Presentación sobre leasing leasing. Presentación "operaciones de leasing". Características de las operaciones de leasing en países desarrollados

Arrendamiento (ing. Arrendamiento de ing. Para arrendar
arrendamiento) - tipo de servicios financieros,
relacionado con la forma de adquisición
Activos fijos.
El tema del arrendamiento es cualquier
cosas no consumibles, incluyendo
empresas, edificios, estructuras,
equipos, vehículos y
otros bienes muebles e inmuebles,
que se puede utilizar para
actividad emprendedora.

VENTAJAS DEL ARRENDAMIENTO.

"Corpus delicti" - Preguntas educativas. Signos del lado subjetivo. Signos del lado objetivo. Sujeto del crimen. Sujeto especial del delito. Agresión criminal. Sujeto y lado subjetivo del delito. Tipos de objetos delictivos. El sujeto del crimen. Cuerpo del delito. Lado objetivo. Objeto del delito.

"Convención europea" - Tribunales regionales y de distrito. Corte Suprema. Legislación federal sobre la aplicación del Convenio. Tribunales de arbitraje. Convención de Viena sobre la Aplicación de Tratados Internacionales. Resoluciones del Pleno de la Corte Suprema de Arbitraje sobre la aplicación de la Convención. Libro "Aplicación de la Convención en los Tribunales de Rusia". Aplicación del Convenio Europeo de Derechos Humanos.

"Prevención del abandono y la delincuencia juvenil" - Labor educativa de la escuela. No se permiten menores. Prevención del abandono y la delincuencia juvenil. Agenda de la reunión. El procedimiento para notificar a los padres. El procedimiento para el parto de los niños. Proyecto de decisión. Enero. Diciembre. Reducción de la noche. Febrero. Octubre. Noviembre.

"Derechos y obligaciones de los ciudadanos de Rusia" - Retirada de la ciudadanía de la Federación de Rusia. Negativa a rescindir la ciudadanía. Adquisición de ciudadanía. Admisión a la ciudadanía. Restauración de ciudadanía. La Constitución sobre los derechos y deberes de los ciudadanos de Rusia. Derechos y libertades. Derechos sociales y económicos. Los principios de ciudadanía en la Federación de Rusia. Derechos y libertades constitucionales. Los derechos son inseparables de las responsabilidades.

"Implementación del estado de derecho" - Inicial. La ejecución es una forma de implementación de obligaciones legales. Actos de aplicación de normas legales. Derecho regulatorio. ¿Dónde está la brecha aquí? Procedimiento judicial correctamente organizado. Las principales cuestiones del tema: Acción única. Legal. Aplicación subsidiaria del estado de derecho. Mecanismo de regulación legal:

"Relaciones legales de la tierra" - La estructura de las relaciones legales de la tierra. Tipos de normas legales territoriales. Sujetos de las relaciones jurídicas territoriales: personas o entidades. Criterio de clasificación. El mecanismo económico de influencia. Normas legales de la tierra y relaciones legales de la tierra. Tipos de relaciones jurídicas territoriales. Motivos para el surgimiento, cambio y terminación de las relaciones legales territoriales.

Academia Financiera y Económica de Kazajstán

Departamento ______________________

Trabajo del curso

por Money Credit Bank

tema: Operaciones de leasing en bancos comerciales

Estudiante Abishev Arman Grupo FC-24

Zhumageldyevich _________________________

Supervisor________________ Chengelbaeva Makpal Gabdulmavlyutovna

Comisión ________________

________________

___________________

Semey 2009

INTRODUCCION 3

1 CONCEPTO Y ESENCIA DEL ARRENDAMIENTO COMO CATEGORÍA ECONÓMICA 5

1.1 La esencia económica del leasing y sus principales tipos 5

1.2 Especificidad y características distintivas arrendamiento 7

1.3 Realización de operaciones de leasing en países desarrollados 10

2 EVALUACIÓN Y ANÁLISIS DE LAS OPERACIONES DE ARRENDAMIENTO EN LA REPÚBLICA DE KAZAJSTÁN PARA 2006-2009 13

2.2 Evaluación de las actividades de arrendamiento por parte del arrendatario y financiación mixta 14

2.3 Análisis lo último arrendamiento en Kazajstán 17

3 PRINCIPALES PROBLEMAS Y MEDIDAS PARA MEJORAR EL ARRENDAMIENTO EN KAZAJSTÁN 21

3.1 Problemas de la formación y desarrollo del arrendamiento en la República de Kazajstán 21

3.2 Medidas para desarrollar operaciones de leasing en Kazajstán 23

CONCLUSIÓN 26

LISTA DE LITERATURA UTILIZADA 28

APÉNDICES 30

INTRODUCCIÓN

V condiciones modernas desarrollo económico, el fortalecimiento de las incertidumbres en el desarrollo de la economía contribuye a un aumento del interés en varios tipos de emprendimiento, incluidas las actividades de inversión. La mayoría de los países económicamente desarrollados, tratando de salir de la crisis económica, intensificaron actividad inversora y solucionar los problemas de un fuerte aumento de la competitividad de los productos. En este sentido, el uso de diversas formas de relaciones económicas, en particular el arrendamiento, que es una forma de uso y propiedad temporal de la propiedad, es cada vez más importante para crear condiciones para atraer capital a sectores vitales de la economía, uso racional de los recursos financieros. , recursos materiales y laborales, asegurando el apoyo de la pequeña empresa.

Las operaciones de leasing pertenecen a una amplia gama de tipos de operaciones de los bancos comerciales. A pesar de que pueden ser realizadas no solo por los bancos, estos últimos son los prestamistas más poderosos del leasing, y por tanto tienen la mayor importancia por las características de estas operaciones. El leasing es una forma especial de financiación prospectiva de inversiones. El leasing es una buena alternativa a los préstamos bancarios e implica el uso de su propio recursos financieros... El arrendamiento se está convirtiendo en la forma más prometedora de arrendamiento, que se utiliza ampliamente en los países occidentales. Actualmente, un gran número de empresas de leasing operan en el mercado de leasing, cuyo número está en constante crecimiento. Estas empresas son capaces de poner en marcha la capacidad de producción liberada y satisfacer significativamente las necesidades de la industria y empresas comerciales en el uso de equipo (propiedad). Además, con la escasez de recursos financieros, estas estructuras pueden ayudar a muchas empresas a sobrevivir al proporcionar equipos tecnológicos para su producción, es decir, Sentar las bases para la superación de la crisis y la futura recuperación económica, que en las condiciones actuales es extremadamente importante y relevante para la economía de Kazajstán.

La urgente necesidad de una renovación rápida y radical del capital fijo físicamente desgastado y obsoleto en todos los sectores de la economía, y especialmente en el complejo agroindustrial de Kazajstán, la necesidad de acelerar el ritmo y la escala de desarrollo de las pequeñas y medianas empresas. empresas de gran tamaño, y su soporte técnico y tecnológico, son los prerrequisitos más importantes que suscitaron una gran atención e interés práctico en el fenómeno del leasing.

Las operaciones de arrendamiento, que contribuyen a la transferencia de los intereses de las entidades comerciales de las actividades de intermediación al ámbito de la producción material, se han convertido desde hace mucho tiempo en un campo tradicional de actividad en el extranjero. Un mercado de servicios de arrendamiento que funcione de manera eficiente intensifica el uso de los logros de la ciencia y la tecnología, lo que afecta significativamente la estabilización de la producción y la competitividad de las entidades comerciales.

Los trabajadores bancarios y financieros a menudo consideran el arrendamiento como una forma de financiar inversiones de capital, inversiones en activos fijos y también como una nueva forma de crédito (junto con los préstamos bancarios, comerciales y de consumo) que se ha desarrollado mucho en los países industrializados en las últimas décadas, clasificando como servicios bancarios de inversión.

La mayoría de los economistas nacionales entienden el arrendamiento como arrendamiento o arrendamiento a largo plazo de maquinaria, equipo, vehículos e instalaciones de producción.

Una variedad de tipos de relaciones de arrendamiento permite no solo activar los procesos de inversión en la empresa, sino también mejorar los indicadores financieros y económicos de sus actividades al acelerar la facturación. capital de trabajo, reduciendo los excedentes de existencias, aumentando la velocidad de venta del producto. En las condiciones económicas modernas, cuando muchas empresas se enfrentan al problema de los impagos y los altos precios de sus productos, la búsqueda de proveedores de materias primas y materiales, las entidades comerciales no solo deben sobrevivir, sino también desarrollar su negocio.

El propósito de esto Papel a plazo, por tanto, consiste en un examen teórico de los fundamentos de las operaciones de leasing de la banca comercial. Como detalle del tema, se resolverán las siguientes tareas: en primer lugar, considerar las operaciones de leasing, su esencia y tipos, y en segundo lugar, determinar el procedimiento para realizar una operación de leasing bancario, y también investigar el lugar de los bancos en el beneficios económicos de las operaciones de leasing. Es necesario considerar la esencia del concepto de operaciones de leasing y leasing, para determinar el procedimiento para su implementación y sus participantes. Al mismo tiempo, surge inevitablemente la pregunta sobre el papel de los bancos no solo en la realización de operaciones de leasing, sino también sobre su impacto en el crecimiento económico en general.

1 CONCEPTO Y ESENCIA DEL ARRENDAMIENTO COMO CATEGORÍA ECONÓMICA

1.1 La esencia económica del leasing y sus principales modalidades

En el sentido económico, el leasing es un complejo de relaciones de propiedad que asegura el reequipamiento técnico de las empresas y la aceleración del progreso científico y tecnológico con la ayuda de inversiones directas en formas materiales y monetarias. El concepto de "arrendamiento financiero" se interpreta de manera bastante amplia en las actividades empresariales nacionales y extranjeras. La complejidad de la relación que se desarrolla en relación con el leasing determina la existencia de varios puntos de vista sobre su esencia y origen. El leasing tiene aspectos financieros, comerciales, legales y técnicos.

El significado económico de arrendamiento expresa su definición como un complejo de relaciones de propiedad que se desarrollan en conexión con la transferencia de propiedad para uso temporal. Además del contrato de arrendamiento en sí, este complejo también incluye otros contratos, en particular, un contrato de compraventa y un contrato de arrendamiento. El leasing se caracteriza por una combinación compleja de estos contratos y la interpenetración de las relaciones que surgen de su celebración.

El leasing es un instrumento de financiación relativamente joven, pero en comparación con las formas tradicionales presenta importantes ventajas. La principal ventaja del leasing en comparación con otros métodos de inversión es que un emprendedor puede iniciar su propio negocio con solo una parte de los recursos necesarios. recursos financieros para la adquisición de activos fijos. En este caso, la empresa no cuenta con recursos monetarios, cuyo control no siempre es posible, sino directamente con los medios de producción.

El leasing también es un servicio adicional para el cliente. Entre las ventajas particularmente importantes del arrendamiento se encuentra una gama bastante amplia de servicios adicionales que las empresas de arrendamiento brindan a sus clientes.

La clasificación de los tipos de arrendamiento ha recibido una justificación bastante seria tanto en la teoría y la práctica extranjeras como en la nacional. Al distinguir los tipos de arrendamiento, se parte de las características de la clasificación. (Apéndice A)

Estos signos incluyen:

1) la composición de los participantes en la transacción

2) el tipo de propiedad que se alquila

3) el grado de su recuperación

4) condiciones de amortización

5) alcance del servicio

6) el sector del mercado donde se realizan las transacciones

7) actitud hacia los beneficios fiscales y de depreciación

8) la naturaleza de los pagos por arrendamiento

Dependiendo de la composición de los participantes en la transacción, existen: arrendamiento directo, en el que el propietario de la propiedad (proveedor) arrienda independientemente el objeto (transacción bilateral); arrendamiento indirecto, cuando la transmisión de la propiedad se realiza a través de un intermediario. En este caso, puede tener lugar una transacción trilateral clásica (proveedor - arrendador - arrendatario), o en transacciones grandes y complejas, una transacción multilateral con un número de participantes de 4 a 6 a 7, incluyendo casas de bolsa, sociedades fiduciarias, instituciones financieras y otros.

Se distingue el tipo de propiedad:

arrendamiento de muebles (arrendamiento de máquinas y técnico);

arrendamiento de bienes raíces .

Según el grado de recuperación de la propiedad, existen:

arrendamiento con reembolso completo, en el que durante la vigencia de un contrato, el arrendador recibe el pago completo del costo de la propiedad arrendada;

arrendamiento con reembolso incompleto, cuando solo una parte del costo de la propiedad arrendada se paga durante la vigencia de un contrato.

Dependiendo de las condiciones de depreciación, se hace una distinción entre:

arrendamiento con amortización total y, en consecuencia, con pago total del costo del objeto arrendado;

arrendamiento con depreciación incompleta y, por tanto, con pago parcial del costo.

Según el volumen de servicio de la propiedad transferida, se distinguen los siguientes:

arrendamiento neto, si todo el mantenimiento de la propiedad transferida lo realiza el arrendatario;

(arrendamiento con una gama completa de servicios, si se asigna al arrendador el mantenimiento completo de la propiedad;

arrendamiento con un conjunto parcial de servicios, cuando al arrendador solo se le asignen determinadas funciones de mantenimiento de la propiedad.

Dependiendo del sector de mercado donde se realicen las operaciones de leasing, existen:

arrendamiento nacional, cuando todos los participantes en la transacción representan un país;

arrendamiento externo (internacional). El arrendamiento externo incluye operaciones en las que al menos una de las partes o todas las partes pertenecen simultáneamente diferentes paises.

En relación a los beneficios fiscales y de depreciación, existen:

(arrendamiento financiero ficticio, si la transacción es de naturaleza especulativa y se concluye únicamente con el propósito de extraer el mayor beneficio mediante la obtención de beneficios fiscales y de depreciación injustificados;

arrendamiento válido, si el propósito anterior no es el principal y decisivo durante la transacción.

1.2 Especificidad y características distintivas del arrendamiento

El desarrollo de las operaciones de arrendamiento financiero en los países desarrollados avanza a un ritmo bastante rápido. La participación de las operaciones de arrendamiento financiero en el volumen total de inversiones aumenta constantemente. El período moderno se caracteriza por la creación de instituciones internacionales de arrendamiento. Por lo tanto, la Asociación de Compañías de Arrendamiento Europeas cubre sociedades y uniones de 17 estados. En varios países, las agencias gubernamentales utilizan el arrendamiento como una forma especial de apoyo para las pequeñas empresas. Entonces, en Japón, se ha creado un sistema de organismos especialmente para garantizar la prestación de servicios de arrendamiento a las pequeñas empresas.

El leasing se puede considerar como una forma específica de financiar inversiones en activos fijos a través de una empresa especializada (leasing) que compra una propiedad a un tercero y la alquila por un período a largo plazo. Por lo tanto, la empresa de arrendamiento en realidad acredita al inquilino. Por lo tanto, el arrendamiento a veces se denomina “préstamo-arrendamiento”.

A diferencia del acuerdo de compraventa, en virtud del cual la propiedad de los bienes se transfiere del vendedor al comprador, en el arrendamiento, la propiedad del artículo arrendado permanece en el arrendador y el arrendatario solo lo adquiere para uso temporal. Después del vencimiento del contrato de arrendamiento, el arrendatario puede comprar el objeto de la transacción a un precio acordado, extender el contrato de arrendamiento o devolver el equipo al propietario después del vencimiento del contrato.

También el arrendamiento se diferencia del alquiler:

1) A diferencia del arrendatario, el arrendatario paga el seguro de la propiedad, el mantenimiento, reembolsa al propietario la pérdida en caso de pérdida o daño a la propiedad;

2) En caso de defecto en el objeto de la operación de arrendamiento, el arrendatario lo presenta no al arrendador, sino al proveedor del equipo. En este sentido, durante la duración de la operación de arrendamiento, se proporciona en paralelo una garantía del proveedor para el mantenimiento del equipo.

Desde un punto de vista económico, el leasing es similar a un préstamo para la compra de equipos. Al hacer un préstamo para activos fijos, el prestatario realiza los pagos a tiempo para pagar la deuda. Al mismo tiempo, para garantizar el reembolso del préstamo, el banco conserva la propiedad del objeto prestado hasta que el préstamo se reembolse en su totalidad. En el caso de arrendamiento, el arrendatario se convierte en propietario de la propiedad arrendada solo después de la expiración del contrato y el pago del costo total de la propiedad arrendada. Sin embargo, esta similitud es típica solo para el arrendamiento financiero. Para otro tipo de leasing, el operativo, hay una mayor similitud con el clásico leasing de equipos.

En su forma legal, una transacción de arrendamiento es una especie de arrendamiento a largo plazo de valores de inversión. Una definición clara de una operación de arrendamiento es de gran importancia práctica, ya que si no se observan las reglas para su registro establecidas por ley, no se puede reconocer como una operación de arrendamiento, lo que conlleva una serie de consecuencias financieras desfavorables para los participantes en la operacion.

La base de la operación de arrendamiento es:

1) el objeto de la transacción. El objeto de una operación de arrendamiento puede ser cualquier tipo de activo material, si no se destruye en el ciclo de producción. Por la naturaleza del objeto arrendado, se distingue el arrendamiento de bienes muebles e inmuebles;

2) el tema del arrendamiento. Los sujetos de una transacción de arrendamiento son las partes directamente relacionadas con el objeto de la transacción. Además, se pueden dividir en participantes directos e indirectos. Los participantes directos en la transacción de arrendamiento incluyen:

1) empresas y empresas de arrendamiento financiero (arrendadores o arrendadores); - empresas manufactureras (industriales y agrícolas), comerciales y de transporte y población (arrendatarios o arrendatarios);

2) proveedores de los objetos de la transacción: empresas manufactureras (industriales) y comerciales.

Los participantes indirectos en la transacción de arrendamiento son bancos comerciales y de inversión que otorgan préstamos al arrendador y actúan como garantes de las transacciones, compañías de seguros, corretaje y otras firmas intermediarias. "Arrendamiento" se refiere a todas las empresas que realizan relaciones de arrendamiento, independientemente del tipo de arrendamiento (corto, mediano o largo plazo). Por la naturaleza de sus actividades, se dividen en altamente especializados y universales. Las empresas altamente especializadas generalmente se ocupan de un tipo de bienes (automóviles, contenedores) o de bienes de un grupo de tipos estándar (equipos de construcción, equipos para empresas textiles). Estas empresas, por regla general, tienen su propia flota de máquinas o stock de equipos y se los proporcionan al consumidor (inquilino) a la primera solicitud del cliente. Las empresas de leasing realizan principalmente el mantenimiento por sí mismas y se aseguran de que se mantenga en condiciones normales de funcionamiento. Las empresas de arrendamiento universal alquilan varios tipos de maquinaria y equipo. Proporcionan al inquilino el derecho a elegir el proveedor del equipo que necesita, realizar un pedido y aceptar el objeto de la transacción. Mantenimiento y la reparación del artículo arrendado la realiza el proveedor o el propio arrendatario. El arrendador, por lo tanto, desempeña realmente la función de una institución que organiza el financiamiento de la transacción. Las empresas de arrendamiento financiero rara vez se consideran independientes, es decir, no relacionado con otras empresas. La mayoría de ellos actúan como sucursales o filiales de empresas industriales y comerciales, bancos y compañías de seguros.

La introducción de los bancos en el mercado de los servicios de leasing se explica, en primer lugar, por el hecho de que el leasing es un tipo de negocio intensivo en capital y los bancos son los principales poseedores de recursos monetarios. En segundo lugar, los servicios de leasing, por su naturaleza económica, están estrechamente relacionados con el crédito bancario y sirven como una especie de alternativa a este último. La competencia en el mercado financiero empuja a los bancos a expandir estas operaciones. Al mismo tiempo, los bancos también controlan las empresas de leasing independientes y les otorgan préstamos. Al conceder préstamos a empresas de leasing, financian indirectamente a los arrendatarios en forma de préstamos para productos básicos;

3) plazo de arrendamiento (período de arrendamiento). Período de arrendamiento significa el término del contrato de arrendamiento. Dado que el arrendamiento es una forma especial de arrendamiento a largo plazo, el alto costo y la larga vida útil de los objetos de la transacción determinan el marco de tiempo del período de arrendamiento. Al fijar el plazo del contrato de arrendamiento, el arrendador y el arrendatario tienen en cuenta los siguientes puntos:

1) la vida útil del equipo, determinada por sus datos técnicos y económicos. El plazo del contrato de arrendamiento no puede exceder el plazo de la posible operación del equipo, teniendo en cuenta las condiciones de operación de la instalación por parte del arrendatario. La duración del contrato puede estar limitada por ley. Por ejemplo, en Austria el piso es del 40% y el superior es el 90% del período de depreciación;

2) el período de depreciación del equipo lo establecen las agencias gubernamentales. En un arrendamiento financiero, la duración del contrato suele coincidir con el período de amortización;

3) el ciclo de aparición de un análogo de la transacción más productivo o más barato. Es especialmente importante tener en cuenta este factor en las industrias que actualizan sus productos en poco tiempo; - la dinámica de los procesos inflacionarios. No es rentable para el arrendador celebrar un contrato con una inflación en rápido crecimiento durante un período prolongado con pagos de arrendamiento fijos, y viceversa, con una tendencia a la baja en los precios, el arrendador se esfuerza por un plazo más largo del contrato;

4) la coyuntura del mercado de capitales crediticios y las tendencias en su desarrollo. Dado que las empresas de leasing utilizan ampliamente los préstamos bancarios, el nivel de las tasas de interés de los préstamos a largo plazo, que son la base del interés del arrendamiento, tiene un impacto directo en la duración del contrato de arrendamiento;

4) el costo del arrendamiento. En el proyecto de operaciones de arrendamiento, el momento más difícil es la determinación del monto de los pagos de arrendamiento adeudados al arrendador. Al alquilar y contratar, el monto de los pagos de alquiler está determinado en gran medida por las condiciones del mercado para los bienes alquilados. Al arrendar, la base para calcular los pagos del arrendamiento se basa en cálculos metodológicamente sólidos, que están asociados con el valor del objeto de la transacción y el largo plazo del contrato de arrendamiento. Cualquier pago de arrendamiento incluye los siguientes elementos principales:

1) depreciación;

2) pago de los recursos captados por el arrendador para realizar la transacción;
3) margen de arrendamiento, que incluye los ingresos del arrendador por los servicios prestados (1-3%)

1.3 Realización de operaciones de leasing en países desarrollados

Financiamiento de operaciones de arrendamiento diferentes tipos La tecnología y los equipos siempre se han utilizado activamente en los Estados Unidos. El arrendamiento en los Estados Unidos es un vehículo de inversión importante, ya que representa más del 30% de las inversiones en equipos a lo largo de los años. Las operaciones de arrendamiento permitieron aplicar esquemas de pago flexibles, para llevar a cabo un método de contabilidad de la propiedad fuera de balance. Estas circunstancias contribuyeron significativamente al rápido desarrollo del leasing en los Estados Unidos. Además, hubo apoyo del gobierno para el arrendamiento. Disponía la provisión de beneficios fiscales, de inversión y de depreciación. En 1963, el Contralor otorgó permiso a los bancos para participar en actividades de arrendamiento. En 1970 se aprobó la Ley de Sociedades Anónimas Bancarias, que permitió el volumen permisible de transacciones a nivel nacional, lo que hizo del arrendamiento un campo atractivo de actividad financiera para los bancos y sociedades controladoras bancarias. Hoy en día, muchas sociedades de cartera de bancos operan oficinas de arrendamiento y poseen bancos con oficinas de arrendamiento.

En 1972, la Junta de Gobernadores del Servicio de la Reserva Federal (FRS, por sus siglas en inglés) aprobó una resolución que permite que una sociedad de cartera de un banco actúe como agente de bolsa o asesor en relación con un contrato de arrendamiento totalmente pagado. En 1974, el alcance de las actividades de las subsidiarias se expandió a través del arrendamiento (bajo ciertas condiciones) de bienes raíces. Las sociedades controladoras bancarias tienen derecho a arrendar bienes muebles e inmuebles; Bancos nacionales - solo arrendamiento de bienes muebles.

Actualmente, para que una transacción cumpla con las condiciones de un arrendamiento financiero, debe tener las siguientes características:

1) la inversión mínima en la propiedad arrendada por parte del arrendador debe ser al menos el 20% de su valor;

2) el arrendatario no puede tener el derecho (opción) de canjear el equipo a un precio inferior a su valor de mercado determinado en el momento de la aplicación de este derecho;

3) el arrendatario no puede invertir en el equipo alquilado por él, salvo las denominadas mejoras separables;

4) el período de arrendamiento no supera el 80% de la vida útil del equipo;

5) al final del plazo de arrendamiento, el equipo debe tener un valor residual estimado de al menos el 20% de su costo original;

6) el arrendador debe esperar recibir un flujo de caja positivo, así como una ganancia total, en virtud del contrato de arrendamiento, independientemente de los beneficios fiscales.

En el mercado de leasing, las empresas estadounidenses son las más importantes y destacadas. La Tabla 1 muestra los datos de 12 empresas incluidas en las 50 principales empresas de arrendamiento financiero del mundo. (APÉNDICE B)

En Japón, un arrendamiento financiero se define como una transacción que cumple los siguientes dos requisitos básicos:

1) El plazo del arrendamiento es estrictamente fijo y el monto total de los pagos del arrendamiento se determina en una cantidad aproximadamente igual al costo total de compra del equipo alquilado.

2) Se prohíbe la cancelación del contrato de arrendamiento durante el período de su vigencia. Si en Japón el arrendamiento financiero se trata como una transacción de venta, el arrendatario tiene derecho a la depreciación fiscal. De lo contrario, el arrendador tendrá un derecho similar.

El arrendamiento financiero se considera una transacción de venta de productos si uno de los siguientes criterios:

1) al vencimiento del período de arrendamiento, la propiedad arrendada será transferida al arrendatario a cambio de una remuneración monetaria nominal o nula;

2) se alquila el equipo que está instalado en el edificio y por lo tanto no se puede mover de un lugar a otro;

3) se arrienda una planta, maquinaria o equipo fabricado para fines especiales especificados por el arrendatario, por lo que, como resultado, la propiedad arrendada es difícil de utilizar para otros fines;

4) el plazo del arrendamiento es inferior al 70% de la vida útil legalmente estipulada de la propiedad arrendada (60% si esta vida útil es de 10 años o más), y el arrendatario tiene derecho a comprar.

Información sobre los resultados de las actividades de la empresa de leasing japonesa CenturyLeasingSystem Inc. se muestra en la tabla.

Cuadro 1 Indicador de actividad de la empresa de leasing CenturyLeasingSystemInc., Mln.

El decreto de arrendamiento a sueldo completo define al propietario económico en las transacciones que involucran bienes muebles. La definición de arrendamiento financiero a efectos fiscales se aplica cuando:

1) el contrato se concluye por un período de tiempo determinado, durante el cual una de las partes no puede rescindirlo, hasta que ambas partes cumplan con sus obligaciones contractuales (período principal de arrendamiento);

2) los pagos de arrendamiento pagados por el arrendatario durante el período principal de arrendamiento cubren el costo de adquisición o producción del objeto por parte del arrendador, así como todos los costos incidentales, incluido el costo de financiamiento.

A partir del 1 de enero de 2009, la legislación alemana introduce una norma según la cual, si el arrendatario resulta insolvente, el arrendador tiene un derecho de preferencia sobre otros acreedores como propietario de los bienes arrendados. Varias empresas de leasing alemanas se encuentran entre los 100 arrendadores más importantes del mundo. (APÉNDICE C) Las transacciones de arrendamiento anual de algunos de ellos superan los $ 3 mil millones.

2 EVALUACIÓN Y ANÁLISIS DE LAS OPERACIONES DE ARRENDAMIENTO EN LA REPÚBLICA DE KAZAJSTÁN PARA 2006-2009

2.1 Normativa que rige las operaciones de arrendamiento

Las bases de la regulación jurídica de las relaciones de arrendamiento en el país fueron establecidas por el Decreto del Presidente de la República de Kazajstán, con fuerza de Ley, de 24 de abril de 1995 No. 2235 "Sobre impuestos y otros pagos obligatorios a el presupuesto." El artículo 43 de este Decreto define el concepto de arrendamiento financiero (arrendamiento financiero: “El arrendamiento de inmovilizado sujeto a depreciación es arrendamiento financiero (arrendamiento financiero) si cumple alguna de las siguientes condiciones:

1) el plazo del arrendamiento excede el 80 por ciento de la vida útil de los activos fijos;

2) el arrendatario tiene derecho a comprar activos fijos a un precio fijo o un precio determinado al final del arrendamiento;

3) el valor residual de los activos fijos arrendados al final del arrendamiento es menos del 20 por ciento de su valor al comienzo del arrendamiento;

4) el valor actual (descontado) de los pagos para todo el período de arrendamiento excede el 90 por ciento del valor de los fondos arrendados ".

El desarrollo ulterior del arrendamiento se vio facilitado por el Decreto del Presidente de la República de Kazajstán de 22 de diciembre de 1995 "Sobre medidas adicionales para apoyar el campo y el complejo agroindustrial del país en 1996-1997" y el Decreto gubernamental "Sobre la organización de la provisión del complejo agroindustrial con productos de construcción de maquinaria sobre la base de un arrendamiento "con fecha 23 de diciembre de 1995 No. 1851 y" Sobre el establecimiento de un fondo de arrendamiento para dotar al complejo agroindustrial de la República de Kazajstán con maquinaria- productos de construcción "de 29 de enero de 1996, No. 117. Los mismos decretos gubernamentales aprobaron el correspondiente "Reglamento sobre arrendamiento en el complejo agroindustrial" y "Reglamento sobre el fondo de arrendamiento para dotar al complejo agroindustrial de la República de Kazajstán de productos de construcción de maquinaria".

Ministerios Agricultura y financiamiento fueron aprobados el 7 de febrero de 1996. "Procedimiento transitorio para dotación de productos de construcción de maquinaria al complejo agroindustrial en régimen de arrendamiento (agroleasing)", el cual estaría vigente antes de la aprobación de la Ley de la República de Kazajstán "En arrendamiento".

Además, de noviembre de 1995 a julio de 1996 se aprobaron sucesivamente cuatro decretos del Gobierno de la República, que regulan las condiciones y el procedimiento para la implementación del Programa de Préstamo del Banco Asiático de Desarrollo (BAD) para el sector agropecuario por un monto de USD 100 millones, cuyo primer tramo fue el arrendamiento financiero.

Por Resolución de la Comisión Nacional de Contabilidad de la República de Kazajstán de fecha 15 de noviembre de 1996 No. 5, la Norma contabilidad 17 "Contabilidad de arrendamientos". El objetivo de esta Norma es determinar la contabilización de los arrendamientos, en particular para los tipos de arrendamientos financieros, arrendamientos corrientes, arrendamientos irrevocables (irrevocables). En el "Capítulo 29" Arrendamiento de propiedad (alquiler) "del proyecto de la Parte especial del Código Civil de la República de Kazajstán, se dedican 8 artículos al arrendamiento (Art. Arrendamiento, el riesgo de pérdida accidental de propiedad y gastos, el la obligación del arrendatario de pagar una remuneración en virtud del contrato de arrendamiento, la transferencia del objeto del contrato de arrendamiento al arrendatario, las cuestiones de responsabilidad del vendedor.

2.2 Evaluación de las actividades de leasing por arrendatario y financiación mixta

Evaluación de una operación de arrendamiento: determinar su viabilidad desde el punto de vista de los intereses del arrendador.

Todos los posibles propietarios e inquilinos deben conocer el rendimiento del capital en las transacciones de arrendamiento; los arrendamientos a largo plazo generalmente se negocian, por lo que las contrapartes deben conocer la posición de las demás. El análisis del propietario incluye:

1) determinación de la salida neta de efectivo, que generalmente es el precio de entrega del equipo arrendado menos el pago anticipado en virtud del contrato de arrendamiento;

2) determinación de los flujos de efectivo recurrentes, que consisten en la renta menos el impuesto sobre la renta y los costos de mantenimiento, que el arrendador está obligado a asumir;

3) calcular el valor residual del activo después de deducir los impuestos al final del arrendamiento;

4) determinar si el rendimiento del alquiler excede el costo de oportunidad del arrendador, es decir, si el VAN de la transacción es positivo.

Para ilustrar el análisis desde la perspectiva del propietario, considere un ejemplo con la empresa analizada.

1) Propietario potencial - rico individual, recibiendo ingresos corrientes en forma de intereses y pagando el impuesto agregado a una tasa de T = 40%.

2) El inversionista puede comprar bonos al 9% que brinden rendimiento después de impuestos por la cantidad de:

9% x (1 - T) = 9% x 0,6 = 5,4%.

Este es el rendimiento que un inversor puede obtener de una inversión alternativa con un riesgo similar.

3) El valor de liquidación del activo al final del quinto año es de 1.000 tenge. Dado que el valor residual en el balance al final del quinto año será de 600 tenge, los 400 tenge restantes. de estos mil están gravados a una tasa del 40%. En otras palabras, al final del arrendamiento, el arrendador puede contar con ingresos por la venta del activo por un monto de 840 tenge. en términos después de impuestos.

El algoritmo para calcular el VAN de la operación de arrendamiento a partir de la posición del inversor se muestra en la Tabla 4. Se puede observar que el arrendamiento considerado como proyecto de inversión tiene un VAN de 26 tenge. Así, un inversor que prefiera el arrendamiento a las inversiones en bonos al 9% (5,4% en términos después de impuestos) ganará 26 tenge, es decir, el arrendamiento es más preferible como objeto de inversión.

Como se mostró anteriormente, el arrendamiento también es beneficioso para el arrendatario, por lo que la transacción debe realizarse.

El inversor también puede calcular el valor de la TIR a partir de los datos En este ejemplo, TIR = = 5,5%. Por lo tanto, el acuerdo proporciona una devolución después de impuestos del 5,5% para un inversionista sujeto a impuestos del 40% y representa una mejor inversión que comprar un bono al 9%. Tanto el criterio de VAN como de TIR dieron los mismos resultados para evaluar la viabilidad de un arrendamiento.

Resultados del cálculo según la tabla:

VAN = = 26 nyu ghb k = 5,4% (1)

TIR: VAN = 0 = TIR = 5,5% (2)

Valoración de arrendamientos financieros combinados. Se llama especialmente la atención sobre un nuevo tipo de arrendamiento: arrendamiento con financiación mixta. . Con la formación de empresas de leasing especializadas en Kazajstán, este tipo de leasing puede volverse especialmente popular. En virtud de dicho contrato de arrendamiento, el arrendador organiza la recepción de un préstamo por una parte del monto requerido. El arrendador recibe beneficios fiscales asociados con la depreciación acelerada. Sin embargo, ahora el arrendador tiene una posición más arriesgada debido a la atracción de un préstamo.

Los arrendamientos de financiación mixta, a menudo organizados junto con un sindicato de personas adineradas que buscan cobertura fiscal y actúan como propietarios, podrían convertirse (y en Occidente) en una parte importante del mercado financiero moderno de Kazajstán. Al mismo tiempo, la respuesta a la pregunta de si tal operación es un arrendamiento en el pleno sentido de la palabra o no, no tiene mucho. Sin embargo, no es difícil cambiar el esquema de análisis si el arrendador atrae del exterior en su totalidad o en parte los 10 mil tenge requeridos, organizando un arrendamiento a largo plazo. En primer lugar, debe agregar una serie de filas a la tabla para mostrar el flujo de efectivo. El interés pagadero proporcionará otro beneficio fiscal, mientras que el reembolso del préstamo representa una salida de efectivo adicional. El costo de adquisición del activo se reducirá por el monto del préstamo. Una vez realizados estos cambios, es posible calcular los nuevos valores de VAN y TIR y utilizarlos para evaluar la viabilidad del alquiler como una de las opciones de inversión.

A modo de ejemplo, supongamos que el propietario puede obtener un préstamo de 5 mil tenge. de los 10 mil tenge requeridos. durante cinco años al 9% anual sobre el monto principal. La Tabla 5 muestra el análisis de VPN de un arrendador de arrendamientos combinados. El VAN de dicho arrendamiento (de acuerdo con la línea 3) es de 26 tenge, como para un arrendamiento regular. Sin embargo, tenga en cuenta que en este caso el arrendador invirtió solo 3,65 mil tenge. Capital social... En consecuencia, el arrendador puede contratar 2.37 arrendamientos con financiamiento mixto por el mismo monto de 8.65 mil tenge requerido para un arrendamiento regular, y recibir un VAN total de 2.37 X 26 tenge. = 61,62 tg.

Cuadro 2 Análisis de leasing con financiación mixta (en tenge)

El impacto del endeudamiento en el resultado final del arrendador se refleja en la TIR de un arrendamiento financiero mixto. El valor de la TIR, de acuerdo con la línea 3, es de 8.5%, que es significativamente mayor que la declaración de impuestos después de impuestos de 5.5% de los arrendamientos convencionales.

Hay dos puntos adicionales a tener en cuenta con respecto a los arrendamientos financieros combinados. Primero, el uso de capital de deuda no afectó el VAN del arrendador. La razón es que la tasa de interés activa para el arrendador (5,4% después de impuestos) es igual a la tasa de descuento. En segundo lugar, el flujo de caja de un arrendamiento financiero mixto tiene dos TIR: 0% y aproximadamente 8,5%.

Explicaciones para el cálculo:

VPN = T= 26tg., Con k = 5,4%. 4 = o (1 + k) 4

El arrendador toma un préstamo de 5 mil tenge. en el momento t = О

y lo paga en t = 5. Intereses pagados en

al final de cada año son iguales a:

0,09 x 5000 tenge. = 450 tg.,

pero están sujetos a una devolución de impuestos, por lo que la salida de efectivo de intereses por año es: -450 tenge. x (1 - T) = -450 tg. x 0,6 = -270 tg.

2.3 Análisis del estado actual del arrendamiento financiero en Kazajstán

2000-2008 - el período de formación y crecimiento del mercado de leasing en Kazajstán, en el que se pueden distinguir dos etapas más.

Etapa I (agosto de 2000 - 2003) - etapa "bancaria" o etapa de formación del arrendamiento comercial y empresarial privado después de la entrada en vigor de la Ley de la República de Kazajstán "Sobre el arrendamiento financiero", firmada por el Presidente de la República de Kazajstán N.А. Nazarbayev 5 de julio de 2000

Gracias a la introducción del concepto de "leasing bancario" en la legislación, el número de empresas de leasing creadas por los principales bancos comerciales del país ha crecido rápidamente. Así, desde agosto de 2000 hasta mayo de 2003, se establecieron 9 empresas de arrendamiento bancario. Los pioneros del arrendamiento bancario fueron: BTA Leasing JSC (31 de agosto de 2000), que desde marzo de 2005 se ha transformado en BTA ORIX Leasing, Halyk Leasing CJSC (octubre de 2000) y ATF Leasing JSC (octubre de 2000).

Etapa II (2004 - 2008): la etapa de una revisión y mejora integral de la legislación de arrendamiento, así como la etapa del "auge del arrendamiento" en Kazajstán, cuando el número de empresas de arrendamiento que operan en el mercado y el volumen de servicios de arrendamiento aumentado bruscamente, respectivamente. Esta etapa también se puede llamar la etapa de desarrollo del transporte y el arrendamiento industrial.

Actualmente, hay 26 empresas de arrendamiento financiero que operan en el mercado de arrendamiento financiero de Kazajstán con diversas industrias, enfoques sectoriales y actividades específicas. Siete de ellos están ubicados en Astana, tres en las regiones: en las ciudades de Karaganda, Kokshetau y Petropavlovsk, y dieciséis empresas de arrendamiento están ubicadas en Almaty.

Además, el Small Business Development Fund JSC y 5 bancos comerciales (Kazkommerts Bank JSC, Bank Turan Alem JSC, Alliance Bank JSC, Tsesna Bank JSC, Caspian Bank JSC) tienen la estructura de la unidad de arrendamiento y llevan a cabo operaciones de arrendamiento directamente.

Actualmente no se mantienen informes estadísticos oficiales sobre las operaciones de arrendamiento a través de los órganos del Organismo de Estadística de la República de Kazajstán en Kazajstán. Por lo tanto, entre los especialistas hay varias evaluaciones, muy diferentes entre sí, de la capacidad del mercado de arrendamiento de Kazajstán. Según Ph.D. M. Kairlenov en la revista "NationalBusiness", de acuerdo con los resultados del primer semestre de 2006, el volumen del mercado de arrendamiento en Kazajstán se estima en 530-550 millones de dólares estadounidenses. Al mismo tiempo, el 90% del mercado está representado por primera vez por 10 empresas líderes en leasing, cuya cartera total de leasing ascendía a USD 270 millones al 1 de enero de 2006 y alcanzaba los USD 499 millones al 1 de julio. 2006.

A juzgar por la dinámica actual, para finales de 2006 podemos esperar alcanzar el hito de 750-800 millones de dólares, ya mediados del próximo año podemos hablar de un volumen del mercado de leasing superior a los mil millones de dólares.

Dinámica del desarrollo del arrendamiento financiero en Kazajstán para 2002-2007 Se ve como esto:

Cuadro 3 Dinámica del desarrollo del arrendamiento financiero en Kazajstán en 2002-2007

Así, el mercado de servicios de leasing en Kazajstán muestra un dinamismo muy alto, duplicando sus volúmenes anualmente y demostrándose en 2002-2007. crecimiento 21,5 veces. Al mismo tiempo, el número de empresas de arrendamiento operativo crece de 6 a 33, es decir, 5,5 veces y el número de transacciones de arrendamiento concluidas de 291 a 4200, o 14,4 veces.

Una evaluación ligeramente diferente del desarrollo del mercado análisis financiero en Kazajstán es proporcionado por la revista Expert Kazajstán. (APÉNDICE D)

Por tanto, se puede afirmar que Kazajstán ha creado una rama independiente de la economía nacional: la industria del leasing, cuyos indicadores pueden presentarse adecuadamente en el London Financial Global Leasing Report. Como sabéis, desde finales de los 70 del siglo XX. las estadísticas de operaciones de arrendamiento, que mantiene London Financial Global Leasing Report, han comenzado a mejorar. Durante muchos años, aquí se ha acumulado información sobre los mercados nacionales de arrendamiento, principalmente sobre los 50 más grandes del mundo. Con base en estos datos, se forma y acumula información sobre los volúmenes continentales y mundiales del negocio de leasing.

Hoy en día, todos los elementos principales del mercado de arrendamiento moderno están operando con éxito en Kazajstán desde la cadena "vendedor - arrendador - arrendatario", representada por "vendedores": representaciones de los mayores fabricantes de maquinaria y equipo, sus centros de servicio, distribuidores y concesionarios. ofreciendo una amplia gama de equipos y tecnologías, "arrendadores" - una red de empresas y empresas de arrendamiento, así como "arrendatarios" - consumidores bastante solventes de equipos en condiciones de arrendamiento - empresas grandes, medianas y pequeñas de diversas industrias y esferas de material producción y servicios. También está emergiendo la infraestructura del mercado de leasing, que consiste en numerosas estructuras de servicios que brindan reparación, servicio, información, legal, auditoría, consultoría, seguros y otros servicios adicionales a los principales participantes del mercado de leasing.

Así, el desarrollo activo del mercado de leasing se inició con la formación de la industria del leasing en el año 2000, la cual estuvo influenciada por los siguientes factores:

1) Aprobación de la Ley de la República de Kazajstán "sobre arrendamiento financiero" en 2000.

2) Depreciación de los activos fijos en sectores de la economía, alcanzando el 50-70% (en algunas industrias, esta cifra alcanzó el 80%).

3) El rápido desarrollo económico del país en su conjunto y la inconsistencia de la base industrial con las posibilidades de apertura para aumentar la producción.

En 2004-2008. el mercado de los servicios de leasing ha tenido un desarrollo acelerado, que fue facilitado por:

1) Empresas que reciben exenciones del IVA al importar una determinada gama de bienes en virtud de contratos de arrendamiento financiero.

2) Revisión y reducción de los plazos de los cargos por depreciación del inmovilizado.

3) Simplificación de los procedimientos judiciales y administrativos en la resolución de disputas en la incautación de bienes por parte de arrendadores a arrendatarios inescrupulosos.

El arrendamiento, en nuestra opinión, debería convertirse en una de las herramientas importantes para la implementación de la Estrategia de desarrollo industrial e innovador de la República de Kazajstán para 2003-2015, así como la Estrategia para la entrada de Kazajstán en los 50 países más competitivos del mundial y, en última instancia, un factor en el desarrollo intensivo de la economía nacional y el aumento de su competitividad en el mercado mundial en el contexto de las crecientes tendencias de globalización y la próxima adhesión del país a la OMC.

Según el Ministerio de Finanzas, la renovación de los activos fijos de las empresas requerirá al menos 800 mil millones de tenge de inversiones, que es casi el doble del volumen de todos los préstamos emitidos por los bancos durante el año pasado.

Grado de desgaste del equipo empresas industriales es 40-70% y más. En la república sólo se renuevan anualmente entre 0,8 y 1,2 activos de producción básica, mientras que en los países desarrollados estos indicadores son del 6 al 8%. Una parte importante de las inversiones en activos fijos se financia con fondos propios y tomados en préstamo de empresas. En los próximos años, el sistema bancario nacional es objetivamente incapaz de satisfacer plenamente la necesidad de préstamos de la economía. El capital del sistema bancario, suficiente para atender el proceso de reproducción normal, según la práctica mundial, debería ser del 6 al 7% del PIB.

3 PRINCIPALES PROBLEMAS Y MEDIDAS PARA MEJORAR EL ARRENDAMIENTO EN KAZAJSTÁN

3.1 Problemas de la formación y el desarrollo del arrendamiento en la República de Kazajstán

Sin embargo, el rápido desarrollo del arrendamiento, especialmente el arrendamiento comercial (empresas privadas), se ha visto obstaculizado durante este período y todavía se ve obstaculizado por una serie de problemas aún sin resolver. (APÉNDICE G) Entre ellos se encuentran problemas económicos y sectoriales generales como:

1) un aumento exorbitante y desproporcionado de los precios de la maquinaria y el equipo y la consiguiente disparidad de precios entre los productos de la ingeniería mecánica y otras industrias;

2) búsqueda y atracción de fuentes de ahorro internas y externas, inversiones para financiar el arrendamiento de maquinaria y equipo;

3) buscar y encontrar fuentes para la obtención y suministro de maquinaria y equipo en régimen de arrendamiento (producción nacional, importación y exportación);

4) el estado de la disciplina de pagos en la economía. Crecimiento de impagos y endeudamiento mutuo de empresas, impago de préstamos adquiridos para últimos años generalizado y generalizado.

5) la ausencia y debilidad del marco legislativo y regulatorio para el desarrollo y regulación del negocio de leasing;

6) inconsistencia, inconsistencia y falta de desarrollo del mecanismo de apoyo estatal y estímulo al negocio del leasing. Esto fue especialmente evidente en la falta de coordinación en la implementación de las políticas apropiadas de impuestos, contabilidad y depreciación de inversiones.

El problema más importante es la creación de prerrequisitos económicos para la atracción real de grandes inversiones no estatales en la economía del país en condiciones de arrendamiento.

El desarrollo del arrendamiento comercial se enfrenta a los problemas de acumulación de fondos importantes, especialmente; necesarios para el arrendamiento de equipos agrícolas y de aviación, barcos - para operaciones internacionales de arrendamiento. Junto con los fondos estatales, la principal fuente de inversión en el mercado interno debe ser el ahorro de la población y las entidades económicas. Solo ellos pueden trabajar eficazmente por la economía. Pero un sistema bancario fuerte y confiable puede acumular y atraer fondos. El sistema bancario de Kazajstán es de dos niveles, a excepción del Banco Nacional de la República de Kazajstán, que actualmente incluye 37 bancos de segundo piso. La mayoría de los bancos comerciales son ahora pequeños y débiles.

El desarrollo del arrendamiento comercial también se ve limitado por las altas tasas de préstamos bancarios y los plazos breves de los préstamos. Su nivel, como se mencionó anteriormente, depende de la tasa de inflación y la tasa de refinanciamiento del Banco Nacional de la República de Kazajstán. En tales condiciones y oportunidades, los bancos de Kazajstán no muestran ningún interés particular en participar en la financiación de operaciones de arrendamiento financiero, ya sea de forma directa o indirecta.

El problema más importante que predetermina la forma de organización del arrendamiento - arrendamiento nacional o internacional (exportación e importación) - es la determinación y selección óptima de las fuentes de recepción y suministro de maquinaria y equipo a los arrendatarios (producción nacional, importación y exportación).

Actualmente, las empresas de Kazajstán tienen en su mayoría activos fijos agotados físicamente y obsoletos, tecnologías atrasadas que requieren muchos recursos. La necesidad de modernización del potencial es extremadamente alta. Sin embargo, prácticamente no hay producción de los principales tipos de equipos requeridos para empresas de diversos perfiles en la república. Según los expertos, en la actualidad solo el 11 por ciento de los 1500 tipos de máquinas necesarias para el complejo agroindustrial se producen en la república.

El envejecimiento constante del parque de maquinaria agrícola sigue siendo un problema grave. Se supone que se resolverá mediante contratos con empresas occidentales, así como suministros en régimen de arrendamiento de fábricas rusas, uno de cuyos principales consumidores siempre ha sido Kazajstán. Particularmente grave es el problema de abastecer a la república con cosechadoras de granos y tractores de gran potencia y camiones... Durante los últimos tres años, desde 1994, ha habido negociaciones largas y sin éxito con Rusia sobre el suministro de cosechadoras y tractores a la república en régimen de arrendamiento. La parte kazaja busca arrendar suministros en términos nacionales rusos: pago anticipado del 20% para el tractor y el 80% restante en cuotas durante 4 años o ventas de equipos con cuotas de 3-5 años, mientras que la parte rusa requiere pago anticipado.

Las actividades de arrendamiento están discriminadas incluso en relación con los préstamos de inversión convencionales. El caso es que hoy, de hecho, se ha establecido la doble imposición de las actividades de arrendamiento con el impuesto al valor agregado. La primera vez que se entrega el equipo, la segunda vez que se alquila al arrendatario. La presencia del IVA en las operaciones de leasing, que cubre no solo los ingresos directos de las empresas de leasing, sino también el reembolso de los préstamos bancarios para la compra de equipos de leasing y los intereses sobre los mismos, eleva varias veces el coste del leasing para las empresas de consumo en comparación con un préstamo. Las normas de la Ley de la República de Kazajstán "sobre enmiendas y adiciones al Decreto del Presidente de la República de Kazajstán, que tiene la fuerza de la Ley" Sobre Impuestos y Otros Pagos Obligatorios al Presupuesto "de 31 de diciembre de 1996, sobre la exención del impuesto al valor agregado de los servicios de arrendamiento financiero prestados por los bancos aún no son válidos y otras instituciones financieras autorizadas por el Banco Nacional, así como para la provisión de incentivos tributarios para el impuesto sobre la renta, teniendo en cuenta el mecanismo aplicado de revalorización de activos y depreciación acelerada. De hecho, hoy en día, el permiso formal para que las empresas de arrendamiento apliquen la depreciación acelerada no se utiliza debido a la complejidad de su implementación práctica. Aunque recientemente se han tomado medidas sin precedentes en Kazajstán para estimular la actividad inversora, así como el desarrollo de las pequeñas y medianas empresas, el desarrollo de mecanismos específicos para convertirlas en realidad es prácticamente tardío.

Un problema grave identificado durante la implementación de proyectos de arrendamiento a gran escala en el complejo agroindustrial con el uso de fondos presupuestarios y préstamos y contrataciones externas, y que ahora se ha vuelto muy urgente, es la búsqueda, hallazgo y selección en forma competitiva. de firmas y empresas - arrendadores. Su gravedad se debe a la ausencia de una red territorial de empresas de leasing especializadas y las prohibiciones existentes a los bancos para participar en el leasing directo.

Con el crecimiento de los impagos y el endeudamiento mutuo de las empresas, es decir La reducción drástica de la disciplina de pago, una tarea seria y un problema que enfrentan los bancos y el Fondo de Arrendamiento es el desarrollo y depuración de un mecanismo para la devolución de fondos presupuestarios y otros asignados para operaciones de arrendamiento. Esta tarea es parte de un problema más general: el problema de la creación de un sistema eficaz para asegurar el cumplimiento de las obligaciones proporcionando garantías, prenda de propiedad y seguro de riesgos comerciales en las operaciones de arrendamiento.

A continuación se muestra el esquema del mecanismo de devolución de las asignaciones presupuestarias asignadas para las operaciones de arrendamiento propuesto por los especialistas del Ministerio de Agricultura (Anexo D).

3.2 Medidas para el desarrollo de operaciones de arrendamiento en Kazajstán

Perspectivas mayor desarrollo El leasing en Kazajstán, en nuestra opinión, está asociado con tres áreas principales (APÉNDICE G):

1) una necesidad aguda y urgente de una renovación rápida y radical del capital fijo físicamente desgastado y obsoleto en casi todos los sectores de la economía;

2) un aumento de la actividad inversora en la economía a medida que disminuye la tasa de inflación y la entrada de inversiones, préstamos y empréstitos nacionales y extranjeros directos en sus sectores y esferas prioritarios;

3) el ritmo y escala de desarrollo de las pequeñas y medianas empresas en la economía nacional, fortaleciendo su apoyo e incentivos estatales.

En el proceso de fortalecimiento y desarrollo del mercado de arrendamiento de Kazajstán, han surgido nuevas tendencias. Son los siguientes:

1) El servicio a las regiones por parte de las principales empresas de arrendamiento, ahora concentradas en los centros políticos y económicos del país (Astana, Almaty), comenzó a llevarse a cabo mediante la creación y expansión de sus sucursales regionales y oficinas de representación.

2) La estructura está cambiando y las fuentes de financiamiento de las operaciones de leasing son cada vez más diversas. Hace un año, los préstamos de los bancos matrices y las instituciones financieras estatales ocupaban la mayor parte de la base de recursos de las empresas de leasing, pero claramente no eran suficientes para el desarrollo a gran escala del leasing. Los líderes del mercado están expandiendo activamente las fuentes de financiamiento atrayendo fuentes externas, incluidas líneas de crédito de organizaciones financieras internacionales y bancos (IFC, BERD, ADB, etc.), préstamos de agencias occidentales de crédito a la exportación, empresas de arrendamiento financiero, préstamos comerciales de proveedores, fondos del mercado de valores local mediante la emisión de bonos de empresas de leasing (BTA ORIX Leasing) y titulización de deudas.

3) Junto a las empresas de leasing estatales y bancarias, comenzaron a aparecer nuevos actores en el mercado de leasing, representados por empresas de leasing extranjeras; empresas de leasing asociadas a fabricantes y proveedores de maquinaria y equipo; empresas de arrendamiento de sucursales y regionales; empresas asociadas a grupos financieros e industriales (FIGs); así como bancos comerciales y Fondos que realizan operaciones de leasing sin crear una empresa de leasing.

4) Como resultado del surgimiento de la competencia entre empresas de leasing, se comenzó a ofrecer en el mercado una variedad de productos y programas de leasing, se mejoraron las condiciones para la provisión de equipos para leasing y se redujo el margen de las empresas de leasing.

Para un mayor desarrollo y estimulación, mejora de la contabilidad de las operaciones de arrendamiento, se propone tomar las siguientes medidas:

1) Adoptar nuevos y realizar cambios y adiciones a los actos legislativos y reglamentarios existentes:

1) En particular, adoptar la Ley de la República de Kazajstán "Sobre la adhesión de Kazajstán a la Convención de UNIDROIT Ottawa sobre arrendamiento financiero internacional de fecha 28 de mayo de 1988". La adhesión a esta Convención abrirá un amplio camino para el establecimiento de la cooperación internacional y el intercambio de experiencias en el campo del arrendamiento financiero, facilitará la llegada de las mayores empresas de arrendamiento de países industrializados desarrollados a Kazajstán con inversiones de arrendamiento y el desarrollo de operaciones de arrendamiento internacional. operaciones internacionales de subarrendamiento, respectivamente.

2) Introducir enmiendas y adiciones al artículo 3 "Formas y tipos de arrendamiento" de la Ley de la República de Kazajstán "Sobre arrendamiento financiero", incluidos los conceptos de "arrendamiento directo" o "arrendamiento de proveedores", "arrendamiento financiero directo", "Arrendamiento de apalancamiento", "Arrendamiento de grupos (acciones)".

3) Introducir enmiendas y adiciones al Código Fiscal de la República de Kazajstán, que prevean el uso de métodos de depreciación acelerada en las operaciones de arrendamiento.

La introducción de estos tipos de arrendamiento en la Ley de arrendamiento financiero de la República de Kazajstán diversificará y ampliará significativamente la gama de servicios de arrendamiento prestados, aumentará el potencial y la escala del mercado de arrendamiento financiero del país, vinculará este mercado con el mercado de valores , con el posterior aprovechamiento de los recursos del sistema previsional acumulativo no estatal con base en el desarrollo y propuesta de nuevos instrumentos financieros, así como fondos de instituciones estatales de desarrollo (Fondo de Inversión, Fondo de Innovación, Fondo de Desarrollo, Pequeña Empresa, etc. ), creado para implementar la Estrategia de desarrollo industrial e innovador de la República de Kazajstán para 2003-2015.

2) Desarrollar programas para el desarrollo del leasing en Kazajstán (nacional, sectorial y regional) con el propósito de regulación estatal y apoyo al leasing.

3) Establecer contactos y alianzas con la Federación Europea de Asociaciones de Empresas de Leasing "Evroliz", la Asociación Rusa de Empresas de Leasing "Rosleasing" y con la Confederación "CIS Leasing" para el intercambio de experiencias y ejecución de proyectos conjuntos.

4) Introducir informes estadísticos oficiales sobre operaciones de arrendamiento en Kazajstán a través de los órganos de la Agencia de Estadística de la República de Kazajstán.

5) Proporcionar información estadística sobre el mercado nacional de arrendamiento financiero a LondonFinancialGlobalLeasingReport para su publicación y determinación de la clasificación de país de Kazajstán entre los 50 mercados de arrendamiento más grandes del mundo.

La cumbre de inversión de las firmas más importantes celebrada en junio de 2003, la familiarización por parte de la delegación de Goskominvest durante la visita a los Estados Unidos de representantes de las empresas estadounidenses, el gobierno y las organizaciones financieras internacionales con las oportunidades de inversión de Kazajstán, la nueva legislación de inversión contribuyó a la crecimiento en el mundo de la imagen y el atractivo de la inversión de Kazajstán, esto se puede evidenciar datos sobre la entrada proyectada de inversiones extranjeras en el marco de los contratos ya celebrados hasta 2008. (APÉNDICE E)

CONCLUSIÓN

El leasing se está convirtiendo en una palanca económica flexible y prometedora capaz de atraer inversiones, ayudar a impulsar la producción nacional, atraer capital a sectores vitales de la economía del país, brindar un apoyo real a las pequeñas empresas, proporcionar ingresos confiables y de largo plazo para la banca comercial, etc. Kazajstán. Sin embargo, a pesar del uso generalizado del leasing en los países desarrollados, en el entorno económico de Kazajstán, este tipo de relación sigue siendo muy poco común debido a su novedad comparativa, falta de experiencia e imperfecciones. Marco legislativo... Las ventajas del leasing en comparación con otros métodos de inversión son que un emprendedor puede iniciar un negocio con solo una fracción de los fondos necesarios para comprar locales y equipos (propiedad). Las empresas no cuentan con fondos monetarios, cuyo control sobre los gastos razonables no siempre es posible, sino directamente con los medios de producción necesarios para la renovación y expansión del aparato productivo. Al mismo tiempo, el leasing estimula la acumulación de fondos de inversores privados.

El leasing tiene un gran potencial para establecer una cooperación económica con países extranjeros, en relación con los cuales el leasing internacional se está generalizando.

Objetivamente, el curso de las reformas económicas en el país determina la dirección de la actividad del arrendamiento como una de las más prometedoras en el campo de los negocios. La enorme necesidad insatisfecha de inversiones del complejo económico del país es el requisito previo más importante para el desarrollo acelerado de las actividades de arrendamiento. Fortaleciendo la posición del capital bancario, atrayendo activamente inversiones directas nacionales y extranjeras, préstamos y diputados en sectores y sectores prioritarios de la economía, el rápido desarrollo de las pequeñas y medianas empresas dan un fuerte impulso al desarrollo a gran escala del leasing. negocios en Kazajstán.

La experiencia mundial muestra que el leasing contribuirá activamente al fortalecimiento de la economía del país en las etapas de sus transformaciones fundamentales y estructurales. Entonces, a mediados de los setenta, la economía estadounidense se enfrentó a la necesidad de una amplia renovación del capital fijo. Entre sus razones importantes se encuentran: el desgaste físico de una parte significativa de los medios de producción; obsolescencia acelerada provocada por el alza de precios debido a la crisis energética de 1973-1974, que hizo que el uso de equipos intensivos en energía no fuera rentable y lo devaluara. Todo ello exigía con urgencia que los equipos se actualizaran en un tiempo bastante corto. Para resolver este problema, el arrendamiento fue útil.

En conclusión, conviene recalcar una vez más que el leasing no es un sustituto barato del crédito. Existen ciertas ventajas en la financiación de equipos de activos fijos, pero las habilidades crediticias y la evaluación de los flujos financieros son tan importantes como con un préstamo sin garantía. Es decir, desaparece el principal momento atractivo para los arrendatarios (en particular para las pequeñas empresas), que es iniciar un negocio sin fondos suficientes, pero con un proyecto altamente efectivo, ya que los bancos también exigen garantías para el leasing (objeto de una operación de leasing). puede ser de valor para el proyecto, pero no tener suficiente liquidez para cubrir los costos del banco).

Así, el leasing se ha convertido en una herramienta eficaz para atender los proyectos de inversión de “sus” clientes del banco. Pero el potencial del leasing en Kazajstán es muy grande y el estado y las empresas de leasing han hecho un gran trabajo.

Nuestro país carece de un cierto programa integral, en cuyo marco:

1) se pensaría y crearía una infraestructura más desarrollada del mercado de servicios de arrendamiento, que incluiría: capacitación de personal calificado, cobertura de información de los servicios prestados;

2) proporcionar a los bancos una gama más amplia de beneficios para el préstamo a largo plazo de transacciones de arrendamiento (más de 3 años);

3) desarrollo de un sistema de garantías para evitar el 100% de garantías por arrendamiento (por ejemplo, seguros).

4) junto con las medidas ya tomadas (ausencia de controles cambiarios en los contratos de arrendamiento internacional), para fortalecer el conjunto de medidas de atracción de inversión extranjera en el marco del arrendamiento financiero.

Un programa de este tipo podría impulsar a los bancos comerciales, en lugar de recibir beneficios dudosos y arriesgados a corto plazo, a reorientarse hacia inversiones a largo plazo en la economía ucraniana para obtener beneficios fiables.

LISTA DE LITERATURA UTILIZADA

1) Código Fiscal de la República de Kazajstán

2) Ley de la República de Kazajstán "sobre arrendamiento financiero".

3) Código Civil de la República de Kazajstán

4) Ley "sobre bancos y actividades bancarias en la República de Kazajstán"

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25) Actividades de arrendamiento financiero en la República de Kazajstán. Finanzas empresariales. Agencia de Estadística de la República de Kazajstán 2008

26) Investigación del mercado de leasing en Asia Central-2004 // Proyecto para el desarrollo del leasing en Asia Central IFC

APÉNDICE A

Clasificación de tipos de arrendamiento

APÉNDICE B

Las empresas de leasing estadounidenses más grandes (a principios de 2006), millones de USD

APÉNDICE B

Las mayores empresas de leasing de Alemania

(a principios de 2006), millones de USD.

APÉNDICE D

Volumen del mercado de arrendamiento financiero en 2002-2007

APÉNDICE E

Esquema del mecanismo de devolución de créditos presupuestarios,

destinado a operaciones de leasing

APÉNDICE E

Datos resumidos sobre la atracción de inversiones extranjeras en arrendamiento financiero de la República de Kazajstán para 2003-2007 millones de dólares estadounidenses

APÉNDICE G

Problemas de formación y medidas para el desarrollo de operaciones de arrendamiento en la República de Kazajstán.

Arrendamiento e ingeniería Una de las formas actividad económica exterior es el movimiento de tecnología entre países. El movimiento de tecnología toma la forma de venta de licencias en el exterior (derecho a fabricar ciertos bienes y tecnologías para su producción), patentes (derechos de autor exclusivos para disponer de una invención dentro del plazo establecido por la ley), consultoría en temas tecnológicos y capacitación en ingeniería. y personal técnico. El arrendamiento y la ingeniería son una de las formas de préstamos deportivos en el mercado mundial y el movimiento tecnológico.

El arrendamiento es una forma de acreditación de exportaciones sin transferir la propiedad de los bienes al arrendatario. Arrendamiento - alquiler, alquiler de propiedad. El arrendamiento proporciona al arrendador un beneficio no inferior al promedio, el arrendatario proporciona: el uso de maquinaria y equipo de última generación con costos de capital mínimos, la construcción de empresas, edificios residenciales, instalaciones sociales, la implementación de la compra posterior de maquinaria y equipo. En la práctica internacional, se distinguen dos formas de arrendamiento: financiero y operativo. Arrendamiento

Arrendamientos financieros Los arrendamientos financieros se caracterizan por un arrendamiento a largo plazo durante el cual se amortiza la totalidad o la mayor parte del costo del equipo. En el caso de un arrendamiento financiero, el arrendador reembolsa total o parcialmente los costos de la propiedad arrendada del alquiler y también obtiene una ganancia.

Arrendamiento operativo El arrendamiento operativo es el arrendamiento de una propiedad por un período menor que el período de su funcionamiento económico. El equipo de construcción (grúas, excavadoras), el transporte y el equipo informático generalmente se alquilan en régimen de arrendamiento operativo. El arrendamiento difiere según los objetos de las transacciones: bienes muebles, inmuebles

Arrendamiento con arrendamiento posterior Un caso especial es el arrendamiento posterior, en el que el vendedor de la propiedad arrendada también es el arrendatario.

Arrendamiento Arrendamiento separado con recaudación de fondos adicional o arrendamiento parcialmente financiado por el arrendador. El arrendador, al comprar el equipo, paga con sus fondos no todo el monto, sino solo una parte. El resto de la cantidad que pide prestada

Formas de liquidación bajo contratos Al comprar equipos en una transacción de arrendamiento, se utilizan las principales formas de liquidación con proveedores: transferencia bancaria directa, pago contra una garantía de pago (banco), carta de crédito,

Arrendamiento general Un contrato de arrendamiento que le da al arrendatario el derecho de complementar la lista de equipos arrendados sin un acuerdo adicional con el arrendador. Es decir, este acuerdo permite celebrar un acuerdo general sobre la provisión de una línea de arrendamiento, según el cual el arrendatario, si es necesario, puede tomar una propiedad adicional sin celebrar un nuevo acuerdo cada vez.

Objeto del arrendamiento El objeto del arrendamiento son los bienes no consumibles, incluidas las empresas, los edificios, las estructuras, el equipo, los vehículos y otros bienes muebles e inmuebles. De conformidad con la parte 2 del artículo 3 de la Ley de arrendamiento, el objeto del arrendamiento no puede sean terrenos y otros objetos naturales., así como objetos limitados o retirados de la circulación. Una restricción similar la establece el Código Civil de la Federación de Rusia, que en el artículo 666 establece que el objeto de un contrato de arrendamiento financiero puede ser cualquier cosa no consumible, a excepción de los terrenos y otros objetos naturales.

Ejemplo de un contrato de arrendamiento La empresa de telecomunicaciones XYZ está desarrollando una red de teléfonos públicos. En relación con la reubicación de negocios a las regiones, se hizo necesario abrir una sucursal en la ciudad de N. El departamento de TI de la empresa se encargó de equipar la oficina: crear una infraestructura de red e información, preparar las estaciones de trabajo de los usuarios. Para garantizar las actividades en la región XYZ especificada, se requiere un servidor de base de datos, utilizado por el sistema de facturación del operador, un sistema de almacenamiento de red y un conmutador para construir red local... Además, para el trabajo de los empleados, es necesario equipar 14 estaciones de trabajo estacionarias y dos estaciones de trabajo móviles para el jefe y director comercial de la nueva oficina.

XYZ eligió a IBS Platformix como proveedor de equipos. Un pedido personalizado incluye el siguiente hardware: 1 servidor Dell ™ 1 sistema de almacenamiento Dell ™ 1 conmutador Dell ™ Gigabit Ethernet 14 computadoras de escritorio Dell ™ 2 computadoras portátiles Dell ™ El costo del hardware es de $ 30,000.

Para una pequeña empresa que ya ha invertido fondos importantes De hecho, en el desarrollo de negocios en la región, los costos únicos de $ 30,000 representan una seria dificultad. La dirección de la empresa decide solicitar un préstamo al banco. El gerente de Dell Systems también sugiere considerar un contrato de arrendamiento. El cálculo de la oferta de arrendamiento conduce a los siguientes resultados: Costo del equipo Dell (con IVA): $ 30,000 Monto del anticipo: 30% ($ 9,000) Plazo del arrendamiento: 12 meses Monto de los pagos del arrendamiento (IVA incluido): $ 23,940 Costo total del equipo Dell: $ 32,940

Por lo tanto, el coeficiente de apreciación del costo del equipo es de alrededor del 9%. En comparación con un préstamo, el esquema de arrendamiento también tiene una serie de ventajas adicionales: Ahorro en el impuesto sobre la renta: $ 4,200 Los pagos por arrendamiento se cargan en su totalidad al precio de costo, lo que puede reducir significativamente el monto del impuesto sobre la renta. Al comprar equipo con un préstamo o propios fondos solo los cargos por depreciación se incluyen en el costo principal. Ahorros en impuestos a la propiedad - $ 600 El equipo comprado se coloca en el balance general del arrendatario. En este caso, se aplica un factor de depreciación acelerada de 3.

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