Управление на рентабилността на предприятието. Подходи за управление на рентабилността на продуктите на индустриалното предприятие

8.2. Управление на рентабилността

собствен капитал

За разработване на стратегия за управление на възвръщаемостта на собствения капитал и цялостна оценка на основните фактори, влияещи върху нея, се използва моделът DuPont 1. Този модел дава оценка на въздействието върху рентабилността собствен капиталфактори като мултипликатор на собствения капитал, бизнес активност и рентабилност на продажбите.

Моделът DuPont обобщава най -важните абсолютни и относителни финансови показатели за резултатите на организацията (Фигура 8.1).

Стратегията за увеличаване на рентабилността поради трите изброени фактора до голяма степен зависи от спецификата на дейността на организацията. Ето защо в процеса на разработване на финансова политика е необходимо да се оценят вътрешните и външните фактори на функционирането на бизнеса. За сметка на маржа, организация, която произвежда висококачествени продукти за сегмент, характеризиращ се с доста висок

1 Моделът на финансовия анализ на DuPont е формулиран за първи път през 1910-те години, когато известна химическа компания придобива дял в General Motors Corp и се зае да почисти разхвърляните финанси на автомобилна фирма. Според бившия GM Alfred Sloan, продължаващият успех на GM е възможен само благодарение на системата за планиране и управление, разработена от DuPont. Този огромен успех доведе модела DuPont до известност във всички големи американски корпорации. До 70 -те години това беше господстващият модел на финансов анализ.

8. Управление на риска и ефективността на организацията 369

Ориз. 8.1. Модел DuPont

Трифакторният модел на DuPont е:

370 III. Дългосрочна финансова политика

дължими сметки, пасивите са равни на инвестираните

капитал) към собствен капитал; Да се 0 - коефициент на оборот на активи; T - нетна рентабилност на продажбите (нетен марж).

Има модификации на модела DuPont, които позволяват по -пълно проучване на влиянието на отделните фактори върху възвръщаемостта на собствения капитал. Например петфакторен модел, който допълнително отчита фактора на лихвената тежест и ефективността на други дейности. Индикаторът "лихвена тежест" се изчислява като съотношение на нетната печалба към нетната оперативна печалба и ви позволява да оцените ефективността на заема; показателят "ефективност на други дейности" се определя като съотношението на нетния оперативен доход към нетната печалба от продажби и ви позволява да оцените влиянието на резултата от други операции върху цялостното представяне на бизнеса.

Петфакторният модел е :.

Където NS CHO - нетен оперативен доход;

P NPR - нетна печалба от продажби, изчислена като печалба

от продажбите без данък върху дохода; T CHO - нетен оперативен марж;

b PR - процентна тежест, изчислена като съотношение на нетната стойност

печалба към чиста оперативна печалба;

Да се NS - коефициент на ефективност на други дейности. Ако

Да се NS < 1, тогава други дейности са нерентабилни и намаляват общата ефективност на бизнеса.

Петфакторният модел на DuPont позволява цялостна оценка на дейностите на организацията, включително оценка на финансовата стратегия (чрез множителя на собствения капитал и процентния показател на тежестта), ефективността на управлението (чрез оборота на активите и коефициента на ефективност на други дейности), конкурентоспособност на продукта (чрез марж).

Анализ на ситуацията.Резултатите от изчисляването на възвръщаемостта на собствения капитал на АД "XYZ" съгласно трифакторния модел на DuPont са представени в таблица. 8.7.

Оценявайки резултатите от анализа, може да се твърди, че намаляването на възвръщаемостта на собствения капитал от 38,21 на 37,24% е предопределено от два фактора:

8. Управление на риска и ефективността на организацията 371

от 8,28 процентни пункта), както и нетния марж (6,06 точки), само мултипликаторът (13,37 точки) имаше положителен ефект върху възвръщаемостта на собствения капитал. В резултат на това имаше частична компенсация за намаляването на оперативната ефективност чрез увеличаване на финансовата активност. Така методологията отчита следните тенденции, настъпили през анализирания период - намаляване на оперативната ефективност, което се проявява в намаляване на маржа от 14,46 на 12,31% и намаляване на оборота на активи от 2,47 на 1,99, както и увеличение на финансовата активност., което се проявява в увеличение на мултипликатора от 1,07 на 1,52.

Таблица 8.7. капитал по модела DuPont

На следващия етап от изчисленията се изследва петфакторен модел, получен чрез разширяване на модела DuPont и въвеждане в него на още два фактора - индикатора за лихвената тежест и показателя за ефективността на други дейности. Резултатите от изчисленията са представени в таблица. 8.8.

Резултатите от изчисленията позволяват значително да се конкретизират направените по -рано заключения. Намаляването на нетния марж, което бе отбелязано по -рано, не се свързва с намаляване на ефективността на основните дейности, а с неефективността на други операции, чийто принос за спада на рентабилността възлиза на 5,55 пункта. Ако ефективността на други операции не беше намаляла от 0,95 на 0,82, възвръщаемостта на собствения капитал би била 42,82%.

Ефективността на заемите беше силна, тъй като увеличаването на лихвената тежест, довело до намаление на рентабилността с 0.48 пункта, беше многократно компенсирано от увеличение на мултипликатора, което доведе до увеличение на доходността с 13.37 процентни пункта.

372 III. Дългосрочна финансова политика

Таблица 8.8. Резултатите от анализа на рентабилността на собственитекапитал според петфакторния модел

Основните области на въздействие върху възвръщаемостта на собствения капитал трябва да бъдат: по -нататъшно привличане на дълговия капитал и увеличаване на множителя на собствения капитал, увеличаване на оборота на активи чрез засилване на контрола върху използването на новопридобитата собственост, увеличаване на маржовете чрез засилване на маркетинговия микс и повишаване на ефективността на политиката на разходите., повишаване на ефективността на други дейности чрез намаляване на загубите от други операции. -

Известно е, че резултатите от дейността на предприятията могат да бъдат оценени чрез различни показатели, като например обема на производството, обема на продажбите и печалбата. Описвайки финансовия или производствения резултат, изброените показатели не могат да оценят ефективността на предприятията. Това се дължи на факта, че тези показатели са абсолютни характеристики на предприятието и тяхното правилно тълкуване при оценката на резултатите може да се извърши заедно с други показатели, които характеризират средствата, инвестирани в предприятието. Показателите, характеризиращи ефективността на предприятията, са показатели за рентабилност (или рентабилност). Анализът на рентабилността ви позволява да оцените способността на предприятието да генерира приходи от капитала, инвестиран в предприятието. В икономическата литература има няколко концепции за рентабилност. Рентабилността (от немски rentabel - печеливш, рентабилен) е показател за икономическата ефективност на производството в предприятията, който изчерпателно отразява използването на материални, трудови и парични ресурси. Според други автори рентабилността е показател, който е съотношението на печалбата към размера на производствените разходи, паричните инвестиции в организацията на търговски операции или размера на имуществото на компанията, използвано за организиране на дейността му. Така или иначе, рентабилността е съотношението на приходите и капитала, инвестирани в създаването на този доход. Като свързва възвръщаемостта с инвестирания капитал, рентабилността ви позволява да сравнявате нивото на възвръщаемост на предприятието с алтернативното използване на капитала или възвръщаемостта, получена от предприятието при подобни условия на риск. Рисковите инвестиции изискват по -висока възвръщаемост, за да бъдат печеливши. Тъй като капиталът винаги е печеливш, за да се измери нормата на възвръщаемост, печалбата като възнаграждение за риск се сравнява със сумата на капитала, необходима за генериране на тази печалба. Рентабилността е показател, който изчерпателно характеризира ефективността на предприятието. С негова помощ е възможно да се оцени ефективността на управлението на предприятието, тъй като получаването на високи печалби и достатъчно ниво на рентабилност до голяма степен зависи от правилността и рационалността на взетите управленски решения. Стойността на нивото на рентабилност може да се използва за оценка на дългосрочното благосъстояние на предприятието, т.е. способността на предприятието да генерира достатъчна възвръщаемост на инвестициите. За дългосрочните кредитори на инвеститори, инвестиращи пари в собствения капитал на компанията, този показател е по-надежден показател от показателите за финансова стабилност и ликвидност, които се определят въз основа на съотношението на отделните балансови позиции. Чрез установяване на връзката между размера на печалбата и размера на инвестирания капитал, показателят за рентабилност може да се използва в процеса на прогнозиране на печалбата. В процеса на прогнозиране печалбата, която се очаква да бъде получена от тези инвестиции, се сравнява с действителните и очакваните инвестиции. Оценката на прогнозната печалба се основава на нивото на рентабилност за предходните периоди, като се вземат предвид прогнозните промени. Освен това рентабилността е от голямо значение за вземането на решения в областта на инвестициите, планирането, при изготвянето на разчети, координацията, оценката и контрола върху дейността на предприятието и неговите резултати. По този начин можем да заключим, че показателите за рентабилност характеризират финансовите резултати и ефективността на предприятието. Те измерват рентабилността на предприятието от различни позиции и са систематизирани в съответствие с интересите на участниците в икономическия процес. В икономическата литература различни автори класифицират показателите за рентабилност по различни начини. В руското разбиране за рентабилност имаме предвид рентабилността на продуктите, производството или рентабилността на продажбите. В чуждестранната практика всички показатели за рентабилност са косвени (относителни) и в изчисленията, като правило, има VP или PE. Според дефиницията на местни автори, показателите за рентабилност са показатели за обобщена характеристика на ефективността на предприятието като цяло, показваща колко доходоносни са дейностите на организацията. Повечето предприятия използват показателя за рентабилност на продадените продукти, за да оценят ефективността на своята дейност. Рентабилност на продукта = Печалба от продажби на продукти / Стойност на продадените продуктиВъзвръщаемост на собствения капитал (формула Du Pont): Rsk = CP / BP × BP / A × A / CK, където (1) Rsk е възвръщаемостта на собствения капитал; PE - чиста печалба; А - сумата от активите на организацията; ВР - обем на производството (приходи от продажби); SK е собственият капитал на организацията. Възвращаемост на активите = Нетна печалба / Средна стойност на активите Възвръщаемост на дълготрайни активи = Нетна печалба / Средна цена на дълготрайни активи Възвръщаемост на текущи активи = Нетна печалба / Средна цена на текущи активи Възвръщаемост на собствения капитал = Нетна печалба / Средна цена от собствения капитал Възвръщаемост от продажби = Печалба от продажби / Приходи Общата рентабилност е съотношението на печалбата от баланса към средногодишната цена на дълготрайните активи и оборотен капитал. Определя се по формулата: Ro = Pb / F * 100%, (2) където Ro е общата рентабилност, Pb е общата сума на балансовата печалба, F е средната годишна стойност на дълготрайните активи, нематериалните активи и материалите оборотни средства.

Управлението на рентабилността на производството е стратегическо. Съвременен инструмент за управление на развитието на организация в условията на нарастващи промени във външната среда и свързаната с нея несигурност е методологията на стратегическото управление.

Практиката показва, че онези организации, които извършват комплексно стратегическо планиране и управление, са по -успешни и получават печалби значително по -високи от средните за индустрията. С други думи: този, който планира по -добре стратегията си, толкова по -бързо постига успех.

Методите за управление на рентабилността на производството са резултат от набор от показатели, които влияят върху промяната му. Ако печалбата се изразява като абсолютна сума, тогава рентабилността е относителен показател. Показателят за рентабилност е относителна характеристика на финансовите резултати и ефективността на предприятието, тоест характеризира относителната рентабилност на това предприятие. Успехите на предприятието могат да бъдат измерени чрез показатели като продажби, разходи и печалби. Описвайки финансовия или производствения резултат, изброените показатели не са в състояние да оценят ефективността на предприятието. На първо място, това се дължи на факта, че тези показатели са абсолютни характеристики на дейността на предприятието и тяхното правилно тълкуване при оценката на резултатите може да се извърши заедно с други показатели, характеризиращи средствата, инвестирани в предприятието. Показателите, характеризиращи ефективността на предприятието, са показателите за рентабилност (рентабилност). По този начин, за компетентно управление на рентабилността на производството, е необходимо да се управляват показателите, които влияят върху промяната му. Характеризирайки етапите на управление на рентабилността, трябва да се отбележи, че на първо място е необходимо да се извърши компонентен анализ на този показател. Това ще ви позволи да разгледате цялата група показатели, които влияят върху рентабилността, и да вземете мерки за тяхното оптимизиране с цел увеличаване на рентабилността. Компонентите на рентабилността са показани на фигура 1.1.

Фигура 1.1 Компоненти на рентабилността

Важно е да се обърне внимание на всеки от тези компоненти, защото всеки от тях може да повлияе на рентабилността. За производителя е много важно да избере най -печелившия канал за продажби, за да увеличи приходите. Освен това ползата не трябва да се състои в увеличаване на обема на продадените продукти, а в увеличаване на цената им и намаляване на разходите за съхранение и транспорт.

Гамата от продукти също е от голямо значение при формирането на показателя за рентабилност, тъй като именно той определя мястото на стоковия производител на земеделския пазар. Много е важно да се произвеждат видовете продукти, за които търсенето е най -голямо, за да се получи най -голяма полза.

Също така трябва да се обърне голямо внимание на такива взаимосвързани показатели като оборудване и технология, тъй като те играят много важна роля в тази верига на зависимост. Предприятието трябва да следи технологията и непрекъснато да я подобрява, като същевременно е важно да се следи актуализирането на технологиите и оборудването. Няма смисъл да се развиват технологии при наличието на остаряла технология. По този начин, като се спазват тези мерки, съществува възможност за намаляване на производствените разходи.

Несъмнено основните показатели, влияещи върху рентабилността, са печалбата и капиталът, директно инвестиран в производството.

Така или иначе, рентабилността е съотношението на приходите и капитала, инвестирани в създаването на този доход. Като свързва възвръщаемостта с инвестирания капитал, рентабилността ви позволява да сравнявате нивото на възвръщаемост на предприятието с алтернативното използване на капитала или възвръщаемостта, получена от предприятието при подобни условия на риск. Рисковите инвестиции изискват по -висока възвръщаемост, за да бъдат печеливши. Тъй като капиталът винаги е печеливш, за да се измери нормата на възвръщаемост, печалбата като възнаграждение за риск се сравнява със сумата на капитала, необходима за генериране на тази печалба. Рентабилността е показател, който изчерпателно характеризира ефективността на предприятието. Чрез установяване на връзка между размера на печалбата и размера на инвестирания капитал, показателят за рентабилност може да се използва в процеса на прогнозиране на печалбата и по този начин да се контролира.

Рентабилността характеризира работата на организацията. Показателите за рентабилност позволяват да се прецени каква печалба има една компания от всяка рубла средства, инвестирани в нейните активи.

По този начин рентабилността е от голямо значение за вземането на решения в областта на инвестициите, планирането, при изготвянето на разчети, координацията, оценката и контрола на предприятието и неговите резултати. И управлението на този показател в производствения процес е просто необходимо.

Показателите за рентабилност характеризират финансовите резултати и ефективността на предприятието. Те измерват рентабилността на предприятието от различни позиции и са систематизирани в съответствие с интересите на участниците в икономическия процес. По този начин можем да заключим, че показателите за рентабилност характеризират финансовите резултати и ефективността на предприятието. Те измерват рентабилността на предприятието от различни позиции и са систематизирани в съответствие с интересите на участниците в икономическия процес. Както разбрахме, рентабилността на икономическата дейност отразява размера на компенсацията (възнаграждението) за целия набор от източници, които се използват от предприятието за осъществяване на дейността му. Също така трябва да обърнете голямо внимание на стратегията за развитие на предприятието, тъй като селскостопанското производство е сезонна индустрия и е важно да се вземат навременни решения за промяна на определен показател. Ако всички горни стъпки и методи бъдат спазени, мениджърът ще може лесно да създаде оптимални условия в производството, за да постигне по -голяма ефективност.

А за най -правилното и точно управление на рентабилността е необходимо да се оптимизират всички показатели, дори ако те не му влияят пряко.

Управление на печалбата и рентабилността 19

ГЛАВА 2. АНАЛИЗ НА ПЕЧАЛБИТЕ И ПЕЧАЛБАТА НА ПРИМЕРА НА SEC "ERMAK" 27

2.1. Организационни и производствени характеристики на предприятието 27

2.2. Оценка Финансово състояние SEC "Ermak" 32

2.3. Анализ на възвръщаемостта на собствения капитал на SEC "Ermak", рентабилност

продукти 35

2.4. Анализ на финансовите резултати на SEC „Ermak 37

ГЛАВА 3. РАЗВИТИЕ НА МЕРКИ ЗА УВЕЛИЧЕНИЕ НА ПЕЧАЛБИТЕ В SEC "ERMAK" 49

3.1. Мярка за увеличаване на добива 49

3.2. Събитие за нови услуги 55

3.3. Спестовна мярка заплатичрез подобряване на квалификацията на служителите 56

ЗАКЛЮЧЕНИЕ 60

БИБЛИОГРАФИЯ 64

ПРИЛОЖЕНИЯ 67

Въведение

Основната задача на предприятието в условията на пазарна икономика е да задоволи напълно нуждите на националната икономика и гражданите в своите продукти, строителство и услуги с високи потребителски свойства и качество при минимални разходи, увеличавайки приноса за ускоряване на социално-икономическото развитие на страната. За да изпълни основната си задача, компанията осигурява увеличение на печалбата.

Печалбата е основният стимул за създаване на нови или развитие на съществуващи предприятия. Възможността за печалба подтиква хората да търсят по -ефективни начини за комбиниране на ресурси, да измислят нови продукти, които може да се търсят, и да прилагат организационни и технически иновации, които обещават да увеличат ефективността на производството. Работейки с печалба, всяко предприятие допринася за икономическото развитие на обществото, допринася за създаването и увеличаването на социалното богатство и растежа на благосъстоянието на хората.

Рентабилността е най -важният икономически показател, който характеризира икономическа дейностпредприятия. Повишаването на ролята на показатели като печалба, рентабилност за анализ на дейността на предприятията е от голямо значение. Той служи като база за изчисляване на цените и следователно печалби.

Увеличаването на рентабилността на продуктите е значителен източник на увеличаване на спестяванията във фермата.

Достатъчно е да се каже, че увеличаването на рентабилността на селскостопанските продукти с 1% ще спести около 700 милиона рубли. Търсенето и мобилизирането на наличните резерви за неговото намаляване са невъзможни без цялостен анализ на разходите.

Без да се анализира нивото на рентабилност на продуктите, е невъзможно правилно да се решат проблемите със структурата на селскостопанското производство, неговата специализация, местоположението на територията на страната, да се определи ефективността на производството на един или друг селскостопански продукт. Въз основа на нивото на рентабилност на продуктите държавата определя нивото на изкупните цени на селскостопанските продукти.

Ето защо анализът на рентабилността на продуктите в земеделско предприятие представлява голям интерес и е от голямо значение за подобряване ефективността на селскостопанското производство.

Темата за управлението на печалбата и печалбата е особено остра за руските предприятия, тъй като продължителната икономическа криза, която включва високи данъци и неплащания, значително обезценява получените печалби. Освен това, след като са се озовали от началото на реформите в условията на „свободно икономическо плаване“, предприятията вече не могат да разчитат на държавна подкрепа, те все повече работят в условия на самодостатъчност и самофинансиране.

Широко се използват различни източници на информация за анализ на рентабилността на селскостопанските продукти: планиране, регулиране, отчитане, контрол и ревизия, производствени и технологични и др., Които са взети главно от производствените и финансовите планове на фермите.

Уместносттезата се определя преди всичко от обективно значимата роля на изучаването на формирането на рентабилността на основното производство в агропромишления комплекс в съвременна социално ориентирана пазарна икономика, преходът към която е основният вектор на радикалната реформа, която се развива в Русия. Ето защо анализът на рентабилността на основното производство е стратегическа задача на политиката на икономическата реформа.

Селскостопанските предприятия, които са преминали към нови условия на труд, независимо планират размера на годишното увеличение на рентабилността на продуктите в рубли и като процент от себестойността, в сравнение с предлаганите на пазара продукти, както и в копейки за рубла от всички продаваеми продукти. Това обаче не означава, че показателят за рентабилност е загубил предишната си стойност. Систематичното увеличаване на рентабилността на производството е въпрос на безпокойство за целия колектив на земеделско предприятие, тъй като това води до увеличаване на печалбата и съответните източници за по-нататъшно развитие на предприятието и увеличаване на благосъстоянието на колективен.

Целдипломна работа - изследване на методи за управление на печалбата и рентабилността на предприятието и разработване на мерки за увеличаване на печалбата.

Предмет на изследване- печалба и рентабилност на организацията, същността, стойността и начините за увеличаване.

Изследователски обекте SEC "Ermak" на Нововаршавския район на Омска област. За да се постигне тази цел, е необходимо да се решат следните задачи:

Проучване печалба като икономическа категория, определят същността, функциите и видовете печалба;

· Да се ​​определят основните показатели за печалба и рентабилност, тяхната роля и значение при оценката на ефективността на предприятието;

· Да се ​​идентифицират основните икономически фактори, влияещи върху показателите за печалба и рентабилност в СПК "Ермак"

· Разработване на мерки за увеличаване на печалбите.

В работата са използвани методите на икономически анализ - хоризонтален и вертикален анализ, анализ на коефициента и други.

Структурно работата се състои от увод, III глави и заключение.

Глава I на работата разглежда теоретичните аспекти на организацията на управление на печалбата и рентабилността.

Глава II съдържа описание на SEC "Ermak" и анализира финансовото състояние на организацията, анализира финансовите резултати от дейностите и анализира рентабилността.

Глава III е посветена на разработването на мерки за увеличаване на печалбата и рентабилността. В заключение се оформят основните изводи на изследването.

ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧНА ОСНОВА НА ОРГАНИЗАЦИЯТА НА ПЕЧАЛБА И УПРАВЛЕНИЕ НА ПЕЧАЛБАТА

1.1. Печалбата и рентабилността и тяхната икономическа същност

Показателите за финансови резултати характеризират абсолютната ефективност на предприятието. Най -важните от тях са показателите за печалба, които в условията на пазарна икономика формират основата на икономическото развитие на предприятието.

Печалбата е паричният израз на основната част от паричните спестявания, създадени от предприятия от всякаква форма на собственост.

Първо, печалбата характеризира крайния финансов резултат. предприемаческа дейностпредприятия. Това е показателят, който най -пълно отразява ефективността на производството, обема и качеството на произвежданите продукти, състоянието на производителността на труда, нивото на себестойността. Показателите за печалба са най -важните за оценка на производството и финансови дейностипредприятия. Те характеризират степента на неговата бизнес активност и финансовото благополучие. Според печалбата се определя нивото на възвръщаемост на авансираните средства и рентабилността на инвестициите в активите на предприятието. Печалбата има и стимулиращ ефект върху засилването на търговското счетоводство и интензифицирането на производството.

Второ, печалбата има стимулираща функция. Съдържанието му е, че печалбата е едновременно финансов резултат и основен елемент. финансови ресурсипредприятия. Действителното осигуряване на принципа на самофинансиране се определя от получената печалба. Делът на нетната печалба, който остава на разположение на предприятието след плащане на данъци и други задължителни плащания, трябва да бъде достатъчен за финансиране на разширяването на производствената дейност, научното, техническото и социалното развитие на предприятието, материалните стимули за служителите.

Ръстът на печалбата определя растежа на потенциала на предприятието, увеличава степента на неговата бизнес активност, създава финансова база за самофинансиране, разширено възпроизвеждане, решаване на проблеми на социалните и материални нужди трудови колективи... Тя позволява да се правят капиталови инвестиции в производството (като по този начин се разширява и актуализира), въвеждат се иновации, решават се социални проблеми в предприятието, финансират се мерки за неговото научно и технологично развитие. Освен това печалбата е важен фактор в оценката на потенциалния инвеститор за възможностите на компанията; тя служи като индикатор за ефективното използване на ресурсите, т.е. е необходимо да се оцени представянето на фирмата и нейните възможности в бъдеще.

Трето, печалбата е един от източниците на бюджетиране на различни нива. Той влиза в бюджетите под формата на данъци и, наред с други приходи от приходите, се използва за финансиране и задоволяване на съвместни обществени нужди, осигурява изпълнението от държавата на своите функции, държавни инвестиции, социални и други програми, участва във формирането на бюджетни и благотворителни фондации... За сметка на печалбата се изпълняват и част от задълженията на компанията към бюджета, банките, други предприятия и организации.

рентабилност на финансови приходи от продажба

Въведение

Заключение

Списък на използваната литература

Въведение

При тези условия важен фактор за по -нататъшното развитие на всяко предприятие е превишението на паричните постъпления в сравнение с плащанията. Наличието или отсъствието на доход в крайна сметка ще зависи от способността на фирмата да функционира, нейната конкурентоспособност и финансово състояние.

На свой ред, най -важните фактори за растежа на доходите са увеличаването на обема на производството и продажбите на продукти, въвеждането на научни и технически разработки и съответно увеличаване на производителността на труда, намаляване на разходите и подобряване на качество на продукта. В контекста на развитието на предприемаческата дейност се създават обективни предпоставки за реалното прилагане на тези фактори.

Несвоевременното получаване на приходите води до прекъсвания в дейностите, намалена печалба, нарушаване на договорни задължения и санкции.

Целта на тази работа е да се подобри финансовото състояние на разглежданото предприятие (например ЗАО "Дива орхидея"). За постигането на тази цел бяха поставени следните задачи:

Оценка на финансово -икономическите дейности на предприятието;

Идентифициране на проблеми, свързани с формирането и управлението на приходите от продажби;

Разглеждане на съвременни методи за управление на приходите от продажби;

Предмет на изследването са методологически формализирани подходи към системата за формиране и управление на приходите от продажби и рентабилността на продажбите на ЗАО "Дива орхидея".

Обект на тази работа са финансовите и икономическите дейности на предприятието.

Глава 1. Теоретична основауправление на приходите от продажби и рентабилност на продажбите

1.1 Понятието за приходите на търговско предприятие и факторите, които го определят

Социално-икономическото развитие на Русия по време на развитието на пазарните отношения е придружено от качествени структурни промени към интензификация на производството.

При тези условия важен фактор за по -нататъшното развитие на всяко предприятие е превишението на паричните постъпления в сравнение с плащанията. Наличието или отсъствието на доход в крайна сметка ще зависи от способността на фирмата да функционира, нейната конкурентоспособност и финансово състояние.

На свой ред, най -важните фактори за растежа на доходите са увеличаването на обема на производството и продажбите на продукти, въвеждането на научни и технически разработки и съответно увеличаване на производителността на труда, намаляване на разходите и подобряване на качество на продукта. В контекста на развитието на предприемаческата дейност се създават обективни предпоставки за реалното прилагане на тези фактори.

Основният източник на приходите на фирмата са приходите от продажбата на продукти, а именно тази част от нея, която остава след приспадане на материални, трудови и парични разходи за производството и продажбата на продукти. Следователно, важна задача за всеки стопански субект е да получи повече печалба при най -ниска цена, като спазва строг режим на спестяване на разходите и ги използва най -ефективно.

Приходите от продажбата на продукти се изчисляват в текущи цени. В контекста на радикална промяна в управлението на икономиката, обемът на приходите от продажба на продукти се превръща в един от най -важните показатели на икономическите субекти. Този показател създава интереса на трудовите колективи не толкова към нарастването на количествения обем на продуктите, колкото към увеличаването на обема на продадените продукти (отчитайки намаляването на салдата на непродадените продукти).

Това означава, че такива продукти и стоки трябва да се произвеждат, които отговарят на изискванията на потребителите и са в голямо търсене. И за това е необходимо да се проучат пазарните условия на управление и възможността за въвеждане на произведени продукти на пазара чрез разширяване на обема на техните продажби. С развитието на предприемачеството и засилената конкуренция отговорността на предприятията за изпълнение на техните задължения се увеличава. По този начин показателят за приходите от продажба на продукти отговаря на изискванията за търговско изчисление и от своя страна допринася за развитието на предприемаческа дейност.

Интересът на предприятията към производството и продажбата на висококачествени продукти, които са търсени на пазара, се отразява в размера на печалбата, която при равни други условия е право пропорционална на обема на продажбите на тези продукти.

Приходите от продажбата на продукти на подходящи цени зависят от пазарните условия на управление, наличието или отсъствието на договори, начините за въвеждане на стоки на пазара и др.

Постъпленията от продажби включват всички постъпления от продадени стоки (работа, услуги), както и друго имущество (включително ценни книжа), права на собственост в брой или в натура.

Определението на приходите от продажби зависи от това дали приходите се признават на база начисляване или на база пари.

При метода на начисляване приходите от продажби се изчисляват, тъй като продуктите (строителството, услугите) се изпращат до купувача и документите за сетълмент му се представят, независимо от действителното получаване на средства. В този случай датата на получаване на дохода е денят на изпращане на стоки (работи, услуги, права на собственост).

При касовия метод приходите от продажби се определят като плащане за продуктите и получаване на пари или по сметката на компанията в банката, или в брой до касата. Въпреки това организациите имат право да определят приходите на касова основа само ако за предходните четири тримесечия средният размер на приходите от продажбата на продукти (строителство, услуги) без данък добавена стойност и данък върху продажбите не надвишава 1 милион рубли. за всяко тримесечие.

В допълнение към приходите от продажба на стоки (работи, услуги), собственост и права на собственост, фирмите имат неоперативен доход. Основните са: приходи от дялово участие в дейността на други организации; от сделки за покупко -продажба на чуждестранна валута; глоби, санкции, неустойки, получени в нарушение на договорни задължения; приходи от отдаване под наем на имущество, както и от предоставяне за ползване на права върху резултатите от интелектуалната дейност; лихви, получени по заем, кредит, банкова сметка, договори за банков депозит, както и по ценни книжа; стойността на имуществото или правата на собственост, получени безплатно, с изключение на стоки, получени предварително или под формата на залог; доход от предходни години, но идентифициран през отчетния период; положителна разлика от преоценката на собствеността (с изключение на амортизируемо имущество, ценни книжа); цената на материалите, получени по време на демонтажа на дълготрайни активи; сметки, отписани поради изтичане давностен срокили на други основания, с изключение на сумите, отписани в съответствие със законодателството на Руската федерация; себестойността на излишните запаси, идентифицирани в резултат на инвентаризация и други видове неоперативни приходи.

В резултат на основната дейност, в допълнение към приходите от продажба на продукти и неоперативен доход, авансовете от купувачите, сумите за погасяване на вземания и други постъпления могат да служат като източници на доход.

Наред с основната дейност, компанията се занимава с инвестиционни и финансови дейности, в резултат на което се генерират и съответните видове приходи. И така, от инвестиционните дейности доходът може да дойде от продажбата на дълготрайни активи, нематериални активи; дивиденти, лихви от дългосрочни финансови инвестиции, от изплащане на предварително отпуснати заеми и други видове инвестиционни приходи. В резултат на финансови дейности се получават приходи от емитирането и продажбата на акции, облигации и други ценни книжа.

Всички парични потоци в трите области на дейността на фирмата са взаимосвързани и при необходимост могат да текат от една област в друга. В руската икономика в преход има движение на средства от всички видове дейности, главно към основни дейности. Това се дължи на нестабилното финансово състояние на предприятията на този етап. И тъй като всички видове приходи на компанията са концентрирани главно в основната дейност, инвестиционната сфера на дейност няма достатъчно средства.

И така, доходът от продажба на продукти (работи, услуги) е основният вид фирмен доход.

Обемът на приходите от продажбата на продукти и съответно печалбата зависи не само от количеството и качеството на произвежданите и продадени продукти, но и от нивото на прилаганите цени.

Проблемът с ценообразуването заема ключово място в системата на пазарните отношения. Либерализацията на цените, извършена в Русия в края на 80 -те години, доведе до рязко намаляване на влиянието на държавата върху процеса на регулиране на цените. От 1992 г. системата на ценообразуване по същество е сведена до използването на безплатни, т.е. пазар, цени, чиято стойност се определя от търсенето и предлагането. Държавното регулиране на цените се прилага за тесен асортимент от стоки, произведени от монополистични предприятия.

Както свободните, така и регулираните цени могат да бъдат на едро (продажба) и на дребно. Нека разгледаме техния състав и структура.

Цената на едро на предприятието включва пълните производствени разходи и печалбата на предприятието. По цени на едро на предприятието продуктите се продават на други предприятия или търговски и търговски организации.

Промишлената цена на едро включва корпоративна цена на едро, данък върху добавената стойност (ДДС), акцизи и данък върху продажбите. На цените на едро на индустрията, продуктите се продават извън индустрията. Ако продуктите се продават чрез търговски организации и бази за търговия на едро, тогава цената на едро на индустрията включва марж за покриване на разходите и генериране на печалби за тези организации.

Препоръчително е, както преди, да се определят цени на едро, като се използват безплатни цени. Терминът "безплатно" означава до коя точка на разпространение купувачът е свободен от транспортните разходи.

Така че, при цени на едро на изходна станция, всички разходи за доставка до заминаващата гара са включени в цената на едро, а всички последващи транспортни разходи се поемат от купувача. Цените на отправната станция преди това са били най-често срещани в материалите интензивни индустрии, а цените на дестинацията са били в индустриите, обслужвани от централизирана система за продажба на масови продукти, транспортните разходи на които са били значителен, дял в себестойността. Икономическата възможност за франкиране на цените на едро в контекста на развитието на предприемачеството трябва да се определя не от формите на предлагане и продажба, а от влиянието върху търговски дейностипредприятия на взаимоизгодни отношения между производителя и потребителя на продукти. Цената на дребно включва индустриална цена на едро и търговски нос (отстъпка). Ако цените на едро се използват главно във вътрешноикономическия оборот, тогава на цени на дребно стоките се продават на крайния потребител - населението. Структурата на цените на дребно е показана на фигурата:

Нивото на свободни и регулирани цени е най -важният фактор, влияещ върху приходите от продажбата на продукти, и съответно върху размера на печалбата.

Установяването на оптимално ниво на цените, което гарантира рентабилността на всички дейности, е от ключово значение в работата на фирмата. Има два възможни метода за ценообразуване. Това е традиционният, т. Нар. Метод на разходите и пазара.

Методът на себестойността предполага, че ценовото ниво трябва да покрива всички разходи за производство и продажба на продукти и да гарантира печалба. Този метод е широко използван от местните предприятия в периода преди реформата. Размерът на разходите за планираната продукция на продуктите беше взет предвид и беше добавен определен процент от надценката, осигурявайки рентабилната, рентабилна работа на предприятието. В същото време конкурентното търсене на тези продукти и възможностите за тяхната продажба не бяха взети предвид. Връзката между тази цена и обема на продажбите, между търсенето и предлагането не беше взета под внимание.

Преходът към пазарни условия на управление предопредели различен подход към ценообразуването. Нивото на цените започна да се определя не толкова от разходите на самото предприятие, колкото от пазарните принципи на изпълнение, изискванията на купувачите. Конкуренцията, обемите на продажбите, еластичността на търсенето на тези продукти и нивото на рентабилност започнаха да се вземат предвид.

Така че размерът на приходите на фирмата зависи не само от обема на приходите от продажбата на продукти на определени цени, но и от разходите за производство и продажба на тези продукти.

С развитието на пазарните отношения все по -често те започнаха да говорят за други ситуации на възникване на растежа на приходите: това е печалбата, спечелена благодарение на инициативата на предприемача, печалбата, получена при благоприятни обстоятелства, неочаквано разрешена и призната от държавни органи (съгласно съответното законодателство).

Всички източници са взаимосвързани и тяхното чисто съдържание често е невъзможно да се изолира. Най -важните факторикоито определят печалбата са: въвеждането на иновации, липсата на страх от рискове (рискът като източник на печалба), рационално използване на средствата, постигане на оптимални обеми на дейност (т.е. избора на такъв мащаб на предприятието, който позволява за оптимална рентабилност). Доказано, че по отношение на печалбата големи предприятияне винаги най -добрият). Печалбата расте, докато лихвеният процент по банковите заеми е под нормата на възвръщаемост на инвестирания капитал; следователно съществуването на дълг е допустимо, дори в много случаи то допринася за получаването на печалба (т. нар. ефект на ливъридж). Много малки и средни предприятия се страхуват от дълг, което не винаги е оправдано. Използвайки обаче стратегията за доброволен дълг, човек трябва да се страхува от ниската рентабилност, защото това ще принуди компанията да прибегне до допълнителни заемис цел актуализиране на оборудването (асортимент). А това може да доведе до състояние на намалена платежоспособност и дори фалит.

Въвеждането на иновации като източник на печалба включва производството (продажбата) на нов продукт (услуга) с по -високо качество, развитието на нов пазар, организационни и управленски иновации, разработването на нови източници на стоки.

Продължителността на притока на печалби от въвеждането на иновации се определя от следните фактори: важността на изобретението, значимостта и постоянството на нуждите, задоволявани от този продукт (услуга), естеството на дейността, патентното и лицензионното законодателство в страната въвеждането на иновации; общата стратегия, прилагана от компанията на пазара, състоянието на конкурентната среда в индустрията.

Има ситуации, когато ролята на предприемача за генериране на печалба или загуба е пасивна. Такива ситуации се генерират от: естеството на дейността, съществуващата структура на пазара, общата икономическа ситуация, наличието на инфлация (много полезно за предприятия, които имат задлъжнялост и са получили неиндексирани заеми и кредити).

Основните фактори, характеризиращи спецификата на дейността: съотношение капитал-труд, ниво на разходите, динамика на търсенето, пазарна структура.

1.2 Рентабилност на продажбите и фактори, които я определят

Като правило доскоро, финансовия анализкомпанията не съществуваше изцяло и управлението на много руски компании беше изградено предимно на доверие. Но в трудната финансова и икономическа ситуация в страната много компании, а именно собствениците на компаниите, почувстваха управлението на своя бизнес беше неефективно. Както знаете, имаше големи кадрови промени във висшия мениджмънт на компаниите и много от тях бяха ръководени директно от собствениците (преки бенефициенти). Ако по -рано на собственика на бизнеса му се струваше, че бизнесът му процъфтява и дава определени резултати и носи печалба, но след задълбочен анализ на дейността на компанията, много собственици стигнаха до известно объркване относно това, което наистина се случва и се случва в тяхната компания. Тези хора, на които се доверяваха напълно и на бизнеса им като цяло, не оправдаха техните надежди и доверие.

Както показва практиката, всеки собственик трябва да бъде предпазлив, ако всичко се случва гладко в неговата компания, без възходи и падения, както казва популярната поговорка: „Все още има дяволи в неподвижен басейн“, и това е точно така. Собствениците, висшето ръководство на компаниите, получават само информацията, която наистина искат да чуят, и тя е много далеч от реалността и реалността.

Но отново собственикът, след като пое кормилото на потъващия си кораб, не може да се справи сам и да насочи кораба в правилната посока. Може би той ще знае къде иска да отиде и какъв резултат да получи, но възниква друг въпрос: „Как“? Някои собственици на бизнес не разбират съвсем ясно системата на бизнес процесите в своето дете.

В тази трудна ситуация трябва или да прибегнете до независими консултанти, или да наемете нов мениджърски екип, с определен трудов опит и компетенции. Глобалната финансова криза е от полза за много компании, за да идентифицират недобросъвестни мениджъри, да извършат определено почистване на персонала и да възстановят всички процеси за управление на бизнеса и да реинженерират компанията като цяло. Поради тази причина, както и поради много други, всеки собственик на бизнес иска да знае рентабилността на своите инвестиции, ефективността на дейностите, платежоспособността, дали тактиката и стратегията за правене на бизнес са избрани правилно, дали финансовите ресурси са използвани правилно, и т.н. Както знаете, много компании са поели по пътя на увеличаване на ликвидността, а не на рентабилността, за да останат „на повърхността“.

За целите на пазарните отношения ролята на финансовия анализ очевидно е голяма. Това се дължи на факта, че предприятията придобиват независимост, носят пълна отговорност за резултатите от своите производствени, икономически и финансови дейности.

Съвременният финансов анализ има определени различия от традиционния анализ на финансовите и икономическите дейности. На първо място, това се дължи на нарастващото влияние на външната среда върху работата на предприятията. По -специално, зависимостта на финансовото състояние на икономическите субекти от инфлационните процеси, надеждността на контрагентите (доставчици и купувачи) и все по -сложните организационни и правни форми на функциониране се увеличиха.

Почти всяка компания има икономически или финансов отдел, но поради липса на знания и опит компетентният финансов анализ не може да бъде поверен на никого, резултатът е важен и това не е така, когато грешки и отклонения са допустими. Селективният подход е важен. На теория финансовият анализ може да бъде направен от всеки икономист или финансист, но на практика това далеч не е така. Освен това служителят трябва да притежава определена информация и да контролира ситуацията.

Има огромен брой методи за провеждане на финансов анализ, които всяка компания избира да използва за себе си, от моя собствен опит, мога да отбележа следното, тук отново е важен интегрираният подход, поради което ще бъде правилно да се използва комбинираният метод. За по -ясни и точни показания. Всеки от методите има своите предимства и недостатъци, на първо място е важно да се определи кое е основното и какъв трябва да бъде резултатът в крайна сметка.

Извършва се цялостна оценка на финансовото състояние, като се използват индикатори, характеризиращи потенциалните и действителните възможности на предприятието да изчислява текущите пасиви, както и неговата финансова стабилност в дългосрочен план. Ефективността на работата на компанията се разглежда както от гледна точка на ефективността при използване на определени видове ресурси, като трудови, материални и финансови.

Целта на такава оценка е по -подробно описание на имущественото и финансовото състояние, резултатите от работата през отчетния период, както и възможностите за развитие в бъдеще.

Всеки знае, че не може да се разчита на "голи" финансови отчети и да се правят изводи за дейността и състоянието на компанията, има много други инструменти за оценка. Формално и традиционно финансовият анализ може да действа в съответствие със счетоводните изисквания и отчитането, но създава измамна картина на финансовото благосъстояние. Това се дължи на факта, че мениджърите, използвайки значителната свобода, предоставена от счетоводните принципи, манипулират данните за финансовите резултати, за да надценят прогнозните показатели, въз основа на които е невъзможно да се вземат стратегически важни решения.

В момента в световната счетоводна и аналитична практика са известни десетки показатели, които се използват за оценка на състоянието на компанията: рентабилност на продажбите, рентабилност на активи и собствен капитал, оборот на активи, стойност на компанията и т.н. Всички показатели могат да бъдат обекти на управление и да характеризират хода на определен процес на компанията.

По този начин целта на компанията е нейната ефективност, тоест съотношението между получения резултат и разходите, или превишението на приходите над разходите. Вложен пари в бройтрябва да работи ефективно.

Как можете да измерите ефективността на бизнеса? За да се прецени дали бизнесът се движи в правилната посока или се нуждае от корекция, се използва набор от показатели за ефективност.

За да се намалят разходите и да се управлява дадено дружество, най -ефективни са традиционните показатели за рентабилност, които позволяват разчленяване на баланса на предприятието от гледна точка на връзката на съставните му части с печалбата.

Рентабилността е относителен показател, характеризиращ рентабилността на даден бизнес. На английски език е обичайно да се използва терминът възвръщаемост на инвестицията. Рентабилността на продажбите се нарича по -правилно рентабилност, обикновено се обозначава с термина марж, т.е. разликата между продажната цена и себестойността (марж), която се разбира като коефициент на рентабилност, рентабилност на продажбите, но опцията възвръщаемост на продажбите също е приемлива.

Един от ефективните показатели за факторния анализ е така нареченият модел на Дюпон. Този модел е предложен от специалисти на компанията DuPont (The DuPont System of Analysis) през 1919 г. По това време показателите за рентабилност на продажбите и оборота на активите бяха широко използвани. В модела DuPont за първи път няколко индикатора бяха свързани заедно и представени под формата на триъгълна структура, в горната част на която е коефициентът на възвръщаемост на активите (ROA), като основен показател, характеризиращ възвръщаемостта, получена от средства, инвестирани в дейността на компанията, а в долната част два факторни показателя - възвръщаемост на продажбите (марж на печалбата) NPM (марж на нетната печалба) и TAT (общ оборот на активи).

По -късно този модел е разширен в модифициран факториален модел. Основната разлика между тези модели е дробното разделяне на факторите и промяната на приоритетите спрямо ефективния индикатор.

Целта на модела DuPont е да идентифицира факторите, които определят ефективността на бизнеса, да оцени степента на тяхното влияние и възникващите тенденции в тяхната промяна и значение. Моделът DuPont се използва както за сравнителна оценка на инвестиционните рискове, така и за инвестициите в една компания.

Ключови показатели на модела DuPont

ROE - Възвръщаемост на собствения капитал

Собствениците получават възвръщаемост на инвестициите си под формата на вноски в уставния капитал. Те даряват средствата, които формират собствения капитал на организацията и получават в замяна правото на подходяща част от печалбата. От гледна точка на собствениците, рентабилността се отразява най -добре под формата на възвръщаемост на собствения капитал и е най -важната за акционерите на компанията. Тъй като характеризира печалбата, която собственикът ще получи от рублата на средствата, инвестирани в предприятието

ROE = Нетни доходи / собствен капитал

ROE има определени ограничения. Реалният доход не идва от активи, а от продажби. ROE не може да се използва за оценка на ефективността на бизнес звената на компанията. Освен това в повечето случаи компаниите имат значителен дял от заемния капитал. Например в банковия сектор дълговият капитал обикновено е в основата на целия бизнес. Всъщност цялата оперативна дейност на банката се основава на привлечени депозити, а собственият капитал действа само като резерв, гарант за платежоспособността и финансовата стабилност на банката. По един или друг начин, как счетоводната ROE дава представа за приходите, които компанията печели за своите акционери.

TAT - Оборот на активи

Оборотът на активи отразява колко пъти през периода капиталът, вложен в активите на предприятието, се обръща, тоест оценява интензивността на използване на всички активи, независимо от източниците на тяхното формиране. От друга страна, той показва каква част от приходите има компанията от средствата, инвестирани в активи. Нарастването на този показател показва повишаване на ефективността на тяхното използване.

ROS - Възвръщаемост на продажбите

Използва се като основен индикатор за оценка на финансовите резултати на компании, които имат относително малки размери на дълготрайни активи и собствен капитал.

Всъщност твърде ниската стойност на знаменателя при изчисляване на рентабилността води до факта, че възвръщаемостта на собствения капитал е твърде висока и следователно надценява действителния финансов потенциал на организацията. В този случай оценката на рентабилността на продажбите ви позволява да погледнете по -обективно състоянието на нещата.

Показва колко нетна печалба получава компанията от всяка рубла от продадени продукти. С други думи, колко пари остават на предприятието след покриване на производствените разходи, изплащане на лихви по заеми и плащане на данъци. Индикаторът за рентабилност на продажбите характеризира най -важния аспект от дейността на компанията - продажбата на основни продукти, а също така ни позволява да преценим дела на себестойността в продажбите.

ROA - Възвръщаемост на активите

Възвръщаемостта на активите е показател за ефективността на дейността на предприятието. Това е основният производствен показател, който отразява ефективността на използване на инвестирания капитал.

ROA = Нетни доходи / Общи активи

ROA = Нетни приходи / Общи активи x Продажби / Продажби = Нетни приходи / Продажби x Продажби / Общи активи

По този начин възвръщаемостта на общите активи се определя от два фактора: рентабилност на продажбите и оборот на активи. И двата фактора образуват мултипликативен модел. Този модел ясно отразява финансовите отчети, първият показател отразява "отчета за приходите и разходите", вторият - балансовия актив и съответно третият - пасива на баланса.

Ливъридж: съотношението на дълга на компанията към собствения капитал и въздействието на това съотношение върху нетния доход. Колкото по -голям е делът на заемния капитал, толкова по -ниска е нетната печалба, поради увеличаването на разходите за лихви. Компанията с голям ливъридж се нарича финансово зависима компания. Фирма, която финансира дейността си само с собствен капитал, се нарича финансово независима компания.

Ниво финансов лостможе да се тълкува, от една страна, като характеристика на финансовата стабилност и рисковост на бизнеса, а от друга страна, като оценка на ефективността от използването на предприятието пари назаем.

Ливъридж = дълг / собствен капитал

Ливъридж = Активи / собствен капитал

Възвръщаемостта на собствения капитал зависи от финансовия лост. Диференциалът на ливъридж е разликата между възвръщаемостта на общите активи и стойността на дълга. От своя страна стойността на заемния капитал се определя като съотношението на разходите за лихви към размера на заемния капитал, като се отчита ефектът от данъчния щит.

Ливъридж = дълг / собствен капитал

Ливъридж ефект = (ROA - CDC) x Дълг / собствен капитал

CDC = (Iut + It (1-T)) / D

CDC - цената на заемния капитал,

Iut - част от разходите за лихви, които не се облагат с данък върху дохода,

Това са разходите за лихви, облагаеми с данък върху дохода.

Като цяло, ако всички разходи за лихви са облагаеми (това допускане значително опростява изчислението), цената на заемния капитал се изчислява като:

CDC = I / D x (1-T)

LE може да се изрази:

LE = (ROA - I / D x (1 -T)) x D / NW

Частта (ROA - CDC) се нарича диференциал на ливъридж.

Финансовият ливъридж увеличава възвръщаемостта на собствения капитал. Следователно, колкото по -голям е ливъриджът, толкова по -голяма е стойността на акционерите. Това е много важно за оптимизиране на структурата на активите (освен ако, разбира се, не се съмнявате в теорията на Мертън-Милър, която твърди, че структурата на капитала няма никакво значение). Допълнителният капитал трябва да се увеличава, докато ливъриджът е положителен. Ако цената на заемния капитал надвишава възвръщаемостта на активите, ливъриджът ще бъде отрицателен. Освен това трябва да се вземат предвид съображенията за финансова устойчивост. Натрупването на дългове може да изложи компанията на риск от фалит.

Най -лесният начин да се определи границата на адекватност на собствения капитал е, че собственият капитал трябва да покрива размера на дълготрайните и неликвидните активи. С други думи, заемният капитал не трябва да надвишава размера на ликвидните активи на дружеството, поради което той може да бъде изплатен.

Получените стойности могат да се използват като изходни данни и критерии за изграждане на корпоративна политика в основните области на дейност:

Рентабилност на продажбите

· ценова политика

Управление на постоянни и променливи разходи

Избор на оптимален обем на продажбите

Контрол върху съотношението на оперативните и неоперативните разходи

· Други

Оборот на активи

· управление на активи

Кредитна политика

Система за управление на запасите

· Други

Структура на капитала

· Избор структура на капитала,

· Цената на капитала

· Данъчна политика

Съотношение на дългосрочен и краткосрочен дълг

· Други

Основните етапи на анализ с помощта на модела DuPont:

Обща оценка на ефективността на управлението на финансовите ресурси на компанията.

Показателят за ефективността на управлението на финансовите ресурси на компанията е възвръщаемостта на собствения капитал. Стойността му зависи от взети решенияв основните области на предприятието (финансови, инвестиционни и основни).

Промяната в този показател показва обща тенденция за увеличаване или намаляване на ефективността на бизнеса.

Възвръщаемостта на активите отразява ефективността на използване на инвестирания капитал и свързва основните и инвестиционни дейности на предприятието, които се характеризират с възвръщаемост от продажбите и оборота на активите.

Оценка на ефективността на управлението на основната дейност

Индикаторът за рентабилност на продажбите (управление на производствените разходи, обема на продажбите и продажните цени).

Промяна в този показател може да бъде причинена както от външни фактори (инфлация, конкуренция, законодателство и т.н.), така и от вътрешни (контрол на качеството, структура на разходите, управленско счетоводство и др.).

Помислете за възможни варианти за промяна на рентабилността на продажбите под въздействието на различни фактори

1. Увеличаване на рентабилността на продажбите.

Темповете на растеж на приходите изпреварват темповете на растеж на разходите.

Възможни причини:

Ръст на продажбите;

Промяна в асортимента на продажбите.

С увеличаването на броя на продадените продукти (в натура) приходите се увеличават по-бързо от разходите в резултат на т. Нар. Производствен лост.

Основните елементи на производствените разходи са променливите и постоянните разходи. Промените в структурата на разходите могат значително да повлияят на размера на печалбата. Инвестициите в дълготрайни активи са придружени от увеличаване на постоянните разходи и на теория от намаляване на променливите разходи. Връзката обаче е нелинейна, така че намирането на оптималната комбинация от постоянни и променливи разходи не е лесно.

В допълнение към просто повишаване на цените на съществуваща гама от продукти, една компания може да постигне ръст на приходите, като промени гамата от продукти, които продава. Тази тенденция в развитието на предприятието е благоприятна.

Степента на намаляване на разходите изпреварва темповете на намаляване на приходите.

Възможни причини:

Повишаване на цените на продуктите (работи, услуги);

Промяна на структурата на асортимента от продажби.

В този случай има формално подобрение на показателя за рентабилност, но обемът на постъпленията намалява, тенденцията не може да се нарече еднозначно благоприятна. За правилните изводи е необходимо да се анализират ценовата политика и асортиментната политика на предприятието.

Приходите се увеличават, разходите намаляват.

Възможни причини:

Увеличение на цените; промяна в асортимента от продажби;

Промени в цените на разходите.

Тази тенденция е благоприятна и следва да се извърши допълнителен анализ, за ​​да се оцени устойчивостта на позицията на компанията.

2. Намалена рентабилност на продажбите.

Темповете на растеж на разходите изпреварват темповете на растеж на приходите.

Възможни причини:

Инфлационният растеж на разходите изпреварва приходите;

Намаление на цената;

Промяна на структурата на асортимента от продажби;

Увеличаване на ставките на разходите.

Това е неблагоприятна тенденция. За да се коригира ситуацията, е необходимо да се анализират въпросите за ценообразуването в предприятието, политиката за асортимент, съществуващата система за контрол на разходите.

Скоростта на спад на приходите е по -бърза от скоростта на спад на разходите.

Възможни причини:

Намаляване на обема на продажбите.

Това е често срещана ситуация, когато предприятието намалява дейността си на този пазар по някаква причина. Приходите намаляват по -бързо от разходите в резултат на производствения лост. Необходимо е да се анализира маркетинговата политика на компанията.

Приходите намаляват, разходите се увеличават.

Възможни причини:

Намаление на цената;

Увеличаване на цената на разходите;

Промяна на структурата на асортимента от продажби.

Изисква се анализ на ценообразуването, системите за контрол на разходите, политиките за асортимент.

При нормални (стабилни) пазарни условия динамиката на промените в приходите и разходите съответства на ситуации, когато приходите се променят по -бързо от разходите само под влиянието на производствения лост. Останалите случаи са свързани или с промяна във външните и вътрешните условия за функционирането на предприятието (инфлация, конкуренция, търсене, структура на разходите), или с лоша система на счетоводство и контрол в производството. В допълнение, рентабилността на продажбите при използване на тази формула за изчисление се влияе от финансовите резултати от оперативни и неоперативни дейности. По правило тяхното въздействие върху показателя е краткотрайно, поради което при формулиране на изводи за ефективността на основната дейност на предприятието тези фактори трябва да бъдат изключени или те трябва да се разглеждат отделно.

Оценка на ефективността на управлението на активите на предприятието ( инвестиционни дейности)

Инвестициите са основната движеща сила зад всеки бизнес. Инвестициите трябва да гарантират непрекъснатите ежедневни операции и производство и да гарантират по-нататъчно развитиекомпании (разширяване на пазара, диверсификация, подобряване на качеството).

Основни области на инвестиране:

Оборотни средства (краткосрочни инвестиции в подкрепа на текущи дейности).

Дълготрайни активи, капитално строителство (дългосрочни инвестиции, свързани с бъдещо развитие).

Нематериални активи (дългосрочни инвестиции, свързани с бъдещо развитие).

Нарастването на този показател показва увеличаване на ефективността на използване на активите на предприятието и се счита за положителна тенденция, а спадът показва наличието на проблеми в управлението. Ако оборотът на активите намалява, тогава в процеса на анализ е необходимо да се проучат по -подробно показателите за оборота на капитала и да се установи на какви етапи от обращението е имало забавяне (или ускорение) в движението на средства.

Трябва да се има предвид, че оборотът на активите зависи и от органичната структура на капитала: колкото по -голям е делът на основния капитал, който се обръща бавно, толкова по -нисък е коефициентът на оборот и по -дълга е продължителността на оборота на общия общ капитал .

Оценка на ефективността на финансовото управление.

За характеризиране на финансовата дейност на предприятие в модела DuPont се използва основният индикатор - Финансов лост. Характеризира съотношението между дълг и собствен капитал.

Колкото по -голям е относителният обем привлечени средства от предприятието, толкова повече повече сумалихвите, платени върху тях, и по -високото ниво на финансов ливъридж. Следователно този показател също така ви позволява да прецените колко пъти брутният доход на компанията (от която се изплаща лихва по заема) надвишава облагаемата печалба.

Системният подход. Общо описание на метода

Този подход се основава на простата идея, че всеки бизнес може да бъде представен като взаимосвързана система от движения на финансови ресурси, причинени от управленски решения. Всяко от тези решения в крайна сметка има подобряващо или влошаващо се икономическо въздействие върху компанията. По същество процесът на управление на всяко предприятие е поредица от икономически решения, които предизвикват движението на финансови ресурси, които подпомагат дейността на компанията.

В интерес на собствениците на бизнес, ръководството на компанията взема решения относно използването на различни ресурси за получаване на очакваните икономически ползи.

Основните икономически компоненти на бизнеса:

Инвестиционна дейност (управление на инвестиции в не-циркулиращи и текущи активи);

· Основна дейност (производство, търговия, услуги) чрез използването на тези ресурси (управление на разходите, обема и цените);

· Финансови дейности (изборът на източници на финансиране, за да се гарантира ефективната работа на предприятието).

Връзката между основните, инвестиционни и финансови дейности на предприятието.

Връзка:

1. Високи нива на инвестиции в дълготрайни активи на индустриални предприятияможе да доведе до недостиг на собствени оборотни средства, намаляване на платежоспособността и намаляване на ефективността на основните дейности (намаляване на обемите, увеличаване на разходите). От друга страна, отказът от инвестиране може да доведе до спиране на производството, намаляване на качеството на продуктите и загуба на конкурентоспособност.

2. При привличане допълнителни източницифинансиране, на ограничен пазар, няма да е възможно ефективно да се инвестира във фирмата, да се получат допълнителни печалби и да се изплатят лихвите. В този случай компанията понася загуби. Ако пазарът расте, липсата на допълнителни източници на финансиране ще доведе до пропуснати печалби.

3. Подобряването на ефективността на основните дейности също трябва да се координира с инвестиционни и финансови дейности (размерът на оборотни средства, дали са необходими допълнителни капацитети, източници на финансиране).

Изкуството да управляваш компания и бизнес е да намериш баланс между основните компоненти на бизнеса (инвестиции, основни и финансови дейности).

В ДОПЪЛНЕНИЕ

Възвръщаемост на инвестициите.

Възвръщаемост на инвестициите.

ROI се изчислява като продукт на възвръщаемостта от продажбите и оборота на активите. Всеки от тези два показателя от своя страна се разлага на групи от фактори, чието комбинирано действие влияе върху специфичните стойности на показателите.

Схема за изчисляване на възвръщаемостта на инвестициите:

Многофакторното съотношение на възвръщаемост на инвестициите го прави удобен инструментза прогнозно моделиране: като промените стойността на един или друг фактор, можете да наблюдавате как се променя крайният резултат или, обратно, като фиксирате необходимата стойност на ROI, можете да видите в какви граници е допустимо да се променят компонентите на фактора.

ФИНАНСОВ ОТНОШЕНИЕ

ЦЕНИ НА ПЕЧАЛБА

АКЦИОНИРАН КАПИТАЛ В ОБИЧНА ФОРМА ЗА АКЦИЯ (ROSF)

Възвръщаемост на обикновените акционерни средства - измерва размера на печалбата за периода, който трябва да бъде разпределен между собствениците на обикновени акции, с размера на тяхната инвестиция в капитала на компанията.

ИНВЕСТИРАН КАПИТАЛ (ROCE)

Възвращаемост на заетия капитал - коефициент, изразяващ съотношението между печалбата, генерирана от компанията, и дългосрочните инвестиции (капитал). Данните ви позволяват да измерите общата възвръщаемост на всички инвестиции, които осигуряват дългосрочно финансиране на бизнеса, преди лихвите да се изплатят на кредиторите и дивидентите да се изплатят на акционерите.

ВРЪЩАНЕ НА ПРОДАЖБИТЕ (ROS) НА ОПЕРАЦИЯ ОПЕРАТИВНИ

Марж на нетната печалба - съотношение между печалбата за периода и продажбите. Съотношението на оперативна ефективност се използва за сравнителни цели, тъй като разликата, причинена от методите за финансиране на определено предприятие, не влияе върху неговата стойност.

На база бруто печалби

Брутният марж на печалбата е отношението на брутната печалба на компанията към обема на продажбите, постигнат за същия период. Брутният марж е разликата между обема на продажбите и себестойността на продадените стоки. Това съотношение измерва възвръщаемостта на покупките (или производството) и последващата продажба на стоки преди да се вземат предвид други разходи. Тъй като себестойността на продадените стоки представлява най -големия дял от разходите за търговци на дребно, търговци на едро и производствени компании, динамиката на този показател може сериозно да повлияе на крайния резултат.

ЕФЕКТИВНОСТ КОЕФИЦИЕНТИ

СРЕДЕН ПЕРИОД НА ОБРАЩАНЕ НА ИНВЕНТАРИ

Той измерва средния брой дни.

СРЕДЕН ПЕРИОД НА РАЗПОРЕДБИ С ДЪЛЖИТЕЛИ

Среден период на сетълмент за длъжници - периодът, през който вземанията се погасяват.

СРЕДЕН ПЕРИОД НА УСЛОВИЯ С КРЕДИТОРИ

Среден период на сетълмент за кредиторите - периодът, през който се извършва плащането на задълженията.

ВЗАИМООТНОШЕНИЯ МЕЖДУ ДОХОДНОСТ И ЕФЕКТИВНОСТ

Съотношението на продажбите към заетия капитал. Общата възвръщаемост на собствения капитал се определя както от възвръщаемостта от продажбите, така и от ефективността при използването на капитала.

СЪОТНОШЕНИЕ НА ЛИКВИДНОСТТА

ТЕКУЩО СЪОТНОШЕНИЕ НА ЛИКВИДНОСТТА

ВРЪЗКА НА ТЕКУЩИТЕ АКТИВИ КЪМ КРАТКОСРОЧНИ ЗАДЪЛЖЕНИЯ

Текущ коефициент - съотношението на ликвидните активи на компанията (парични средства и активи) с краткосрочни задължения (до една година).

ОТНОШЕНИЕ НА ФИНАНСОВИЯ ЛИВЕР (ЛЕВЕРИЖ)

Делът на дългосрочните задължения в общия размер на приложения капитал на дружеството.

1.3 Методи за управление на приходите и рентабилността на продажбите

Икономическият ефект от дейността на икономически субект се изразява като абсолютен показател за печалба. Икономическа ефективностработата на организацията се характеризира с относителни показатели - система от показатели за рентабилност, или рентабилност (рентабилност) на организацията.

Мерките за рентабилност измерват рентабилността на организацията от различни гледни точки в съответствие с интересите на участниците в дейността на бизнеса. В чуждестранната и местната литература се разглежда широк спектър от показатели за рентабилност, методът на изчисляване на който се различава в зависимост от аналитичните и управленските задачи.

Метриките за рентабилност измерват рентабилността от различни гледни точки. Обща формулаизчисляване на рентабилността:

Числителят може да бъде:

Печалба от продажба на продукти;

Печалба преди данъци;

Печалба преди лихви и данъци (икономическа печалба);

Чиста печалба.

Знаменателят може да бъде:

Активи (или капитал) на организацията;

Собствен капитал;

Постоянен капитал (размера на собствения капитал и дългосрочните заеми);

Текущи активи:

Основни производствени активи;

Производствени активи (сумата от дълготрайните производствени активи и производствения оборотен капитал);

Приходи от продажби на продукти; себестойността на продадените продукти.

Използването на толкова широк спектър от показатели и техните комбинации за изчисляване на рентабилността в практическа и аналитична работа е, от една страна, следствие от сложността на финансовите и икономическите дейности, а от друга затруднява адекватното тълкуване получените резултати.

На практика се разграничава следната група показатели за рентабилност, изчислени въз основа на финансовите отчети:

Възвръщаемостта на общия капитал (общите активи) по отношение на счетоводната печалба (печалба преди облагане с данъци) е равна на съотношението на печалбата преди данъчно облагане към средногодишната стойност на активите;

Общата възвръщаемост на собствения капитал за счетоводна печалба (печалба преди облагане с данъци) е равна на съотношението на печалбата преди данъчно облагане към средногодишната цена на собствения капитал;

Възвращаемостта на продажбите по отношение на нетната печалба е равна на съотношението на нетната печалба към приходите от продажби на продукти;

Рентабилност на продажбите по печалба от продажби - равна на съотношението печалба от продажби към приходите от продажби на продукти;

Възвръщаемостта на собствения капитал по отношение на нетната печалба е равна на съотношението на нетната печалба към средногодишната цена на собствения капитал.

Разгледаните показатели за рентабилност, ако е необходимо, могат да бъдат изчислени в началото или края на отчетния период. В такива случаи знаменателят на фракцията показва показатели съответно в началото или края на периода.

В чуждестранната литература (а наскоро и в родната) се използват показатели за рентабилност, изчисляват се по други начини и се използват за решаване на специални проблеми. Те включват, по-специално, така наречения коефициент на брутна рентабилност, определен от съотношението на брутната печалба или пределния доход (превишение на обема на продадените продукти над променливи разходи) до обема на продадените продукти. Този индикатор се използва в анализа на равностойността.

При оценката на ефективността и вземането на дългосрочни инвестиционни решения се използва показателят за рентабилност, изчислен въз основа на нетния паричен поток.

Разлагането на печалбата на организацията и нейния общ капитал на отделни различни компоненти (или техните комбинации) и определянето на съотношението между съответните показатели за печалба и капитал отразяват частната рентабилност на определени видове производствени, инвестиционни и финансови дейности на организацията, различните ресурси и източници на тяхното финансиране.

Както е показано, типична ситуация в практиката на местните компании е наличието на голям брой изчислени показатели за рентабилност, съчетани с много скромни изводи за причините за икономическите трудности на организацията или, обратно, за нейните резерви и предимства. Това определя неадекватността на управленската информация, ограниченото използване на резултатите от обширни изчисления за вземане на решения.

В същото време вземането на управленски решения трябва да се основава на използването на малък брой ключови параметри (относителни финансови и икономически показатели), които характеризират основните блокове от дейността на организацията в настоящия контекст и очакваното бъдеще.

Ефективността на управленските решения, взети въз основа на използването на показатели за рентабилност, може да бъде постигната, ако са изпълнени редица условия:

Правилният избор на обекта за управление и ясно изявление на целта на решаващия се проблем;

Обосновка на метода за изчисляване на анализираните показатели;

Разкриване на количествената и качествената оценка на връзката между факторите, които определят нивото на разглежданите параметри;

Икономическа интерпретация на получените резултати, сравнявайки ги в динамика със сходни показатели на други компании, средното ниво на индустрията, приели "безопасни" стандарти;

Формулиране на заключения, подчертаващи силните и слабите страни, областите на „риск и благосъстояние“, подчертаване и класиране на фактори, които създават възможност за постигане на целта;

Вземане на решение въз основа на използването на констатациите и въздействие върху нивото на рентабилност чрез контролни фактори.

Ако вземем предвид, че целта на управлението е печалбата на организацията като цяло, тогава следните показатели за рентабилност трябва и трябва да се използват като финансови и икономически показатели (Таблица 1).

Таблица 1. Алгоритми за изчисляване на показателите за рентабилност

Най -често срещаният показател в групата показатели за възвръщаемост на собствения капитал е възвръщаемостта на активите. Този показател се нарича още норма на възвръщаемост.

Нивото и динамиката на показателя за възвръщаемост на активите са основният обект на внимание на мениджърите на компанията, тъй като възвръщаемостта на общия капитал акумулира структурата и движението на всички видове производствени и финансови ресурси на организацията, разходите за производство и обращение, размер, структура и съответствие с търсенето на пазара на произведени продукти или извършени работи (услуги). Индикаторът за възвръщаемост на активите отразява баланса на икономическите интереси на вътрешни и външни бизнес участници, постигнат в компанията. Използването на нетната печалба за изчисляване на възвръщаемостта на активите изглежда неадекватно, тъй като активите трябва да генерират печалба, достатъчна не само за решаване на вътрешни проблеми, но и за изпълнение на задълженията на организацията към държавата.

В същото време показателят за възвръщаемост на активите, изчислен на базата на нетната печалба, може да се използва в допълнение към основния за оценка на такъв важен аспект. управленски дейностикато данъчна политика (данъчно планиране).

Коефициентът на възвръщаемост на собствения капитал е важен за собствениците (акционерите) на компанията, които инвестират средствата си в бизнеса, за да получат възвръщаемост на инвестирания капитал.

Възвръщаемостта на собствения капитал се сравнява с потенциала за доход от инвестиране на тези средства в алтернативни бизнес възможности, включително инвестиции във финансови активи. В страни с развита пазарна икономика този показател служи като важен критерий за оценка (котиране) на акции на фондовата борса.

Показателите за рентабилност, обсъдени по -горе, характеризират доста определени аспекти от дейността на организацията, в същото време те са взаимосвързани, което отразява обективните връзки между различните аспекти на производствените, финансовите и управленските процеси. Балансът, а оттам и валидността на управленските решения, до голяма степен зависи от степента и метода на отчитане на такива взаимоотношения. Проектирането и използването на модели, отразяващи тези взаимоотношения, значително повишава нивото на управление в определени области на производствените и финансовите дейности и на компанията като цяло.

Глава 2. Анализ на финансово -икономическите дейности на ЗАО "Дива орхидея"

2.1 Анализ на финансовото състояние на ЗАО "Дива орхидея"

Групата от компании "Wild Orchid" е основана през 1993 г., сега тя е най-голямата мрежа от мулти-маркови магазини в Русия за бельо, домашно и плажно облекло. В края на 2010 г. ЗАО „Wild Orchid“ е основен дистрибутор на международни марки бельо и аксесоари в Русия и Украйна, около 95% от които се използват изключително. Асортиментът включва такива марки бельо като Millesia, Nina Ricci, Cotton Club, Christian Dior, GianfrancoFerre, Givenchy, ChristianLacroix, RobertoCavalli, AlbertaFerretti, Dolce & Gabbana и др. ", Произведени в Русия и Югоизточна Азия.

Мисията на Дружеството е да предостави възможност за удобна и приятна покупка на бельо, включително за домашно и плажно ползване, което отговаря на най -съвременните изисквания за мода, стил и качество за всички слоеве от населението.

CJSC Wild Orchid е представено на пазара на бельо от следните търговски вериги:

Търговска мрежа "Дива орхидея". Концепцията на магазините е представяне на най -добрите марки бельо и бански с характеристиките „мода“, „сезон“, „лукс“, „марка“. Стилът и дизайнът на това бельо са предимно от европейски произход. В момента марката е най -популярната сред магазините, продаващи бельо. Поради това ЗАО "Дива орхидея" е директен клиент, в повечето случаи изключителен дистрибутор на най -добрите европейски и световни марки бельо на територията на Руската федерация. В допълнение, това ви позволява да поддържате необходимото ниво на цена, качество и лоялност на клиентите.

Търговска мрежа "Bustier". Концепцията на магазините е представяне на марки бельо и бански с характеристиките „мода“, „сезон“, „марка“, „демократична“, „енергична“, „младежка“. Стилът и дизайнът на бельото на Bustier са предимно от европейски произход. Целевата клиентела на Bustier е среден клас и потребители с високи доходи. От края на 2004 г. магазините продават бельо под собствената си търговска марка "Vendetta".

В края на 2005 г. ЗАО „Wild Orchid“ навлезе на украинския пазар на бельо с веригите Wild Orchid и Bustier.

Мрежата на Bustier се развива бързо по две причини: първо, марката Bustier е позиционирана в по -търсен демократичен формат, и второ, тя е собствен канал за разпространение марка"Вендета".

Магазините на Bellevoy Bazar са магазини за отстъпки, които ви позволяват да премахнете сезонните запаси от стоки.

Магазини VI Legion - магазини за мъжко бельо, домашно и плажно облекло. Магазините представят най -добрите европейски марки.

Два интернет магазина (Русия, Украйна) продават стоки от магазините „Wild Orchid“ и „Bustier“ от текущия сезон, както и стоки от предишни сезони с отстъпки.

Първият онлайн магазин е открит през 2003 г. (Русия). И в началото на 2007 г. започна работа вторият онлайн магазин в Украйна. Като се има предвид бързото развитие на интернет в Русия и Украйна, както и нарастването на оборота на електронната търговия, ЗАО „Дива орхидея“ възнамерява да увеличи обема на търговията в интернет магазините с 40-50% годишно.

“Беляж” е подразделение на едро. Клиентите са независими търговци на дребно.

Търговската верига Defile е магазин за бельо с моно марка, в който е представена едноименната марка Defile. Освен ниската цена, конкурентно предимствонова марка - широка гама от размери. В магазина постоянно се представят около 30 колекции бельо, колекциите се актуализират на всеки две седмици.

Откриването на магазини на Defile позволи на компанията да навлезе в сегмента на масовия пазар.

Групата на дивите орхидеи включва:

Търговска верига "Wild Orchid" - 64 магазина

Търговска мрежа "Bustier" - 186 магазина

Търговска мрежа "VILegion" - 10 магазина

Търговска верига "Дефиле" - 44 магазина

Верига за отстъпки "Bellevoy Bazar" - 4 магазина

Онлайн магазин www.wildorchid.ru

Фабрика за облекло в Гагарин (Смоленска област)

Шивашка работилница в Москва

По този начин CJSC Wild Orchid оперира в два ценови сегмента: висок (магазини Wild Orchid, VI Legion) и среден (магазини Bustier).

В горния ценови сегмент се конкурират веригите магазини „Wild Orchid“ и „Estelle Adoni“.

В средния ценови сегмент, веригите магазини „Bustier“, „Golden Dragonfly“ („Estelle Adoni“), DIM („Eurogroup“), „Angelica“, „Kokon“ („Lediva Rosa“), Mia-mia, Дамски тайни, Етам, Интимисими.

Всяка година компанията провежда "Grand Defile" - изложение на нови колекции бельо и плажно облекло. Всяка година шоуто на "Дивата орхидея" събира около 5000 гости, включително представители на руския шоубизнес и света на бизнеса.

Търговията на дребно днес е на етап, когато търговските площи все още са оскъдни и те се намират главно в централния регион. В тази връзка търговията на дребно се развива с високи темпове и този период, според прогнозите на ЗАО "Дива орхидея", ще продължи доста дълго време. Търсенето на населението за търговски площи е голямо, а пазарът далеч не е насищане.

Броят на марките на руския пазар се увеличава няколко пъти всяка година. В допълнение към известни страни - доставчици на луксозно бельо, като Италия (IdeaStella, LaPerla), Франция (LadydeParis, ChristianLacroix), Германия (NINAVON, Felina,), Испания (OtHaik "a, PRINCESA) и САЩ (Playtex , Wonderbra), на производителите на средни цени марки от Дания (ARDI), Полша (Key), Чехия (Pelican), Латвия (Lauma, Roksa), Сърбия и Черна гора (Vis-a-Vis) навлизат на руския пазар . Той се формира главно от „безименно“ бельо от азиатските страни. Продуктите от Китай и Корея заемат 95% от общия обем на сегмента на пазара за евтино бельо на неформалния търговски пазар. Останалите 5% са за руски и беларуски производители (Cheryomushki, „Red Dawn“, „Milavitsa“ и др.).

През следващите години на пазара ще се появят нови марки (местни, по -малко известни), асортиментът от продукти ще се увеличи и географията на продажбите ще се разшири. Съвсем наскоро магазините за бельо, предлагащи качествени стоки, се намираха само в Москва и Санкт Петербург. Общият асортимент от стоки в магазините в други градове на Русия беше малък. И едва през последните три или четири години търговските вериги започнаха да се разширяват в регионите. Асортиментът от регионални продукти стана по -разнообразен, по -специално се увеличи моделната гама и предлагането на свързани продукти (домашни дрехи, аксесоари и др.).

Представеният в този доклад анализ на финансовото състояние на ЗАО "Дива орхидея" е извършен за периода от 01.01.2009 г. до 31.12.2009 г. Качествена оценка на стойностите на финансовите показатели на ЗАО "Дива орхидея" ") .

Таблица 1. Структура на собствеността и източници на нейното формиране

* Имобилизираните средства включват нетекущи активи и дългосрочни вземания (т.е. най-малко ликвидни активи).

** Текущите активи са краткотрайни активи, с изключение на дългосрочните вземания.

От данните, представени в първата част на таблицата, се вижда, че в последния ден от анализирания период (31.12.2009 г.) в активите на организацията делът на имобилизираните средства е една трета, а текущите активи са две трети. Активите на организацията за разглеждания период се увеличават с 552 963 хиляди рубли. (с 12,4%). Въпреки че има увеличение на активите, собственият капитал намалява с 187.1%, което отрицателно характеризира динамиката на промените в имущественото състояние на организацията.

Диаграмата по -долу ясно показва съотношението на основните групи активи на организацията:

Ръстът в стойността на активите на организацията е свързан главно с нарастването на следните позиции на балансовия актив (делът на промените в тази позиция в общия размер на всички положително променени позиции е посочен в скоби):

· Вземания на сметки (плащания, за които се очакват в рамките на 12 месеца след отчетната дата) - 1 433 335 хил. Рубли. (59,5%)

· Дългосрочни финансови инвестиции - 814 751 хиляди рубли. (33,9%)

В същото време в пасивите на баланса най -голямо увеличение се наблюдава в редовете:

· Дългосрочни заеми и кредити - 1,017,266 хиляди рубли. (69,9%)

· Кредитни задължения: доставчици и изпълнители - 407 855 хиляди рубли. (28%)

Сред отрицателно променените позиции в баланса могат да се разграничат „наличности: готови стоки и стоки за препродажба“ в активи и „неразпределена печалба (непокрита загуба)“ в пасиви (съответно -1 110 073 хиляди рубли и -611 731 хиляди рубли).

Към 31 декември 2009 г. стойността на собствения капитал на организацията е -284,710.0 хиляди рубли. През анализирания период намалението на собствения капитал на организацията възлиза на 611 731,0 хиляди рубли.

Коефициентът на автономност на организацията в последния ден от анализирания период (31.12.2009 г.) е -0.06. Това съотношение характеризира степента на зависимост на организацията от заемния капитал. Получената тук стойност показва пълната зависимост на организацията от заемния капитал. През анализирания период коефициентът на автономност рязко намалява (-0.13).

Диаграмата по -долу ясно показва съотношението на собствения и задлъжнелия капитал на организацията: Трябва да се отбележи, че собственият капитал не се отразява в диаграмата, тъй като напълно отсъства.

През анализирания период коефициентът на предоставяне на собствени оборотни активи намалява много силно -от -0,09 на -0,47 (с 0,38). Към 31 декември 2009 г. стойността на коефициента не отговаря на стандарта и е в областта на критичните стойности.

През разглеждания период (01.01-31.12.2009 г.) се наблюдава леко увеличение на коефициента на покритие на инвестициите от 0,6 на 0,61. Стойността на коефициента към последния ден на анализирания период (31.12.2009 г.) е под нормата (делът на собствения капитал и дългосрочните задължения в общия капитал на ЗАО "Дива орхидея" е само 61%).

Съотношението на предлагане на материални резерви за разглеждания период (2009 г.) бързо намалява с 1,22 и възлиза на -1,36. Към 31.12.2009 г. съотношението наличност на запаси е критично.

Съотношението на краткосрочния дълг показва, че към 31 декември 2009 г. делът на краткосрочния дълг в общия дълг на ЗАО "Дива орхидея" е 36,5%. В същото време през анализирания период делът на краткосрочния дълг намалява с 6.7%.

Таблица 3. Анализ на финансовата стабилност по отношение на излишък (недостиг) на собствени оборотни активи

* Излишъкът (недостигът) SOS се изчислява като разликата между собствения оборотен капитал и размера на запасите и разходите.

Тъй като към 31 декември 2009 г. има само недостиг на собствени оборотни активи, изчислени съгласно първия вариант (SOS 1), финансовото състояние на организацията на тази основа може да се характеризира като нормално. Освен това два от трите показателя за покритие на запасите и разходите от собствени оборотни активи подобриха стойностите си за годината.

Таблица 4. Анализ на съотношението на активите по степента на ликвидност и пасивите по падеж

От четирите съотношения, характеризиращи съотношението на активите по отношение на ликвидността и пасивите по отношение на падежа, само едно е изпълнено. ЗАО "Дива орхидея" няма достатъчно парични средства и краткосрочни финансови инвестиции (високоликвидни активи), за да изплати най-спешните задължения (разликата е 1 465 788 хиляди рубли). В съответствие с принципите на оптималната структура на активите по степен на ликвидност, краткосрочните вземания трябва да са достатъчни за покриване на средносрочните задължения (краткосрочни заеми и заеми). В този случай това съотношение е изпълнено-ЗАО „Дива орхидея“ има достатъчно краткосрочни вземания за погасяване на средносрочни задължения (5 пъти повече).

Основните финансови резултати на ЗАО "Дива орхидея" за последната година са показани в таблицата по -долу.

От "Отчета за приходите и разходите" следва, че за разглеждания период (01.01-31.12.2009 г.) организацията е получила загуба от продажби в размер на 138 660 хиляди рубли, което е 11,3% от постъпленията. Този резултат е коренно различен от същия период на миналата година, когато имаше печалба от 29 412 хиляди рубли.

В сравнение с предходния период както приходите от продажбите, така и разходите за обикновени дейности са намалели в текущия (съответно с 1 986 357 и 1 818 285 хиляди рубли). Освен това в процентно изражение промяната в приходите (-61,8%) изпреварва промяната в разходите (-57,1%)

Обръщайки внимание на ред 040 от формуляр 2, може да се отбележи, че организацията, както и през предходната година, е взела предвид общите бизнес (управленски) разходи като условно постоянни, отнасяйки ги в края на отчетния период към продажбите сметка.

Загубата от други операции през целия анализиран период възлиза на 521 671 хиляди рубли, което е с 194 258 хиляди рубли. (59,3%) повече от загубата за същия период на миналата година. В същото време стойността на загубата от други операции е 376,2% от абсолютната стойност на загубата от продажби за анализирания период.

Равенството на показателите в последните два реда на горната таблица показва, че организацията за последната година не е изплатила загубите от предходни години.

Промяната в отсрочените данъчни активи, отразена във формуляр № 2 „Отчет за приходите и разходите“ (стр. 141) за отчетния период, не съответства на промяната в данните по ред 145 „Отсрочени данъчни активи“ от баланса. Откритата неточност се потвърждава и от факта, че дори и в балансираната форма отсрочените данъчни активи и пасиви по образец No 1 и формуляр No 2 за отчетния период не съвпадат.

Графиката по -долу ясно показва промяната в приходите и печалбата на ЗАО "Дива орхидея" през целия анализиран период.

Освен това има отрицателна динамика на рентабилността на продажбите спрямо този показател за същия период на миналата година.

По -нататък в таблицата се изчисляват показателите за оборота на редица активи, характеризиращи нормата на възвръщаемост на средствата, авансирани за предприемаческа дейност, както и показателя за оборота на дължимите сметки при сетълменти с доставчици и изпълнители.

Данните за оборота на активи за последната година показват, че организацията получава приходи, равни на сумата от всички налични активи за 1410 календарни дни (т.е. 4 години). Отнема 561 дни, за да получите приходи, равни на средногодишното салдо на запасите.

2.2 Факторен анализ на приходите и рентабилността

Общият брой на финансовите показатели, използвани за анализ на дейността на предприятието, е много голям. В тази работа ще бъдат разгледани само основните коефициенти и показатели и съответно основните изводи, които могат да се направят въз основа на тях. За по -рационален преглед и анализ финансовите резултати ще бъдат прегледани в следния ред:

1. Оперативен анализ.

2. Анализ на транзакционните разходи.

3. Управление на активи.

4. Показатели за ликвидност.

5. Показатели за рентабилност.

6. Показатели за структурата на капитала.

Като изходни данни бяха използвани балансите и отчетите за печалбите и загубите на ЗАО "Дива орхидея" за 2007-2009 г.

Оперативен анализ.

Съотношенията на тези коефициенти на промяна в брутните продажби ясно показват, че компанията е имала много значително увеличение на продажбите през 2007 г. в сравнение с предходната година. В същото време темповете на растеж на обемите на продажбите през 2008 г. намаляха значително и вече през 2009 г. те намаляха с 61, 82%.

Ако вземем предвид, че средногодишният темп на растеж на пазара на бельо е 7-8% годишно, тогава можем да заключим, че през 2007 г. ЗАО „Wild Orchid“ разшири своя пазарен сегмент, измествайки конкурентите си, но вече през 2009 г. компанията загуби редица на своите пазарни позиции. Коренно промененото положение в световната икономика през втората половина на 2008 г., световната финансова и икономическа криза, рязкото забавяне на икономическия растеж доведоха до намаляване на ефективното търсене на потребителски стоки, което естествено доведе до спад в търсенето на бельо и свързани продукти и в резултат на това - рязък спад на приходите през разглеждания период.

От тези коефициенти на брутния доход следва, че показателите са се влошили. Очевидно компанията не може да поддържа стойността на продадените стоки на постоянно ниво. В структурата на продажбите преобладаващият дял заемат вносни стоки, а от септември 2008 г., в резултат на влошаването на макроикономическата ситуация, на фона на световната финансова криза, съотношението на финансовите потоци рязко се е променило.

В тази ситуация обменният курс на рублата беше подложен на сериозен натиск, което доведе до увеличаване на цената на закупените в чужбина стоки и материали.

Печалбата на услугата се изчислява при различни условия

Постепенно замествайки базовото ниво на всеки фактор с действителното, ние определихме доколко нивото на рентабилност на производствения капитал се е променило поради интензивността на заплатите, потреблението на материали, капиталоемкостта, т.е. поради фактори на интензификация на производството. В нашия случай нивото на влияние на факторите върху рентабилността е 7,224%.

През последната година организацията е получила загуба както от продажбите, така и от финансовите и икономическите дейности като цяло, което е довело до отрицателните стойности и на трите показателя за рентабилност, представени в таблицата за този период.

Изчислените стойности на показателите за оперативна печалба ни позволяват да заключим, че представянето на компанията през 2008 г. по отношение на оперативната печалба е намаляло още по -значително в сравнение с показателя брутен доход, което показва ненужни търговски и административни разходи. През 2009 г., поради намаляване на разходите за продажба, ситуацията се подобри относително, но това не повлия на темпа на спад в коефициента на оперативна печалба.

Полученото намаление на нетната печалба по елементи вече беше обяснено по -горе при анализ на предишните показатели. Трябва също да се добави, че относителният спад на този показател през 2009 г. е по -значителен в сравнение със спада в оперативната печалба. Това предполага, че дълговата тежест е влошила позицията на компанията, намалявайки нетния й доход.

Един от показателите за вероятността от предстоящ фалит на организацията е Z-резултатът на Altman, който се изчислява по следната формула:

Z-резултат = 1.2K 1 + 1.4K 2 + 3.3K 3 + 0.6K 4 + K 5

Прогнозната вероятност за фалит, в зависимост от стойността на Z-резултата на Altman, е:

· 1,8 или по -малко - много високо;

· От 1,81 до 2,7 - високо;

· От 2.71 до 2.9 - има възможност;

· От 3.0 и по -високи - много ниски.

Според резултатите от изчисленията въз основа на отчетните данни на ЗАО "Дива орхидея", стойността на Z-сметка към 31 декември 2009 г. е 0,75. Това предполага, че има много голяма вероятност за предстоящ фалит на ZAO Wild Orchid. В същото време трябва да се отбележи, че има сериозни недостатъци в прилагането на Z-акаунта Altman в руската икономика, които не позволяват безусловно да се доверите на заключенията, получени на негова основа.

Глава 3. Мерки за подобряване на управлението на приходите и рентабилността на продажбите

Въз основа на резултатите от анализа са представени основните показатели за финансовото състояние (към 31 декември 2009 г.) и резултатите от дейността на ЗАО „Дива орхидея“ за периода от 01.01.2009 г. до 31.12.2009 г. по -долу са идентифицирани и групирани според качествен критерий.

Индикаторът, който има изключително добра стойност, е следният - коефициентът на бърза (междинна) ликвидност е напълно съвместим със стандартната стойност.

Финансовото състояние на организацията се характеризира положително със следния показател - нормална финансова стабилност по отношение на нейните собствени оборотни активи.

Показателят, който е значителен на границата на стандарта, е следният - нормалното съотношение на активите по отношение на ликвидността и пасивите по отношение на падежа не се спазва напълно.

Следните 3 индикатора за финансовото състояние на организацията имат незадоволителни стойности:

· Коефициентът на текуща (обща) ликвидност е по -нисък от приетата норма;

· Отрицателна динамика на промените в собствения капитал на организацията, въпреки факта, че активите на ЗАО "Дива орхидея" са се увеличили с 552 963 хиляди рубли. (с 12,4%);

· Коефициентът на покритие на инвестициите е под нормата (делът на собствения капитал и дългосрочните задължения в общия капитал на ЗАО "Дива орхидея" е само 61%).

От критична гледна точка финансовото състояние и резултатите от дейността на ЗАО "Дива орхидея" се характеризират със следните показатели:

· Коефициентът на собствения капитал има критична стойност - -0,06 (няма собствен капитал);

· Нетните активи са по -малки от разрешения капитал, докато през периода е имало намаляване на стойността на нетните активи;

· Към 31 декември 2009 г. съотношението на провизии със собствени оборотни активи има изключително незадоволителна стойност, равна на -0,47;

· Коефициентът на абсолютна ликвидност е значително по -нисък от нормалната стойност;

· За анализирания период е получена загуба от продажби (-138,660 хиляди рубли), като е налице отрицателна тенденция спрямо същия период на миналата година (-168,072 хиляди рубли);

· Загубата от финансово -стопански дейности през целия анализиран период възлиза на -611,731 хиляди рубли;

· Отрицателна динамика на финансовия резултат до дължими лихви и данъчно облагане (EBIT) за рубла от приходите на организацията (-XX, X копейки от същия показател за същия период на миналата година (01.01-31.12.2008 г.)).

Рейтингова оценка на финансовото състояние и резултатите на ЗАО "Дива орхидея"

Въз основа на резултатите от анализа финансовото състояние на ЗАО "Дива орхидея" беше оценено чрез точкова система, която съответства на рейтинга CC (лоша позиция). Финансовите резултати на организацията за разглеждания период съответстват на рейтинга D (критични резултати). Трябва да се отбележи, че окончателните оценки са получени, като се вземат предвид както стойностите на показателите в края на анализирания период, така и динамиката на показателите, включително техните прогнозни стойности за следващата година.

Следващата таблица изчислява показателите, препоръчани в методологията на Федералната служба по несъстоятелност (несъстоятелност) (Заповед № 31-r от 08/12/1994).

Тъй като и двата коефициента в последния ден на анализирания период се оказаха по -малки от нормата, коефициентът за възстановяване на платежоспособността беше изчислен като трети показател. Това съотношение служи за оценка на перспективите за възстановяване на нормалната структура на баланса (платежоспособност) от предприятието в рамките на шест месеца, като същевременно се поддържа тенденцията за промени в текущата ликвидност и собствения капитал, настъпили през анализирания период. Стойността на коефициента на възстановяване на платежоспособността (0,87) показва липсата в близко бъдеще на реална възможност за възстановяване на нормалната платежоспособност. Трябва да се отбележи, че тези показатели за незадоволителна структура на баланса са доста строги, поради което изводите въз основа на тях трябва да се правят само заедно с други показатели за финансовото състояние на организацията. В допълнение, спецификата на индустрията не се взема предвид при изчислението.

Един от най -значимите методи за подобряване на позицията на нашата компания е системата за управление на асортиментната политика. Преди да продължа с описанието на технологията, бих искал да отбележа един важен аспект от управлението на асортимента. За по -голямата част от руските предприятия основният резерв за оптимизиране на асортимента все още се крие в значително намаляване на асортимента. Освен че влияе върху икономиката на предприятието, голям асортимент разпръсква силата на компанията, затруднява компетентното предлагане на стоките на клиентите (дори търговският персонал не винаги е в състояние да обясни разликата между определена позиция или име) , и разпръсква вниманието на крайните потребители.

Когато оптимизирате асортимента, първо трябва да изчислите всички горепосочени показатели: приходи, рентабилност, принос към покритието, оперативен ливъридж, рентабилност, финансова сила за всяко име на продукта. Изходните точки за такива изчисления са цените и обемите на продажбите за всяка позиция, както и производствените разходи и разделянето им на променливи и постоянни разходи.

1. На първо място, трябва да обърнете внимание на показателя за рентабилност на всяка позиция. Ако сред асортимента има позиции с отрицателна рентабилност, тогава за да се увеличи нивото на тяхната рентабилност, цената може да бъде повишена до ниво, което не надвишава пазарните показатели. Няма възможност за увеличаване на обема на продукцията по пазарни причини. В резултат на това рентабилността стана положителна.

2. След това разглеждаме онези позиции, които имат най -нисък принос към покритието. KVP е съотношението на вноската за покриване на постоянни разходи към приходите от продажби. Той показва каква част от приходите от продажби може да се използва за покриване на постоянни разходи и генериране на печалба. Колкото по -висок е този показател, толкова по -привлекателно от финансова гледна точка е производството на този вид продукт. Следователно нашата задача е да увеличим приноса към коефициента на покритие. Това може да се постигне чрез повишаване на цената в границите на пазарните възможности. В резултат на това KVP също се повишава до 0,1459 и 0,1433.

3. След това помислете за позициите с най -висок CVP. Това са най -печелившите позиции, така че има смисъл да се увеличи обемът на продажбите за тях до максимално възможните (както по отношение на производствения капацитет, така и по отношение на търсенето).

4. След това анализираме индикатора за оперативния ливъридж. Това означава, че това е позиция с най-голям риск, тъй като ако точката на рентабилност не бъде достигната, загубите ще бъдат по-големи, отколкото при други имена, които също не са достигнали тази точка. В допълнение, за тази позиция най -ниската граница на финансова сила, следователно е необходимо да се увеличат обемите на производството, за да се увеличи маржът на финансовата сила и да се намали вероятността от загуби. Анализът на конкурентите показва, че цената също може да бъде увеличена от $ 3.0 на $ 3.05. Тези мерки ще увеличат маржа на финансовата сила от 15,8% на 23,0%. А също и за намаляване на оперативния ливъридж от 6,32 на 4,34 и увеличаване на рентабилността от 3,1 на 4,9%.

5. В заключение, разглеждаме позицията с максимална рентабилност. Тази позиция също има висок KVP, така че можете да увеличите планирания обем на производството. Това ще доведе до леко намаляване на рентабилността от 15,6% на 14,8%, но ще позволи да се постигне планираният обем на продажбите.

В резултат на направените корекции осигурихме увеличение на средното ниво на рентабилност от 6,37% на 8,02%. Освен това маржът на финансовата сила се е увеличил, средното ниво на оперативен ливъридж и следователно рискът е намалял, а средният CEP се е увеличил.

Освен това, в допълнение към анализа, даден в примера, следните въпроси могат да се използват като контролни въпроси:

Дали обемът на продажбите е по-висок от нивото на рентабилност като цяло;

Кои стоки са нерентабилни, но имат висок принос към коефициента на покритие - за тези артикули е необходимо да се увеличат обемите на производство;

· Какви продукти са лидери по отношение на приходите и дела на печалбата. Специално внимание се обръща на тези позиции, тъй като промените в тяхната цена или обеми ще повлияят повече от други на крайните цифри.

И така, основните принципи за оптимизиране на асортимента са следните:

1. Необходимо е да се съкратят позициите (имената на продуктите):

· С отрицателна рентабилност, нисък принос към покритието и ниско или спадащо търсене;

· С отрицателна рентабилност, висок принос към покритието и ниско търсене (ако това се дължи на общите пазарни тенденции и няма възможност за независимо въздействие върху търсенето с помощта на маркетингови инструменти), което не позволява увеличаването на обема на продажбите до точката на рентабилност .

2. Увеличете планираните обеми продажби по артикули:

· Наличие на отрицателна рентабилност, висок принос към покритието и стабилно или нарастващо търсене (както и колебание на търсенето, което може да бъде повлияно с помощта на методи за насърчаване на продажбите) до нивото на рентабилност;

· Наличие на положителна рентабилност, висок принос към покритието, високо ниво на оперативен ливъридж до възможно най -високото ниво, водено от търсенето.

3. Намалете обемите на производство по артикули:

· С ясна тенденция търсенето да падне до нивото на средна доходност.

4. Увеличете цената по позиция:

· С отрицателна рентабилност, нисък принос към покритието и нарастващо търсене до достигане на точката на рентабилност;

· С нисък принос към покритието и отрицателна еластичност на търсенето спрямо цената (с намаляване на цената търсенето намалява).

5. Намалете цената по позиция:

· Наличие на положителна рентабилност и добро ниво на търсене с низходяща тенденция при наличие на стабилна ценова еластичност на търсенето (увеличение на цените - търсене намалява).

Освен това, за да бъде асортиментът наистина оптимален, трябва да се вземат предвид ограниченията, свързани с производствените мощности, наличния оборотен капитал и търсенето на пазара за всеки продукт. Не е достатъчно да се фокусирате само върху икономическите показатели, но в същото време не можете да вземате решения само въз основа на маркетингова информация. Само отчитането на всички фактори в системата ще направи възможно вземането на информирано решение. Ето защо, преди да направите промени в производствената програма, има смисъл не само да извършите всички изчисления (в идеалния случай в няколко версии), но и да обсъдите иновациите с всички заинтересовани страни в предприятието - ръководители на продажбите, маркетинг, главен инженер, шеф технолог и други служители. Можете също така да включите клиенти в дискусията, като използвате например анкети за техните нужди.

Заключение

Представеният анализ ни позволява да направим следните изводи:

1. Общият размер на активите на компанията се е увеличил с 2 769 970 хиляди рубли. (123,4 1%).

2. Увеличението на общия размер на активите се дължи единствено поради значително увеличение на дълга с 3 540 328 хил. Рубли. (201,28%).

3. Размерът на оборотния капитал на компанията се увеличава с 1 603 768 хиляди рубли. (79,91%). Това увеличение се дължи главно на вземания, като основното увеличение през отчетната 2009 година. В същото време общият размер на резервите намалява с 94 585 хиляди рубли. (7,08%).

4. Размерът на нетекущите активи на предприятията се увеличава с 1 166 202 хиляди рубли. (490, 61%). Този ръст се дължи на рязкото увеличение на дългосрочните финансови инвестиции с 825 754 хил. Рубли, както и на увеличаването на инвестициите в дълготрайни активи със 180 583 хил. Рубли.

5. През разглеждания период размерът на собствения капитал намалява значително със 770 357 хиляди рубли. (158,62%). Този спад се дължи на непокрити загуби, като по -голямата част от спада през 2009 г.

Анализът, извършен въз основа на отчетите за печалбите и загубите на компанията ЗАО "Дива орхидея" за периода от 2007 до 2009 отчетна година, доведе до следните заключения:

1. Приходите на компанията са намалели с 59,84%, докато брутната печалба е намаляла със 78,18%. Това нежелано за предприятието съотношение е следствие от факта, че себестойността на продадените стоки намалява с по -ниски темпове.

2. Печалбата от продажби на предприятието намалява значително със 162,69%. Намаляването на продажните и административните разходи не може да компенсира силното намаляване на този показател.

3. Като се има предвид силния спад на приходите и отбелязаните нежелани темпове на растеж на разходите, нетната печалба на компанията намалява с 1123,95%, въпреки значително увеличение на други приходи и вземания за лихви.

Изводите от вертикалния анализ са следните:

1. Делът на оборотния капитал на дружеството е 72% от общите активи на дружеството и всяка година той намалява.

2. Делът на дълготрайните активи намалява, въпреки закупуването на ново оборудване.

3. Делът на краткосрочните дългове на дружеството се е увеличил значително и е на ниво една трета от стойността на активите на дружеството.

4. Делът на дългосрочните дългове на дружеството се увеличава и в края на 2009 г. е 67,06%.

5. Собственият капитал на дружеството има отрицателна стойност и е

- 5,68% от общия размер на задълженията му, което показва много високо ниво на риск на дружеството да фалира.

Анализирайки тези данни, може да се стигне до следните изводи:

1. Делът на себестойността на продадените през 2009 г. стоки, продукти, работи и услуги е 70,41%, което е повече от 2007 г. (45,52%).

2. Делът на разходите за продажби през 2009 г. е 40,65%, което е малко по -ниско в сравнение с 2007 г. В същото време делът на административните разходи нараства от 0.22% на 0.25%.

3. Отбелязаните промени доведоха до факта, че делът на печалбата от продажби намалява от 7,24% на - 11,30%. Това несъмнено показва намаляване на ефективността на оперативната дейност на предприятието.

4. Крайният резултат от промените в структурата на разходите на компанията е значително намаляване на дела на нетната печалба в приходите. През 2009 г. той е 49,86% срещу 1,64% през 2007 г.

Според резултатите от изчисленията въз основа на отчетните данни на ЗАО "Дива орхидея", стойността на Z-сметка към 31 декември 2009 г. е 0,75. Това предполага, че има много голяма вероятност от предстоящ фалит на ZAO Wild Orchid.

Списък на използваната литература:

1. Анализ на икономическата дейност: Учебник / В.И. Стражев [и др.]. - Мн.: Виш. шк., 2008.

2. Баканов, М.И. Теория на анализа на икономическата дейност: Учебник / М.И. Баканов, А.Д. Шеремет. - М.: Финанси и статистика, 2002.

3. Бухалков, И.М. Вътрешнофирмено планиране: Учебник / И.М. Бухалков. - М.: ИНФРА-М, 2000.

4. Головачев, А.С. Организация на труда. / КАТО. Головачев, Н.С. Березина, Н. Ч. Бокун. - Минск: Издателство МИУ, 2004.

5. Грузинов, В.П. Икономика на предприятието: Учебник / В.П. Грузинци. - М.: UNITI, 2006.

6. Ершов, В.А. Правно регулиране на защитата на труда. / В.А. Ершов. - М.: GrossMedia, 2009.

7. Кобец, Е.А. Планиране на предприятието. / Е.А. Кобец. - Таганрог: ТРТУ, 2006.

8. Ковалев, В.В. Анализ на стопанската дейност на предприятието: Учебник / В.В. Ковалев, О. Н. Волкова. - М.: TK Welby, 2002.

9. Ковалева, А.М. Финанси. / А.М. Ковалев. - М.: Финанси и статистика, 2003.

10. Литвак, Б.Г. Разработване на решение за управление: Учебник / Б.Г. Литвак. - М.: Дело, 2003.

11. McConnell, C.R. Икономика: принципи, проблеми и политика. / К.Р. Макконъл, С.Л. Бру. - М.: ИНФАРМА-М, 1999.

12. Новицки, Н.И. Организация на производството в предприятията / Н.И. Новицки. - М.: Финанси и статистика, 2002.

13. Пашуто, В.П. Организация, регулиране и възнаграждение на труда в предприятието. / В.П. Пашуто. - М.: KNORUS, 2005.

14. Ребрин, Ю.И. Контрол на качеството. / Ю.И. Ребрин. - Таганрог: TRTU, 2004

15. Савицкая, Г.В. Теория за анализ на икономическата дейност. / Г.В. Савицкая. - М.: Нови знания, 2007.

16. Савицкая, Г.В. Икономически анализ: Учебник / Г.В. Савицкая. - М.: Нови знания, 2004.

17. Сио, К.К. Икономика на управлението. / К.К. Сио. - М.: ИНФАРМА-М, 2000.

18. Скляренко, В.К. Икономика на предприятието: Учебник / В.К. Скляренко, В.М. Прудников. - М.: ИНФАРМА-М, 2006.

19. Теория за анализ на икономическата дейност: Учебник / В.В. Осмоловски, [и др.] - Минск: Нови знания, 2001.

20. Кодекс на труда на Република Беларус с допълнения и изменения, 2008 г.

21. Феденя, А.К. Управление. / А.К. Федя. - Минск: TetraSystems, 2008.

22. Финанси на предприятието: Учебник / Н.В. Колчин [и др.]. - М.: UNITY-DANA, 2001.

23. Хрипач, В.Я. Икономика на предприятието. / В.Я. Хрипач. - Минск: Икононекспрес, 2004.

24. Чуев, И.Н. Икономика на предприятието. / I.N. Чуев. - М.: Икономика, 2004.

25. Шеремет, А. Д. Финансиране на предприятията. / А.Д. Шеремет. - М., "ИНФРА-М", 1998.

26. Шуляк, П.П. Финанси на предприятието: Учебник / П.П. Шуляк. 6 -то изд. - М.: Дашков и К, 2006.

27. Електронен ресурс - Електронни данни. - Режим на достъп: http://www.pravo.by/.

За справка: Степени на качествена оценка на финансовото състояние