Какво включва финансовата дейност. Концепцията за публична финансова дейност. Ролята на икономическите стандарти във фин. държавна дейност
Фин. дейността е основният клон на управлението, чиято специална задача е да събира средства за всички клонове на правителството. С помощта на фин. дейностите се финансират от държавата.
4. Методи на финансови дейности на държав-ва.
За мобилизиране на бърлога. държавни средства се прилагат:
· Методът за установяване на задължителни плащания и данъци. Използвайки този метод, се търсят всички преки и косвени данъци, задължителни плащания, вноски в доверителни фондове.
· Метод на доброволно набиране на средства. Състои се във факта, че държавата привлича на свое разположение временно свободни средства на населението и предприятията чрез издаване на държавата. заеми, парични лотарии, депозити на населението.
· Комбинация от задължително и доброволно осигуряване (осигурителен институт).
Когато изразходвате средства:
· Бюджет на метода. финансиране, т.е. неотменяема безвъзмездна целева ваканция на средства за определени нужди.
· Банково кредитиране, т.е. подлежащи на връщане, подлежащи на възстановяване, целенасочени, спешни отпуска на средства под гаранция.
5. Принципи на финансовата дейност на Украйна.
· Планиране. Всяка област на фин. дейности задължително се планират фин. бюджетни планове, предприятия (баланс на приходите и разходите), министерства (консолидиран баланс на разходите и приходите), в институции и организации - прогноза за приходите и разходите, в банките - кредитен план и касов план.
· Счетоводство и контрол. За счетоводството - инсталирането на същата счетоводна методология (Резолюция на Кабинета на министрите на Украйна № 25 от 93 „За организацията на счетоводството в Украйна“, т.е. за юридически и физически лица са установени единни счетоводни правила.
Контрол-осъществява се от името на държавата (ВРУ, ДПА, хазната, органите на местното самоуправление, службата за контрол и одит на Ню Йорк.)
· Равенство на националностите и нац. малцинства, т.е. изискванията, спецификата на малките народи се вземат предвид.
· Участие на обществеността в управлението на държавните дела, т.е. чрез тези, които сме избрали (депутатския корпус).
· Законност, т.е. спазване на финансите. дисциплини (обхват на планиране, разглеждане и одобряване на бюджета, неговото изпълнение, адм. и ъгъл. отв.).
6. Състав финансова системаУкрайна.
Scoop-Th Fin. институции, обединяващи обективирани. перка. отношения по отношение на образованието и използването на съответните централизирани и децентрализирани фондове на парична среда-в е фин. Системата на Ву.
Всички перки. системата се състои от централизирана и децентрализирана. финансови средства.
Централизираната държава събира пари. Ср-ва за изпълнение на инт. и външни. f-ts. Чрез този фонд държавата осигурява издръжката на социалните услуги. сфери, социални защита на хората, развитието на нар. домакинствата, промишлеността, ръжът допринасят за развитието на цялата производствена и непроизводствена икономика. сфери. Това включва: състояние. бюджет на САЩ, местни бюджети, социален фонд. осигурителни и социални. защита Пенсионен фонд, Чернобилски фонд, Фонд за заетост.
Децентрализирано. средствата са държавната финансова институция. предприятия и клонове на бункерите. домакинства. Те се формират от приходите на предприятията.
Кредитна институция: банкови заеми.
Държавен институт кредит.
Държавен институт и търговско имуществено и лично застраховане, за загуби от различни застрахователни искове.
Институт за заселване. Задължително присъстващ във всеки от посочените институти, той носи характера на установения ред според изчислението между субектите в строго установени форми, чието използване е задължително за всеки клиент.
Ying t паричното обращение е установена форма на дейност за издаване на парични средства за обективирани. нужди. Процедурата за използване на парични средства се регулира от специални правила. действа върху парични операции.
Институтът за валутни изчисления осигурява вала. операции, към-ръж са свързани с предоставянето на външно-икономически. връзки.
7. Ролята на икономическите стандарти във финансовите. дейностите на държавата.
Икономическите стандарти са разумни разходи Парина единица, като използвате тези. норми, изразени във физическо и парично изражение, тези норми се определят в зависимост от конкретна област и за конкретни цели.
Условна мрежа и персонал.
Контингентът, по примера на нашия университет, е броят или броят на студентите. Мрежа - броят на структурните звена в рамките на бюджетна институция. Персоналът се изчислява въз основа на контингента и структурата на звеното.
Тези стандарти винаги са минимални и се определят с режим на спестяване.
8. Предмет, наука и индустрия финансово право... Източници на финансовото право.
Фин. правото е съвкупност от правни норми, уреждащи процеса на мобилизация, разпространение и използване на централизацията. и децентрализация. бърлога. ресурси с цел осигуряване на задачите и функциите на държавата. Фин. правото регулира голяма група отношения, свързани с обективирани. правомощия на управленската сфера, регулира бюджетния процес, кредитирането и ден. система, in-t застраховка и данък. система.
Фин. права са общи отношения, възникващи в процеса на фин. дейности, формиране, разпространение и използване на държавата. централизирани фондове и децентрализирани. Средства от всички форми на собственост.
Финландската индустрия правото се регулира по дефиниция. Кръгът от общи отношения, които се различават от другите общи отношения по своите подробности. В индустрията на фин. правото включва теоретична част, концепции за изучаване на ръба във фин. право, съдържанието на действията на финансово-правни норми и финансови. правоотношения, начини за защита на държавните интереси, правни. и физически лица, останалите разпоредби на науката фин. права, правомощия на органи, упражняващи фин. дейност и фин. контрол. Теоретичната част е разделена на обща и специфична.
Фин.-правна наука изхожда от основните предпоставки на фин. дейности, изучаване на миналия опит, теоретични изследванияи икономика на действията. z-нов в сегашно време. В фин. наука развита икономика. z-us, насочени към развитието на общността.
Разлика в науката fin. права и фин. вдясно:
Фин. правото е валидно въз основа на валидно. зак-ва;
· Научна перка. правата са теоретични основи;
· Научна перка. правото изучава всички in-you fin. правилно, въз основа на in-you fin. закон и се основава на нормите на финансовото право.
Източници на фин. права:
· Регулаторни правни актове(закони, постановления, наредби). Всички тези действия не са ограничени в пространството и времето.
· Всички перки. правни актове, които са ограничени във времето и пространството (бюджет, кредитни планове на банки и др.)
9. Финансови и правни отношения, тяхното съдържание и най -важните характеристики.
Всички отношения, към-ръж възникват в държавата-ве с преразпределението на доходите и формирането на централизирани и децентрализирани. средствата се регулират от съответните групи финансови норми. правилно, yavl. перка. правоотношение. Те са свързани с появата, промяната и прекратяването на Fin. правоотношения. К фин.-права. отношенията включват:
· Отношения между PU, VRU и CMU относно приемането на данъчни закони. система, специфични данъци, бюджетна система, ежегодно приемане на бюджетната резолюция на VRU, съставяне, разглеждане, одобряване на контрол върху изпълнението и одобряване на доклада за изпълнението на държавата. бюджета на Ву.
· Връзката между Върховната Рада и местните и регионалните власти по отношение на годишните отчисления, общите данъци и плащанията в полза на местния бюджет (балансиране на всички бюджети на университета чрез процентни отчисления от държавния бюджет, субсидии).
Финансите и финансовите дейности са тясно свързани. Това се дължи на факта, че самите финанси не могат да се формират без финансова дейност, а финансовата дейност е насочена преди всичко към формирането на парични фондове. Финансовата дейност на държавата е дейността по формирането, разпределението и използването на централизирани и децентрализирани парични средства, които осигуряват функционирането на държавата на всеки етап от нейното развитие. Финансовата дейност като специален вид държавна дейност, на първо място, е насочена към създаване, разпределение и използване на фондове на собственост на държавата.
Финансовата дейност задължително е планирана дейност, тъй като постоянното търсене от държавата на допълнителни средства за попълване на приходите с едновременно коригиране на разходите може да даде положителен резултат само при ясно планиране. Например, изпълнявайки бюджета за текущата година, финансовите власти на държавата вече започват да планират финансови дейности за следващата година. Крайната цел на финансовото планиране е да се постигне баланс за всеки паричен фонд.
Всички парични средства в държавата са разделени на централизирани и децентрализирани. Централизираните парични фондове включват парични средства, които се формират в системата на държавния бюджет. Те са създадени на определена територия (например република, регион, област и т.н.) и се използват за нуждите на тази територия. Основните централизирани фондове са: държавният бюджет, бюджетите на субектите и местните бюджети. Децентрализираните средства са парични средства на предприятия и организации от всички форми на собственост, които се формират за сметка на собствените им ресурси, привлечени средства и се използват за производствени и други цели.
Децентрализираните фондове се формират едва след като са платени данъци и други задължителни плащания. Централизираните и децентрализирани фондове, въпреки факта, че се създават отделно един от друг, са тясно взаимосвързани. Това се дължи на факта, че централизираните фондове получават средства от децентрализирани фондове и в определени случаи извършват обратния процес на финансиране на отделни предприятия. В същото време приоритетът на централизираните фондове се дължи на факта, че държавата регулира условията за тяхното образуване и следи за създаването, разпределението и използването на тези средства.
Финансовите дейности се характеризират с организационни и правни характеристики:
1) финансовите дейности се извършват от държавни органи и на трите клона на властта - законодателна, изпълнителна и съдебна, в рамките на техните правомощия;
2) финансовата дейност е с междусекторен характер, т.е. обхваща всички области на икономиката. Така че осъществяването на финансови дейности във всеки един сектор на икономиката е практически невъзможно, тъй като е тясно свързано с други сектори (например чрез финансиране на селското стопанство държавата е принудена да изпраща средства за развитието на машиностроенето, химиката промишленост и др.);
3) финансовата дейност е предмет на юрисдикция както на Руската федерация, така и на съставните образувания на Руската федерация и на местното самоуправление. Предметът на юрисдикция на Руската федерация е създаването на основите на бюджетната, данъчната, кредитната, валутната политика, както и на федералните банки и паричните емисии. Предметът на юрисдикция на съставните образувания на Руската федерация и местното самоуправление включва приемането и изпълнението на собствени бюджети, създаването на регионални и местни извънбюджетни фондове и др. В областта на финансирането на определени видове разходи.
Финансовата дейност на държавата пряко зависи от редица фактори. Тези фактори включват:
1) задачите на държавата на определен етап. Държавата може да поставя задачи за развитие и усъвършенстване на различни сфери на дейност (тежка индустрия, наука, образование и др.) За определен период и да извършва финансови дейности в съответствие с тях;
2) състоянието на икономиката, което ви позволява да извършвате финансови дейности в една или друга степен и успешно да решавате възложените задачи. В същото време финансовите дейности могат да ускорят или възпрепятстват икономическото развитие;
3) обем финансови ресурси... Държавата основава своите финансови дейности на реални възможности и реални ресурси, с които разполага, както и на привлечени средства;
4) нивото на събиране на данъци. Тъй като данъците формират значителна част от бюджетните приходи, държавата във финансовата си дейност изхожда от обема на данъчните приходи.
В същото време намаляването на нивото на данъчните приходи, дължащо се на предоставянето на обезщетения или заеми (предимно за разширяване на производството, реконструкцията му, техническото преоборудване) също влияе върху мащаба на финансовите дейности;
5) външноикономически фактор. В голяма степен влиянието му влияе външноикономическа дейностобаче дори в рамките на държавата този фактор може да повлияе на икономическите процеси и финансовите дейности. По този начин в Руската федерация такъв външноикономически фактор като цената на петрола на световния пазар е от изключително значение за формирането на бюджетните приходи.
Има и други фактори, които влияят върху финансовите резултати на държавата.
Понастоящем в условията на пазарна икономика конкурентоспособността на предприятията и осъществимостта на тяхната дейност в бъдеще се основават преди всичко на ефективността на тяхното функциониране. Ефективността на финансовите дейности служи като гаранция за финансова привлекателност за външни инвеститори, контрагенти по финансови и икономически дейности, както и собствениците на организацията. В тази връзка е от голямо значение да се оценят финансовите резултати на една организация в настоящето, миналото и бъдещето.
Целта на работата е да покаже методология за цялостен анализ и оценка на ефективността на финансовите дейности, извършвани от външни потребители според руски данни. счетоводни отчетиизползване на стандартен софтуер.
За да се постигне тази цел, беше необходимо да се решат следните задачи:
- определят целта, информационната база, методите за провеждане на цялостен анализ на ефективността на финансовите дейности;
- идентифициране и разкриване на етапите на цялостен анализ на ефективността на финансовите дейности;
- показват възможностите за неговото внедряване с помощта на стандартни софтуерни инструменти.
Обект на изследване в тази работа е финансовата дейност на една организация като неразделна част от икономическата дейност като цяло.
Предмет на изследването е ефективността на организацията като резултат и крайната цел на финансово -икономическите дейности.
Поради ограниченията в обема, предвиден при написването на дипломната работа, методологията за анализ на ефективността на финансовите дейности се разкрива по -подробно по отношение на анализа на рентабилността и анализа на оборота на средствата на организацията. Документът не разглежда методологията за сравнителна сложна рейтингова оценка на предприятията, както и анализа на разширяването и интензифицирането на използването на ресурсите на организацията, тъй като последният е част от управленския анализ на дейностите и следователно не е достъпни за външни анализатори, които използват информационна базавъншни счетоводни данни.
Методологията за анализ на финансовото състояние се разглежда във връзка с функциониращо предприятие, чиято дейност няма да бъде прекратена напълно в обозримо бъдеще. Основното внимание в работата се отделя на метода на сложен анализ и оценка на ефективността на финансовите дейности въз основа на исторически данни.
1. Финансовата дейност на организацията като обект на цялостен анализ
1.1. Концепцията и информационната база на цялостен анализ на финансовите дейности на една организация
В множество трудове, посветени на финансовия и икономически анализ, терминът „финансова дейност“ се тълкува от две позиции. В по -тесен смисъл терминът „финансова дейност“могат да се разглеждат от гледна точка на представянето на данни в „Отчет за паричните потоци“, в който всички дейности на организацията са разделени на финансови, инвестиционни и текущи. Под финансова дейност тук се разбират дейности, свързани с краткосрочни финансови инвестиции: емитиране на облигации и други ценни книжа с краткосрочен характер, разпореждане с предварително закупени акции, облигации и т.н. за период до 12 месеца. Инвестицията се отнася до дейности, свързани с капиталови инвестицииорганизации във връзка с придобиване на земя, сгради и други недвижими имоти, оборудване, нематериални активи и други дълготрайни активи, както и продажбата им, с реализацията на дългосрочни финансови инвестиции в други организации, емитирането на облигации и други ценни книжа с дългосрочен характер и др. Течението се разбира като дейността на организацията в съответствие с целите и задачите на нейното създаване, което е отразено в учредителни документи... Текущите дейности като правило преследват печалбата като основна цел (производство на промишлени продукти, строително-монтажни работи, търговия, кетъринг, отдаване под наем на имоти и др.), Но Не-правителствени Организациинапротив, текущите дейности може да не са свързани с печалба (образователни институции, културни и спортни институции, закупуване на селскостопански продукти и др.)
От друга страна, терминът „финансова дейност“може да се счита за малко по -широк, като се имат предвид финансовите и икономическите дейности на организацията като цяло. По този начин съществува интегриран подход за разбиране на финансовите дейности: всички дейности на организацията са разделени на финансови и производствени. Разбира се, в сравнение с първия вариант, такова разделение на дейностите не може да има ясна граница. По -специално, V.V. Ковалев разграничава финансовите и икономическите дейности и в резултат на това предлага да се прави разлика между такива компоненти на икономическия анализ като финансов анализ и анализ на икономическите дейности.
Така, финансови дейности- Това е дейност, свързана с движението на финансови ресурси на организацията. Последните представляват парични приходи и постъпления, предназначени за изпълнение на финансовите задължения на организацията към служителите, държавата, контрагентите, кредитните институции и други икономически субекти на икономиката; както и за реализиране на разходи с цел развитие на процесите на разширено възпроизвеждане.
Кръгът от лица, участващи във финансовите дейности на предприятието, е разнороден и следователно има нужда да се изследва икономиката на предприятието от различни позиции. Доставчици и изпълнители, кредитни институции се интересуват от въпроса за финансовото състояние на предприятието и по -специално за неговата платежоспособност; инвеститорите и собствениците също се интересуват от финансовото състояние на предприятието, но преди всичко от ефективността на дейностите: рентабилност на инвестициите и дивиденти; мениджъри - конкурентоспособността на продуктите (работи, услуги), рентабилността и оборота на средствата; държавата - надеждността на предприятието като данъкоплатец, способността му да осигурява нови работни места.
Често интересът на външните потребители на информация се изразява в разглеждането само на една от системите за показатели за ефективност на организацията. Например, целта на банката, която предоставя кредитна линия на една компания, е да анализира коефициентите на ликвидност; потенциален инвеститор, който обмисля да инвестира в компания, анализира показателите за рентабилност и оценява степента на инвестиционния риск. В същото време резултатите от анализа за определени специфични цели не могат да отразяват цялостната картина на дейностите на изследваната организация. Така, платежоспособностзависи от качеството и конкурентоспособността на произведените стоки (услуги) и скоростта на оборота на активите; рентабилностопределя се от финансовата независимост на предприятието; рентабилност- ефективност на финансовите дейности като цяло. Например в практиката на финансов анализ проблемът за съгласуване на резултатите от определени аспекти на финансовите дейности съществува между ликвидността и рентабилността като индикатор за ефективността на финансовите дейности. Инвестирането в силно ликвидни активи обикновено се характеризира с ниска възвръщаемост и обратно, инвестирането в по -малко ликвидни активи, свързани с по -голям риск, ще донесе по -висока възвръщаемост. Така виждаме, че за да се оцени финансовото представяне на предприятието, е необходим цялостен анализ - анализ на системата от показатели, който позволява цялостна оценка на резултатите от финансовата дейност на дадена организация.
Както знаете, целта на всяка търговска организация е да генерира печалби. За външен анализатор обаче размерът на получения доход не може да даде отговор на въпроса: размерът на печалбата, получена за дадено предприятие в даден момент от време, тоест абсолютните показатели не могат да дадат пълна представа за резултатите . Известно е, че същите резултати могат да бъдат получени чрез инвестиране на различна сума и качество на средствата за постигане на целта, или по друг начин - чрез избор на повече или по -малко ефективни начини за постигане на целта. Съответно ефективността на постигането на целта може да се тълкува като постигане на по -добър резултат на по -ниска цена. Както бе споменато по -горе, целта на работата на организацията и по -специално на финансовите дейности е да се реализира печалба; следователно, финансови резултатиможе да се определи като получаване на по -качествена печалба. Качествена печалба означава тази печалба, която, първо, е по -стабилна от влиянието на други фактори по отношение на основната дейност, тоест по -предвидима; второ, чиито показатели за качество имат положителна тенденция.
Така че, за целите на тази работа, под цялостен анализ на ефективността на финансовите дейностисе разбира като системен комплексно изследванефинансово състояние, което позволява да се извърши цялостна оценка на финансовите дейности на организацията, която отговаря на информационните нужди на широк кръг потребители, с цел да се оцени качеството на нейната дейност. Сложността на анализа предполага използването на определен набор от показатели, които „в сравнение с отделните показатели ... са качествено ново образувание и винаги са по -значими от сумата на отделните му части, тъй като освен информация за отделните аспекти на описания феномен, той носи определена информация за нов, който се появява в резултат на взаимодействието на тези страни ”[вж. 23, стр. 90]. В.В. Ковалев определя три основни изисквания, на които системата от показатели трябва да отговаря: а) цялостно покритие на изследвания обект от показателите на системата,б) връзката на тези показатели, v) проверка(т.е. проверка) - стойността на качествените показатели възниква, когато информационната база на показателите и алгоритъмът за изчисление са ясни.
Може да се извърши цялостен анализ на финансовите дейности с различна степен на детайлност. Дълбочината и качеството на анализа зависят от обема и надеждността на информацията, с която анализаторът разполага. В съответствие с възможностите за достъп до информационни ресурси се разграничават две нива на данни - външно и вътрешно. Външни даннисъдържат обществено достъпна информация за обекта на анализ и се представят на потребителите под формата на счетоводна и статистическа отчетност, публикации в медиите; отраслови прегледи; с известна степен на условност, това включва и материалите от събранието на акционерите, данни от информационни и аналитични агенции. Обърнете внимание, че последният източник не винаги предоставя надеждни данни, тъй като е по -скоро с търговски характер (например аналитични прегледи на индустрията на агенцията RBC, които са търговски дейности, но са позиционирани като аналитични). Вътрешни данниса поверителна информация от собственост, циркулираща в анализирания обект. Вътрешните източници на информация включват счетоводни данни за управление (производство), счетоводни регистри и аналитични декриптиране на финансовото счетоводство, икономическа и правна, техническа, регулаторна и планова документация.
В някои публикации, посветени на въпросите на финансовия анализ, има опростен подход за разбиране на информационната база на финансовия анализ, който предполага използването само на финансови (счетоводни) отчети като такива. Такова ограничение на информационната база данни намалява качеството на финансовия анализ и не позволява да се получи обективна външна оценка за ефективността на финансовите дейности на организацията, тъй като не отчита такива важни фактори като принадлежността на индустрията към икономически субект , състоянието на външната среда, включително пазара на материални и финансови ресурси, тенденциите на фондовия пазар (при анализ на предприятия, създадени под формата на отворено акционерно дружество).
Да се анализират дейностите на open акционерни дружествамогат да се разграничат следните външни източници на информация:
- обща икономическа и политическа информация, която е необходима за прогнозиране на условията на външната среда и тяхното възможно въздействие върху финансовите дейности;
- индустриална информация;
- показатели на фондовия пазар и пазара на недвижими имоти;
- информация за състоянието на капиталовия пазар;
- информация, характеризираща интересите на собствениците на икономически субект, от която е възможно по-точно да се разберат целите на дейността на организацията: дългосрочна устойчива дейност или краткосрочна печалба;
- информация за висшето ръководство;
- информация за ключови контрагенти и конкуренти;
- доклад на външен одитор.
При анализ на дейността на малко предприятие блоковете за котировки на фондовия пазар, информацията за емитентите и доклад на външен одитор „изчезват“ от списъка с източници на външна информация; Блоковете във външноикономическата и политическата ситуация стават все по -малко значими. В методологията за непряк рейтинг на закрити 1 дружества, разработена от Търговско -промишлената камара в Санкт Петербург през 2000 г., се определят следните параметри, чрез които се оценява ефективността на тяхното функциониране [вж. 41]:
- определяне на величината Уставният капиталв сравнение с вече съществуващите задължения на компанията. Разрешеният капитал не трябва да бъде по -малък от 25% от пасивите на дружеството. Ако въпреки това разрешеният капитал е по -малък от 25%, тогава въпросното предприятие, съгласно методологията, е рисков партньор в големи сделки, тъй като тогава съществува възможност, когато задълженията по тази сделка бъдат изпълнени, съсобствениците на дружествата няма да отговарят за задълженията на дружеството;
- информация за участието на тези фирми в престижни изложения и панаири (особено международни);
- информация за участие в търгове и печалби от големи търгове;
- наличие на справка за успешно изпълнени поръчки;
- степента на желание за доброволно предоставяне, по искане на контрагентите, информация за финансовото състояние (баланс, данъчни декларации и др.);
- фирмата притежава сертификати съгласно стандарт ISO-9001, който удостоверява съответствието на производствените процеси и системата за управление на качеството с международните стандарти;
- информация за основателите (ако са разкрити).
Тъй като поради обективни и субективни причини за външен анализатор съществуват ограничения в количеството информация, достъпна за целите на анализа (включително за анализ на ефективността на финансовите дейности), ние считаме външните финансови отчети за основа за анализ на ефективността на финансовите дейности.
През 1998г. Руската федерация прие Програмата за счетоводна реформа в съответствие с Международните стандарти за финансово отчитане, одобрени с Резолюция на Правителството на Руската федерация от 6 март 1998 г. № 283, която предвижда набор от мерки за развитие на счетоводната и отчетната система в Руската федерация при пазарни условия. Реформата доведе например до промени в представянето на информация в отчета за приходите и разходите, които станаха по -информативни, когато включиха извънредни приходи и разходи, както и позиции на отсрочени данъчни активи и пасиви (PBU № 18 /02); структурата на баланса се е променила, по -специално раздел III „Загуби“ е премахнат от актива, информацията за който е прехвърлена в раздел IV, раздел „Капитал и резерви“; от януари 2002 г. предприятията са длъжни да поддържат счетоводни записи „при изпращане“, тоест фактите от финансово -стопанските дейности се отразяват директно в момента на извършването им, а не в момента на уреждане на задължения, което отговаря на изискванията на МСФО; се появиха нови PBU, включително тези, регламентиращи процедурата за отразяване и признаване на разходите и приходите на организацията, разкриване на информация за прекратените операции и отделните й сегменти и т.н. по -аналитично [вж. 6].
Информационното ядро на цялостен анализ на финансовите дейности е балансът (формуляр № 1) и отчетът за приходите и разходите (формуляр № 2), въпреки че това по никакъв начин не намалява значението на други източници на информация. Балансапозволява на анализатора да получи информация за финансовото и имуществено състояние на организацията в миналото и да направи прогнози за бъдещето; Отчет за печалбите и загубитее декодиране на един от показателите в баланса - неразпределена печалба (непокрита загуба) - и ви позволява да прецените чрез коя дейност (текуща, друга или извънредна) е получен един или друг финансов резултат от дейността на организацията; Отчет за капиталовия потоксъдържа информация, която ви позволява да проследявате промените в капитала на собствениците; Отчет за паричните потоциважно при анализа на ликвидността, тъй като този доклад съдържа информация за свободните средства на организацията [вж. 17, стр. 48].
Анализът започва с проучване на информацията, съдържаща се в тези формуляри за отчитане, но с оглед коректността и удобството на обработката на информация, той се предхожда от подготвителен етап за оценка и преобразуване на първоначалните данни. Процедурата за оценка на информацията се осъществява в две посоки: идентифициране на аритметична съвместимост на данните и логически контрол на тяхното качество. Целта на първото направление за оценка на информацията е да се провери количествената взаимовръзка на показателите, представени в документите. Логическият контрол на данните се състои в проверка на информацията от гледна точка на нейната реалност и съпоставимост на показателите за различни периоди от време.
Информацията, която притежава анализаторът (външна), може да бъде поставена под въпрос от него поради ненадеждността на източника на получаване на тази информация; в този случай е необходимо да се позовем на няколко източника и да сравним стойностите на показателите. Най -обективната трябва да бъде призната счетоводна информация, която е преминала одита, тъй като смисълът и целта на последната е именно в установяването и потвърждаването на верността на отражението на данните за търговските сделки в счетоводните регистри и най -вече във финансовите отчети. В този случай трябва да обърнете внимание на вида на одиторския доклад (безусловно положителен, условно положителен, отрицателен). За аналитични цели условно положителното заключение е сравнимо с безусловно положително заключение и в зависимост от естеството на идентифицираните грешки може да бъде приемливо. Отрицателният одиторски доклад свидетелства за ненадеждността на отчетните данни във всичките им съществени аспекти и следователно е непрактично да се извършва анализ въз основа на такива доклади, тъй като финансовото състояние на предприятието ще бъде умишлено изкривено.
Както показва практиката, днес одиторските доклади не са 100% гаранция за достоверността на данните. След редица неотдавнашни счетоводни скандали, които завършиха с фалит на големи компании, по-специално в САЩ, се обърна повече внимание на качеството на финансовите отчети на компаниите. Както следва от публикациите в пресата, същността на изкривяването на отчетността, признато от ръководството на фалиралите дружества, се свежда главно до надценяване на приходите от продажби и подценяване на оперативните разходи (скандалите са свързани с компании, изготвили докладите си съгласно GAAP на САЩ). Резултатът от тази практика е фалитът на големи компании и завършването на бизнеса на една от одиторските и консултантските компании от „голямата петорка“ - Артур Андерсен (във връзка с фалита на Enron) [вж. 39].
Надеждността на информацията е макар и основополагащ, но не и единственият фактор, взет от анализатора при анализа. Тъй като при оценката финансова ситуацияанализът на показателите на предприятието се извършва за редица периоди, важно е да се осигури методологичната съпоставимост на първоначалните счетоводни данни. В тази връзка анализаторът трябва да се запознае със счетоводната политика на предприятието, която е оповестена в обяснителната бележка към годишния отчет. Очевидно е, че промяната в почти всяка позиция в счетоводната политика по отношение на оценката на активите и формирането на разходите ще доведе до структурни промени както в баланса, така и в отчета за приходите и разходите, и следователно до промяна в динамиката на всички показатели, изчислени въз основа на тях. Трябва също така да разберете дали през анализирания период е имало промени в организационна структурапредприятия, тъй като това може да повлияе значително върху структурата на неговото имущество и капитал. Анализаторът трябва да обърне специално внимание на въпроса за сравнимостта на счетоводните данни в контекста на инфлацията. В МСФО отделен стандарт МСС 29-90 "Финансово отчитане в хиперинфлационни условия" е посветен на този въпрос. Стандартът казва, че в хиперинфлационна среда финансовите отчети имат смисъл само когато са изразени в мерни единици, които са типични към момента на представяне на баланса. Сумите по баланса не винаги се изразяват в мерни единици, съответстващи на момента на отчитане, и се прецизират чрез въвеждане на общ ценови индекс [Реф. 17, стр. 32].
Въпросът за съпоставимостта на данните е отразен в RAS № 4, който казва, че ако данните за периода, предхождащ отчетния период, са несъпоставими с данните за отчетния период, тогава първата от посочените данни трябва да се коригира въз основа на правилата установени от счетоводните разпоредби [вж. 2]. Всяка съществена корекция трябва да бъде оповестена в бележка към баланса и отчета за приходите и разходите, заедно с посочване на причините за корекцията.
Друг компонент от подготвителния етап на сложен анализ е процесът на трансформиране на първоначалните данни. Става въпрос за съставяне на т. Нар. Аналитичен баланс и отчет за печалбата и загубата. Оценката на счетоводните позиции и идентифицирането на взаимоотношения и взаимозависимости между различните показатели на финансовата дейност на предприятието ви позволяват да добиете представа за неговото финансово състояние на определена дата - в началото и края на отчетния период - докато еволюционната естеството на функционирането на предприятието остава скрито за очите на потребителя. По-задълбочен анализ на финансовото състояние се извършва с включването на допълнителни данни извън отчетността, но кръгът от хора, които имат възможност да работят с такава информация, е много ограничен. В резултат на използването на вътрешни данни се намалява отрицателното въздействие на статичната информация в отчитането; проучването заедно с количествените (разходни) характеристики на качествените характеристики на обекта, който се изследва (например според методологията на Търговско -промишлената камара в Санкт Петербург, която вече описахме по -горе) подобрява качеството на преценките на анализаторите относно икономическото благосъстояние (проблеми) на предприятието.
Добрата информационна подкрепа служи като гаранция за правилността и ефективността на аналитичната работа, но не гарантира напълно надеждността и правилността на изводите, формулирани по време на анализа. Важна роля в тълкуването на информацията играе компетентността на лицето, което извършва анализа.
Цялостен анализ и оценка на ефективността на финансовите дейности на организацията
1.2. Методология за цялостен анализ на ефективността на финансовите дейности на организацията: техники и методи
Целта на дейността на предприятията по време на прехода на руската икономика от планираната директива към пазарната се промени драстично. Така че, ако по -рано целта на дейността на организацията беше да изпълни държавния план и следователно основният показател беше количественото представяне, сега целта на работата на предприятията (повечето от които станаха частни по време на приватизацията, в началото на 90 -те години на 20 век) трябва да бъде конкурентен и ефективен.
Несъмнено пазарната икономика е дала неоспорими предимства за развитието на предприемачеството и на първо място за развитието на малкия и среден бизнес. Но, от друга страна, повечето предприятия нямаха гарантирано бъдеще в случай на загуба на държавна подкрепа (с изключение на стратегически съоръжения). Сега, при наличието на сериозна конкуренция, оценката на ефективността на финансовите дейности стана много по -актуална, отколкото в "времената на държавно планиране" и в резултат на това доста голям кръг от хора трябва да оценят ефективността, която, на първо място, включват стратегически бизнес партньори и инвеститори, собственици, както и кредитни отдели на търговски банки, персонал, данъчни служби и държавни агенции (апаратът за управление използва данни за управленска отчетност за по -голямо информационно съдържание).
Понастоящем анализът на малкия бизнес според данни за външно отчитане не се извършва толкова активно, колкото анализът на дейностите големи предприятияи корпорации: това се дължи на факта, че разходите за качествен анализса високи и не съответстват на размера на малък бизнес.
Нека обаче да дадем ситуация, когато финансовият анализ е от значение и за малкия бизнес. Ако има голям брой предприятия в един пазарен сегмент, които са конкурентоспособни помежду си, например мрежата на франчайзополучателя на компанията 1С, която включва повече от 2600 компании, външният партньор се интересува от идентифицирането на най -ефективната организация при инвестиране.
За да получи доста пълна представа за ефективността на финансовата дейност на предприятието, в процеса на цялостен анализ, анализаторът трябва да получи отговор на следния набор от въпроси:
- Какви са промените в състава на собствеността и източниците на нейното формиране за анализирания период от време и какви са причините за тези промени?
- Какви статии от отчета за приходите и разходите могат да се използват за прогнозиране на финансовите резултати?
- каква е рентабилността на продажбите; собствен и дългов капитал; активи и включително нетни активи?
- какъв е оборотът на имуществото на организацията?
- може ли бизнесът да генерира доход? Каква е ефективността на финансовите й дейности?
За да получи отговори на тези въпроси, анализаторът трябва да реши набор от проблеми, които в своята последователност представляват метода на сложен анализ „като съвкупност от правила, техники и методи за целесъобразното изпълнение на всяка работа“ [виж 14, стр. 5]. Основните компоненти на методологията за анализ са определянето на целите и задачите на анализа; кръг от заинтересовани потребители на информация; методи, техники и начини за решаване на поставените задачи. Според нас един от основните моменти при избора на цялостна методология за анализ е формирането на представителна система от взаимосвързани показатели, тъй като първоначално неправилно зададените параметри, въпреки високото качество на работа, няма да могат да дадат пълен отговор на заинтересованите страни поставените въпроси и съответно анализът на ефективността на работата ще бъдат сведени до нула.
И така, какви са показателите, които определят ефективността на финансовите резултати на организацията?
Преди да отговорим на този въпрос, трябва да се подчертае още веднъж, че в тази работа ние разглеждаме ефективността на финансовата, а не на икономическата дейност. Имайте предвид, че терминът „ефективност“ се използва от редица руски автори във връзка с оценката на финансово -икономическите дейности според данните от управленските отчети (А. Д. Шеремет, Л. Т. Гиляровская, А. Н. Селезнева, Е. В. Негашев, Р. С. Сайфулин, Г. В. Савицкая), докато специално внимание в хода на провеждането на цялостен икономически анализ е съсредоточено върху показателите и оценката на интензификацията и разширяемостта на финансовите и икономическите дейности с факторно отчитане на въздействието на такива производствени показатели като производителност на капитала, производителност на ресурсите, материал ефективност. Други автори, например, O.V. Ефимова и М.Н. Крейнин разглежда концепцията за "ефективност" в контекста на финансовия анализ: определящите показатели тук са рентабилността и оборота. В.В. Като оценява ефективността на текущите дейности, Ковалев има предвид бизнес дейността като комбинация от три компонента: оценка на степента на изпълнение на плана по основните показатели и анализ на отклоненията; оценка и поддържане на приемлив темп на нарастване на обема на финансово -икономическите дейности; оценка на нивото на ефективност при използването на финансови ресурси на търговска организация; той също така включва анализ на печалбата и рентабилността. И терминът "ефективност" от В.В. Ковалев се определя като „относителен показател, съизмерим с постигнатия ефект с разходите или ресурсите, използвани за постигане на ефекта“ [вж. 23, стр. 378]. Ефектът се разбира като абсолютен ефективен показател, а за предприятието този показател е печалба. В преведената литература терминът "ефективност" се определя от показателите за стойността на общите активи, възвръщаемостта на нетните активи и възвръщаемостта на инвестирания капитал [вж. 33, стр. 62-76]. Р. Каплан в своята работа „Балансираната карта с резултати“ като цяло критикува подхода за определяне на ефективността на организацията само по финансови показатели и предлага да се разглеждат дейностите на организацията по четири критерия: финансов, взаимоотношения с клиенти, вътрешни бизнес процеси и персонал обучение и развитие [виж ... 19, стр. 12]. Това обаче предполага анализ на всички дейности на компанията, затова ще обърнем специално внимание на блок „финансови дейности“. С ефективността на финансовите дейности Каплан разграничава два показателя: възвръщаемост на инвестициите и добавената стойност на компанията [вж. 19, стр. 90].
Като се има предвид горното, нека кажем, че според нас показателите, отразяващи ефективността на организацията, са рентабилността и бизнес активността, определени от оборота.
В процеса на цялостен анализ е важно да се идентифицира връзката и взаимозависимостта на показателите за рентабилност с други показатели, характеризиращи различни аспекти на дейността на организацията, като: коефициент на собствения капитал, коефициенти на ликвидност, по -специално текуща ликвидност, финансов ливъридж и да се определи съотношението на риск и рентабилност на дейността на компанията. В.В. Говорейки за рентабилността, Ковалев подчертава, че има много показатели за рентабилност и че няма единен показател за рентабилност. Трябва обаче да има ключов показател за рентабилност като индикатор за ефективността на организацията. Като такъв показател е възвръщаемостта на собствения капитал.
Традиционно авторите на методите за финансов анализ като първия и втория етап на цялостен анализ на финансовото състояние предполагат хоризонтално и вертикалноанализ на баланса (и отчет за печалбите и загубите); последното, за удобство, може да бъде представено в обобщена форма, тоест с разпределението на разширени позиции. Целта на хоризонталния анализ е да се оцени динамиката на стойността на имуществото, собствения капитал и пасивите във времето. Хоризонталният анализ се състои в изграждането на аналитични таблици, в които абсолютните показатели се допълват от техните относителни темпове на растеж / спад. По -специално, когато се извършва хоризонтален анализ на баланса, данните за баланса се вземат като 100% като референтна база, след което динамичните серии от статии и раздели на баланса се изграждат като процент от общата сума. Необходим е вертикален анализ, за да се определят промените в структурата на активите и пасивите на предприятието. В резултат на изучаването на получените данни се формира обща представа за финансовото състояние на обекта, който се изследва. Например, при цялостен анализ на ефективността, анализът на капиталовата структура действа като структурен анализ: например при изследване на рентабилността на собствения капитал промяната в структурата към увеличаване на заемния капитал намалява дела на собствен капитал, което се проявява в повишаване на нивото на рентабилност.
Един от следните методи, използвани в процеса на цялостен анализ на ефективността на финансовите дейности, е методът на коефициента, който включва изчисляване на определени количествени показатели, които позволяват да се направят изводи за качествени промени в дейността на организацията. При анализ на рентабилността е необходимо да се вземе предвид промяната в стойностите на коефициента на текуща ликвидност, който намалява с увеличаване на краткосрочните задължения, и коефициента на собствения капитал. Така че, замествайки част от собствения капитал с привлечен капитал, ние по този начин увеличаваме възвръщаемостта на собствения капитал, в същото време понижаваме нивото на коефициента на текуща ликвидност (при постоянно ниво на текущите активи) с увеличаване на стойността на краткосрочните задължения 2. Ако предприятието има коефициент на текуща ликвидност на минимално ниво, тогава увеличаването на рентабилността по този начин (увеличаване на дела на заемния капитал) е изпълнено със загуба на платежоспособност като цяло. Сякаш в продължение на това М.Н. Крейнина казва, че „ограниченията под формата на минимално необходимите нива на съотношения на текуща ликвидност и собствен капитал…. не винаги позволяват увеличаване на възвръщаемостта на собствения капитал чрез увеличаване на привлечените средства като част от пасиви ”[виж 24, страница 45]. Също така е важно да се вземе предвид плащането за използване на кредитни ресурси (лихви за заем + глоби, санкции и неустойки са възможни). Така че, ако цената на заема надвишава възвръщаемостта на заемния капитал, това вече е следствие от нерационално и неефективно управление. По правило се смята, че съотношението между заемния и собствения капитал трябва да бъде не повече от 50%, но в западните компании заемните средства преобладават в съотношението на заемния и собствения капитал (за разлика от структурата на капитала на руските компании ). Това може да се обясни с факта, че цената на заемния капитал на Запад е значително по -ниска, отколкото в руската икономика. Възможно е да се увеличи рентабилността, без да се променя структурата на капитала, тоест чрез увеличаване на печалбата. Следващият начин за увеличаване на растежа на рентабилността, като същевременно се поддържа нивото на текущата ликвидност, е едновременното увеличаване на заемния капитал по отношение на краткосрочните задължения и текущите активи. Въпреки това, всички горепосочени начини за увеличаване на рентабилността могат да се използват като добавка, при ниска рентабилност на продажбите и нисък капиталов оборот, висока рентабилност на последните не може да бъде постигната.
Индикаторът за печалба е важен при оценката на ефективността на дейностите, той влияе пряко върху рентабилността на дейността: колкото по -голяма е печалбата, толкова по -висока, при равни други условия, толкова по -висока е ефективността от използването на имуществото и капитала на организацията. Трябва да се отбележи, че в зависимост от целите на анализа в числителя на формулата за рентабилност 3 могат да се вземат различни показатели за печалба: брутна печалба, печалба преди данъци, печалба от продажби, печалба от обикновена дейност, печалба или нетна печалба 4 . За съпоставимост на анализираните показатели за рентабилност трябва да се придържаме към методологическо единство при избора на вида на печалбата за различните видове рентабилност. Трябва също така да се има предвид, че в знаменателя на показателя за рентабилност числовите стойности на данните могат да бъдат взети на определена дата, например в края на отчетния период, или като средна аритметична стойност; трябва да се осигури съпоставимост на анализираните данни. По този начин анализаторът може да използва всеки метод за изчисляване на показателите за рентабилност, основното е да се гарантира съпоставимостта на изчислените показатели, в противен случай от методологична гледна точка резултатите от анализа на рентабилността като частен анализ на ефективността ще бъдат неправилни .
В процеса на анализ на рентабилността е необходимо да се обърне специално внимание на качеството на показателя "чиста печалба": важно е да се определи съставът и структурата на приходите и разходите и да се анализират от гледна точка на стабилност и съответствие с естеството от дейността на организацията. Статии от приходи и разходи, които не са свързани с текущи дейности, обикновено се класифицират в: нормални, тоест повтарящи се, обикновени и извънредни 5. Поради ограничената информация, с която разполага външен анализатор, е трудно да се разграничат редки и извънредни позиции от състава на приходите и разходите. Възможно е анализаторът да намери полезна информация за себе си във формуляр № 5 и в обяснителната бележка, но само за големи предприятия. За малкия бизнес тези формуляри не са предназначени за използване във външно отчитане.
Следващият показател за оценка на ефективността на дейностите е нормата на възвръщаемост на заемния капитал. Когато се проучва рентабилността на заемния капитал от гледна точка на заемодателя, стойността на плащането (лихва за ползване на заем, глоби, неустойки, неустойки) за заемните средства се приема като числител на коефициента, а от от гледна точка на предприятието, което се кредитира, размерът на заемния капитал се приема като числител. Методологията за изчисляване на този показател ще бъде разгледана по -подробно в първата част на втората глава. Обобщаващият показател за първите две е нормата на възвръщаемост на общия капитал, която може да се тълкува като индикатор за общата „рентабилност“ на предприятието и съответно за ефективността на използване на неговите ресурси.
Възвръщаемостта на продажбите, за разлика от възвръщаемостта на собствения капитал, напротив, намалява с увеличаване на размера на привлечените средства и съответно плащания за тях. Трябва също така да се има предвид, че динамиката на съотношението на приходите и разходите в състава на приходите зависи от счетоводната политика, прилагана в предприятието. По този начин една организация може да увеличи или намали размера на печалбата, като: 1) избере метод за изчисляване на амортизацията на дълготрайните активи; 2) избора на метод за оценка на материала; 3) установяване на полезния живот на дълготрайните активи; 4) определяне на процедурата за приписване на режийните разходи към себестойността на продадените стоки (работи, услуги) [вж. 1].
Следващият метод, използван в процеса на цялостен анализ на ефективността, е факторийният метод. Концепцията за този метод е широко представена в научните трудове на A.D. Шеремет. Същността на метода се състои в количественото характеризиране на взаимосвързани явления, което се извършва с помощта на индикатори. Признаците, характеризиращи причината, се наричат факториални (независими, екзогенни); признаците, характеризиращи последицата, се наричат ефективни (зависими). Съвкупността от факториални и резултатни знаци, свързани с една причинно-следствена връзка, е факториална система. При практическото приложение на този метод е важно всички фактори, представени в модела, да са реални и да имат причинно -следствена връзка с крайния показател. Така че, ако разгледаме възвръщаемостта на активите, тогава, като една от опциите, тя може да бъде представена под формата на три взаимосвързани показателя: разходи за приходи, печалба за разходи и приходи за активи. Тоест печалбата на предприятието, получена от всяка рубла, инвестирана в активи, зависи от рентабилността на направените разходи, съотношението на разходите и приходите от продажби и оборота на капитала, инвестиран в активи. От общия брой факторни модели на възвръщаемост на собствения капитал най -широко използваният модел е моделът DuPont. В този модел възвръщаемостта на собствения капитал се определя от три показателя: възвръщаемост на продажбите, оборот на активи и структурата на източниците на средства, авансирани към дадено предприятие. Значението на избраните фактори от гледна точка на текущото управление е обобщено от почти всички аспекти на финансовите и икономическите дейности на организацията: първият фактор обобщава отчета за приходите и разходите; вторият фактор са активите на баланса, третият фактор е задължението за баланса.
Функционалните отношения във факториалните модели могат да бъдат разделени на четири групи, тоест те могат да бъдат изразени в 4 различни модела: адитивни, мултипликативни, множествени и смесени отношения.
Адитивната връзка е представена като алгебрична сума от факторни показатели:
Като пример, съгласно отчета за приходите и разходите, ще дадем изчислението на размера на нетната печалба, която е алгебрична сума от 6: (+) Приходи от обикновени дейности, (-) разходи от обикновени дейности, (+ ) оперативни приходи, (-) оперативни разходи, (+) неоперативни приходи, (-) неоперативни разходи, (-) сумата на данъка върху дохода и други задължителни плащания, (+) извънредни приходи, (-) извънредни разходи . В този случай разгледахме агрегиран модел за изчисляване на нетната печалба: например разходите от обикновени дейности могат да бъдат дезагрегирани в себестойността на продадените стоки и услуги, търговските и административните разходи. Степента на детайлност на факториалния модел се определя от анализатора във всеки конкретен случай, в зависимост от задачите, които трябва да бъдат решени.
Мултипликативната връзка се изразява като ефект върху ефективния показател на продукта на факторните показатели:
Като пример, помислете за възвръщаемостта на активите, чиито факторни показатели могат да бъдат представени като продукт на оборота на активите и възвръщаемостта на продажбите.
Множествената връзка е представена като коефициент от разделянето на факторните показатели:
y = x1 / x2
Например, можете да вземете почти всяко съотношение като съотношение на два сравними показателя: например възвръщаемостта на собствения капитал като съотношение между печалба и собствен капитал; оборот на собствения капитал като съотношение на приходите към размера на собствения капитал.
Комбинираната връзка е различен вариант на първите три модела:
y = (a + c) x b; y = (a + c) / b; y = b / (a + c + d x e)
Пример за комбинирана връзка е възвръщаемостта на общия капитал, която е съотношението на сумата от нетната печалба и плащанията за привлечени средства, предоставени на предприятието, към сумата на краткосрочните, дългосрочните пасиви и собствения капитал.
За моделиране на горните факториални системи съществуват такива техники като: разчленяване, удължаване, разширяване и свиване на оригиналните модели. Най -често срещаният пример за техника за разширение е моделът DuPont, който вече обсъдихме по -горе. За да се измери влиянието на факторите върху ефективния показател, се използват различни методи за факторни изчисления като метод на детерминистичен анализ: верижни замествания, метод на абсолютни и относителни разлики, индексни и интегрални методи, метод на пропорционално деление.
Като един от примерите за факторни изчисления ще решим четирифакторния модел на възвръщаемостта на собствения капитал, използвайки метода на абсолютните разлики:
Възвръщаемостта на капитала
Rsk = P / SK = P / N N / A A / ZK ZK / SK = x y z q
F (x) = x y0 z0 x q0 = P / N N / A 0 A / ZK 0 ZK / SK 0
F (y) = y x1 z0 q0 = N / A P / N1 A / ZK 0 ZK / SK 0
F (z) = z x1 y1 q0 = A / ZK P / N1 N / A 1 ZK / SK 0
F (q) = q x1 y1 z1 = ZK / SK P / N1 N / A 1 A / ZK1
Отклонения в баланса
F = F (x) + F (y) + F (z) + F (q)
Както може да се види от модела, възвръщаемостта на собствения капитал зависи от възвръщаемостта от продажбите, оборота на активите, съотношението на активите към дълговия капитал и нивото на финансовия ливъридж. Високата стойност на рентабилността обаче не означава висока възвръщаемост на използвания капитал, точно както незначителността на нетната печалба по отношение на капитала или активите (част от капитала или част от активи) не означава ниска възвръщаемост на инвестициите в активи. Следващият определящ момент на ефективност е скоростта на оборота на активи и капитал на предприятието.
Оборотът като показател за ефективност във факторните модели влияе върху нивото на рентабилност. При цялостен анализ на оборота се разграничават такива показатели:
- коефициент на оборот като съотношение на приходите към анализирания показател;
- индикатор за средния период на оборот в дни, като съотношение на анализирания период в дни към коефициента на оборота;
- пускане (включване) на допълнителни средства в обращение.
Говорейки за коефициента на оборот като съотношение на приходите към анализирания показател, трябва да се отбележи използването на алтернативни показатели за оборота, при които показателят за приходите се заменя с посочване на показатели: например с оборот на запаси и дължими сметки можете да вземете себестойността на продадените продукти, работи, услуги като квалифициращ показател; при анализ на вземанията - оборотът за погасяване на вземанията; при анализ на оборота на парични средства и краткосрочни финансови инвестиции-оборота на паричните потоци и краткосрочните финансови инвестиции [вж. 31, стр. 113].
При анализ на оборота анализираните показатели трябва да бъдат разделени на две разширени групи: 1) показателите за оборота на активите на предприятието и 2) показателите за оборота на капитала на предприятието.
В групата показатели за оборот на активи, разбира се, най -голям акцент трябва да се постави върху оборота оборотни средства, тоест текущи активи. Така че, нека подчертаем основните елементи на оборота на текущите активи: оборот на запаси, оборот на вземания, оборот на краткосрочни финансови инвестиции и паричен оборот. Оборотът на запасите характеризира скоростта на движение на материалните активи и тяхното попълване и в резултат на това колко успешно се използва капиталът на предприятието. Увеличението на този показател може да се тълкува като нерационално избрана стратегия за управление: някои от текущите активи са обездвижени в акции, чиято ликвидност е ниска, а средствата също се отклоняват от обращение, което може да доведе до увеличаване на вземанията. От друга страна, увеличение на оборота на запасите може да бъде оповестено като инвестиция в запаси на паричните активи на компанията през период на висока инфлация. Ако предприятието в анализирания период увеличи обема на производството, тогава обемът на производството и в резултат на това обемите на продажбите и приходите все още нямат време да достигнат нивото на увеличение на запасите. При получаване от маркетинговия отдел на информация за очакваното увеличение на цените на суровините и материалите (като неразделна част от запасите) от доставчици, мениджърите на предприятието могат да решат да увеличат закупуването на суровини и материали през настоящия период на по -ниски цени. За да се получи по -подробна информация, е важен подробен анализ на оборота на запасите: суровини и материали, готови стоки и изпратени стоки, разходи в процес на незавършено производство, поради факта, че промените в готовите продукти и, например, в суровините са тълкува в различни позиции. 7
Увеличаването на оборота на вземанията може да бъде следствие от подобряване на платежната дисциплина на предприятието и затягане на политиката за получаване на просрочени вземания; също така увеличаването на оборота може да бъде свързано с абсолютно намаляване на вземанията с намаляване на оборота на предприятието и трудности при продажбата на продукти (в случай, че текущият намалее). При анализ на оборота на вземанията е много важно да се детайлизират вземанията по дата на връщане и да се отдели просрочената от текущата. Трябва да се отбележи, че колкото по-дълъг е срокът за погасяване на вземанията, толкова по-голям е рискът от невъзстановяване. Сред анализаторите и счетоводителите съотношението на абсолютната стойност и показателите за оборота на задълженията и вземанията се интерпретира от различни позиции. Така че, ако той надвишава вземането, тогава, според анализаторите, компанията използва средствата рационално; гледната точка на счетоводителите е, че дължимите задължения трябва да се изплащат независимо от обема на вземанията.
Намаляването на темпа на паричния оборот и краткосрочните финансови инвестиции може да сигнализира анализатора за забавяне на използването на високоликвидни активи и в резултат на това неефективността на финансовите дейности. Изключение в този случай могат да бъдат депозитите, които са част от краткосрочни финансови инвестиции, докато забавянето на оборота на депозитите се компенсира с високи доходи и в резултат на това с увеличаване на тяхната доходност.
Когато се анализират показателите за оборота на капитала на организацията, може да се открои оборотът на дължимите сметки и заемите и заемите. Увеличаването на оборота на дължимите сметки може да отразява подобряването на платежната дисциплина на предприятието към бюджета, доставчиците, извънбюджетните фондове и персонала. Намаляването на този показател може да бъде причинено от обратните причини - като намаляване на платежната дисциплина поради липса на средства. Увеличаването на оборота на задълженията с намаление на абсолютната стойност на задълженията може да означава влошаване на отношенията с доставчици (ако вземем предвид отделен елемент от задълженията) и в резултат на това намаляване на условията и обем на търговски заеми, предоставени на анализираното предприятие. Коефициентът на оборот на заеми и заеми служи като индикатор за промени в платежната дисциплина на предприятието вече по отношение на банки и други кредитори. Ако средният период на оборот в дни на краткосрочни заеми и заеми е повече от година, тогава можем да кажем, че или организацията погрешно е подценила размера на дълга по дългосрочни заеми и санкции към банката. Според нас е препоръчително да се сравнят абсолютните стойности на краткосрочните заеми и заемите с дължимите сметки и техните коефициенти на оборот: обикновено задълженията понастоящем заменят краткосрочните банкови заеми и заеми.
Следващата стъпка след изчисляване и анализ на оборота и оборота в дни е да се идентифицира участието или освобождаването на средства на предприятието във връзка с предходния период. Така се разграничават абсолютното и относителното освобождаване. При оборота на оборотни активи, когато действителните салда на оборотни активи са по -малки от стандартните или салдата от предходния период с намаляване или превишение на обема на продажбите за разглеждания период, се получава абсолютно освобождаване. Относителното освобождаване се осъществява в случаите, когато при наличие на оборотни активи в границите на необходимостта от тях се осигурява ускорен растеж на производството на стоки, работи, услуги.
Методът на комплексен анализ на ефективността на финансовите дейности, разгледан от нас по -горе, позволява на анализатора да оцени ефективността и риска на управлението на предприятието въз основа на показателите за рентабилност и оборот въз основа на данни за външна отчетност. По този начин финансовият риск и ефективността съществуват в постоянна взаимозависимост: получаването на максимална възвращаемост на капитала и високо ниво на рентабилност изисква предприятието да използва не само свои, но и заеми средства; привличането на привлечени средства кара предприятието да финансов риск... Увеличаването на абсолютната стойност на дължимите сметки и вследствие на това намаляването на оборота му, от една страна, може да повлияе на общата платежоспособност на предприятието, от друга страна, с ефективно управление, краткосрочни задължения в форма на заеми и заеми с "безплатни" кредити могат да бъдат заменени.
2. Оценка на ефективността на организацията в цялостен анализ
2.1. Рентабилността и рентабилността като показатели за ефективността на финансовите дейности на организацията
Показателите за рентабилност като един от основните показатели за ефективността на финансовите дейности позволяват съвместно да отразяват "качеството" на финансовото състояние на организацията и перспективите за нейното развитие. Формулировката: „показателите за рентабилност, увеличени с x% в организацията Y спрямо отчетния период“ е недостатъчна при тълкуване на резултатите от анализа, поради което при анализиране на рентабилността е важно не само директно да се изчисляват показателите за рентабилност и да се използва динамична метод, определящ промените в показателя за рентабилност във времето, но и обърнете внимание на следните точки: 1) "качество" на показателите за рентабилност; 2) правилното групиране на показателите за рентабилност по разширени групи за идентифициране на тенденция за промяна не на отделни различни индикатори, а на влиянието му върху групата от показатели като цяло.
При определяне на качествената страна на показателите за рентабилност ще разгледаме подробно набора от елементи, които представляват числителя и знаменателя на тези показатели. За целите на групирането на показателите за рентабилност ще изхождаме от концепцията за финансова дейност, която дадохме в първата глава на тази работа: финансовата дейност е част от финансово -икономическата дейност на организацията, изразена като финансова показатели, с условно разделение на всички дейности на финансови и производствени.
Структурата на показателите за рентабилност като цяло е съотношение на печалбата (като икономически ефектдейност) към ресурси или разходи, т.е. във всеки разглеждан показател за рентабилност печалбата действа като един от съставните фактори. Въз основа на това, за да се определи "качеството" на показателите за рентабилност, е необходимо да се изследва "качеството" на печалбата като количествен показател, който пряко влияе върху рентабилността, определяйки от коя (основна или друга) дейност е получена тази печалба.
Печалбата на организацията и факторите, които я формират: приходи и разходи - са отразени във финансовите отчети формуляр № 2 „Отчет за приходите и разходите“. Въз основа на целите на тълкуването на показателя "печалба" във финансовата и икономическата литература се разграничават следните понятия: икономическа и счетоводна печалба. Икономическа печалба (загуба) 8 е увеличение или намаляване на капитала на собствениците през отчетния период. Ако вземем предвид ситуацията, която през отчетния период независими оценители увеличаването на бизнес репутацията на организацията се определя от +10000 хиляди рубли, след което, при спазване на принципа на непрекъсната дейност, тази сума не може да бъде приета за счетоводство, тъй като съгласно PBU 14/2000 "Счетоводно отчитане на нематериални активи", репутацията подлежи на отчитане само когато организацията се продава като цяло и се дефинира като "разликата между покупната цена на организацията (като придобития имуществен комплекс като цяло) ) и стойността на всички негови активи и пасиви според счетоводни данни. баланс ". Определението на печалбата в рамките на счетоводния подход може да се формулира въз основа на дефиницията на приходите и разходите в съответствие с PBU 9/99 "Приходи на организацията" и PBU10 / 99 "Разходи на организацията", като положителна разлика между приходите, признати като увеличение на икономическите ползи в резултат на получаване на активи или погасяване на пасиви, водещи до увеличаване на капитала на тази организация, и разходи, признати като намаляване на икономическите ползи в резултат на разпореждане с активи или възникване на задължения, водещи до намаляване на капитала на тази организация (при признаване на приходи и разходи вноските не се вземат предвид по решение на собствениците на имота). И така, горното ни позволява да кажем, че в количествено отношение показателите „икономическа печалба“ и „счетоводна печалба“ не съвпадат. Причината за това е, че при определяне на счетоводната печалба те изхождат от принципа на консерватизъм, който не взема предвид прогнозния доход, а при изчисляване на икономическата печалба се вземат предвид бъдещите приходи. Според PBU 9/99 и 10/99 приходите и разходите на организацията се разделят на: приходи (разходи) от обикновени дейности, оперативни, неоперативни и извънредни приходи (разходи). Приходите и разходите, различни от обикновените дейности, съгласно RAS 9/99 и 10/99, се считат за други приходи (разходи), а извънредните приходи (разходи) също се включват в броя на други приходи (разходи). Видовете дейности, с които една организация има право да се занимава, са посочени в учредителните й документи. Практиката показва, че днес повечето организации в Хартата имат отворен списък с дейности оттогава включваше формулировката, че организацията може да се занимава с всички видове дейности, които не противоречат на законите на Руската федерация. В такава ситуация разликата между приходите и разходите от обикновените и други дейности е донякъде трудна. В този случай, когато се анализира, се препоръчва да се прибегне до принципа на същественост и ако размерът на оперативния доход "значително влияе върху оценката на финансовото състояние и финансовите резултати на организацията, паричния поток, тогава тези постъпления трябва да формират приходи, не оперативни приходи [вж. 10, стр. 94]. Разбира се, подобен подход трябва да се използва при определяне на видовете разходи: ако в резултат на направените разходи се получат приходи, дължими на обикновените дейности на организацията, тогава размерът на разходите се отнася до текущите разходи.
Крайният финансов резултат от дейността на организацията е показателят за нетна печалба или нетна загуба (неразпределена печалба (загуба) от отчетния период), чиято стойност се формира на няколко етапа във формуляр № 2 „Отчет за приходите и разходите“ . Първоначално брутната печалба се определя като разликата между приходите от продажбата и себестойността на продадените стоки, продукти, работи и услуги. При анализ на брутната печалба е важно да се идентифицира въздействието на динамиката на дела на разходите в приходите. Тогава печалбата (загубата) от продажбите се определя като разликата между брутната печалба и сумата от продажбите и административните разходи. Този вид печалба участва в изчисляването на показателя възвръщаемост на продажбите. На следващия етап печалбата (загубата) преди облагане с данъци се изчислява като разликата между сумата от оперативните и неоперативните приходи и разходи. Освен това, въз основа на размера на печалбата (загубата) преди данъчно облагане, като се вземат предвид разходите за данък върху дохода и други подобни задължителни плащания, се определя печалбата (загубата) от обикновените дейности. Отделно в отчета за приходите и разходите (раздел 4) са подчертани извънредни приходи и разходи. От икономическа гледна точка отделянето на тази информация в отделен раздел ви позволява да „изчистите“ крайния финансов резултат от извънредни и рядко повтарящи се бизнес транзакции, които не позволяват правилно да отразяват динамиката на развитието на финансово -икономическите дейностите на организацията. Нетната печалба (загуба), формирана като се отчита влиянието на всички горепосочени показатели, се изчислява като сумата от печалбата (загубата) от обикновени дейности и извънредни приходи минус извънредни разходи.
В процеса на анализ е важно да се определи как определени видове приходи и разходи са повлияли върху формирането на нетната печалба (загуба). Да предположим, че през анализирания период в сравнение с предходния период увеличението на нетната печалба в организацията е свързано със значително увеличение на извънредния доход. В тази ситуация обаче увеличаването на показателя нетна печалба не трябва да се разглежда като положителен момент при оценката на ефективността на финансовите дейности, тъй като в бъдеще организацията може да не получава такива приходи.
При оценката на ефективността на финансовите дейности на група организации, резултатите от които са представени в консолидираните финансови отчети, също е важно да се анализира влиянието на приходите и разходите върху формирането на показателя за нетната печалба (загуба) в контекста на отделните оперативни и географски сегменти за определяне на рентабилността на отделните бизнес области. Тази информация се разкрива в съответствие с изискванията на PBU 12/2000 "Информация по сегменти".
След като определихме "качеството" на печалбата и процедурата за нейното формиране, ще разгледаме втората точка при определяне на показателите за рентабилност - разширена група от показатели за рентабилност.
В.В. Ковалев прави разлика между две групи показатели за рентабилност: 1) рентабилност като показател за съотношението на печалбата и ресурсите; 2) рентабилност като съотношение на печалбата и общия доход под формата на приходи от продажба на стоки, работи, услуги. Първата група включва показатели за възвръщаемост на капитала: общо, собствен капитал, дълг; във втория - рентабилността на продажбите [вж. 23, стр. 378].
O.V. Ефимова представя групиране на показатели за рентабилност в съответствие с видовете дейности на организацията: текущи, инвестиционни и финансови. Откроен е и един обобщаващ показател, който най -пълно характеризира ефективността на дейността на организацията - това е индикатор за възвръщаемостта на собствения капитал. Показателите, разпределени от автора в съответствие с видовете дейности, се разглеждат от гледна точка на тяхното влияние върху обобщаващия показател. В текущите дейности се открояват такива показатели като: възвръщаемост на активите, възвръщаемост на текущите активи, възвръщаемост от продажбите и възвръщаемост на разходите. V инвестиционни дейностиподчертават възвръщаемостта на инвестицията, възвръщаемостта на собствеността върху инвестиционния инструмент и вътрешната норма на възвръщаемост на инвестицията. Показателите за възвръщаемост на общите капиталови инвестиции, цената на заемния капитал и ефекта от финансовия ливъридж (съотношението на заемния капитал към собствения капитал) съставляват третата група показатели - рентабилността на финансовите дейности. [см. 18, стр. 363-389].
АДА. Шеремет подчертава възвръщаемостта на активите с разбивка на нетекущи, текущи и нетни активи и възвръщаемост на продажбите [вж. 31, стр. 89-94].
JC Van Horn казва, че „Има само два вида възвръщаемост на инвестициите. Благодарение на показателите от първия тип те оценяват рентабилността по отношение на продажбите, а показателите от втория тип - по отношение на инвестициите “и съответно разграничават показателите за възвръщаемост на продажбите и възвръщаемост на инвестициите [вж. 13, стр. 155-157].
Въз основа на определението за финансова дейност, дадено в първата глава на тази работа, ние предлагаме следната група показатели за рентабилност:
- рентабилността на нетните и общите активи като един от основните показатели за ефективността на финансовите и икономическите дейности на организацията
- рентабилност на текущите активи
- възвръщаемост на общия капитал
- рентабилност на продажбите
- възвръщаемост на разходите
Нека разгледаме първата група анализирани показатели - възвръщаемост на активите. Възвръщаемостта на общите активи се определя по формулата:
При изчисляване на възвръщаемостта на активите крайният финансов резултат се взема като показател за печалба - нетна печалба. Този коефициент показва ефективността на управлението на активите на организацията чрез възвръщаемостта на всяка рубла, инвестирана в активи, и характеризира генерирането на доход от тази компания. Също така, този показател е друга характеристика на производителността на ресурсите, но не чрез обема на продажбите, а чрез печалба преди данъци. [см. 23, стр. 382]. Анализът на възвръщаемостта на активите включва анализ на възвръщаемостта на текущите активи и анализ на възвръщаемостта на нетните активи. Показателите за рентабилността на текущите и нетните активи се определят по същия начин като рентабилността на общите активи, в знаменателя на формулата се взема съответно средната стойност на текущите и нетните активи. Нека разгледаме тези коефициенти по -подробно.
Възвръщаемостта на нетните активи е съотношението на нетната печалба към средната аритметична стойност на нетните активи в началото и края на отчетния период. Нетните активи са активи, изчистени от пасиви, или с други думи, това е реален собствен капитал. При изчисляването на нетните активи 9 в руската практика има коригиращи позиции както в активите, взети предвид при изчисляването на нетните активи, така и в пасивите, взети предвид при изчисляването на нетните активи. Размерът на нетните активи се определя като разликата между активите, минус дълговете на участниците в вноски към уставния капитал и размера на обратно изкупените от акционерите акции, и заемния капитал, намален с отсрочения доход. Отделно трябва да се каже за позицията "Целево финансиране и постъпления" в раздел "Капитал и резерви". Ако тези средства се използват за производствени интереси, тази позиция се приспада от сумата на активите при изчисляване на нетните активи; ако тази статия е насочена към социалната сфера, тогава нетните активи не се коригират с размера на тази статия. Разглеждайки нетните активи като остатъчни, не можем да кажем, че това е размерът на средствата, които собствениците биха получили в случай на ликвидация на дружеството. Факт е, че изчисляването на нетните активи се извършва въз основа на балансовата стойност, която може да не съвпада с пазарната им стойност.
Възвръщаемостта на нетните активи показва рационалността на управлението на капиталовата структура, способността на организацията да натрупва капитал чрез възвръщаемостта на всяка рубла, инвестирана от собствениците. Собствениците на компанията се интересуват предимно от увеличаване на възвръщаемостта на нетните активи, тъй като нетната печалба на единица от депозитите на собствениците показва общата рентабилност на бизнеса, избран като инвестиционен обект, както и нивото на дивидентните плащания и влияе върху ръст на цените на акциите на фондовата борса.
Ще проведем динамичен и факторен анализ на възвръщаемостта на нетните активи. Динамичният анализ на възвръщаемостта на нетните активи ще бъде по -малко повлиян от инфлацията, отколкото ако сравним количествената стойност на нетните активи във времето. По този начин се предлага да се изследва възвръщаемостта на нетните активи в следните модели:
- проверете влиянието на компонентите на печалбата върху промяната в стойността на нетните активи За да направите това, в числителя на формулата показателят за нетната печалба (според аналитичния баланс) се приема като сума от приходите, разходите с знак "-", административни и търговски разходи със знак "-", оперативни, неоперативни, извънредни приходи и разходи, данък върху дохода и други подобни задължителни плащания;
- създаване на мултипликативен модел на възвръщаемост на нетните активи като продукт на възвръщаемостта от продажбите, оборота на оборотен капитал, коефициента на текуща ликвидност, съотношението на краткосрочните задължения към вземанията, съотношението на вземанията към дължимите задължения, съотношението на дължимите кредити към заемния капитал и индикатор, характеризиращ финансовата стабилност на организацията, като съотношение на дълговия капитал към нетните активи. Не случайно в модела са избрани показателите за текуща ликвидност и финансова стабилност. Според логиката, с увеличаване на ефективността и рентабилността, рискът на бизнеса се увеличава, поради което е необходимо да се следят определени тенденции, например, че увеличаването на рентабилността не води до намаляване на коефициента на текущата ликвидност до неприемливо ниво и че организацията не губи своята финансова стабилност.
Като цяло увеличението на възвръщаемостта на нетните активи може да се характеризира като положително, като промените в съотношението между дълг и собствен капитал трябва да се вземат предвид. Така че, с увеличаване на дела на заемния капитал в общите пасиви, увеличаването на възвръщаемостта на нетните активи не винаги е приемливо, тъй като в дългосрочен план това ще се отрази на финансовата стабилност и текущата платежоспособност (коефициент на текуща ликвидност) на организацията. Намаляването на възвръщаемостта на нетните активи може да показва неефективно използване на капитала и „смъртта“ на част от капитала, която не се използва и не носи печалба. За да се идентифицира структурата на дълга и собствения капитал, ефектът от финансовия ливъридж трябва да се изчисли като съотношението на дълга към собствения капитал.
Следващият показател, който разглеждаме, е рентабилността на текущите активи.
Възвръщаемостта на текущите активи показва възвръщаемостта на всяка рубла, инвестирана в текущи активи. Това е един от основните показатели за ефективност оттогава известно е, че текущите активи създават директно печалбата на организацията, докато нетекущите активи създават условия за формирането на тази печалба. Според оптималната структура на активите на организацията делът на текущите активи трябва да надвишава дела на нетекущите активи, но тук е важно да се вземат предвид отрасловите особености на анализираната организация. Увеличаването на рентабилността на текущите активи с постоянен показател за нетна печалба може да показва намаляване на дела на текущите активи, което се счита за отрицателна тенденция. Ако обаче намаляването на дела на текущите активи е причинено от фактори като: намаляване на запасите по отношение на готовата продукция, по -рационално управление на обема на запасите от суровини и материали, можем да кажем, че това е положителна тенденция, ако се запази в бъдеще, може да се очаква увеличение на нетната печалба на организацията. Изпреварващият темп на растеж на нетната печалба в сравнение с нарастването на текущите активи през отчетния период показва повишаване на ефективността на оборотните активи. Трябва да се подчертае още веднъж значението на определянето на "качеството" на нетната печалба.
За факторно моделиране се предлагат следните модели:
- проследява промяната в рентабилността на текущите активи поради промяна в структурата на текущите активи, докато знаменателят на формулата взема разширено групиране на текущи активи съгласно следните елементи: запаси, включително размера на ДДС (баланс по сметката по ДДС ), вземания, краткосрочни финансови инвестиции и парични средства, а в числителя - размера на нетната печалба. Така че, ако намаляването на рентабилността на текущите активи е причинено от увеличаване на абсолютната стойност на запасите, тогава тази тенденция, от една страна, може да се характеризира като намаляване на сегмента на пазара за продажби на продукти, което води до увеличаване на дела на готовата продукция в запасите; от друга страна, възможно е организацията разумно да трупа запаси в момента, когато прогнозира увеличение на нивото на цените за тях. Следователно при тази тенденция трябва да се вземе предвид динамиката на оборота на най -ликвидните активи, парични средства и вземания на организацията. За по-точна оценка на причините и последиците от промените в показателя за рентабилност на текущите активи, трябва да се извърши задълбочен анализ на текущите активи на организацията;
- ако при изучаване на "качеството" на печалбата в възвръщаемостта на нетните активи няма значителни отклонения по отношение на отчетния период, тогава не се препоръчва този модел да се разглежда във връзка с текущите активи. Ако обаче са настъпили значителни промени в структурата на нетната печалба, този модел също трябва да бъде анализиран. Този фактор модел може да бъде решен чрез метода на верижни замествания, в резултат на което се определя количественото влияние на всеки елемент от печалбата върху общата рентабилност на текущите активи 10. Според степента на значимост на елементите, които формират печалба, в низходящ ред могат да се разграничат следните показатели: приходи, себестойност, търговски и административни разходи; оперативни и неоперативни приходи; извънредни приходи и разходи;
- анализ на промените в рентабилността на текущите активи под влияние на рентабилността на продажбите и оборота на текущите активи или анализ на промените в рентабилността на текущите активи под влияние на рентабилността на продажбите, оборота на собствения капитал и съотношението на собствения капитал и текущите активи.
Възвръщаемост на текущите активи = P / N N / CK CK / ОA, където (2.3)
P е нетната печалба;
N - приходи;
CK - собствен капитал;
ОА - средната стойност на текущите активи.
Когато анализирате рентабилността на текущите активи, използвайки примера на конкретна организация, е важно да вземете тези показатели, чиито данни са от съществено значение за тълкуването на резултатите от анализа.
Като цяло, след анализ на тенденциите в рентабилността на общите активи, рентабилността на текущите и нетните активи, е възможно да се оцени ефективността на управлението на организацията по отношение на разпределението на средства.
В процеса на анализ на следващата група на рентабилност - възвръщаемостта на собствения капитал - се изучават показателите за възвръщаемостта на общия, дълга и собствения капитал.
При анализ на рентабилността на собствения капитал е необходимо да се идентифицират тенденциите в количествената промяна в компонентите на собствения капитал: уставния капитал, резервния капитал, допълнителния капитал, нетната печалба и резервите. Трябва също да сравните размера на нетните активи и уставния капитал. Така че, ако нетните активи са по -малки от разрешения капитал, тогава организацията трябва да намали разрешения капитал до действителната стойност на нетните активи; в случай, че размерът на нетните активи е по -малък от минималния размер на уставния капитал, установен със закон, организацията подлежи на ликвидация. Като инвестиран капитал може да се разглежда не само капиталът на собствениците, но и организацията. Този подход предполага, че организацията може да се разпорежда с дългосрочни задължения, както и със собствен капитал поради дългосрочния характер на първите. Въз основа на този показател показателят за възвръщаемост на инвестициите се изчислява като съотношение на нетната печалба към средния размер на собствения капитал и дългосрочния зает капитал.
При моделирането на възвръщаемостта на собствения капитал предлагаме да използваме вече класическия модел, разработен от анализаторите в Dupont, при който възвръщаемостта на собствения капитал е в пряка пропорция с възвръщаемостта от продажбите, оборота на активите и коефициента на финансова независимост като съотношение на собствения капитал към активи в нетна оценка. Трябва да се има предвид, че факторът на рентабилност на продажбите, като ефективен показател за отчетния период, не дава възможност да се определи планираният и дългосрочен ефект. Третият фактор, влияещ върху възвръщаемостта на собствения капитал, коефициентът на финансова независимост, напротив, изразява тенденциите на стратегията за финансово управление на заемния капитал. По този начин стойността на този показател по -малка от 0,5 показва достатъчно високо ниво на риск, което предполага ориентация към висока рентабилност на дейностите и обратно, ако стойността на показателя за финансова независимост е по -висока от 0,5, това показва консервативност стратегия.
Можете също така да анализирате въздействието върху промяната в възвръщаемостта на собствения капитал на такъв фактор като заемния капитал. За тази цел се предлага да се разгледа следният модел:
Възвръщаемост на собствения капитал = P / N N / ZK ZK / SK (2.6)
При изчисляване на възвръщаемостта на заемния капитал трябва да се има предвид, че ние разглеждаме заемния капитал от гледна точка на кредитополучателя, а не на заемодателя, следователно възвръщаемостта на заемния капитал се определя по формулата:
Ако сме кредитор, тогава възвръщаемостта на заемния капитал се определя като:
В този случай информация за размера на плащането за използване на заемния капитал може да бъде получена от формуляр No 4 „Отчет за паричните потоци“, ред 230 „за изплащане на заеми“.
Според PBU 9/99, оперативният доход включва лихви, получени за използване на средствата на организацията, докато ако размерът на получените приходи надвишава 5% от общия доход на организацията, тогава тази статия от дохода се показва в печалбата и загубата. Отчет в контекста на оперативните приходи отделно ... Следователно, ако тази статия от дохода не е показана в отделен ред и има приходи от заемния капитал, тогава цената на заемния капитал не надвишава 5% от оперативния доход.
Когато анализирате рентабилността на продажбите на печалба в числителя на формулата, можете да вземете предвид няколко вида печалба. Така че, когато се вземе съотношението печалба от продажби към обема на постъпленията, тогава получаваме „чистотата на аналитичния експеримент“, която се състои в това, че този показател не трябва да се влияе от елементи, които не са свързани с продажбите, например други приходи и разходи. Този индикатор ви позволява да оцените ефективността на управлението на продажбите в процеса на основния бизнес. Когато разглеждаме съотношението на брутната печалба 11 към приходите, ние изчисляваме дела на всяка рубла, получена от продажбата на продукти, които могат да бъдат използвани за покриване на продажби и административни разходи. Съотношението печалба преди данъци към приходите разкрива влиянието на неоперативни и оперативни фактори. Колкото по-силно е влиянието на оперативните и неоперативните приходи и разходи, толкова по-ниско е „качеството“ на крайния финансов резултат от дейността на организацията, съответно. Съотношението печалба от обикновена дейност разкрива влиянието на данъчния фактор. И накрая, съотношението на нетната печалба към приходите е крайният показател в системата от показатели за рентабилност на продажбите и отразява влиянието на цялата съвкупност от приходи и разходи.
Също толкова важни при анализа на рентабилността са показателите разходи / ползи. Поради това е препоръчително да се анализира връзката на разходите от обикновени дейности с приходите от продажби. Разходите от обикновени дейности се разбират като съвкупната стойност на себестойността на произведените стоки, работи и услуги, административни и търговски разходи. За по -подробен анализ се препоръчва да се вземат предвид следните показатели: съотношението на разходите към приходите, съотношението на разходите за управление към приходите и съотношението на разходите за продажба към приходите, въз основа на които се правят изводи за ефективността на управление на разходите. Увеличаването на възвръщаемостта на инвестициите може да сигнализира за проблеми с контрола на разходите. За външен анализатор по -задълбочен анализ на въздействието на определени разходи върху ефективността на управлението на продажбите, за съжаление, не е наличен поради ограниченото количество информация; вътрешният анализатор в процеса на такъв анализ трябва да идентифицира резерви за намаляване на разходите.
2.2 Оборотът на имущество и пасиви като компонент от ефективността на финансовите дейности на организацията
Ефективността на финансовите дейности на организацията до голяма степен зависи от скоростта на оборота на средствата: колкото по -бърз е оборотът, толкова повече, при равни други условия, организацията има повече възможности за увеличаване на приходите и следователно ефективността на финансовите дейности е по -висока.
Коефициентът на оборот на отделни групи активи и техният общ оборот, както и оборотът на задълженията и пасивите се различават значително в зависимост от обхвата на организацията (производство, доставка и продажба, посредник и т.н.), тяхната отраслова принадлежност ( няма съмнение, че оборотът на оборотни средства в корабостроителница и в авиокомпания ще бъде обективно различен), мащаб (като правило, при малки предприятия оборотът на средствата е много по -висок, отколкото при големи) и други параметри. Общото икономическо положение в страната, степента на развитие на отделните й региони, съществуващата система на безналични плащания и свързаните с тях условия на стопанска дейност на предприятията оказват не по-малко влияние върху оборота на активи и пасиви.
В същото време продължителността на средствата в обращение се определя до голяма степен от вътрешните условия на дейността на организацията и преди всичко от ефективността на стратегията за управление на нейните активи (или липсата на такива). Така че ръководството може да избере различни модели на стратегията за финансово управление на оборотни средства:
- агресивен, при които формирането на активи, необходими за осъществяване на стопанска дейност, се случва главно поради краткосрочни задължения и задължения. От гледна точка на оперативната ефективност, това е много рискована стратегия, тъй като поддържането на работоспособността на организацията предполага висок оборот на активи.
- консервативен, което предполага използването на предимно дългосрочни източници на финансиране на текущи активи (този модел обаче според нас е донякъде сюрреалистичен). Тъй като времето за връщане на заемния капитал е значително отдалечено във времето, оборотът на активите по този начин може да бъде относително нисък.
- компромис, който съчетава и двата източника на финансиране.
Чрез промяна на избрания модел на поведение (това, разбира се, не се случва хаотично и избраната стратегия се прилага последователно за определен период от време), финансовите мениджъри могат да повлияят на обема, структурата и оборота на активите и пасивите на организацията, и, следователно, да повлияят на ефективността на нейните дейности.
Трябва да се отбележи, че за вътрешния анализатор финансовата политика на предприятието е обект на внимателно внимание и служи като отправна точка при анализа на финансово -икономическите дейности. Външен анализатор на отчетните данни може да даде само приблизителна представа за финансова политикапредприятия, по -точно за отделните му моменти, лежащи на повърхността, но дори такава информация трябва да се използва от тях при изучаване на ефективността на финансовите дейности на организацията (разбира се, анализаторът в своите действия трябва да се ръководи от принципа на предпазливост) . Що се отнася до оборота на активи и пасиви, ние говорим за факта, че външен анализатор, използвайки отчитане в продължение на няколко години и, след като е идентифицирал тенденциите в динамиката на показателите за оборота, може, до известна степен, да приеме, че предприятието ще продължи да се придържа към същата стратегия и в съответствие с тази прогноза за разходите за в бъдеще.
В процеса на анализ на оборота, анализаторът използва динамични, коефициентни и факторни методи за изучаване на показателите за оборота. Динамичният метод на изследване ви позволява да идентифицирате временна промяна в показателите за оборота. Коефициентният метод за анализ на оборота включва изчисляване на показателите за оборота и продължителността на един оборот. С факторния метод идентифицираме влиянието на други фактори върху показателя за ефективен оборот.
Логиката на изчисляване на показателите за оборота на активи и пасиви е съотношението на показателя за приходите от продажба на стоки, продукти, работи, услуги (наричани по -долу приходи) и средната стойност на активите и пасивите за периода . В този случай средната стойност може да бъде изчислена по няколко начина, като:
- средно аритметично
Например,
среден размер на дължимите сметки = (KZ n.y. + KZ k.y.) / 2, (2.9)
където KZ n.g., KZ k.g. - съответно сумата на дължимите сметки в началото и края на периода.
- средна хронология
Например,
средни задължения
1 Затворени компании, според световната практика, най-често означават малък и среден бизнес
2 Предполага се, че част от собствения капитал се заменя с краткосрочен дълг
3 Рентабилността се определя като съотношението на печалбата към активите или капитала (към част от активите или част от капитала), приходите и т.н. Например, възвръщаемостта на нетните активи се определя като съотношението на нетната печалба към нетните активи.
4 В практиката на анализ показателите за рентабилност, които използват различни от показателите за нетната печалба, се наричат междинни нива на рентабилност.
5 Извънредни приходи / разходи са приходи / разходи, които отговарят на два критерия едновременно:
- необичайно, когато приходите и разходите на организацията се характеризират с висока степен на аномалия и имат характер, който очевидно не е свързан или свързан само случайно с обикновени дейности
- рядкост, когато въз основа на разумни аргументи едва ли може да се очаква повторение на тези приходи и разходи в обозримо бъдеще
6 Под алгебричната сума в този контекст се разбира и разликата на показателите като сума с "-"
7 Ще разгледаме по-подробно анализа на оборота на запасите и други съставни елементи на активите и пасивите във втората част на втората глава. 8 Загубата може да се тълкува като печалба с „-“
9 Заповед на Министерството на финансите на Руската федерация и Федералната комисия по пазара на ценни книжа от 29 януари 2003 г. № 10n, 03-6 / pz „Одобряване на процедурата за оценка на стойността на нетните активи на акционерните дружества Фирми"
10 Подробни изчисления на факторните модели ще бъдат представени на отделен пример в третата глава на работата
11 JC Van Horn разглежда този показател като краен показател за рентабилност на продажбите [вж. 13, стр. 155].
Финансова дейност на държавата - това е изпълнението от него на функциите на системно образование (формиране), разпределение и използване на средства (финансови ресурси) с цел изпълнение на задачите на социално-икономическото развитие, осигуряване на отбраната и сигурността на страната, както и използване на финансови средства ресурси за дейността на държавните органи.
Финансова дейност на общините , осъществявано чрез органи на местното самоуправление, е насочено към решаване на проблеми от местно значение, определени от законодателството за местното самоуправление. Той представлява осъществяване на функцията за системно образование (формиране), разпределение и използване на общински (местни) парични средства с цел изпълнение на социално-икономически задачи от местно значение и осигуряване на финансови ресурси за дейността на органите на местното самоуправление. Характеристика на общинските финансови дейности е осигуряването на финансови средства за изпълнение на целите и задачите, определени от местната общност, и делегираните правомощия на държавата.
Финансовата дейност на държавата трябва да се разглежда от две страни:
- като особен вид икономическа дейност;
- като вид правителство.
Финансовата дейност на държавата като особен вид икономическа дейност
Признаци, характеризиращи финансовата дейност на държавата като специален вид икономическа дейност:
- емисия на банкноти (емисия);
- организация и регулиране на паричното обръщение в страната;
- селища.
Парите служат като мярка за стойността на стоките и услугите, са универсален еквивалент, който помага за бърза и ефикасна размяна на един продукт за друг, допринася за нормалното функциониране на икономическите механизми в областта както на публичния, така и на частния бизнес и спомага за задоволяват техните нужди в най -удобната форма.
В процеса на извършване на финансови дейности държавата събира (мобилизира) средства, разпределя мобилизираните средства (преразпределя) и създава бюджетни, извънбюджетни, резервни и други парични средства. Това е много важен признак за финансовата дейност на държавата. В същото време държавата използва различни методи: установяване на данъци и такси, доброволно привличане на средства от населението чрез държавен заем, лотария и т.н.
В тази връзка създаването на федерален бюджеткато централизиран фонд на Руската федерация, предназначен за финансиране на функции и задачи от национално значение (отбрана, външни работи), както и за преразпределение финансови ресурсимежду съставните образувания на Руската федерация с цел изравняване на условията за тяхното социално-икономическо развитие.
Бюджетният кодекс на Руската федерация предвижда създаването на основните държавни извънбюджетни фондове, които включват Пенсионния фонд на Руската федерация, Фонда за социално осигуряване на Руската федерация, Федералния фонд за задължително медицинско осигуряване и други фондове. Финансовите фондове дисциплинират държавата, задължават длъжностни лицаизползва средствата законно и за целите, посочени в закона. Създаването на фондове в процеса на мобилизиране на средства, тяхното разпределение и преразпределение е основната посока във финансовите дейности на държавата.
В процеса на финансова дейност държавата харчи пари. Държавата извършва разходи за армията и отбраната от федералния бюджет; изплаща пенсии на граждани от пенсионния фонд на Руската федерация; от резервни средства възстановява загубите, понесени от градове и села в резултат на природни бедствия и др.
Разходването на пари, държавата:
- прилага бюджетно финансиране, т.е. целенасочено, безвъзмездно, неотменяемо освобождаване на държавни средства;
- прилага банково кредитиране, т.е. издаване на възстановими кредити, за ползването на които граждани и юридически лица плащат лихва;
- изплаща застрахователни обезщетения и др.
По този начин финансовата дейност на държавата се формира предимно от такива видове като емисионни, данъчни, бюджетни, разходни дейности. Панорамата на финансовата дейност на държавата обаче показва и другите й компоненти (видове): валута, кредит, застраховка, финансов контрол и т.н.
Финансовата дейност на държавата като вид управленска дейност
Финансовата дейност на държавата е „специален клон на правителството“. В това си качество финансовата дейност на държавата е:
- властен, въз основа на инструкциите на държавните (публичните) органи;
- държавно планирано, осъществено в точно определен срок (тримесечие, година);
- координиране;
- контролиране.
Мениджърски характерфинансовата дейност се проявява във факта, че се осъществява въз основа на правни управленски решения, както представителни, така и изпълнителни органивласти. В йерархията на такива решения водещо място заемат актовете на представителните органи, предимно федералните закони и законите на съставните образувания на Федерацията относно бюджетите, данъците и т.н.
По -голямата част от управленските решения в областта на финансовите дейности на държавата са актове на изпълнителните органи и това е естествено, тъй като главно тези органи извършват финансови дейности (Министерството на финансите на Русия, данъчните служби). В същото време във всеки конкретен случай изпълнението на финансови дейности представлява йерархична връзка между два субекта: единият от тях командва, изпълнява насочващо, координиращо, контролиращо влияние, а другият субект попада под негова власт. Това въздействие е най -забележимо в данъчното правоотношение (данъчен орган - данъкоплатец), в бюджетните процесуални отношения (законодателен орган - орган).
Финансовите дейности са управленски дейности координиращ характер, в процеса на изпълнение на което, в зависимост от обстоятелствата, се установява подходящо съотношение на разходната част към приходната част на бюджетите на различни нива чрез бюджетно регулиране: удръжки на лихви от данъци към определени бюджети, предоставяне на безвъзмездни средства , субвенции и субсидии и др. Координацията като управленско влияние при координирането на действията на различните финансови органи обаче едва ли може да бъде ограничена само до бюджетната сфера. Той се прилага за емисионните, данъчните, валутните и други области на финансовата дейност на държавата.
Планирането е присъщо на финансовата дейност като управленска дейност. Например, изпълнението на бюджета, както по отношение на приходите, така и разходите, се извършва стриктно според плана: всеки приход и всеки разход на бюджета са предвидени от закона и се изпълняват в установеното от закона време. С други думи, финансовата дейност на всяка държавна организация се извършва не произволно, а въз основа на някакъв акт за финансово планиране: прогнози за приходите и разходите на бюджетна институция, баланс на приходите и разходите на предприятие, паричен план, и т.н.
Така финансовата дейност на държавата е планиран процес на мобилизиране на средства, създаване на финансови фондове, изразходване на средства за ефективното изпълнение на нейните задачи и функции от държавата.
Неразделна част от финансовата дейност на държавата като управленска категория е дейности по финансов контрол, което се извършва от компетентните органи на държавата (Министерството на финансите на Русия, Счетоводната камара на Руската федерация) в процеса на мобилизиране на средства в държавни финансови фондове и тяхното използване в интерес на обществото и държавата.
Щат финансов контролсе отнася както за държавни и общински финансови структури, така и за частни предприемаческа дейност... По този начин държавните органи на Руската федерация и държавните органи на съставните образувания на Руската федерация упражняват контрол върху спазването на данъчното и бюджетното законодателство от местните власти.
И така, финансовата дейност на държавата е дейността по емитиране на банкноти и организиране на паричното обращение в страната, мобилизиране на средства в държавни и общински фондове, използването им в интерес на обществото и държавата, а тази дейност се осъществява на основата на управленски решения, финансово планиране и контрол върху правилността на всички финансови транзакции, както държавни (публични), така и частни структури.
Има още един признак за финансовата дейност на държавата, който трябва да бъде споменат отделно: тази дейност се извършва на строго законова основа.
Всяко обществоза да осигури нормално (доста удобно) ниво на живота си, той извършва много видове специфична работа. За тази цел се създават определени организации, които съвместно изпълняват определена мисия и действат въз основа на определени правила и процедури. Предприятие (организация) е организационно отделно и икономически независимо основно (първично) звено в производствената сфера на националната икономика, което произвежда продукти, извършва работа или предоставя услуги.
В практиката на управление всяко предприятие като сложна производствено -икономическа система извършва много специфични видове дейности. Всяко предприятие самостоятелно планира дейността си и определя перспективите (стратегията) за развитие, въз основа на търсенето на произведени продукти (работа, услуги) и необходимостта от постоянно увеличаване на собствените си печалби, а също така осигурява материална и техническа подкрепа за производството.
Функционирането на предприятието е придружено от непрекъснато движение на средства, осъществявано под формата на потребление на ресурси и получаване на приходи, тяхното разпределение и използване.
Всеки бизнес има конкретна цел. Може да има няколко цели, те обикновено се поставят от собствениците, а за постигане на материални и човешки ресурси се използват, с помощта на които се извършват финансови и икономически дейности. Тоест по същество финансово -икономическата дейност е инструмент за постигане на йерархични, икономически и други цели, пред които е изправено конкретно предприятие.
Финансово -икономическата дейност ецеленасочено осъществен процес на практическо изпълнение на функциите на предприятието, свързани с формирането и използването на неговите финансови ресурси за осигуряване на икономическо и социално развитие. Извършва се на всички етапи от жизнения цикъл на предприятието: от момента на неговото раждане до момента на ликвидирането му като независим стопански субект. Процесът на осъществяване на финансово -икономическите дейности на едно предприятие се характеризира с широк спектър от негови финансови отношения с различни субекти на финансовата система на страната.
Финансово -стопанската дейност на предприятието се характеризира преди всичко с количеството и асортимента на произвежданите продукти, както и с обема на продажбите му. Обемът на произведените продукти директно зависи от наличието и качеството на производствените мощности, наличието на необходимите суровини, материали или компоненти, персонал с подходяща квалификация и продуктови пазари.
От своя страна обемът на произведените продукти влияе върху всички други аспекти на финансовите и икономическите дейности на предприятието - себестойността на продуктите, размера на печалбата, рентабилностпроизводство, финансово състояние на предприятието.
Финансово -икономическата дейност на предприятията е целенасочена дейност, основана на взетите решения, всяко от които е оптимизирано въз основа на интуиция или изчисления. Рискът от вземане на решение се разбира като вероятността от несъответствие на получените резултати от изпълненото решение с поставените цели.
Има много фактори, влияещи върху финансовите и икономическите дейности на предприятие или организация. Не всички от тях могат да бъдат анализирани. Най -важните са наличните ресурси - финансови, материални, персонални.
Целта на финансово -стопанските дейности- постигане на възможно най -добри резултати. Задачите, които се решават, когато целта е постигната, са: осигуряване на производствения процес с ресурси и тяхното управление; организация на производствения и технологичния процес; формирането на положителни резултати. Задачите на управлението на финансово -икономическите дейности са: планиране, контрол, корекция, анализ, подобряване на ефективността.
Финансово -икономическата дейност е дейност, на първо място, около нейната основа - финансите на предприятието. Ефективността на организацията на финансите обаче действа като финансово състояние на предприятието. Последното зависи от ефективната организация на целия паричен оборот. Следователно финансово -стопанската дейност като концепция обхваща широк спектър от дейности в рамките на предприятието, състоящ се от контрол върху предоставянето на парични сетълменти, получаване на парични приходи и реализиране на разходи, формиране и разпределение на парични спестявания и финансови ресурси.
Различните финансово -икономически дейности на предприятието се осъществяват въз основа на планирани и прогнозни текущи и оперативни финансови документи. Обектите на планиране, регулиране и контрол в тях са парични и финансови отношения, материализирани в съответните показатели. Основните обекти на финансово -стопанската дейност са онези разнообразни парични и финансови отношения на предприятията, които съставляват съдържанието на финансите на предприятията.
Ефективността на финансово -икономическата дейност на предприятието трябва да се разбира като негов резултат, получен или потенциално възможен в процеса на трансформиране на определени ресурси в краен продукт (работа, услуга). Нивото на ефективност на финансовите и икономическите дейности на едно предприятие се характеризира с нивото на неговите разходи, резултати и финансово състояние. Ето защо, за да се определи нивото на ефективност на финансовите и икономическите дейности на предприятието, е необходимо да се изчисли набор от показатели, характеризиращи неговата интензивност на разходите, ефективност и финансово състояние.
За да се определи същността на финансово -икономическата дейност на предприятието, е необходимо да се дефинират основните му съставни елементи. Тези елементи са: финансите на предприятието, структурата на средствата на предприятието, структурата на имуществото на предприятието, целите на финансовия анализ, субектите на анализа.
Савицкая Г.В. пише, че в пазарна среда финансирането на предприятията става особено важно. Нарастващата роля на финансирането на предприятията трябва да се разглежда като световна тенденция.
Основната цел на оценката на финансово -икономическите дейности на предприятието, според В. П. Стражев, е да се получи малък брой ключови (най -информативни) параметри, които дават обективна и точна картина на финансовото състояние на предприятието, неговите печалби и загуби, промени в структурата на активите и пасивите, при сетълменти с длъжници и кредитори, които ще бъдат обсъдени в следващия параграф на последната квалификационна работа.
