16327039 + 38832 + 183710) = 1086888/16549581 = 0,07

Kdlg.Zahlung. 2011 = (3084894 + 1195218-209463) / (17032110 + 30903 + 209463) =

Im Zeitraum von 2010 bis 2011. der Wert dieser Quote ist gestiegen: 2010 - 7 % der langfristigen Schulden können durch Eigenmittel gedeckt werden, 2011 - 24 %. Dieser Anstieg ist auf einen geringeren Anteil der Eigenmittel an der Kapitalstruktur der Gesellschaft und einen Anstieg des Fremdkapitalanteils zurückzuführen.

Indikatoren für die Finanzstabilität.

Die finanzielle Stabilität eines Unternehmens ist ein Zustand seiner finanziellen Ressourcen, ihrer Verteilung und Verwendung, der die Entwicklung des Unternehmens auf der Grundlage des Gewinn- und Kapitalwachstums bei gleichzeitiger Aufrechterhaltung der Zahlungsfähigkeit und Kreditwürdigkeit unter Bedingungen eines akzeptablen Risikoniveaus sicherstellt.

Eigenkapitalquote (Unabhängigkeitsquote, Eigenkapitalkonzentrationsquote)

Autonomiekoeffizient =

Zu Hrsg. 2010 = 16327039/30267585 = 0,54

Zu Hrsg. 2011 = 17032110/38094374 = 0,45

Im Jahr 2010 hatte Wimm-Bill-Dann OJSC einen Anteil der eigenen Mittel an der Quellenstruktur des Unternehmens von 54% und im Jahr 2011 von 45%.

Für diesen Koeffizienten ist es fast unmöglich zu ermitteln normativer Wert... Der Normalwert für ein bestimmtes Unternehmen sollte auf der Grundlage der Merkmale des Unternehmens, seines Bedarfs an Finanzmitteln und seiner Entwicklungsziele ermittelt werden. Je höher der Wert dieses Koeffizienten ist, desto höher ist die Stabilität des Unternehmens. Wenn dieser Wert jedoch nahe eins liegt, weist dies auf ein unzureichend wirksames Finanzmanagement des Unternehmens hin, nicht auf die Fähigkeit, Fremdmittel zu verwenden. Andererseits ist es von äußerst geringem Wert, von einem hohen finanziellen Risiko und einer hohen Abhängigkeit von Kreditgebern zu sprechen.

Abhängigkeitsverhältnis (Fremdkapitalkonzentrationsverhältnis)

Abhängigkeitsverhältnis =

In 2010 aufgenommene Mittel = 4 (langfristige) + 5 (kurzfristige Verbindlichkeiten) Saldenabschnitte = 301664 + 13638882 = 13940546

Kredite im Jahr 2011 = 3576376 + 17485888 = 21062264

Zum Kopf. 2010 = 13940546/30267585 = 0,46

Zum Kopf. 2011 = 21062264/38094374 = 0,55

Dieses Verhältnis charakterisiert den Anteil der Fremdmittel an der Struktur der Quellen des Unternehmens. Wie wir sehen können, ist der Anteil der Fremdmittel an der Struktur der Quellen des Unternehmens im Jahr 2011 um 10 % gestiegen und beträgt 55 %. Im Jahr 2010 erfolgte der Rückgang um 8 % von 54 % auf 46 %.

Finanzstabilitätskennzahl (langfristige Finanzstabilitätskennziffer)

Flossenkoeffizient Stabilität = K fin.st. 2010 = (16327039 + 301664) / 30267585 = 0,55

Zum fin.st. 2011 = (17032110 + 3576376) / 38094374 = 0,54

Im Jahr 2010 betrug der Anteil nachhaltiger Finanzierungsquellen an allen Quellen des Unternehmens 55% und im Jahr 2011 - 54%. Das ist der Anteil der Verbindlichkeiten, der zur Finanzierung von Investitionen verwendet werden kann.

Finanzierungsquote

Finanzierungsquote =

Finanzen. 2010 = 16327039/13940546 = 1,17

Finanzen. 2011 = 17032110/21062264 = 0,81 Die Finanzierungsquote zeigt die Struktur der Verbindlichkeiten des Unternehmens. Wie wir sehen, verfügt Wimm-Bill-Dann OJSC 2010 über Eigenmittel, die die Fremdmittel übersteigen, was bedeutet, dass die Finanzlage des Unternehmens stabiler ist als im Jahr 2011, in dem der Anteil der Eigenmittel deutlich zurückgegangen ist.

Der Indikator für die Rentabilität der Eigenmittel.

Eigenkapitalrendite =

(Eigenmittel - 3 Teile des Saldos)

Rentabilität sov.sr. 2010 = 3415757 / ((16112324 + 16327039) / 2) = 0,21

Rentabilität sov.sr. 2011 = 2399081 / ((16327039 + 17032110) / 2) = 0,14

Dieser Indikator charakterisiert die Rentabilität der Verwendung eigener Mittel. Für 1 reiben. investierte Eigenmittel im Jahr 2010, 21 Kopeken und im Jahr 2011, 14 Kopeken. Dieser Indikator ist rückläufig.

Eigenkapitalumschlagsquote

Eigenumsatzquote Hauptstadt =

Eigenkapital = Zeile 490 (Gesamt "Kapital und Rücklagen") + Zeile 640 (Abgegrenzter Ertrag) + Zeile 650 (Rückstellungen für zukünftige Aufwendungen)

Zu ob.sov.kap. 2010 = 50543277 / (16327039 + 38832 + 183710) = 3,05

Zu ob.sov.kap. 2011 = 61610450 / (17032110 + 30903 + 209463) = 3,57

Dies deutet auf eine Steigerung der Effizienz bei der Verwendung des Eigenkapitals der Gesellschaft im Jahr 2011 im Vergleich zu 2010 hin.

EGF = (1-T) * (RA-p) * ZK / SK

T = 20% Einkommensteuersatz

RA = EBIT (Zeile 140 + 070) * 100 % / (Aktiva Zeile 300 - Kreditorenzeile 620)

р = % zahlbar (Zeile 070) * 100 % / (Schulden und kurzfristige Kredite und Kredite Zeile 510 + 610)

RA 2010 = (4272169 + 513321) * 100 % / (30267585-12225342) = 4785490/18042243 * 100 % = 26,5 %

RA 2011 = (3111141 + 378739) * 100 % / (38094374-16050304) = 3489880/22044070 * 100 % = 15,8%

p 2010 = 513321 * 100 % / (79600 + 1190998) = 40,4 %

p 2011 = 378739 * 100 % / (3084894 + 1195218) = 8,8 %

Eine deutliche Senkung des durchschnittlichen berechneten Zinssatzes ist mit einem Anstieg der langfristigen Kredite verbunden, deren Höhe im Jahr 2011 3.084.894 Tausend Rubel betrug, was 38-mal höher ist als der Umfang der langfristigen Kredite im Jahr 2010.

Ich glaube, dass ein solcher Anstieg der langfristigen Kredite darauf zurückzuführen ist, dass die OJSC Wimm-Bill-Dann einen Rubel-Anleihekredit in Höhe von 5 Milliarden Rubel platziert hat.

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Als Ergebnis des Studiums des Materials in diesem Kapitel muss der Student: kennt

Grundkonzepte, Zusammensetzung und Finanzierungsquellen der Unternehmenstätigkeit;
wissenschaftliche Ansätze, Merkmale und Merkmale von Eigen- und Fremdkapital;

in der Lage sein

Analyse der Finanzierungsquellen für Aktivitäten;
die Merkmale bestimmen und die Finanzierungsquellen analysieren;
die Rentabilität und Risiken der Nutzung verschiedener Quellen bestimmen; eigen
die Fähigkeit, die Finanzierungsquellen des Unternehmenskapitals zu analysieren;
Methoden der Kapitalbildung des Unternehmens.

Klassifizierung der Finanzierungsquellen für unternehmerische Tätigkeit

Eine wichtige Aufgabe des Finanzmanagementsystems von Unternehmen ist die Begründung und Auswahl der Finanzierungsquellen für ihre Aktivitäten. Die Wahl der Quellen für die Bildung der Finanzmittel des Unternehmens bestimmt seine endgültige finanzielle Ergebnisse, beeinflusst die Veränderung von Merkmalen wie Kostenhöhe, Kapitalkosten, Grad der finanziellen Stabilität, Effizienz des Unternehmens usw.

Dieser Umstand gibt die Bedeutung und Notwendigkeit der Bewertung potenzieller Finanzierungsquellen für das Unternehmen, des Ausmaßes ihres Einflusses auf die Leistungsindikatoren des Unternehmens und des Niveaus der finanziellen Sicherheit vor.

Um gemeinsame Merkmale und Merkmale verschiedener Finanzierungsquellen zu identifizieren, werden wir sie klassifizieren. Es gibt verschiedene Ansätze zur Klassifizierung von Finanzierungsquellen für Unternehmen. R. Pike und B. Neal unterteilen beispielsweise die Finanzierungsquellen in kurz-, mittel- und langfristig. Zu den kurz- und mittelfristigen Finanzierungsquellen zählen gewerbliche Kredite, Bankdarlehen, Factoring, Wechsel, Ratenkauf, Operating Leasing, langfristiges Eigenkapital (Stamm- und Vorzugsaktien), Schuldverschreibungen, Finanzierungsleasing.

P. Etrill identifiziert externe und interne Finanzierungsquellen. Bei der Analyse externer Quellen unterscheidet er zwischen langfristigen und kurzfristigen Finanzierungsquellen. Die langfristige Finanzierung umfasst Eigenkapital (Stamm- und Vorzugsaktien) sowie Fremdkapital (Darlehen / Fremdkapital und Leasing). Kurzfristige Finanzierungsquellen sind Kontokorrentkredite, Handelswechsel, Schuldverschreibungen (Forderungsabtretung, Factoring).

VV Kovalev kennt interne und externe Finanzierungsquellen bzw. Eigen- und Fremdmittel (einschließlich Fremdkapital). Zu den langfristigen Finanzierungsquellen zählen dabei Eigenkapital (Stamm- und Vorzugsaktien, Gewinnrücklagen und sonstige Eigenkapitalfonds) und Fremdkapital (Bankdarlehen, Anleihen und sonstige Darlehen) sowie kurzfristige Finanzierungsquellen – Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen und kurzfristige Darlehen und Anleihen. ...

Somit lassen sich folgende Hauptmerkmale der Klassifizierung und der Finanzierungsquellen des Unternehmens unterscheiden (Abb. 5.1).

Reis.

Bezogen auf das Unternehmen werden interne und externe Finanzierungsquellen unterschieden. Eigen- und Fremdmittel werden nach Eigentumsverhältnissen zugeordnet. Je nach Dringlichkeitsgrad (Zeitraum der Anziehung) werden langfristige, mittelfristige und kurzfristige Finanzierungsquellen unterschieden.

Als externe Finanzierungsquellen werden Finanzierungsquellen verstanden, die der Zustimmung einer anderen Person als der Unternehmensleitung bedürfen (auf dem Finanzmarkt aufgenommenes und aufgenommenes Kapital, Teil des Eigenkapitals), interne Finanzierungsquellen bedürfen keiner Zustimmung anderer, sie entstehen aufgrund von Managemententscheidungen (Teil des Eigenkapitals) (Abbildung 5.2).

Reis. 5.2.

Interne Finanzierungsquellen den Einsatz eigener Mittel beinhalten. Dabei aktive Eigenfinanzierung geht von der Verwendung des Nettogewinns, der Abschreibungen und der Mittel aus dem Verkauf eines Teils des Unternehmensvermögens aus.

Bei aktiver Eigenfinanzierung sollte der vom Unternehmen erzielte Gewinn ausreichen, um Steuern an das Haushaltssystem zu zahlen, Dividenden auf Aktien zu zahlen, Kapitalreserven zu bilden, die Produktionsaktivitäten zu erweitern usw. Bei der Bildung eines bestimmten Betrags der eingeworbenen Mittel Aus dieser Quelle spielt die Dividendenpolitik des Unternehmens eine wichtige Rolle.

Die zweitwichtigste interne Quelle der Eigenmittelbildung sind die Abschreibungen. Allerdings ist die Zielausrichtung dieser Quelle eng – die Höhe der finanziellen Mittel fliesst hauptsächlich in die Sanierung bestehender Sachanlagen und immaterieller Vermögenswerte. Die Größe dieser Quelle hängt vom Umfang des abschreibungsfähigen Anlagevermögens ab, das vom Unternehmen verwendet wird, und von der Abschreibungspolitik, die es verfolgt (die gewählten Abschreibungsmethoden).

Quellen versteckte Finanzierung können sein:

eigene Umlaufvermögen;
Rückstellungen für zweifelhafte Schulden;
Rückstellungen für zukünftige Ausgaben;
überfällige Schulden gegenüber Lieferanten, Auftragnehmern und anderen Gläubigern;
Verschuldung gegenüber Teilnehmern (Gründern) für die Auszahlung von Einkünften;
Gelder, die durch Steuerhinterziehung, Verschleierung oder Vernachlässigung von Gewinnen von Zweigniederlassungen generiert werden;
Rückstellungen für Wertminderungen von Wertpapieranlagen etc.

Die stabilste Deckungsquelle für Umlaufvermögen ist das eigene Umlaufkapital, das die finanzielle Stabilität des Unternehmens gewährleistet (die Untergrenze beträgt 10 % des Gesamtwerts des Umlaufvermögens). Je höher dieser Indikator ist, desto stabiler ist die Finanzlage des Unternehmens, desto mehr Möglichkeiten hat es, eine unabhängige Finanzpolitik... Das Vorhandensein anderer versteckter Finanzierungsquellen ist auf das aktuelle Verfahren in Russland zurückzuführen Buchhaltung, Verstöße gegen das Steuerrecht.

Die Eigenfinanzierung hat mehrere Vorteile:

der Prozess der Managemententscheidungen über die Verwendung der generierten Finanzmittel wird vereinfacht, da die Zustimmung der Investoren usw. nicht erforderlich ist;
die Kontrolle über die Aktivitäten des Unternehmens durch die Eigentümer bleibt erhalten;
es sind keine Zahlungen für aufgenommene und geliehene Mittel erforderlich;
Durch das aus dem Gewinn zusätzlich gebildete Eigenkapital erhöht sich die finanzielle Stabilität des Unternehmens.

Der Nachteil dieser Finanzierungsmethode ist die begrenzte Höhe der eingeworbenen Mittel.

Der Grad der Eigenfinanzierung eines Unternehmens hängt sowohl von externen Faktoren (Steuer-, Haushalts- und Geldpolitik des Staates, Konjunktur des Rohstoffmarktes usw.) als auch von seinen internen Fähigkeiten ab. Zu beachten ist, dass die Eigenfinanzierung Möglichkeiten zur gesetzlichen Regelung der Höhe des zu versteuernden Gewinns schafft und abhängig ist von:

von der Änderung der Grenzen der Klassifizierung von Vermögenswerten zu Anlage- oder Umlaufvermögen;
Auswahl einer Methode zur Berechnung der Abschreibungen auf Sachanlagen und immaterielle Vermögenswerte;
die Wahl der Bilanzierungsmethode für Vorräte;
Auswahl der Methode zur Bilanzierung von Transaktionen mit Wertpapieren;
Veranlagung der Einlagen der Teilnehmer zum genehmigten (gepoolten) Kapital Wirtschaftsgesellschaft oder Partnerschaft;
Bildung von Rücklagen für zweifelhafte Schulden, die auf der Grundlage der Ergebnisse einer Bestandsaufnahme von Forderungen gebildet werden;
die Zusammensetzung der (allgemeinen) Gemeinkosten und die Art ihrer Verteilung nach Kostenarten, Aufträgen usw.

Externe Finanzierungsquellen die Verwendung von Mitteln des Staates, von Finanz- und Kreditorganisationen, nichtfinanziellen Unternehmen, ausländischen Investoren und Bürgern.

Externe Quellen zur Bildung eigener Finanzmittel in der Regel durch den Begriff „angezogene finanzielle Ressourcen“ gekennzeichnet. Dies liegt daran, dass sie im Gegensatz zu internen Quellen, bis sie in das Unternehmen eintreten, nicht den Status ihres Eigentums haben und vom Unternehmen bestimmte Anstrengungen und Kosten erfordern, um sie zu gewinnen. Wenn sie jedoch beim Unternehmen ankommen, werden sie in das Eigenkapital des Unternehmens einbezogen und weiter als eigene Finanzmittel bezeichnet.

Unter diesen Quellen der Bildung von Finanzmitteln spielt die Ausgabe von Aktien die wichtigste Rolle (z Aktiengesellschaften) und Anwerbung von zusätzlichem Stammkapital (für Unternehmen anderer Organisations- und Rechtsformen). Unwiderrufliche Zuweisungen aus Budgets dienen der Finanzierung Investitionstätigkeitenüberwiegend staatliche Unternehmen.

Der Vorteil dieser Finanzierungsquellen für die unternehmerische Tätigkeit ist die Gewährleistung der finanziellen Unabhängigkeit des Unternehmens.

Externe Quellen der Bildung von Fremdkapital implizieren die Bereitstellung von Mitteln durch die Gläubiger unter den Bedingungen der Dringlichkeit, der Rückzahlung und der Zahlung. Die Finanzierung aus Fremdmitteln erfolgt in Form von Bankdarlehen, staatlichen und vergünstigten Darlehen, Leasing, Anleiheemissionen usw.

Dabei lässt sich das Fremdkapital in kurz- und langfristig unterteilen.

Kurzfristiges Fremdkapital dient zur Finanzierung des Umlaufvermögens (Vorräte, unfertige Arbeiten, Saisonkosten etc.). Banken vergeben kurzfristige Kredite zu den Bedingungen eines Kreditvertrags mit dem Kreditnehmer gegen die reale Sicherheit seines Eigentums. Viele Unternehmen arbeiten mit Zahlungsaufschub für Waren (gewerbliche Kredite) oder mit einem System von Produktpreisnachlässen (Spontanfinanzierung).

Langfristiges Fremdkapital auf die Erneuerung des Anlagevermögens und den Erwerb von immateriellen Vermögenswerten gerichtet. Die Aufnahme von langfristigem Fremdkapital ist durch die Ausgabe von Unternehmensanleihen möglich, die einen langfristigen Bankkredit aufnehmen.

Zu beachten ist, dass Bankdarlehen und Schuldscheindarlehen (im Gegensatz zu Aktien) eine feste Laufzeit haben und bis zu diesem Zeitpunkt entsprechende Mittel zur Tilgung (zusammen mit Zinsen) benötigen. Eine Erhöhung des Anteils langfristiger Darlehen und Anleihen an den bilanziellen Verbindlichkeiten führt zu einer Erhöhung des finanziellen Risikos und einer Erhöhung des Kapitalkurses der Gesellschaft.

Je nach Dringlichkeitsgrad werden langfristige, mittelfristige und kurzfristige Finanzierungsquellen unterschieden. Zusammenfassung der Ansätze zur Berücksichtigung von Finanzierungsquellen nach Dringlichkeitsgrad, zu den Quellen kurzfristig und mittelfristige Finanzierung umfassen Handels- und Bankdarlehen, Factoring, Wechsel, Operating-Leasing, Kreditoren, an Quellen langfristige Finanzierung sein

niya - Mittelzuflüsse aus der Ausgabe von Aktien und Anleihen, langfristige Darlehen, Finanzierungsleasing.

Aus der Sicht des Finanzmanagements der Unternehmen ist der Gesamtwert der Gelder in monetärer, materieller und immaterieller Form, die in die Vermögenswerte der Struktur investiert sind, die diese Tätigkeit ausführt, eines der Grundkonzepte des Finanzmanagements - Kapital. Diese Kategorie wiederum lässt sich auch durch verschiedene Klassifikationsmerkmale beschreiben (Abb. 5.3).

Reis. 53.

Von Immobilienstatus Das im Unternehmen gebildete Kapital ist in zwei Haupttypen unterteilt - Eigenkapital und Fremdkapital. Im System der Kapitalanziehungsquellen ist eine solche Aufteilung von entscheidender Bedeutung.

Eigenkapital bezeichnet den Gesamtwert der Mittel des Unternehmens, die ihm gehören und von ihm verwendet werden, um einen bestimmten Teil seines Vermögens zu bilden. Fremdkapital bezeichnet Mittel oder andere Immobilienwerte, die zur Finanzierung der Entwicklung eines Unternehmens auf rückzahlbarer Basis herangezogen werden.

Eigenkapital wird dargestellt als genehmigtes Kapital, einbehaltene Gewinne und Eigenmittel, Fremdkapital - in Form von Darlehen und Anleihen bei Banken und anderen Anlegern, zogen vorübergehend Mittel an.

Die Merkmale von Eigen- und Fremdkapital sind in den Abschnitten 5.2, 5.3 dargestellt.

Von Quellen der Anziehung Kapital verteilen:

aus internen Quellen angezogen, die Eigen- und Fremdmittel charakterisieren, die direkt im Unternehmen gebildet werden, um seine Entwicklung zu gewährleisten. Grundlage der aus internen Quellen gebildeten eigenen Finanzmittel sind die Gewinnrücklagen des Unternehmens, die aufgenommenen Mittel sind die kurzfristigen Verbindlichkeiten für Abrechnungen;
aus externen Quellen angezogen, was den Teil des Unternehmenskapitals kennzeichnet, der außerhalb des Unternehmens gebildet wird. Es umfasst sowohl von außen eingeworbenes Eigen- als auch Fremdkapital.

Von Organisations- und Rechtsformen des Eigentums unterscheide zwischen:

Stammkapital, das von Unternehmen gebildet wird, die in Form von Aktiengesellschaften gegründet wurden;
Stammkapital, das von Unternehmen gebildet wird, die in Form von Personengesellschaften, Gesellschaften mit beschränkter Haftung, Produktionsgenossenschaften usw.

Von Zeitraum der Anziehung zuweisen:

langfristiges Kapital, das sich aus Eigen- und Fremdkapital mit einer Nutzungsdauer von mehr als einem Jahr zusammensetzt;
kurzfristiges Kapital, das vom Unternehmen für einen Zeitraum von bis zu einem Jahr angezogen wird. Es wird gebildet, um den aktuellen wirtschaftlichen Bedürfnissen des Unternehmens gerecht zu werden.

Von naturstoffliche Form zuweisen:

Barkapital, die am häufigsten von einem Unternehmen angezogene Art von Kapital (z. B. Bankkredite);
Hauptstadt in Finanzform, das in Form verschiedener Finanzinstrumente (Aktien, Anleihen) angezogen wird;
Kapital in materieller Form, das in Form verschiedener Investitionsgüter (Maschinen, Geräte, Gebäude), Rohstoffe, Materialien, Halbfabrikate angezogen wird;
Kapital in immaterieller Form, das in Form verschiedener immaterieller Vermögenswerte (Nutzungsrechte) natürliche Ressourcen, Patentrechte zur Nutzung von Erfindungen, Rechte an gewerblichen Mustern und Modellen, Know-how, Marken, Computerprogramme).

Von Eigentumsformen Das dem Unternehmen zur Verfügung gestellte Kapital unterscheidet sich nach seinen privaten und staatlichen Typen. Diese Kapitalklassifizierung wird hauptsächlich bei der Bildung des genehmigten Kapitals eines Unternehmens verwendet.

Von Nationalität der Kapitaleigentümer, wenn es für die wirtschaftliche Nutzung bereitgestellt wird, unterscheiden zwischen nationalem (inländischem) und ausländische Hauptstadt in ein Unternehmen investiert.

Die Kenntnis der wesentlichen Merkmale von Finanzierungsquellen ermöglicht es Ihnen, Risiken zu minimieren, die Kosten für den Kapitaldienst zu senken, die Effizienz des Unternehmens selbst und seinen Marktwert zu steigern.

Mit dem Übergang der russischen Wirtschaft zur Marktwirtschaft standen die Unternehmen vor dem Problem, die Produktion mit finanziellen Mitteln zu versorgen. Wenn Unternehmen in einer Planwirtschaft im Falle eines Scheiterns auf die Hilfe des Staates mit seinem System der Umverteilung von Finanzmitteln zählen könnten, dann liegt unter modernen wirtschaftlichen Bedingungen die Lösung der Frage nach Überleben und Wohlstand in eigene Hände Unternehmen.

Die Finanzierung unternehmerischer Firmen ist eine Reihe von Formen und Methoden, Grundsätzen und Bedingungen der finanziellen Unterstützung für die einfache und erweiterte Reproduktion. Finanzierung bezieht sich auf den Prozess der Generierung von Mitteln oder allgemeiner auf den Prozess der Bildung des Kapitals eines Unternehmens in all seinen Formen. Der Begriff der „Finanzierung“ ist eng mit dem Begriff der „Investition“ verwandt, wenn die Finanzierung die Bildung von Geldern ist, dann ist die Investition deren Verwendung. Beide Konzepte sind miteinander verbunden, aber das erste geht dem zweiten voraus. Ohne Finanzierungsquellen ist es für ein Unternehmen unmöglich, Investitionen zu planen. Gleichzeitig erfolgt die Bildung der Finanzmittel des Unternehmens in der Regel unter Berücksichtigung des Verwendungsplans.

Bei der Auswahl der Finanzierungsquellen für die Aktivitäten des Unternehmens müssen fünf Hauptaufgaben gelöst werden:

Bestimmen Sie den kurz- und langfristigen Kapitalbedarf;

Identifizieren Sie mögliche Veränderungen in der Zusammensetzung von Vermögenswerten und Kapital, um deren optimale Zusammensetzung und Struktur zu bestimmen;

Gewährleistung der anhaltenden Zahlungsfähigkeit und damit der Finanzstabilität;

Verwenden Sie Ihre eigenen und geliehenen Mittel mit maximalem Gewinn;

Reduzieren Sie die Kosten für die Finanzierung wirtschaftlicher Aktivitäten.

Die Finanzmittel eines unternehmerischen Unternehmens können definiert werden als die Summe seiner eigenen monetären Einkünfte und Einnahmen von außen, die dem Unternehmen zur Verfügung stehen und dazu bestimmt sind, seine finanziellen Verpflichtungen zu erfüllen, laufende Kosten und Kosten im Zusammenhang mit der Produktionsausweitung zu finanzieren.

Kapital ist ein durch Ersparnisse angesammelter Bestand an wirtschaftlichem Nutzen in Form von Bargeld und Sachkapital, der von seinen Eigentümern als Anlageressource und Produktionsfaktor in den Wirtschaftsprozess eingebunden wird, um Einkommen zu erwirtschaften, dessen Funktionieren in Wirtschaftssystem basierend auf Marktprinzipien und verbunden mit den Faktoren Zeit, Risiko und Liquidität.

Der Begriff „Hauptstadt“ kommt vom lateinischen „capitalis“, was „hauptsächlich“ bedeutet.

Die finanziellen Mittel eines unternehmerischen Unternehmens werden nach ihrer Herkunft in eigene und geliehene unterteilt. Eigene Finanzmittel werden aus internen und externen Quellen gebildet. Bei der Zusammensetzung der internen Quellen kommt dem zur Verfügung stehenden Gewinn der Gesellschaft, der durch Beschluss der Leitungsorgane ausgeschüttet wird, die Hauptrolle zu.

Eine wichtige Rolle bei der Zusammensetzung der internen Quellen spielen auch die Abschreibungsaufwendungen, die den Geldwert der Abschreibung von Sachanlagen und immateriellen Vermögenswerten darstellen und eine interne Finanzierungsquelle sowohl für die einfache als auch für die erweiterte Reproduktion darstellen.

Im Rahmen externer (angezogener) Quellen der Eigenmittelbildung kommt der zusätzlichen Emission von Wertpapieren, durch die das Grundkapital der Gesellschaft erhöht wird, sowie der Gewinnung von zusätzlich eingebrachtem Kapital durch zusätzliche Einlagen in das genehmigte Kapital.

Für einige Unternehmen zusätzliche Quelle die Bildung eigener Finanzmittel ist die ihnen gewährte kostenlose Finanzhilfe. Dabei kann es sich insbesondere um Haushaltszuweisungen auf nicht rückzahlbarer Basis handeln, die in der Regel zur Finanzierung von Staatsaufträgen, bestimmten gesellschaftlich bedeutsamen Investitionsprogrammen oder als staatliche Förderung von Unternehmen mit nationaler Bedeutung verwendet werden.

Andere externe Quellen umfassen materielle und immaterielle Vermögenswerte, die an Unternehmen gespendet und in deren Bilanzen enthalten sind.

Eines der Hauptmerkmale der Klassifizierung des Kapitals eines Unternehmens ist das Merkmal des Eigentumstitels des erwirtschafteten Kapitals. Nach dem Eigentumstitel wird das vom Unternehmen gebildete Kapital in zwei Haupttypen unterteilt - Eigenkapital und Fremdkapital. Im System der Kapitalanziehungsquellen ist eine solche Aufteilung von entscheidender Bedeutung.

Eigenkapital bezeichnet den Gesamtwert der Mittel des Unternehmens, die ihm gehören und von ihm verwendet werden, um einen bestimmten Teil seines Vermögens zu bilden. Dieser Teil des Vermögens, gebildet aus dem darin investierten Eigenkapital, stellt das Nettovermögen des Unternehmens dar.

Fremdkapital bezeichnet Mittel oder andere Immobilienwerte, die zur Finanzierung der Entwicklung eines Unternehmens auf rückzahlbarer Basis herangezogen werden. Alle Formen von Fremdkapital, die von einem Unternehmen verwendet werden, sind finanzielle Verbindlichkeiten, die innerhalb eines bestimmten Zeitrahmens zurückzuzahlen sind.

Das Kapitalmanagement eines Unternehmens zielt darauf ab, die folgenden Hauptaufgaben zu lösen:

Bildung eines ausreichenden Kapitals, um die erforderliche wirtschaftliche Entwicklung des Unternehmens sicherzustellen;

Optimierung der Verteilung des erwirtschafteten Kapitals nach Tätigkeitsart und Einsatzbereichen;

Sicherstellung der Bedingungen für die Erzielung der maximalen Kapitalrendite bei dem vorgesehenen finanziellen Risiko;

Gewährleistung der Minimierung des mit der Verwendung des Kapitals verbundenen finanziellen Risikos auf dem vorgesehenen Rentabilitätsniveau;

Gewährleistung eines konstanten finanziellen Gleichgewichts des Unternehmens während seiner Entwicklung;

Sicherstellung einer ausreichenden finanziellen Kontrolle über das Unternehmen durch seine Gründer;

Sicherstellung einer ausreichenden finanziellen Flexibilität des Unternehmens;

Optimierung des Kapitalumschlags;

Sicherstellung einer rechtzeitigen Kapitalreinvestition.

Betrachten Sie die Klassifizierung der finanziellen Ressourcen von Unternehmen nach den Quellen ihrer Gründung (Abb. 1.1). Grundlage ist die Aufteilung der Finanzmittel der Unternehmen in eigene und geliehene.

Reis. 1.1

Eigene Finanzmittel von Unternehmen werden zu Lasten von Gewinnen aus dem Verkauf von Produkten (Bauarbeiten, Dienstleistungen), Gewinnen aus sonstigen Verkäufen und sonstigen betrieblichen Erträgen gebildet. Zu den Quellen der Eigenmittel zählen auch die persönlichen Mittel des Eigentümers, die Anfangsbeiträge der Gründer. Unternehmen und Organisationen verlassen sich bei ihren Aktivitäten hauptsächlich auf ihre eigenen Quellen. Es ist jedoch zu beachten, dass diese Quelle das Wachstum des Unternehmens begrenzt, da es von der Wachstumsrate der Gewinne (Einlagen der Eigentümer) A. Belovitskaya abhängt. Finanzielle Unterstützung für die Tätigkeit von Kleinunternehmen / Zusammenfassung einer Abschlussarbeit. ... Kand. Gl. Wissenschaften. Saratow, 2008.

Entsprechend dieser Klassifikation werden die angezogenen Finanzmittel der Unternehmen in drei große Gruppen unterteilt: Fremdmittel, staatliche Unterstützungsfonds und Mittel von Dritten.

Die angezogenen Finanzmittel werden auf der Grundlage der Umverteilung von Mitteln zwischen den Wirtschaftseinheiten gebildet und charakterisieren den Grad der Interaktion des Unternehmens mit ihnen. Quellen für geliehene Finanzmittel von Unternehmen sind Kredite von Geschäftsbanken und Nichtbanken, Kredite und private Kredite.

Finanzielle Mittel in Form von staatlichen Fördermitteln können einer besonderen Gruppe zugewiesen werden. Heute beginnt der Staat zunehmend Einfluss auf die Aktivitäten und die finanzielle Stabilität von Unternehmen und Organisationen zu nehmen, sowohl in Form direkter als auch indirekter finanzieller Unterstützung, um die Investitionstätigkeit von Unternehmen zu fördern und zu stimulieren. In diesem Zusammenhang ist es ratsam, diese Art von finanziellen Mitteln in eine separate Gruppe, auch aufgrund der Tatsache, dass diese Quellen oft nicht marktwirtschaftlichen Charakter haben, verbunden mit protektionistischer Staatspolitik, und auch soziale, politische und andere Ziele verfolgen. Die Quelle ihrer Bildung sind Mittel, die auf rückzahlbarer Basis zur Verfügung gestellt werden und ihre Rendite implizieren - Haushaltskredite, zinslose Kredite, kurzfristige Kredite und Kreditprogramme. Die Quellen sind auch kostenlos bereitgestellte Mittel, um Ressourcen effizienter zwischen den Wirtschaftssektoren umzuverteilen und andere sozioökonomische Probleme zu lösen. Unter diesen Unterstützungsformen sind Subventionen, Subventionen, Subventionen (Budgetzuweisungen, Budgetinvestitionen) zu nennen.

Die Quelle der von Dritten beschafften Mittel sind Mittel, die von Rechts- und Einzelpersonen, Einnahmen aus Industrie- und Forschungsmitteln, Spendenbeitrag, finanzielle Mittel von Gewerkschaften, Verbänden, sektoralen Regionalstrukturen, Zuschüsse von öffentliche Organisationen, internationale Organisationen, gemeinnützige Stiftungen ua AA Braschei. Probleme der Finanzierung kleiner Unternehmen in Russland im gegenwärtigen Stadium / Finanzen, Geldumlauf und Kredit: Almanach. Ausgabe 2.- Saratow: SGSEU, 2007.

Diese Einteilung spiegelt die Besonderheiten der finanziellen Unterstützung von Geschäftsaktivitäten wider, da Eigenmittel sind das Rückgrat der Aktivitäten der Unternehmen, und die eingeworbenen staatlichen Fördermittel konzentrieren sich hauptsächlich auf die Unterstützung von Unternehmen. Diese Klassifikation bestimmt auch die Art der Interaktion von Unternehmen und Organisationen mit der externen Umgebung und erleichtert die Verwaltung der finanziellen Ressourcen.

1. Für die richtige Organisation der Finanzierung unternehmerischer Aktivitäten ist es notwendig, die Finanzierungsquellen zu klassifizieren. Beachten Sie, dass sich die Klassifizierung der Finanzierungsquellen in der russischen Praxis von der ausländischen unterscheidet. In Russland werden alle Finanzierungsquellen für unternehmerische Aktivitäten in vier Gruppen unterteilt: 1) Eigenmittel von Unternehmen und Organisationen; 2) Fremdmittel; 3) Fremdmittel; 4) Staatshaushaltsmittel.

1. Durch die Zugehörigkeit zum Unternehmen werden eigene und geliehene Arten seines Kapitals unterschieden.

Eigenkapital bezeichnet den Gesamtwert der ihm gehörenden Mittel des Unternehmens, die von ihm verwendet werden, um einen bestimmten Teil seines Vermögens zu bilden.

^ 2. Je nach Verwendungszweck in der Struktur des Unternehmens werden folgende Kapitalarten unterschieden: Produktiv-, Kredit- und Spekulationskapital.

Produktives Kapital bezeichnet die Mittel eines Unternehmens, die in sein Betriebsvermögen investiert werden, um Produktions- und Marketingaktivitäten durchzuführen.

Fremdkapital ist der Teil davon, der bei der Anlage in Geldinstrumente (kurz- und langfristige Einlagen bei Geschäftsbanken) sowie in Schuldtitelinstrumente (Anleihen, Einlagenzertifikate, Wechsel, etc.)

Spekulatives Kapital bezeichnet den Teil davon, der bei der Durchführung spekulativer (auf der Preisdifferenz basierender) Finanztransaktionen (Kauf von Derivaten zu spekulativen Zwecken usw.) verwendet wird.

^ 3. Bei den Anlageformen wird Kapital in monetäre, materielle und immaterielle Formen unterschieden, die zur Bildung des genehmigten Kapitals eines Unternehmens verwendet werden. Die Anlage von Kapital in diesen Formen ist bei der Erstellung gesetzlich zulässig neue Unternehmen, eine Erhöhung des Volumens ihrer gesetzlichen Mittel.

4^. Je nach Anlagegegenstand werden die Haupt- und Umlaufkapitalarten des Unternehmens unterschieden.

Festes Kapital kennzeichnet den Teil des genutzten Kapitalunternehmen, das in alle Arten seines Anlagevermögens investiert wird (und nicht nur in das Anlagevermögen, wie es in der Literatur oft interpretiert wird).

2. Die Finanzierungsquellen des Unternehmens werden in interne (Eigenkapital) und externe (geliehenes und angezogenes Kapital) unterteilt.

Die Innenfinanzierung umfasst die Verwendung von Eigenmitteln und vor allem des Jahresüberschusses und der Abschreibungen.

Das Eigenkapital umfasst:

genehmigtes Kapital (entstanden durch die Einlage der Gründer des Unternehmens bei seiner Gründung)

zusätzliches Kapital (gebildet als Ergebnis der Neubewertung des Anlagevermögens der Organisation)

Reservekapital (gebildet durch Abzüge vom Gewinn der Organisation für spätere unvorhergesehene Bedürfnisse)

Die Selbstfinanzierung hat eine Reihe von Vorteilen:

aufgrund der Auffüllung aus dem Gewinn des Unternehmens erhöht sich seine finanzielle Stabilität;

die Bildung und Verwendung der Eigenmittel ist stabil;

die Kosten der externen Finanzierung (für den Schuldendienst gegenüber den Gläubigern) werden minimiert;

vereinfacht die Entscheidungsfindung des Managements zur Entwicklung eines Unternehmens, da die Quellen zusätzlicher Kosten im Voraus bekannt sind.

Der Grad der Eigenfinanzierung eines Unternehmens hängt nicht nur von seinen internen Fähigkeiten ab, sondern auch vom externen Umfeld (Steuern, Abschreibungen, Haushalt, Zoll- und Geldpolitik des Staates).

In einer Marktwirtschaft ist die Produktion und wirtschaftliche Tätigkeit eines Unternehmens ohne den Einsatz von Fremdmitteln unmöglich, zu denen gehören: Bankkredite, gewerbliche Kredite, d.h. geliehene Mittel von anderen Organisationen; Mittel aus der Ausgabe und dem Verkauf von Aktien und Anleihen der Organisation; Mittelzuweisungen auf rückzahlbarer Basis usw.

3. Mittelfristige Finanzmittel (von 2 bis 5 Jahren) werden verwendet, um Maschinen, Geräte und Forschungsarbeiten zu bezahlen.

Der Kauf von Maschinen und Anlagen durch ein Unternehmen auf Kredit erfolgt zu festen Konditionen gegen Sicherheit der gekauften Ware mit Ratentilgung des Darlehens.

Die Gruppe der mittelfristigen Fonds umfasst das Leasing von Maschinen und Anlagen. Die Zahlung für die Verwendung der geleasten Mittel erfolgt in regelmäßigen Raten, gleichzeitig geht das Recht des Eigentümers manchmal nicht auf den Schuldner über.

Langfristig eingeworbenes Kapital (in Form eines Darlehens) dient der Erneuerung des Anlagekapitals und dem Erwerb von immateriellen Vermögenswerten.

Das langfristige Fremdkapital umfasst:

Ausgabe von Unternehmensanleihen,

Langfristiges Bankdarlehen,

Hypothek,

Langfristiges Darlehen,

Finanzierungsleasing,

Andere Arten von langfristigen Darlehen und Anleihen.

4. Kurzfristige Förderung bedeutet, dass die Mittel spätestens ein Jahr später zurückgezahlt werden. Traditionell werden kurzfristige Finanzierungen in der Wirtschaft eingesetzt, um saisonale und temporäre Schwankungen der Geldmittellage abzudecken. Es kann auch verwendet werden, um langfristigen Geschäftsbedarf oder Zinsen auf langfristig aufgenommene Mittel zu zahlen. Beispielsweise kann eine kurzfristige Finanzierung zusätzliches Betriebskapital bereitstellen oder eine Brückenfinanzierung für ein langfristiges Projekt bereitstellen.

Kurzfristige Finanzierungen werden normalerweise in zwei Hauptkategorien eingeteilt: ad hoc und vertraglich. Die Spontanfinanzierung wird durch die Rechnungen bestimmt, die im Tagesgeschäft des Unternehmens anfallen.

Eine weitere Kategorie der kurzfristigen Finanzierung sind vertragliche Finanzierungsquellen: ein Bankdarlehen sowie unbesicherte und besicherte Kredite. Diese Finanzierung erfolgt nicht spontan, sondern muss formell vereinbart werden.

Das Hauptproblem der kurzfristigen Finanzierung ist die Auswahl verschiedener kurzfristiger Finanzinstrumente und wird durch Vergleiche gelöst variable Kosten, Verfügbarkeit, Flexibilität und Timing.