Managementul profitabilității întreprinderii. Abordări pentru gestionarea profitabilității produselor unei întreprinderi industriale

8.2. Managementul profitabilității

capital propriu

Pentru a dezvolta o strategie de gestionare a rentabilității capitalului propriu și o evaluare cuprinzătoare a principalilor factori care îl influențează, se utilizează modelul DuPont 1. Acest model oferă o evaluare a impactului asupra profitabilității capital propriu factori precum multiplicatorul de capitaluri proprii, activitatea comercială și profitabilitatea vânzărilor.

Modelul DuPont agregează cei mai importanți indicatori financiari absolut și relativ ai performanței unei organizații (Figura 8.1).

Strategia pentru creșterea profitabilității datorită celor trei factori enumerați depinde în mare măsură de specificul activităților organizației. Prin urmare, în procesul de dezvoltare a politicii financiare, este necesar să se evalueze factorii interni și externi ai funcționării afacerii. În detrimentul marjei, o organizație care produce produse de înaltă calitate pentru un segment caracterizat printr-un nivel destul de ridicat

1 Modelul de analiză financiară DuPont a fost formulat pentru prima dată în anii 1910, când o cunoscută companie chimică a achiziționat o participație la General Motors Corp și și-a propus să curețe finanțele dezordonate ale unei firme de automobile. Potrivit fostului GM Alfred Sloan, succesul continuu al GM a fost posibil doar datorită sistemului de planificare și gestionare dezvoltat de DuPont. Acest succes copleșitor a adus modelul DuPont la importanță în toate marile corporații americane. Până în anii 1970, acesta a fost modelul dominant de analiză financiară.

8. Managementul riscului și al performanței organizației 369

Orez. 8.1. Modelul DuPont

Modelul cu trei factori al DuPont este:

370 III. Politica financiară pe termen lung

datorii, datoriile sunt egale cu cel investit

capital) la capitaluri proprii; La 0 - raportul cifrei de afaceri a activelor; T - profitabilitatea netă a vânzărilor (marja netă).

Există modificări ale modelului DuPont care permit un studiu mai complet al influenței factorilor individuali asupra randamentului capitalului propriu. De exemplu, un model cu cinci factori care ia în considerare suplimentar factorul poverii dobânzii și eficiența altor activități. Indicatorul „povara dobânzii” este calculat ca raportul dintre profitul net și profitul operațional net și vă permite să evaluați eficacitatea împrumutului; indicatorul „eficiența altor activități” este definit ca raportul dintre venitul net din exploatare și profitul net din vânzări și vă permite să evaluați impactul rezultatului din alte operațiuni asupra performanței generale a afacerii.

Modelul cu cinci factori este:.

Unde NS CHO - venitul net din exploatare;

P NPR - profit net din vânzări, calculat ca profit

din vânzări nete de impozitul pe venit; T CHO - marja de exploatare neta;

b PR - sarcina procentuală, calculată ca raportul net

profit la profit net din exploatare;

La NS - coeficientul de eficiență al altor activități. Dacă

La NS < 1, apoi alte activități sunt neprofitabile și reduc eficiența globală a afacerii.

Modelul cu cinci factori al DuPont permite o evaluare cuprinzătoare a activităților organizației, inclusiv o evaluare a strategiei de finanțare (prin multiplicatorul capitalului propriu și indicatorul procentual al sarcinii), eficiența managementului (prin cifra de afaceri a activelor și raportul de eficiență al altor activități), competitivitatea produsului (prin marjă).

Analiza situației. Rezultatele calculării randamentului capitalului propriu al SA "XYZ" conform modelului cu trei factori al DuPont sunt prezentate în tabel. 8.7.

Evaluând rezultatele analizei, se poate argumenta că scăderea randamentului capitalului propriu de la 38,21 la 37,24% a fost predeterminată de doi factori:

8. Managementul riscului și al performanței organizației 371

de 8,28 puncte procentuale), precum și marja netă (6,06 puncte), doar multiplicatorul (13,37 puncte) a avut un efect pozitiv asupra randamentului capitalului propriu. Ca rezultat, a existat o compensare parțială pentru scăderea eficienței operaționale prin creșterea activității financiare. Astfel, metodologia înregistrează următoarele tendințe care au avut loc în perioada analizată - o scădere a eficienței operaționale, care s-a manifestat printr-o scădere a marjei de la 14,46 la 12,31% și o scădere a cifrei de afaceri a activelor de la 2,47 la 1,99, precum și o creștere a activității financiare., care s-a manifestat printr-o creștere a multiplicatorului de la 1,07 la 1,52.

Tabelul 8.7. capital după modelul DuPont

În etapa următoare a calculelor, este investigat un model cu cinci factori, obținut prin extinderea modelului DuPont și introducerea a doi factori în el - indicatorul sarcinii dobânzii și indicatorul eficacității altor activități. Rezultatele calculului sunt prezentate în tabel. 8.8.

Rezultatele calculului fac posibilă concretizarea semnificativă a concluziilor trase anterior. Scăderea marjei nete, care a fost observată mai devreme, nu este asociată cu o scădere a eficienței activităților de bază, ci cu ineficiența altor operațiuni, a căror contribuție la scăderea profitabilității a fost de 5,55 puncte. Dacă eficiența altor operațiuni nu ar fi scăzut de la 0,95 la 0,82, randamentul capitalurilor proprii ar fi fost de 42,82%.

Eficiența împrumutului a fost puternică, deoarece creșterea sarcinii dobânzii, care a dus la o scădere a profitabilității de 0,48 puncte, a fost compensată de multe ori de o creștere a multiplicatorului, care a dus la o creștere a profitabilității cu 13,37 puncte procentuale.

372 III. Politica financiară pe termen lung

Tabelul 8.8. Rezultatele analizei rentabilității propriilorcapital conform modelului cu cinci factori

Principalele domenii de influență asupra rentabilității capitalului propriu ar trebui să fie: atragerea în continuare a capitalului împrumutat și o creștere a multiplicatorului capitalului propriu, o creștere a cifrei de afaceri a activelor prin consolidarea controlului asupra utilizării proprietăților nou achiziționate, creșterea marjelor prin consolidarea mixului de marketing și creșterea eficienței politicii de cost., creșterea eficienței altor activități prin reducerea pierderilor din alte operațiuni. -

Este bine cunoscut faptul că rezultatele activităților întreprinderilor pot fi evaluate prin diverși indicatori, precum volumul producției, volumul vânzărilor și profitul. Descriind rezultatul financiar sau al producției, indicatorii enumerați nu sunt în măsură să evalueze eficiența întreprinderilor. Acest lucru se datorează faptului că acești indicatori sunt caracteristici absolute ale întreprinderii, iar interpretarea lor corectă în evaluarea performanței poate fi realizată împreună cu alți indicatori care caracterizează fondurile investite în întreprindere. Indicatorii care caracterizează eficiența întreprinderilor sunt indicatori de profitabilitate (sau profitabilitate). Analiza rentabilității vă permite să evaluați capacitatea companiei de a genera venituri pentru capitalul investit în companie. Există mai multe concepte de rentabilitate în literatura economică. Rentabilitatea (din rentabel germană - profitabilă, profitabilă) este un indicator al eficienței economice a producției la întreprinderi, care reflectă în mod cuprinzător utilizarea resurselor materiale, de muncă și monetare. Potrivit altor autori, profitabilitatea este un indicator care reprezintă raportul dintre profit și valoarea costurilor de producție, investițiile bănești în organizarea operațiunilor comerciale sau valoarea proprietății companiei utilizate pentru organizarea activităților sale. Oricum, rentabilitatea este raportul dintre venit și capital investit în crearea acelui venit. Prin legarea randamentului cu capitalul investit, rentabilitatea compară nivelul randamentului unei întreprinderi cu utilizarea alternativă a capitalului sau randamentul obținut de întreprindere în condiții de risc similare. Investițiile riscante necesită randamente mai mari pentru ca acestea să fie profitabile. Deoarece capitalul este întotdeauna profitabil, pentru a măsura rata rentabilității, profitul ca recompensă pentru risc este comparat cu suma de capital necesară pentru a genera acest profit. Rentabilitatea este un indicator care caracterizează în mod cuprinzător eficiența unei întreprinderi. Cu ajutorul său, este posibilă evaluarea eficienței managementului întreprinderii, deoarece obținerea de profituri ridicate și un nivel suficient de rentabilitate depinde în mare măsură de corectitudinea și raționalitatea deciziilor de management luate. Valoarea nivelului de profitabilitate poate fi utilizată pentru a evalua bunăstarea pe termen lung a întreprinderii, adică capacitatea întreprinderii de a genera rentabilitate suficientă a investiției. Pentru creditorii pe termen lung și investitorii care investesc bani în capitalul propriu al companiei, acest indicator este un indicator mai fiabil decât indicatorii de stabilitate financiară și lichiditate, care sunt determinați pe baza raportului elementelor individuale ale bilanțului. Prin stabilirea relației dintre valoarea profitului și suma capitalului investit, indicatorul de rentabilitate poate fi utilizat în procesul de prognozare a profitului. În procesul de prognoză, profitul care este de așteptat să fie obținut din aceste investiții este comparat cu investițiile reale și așteptate. Estimarea profitului estimat se bazează pe nivelul de rentabilitate pentru perioadele anterioare, luând în considerare modificările proiectate. În plus, profitabilitatea are o mare importanță pentru luarea deciziilor în domeniul investițiilor, planificării, pregătirii estimărilor, coordonării, evaluării și controlului activităților întreprinderii și rezultatelor acesteia. Astfel, putem concluziona că indicatorii de rentabilitate caracterizează rezultatele financiare și eficiența întreprinderii. Ele măsoară profitabilitatea unei întreprinderi din diferite poziții și sunt sistematizate în conformitate cu interesele participanților la procesul economic. În literatura economică, diverși autori clasifică indicatorii de rentabilitate în moduri diferite. Înțelegerea rusă a profitabilității, ne referim la profitabilitatea produselor, producția sau profitabilitatea vânzărilor. În practica străină, toți indicatorii de rentabilitate sunt indirecți (relativi), iar în calcule, de regulă, există un VP sau PE. Conform definiției autorilor autohtoni, indicatorii de rentabilitate sunt indicatori ai unei caracteristici generalizate a eficienței întreprinderii în ansamblu, arătând cât de profitabile sunt activitățile organizației. Majoritatea întreprinderilor utilizează indicatorul de rentabilitate a produselor vândute pentru a evalua eficiența activităților lor. Rentabilitatea produsului = Profitul din vânzările de produse / Costul produselor vândute Rentabilitatea capitalului propriu (formula Du Pont): Rsk = CP / BP × BP / A × A / CK, unde (1) Rsk este rentabilitatea capitalului propriu; PE - profit net; A - suma activelor organizației; ВР - volumul producției (încasările din vânzări); SK este capitala organizației. Rentabilitatea activelor = Venitul net / Costul mediu al activelor Rentabilitatea activelor imobilizate = Venitul net / Costul mediu al activelor imobilizate Rentabilitatea activelor circulante = Venitul net / Costul mediu al activelor circulante Rentabilitatea capitalurilor proprii = Venitul net / Costul mediu din capitalul propriu Rentabilitatea vânzărilor = Profitul din vânzări / Venituri Profitabilitatea globală este raportul dintre profitul bilanțului și costul mediu anual al mijloacelor fixe și fondului de rulment. Determinat prin formula: Ro = Pb / F * 100%, (2) unde Ro este rentabilitatea totală, Pb este suma totală a profitului din bilanț, F este costul mediu anual al mijloacelor fixe, imobilizărilor necorporale și capitalului circulant tangibil .

Managementul profitabilității producției este strategic. Un instrument modern pentru gestionarea dezvoltării unei organizații în fața schimbărilor crescânde din mediul extern și a incertitudinii asociate este metodologia managementului strategic.

Practica arată că acele organizații care desfășoară planificare și gestionare strategică complexă au mai mult succes și primesc profituri semnificativ mai mari decât media industriei. Cu alte cuvinte: cel care își planifică mai bine strategia, cu atât obține mai repede succesul.

Metodele de gestionare a profitabilității producției rezultă dintr-un set de indicatori care afectează schimbarea acesteia. Dacă profitul este exprimat ca valoare absolută, atunci profitabilitatea este un indicator relativ. Indicatorul de profitabilitate este o caracteristică relativă a rezultatelor financiare și a eficienței întreprinderii, adică caracterizează rentabilitatea relativă a acestei întreprinderi. Performanța unei întreprinderi poate fi măsurată prin indicatori precum vânzări, costuri și profituri. Descriind rezultatul financiar sau al producției, indicatorii enumerați nu sunt în măsură să evalueze eficiența întreprinderii. În primul rând, acest lucru se datorează faptului că acești indicatori sunt caracteristici absolute ale activităților întreprinderii, iar interpretarea lor corectă în evaluarea performanței poate fi realizată împreună cu alți indicatori care caracterizează fondurile investite în întreprindere. Indicatorii care caracterizează eficiența întreprinderii sunt indicatorii de profitabilitate (profitabilitate). Astfel, pentru o gestionare competentă a profitabilității producției, este necesar să se gestioneze indicatorii care afectează schimbarea acesteia. Descriind etapele managementului profitabilității, trebuie remarcat faptul că, în primul rând, este necesară efectuarea unei analize componente a acestui indicator. Vă va permite să luați în considerare întregul grup de indicatori care afectează profitabilitatea și să luați măsuri pentru a le optimiza pentru a crește profitabilitatea. Componentele rentabilității sunt prezentate în Figura 1.1.

Figura 1.1 Componente ale profitabilității

Este important să acordați atenție fiecăreia dintre aceste componente, deoarece oricare dintre ele poate afecta profitabilitatea. Este foarte important pentru un producător să aleagă cel mai profitabil canal de vânzări pentru a crește veniturile. Mai mult, beneficiul nu ar trebui să conste într-o creștere a volumului de produse vândute, ci într-o creștere a costului acestuia și o scădere a costurilor de depozitare și transport.

Gama de produse are, de asemenea, o mare importanță în formarea indicatorului de rentabilitate, deoarece el este cel care determină locul producătorului de mărfuri pe piața agricolă. Este foarte important să se producă tipurile de produse pentru care cererea este cea mai mare pentru a obține cel mai mare beneficiu.

De asemenea, ar trebui acordată o atenție deosebită unor astfel de indicatori interconectați precum echipamentele și tehnologia, deoarece joacă un rol foarte important în acest lanț de dependență. Întreprinderea ar trebui să monitorizeze tehnologia și să o îmbunătățească constant, în timp ce este important să țineți evidența actualizării tehnologiei și echipamentelor. Nu are sens să dezvoltăm tehnologia în prezența unei tehnologii învechite. Astfel, prin respectarea acestor măsuri, există posibilitatea reducerii costurilor de producție.

Fără îndoială, principalii indicatori care afectează profitabilitatea sunt profitul și capitalul investit direct în producție.

Oricum, rentabilitatea este raportul dintre venit și capital investit în crearea acelui venit. Prin legarea randamentului cu capitalul investit, rentabilitatea compară nivelul randamentului unei întreprinderi cu utilizarea alternativă a capitalului sau randamentul obținut de întreprindere în condiții de risc similare. Investițiile riscante necesită randamente mai mari pentru ca acestea să fie profitabile. Deoarece capitalul este întotdeauna profitabil, pentru a măsura rata rentabilității, profitul ca recompensă pentru risc este comparat cu suma de capital necesară pentru a genera acest profit. Rentabilitatea este un indicator care caracterizează în mod cuprinzător eficiența unei întreprinderi. Prin stabilirea unei relații între valoarea profitului și suma capitalului investit, indicatorul de rentabilitate poate fi utilizat în procesul de prognozare a profitului și, prin urmare, controlul acestuia.

Rentabilitatea caracterizează performanța unei organizații. Indicatorii de rentabilitate fac posibilă evaluarea ce profit are o companie din fiecare rublă de fonduri investite în activele sale.

Astfel, rentabilitatea are o mare importanță pentru luarea deciziilor în domeniul investițiilor, planificării, în pregătirea estimărilor, coordonarea, evaluarea și controlul activităților întreprinderii și a rezultatelor acesteia. Și gestionarea acestui indicator în procesul de producție este pur și simplu necesară.

Indicatorii de rentabilitate caracterizează rezultatele financiare și eficiența întreprinderii. Ele măsoară profitabilitatea unei întreprinderi din diferite poziții și sunt sistematizate în conformitate cu interesele participanților la procesul economic. Astfel, putem concluziona că indicatorii de rentabilitate caracterizează rezultatele financiare și eficiența întreprinderii. Ele măsoară profitabilitatea unei întreprinderi din diferite poziții și sunt sistematizate în conformitate cu interesele participanților la procesul economic. După cum am aflat, profitabilitatea activității economice reflectă rata de compensare (remunerare) pentru întregul set de surse care sunt utilizate de întreprindere pentru a-și desfășura activitățile. De asemenea, trebuie să acordați o atenție deosebită strategiei de dezvoltare a întreprinderii, deoarece producția agricolă este o industrie sezonieră și este important să luați decizii în timp util cu privire la schimbarea unuia sau a altui indicator. Sub rezerva tuturor pașilor și metodelor de mai sus, managerul va putea crea cu ușurință condiții optime în producție pentru a obține o eficiență mai mare.

Și pentru cea mai corectă și precisă gestionare a profitabilității, este necesar să se optimizeze toți indicatorii, chiar dacă aceștia nu îl afectează în mod direct.

Managementul profitului și al profitabilității 19

CAPITOLUL 2. ANALIZA PROFITURILOR ȘI A RENTABILITĂȚII PE EXEMPLUL SEC. „ERMAK” 27

2.1. Caracteristicile organizaționale și de producție ale întreprinderii 27

2.2. Grad starea financiară SEC „Ermak” 32

2.3. Analiza randamentului capitalului propriu al SEC "Ermak", rentabilitate

produse 35

2.4. Analiza rezultatelor financiare ale activității SEC "Ermak 37

CAPITOLUL 3. DEZVOLTAREA MĂSURILOR DE MĂRIRE A PROFITURILOR ÎN SEC "ERMAK" 49

3.1. Măsura de creștere a randamentului 49

3.2. Eveniment de servicii noi 55

3.3. Măsura de economisire salarii prin îmbunătățirea calificărilor angajaților 56

CONCLUZIE 60

BIBLIOGRAFIE 64

ANEXE 67

Introducere

Sarcina principală a întreprinderii într-o economie de piață este de a satisface pe deplin nevoile economiei naționale și ale cetățenilor în produsele, lucrările și serviciile sale cu proprietăți ridicate ale consumatorilor și calitate la costuri minime, sporind contribuția la accelerarea dezvoltării socio-economice a țării. . Pentru a-și îndeplini sarcina principală, compania oferă o creștere a profiturilor.

Profitul este principalul stimulent pentru crearea de noi sau dezvoltarea întreprinderilor existente. Oportunitatea de profit îi motivează pe oameni să caute modalități mai eficiente de a combina resurse, de a inventa noi produse care ar putea fi solicitate și de a aplica inovații organizaționale și tehnice care promit îmbunătățirea eficienței producției. Lucrând profitabil, fiecare întreprindere contribuie la dezvoltarea economică a societății, contribuie la crearea și sporirea bogăției sociale și la creșterea bunăstării oamenilor.

Rentabilitatea este cel mai important indicator economic care îl caracterizează activitatea economicăîntreprinderi. Creșterea rolului unor indicatori precum profitul, profitabilitatea, pentru analiza activităților întreprinderilor este de o mare importanță. Acesta servește drept bază de calcul pentru prețuri și, prin urmare, pentru profituri.

Creșterea profitabilității produselor este o sursă semnificativă de creștere a economiilor la fermă.

Este suficient să spunem că o creștere a rentabilității produselor agricole cu 1% va economisi aproximativ 700 de milioane de ruble. Căutarea și mobilizarea rezervelor disponibile pentru reducerea acesteia sunt imposibile fără o analiză cuprinzătoare a costurilor.

Fără a analiza nivelul de rentabilitate al produselor, este imposibil să se rezolve corect problemele structurii producției agricole, specializarea acesteia, amplasarea pe teritoriul țării, pentru a determina eficiența producției unuia sau a altui produs agricol. Pe baza nivelului de rentabilitate a produselor, statul stabilește nivelul prețurilor de achiziție pentru produsele agricole.

De aceea, analiza rentabilității produselor într-o întreprindere agricolă este de mare interes și are o mare importanță pentru îmbunătățirea eficienței producției agricole.

Tema gestionării profitului și a profitului este deosebit de acută pentru întreprinderile rusești, deoarece criza economică prelungită, care include impozite mari și neplăți, devalorizează semnificativ profiturile primite. În plus, după ce s-au trezit de la începutul reformelor în condițiile „flotării economice libere”, întreprinderile nu se mai pot baza pe sprijinul statului, funcționează din ce în ce mai mult în condiții de autosuficiență și autofinanțare.

Diferite surse de informații sunt utilizate pe scară largă pentru a analiza profitabilitatea produselor agricole: planificare, reglementare, raportare, control și revizuire, producție și tehnologice etc., care sunt preluate în principal din planurile de producție și financiare ale fermelor.

Relevanţă teza este determinată în primul rând de rolul semnificativ obiectiv al studierii formării profitabilității producției principale din complexul agroindustrial într-o economie de piață modernă orientată social, tranziția către care este principalul vector al reformei radicale care se desfășoară în Rusia. De aceea, analiza rentabilității producției principale este o sarcină strategică a politicii de reformă economică.

Întreprinderile agricole care au trecut la noi condiții de muncă planifică în mod independent valoarea creșterii anuale a profitabilității produselor în ruble și ca procent din prețul de cost, au comparat produsele comercializabile, precum și în copeici pe rublă ale tuturor produselor comercializabile. Totuși, acest lucru nu înseamnă că indicatorul de rentabilitate și-a pierdut valoarea anterioară. O creștere sistematică a profitabilității producției este o problemă de îngrijorare pentru întregul colectiv al unei întreprinderi agricole, deoarece aceasta duce la o creștere a profiturilor și a surselor corespunzătoare de dezvoltare ulterioară a întreprinderii și la o creștere a bunăstării colectiv.

Ţintă teză - un studiu al metodelor de gestionare a profitului și profitabilității întreprinderii și dezvoltarea de măsuri pentru creșterea profiturilor.

Subiect de studiu- profitul și profitabilitatea organizației, esența, valoarea și modalitățile de creștere.

Obiect de cercetare este SEC „Ermak” din districtul Novovarshavsky din regiunea Omsk. Pentru a atinge acest obiectiv, este necesar să rezolvați următoarele sarcini:

Studiază profitul ca categoria economică, identifică esența, funcțiile și tipurile de profit;

· Să determine principalii indicatori de profit și profitabilitate, rolul și importanța lor în evaluarea eficienței întreprinderii;

· Identificarea principalilor factori economici care afectează indicatorii de profit și profitabilitate în SPK „Ermak”

· Elaborați măsuri pentru creșterea profiturilor.

Lucrarea a folosit metodele de analiză economică - analiza orizontală și verticală, analiza coeficienților și altele.

Structural, lucrarea constă dintr-o introducere, capitole III și o concluzie.

Capitolul I al lucrării examinează aspectele teoretice ale organizării managementului profitului și profitabilității.

Capitolul II conține o descriere a SEC „Ermak” și analizează starea financiară a organizației, analizează rezultatele financiare ale activităților și analizează rentabilitatea.

Capitolul III este dedicat dezvoltării de măsuri pentru creșterea profiturilor și a profitabilității. În concluzie, se formează principalele concluzii ale studiului.

CAPITOLUL 1. BAZELE TEORETICE ALE ORGANIZĂRII PROFITULUI ȘI GESTIONAREA PROFITABILITĂȚII

1.1. Profitul și profitabilitatea și esența lor economică

Indicatorii rezultatelor financiare caracterizează eficiența absolută a întreprinderii. Cei mai importanți dintre ei sunt indicatorii de profit, care într-o economie de piață formează baza dezvoltării economice a întreprinderii.

Profitul este expresia monetară a părții principale a economiilor monetare create de întreprinderi cu orice formă de proprietate.

În primul rând, profitul caracterizează rezultatul financiar final. activitate antreprenorialăîntreprinderi. Este indicatorul care reflectă pe deplin eficiența producției, volumul și calitatea produselor produse, starea productivității muncii, nivelul costului. Indicatorii de profit sunt cei mai importanți pentru evaluarea producției și activități financiareîntreprinderi. Acestea caracterizează gradul activității sale comerciale și bunăstarea financiară. În funcție de profit, se determină nivelul rentabilității fondurilor avansate și rentabilitatea investițiilor în activele întreprinderii. Profitul are, de asemenea, un efect stimulator asupra consolidării contabilității comerciale și intensificării producției.

În al doilea rând, profitul are o funcție stimulatoare. Conținutul său este că profitul este atât un rezultat financiar, cât și elementul principal. resurse financiareîntreprinderi. Furnizarea efectivă a principiului autofinanțării este determinată de profitul primit. Ponderea profitului net rămas la dispoziția întreprinderii după plata impozitelor și a altor plăți obligatorii ar trebui să fie suficientă pentru a finanța extinderea activităților de producție, dezvoltarea științifică, tehnică și socială a întreprinderii, stimulente materiale pentru angajați.

Creșterea profitului determină creșterea potențialului întreprinderii, crește gradul activității sale de afaceri, creează o bază financiară pentru autofinanțare, extinderea reproducerii, rezolvarea problemelor de nevoi sociale și materiale colectivele de muncă... Permite efectuarea de investiții de capital în producție (extinderea și actualizarea acesteia), introducerea de inovații, rezolvarea problemelor sociale la întreprindere, finanțarea măsurilor pentru dezvoltarea sa științifică și tehnologică. În plus, profitul este un factor important în evaluarea potențialului investitor de capacitățile companiei; servește ca indicator al utilizării eficiente a resurselor, adică este necesar pentru a evalua performanța firmei și capacitățile acesteia în viitor.

În al treilea rând, profitul este una dintre sursele bugetării la diferite niveluri. Intră în bugete sub formă de impozite și, alături de alte venituri, este utilizat pentru finanțarea și satisfacerea nevoilor publice comune, asigurarea îndeplinirii de către stat a funcțiilor sale, investiții de stat, programe sociale și de altă natură, participă la formare de bugetare și fundații caritabile... În detrimentul profitului, este îndeplinită și o parte din obligațiile companiei față de buget, bănci, alte întreprinderi și organizații.

profitabilitatea vânzării veniturilor financiare

Introducere

Concluzie

Lista literaturii folosite

Introducere

În aceste condiții, un factor important în dezvoltarea ulterioară a oricărei întreprinderi este excesul de încasări de numerar în comparație cu plățile. Prezența sau absența veniturilor va depinde în cele din urmă de capacitatea firmei de a funcționa, de competitivitatea și starea sa financiară.

La rândul său, cei mai importanți factori în creșterea veniturilor sunt o creștere a volumului de producție și vânzări de produse, introducerea dezvoltărilor științifice și tehnice și, în consecință, o creștere a productivității muncii, o scădere a costurilor și o îmbunătățire a calitatea produsului. În contextul dezvoltării activității antreprenoriale, sunt create premise obiective pentru implementarea reală a acestor factori.

Primirea cu întârziere a încasărilor implică întreruperi în activități, profituri reduse, încălcarea obligațiilor contractuale și penalități.

Scopul acestei lucrări este de a îmbunătăți starea financiară a întreprinderii în cauză (de exemplu, ZAO Wild Orchid). Pentru a atinge acest obiectiv, au fost stabilite următoarele sarcini:

Evaluarea activităților financiare și economice ale întreprinderii;

Identificarea problemelor legate de formarea și gestionarea veniturilor din vânzări;

Luarea în considerare a metodelor moderne de gestionare a veniturilor din vânzări;

Obiectul cercetării este abordările metodologice formalizate ale sistemului de formare și gestionare a veniturilor din vânzări și profitabilitatea vânzărilor CJSC „Wild Orchid”.

Obiectul acestei lucrări îl constituie activitățile financiare și economice ale întreprinderii.

Capitolul 1. Baza teoretica gestionarea încasărilor din vânzări și rentabilitatea vânzărilor

1.1 Conceptul veniturilor unei întreprinderi comerciale și factorii care o determină

Dezvoltarea socio-economică a Rusiei în timpul dezvoltării relațiilor de piață este însoțită de schimbări structurale calitative către intensificarea producției.

În aceste condiții, un factor important în dezvoltarea ulterioară a oricărei întreprinderi este excesul de încasări în numerar în comparație cu plățile. Prezența sau absența veniturilor va depinde în cele din urmă de capacitatea firmei de a funcționa, de competitivitatea și starea sa financiară.

La rândul său, cei mai importanți factori în creșterea veniturilor sunt o creștere a volumului de producție și vânzări de produse, introducerea dezvoltărilor științifice și tehnice și, în consecință, o creștere a productivității muncii, o scădere a costurilor și o îmbunătățire a calitatea produsului. În contextul dezvoltării activității antreprenoriale, sunt create premise obiective pentru implementarea reală a acestor factori.

Sursa principală a veniturilor firmei este veniturile din vânzarea de produse, și anume acea parte a acestuia, care rămâne după deducerea costurilor materiale, forței de muncă și monetare pentru producția și vânzarea de produse. Prin urmare, o sarcină importantă pentru fiecare entitate comercială este de a obține mai mult profit la cel mai mic cost, respectând un regim strict de economii în cheltuieli și utilizarea cea mai eficientă a fondurilor.

Veniturile din vânzarea produselor sunt calculate în prețuri curente. În contextul unei schimbări radicale în gestionarea economiei, volumul veniturilor din vânzarea produselor devine unul dintre cei mai importanți indicatori ai entităților economice. Acest indicator creează interesul colectivelor de muncă nu atât pentru creșterea volumului cantitativ de produse, cât și pentru creșterea volumului de produse vândute (luând în considerare scăderea soldurilor produselor nevândute).

Aceasta înseamnă că astfel de produse și bunuri ar trebui să fie produse care îndeplinesc cerințele consumatorilor și care sunt foarte solicitate. Și pentru aceasta este necesar să se studieze condițiile de management ale pieței și posibilitatea introducerii pe piață a produselor fabricate prin extinderea volumului vânzărilor lor. Odată cu dezvoltarea antreprenoriatului și creșterea concurenței, crește responsabilitatea întreprinderilor pentru îndeplinirea obligațiilor lor. Astfel, indicatorul veniturilor din vânzarea produselor îndeplinește cerințele de calcul comercial și, la rândul său, contribuie la dezvoltarea activității antreprenoriale.

Interesul întreprinderilor pentru producția și vânzarea de produse de înaltă calitate care sunt solicitate pe piață se reflectă în suma profitului, care, altele fiind egale, este în proporție directă cu volumul vânzărilor acestor produse.

Veniturile din vânzarea produselor la prețuri adecvate depind de condițiile de gestionare a pieței, de prezența sau absența contractelor, de modalitățile de introducere a bunurilor pe piață etc.

Veniturile din vânzări includ toate chitanțele pentru bunuri (muncă, servicii) vândute, precum și alte bunuri (inclusiv valori mobiliare), drepturi de proprietate în numerar sau în natură.

Definiția veniturilor din vânzări depinde dacă veniturile sunt recunoscute pe bază de acumulare sau pe bază de numerar.

Cu metoda de acumulare, veniturile din vânzări sunt calculate pe măsură ce produsele (lucrări, servicii) sunt expediate cumpărătorului și i se prezintă documentele de decontare, indiferent de primirea efectivă a fondurilor. În acest caz, data primirii venitului este ziua expedierii mărfurilor (lucrări, servicii, drepturi de proprietate).

Cu metoda numerarului, veniturile din vânzări sunt determinate ca plată pentru produse și încasarea banilor fie în contul companiei în bancă, fie în numerar către casier. Cu toate acestea, organizațiile au dreptul de a determina veniturile pe bază de numerar numai dacă pentru ultimele patru trimestre suma medie a veniturilor din vânzarea produselor (lucrări, servicii), cu excepția taxei pe valoarea adăugată și a impozitului pe vânzări, nu a depășit 1 milion de ruble. pentru fiecare trimestru.

În plus față de încasările din vânzarea de bunuri (lucrări, servicii), proprietate și drepturi de proprietate, firmele au venituri neoperante. Principalele sunt: ​​venituri din participarea capitalului propriu la activitățile altor organizații; din tranzacții de cumpărare și vânzare de valută străină; amenzi, penalități, confiscări primite cu încălcarea obligațiilor contractuale; venituri din arendarea proprietății, precum și din asigurarea utilizării drepturilor la rezultatele activității intelectuale; dobânzile primite în cadrul împrumutului, creditului, contului bancar, contractelor de depozit bancar, precum și asupra valorilor mobiliare; valoarea proprietății sau a drepturilor de proprietate primite gratuit, cu excepția bunurilor primite în avans sau sub formă de gaj; veniturile din anii precedenți, dar identificate în perioada de raportare; diferență pozitivă față de reevaluarea proprietății (cu excepția bunurilor amortizabile, a valorilor mobiliare); costul materialelor obținute în timpul dezmembrării mijloacelor fixe; conturile de plătit anulate din cauza expirării termen de prescripție sau din alte motive, cu excepția sumelor amortizate în conformitate cu legislația Federației Ruse; costul stocurilor excedentare identificate ca urmare a inventarului și a altor tipuri de venituri neoperative.

Ca rezultat al activității principale, pe lângă veniturile din vânzarea de produse și venituri neoperative, avansurile de la cumpărători, sumele în rambursarea conturilor de primit și alte încasări pot acționa ca surse de venit.

Împreună cu activitatea principală, compania se angajează în investiții și activități financiare, în urma cărora sunt generate și tipurile de venituri corespunzătoare. Deci, din activități de investiții venitul poate proveni din vânzarea de active fixe, active necorporale; dividende, dobânzi din investiții financiare pe termen lung, din rambursarea împrumuturilor emise anterior și alte tipuri de venituri din investiții. Ca urmare a activităților financiare, se primesc venituri din emiterea și vânzarea de acțiuni, obligațiuni și alte valori mobiliare.

Toate fluxurile de numerar din cele trei domenii de activitate ale întreprinderii sunt corelate și, după caz, pot circula dintr-o zonă în alta. În economia rusă în tranziție, există o mișcare a fondurilor de la toate tipurile de activități, în principal la activitățile de bază. Acest lucru se datorează poziției financiare instabile a întreprinderilor în această etapă. Și întrucât toate tipurile de venituri ale companiei sunt concentrate în principal în activitatea principală, domeniul de investiții nu are fonduri suficiente.

Deci, venitul din vânzarea de produse (lucrări, servicii) este principalul tip de venit ferm.

Volumul veniturilor din vânzarea produselor și, în consecință, profitul depinde nu numai de cantitatea și calitatea produselor produse și vândute, ci și de nivelul prețurilor aplicate.

Problema prețurilor ocupă un loc cheie în sistemul relațiilor de piață. Liberalizarea prețurilor efectuată în Rusia la sfârșitul anilor 1980 a dus la o reducere accentuată a influenței statului asupra procesului de reglementare a prețurilor. Din 1992, sistemul de prețuri a fost redus în esență la utilizarea gratuită, adică piață, prețuri, a căror valoare este determinată de cerere și ofertă. Reglementarea de stat a prețurilor se aplică unei game restrânse de bunuri produse de întreprinderi monopoliste.

Atât prețurile gratuite, cât și cele reglementate pot fi cu ridicata (vânzare) și cu amănuntul. Să luăm în considerare compoziția și structura lor.

Prețul cu ridicata al întreprinderii include costul total al producției și profitul întreprinderii. La prețurile cu ridicata ale întreprinderii, produsele sunt vândute către alte întreprinderi sau organizații comerciale și de vânzări.

Prețul cu ridicata industrial include prețul cu ridicata al întreprinderii, taxa pe valoarea adăugată (TVA), accizele și taxa pe vânzări. La prețul cu ridicata al industriei, produsele sunt vândute în afara industriei. Dacă produsele sunt vândute prin intermediul organizațiilor de vânzări și bazelor de comerț cu ridicata, atunci prețul cu ridicata al industriei include o marjă pentru a acoperi costurile și a genera profituri pentru aceste organizații.

Este recomandabil să stabiliți prețuri cu ridicata, ca și până acum, folosind prețuri gratuite. Termenul „gratuit” înseamnă în ce punct de distribuție cumpărătorul este liber de costurile de expediere.

Deci, la prețurile cu ridicata ex-stația de plecare, toate costurile de livrare către stația de plecare sunt incluse în prețul cu ridicata, iar toate costurile de transport ulterioare sunt suportate de cumpărător. Prețurile fostei stații de plecare erau anterior cele mai frecvente în industriile cu consum intensiv de materiale, iar prețurile fostei stații de destinație erau în industriile deservite de un sistem centralizat de vânzare a produselor de masă, ale căror costuri de transport erau semnificativ, o cotă din prețul de cost. Cu toate acestea, fezabilitatea economică a francizării prețurilor angro în contextul dezvoltării antreprenoriatului ar trebui să fie determinată nu de formele de aprovizionare și vânzare, ci de influența asupra activitati comercialeîntreprinderi de relații reciproc avantajoase între producător și consumatorul de produse. Prețul cu amănuntul include prețul cu ridicata al industriei și pelerina comercială (reducere). Dacă prețurile cu ridicata sunt utilizate în principal în cifra de afaceri intra-economică, atunci la prețurile de vânzare cu amănuntul bunurile sunt vândute consumatorului final - populația. Structura prețurilor cu amănuntul este prezentată în figură:

Nivelul prețurilor gratuite și reglementate este cel mai important factor care afectează veniturile din vânzarea produselor și, în consecință, valoarea profitului.

Stabilirea nivelului optim de preț care asigură profitabilitatea tuturor activităților este de o importanță cheie în activitatea firmei. Există două metode posibile de stabilire a prețurilor. Aceasta este metoda tradițională, așa-numita cost și piață.

Metoda costurilor presupune că nivelul prețului ar trebui să acopere toate costurile de producție și vânzare a produselor și să asigure profit. Această metodă a fost utilizată pe scară largă de către întreprinderile interne în perioada de pre-reformă. S-a luat în considerare suma cheltuielilor pentru producția planificată a produselor și s-a adăugat un anumit procent din majorare, asigurând funcționarea profitabilă și profitabilă a întreprinderii. În același timp, cererea concurențială pentru aceste produse și posibilitățile de vânzare a acestora nu au fost luate în considerare. Relația dintre acest preț și volumul vânzărilor, între cerere și ofertă nu a fost luată în considerare.

Trecerea la condițiile de management ale pieței a predeterminat o abordare diferită a prețurilor. Nivelul prețurilor a început să fie determinat nu atât de costurile întreprinderii în sine, cât de principiile de implementare ale pieței, cerințele cumpărătorilor. Concurența, volumele de vânzări, elasticitatea cererii pentru aceste produse și nivelul de rentabilitate au început să fie luate în considerare.

Deci, mărimea veniturilor firmei depinde nu numai de volumul încasărilor din vânzarea produselor la prețuri stabilite, ci și de costurile de producție și vânzare a acestor produse.

Odată cu dezvoltarea relațiilor de piață, din ce în ce mai des au început să vorbească despre alte situații de origine a creșterii veniturilor: acesta este profitul obținut datorită inițiativei antreprenorului, profitul obținut în circumstanțe favorabile, neașteptat permis și recunoscut de autoritățile publice (prin legislația relevantă).

Toate sursele sunt interconectate, iar conținutul lor pur este adesea imposibil de izolat. Cei mai importanți factori care determină profitul sunt: ​​introducerea inovațiilor, absența fricii de riscuri (riscul ca sursă de profit), utilizarea rațională a fondurilor, realizarea unor volume optime de activitate (adică alegerea unei astfel de scări a întreprinderii care permite pentru o rentabilitate optimă). Dovedit asta în termeni de profit întreprinderile mari nu întotdeauna cel mai bun). Profitul crește atâta timp cât rata dobânzii la creditele bancare este sub rata rentabilității capitalului investit; existența datoriilor este astfel permisă, chiar și în multe cazuri contribuie la obținerea profitului (așa-numitul efect de levier). Multe întreprinderi mici și mijlocii se tem de datorii, ceea ce nu este întotdeauna justificat. Cu toate acestea, folosind strategia datoriei voluntare, trebuie să vă fie frică de o rentabilitate redusă, deoarece va obliga compania să recurgă împrumuturi suplimentare cu scopul de a actualiza echipamentele (sortimentul). Și acest lucru poate duce la o stare de solvabilitate redusă și chiar faliment.

Introducerea inovațiilor ca sursă de profit implică producerea (vânzarea) unui nou produs (serviciu) de o calitate superioară, dezvoltarea unei noi piețe, inovațiile organizaționale și manageriale, dezvoltarea de noi surse de bunuri.

Durata fluxului de profit din introducerea de inovații este determinată de următorii factori: importanța invenției, semnificația și constanța nevoilor satisfăcute de acest produs (serviciu), natura activității, legislația privind brevetele și licențele în țară, introducerea inovațiilor; strategia generală urmată de companie pe piață, starea mediului concurențial din industrie.

Există situații în care rolul antreprenorului în generarea de profit sau pierdere este pasiv. Astfel de situații sunt generate de: natura activității, structura existentă a pieței, situația economică generală, prezența inflației (foarte benefic pentru întreprinderile care au datorii și au primit împrumuturi și credite neindexate).

Principalii factori care caracterizează specificul activității: raportul capital-muncă, nivelul costurilor, dinamica cererii, structura pieței.

1.2 Rentabilitatea vânzărilor și factorii care o determină

De regulă, până de curând, analiza financiară compania nu a existat în întregime, iar managementul multor companii rusești a fost construit în primul rând pe încredere. Dar în situația financiară și economică dificilă din țară, multe companii, și anume proprietarii companiilor, au simțit conducerea afacerii lor a fost ineficient. După cum știți, au existat schimbări majore de personal în conducerea superioară a companiilor, dintre care multe au fost conduse direct de proprietari (proprietari beneficiari direcți). Dacă mai devreme, proprietarului afacerii i se părea că afacerea sa prosperă și produce anumite rezultate și obține profit, atunci după o analiză aprofundată a activităților companiei, mulți proprietari au ajuns la o oarecare confuzie cu privire la ceea ce se întâmplă și se întâmplă cu adevărat în compania lor. Acei oameni în care au avut încredere completă și afacerea lor în ansamblu nu și-au justificat speranțele și încrederea.

După cum arată practica, orice proprietar ar trebui să fie precaut dacă totul merge bine în compania sa, fără urcușuri și coborâșuri, așa cum spune proverbul popular: „Există diavoli într-un bazin nemișcat”, și exact așa este. Proprietarii, conducerea superioară a companiilor, primesc doar informațiile pe care chiar vor să le audă și sunt foarte departe de realitate și realitate.

Dar, din nou, proprietarul, luând cârma navei sale care se scufundă, nu este capabil să facă față singur și să conducă nava în direcția corectă. Poate că va ști unde vrea să meargă și ce rezultat să obțină, dar apare o altă întrebare: „Cum”? Unii proprietari de afaceri nu înțeleg destul de clar sistemul proceselor de afaceri din ideea lor.

În această situație dificilă, trebuie fie să recurgeți la consultanți independenți, fie să recrutați o nouă echipă de conducere, cu anumite experiențe de lucru și competențe. Criza financiară globală a beneficiat multor companii pentru a identifica manageri lipsiți de scrupule, pentru a efectua o anumită curățare a personalului și pentru a reconstrui toate procesele de gestionare a afacerii și pentru a reînginera compania în ansamblu. Din acest motiv și pentru mulți alții, orice proprietar de afaceri dorește să știe profitabilitatea investițiilor sale, eficiența activităților, solvabilitatea, dacă tactica și strategia de a face afaceri au fost alese corect, dacă resursele financiare sunt utilizate corect, etc. După cum știți, multe companii au luat calea creșterii lichidității, mai degrabă decât a rentabilității, pentru a rămâne „pe linia de plutire”.

În scopul relațiilor de piață, rolul analizei financiare este evident mare. Acest lucru se datorează faptului că întreprinderile dobândesc independență și își asumă întreaga responsabilitate pentru rezultatele activităților lor de producție, economice și financiare.

Analiza financiară modernă are anumite diferențe față de analiza tradițională a activităților financiare și economice. În primul rând, acest lucru se datorează influenței crescânde a mediului extern asupra activității întreprinderilor. În special, a crescut dependența condiției financiare a entităților economice de procesele inflaționiste, fiabilitatea contrapartidelor (furnizori și cumpărători) și formele de funcționare organizatorică și juridică din ce în ce mai complexe.

Aproape fiecare companie are un departament economic sau financiar, dar din cauza lipsei de cunoștințe și experiență, analiza financiară competentă nu poate fi încredințată nimănui, rezultatul este important și acest lucru nu este cazul în care greșelile și abaterile sunt permise. O abordare selectivă este importantă. În teorie, analiza financiară poate fi făcută de orice economist sau finanțator, dar în practică acest lucru este departe de a fi cazul. În plus, angajatul trebuie să dețină anumite informații și să controleze situația.

Există un număr imens de metode de efectuare a analizelor financiare, pe care fiecare companie alege să le folosească pentru sine, din propria mea experiență, pot observa următoarele, aici din nou este importantă o abordare integrată, astfel, va fi corect să folosiți combinația metodă. Pentru citiri mai clare și mai precise. Fiecare dintre metode are propriile sale avantaje și dezavantaje, în primul rând, este important să se determine care este principalul lucru și care ar trebui să fie rezultatul în cele din urmă.

O evaluare cuprinzătoare a poziției financiare se realizează utilizând indicatori care caracterizează capacitățile reale și potențiale ale întreprinderii de a calcula pasivele curente, precum și stabilitatea sa financiară pe termen lung. Eficacitatea muncii companiei este considerată atât din punctul de vedere al eficienței utilizării anumitor tipuri de resurse, cum ar fi forța de muncă, materială și financiară.

Scopul unei astfel de evaluări este o descriere mai detaliată a situației imobiliare și financiare, a rezultatelor performanței în perioada de raportare, precum și a oportunităților de dezvoltare în viitor.

Toată lumea știe că nu se poate baza pe situații financiare „goale” și să tragă concluzii cu privire la activitățile și starea companiei, există multe alte instrumente de evaluare. În mod formal și tradițional, analiza financiară poate acționa în conformitate cu cerințele contabile și raportarea, dar creează o imagine înșelătoare a bunăstării financiare. Acest lucru se datorează faptului că managerii, folosind libertatea considerabilă oferită de principiile contabile, manipulează datele privind rezultatele financiare pentru a supraestima indicatorii estimați, pe baza cărora este imposibil să se ia decizii importante din punct de vedere strategic.

În prezent, în practica contabilă și analitică mondială, sunt cunoscuți zeci de indicatori care sunt utilizați pentru a evalua starea companiei: profitabilitatea vânzărilor, profitabilitatea activelor și capitalurilor proprii, cifra de afaceri a activelor, valoarea companiei etc. Toți indicatorii pot fi obiecte de management și pot caracteriza cursul unui anumit proces al companiei.

Astfel, scopul companiei este eficiența acesteia, adică raportul dintre rezultatul obținut și costuri sau excesul de venituri față de cheltuieli. Cuibărit bani gheata trebuie să funcționeze eficient.

Cum puteți măsura performanța companiei? Pentru a evalua dacă o afacere se mișcă în direcția corectă sau dacă are nevoie de ajustare, este utilizat un set de indicatori de performanță.

Pentru a reduce costurile și a gestiona o companie, indicatorii tradiționali de rentabilitate sunt cei mai eficienți, care vă permit să disecați bilanțul unei întreprinderi din punctul de vedere al relației părților sale constitutive cu profitul.

Rentabilitatea este un indicator relativ care caracterizează profitabilitatea unei afaceri. În limba engleză, este obișnuit să se utilizeze termenul de rentabilitate a investiției. Rentabilitatea vânzărilor este mai corect numită profitabilitate, de obicei este notată prin termenul de marjă, adică diferența dintre prețul de vânzare și prețul de cost (marjă), care este înțeles ca fiind coeficientul de profitabilitate, rentabilitatea vânzărilor, dar este acceptabilă și opțiunea Return on Sales.

Unul dintre indicatorii eficienți ai analizei factorilor este așa-numitul model DuPont. Acest model a fost propus de specialiștii companiei DuPont (The DuPont System of Analysis) în 1919. În acest moment, indicatorii de profitabilitate a vânzărilor și a cifrei de afaceri ale activelor erau folosiți pe scară largă. În modelul DuPont, pentru prima dată, mai mulți indicatori au fost legați împreună și prezentați sub forma unei structuri triunghiulare, în partea de sus a căreia este raportul rentabilității activelor (ROA), ca principal indicator care caracterizează randamentul primit de la fonduri investite în activitățile companiei, iar în partea inferioară doi indicatori factori - randamentul vânzărilor (marja de profit) NPM (Marja de profit net) și TAT (Total Assets Turnover).

Ulterior, acest model a fost extins într-un model factorial modificat. Principala diferență dintre aceste modele este separarea fracțională a factorilor și o schimbare a priorităților în raport cu indicatorul efectiv.

Scopul modelului DuPont este de a identifica factorii care determină eficiența afacerii, de a evalua gradul de influență al acestora și tendințele emergente în schimbarea și semnificația lor. Modelul DuPont este utilizat atât pentru evaluarea comparativă a riscurilor investiționale, cât și a investițiilor într-o companie.

Indicatori cheie ai modelului DuPont

ROE - Rentabilitatea capitalului propriu

Proprietarii primesc o rentabilitate a investițiilor lor sub formă de contribuții la capitalul autorizat. Aceștia donează fondurile care formează propriul capital al organizației și primesc în schimb dreptul la o cotă corespunzătoare din profit. Din punctul de vedere al proprietarilor, profitabilitatea se reflectă cel mai bine sub forma rentabilității capitalului propriu și este cea mai importantă pentru acționarii companiei. Întrucât caracterizează profitul pe care proprietarul îl va primi din rubla fondurilor investite în întreprindere

ROE = Venit net / capital propriu

ROE are anumite limitări. Veniturile reale nu provin din active, ci din vânzări. ROE nu poate fi utilizat pentru a evalua performanța unităților de afaceri ale unei companii. În plus, în majoritatea cazurilor, companiile au o pondere semnificativă din capitalul împrumutat. De exemplu, în sectorul bancar, capitalul datoriei este în general baza tuturor afacerilor. De fapt, întreaga activitate operațională a băncii se bazează pe depozite atrase, iar propriul capital este doar o rezervă, un garant al solvabilității și stabilității financiare a băncii. Într-un fel sau altul, modul în care ROE contabil oferă o idee despre veniturile pe care compania le câștigă pentru acționarii săi.

TAT - Cifra de afaceri a activelor

Cifra de afaceri a activelor reflectă de câte ori în timpul capitalului investit în activele întreprinderii se întoarce, adică evaluează intensitatea utilizării tuturor activelor, indiferent de sursele de formare a acestora. Pe de altă parte, arată ce parte din veniturile companiei are din fondurile investite în active. Creșterea acestui indicator indică o creștere a eficienței utilizării lor.

ROS - Rentabilitatea vânzărilor

Este utilizat ca principal indicator pentru evaluarea performanței financiare a companiilor care au sume relativ mici de active fixe și capitaluri proprii.

Într-adevăr, o valoare prea mică a numitorului în calcularea profitabilității duce la faptul că randamentul capitalului propriu este prea mare și, prin urmare, supraestimează potențialul financiar real al organizației. Evaluarea profitabilității vânzărilor în acest caz permite o privire mai obiectivă asupra stării lucrurilor.

Arată cât profit net primește compania din fiecare rublă de produse vândute. Cu alte cuvinte, câți bani rămân la întreprindere după acoperirea costurilor de producție, plata dobânzii la împrumuturi și plata impozitelor. Indicatorul profitabilității vânzărilor caracterizează cel mai important aspect al activității companiei - vânzarea produselor principale și, de asemenea, permite estimarea ponderii prețului de cost în vânzări.

ROA - Rentabilitatea activelor

Rentabilitatea activelor este un indicator al eficienței operațiunilor unei întreprinderi. Este principalul indicator de producție care reflectă eficiența utilizării capitalului investit.

ROA = NetIncome / TotalAssets

ROA = Venit net / Total active x Vânzări / Vânzări = Venit net / Vânzări x Vânzări / Total active

Astfel, randamentul activelor totale este determinat de doi factori: profitabilitatea vânzărilor și cifra de afaceri a activelor. Ambii factori formează un model multiplicativ. Acest model reflectă în mod clar situațiile financiare, primul indicator reflectă „situația veniturilor”, al doilea - activul bilanțului și, în consecință, al treilea - pasivul bilanțului.

Pârghie: raportul dintre capitalul împrumutat și capitalul propriu al companiei și impactul acestui raport asupra venitului net. Cu cât ponderea capitalului împrumutat este mai mare, cu atât este mai mic profitul net, din cauza creșterii cheltuielilor cu dobânzile. O companie cu un nivel ridicat de pârghie se numește o companie dependentă financiar. O companie care își finanțează activitățile doar cu capital propriu se numește o companie independentă din punct de vedere financiar.

Nivel levier financiar poate fi interpretat, pe de o parte, ca o caracteristică a stabilității financiare și riscului unei afaceri și, pe de altă parte, ca o evaluare a eficienței utilizării întreprinderii bani împrumutați.

Pârghie = Datorie / Capitaluri proprii

Pârghie = Active / Capitaluri proprii

Randamentul capitalurilor proprii depinde de pârghia financiară. Diferențialul de levier este diferența dintre randamentul activelor totale și costul datoriei. La rândul său, costul capitalului împrumutat este definit ca raportul dintre cheltuielile cu dobânzile și valoarea capitalului împrumutat, luând în considerare efectul scutului fiscal.

Pârghie = Datorie / Capitaluri proprii

Efect de levier = (ROA - CDC) x Datorie / Capitaluri proprii

CDC = (Iut + It (1-T)) / D

CDC - costul capitalului împrumutat,

Iut - o parte din cheltuielile cu dobânzile care nu sunt supuse impozitului pe venit,

Este cheltuiala cu dobânzile supuse impozitului pe venit.

În general, dacă toate cheltuielile cu dobânzile sunt impozabile (această ipoteză simplifică mult calculul), costul capitalului împrumutat se calculează astfel:

CDC = I / D x (1-T)

LE poate fi exprimat:

LE = (ROA - I / D x (1-T)) x D / NW

Piesa (ROA - CDC) se numește diferențial de pârghie.

Pârghia financiară crește rentabilitatea capitalului propriu. Prin urmare, cu cât este mai mare efectul de levier, cu atât este mai mare valoarea acționarului. Acest lucru este foarte important pentru optimizarea structurii activelor (dacă, desigur, te îndoiești de teoria lui Merton-Miller, care afirmă că structura capitalului nu contează deloc). Capitalul suplimentar ar trebui mărit atâta timp cât efectul de levier este pozitiv. Dacă costul capitalului împrumutat depășește rentabilitatea activelor, efectul de levier va fi negativ. În plus, trebuie luate în considerare considerentele privind sustenabilitatea financiară. Acumularea datoriilor poate pune compania în pericol de faliment.

Cea mai ușoară modalitate de a determina limita adecvării capitalului propriu este aceea că capitalul propriu ar trebui să acopere valoarea activelor fixe și nelichide. Cu alte cuvinte, capitalul împrumutat nu trebuie să depășească valoarea activelor lichide ale companiei, din cauza căreia poate fi rambursat.

Valorile obținute pot fi utilizate ca date inițiale și etaloane pentru construirea unei politici de întreprindere în principalele domenii de activitate:

Rentabilitatea vânzărilor

· politica de pret

Managementul permanent și costuri variabile

Selectarea volumului optim de vânzări

Control asupra raportului dintre cheltuielile de exploatare și cele neoperatorii

· alte

Cifra de afaceri a activelor

· gestionarea activelor

Politica de credit

Sistem de gestionare a stocurilor

· alte

Structura Capitala

· Alegere structura Capitala,

· Costul capitalului

· Politica fiscală

Rata datoriei pe termen lung și pe termen scurt

· alte

Principalele etape ale analizei folosind modelul DuPont:

Evaluarea generală a eficacității managementului resurselor financiare ale companiei.

Indicatorul eficienței gestionării resurselor financiare ale companiei este rentabilitatea capitalului propriu. Valoarea sa depinde de deciziile luateîn principalele domenii ale întreprinderii (financiar, investițional și principal).

O modificare a acestui indicator indică o tendință generală de creștere sau scădere a eficienței afacerii.

Rentabilitatea activelor reflectă eficiența utilizării capitalului investit și conectează activitățile principale și de investiții ale întreprinderii, care se caracterizează prin rentabilitatea vânzărilor și a cifrei de afaceri a activelor.

Evaluarea eficacității managementului activității principale

Indicatorul profitabilității vânzărilor (gestionarea costurilor de producție, volumul vânzărilor și prețurile de vânzare).

O modificare a acestui indicator poate fi cauzată atât de factori externi (inflație, concurență, legislație etc.), cât și interni (controlul calității, structura costurilor, contabilitatea de gestiune etc.).

Luați în considerare opțiunile posibile pentru schimbarea profitabilității vânzărilor sub influența diferiților factori

1. Creșterea rentabilității vânzărilor.

Ratele de creștere a veniturilor depășesc ratele de creștere a costurilor.

Motive posibile:

Creșterea vânzărilor;

Modificarea sortimentului de vânzări.

Odată cu creșterea numărului de produse vândute (în natură), veniturile cresc mai repede decât costurile ca urmare a așa-numitei pârghii de producție.

Principalele elemente ale costului de producție sunt costurile variabile și fixe. Modificările structurii costurilor pot afecta în mod semnificativ suma profitului. Investiția în active fixe este însoțită de o creștere a costurilor fixe și, teoretic, de o scădere a costurilor variabile. Cu toate acestea, relația este neliniară, deci nu este ușor să găsești mixul optim de costuri fixe și variabile.

Pe lângă simpla creștere a prețurilor pentru o gamă existentă de produse, o companie poate realiza creșterea veniturilor prin schimbarea gamei de produse pe care le vinde. Această tendință în dezvoltarea întreprinderii este favorabilă.

Ratele de reducere a costurilor depășesc ratele de scădere a veniturilor.

Motive posibile:

Creșterea prețurilor la produse (lucrări, servicii);

Schimbarea structurii sortimentului de vânzări.

În acest caz, există o îmbunătățire formală a indicatorului de rentabilitate, dar volumul veniturilor scade, tendința nu poate fi numită fără echivoc favorabilă. Pentru concluziile corecte, este necesar să se analizeze politica de prețuri și politica de sortimentare a întreprinderii.

Veniturile cresc, costurile scad.

Motive posibile:

Creșteri de preț; schimbarea sortimentului de vânzări;

Modificări ale tarifelor de cost.

Această tendință este favorabilă și ar trebui efectuată o analiză suplimentară pentru a evalua sustenabilitatea poziției companiei.

2. Scăderea rentabilității vânzărilor.

Ratele de creștere a costurilor depășesc ratele de creștere a veniturilor.

Motive posibile:

Creșterea inflaționistă a costurilor depășește veniturile;

Reducere de preț;

Schimbarea structurii sortimentului de vânzări;

Creșterea ratelor de cost.

Aceasta este o tendință nefavorabilă. Pentru a remedia situația, este necesar să se analizeze problemele de stabilire a prețurilor la întreprindere, politica sortimentului, sistemul de control al costurilor existent.

Rata de scădere a veniturilor este mai rapidă decât rata de scădere a costurilor.

Motive posibile:

Scăderea volumelor de vânzări.

Aceasta este o situație obișnuită atunci când o întreprindere își reduce activitatea pe această piață din orice motiv. Veniturile scad mai repede decât costurile ca urmare a pârghiei de producție. Este necesar să se analizeze politica de marketing a companiei.

Veniturile scad, costurile cresc.

Motive posibile:

Reducere de preț;

Creșterea ratelor de cost;

Schimbarea structurii sortimentului de vânzări.

Este necesară o analiză a prețurilor, a sistemelor de control al costurilor, a politicilor de sortiment.

În condiții normale (stabile) de piață, dinamica modificărilor veniturilor și costurilor corespunde situațiilor în care veniturile se modifică mai repede decât costurile numai sub influența pârghiei de producție. Restul cazurilor sunt asociate fie cu modificări ale condițiilor externe și interne pentru funcționarea întreprinderii (inflație, concurență, cerere, structură a costurilor), fie cu un sistem slab de contabilitate și control în producție. În plus, profitabilitatea vânzărilor atunci când se utilizează această formulă de calcul este afectată de rezultatele financiare din activitățile operaționale și neoperante. De regulă, impactul lor asupra indicatorului este de scurtă durată, prin urmare, atunci când se formulează concluzii cu privire la eficacitatea activității principale a întreprinderii, acești factori ar trebui excluși sau ar trebui luați în considerare separat.

Evaluarea eficacității managementului activelor întreprinderii ( activități de investiții)

Investiția este principala forță motrice din spatele oricărei afaceri. Investițiile trebuie să asigure operațiuni și producții neîntrerupte de zi cu zi și să asigure dezvoltare ulterioară companii (extinderea pieței, diversificarea, îmbunătățirea calității).

Principalele domenii de investiții:

Fond de rulment (investiții pe termen scurt care susțin activitățile curente).

Imobilizări, construcție de capital (investiții pe termen lung asociate dezvoltării prospective).

Imobilizări necorporale (investiții pe termen lung legate de dezvoltarea prospectivă).

Creșterea acestui indicator indică o creștere a eficienței utilizării activelor întreprinderii și este considerată o tendință pozitivă, o scădere indică prezența unor probleme în management. Dacă cifra de afaceri a activelor scade, atunci în procesul de analiză este necesar să se studieze mai detaliat indicatorii de cifră de afaceri a capitalului și să se stabilească în ce etape ale circulației s-a înregistrat o încetinire (sau accelerare) a mișcării fondurilor.

Trebuie avut în vedere faptul că cifra de afaceri a activelor depinde și de structura organică a capitalului: cu cât este mai mare ponderea capitalului fix, care se întoarce încet, cu atât este mai mic raportul cifrei de afaceri și cu atât este mai lungă durata cifrei de afaceri a capitalului total total .

Evaluarea eficacității managementului financiar.

Pentru a caracteriza activitatea financiară a unei întreprinderi în modelul DuPont, se utilizează principalul indicator - Pârghie financiară. Caracterizează raportul dintre capitalul împrumutat și capitalul propriu.

Cu cât este mai mare volumul relativ al fondurilor împrumutate atrase de întreprindere, cu atât mai mult mai multă sumă dobânda plătită pentru acestea și cu atât este mai mare nivelul de pârghie financiară. În consecință, acest indicator vă permite, de asemenea, să estimați de câte ori venitul brut al companiei (din care se plătesc dobânzile la împrumut) depășește profitul impozabil.

Abordarea sistemelor. Descrierea generală a metodei

Această abordare se bazează pe ideea simplă că orice afacere poate fi reprezentată ca un sistem interconectat de mișcări de resurse financiare cauzate de deciziile de management. Fiecare dintre aceste decizii are în cele din urmă un impact economic îmbunătățitor sau agravant asupra companiei. În esență, procesul de gestionare a oricărei întreprinderi este o serie de decizii economice care determină mișcarea resurselor financiare care susțin activitățile companiei.

În interesul proprietarilor de afaceri, conducerea companiei ia decizii cu privire la utilizarea diverselor resurse pentru a obține beneficiile economice preconizate.

Principalele componente economice ale unei afaceri:

Activitatea de investiții (gestionarea investițiilor în sectorul necirculator și active circulante);

· Activitatea principală (producție, comerț, servicii) prin utilizarea acestor resurse (gestionarea costurilor, a volumului și a prețurilor);

· Activități financiare (selectarea surselor de finanțare pentru a asigura funcționarea eficientă a întreprinderii).

Relația dintre activitățile principale, investiționale și financiare ale întreprinderii.

Relaţie:

1. Ratele ridicate de investiții în active imobilizate pentru întreprinderi industriale poate duce la o lipsă de fond de rulment propriu, o scădere a solvabilității și o scădere a eficienței activităților de bază (scăderea volumelor, creșterea costurilor). Pe de altă parte, refuzul de a investi poate duce la oprirea producției, scăderea calității produselor și pierderea competitivității.

2. La atragerea surse suplimentare finanțarea, pe o piață limitată, nu va fi posibil să se investească eficient în companie, să se obțină profituri suplimentare și să se achite dobânzile. În acest caz, compania suferă pierderi. Dacă piața crește, lipsa unor surse suplimentare de finanțare va duce la pierderea profiturilor.

3. Îmbunătățirea eficienței activităților de bază ar trebui, de asemenea, să fie coordonată cu investițiile și activitățile financiare (cantitatea de fond de rulment, indiferent dacă sunt necesare capacități suplimentare, surse de finanțare).

Arta de a gestiona o companie și o afacere este de a găsi un echilibru între principalele componente ale unei afaceri (investiții, activități de bază și financiare).

ÎN PLUS

ROI - Rentabilitatea investiției.

Randamentul investițiilor.

ROI este calculat ca produs al rentabilității vânzărilor și al cifrei de afaceri a activelor. La rândul lor, fiecare dintre acești doi indicatori este descompus în grupuri de factori, a căror acțiune combinată afectează valorile specifice ale indicatorilor.

Schema de calcul a rentabilității investiției:

Raportul ROI multifactorial îl face instrument la îndemână pentru modelarea predictivă: prin schimbarea valorii unui factor, se poate observa cum se modifică rezultatul final sau, dimpotrivă, prin fixarea valorii ROI necesare, se poate vedea în ce limite este permisă variația componentelor factorului.

RAPORT FINANCIAR

RATE DE PROFITABILITATE

CAPITALUL DE ACȚIUNE ÎN FORMA DE ACTIVARE ORDINARĂ (ROSF)

Rentabilitatea fondurilor acționarilor obișnuiți - măsoară valoarea profitului pentru perioada care urmează să fie distribuită între proprietarii de acțiuni ordinare, cu valoarea investiției lor în capitalul companiei.

CAPITAL INVESTIT (ROCE)

Rentabilitatea capitalului angajat - coeficient care exprimă raportul dintre profitul generat de companie și investițiile pe termen lung (capital). Datele vă permit să măsurați rentabilitatea agregată a tuturor investițiilor care oferă finanțare pe termen lung a afacerii, înainte ca dobânzile să fie plătite creditorilor și dividendele să fie plătite acționarilor.

REVENIREA VÂNZĂRILOR (ROS) PE BAZA PROFITURILOR OPERAȚIONALE

Marja profitului net - raportul dintre profitul perioadei și vânzări. Raportul eficienței operaționale este utilizat în scopuri comparative, deoarece diferența cauzată de metodele de finanțare a unei anumite întreprinderi nu afectează valoarea acesteia.

PE BAZA PROFITURILOR BRUTE

Marja de profit brut este raportul dintre profitul brut al companiei și volumul vânzărilor realizat în aceeași perioadă. Marja brută este diferența dintre volumul vânzărilor și costul bunurilor vândute. Acest raport măsoară profitabilitatea achizițiilor (sau producției) și vânzarea ulterioară a bunurilor înainte de a se lua în considerare orice alte costuri. Întrucât costul mărfurilor vândute reprezintă cea mai mare pondere a costurilor pentru comercianții cu amănuntul, angrosiștii și companiile producătoare, dinamica acestui indicator poate afecta serios rezultatul.

COEFICIENTI DE EFICIENȚĂ

PERIOADA MEDIE A FACTURĂRII DE INVENTAR

Măsoară numărul mediu de zile.

PERIODA MEDIE DE ACORDĂRI CU DEBITOARE

Perioada medie de decontare pentru debitori - perioada de timp în care creanțele sunt rambursate.

PERIODA MEDIE DE ACORDĂRI CU CREDITORI

Perioada medie de decontare pentru creditori - perioada de timp în care are loc plata conturilor de plătit.

RELAȚIA ÎNTRE PROFITABILITATE ȘI EFICIENȚĂ

Raportul dintre vânzările și capitalul angajat. Randamentul total al capitalului propriu este determinat atât de randamentul vânzărilor, cât și de eficiența utilizării capitalului.

RAPORT DE LICHIDITATE

RAPORTUL ACTUAL DE LICHIDITATE

RELAȚIA ACTIVELOR CURENTE CU OBLIGAȚIILE PE TERMEN SCURT

Raport curent - raportul dintre activele lichide ale companiei (numerar și active) cu pasivele pe termen scurt (până la un an).

RATIUNE DE LEVER FINANCIAR (LEVERAGE)

Ponderea pasivelor pe termen lung în suma totală a capitalului aplicat al companiei.

1.3 Metode de gestionare a veniturilor și a profitabilității vânzărilor

Efectul economic al activității unei entități economice este exprimat ca un indicator absolut al profitului. Eficiență economică activitatea organizației este caracterizată de indicatori relativi - un sistem de indicatori de profitabilitate sau profitabilitate (profitabilitate) a organizației.

Măsurile de rentabilitate măsoară rentabilitatea unei organizații dintr-o varietate de perspective în funcție de interesele participanților la funcționarea afacerii. În literatura străină și internă, se ia în considerare o gamă largă de indicatori de rentabilitate, metoda de calcul care diferă în funcție de sarcinile analitice și de management stabilite.

Măsurile de rentabilitate măsoară rentabilitatea din diferite perspective. Formula generală calculul profitabilității:

Numeratorul poate fi:

Profit din vânzarea de produse;

Profit înainte de impozitare;

Profit înainte de dobânzi și impozite (profit economic);

Profit net.

Numitorul poate fi:

Activele (sau capitalul) organizației;

Echitate;

Capital permanent (suma capitalurilor proprii și a fondurilor împrumutate pe termen lung);

Active circulante:

Active de bază de producție;

Active de producție (suma activelor de producție fixe și a fondului de rulment de producție);

Venituri din vânzările de produse; costul produselor vândute.

Utilizarea unei game atât de largi de indicatori și combinații ale acestora pentru calcularea profitabilității în lucrări practice și analitice este, pe de o parte, o consecință a complexității activităților financiare și economice și, pe de altă parte, face dificilă interpretarea adecvată rezultatele obținute.

În practică, s-a distins următorul grup de indicatori de rentabilitate, calculați pe baza situațiilor financiare:

Randamentul capitalului total (active totale) în termeni de profit contabil (profit înainte de impozitare) este egal cu raportul profitului înainte de impozitare cu valoarea medie anuală a activelor;

Randamentul total al capitalului propriu pentru profitul contabil (profit înainte de impozitare) este egal cu raportul profitului înainte de impozitare la costul mediu anual al capitalului propriu;

Randamentul vânzărilor în termeni de profit net este egal cu raportul dintre profitul net și veniturile din vânzările de produse;

Rentabilitatea vânzărilor în funcție de profitul din vânzări - egal cu raportul dintre profitul din vânzări și încasările din vânzările de produse;

Rentabilitatea capitalului propriu în termeni de profit net este egală cu raportul profitului net la costul mediu anual al capitalului propriu.

Indicatorii de profitabilitate considerați, dacă este necesar, pot fi calculați la începutul sau la sfârșitul perioadei de raportare. În astfel de cazuri, numitorul fracției prezintă indicatori, respectiv, la începutul sau la sfârșitul perioadei.

În literatura străină (și recent în cea internă), indicatorii de rentabilitate sunt folosiți, calculați în alte moduri și utilizați pentru rezolvarea problemelor speciale. Acestea includ, în special, așa-numitul raport de profitabilitate brută, determinat de raportul dintre profitul brut sau venitul marginal (excesul volumului de produse vândute peste costuri variabile) la volumul de produse vândute. Acest indicator este utilizat în analiza de rentabilitate.

La evaluarea eficienței și luarea deciziilor de investiții pe termen lung, se utilizează indicatorul de rentabilitate, calculat pe baza fluxului de numerar net.

Descompunerea profitului organizației și a capitalului său total în diferite componente separate (sau combinații ale acestora) și determinarea raportului dintre indicatorii corespunzători de profit și capital reflectă profitabilitatea privată a anumitor tipuri de producție, investiții și activități financiare ale organizația, diverse resurse și surse de finanțare a acestora.

După cum se arată, o situație tipică în practica companiilor interne este prezența unui număr mare de indicatori de rentabilitate calculați, combinată cu concluzii foarte modeste despre motivele dificultăților economice ale organizației sau, dimpotrivă, despre rezervele și avantajele acesteia. Aceasta determină inadecvarea informațiilor de management, utilizarea limitată a rezultatelor unor calcule ample pentru luarea deciziilor.

În același timp, luarea deciziilor de management ar trebui să se bazeze pe utilizarea unui număr mic de parametri cheie (indicatori financiari și economici relativi) care caracterizează principalele blocuri ale activităților organizației în contextul actual și viitorul așteptat.

Eficacitatea deciziilor de management luate pe baza utilizării indicatorilor de profitabilitate poate fi atinsă dacă sunt îndeplinite o serie de condiții:

Alegerea corectă a obiectului de control și o declarație clară a obiectivului problemei care se rezolvă;

Fundamentarea metodei de calcul a indicatorilor analizați;

Dezvăluirea evaluării cantitative și calitative a relației dintre factorii care determină nivelul parametrilor considerați;

Interpretarea economică a rezultatelor obținute, comparându-le în dinamică cu indicatori similari ai altor companii, nivelul mediu al industriei, a adoptat standarde „sigure”;

Formularea concluziilor care evidențiază punctele tari și punctele slabe, domeniile „riscului și bunăstării”, evidențierea și clasificarea factorilor care creează posibilitatea realizării obiectivului;

Luarea unei decizii bazate pe utilizarea rezultatelor și influențarea nivelului de rentabilitate prin factori de control.

Dacă luăm în considerare faptul că scopul managementului este profitul organizației în ansamblu, atunci următorii indicatori de rentabilitate trebuie și ar trebui utilizați ca indicatori financiari și economici (Tabelul 1).

Tabelul 1. Algoritmi pentru calcularea indicatorilor de rentabilitate

Cel mai frecvent indicator din grupul de indicatori de rentabilitate a capitalurilor proprii este rentabilitatea activelor. Acest indicator se mai numește și rata rentabilității.

Nivelul și dinamica indicatorului rentabilității activelor sunt principalul obiect de atenție al managerilor companiei, deoarece rentabilitatea capitalului total acumulează structura și mișcarea tuturor tipurilor de producție și resurselor financiare ale organizării, costurile de producție și circulație, dimensiunea, structura și respectarea cererii de piață a produselor fabricate sau a lucrărilor efectuate (servicii). Indicatorul rentabilității activelor reflectă echilibrul intereselor economice ale participanților la afaceri interne și externe realizat în companie. Utilizarea profitului net pentru calcularea randamentului activelor pare inadecvată, deoarece activele trebuie să genereze profit suficient nu numai pentru rezolvarea problemelor interne, ci și pentru îndeplinirea obligațiilor organizației față de stat.

În același timp, indicatorul rentabilității activelor, calculat pe baza profitului net, poate fi utilizat pe lângă cel principal pentru a evalua un aspect atât de important. activități de management precum politica fiscală (planificarea fiscală).

Raportul de rentabilitate a capitalului propriu este important pentru proprietarii (acționarii) companiei care își investesc fondurile în afaceri pentru a obține o rentabilitate a capitalului investit.

Rentabilitatea capitalului propriu este comparată cu potențialul de a câștiga venituri din investițiile acestor fonduri în opțiuni de afaceri alternative, inclusiv investiții în active financiare. În țările cu economii de piață dezvoltate, acest indicator servește drept un criteriu important pentru evaluarea (cotarea) acțiunilor la bursă.

Indicatorii de rentabilitate discutați mai sus caracterizează anumite aspecte ale activităților organizației, în același timp acestea fiind interconectate, ceea ce reflectă legăturile obiective dintre diferitele aspecte ale proceselor de producție, financiare și de management. Soldul și, prin urmare, validitatea deciziilor de management, depinde în mare măsură de gradul și metoda de contabilizare a acestor relații. Proiectarea și utilizarea modelelor care reflectă aceste relații măresc semnificativ nivelul de management în anumite domenii ale producției și activităților financiare și ale companiei în ansamblu.

Capitolul 2. Analiza activităților financiare și economice ale CJSC „Orhideea sălbatică”

2.1 Analiza stării financiare a „Orhideei sălbatice” CJSC

Grupul de companii „Wild Orchid” a fost înființat în 1993, acum este cea mai mare rețea de magazine multi-brand din Rusia pentru lenjerie, casă și îmbrăcăminte de plajă. La sfârșitul anului 2010, Wild Orchid CJSC este un distribuitor important de mărci internaționale de lenjerie și accesorii în Rusia și Ucraina, dintre care aproximativ 95% sunt utilizate exclusiv. Sortimentul include mărci de lenjerie precum Millesia, Nina Ricci, Cotton Club, Christian Dior, GianfrancoFerre, Givenchy, ChristianLacroix, RobertoCavalli, AlbertaFerretti, Dolce & Gabbana etc. ", care sunt fabricate în Rusia și Asia de Sud-Est.

Misiunea Societății este de a oferi o oportunitate pentru o achiziție convenabilă și plăcută de lenjerie intimă, inclusiv pentru uz casnic și de plajă, care îndeplinește cele mai moderne cerințe de modă, stil și calitate pentru toate segmentele populației.

CJSC Wild Orchid este reprezentată pe piața de lenjerie intimă de următoarele lanțuri de retail:

Rețeaua de vânzare cu amănuntul „Wild Orchid”. Conceptul de magazine este prezentarea celor mai bune mărci de lenjerie și costume de baie cu caracteristicile „modă”, „sezon”, „lux”, „marcă”. Stilul și designul acestei lenjerii sunt în principal de origine europeană. În prezent, marca este cea mai populară dintre magazinele care vând lenjerie. Datorită acestui fapt, ZAO Wild Orchid este un client direct, în majoritatea cazurilor, un distribuitor exclusiv al celor mai bune mărci de lenjerie din Europa și din lume în Federația Rusă. În plus, vă permite să mențineți nivelul de preț necesar, calitatea și loialitatea clienților.

Rețeaua de vânzare cu amănuntul „Bustier”. Conceptul de magazine este prezentarea mărcilor de lenjerie și costume de baie cu caracteristicile „modă”, „sezon”, „marcă”, „democratic”, „energic”, „tineret”. Stilul și designul lenjeriei Bustier sunt în principal de origine europeană. Clientela țintă a lui Bustier este clasa mijlocie și consumatorii cu venituri mari. De la sfârșitul anului 2004, magazinele vând lenjerie intimă sub marca proprie „Vendetta”.

La sfârșitul anului 2005, Wild Orchid CJSC a intrat pe piața de lenjerie din Ucraina cu lanțurile Wild Orchid și Bustier.

Rețeaua Bustier se dezvoltă într-un ritm ridicat din două motive: în primul rând, marca Bustier este poziționată într-un format democratic mai solicitat astăzi și, în al doilea rând, este un canal de distribuție propriu marca„Vendetta”.

Magazinele Bellevoy Bazar sunt magazine cu reduceri care vă permit să eliminați stocurile sezoniere de bunuri.

Magazinele VI Legiune - magazine pentru lenjerie de corp pentru bărbați, îmbrăcăminte pentru casă și plajă. Magazinele prezintă cele mai bune mărci europene.

Două magazine pe internet (Rusia, Ucraina) vând bunuri din magazinele „Wild Orchid” și „Bustier” din sezonul curent, precum și bunuri din sezonurile anterioare cu reduceri.

Primul magazin online a fost deschis în 2003 (Rusia). Și la începutul anului 2007, al doilea magazin online din Ucraina și-a început activitatea. Având în vedere dezvoltarea rapidă a internetului în Rusia și Ucraina, precum și creșterea cifrei de afaceri din comerțul electronic, Wild Orchid CJSC intenționează să crească volumul comerțului în magazinele de internet cu 40-50% pe an.

„Belyazh” este o divizie angro. Clienții sunt comercianți cu amănuntul independenți.

Lanțul de vânzare cu amănuntul Defile este un magazin de lenjerie mono-brand, în care este prezentat marca Defile cu același nume. Pe lângă prețul mic, avantaj competitiv brand nou - o gamă largă de dimensiuni. Aproximativ 30 de colecții de lenjerie sunt prezentate constant în magazin, colecțiile fiind actualizate la fiecare două săptămâni.

Deschiderea magazinelor Defile a permis companiei să intre pe segmentul pieței de masă.

Grupul Wild Orchid include:

Lanț de vânzare cu amănuntul „Wild Orchid” - 64 de magazine

Rețeaua de retail "Bustier" - 186 de magazine

Lanțul de retail "VILegion" - 10 magazine

Lanțul de retail "Defile" - 44 de magazine

Lanț de reduceri „Bellevoy Bazar” - 4 magazine

Magazin online www.wildorchid.ru

Fabrica de confecții din Gagarin (regiunea Smolensk)

Atelier de cusut la Moscova

Astfel, CJSC Wild Orchid funcționează în două segmente de preț: ridicat (lanțul de magazine Wild Orchid, Legiunea VI) și mediu (lanțul de magazine Bustier).

În segmentul de preț superior, lanțurile de magazine „Wild Orchid” și „Estelle Adoni” concurează.

În segmentul de preț mediu, lanțurile de magazine „Bustier”, „Dragonfly de Aur” („Estelle Adoni”), DIM („Eurogrup”), „Angelica”, „Kokon” („Lediva Rosa”), Mia-mia, Women`Secret, Etam, Intimissimi.

În fiecare an, compania organizează un „Grand Defile” - un spectacol de noi colecții de lenjerie și îmbrăcăminte de plajă. În fiecare an, spectacolul „Orhideea sălbatică” reunește aproximativ 5.000 de invitați, inclusiv reprezentanți ai spectacolului rus și ai lumii afacerilor.

Comerțul cu amănuntul de astăzi se află într-o etapă în care spațiul de vânzare cu amănuntul este încă redus și se află în principal în regiunea centrală. În această privință, comerțul cu amănuntul se dezvoltă într-un ritm ridicat și această perioadă, conform previziunilor CJSC „Wild Orchid”, va continua destul de mult timp. Cererea populației pentru spațiul de vânzare cu amănuntul este mare, iar piața este departe de a fi saturată.

Numărul mărcilor de pe piața rusă crește de mai multe ori în fiecare an. Pe lângă țări cunoscute - furnizori de lenjerie de lux, precum Italia (IdeaStella, LaPerla), Franța (LadydeParis, ChristianLacroix), Germania (NINAVON, Felina,), Spania (OtHaik "a, PRINCESA) și SUA (Playtex , Wonderbra), la producătorii de mărci de preț mediu din Danemarca (ARDI), Polonia (Key), Republica Cehă (Pelican), Letonia (Lauma, Roksa), Serbia și Muntenegru (Vis-a-Vis) intră pe piața rusă Este format în principal din lenjerie intimă „fără nume” din țările asiatice. Produsele din China și Coreea ocupă 95% din volumul total al segmentului pieței de lenjerie ieftină pe piața comerțului informal. Restul de 5% sunt reprezentate de către rusești și producătorii din Belarus (Cheryomushki, „Red Dawn”, „Milavitsa” etc.).

În următorii ani, vor apărea pe piață mărci noi (locale, mai puțin celebre), gama de produse va crește, iar geografia vânzărilor se va extinde. Mai recent, magazinele de lenjerie de corp care oferă articole de calitate erau situate doar în Moscova și Sankt Petersburg. Sortimentul total de mărfuri din magazinele din alte orașe din Rusia a fost mic. Și numai în ultimii trei sau patru ani, lanțurile de retail au început să se extindă în regiuni. Sortimentul de produse regionale a devenit mai diversificat, în special, gama de modele și oferta de produse conexe (haine de casă, accesorii etc.) au crescut.

Analiza stării financiare a CJSC "Wild Orchid" prezentată în acest raport a fost efectuată pentru perioada 01.01.2009 - 31.12.2009. O evaluare calitativă a valorilor indicatorilor financiari ai CJSC "Wild Orchid" ") .

Tabelul 1. Structura proprietății și sursele de formare a acesteia

* Fondurile imobilizate includ active imobilizate și creanțe pe termen lung (adică active minime lichide).

** Activele circulante sunt active circulante, cu excepția creanțelor pe termen lung.

Din datele prezentate în prima parte a tabelului, se poate observa că în ultima zi a perioadei analizate (31.12.2009) ponderea fondurilor imobilizate în activele organizației este de o treime, iar activele circulante - două treimi. Activele organizației pentru perioada examinată au crescut cu 552.963 mii ruble. (cu 12,4%). Deși s-a înregistrat o creștere a activelor, capitalul social a scăzut cu 187,1%, ceea ce caracterizează negativ dinamica modificărilor în starea proprietății organizației.

Diagrama de mai jos arată clar raportul principalelor grupe de active ale organizației:

Creșterea valorii activelor organizației este asociată în principal cu creșterea următoarelor poziții ale activului bilanțului (ponderea modificărilor acestui element în valoarea totală a tuturor elementelor modificate pozitiv este indicată între paranteze):

· Creanțe (pentru care se așteaptă plăți în termen de 12 luni de la data raportării) - 1.430.335 mii ruble. (59,5%)

· Investiții financiare pe termen lung - 814.751 mii ruble. (33,9%)

În același timp, în pasivele bilanțului, cea mai mare creștere se observă la liniile:

· Împrumuturi și credite pe termen lung - 1.017.266 mii ruble. (69,9%)

· Conturi de plătit: furnizori și contractori - 407 855 mii ruble. (28%)

Dintre elementele din bilanț modificate negativ, se pot evidenția „stocurile: bunuri finite și bunuri pentru revânzare” în active și „câștigurile reportate (pierderi neacoperite)” în pasive (-1.101.073 mii ruble și -611.731 mii ruble, respectiv).

La 31 decembrie 2009, valoarea capitalului social al organizației era de -284.710,0 mii ruble. În perioada analizată, scăderea capitalului social al organizației s-a ridicat la 611.731,0 mii ruble.

Coeficientul de autonomie al organizației în ultima zi a perioadei analizate (31.12.2009) a fost -0.06. Acest raport caracterizează gradul de dependență al organizației de capitalul împrumutat. Valoarea obținută aici indică dependența completă a organizației de capitalul împrumutat. În perioada analizată, raportul autonomiei a scăzut brusc (-0,13).

Diagrama de mai jos arată în mod clar raportul dintre capitalul propriu și datoria organizației: trebuie remarcat faptul că capitalul propriu nu este reflectat în diagramă, deoarece este complet absent.

În perioada analizată, raportul dintre furnizarea de active circulante proprii a scăzut foarte puternic - de la -0,09 la -0,47 (cu 0,38). La 31 decembrie 2009, valoarea coeficientului nu corespunde standardului și se află în zona valorilor critice.

În perioada examinată (01.01-31.12.2009), a existat o ușoară creștere a raportului de acoperire a investițiilor de la 0,6 la 0,61. Valoarea coeficientului din ultima zi a perioadei analizate (31.12.2009) este sub normă (ponderea capitalului social și a datoriilor pe termen lung în capitalul total al CJSC „Wild Orchid” este de numai 61%).

Raportul aprovizionării cu rezerve materiale pentru perioada examinată (2009) a scăzut rapid cu 1,22 și s-a ridicat la -1,36. Începând cu 31.12.2009, raportul dintre disponibilitatea stocurilor este critic.

Raportul datoriei pe termen scurt arată că, la 31 decembrie 2009, ponderea datoriei pe termen scurt în datoria totală a CJSC „Wild Orchid” este de 36,5%. În același timp, în perioada analizată, ponderea datoriilor pe termen scurt a scăzut cu 6,7%.

Tabelul 3. Analiza stabilității financiare în ceea ce privește surplusul (lipsa) activelor circulante proprii

* Surplus (lipsă) SOS se calculează ca diferență între fondul de rulment propriu și valoarea stocurilor și costurilor.

Întrucât, la 31 decembrie 2009, există doar o lipsă de active circulante proprii, calculată conform primei opțiuni (SOS 1), poziția financiară a organizației pe această bază poate fi caracterizată ca fiind normală. Mai mult, doi din trei indicatori de acoperire a stocurilor și a costurilor de active circulante proprii și-au îmbunătățit valorile pentru anul.

Tabelul 4. Analiza raportului activelor în funcție de gradul de lichiditate și pasiv în funcție de scadență

Dintre cele patru rapoarte care caracterizează raportul activelor în ceea ce privește lichiditatea și pasivele în termeni de scadență, doar unul este îndeplinit. CJSC „Wild Orchid” nu dispune de suficient numerar și investiții financiare pe termen scurt (active foarte lichide) pentru a achita cele mai urgente datorii (diferența este de 1.465.788 mii ruble). În conformitate cu principiile structurii optime a activelor în ceea ce privește lichiditatea, creanțele pe termen scurt ar trebui să fie suficiente pentru a acoperi datoriile pe termen mediu (împrumuturi și împrumuturi pe termen scurt). În acest caz, acest raport este îndeplinit - CJSC „Wild Orchid” are suficiente creanțe pe termen scurt pentru a achita obligațiile pe termen mediu (de 5 ori mai multe).

Principalele rezultate financiare ale CJSC „Wild Orchid” pentru ultimul an sunt prezentate în tabelul de mai jos.

Din „Declarația de profit și pierdere” rezultă că pentru perioada examinată (01.01-31.12.2009) organizația a primit o pierdere din vânzări în valoare de 138.660 mii ruble, ceea ce reprezintă 11,3% din încasări. Acest rezultat este radical diferit de aceeași perioadă a anului trecut, când a existat un profit de 29.412 mii de ruble.

În comparație cu perioada anterioară, atât veniturile din vânzări, cât și cheltuielile pentru activități obișnuite au scăzut în cea curentă (cu 1 986 357 și, respectiv, 1 818 285 mii ruble). Mai mult, în termeni procentuali, modificarea veniturilor (-61,8%) este înaintea schimbării cheltuielilor (-57,1%)

Acordând atenție liniei 040 din formularul nr. 2, se poate observa că organizația, ca și în anul precedent, a luat în considerare cheltuielile generale de afaceri (management), astfel cum au fost stabilite condiționat, referindu-le la sfârșitul perioadei de raportare la vânzări cont.

Pierderile din alte operațiuni pe întreaga perioadă analizată s-au ridicat la 521.671 mii ruble, adică cu 194.258 mii ruble. (59,3%) mai mult decât pierderea pentru aceeași perioadă a anului trecut. În același timp, valoarea pierderii din alte operațiuni este de 376,2% din valoarea absolută a pierderii din vânzări pentru perioada analizată.

Egalitatea indicatorilor din ultimele două rânduri ale tabelului de mai sus indică faptul că organizația din ultimul an nu a achitat pierderea din anii precedenți.

Modificarea activelor privind impozitul amânat reflectată în formularul nr. 2 „Declarația de profit și pierdere” (pagina 141) pentru perioada de raportare nu corespunde cu modificarea datelor de la linia 145 „Active privind impozitul amânat” din bilanț. Inexactitatea dezvăluită este confirmată și de faptul că, chiar și în formă echilibrată, activele și datoriile privind impozitul amânat din formularul nr. 1 și formularul nr. 2 pentru perioada de raportare nu coincid.

Graficul de mai jos arată clar modificarea veniturilor și profitului CJSC „Wild Orchid” pe toată perioada analizată.

În plus, există o dinamică negativă a profitabilității vânzărilor comparativ cu acest indicator pentru aceeași perioadă a anului trecut.

În continuare, în tabel se calculează indicatorii cifrei de afaceri a unui număr de active, care caracterizează rata de rentabilitate a fondurilor avansate pentru activități antreprenoriale, precum și indicatorul cifrei de afaceri a conturilor de plătit în decontările cu furnizorii și contractorii.

Datele despre cifra de afaceri a activelor din ultimul an indică faptul că organizația primește venituri egale cu suma tuturor activelor disponibile pentru 1410 zile calendaristice (adică 4 ani). Durează 561 de zile pentru a obține venituri egale cu soldul mediu anual de inventar.

2.2 Analiza factorială a veniturilor și a profitabilității

Numărul total de indicatori financiari utilizați pentru a analiza activitățile întreprinderii este foarte mare. În această lucrare, vor fi luați în considerare doar principalii coeficienți și indicatori și, în consecință, principalele concluzii care pot fi trase pe baza lor. Pentru o revizuire și o analiză mai raționalizate, indicatorii financiari vor fi luați în considerare în următoarea ordine:

1. Analiza operațională.

2. Analiza costurilor tranzacției.

3. Gestionarea activelor.

4. Indicatori de lichiditate.

5. Indicatori de rentabilitate.

6. Indicatori ai structurii capitalului.

Ca date inițiale au fost utilizate bilanțurile și situațiile de profit și pierdere ale CJSC „Wild Orchid” pentru 2007-2009.

Analiza operațională.

Raportul acestor coeficienți de modificare a vânzărilor brute indică în mod clar că compania a înregistrat o creștere foarte semnificativă a vânzărilor în 2007 comparativ cu anul precedent. În același timp, ratele de creștere a volumelor de vânzări în 2008 au scăzut semnificativ și deja în 2009 au scăzut cu 61, 82%.

Dacă considerăm că rata medie anuală de creștere a pieței lenjeriei este de 7-8% pe an, atunci putem concluziona că în 2007 CJSC Wild Orchid și-a extins segmentul de piață, alungând concurenții, dar deja în 2009 compania a pierdut un număr a pozițiilor sale pe piață. Situația fundamental schimbată din economia mondială în a doua jumătate a anului 2008, criza financiară și economică globală, o încetinire bruscă a creșterii economice a dus la o reducere a cererii efective de bunuri de consum, ceea ce a condus în mod natural la o scădere a cererii de lenjerie intimă și produse conexe și, ca urmare, o scădere accentuată a veniturilor în perioada examinată.

Din acești coeficienți de venit brut rezultă că indicatorii s-au înrăutățit. Evident, compania nu a putut menține costul bunurilor vândute la un nivel constant. În structura vânzărilor, ponderea predominantă este ocupată de bunurile importate, iar din septembrie 2008, ca urmare a deteriorării situației macroeconomice, pe fondul crizei financiare globale, raportul fluxurilor financiare s-a schimbat brusc.

În această situație, cursul de schimb al rublei a fost supus unei presiuni serioase, ceea ce a dus la o creștere a costului bunurilor și materialelor achiziționate în străinătate.

Rentabilitatea serviciului calculată în condiții diferite

Înlocuind treptat nivelul de bază al fiecărui factor cu cel real, am determinat cât de mult s-a modificat nivelul de rentabilitate al capitalului de producție datorită intensității salariale, consumului material, intensității capitalului, adică datorită factorilor de intensificare a producției. În cazul nostru, nivelul de influență al factorilor asupra profitabilității este de 7,224%.

În ultimul an, organizația a primit o pierdere atât din vânzări, cât și din activitățile financiare și economice în general, ceea ce a condus la valorile negative ale tuturor celor trei indicatori de rentabilitate, prezentați în tabelul pentru această perioadă.

Valorile calculate ale indicatorilor profitului operațional ne permit să concluzionăm că performanța companiei în 2008 în ceea ce privește profitul operațional a scăzut și mai semnificativ în comparație cu indicatorul venit brut, care indică cheltuieli comerciale și administrative inutile. În 2009, datorită scăderii cheltuielilor de vânzare, situația s-a îmbunătățit relativ, dar acest lucru nu a afectat rata de scădere a raportului profitului operațional.

Scăderea rezultată a profitului net pe elemente a fost deja explicată mai sus la analizarea indicatorilor anteriori. De asemenea, trebuie adăugat că scăderea relativă a acestui indicator pentru 2009 este mai semnificativă în comparație cu scăderea profitului operațional. Acest lucru sugerează că povara datoriei a înrăutățit poziția companiei, reducându-și venitul net.

Unul dintre indicatorii probabilității unui faliment timpuriu al unei organizații este scorul Altman Z, care se calculează utilizând următoarea formulă:

Z-scor = 1,2K 1 + 1,4K 2 + 3,3K 3 + 0,6K 4 + K 5

Probabilitatea estimată de faliment, în funcție de valoarea scorului Z Altman, este:

· 1,8 sau mai puțin - foarte mare;

· De la 1,81 la 2,7 - înalt;

· De la 2,71 la 2,9 - există posibilitatea;

· De la 3.0 și peste - foarte scăzut.

Conform rezultatelor calculelor bazate pe datele de raportare ale CJSC „Wild Orchid”, valoarea contului Z la 31 decembrie 2009 era de 0,75. Acest lucru sugerează că există o foarte mare probabilitate de faliment iminent al „Orhideei sălbatice” CJSC. În același timp, este necesar să se constate deficiențe grave ale contului Z Altman în condițiile economiei rusești, care nu permit încrederea necondiționată a concluziilor obținute pe baza sa.

Capitolul 3. Măsuri de îmbunătățire a gestionării veniturilor și a profitabilității vânzărilor

Pe baza rezultatelor analizei, principalii indicatori ai poziției financiare (la 31 decembrie 2009) și rezultatele activităților CJSC „Wild Orchid” pentru perioada 01.01.2009 - 31.12.2009, care sunt furnizate mai jos, au fost identificate și grupate după un criteriu calitativ.

Indicatorul, care are o valoare excepțional de bună, este următorul - raportul rapid (intermediar) de lichiditate este pe deplin în concordanță cu valoarea standard.

Poziția financiară a organizației este caracterizată pozitiv de următorul indicator - stabilitate financiară normală în ceea ce privește propriile active circulante.

Indicatorul care este semnificativ la limita standardului este următorul - raportul normal dintre active în ceea ce privește lichiditatea și pasivele în termeni de scadență nu este respectat pe deplin.

Următorii 3 indicatori ai poziției financiare a organizației au valori nesatisfăcătoare:

· Raportul curent (total) de lichiditate este mai mic decât norma acceptată;

· Dinamica negativă a modificărilor capitalului propriu al organizației, în ciuda faptului că activele CJSC „Wild Orchid” au crescut cu 552.963 mii ruble. (cu 12,4%);

· Raportul de acoperire a investițiilor este sub normă (ponderea capitalului propriu și a datoriilor pe termen lung în capitalul total al CJSC „Wild Orchid” este de numai 61%).

Din punct de vedere critic, poziția financiară și rezultatele activităților CJSC „Wild Orchid” sunt caracterizate de următorii indicatori:

· Raportul de capitaluri proprii are o valoare critică - -0,06 (nu există capital de capitaluri proprii);

· Activele nete sunt mai mici decât capitalul autorizat, în timp ce în perioada a existat o scădere a valorii activelor nete;

· La 31 decembrie 2009, raportul provizionului cu active circulante proprii are o valoare extrem de nesatisfăcătoare, egală cu -0,47;

· Raportul lichidității absolute este semnificativ mai mic decât valoarea normală;

· Pentru perioada analizată, s-a primit o pierdere din vânzări (-138.660 mii ruble) și a existat o tendință negativă față de aceeași perioadă a anului trecut (-168.072 mii ruble);

· Pierderea din activitățile financiare și economice pe întreaga perioadă analizată s-a ridicat la -611.731 mii ruble;

· Dinamica negativă a rezultatului financiar până la dobânda de plătit și impozitare (EBIT) pe rubla din veniturile organizației (-XX, X copeici din același indicator pentru aceeași perioadă a anului trecut (01.01-31.12.2008)).

Evaluarea evaluării poziției financiare și a performanței CJSC „Wild Orchid”

Pe baza rezultatelor analizei, poziția financiară a CJSC „Wild Orchid” a fost evaluată printr-un sistem de puncte, care corespunde ratingului CC (poziție proastă). Rezultatele financiare ale organizației pentru perioada examinată corespund ratingului D (rezultate critice). Trebuie remarcat faptul că estimările finale au fost obținute ținând seama atât de valorile indicatorilor la sfârșitul perioadei analizate, cât și de dinamica indicatorilor, inclusiv valorile previzionate pentru anul următor.

Tabelul următor calculează indicatorii recomandați în metodologia Oficiului Federal pentru Insolvență (Faliment) (Ordinul nr. 31-r din 08/12/1994).

Deoarece ambii coeficienți din ultima zi a perioadei analizate s-au dovedit a fi mai mici decât norma, coeficientul de restabilire a solvabilității a fost calculat ca al treilea indicator. Acest raport servește la evaluarea perspectivelor de restabilire a structurii normale a bilanțului (solvabilitate) de către întreprindere în termen de șase luni, menținând în același timp tendința de schimbare a lichidității curente și a capitalului propriu care a avut loc în perioada analizată. Valoarea coeficientului de recuperare a solvabilității (0,87) indică absența în viitorul apropiat a unei oportunități reale de restabilire a solvabilității normale. Trebuie remarcat faptul că acești indicatori ai unei structuri de bilanț nesatisfăcătoare sunt destul de stricți, prin urmare concluziile pe baza lor trebuie făcute numai împreună cu alți indicatori ai poziției financiare a organizației. În plus, specificitatea industriei nu este luată în considerare în calcul.

Una dintre cele mai semnificative metode de îmbunătățire a poziției companiei noastre este sistemul de gestionare a politicilor sortimentale. Înainte de a continua cu descrierea tehnologiei, aș dori să menționez un aspect important al managementului sortimentului. Pentru majoritatea întreprinderilor rusești, principala rezervă pentru optimizarea sortimentului constă încă într-o reducere semnificativă a gamei de sortimente. În plus față de impactul asupra economiei întreprinderii, un sortiment mare difuzează forța companiei, îngreunează oferirea competentă a bunurilor către clienți (chiar și personalul de vânzări nu este întotdeauna capabil să explice diferența dintre o anumită poziție sau nume) și împrăștie atenția consumatorilor finali.

Atunci când optimizați sortimentul, trebuie mai întâi să calculați toți indicatorii de mai sus: venituri, profitabilitate, contribuția la raportul de acoperire, pârghie de funcționare, punct de rentabilitate, putere financiară pentru fiecare nume de produs. Punctele de plecare pentru astfel de calcule sunt prețurile și volumele de vânzări pentru fiecare articol, precum și costul de producție și împărțirea acestuia în costuri variabile și fixe.

1. În primul rând, ar trebui să acordați atenție indicatorului de profitabilitate al fiecărei poziții. Dacă există poziții cu profitabilitate negativă în sortiment, atunci pentru a crește nivelul rentabilității acestora, prețul poate fi ridicat la un nivel care nu depășește indicatorii pieței. Nu există nicio posibilitate de a crește mai mult volumul producției din motive de piață. Ca urmare, profitabilitatea a devenit pozitivă.

2. În continuare, luăm în considerare acele poziții care au cea mai mică contribuție la acoperire. KVP este raportul dintre contribuția la acoperirea costurilor fixe și veniturile din vânzări. Acesta arată ce proporție din veniturile din vânzări pot fi utilizate pentru a acoperi costurile fixe și a genera profituri. Cu cât acest indicator este mai ridicat, cu atât este mai atractiv din punct de vedere financiar, producția acestui tip de produs. Prin urmare, sarcina noastră este de a crește contribuția la raportul de acoperire. Acest lucru poate fi realizat prin creșterea prețului în limitele oportunităților de piață. Ca rezultat, KVP crește și la 0.1459 și 0.1433.

3. Apoi, ia în considerare pozițiile cu cel mai mare CVP. Acestea sunt cele mai profitabile poziții, deci este logic să creșteți volumul vânzărilor pentru acestea la maxim posibil (atât în ​​ceea ce privește capacitatea de producție, cât și în ceea ce privește cererea).

4. Apoi, analizăm indicatorul pârghiei de funcționare. Aceasta înseamnă că aceasta este o poziție cu cel mai mare risc, deoarece dacă nu se atinge punctul de echilibru, pierderile vor fi mai mari decât pentru alte nume care, de asemenea, nu au atins acest punct. În plus, pentru această poziție cea mai mică marjă de forță financiară, prin urmare, este necesară creșterea volumelor de producție pentru a crește marja de forță financiară și a reduce probabilitatea de pierderi. Analiza concurenților arată că prețul poate fi crescut și de la 3,0 $ la 3,05 $. Aceste măsuri vor crește marja de forță financiară de la 15,8% la 23,0%. Și, de asemenea, pentru a reduce efectul de levier operațional de la 6,32 la 4,34 și pentru a crește profitabilitatea de la 3,1 la 4,9%.

5. În concluzie, considerăm poziția cu rentabilitatea maximă. Această poziție are, de asemenea, un CVP ridicat, astfel încât să puteți crește volumul de producție planificat. Acest lucru va duce la o ușoară scădere a profitabilității de la 15,6% la 14,8%, dar va permite îndeplinirea volumului de vânzări planificat.

Ca urmare a corecțiilor efectuate, am asigurat o creștere a nivelului mediu de rentabilitate de la 6,37% la 8,02%. În plus, marja puterii financiare a crescut, nivelul mediu al efectului de levier operațional a scăzut și, în consecință, riscul a scăzut, iar CEP-ul mediu a crescut.

De asemenea, pe lângă analiza dată în exemplu, următoarele întrebări pot fi utilizate ca întrebări de control:

Dacă volumul vânzărilor este mai mare decât nivelul de rentabilitate în general;

Ce bunuri sunt neprofitabile, dar au o contribuție ridicată la raportul de acoperire - pentru aceste articole este necesară creșterea volumelor de producție;

· Ce produse sunt lideri în ceea ce privește veniturile și cota de profit. O atenție specială este acordată acestor poziții, deoarece modificările prețului sau volumelor lor vor afecta mai mult decât altele cifrele finale.

Deci, principiile de bază ale optimizării sortimentului sunt următoarele:

1. Este necesar să se scurteze pozițiile (denumirile produselor):

· Cu profitabilitate negativă, contribuție redusă la acoperire și cerere redusă sau în scădere;

· Cu profitabilitate negativă, contribuție ridicată la acoperire și cerere redusă (dacă acest lucru se datorează tendințelor generale ale pieței și nu există nicio posibilitate de a influența în mod independent cererea folosind instrumente de marketing), ceea ce nu permite creșterea volumului vânzărilor până la nivelul de rentabilitate .

2. Creșteți volumul de vânzări planificat pe articole:

· Având o rentabilitate negativă, o contribuție ridicată la acoperire și o cerere stabilă sau în creștere (precum și o cerere fluctuantă, care poate fi influențată folosind metode de promovare a vânzărilor) la nivelul punctului de rentabilitate;

· Având o rentabilitate pozitivă, o contribuție ridicată la acoperire, un nivel ridicat de pârghie operațională până la cel mai înalt nivel posibil, determinat de cerere.

3. Reduceți volumul de producție pe articole:

· Cu o tendință clară de scădere a cererii la nivelul rentabilității medii.

4. Creșteți prețul în funcție de poziție:

· Având o rentabilitate negativă, o contribuție redusă la acoperire și o cerere în creștere până la atingerea punctului de rentabilitate;

· Având o contribuție scăzută la acoperire și elasticitate negativă a cererii asupra prețului (cu o scădere a prețului, cererea scade).

5. Reduceți prețul în funcție de poziție:

· Având o rentabilitate pozitivă și un nivel bun al cererii cu o tendință descendentă în prezența unei elasticități stabile a cererii din preț (prețul crește - cererea scade).

În plus, pentru ca sortimentul să fie cu adevărat optim, ar trebui să se țină seama de limitările asociate capacităților de producție, fondului de rulment disponibil și cererii pieței pentru fiecare produs. Nu este suficient să vă concentrați numai pe indicatorii economici, dar, în același timp, nu puteți lua decizii bazate exclusiv pe informații de marketing. Numai luarea în considerare a tuturor factorilor din sistem va face posibilă luarea unei decizii în cunoștință de cauză. Prin urmare, înainte de a aduce modificări programului de producție, este logic nu numai să efectuați toate calculele (în mod ideal în mai multe versiuni), ci și să discutați inovațiile cu toate părțile interesate din întreprindere - șefi de vânzări, marketing, inginer șef, tehnolog șef și alți angajați. De asemenea, puteți implica clienții în discuție, folosind, de exemplu, sondaje despre nevoile lor.

Concluzie

Analiza prezentată ne permite să tragem următoarele concluzii:

1. Valoarea totală a activelor companiei a crescut cu 2.769.970 mii ruble. (123,4 1%).

2. Creșterea valorii totale a activelor a avut loc numai datorită unei creșteri semnificative a datoriilor cu 3.540.328 mii ruble. (201,28%).

3. Valoarea fondului de rulment al companiei a crescut cu 1 603 768 mii ruble. (79,91%). Această creștere s-a datorat, în principal, creanțelor, cu creșterea principală în anul de raportare 2009. În același timp, suma totală a rezervelor a scăzut cu 94.585 mii ruble. (7,08%).

4. Valoarea activelor imobilizate ale întreprinderilor a crescut cu 1.166.202 mii ruble. (490, 61%). Această creștere se datorează unei creșteri accentuate a investițiilor financiare pe termen lung cu 825.754 mii ruble, precum și unei creșteri a investițiilor în active fixe cu 180.583 mii ruble.

5. În perioada analizată, valoarea capitalului social a scăzut semnificativ cu 770 357 mii ruble. (158,62%). Acest declin s-a datorat pierderilor neacoperite, cu cea mai mare parte a declinului în anul fiscal 2009.

Analiza efectuată pe baza declarațiilor de profit și pierdere ale companiei CJSC "Wild Orchid" pentru perioada 2007-2009 a condus la următoarele concluzii:

1. Veniturile companiei au scăzut cu 59,84%, în timp ce profitul brut a scăzut cu 78,18%. Acest raport, nedorit pentru întreprindere, a fost o consecință a faptului că costul bunurilor vândute a scăzut cu o rată mai mică.

2. Profitul din vânzările întreprinderii a scăzut semnificativ cu 162,69%. Scăderea cheltuielilor de vânzare și administrative nu ar putea compensa scăderea puternică a acestui indicator.

3. Luând în considerare scăderea puternică a veniturilor și ratele de creștere nedorite ale costurilor, profitul net al companiei a scăzut cu 1123,95%, în ciuda unei creșteri semnificative a altor venituri și dobânzi de primit.

Concluziile analizei verticale sunt următoarele:

1. Ponderea capitalului de rulment al companiei este de 72% din activele totale ale companiei și în fiecare an aceasta scade.

2. Ponderea activelor fixe este în scădere, în ciuda achiziționării de echipamente noi.

3. Ponderea datoriilor pe termen scurt ale companiei a crescut semnificativ și este la nivelul unei treimi din valoarea activelor companiei.

4. Ponderea datoriilor pe termen lung ale companiei este în creștere și la sfârșitul anului 2009 este de 67,06%.

5. Capitalul social al companiei are o valoare negativă și este

- 5,68% din valoarea totală a pasivelor sale, ceea ce indică un nivel foarte ridicat de risc al companiei de a deveni faliment.

Analizând aceste date, se poate ajunge la următoarele concluzii:

1. Ponderea costului bunurilor, produselor, lucrărilor și serviciilor vândute în 2009 este de 70,41%, ceea ce este mai mare decât în ​​2007 (45,52%).

2. Ponderea cheltuielilor de vânzare în 2009 este de 40,65%, care este ușor mai mică decât în ​​2007. În același timp, ponderea cheltuielilor administrative a crescut de la 0,22% la 0,25%.

3. Modificările menționate au condus la faptul că ponderea profitului din vânzări a scăzut de la 7,24% la - 11,30%. Acest lucru indică, fără îndoială, o scădere a eficienței activităților operaționale ale întreprinderii.

4. Rezultatul final al modificărilor în structura costurilor companiei este o scădere semnificativă a ponderii profitului net din venituri. În 2009, a fost de 49,86% față de 1,64% în 2007.

Conform rezultatelor calculelor bazate pe datele de raportare ale CJSC „Wild Orchid”, valoarea contului Z la 31 decembrie 2009 era de 0,75. Acest lucru sugerează că există o foarte mare probabilitate a falimentului iminent al CJSC „Wild Orchid”.

Lista literaturii folosite:

1. Analiza activității economice: Manual / V.I. Strazhev [și alții]. - Mn.: Vysh. shk., 2008.

2. Bakanov, M.I. Teoria analizei activității economice: Manual / M.I. Bakanov, A.D. Sheremet. - M.: Finanțe și statistici, 2002.

3. Bukhalkov, I.M. Planificare intrafirmă: Manual / I.M. Buhalkov. - M.: INFRA-M, 2000.

4. Golovachev, A.S. Organizația Muncii. / LA FEL DE. Golovachev, N.S. Berezina, N. Ch. Bokun. - Minsk: Editura MIU, 2004.

5. Gruzinov, V.P. Economia întreprinderii: manual / V.P. Georgieni. - M.: UNITI, 2006.

6. Ershov, V.A. Reglementarea legală a protecției muncii. / V.A. Ershov. - M.: GrossMedia, 2009.

7. Kobets, E.A. Planificarea întreprinderii. / E.A. Kobets. - Taganrog: TRTU, 2006.

8. Kovalev, V.V. Analiza activității economice a întreprinderii: Manual / V.V. Kovalev, O. N. Volkova. - M.: TK Welby, 2002.

9. Kovaleva, A.M. Finanţa. / A.M. Kovalev. - M.: Finanțe și statistici, 2003.

10. Litvak, B.G. Dezvoltarea unei soluții de management: Manual / B.G. Litvak. - M.: Delo, 2003.

11. McConnell, C.R. Economia: principii, probleme și politică. / K.R. McConnell, S.L. Bru. - M.: INFARMA-M, 1999.

12. Novitsky, N.I. Organizarea producției la întreprinderi / N.I. Novitsky. - M.: Finanțe și statistici, 2002.

13. Pashuto, V.P. Organizarea, reglementarea și remunerarea forței de muncă la întreprindere. / V.P. Pashuto. - M.: KNORUS, 2005.

14. Rebrin, Yu.I. Control de calitate. / Yu.I. Rebrin. - Taganrog: TRTU, 2004

15. Savitskaya, G.V. Teoria analizei activității economice. / G.V. Savitskaya. - M.: Cunoștințe noi, 2007.

16. Savitskaya, G.V. Analiză economică: Manual / G.V. Savitskaya. - M.: Cunoștințe noi, 2004.

17. Sio, K.K. Economia managementului. / K.K. Sio. - M.: INFARMA-M, 2000.

18. Sklyarenko, V.K. Economia întreprinderii: manual / V.K. Sklyarenko, V.M. Prudnikov. - M.: INFARMA-M, 2006.

19. Teoria analizei activității economice: Manual / V.V. Osmolovsky, [și alții] - Minsk: cunoștințe noi, 2001.

20. Codul muncii al Republicii Belarus cu completări și modificări, 2008.

21. Fedenya, A.K. Management. / A.K. Fedya. - Minsk: TetraSystems, 2008.

22. Finanțele întreprinderii: Manual / N.V. Kolchin [și alții]. - M.: UNITY-DANA, 2001.

23. Khripach, V.Ya. Economia întreprinderii. / V.Ya. Khripach. - Minsk: Econonexpress, 2004.

24. Chuev, I.N. Economia întreprinderii. / I.N. Chuev. - M.: Economie, 2004.

25. Sheremet, A. D. Finanțarea întreprinderilor. / ANUNȚ. Sheremet. - M., "INFRA-M", 1998.

26. Shulyak, P.P. Finanțarea întreprinderii: manual / P.P. Shulyak. A 6-a ed. - M.: Dashkov și K, 2006.

27. Resursă electronică - Date electronice. - Mod de acces: http://www.pravo.by/.

Pentru referință: Gradele de evaluare calitativă a stării financiare