¿Cuál es la diferencia entre la tasa de ganancia y la ganancia? La tasa de rendimiento simple es la siguiente. Factores que determinan el desempeño empresarial

El indicador de beneficios en la práctica nacional y extranjera se ha estudiado durante mucho tiempo. Periódicamente surgen factores que afectan significativamente el resultado financiero de una entidad económica.

La tasa de rendimiento debe entenderse como la relación entre la ganancia y el capital adelantado.El indicador debe expresarse como un porcentaje... El índice financiero considerado refleja la eficiencia del uso de fondos. Es habitual que los financieros llamen a la tasa de rendimiento el rendimiento del capital.

Factores que determinan el desempeño empresarial

El uso frecuente de fuentes importantes de aumento de la eficiencia empresarial implica el uso de un conjunto de medidas que reflejan las principales direcciones de desarrollo y mejora de las actividades.

próximoCabe señalar que la clasificación más importante de los factores de eficiencia empresarial, basada en la definición del nivel de gestión de la producción. Se trata de factores internos y externos, ya que inciden significativamente en el grado de eficiencia de la actividad emprendedora.

Destaquemos con más detalle tres factores fundamentales que inciden directamente en la conducción de los negocios y su resultado económico:

1. Equipo, los llamados medios de producción.... Con una alta productividad, un servicio de calidad y una carga de trabajo óptima, puede obtener los máximos resultados con los mínimos costos.
2. Materias primas, materiales y componentes similares... La buena calidad, el desperdicio mínimo y el bajo consumo de energía combinados con una buena gestión de inventarios deben garantizar un alto nivel de producción, bajos rechazos y costos mínimos.
3. Seguridad tecnológica de las empresas una buena indicación de la intensidad de la producción.

Cómo determinar la tasa de rendimiento estimada

Usando una inversión inicial como denominador

Para determinar la tasa de rendimiento estimada, primero debe determinar la ganancia anual, que se calcula mediante la fórmula:

P = BB-OI
donde P es el beneficio de la organización
BB - ingresos brutos
OI - costos totales

Luego, debe determinar el costo de depreciación de los activos fijos utilizando datos sobre el valor de los activos fijos.

Esto se hace en dos pasos:

OS = NS - LS SI = OS / SPI
SPI - vida útil

Ps = V - SI
B - ingresos

La tasa de rendimiento calculada se puede determinar mediante una relación simple:

RNP = Ps / PV

Calcule el beneficio medio de la empresa.

El método considerado se basa en la fórmula estándar:

SNP = Ps / SV

Determine la inversión promedio.

Este indicador incluye el costo de las inversiones de capital y se encuentra mediante la fórmula:

SV = (HB + LS) / 2

Cálculo de la tasa de rendimiento:

RNP = PS / SV * 100

La relación entre los ahorros de costos netos y la inversión inicial, presentada como un porcentaje, es el RNP.

Es bastante fácil determinar el SNP, todos los datos se pueden obtener en los informes contables.

¿Cómo calcular la rentabilidad?

La evaluación del desempeño financiero de una empresa no es posible sin calcular el indicador de rentabilidad, que refleja eficiencia económica ocupaciones.

Se calculan varios tipos de rentabilidad: ventas, productos, activos, capital, etc., para lo cual existe un procedimiento de cálculo. Los índices de rentabilidad se utilizan a menudo en el análisis financiero y la previsión.

Los métodos existentes para determinar la rentabilidad persiguen sus propios objetivos y utilizan varios indicadores de informes.

Rentabilidad del negocio principal

Este es un indicador costoso que le permite estimar la cantidad de ganancia por rublo de costos:

Varilla = Beneficio de ventas / costo.

Rentabilidad del capital circulante

Caracteriza la efectividad del rublo invertido en capital de trabajo.

Rok = Beneficio neto / Capital de trabajo

Cuanto mayor sea la proporción, más eficientemente se utilizará el capital de trabajo.

Rentabilidad sobre recursos propios

El beneficio recibido todavía no es un signo de actividad efectiva. Es necesario calcular con más detalle otros indicadores financieros.

Rok = Beneficio neto / Capital fijo

La relación refleja qué proporción de la ganancia neta recae en una unidad del capital fijo de la empresa.

Calcular el retorno de las ventas

El coeficiente que caracteriza la utilidad neta en el volumen de ingresos brutos muestra rendimiento financiero ... Para el resultado financiero, puede tomar diferentes indicadores de ganancias.

El valor regulatorio depende de una serie de características, por ejemplo, la industria.

Umbral de rentabilidad

También se denomina punto de equilibrio, que caracteriza un nivel de actividad empresarial en el que la cantidad de costos es igual a la cantidad de ingresos y ayuda a calcular la solidez financiera de la empresa:

Pr = Costes pos / K margen bruto

El índice de margen bruto se calcula mediante la fórmula:

Vm = (Ingresos brutos - Costo variable) / Ingresos brutos

Al planificar y pronosticar, muchos líderes toman esto como base para la toma de decisiones cuando es necesario realizar negocios de tal manera que este umbral no exceda este umbral.

Económico

Muestra cuánto dinero gastado en negocios se recupera, refleja cuántas ganancias se obtienen por un rublo invertido. Se utiliza para el análisis de costes y beneficios.

El indicador se define de la siguiente manera:

Рз = Beneficio / Gastos descapitalizados.

Los aditivos se utilizan cuando el indicador se calcula como la diferencia o la suma de los factores resultantes, multiplicativo - como su producto, y múltiplos - cuando los factores se dividen entre sí para obtener un resultado.

La aplicación de estos modelos conduce a modelos combinados o mixtos. Para un completo análisis factorial rentabilidad, se utilizan modelos multifactoriales, que incluyen diferentes ratios de rentabilidad.

Beneficio neto

Los ingresos netos son una categoría económica bastante difícil. Las mejores mentes de nuestro tiempo, tanto nacionales como extranjeras, se dedican a su estudio.

La dirección de la empresa tiene una gran responsabilidad en la gestión de la empresa de tal manera que el negocio genere el máximo beneficio. Porque los propietarios siempre quieren recibir dividendos.

Así, la administración enfrenta la importante tarea de administrar los ingresos y gastos de tal manera que haya más de los primeros y la menor cantidad posible de los segundos. Considerando que al calcular la utilidad neta se tienen en cuenta todos los costos directos, variables e indirectos

La utilidad neta de una entidad económica debe entenderse como la participación de los ingresos brutos, menos los costos de pago de salarios y pagos de impuestos.

Obtener ganancias es el objetivo principal de una organización comercial.

La generación de beneficios es un proceso bastante complicado, solo unos pocos propietarios tienen las habilidades y la capacidad necesarias para tomar las decisiones de gestión correctas.

En teoría, la ganancia es un componente de la empresa que queda a disposición de los propietarios, que luego puede distribuirse a su discreción. Las cifras de ganancias netas son increíblemente importantes para todas las empresas, porque están más centradas en los inversores.

Cálculo de beneficio neto

Determinar los ingresos netos es bastante fácil. Primero, debe determinar el período durante el cual se realizarán los cálculos.

La ganancia neta se encuentra mediante la fórmula:

PE = Beneficio financiero + Beneficio bruto + Otros beneficios - Pagos de impuestos obligatorios.

Distribución de la utilidad neta

Básico Marco legislativo que regula la distribución del beneficio neto es la Ley Federal de Sociedades de Responsabilidad Limitada.

La organización puede distribuir las ganancias trimestralmente, una vez cada seis meses o anualmente. La decisión se toma en reunión general Participantes. El beneficio neto, como descubrimos, es el resultado financiero de la empresa.

Los dueños de negocios pueden distribuirlo para los siguientes propósitos:

• pago de dividendos
• Financiamiento empresarial en forma de inversiones en capital fijo o circulante.
• capital de reserva y más

Además, las sociedades anónimas que emiten acciones y las cotizan en bolsa están interesadas en pagar dividendos, ya que este es el principal indicador por el que se guían los inversores a la hora de invertir su capital.

Los propietarios experimentados saben cuándo obtener ganancias y cuándo invertir. Si bien la empresa tiene espacio para crecer y desarrollarse, no será apropiado retirar capital cuando pueda adelantarse.

Por tanto, el estudio de mercado, competidores y perspectivas de desarrollo aporta ciertos datos sobre las etapas de actividad y la posible consecución de volúmenes máximos de producción.

En este momento, la empresa ya no podrá desarrollarse activa y dinámicamente, pero entrará en una fase de estancamiento, y luego la ganancia neta debería retirarse en forma de dividendos.

La ganancia se distribuye entre los participantes en proporción a sus acciones. Además, la empresa puede dirigirlo a cualquier propósito necesario. Recientemente, se ha generalizado el uso de ganancias con fines benéficos.

Formación de beneficio neto

El volumen de utilidad neta del período del informe no proporciona información completa, debido a que no se tienen en cuenta todos los ingresos y gastos. A su vez, esta línea de información caracteriza la actividad de manera bastante indicativa.

Hay una ganancia netaindicador principal caracterizar las actividades de una entidad económica. Este indicador es de interés para los acreedores para estudiar la solvencia, las contrapartes para determinar la confiabilidad y los accionistas para calcular la eficiencia.

2018-05-04 1519

Obtener ganancias es el objetivo principal de cualquier empresa. La efectividad de su logro se evaluará calculando la tasa de ganancia neta, un indicador relativo que demuestra cuánta ganancia está contenida en cada rublo de ingresos. El valor óptimo está en el nivel del 8-20%. Pero puede ser mayor.

Obtener ganancias es una expectativa natural del resultado de administrar cualquier negocio. Esta es la diferencia entre ingresos y gastos, que se expresa en términos monetarios. Dependiendo de los métodos de cálculo, el beneficio puede ser diferente (contable, balance, margen, nominal, real, de operaciones específicas).

Tasa de retorno

Margen de beneficio neto(N PP): un indicador relativo que se utiliza para evaluar la viabilidad de invertir en una empresa y al predecir el desarrollo futuro de la empresa. Esta es la relación entre el beneficio neto de la empresa y los ingresos de la empresa. Se utiliza como indicador de rentabilidad de las actividades de la empresa, permite evaluar la efectividad de los procesos de negocio y la gestión en general.

En palabras simples: El indicador significa cuál es la participación del beneficio neto en cada rublo de ingresos.

Fórmula de cálculo

N PE está determinado por la fórmula:

• Пч - beneficio neto;
• В - ingresos menos IVA y el monto de los activos.

Fórmula de cálculo de saldo:

• pag. 2400 - valor de línea 2400;
• pag. 2110 es el valor de la línea 2110.

El valor de la línea 2110 se recibe como la diferencia entre el monto del crédito de la cuenta 90 y el IVA con impuestos especiales, y 2400 - como la diferencia entre 2110 y todos los gastos.

Determinación y cálculo de la utilidad neta

El beneficio neto ocupa un lugar especial en el sistema de liquidación. Estos son los ingresos de la empresa menos todos los costos (impuestos, tarifas, otras deducciones al presupuesto). Su tamaño determina la eficiencia de toda la empresa. Cuanto mayor sea la puntuación, mejor.

Se utilizan varias fórmulas para el cálculo.

1 fórmula:

P H = V - S - R U - R K - R P - N, donde:

• B - ingresos;
• С - el costo de bienes / obras / servicios;
• Р У - gastos administrativos;
• Р К - gastos comerciales;
• R P - otros gastos;
• H - impuestos.

2 fórmula:

P H = P DN - N, donde:

• P ND - beneficio antes de impuestos;
• H - impuestos.

También hay otras opciones para calcular este indicador, pero todas dan el mismo resultado.

En el balance general, la utilidad neta se refleja en la línea 2400. Calculada como:

P H (pág. 2400) = s. 2110 - pág.2120 - pág. 2210 - p.2220 - p.2310 - p.2320 - p.2330 - p.2340 - p.2350 - p.2410, donde:

• S. 2110 - el valor de la línea 2110 (ingresos ordinarios);
• P. 2120 - el valor de la línea 2120 (costo de ventas);
• P. 2210 - el valor de la línea 2210 (gastos comerciales);
• S. 2220 - el valor de la línea 2220 (gastos administrativos);
• P. 2310 - el valor de la línea 2310 (ingresos por participación en organizaciones);
• P. 2320 - valor de la línea 2320 (intereses por cobrar);
• P. 2330 - valor de la línea 2330 (porcentaje a recibir);
• P. 2340 - el valor de la línea 2340 (otros ingresos);
• P. 2350 - el valor de la línea 2350 (otros gastos);
• S. 2410 - el valor de la línea 2410 (contribución sobre ingresos).

El beneficio neto es lo que queda para el futuro desarrollo de la empresa. Afecta la solvencia de la empresa, caracteriza su estabilidad financiera y confiabilidad.

Indicador estándar N PP

Se considera una buena señal para un margen de beneficio del 8-20%. Sin embargo, debe esforzarse por obtener el valor máximo: cuanto más alto es el indicador, más eficientemente funciona la empresa. Pero no existe un significado único que se aplique a todas las organizaciones.

¡Atención! El valor de H PE depende en gran medida del alcance de la empresa, las características específicas del negocio, los procesos tecnológicos, las condiciones de trabajo y otros factores externos e internos.

El indicador no puede ser negativo. Este es siempre un número positivo. Se mide como porcentaje.

¡Importante! En caso de pérdida (indicador de beneficio negativo), no se calcula N PE. No tiene sentido.

Ejemplo de cálculo

Es mejor calcular el indicador durante varios años para poder analizarlo a lo largo del tiempo. Por ejemplo, encontremos H PE para los últimos 7 años de operación de una empresa condicional. Todos los datos se pueden descargar en forma tabular en Excel.

Por lo tanto, el NPP en la empresa durante los últimos 7 años ha estado dentro de los límites recomendados. Sin embargo, durante este tiempo, hay saltos en el valor en el rango de 10,4-20,5%.

¿Por qué debe considerar H PE? El significado económico del coeficiente

El indicador es de interés para los dueños de negocios, gerentes invitados, bancos, inversionistas y otras partes interesadas.

Los propietarios y gerentes lo necesitan para evaluar la situación financiera de la empresa, buscar oportunidades para atraer inversiones, evaluar la situación interna de la empresa y realizar un análisis competitivo. Se utiliza para hacer pronósticos, ajustar precios de bienes y servicios, identificar oportunidades de financiamiento ocultas y evaluar la estabilidad financiera. Si el indicador es demasiado bajo o alto, primero vale la pena evaluar la adecuación de los precios, comparándolos con los competidores directos. Si los precios están en un nivel aceptable, entonces es una cuestión de mala gestión o una crisis.

Los bancos y los inversores están interesados ​​en N PE para evaluar la viabilidad de invertir en negocios. Este es un indicador auxiliar que se necesita para proporcionar una imagen completa de la situación financiera de la empresa y le permite ver si la empresa está teniendo pérdidas. Además de la tasa de beneficio neto, se tienen en cuenta los valores de rentabilidad (inversiones, capital, costes, activos).

¡Referencia! Si una empresa va a obtener un préstamo de un banco, entonces su tasa de interés no puede ser superior a N PE. De lo contrario, el servicio de la deuda será una carga abrumadora.

Los bancos calculan el valor del indicador con el mismo propósito: evaluar la solvencia de un cliente potencial. Después de encontrar N PE, queda claro si la empresa podrá pagar intereses manteniendo el nivel de precios actual.

conclusiones

El margen de beneficio neto es un indicador auxiliar para evaluar la estabilidad financiera de una empresa, se expresa como un porcentaje del beneficio neto sobre los ingresos. Útil para propietarios y gerentes de empresas, bancos e inversores potenciales.

Para comprender el éxito de una empresa, uno de los principales criterios es la cantidad de ganancias. V vista general Se entiende por beneficio la diferencia entre el efectivo recibido por las ventas y los costos de la empresa. Existe el concepto de tasa de retorno, la fórmula de cálculo y la esencia económica que consideraremos a continuación.

Concepto de tasa de retorno

La Resolución Nº 367 del Gobierno de la Federación de Rusia de 25 de junio de 2003 "Sobre la aprobación de las normas para la realización de análisis financieros por los administradores de arbitraje" define el margen de beneficio neto como la relación entre el importe del beneficio neto y el importe de los ingresos excluido el valor. impuesto adicional e impuestos especiales incluidos en el precio de venta de los bienes o servicios de la empresa ...

La tasa de ganancia muestra cuántos kopeks de ganancia se contabilizan por cada rublo de ingresos. Este indicador le permite evaluar qué tan efectiva es la relación entre los costos empresariales y los fondos recibidos de las ventas.

La fórmula para calcular la tasa de rendimiento.

Tasa de rendimiento = Beneficio neto / Ingresos

El numerador contiene el indicador de beneficio neto, que es el indicador final de la rentabilidad de la empresa, despejado de todos los gastos posibles.

Para las líneas del Formulario 2 "Estado de pérdidas y ganancias", la fórmula se calcula como:

Utilidad neta = Utilidad (pérdida) antes de impuestos - Impuesto sobre la renta corriente - Cambio en pasivos por impuestos diferidos - Cambio en activos por impuestos diferidos - Otros

El denominador es el indicador de ingresos, que refleja la cantidad de ingresos recibidos por la empresa por la venta de bienes y servicios en este período de informe, neto del impuesto al valor agregado y los impuestos especiales. En el Formulario 2 “Estado de pérdidas y ganancias”, este indicador se refleja en la línea 2110 “Ingresos”.

Aplicación de la tasa de rendimiento

La tasa de rendimiento la aplica la dirección de la empresa para:

• seguimiento de la dinámica de la rentabilidad empresarial, cuando el indicador se compara con períodos anteriores;
• comparar el desempeño de las sucursales, divisiones o subsidiarias de la empresa con el propósito de analizar la efectividad de un activo y la posterior decisión de transformar la estructura de la cartera de activos;
• comparar con otras empresas de la industria, si se conoce la tasa de rendimiento promedio de empresas similares, lo que le permite mantener o lograr ventajas competitivas a un precio con bajos costos;
• la tasa de rendimiento esperada se utiliza para decidir si lanzar o abandonar un proyecto de inversión, o al elegir entre varios proyectos de inversión, cuando se prefiere la inversión con la tasa de rendimiento más alta.

Factores que afectan la tasa de rendimiento

La tasa de retorno está formada por la relación de los dos indicadores de rentabilidad, respectivamente, los factores que afectan al numerador y al denominador también afectan el valor final.

El numerador, ingresos, depende del volumen de ventas en unidades físicas y del precio de venta de los bienes o servicios de la empresa. Al mismo tiempo Política de precios empresas, las reglas establecidas para los pagos, con aplazamientos, pagos anticipados, etc., tienen un impacto en las ventas.

La utilidad neta depende tanto del precio como del volumen de ventas, y de todos los costos incurridos por la empresa en el proceso. actividad económica, tanto productivos como relacionados con otros procesos de apoyo en la empresa.

Por lo tanto, una empresa puede vender grandes volúmenes de productos a precios asequibles, pero si el costo es muy alto y otros costos también son más altos que su nivel aceptable, entonces todo el efecto de las grandes ventas se verá compensado por procesos ineficaces de producción y gestión. .

Muestra en detalle cómo durante una determinada unidad de tiempo hubo un cambio en la cantidad de capital involucrado en un proyecto económico. Este indicador es necesario para evaluar la actividad económica en términos de reducción de costos. Representa los ingresos de un período determinado, divididos por el tamaño medio inversión invertida. Se diferencia del margen de beneficio neto, que se considera la relación entre el beneficio neto y los ingresos de la empresa. Uno de los inconvenientes del indicador es que ignora la diferencia entre proyectos con beneficios anuales promedio similares, pero recibidos en un número diferente de años.

Factores que afectan la tasa de rendimiento estimada

• Retorno de la inversión: un aumento de capital basado en los resultados de las actividades de inversión. Puede extenderse en el tiempo debido a la naturaleza del proyecto, en el que los ingresos reales de las inversiones aparecen durante un largo período de tiempo. Se calcula como la relación entre las ganancias y las inversiones invertidas x100;
• la estructura de capital de la empresa - puede estimular o limitar las acciones de la empresa destinadas a aumentar sus activos. Idealmente, debería corresponder al tipo de actividad y los requisitos del actor del mercado. La proporción entre los fondos prestados y la cantidad de capital de riesgo debería proporcionar a los accionistas un rendimiento aceptable de la inversión.
• ahorros probables en capacidades - en términos simplificados, se entiende como la delimitación de la tasa de retorno y ahorro en capacidades productivas, así como los activos de la empresa, lo que incide en la medida de acumulación de fondos.
• expectativas de los accionistas: requieren la determinación de los indicadores más bajos de la tasa de ganancia a largo plazo que pueden generar ingresos para los accionistas, teniendo en cuenta el grado de riesgo del negocio, la posibilidad de aumentar el costo de capital y el tamaño potencial de los dividendos. La mayoría de los tenedores de valores desconocen la realidad condición financiera empresas, por lo que han inflado las expectativas sobre los ingresos probables y, en consecuencia, influyen en la empresa.

Métodos para calcular el indicador.

1. Utilizando la fórmula principal, el RNP es la relación entre el beneficio anual medio (la diferencia entre el ingreso anual y el costo de depreciación del equipo) y la inversión inicial. Este último se entiende como el monto de la inversión en los principales medios de producción junto con los ajustes capital de trabajo causado por esta inversión.
2. Usando la fórmula básica: la relación entre la ganancia anual promedio y el valor promedio de la inversión (actúa como el costo de las inversiones de capital requeridas para la operación del proyecto, además del valor residual total del equipo, dividido por la mitad). Esta dependencia se expresa mediante la fórmula: apego medio = (apego inicial + valor de liquidación) /2.
3. Si es necesario utilizar el RNP para caracterizar proyectos de reducción de costos de producción, aplicar la fórmula para la relación de ahorro neto de costos a la inversión inicial. El primer parámetro se define como la diferencia entre la reducción estimada en los costos de mantenimiento fuerza de trabajo como resultado de la introducción de nuevos equipos y el valor total de los costos operativos junto con el costo de depreciación.

Nadie hace negocios con pérdidas. Incluso la venta de semillas aporta alguna ganancia al vendedor. Pero aquí es fácil averiguar qué será y dónde usarlo. En las empresas, los problemas de ganancias son más difíciles de resolver: primero debe encontrar fondos, invertirlos, vender bienes, distribuir deudas y obtener una ganancia neta. ¿Cómo se calcula la tasa de beneficio en producción? Intentemos resolverlo todo.

Costos de producción y ganancias

En cualquier campo de actividad, especialmente en la producción, la ganancia y el costo se consideran conceptos importantes. Estos son los principales indicadores económicos que forman directamente la causa y las características financieras de la empresa. Para que la empresa eventualmente forme un margen de beneficio neto, siempre es necesario incurrir en gastos. Un punto importante es que los gastos no superan los ingresos, de lo contrario las actividades de la organización no tienen sentido. Por lo tanto, los costos deben asignarse adecuadamente. Pero la ganancia ya depende de cómo los empleados distribuyan correctamente estos costos y en qué dirección serán dirigidos.

Tasa de retorno: definición

Habiendo tratado algunos conceptos, será más fácil comprender las características de la economía de la producción. Entonces, la tasa de ganancia es la relación porcentual entre la ganancia de un período determinado y el capital adelantado antes de su comienzo. En otras palabras, esta cifra refleja las ganancias de capital que se invirtieron al comienzo del período sobre el que se informa. Los fondos adelantados, a su vez, incluyen los salarios de los trabajadores y los costos de producción. Lo principal en esta definición es la masa de ganancias.

¿Qué influye en la dinámica de las ganancias?

La tasa de rendimiento, como cualquier otro indicador económico, depende de muchos factores. Uno de los factores que influye en su dinámica es el precio de mercado y el estado macroeconómico del mercado. Y, por supuesto, la tasa de beneficio neto depende de la oferta y la demanda del mercado. Este indicador determina el retorno de la inversión en relación con la cantidad de dinero invertido.

Cuando hay una diferencia entre estos indicadores hacia una disminución en la demanda de los productos de la empresa, esto indica que la tasa de ganancia está en un nivel bajo y existe una amenaza de pérdida.

Su dinámica está influenciada por cambios:

• la estructura del capital, si los costos de los elementos del capital constante son menores, entonces la tasa de ganancia aumenta, y viceversa;
• tasa de rotación de capital: cuanto más alta es, mejor afecta las ganancias; más ingresos provienen de la rotación de capital a corto plazo, en lugar de a largo plazo.

El factor que determina la tasa de rendimiento.

Se considera que los principales factores determinantes de la tasa de rendimiento son la masa de ganancia, la tasa de rotación del capital, la estructura de los costos del dinero invertido, la escala de los medios de producción y sus ahorros. Cada uno de estos factores afecta los ingresos y sus componentes a su manera. Pero el mayor impacto en la rentabilidad es la mayor parte de las ganancias. Este es el valor absoluto de la ganancia recibida. Cuanto mayor sea este indicador, negocio más rentable... Este enfoque ayuda a determinar los pasos correctos en el desarrollo posterior del negocio.

¿Cómo se puede expresar la ganancia?

La ganancia se puede expresar en la rentabilidad de la empresa. Dado que este indicador está muy entrelazado con la tasa de rendimiento. ¿Cómo se expresa esto? Además de las ganancias, el indicador real se puede determinar al final del ciclo de vida del proyecto.

La medida cualitativa de la ganancia es directamente la tasa de ganancia, que se calcula por la relación entre la plusvalía y el capital adelantado.

El propietario puede calcular los ingresos recibidos como porcentaje de los fondos invertidos o en unidades monetarias comunes en muchos países. Por el momento, los dólares se utilizan para recibir y calcular las ganancias.

¿Cómo se calcula este indicador?

La ganancia es el resultado final de la empresa, que se determina mediante la siguiente fórmula:

P = B-W total.,

donde "P" - beneficio, "B" - procede de la venta de productos, "Z obsh". - el costo total de creación de un producto y su promoción.

El cálculo de la tasa de rendimiento está determinado por la relación entre la ganancia neta y la inversión de capital total. Los datos se obtienen como porcentaje.

Esto le permite determinar la evaluación de proyectos que requieren directamente una inversión de capital. Y sobre la base de los datos obtenidos, se pueden sacar conclusiones.

Cuanto más alto sea el indicador del valor de la ganancia, mejor para la empresa, ya que la ganancia se puede invertir en el desarrollo posterior del proyecto de la organización o en la expansión de la producción. En el futuro, esto tendrá un efecto beneficioso sobre las actividades de la empresa y aumentará el nivel de ingresos. De acuerdo con los indicadores de ganancias, se puede juzgar la conveniencia de la contribución de fondos a la empresa. El valor de este indicador acelera el proceso de toma de decisiones.

Dos formas en que una empresa puede generar ingresos

La tasa interna de rendimiento es un tipo de ingreso que surge cuando las inversiones y los flujos de efectivo de las inversiones son iguales. En este caso, la empresa recibirá ingresos de dos formas:

• inversiones de capital a TIR (%) en cualquier instrumento monetario;
• inversiones de capital que producen Flujo de efectivo, en este caso, todos los componentes de este flujo se invierten a TIR (%).

La TIR en este caso juega el papel de una barrera. Para un inversor, este es un indicador muy importante, porque, habiéndolo estudiado, ve: desarrollar un proyecto o rechazarlo. Si el valor de los fondos invertidos es mayor que el valor de este indicador, entonces el proyecto no será rentable y deberá ser rechazado.

La TIR es la relación entre el costo de capital recaudado y los beneficios del proyecto, teniendo en cuenta los fondos gastados. El valor más favorable de este indicador se logra cuando se reduce el tiempo entre tasas de descuento.

¿Cómo se forma la tasa de rendimiento promedio?

Existe un mecanismo natural para la formación de la tasa de rendimiento promedio. Este valor ya no está determinado específicamente por el mercado, está formado por los propietarios (capitalistas) e inversores. Aquí el papel principal lo juega el surgimiento de la competencia, que discutiremos a continuación.

En general, el proceso de formación de la tasa promedio de ganancia radica en el hecho de que los capitalistas, al ver una ganancia suficientemente alta recibida por la empresa, buscan ganar más en la producción. Por esta razón, más términos rentables Ventas. Los inversores también buscan inyectar su capital en una industria rentable. La competencia intraindustrial surge a medida que aparecen industrias más homogéneas. Pero también puede haber competencia intersectorial, que también determina la formación de la tasa promedio de ganancia.

Influencia de la competencia en este indicador

La tasa de rendimiento promedio está influenciada por dos tipos de competencia: interindustrial e intraindustrial.

La competencia intraindustrial es la competencia en una industria en la que se producen bienes similares. Aquí todas las fuerzas y medios se dirigen hacia la producción de este producto. En este caso, su costo aumenta. En el mercado, la competencia de los bienes no está determinada por el individuo, sino por el mismo valor social. Y su valor se debe a indicadores promedio. Como resultado, la tasa de beneficio de la empresa puede tender a disminuir, lo que tiene un efecto negativo en el trabajo en su conjunto. Para evitar este fenómeno, los capitalistas buscan poner en funcionamiento nuevas tecnologías que faciliten un proceso de producción rápido con costos mínimos y tratar de igualar los precios del mercado sin pérdidas.

La competencia interindustrial es la competencia entre los propios capitalistas de diferentes industrias, donde la ganancia, la tasa de ganancia están en un nivel más alto. Dado que los capitales se vierten en diferentes industrias, tienen una estructura diferente. Como saben, la plusvalía se crea únicamente atrayendo empleados, un capital más pequeño también representa la masa correspondiente de plusvalía. Y en empresas con una alta composición orgánica de capital, la plusvalía será menor. La aparición de este tipo de competencia conduce a la transferencia de fondos de una industria a otra. El movimiento de capital lleva a que la plusvalía en la industria con una estructura baja decrece, la producción de bienes aumenta, el precio de mercado cae y la masa sectorial disminuye. Como resultado de la transfusión, la tasa de retorno promedio se nivela, que está determinada por la fórmula: P΄ cp = Ʃ metro: Ʃ (C + V) × 100%,

dónde Ʃm- la plusvalía total que se crea en diferentes industrias;

Ʃ (C + V)- el capital total adelantado en diversas industrias.

Como resultado, la empresa obtiene un beneficio medio en todas las industrias.

2 Tasa de rendimiento estimada (aror)

El segundo método de análisis de inversión de capital basado en la contabilidad es la tasa de rendimiento calculada (AROR), también conocida como rendimiento del capital (ROI). Como sugiere el nombre, este método compara el rendimiento del proyecto y el capital invertido. Uno de los inconvenientes de este método es que hay muchas formas de definir "ingresos" y "capital invertido". Varias estimaciones de ingresos pueden incluir o no costos financieros, depreciación e impuestos. Sin embargo, la mayora definición general Los conceptos de “ingresos” en el cálculo de AROR son “cobros antes de intereses e impuestos”, que incluyen depreciación y amortización.

Por lo general, AROR se usa de dos maneras dependiendo de la definición del capital invertido. Puede incluir el capital inicial invertido o el capital promedio invertido durante la vida de la inversión. El capital invertido inicial consiste en los costos de compra e instalación de los activos fijos y el aumento capital de trabajo requerido en la etapa inicial de inversión. Sin embargo, en la última fase del proyecto, el capital invertido se reduce al valor residual del equipo más los componentes restantes del capital de trabajo.

La fórmula se puede representar como:

(2.2),

Los resultados obtenidos difieren notablemente entre sí. Sin embargo, si tanto el establecimiento de criterios de elegibilidad como el análisis financiero se toman de acuerdo con el mismo método, las decisiones de inversión que se tomen en base a ellos no serán diferentes.

Al igual que el ROI, el método AROR tiene sus inconvenientes. Utiliza las ganancias contables (no los flujos de efectivo) como una estimación de la rentabilidad de los proyectos. Ya se ha señalado que hay muchas formas de calcular el beneficio del balance, lo que permite manipular el indicador AROR. Las inconsistencias en el cálculo de las ganancias conducen a valores AROR muy diferentes y, a menudo, estas discrepancias son el resultado de cambios en las políticas contables de la empresa, que pueden ser desconocidas para el tomador de decisiones de inversión. Además, el beneficio del balance sufre “distorsiones” como costes de depreciación, ganancias o pérdidas por la venta de activos fijos, que no son flujos de caja reales y por tanto no afectan el bienestar de los inversores.

El segundo gran inconveniente de AROR (como PP) es que no tiene en cuenta el aspecto temporal del valor del dinero. El rendimiento de la inversión se calcula como el beneficio promedio informado, aunque los ingresos se reciben en diferentes períodos de tiempo y pueden cambiar de un año a otro.

Otro problema con AROR surge cuando se usa el caso del “capital invertido promedio”. Aquí, los costos iniciales y el valor residual de la inversión se promedian para reflejar el valor de los activos vinculados durante la vida de la inversión. Cuanto mayor sea el valor residual de la inversión, mayor será el denominador en la fórmula AROR y menor será el valor de la tasa de rendimiento calculada en sí.

La paradoja del valor residual es un problema en la valoración de la inversión AROR que puede conducir a una mala toma de decisiones.

En la práctica, AROR se utiliza con mucha frecuencia para informar las decisiones de inversión. Esto puede deberse al hecho de que los tomadores de decisiones a menudo prefieren analizar las inversiones en términos de ganancias, ya que el desempeño de los propios gerentes a menudo se juzga con este criterio. No hay duda de que el uso de este indicador para la evaluación de proyectos lleva en algunas organizaciones a tomar decisiones de inversión erróneas.

Por tanto, cabe señalar que los dos principales métodos de análisis "tradicionales" no son ideales. Aunque ambos se utilizan en la práctica, también tienen una serie de desventajas graves que conducen a decisiones de inversión incorrectas. En la literatura teórica sobre actividades de inversión, estos métodos no reciben mucha atención. Han sido suplantados por métodos "complejos" arraigados en la teoría económica.

El enfoque económico para el análisis de proyectos implica determinar el valor del proyecto en comparación con otros proyectos, así como analizar el atractivo financiero del proyecto, sujeto a recursos limitados. El más famoso y de uso frecuente en la práctica es el indicador del valor actual neto (VAN).

Valor presente neto permite obtener las características más generalizadas del resultado de la inversión, es decir, su efecto final en monto absoluto. Se entiende por valor actual neto la diferencia entre el monto de flujo de efectivo reducido al valor presente (por descuento) por el período de operación del proyecto de inversión y el monto de fondos invertidos en su implementación.

(2.4),

donde NPV es el valor actual neto;

DP es la cantidad de flujo de efectivo (en valor real) durante todo el período de operación del proyecto de inversión (antes del inicio de las inversiones en él). Si el período completo de operación antes del inicio de una nueva inversión en un objeto dado es difícil de determinar, se toma en los cálculos en la cantidad de 5 años (este es el período de depreciación promedio del equipo, después del cual debe ser reemplazado);

IS - la cantidad de fondos de inversión (en valor presente) asignados para la implementación del proyecto de inversión.

Si revelamos los componentes de la fórmula anterior, tomará la forma:

VPN =

(2.5),

Donde B - beneficios totales para el año t;

С - costos totales para el año t;

t– el año correspondiente del proyecto (1,2,3,… n);

i– tasa de descuento (tasa de interés).

Al caracterizar el indicador de valor actual neto, cabe señalar que puede utilizarse no solo para una evaluación comparativa de la efectividad de los proyectos de inversión, sino también como criterio para la conveniencia de su implementación.

Un proyecto de inversión para el cual el valor presente neto es negativo (ver Figura 1a) o igual a cero (ver Figura 1b) debe rechazarse, ya que no traerá al inversionista ingresos adicionales sobre el capital invertido. Los proyectos de inversión con valor positivo del valor actual neto (ver Figura 1c) permiten incrementar el capital del inversionista.

El valor actual neto (VAN) tiene ventajas y desventajas obvias.

La ventaja se manifiesta en el hecho de que este indicador es absoluto y tiene en cuenta la escala de inversión. Esto le permite calcular el aumento en el valor de la empresa o el monto del capital del inversor. Pero estas ventajas también conllevan desventajas.

La primera es que el valor actual neto es difícil y, en algunos casos, imposible de normalizar. Por ejemplo, el valor actual neto de un determinado proyecto es igual a 20 mil UAH. ¿Es mucho o poco? Es difícil responder a esta pregunta, especialmente si consideramos un proyecto indiscutible. Por supuesto, puede establecer una barra más baja para la cantidad de valor actual neto, si no se alcanza, el proyecto es rechazado. Pero esta es en gran medida una medida voluntarista que no refleja la esencia del proceso de inversión.

El segundo inconveniente está asociado con el hecho de que el valor actual neto no muestra explícitamente qué esfuerzos de inversión se han logrado. Aunque el tamaño de las inversiones se tiene en cuenta al calcular el valor actual neto, no se realiza una comparación relativa.

D Otro criterio general, que se utiliza con mucha menos frecuencia en la práctica de las soluciones de diseño, es la relación “costo-beneficio”. Se define como la suma de los beneficios descontados dividida por la suma de los costos descontados.

(2.6),

El criterio para seleccionar proyectos utilizando el coeficiente beneficio-costo es que cuando el coeficiente es igual o mayor que uno, el proyecto se reconoce como exitoso. A pesar de la popularidad de este indicador. Tiene desventajas. Este indicador no es aceptable para clasificar según las ventajas de los proyectos independientes y no es en absoluto adecuado para la selección de proyectos mutuamente excluyentes. Esta figura no muestra los beneficios netos reales del proyecto. Por ejemplo, un proyecto pequeño puede tener una relación costo-beneficio significativamente más alta que un proyecto grande, y si no usa el cálculo del VPN, puede tomar una decisión de proyecto errónea.

Índice de rentabilidad muestra la rentabilidad relativa del proyecto o el valor descontado de los ingresos en efectivo del proyecto por unidad de inversión.

El índice de rendimiento se calcula mediante la fórmula:

(2.7),

donde ID es el índice de rentabilidad del proyecto de inversión;

DP - la cantidad de flujo de efectivo en el valor presente;

IS: la cantidad de fondos de inversión asignados para la implementación de un proyecto de inversión (con una diferencia en el momento de las inversiones, también reducida al valor presente).

El indicador "índice de rentabilidad" también se puede utilizar no solo para una evaluación comparativa, sino también como un criterio al aceptar un proyecto de inversión para su implementación.

Si el valor del índice de rentabilidad es menor o igual a uno, entonces el proyecto debe ser rechazado debido a que no traerá ingresos adicionales inversor. En consecuencia, los proyectos de inversión pueden aceptarse para su implementación solo con un valor del índice de rentabilidad superior a uno.

Comparando los indicadores "índice de rentabilidad" y "valor actual neto", prestemos atención al hecho de que los resultados de evaluar la eficiencia de las inversiones están en relación directa: con un aumento en el valor absoluto del valor presente neto, el valor de el índice de rentabilidad también aumenta y viceversa. Además, si el valor actual neto es cero, el índice de rentabilidad siempre será igual a uno. Esto significa que solo uno (cualquiera) de ellos puede utilizarse como indicador de criterio de la viabilidad de implementar un proyecto de inversión. Pero si se lleva a cabo evaluación comparativa, entonces en este caso se deben considerar ambos indicadores: valor presente neto e índice de rentabilidad, ya que permiten al inversionista evaluar la eficiencia de las inversiones desde diferentes lados.

Periodo de recuperación- este es el período durante el cual el monto de los ingresos recibidos será igual al monto de las inversiones realizadas.

El cálculo de este indicador se realiza de acuerdo con la fórmula:

(2.8),

donde PO es el período de recuperación del proyecto de inversión;

IS - la cantidad de fondos de inversión asignados para la implementación de un proyecto de inversión (con una diferencia en el momento de las inversiones, llevándolas al valor actual);

- la cantidad promedio de flujo de efectivo (en valor presente) en el período. Para las inversiones a corto plazo, este período se toma como un mes, y para las inversiones a largo plazo, por un año;

n es el número de períodos.

Al caracterizar el indicador de "período de recuperación", se debe prestar atención al hecho de que puede usarse para evaluar no solo la efectividad de las inversiones, sino también el nivel de riesgos de inversión asociados con la liquidez (cuanto más largo sea el período de implementación del proyecto hasta su amortización, mayor es el nivel de riesgos de inversión). La desventaja de este indicador es que no tiene en cuenta los flujos de efectivo que se forman después del período de recuperación de la inversión. Por lo tanto, para proyectos de inversión con una larga vida útil después del período de recuperación, mucho gran suma valor presente neto que para proyectos de inversión con una vida útil corta (con un período de recuperación similar e incluso más rápido).

Tasa interna de retorno(TIR) ​​es el más complejo de todos los indicadores desde el punto de vista del mecanismo para su cálculo. Este indicador caracteriza el nivel de rentabilidad de un proyecto de inversión en particular, expresado por la tasa de descuento a la que el valor futuro del flujo de efectivo de las inversiones se reduce al valor presente de los fondos invertidos. La tasa interna de rendimiento se puede caracterizar como la tasa de descuento a la que el valor actual neto se reducirá a cero durante el proceso de descuento.

Para determinar la tasa interna de rendimiento, se utilizan métodos de cálculos aproximados, uno de los cuales es el método de interpolación lineal. Para aplicar este método, debe realizar el siguiente algoritmo:

En esta figura

es el valor actual neto correspondiente al valor de la penúltima tasa de interés, y

es el valor actual neto correspondiente al valor de la última tasa de interés.

Usando el método de interpolación, encontramos el valor calculado de la tasa interna de retorno usando la fórmula:

(2.9)

Al caracterizar el indicador de “tasa interna de rendimiento”, debe tenerse en cuenta que es el más aceptable para la evaluación comparativa. Al mismo tiempo, se puede realizar una evaluación comparativa no solo en el marco de los proyectos de inversión considerados, sino también en un rango más amplio (por ejemplo, comparando la tasa interna de rendimiento de un proyecto de inversión con el nivel de rentabilidad de los activos utilizados en el curso de las actividades económicas actuales de la empresa; con la tasa promedio de rendimiento de la inversión; con la rentabilidad normal de la inversión alternativa (depósitos, compra de bonos del gobierno). Además, cada empresa, teniendo en cuenta su nivel de riesgo de inversión, puede establecer por sí misma el indicador de criterio de la tasa interna de retorno utilizada para evaluar proyectos. Los proyectos con una tasa interna de retorno más baja serán automáticamente rechazados por no ser adecuados para la eficiencia real de la inversión. Dicho indicador en la práctica de evaluar proyectos de inversión se denomina “tasa marginal de tasa interna de rendimiento”.

A pesar de algunas propiedades positivas del indicador de TIR, tiene desventajas:

Puede que no haya una sola TIR para un proyecto. Puede surgir una multitud de soluciones si los flujos de efectivo anuales durante el período de implementación del proyecto cambian de signo (de positivo a negativo y viceversa) varias veces. Esto sucede cuando los ingresos del proyecto se reinvierten en el proyecto nuevamente.

El uso de un valor de la tasa de descuento establece que su valor será constante durante todo el período del proyecto. Pero para proyectos con un largo período de implementación (si tenemos en cuenta su alta incertidumbre en períodos posteriores), es casi imposible aplicar un solo factor de descuento a lo largo de todo el ciclo de vida del proyecto.

A pesar de tales críticas, la TIR está firmemente arraigada en el análisis de proyectos y la mayoría de los proyectos se basan en él.

El análisis de proyectos moderno insiste en el uso combinado de indicadores VAN y TIR. El criterio de CA para evaluar el proyecto, la tasa interna de retorno, establece la frontera para la aceptación de proyectos para su implementación. Formalmente, la TIR muestra la tasa de descuento a la que el proyecto no aumenta ni disminuye el valor de la empresa, por lo que los analistas nacionales llaman a este indicador un descuento probado. Muestra el valor límite de la tasa de descuento que divide las inversiones en aceptables e inaceptables.

Demos un ejemplo de cálculo de indicadores de desempeño.

Se ha presentado a consideración un proyecto para el desarrollo de la producción de juguetes para niños. Los flujos de caja planificados en miles de UAH, que surgen como resultado del proyecto, se distribuyen a lo largo de los años:

Digamos que el proyecto se está implementando utilizando fondos de crédito a una tasa de interés bancaria del 10% anual. ¿Cambiará su decisión si el banco aumenta la tasa al 18%?

Para resolver el problema, es necesario determinar los criterios para el valor presente neto del proyecto, la relación costo-beneficio y la tasa interna de retorno, y calcular el valor de los flujos de efectivo descontados a una tasa de descuento del 10 y 18%. Los resultados del cálculo se resumen en la tabla.

A una tasa de descuento del 10%, el VAN del proyecto es igual a 144,7 mil UAH. ... relación de beneficios - costos B / C =

, que indica la viabilidad del proyecto, porque VPN> 0 y B / C> 1.

A una tasa del 18% NPV = -103,4, ya que NPV

Calculemos el valor de la TIR, que refleja el valor límite de la tasa de descuento, por encima del cual el proyecto deja de ser rentable.

TIR = 10 +

Hagamos una conclusión. Con una tasa de descuento del 10%, el proyecto es rentable, pero con un aumento en la tasa de descuento superior al 14,2%, deja de ser rentable.

Al formar un programa de inversión, es necesario comparar proyectos con diferentes períodos de validez. Según los indicadores de VAN tomados de los planes de negocio, no es correcto hacer una comparación. En este caso, se utiliza el método para calcular el VPN de los flujos dados, que es el siguiente:

El mínimo común múltiplo (LCM) de los períodos de validez de los proyectos analizados se determina Z = LCM (i, j);

Considerando que cada uno de los proyectos se repite un cierto número de veces (n) en el período Z, el VAN total para cada uno de los proyectos comparados por pares se determina mediante la fórmula:

VPN = VPN

…) (2.10),

Donde NPV i es el valor actual neto del proyecto original (tomado del plan de negocios);

n es la duración del proyecto.

i - tasa de interés;

Ejemplo. Seleccione el proyecto preferido de la población proyectos A, B, C con diferentes fechas de implementación, utilizando los datos:

El múltiplo común más pequeño para la duración de los proyectos es 6. Durante este período, el proyecto A se puede repetir tres veces y el proyecto B, dos. Analizamos en pares los proyectos A y B. el VAN total del proyecto A (A) en el caso de una triple repetición:

VAN (A) = 3,3 +

mln.

VPN total (B) en el caso de una doble repetición:

VPN (B) =

mln.

Se prefiere el Proyecto B.

Realizamos comparaciones similares para la comparación por pares de los proyectos B y C, obtenemos que en el caso de una repetición triple del proyecto C, el VAN total será:

VAN (V) = 4,96 +

mln.

En este caso, es preferible el proyecto B.

Para la formación del programa de inversiones, tenemos un número de proyectos prioritarios: C, B, A.

Si analiza docenas de proyectos que difieren en duración, los cálculos toman más tiempo. En este caso, se pueden simplificar si asumimos que cada uno de los proyectos analizados se implementa un número ilimitado de veces. En este caso, el número de términos en la fórmula para calcular el VPN (i, n) tenderá a infinito, y el valor del VPN (i, +) se puede encontrar usando la fórmula para una progresión geométrica infinitamente decreciente:

VPN (i, +) = lim i t VPN (i n) = VPN

(2.11)

De los dos proyectos comparados por pares, se prefiere el que tiene el mayor VPN (i, +).

Proyecto A: VPN (2, +) = 3.3 *

mln.

Proyecto B: VPN (3, +) = 5.4 *

mln.

Proyecto B: VPN (2, +) = 4.96 *

mln.

Ese. resulta la misma secuencia de proyectos: C, B, A.

Análisis de rentabilidad

En una economía de mercado, el beneficio es el objetivo de la existencia de empresas. La rentabilidad caracteriza la capacidad de una empresa para obtener ganancias, reflejando en términos generales la eficiencia de toda la actividad económica de la empresa.

En general, la rentabilidad como indicador de eficiencia viene determinada por la relación entre los beneficios económicos y financieros recibidos, por un lado, y el esfuerzo de la empresa asociado a su recepción, por otro. El indicador considerado puede tener diferentes formas, dependiendo de la utilidad bruta o neta en el numerador y la base de cálculo que exprese esfuerzos o costos (activo económico, capital, costo de ventas, costo de bienes vendidos a precio de venta, etc.).

V análisis es necesario presentar los principales indicadores que le permitan analizar el nivel de rentabilidad.

Margen bruto(indicador 46) caracteriza la participación de la utilidad bruta por un lei de ventas netas.

Su valor debe permanecer sin cambios o aumentar con el tiempo. Una disminución en el nivel de este indicador significa un aumento en el costo de ventas. El margen de utilidad bruta está influenciado por los siguientes factores: estructura de los productos vendidos, costo de los productos vendidos, precio de venta. El volumen de producción no tiene un efecto directo, ya que, actuando sobre el numerador y el denominador en la misma proporción, el efecto sobre la tasa de ganancia bruta se vuelve cero. Sin embargo, el volumen de producción tiene un efecto indirecto a través del costo, ya que en condiciones en las que aumenta el volumen de producción, el costo por unidad de producción disminuye debido a los costos fijos.

Margen operativo(indicador 47) refleja la capacidad de la empresa para obtener beneficios de su actividad principal por un lei de ventas.

Margen de beneficio neto(indicador 48) caracteriza la capacidad de la empresa para generar beneficios netos, recibidos en promedio por la empresa por un lei de ventas netas.

Un aumento en el nivel de este coeficiente significa una gestión eficaz del proceso de producción. Esta relación depende del tamaño de la tasa del impuesto sobre la renta y de la capacidad de la empresa para disfrutar de los beneficios fiscales. En condiciones en las que la tasa impositiva es estable, el nivel de ganancia neta depende de la eficiencia del uso de fuentes prestadas. La tasa de ganancia neta se analiza en dinámica y cuanto mayor es su valor, más ricos son los accionistas.

Rentabilidad económica (ROA)(indicador 49) caracteriza la eficiencia de los fondos utilizados en el proceso productivo, independientemente de que se formen con cargo a fuentes de financiamiento propias o prestadas. Su valor puede ser negativo si la empresa incurre en pérdidas.

La magnitud de la rentabilidad económica puede aumentarse aumentando el número de rotación de activos o aumentando la tasa de ganancia neta, o ambos.

El análisis de las normas de rentabilidad económica se realiza en dinámica y debe ser superior a la tasa de inflación para que la empresa se mantenga en el mercado. En Moldavia, el valor no es inferior al 10-15%, es decir, por cada lei, al menos 10-15 prohibiciones de ganancias (el 20-25% es de la opinión)

La tasa de rentabilidad económica permitirá a la empresa renovar e incrementar sus activos lo más rápido posible.

Rentabilidad del capital adelantado (indicador 50)

es un indicador privado de rentabilidad económica y refleja los logros económicos en el uso de activos productivos, independientemente del procedimiento de financiamiento y el sistema tributario.

La rentabilidad financiera (ROE) (puntuación 51) mide el rendimiento de Capital social y, en consecuencia, la inversión financiera del accionista en las acciones de la empresa.

La rentabilidad financiera revela el grado de eficiencia del capital social y recompensa a los propietarios de la empresa pagándoles dividendos y aumentando las reservas, lo que, en esencia, representa un aumento de la propiedad de los propietarios. El nivel recomendado no es inferior al 15%.

La rentabilidad financiera depende del nivel de rentabilidad económica y la estructura financiera de la empresa. Puede parecer extraño, pero se puede lograr un aumento de la rentabilidad financiera aumentando la deuda. Como otros indicadores, la rentabilidad sobre el capital, analizada en dinámica y en relación con otros indicadores. El alto nivel de este indicador puede ser el resultado de una capitalización insuficiente (una pequeña cantidad de capital social invertido en la empresa por los accionistas) y no la alta eficiencia de la empresa.

La relación de rendimiento sobre las ventas (muestra cuánta ganancia bruta recae en una unidad de productos vendidos). Línea de utilidad bruta 130F2

Ventas netas de la línea 010F2

Retorno de la inversión (ROI): muestra cuántas unidades monetarias necesitaba la empresa para obtener una unidad monetaria de ganancia.

Modelo de 3 factores de la empresa "Du pont".

El aparato principal son los modelos de factores rígidamente determinados, que se utilizan ampliamente en la práctica contable y analítica occidental.

Por ejemplo, para el análisis de la tasa de rendimiento sobre el capital social, se establece la siguiente dependencia de tres factores determinada rígidamente:

A partir del modelo presentado, se puede ver que el rendimiento del capital depende de los siguientes tres factores:

Rentabilidad de ventas

Eficiencia de recursos

La estructura de las fuentes de fondos adelantados a la empresa dada. La importancia de los factores seleccionados desde el punto de vista de la administración actual se explica por el hecho de que en cierto sentido generalizan todos los aspectos de las actividades financieras y económicas de la empresa, en particular, el primer factor resume el estado de resultados financieros, el el segundo es el activo del balance, el tercero es el pasivo del balance.

TASA DE GANANCIA. RENTABILIDAD

Como valor absoluto, la ganancia está relacionada con la escala de producción, depende del tamaño de la empresa, lo que en cierta medida limita sus capacidades analíticas como criterio para la efectividad de su trabajo en una economía de mercado.

Los indicadores de rentabilidad (rentabilidad) de la empresa nos permiten evaluar su resultados financieros y finalmente eficiencia. Estos indicadores generalmente incluyen el nivel de rentabilidad, o la relación de rentabilidad, que se expresa como la relación de un tipo particular de beneficio a cualquier base. Numerosos indicadores de rentabilidad reflejan diferentes aspectos de la empresa. Es bastante natural que, en general, la eficiencia de una empresa solo pueda determinarse mediante un sistema de indicadores de rentabilidad.

Rendimiento de las ventas, que se calcula mediante la fórmula:

Rv (ROS) = (P / VR) 100%

donde P es el beneficio de las ventas;

Вр - ingresos por ventas.

Un aumento en este indicador puede reflejar un aumento en los precios de los productos cuando costes fijos o un aumento de la demanda y, en consecuencia, una disminución de los costes unitarios. Este indicador muestra la participación de las ganancias en los ingresos por ventas, por lo tanto, la relación entre las ganancias y el costo total de ventas en él. Es con la ayuda de este indicador que una empresa puede decidir la elección de una forma de aumentar las ganancias: reducir el precio de costo o aumentar el volumen de producción. Este indicador, calculado sobre la base del beneficio neto, se denomina rentabilidad neta de las ventas.

Retorno de los activos (retorno de la inversión):

RA (ROA) = (P / A) 100%

donde P es el beneficio de la empresa (se puede utilizar el beneficio de las ventas, el balance o el beneficio neto);

A - el valor promedio de los activos (propiedad) de la empresa durante un período determinado.

Este indicador refleja la eficiencia de utilizar todos los bienes de la empresa. La dinámica del rendimiento de los activos es un barómetro del estado de la economía. Como factor de producción, el rendimiento de los activos y sus cambios tienen una función de incentivo en el sentido de que envía una señal a los inversores. En este caso, la fuerza de la señal depende de la evaluación cuantitativa o del nivel de rendimiento de los activos. El rendimiento medio de los activos en Japón es de alrededor del 10,3%, mientras que en los EE. UU. Es del 16,8%. En Japón, se considera rentable si la inversión de capital vale la pena en 7 años, y en los EE. UU., 4.5 años.

El rendimiento de los activos se puede considerar el producto de los dos indicadores siguientes:

R A = R B * O A = (P / VR) * (BP / A) = (P / A)

donde О А - rotación de activos, rotación de personal.

Por lo tanto, el rendimiento de los activos está influenciado principalmente por dos grupos de factores relacionados con el rendimiento de las ventas y la rotación de activos.

Por lo general, al analizar la rentabilidad de los activos, se lleva a cabo un análisis de los activos corrientes, es decir capital de trabajo, ya que su influencia en este indicador depende significativamente del estado y organización del capital de trabajo. El cálculo se realiza según la siguiente fórmula:

R О C = PP / OS

donde PE es el beneficio neto de la empresa;

OS: el valor promedio de la segunda sección del activo del balance de la empresa: activos corrientes (activos corrientes).

Una empresa puede calcular de manera similar la rentabilidad de los activos no corrientes (activos fijos e intangibles), es decir, la primera sección del balance de activos.

Rendimiento del capital social (capital social) refleja la rentabilidad de los fondos propios de la empresa:

R SK (ROE) = CP / SK

donde SK es el valor medio del capital social de la empresa durante un período determinado.

La peculiaridad de este indicador es que, en primer lugar, muestra la eficiencia del uso de fondos propios, es decir, la ganancia neta obtenida sobre el rublo invertido y, en segundo lugar, el grado de riesgo de la empresa, que refleja el crecimiento en el rendimiento del capital.

En relación con R SC, se puede utilizar la famosa fórmula de Dupont:

R SK = (PR / BP) * (BP / A) * (A / SK)

Esta fórmula amplía significativamente las capacidades analíticas de la empresa, como resultado de lo cual es capaz de determinar:

· Dinámica del beneficio neto en los ingresos por ventas (rentabilidad de las ventas);

· La eficiencia del uso de activos basada en los ingresos por ventas y las tendencias actuales (rotación de activos);

· La estructura del capital de la empresa basada en la participación de los fondos propios en los activos;

· La influencia de los factores anteriores en la rentabilidad del capital.

3. Beneficio, tasa de rendimiento

A un cierto nivel de precios, una disminución de los costos conduce a un aumento de los ingresos, es decir, reverso el costo de producción es la ganancia. Cuanto menores sean los costes, mayor será la ganancia y viceversa.

Cuantitativamente, la ganancia es la diferencia entre los ingresos por la venta de un producto y el costo total de su producción.

Por su naturaleza económica, la ganancia es una forma convertida de ingreso neto. La fuente de ingresos netos es el excedente y, hasta cierto punto, el trabajo necesario. Dado que el ingreso neto es una categoría de distribución, puede definirse como el exceso realizado del valor de un producto sobre los costos de producción.

Como resultado de la desviación del precio de un bien de su valor, el ingreso neto no coincide cuantitativamente con el valor del producto excedente. El aislamiento de los costos del productor, que toman la forma de costo primario, determina el aislamiento de la renta, que toma la forma de ganancia.

A. Smith consideró la ganancia, por un lado, como resultado del trabajo del trabajador, ya que el valor que agrega al costo de los materiales se divide en dos partes: el pago de su trabajo y la ganancia del empresario. Por otro lado, A. Smith consideró la ganancia como resultado del funcionamiento del capital.

D. Ricardo creía que la cantidad de ganancia depende de los salarios: la ganancia aumenta si los salarios disminuyen. Uno de los principales factores para aumentar las ganancias es productividad pública mano de obra, que aumenta conduce a una disminución en el costo de la mano de obra.

Según Karl Marx, la ganancia es una forma convertida de plusvalía, es decir, la ganancia es una función del capital adelantado. El aislamiento de los costos de capital en forma de costos de producción conduce al hecho de que la plusvalía comienza a representar el exceso del valor (precio) de la mercancía sobre los costos de producción y a actuar en forma de ganancia (p).

Muchos economistas occidentales, al explicar la ganancia, utilizan la teoría de los tres factores de producción de J. B. Say, según la cual el trabajo, la tierra y el capital participan en la creación de valor. La ganancia es el ingreso proveniente del uso de los medios de producción (capital) y como pago por el trabajo del empresario para administrar y organizar la producción y, por lo tanto, distinguir entre ingresos por capital e ingresos empresariales.

Al criticar la teoría de los factores de producción, K. Marx fundamentó la proposición de que el trabajo vivo crea un nuevo valor. Sin embargo, la productividad laboral depende de Equipo tecnológico producción, fertilidad, ubicación de la tierra, etc. En consecuencia, el capital y la tierra contribuyen a la creación de más valor.

Desde en la ex URSS las relaciones de mercado no existían realmente, entonces la actitud hacia la ganancia también era apropiada. Se creía que podía establecerse ajustando precios y tarifas. Dado que el precio se consideraba realmente un estándar administrativo, la ganancia era producto del racionamiento. Hasta principios de los años 60 del siglo XX. La idea dominante era que bastaba con incluir la rentabilidad en el precio, como la relación beneficio / coste a un nivel de 4-5%, por lo que la fijación de precios se llevó a cabo en la práctica. En los años 60 se empezó a incluir en el precio centralizado una rentabilidad de hasta el 15%.

En una economía de mercado moderna, el beneficio y la tasa de beneficio son el principal punto de referencia y, al mismo tiempo, un indicador del estado de la producción, un criterio de su eficiencia. La tasa de ganancia muestra la eficiencia del uso de todo el capital, el grado de su aumento. En las condiciones modernas, la tasa de rendimiento anual de las corporaciones industriales en los Estados Unidos es del 11 al 13%, en Europa Occidental, del 8 al 10%.

Lucro- esta es la diferencia entre la cantidad de ventas (ingresos brutos) de la venta de productos y el costo total de los productos.

P = C - S / S o (10,8)

p = W - K (10,9)

Beneficio empresarial- esta es la diferencia entre los ingresos en efectivo (precio mayorista de la empresa) de la venta de productos (obras, servicios) (C) y su costo total (C / C).

El beneficio de la empresa recibido por la venta de productos (obras, servicios) y ajustado en función de otros ingresos (+) y pérdidas (-) se llama beneficio del balance.

P B = C - S / S (10.10)

Desde el 1 de enero de 1991 en Ucrania, los productos no comerciales se utilizan como indicador calculado, sino los vendidos. Por lo tanto, la masa de beneficio de las ventas se define como la diferencia entre el volumen de productos vendidos (excluyendo el impuesto a las ventas) y el costo total de ventas (costos de producción y ventas).

Desde 1993, se ha utilizado el impuesto al valor agregado, el impuesto especial al consumo en lugar del impuesto al valor agregado.

La parte del beneficio del balance que queda después de impuestos y otros pagos se denomina beneficio neto.

P P = P B - impuestos, pagos obligatorios (10.11)

El principal formas de aumentar las ganancias empresas:

Aumento de los ingresos por la venta de productos (obras, servicios) en función de un aumento de la producción. productos comercializables, mejorando su calidad y precio de venta.

Reducir el costo de producción.

El balance y el beneficio neto de la empresa en forma general refleja los resultados finales de la gestión, son los principales indicadores de las actividades económicas y financieras de la empresa.

Ingresos brutos de la empresa- la diferencia entre el producto de la venta de productos (B) y el fondo de reembolso de los medios de producción gastados (FV):

VD P = V - PV, o (10.12)

el monto del fondo de salarios y el beneficio del balance de la empresa:

VD P = FZP + P B (10.13)

La suma del fondo salarial y la ganancia neta de la empresa constituye el ingreso comercial de la empresa, que está a su completa disposición.

Desde el punto de vista de las capacidades financieras de la empresa en reproducción ampliada, es necesario tener en cuenta la eficiencia reproductiva de la empresa. El indicador del ingreso bruto de la empresa (VD P) actúa como un efecto reproductivo total y el indicador del producto neto (P H) como el efecto reproductivo final.

Así, el ingreso bruto y la ganancia neta son las fuentes de formación de los fondos de acumulación y consumo, y su tamaño, dinámica, estructura de distribución y uso determinan la tasa y eficiencia de reproducción ampliada de la empresa.

Por lo tanto, la cuestión del tamaño de la ganancia es importante para la empresa (firma), sin embargo, se debe distinguir entre indicadores de ganancia absolutos y relativos.

Valor absoluto de beneficio expresado por el concepto de "masa de beneficio". Por sí misma, la masa de beneficio no significa nada, por lo que este valor siempre debe compararse con volumen de negocios anual empresa (firma) o el monto de su capital. En este caso, el indicador de la dinámica de la ganancia también es importante, comparando su valor en un año dado con el valor correspondiente de años anteriores.

Indicador de beneficio relativo es la tasa de retorno (rentabilidad), que muestra el grado de retorno de los factores de producción utilizados en la producción.

Para determinar la eficiencia (retorno de la ganancia) de los costos actuales de la empresa para la producción de productos (obras, servicios), se utiliza el indicador. tasa de ganancia(PI), es decir, la relación entre la utilidad del balance y el costo total de los bienes vendidos como porcentaje. Su fórmula es la siguiente:

(10.14)

P B - la masa de beneficio de la venta de productos (beneficio del balance),

С / С - precio de costo total.

o

(10.15)

Sin embargo, la eficiencia de la producción no se puede juzgar únicamente por el peso y la tasa de beneficio. Es necesario tener en cuenta los factores intensivos que afectan el movimiento de beneficios. Eso:

un aumento de la productividad laboral como resultado del ahorro de vida y trabajo materializado;

reducción de costo;

calidad de productos (trabajo, servicios);

rendimiento de los activos, es decir, la eficiencia de utilizar los activos de producción.

Por lo tanto, la eficiencia de la empresa se caracteriza en gran medida por un indicador generalizador: el nivel de rentabilidad, que es uno de los indicadores básicos de la eficiencia de la producción a nivel macro y micro.

Rentabilidad- Ésta es una definición cuantitativa de la relación entre la utilidad del balance y el valor promedio anual de los activos fijos y el capital de trabajo normalizado en porcentaje. En la práctica de la actividad económica de la empresa. tasa (nivel) de rentabilidad determinado por la fórmula:

(10.16)

- tasa de retorno,

- beneficio del balance,

- el coste medio anual de los activos fijos,

OS N: el costo de hacer circular fondos estandarizados.

Por lo tanto, la tasa de rendimiento muestra el grado de eficiencia (rendimiento de los beneficios) de los recursos de producción utilizados. La rentabilidad caracteriza el nivel de retorno y el grado de uso de los fondos en el proceso de producción y venta de productos (obras y servicios).

El principal formas de aumentar la rentabilidad:

elementos más baratos de capital avanzado;

reducción de los costes de producción actuales.

En última instancia, la condición para ambos es el uso generalizado de los resultados del progreso científico y técnico en la producción, lo que lleva a un aumento de la productividad. trabajo social y, sobre esta base, una disminución del costo unitario de los recursos utilizados en la producción.

En una economía de mercado, el beneficio es la base para el desarrollo de una empresa empresarial. En la literatura económica occidental se proponen varias teorías para optimizar las actividades de una empresa, pero no se basan en el principio de maximizar los beneficios. Entonces, según una de las teorías, el objetivo de una empresa no debería ser maximizar las ganancias, sino vender. La empresa tiene la tarea de lograr y retener un cierto nivel de ganancias durante el mayor intervalo de tiempo posible. En este caso, la empresa se centrará en la tasa de rendimiento promedio de la industria, que es el resultado de la competencia intrasectorial.