Presentazione in locazione leasing. Presentazione "operazioni di leasing". Caratteristiche delle operazioni di leasing nei paesi sviluppati

Leasing (eng. Leasing da ing. A leasing
locazione) - tipo di servizi finanziari,
relative alla forma di acquisizione
immobilizzazioni.
L'oggetto del leasing è qualsiasi
cose non consumabili, tra cui
imprese, edifici, strutture,
attrezzature, veicoli e
altri beni mobili e immobili,
che può essere utilizzato per
attività imprenditoriale.

VANTAGGI DEL LEASING.

"Corpus delicti" - Domande educative. Segni del lato soggettivo. Segni del lato obiettivo. L'oggetto del delitto. Oggetto speciale del crimine. Aggressione criminale. Soggetto e lato soggettivo del delitto. Tipi di oggetti di reato. L'oggetto del delitto. Corpus delitti. Lato oggettivo. Oggetto del reato.

"Convenzione Europea" - Tribunali Distrettuali e Regionali. Corte Suprema. Legislazione federale sull'applicazione della Convenzione. Tribunali arbitrali. Convenzione di Vienna sull'applicazione dei trattati internazionali. Risoluzioni del Plenum della Corte Suprema Arbitrale sull'applicazione della Convenzione. Il libro "Applicazione della Convenzione nei tribunali della Russia". Applicazione della Convenzione europea dei diritti dell'uomo.

“Prevenzione dell'incuria e della delinquenza minorile” – L'opera educativa della scuola. I minorenni non sono ammessi. Prevenzione dell'abbandono e della delinquenza giovanile. Agenda delle riunioni. La procedura per la notifica ai genitori. La procedura per la consegna dei bambini. Progetto di decisione. Gennaio. Dicembre. Riduzione delle ore notturne. Febbraio. Ottobre. Novembre.

"Diritti e doveri dei cittadini della Russia" - Recesso dalla cittadinanza della Federazione Russa. Rifiuto di revocare la cittadinanza. Acquisizione della cittadinanza. Ammissione alla cittadinanza. Restauro della cittadinanza. La Costituzione sui diritti e sui doveri dei cittadini russi. Diritti e libertà. Diritti sociali ed economici. I principi di cittadinanza nella Federazione Russa. Diritti e libertà costituzionali. I diritti sono inseparabili dalle responsabilità.

"Attuazione dello stato di diritto" - Iniziale. L'esecuzione è una forma di attuazione degli obblighi legali. Atti di applicazione delle norme giuridiche. Destra-normativa. Dov'è il divario qui? Procedura legale correttamente organizzata. Le principali domande del tema: Unica azione. Legale. Applicazione sussidiaria dello Stato di diritto. Meccanismo di regolamentazione legale:

"Rapporti giuridici fondiari" - La struttura dei rapporti giuridici fondiari. Tipi di norme giuridiche sulla terra. Soggetti dei rapporti giuridici fondiari - persone o enti. Criterio di classificazione. Il meccanismo economico di influenza. Norme giuridiche fondiarie e rapporti giuridici fondiari. Tipi di rapporti giuridici fondiari. Motivi per l'emergere, il cambiamento e la cessazione dei rapporti giuridici fondiari.

Accademia finanziaria ed economica kazaka

Dipartimento ______________________

Lavoro del corso

da Money Credit Bank

argomento: Operazioni di leasing nelle banche commerciali

Alunno Abisev Arman Gruppo FC-24

Zhumageldyevich _________________________

Supervisore________________ Chengelbaeva Makpal Gabdulmavlyutovna

Commissione ________________

________________

___________________

Semey 2009

INTRODUZIONE 3

1 CONCETTO ED ESSENZA DEL LEASING COME CATEGORIA ECONOMICA 5

1.1 L'essenza economica del leasing e le sue principali tipologie 5

1.2 Specificità e caratteristiche distintive locazione 7

1.3 Effettuare operazioni di leasing nei paesi sviluppati 10

2 VALUTAZIONE E ANALISI DELLE OPERAZIONI DI LEASING NELLA REPUBBLICA DEL KAZAKISTAN PER IL 2006-2009 13

2.2 Valutazione dell'attività di leasing da parte del locatario e finanziamento misto 14

2.3 Analisi all'avanguardia leasing in Kazakistan 17

3 PRINCIPALI PROBLEMI E MISURE PER MIGLIORARE IL LEASING IN KAZAKISTAN 21

3.1 Problemi di formazione e sviluppo del leasing nella Repubblica del Kazakistan 21

3.2 Misure per lo sviluppo delle operazioni di leasing in Kazakhstan 23

CONCLUSIONE 26

ELENCO DELLA LETTERATURA USATA 28

APPENDICI 30

INTRODUZIONE

V condizioni moderne sviluppo economico, il rafforzamento delle incertezze nello sviluppo dell'economia contribuisce ad aumentare l'interesse per vari tipi di imprenditorialità, comprese le attività di investimento. La maggior parte dei paesi economicamente sviluppati, cercando di uscire dalla crisi economica, si è fatta avanti attività di investimento e risolvendo i problemi di un forte aumento della competitività dei prodotti. A questo proposito, diventa sempre più importante il ricorso a diverse forme di relazioni economiche, in particolare il leasing, che è una forma di uso e proprietà temporanea dei beni, per creare le condizioni per attirare capitali in settori vitali dell'economia, l'uso razionale delle risorse finanziarie , risorse materiali e di lavoro, garantendo il supporto delle piccole imprese.

Le operazioni di leasing appartengono a un'ampia gamma di tipologie di operazioni delle banche commerciali. Nonostante possano essere effettuate non solo dalle banche, queste ultime sono i più potenti prestatori di leasing, e quindi hanno la massima importanza per le caratteristiche di queste operazioni. Il leasing è una forma speciale di finanziamento degli investimenti prospettici. Il leasing è una buona alternativa al prestito bancario e prevede l'utilizzo del proprio risorse finanziarie... Il leasing sta diventando la forma di leasing più promettente, ampiamente utilizzata nei paesi occidentali. Attualmente, un gran numero di società di leasing opera sul mercato del leasing, il cui numero è in costante crescita. Queste aziende sono in grado di mettere in moto la capacità produttiva liberata e di soddisfare in modo significativo le esigenze dell'industria e imprese commerciali nell'uso delle attrezzature (proprietà). Inoltre, con una carenza di risorse finanziarie, queste strutture sono in grado di aiutare molte imprese a sopravvivere fornendo attrezzature tecnologiche per la loro produzione, ad es. gettare le basi per il superamento della crisi e la futura ripresa economica, che nelle condizioni attuali è estremamente importante e rilevante per l'economia del Kazakistan.

L'urgenza di un rapido e radicale rinnovamento del capitale fisso fisicamente logoro e obsoleto in tutti i settori dell'economia, e in particolare nel complesso agroindustriale del Kazakistan, la necessità di accelerare il ritmo e la portata dello sviluppo delle piccole e medie imprese le imprese di grandi dimensioni, e il relativo supporto tecnico e tecnologico, sono i presupposti più importanti che hanno suscitato grande attenzione e interesse pratico al fenomeno del leasing.

Le operazioni di leasing, contribuendo al trasferimento degli interessi delle entità commerciali dalle attività di intermediazione alla sfera della produzione materiale, sono diventate da tempo un campo di attività tradizionale all'estero. Un mercato efficientemente funzionante per i servizi di leasing intensifica l'uso dei risultati della scienza e della tecnologia, che influiscono in modo significativo sulla stabilizzazione della produzione e sulla competitività delle entità commerciali.

Gli operatori bancari e i finanziatori considerano spesso il leasing come una forma di finanziamento degli investimenti di capitale, degli investimenti in immobilizzazioni, e anche come una nuova forma di credito (insieme ai prestiti bancari, commerciali e al consumo) che si è molto sviluppata nei paesi industriali negli ultimi decenni, classificando come servizi bancari di investimento.

La maggior parte degli economisti nazionali intende il leasing come leasing o leasing a lungo termine di macchinari, attrezzature, veicoli e impianti di produzione.

Una varietà di tipi di rapporti di leasing consente non solo di attivare processi di investimento presso l'impresa, ma anche di migliorare gli indicatori finanziari ed economici delle sue attività accelerando il fatturato capitale circolante, riducendo le scorte in eccesso, aumentando la velocità di vendita dei prodotti. Nelle moderne condizioni economiche, quando molte imprese si trovano ad affrontare il problema dei mancati pagamenti e dei prezzi elevati per i loro prodotti, la ricerca di fornitori di materie prime e materiali, le entità commerciali non devono solo sopravvivere, ma anche sviluppare la propria attività.

Lo scopo di questo tesina, quindi, consiste in un esame teorico dei fondamenti delle operazioni di leasing delle banche commerciali. Come dettaglio dell'argomento, verranno risolti i seguenti compiti: in primo luogo, considerare le operazioni di leasing, la loro essenza e i loro tipi, e in secondo luogo, determinare la procedura per condurre un'operazione bancaria di leasing, e anche indagare sulla posizione delle banche nel benefici economici delle operazioni di leasing. È necessario considerare l'essenza del concetto di leasing e operazioni di leasing, per determinare la procedura per la sua attuazione e i suoi partecipanti. Allo stesso tempo, sorge inevitabilmente la domanda sul ruolo delle banche non solo nell'effettuare operazioni di leasing, ma anche sul loro impatto sulla crescita economica in generale.

1 CONCETTO ED ESSENZA DEL LEASING COME CATEGORIA ECONOMICA

1.1 L'essenza economica del leasing e le sue principali tipologie

In senso economico, il leasing è un complesso di rapporti patrimoniali che assicura il riequipaggiamento tecnico delle imprese e l'accelerazione del progresso scientifico e tecnologico con l'ausilio di investimenti diretti in forme materiali e monetarie. Il concetto di "leasing" è interpretato in modo piuttosto ampio sia nelle attività imprenditoriali estere che in quelle nazionali. La complessità del rapporto che si sviluppa in relazione al leasing determina l'esistenza di più punti di vista sulla sua essenza e origine. Il leasing ha aspetti finanziari, commerciali, legali e tecnici.

Il significato economico del leasing esprime la sua definizione come complesso di rapporti patrimoniali che si sviluppano in connessione con il trasferimento di immobili ad uso temporaneo. Oltre al contratto di locazione stesso, questo complesso comprende anche altri contratti, in particolare un contratto di compravendita e un contratto di locazione. Il leasing è caratterizzato da una complessa combinazione di tali contratti e dalla compenetrazione dei rapporti derivanti dalla loro conclusione.

Il leasing è uno strumento di finanziamento relativamente giovane, ma rispetto alle forme tradizionali presenta notevoli vantaggi. Il principale vantaggio del leasing rispetto ad altri metodi di investimento è che un imprenditore può avviare un'attività in proprio con solo una parte del necessario risorse finanziarie per l'acquisizione di immobilizzazioni. In questo caso, l'impresa non è dotata di risorse monetarie, il cui controllo sull'uso non è sempre possibile, ma direttamente di mezzi di produzione.

Anche il leasing è un servizio aggiuntivo per il cliente. Tra i vantaggi particolarmente importanti del leasing c'è una gamma piuttosto ampia di servizi aggiuntivi che le società di leasing forniscono ai propri clienti.

La classificazione dei tipi di leasing ha ricevuto una giustificazione abbastanza seria sia nella teoria che nella pratica straniera e nazionale. Nel distinguere le tipologie di leasing si procede dalle caratteristiche della classificazione. (Appendice A)

Questi segni includono:

1) la composizione dei partecipanti all'operazione

2) il tipo di immobile locato

3) il grado del suo rimborso

4) condizioni di ammortamento

5) ambito del servizio

6) il settore del mercato in cui si effettuano le operazioni

7) attitudine ai benefici fiscali e di ammortamento

8) la natura dei canoni di locazione

A seconda della composizione dei partecipanti all'operazione, esistono: la locazione diretta, in cui il proprietario dell'immobile (fornitore) affitta autonomamente l'oggetto (operazione bilaterale); locazione indiretta, quando il trasferimento della proprietà avviene per il tramite di un intermediario. In questo caso può avvenire una classica operazione trilaterale (fornitore - locatore - locatario) o, in operazioni di grande complessità, un'operazione multilaterale con un numero di partecipanti da 4 a 6-7, tra cui società di brokeraggio, società fiduciarie, istituti di finanziamento e altri.

La tipologia dell'immobile si distingue:

locazione di beni mobili (locazione di macchine e tecniche);

locazione immobiliare .

In base al grado di recupero dell'immobile si hanno:

leasing con rimborso integrale, in cui, durante la durata di un contratto, viene effettuato il pagamento integrale al locatore del costo del bene locato;

leasing con ammortamento incompleto, quando solo una parte del costo del bene locato viene rimborsata durante la durata di un contratto.

A seconda delle condizioni di ammortamento si distingue tra:

leasing con ammortamento integrale e, conseguentemente, con pagamento integrale del costo del bene locato;

leasing con ammortamento incompleto e, quindi, con parziale pagamento del costo.

Per volume di servizio della proprietà trasferita, si distinguono:

locazione netta, se tutta la manutenzione della proprietà trasferita è intrapresa dal locatario;

(locazione con una gamma completa di servizi, se la manutenzione completa dell'immobile è affidata al locatore;

leasing con un insieme parziale di servizi, quando al locatore sono affidate solo alcune funzioni di manutenzione dell'immobile.

A seconda del settore di mercato in cui vengono svolte le operazioni di leasing, si distinguono:

leasing domestico, quando tutte le parti della transazione rappresentano un paese;

leasing esterno (internazionale). Il leasing esterno comprende le operazioni alle quali almeno una delle parti o tutte le parti contemporaneamente fanno parte paesi diversi.

In relazione alle agevolazioni fiscali e di ammortamento, sono previste:

(locazione fittizia, se l'operazione ha natura speculativa ed è conclusa al solo fine di trarre il maggior profitto ottenendo ingiustificati benefici fiscali e di ammortamento;

leasing valido, se lo scopo di cui sopra non è quello principale e determinante durante la transazione.

1.2 Specificità e tratti distintivi del leasing

Lo sviluppo delle operazioni di leasing nei paesi sviluppati sta procedendo a un ritmo abbastanza sostenuto. La quota delle operazioni di leasing sul volume totale degli investimenti è in costante aumento. Il periodo moderno è caratterizzato dalla creazione di istituti di leasing internazionali. Pertanto, l'Associazione delle società di leasing europee copre società e unioni di 17 stati. In un certo numero di paesi, le agenzie governative utilizzano il leasing come forma speciale di sostegno per le piccole imprese. Così, in Giappone, è stato creato un sistema di organismi appositamente per garantire la fornitura di servizi di leasing alle piccole imprese.

Il leasing può essere visto come una forma specifica di finanziamento degli investimenti in immobilizzazioni attraverso una società specializzata (leasing) che acquista un immobile per conto di terzi e lo affitta a lungo termine. Pertanto, la società di leasing accredita effettivamente l'inquilino. Pertanto, il leasing è talvolta chiamato "prestito-locazione".

Contrariamente al contratto di compravendita, secondo il quale la proprietà del bene passa dal venditore all'acquirente, nel leasing la proprietà del bene locato rimane al locatore e il locatario lo acquisisce solo per un uso temporaneo. Alla scadenza del contratto di locazione, il locatario può acquistare l'oggetto della transazione ad un prezzo concordato, prorogare il contratto di locazione o restituire l'attrezzatura al proprietario dopo la scadenza del contratto.

Anche il leasing differisce dall'affitto:

1) A differenza del locatario, il locatario paga l'assicurazione della proprietà, la manutenzione, rimborsa al proprietario la perdita in caso di perdita o danneggiamento della proprietà;

2) In caso di difetto dell'oggetto della transazione di leasing, il locatario lo presenta non al locatore, ma al fornitore dell'attrezzatura. A tal proposito, per tutta la durata dell'operazione di leasing, è prevista parallelamente una garanzia del fornitore per la manutenzione delle apparecchiature.

Da un punto di vista economico, il leasing è assimilabile ad un finanziamento erogato per l'acquisto di attrezzature. Quando si concede un prestito alle immobilizzazioni, il mutuatario effettua i pagamenti in tempo per rimborsare il debito. Allo stesso tempo, al fine di garantire il rimborso del prestito, la banca mantiene la proprietà dell'oggetto prestato fino al completo rimborso del prestito. In caso di locazione, il locatario diventa proprietario del bene locato solo dopo la scadenza del contratto e il pagamento dell'intero valore del bene locato. Tuttavia, questa somiglianza è tipica solo per il leasing finanziario. Per un altro tipo di leasing - operativo - c'è una maggiore somiglianza con il classico leasing di attrezzature.

Nella sua forma giuridica, un'operazione di leasing è una sorta di leasing a lungo termine dei valori di investimento. Una chiara definizione di operazione di leasing è di grande importanza pratica, poiché se non vengono osservate le regole per la sua registrazione stabilite dalla legge, non può essere riconosciuta come operazione di leasing, che è gravata di una serie di conseguenze finanziarie sfavorevoli per i partecipanti al l'operazione.

La base dell'operazione di leasing è:

1) l'oggetto della transazione. L'oggetto di un'operazione di leasing può essere qualsiasi tipo di bene materiale, se non viene distrutto nel ciclo produttivo. Per la natura del bene locato si distingue la locazione di beni mobili e immobili;

2) l'oggetto del leasing. I soggetti dell'operazione di leasing sono le parti direttamente legate all'oggetto dell'operazione. Inoltre, possono essere suddivisi in partecipanti diretti e indiretti. I partecipanti diretti alla transazione di leasing includono:

1) società e società di leasing (locatori o locatori); - le imprese manifatturiere (industriali e agricole), del commercio e dei trasporti e la popolazione (locatari o affittuari);

2) fornitori degli oggetti della transazione - aziende manifatturiere (industriali) e commerciali.

Partecipanti indiretti all'operazione di leasing sono banche commerciali e di investimento che erogano prestiti al locatore e fungono da garanti delle operazioni, compagnie di assicurazione, società di brokeraggio e altre società intermediarie. Per “Leasing” si intendono tutte le imprese che intrattengono rapporti di locazione indipendentemente dalla tipologia del contratto di locazione (breve, medio o lungo termine). Per la natura delle loro attività, sono suddivisi in altamente specializzati e universali. Le aziende altamente specializzate trattano solitamente un tipo di merci (automobili, container) o merci di un gruppo di tipi standard (attrezzature per l'edilizia, attrezzature per le imprese tessili). Queste ditte, di norma, dispongono di un proprio parco macchine o di uno stock di attrezzature e le forniscono al consumatore (locatario) alla prima richiesta del cliente. Le società di leasing effettuano principalmente la manutenzione in proprio e si assicurano che sia mantenuta in condizioni operative normali. Le società di leasing universale noleggiano vari tipi di macchinari e attrezzature. Danno all'inquilino il diritto di scegliere il fornitore dell'attrezzatura di cui ha bisogno, effettuare un ordine e accettare l'oggetto della transazione. Manutenzione e la riparazione del bene locato è effettuata dal fornitore o dal locatario stesso. Il locatore, quindi, svolge effettivamente la funzione di ente organizzatore del finanziamento dell'operazione. Le società di leasing sono raramente considerate indipendenti, ad es. estranei ad altre società. La maggior parte di essi agisce come succursali o filiali di imprese industriali e commerciali, banche e compagnie assicurative.

L'introduzione delle banche nel mercato dei servizi di leasing è spiegata, in primo luogo, dal fatto che il leasing è un tipo di attività ad alta intensità di capitale e le banche sono i principali detentori di risorse monetarie. In secondo luogo, i servizi di leasing, per la loro natura economica, sono strettamente collegati al prestito bancario e costituiscono una sorta di alternativa a quest'ultimo. La concorrenza nel mercato finanziario spinge le banche ad espandere queste operazioni. Allo stesso tempo, le banche controllano anche società di leasing indipendenti, fornendo loro prestiti. Prestiti alle società di leasing, finanziano indirettamente i locatari sotto forma di prestito su merci;

3) durata del contratto di locazione (periodo di locazione). Il periodo di locazione è la durata del contratto di locazione. Poiché il leasing è una forma speciale di leasing a lungo termine, il costo elevato e la lunga durata degli oggetti della transazione determinano l'arco temporale del periodo di leasing. Nello stabilire la durata del contratto di locazione, il locatore e il locatario tengono conto dei seguenti punti:

1) la vita utile dell'apparecchiatura, determinata dai suoi dati tecnici ed economici. La durata del contratto di locazione non può superare la durata dell'eventuale esercizio dell'attrezzatura, tenuto conto delle condizioni operative dell'impianto da parte del locatario. La durata del contratto può essere limitata dalla legge. Ad esempio, in Austria il floor è 40% e il upper è 90% del periodo di ammortamento;

2) il periodo di ammortamento dell'attrezzatura è stabilito dalle agenzie governative. In un leasing finanziario, la durata del contratto solitamente coincide con il periodo di ammortamento;

3) il ciclo di emergere di un analogo più produttivo o più economico della transazione. È particolarmente importante tenere conto di questo fattore nelle industrie che aggiornano i loro prodotti in poco tempo- la dinamica dei processi inflazionistici. Non è redditizio per il locatore concludere un contratto con un'inflazione in rapida crescita per un lungo periodo con canoni fissi, e viceversa, con una tendenza al ribasso dei prezzi, il locatore tende a una più lunga durata del contratto;

4) la congiuntura del mercato dei capitali da prestito e le tendenze del suo sviluppo. Poiché le società di leasing utilizzano ampiamente i prestiti bancari, il livello dei tassi di interesse sui prestiti a lungo termine, che sono alla base degli interessi di locazione, ha un impatto diretto sulla durata del contratto di locazione;

4) il costo del leasing. Nel progetto di operazioni di leasing, il momento più difficile è la determinazione dell'importo dei canoni dovuti al locatore. In caso di noleggio e noleggio, l'importo dei canoni di locazione è in gran parte determinato dalle condizioni di mercato per i beni noleggiati. In caso di leasing, la base per il calcolo dei canoni di locazione si basa su calcoli metodologicamente validi, associati al valore dell'oggetto della transazione e alla durata del contratto di locazione. Qualsiasi canone di locazione include i seguenti elementi principali:

1) ammortamento;

2) pagamento delle risorse attratte dal locatore per eseguire l'operazione;
3) margine di locazione, compreso il reddito del locatore per i servizi resi (1-3%)

1.3 Effettuare operazioni di leasing nei paesi sviluppati

Finanziamento di operazioni di locazione tipi diversi la tecnologia e le attrezzature sono sempre state utilizzate attivamente negli Stati Uniti. Il leasing negli Stati Uniti è un importante veicolo di investimento, rappresentando oltre il 30% degli investimenti in attrezzature nel corso degli anni. Le operazioni di leasing hanno permesso di applicare schemi di pagamento flessibili, di effettuare una modalità di contabilizzazione degli immobili fuori bilancio. Queste circostanze hanno contribuito in modo significativo al rapido sviluppo del leasing negli Stati Uniti. Inoltre, c'era il sostegno del governo per il leasing. Prevedeva l'erogazione di agevolazioni fiscali, di investimento, di ammortamento. Nel 1963 il Comptroller ha autorizzato le banche a svolgere attività di leasing. Nel 1970 è stata approvata la Legge sulle holding bancarie, che ha consentito il volume di transazioni ammissibile a livello nazionale, che ha reso il leasing un campo di attività finanziaria attraente per le banche e le holding bancarie. Oggi molte holding bancarie gestiscono uffici di leasing e possiedono banche con uffici di leasing.

Nel 1972, il Consiglio dei governatori del Federal Reserve Service (FRS) ha approvato una risoluzione che consente a una holding bancaria di agire come agente di intermediazione o consulente in relazione a un contratto di locazione interamente pagato. Nel 1974 l'ambito di attività delle società controllate si è ampliato attraverso la locazione (a determinate condizioni) di beni immobili.Le holding bancarie hanno diritto alla locazione di beni mobili e immobili; banche nazionali - solo leasing di beni mobili.

Attualmente, affinché una transazione soddisfi le condizioni di un leasing finanziario, deve avere le seguenti caratteristiche:

1) l'investimento minimo nel bene locato da parte del locatore deve essere almeno il 20% del suo valore;

2) il locatario non può avere il diritto (opzione) di acquistare l'attrezzatura ad un prezzo inferiore al suo valore di mercato determinato al momento dell'applicazione di tale diritto;

3) il locatario non può investire nelle attrezzature da lui noleggiate, salvo le cosiddette migliorie separabili;

4) il periodo di locazione non superi l'80% della vita utile dell'attrezzatura;

5) al termine del contratto di locazione, l'attrezzatura deve avere un valore residuo stimato di almeno il 20% del suo valore originario;

6) il locatore dovrebbe aspettarsi di ricevere un flusso di cassa positivo, nonché un profitto totale, in base al contratto di locazione, indipendentemente dai benefici fiscali.

Nel mercato del leasing, le società statunitensi sono le più visibili e le più grandi. La tabella 1 mostra i dati di 12 società incluse nelle prime 50 società di leasing più grandi al mondo. (APPENDICE B)

In Giappone, un leasing finanziario è definito come una transazione che soddisfa i seguenti due requisiti fondamentali:

1) La durata del contratto di locazione è strettamente fissa e l'importo totale dei canoni di locazione è determinato in un importo approssimativamente pari al costo totale dell'acquisto di attrezzature noleggiate.

2) E' vietata la disdetta del contratto di locazione durante il periodo di validità. Se in Giappone il leasing finanziario è trattato come un'operazione di vendita, il locatario ha diritto all'ammortamento fiscale. In caso contrario, il locatore avrà un diritto simile.

Il leasing finanziario è considerato un'operazione di vendita del prodotto se uno dei seguenti criteri:

1) alla scadenza del periodo di locazione, l'immobile locato sarà trasferito al locatario per un corrispettivo monetario nullo o nominale;

2) le apparecchiature che sono installate in un edificio e quindi non possono essere spostate da un luogo all'altro vengono noleggiate;

3) un impianto, macchinario o attrezzatura fabbricati per scopi speciali indicati dal locatario è locato, per cui, di conseguenza, il bene locato è difficile da utilizzare per altri scopi;

4) la durata del contratto di locazione è inferiore al 70% della vita utile prevista dalla legge del bene locato (60% se questa durata utile è di 10 anni o più) e il locatario ha il diritto di acquistare.

Informazioni sui risultati delle attività della società di leasing giapponese CenturyLeasingSystem Inc. mostrato nella tabella.

Tabella 1 Indicatore di attività della società di leasing CenturyLeasingSystemInc., Mln.

Il decreto di locazione a retribuzione piena definisce il titolare economico nelle operazioni aventi ad oggetto beni mobili. La definizione di locazione finanziaria ai fini fiscali si applica quando:

1) il contratto è concluso per un certo periodo di tempo, durante il quale non può essere risolto da una delle parti, fino a quando entrambe le parti non adempiono ai propri obblighi contrattuali (periodo principale di locazione);

2) i canoni di locazione pagati dal locatario durante il periodo di locazione principale coprono il costo di acquisizione o produzione dell'oggetto da parte del locatore, nonché tutti i costi accessori, compreso il costo del finanziamento.

Dal 1° gennaio 2009 la normativa tedesca introduce una norma secondo la quale, se il locatario risulta insolvente, il locatore ha diritto di prelazione sugli altri creditori in quanto proprietario dei beni locati. Un certo numero di società di leasing tedesche sono tra i 100 maggiori locatori al mondo. (APPENDICE C) Le operazioni di leasing annuali di alcune di esse superano i 3 miliardi di dollari.

2 VALUTAZIONE E ANALISI DELLE OPERAZIONI DI LEASING NELLA REPUBBLICA DEL KAZAKISTAN PER IL 2006-2009

2.1 Disciplina delle operazioni di leasing

Le basi della regolamentazione giuridica dei rapporti di locazione nel paese sono state stabilite dal decreto del Presidente della Repubblica del Kazakistan, avente forza di legge, del 24 aprile 1995 n. 2235 "Sulle tasse e altri pagamenti obbligatori a il budget." L'articolo 43 del presente decreto definisce la nozione di leasing (leasing finanziario: “La locazione di beni immobili soggetti ad ammortamento è leasing (leasing finanziario) se soddisfa una delle seguenti condizioni:

1) la durata del contratto di locazione supera l'80 per cento della vita utile delle immobilizzazioni;

2) il locatario ha diritto di acquistare le immobilizzazioni ad un prezzo fisso o determinato al termine del contratto di locazione;

3) il valore residuo dei beni immobili locati alla fine del contratto di locazione è inferiore al 20 per cento del loro valore all'inizio del contratto di locazione;

4) il valore attuale (scontato) dei pagamenti per l'intero periodo di locazione supera il 90 per cento del valore dei fondi locati”.

L'ulteriore sviluppo del leasing è stato facilitato dal Decreto del Presidente della Repubblica del Kazakistan del 22 dicembre 1995 "Su misure aggiuntive a sostegno della campagna e del complesso agroindustriale del paese nel 1996-1997" e dal decreto del governo "Sull'organizzazione del fornitura del complesso agroindustriale con prodotti per la costruzione di macchine sulla base di leasing" del 23 dicembre 1995 n. 1851 e "Sulla costituzione di un fondo di leasing per fornire al complesso agroindustriale della Repubblica del Kazakistan di macchine- prodotti per l'edilizia" del 29 gennaio 1996, n. 117. Gli stessi decreti governativi hanno approvato le corrispondenti "Norme sulla locazione nel complesso agroindustriale" e "Regolamento sul fondo di locazione per fornire prodotti per la costruzione di macchine al complesso agroindustriale della Repubblica del Kazakistan".

ministeri agricoltura e finanza sono state approvate il 7 febbraio 1996. "Procedura temporanea per la fornitura del complesso agroindustriale con prodotti di ingegneria meccanica in leasing (agroleasing)", che doveva essere in vigore prima dell'adozione della legge della Repubblica del Kazakistan "In locazione".

Inoltre, dal novembre 1995 al luglio 1996, sono stati successivamente adottati quattro decreti del Governo della Repubblica, che regolano le condizioni e la procedura per l'attuazione del Programma di prestito della Banca asiatica di sviluppo (ADB) per il settore agricolo per un importo di USD 100 milioni, di cui la prima tranche in leasing.

Con la risoluzione della Commissione nazionale della Repubblica del Kazakistan sulla contabilità del 15 novembre 1996 n. 5, la norma contabilità 17 “Contabilità locazioni”. L'obiettivo del presente Principio è determinare la contabilizzazione dei leasing, in particolare per le tipologie di leasing finanziario, leasing in corso, leasing irrevocabile (irrevocabile). Nel "Capitolo 29" Leasing immobiliare (affitto) "della bozza della parte speciale del codice civile della Repubblica del Kazakistan, 8 articoli sono dedicati al leasing (Art. leasing, rischio di perdita accidentale di beni e spese, l'obbligo del locatario di corrispondere il corrispettivo previsto dal contratto di locazione, il trasferimento dell'oggetto del contratto di locazione al locatario, le questioni di responsabilità del venditore.

2.2 Valutazione delle attività di leasing da parte del locatario e della finanza mista

Valutazione di un'operazione di leasing - determinarne la fattibilità dal punto di vista degli interessi del locatore.

Tutti i potenziali locatori e inquilini devono conoscere il rendimento del capitale netto sulle operazioni di leasing: i contratti di locazione a lungo termine sono generalmente negoziati, quindi le controparti dovrebbero conoscere la posizione reciproca. L'analisi del proprietario include:

1) determinazione dell'esborso netto di cassa, che di norma è il prezzo di consegna dell'attrezzatura locata meno il pagamento anticipato previsto dal contratto di locazione;

2) determinazione dei flussi di cassa periodici, costituiti dal canone d'affitto al netto delle imposte sul reddito e delle spese di manutenzione, che il locatore è tenuto a sostenere;

3) calcolo del valore residuo del bene al netto delle imposte al termine del contratto di locazione;

4) determinare se il rendimento dell'affitto è superiore al costo opportunità del locatore, ovvero se il VAN dell'operazione è positivo.

Per illustrare l'analisi dal punto di vista del proprietario, si consideri un esempio con l'impresa analizzata.

1) Potenziale proprietario - ricco individuale, ricevendo il reddito corrente sotto forma di interessi e pagando l'imposta complessiva con un'aliquota T = 40%.

2) L'investitore può acquistare obbligazioni del 9% che forniscono un rendimento al netto delle imposte per un importo di:

9% x (1 - T) = 9% x 0,6 = 5,4%.

Questo è il rendimento che un investitore può ottenere da investimenti alternativi con un rischio simile.

3) Il valore di liquidazione del bene alla fine del quinto anno è di 1.000 tenge. Poiché il valore residuo in bilancio entro la fine del quinto anno sarà di 600 tenge, i restanti 400 tenge. di questi mille sono tassati con un'aliquota del 40%. In altre parole, al termine del contratto di locazione, il locatore può contare su un reddito dalla vendita del bene pari a 840 tenge. in termini post-tasse.

L'algoritmo per calcolare il VAN del contratto di locazione dalla posizione dell'investitore è mostrato nella Tabella 4. Si può vedere che il contratto di locazione, considerato come un progetto di investimento, ha un VAN di 26 tenge. Pertanto, un investitore che preferisce il leasing agli investimenti in obbligazioni al 9% (5,4% al netto delle imposte) vincerà 26 tenge, ovvero il leasing è più preferibile come oggetto di investimento.

Come mostrato in precedenza, il contratto di locazione è vantaggioso anche per il locatario, quindi la transazione deve avvenire.

L'investitore può anche calcolare il valore IRR dai dati.In questo esempio, IRR = = 5,5%. Pertanto, l'accordo prevede un rendimento al netto delle imposte del 5,5% per un investitore imponibile del 40% e rappresenta un investimento migliore rispetto all'acquisto di un'obbligazione al 9%. Entrambi i criteri NPV e IRR hanno fornito gli stessi risultati per valutare la fattibilità di un contratto di locazione.

Risultati del calcolo secondo la tabella:

VAN = = 26 nyu ghb k = 5,4% (1)

TIR: VAN = 0 = TIR = 5,5% (2)

Valutazione di locazioni finanziarie miste. Particolare attenzione è rivolta a un nuovo tipo di leasing - leasing con finanziamento misto . Con la formazione di società di leasing specializzate in Kazakistan, questo tipo di leasing potrebbe diventare particolarmente popolare. In base a tale contratto di leasing, il locatore organizza la ricezione di un prestito per una parte dell'importo richiesto. Il locatore riceve benefici fiscali associati all'ammortamento accelerato. Tuttavia, ora il proprietario ha una posizione più rischiosa a causa dell'attrazione di un prestito.

Le locazioni finanziarie miste, spesso organizzate in collaborazione con un sindacato di individui facoltosi in cerca di copertura fiscale e che agiscono come proprietari terrieri, potrebbero diventare (e in Occidente) una parte importante del moderno mercato finanziario in Kazakistan. Allo stesso tempo, la risposta alla domanda se tale operazione sia o meno un contratto di locazione nel senso pieno della parola, non ha molto. Tuttavia, non è difficile cambiare lo schema di analisi se il locatore attira dall'esterno in tutto o in parte i 10 mila tenge richiesti, organizzando un contratto di locazione a lungo termine. Prima di tutto, devi aggiungere una serie di righe alla tabella per mostrare il flusso di cassa. Gli interessi passivi forniranno un ulteriore beneficio fiscale, mentre il rimborso del prestito rappresenta un ulteriore esborso di cassa. Il costo di acquisto del bene sarà ridotto dell'importo del prestito. Effettuate queste modifiche, è possibile calcolare i nuovi valori di NPV e IRR e utilizzarli nel valutare la fattibilità del leasing come una delle opzioni di investimento.

A titolo di esempio, supponiamo che il proprietario possa ottenere un prestito di 5mila tenge. dei 10 mila tenge richiesti. per cinque anni al 9% annuo sul capitale. La tabella 5 mostra l'analisi del VAN di un proprietario di locazioni miste. Il VAN di tale contratto di locazione (secondo la riga 3) è di 26 tenge, come per un contratto di locazione regolare. Da notare, però, che in questo caso il locatore ha investito solo 3,65mila tenge. capitale proprio... Di conseguenza, il locatore può stipulare 2,37 contratti di locazione finanziaria mista per lo stesso importo di KZT 8,65 mila richiesto per un contratto di locazione regolare, e ricevere un VAN complessivo di 2,37 X 26 KZT. = 61,62 tg.

Tabella 2 Analisi del leasing con finanziamento misto (in tenge)

L'impatto dell'indebitamento sui profitti del locatore si riflette nell'IRR di un leasing finanziario misto. Il valore dell'IRR, secondo la riga 3, è dell'8,5%, che è significativamente superiore al rendimento al netto delle imposte del 5,5% sui contratti di locazione convenzionali.

Ci sono due ulteriori punti da notare per quanto riguarda le locazioni finanziarie miste. In primo luogo, l'utilizzo del capitale di debito non ha influito sul VAN del locatore. Il motivo è che il tasso di prestito per il locatore (5,4% al netto delle imposte) è pari al tasso di sconto. In secondo luogo, il flusso di cassa di un leasing finanziario misto ha due IRR: 0% e circa 8,5%.

Spiegazioni per il calcolo:

VAN = T= 26tg., Con k = 5,4%. 4 = o (1 + k) 4

Il padrone di casa prende un prestito di 5mila tenge. al momento t = О

e paga a t = 5. Interessi pagati a

fine di ogni anno sono pari a:

0,09 x 5000 tenge. = 450 tg.,

ma sono soggetti a un rimborso fiscale, quindi l'uscita di cassa di interessi all'anno è: -450 tenge. x (1 - T) = -450 tg. x 0,6 = -270 tg.

2.3 Analisi dello stato attuale del leasing in Kazakistan

2000-2008 - il periodo di formazione e crescita del mercato del leasing in Kazakhstan, nel quale si possono distinguere ulteriori due fasi.

Fase I (agosto 2000 - 2003) - fase "bancaria" o fase di formazione del leasing commerciale e imprenditoriale privato dopo l'entrata in vigore della legge della Repubblica del Kazakistan "Sul leasing finanziario", firmata dal Presidente della Repubblica di Kazakistan N.А. Nazarbayev 5 luglio 2000

Grazie all'introduzione nella normativa del concetto di “leasing bancario”, il numero di società di leasing create dalle principali banche commerciali del Paese è cresciuto rapidamente. Così, dall'agosto 2000 al maggio 2003, sono state costituite 9 società di leasing bancario. I pionieri del leasing bancario sono stati: BTA Leasing JSC (31 agosto 2000), che da marzo 2005 si è trasformata in BTA ORIX Leasing, Halyk Leasing CJSC (ottobre 2000) e ATF Leasing JSC (ottobre 2000).

Fase II (2004 - 2008) - la fase di una revisione e miglioramento globale della legislazione sul leasing, nonché la fase del "boom del leasing" in Kazakistan, quando il numero di società di leasing che operano sul mercato e il volume dei servizi di leasing aumentati nettamente, rispettivamente. Questa fase può anche essere chiamata la fase di sviluppo dei trasporti e del leasing industriale.

Attualmente, ci sono 26 società di leasing che operano nel mercato del leasing kazako con vari settori, focus settoriali e specificità di attività. Sette di loro si trovano ad Astana, tre nelle regioni: nelle città di Karaganda, Kokshetau e Petropavlovsk e sedici società di leasing si trovano ad Almaty.

Inoltre, il Fondo per lo sviluppo delle piccole imprese JSC e 5 banche commerciali (Kazkommerts Bank JSC, Bank Turan Alem JSC, Alliance Bank JSC, Tsesna Bank JSC, Caspian Bank JSC) hanno una struttura dell'unità di leasing e svolgono direttamente operazioni di leasing.

Attualmente non vengono conservati rapporti statistici ufficiali sulle operazioni di leasing tramite gli organi dell'Agenzia della Repubblica del Kazakistan per le statistiche in Kazakistan. Pertanto, tra gli specialisti ci sono varie, molto diverse tra loro, valutazioni sulla capacità del mercato del leasing kazako. Secondo Ph.D. M. Kairlenov sulla rivista "NationalBusiness", secondo i risultati della prima metà del 2006, il volume del mercato del leasing in Kazakistan è stimato a 530-550 milioni di dollari USA. Allo stesso tempo, il 90% del mercato è rappresentato per la prima volta da 10 primarie società di leasing, il cui portafoglio leasing totale ammontava a 270 milioni di dollari al 1° gennaio 2006 e raggiungeva i 499 milioni di dollari al 1° luglio. 2006.

A giudicare dalle dinamiche attuali, entro la fine del 2006 possiamo aspettarci di raggiungere il traguardo dei 750-800 milioni di dollari, ed entro la metà del prossimo anno si può parlare di un volume del mercato del leasing superiore a 1 miliardo di dollari.

Dinamiche di sviluppo del leasing in Kazakistan per il 2002-2007 Somiglia a questo:

Tabella 3 Dinamiche di sviluppo del leasing in Kazakistan nel 2002-2007

Pertanto, il mercato dei servizi di leasing in Kazakistan mostra un dinamismo molto elevato, raddoppiando i propri volumi annualmente e dimostrando nel 2002-2007. crescita di 21,5 volte. Allo stesso tempo, il numero delle società di leasing operativo sta crescendo da 6 a 33, vale a dire. 5,5 volte e il numero di operazioni di leasing concluse da 291 a 4200, ovvero 14,4 volte.

Una valutazione leggermente diversa dello sviluppo del mercato analisi finanziaria in Kazakistan è fornito dalla rivista Expert Kazakhstan. (APPENDICE D)

Quindi, si può affermare che in Kazakistan è stato creato un ramo indipendente dell'economia nazionale: l'industria del leasing, i cui indicatori possono essere adeguatamente presentati nel London Financial Global Leasing Report. Come sapete, dalla fine degli anni '70 del XX secolo. le statistiche delle operazioni di leasing, che sono mantenute dal London Financial Global Leasing Report, hanno iniziato a migliorare. Per molti anni qui sono state accumulate informazioni sui mercati nazionali del leasing, principalmente sui 50 più grandi del mondo. Sulla base di questi dati, vengono formate e accumulate le informazioni sui volumi continentali e mondiali dell'attività di leasing.

Al giorno d'oggi, tutti i principali elementi del moderno mercato del leasing dalla catena "venditore - locatore - locatario" operano con successo in Kazakistan, rappresentati da "venditori" - rappresentanze dei maggiori produttori di macchinari e attrezzature, i loro centri di assistenza, distributori e rivenditori offrendo una gamma diversificata di attrezzature e tecnologie, "Locatori" - una rete di società e società di leasing, nonché "locatari" - consumatori abbastanza solvibili di attrezzature a condizioni di leasing - grandi, medie e piccole imprese di vari settori e sfere di materiale produzione e servizi. Sta emergendo anche l'infrastruttura del mercato del leasing, costituita da numerose strutture di servizi che forniscono servizi di riparazione, assistenza, informazione, legale, revisione, consulenza, assicurazione e altri servizi aggiuntivi ai principali partecipanti al mercato del leasing.

Pertanto, lo sviluppo attivo del mercato del leasing è stato avviato dalla formazione del settore del leasing nel 2000, che è stato influenzato dai seguenti fattori:

1) Adozione della Legge della Repubblica del Kazakistan "Sul Leasing Finanziario" nel 2000.

2) Ammortamento delle immobilizzazioni nei settori dell'economia, raggiungendo il 50-70% (in alcuni settori, questa cifra ha raggiunto l'80%).

3) Il rapido sviluppo economico del paese nel suo insieme e l'incoerenza della base industriale con l'apertura di possibilità di aumento della produzione.

Nel 2004-2008. il mercato dei servizi di leasing ha ricevuto uno sviluppo accelerato, facilitato da:

1) Società che beneficiano di esenzioni IVA quando importano una determinata gamma di beni nell'ambito di contratti di locazione finanziaria.

2) Revisione e riduzione dei termini degli ammortamenti delle immobilizzazioni.

3) Semplificazione dei procedimenti giudiziari e amministrativi nella risoluzione delle controversie in materia di sequestro di beni da parte di locatori a locatari senza scrupoli.

Il leasing, a nostro avviso, dovrebbe diventare uno degli strumenti importanti per l'attuazione della Strategia per lo sviluppo industriale e innovativo della Repubblica del Kazakistan per il 2003-2015, nonché della Strategia per l'ingresso del Kazakistan nei 50 paesi più competitivi del mondo e, in definitiva, un fattore dell'intenso sviluppo dell'economia nazionale e dell'aumento della sua competitività nel mercato mondiale nel contesto delle crescenti tendenze della globalizzazione e della prossima adesione del paese all'OMC.

Secondo il ministero delle Finanze, il rinnovo delle immobilizzazioni delle imprese richiederà almeno 800 miliardi di tenge di investimenti, che è quasi il doppio del volume di tutti i prestiti emessi dalle banche nell'ultimo anno.

Tasso di usura dell'attrezzatura di imprese industrialiè del 40-70% e oltre. Ogni anno nella repubblica si rinnovano solo 0,8-1,2 attività produttive di base, mentre nei paesi sviluppati questi indicatori sono del 6-8%. Una parte significativa degli investimenti in immobilizzazioni è finanziata da fondi propri e presi in prestito dalle imprese. Nei prossimi anni il sistema bancario nazionale non è oggettivamente in grado di soddisfare pienamente il fabbisogno di credito dell'economia. Il capitale del sistema bancario, sufficiente a servire il normale processo di riproduzione, secondo la prassi mondiale, dovrebbe essere il 6 - 7% del PIL.

3 PRINCIPALI PROBLEMI E MISURE PER MIGLIORARE IL LEASING IN KAZAKHSTAN

3.1 Problemi di formazione e sviluppo del leasing nella Repubblica del Kazakistan

Tuttavia, il rapido sviluppo del leasing, in particolare quello commerciale (impresa privata), è stato ostacolato durante questo periodo ed è tuttora ostacolato da una serie di problemi ancora irrisolti. (APPENDICE G) Tra questi ci sono problemi economici e settoriali generali come:

1) un aumento esorbitante e sproporzionato dei prezzi di macchinari e attrezzature e la conseguente disparità di prezzo tra i prodotti dell'ingegneria meccanica e le altre industrie;

2) ricerca e attrazione di fonti di risparmio interne ed esterne, investimenti per finanziare la locazione di macchinari e attrezzature;

3) ricerca e reperimento di fonti per l'ottenimento e la fornitura di macchinari e attrezzature in locazione (produzione nazionale, importazione ed esportazione);

4) lo stato della disciplina dei pagamenti in economia. Crescita dei mancati pagamenti e indebitamento reciproco delle imprese, mancato rimborso dei mutui acquistati per l'anno scorso diffuso e diffuso.

5) l'assenza e la debolezza del quadro legislativo e regolamentare per lo sviluppo e la regolamentazione dell'attività di leasing;

6) incoerenza, incoerenza e mancato sviluppo del meccanismo di sostegno statale e di stimolo dell'attività di leasing. Ciò è stato particolarmente evidente nella mancanza di coordinamento nell'attuazione delle appropriate politiche fiscali, contabili e di ammortamento sugli investimenti.

Il problema più importante è la creazione dei presupposti economici per la reale attrazione di grandi investimenti non statali nell'economia del Paese a condizioni di leasing.

Lo sviluppo del leasing commerciale nel nostro Paese si confronta con i problemi di accumulazione di fondi significativi, soprattutto; necessario per il leasing di attrezzature agricole e aeronautiche, navi - per operazioni di leasing internazionale. Insieme ai fondi statali, la principale fonte di investimento nel mercato interno dovrebbe essere il risparmio della popolazione e delle entità economiche. Solo loro possono lavorare efficacemente per l'economia. Ma un sistema bancario affidabile e forte può accumulare e attirare fondi. Il sistema bancario del Kazakistan è a due livelli, ad eccezione della Banca nazionale della Repubblica del Kazakistan che attualmente comprende 37 banche di secondo livello. La maggior parte delle banche commerciali sono ora piccole e deboli.

Lo sviluppo del leasing commerciale è inoltre limitato dai tassi prevalenti sui prestiti bancari e sulle brevi condizioni di prestito. Il loro livello, come accennato in precedenza, dipende dal tasso di inflazione e dal tasso di rifinanziamento della Banca Nazionale della Repubblica del Kazakistan. In tali condizioni e opportunità, le banche del Kazakhstan non mostrano alcun interesse particolare a partecipare al finanziamento di operazioni di leasing, né in forma diretta né indiretta.

Il problema più importante che predetermina la forma di organizzazione del leasing - leasing nazionale o internazionale (esportazione e importazione) - è la determinazione e la selezione ottimale delle fonti di ricezione e fornitura di macchinari e attrezzature ai locatari (produzione nazionale, importazione ed esportazione).

Attualmente, le imprese del Kazakistan hanno principalmente beni fissi fisicamente logori e obsoleti, tecnologie arretrate ad alta intensità di risorse. La necessità di ammodernamento del potenziale è estremamente alta. Tuttavia, non esiste praticamente alcuna produzione dei principali tipi di attrezzature necessarie per le imprese di vari profili nella repubblica. Secondo gli esperti, attualmente nella repubblica viene prodotto solo l'11 per cento dei 1500 tipi di macchine necessarie per il complesso agroindustriale.

Il costante invecchiamento del parco macchine agricole resta un grave problema. Dovrebbe essere risolto attraverso contratti con aziende occidentali, nonché forniture in leasing da fabbriche russe, uno dei principali consumatori di cui è sempre stato il Kazakistan. Particolarmente acuto è il problema della fornitura alla repubblica di mietitrici di grano e trattori a motore e camion... Negli ultimi tre anni, dal 1994, ci sono state lunghe e infruttuose trattative con la Russia sulla fornitura di mietitrebbie e trattori alla repubblica su base di locazione. La parte kazaka sta cercando forniture di leasing a condizioni russe nazionali - 20% di pagamento anticipato per il trattore e il restante 80% a rate entro 4 anni o vendita di attrezzature con rate di 3-5 anni, e la parte russa richiede il pagamento anticipato.

L'attività di leasing è discriminata anche rispetto al prestito di investimento convenzionale. Sta di fatto che oggi, infatti, è stata istituita la doppia imposizione delle attività di leasing con l'imposta sul valore aggiunto. La prima volta quando l'attrezzatura viene consegnata, la seconda volta quando viene affittata al locatario. La presenza dell'IVA sulle operazioni di leasing, che copre non solo il reddito diretto delle società di leasing, ma anche il rimborso dei prestiti bancari per l'acquisto di attrezzature in leasing e gli interessi sugli stessi, fa lievitare più volte il costo del leasing per le imprese consumatrici rispetto a un prestito. Le norme della legge della Repubblica del Kazakistan "Sulle modifiche e integrazioni al decreto del Presidente della Repubblica del Kazakistan, aventi forza della legge" Sulle imposte e altri pagamenti obbligatori al bilancio "del 31 dicembre 1996, sull'esenzione dall'imposta sul valore aggiunto dei servizi di locazione finanziaria prestati da banche e altri istituti finanziari autorizzati dalla Banca nazionale, nonché per la concessione di incentivi fiscali per l'imposta sul reddito, tenuto conto del meccanismo applicato di rivalutazione dei beni beni e ammortamenti anticipati. Oggi, infatti, l'autorizzazione formale per le società di leasing ad applicare l'ammortamento accelerato non viene utilizzata a causa della complessità della sua attuazione pratica. Sebbene di recente in Kazakistan siano state adottate misure senza precedenti per stimolare l'attività di investimento, nonché lo sviluppo delle piccole e medie imprese, lo sviluppo di meccanismi specifici per tradurle in realtà è praticamente in ritardo.

Un grave problema individuato durante l'attuazione di grandi progetti di locazione nel complesso agroindustriale utilizzando fondi di bilancio e prestiti e prestiti esteri, e che ora è diventato molto urgente, è la ricerca, il reperimento e la selezione su base competitiva di imprese e aziende - locatori. La sua gravità è determinata dalla mancanza di una rete territoriale di società di leasing specializzate e dai divieti esistenti alle banche di partecipare al leasing diretto.

Con la crescita dei mancati pagamenti e dell'indebitamento reciproco delle imprese, ad es. drastica riduzione della disciplina di pagamento, un compito serio e un problema che devono affrontare le banche e il Fondo Leasing è lo sviluppo e il debug di un meccanismo per la restituzione dei fondi di bilancio e altri stanziati per le operazioni di leasing. Questo compito è parte di un problema più generale - il problema di creare un sistema efficace per garantire l'adempimento delle obbligazioni fornendo garanzie, pegno di proprietà e assicurazione dei rischi commerciali nelle operazioni di leasing.

Di seguito lo schema del meccanismo di restituzione degli stanziamenti di bilancio stanziati per le operazioni di locazione proposto dagli specialisti del Ministero delle Politiche Agricole (Allegato D).

3.2 Misure per lo sviluppo delle operazioni di leasing in Kazakhstan

Prospettive ulteriori sviluppi leasing in Kazakistan, a nostro avviso, sono associati a tre aree principali (APPENDICE G):

1) un bisogno acuto e urgente di un rapido e radicale rinnovamento del capitale fisso fisicamente logoro e obsoleto in quasi tutti i settori dell'economia;

2) un aumento dell'attività di investimento nell'economia al diminuire del tasso di inflazione e l'afflusso di investimenti diretti nazionali ed esteri, prestiti e prestiti nei suoi settori e sfere prioritari;

3) il ritmo e la portata dello sviluppo delle piccole e medie imprese nell'economia nazionale, rafforzando il sostegno e gli incentivi statali.

Nel processo di rafforzamento e sviluppo del mercato del leasing kazako, sono emerse nuove tendenze. Sono i seguenti:

1) Il servizio alle regioni da parte di primarie società di leasing, ora concentrate nei centri politici ed economici del Paese (Astana, Almaty), ha iniziato ad essere realizzato attraverso la creazione e l'ampliamento delle proprie sedi regionali e degli uffici di rappresentanza.

2) La struttura sta cambiando e le fonti di finanziamento per le operazioni di leasing stanno diventando sempre più diversificate. Un anno fa, i prestiti delle banche madri e delle istituzioni finanziarie statali occupavano la parte del leone nella base di risorse delle società di leasing, ma chiaramente non erano sufficienti per lo sviluppo su larga scala del leasing. I leader di mercato stanno attivamente espandendo le fonti di finanziamento attirando fonti esterne, comprese linee di credito da organizzazioni finanziarie e banche internazionali (IFC, EBRD, ADB, ecc.), prestiti da agenzie di credito all'esportazione occidentali, società di leasing, prestiti commerciali da fornitori, fondi dal mercato azionario locale mediante emissione di obbligazioni di società di leasing (BTA ORIX Leasing) e cartolarizzazione di debiti.

3) Insieme alle società di leasing statali e bancarie, hanno iniziato a comparire nuovi attori nel mercato del leasing, rappresentati da società di leasing estere; società di leasing associate a produttori e fornitori di macchinari e attrezzature; società di leasing di filiali e regionali; imprese associate a gruppi finanziari e industriali (FIG); nonché banche commerciali e Fondi che effettuano operazioni di leasing senza costituire società di leasing.

4) A seguito dell'emergere della concorrenza tra le società di leasing, è iniziata l'offerta sul mercato di una varietà di prodotti e programmi di leasing, sono state migliorate le condizioni per il leasing di attrezzature e il margine delle società di leasing è diminuito.

Per un ulteriore sviluppo e stimolo, miglioramento della contabilità delle operazioni di leasing, si propone di adottare le seguenti misure:

1) Adottare nuove e apportare modifiche e integrazioni agli atti legislativi e regolamentari esistenti:

1) In particolare, di adottare la Legge della Repubblica del Kazakhstan "Sull'adesione del Kazakistan alla Convenzione UNIDROIT di Ottawa sulla locazione finanziaria internazionale del 28 maggio 1988". L'adesione a questa Convenzione aprirà un'ampia strada per stabilire la cooperazione internazionale e lo scambio di esperienze nel campo del leasing finanziario, faciliterà l'arrivo delle più grandi società di leasing dei paesi industriali sviluppati in Kazakistan con investimenti in leasing e lo sviluppo di operazioni di leasing internazionale, operazioni di sublocazione internazionale, rispettivamente.

2) Introdurre modifiche e integrazioni all'articolo 3 "Forme e tipi di leasing" della Legge della Repubblica del Kazakistan "Sul leasing finanziario", compresi i concetti di "Leasing diretto" o "Leasing fornitore", "Leasing finanziario diretto", "Leasing con leva", "Leasing (stock) di gruppo".

3) Introdurre modifiche e integrazioni al Codice Fiscale della Repubblica del Kazakistan, prevedendo l'utilizzo di metodi di ammortamento accelerato nelle operazioni di leasing.

L'introduzione di questi tipi di leasing nella legge della Repubblica del Kazakistan "On Financial Leasing" diversificherà e amplierà in modo significativo la gamma di servizi di leasing forniti, aumenterà il potenziale e la portata del mercato del leasing del paese, collegherà questo mercato con il mercato azionario , con il successivo utilizzo delle risorse del sistema pensionistico cumulativo non statale basato sullo sviluppo e la proposta di nuovi strumenti finanziari, nonché dei fondi delle istituzioni statali di sviluppo (Fondo di investimento, Fondo per l'innovazione, Fondo per lo sviluppo, Small Business, ecc. ), creato per attuare la Strategia di sviluppo industriale e innovativo della Repubblica del Kazakistan per il periodo 2003-2015.

2) Sviluppare programmi per lo sviluppo del leasing in Kazakistan (nazionali, settoriali e regionali) ai fini della regolamentazione statale e del supporto del leasing.

3) Stabilire contatti e stabilire partnership con la Federazione Europea delle Associazioni delle Società di Leasing "Evroliz", l'Associazione Russa delle Imprese di Leasing "Rosleasing" e con la Confederazione "CIS Leasing" per lo scambio di esperienze e la realizzazione di progetti comuni.

4) Introdurre rapporti statistici ufficiali sulle operazioni di leasing in Kazakistan attraverso gli organi dell'Agenzia di statistica della Repubblica del Kazakistan.

5) Fornire informazioni statistiche sul mercato nazionale del leasing a LondonFinancialGlobalLeasingReport per la pubblicazione e la determinazione del rating del paese del Kazakistan tra i 50 mercati di leasing più grandi al mondo.

Il vertice sugli investimenti delle più grandi imprese tenutosi nel giugno 2003, la familiarizzazione da parte della delegazione Goskominvest durante una visita negli Stati Uniti di rappresentanti delle imprese americane, del governo e delle organizzazioni finanziarie internazionali con le opportunità di investimento del Kazakistan, la nuova legislazione sugli investimenti ha contribuito alla crescita dell'immagine del Kazakistan e dell'attrattiva degli investimenti nel mondo, questo può essere dimostrato dai dati sull'afflusso previsto di investimenti esteri nell'ambito dei contratti già conclusi fino al 2008. (APPENDICE E)

CONCLUSIONE

Il leasing sta diventando una leva economica flessibile e promettente in grado di attrarre investimenti, contribuire a rilanciare la produzione interna, attirare capitali in settori vitali dell'economia del Paese, fornire un reale sostegno alle piccole imprese, fornire un reddito duraturo e affidabile alle banche commerciali, ecc. Kazakistan. Tuttavia, nonostante l'uso diffuso del leasing nei paesi sviluppati, nell'ambiente economico del Kazakistan, questo tipo di rapporto è ancora molto raro per la sua relativa novità, mancanza di esperienza e imperfezioni. struttura legislativa... I vantaggi del leasing rispetto ad altri metodi di investimento sono che un imprenditore può avviare un'attività con solo una frazione dei fondi necessari per acquistare locali e attrezzature (immobili). Alle imprese non vengono forniti fondi monetari, il cui controllo sulla spesa ragionevole non è sempre possibile, ma direttamente i mezzi di produzione necessari per il rinnovamento e l'ampliamento dell'apparato produttivo. Allo stesso tempo, il leasing stimola l'accumulo di fondi da parte di investitori privati.

Il leasing ha un alto potenziale per instaurare una cooperazione economica con l'estero, nell'ambito della quale si sta diffondendo sempre più il leasing internazionale.

Oggettivamente, il corso delle riforme economiche nel paese determina la direzione dell'attività di leasing come una delle più promettenti nel campo degli affari. L'enorme e insoddisfatto bisogno di investimenti del complesso economico del Paese è il presupposto più importante per lo sviluppo accelerato delle attività di leasing. Rafforzando la posizione del capitale bancario, attirando attivamente investimenti nazionali ed esteri diretti, prestiti e supplenti in settori e settori prioritari dell'economia, il rapido sviluppo delle piccole e medie imprese dà un forte impulso allo sviluppo su larga scala del leasing affari in Kazakistan.

L'esperienza mondiale mostra che il leasing contribuirà attivamente a rafforzare l'economia del Paese nelle fasi delle sue trasformazioni fondamentali e strutturali. Così, a metà degli anni Settanta, l'economia americana si trovò di fronte alla necessità di un ampio rinnovamento del capitale fisso. Tra le sue ragioni importanti ci sono: l'usura fisica di una parte significativa dei mezzi di produzione; obsolescenza accelerata causata dall'aumento dei prezzi dovuto alla crisi energetica 1973-1974, che ha reso non redditizio l'uso di apparecchiature ad alta intensità energetica e lo ha svalutato. Tutto ciò richiedeva urgentemente che l'attrezzatura fosse aggiornata in un tempo abbastanza breve. Per risolvere questo problema, il leasing è stato utile.

In conclusione, va sottolineato ancora una volta che il leasing non è un sostituto economico del credito. Ci sono alcuni vantaggi nel finanziamento di attrezzature per immobilizzazioni, ma le capacità di prestito e la valutazione dei flussi finanziari sono fondamentali quanto con un prestito non garantito. In altre parole, scompare il principale momento di attrazione per i locatari (in particolare per le piccole imprese), che è quello di avviare un'attività senza fondi sufficienti, ma con un progetto molto efficace, poiché le banche richiedono anche garanzie per il leasing (oggetto di un'operazione di leasing può essere di valore per il progetto, ma non avere liquidità sufficiente per coprire i costi della banca).

Il leasing è quindi diventato uno strumento efficace per servire i progetti di investimento dei “suoi” clienti della banca. Ma il potenziale del leasing in Kazakistan è molto grande e lo stato e le società di leasing hanno fatto un ottimo lavoro.

Il nostro paese manca di un certo programma completo, nel cui quadro:

1) verrebbe pensata e realizzata un'infrastruttura più sviluppata del mercato dei servizi di leasing, che comprendesse: formazione di personale qualificato, copertura informativa dei servizi forniti;

2) fornire alle banche una più ampia gamma di vantaggi per il prestito a lungo termine delle operazioni di leasing (oltre 3 anni);

3) sviluppo di un sistema di garanzie per evitare garanzie al 100% per il leasing (ad esempio, assicurazioni).

4) insieme alle misure già adottate (l'assenza di controllo sui cambi nei contratti di leasing internazionale), rafforzare l'insieme delle misure per attirare gli investimenti esteri nell'ambito del leasing.

Un tale programma potrebbe spingere le banche commerciali, invece di ricevere profitti dubbi e rischiosi a breve termine, a riorientarsi verso investimenti a lungo termine nell'economia ucraina per ottenere profitti sicuri.

ELENCO DELLA LETTERATURA USATA

1) Codice Fiscale della Repubblica del Kazakistan

2) La legge della Repubblica del Kazakistan "Sul leasing finanziario".

3) Codice Civile della Repubblica del Kazakistan

4) Legge "Sulle banche e attività bancarie nella Repubblica del Kazakistan"

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24) Rapporto annuale "KazAgroFinance" per il 2007

25) Attività di leasing nella Repubblica del Kazakhstan. Finanza aziendale. Agenzia di statistica della Repubblica del Kazakistan 2008

26) Ricerca del mercato del leasing in Asia centrale-2004 // Progetto per lo sviluppo del leasing in Asia centrale IFC

APPENDICE A

Classificazione delle tipologie di leasing

APPENDICE B

Le più grandi società di leasing americane (all'inizio del 2006), mln di USD

APPENDICE B

Le più grandi società di leasing della Germania

(da inizio 2006), USD mln.

APPENDICE D

Volume del mercato del leasing finanziario nel 2002-2007

APPENDICE E

Schema del meccanismo di restituzione degli stanziamenti di bilancio,

stanziato per operazioni di leasing

APPENDICE E

Dati di sintesi sull'attrazione di investimenti esteri nel leasing della Repubblica del Kazakistan per il periodo 2003-2007 milioni di dollari USA

APPENDICE G

Problemi di formazione e misure per lo sviluppo delle operazioni di leasing nella Repubblica del Kazakistan

Leasing e ingegneria Una delle forme attività economica esteraè il movimento della tecnologia tra i paesi. La circolazione della tecnologia si concretizza nella vendita di licenze all'estero (diritto di fabbricare determinati beni e tecnologie per la loro produzione), brevetti (diritto esclusivo di disporre di un'invenzione entro il termine stabilito dalla legge), consulenza su questioni tecnologiche e formazione ingegneristica e personale tecnico. Il leasing e l'ingegneria sono una delle forme di prestito sportivo nel mercato globale e nel movimento tecnologico.

Il leasing è una forma di credito all'esportazione senza trasferire la proprietà dei beni al locatario. Leasing - affitto, affitto di proprietà. Il leasing fornisce al locatore un profitto non inferiore alla media, il locatario prevede: l'uso di macchinari e attrezzature di ultima generazione con costi di capitale minimi, la costruzione di imprese, edifici residenziali, strutture sociali, l'attuazione del successivo acquisto di macchinari e attrezzatura. Nella pratica internazionale si distinguono due forme di leasing: finanziario e operativo. Leasing

Leasing finanziario Le locazioni finanziarie sono caratterizzate da un lungo periodo di locazione durante il quale viene ammortizzata la totalità o la maggior parte delle attrezzature. Nel caso di un contratto di locazione finanziaria, il locatore rimborsa in tutto o in parte i costi dell'immobile locato dall'affitto, e realizza anche un profitto.

Leasing operativo Il leasing operativo è la locazione di un immobile per un periodo inferiore a quello del suo funzionamento economico. Le attrezzature per l'edilizia (gru, escavatori), i trasporti e le apparecchiature informatiche sono generalmente noleggiate con leasing operativo. Il leasing si differenzia a seconda dell'oggetto delle operazioni: beni mobili, immobili

Leaseback Leasing Un caso particolare è il leaseback, in cui il venditore del bene locato è anche il locatario.

Leasing Leasing separato con raccolta fondi aggiuntiva, o leasing parzialmente finanziato dal locatore. Il locatore, al momento dell'acquisto dell'attrezzatura, paga con i suoi fondi non l'intero importo, ma solo una parte. Il resto dell'importo che prende in prestito

Forme di transazione contrattuale Per l'acquisto di attrezzature in un'operazione di leasing vengono utilizzate le principali forme di transazione con i fornitori: bonifico bancario diretto, pagamento a fronte di una garanzia di pagamento (banca), lettera di credito,

Leasing generale Un contratto di locazione che conferisce al locatario il diritto di integrare l'elenco delle attrezzature noleggiate senza ulteriore accordo con il locatore. Cioè, questo accordo consente di concludere un accordo generale sulla fornitura di una linea di leasing, in base al quale il locatario, se necessario, può prendere proprietà aggiuntive senza concludere ogni volta un nuovo accordo.

Oggetto della locazione Oggetto della locazione sono tutte le cose non consumabili, comprese le imprese, i fabbricati, le strutture, le attrezzature, i veicoli e gli altri beni mobili e immobili. essere terra e altri oggetti naturali. , nonché oggetti limitati o ritirati dalla circolazione. Una restrizione simile è stabilita dal codice civile della Federazione Russa, che all'articolo 666 stabilisce che l'oggetto di un contratto di locazione finanziaria può essere qualsiasi cosa non consumabile, ad eccezione di terreni e altri oggetti naturali.

Esempio di contratto di leasing La società di telecomunicazioni XYZ sta sviluppando una rete di telefoni pubblici. In connessione con il trasferimento delle attività alle regioni, si è resa necessaria l'apertura di una filiale nella città di N. Il dipartimento IT dell'azienda è stato incaricato di attrezzare l'ufficio: creare un'infrastruttura di rete e informativa, preparare le postazioni di lavoro degli utenti. Per garantire le attività nella regione XYZ specificata, è necessario un server di database, utilizzato dal sistema di fatturazione dell'operatore, un sistema di archiviazione di rete e uno switch per costruire rete locale... Inoltre, per il lavoro dei dipendenti, è necessario attrezzare 14 postazioni fisse e due postazioni mobili per il capo e direttore commerciale della nuova sede.

XYZ ha scelto IBS Platformix come fornitore di attrezzature. Un ordine personalizzato include il seguente hardware: 1 server Dell ™ 1 sistema di storage Dell ™ 1 switch Gigabit Ethernet Dell ™ 14 desktop Dell ™ 2 laptop Dell ™ Il costo dell'hardware è di $ 30.000.

Per una piccola azienda che ha già investito fondi significativi in realtà nello sviluppo del business nella regione, i costi una tantum di $ 30.000 rappresentano una seria difficoltà. La direzione della società decide di chiedere un prestito alla banca. Il manager di Dell Systems suggerisce anche di considerare un accordo di leasing. Il calcolo della fornitura del leasing porta ai seguenti risultati: Costo dell'attrezzatura Dell (con IVA): $ 30.000 Importo del pagamento anticipato: 30% ($ 9.000) Durata del leasing: 12 mesi Importo dei pagamenti del leasing (IVA inclusa): $ 23.940 Costo totale delle apparecchiature Dell: $ 32.940

Pertanto, il tasso di apprezzamento delle attrezzature è di circa il 9%. Rispetto a un prestito, lo schema di leasing presenta anche una serie di vantaggi aggiuntivi: Risparmio sull'imposta sul reddito - $ 4.200 I pagamenti del leasing sono interamente addebitati al costo principale, il che può ridurre significativamente l'importo dell'imposta sul reddito. Al momento dell'acquisto di attrezzature con un prestito o fondi propri solo gli ammortamenti sono inclusi nel costo principale. Risparmi sulla tassa di proprietà - $ 600 L'attrezzatura acquistata viene inserita nel bilancio del locatario. In questo caso viene applicato un fattore di ammortamento accelerato pari a 3.

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