Каква е разликата между нормата на печалба и печалбата. Простата норма на възвръщаемост е следната. Фактори, определящи ефективността на бизнеса

Показателят за печалба във вътрешната и чуждестранната практика се изучава дълго време. Периодично възникват фактори, които оказват значително влияние върху финансовия резултат на икономически субект.

Нормата на възвръщаемост трябва да се разбира катосъотношението на печалбата към авансирания капитал.Индикаторът трябва да се изрази като процент... Разгледаният финансов коефициент отразява ефективността на използването на средствата. Обичайно е финансистите да наричат ​​нормата на възвръщаемост възвръщаемост на капитала.

Фактори, определящи ефективността на бизнеса

Честото използване на значителни източници за повишаване на ефективността на бизнеса включва използването на набор от мерки, които отразяват основните насоки на развитие и усъвършенстване на дейностите.

СледващияТрябва да се отбележи, че най -важната класификация на факторите за ефективност на бизнеса се основава на дефиницията на нивото на управление на производството. Това са вътрешни и външни фактори, тъй като те влияят значително върху степента на ефективност на предприемаческата дейност.

Нека отделим по -подробно три основни фактора, които влияят пряко върху воденето на бизнеса и неговия икономически резултат:

1. Оборудване, така наречените средства за производство... С висока производителност, качествено обслужване и оптимално натоварване можете да получите максимални резултати с минимални разходи.
2. Суровини, материали и подобни компоненти... Доброто качество, минималните отпадъци и ниската консумация на енергия, в комбинация с добро управление на запасите, трябва да гарантират високо ниво на производство, ниски отхвърляния и минимални разходи.
3. Технологична сигурност на бизнесадобра индикация за интензивността на производството.

Как да се определи прогнозната норма на възвръщаемост

Използване на първоначална инвестиция като знаменател

За да определите прогнозната норма на възвръщаемост, първо трябва да определите годишната печалба, която се намира по формулата:

P = BB-OI
където P е печалбата на организацията
BB - брутни приходи
OI - общи разходи

След това трябва да определите стойността на амортизацията на дълготрайните активи, като използвате данни за стойността на дълготрайните активи.

Това става в две стъпки:

OS = NS - LS SI = OS / SPI
SPI - полезен живот

Ps = V - SI
Б - приходи

Изчислената норма на възвръщаемост може да се определи чрез просто съотношение:

RNP = Ps / PV

Изчислете средната печалба за компанията.

Разглежданият метод се основава на стандартната формула:

SNP = Ps / SV

Определете средната инвестиция.

Този показател включва цената на капиталовите инвестиции и се намира по формулата:

SV = (HB + LS) / 2

Изчисляване на нормата на възвръщаемост:

RNP = PS / SV * 100

Съотношението на нетните икономии на разходи към първоначалната инвестиция, представено като процент, е RNP.

Доста лесно е да се определи SNP, всички данни могат да бъдат получени в счетоводните отчети.

Как да се изчисли рентабилността?

Оценката на финансовите резултати на даден бизнес не е възможна без изчисляване на показателя за рентабилност, отразяващ икономическа ефективностдейности.

Изчисляват се няколко вида рентабилност: продажби, продукти, активи, капитал и т.н., за които има процедура за изчисление. Коефициентите на рентабилност често се използват при финансови анализи и прогнози.

Съществуващите методи за определяне на рентабилността преследват собствените си цели и използват различни отчетни показатели.

Рентабилност на основния бизнес

Това е скъп показател, който ви позволява да оцените размера на печалбата на рубла от разходите:

Пръчка = Печалба от продажби / себестойност.

Възвръщаемост на оборотни средства

Той характеризира ефективността на рублата, инвестирана в оборотни средства.

Rok = Нетна печалба / Работен капитал

Колкото по -висок е коефициентът, толкова по -ефективно се използва оборотният капитал.

Възвръщаемостта на капитала

Получената печалба все още не е признак за ефективна дейност. Необходимо е да се изчислят по -подробно други финансови показатели.

Rok = Нетна печалба / Основен капитал

Коефициентът отразява каква част от нетната печалба пада върху единица от основния капитал на компанията.

Изчисляване на възвръщаемостта от продажбите

Коефициентът, характеризиращ нетната печалба в размер на брутните приходи, показва финансови резултати ... За финансовия резултат можете да вземете различни показатели за печалба.

Регулаторната стойност зависи от редица характеристики, например индустрията.

Праг на рентабилност

Нарича се още точка на рентабилност, която характеризира такова ниво на бизнес активност, при което размерът на разходите е равен на размера на приходите и помага да се изчисли финансовата сила на компанията:

Pr = Pos разходи / K бруто марж

Коефициентът на брутен марж се изчислява по формулата:

Vm = (Брутни приходи - променливи разходи) / Брутни приходи

Когато планират и прогнозират, много лидери вземат това като основа за вземане на решения, когато е необходимо да се води бизнес по такъв начин, че този праг да не надвишава този праг.

Рентабилен

Показва колко пари се изразходват за бизнес, отразява колко печалба се получава на една инвестирана рубла. Използва се за анализ на разходите и ползите.

Индикаторът се определя, както следва:

Рз = Печалба / Декапитализирани разходи.

Добавки се използват, когато индикаторът се изчислява като разликата или сумата от получените фактори, мултипликативни - като техен продукт, и кратни - когато факторите са разделени един на друг, за да се получи резултат.

Прилагането на тези модели води до комбинирани или смесени модели. За пълно факторния анализрентабилност, се използват многофакторни модели, които включват различни коефициенти на рентабилност.

Чиста печалба

Нетният доход е доста трудна икономическа категория. Най -добрите умове на нашето време, както местни, така и чуждестранни, се занимават с неговото изучаване.

Ръководството на компанията носи висока отговорност да управлява предприятието по такъв начин, че бизнесът генерира максимална печалба. Защото собствениците винаги искат да получават дивиденти.

По този начин ръководството е изправено пред важната задача да управлява приходите и разходите по такъв начин, че да има повече от първите и възможно най -малко от последните. Като се има предвид, че при изчисляване на нетната печалба се вземат предвид всички преки, променливи и косвени разходи

Нетната печалба на икономически субект трябва да се разбира като дела на брутните приходи, минус разходите за изплащане на заплати и данъчни плащания.

Постигането на печалба е основната цел на търговската организация.

Генерирането на печалба е доста сложен процес, само няколко собственици имат необходимите умения и способност да вземат правилните управленски решения.

На теория печалбата е компонент на компанията, който остава на разположение на собствениците, който след това може да бъде разпределен по тяхна преценка. Данните за нетната печалба са изключително важни за всяко предприятие, защото са по -фокусирани върху инвеститорите.

Изчисляване на нетната печалба

Определянето на нетния доход е достатъчно лесно. Първо, трябва да определите периода, за който ще се правят изчисленията.

Нетната печалба се намира по формулата:

PE = Финансова печалба + Брутна печалба + Друга печалба - Задължителни данъчни плащания.

Разпределение на нетната печалба

Основен законодателна рамкакойто регулира разпределението на нетната печалба е Федералният закон „За дружествата с ограничена отговорност“.

Организацията може да разпределя печалбата на тримесечие, веднъж на всеки шест месеца или годишно. Решението се взема на обща срещаучастници. Нетната печалба, както разбрахме, е финансовият резултат на компанията.

Собствениците на бизнес могат да го разпространяват за следните цели:

• изплащане на дивиденти
• бизнес финансиране под формата на инвестиции в основен или оборотен капитал
• резервен капитал и извън него

Освен това акционерните дружества, които издават акции и ги търгуват на фондовата борса, се интересуват от изплащане на дивиденти, тъй като това е основният показател, по който инвеститорите се ръководят, когато инвестират своя капитал.

Опитните собственици разбират кога да печелят и кога да инвестират. Докато бизнесът има място за растеж и развитие, ще бъде неподходящо изтеглянето на капитал, когато той може да бъде авансиран.

Следователно изследването на пазара, конкурентите и перспективите за развитие предоставя определени данни за етапите на дейност и възможното постигане на максимални обеми на производство.

В този момент компанията вече няма да може активно и динамично да се развива, но ще навлезе във фаза на стагнация, а след това нетната печалба трябва да бъде изтеглена под формата на дивиденти.

Печалбата се разпределя между участниците пропорционално на техните дялове. Също така, тя може да бъде насочена от предприятието към всяка необходима цел. Напоследък използването на печалба за благотворителност стана широко разпространено.

Формиране на нетна печалба

Обемът на нетната печалба за отчетния период не предоставя пълна информация, поради факта, че не се вземат предвид всички приходи и разходи. На свой ред този ред на отчитане характеризира дейността доста показателно.

Има нетна печалбаосновен индикатор характеризиращ дейността на стопански субект. Този показател представлява интерес за кредиторите с цел проучване на кредитоспособността, контрагентите за определяне на надеждността и акционерите за изчисляване на ефективността.

2018-05-04 1519

Постигането на печалба е основната цел на всяка компания. Ефективността на постигането му ще бъде оценена чрез изчисляване на нормата на нетната печалба, относителен показател, който показва колко печалба се съдържа във всяка рубла от приходите. Оптималната стойност е на ниво 8-20%. Но може да е по -високо.

Получаването на печалба е естествено очакване от резултата от управлението на всеки бизнес. Това е разликата между приходите и разходите, която се изразява в парично изражение. В зависимост от методите на изчисление, печалбата може да бъде различна (счетоводна, балансова, маржин, номинална, реална, от конкретни операции).

Норма на възвръщаемост

Марж на нетната печалба(N PP) - относителен показател, който се използва за оценка на възможността за инвестиране в компания и при прогнозиране на бъдещото развитие на компанията. Това е съотношението на нетната печалба на компанията към приходите на компанията. Използва се като показател за рентабилност от дейността на компанията, позволява да се оцени ефективността на бизнес процесите и управлението като цяло.

С прости думи: Индикаторът означава какъв е делът на нетната печалба във всяка рубла от приходите.

Формула за изчисление

N PE се определя по формулата:

• Пч - чиста печалба;
• В - приходи минус ДДС и сумата на активите.

Формула за изчисляване на салдото:

• П. 2400 - стойност на линията 2400;
• П. 2110 е стойността на ред 2110.

Стойността на ред 2110 се получава като разлика между сумата по кредита по сметка 90 и ДДС с акцизи, и 2400 - като разлика между 2110 и всички разходи.

Определяне и изчисляване на нетната печалба

Нетната печалба заема специално място в системата за сетълмент. Това е приходите на компанията минус всички разходи (данъци, такси, други удръжки към бюджета). Размерът му определя ефективността на цялата компания. Колкото по -висок е резултатът, толкова по -добре.

За изчисляване се използват няколко формули.

1 формула:

P H = V - S - R U - R K - R P - N, където:

• Б - приходи;
• С - стойността на стоките / строителството / услугата;
• Р У - административни разходи;
• Р К - стопански разходи;
• R P - други разходи;
• H - данъци.

2 формула:

P H = P DN - N, където:

• P ND - печалба преди данъци;
• H - данъци.

Има и други възможности за изчисляване на този показател, но всички те дават един и същ резултат.

В баланса нетната печалба се отразява в ред 2400. Изчислява се като:

P H (стр. 2400) = s. 2110 - стр. 2120 - стр. 2210 - стр.2220 - стр.2310 - стр.2320 - стр.2330 - стр.2340 - стр.2350 - стр.2410, където:

• S. 2110 - стойност на ред 2110 (приходи);
• Стр. 2120 - стойността на ред 2120 (себестойност на продажбите);
• Стр. 2210 - стойността на ред 2210 (стопански разходи);
• П. 2220 - стойността на ред 2220 (административни разходи);
• P. 2310 - стойността на ред 2310 (приходи от участие в организации);
• П. 2320 - стойност на ред 2320 (вземане за лихва);
• Стр. 2330 - стойност на ред 2330 (процент да се получи);
• П. 2340 - стойността на ред 2340 (друг доход);
• П. 2350 - стойността на ред 2350 (други разходи);
• S. 2410 - стойността на ред 2410 (данък върху дохода).

Нетната печалба е това, което остава за по -нататъшното развитие на компанията. Той влияе върху платежоспособността на предприятието, характеризира неговата финансова стабилност и надеждност.

Индикатор стандарт N PP

Счита се за добър знак за марж на печалба от 8-20%. Трябва обаче да се стремите към максимална стойност: колкото по -висок е показателят, толкова по -ефективно работи компанията. Но няма единно значение, което да се прилага за всички организации.

Внимание!Стойността на H PE до голяма степен зависи от обхвата на компанията, спецификата на бизнеса, технологичните процеси, условията на труд и други външни и вътрешни фактори.

Индикаторът не може да бъде отрицателен. Това винаги е положително число. Измерва се като процент.

Важно!В случай на загуба (отрицателен показател за печалба), N PE не се изчислява. Няма смисъл.

Пример за изчисление

Най -добре е индикаторът да се изчисли за няколко години, за да може да се анализира с течение на времето. Например, нека намерим H PE за последните 7 години от дейността на условно дружество. Всички данни могат да бъдат изтеглени в таблична форма в Excel.

По този начин АЕЦ в предприятието през последните 7 години е в препоръчителните граници. През това време обаче има скокове на стойността в диапазона от 10.4-20.5%.

Защо трябва да имате предвид H PE? Икономическият смисъл на коефициента

Индикаторът представлява интерес за собствениците на фирми, поканени мениджъри, банки, инвеститори и други заинтересовани страни.

Собствениците и мениджърите се нуждаят от него, за да оценят финансовото състояние на компанията, да търсят възможности за привличане на инвестиции, да оценят вътрешната ситуация в компанията и да проведат конкурентен анализ. Използва се за направяне на прогнози, коригиране на цените на стоките и услугите, идентифициране на скрити възможности за финансиране и оценка на финансовата стабилност. Ако показателят е твърде нисък или висок, тогава на първо място си струва да се оцени адекватността на цените, сравнявайки ги с преките конкуренти. Ако цените са на приемливо ниво, тогава става въпрос за лошо управление или криза.

Банките и инвеститорите се интересуват от N PE, за да оценят възможността за инвестиране в бизнес. Това е спомагателен индикатор, който е необходим, за да осигури пълна картина на финансовото състояние на компанията и ви позволява да видите дали компанията прави загуба. В допълнение към нетната печалба се вземат предвид стойностите на рентабилността (инвестиции, капитал, разходи, активи).

Справка!Ако една компания ще тегли заем от банка, тогава нейният лихвен процент не може да бъде по -висок от N PE. В противен случай обслужването на дълга ще бъде огромна тежест.

Банките изчисляват стойността на показателя за същата цел - за оценка на платежоспособността на потенциален клиент. След намирането на N PE става ясно дали компанията ще може да плаща лихви, като същевременно поддържа текущото ниво на цените.

изводи

Маржът на нетната печалба е спомагателен индикатор за оценка на финансовата стабилност на дадено дружество, изразява се като процент от нетната печалба към приходите. Полезно за собственици и бизнес мениджъри, банки и потенциални инвеститори.

За да се разбере успехът на едно предприятие, един от основните критерии е размерът на печалбата. V общ изгледпечалбата се разбира като разликата между паричните средства, получени от продажби, и разходите на предприятието. Съществува концепцията за нормата на възвръщаемост, формулата за изчисление и икономическата същност на която ще разгледаме по -долу.

Концепция за норма на възвръщаемост

Резолюцията на правителството на Руската федерация от 25 юни 2003 г. № 367 „За утвърждаване на правилата за провеждане на финансов анализ от арбитражни администратори“ определя маржа на нетната печалба като съотношение на сумата на нетната печалба към размера на приходите без стойността добавени данъци и акцизи, включени в продажната цена на стоките или услугите на компанията ...

Нормата на печалбата показва колко копейки печалба се отчитат за всяка рубла от приходите. Този индикатор ви позволява да прецените колко ефективно е съотношението на разходите на компанията и средствата, получени от продажбите.

Формулата за изчисляване на нормата на възвръщаемост

Норма на възвръщаемост = Нетна печалба / Приходи

Числителят съдържа индикатора за нетната печалба, който е крайният показател за рентабилността на компанията, изчистен от всички възможни разходи.

За редовете на формуляр 2 „Отчет за приходите и разходите“ формулата се изчислява по следния начин:

Нетна печалба = Печалба (загуба) преди данъчно облагане - Текущ данък върху дохода - Промяна в пасивите за отсрочени данъци - Промяна в активите за отсрочени данъци - Други

Знаменателят е показателят за приходите, отразяващ размера на приходите, получени от предприятието от продажбата на стоки и услуги през този отчетен период, без данъка върху добавената стойност и акцизите. Във формуляр 2 „Отчет за приходите и разходите“ този показател се отразява в ред 2110 „Приходи“.

Прилагане на нормата на възвръщаемост

Нормата на възвръщаемост се прилага от ръководството на компанията за:

• проследяване на динамиката на рентабилността на бизнеса, когато показателят се сравнява с предходни периоди;
• сравняване на резултатите от клонове, поделения или дъщерни дружества на компанията с цел анализ на ефективността на актив и последващото решение за трансформиране на структурата на портфейла от активи;
• бенчмарк с други предприятия в бранша, ако е известен средният процент на възвръщаемост за подобни компании, който ви позволява да поддържате или постигате конкурентни предимствана цена с ниски разходи;
• очакваната норма на възвръщаемост се използва, за да се реши дали да се стартира или да се изостави инвестиционен проект, или при избор от няколко инвестиционни проекта, когато се предпочита инвестицията с най -висока норма на възвръщаемост.

Фактори, влияещи върху нормата на възвръщаемост

Нормата на възвръщаемост се формира от съотношението на двата показателя на рентабилност, съответно факторите, влияещи върху числителя и знаменателя, също влияят върху крайната стойност.

Числителят, приходите, зависи от обема на продажбите във физически единици и от продажната цена на стоките или услугите на компанията. В същото време ценова политикакомпании, установените правила за плащания - с отсрочки, авансови плащания и т.н. - оказват влияние върху продажбите.

Нетната печалба зависи както от цената и обема на продажбите, така и от всички разходи, направени от компанията в процеса икономическа дейност, както производствени, така и свързани с други поддържащи процеси в компанията.

По този начин една компания може да продава големи обеми продукти на достъпни за нея цени, но ако цената е много висока и другите разходи също са по -високи от допустимото им ниво, тогава целият ефект от големите продажби ще бъде компенсиран от неефективните производствени и управленски процеси .

Показва подробно как за определена единица време е имало промяна в размера на капитала, включен в икономически проект. Този показател е необходим за оценка на икономическата активност от гледна точка на намаляване на разходите. Той представлява доход за даден период, разделен на среден размеринвестирана инвестиция. Той се различава от маржа на нетната печалба, който се счита за съотношение на нетната печалба към приходите на компанията. Един от недостатъците на този показател е, че той пренебрегва разликата между проекти със сходни средногодишни печалби, но получени за различен брой години.

Фактори, влияещи върху очакваната норма на възвръщаемост

• възвръщаемост на инвестициите - увеличение на капитала въз основа на резултатите от инвестиционната дейност. Той може да бъде разтегнат във времето поради естеството на проекта, при който реалният доход от инвестиции се появява за дълъг период от време. Изчислява се като съотношение на печалбата към инвестираните инвестиции x100;
• капиталовата структура на предприятието - може да стимулира или ограничава действията на компанията, насочени към увеличаване на активите. В идеалния случай тя трябва да съответства на вида дейност и изискванията на участника на пазара. Съотношението между привлечените средства и размера на рисковия капитал трябва да осигури на акционерите приемлива възвръщаемост на инвестициите.
• вероятни икономии на капацитет - опростено се разбира като очертаване на нормата на възвръщаемост и спестявания в производствените мощности, както и на активите на предприятието, което влияе върху мярката за натрупване на средства.
• очаквания на акционерите - изискват определяне на най -ниските показатели за дългосрочна печалба, които могат да донесат на акционерите доход, като се вземе предвид степента на риск на бизнеса, възможността за увеличаване на цената на капитала и потенциалния размер на дивидентите. Повечето притежатели на ценни книжа не са наясно с реалните Финансово състояниекомпании, така че те имат завишени очаквания относно вероятния доход и съответно влияят върху компанията.

Методи за изчисляване на индикатора

1. Използвайки основната формула, RNP е съотношението на средната годишна печалба (разликата между годишния доход и разходите за амортизация на оборудването) към първоначалната инвестиция. Последното се разбира като размера на инвестицията в основните средства за производство заедно с корекции оборотни средствапричинени от тази инвестиция.
2. Използвайки основната формула - съотношението на средната годишна печалба към средната стойност на инвестицията (действа като цената на капиталовите инвестиции, необходими за функционирането на проекта в допълнение към общата остатъчна стойност на оборудването, разделена наполовина). Тази зависимост се изразява с формулата: средна привързаност = (първоначална привързаност + ликвидационна стойност) /2.
3. Ако е необходимо да се използва RNP, за да се характеризират проектите за намаляване на производствените разходи, приложете формулата за съотношението на нетните икономии на разходи към първоначалната инвестиция. Първият параметър се определя като разликата между очакваното намаление на разходите за поддръжка работна силав резултат на въвеждането на ново оборудване и общата стойност на оперативните разходи заедно с разходите за амортизация.

Никой не прави бизнес на загуба. Дори продажбата на семена носи известна печалба на продавача. Но тук е лесно да разберете какво ще бъде и къде да го използвате. В предприятията въпросите за печалбата са по -трудни за решаване - първо трябва да намерите средства, да ги инвестирате, да продадете стоки, да разпределите дългове, да получите чиста печалба. Как се изчислява нормата на печалба в производството? Ще се опитаме да разберем всичко това.

Печалба и производствени разходи

Във всяка област на дейност, особено в производството, печалбата и себестойността се считат за важни понятия. Това са основните икономически показатели, които пряко формират каузата и финансовите характеристики на предприятието. За да може в крайна сметка компанията да формира марж на нетната печалба, винаги е необходимо да се правят разходи. Важен моменте, че разходите не надвишават приходите, в противен случай дейността на организацията е безсмислена. Следователно разходите трябва да бъдат правилно разпределени. Но печалбата вече зависи от това колко правилно служителите разпределят тези разходи и в каква посока ще бъдат насочени.

Норма на възвръщаемост: определение

След като се справихме с някои концепции, ще стане по -лесно да се разберат характеристиките на икономиката на производството. И така, нормата на печалба е процентното съотношение между печалбата за определен период към капитала, авансиран преди нейното начало. С други думи, тази цифра отразява капиталовите печалби, инвестирани в началото на отчетния период. Авансовите средства от своя страна включват заплатите на работниците и производствените разходи. Основното в това определение е масата на печалбата.

Какво влияе върху динамиката на печалбите?

Нормата на възвръщаемост, както всеки друг икономически показател, зависи от много фактори. Един от факторите, влияещи върху неговата динамика, са пазарната цена и пазарното макроикономическо състояние. И, разбира се, нормата на нетната печалба зависи от търсенето и предлагането на пазара. Този показател определя възвръщаемостта на инвестицията по отношение на размера на инвестираните пари.

Когато има разлика между тези показатели към намаляване на търсенето на продуктите на компанията, това показва, че нормата на печалба е на ниско ниво и съществува заплаха от загуба.

Динамиката му се влияе от промени:

• структурата на капитала, ако разходите за елементите на постоянен капитал са по -малки, тогава нормата на печалба става по -висока и обратно;
• процент на оборота на капитала - колкото е по -висок, толкова по -добре влияе върху печалбата; повече приходи идват от краткосрочния капиталов оборот, за разлика от дългосрочния.

Факторът, определящ нормата на възвръщаемост

Основните определящи фактори за нормата на възвръщаемост се считат за масата на печалбата, нормата на оборота на капитала, структурата на разходите за инвестирани пари, мащаба на средствата за производство и тяхното спестяване. Всеки от тези фактори влияе на дохода и неговите компоненти по свой собствен начин. Но най -голямото въздействие върху рентабилността е по -голямата част от печалбата. Това е абсолютната стойност на получената печалба. Колкото по -висок е този показател, толкова по -печеливш бизнес... Този подход помага да се определят правилните стъпки в последващото развитие на бизнеса.

Как може да се изрази печалбата?

Печалбата може да се изрази в рентабилността на предприятието. Тъй като този показател е много тясно преплетен с нормата на възвръщаемост. Как се изразява това? Освен печалбата, реалният показател може да бъде определен в края на жизнения цикъл на проекта.

Качественото измерване на печалбата е директно нормата на печалбата, която се изчислява чрез съотношението на излишната стойност към авансирания капитал.

Собственикът може да изчисли получения доход като процент от инвестираните средства или в парични единици, често срещан в много страни. В момента доларите се използват при получаване и изчисляване на печалби.

Как се изчислява този показател?

Печалбата е крайният резултат на предприятието, който се определя по следната формула:

P = B-W общо.,

където "P" - печалба, "B" - приходи от продажбата на продукти, "Z obsh." - общите разходи за създаване на продукт и неговото популяризиране.

Изчисляването на нормата на възвръщаемост се определя от съотношението на нетната печалба към общата капиталова инвестиция. Данните се получават като процент.

Това ви позволява да определите оценката на проекти, които директно изискват капиталови инвестиции. И въз основа на получените данни могат да се направят изводи.

Колкото по -висок е показателят за стойността на печалбата, толкова по -добре за предприятието, тъй като печалбата може да бъде инвестирана в по -нататъшното развитие на проекта на организацията или разширяването на производството. В бъдеще това ще има благоприятен ефект върху дейността на предприятието и ще увеличи нивото на доходите. Според показателите за печалба може да се прецени целесъобразността на приноса на средства към компанията. Стойността на този индикатор ускорява процеса на вземане на решения.

Два начина, по които бизнесът може да генерира доход

Вътрешната норма на възвръщаемост е вид доход, който възниква, когато инвестициите и паричните потоци от инвестиции са равни. В този случай предприятието ще получава приходи по два начина:

• капиталови инвестиции при IRR (%) във всякакви парични инструменти;
• производство на капиталови инвестиции паричен поток, в този случай всички компоненти на този поток се инвестират в IRR (%).

IRR в този случай играе ролята на бариера. За инвеститор това е много важен показател, тъй като, след като го е проучил, той вижда: да разработи проект или да го отхвърли. Ако стойността на инвестираните средства е по -висока от стойността на този показател, тогава проектът ще бъде нерентабилен и трябва да бъде отхвърлен.

IRR е съотношението на цената на набрания капитал към ползите от проекта, като се вземат предвид изразходваните средства. Най -благоприятната стойност на този показател се постига, когато времето между дисконтовите проценти се намали.

Как се формира средната норма на възвръщаемост?

Съществува естествен механизъм за формиране на средната норма на възвръщаемост. Тази стойност вече не се определя конкретно от пазара; тя се формира от собствениците (капиталисти) и инвеститорите. Тук водеща роля играе появата на конкуренция, която ще обсъдим по -долу.

Като цяло процесът на формиране на средната норма на печалба се крие във факта, че капиталистите, виждайки достатъчно висока печалба, получена от компанията, се стремят да печелят повече в производството. По тази причина още печеливши условияпродажби. Инвеститорите също се стремят да вложат капитала си в печеливша индустрия. Вътрешно-индустриалната конкуренция възниква с появата на по-хомогенни индустрии. Но може да има и междусекторна конкуренция, която също определя формирането на средната норма на печалба.

Влияние на конкуренцията върху този показател

Средната норма на възвръщаемост се влияе от два вида конкуренция: междуиндустриална и вътрешноиндустриална.

Вътрешноиндустриалната конкуренция е конкуренция в една индустрия, където се произвеждат подобни стоки. Тук всички сили и средства са насочени към производството на този продукт. В този случай цената му се увеличава. На пазара конкуренцията на даден продукт се определя не от индивидуалната, а от същата социална стойност. А стойността му се дължи на средните показатели. В резултат на това нормата на печалба на предприятието може да има тенденция към намаляване, което се отразява лошо върху работата като цяло. За да избегнат това явление, капиталистите се стремят да въведат в експлоатация нови технологии, които улесняват бърз производствен процес с минимални разходи и се опитват да отговарят на пазарните цени без загуби.

Междуиндустриалната конкуренция е конкуренция между самите капиталисти от различни индустрии, където печалбата и нормата на печалба са на по -високо ниво. Тъй като капиталите се наливат в различни индустрии, те имат различна структура. Както знаете, излишната стойност се създава само чрез привличане служители, по -малък капитал също отчита съответната маса на принадената стойност. А в предприятия с висок органичен състав на капитала излишната стойност ще бъде по -малка. Появата на този вид конкуренция води до прехвърляне на средства от една индустрия в друга. Движението на капитала води до факта, че излишната стойност в индустрията с ниска структура намалява, производството на стоки се увеличава, пазарната цена пада, а секторната маса намалява. В резултат на преливането се изравнява средната норма на възвръщаемост, която се определя по формулата: P΄ cp = Ʃ m: Ʃ (C + V) × 100%,

където .М- общата принадена стойност, която се създава в различни индустрии;

Ʃ (C + V)- общият капитал, авансиран в различни отрасли.

В резултат на това компанията получава средна печалба във всички отрасли.

2 Прогнозна норма на възвръщаемост (ужас)

Вторият счетоводен метод за анализ на капиталови инвестиции е изчислената норма на възвръщаемост (AROR), известна още като възвръщаемост на капитала (ROI). Както подсказва името, този метод сравнява възвръщаемостта на проекта и инвестирания капитал. Един от недостатъците на този метод е, че има много начини за дефиниране на „доход“ и „инвестиран капитал“. Различните оценки на приходите могат или не могат да включват финансови разходи, амортизация и данъци. Най -много обаче общо определениеПонятията „доход“ при изчисляването на AROR са „постъпления преди лихви и данъци“, което включва амортизация и амортизация.

Обикновено AROR се използва по два начина в зависимост от дефиницията на инвестирания капитал. Той може да включва или първоначалния инвестиран капитал, или средния капитал, инвестиран през целия живот на инвестицията. Първоначалният инвестиран капитал се състои от разходите за закупуване и инсталиране на имоти, машини и съоръжения и увеличението оборотни средстванеобходими в началния етап на инвестицията. Въпреки това, в последната фаза на проекта, инвестираният капитал се намалява до остатъчната стойност на оборудването плюс останалите компоненти на оборотния капитал.

Формулата може да бъде представена като:

(2.2),

Получените резултати се различават значително един от друг. Ако обаче както установяването на критерии за допустимост, така и финансовия анализса взети по същия метод, инвестиционните решения, взети въз основа на тях, няма да се различават.

Подобно на възвръщаемостта на инвестициите, методът AROR има своите недостатъци. Той използва счетоводна печалба (а не парични потоци) като оценка на рентабилността на проектите. Вече беше отбелязано, че има много начини за изчисляване на балансовата печалба, което прави възможно манипулирането на индикатора AROR. Несъответствията при изчисляването на печалбите водят до много различни стойности на AROR и често тези несъответствия са резултат от промени в счетоводната политика на фирмата, които може да са непознати за вземащите решения за инвестиции. Освен това, балансовата печалба страда от „изкривявания“ като разходи за амортизация, печалби или загуби от продажбата на дълготрайни активи, които не са реални парични потоци и следователно не влияят върху благосъстоянието на инвеститорите.

Вторият голям недостатък на AROR (подобно на PP) е, че той не взема предвид времевия аспект на стойността на парите. Възвръщаемостта на инвестицията се изчислява като средна отчетена печалба, въпреки че приходите се получават в различни периоди от време и могат да се променят от година на година.

Друг проблем с AROR възниква, когато се използва случаят „среден инвестиран капитал“. Тук първоначалните разходи и остатъчната стойност на инвестицията се осредняват, за да отразят стойността на активите, свързани заедно през целия живот на инвестицията. Колкото по -висока е остатъчната стойност на инвестицията, толкова по -висок става знаменателят във формулата AROR и по -ниска е стойността на самата изчислена норма на възвръщаемост.

Парадоксът на остатъчната стойност е проблем при оценката на инвестициите на AROR, който може да доведе до лошо вземане на решения.

На практика AROR много често се използва за информиране на инвестиционни решения. Това може да се дължи на факта, че вземащите решения често предпочитат да анализират инвестициите по отношение на печалбата, тъй като ефективността на самите мениджъри често се оценява по този критерий. Няма съмнение, че използването на този показател за оценка на проекти води до някои организации да вземат погрешни инвестиционни решения.

Следователно трябва да се отбележи, че двата основни „традиционни“ метода на анализ не са идеални. Въпреки че и двете се използват на практика, те имат и редица сериозни недостатъци, които водят до неправилни инвестиционни решения. В теоретичната литература за инвестиционната дейност на тези методи не се обръща особено внимание. Те са изместени от „сложни“ методи, вкоренени в икономическата теория.

Икономическият подход към анализа на проекта включва определяне на стойността на проекта в сравнение с други проекти, както и анализ на финансовата привлекателност на проекта, при ограничени ресурси. Най -известният и често използван на практика е показателят за нетната настояща стойност (NPV).

Нетна настояща стойностви позволява да получите най -обобщените характеристики на инвестиционния резултат, тоест неговия краен ефект в абсолютен размер. Под нетна настояща стойност се разбира разликата между размера на паричния поток, намален до настоящата стойност (чрез дисконтиране) за периода на действие на инвестиционния проект и размера на средствата, инвестирани в неговото изпълнение.

(2.4),

където NPV е нетната настояща стойност;

DP е размерът на паричния поток (в реална стойност) за целия период на действие на инвестиционния проект (преди началото на инвестициите в него). Ако целият период на експлоатация преди началото на нова инвестиция в даден обект е трудно да се определи, той се взема в изчисленията в размер на 5 години (това е средният период на амортизация на оборудването, след който трябва да бъде заменен);

IS - размерът на инвестиционните средства (в настояща стойност), разпределени за изпълнението на инвестиционния проект.

Ако разкрием компонентите на предишната формула, тя ще приеме формата:

NPV =

(2.5),

Където В е общото обезщетение за годината t;

С - общите разходи за годината t;

t– съответната година на проекта (1,2,3,… n);

i– лихвен процент (лихвен процент).

Характеризирайки показателя за нетната настояща стойност, следва да се отбележи, че той може да се използва не само за сравнителна оценка на ефективността на инвестиционните проекти, но и като критерий за осъществимостта на тяхното изпълнение.

Инвестиционен проект, за който нетната настояща стойност е отрицателна (виж фигура 1а) или равна на нула (виж фигура 1б), трябва да бъде отхвърлена, тъй като няма да донесе на инвеститора допълнителен доход от инвестирания капитал. Инвестиционните проекти с положителна стойност на показателя нетна настояща стойност (виж фигура 1в) позволяват увеличаване на капитала на инвеститора.

Нетната настояща стойност (NPV) има очевидни предимства и недостатъци.

Предимството се проявява във факта, че този показател е абсолютен и отчита мащаба на инвестициите. Това ви позволява да изчислите увеличението на стойността на компанията или размера на капитала на инвеститора. Но тези предимства водят и до недостатъци.

Първият е, че стойността на нетната настояща стойност е трудна, а в някои случаи невъзможна за нормализиране. Например нетната настояща стойност на определен проект е равна на 20 хиляди UAH. Много ли е или малко? Трудно е да се отговори на този въпрос, особено ако имаме предвид неоспорен проект. Разбира се, можете да зададете по -ниска лента за сумата на нетната настояща стойност, ако не бъде достигната, проектът се отхвърля. Но това до голяма степен е доброволна мярка, която не отразява същността на инвестиционния процес.

Вторият недостатък е свързан с факта, че нетната настояща стойност не показва изрично какви инвестиционни усилия е постигнат резултатът. Въпреки че размерът на инвестициите се взема предвид при изчисляването на нетната настояща стойност, не се прави относително сравнение.

д Друг общ критерий, който се използва много по-рядко в практиката на проектните решения, е коефициентът „полза-цена“. Определя се като сумата от дисконтираните ползи, разделена на сумата от дисконтираните разходи.

(2.6),

Критерият за избор на проекти с помощта на коефициента полза-цена е, че когато коефициентът е равен или по-голям от един, проектът се признава за успешен. Въпреки популярността на този показател. Той има недостатъци. Този показател не е приемлив за класиране според предимствата на независимите проекти и абсолютно не е подходящ за подбор на взаимно изключващи се проекти. Тази цифра не показва действителните нетни ползи от проекта. Например, малък проект може да има значително по-високо съотношение полза / цена от големия проект и ако не използвате изчислението на NPV, може да вземете погрешно решение за проекта.

Индекс на рентабилностпоказва относителната рентабилност на проекта или дисконтираната стойност на паричните постъпления от проекта за единица инвестиция.

Индексът на доходност се изчислява по формулата:

(2.7),

където ID е индексът на рентабилността на инвестиционния проект;

ДП - сумата на паричния поток в настоящата стойност;

IS - размерът на инвестиционните средства, разпределени за изпълнението на инвестиционен проект (с разлика във времето на инвестициите, също намалена до настоящата стойност).

Индикаторът "индекс на рентабилност" може да се използва не само за сравнителна оценка, но и като критерий при приемане на инвестиционен проект за изпълнение.

Ако стойността на индекса на рентабилност е по -малка или равна на единица, тогава проектът трябва да бъде отхвърлен поради факта, че няма да донесе допълнителен доходинвеститор. Следователно инвестиционни проекти могат да бъдат приети за изпълнение само със стойност на индекса на рентабилност над една.

Сравнявайки показателите „индекс на рентабилност“ и „нетна настояща стойност“, нека обърнем внимание на факта, че резултатите от оценката на ефективността на инвестициите са в пряка зависимост: с увеличаване на абсолютната стойност на нетната настояща стойност, стойността на индексът на рентабилността също се увеличава и обратно. Освен това, ако нетната настояща стойност е нула, индексът на рентабилността винаги ще бъде равен на единица. Това означава, че само един (всеки) от тях може да се използва като критериен индикатор за осъществимостта на реализирането на инвестиционен проект. Но ако се изпълни сравнителна оценка, тогава в този случай трябва да се имат предвид и двата показателя: нетна настояща стойност и индекс на рентабилност, тъй като те позволяват на инвеститора да оцени ефективността на инвестициите от различни страни.

Период на изплащане- това е периодът, през който размерът на получения доход ще бъде равен на размера на направените инвестиции.

Изчисляването на този показател се извършва по формулата:

(2.8),

където PO е периодът на изплащане на инвестиционния проект;

IS - размерът на инвестиционните средства, разпределени за изпълнение на инвестиционен проект (ако времето на инвестициите е намалено до настоящата стойност);

- средният размер на паричния поток (в настоящата стойност) за периода. За краткосрочни инвестиции този период се приема като един месец, а за дългосрочни инвестиции-за една година;

n е броят на периодите.

При характеризиране на показателя "период на изплащане" трябва да се обърне внимание на факта, че той може да се използва за оценка не само на ефективността на инвестициите, но и на нивото на инвестиционните рискове, свързани с ликвидността (колкото по -дълъг е периодът на изпълнение на проекта до пълното му изплащане, толкова по -високо е нивото на инвестиционните рискове). Недостатъкът на този показател е, че той не взема предвид тези парични потоци, които се формират след периода на изплащане на инвестицията. Така че, за инвестиционни проекти с дълъг експлоатационен живот след периода на изплащане, много голяма суманетна настояща стойност, отколкото за инвестиционни проекти с кратък експлоатационен живот (със сходен и дори по -бърз период на изплащане).

Вътрешна норма на възвръщаемост(IRR) е най -сложният от всички показатели от гледна точка на механизма за неговото изчисляване. Този показател характеризира нивото на рентабилност на конкретен инвестиционен проект, изразено чрез дисконтовия процент, при който бъдещата стойност на паричния поток от инвестиции се намалява до настоящата стойност на инвестираните средства. Вътрешната норма на възвръщаемост може да се характеризира като процент на дисконтиране, при който нетната настояща стойност ще бъде намалена до нула по време на процеса на дисконтиране.

За определяне на вътрешната норма на възвръщаемост се използват методи за приблизителни изчисления, един от които е методът на линейна интерполация. За да приложите този метод, трябва да изпълните следния алгоритъм:

На тази фигура

е нетната настояща стойност, съответстваща на стойността на предпоследния лихвен процент, и

е нетната настояща стойност, съответстваща на стойността на последния лихвен процент.

Използвайки метода на интерполация, намираме изчислената стойност на вътрешната норма на възвръщаемост, използвайки формулата:

(2.9)

При характеризиране на показателя „вътрешна норма на възвръщаемост“ трябва да се отбележи, че той е най -приемливият за сравнителна оценка. В същото време сравнителна оценка може да се извърши не само в рамките на разглежданите инвестиционни проекти, но и в по -широк диапазон (например, сравняване на вътрешната норма на възвръщаемост на инвестиционен проект с нивото на рентабилност на активите, използвани в хода на текущата икономическа дейност на компанията; със средната норма на възвръщаемост на инвестициите; с лихвената доходност по алтернативни инвестиции - депозити, закупуване на държавни облигации). Освен това всяка компания, като взема предвид нивото на инвестиционните си рискове, може да установи за себе си критерийния показател за вътрешната норма на възвръщаемост, използван за оценка на проекти. Проектите с по -ниска вътрешна норма на възвръщаемост след това автоматично ще бъдат отхвърлени като неадекватни за реалната инвестиционна ефективност. Такъв индикатор в практиката за оценяване на инвестиционни проекти се нарича „пределна норма на вътрешна норма на възвръщаемост“.

Въпреки някои положителни свойства на индикатора IRR, той има недостатъци:

Възможно е да няма един IRR за проект. Такова разнообразие от решения може да възникне, ако годишните парични потоци по време на периода на изпълнение на проекта променят знака (от положително към отрицателно и обратно) няколко пъти. Това се случва, когато приходите, получени от изпълнението на проекта, се реинвестират отново в проекта.

Използването на една стойност на дисконтовия процент предвижда, че стойността му ще бъде постоянна през целия период на проекта. Но за проекти с дълъг период на изпълнение (ако вземем предвид тяхната висока несигурност в по -късни периоди), едва ли е възможно да се приложи един -единствен фактор за отстъпка през целия жизнен цикъл на проекта.

Въпреки подобни критики, IRR е здраво вкоренен в анализа на проектите и повечето проекти разчитат на него.

Съвременният анализ на проекти настоява за комбинираното използване на показатели NPV и IRR. Критерият CA за оценка на проект, вътрешната норма на възвръщаемост, определя границата за приемане на проекти за изпълнение. Формално IRR показва процента на дисконтиране, при който проектът не увеличава или намалява стойността на компанията; затова местните анализатори наричат ​​този показател доказана отстъпка. Той показва граничната стойност на дисконтовия процент, който разделя инвестициите на приемливи и неприемливи.

Нека дадем пример за изчисляване на показателите за ефективност.

За разглеждане е внесен проект за развитие на производството на детски играчки. Планираните парични потоци в хиляди UAH, които възникват в резултат на проекта, се разпределят през годините:

Да предположим, че проектът се реализира с помощта на кредитни средства при банкова лихва от 10% годишно. Ще се промени ли решението ви, ако банката увеличи лихвата до 18%?

За да се реши проблемът, е необходимо да се определят критериите за нетната настояща стойност на проекта, съотношението полза-полза и вътрешната норма на възвръщаемост, и да се изчисли стойността на дисконтираните парични потоци при дисконтов процент от 10 и 18%. Резултатите от изчисленията са обобщени в таблицата.

При процент на отстъпка от 10%, NPV за проекта е равна на 144.7 хиляди UAH. ... съотношение ползи - разходи B / C =

, което показва осъществимостта на проекта, тъй като NPV> 0 и B / C> 1.

В размер на 18% NPV = -103,4, тъй като NPV

Нека изчислим стойността на IRR, която отразява граничната стойност на процента на дисконтиране, над която проектът става нерентабилен.

IRR = 10 +

Нека направим заключение. С 10%отстъпка проектът е печеливш, но с увеличаване на дисконтовия процент над 14,2%, той става нерентабилен.

При формиране на инвестиционна програма става необходимо да се сравняват проекти с различни периоди на валидност. Според показателите за NPV, взети от бизнес плановете, не е правилно да се прави сравнение. В този случай се използва методът за изчисляване на NPV на дадените потоци, който е както следва:

Най -малкото общо кратно (LCM) на периодите на валидност на анализираните проекти се определя Z = LCM (i, j);

Като се има предвид, че всеки от проектите се повтаря определен брой пъти (n) в периода Z, общата NPV за всеки от проектите, сравнени по двойки, се определя по формулата:

NPV = NPV

…) (2.10),

Където NPV i е нетната настояща стойност на първоначалния проект (взет от бизнес плана);

n е продължителността на проекта.

i - лихвен процент;

Пример. Изберете предпочитания проект от населението проекти A, B, Cс различни дати на изпълнение, използвайки данните:

Най -малкото общо кратно за продължителността на проектите е 6. През този период проект А може да се повтори три пъти, а проект В - два пъти. Анализираме по двойки проекти A и B. общата NPV на проект A (A) в случай на трикратно повторение:

NPV (A) = 3,3 +

млн.

Обща NPV (B) в случай на двойно повторение:

NPV (B) =

млн.

Проект В е за предпочитане.

Правим подобни сравнения за сравнение по двойки на проекти B и C, получаваме, че в случай на трикратно повторение на проект C, общата NPV ще бъде:

NPV (V) = 4,96 +

млн.

В този случай проект В е за предпочитане.

За формирането на инвестиционната програма имаме приоритетен брой проекти: C, B, A.

Ако анализирате десетки проекти, които се различават по продължителност, изчисленията отнемат повече време. В този случай те могат да бъдат опростени, ако приемем, че всеки от анализираните проекти се изпълнява неограничен брой пъти. В този случай броят на термините във формулата за изчисляване на NPV (i, n) ще се стреми към безкрайност, а стойността на NPV (i, +) може да бъде намерена с помощта на формулата за безкрайно намаляваща геометрична прогресия:

NPV (i, +) = лим i t NPV (i n) = NPV

(2.11)

От двата сравнени по двойки проекта се предпочита този с по -голям NPV (i, +).

Проект А: NPV (2, +) = 3,3 *

млн.

Проект Б: NPV (3, +) = 5,4 *

млн.

Проект Б: NPV (2, +) = 4,96 *

млн.

Че. оказва се същата последователност от проекти: C, B, A.

Анализ на рентабилността

В условията на пазарна икономика печалбата е целта на съществуването на предприятия. Рентабилността характеризира способността на предприятието да реализира печалба, отразявайки като цяло ефективността на цялата икономическа дейност на предприятието.

Като цяло рентабилността като показател за ефективност се определя от съотношението между получените икономически и финансови ползи, от една страна, и усилията на предприятието, свързани с тяхното получаване, от друга страна. Разглежданият индикатор може да има различни форми, в зависимост от брутната или нетната печалба в числителя и изчислителната база, изразяваща усилия или разходи (икономически актив, капитал, себестойност на продажбите, себестойност на продадените стоки по продажната цена и т.н.).

V анализнеобходимо е да се представят основните показатели, които ви позволяват да анализирате нивото на рентабилност.

Брутна печалба(показател 46) характеризира дела на брутната печалба на един лей от нетните продажби.

Стойността му трябва да остане непроменена или да се увеличи с течение на времето. Намаляването на нивото на този показател означава увеличаване на разходите за продажби. Маржът на брутната печалба се влияе от следните фактори: структура на продадените продукти, себестойност на продадените продукти, продажна цена. Обемът на производството няма пряк ефект, тъй като, действайки върху числителя и знаменателя в еднаква пропорция, ефектът върху брутната печалба става нулев. Обемът на производството обаче има косвен ефект чрез себестойността, тъй като в условията, когато обемът на производството се увеличава, цената на единица продукция намалява поради постоянните разходи.

Оперативен марж(показател 47) отразява способността на компанията да реализира печалба от основната си дейност на един лей продажби.

Марж на нетната печалба(показател 48) характеризира способността на предприятието да генерира нетна печалба, получена средно от предприятие на един лей от нетните продажби.

Увеличаването на нивото на този коефициент означава ефективно управление на производствения процес. Този коефициент зависи от размера на данъчната ставка върху дохода и способността на компанията да се ползва от данъчни облекчения. В условията, когато данъчната ставка е стабилна, нивото на нетната печалба зависи от ефективността на използването на заети източници. Нормата на нетната печалба се анализира в динамика и колкото по -висока е нейната стойност, толкова по -богати са акционерите.

Икономическа рентабилност (ROA)(показател 49) характеризира ефективността на средствата, използвани в производствения процес, независимо дали са формирани за сметка на собствени или заети източници на финансиране. Стойността му може да бъде отрицателна, ако компанията понесе загуби.

Степента на икономическа рентабилност може да бъде увеличена или чрез увеличаване на оборота на активите, или чрез увеличаване на нормата на нетната печалба, или и двете.

Анализът на нормите за икономическа рентабилност се извършва динамично и той трябва да бъде по -висок от инфлацията, за да може компанията да остане на пазара. В Молдова стойността е не по-малка от 10-15%, тоест за всеки лей най-малко 10-15 забрана за печалба. (20-25% са на мнение)

Степента на икономическа рентабилност ще позволи на компанията да обнови и увеличи активите си възможно най -бързо.

Авансирана възвръщаемост на капитала (показател 50)

е частен показател за икономическа рентабилност и отразява икономическите постижения при използването на производствени активи, независимо от процедурата за финансиране и данъчната система.

Финансовата рентабилност (ROE) (оценка 51) измерва възвръщаемостта собствен капитали, следователно, финансовата инвестиция на акционера в акциите на предприятието.

Финансовата рентабилност разкрива степента на ефективност на собствения капитал и възнаграждава собствениците на предприятието, като им изплаща дивиденти и увеличава резервите, което по същество представлява увеличение на имуществото на собствениците. Препоръчителното ниво е не по -малко от 15%

Финансовата рентабилност зависи от нивото на икономическа рентабилност и финансовата структура на предприятието. Може да изглежда странно, но увеличаване на финансовата рентабилност може да се постигне чрез увеличаване на дълга. Подобно на други показатели, възвръщаемостта на собствения капитал, анализирана в динамика и във връзка с други показатели. Високото ниво на този показател може да е резултат от недостатъчна капитализация (малко количество собствен капитал, инвестиран в предприятието от акционери), а не от високата ефективност на предприятието.

Коефициентът на възвръщаемост на продажбите (показва колко брутна печалба пада върху единица продадени продукти). Линия за брутна печалба 130F2

Нетни продажби на линия 010F2

Възвръщаемост на инвестицията (ROI) - показва колко парични единици са необходими на компанията, за да получи една парична единица печалба.

3-факторен модел на фирма "Du pont".

Основният апарат са строго определени факторни модели, които са широко използвани в западната счетоводна и аналитична практика.

Например, за анализ на коефициента на възвръщаемост на собствения капитал се определя следната строго определена трифакторна зависимост:

От представения модел може да се види, че възвръщаемостта на собствения капитал зависи от следните три фактора:

Рентабилност на продажбите

Ефективност на ресурсите

Структурата на източниците на средства, авансирани към даденото предприятие. Значението на избраните фактори от гледна точка на текущото управление се обяснява с факта, че в известен смисъл те обобщават всички аспекти на финансовите и икономическите дейности на предприятието, по -специално първият фактор обобщава доклада за финансовите резултати, второто е балансовият актив, третото е пасива на баланса.

ТЕХНИКА ЗА ПЕЧАЛБА. ДОХОДНОСТ

Като абсолютна стойност, печалбата е свързана с мащаба на производството, зависи от размера на предприятието, което до известна степен ограничава неговите аналитични възможности като критерий за ефективността на неговата работа в условията на пазарна икономика.

Показателите за рентабилност (рентабилност) на предприятието ни позволяват да оценим неговата финансови резултатии в крайна сметка ефективност. Тези показатели обикновено включват нивото на рентабилност или съотношението на рентабилността, което се изразява като съотношение на определен вид печалба към всяка база. Множество показатели за рентабилност отразяват различни аспекти на предприятието. Съвсем естествено е, че като цяло ефективността на предприятието може да се определи само чрез система от показатели за рентабилност.

Възвръщаемост на продажбите, което се изчислява по формулата:

Rv (ROS) = (P / VR) 100%

където P е печалбата от продажби;

Вр - постъпления от продажби.

Увеличението на този показател може да отразява увеличение на цените на продуктите, когато фиксирани цениили увеличаване на търсенето и съответно намаляване на единичните разходи. Този показател показва дела на печалбата в приходите от продажби, следователно, съотношението на печалбата и общите разходи за продажби в нея. С помощта на този показател предприятието може да вземе решение за избора на начин за увеличаване на печалбата: или за намаляване на себестойността, или за увеличаване на обема на производството. Този показател, изчислен на базата на нетната печалба, се нарича нетна рентабилност на продажбите.

Възвръщаемост на активите (възвръщаемост на инвестицията):

RA (ROA) = (P / A) 100%

където P е печалбата на предприятието (може да се използва печалба от продажби, баланс или нетна печалба);

А - средната стойност на активите (имуществото) на предприятието за определен период.

Този показател отразява ефективността на използване на цялото имущество на предприятието. Динамиката на възвръщаемостта на активите е барометър за състоянието на икономиката. Като производствен фактор възвръщаемостта на активите и нейните промени имат стимулираща функция, тъй като изпращат сигнал до инвеститорите. В този случай силата на сигнала зависи от количествената оценка или нивото на възвръщаемост на активите. Средната възвръщаемост на активите в Япония е около 10,3%, докато в САЩ е 16,8%. В Япония се счита за изгодно, ако капиталовата инвестиция се изплати за 7 години, а в САЩ - за 4,5 години.

Възвръщаемостта на активите може да се разглежда като продукт на следните два показателя:

R А = R В * О А = (P / VR) * (BP / A) = (P / A)

където О А - оборот на активи, обороти.

По този начин възвръщаемостта на активите се влияе главно от две групи фактори, свързани с възвръщаемостта от продажбите и оборота на активите.

Обикновено при анализ на рентабилността на активите се извършва анализ на текущите активи, т.е. оборотни средства, тъй като тяхното влияние върху този показател зависи значително от състоянието и организацията на оборотни средства. Изчислението се извършва по следната формула:

R О C = PP / OS

където PE е нетната печалба на предприятието;

OS - средната стойност на втория раздел на актива от баланса на предприятието - текущи активи (текущи активи).

Предприятието може по подобен начин да изчисли рентабилността на нетекущите активи (дълготрайни активи и нематериални активи), т.е. първият раздел на баланса на активите.

Възвръщаемост на собствения (собствения) капиталотразява рентабилността на собствените средства на компанията:

R SK (ROE) = CP / SK

където SK е средната стойност на собствения капитал на дружеството за определен период.

Особеността на този показател е, че, първо, той показва ефективността на използване на собствени средства, т.е. нетната печалба, спечелена от инвестираната рубла, и второ, степента на риск на предприятието, която отразява нарастването на възвръщаемостта на собствения капитал.

Във връзка с R SC може да се използва известната формула на Дюпон:

R SK = (PR / BP) * (BP / A) * (A / SK)

Тази формула значително разширява аналитичните възможности на предприятието, в резултат на което то е в състояние да определи:

· Динамика на нетната печалба в приходите от продажби (рентабилност на продажбите);

· Ефективността на използването на активите въз основа на приходите от продажби и текущите тенденции (оборот на активи);

· Структурата на капитала на предприятието въз основа на дела на собствените средства в активите;

· Влиянието на горните фактори върху възвръщаемостта на собствения капитал.

3. Печалба, норма на възвръщаемост

При определено ниво на цените намаляването на разходите води до увеличаване на дохода, т.е. обратната странапроизводствените разходи са печалба. Колкото по -ниски са разходите, толкова по -голяма е печалбата и обратно.

Количествено печалбата е разликата между приходите от продажбата на продукт и общите разходи за неговото производство.

По своя икономически характер печалбата е преобразувана форма на нетен доход. Източникът на нетния доход е излишъкът и до известна степен необходим труд. Тъй като нетният доход е категория за разпределение, той може да се определи като реализирано превишение на стойността на дадена стока над производствените разходи.

В резултат на отклонението на цената на дадена стока от нейната стойност нетният доход не съвпада количествено със стойността на излишния продукт. Изолирането на разходите на производителя, които са под формата на себестойност, определя изолацията на дохода, който е под формата на печалба.

А. Смит смята печалбата, от една страна, в резултат на труда на работника, тъй като стойността, която той добавя към цената на материалите, се разделя на две части: заплащането на неговия труд и печалбата на предприемача. От друга страна, А. Смит разглежда печалбата като резултат от функционирането на капитала.

Д. Рикардо вярва, че размерът на печалбата зависи от заплатите: печалбата се увеличава, ако заплатите намаляват. Един от основните фактори за увеличаване на печалбата е обществена производителносттруд, което се увеличава води до намаляване на цената на труда.

Според Карл Маркс печалбата е преобразувана форма на принадена стойност, тоест печалбата е функция на авансирания капитал. Изолирането на капиталовите разходи под формата на производствени разходи води до факта, че излишната стойност започва да представлява превишението на стойността (цената) на стоката над производствените разходи и да действа под формата на печалба (р).

Много западни икономисти, когато обясняват печалбата, използват теорията за три производствени фактора от Дж. Б. Сей, според която трудът, земята и капиталът участват в създаването на стойност. Печалбата е доходът от използването на средствата за производство (капитал) и като плащане за труда на предприемача да управлява и организира производството и по този начин да прави разлика между дохода за капитал и предприемаческия доход.

Критикувайки теорията за факторите на производство, К. Маркс обоснова твърдението, че живият труд създава нова стойност. Производителността на труда обаче зависи от технологично оборудванепроизводство, плодородие, местоположение на земята и т.н. Следователно капиталът и земята допринасят за създаването на по -голяма стойност.

Тъй като през бившия СССРпазарните отношения всъщност не съществуват, тогава отношението към печалбата също е подходящо. Смяташе се, че може да се определи чрез коригиране на цените и тарифите. Тъй като цената всъщност се счита за административен стандарт, печалбата също е продукт на нормиране. До началото на 60 -те години на ХХ век. доминиращата идея беше, че е достатъчно да се включи рентабилността в цената, като съотношението печалба към себестойност на ниво от 4-5%; съответно ценообразуването се извършва на практика. През 60 -те години рентабилността до 15% започва да се включва в централизираната цена.

В съвременната пазарна икономика печалбата и нормата на печалба са основната отправна точка и в същото време индикатор за състоянието на производството, критерий за неговата ефективност. Нормата на печалбата показва ефективността на използване на целия капитал, степента на неговото увеличаване. В съвременните условия годишната норма на възвръщаемост на индустриалните корпорации в САЩ е 11-13%, в Западна Европа-8-10%.

Печалба- това е разликата между размера на продажбите (брутните приходи) от продажбата на продукти и общите производствени разходи.

P = C - S / S или (10.8)

p = W - K (10.9)

Печалба на предприятието- това е разликата между паричните приходи (цената на едро на предприятието) от продажбата на продукти (работи, услуги) (C) и пълната им цена (C / C).

Печалбата на предприятието, получена от продажбата на продукти (работи, услуги) и коригирана в зависимост от други приходи (+) и загуби (-) се нарича балансова печалба.

P B = C - S / S (10.10)

От 1 януари 1991 г. в Украйна като изчислен показател се използват не търговски продукти, а продадени. Следователно масата на печалбата от продажби се определя като разликата между обема на продадените продукти (без данъка върху продажбите) и общите разходи за продажби (производствени и продажби).

От 1993 г. вместо данък върху добавената стойност се използва данък добавена стойност, акциз.

Частта от балансовата печалба, която остава след данъци и други плащания, се нарича чиста печалба.

P P = P B - данъци, задължителни плащания (10.11)

Основното начини за увеличаване на печалбитепредприятия:

Увеличение на приходите от продажба на продукти (работи, услуги) въз основа на увеличение на производството продаваеми продукти, подобряване на неговото качество и продажна цена.

Намаляване на производствените разходи.

Балансът и нетната печалба на предприятието в общ вид отразяват крайните резултати от управлението, са основните показатели за икономическите и финансовите дейности на предприятието.

Брутен доход на предприятието- разликата между приходите от продажбата на продукти (B) и фонда за възстановяване на изразходвани средства за производство (FV):

VD P = V - PV, или (10.12)

размерът на фонда за заплати и балансовата печалба на предприятието:

VD P = FZP + P B (10.13)

Съвкупността на фонда за заплати и нетната печалба на предприятието формират търговския доход на предприятието, който е на негово пълно разположение.

От гледна точка на финансовите възможности на предприятието при разширено възпроизвеждане е необходимо да се вземе предвид репродуктивната ефективност на предприятието. Индикаторът за брутния доход на предприятието (VD P) действа като пълен репродуктивен ефект, а показателят за нетния продукт (P H) като краен репродуктивен ефект.

По този начин брутният доход и нетната печалба са източниците за формиране на натрупващи и потребяващи фондове, а техният размер, динамика, структура на разпределение и използване определят скоростта и ефективността на разширеното възпроизвеждане на предприятието.

Следователно въпросът за размера на печалбата е важен за предприятието (фирмата), но трябва да се прави разлика между абсолютни и относителни показатели за печалба.

Абсолютна стойност на печалбата изразено от понятието "маса на печалбата". Само по себе си масата на печалбата не означава нищо, така че тази стойност винаги трябва да се сравнява с годишен оборотпредприятие (фирма) или размера на неговия капитал. В този случай показателят за динамиката на печалбата също е важен, сравнявайки стойността му в дадена година със съответната стойност от предходни години.

Показател за относителна печалба е нормата на възвръщаемост (рентабилност), която показва степента на възвращаемост на производствените фактори, използвани в производството.

За да се определи ефективността (възвръщаемостта на печалбата) на текущите разходи на предприятието за производство на продукти (работи, услуги), се използва показателят норма на печалба(PI), т.е. съотношението на балансовата печалба към общата стойност на продадените стоки като процент. Формулата му е следната:

(10.14)

P B - масата на печалбата от продажбата на продукти (балансова печалба),

С / С - пълна себестойност.

или

(10.15)

Ефективността на производството обаче не може да се съди само по теглото и нормата на печалба. Необходимо е да се вземат предвид интензивните фактори, влияещи върху движението на печалбите. То:

увеличаване на производителността на труда в резултат на спестяване на жив и материализиран труд;

намаляване на разходите;

качество на продуктите (работа, услуги);

възвръщаемост на активите, тоест ефективността на използване на производствените активи.

Следователно ефективността на предприятието до голяма степен се характеризира с обобщаващ показател - нивото на рентабилност, който е един от основните показатели за ефективност на производството на макро и микро нива.

Рентабилност- Това е количествено определение на съотношението на печалбата от баланса към средногодишната стойност на дълготрайните активи и нормализирания оборотен капитал в проценти. В практиката на стопанска дейност на предприятието процент (ниво) на рентабилностопределя се по формулата:

(10.16)

- норма на възвръщаемост,

- балансова печалба,

- средната годишна цена на дълготрайните активи,

OS N - разходите за циркулиране на стандартизирани средства.

Следователно процентът на възвръщаемост показвастепента на ефективност (възвръщаемост на печалбата) на използваните производствени ресурси. Рентабилността характеризира нивото на възвръщаемост и степента на използване на средствата в процеса на производство и продажба на продукти (работи и услуги).

Основното начини за увеличаване на рентабилността:

по -евтини елементи на авансиран капитал;

намаляване на текущите производствени разходи.

В крайна сметка условието и за двете е широкото използване на резултатите от научно -техническия прогрес в производството, което води до увеличаване на производителността. социален труди на тази основа намаляване на единичната цена на ресурсите, използвани в производството.

В условията на пазарна икономика печалбата е основата за развитието на предприемаческа фирма. В западната икономическа литература са предложени няколко теории за оптимизиране на дейността на една фирма, но те не се основават на принципа на максимизиране на печалбите. Така че, според една от теориите, целта на една фирма не трябва да бъде максимизиране на печалбата, а продажба. Задачата на компанията е да постигне и запази определено ниво на печалба през възможно най -дългия интервал от време. В този случай фирмата ще се съсредоточи върху средната за индустрията норма на възвръщаемост, която е резултат от вътрешно индустриалната конкуренция.