Qué incluye la actividad financiera. El concepto de actividad financiera pública. El papel de los estándares económicos en fin. actividades estatales

Aleta. La actividad es la rama principal de la administración, cuya tarea especial es recaudar fondos para todas las ramas de la administración. Con la ayuda de fin. las actividades son financiadas por el estado.

4. Métodos de actividades financieras del estado-va.

Movilizar den. se aplican fondos estatales:

· El método de establecimiento de impuestos y pagos obligatorios. Este método se utiliza para encontrar todos los impuestos directos e indirectos, pagos obligatorios, contribuciones a fondos fiduciarios.

· Método de recaudación de fondos voluntaria. Consiste en el hecho de que el estado atrae a su disposición temporalmente fondos libres de la población y empresas por estado emisor. préstamos, loterías en efectivo, depósitos de la población.

· Combinación de seguro obligatorio y voluntario (instituto de seguros).

Al gastar fondos:

· Método de presupuesto. financiación, es decir vacaciones de fondos dirigidas, gratuitas e irrevocables para determinadas necesidades.

· Préstamos bancarios, es decir Licencia reembolsable, reembolsable, selectiva y urgente de fondos bajo fianza.

5. Principios de la actividad financiera de Ucrania.

· Planificación. Cada área de la aleta. las actividades son necesariamente planificadas fin. planes presupuestarios, empresas (saldo de ingresos y gastos), ministerios (saldo consolidado de gastos e ingresos), en instituciones y organizaciones - una estimación de ingresos y gastos, en bancos - un plan de crédito y un plan de caja.

· Contabilidad y control. Para la contabilidad: la instalación de la misma metodología de contabilidad (Resolución del Gabinete de Ministros de Ucrania No. 25 de 93 "Sobre la organización de la contabilidad en Ucrania", es decir, se han establecido reglas de contabilidad uniformes para personas jurídicas y personas físicas.

Control: se lleva a cabo en nombre del estado (VRU, STA, tesorería, organismos de autogobierno local, servicio de control y auditoría de la U-ny).

· Igualdad de nacionalidades y nat. minorías, es decir Se tienen en cuenta los requisitos, las particularidades de los pueblos pequeños.

· Participación del público en la gestión de los asuntos estatales, es decir a través de los que hemos elegido (el cuerpo de diputados).

· Legalidad, es decir cumplimiento de las finanzas. disciplinas (el alcance de la planificación, consideración y aprobación del presupuesto, su ejecución, administración y ángulo. otv.).

6. Composición sistema financiero Ucrania.

Aleta Scoop-Th. institutos que unen objetivados. aleta. relaciones sobre la educación y uso de los correspondientes fondos centralizados y descentralizados del medio monetario-en es el fin. El sistema de Wu.

Todo fin. el sistema consta de centralizado y descentralizado. fondos.

El estado de centralización recauda dinero. Wed-va para realizar int. y externo. f-ts. A través de este fondo, el estado proporciona el mantenimiento de los servicios sociales. esferas, sociales protección de las personas, el desarrollo de la nar. los hogares, las industrias, el centeno contribuyen al desarrollo de toda la economía de producción y no producción. esferas. Esto incluye: estado. presupuesto de U-us, presupuestos locales, fondo social. seguros y sociales. protección Fondo de pensiones, Fondo de Chernobyl, Fondo de empleo.

Descentralizado. Los fondos son la institución financiera estatal. empresas y sucursales de los búnkeres. hogares. Se forman a partir de los ingresos de las empresas.

Entidad de crédito: préstamos bancarios.

Instituto de estado crédito.

Instituto de estado y seguros comerciales y personales, por pérdidas derivadas de diversas reclamaciones de seguros.

Instituto de Asentamiento. Necesariamente presente en cada uno de los institutos nombrados, tiene el carácter de orden establecido según el cómputo entre las materias en formas estrictamente establecidas, cuyo uso es obligatorio para cada cliente.

Ying t circulación monetaria es una forma establecida de actividad para la emisión de efectivo para objetivados. necesidades. El procedimiento para el uso de efectivo está regulado por especiales. actúa sobre transacciones en efectivo.

Instituto de cálculos de divisas proporciona el eje. operaciones, a-centeno están conectadas con la provisión de externa-económica. conexiones.

7. El papel de las normas económicas en las finanzas. actividades del estado.

Los estándares económicos son costos razonables Dinero por unidad, usando esos. normas expresadas en términos físicos y monetarios, estas normas se determinan en función de un área específica y para fines específicos.

Red y personal contingentes.

El contingente, en el ejemplo de nuestra universidad, es el número o número de estudiantes. Red: el número de unidades estructurales dentro de una institución presupuestaria. El personal se calcula en función del contingente y la estructura de la unidad.

Estos estándares son siempre mínimos y se determinan con un modo de ahorro.

8. Materia, ciencia e industria derecho financiero... Fuentes de derecho financiero.

Aleta. la ley es una primicia de normas legales que rigen el proceso de movilización, distribución y uso de la centralización. y descentralización. guarida. recursos para asegurar las tareas y funciones del estado. Aleta. La ley regula un amplio grupo de relaciones asociadas con objetivados. facultades del ámbito gerencial, regula el proceso presupuestario, crediticio y den. sistema, seguro in-t e impuestos. sistema.

Aleta. Los derechos son relaciones generales que surgen en el proceso de fin. actividades, formación, distribución y uso del estado. Fondos centralizados y descentralizados. Fondos de todas las formas de propiedad.

Industria finlandesa la ley está regulada por definición. El círculo de relaciones comunes, que difieren de otras relaciones comunes en sus particulares. En la industria de la aleta. La ley incluye una parte teórica, conceptos de estudios de borde en fin. derecho, el contenido de las acciones de las normas financieras-legales y financieras. relaciones legales, formas de proteger los intereses del estado, legales. y nat. personas, el resto de las disposiciones de la ciencia fin. derechos, facultades de los órganos que ejercen fin. actividad y aleta. control. La parte teórica se divide en general y específica.

La ciencia jurídica finlandesa procede de las premisas básicas de fin. actividades, estudiar experiencias pasadas, investigación teórica y economía de acciones. z-new en tiempo presente. En fin. la ciencia desarrolló la economía. z-us orientado al desarrollo de la comunidad.

Diferencia de ciencia aleta. derechos y fin. Derecha:

Aleta. el derecho es válido sobre la base de válido. zak-va;

· Aleta de ciencia. los derechos son fundamentos teóricos;

· Aleta de ciencia. la ley estudia todo en ti fin. correcto, basado en in-you fin. derecho y se basa en las normas del derecho financiero.

Fuentes de aleta. derechos:

· Regulatorio actos legales(leyes, decretos, reglamentos). Todos estos actos no están limitados en el espacio y el tiempo.

· Todas las aletas. actos jurídicos limitados en el tiempo y el espacio (presupuesto, planes de crédito de los bancos, etc.)

9. Relaciones financieras y legales, su contenido y características importantes.

Todas las relaciones, a-centeno surgen en el estado-cinco con la redistribución de la renta y la formación de centralizados y descentralizados. Los fondos están regulados por los grupos pertinentes de normas financieras. bien, yavl. aleta. relación legal. Están asociados con la aparición, el cambio y la terminación de Fin. relaciones legales. K fin.-derechos. las relaciones incluyen:

· La relación entre PU, VRU y CMU con respecto a la adopción de leyes tributarias. sistema, impuestos específicos, sistema presupuestario, la adopción anual de la Verkhovna Rada de la resolución presupuestaria, elaboración, consideración, aprobación del control sobre la ejecución y aprobación del informe sobre la ejecución del estado. presupuesto de Wu.

· La relación entre la Verkhovna Rada y los gobiernos locales y regionales en cuanto a deducciones anuales, impuestos generales y pagos a favor del presupuesto local (equilibrar todos los presupuestos de la Universidad mediante deducciones porcentuales del presupuesto estatal, subvenciones).

Las finanzas y las actividades financieras están estrechamente relacionadas. Esto se debe al hecho de que las finanzas en sí no pueden formarse sin actividad financiera, y la actividad financiera está dirigida principalmente a la formación de fondos monetarios. La actividad financiera del estado es la actividad de formación, distribución y uso de fondos centralizados y descentralizados que aseguren el funcionamiento del estado en cada etapa de su desarrollo. Actividad financiera como un tipo especial actividades estatales, en primer lugar, tiene como objetivo la creación, distribución y uso de fondos de fondos propiedad del estado.

La actividad financiera es necesariamente una actividad planificada, ya que la búsqueda constante por parte del estado de fondos adicionales para reponer los ingresos con un ajuste simultáneo de los gastos puede dar un resultado positivo solo con una planificación clara. Por ejemplo, ejecutando el presupuesto del año en curso, las autoridades financieras del estado ya están comenzando a planificar las actividades financieras para el próximo año. El objetivo final de la planificación financiera es lograr un equilibrio para cada fondo de efectivo.

Todos los fondos monetarios del estado se dividen en centralizados y descentralizados. Los fondos monetarios centralizados incluyen fondos monetarios que se forman en el sistema presupuestario estatal. Se crean en un territorio determinado (por ejemplo, una república, región, distrito, etc.) y se utilizan para las necesidades de este territorio. Los principales fondos centralizados son: el presupuesto estatal, los presupuestos de las asignaturas y los presupuestos locales. Los fondos descentralizados son fondos monetarios de empresas y organizaciones de todas las formas de propiedad, que se forman a expensas de sus propios recursos, fondos prestados y se utilizan para la producción y otros fines.

La formación de fondos descentralizados se lleva a cabo solo después de impuestos y otros pagos obligatorios. Los fondos centralizados y descentralizados, a pesar de que se crean por separado, están estrechamente relacionados entre sí. Esto se debe al hecho de que los fondos centralizados reciben fondos de fondos descentralizados y, en ciertos casos, llevan a cabo el proceso inverso de financiamiento de empresas individuales. Al mismo tiempo, la prioridad de los fondos centralizados se debe a que el estado regula las condiciones para su formación y monitorea la creación, distribución y uso de estos fondos.

Las actividades financieras se caracterizan por características organizativas y legales:

1) las actividades financieras las llevan a cabo los órganos estatales de los tres poderes del Estado: legislativo, ejecutivo y judicial, dentro de los límites de sus competencias;

2) la actividad financiera es de naturaleza intersectorial, es decir cubre todas las áreas de la economía. Entonces, la implementación de actividades financieras en cualquier sector de la economía es prácticamente imposible, ya que está estrechamente relacionado con otros sectores (por ejemplo, al financiar la agricultura, el estado se ve obligado a enviar fondos para el desarrollo de la ingeniería mecánica, la industria química). industria, etc.);

3) la actividad financiera está sujeta a la jurisdicción tanto de la Federación de Rusia como de las entidades constitutivas de la Federación de Rusia y del autogobierno local. El tema de la jurisdicción de la Federación de Rusia es el establecimiento de las bases de las políticas presupuestarias, fiscales, crediticias, cambiarias, así como de los bancos federales y la emisión de dinero. La jurisdicción de las entidades constitutivas de la Federación de Rusia y el autogobierno local incluye la adopción y ejecución de sus propios presupuestos, la creación de fondos extrapresupuestarios regionales y locales, etc. en el campo de la financiación de ciertos tipos de gastos.

La actividad financiera del estado depende directamente de varios factores. Estos factores incluyen:

1) las tareas del estado en una determinada etapa. El estado puede establecer tareas para el desarrollo y mejora de las diversas esferas de actividad (industria pesada, ciencia, educación, etc.) durante un período determinado y realizar actividades financieras de acuerdo con ellas;

2) el estado de la economía, que le permite realizar actividades financieras en un grado u otro y resolver con éxito las tareas asignadas. Al mismo tiempo, las actividades financieras pueden acelerar u obstaculizar el desarrollo económico;

3) volumen recursos financieros... El estado basa sus actividades financieras en oportunidades reales y recursos reales a su disposición, así como en fondos captados;

4) el nivel de recaudación de impuestos. Dado que los impuestos forman una parte importante de los ingresos presupuestarios, el estado en sus actividades financieras procede del volumen de ingresos fiscales.

Al mismo tiempo, una disminución en el nivel de ingresos tributarios debido a la provisión de beneficios o préstamos (principalmente para la expansión de la producción, su reconstrucción, reequipamiento técnico) también afecta la escala de las actividades financieras;

5) factor económico externo. En gran medida, su influencia afecta actividad económica exterior sin embargo, incluso dentro del estado, este factor puede afectar los procesos económicos y las actividades financieras. Así, en la Federación de Rusia, un factor económico extranjero como el precio del petróleo en el mercado mundial tiene una importancia excepcional para la formación de ingresos presupuestarios.

Hay otros factores que afectan el desempeño financiero del estado.

Actualmente, en una economía de mercado, la competitividad de las empresas y la viabilidad de sus actividades en el futuro se basan principalmente en la eficiencia de su funcionamiento. La eficiencia de las actividades financieras sirve como garantía de atractivo financiero para inversores externos, contrapartes en actividades financieras y económicas, así como para los propietarios de la organización. En este sentido, es de gran importancia evaluar el desempeño financiero de la organización en el presente, pasado y futuro.

El propósito del trabajo es mostrar una metodología para un análisis y evaluación integral de la efectividad de las actividades financieras realizadas por usuarios externos de acuerdo con datos rusos. estados contables utilizando software estándar.

Para lograr este objetivo, fue necesario resolver las siguientes tareas:

determinar el propósito, la base de información, los métodos para realizar un análisis integral de la efectividad de las actividades financieras;
identificar y divulgar las etapas de un análisis integral de la efectividad de las actividades financieras;
mostrar las posibilidades de su implementación utilizando herramientas de software estándar.

El objeto de investigación en este trabajo es la actividad financiera de una organización como parte integral de la actividad económica en su conjunto.

El tema de la investigación es la efectividad del funcionamiento de la organización como resultado y el objetivo final de las actividades económicas y financieras.

Debido a las limitaciones en el volumen previsto al redactar la tesis, la metodología para analizar la efectividad de las actividades financieras se da a conocer con más detalle en términos del análisis de rentabilidad y análisis de la rotación de los fondos de la organización. El trabajo no considera la metodología para la evaluación comparativa de calificación compleja de empresas, así como el análisis de la extensificación e intensificación del uso de los recursos de la organización, ya que este último es parte del análisis de gestión de las actividades, y por lo tanto no es disponible para analistas externos que utilizan base de información datos contables externos.

La metodología para analizar la situación financiera se considera en relación con una empresa en funcionamiento, cuyas actividades no terminarán por completo en el futuro previsible. La atención principal en el trabajo se presta al método de análisis complejo y evaluación de la efectividad de las actividades financieras basadas en datos históricos.

1. La actividad financiera de la organización como objeto de análisis integral

1.1. El concepto y la base de información de un análisis integral de las actividades financieras de una organización.

En numerosos trabajos dedicados al análisis financiero y económico, el término "actividad financiera" se interpreta desde dos posiciones. En un sentido más estricto, el término "actividad financiera" Se puede considerar desde el punto de vista de la presentación de datos en el "Estado de Flujos de Caja", en el que todas las actividades de la organización se dividen en financieras, de inversión y corrientes. Se entiende aquí por actividad financiera la actividad relacionada con inversiones financieras de corto plazo: emisión de bonos y otros valores de corto plazo, enajenación de acciones, bonos, etc. adquiridos previamente por un período de hasta 12 meses. La inversión se refiere a actividades relacionadas con inversiones de capital organizaciones en relación con la adquisición de terrenos, edificios y otros bienes inmuebles, equipos, activos intangibles y otros activos no corrientes, así como su venta, con la implementación de inversiones financieras a largo plazo en otras organizaciones, la emisión de bonos y otros valores de largo plazo, etc. Se entiende por corriente las actividades de la organización de acuerdo con las metas y objetivos de su creación, lo cual se refleja en documentos constituyentes... Las actividades actuales, por regla general, persiguen la obtención de beneficios como objetivo principal (producción de productos industriales, trabajos de construcción e instalación, comercio, restauración, alquiler de propiedades, etc.), pero organizaciones sin ánimo de lucro Las actividades actuales pueden, por el contrario, no estar relacionadas con la obtención de beneficios (instituciones educativas, instituciones culturales y deportivas, adquisición de productos agrícolas, etc.)

Por otro lado, el término "actividad financiera" puede considerarse algo más amplio, teniendo en cuenta las actividades financieras y económicas de la organización en su conjunto. Por lo tanto, existe un enfoque integrado para comprender las actividades financieras: todas las actividades de la organización se dividen en financieras y de producción. Por supuesto, en comparación con la primera opción, tal división de actividades no puede tener un límite claro. En particular, V.V. Kovalev distingue las actividades económicas y financieras y, como resultado, propone distinguir entre componentes del análisis económico como el análisis financiero y el análisis de las actividades económicas.

Entonces, actividades financieras- Se trata de una actividad asociada al movimiento de recursos económicos de la organización. Estos últimos representan ingresos y cobros en efectivo destinados a cumplir con las obligaciones financieras de la organización con los empleados, el estado, las contrapartes, las instituciones de crédito y otras entidades económicas de la economía; así como para la implementación de costos con el fin de desarrollar los procesos de reproducción ampliada.

El círculo de personas involucradas en las actividades financieras de la empresa no es homogéneo y, por lo tanto, es necesario estudiar la economía de la empresa desde diferentes posiciones. Proveedores y contratistas, instituciones de crédito están interesados en la cuestión de la situación financiera de la empresa y, en particular, su solvencia; los inversores y propietarios también están interesados en la situación financiera de la empresa, pero en primer lugar, en la eficiencia de las actividades: rentabilidad de las inversiones y dividendos; gerentes: la competitividad de los productos (obras, servicios), la rentabilidad y la rotación de fondos; el estado: la confiabilidad de la empresa como contribuyente, su capacidad para proporcionar nuevos puestos de trabajo.

A menudo, el interés de los usuarios externos de la información se expresa en la consideración de solo uno de los sistemas de indicadores de desempeño de la organización. Por ejemplo, el propósito de un banco que proporciona una línea de crédito a una empresa es analizar los índices de liquidez; un inversionista potencial que está considerando invertir en una empresa, analiza los indicadores de rentabilidad y evalúa el grado de riesgo de inversión. Al mismo tiempo, los resultados del análisis para ciertos propósitos específicos no pueden reflejar la imagen holística de las actividades de la organización bajo estudio. Entonces, solvencia depende de la calidad y competitividad de los bienes (servicios) producidos y la tasa de rotación de activos; rentabilidad determinado por la independencia financiera de la empresa; rentabilidad- eficiencia de las actividades financieras en general. Por ejemplo, en la práctica del análisis financiero, existe el problema de conciliar los resultados de ciertos aspectos de las actividades financieras entre liquidez y rentabilidad, como indicador de la efectividad de las actividades financieras. Invertir en activos de alta liquidez se caracteriza generalmente por rendimientos bajos y, a la inversa, invertir en activos menos líquidos asociados con un mayor riesgo traerá rendimientos más altos. Por lo tanto, vemos que para evaluar el desempeño financiero de una empresa, se requiere un análisis integral, un análisis del sistema de indicadores, que permite una evaluación integral de los resultados de la actividad financiera de una organización.

Como saben, el objetivo de cualquier organización comercial es generar beneficios. Sin embargo, para un analista externo, la cantidad de ingresos recibidos no puede dar una respuesta a la pregunta: ¿es la cantidad de ganancias recibidas por una empresa dada en un momento dado, es decir, los indicadores absolutos no pueden dar una imagen completa del desempeño? . Se sabe que se pueden obtener los mismos resultados invirtiendo una cantidad y calidad de fondos diferente para lograr el objetivo, o de otra manera, eligiendo formas más o menos efectivas para lograr el objetivo. En consecuencia, la efectividad de lograr el objetivo puede interpretarse como la obtención de un mejor resultado a un menor costo. Como se mencionó anteriormente, el propósito del trabajo de la organización y, en particular, las actividades financieras, es obtener ganancias; por eso, rendimiento financiero puede definirse como la obtención de beneficios de mejor calidad. Beneficio cualitativo significa aquel beneficio, que, en primer lugar, es más estable frente a la influencia de otros factores en relación con la actividad principal, es decir, más predecible; en segundo lugar, cuyos indicadores de calidad presentan una tendencia positiva.

Entonces, para los propósitos de este trabajo, bajo análisis integral de la efectividad de las actividades financieras se entiende como un sistema investigación compleja condición financiera, que permite una evaluación integral del desempeño financiero de la organización, satisfaciendo las necesidades de información de una amplia gama de usuarios, con el fin de evaluar la calidad de sus actividades. La complejidad del análisis implica el uso de un cierto conjunto de indicadores, que "en comparación con los indicadores individuales ... es una formación cualitativamente nueva y siempre es más significativa que la suma de sus partes individuales, ya que además de la información sobre el individuo aspectos del fenómeno descrito, lleva cierta información sobre lo nuevo que aparece como resultado de la interacción de estas partes ”[ver. 23, página 90]. V.V. Kovalev identifica tres requisitos principales que debe cumplir el cuadro de mando: a) cobertura integral del objeto estudiado por los indicadores del sistema, B) la relación de estos indicadores, v) verificabilidad(es decir, verificabilidad): el valor de los indicadores cualitativos surge cuando la base de información de los indicadores y el algoritmo de cálculo son claros.

Se puede realizar un análisis completo de las actividades financieras con diversos grados de detalle. La profundidad y la calidad del análisis dependen del volumen y la confiabilidad de la información a disposición del analista. De acuerdo con las posibilidades de acceso a los recursos de información, se distinguen dos niveles de datos: externos e internos. Datos externos contienen información disponible públicamente sobre el objeto de análisis y se presentan a los usuarios en forma de informes contables y estadísticos, publicaciones en los medios de comunicación; revisiones de la industria; con un cierto grado de convención, esto también incluye los materiales de la junta de accionistas, datos de agencias de información y analíticas. Tenga en cuenta que esta última fuente no siempre proporciona datos confiables, ya que es más de naturaleza comercial (por ejemplo, revisiones de la industria analítica de la agencia RBC, que son actividades comerciales, pero se posicionan como analíticas). Datos internos son información confidencial de naturaleza propietaria que circula dentro del objeto analizado. Las fuentes internas de información incluyen datos contables de gestión (producción), registros contables y descifrados analíticos de documentación financiera, económica y legal, técnica, regulatoria y de planificación.

En algunas publicaciones dedicadas a los temas del análisis financiero, existe un enfoque simplificado para comprender la base de información del análisis financiero, que implica el uso de solo estados financieros (contables) como tales. Tal limitación de la base de datos de información reduce la calidad del análisis financiero y no permite obtener una evaluación externa objetiva de la efectividad de las actividades financieras de la organización, ya que no toma en cuenta factores tan importantes como la afiliación industrial de una entidad económica. , el estado del entorno externo, incluido el mercado de recursos materiales y financieros, las tendencias del mercado de valores (al analizar las empresas creadas en forma de una sociedad anónima abierta).

Analizar las actividades de open sociedades anónimas Se pueden distinguir las siguientes fuentes de información externas:

información económica y política general, que es necesaria para predecir las condiciones del entorno externo y su posible impacto en las actividades financieras;
información de la industria;
indicadores del mercado de valores y del mercado inmobiliario;
información sobre el estado del mercado de capitales;
información que caracteriza los intereses de los propietarios de una entidad económica, a partir de la cual es posible comprender con mayor precisión los objetivos de las actividades de la organización: operación sostenible a largo plazo o beneficio a corto plazo;
información sobre la alta dirección;
información sobre contrapartes y competidores clave;
informe del auditor externo.

Al analizar las actividades de una pequeña empresa, los bloques de cotizaciones en el mercado de valores, la información de los emisores y el informe de un auditor externo "desaparecen" de la lista de fuentes de información externa; Los bloqueos a la situación económica y política exterior son cada vez menos importantes. En la metodología para la calificación indirecta de empresas cerradas 1, desarrollada por la Cámara de Comercio e Industria de San Petersburgo en 2000, se determinan los siguientes parámetros mediante los cuales se evalúa la efectividad de su funcionamiento [ver 41]:

determinación de la magnitud capital autorizado en comparación con las obligaciones ya existentes de la empresa. El capital autorizado no debe ser inferior al 25% del pasivo de la empresa. Si, no obstante, el capital autorizado es inferior al 25%, entonces la empresa en cuestión, según la metodología, es un socio de riesgo en grandes ofertas, pues entonces existe la posibilidad de que cuando se cumplan las obligaciones derivadas de esta transacción, los copropietarios de las empresas no sean responsables de las obligaciones de la empresa;
información sobre la participación de estas firmas en exposiciones y ferias de prestigio (especialmente internacionales);
información sobre participación en licitaciones y ganancias de licitaciones importantes;
disponibilidad de una referencia sobre pedidos completados con éxito;
el grado de voluntad de proporcionar voluntariamente, a solicitud de las contrapartes, información sobre la situación financiera (balance, declaraciones de impuestos, etc.);
la empresa cuenta con certificados según la norma ISO-9001, que certifica el cumplimiento de los procesos productivos y los sistemas de gestión de la calidad con los estándares internacionales;
información sobre los fundadores (si se divulgan).

Dado que debido a razones objetivas y subjetivas para un analista externo existen limitaciones en la cantidad de información disponible para propósitos de análisis (incluso para analizar la efectividad de las actividades financieras), consideramos los estados financieros externos como la base para analizar la efectividad de las actividades financieras.

En 1998. La Federación de Rusia adoptó el Programa de Reforma Contable de conformidad con las Normas Internacionales de Información Financiera, aprobado por Resolución del Gobierno de la Federación de Rusia de 6 de marzo de 1998 No. 283, que prevé un conjunto de medidas para desarrollar el sistema de contabilidad y presentación de informes en la Federación de Rusia en condiciones de mercado. La reforma resultó, por ejemplo, en cambios en la presentación de la información en el Estado de Pérdidas y Ganancias, que se volvió más informativa al incluir partidas de ingresos y gastos extraordinarios, así como partidas de activos y pasivos por impuestos diferidos (PBU No. 18 / 02); se ha modificado la estructura del balance, en particular, se ha eliminado del activo la sección III “Pérdidas”, cuya información se ha trasladado a la sección IV, sección “Capital y reservas”; desde enero de 2002 las empresas están obligadas a mantener registros contables "al momento del envío", es decir, los hechos de las actividades financieras y económicas se reflejan directamente en el momento de su comisión, y no en el momento de liquidación de las obligaciones, lo que cumple con los requisitos de las NIIF; aparecieron nuevas PBU, incluidas las que regulan el procedimiento para reflejar y reconocer los gastos e ingresos de una organización, divulgar información sobre operaciones discontinuadas y sus segmentos individuales, etc. de manera más analítica [ver. 6].

El núcleo informativo de un análisis integral de las actividades financieras es el Balance General (Formulario N ° 1) y el Estado de Pérdidas y Ganancias (Formulario N ° 2), aunque esto de ninguna manera disminuye la importancia de otras fuentes de información. Hoja de balance permite al analista obtener información sobre el estado financiero y patrimonial de la organización en el pasado y hacer pronósticos para el futuro; Informe de pérdidas y ganancias es una decodificación de uno de los indicadores del balance - ganancias retenidas (pérdida descubierta) - y le permite evaluar a través de qué actividad (actual, otra o extraordinaria) se obtuvo uno u otro resultado financiero de las actividades de la organización; Estado de flujo de capital contiene información que le permite realizar un seguimiento de los cambios en el capital de los propietarios; Estado de flujo de caja importante en el análisis de liquidez, ya que este informe contiene información sobre los fondos libres de la organización [ver. 17, página 48].

El análisis comienza con el estudio de la información contenida en los formularios de notificación especificados, sin embargo, en aras de la corrección y conveniencia del procesamiento de la información, está precedido por una etapa preparatoria para evaluar y transformar los datos iniciales. El procedimiento de evaluación de la información se lleva a cabo en dos direcciones: identificación de la consistencia aritmética de los datos y control lógico de su calidad. El propósito de la primera dirección de evaluación de la información es verificar la interconexión cuantitativa de los indicadores presentados en los documentos. El control lógico de datos consiste en verificar la información desde el punto de vista de su realidad y la comparabilidad de indicadores para diferentes períodos de tiempo.

La información en posesión del analista (externo) puede ser cuestionada por él debido a la falta de confiabilidad de la fuente para obtener esta información; en este caso, es necesario consultar varias fuentes y comparar los valores de los indicadores. Lo más objetivo debe ser la información contable reconocida que haya superado la auditoría, ya que el significado y propósito de esta última es precisamente establecer y confirmar la veracidad del reflejo de los datos sobre las transacciones comerciales en los registros contables y, sobre todo, en los estados financieros. En este caso, debe prestar atención al tipo de informe de auditoría (incondicionalmente positivo, condicionalmente positivo, negativo). Para fines analíticos, una conclusión condicionalmente positiva es comparable a una conclusión incondicionalmente positiva y, dependiendo de la naturaleza de los errores identificados, puede ser aceptable. Un informe de auditoría negativo atestigua la falta de fiabilidad de los datos del informe en todos sus aspectos materiales y, por lo tanto, no es apropiado realizar un análisis sobre la base de dichos informes, ya que la situación financiera de la empresa se distorsionará deliberadamente.

Como muestra la práctica, hoy los informes de auditoría no son una garantía del 100% de la veracidad de los datos. Después de varios escándalos contables recientes de alto perfil que terminaron en la quiebra de grandes empresas, en particular en los Estados Unidos, se ha prestado más atención a la calidad de los estados financieros de las empresas. Como se desprende de las publicaciones en la prensa, la esencia de la distorsión de la información, admitida por la dirección de las empresas en quiebra, se redujo principalmente a la sobreestimación de los ingresos por ventas y la subestimación de los gastos operativos (los escándalos están relacionados con la empresas que prepararon sus informes de acuerdo con USA GAAP). El resultado de esta práctica fue la quiebra de grandes empresas y la finalización del negocio de una de las empresas de auditoría y consultoría de las “cinco grandes”: Artur Andersen (en relación con la quiebra de Enron) [ver. 39].

La fiabilidad de la información es, aunque fundamental, pero no el único factor que el analista tiene en cuenta en el análisis. Desde al evaluar situación financiera El análisis empresarial de los indicadores se lleva a cabo durante varios períodos, es importante garantizar la comparabilidad metodológica de los datos contables iniciales. En este sentido, el analista debe familiarizarse con la política contable de la empresa, que se revela en la nota explicativa del informe anual. Obviamente, un cambio en casi cualquier rubro de la política contable en términos de valoración de activos y formación de costos conducirá a cambios estructurales tanto en el Balance como en la Cuenta de Pérdidas y Ganancias y, en consecuencia, en un cambio en la dinámica de todos los indicadores. calculado sobre su base. También debe averiguar si durante el período analizado ha habido cambios en estructura organizativa empresas, ya que esto puede afectar significativamente la estructura de su propiedad y capital. El analista debe prestar especial atención a la cuestión de la comparabilidad de los datos contables en el contexto de la inflación. En las NIIF, esta edición está dedicada a una norma separada NIC 29-90 "Información financiera en condiciones de hiperinflación". La norma dice que en un entorno hiperinflacionario, los estados financieros son significativos solo cuando se expresan en unidades de medida que son típicas en el momento en que se presenta el balance. Los totales del balance no siempre se expresan en unidades de medida correspondientes al momento de la presentación de informes, y se refinan mediante la introducción de un índice general de precios [Ref. 17, página 32].

La cuestión de la comparabilidad de los datos se refleja en el RAS No. 4, que dice que si los datos del período anterior al período del informe son incomparables con los datos del período del informe, entonces el primero de los datos mencionados debe ajustarse según las reglas. establecido por la normativa contable [ver. 2]. Cada ajuste importante debe ser divulgado en una nota al Balance General y al Estado de Pérdidas y Ganancias, junto con una indicación de las razones del ajuste.

Otro componente de la etapa preparatoria del análisis complejo es el proceso de transformación de los datos iniciales. Se trata de la elaboración del llamado balance analítico y cuenta de pérdidas y ganancias. La evaluación de los elementos contables y la identificación de las relaciones e interdependencias entre varios indicadores de la actividad financiera de una empresa le permiten tener una idea de su situación financiera en una fecha determinada, al comienzo y al final del período del informe, mientras que el evolutivo La naturaleza del funcionamiento de la empresa permanece oculta a los ojos del usuario. Se lleva a cabo un análisis más profundo de la situación financiera con la participación de datos adicionales fuera de los informes, sin embargo, el círculo de personas que tienen la capacidad para trabajar con dicha información es muy limitado. Como resultado del uso de datos internos, se reduce el impacto negativo de la información estática en los informes; el estudio, junto con las características cuantitativas (costo) de las características cualitativas del objeto en estudio (por ejemplo, de acuerdo con la metodología de la Cámara de Comercio e Industria de San Petersburgo, que ya hemos descrito anteriormente) aumenta la calidad de los juicios del analista sobre el bienestar económico (problema) de la empresa.

Un buen soporte de información sirve como garantía de la corrección y efectividad del trabajo analítico, pero no garantiza completamente la confiabilidad y corrección de las conclusiones formuladas en el proceso de análisis. La competencia de la persona que realiza el análisis desempeña un papel importante en la interpretación de la información.

Análisis y evaluación exhaustivos de la eficacia de las actividades financieras de la organización.

1.2. Metodología para un análisis integral de la efectividad de las actividades financieras de la organización: técnicas y métodos

El propósito de la actividad de las empresas durante la transición de la economía rusa de la planificada por la directiva a la de mercado ha cambiado drásticamente. Entonces, si antes el propósito de las actividades de la organización era cumplir con el plan estatal y, por lo tanto, el indicador principal era el desempeño cuantitativo, ahora el propósito del trabajo de las empresas (la mayoría de las cuales se volvieron privadas durante la privatización, a principios de los años 90 del siglo XX). siglo XX) debe ser competitivo y eficiente.

Sin duda, la economía de mercado ha brindado ventajas innegables para el desarrollo del emprendimiento y, en primer lugar, para el desarrollo de las pequeñas y medianas empresas. Pero, por otro lado, la mayoría de las empresas no tenían un futuro garantizado en caso de pérdida del apoyo estatal (a excepción de las instalaciones estratégicas). Ahora, en presencia de una competencia seria, la evaluación de la efectividad de las actividades financieras se ha vuelto mucho más relevante que en los "tiempos de planificación estatal" y, como resultado, un círculo bastante grande de personas necesita evaluar la efectividad, que, En primer lugar, incluya socios comerciales estratégicos e inversores, propietarios, así como departamentos de crédito de bancos comerciales, personal, servicios fiscales y agencias gubernamentales (el aparato de gestión utiliza datos de informes de gestión para obtener un mayor contenido de información).

Actualmente, el análisis de las pequeñas empresas según los datos de informes externos no es tan activo como el análisis de actividades. grandes empresas y corporaciones: esto se debe al hecho de que los costos de analisis cualitativo son altos y no alcanzan el tamaño de una pequeña empresa.

Sin embargo, daremos una situación en la que el análisis financiero también es relevante en una pequeña empresa. Si hay un gran número de empresas en un segmento de mercado que son competitivas entre sí, por ejemplo, la red de franquiciados de la empresa 1C, que comprende más de 2600 empresas, el socio externo a la hora de invertir está interesado en identificar las más organización eficiente.

Para obtener una imagen bastante completa de la efectividad de la actividad financiera de la empresa, en el proceso de un análisis integral, el analista debe obtener una respuesta a la siguiente gama de preguntas:

¿Cuáles son los cambios en la composición de la propiedad y las fuentes de su formación durante el período de tiempo analizado, y cuáles son las razones de tales cambios?
¿Qué elementos del estado de pérdidas y ganancias se pueden utilizar para pronosticar los resultados financieros?
cuál es la rentabilidad de las ventas; capital social y de deuda; activos e incluyendo activos netos?
¿Cuál es el volumen de negocios de la propiedad de la organización?
¿Es la empresa capaz de generar ingresos? ¿Cuál es la eficiencia de sus actividades financieras?

Para obtener respuestas a estas preguntas, el analista debe resolver un conjunto de problemas que, en su sistematización, representen el método de análisis complejo “como un conjunto de reglas, técnicas y métodos para la realización expedita de cualquier trabajo” [ver 14, p. .5]. Los principales componentes de la metodología de análisis son la definición de las metas y objetivos del análisis; círculo de usuarios interesados de la información; métodos, técnicas y formas de resolver las tareas asignadas. En nuestra opinión, uno de los puntos fundamentales en la elección de una metodología de análisis integral es la formación de un sistema representativo de indicadores interrelacionados, ya que los parámetros inicialmente configurados incorrectamente, a pesar de la alta calidad del trabajo, no podrán dar a las partes interesadas una respuesta completa a las preguntas planteadas y, en consecuencia, la analítica de la eficiencia del trabajo se reducirá a cero.

Entonces, ¿cuáles son los indicadores que determinan la efectividad del desempeño financiero de una organización?

Antes de responder a esta pregunta, conviene enfatizar una vez más que en este trabajo estamos considerando la efectividad de la actividad financiera, no económica. Tenga en cuenta que varios autores rusos utilizan el término "eficiencia" en relación con la evaluación de las actividades financieras y económicas de acuerdo con los datos de los informes de gestión (A.D. Sheremet, L.T. Gilyarovskaya, A.N. Selezneva, E.V. Negashev, R. S. Sayfulin, GV Savitskaya), mientras que la atención especial en el curso de la realización de un análisis económico integral se centra en los indicadores y la evaluación de la intensificación y extensibilidad de las actividades financieras y económicas con una consideración factorial del impacto de indicadores de producción como la productividad del capital, la productividad de los recursos, el material. eficiencia. Otros autores, por ejemplo, O.V. Efimova y M.N. Kreinin considera el concepto de "eficiencia" en el contexto del análisis financiero: los indicadores definitorios aquí son la rentabilidad y el volumen de negocios. V.V. Al evaluar la eficacia de las actividades actuales, Kovalev se refiere a la actividad empresarial como una combinación de tres componentes: evaluar el grado de implementación del plan mediante indicadores clave y analizar las desviaciones; evaluación y mantenimiento de una tasa aceptable de aumento del volumen de actividades económicas y financieras; evaluación del nivel de eficiencia en el uso de recursos financieros de una organización comercial; también incluye análisis de beneficios y rentabilidad. Y el término "eficiencia" de V.V. Kovalev se define como "un indicador relativo acorde con el efecto obtenido con los costos o recursos utilizados para lograr el efecto" [ver. 23, página 378]. El efecto se entiende como un indicador efectivo absoluto, y para una empresa este indicador es la ganancia. En la literatura traducida, el término "eficiencia" se define por los indicadores del valor de los activos totales, el rendimiento de los activos netos y el rendimiento del capital invertido [ver. 33, págs. 62-76]. R. Kaplan en su trabajo "The Balanced Scorecard" en su conjunto critica el enfoque para determinar la efectividad de la organización solo por indicadores financieros, y sugiere considerar las actividades de la organización de acuerdo con cuatro criterios: financiero, relación con el cliente, procesos comerciales internos y personal. formación y desarrollo [ver ... 19, página 12]. Sin embargo, esto implica el análisis de todas las actividades de la empresa, por lo que prestaremos especial atención al bloque "actividades financieras". Con la efectividad de las actividades financieras, Kaplan distingue dos indicadores: retorno de la inversión y valor agregado de la empresa [ver. 19, página 90].

Teniendo en cuenta lo anterior, digamos que en nuestra opinión, los indicadores que reflejan la efectividad de la organización son la rentabilidad y la actividad empresarial, determinada por la facturación.

En el proceso de un análisis integral, es importante identificar la relación e interdependencia de los indicadores de rentabilidad con otros indicadores que caracterizan varios aspectos de las actividades de la organización, tales como: el índice de patrimonio, los índices de liquidez, en particular la liquidez actual, el apalancamiento financiero y para determinar la relación de riesgo y rentabilidad de las actividades de la empresa. V.V. Kovalev, hablando de rentabilidad, enfatiza que hay muchos indicadores de rentabilidad y que no existe un indicador único de rentabilidad. Sin embargo, debería haber un indicador clave de rentabilidad como indicador de la eficacia de la organización. Como tal, un indicador es el rendimiento del capital.

Tradicionalmente, los autores de los métodos de análisis financiero como la primera y segunda etapas de un análisis integral de la situación financiera sugieren horizontal y vertical análisis del balance (y estado de pérdidas y ganancias); este último, por conveniencia, se puede presentar de forma agregada, es decir, con la asignación de elementos ampliados. El propósito del análisis horizontal es evaluar la dinámica del valor de la propiedad, el patrimonio y los pasivos a lo largo del tiempo. El análisis horizontal consiste en la construcción de tablas analíticas en las que los indicadores absolutos se complementan con sus tasas relativas de crecimiento / descenso. En particular, al realizar un análisis horizontal del balance, los datos del balance se toman al 100% como base de referencia, luego se construyen las series dinámicas de artículos y secciones del balance como porcentaje del total. El análisis vertical es necesario para determinar cambios en la estructura de activos y pasivos de la empresa. Como resultado del estudio de los datos obtenidos, se forma una idea general de la situación financiera del objeto en estudio. Por ejemplo, en un análisis integral de la eficiencia, el análisis de la estructura de capital actúa como un análisis estructural: por ejemplo, en el estudio de la rentabilidad del capital social, un cambio en la estructura hacia un aumento del capital prestado reduce la participación de capital social, que se manifiesta en un aumento en el nivel de rentabilidad.

Uno de los siguientes métodos utilizados en el proceso de análisis integral de la efectividad de las actividades financieras es el método de coeficientes, que implica el cálculo de ciertos indicadores cuantitativos que permiten sacar conclusiones sobre cambios cualitativos en las actividades de la organización. Al analizar la rentabilidad, es necesario tener en cuenta el cambio en los valores del índice de liquidez corriente, que disminuye con un aumento de los pasivos a corto plazo, y el índice de patrimonio. Entonces, reemplazando parte del capital con capital prestado, aumentamos el rendimiento del capital, al mismo tiempo que disminuimos el nivel de la razón de liquidez actual (a un nivel constante de activos circulantes) con un aumento en el valor de los activos a corto plazo. pasivo 2. Si una empresa tiene un índice de liquidez actual en un nivel mínimo, entonces un aumento en la rentabilidad de esta manera (un aumento en la participación del capital prestado) está plagado de una pérdida de solvencia en su conjunto. Como en la continuación de este M.N. Kreinina dice que “las restricciones en forma de niveles mínimos requeridos de liquidez actual y ratios de capital…. no siempre permiten aumentar el rendimiento del capital mediante el aumento de los fondos prestados como parte de los pasivos ”[ver 24, página 45]. También es importante tener en cuenta el pago por el uso de los recursos crediticios (son posibles los intereses de un préstamo + multas, multas y penalizaciones). Entonces, si el costo de un préstamo excede el rendimiento del capital prestado, esto ya es una consecuencia de una gestión irracional e ineficaz. Como regla general, se cree que la relación entre deuda y capital social no debe ser superior al 50%, sin embargo, en las empresas occidentales en la relación de deuda y capital social, prevalecen los fondos prestados (en contraste con la estructura de capital de las empresas rusas ). Esto puede explicarse por el hecho de que el costo del capital prestado en Occidente es significativamente más bajo que en la economía rusa. Es posible aumentar la rentabilidad sin cambiar la estructura de capital, es decir, aumentando las ganancias. La siguiente forma de incrementar el crecimiento de la rentabilidad manteniendo el nivel de liquidez actual es un aumento simultáneo del capital prestado en términos de pasivos a corto plazo y activos circulantes. Sin embargo, todas las formas anteriores para aumentar la rentabilidad se pueden utilizar como complemento, con baja rentabilidad de las ventas y baja rotación de capital, no se puede lograr una alta rentabilidad de este último.

El indicador de ganancias es importante para evaluar la efectividad de las actividades, afecta directamente la rentabilidad de la actividad: cuanto mayor es la ganancia, mayor, en igualdad de condiciones, mayor es la eficiencia de uso de la propiedad y el capital de la organización. Cabe señalar que, en función de los objetivos del análisis, en el numerador de la fórmula de rentabilidad 3 se pueden tomar varios indicadores de beneficios: beneficio bruto, beneficio antes de impuestos, beneficio de ventas, beneficio de actividades ordinarias, beneficio o beneficio neto 4 . Para la comparabilidad de los indicadores de rentabilidad analizados, se debe adherir a la unidad metodológica al elegir el tipo de beneficio para varios tipos de rentabilidad. También debe tenerse en cuenta que en el denominador del indicador de rentabilidad, los valores numéricos de los datos pueden tomarse en una fecha específica, por ejemplo, al final del período de reporte, o como media aritmética; Debe garantizarse la comparabilidad de los datos analizados. Por lo tanto, el analista puede usar cualquier método para calcular los indicadores de rentabilidad, lo principal es garantizar la comparabilidad de los indicadores calculados, de lo contrario, desde un punto de vista metodológico, los resultados del análisis de rentabilidad como un análisis privado de eficiencia serán incorrectos. .

En el proceso de análisis de la rentabilidad, es necesario prestar especial atención a la calidad del indicador de "beneficio neto": es importante determinar la composición y estructura de los ingresos y gastos y analizarlos en términos de estabilidad y cumplimiento de la naturaleza. de las actividades de la organización. Las partidas de ingresos y gastos no relacionados con las actividades corrientes se suelen clasificar en: normales, es decir, recurrentes, ordinarios y extraordinarios 5. Debido a la limitada información disponible para un analista externo, es difícil distinguir elementos raros y extraordinarios de la composición de ingresos y gastos. Es posible que el analista pueda encontrar alguna información útil para sí mismo en el formulario No. 5 y en la nota explicativa, pero solo para grandes empresas. Para las pequeñas empresas, estos formularios no están destinados a ser utilizados en informes externos.

El siguiente de los indicadores para evaluar la eficacia de las actividades es la tasa de rendimiento del capital prestado. Al estudiar la rentabilidad del capital prestado desde el punto de vista del prestamista, se toma como numerador del coeficiente el valor del pago (intereses por utilizar un préstamo, multas, multas, penalizaciones) de los fondos prestados, y de la Desde el punto de vista de la empresa que se acredita, el monto del capital prestado se toma como numerador. La metodología para calcular este indicador se discutirá con más detalle en la primera parte del segundo capítulo. El indicador generalizador de los dos primeros es la tasa de rendimiento del capital total, que puede interpretarse como un indicador de la "rentabilidad" general de la empresa y la eficiencia en el uso de sus recursos, respectivamente.

El rendimiento de las ventas, en contraste con el rendimiento del capital, por el contrario, disminuye con un aumento en la cantidad de fondos prestados y, en consecuencia, los pagos por ellos. También debe tenerse en cuenta que la dinámica de la relación de ingresos y gastos en la composición de los ingresos depende de la política contable aplicada en la empresa. Por lo tanto, una organización puede aumentar o disminuir la cantidad de ganancias: 1) eligiendo un método para calcular la depreciación de los activos fijos; 2) la elección del método para evaluar el material; 3) establecer la vida útil de los activos no corrientes; 4) determinación del procedimiento para atribuir los costos generales al costo de los bienes vendidos (obras, servicios) [ver. 1].

El siguiente método utilizado en el proceso de un análisis integral del desempeño es el método factorial. El concepto de este método se presenta ampliamente en los trabajos científicos de A.D. Sheremet. La esencia del método radica en la caracterización cuantitativa de fenómenos interrelacionados, que se lleva a cabo mediante indicadores. Los signos que caracterizan la causa se denominan factoriales (independientes, exógenos); los signos que caracterizan la consecuencia se denominan efectivos (dependientes). La totalidad de los signos factoriales y resultantes, unidos por una relación de causa y efecto, es un sistema factorial. En la aplicación práctica de este método, es importante que todos los factores presentados en el modelo sean reales y tengan una relación causal con el indicador final. Entonces, si consideramos el rendimiento de los activos, entonces, como una de las opciones, se puede presentar en forma de tres indicadores interrelacionados: gastos a ingresos, ganancias a gastos e ingresos a activos. Es decir, la ganancia de la empresa recibida de cada rublo invertido en activos depende de la rentabilidad de los gastos incurridos, la proporción de gastos y ganancias de las ventas y la rotación del capital invertido en activos. Del número total de modelos factoriales de rentabilidad sobre el capital, el modelo más utilizado es el de DuPont. En este modelo, el rendimiento sobre el capital está determinado por tres indicadores: rendimiento sobre las ventas, rotación de activos y la estructura de las fuentes de fondos adelantados a una empresa determinada. La importancia de los factores seleccionados desde el punto de vista de la administración actual se resume en casi todos los aspectos de las actividades financieras y económicas de la organización: el primer factor resume el estado de pérdidas y ganancias; el segundo factor son los activos del balance, el tercer factor es el pasivo del balance.

Las relaciones funcionales en los modelos factoriales se pueden dividir en cuatro grupos, es decir, se pueden expresar en 4 modelos diferentes: relaciones aditivas, multiplicativas, múltiples y mixtas.

La relación aditiva se representa como una suma algebraica de indicadores de factores:

Como ejemplo, de acuerdo con el Estado de pérdidas y ganancias, daremos el cálculo del monto de la ganancia neta, que es una suma algebraica de 6: (+) Ingresos de actividades ordinarias, (-) gastos de actividades ordinarias, (+ ) ingresos operativos, (-) gastos operativos, (+) ingresos no operativos, (-) gastos no operativos, (-) el monto del impuesto sobre la renta y otros pagos obligatorios, (+) ingresos extraordinarios, (-) gastos extraordinarios . En este caso, consideramos un modelo agregado para calcular la utilidad neta: por ejemplo, los gastos de las actividades ordinarias se pueden desagregar en el costo de los bienes y servicios vendidos, gastos comerciales y administrativos. El grado de detalle del modelo factorial lo determina el analista en cada caso concreto, en función de las tareas a resolver.

La relación multiplicativa se expresa como el efecto sobre el indicador efectivo del producto de indicadores factoriales:

Como ejemplo, considere el rendimiento de los activos, cuyos indicadores de factores se pueden representar como el producto de la rotación de activos y el rendimiento de las ventas.

La relación múltiple se presenta como un cociente de la división de indicadores de factores:

y = x1 / x2

Por ejemplo, puede tomar casi cualquier índice como el índice de dos indicadores comparables: por ejemplo, el rendimiento del capital como el índice de beneficios y capital; Rotación de capital social como la relación entre los ingresos y la cantidad de capital.

La relación combinada es una variación diferente de los tres primeros modelos:

y = (a + c) x b; y = (a + c) / b; y = b / (a + c + d x e)

Un ejemplo de una relación combinada es el rendimiento del capital total, que es la relación entre la suma de las ganancias netas y los pagos por los fondos prestados proporcionados a la empresa y la suma de los pasivos y el patrimonio a corto y largo plazo.

Para modelar los sistemas factoriales anteriores, existen técnicas tales como: desmembramiento, alargamiento, expansión y contracción de los modelos originales. El ejemplo más común de una técnica de extensión es el modelo DuPont, que ya hemos comentado anteriormente. Para medir la influencia de los factores en el indicador efectivo, se utilizan varios métodos de cálculo de factores como método de análisis determinista: sustituciones de cadena, método de diferencias absolutas y relativas, métodos de índice e integral, método de división proporcional.

Como uno de los ejemplos de cálculos de factores, resolveremos el modelo de cuatro factores del rendimiento sobre el capital usando el método de diferencias absolutas:

Rentabilidad sobre recursos propios

Rsk = P / SK = P / N N / A A / ZK ZK / SK = x y z q

F (x) = x y0 z0 x q0 = P / N N / A 0 A / ZK 0 ZK / SK 0
F (y) = y x1 z0 q0 = N / A P / N1 A / ZK 0 ZK / SK 0
F (z) = z x1 y1 q0 = A / ZK P / N1 N / A 1 ZK / SK 0
F (q) = q x1 y1 z1 = ZK / SK P / N1 N / A 1 A / ZK1

Desviaciones de equilibrio

F = F (x) + F (y) + F (z) + F (q)

Como puede verse en el modelo, el rendimiento del capital depende del rendimiento de las ventas, la rotación de activos, la relación entre activos y capital de deuda y el nivel de apalancamiento financiero. Sin embargo, un alto valor de rentabilidad no significa un alto rendimiento sobre el capital utilizado, al igual que la insignificancia de la ganancia neta en relación con el capital o los activos (parte del capital o parte de los activos) no significa un bajo rendimiento de la inversión en los recursos de una organización. activos. El siguiente momento decisivo de eficiencia es la tasa de rotación de activos y capital de la empresa.

El volumen de negocios como indicador de eficiencia en los modelos factoriales está influyendo en el nivel de rentabilidad. Con un análisis integral de la facturación, dichos indicadores se distinguen como:

índice de rotación como el índice de ingresos al indicador analizado;
indicador del período de rotación promedio en días, como la relación entre el período analizado en días y el índice de rotación;
liberación (participación) de fondos adicionales en circulación.

Hablando de la tasa de rotación como la proporción de ingresos al indicador analizado, debe tenerse en cuenta el uso de indicadores de rotación alternativos, en los que el indicador de ingresos se reemplaza por indicadores específicos: por ejemplo, con rotación de inventario y cuentas por pagar, puede tomar el costo de los productos, obras y servicios vendidos como indicador de calificación; en el análisis de cuentas por cobrar - rotación para el reembolso de cuentas por cobrar; al analizar la rotación de efectivo y las inversiones financieras a corto plazo, la rotación de las salidas de efectivo y las inversiones financieras a corto plazo [ver. 31, página 113].

Al analizar la rotación, los indicadores analizados deben dividirse en dos grupos ampliados: 1) los indicadores de la rotación de los activos de la empresa y 2) los indicadores de la rotación del capital de la empresa.

En el grupo, los indicadores de rotación de activos, por supuesto, se debe poner el mayor énfasis en la rotación. capital de trabajo, es decir, activos corrientes. Entonces, resaltemos los elementos principales de la rotación de activos corrientes: rotación de inventario, rotación de cuentas por cobrar, rotación de inversiones financieras a corto plazo y rotación de caja. La rotación de inventario caracteriza la velocidad de movimiento de los activos materiales y su reposición y, como resultado, el éxito con el que se utiliza el capital de la empresa. Un aumento en este indicador se puede interpretar como una estrategia de gestión elegida irracionalmente: algunos de los activos corrientes están inmovilizados en existencias, cuya liquidez es baja, y los fondos también se desvían de la circulación, lo que puede conducir a un aumento de las cuentas por cobrar. Por otro lado, un aumento en la rotación de inventarios puede revelarse como una inversión en inventarios de los activos monetarios de la empresa durante un período de alta inflación. Si la empresa en el período analizado aumenta los volúmenes de producción, entonces el volumen de producción y, como consecuencia, los volúmenes de ventas e ingresos, aún no tienen tiempo para alcanzar el nivel de aumento de los inventarios. Al recibir del departamento de marketing información sobre el aumento estimado en los precios de las materias primas y materiales (como parte integral de las existencias) de los proveedores, los gerentes de la empresa pueden decidir aumentar la compra de materias primas y materiales en el período actual. a precios más bajos. Para obtener información más detallada, es importante un análisis detallado de la rotación de inventarios: materias primas y materiales, productos terminados y bienes enviados, costos en trabajo en curso, debido a que los cambios en los productos terminados y, por ejemplo, en las materias primas son interpretado en diferentes posiciones. 7

El aumento en la rotación de cuentas por cobrar puede ser una consecuencia de la mejora de la disciplina de pago de la empresa y el endurecimiento de la política para recibir cuentas por cobrar vencidas; también un aumento en la facturación puede estar asociado con una disminución absoluta de las cuentas por cobrar con una disminución en la facturación de la empresa y dificultades en la venta de productos (en el caso de que la corriente disminuya). Al analizar la rotación de las cuentas por cobrar, es muy importante detallar las cuentas por cobrar por fecha de devolución y separar las vencidas de la actual. Cabe señalar que cuanto más largo sea el período de reembolso de las cuentas por cobrar, mayor será el riesgo de impago. Entre analistas y contadores, la relación entre el valor absoluto y los indicadores de rotación de las cuentas por pagar y por cobrar se interpreta desde diferentes posiciones. Entonces, si excede las cuentas por cobrar, entonces, según los analistas, la empresa usa los fondos de manera racional; El punto de vista de los contables es que las cuentas por pagar deben reembolsarse independientemente del volumen de cuentas por cobrar.

Una disminución en la tasa de rotación de efectivo y las inversiones financieras a corto plazo pueden indicar al analista una desaceleración en el uso de activos altamente líquidos y, como resultado, la ineficacia de las actividades financieras. Una excepción en este caso pueden ser los depósitos que forman parte de inversiones financieras a corto plazo, mientras que la ralentización de la rotación de los depósitos se compensa con unos ingresos elevados y, por tanto, con un aumento de su rentabilidad.

Al analizar los indicadores de la rotación de capital de la organización, se puede destacar la rotación de cuentas por pagar y préstamos y empréstitos. Un aumento en la rotación de cuentas por pagar puede reflejar una mejora en la disciplina de pago de una empresa al presupuesto, proveedores, fondos extrapresupuestarios y personal. Una disminución en este indicador puede deberse a razones opuestas, como una disminución en la disciplina de pago debido a la falta de fondos. Sin embargo, un aumento en la rotación de las cuentas por pagar con una disminución en el valor absoluto de las cuentas por pagar puede significar un deterioro en las relaciones con los proveedores (si consideramos un elemento separado de las cuentas por pagar) y, como resultado, una reducción en los términos. y volumen de préstamos comerciales otorgados a la empresa analizada. La tasa de rotación de préstamos y empréstitos sirve como indicador de cambios en la disciplina de pago de una empresa ya en relación con los bancos y otros prestamistas. Si el período de rotación promedio en días de préstamos a corto plazo y préstamos es más de un año, entonces podemos decir que la organización subestimó erróneamente el monto de la deuda en préstamos a largo plazo y la penalización al banco. En nuestra opinión, es aconsejable comparar los valores absolutos de los préstamos y empréstitos a corto plazo con las cuentas por pagar y sus ratios de rotación: normalmente las cuentas por pagar sustituyen actualmente a los préstamos y empréstitos bancarios a corto plazo.

El siguiente paso después de calcular y analizar la tasa de rotación y la tasa de rotación en días debería ser identificar la participación o liberación de fondos de la empresa en relación con el período anterior. Así es como se distingue la liberación absoluta y relativa. Con la rotación de los activos circulantes, cuando los saldos reales de los activos circulantes son inferiores al estándar o los saldos del período anterior con una reducción o exceso del volumen de ventas del período en estudio, se produce una liberación absoluta. La liberación relativa tiene lugar en aquellos casos en que, en presencia de activos circulantes dentro de los límites de la necesidad de los mismos, se proporciona un crecimiento acelerado de la producción de bienes, obras, servicios.

El método de análisis complejo de la efectividad de las actividades financieras que hemos considerado anteriormente permite al analista evaluar la eficiencia y el riesgo de la gestión empresarial en función de los indicadores de rentabilidad y facturación basados en datos de informes externos. Por lo tanto, el riesgo financiero y la eficiencia existen en constante interdependencia: obtener el máximo rendimiento del capital y un alto nivel de rentabilidad requiere que la empresa utilice no solo sus propios fondos, sino también los fondos prestados; la atracción de fondos prestados hace que la empresa riesgo financiero... Un aumento en el valor absoluto de las cuentas por pagar y, como consecuencia, una disminución en su volumen de negocios, por un lado, puede afectar la solvencia global de la empresa, por otro lado, con una gestión eficaz, los pasivos a corto plazo en el La forma de préstamos y empréstitos con cuentas por pagar "gratuitas" se puede reemplazar.

2. Evaluación de la efectividad de la organización en un análisis integral

2.1. Rentabilidad y rentabilidad como indicadores de la efectividad de las actividades financieras de la organización

Los indicadores de rentabilidad como uno de los principales indicadores de la efectividad de las actividades financieras permiten reflejar colectivamente la "calidad" de la situación financiera de la organización y las perspectivas de su desarrollo. La redacción: “los indicadores de rentabilidad aumentaron en un x% en la organización Y en comparación con el período del informe” es insuficiente al interpretar los resultados del análisis, por lo tanto, al analizar la rentabilidad, es importante no solo calcular directamente los indicadores de rentabilidad y utilizar una dinámica método, determinando los cambios en el indicador de rentabilidad a lo largo del tiempo, pero y preste atención a los siguientes puntos: 1) "calidad" de los indicadores de rentabilidad; 2) la correcta agrupación de indicadores de rentabilidad por grandes grupos para identificar una tendencia a cambiar, no indicadores individuales dispares, sino su influencia en el grupo de indicadores en su conjunto.

Al determinar el lado cualitativo de los indicadores de rentabilidad, consideraremos en detalle el conjunto de elementos que representan el numerador y denominador de estos indicadores. Para efectos de agrupar indicadores de rentabilidad, partiremos del concepto de actividad financiera, que dimos en el primer capítulo de este trabajo: la actividad financiera es parte de la actividad financiera y económica de una organización, expresada a través de indicadores financieros, con la división condicional de todas las actividades en financieras y productivas.

La estructura de los indicadores de rentabilidad en general es una relación de beneficio (como efecto economico actividad) a recursos o costos, es decir en cualquier indicador considerado de rentabilidad, la ganancia actúa como uno de los factores constituyentes. Partiendo de esto, para determinar la "calidad" de los indicadores de rentabilidad, es necesario investigar la "calidad" de la ganancia como indicador cuantitativo que incide directamente en la rentabilidad, determinando de qué actividad (principal u otra) se obtuvo esta ganancia.

La ganancia de la organización y los factores que la forman: ingresos y gastos, se reflejan en los estados financieros del formulario N ° 2 “Estado de pérdidas y ganancias”. Con base en los objetivos de la interpretación del indicador "beneficio" en la literatura financiera y económica, se distinguen los siguientes conceptos: beneficio económico y contable. La ganancia (pérdida) económica 8 es un aumento o disminución en el capital de los propietarios en el período del informe. Si consideramos la situación de que en el período del informe tasadores independientes el aumento en la reputación comercial de la organización se determinó en +10000 mil rublos, luego, sujeto al principio de actividad continua, esta cantidad no puede aceptarse para la contabilidad, ya que de acuerdo con PBU 14/2000 "Contabilidad de activos intangibles", el fondo de comercio está sujeto a contabilidad solo cuando la organización se vende como un todo y se define como "la diferencia entre el precio de compra de la organización (como el complejo de propiedad adquirido en su conjunto ) y el valor de todos sus activos y pasivos según datos contables. saldo ". La definición de ganancias en el marco del enfoque contable se puede formular sobre la base de la definición de ingresos y gastos de acuerdo con PBU 9/99 "Ingresos de la organización" y PBU10 / 99 "Gastos de la organización", como una diferencia positiva entre los ingresos reconocidos como un aumento en los beneficios económicos como resultado de la recepción de activos o la extinción de pasivos, que resulta en un aumento en el capital de esta organización, y los gastos reconocidos como una disminución en los beneficios económicos como resultado de la disposición de activos o la ocurrencia de pasivos, resultando en una disminución en el capital de esta organización (al reconocer ingresos y gastos, las contribuciones no se toman en cuenta por decisión de los dueños de la propiedad). Entonces, lo anterior nos permite decir que en términos cuantitativos, los indicadores "beneficio económico" y "beneficio contable" no coinciden. La razón de esto es que al determinar la ganancia contable, se parten del principio de conservadurismo, que no tiene en cuenta los ingresos proyectados, y al calcular la ganancia económica, se tienen en cuenta los ingresos futuros. Según RAS 9/99 y 10/99, los ingresos y gastos de la organización se dividen en: ingresos (gastos) de actividades ordinarias, ingresos (gastos) operativos, no operativos y extraordinarios. Los ingresos y gastos distintos de las actividades ordinarias, según RAS 9/99 y 10/99, se consideran otros ingresos (gastos), y los ingresos extraordinarios (gastos) también se incluyen en el número de otros ingresos (gastos). Los tipos de actividades en las que una organización tiene derecho a participar se indican en sus documentos constitutivos. La práctica muestra que hoy en día la mayoría de las organizaciones de la Carta tienen una lista abierta de actividades, ya que incluyó la redacción de que la organización puede participar en todo tipo de actividades que no contradigan las leyes de la Federación de Rusia. En tal situación, la distinción entre ingresos y gastos de actividades ordinarias y otras es algo difícil. En este caso, al analizar, se recomienda recurrir al principio de materialidad, y si el monto de los ingresos operativos "afecta significativamente la evaluación de la posición financiera y el desempeño financiero de la organización, el flujo de efectivo, entonces estos recibos deben formar ingresos, no ingresos operativos [ver. 10, página 94]. Por supuesto, se debe utilizar un enfoque similar al determinar los tipos de gastos: si, como resultado de los gastos incurridos, se reciben ingresos atribuibles a las actividades ordinarias de la organización, entonces el monto del gasto se refiere a los gastos corrientes.

El resultado financiero final de las actividades de la organización es el indicador de ganancia neta o pérdida neta (ganancias (pérdidas) retenidas del período del informe), cuyo valor se forma en varias etapas en el formulario No. 2 "Estado de pérdidas y ganancias" . Inicialmente, la utilidad bruta se determina como la diferencia entre el producto de la venta y el costo de los bienes, productos, obras y servicios vendidos. Al analizar la utilidad bruta, es importante identificar el impacto de la dinámica de la participación del costo en los ingresos. Luego, la ganancia (pérdida) de las ventas se determina como la diferencia entre la ganancia bruta y la suma de los gastos administrativos y de venta. Este tipo de beneficio está involucrado en el cálculo del indicador de rendimiento de las ventas. En la siguiente etapa, la ganancia (pérdida) antes de impuestos se calcula como la diferencia entre la suma de los ingresos y gastos operativos y no operativos. Además, con base en el monto de la ganancia (pérdida) antes de impuestos, teniendo en cuenta el costo del impuesto sobre la renta y otros pagos obligatorios similares, determine la ganancia (pérdida) de las actividades ordinarias. Por separado, en el Estado de pérdidas y ganancias (Sección 4), se destacan los ingresos y gastos extraordinarios. Desde un punto de vista económico, la separación de esta información en una sección separada le permite "limpiar" el resultado financiero final de transacciones comerciales extraordinarias y raras veces repetidas que no permiten reflejar correctamente la dinámica del desarrollo de las finanzas y la economía. actividades de la organización. La ganancia (pérdida) neta, formada teniendo en cuenta la influencia de todos los indicadores anteriores, se calcula como la suma de la ganancia (pérdida) de las actividades ordinarias y los ingresos extraordinarios menos los gastos extraordinarios.

En el proceso de análisis, es importante determinar cómo ciertos tipos de ingresos y gastos influyeron en la formación de la ganancia (pérdida) neta. Supongamos que en el período analizado en comparación con el período anterior, el aumento de la utilidad neta en la organización se asoció con un aumento significativo de los ingresos extraordinarios. En esta situación, sin embargo, un aumento en el indicador de utilidad neta no debe considerarse como un momento positivo al evaluar la efectividad de las actividades financieras, ya que en el futuro, es posible que la organización no reciba dichos ingresos.

Al evaluar la efectividad de las actividades financieras de un grupo de organizaciones, cuyos resultados se presentan en los estados financieros consolidados, también es importante analizar el impacto de los ingresos y gastos en la formación del indicador de utilidad (pérdida) neta en el contexto de los segmentos operativos y geográficos individuales para determinar la rentabilidad de las líneas de negocio individuales. Esta información se divulga de acuerdo con los requisitos de PBU 12/2000 "Información por segmentos".

Habiendo determinado la "calidad" de la ganancia y el procedimiento para su formación, consideremos el segundo punto para determinar los indicadores de rentabilidad: una agrupación ampliada de indicadores de rentabilidad.

V.V. Kovalev distingue entre dos grupos de indicadores de rentabilidad: 1) la rentabilidad como indicador de la relación entre beneficios y recursos; 2) rentabilidad como la relación entre el beneficio y el ingreso total en forma de producto de la venta de bienes, obras y servicios. El primer grupo incluye indicadores de rendimiento del capital: total, capital, deuda; en el segundo, la rentabilidad de las ventas [ver. 23, página 378].

O.V. Efimova presenta una agrupación de indicadores de rentabilidad de acuerdo con los tipos de actividades de la organización: corriente, inversión y financiera. Además, se destaca un indicador generalizador, que caracteriza de manera más completa la efectividad de las actividades de la organización: este es un indicador del rendimiento del capital. Los indicadores que asigna el autor de acuerdo con los tipos de actividades se consideran desde el punto de vista de su influencia en el indicador generalizador. En las actividades corrientes, se destacan indicadores como: rendimiento de los activos, rendimiento de los activos corrientes, rendimiento de las ventas y rendimiento de los gastos. V actividades de inversión destacar el rendimiento de la inversión, el rendimiento de propiedad del instrumento de inversión y la tasa interna de rendimiento de la inversión. Los indicadores del rendimiento de la inversión de capital total, el precio del capital prestado y el efecto del apalancamiento financiero (la relación entre el capital prestado y el capital social) constituyen el tercer grupo de indicadores: la rentabilidad de las actividades financieras. [cm. 18, págs. 363-389].

INFIERNO. Sheremet destaca el rendimiento de los activos con un desglose en activos no corrientes, corrientes y netos y el rendimiento de las ventas [ver. 31, págs. 89-94].

JC Van Horn dice que “Solo hay dos tipos de ROI. Gracias a los indicadores del primer tipo, evalúan la rentabilidad en relación con las ventas, y los indicadores del segundo tipo, en relación con las inversiones "y, en consecuencia, distingue los indicadores de retorno de las ventas y retorno de la inversión [ver. 13, págs. 155-157].

A partir de la definición de actividad financiera dada en el primer capítulo de este trabajo, proponemos la siguiente agrupación de indicadores de rentabilidad:

la rentabilidad de los activos netos y totales como uno de los principales indicadores de la eficacia de las actividades financieras y económicas de la organización
rentabilidad de los activos corrientes
rendimiento del capital total
rentabilidad de las ventas
retorno de costos

Consideremos el primer grupo de indicadores analizados: el rendimiento de los activos. El rendimiento de los activos totales se determina mediante la fórmula:

Al calcular el rendimiento de los activos, el resultado financiero final se toma como un indicador de beneficio - beneficio neto. Este coeficiente muestra la efectividad de la gestión de activos de la organización a través de la devolución de cada rublo invertido en activos y caracteriza la generación de ingresos de esta empresa. Además, este indicador es otra característica de la productividad de los recursos, pero no a través del volumen de ventas, sino a través de la utilidad antes de impuestos. [cm. 23, página 382]. El análisis de la rentabilidad de los activos incluye un análisis de la rentabilidad de los activos corrientes y un análisis de la rentabilidad de los activos netos. Los indicadores de rentabilidad de los activos corrientes y netos se determinan de la misma forma que la rentabilidad de los activos totales, en el denominador de la fórmula se toma el valor medio de los activos corrientes y netos, respectivamente. Consideremos estos coeficientes con más detalle.

El rendimiento de los activos netos es la relación entre la ganancia neta y la media aritmética de los activos netos al principio y al final del período sobre el que se informa. Los activos netos son activos compensados por pasivos, es decir, es patrimonio real. Al calcular los activos netos 9 en la práctica rusa, hay elementos de ajuste tanto en los activos que se tienen en cuenta para el cálculo de los activos netos como en los pasivos que se tienen en cuenta en el cálculo de los activos netos. El monto de los activos netos se calcula como la diferencia entre los activos, menos las deudas de los participantes en las aportaciones al capital autorizado y el monto de las acciones recompradas a los accionistas y el capital prestado, menos los ingresos diferidos. Por separado, conviene decir sobre el ítem "Financiamiento objetivo y cobros" en el apartado "Capital y reservas". Si estos fondos se utilizan en intereses de producción, esta partida se deduce del monto de los activos al calcular los activos netos; si este artículo está dirigido al ámbito social, los activos netos no se ajustan por el monto de este artículo. Sin embargo, considerando los activos netos como valor residual, no podemos decir que este sea el monto de fondos que recibirían los propietarios en caso de liquidación de la empresa. El caso es que el cálculo de los activos netos se realiza sobre la base del valor contable, que puede no coincidir con su valor de mercado.

El rendimiento de los activos netos muestra la racionalidad de administrar la estructura de capital, la capacidad de la organización para acumular capital a través del rendimiento de cada rublo invertido por los propietarios. Los propietarios de la empresa están interesados principalmente en aumentar el rendimiento de los activos netos, ya que la utilidad neta por unidad de depósitos de los propietarios muestra la rentabilidad general del negocio seleccionado como objeto de inversión, así como el nivel de pagos de dividendos y afecta el crecimiento de los precios de las acciones en la bolsa de valores.

Realizaremos un análisis dinámico y factorial de la rentabilidad del activo neto. Un análisis dinámico del rendimiento de los activos netos estará menos influenciado por la inflación que si comparamos el valor cuantitativo de los activos netos a lo largo del tiempo. Por tanto, se propone investigar el rendimiento de los activos netos en los siguientes modelos:

comprobar la influencia de los componentes de la ganancia en la variación del valor de los activos netos Para ello, en el numerador de la fórmula, el indicador de la ganancia neta (según el balance analítico) se toma como la suma de los ingresos, el costo con un signo "-", gastos administrativos y comerciales con un signo "-", ingresos y gastos operativos, no operativos, extraordinarios, impuesto sobre la renta y otros pagos obligatorios similares;
crear un modelo multiplicativo de rendimiento de los activos netos como producto del rendimiento de las ventas, la rotación del capital de trabajo, el índice de liquidez actual, el índice de pasivos a corto plazo y las cuentas por cobrar, el índice de cuentas por cobrar y las cuentas por pagar, el índice de cuentas por pagar y el capital prestado y un indicador que caracteriza la estabilidad financiera de una organización, como una relación entre el capital de la deuda y los activos netos. No es casualidad que en el modelo se hayan seleccionado los indicadores de liquidez actual y estabilidad financiera. De acuerdo con la lógica, con un aumento en la eficiencia y la rentabilidad, el riesgo del negocio aumenta, por lo que es necesario monitorear ciertas tendencias, por ejemplo, que un aumento en la rentabilidad no implique una disminución en el índice de liquidez actual a un nivel inaceptable. nivel y que la organización no pierda su estabilidad financiera.

En general, el aumento de la rentabilidad de los activos netos se puede caracterizar como positivo, mientras que los cambios en la relación entre deuda y patrimonio deben tenerse en cuenta. Entonces, con un aumento en la participación del capital prestado en el pasivo total, un aumento en el rendimiento de los activos netos no siempre es aceptable, ya que A largo plazo, esto afectará la estabilidad financiera y la solvencia actual (índice de liquidez actual) de la organización. Una disminución en el rendimiento de los activos netos puede indicar un uso ineficiente del capital y la "muerte" de una parte del capital que no se utiliza y no genera ganancias. Para identificar la estructura de la deuda y el capital social, el efecto del apalancamiento financiero debe calcularse como la relación entre la deuda y el capital social.

El siguiente indicador que estamos considerando es la rentabilidad de los activos corrientes.

El rendimiento de los activos corrientes muestra el rendimiento de cada rublo invertido en activos corrientes. Este es uno de los principales indicadores de desempeño, ya que se sabe que los activos corrientes crean directamente la ganancia de la organización, mientras que los activos no corrientes crean las condiciones para la formación de esta ganancia. De acuerdo con la estructura óptima de los activos de la organización, la participación de los activos corrientes debe exceder la participación de los activos no corrientes, pero aquí es importante tener en cuenta las características específicas de la industria de la organización analizada. Un aumento en la rentabilidad de los activos en circulación con un indicador de beneficio neto constante puede indicar una disminución en la participación de los activos en circulación, lo que se considera una tendencia negativa. Sin embargo, si la disminución en la participación de los activos circulantes fue causada por factores tales como: una disminución de los inventarios en términos de productos terminados, una gestión más racional del volumen de existencias de materias primas y materiales, podemos decir que se trata de una tendencia positiva, si se mantiene en el futuro, se puede esperar un aumento en el beneficio neto de la organización. La tasa de crecimiento superior a la del beneficio neto en comparación con el crecimiento de los activos corrientes en el período del informe indica un aumento en la eficiencia de los activos de trabajo. Cabe destacar una vez más la importancia de determinar la "calidad" del beneficio neto.

Se proponen los siguientes modelos para el modelado factorial:

rastrear el cambio en la rentabilidad de los activos corrientes debido a un cambio en la estructura de los activos corrientes, mientras que el denominador de la fórmula toma una agrupación ampliada de los activos corrientes de acuerdo con los siguientes elementos: existencias, incluido el monto del IVA (saldo de la cuenta del IVA ), cuentas por cobrar, inversiones financieras a corto plazo y efectivo, y en el numerador, el monto de la ganancia neta. Entonces, si la disminución en la rentabilidad de los activos corrientes fue causada por un aumento en el valor absoluto de los inventarios, entonces esta tendencia, por un lado, se puede caracterizar como una disminución en el segmento del mercado de ventas de productos, lo que lleva a un aumento en la participación de productos terminados en inventarios; por otro lado, es posible que la organización estuviera acumulando existencias de manera prudente en este momento al pronosticar un aumento en el nivel de precios de las mismas. Por lo tanto, con esta tendencia, se debe tener en cuenta la dinámica de rotación de los activos, el efectivo y las cuentas por cobrar más líquidos de la organización. Para una evaluación más precisa de las causas y consecuencias de los cambios en el indicador de rentabilidad de los activos corrientes, se debe realizar un análisis en profundidad de los activos corrientes de la organización;
si al estudiar la "calidad" de la utilidad en la rentabilidad del activo neto, no hubo desviaciones significativas en relación al período de reporte, entonces no se recomienda considerar este modelo en relación al activo circulante. Sin embargo, si ha habido cambios significativos en la estructura del beneficio neto, este modelo también debe analizarse. Este modelo factorial puede resolverse por el método de sustituciones en cadena, como resultado de lo cual se determina la influencia cuantitativa de cada elemento de beneficio sobre la rentabilidad total de los activos circulantes 10. Según el nivel de significación de los elementos que forman la ganancia, se pueden distinguir en orden descendente los siguientes indicadores: ingresos, precio de costo, gastos comerciales y administrativos; ingresos operativos y no operativos; ingresos y gastos extraordinarios;
análisis de los cambios en la rentabilidad de los activos corrientes bajo la influencia de la rentabilidad de las ventas y la rotación de los activos corrientes o análisis de los cambios en la rentabilidad de los activos corrientes bajo la influencia de la rentabilidad de las ventas, la rotación del capital y la relación entre el capital y los activos corrientes.

Retorno sobre activos corrientes = P / N N / CK CK / ОA, donde (2.3)

P es la ganancia neta;
N - ingresos;
CK - capital social;
ОA: el valor medio de los activos corrientes.

Al analizar la rentabilidad de los activos corrientes utilizando el ejemplo de una organización en particular, es importante tomar esos indicadores, cuyos datos son esenciales para la interpretación de los resultados del análisis.

En general, después de analizar las tendencias en la rentabilidad de los activos totales, la rentabilidad de los activos corrientes y netos, es posible evaluar la efectividad de la gestión de la organización en términos de asignación de fondos.

En el proceso de análisis del siguiente grupo de rentabilidad, el rendimiento sobre el capital social, se estudian los indicadores del rendimiento sobre el total, la deuda y el capital social.

Al analizar la rentabilidad del capital social, es necesario identificar tendencias en el cambio cuantitativo en los componentes del capital social: capital autorizado, capital de reserva, capital adicional, utilidad neta y reservas. También debe comparar la cantidad de activos netos y capital autorizado. Entonces, si los activos netos son menores que el capital autorizado, entonces el capital autorizado de la organización debe reducirse al valor real de los activos netos; en el caso de que el monto de los activos netos sea menor al monto mínimo del capital autorizado que establece la ley, la organización está sujeta a liquidación. Como capital invertido, se puede considerar no solo el capital de los propietarios, sino también la organización. Este enfoque asume que la organización puede deshacerse de los pasivos a largo plazo así como del capital debido a la naturaleza a largo plazo del primero. Con base en este indicador, el indicador de rendimiento de la inversión se calcula como la relación entre la ganancia neta y el monto promedio de capital social y capital prestado a largo plazo.

Al modelar el rendimiento sobre el capital, proponemos utilizar el modelo ya clásico desarrollado por los analistas de Dupont, en el que el rendimiento sobre el capital está en proporción directa al rendimiento sobre las ventas, la rotación de activos y el índice de independencia financiera como el índice de capital a Activos en valoración neta. Debe tenerse en cuenta que el factor de rentabilidad de las ventas, al ser un indicador efectivo del período de reporte, no permite determinar el efecto planeado y de largo plazo. El tercer factor que influye en la rentabilidad del capital social, el coeficiente de independencia financiera, por el contrario, expresa las tendencias de la estrategia de gestión financiera del capital prestado. Así, un valor de este indicador menor a 0.5 indica un nivel de riesgo suficientemente alto, lo que implica una orientación hacia la alta rentabilidad de las actividades, y viceversa, si el valor del indicador de independencia financiera es superior a 0.5, esto indica un conservador estrategia.

También puede analizar el impacto en el cambio en el rendimiento del capital de un factor como el capital prestado. Para ello, se propone considerar el siguiente modelo:

Rentabilidad sobre capital = P / N N / ZK ZK / SK (2.6)

Al calcular el rendimiento del capital prestado, debe tenerse en cuenta que estamos considerando el capital prestado desde la perspectiva del prestatario, no del prestamista, por lo tanto, el rendimiento del capital prestado se determina mediante la fórmula:

Si somos un prestamista, entonces el rendimiento del capital prestado se define como:

En este caso, la información sobre el monto del pago por el uso del capital prestado se puede obtener del Formulario No. 4 "Estado de Flujos de Efectivo", línea 230 "para el pago de préstamos".

Según PBU 9/99, los ingresos operativos incluyen los intereses recibidos por el uso de los fondos de la organización, mientras que si el monto de los ingresos recibidos supera el 5% de los ingresos totales de la organización, entonces esta partida de ingresos se muestra en la cuenta de pérdidas y ganancias. Estado en el contexto de ingresos de explotación por separado ... En consecuencia, si esta partida de ingresos no se muestra en una línea separada y hubo ingresos sobre el capital prestado, entonces el precio del capital prestado no excedió el 5% de los ingresos operativos.

Al analizar la rentabilidad de las ventas de beneficios en el numerador de la fórmula, puede considerar varios tipos de beneficios. Entonces, cuando se toma la relación entre el beneficio de las ventas y el volumen de ingresos, obtenemos la "pureza del experimento analítico", que consiste en el hecho de que este indicador no debe estar influenciado por elementos que no estén relacionados con las ventas, por ejemplo, otros ingresos y gastos. Este indicador le permite evaluar la efectividad de la gestión de ventas en el proceso de negocio principal. Al considerar la relación entre la utilidad bruta 11 y los ingresos, estimamos la participación de cada rublo recibido de la venta de productos que se puede utilizar para cubrir los gastos administrativos y de venta. La relación entre las ganancias antes de impuestos y los ingresos revela la influencia de factores operativos y no operativos. Cuanto mayor sea la influencia de los ingresos y gastos operativos y no operativos, menor será la "calidad" del resultado financiero final de las actividades de la organización, respectivamente. La relación de beneficio de las actividades ordinarias revela la influencia del factor fiscal. Y, finalmente, la relación de beneficio neto a ingresos es el indicador final en el sistema de indicadores de rentabilidad de las ventas y refleja la influencia de todo el agregado de ingresos y gastos.

Igualmente importantes en el análisis de rentabilidad son los indicadores de costo-beneficio. Por lo tanto, es recomendable analizar la relación entre los gastos de las actividades ordinarias y los ingresos por ventas. Los gastos de las actividades ordinarias se entienden como el valor agregado del costo de los bienes, obras y servicios producidos, los gastos administrativos y comerciales. Para un análisis más detallado, se recomienda tener en cuenta los siguientes indicadores: la relación entre el costo y los ingresos, la relación entre los costos de gestión y los ingresos y la relación entre los gastos de venta y los ingresos, sobre cuya base se extraen las conclusiones sobre la efectividad de manejo de costos. Un aumento en el ROI puede indicar problemas con el control de costos. Para un analista externo, un análisis más profundo del impacto de ciertos gastos en la efectividad de la gestión de ventas, lamentablemente, no está disponible debido a la cantidad limitada de información; el analista interno en el proceso de dicho análisis debe identificar las reservas para las reducciones de costos.

2.2 La rotación de bienes y pasivos como componente de la eficacia de las actividades financieras de la organización

La eficiencia de las actividades financieras de la organización depende en gran medida de la tasa de rotación de fondos: cuanto más rápida es la rotación, más, en igualdad de condiciones, la organización tiene más oportunidades de aumentar los ingresos y, por lo tanto, la eficiencia de las actividades financieras. es más alto.

La tasa de rotación de grupos individuales de activos y su rotación total, así como la rotación de cuentas por pagar y pasivos, difieren significativamente según el alcance de la organización (producción, suministro y ventas, intermediario, etc.), su afiliación industrial ( No hay duda de que la rotación del capital de trabajo en un astillero y en una aerolínea será objetivamente diferente), la escala (por regla general, en las pequeñas empresas la rotación de fondos es mucho mayor que en las grandes) y otros parámetros. La situación económica general del país, el nivel de desarrollo de sus regiones individuales, el sistema existente de pagos no monetarios y las condiciones comerciales asociadas de las empresas no tienen menos impacto en la rotación de activos y pasivos.

Al mismo tiempo, la duración de los fondos en circulación está determinada en gran medida por las condiciones internas de las actividades de la organización, y principalmente por la eficacia de la estrategia para administrar sus activos (o la falta de ellos). Así, la dirección puede elegir diferentes modelos de la estrategia de gestión financiera del capital circulante:

agresivo, en el cual la formación de activos necesarios para la implementación de la actividad económica ocurre principalmente por las cuentas por pagar y pasivos de corto plazo. Desde el punto de vista de la eficiencia operativa, esta es una estrategia muy arriesgada, ya que mantener la operatividad de una organización presupone una alta rotación de activos.
conservador, que presupone el uso de fuentes predominantemente de financiación de activos corrientes a largo plazo (este modelo, sin embargo, en nuestra opinión, es algo surrealista). Dado que el momento de la devolución del capital prestado es significativamente distante en el tiempo, la rotación de activos, por lo tanto, puede ser relativamente baja.
compromiso, que combina ambas fuentes de financiación.

Al cambiar el modelo de comportamiento elegido (esto, por supuesto, no ocurre de manera caótica, y la estrategia elegida se aplica de manera consistente durante un cierto período de tiempo), los gerentes financieros pueden influir en el volumen, la estructura y la rotación de los activos y pasivos de la organización, y, en consecuencia, afectar la eficiencia de sus actividades.

Cabe señalar que para el analista interno, la política financiera de la empresa es objeto de mucha atención y sirve como punto de partida en el análisis de las actividades financieras y económicas. Un analista externo de los datos de los informes solo puede proporcionar una idea aproximada de política financiera empresas, más precisamente, sobre sus momentos individuales que yacen en la superficie, pero incluso dicha información debe ser utilizada por ellos al estudiar la efectividad de las actividades financieras de la organización (por supuesto, el analista en sus acciones debe guiarse por el principio de precaución) . Con respecto a la rotación de activos y pasivos, estamos hablando del hecho de que un analista externo, utilizando informes durante varios años y, habiendo identificado tendencias en la dinámica de los indicadores de rotación, puede, con cierto grado de convención, asumir que la empresa continuará adhiriéndose a la misma estrategia, y de acuerdo con esta previsión de costos para el futuro.

En el proceso de análisis de la rotación, el analista utiliza métodos dinámicos, de coeficientes y factoriales para estudiar los indicadores de rotación. El método de investigación dinámica le permite identificar un cambio temporal en los indicadores de rotación. El método de coeficiente de análisis del volumen de negocios implica el cálculo de indicadores de volumen de negocios y la duración de un volumen de negocios. Con el método factorial identificamos la influencia de otros factores en el indicador de rotación efectiva.

La lógica de cálculo de los indicadores de la rotación de activos y pasivos es la relación del indicador de ingresos por la venta de bienes, productos, obras, servicios (en adelante, ingresos) y el valor promedio de los activos y pasivos para el período. . En este caso, el valor medio se puede calcular de varias formas, como:

promedio
Por ejemplo,
monto promedio de cuentas por pagar = (KZ n.y. + KZ k.y.) / 2, (2.9)
donde KZ n.g., KZ k.g. - respectivamente, el monto de las cuentas por pagar al inicio y al final del período.

promedio cronológico
Por ejemplo,
cuentas por pagar promedio

1 Las empresas cerradas, según la práctica mundial, suelen referirse a pequeñas y medianas empresas.

2 Se asume que parte del patrimonio se reemplaza por deuda a corto plazo

3 La rentabilidad se define como la relación entre la ganancia y los activos o capital (con parte de los activos o parte del capital), ingresos, etc. Por ejemplo, el rendimiento de los activos netos se define como la relación entre la ganancia neta y los activos netos.

4 En la práctica del análisis, los indicadores de rentabilidad, que utilizan indicadores distintos de los de beneficio neto, se denominan niveles intermedios de rentabilidad.

5 Los ingresos / gastos extraordinarios son ingresos / gastos que cumplen dos criterios simultáneamente:

- inusual, cuando los ingresos y gastos de la organización se caracterizan por un alto grado de anormalidad y tienen una naturaleza que claramente no está relacionada o asociada solo por casualidad con las actividades ordinarias

- poca frecuencia, cuando, sobre la base de argumentos razonables, difícilmente se puede esperar una recurrencia de estos ingresos y gastos en el futuro previsible

6 Bajo la suma algebraica en este contexto también se entiende la diferencia de indicadores como una suma con un "-"

7 Consideraremos con más detalle el análisis de la rotación de inventarios y otros elementos constitutivos de activos y pasivos en la segunda parte del segundo capítulo. 8 La pérdida se puede interpretar como ganancia con un "-"

9 Orden del Ministerio de Finanzas de la Federación de Rusia y la Comisión Federal del Mercado de Valores de 29 de enero de 2003 No. 10n, 03-6 / pz "Sobre la aprobación del procedimiento para evaluar el valor de los activos netos de las acciones conjuntas Compañías"

10 Los cálculos detallados de los modelos factoriales se presentarán en un ejemplo separado en el tercer capítulo del trabajo.

11 JC Van Horn considera este indicador como el indicador final de rentabilidad de las ventas [ver. 13, página 155].

Actividad financiera del estado - esta es la implementación por él de las funciones de educación sistemática (formación), distribución y uso de fondos monetarios (recursos financieros) para implementar las tareas de desarrollo socioeconómico, garantizar la defensa y seguridad del país, así como el uso recursos financieros para las actividades de los organismos estatales.

Actividad financiera de los municipios , realizado a través de los órganos de autogobierno local, tiene como objetivo la solución de problemas de importancia local, determinados por la legislación sobre autogobierno local. Representa la implementación de la función de educación (formación) sistemática, distribución y uso de los fondos monetarios municipales (locales) con el fin de implementar tareas socioeconómicas de importancia local y proporcionar recursos financieros para las actividades de los gobiernos locales. Una característica de las actividades financieras municipales es la provisión de medios financieros para el cumplimiento de las metas y objetivos estipulados por la comunidad local y los poderes delegados del estado.

La actividad financiera del estado debe considerarse desde dos lados:

como un tipo especial de actividad económica;
como una especie de gobierno.

La actividad financiera del estado como tipo especial de actividad económica

Signos que caracterizan la actividad financiera del estado como un tipo especial de actividad económica:

emisión de billetes (emisión);
organización y regulación de la circulación de dinero en el país;
asentamientos.

El dinero sirve como medida del valor de los bienes y servicios, es un equivalente universal que ayuda a intercambiar de manera rápida y eficiente un producto por otro, contribuye al normal funcionamiento de los mecanismos económicos en el ámbito de las empresas tanto públicas como privadas, y ayuda a Satisfacer sus necesidades de la forma más conveniente.

En el proceso de llevar a cabo actividades financieras, el estado recauda (moviliza) fondos, distribuye los fondos movilizados (redistribuye) y crea fondos presupuestarios, extrapresupuestarios, de reserva y otros fondos monetarios. Este es un signo muy significativo de la actividad financiera del estado. Al mismo tiempo, el estado utiliza varios métodos: el establecimiento de impuestos y tasas, la atracción voluntaria de fondos de la población a través de un préstamo estatal, lotería, etc.

En este sentido, la creación de presupuesto federal como fondo centralizado de la Federación de Rusia, destinado a financiar funciones y tareas de importancia nacional (defensa, asuntos exteriores), así como a la redistribución recursos financieros entre las entidades constitutivas de la Federación de Rusia a fin de igualar las condiciones para su desarrollo socioeconómico.

El Código de Presupuesto de la Federación de Rusia prevé la creación de los principales fondos estatales no presupuestarios, que incluyen el Fondo de Pensiones de la Federación de Rusia, el Fondo de Seguro Social de la Federación de Rusia, el Fondo Federal de Seguro Médico Obligatorio y otros fondos. Los fondos financieros disciplinan al estado, obligan funcionarios utilizar los fondos legalmente y para los fines especificados en la ley. La creación de fondos en el proceso de movilización de fondos, su distribución y redistribución es la dirección principal en las actividades financieras del estado.

En el proceso de actividad financiera, el estado gasta dinero. El estado realiza gastos en el ejército y la defensa con cargo al presupuesto federal; paga pensiones a los ciudadanos con cargo al Fondo de Pensiones de la Federación de Rusia; de los fondos de reserva recupera las pérdidas sufridas por ciudades y pueblos como resultado de desastres naturales, etc.

Gastando dinero, el estado:

aplica financiación presupuestaria, es decir liberación dirigida, gratuita e irrevocable de fondos públicos;
aplica préstamos bancarios, es decir emisión de préstamos reembolsables, por cuyo uso los ciudadanos y las personas jurídicas pagan intereses;
paga beneficios de seguro, etc.

Por lo tanto, la actividad financiera del estado está formada principalmente por tipos de actividades como emisiones, impuestos, presupuestos y gastos. Sin embargo, el panorama de la actividad financiera del estado también muestra sus otros componentes (tipos): moneda, crédito, seguros, control financiero, etc.

La actividad financiera del estado como tipo de actividad de gestión

La actividad financiera del estado es una "rama especial del gobierno". En esta capacidad, la actividad financiera del estado es:

imperioso, basado en las instrucciones de las autoridades estatales (públicas);
planificado por el estado, llevado a cabo dentro de un tiempo definido con precisión (trimestre, año);
coordinando;
controlador.

Carácter directivo La actividad financiera se manifiesta en el hecho de que se lleva a cabo sobre la base de decisiones de gestión legal, tanto representativas como órganos ejecutivos autoridades. En la jerarquía de tales decisiones, el lugar principal pertenece a los actos de los órganos representativos, principalmente las leyes federales y las leyes de las entidades constitutivas de la Federación sobre presupuestos, impuestos, etc.

La mayoría de las decisiones de gestión en el campo de las actividades financieras del estado son actos de las autoridades ejecutivas, y esto es natural, porque principalmente estos organismos llevan a cabo actividades financieras (el Ministerio de Finanzas de Rusia, servicios fiscales). Al mismo tiempo, en cada caso específico, la implementación de las actividades financieras es una relación jerárquica entre dos sujetos: uno de ellos manda, implementa una influencia directriz, coordinadora, controladora, y el otro sujeto cae bajo su autoridad. Este impacto es más notorio en la relación jurídica tributaria (autoridad tributaria - contribuyente), en la relación jurídica procesal presupuestaria (órgano legislativo - autoridad).

Las actividades financieras son actividades de gestión coordinando la naturaleza, en cuyo proceso de ejecución, según las circunstancias, se establece la proporción adecuada entre el lado de los gastos y el lado de los ingresos de los presupuestos de varios niveles mediante la regulación presupuestaria: deducciones de intereses de impuestos a determinados presupuestos, la concesión de subvenciones , subvenciones y subvenciones, etc. Sin embargo, la coordinación como influencia de gestión en la coordinación de las acciones de los distintos organismos financieros difícilmente puede limitarse al ámbito presupuestario únicamente. Se aplica a emisiones, impuestos, moneda y otras áreas de actividades financieras del estado.

La planificación es inherente a la actividad financiera como actividad de gestión. Por ejemplo, la ejecución del presupuesto, tanto en términos de ingresos como de egresos, se lleva a cabo estrictamente de acuerdo con el plan: cada ingreso y cada gasto del presupuesto está previsto por ley y se implementa en el momento establecido por la ley. En otras palabras, la actividad financiera de cualquier organización estatal no se lleva a cabo de manera arbitraria, sino sobre la base de algún acto de planificación financiera: estimaciones de ingresos y gastos de una institución presupuestaria, saldo de ingresos y gastos de una empresa, plan de caja, etc.

Así, la actividad financiera del estado es un proceso planificado de movilización de fondos, creación de fondos financieros, gasto de fondos para el cumplimiento efectivo de sus tareas y funciones por parte del estado.

Una parte integral de la actividad financiera del estado como categoría de gestión es actividades de control financiero, que se lleva a cabo por las autoridades competentes del estado (el Ministerio de Finanzas de Rusia, la Cámara de Cuentas de la Federación de Rusia) en el proceso de movilización de fondos en fondos financieros estatales y su uso en los intereses de la sociedad y el estado.

Estado control financiero se aplica a las estructuras financieras estatales y municipales, así como a las actividad empresarial... Por lo tanto, las autoridades estatales de la Federación de Rusia y las autoridades estatales de las entidades constitutivas de la Federación de Rusia ejercen control sobre el cumplimiento de la legislación fiscal y presupuestaria por parte de las autoridades locales.

Entonces, la actividad financiera del estado es la actividad de emitir billetes y organizar la circulación monetaria en el país, movilizar fondos hacia fondos estatales y municipales, usarlos en interés de la sociedad y el estado, y esta actividad se lleva a cabo sobre la base de de decisiones de gestión, planificación financiera y control sobre la corrección de todas las transacciones financieras, tanto estatales (públicas) como de estructuras privadas.

Hay un signo más de la actividad financiera del estado, que debe mencionarse por separado: esta actividad se lleva a cabo sobre una base estrictamente legal.

Cualquier sociedad para asegurar un nivel normal (bastante cómodo) de su vida, realiza muchos tipos de trabajos específicos. Para ello, se crean determinadas organizaciones que conjuntamente llevan a cabo una misión determinada y actúan sobre la base de determinadas normas y procedimientos. Una empresa (organización) es un eslabón principal (primario) organizativamente separado y económicamente independiente en la esfera de producción de la economía nacional que fabrica productos, realiza trabajos o proporciona servicios.

En la práctica de la gestión, cada empresa, como un sistema económico y de producción complejo, lleva a cabo muchos tipos específicos de actividades. Cada empresa planifica de forma independiente sus actividades y determina las perspectivas (estrategia) de desarrollo, en función de la demanda de productos manufacturados (trabajo, servicios realizados) y la necesidad de aumentar constantemente sus propias ganancias, y también proporciona material y soporte técnico para la producción.

El funcionamiento de la empresa va acompañado de una circulación continua de fondos, que se lleva a cabo en forma de consumo de recursos y recepción de ingresos, su distribución y uso.

Cada negocio tiene un objetivo específico. Puede haber varios objetivos, generalmente los establecen los propietarios, y para lograrlo se utilizan recursos materiales y humanos, con la ayuda de los cuales se llevan a cabo actividades financieras y económicas. Es decir, en esencia, la actividad financiera y económica es una herramienta para lograr los objetivos jerárquicos, económicos y de otro tipo que enfrenta una empresa en particular.

La actividad económica y financiera es un proceso deliberadamente llevado a cabo de implementación práctica de las funciones de una empresa relacionadas con la formación y uso de sus recursos financieros para asegurar el desarrollo económico y social. Se lleva a cabo en todas las etapas del ciclo de vida de una empresa: desde el momento de su nacimiento hasta el momento de su liquidación como entidad comercial independiente. El proceso de realización de las actividades financieras y económicas de una empresa se caracteriza por una amplia gama de sus relaciones financieras con diversos sujetos del sistema financiero del país.

La actividad económica y financiera de la empresa se caracteriza, en primer lugar, por la cantidad y gama de productos fabricados, así como por el volumen de sus ventas. El volumen de productos producidos depende directamente de la disponibilidad y calidad de las instalaciones de producción, la disponibilidad de las materias primas, materiales o componentes necesarios, personal con las calificaciones adecuadas y mercados para los productos.

A su vez, el volumen de productos producidos afecta todos los demás aspectos de las actividades financieras y económicas de la empresa: el costo de los productos, la cantidad de ganancias, rentabilidad producción, situación financiera de la empresa.

La actividad financiera y económica de las empresas es una actividad con propósito basada en las decisiones tomadas, cada una de las cuales se optimiza en base a la intuición o cálculos. El riesgo de tomar una decisión se entiende como la probabilidad de que los resultados obtenidos de la decisión implementada no correspondan a los objetivos marcados.

Hay muchos factores que influyen en las actividades económicas y financieras de una empresa u organización. No todos pueden analizarse. Los más importantes son los recursos disponibles: financieros, materiales, personal.

El propósito de las actividades económicas y financieras- obtener los mejores resultados posibles. Las tareas que se resuelven cuando se alcanza el objetivo son: dotar de recursos al proceso productivo y gestionarlos; organización del proceso productivo y tecnológico; la formación de resultados positivos. Las tareas de la gestión de las actividades económicas y financieras son: planificación, control, ajuste, análisis, mejora de la eficiencia.

La actividad financiera y económica actúa como una actividad, en primer lugar, en relación con su base: las finanzas de la empresa. Sin embargo, la eficacia de la organización financiera actúa como condición financiera de la empresa. Esto último depende de la organización eficaz de todo el volumen de negocios monetario. Por lo tanto, la actividad financiera y económica como concepto cubre una amplia gama de actividades dentro de la empresa, que consisten en el control sobre la provisión de liquidaciones en efectivo, la recepción de ingresos en efectivo y la implementación de gastos, la formación y distribución de ahorros en efectivo y recursos financieros.

Las diversas actividades financieras y económicas de la empresa se llevan a cabo sobre la base de documentos financieros actuales y operativos planificados y previstos. Los objetos de planificación, regulación y control en ellos son las relaciones monetarias y financieras, materializadas en los indicadores correspondientes. Los principales objetos de la actividad económica y financiera son las diversas relaciones monetarias y financieras de las empresas, que constituyen el contenido de las finanzas de las empresas.

La eficiencia de la actividad económica y financiera de una empresa debe entenderse como su resultado, obtenido o potencialmente posible en el proceso de transformación de determinados recursos en un producto final (obra, servicio). El nivel de eficiencia de las actividades financieras y económicas de una empresa se caracteriza por el nivel de sus costos, resultados y situación financiera. Por eso, para determinar el nivel de eficiencia de las actividades financieras y económicas de una empresa, es necesario calcular un conjunto de indicadores que caractericen su intensidad de costos, eficiencia y condición financiera.

Para determinar la esencia de la actividad financiera y económica de la empresa, es necesario definir los principales elementos constitutivos de la misma. Estos elementos son: las finanzas de la empresa, la estructura de los fondos de la empresa, la estructura de la propiedad de la empresa, los objetivos del análisis financiero, los sujetos de análisis.

Savitskaya G.V. escribe que en un entorno de mercado, las finanzas empresariales se están volviendo especialmente importantes. El creciente papel de la financiación empresarial debe considerarse una tendencia mundial.

El propósito principal de evaluar las actividades financieras y económicas de la empresa, según VP Strazhev, es obtener una pequeña cantidad de parámetros clave (más informativos) que brinden una imagen objetiva y precisa de la situación financiera de la empresa, sus ganancias y pérdidas, cambios en la estructura de activos y pasivos, en liquidaciones con deudores y acreedores, que serán discutidos en el siguiente párrafo del trabajo calificativo final.