Il rapporto di rischio è calcolato come. Rischio finanziario dell'impresa. Classificazione. Metodi e formule di valutazione. Interpretazione dei valori dei coefficienti ottenuti e applicazione nella pratica

Dove p.1400, pagina 1500, p.1300- righe dello stato patrimoniale (schema n. 1).

Rapporto di rischio finanziario - diagramma

Coefficiente di rischio finanziario: cosa mostra

Mostra condivisione equità patrimonio della società. Più alto è questo indicatore, maggiore è il rischio imprenditoriale dell'organizzazione. Maggiore è la quota denaro preso in prestito, minore sarà il profitto che l'azienda riceverà, poiché parte di esso sarà speso per rimborsare i prestiti e pagare gli interessi.

Una società le cui passività sono costituite principalmente da fondi presi in prestito viene definita finanziariamente dipendente; il rapporto di capitalizzazione di tale società sarà elevato; Una società che finanzia le proprie attività con fondi propri è finanziariamente indipendente e ha un basso coefficiente di capitalizzazione.

Questo rapporto è importante per gli investitori questa compagnia come investimento. Sono attratti dalle aziende con una predominanza di capitale proprio. Tuttavia, il rapporto di leva finanziaria non dovrebbe essere troppo basso, poiché ciò ridurrà la quota dei propri profitti che riceveranno sotto forma di interessi.

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20. 
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Quando viene creata un'impresa o una società, molti sperano in un'esistenza lunga, fruttuosa ed efficace. Ma, ahimè, questo non sempre accade. Ed è necessario acquisire debiti esteri e talvolta sono necessari investimenti. Pertanto, esiste un capitale che non appartiene al proprietario dell'impresa. E con esso arrivano i rischi finanziari. Cos'è? Cosa significa rapporto di rischio finanziario? Perché viene considerato, come viene interpretato?

Qual è il rapporto di rischio finanziario?

Per determinare il livello di potenziali problemi, viene considerato questo indicatore. Coefficiente rischio finanziario(leva o attrazione) indica il rapporto tra finanziamenti attratti da fonti esterne e fondi propri. È uno strumento comparativo che mostra il potenziale livello di libertà nel processo decisionale, nella distribuzione del reddito, nonché la possibilità di raccogliere fondi aggiuntivi per le esigenze dell’impresa.

Dove viene utilizzato?

Il coefficiente di rischio finanziario svolge un ruolo importante nei mercati obbligazionari, dei prestiti e dei prestiti. Inoltre, ha entrambi gli usi: può essere utilizzato sia da un imprenditore che da un potenziale investitore. Per il proprietario di un'azienda, il coefficiente di rischio finanziario mostra lo stato dell'impresa (e le tendenze al suo cambiamento - caratteristiche di sviluppo). Inoltre, informarlo è molto importante dal punto di vista della pianificazione futura.

Per un investitore, il coefficiente di rischio finanziario è un indicatore della stabilità dell'impresa. Quindi, se consideriamo un'azienda per la quale è pari a 0, possiamo dire che fino a quel momento andava tutto bene. Ma per qualche motivo, le cose sono peggiorate, quindi l’azienda ha potuto aver bisogno di un piccolo aiuto finanziario. Ma se il coefficiente di rischio finanziario raggiunge il valore 1 o addirittura lo supera, allora ci sono due opzioni:

1. Ignora questa impresa in quanto tale, che ha costantemente bisogno di finanziamenti. aiuto. Probabilmente la situazione non cambierà a breve.
2. Approfitta della situazione sostenendo l’azienda. Dopotutto, se fallisce, l'investitore potrà rivendicare i segreti di produzione, il territorio, gli edifici, le attrezzature come pagamento dei debiti. Se l'impresa presenta un interesse significativo, un tale schema sembra molto realistico.

Ma come si fa effettivamente a scoprire il rapporto di rischio finanziario? E per questo deve essere calcolato.

Come calcolare il rapporto di rischio finanziario?

Può sembrare una cosa terribile contare qualcosa. Molte formule economiche sono un vero grattacapo. Ma non in questo caso. Il rapporto di rischio finanziario nel bilancio è uno dei più semplici. Per prima cosa diamo un'occhiata alla formula e poi passiamo alla sua spiegazione.

Kfr = ZK/SK

1. K fr è il coefficiente di rischio finanziario.
2. ZK lo è capitale preso in prestito. Tutto ciò che è stato preso in prestito da un istituto bancario o investito da una persona giuridica o da un individuo.
3. SK è il capitale proprio. Sono compresi tutti i fondi che appartengono al proprietario/fondatore dell'impresa per la quale viene calcolato il coefficiente di rischio finanziario.

Interpretazione dei valori ottenuti e applicazione nella pratica

Ora hai calcolato i dati e hai ottenuto alcuni valori: cosa fare dopo? Cosa ci permette di parlare di coefficiente di rischio finanziario? La formula è stata utilizzata e i numeri risultanti devono ora essere interpretati. Ciò è necessario per valutare la stabilità finanziaria dell'impresa in caso di shock. Il coefficiente mostra quante unità di fondi attratti ricadono su 1 dollaro del tuo investimento. Più alto è l'indicatore, maggiore è la dipendenza dagli investitori e dai debiti esterni dell'impresa. Il coefficiente dovrebbe essere il più piccolo possibile. Un indicatore inferiore a 0,5 è considerato ottimale. Se il valore è 1, l'impresa presenta rischi finanziari significativi e devono essere adottate una serie di misure per correggere la situazione attuale.

Conclusione

Va tenuto presente che questo coefficiente non significa che la società è prossima al fallimento, anche se può raggiungere valori di 2, 3 o 5. Indica semplicemente che in caso di problemi di fuga di capitali o qualcosa del genere, il lavoro dell'impresa può bloccarsi in modo significativo. Ad esempio, puoi considerare questa opzione: il capitale totale della società è di 1000 rubli. 200 di loro appartengono all'investitore.

Se ritira improvvisamente i suoi soldi, i restanti 800 lo aiuteranno a sopravvivere. Ma cosa succede se i valori vengono modificati? È improbabile che 200 rubli siano sufficienti per un lavoro di qualità. E aiuta a capire il confine tra quando puoi prendere soldi e quando non puoi, il coefficiente di rischio finanziario. Sebbene la formula del saldo indichi una linea accettabile, i prestiti dovrebbero essere trattati con cautela: dopo tutto, i soldi di qualcun altro vengono presi, e per un breve periodo di tempo, e i propri vengono restituiti, in quantità maggiori e per sempre. L'azione ottimale è ridurre il coefficiente a zero.

Rapporto di rischio finanziario- mostra il rapporto tra fondi presi in prestito e capitalizzazione totale e caratterizza il grado di efficienza nell'uso del capitale proprio da parte della società. Determina la dipendenza delle attività dell'azienda dai fondi presi in prestito.

Viene effettuata l'analisi del rapporto di rischio finanziario nel programma FinEkAnalysis nel blocco Analisi della stabilità del mercato come rapporto di capitalizzazione.

Formula del rapporto di rischio finanziario

Una società le cui passività sono costituite principalmente da fondi presi in prestito viene definita finanziariamente dipendente; il coefficiente di rischio finanziario di tale società sarà elevato;

Un'azienda che finanzia le proprie attività con fondi propri è finanziariamente indipendente e il suo rapporto di rischio finanziario è basso.

Questo rapporto è importante per gli investitori che considerano questa società come un investimento.

Sono attratti dalle aziende con una predominanza di capitale proprio. Tuttavia, il rapporto di leva finanziaria non dovrebbe essere troppo basso, poiché ciò ridurrà la quota dei propri profitti che riceveranno sotto forma di interessi.

Sinonimi

rapporto di capitalizzazione, rapporto di leva finanziaria

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18. Modello per la valutazione del rischio di credito dei mutuatari aziendali basato su indicatori finanziari fondamentali
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19. Ottimizzazione della struttura del bilancio come fattore per aumentare la stabilità finanziaria dell'organizzazione
    Inizialmente, è necessario analizzare la struttura delle fonti dell'organizzazione e valutare il grado di stabilità finanziaria e di rischio finanziario. Sulla base dei dati ausiliari, è stata effettuata un'analisi di alcuni coefficienti nella Tabella 6. Tabella 6 -.
20. Modello di valutazione del capitale fisso come strumento per la stima dei tassi di sconto
    In secondo luogo, un valore più elevato della leva finanziaria aumenta la dispersione dell'utile netto e, di conseguenza, aumenta i rischi a carico dell'investitore. Tenendo conto della leva finanziaria, il coefficiente beta è 4 Bi

L’indice di stabilità finanziaria mostra quanto sia stabile la posizione dell’azienda e se dovrà affrontare rischi nel prossimo futuro. difficoltà finanziarie. L’indice di stabilità finanziaria può essere utilizzato per giudicare di quante fonti di finanziamento sostenibili e a lungo termine dispone l’azienda per le sue attività commerciali.

Cosa mostra l’indice di stabilità finanziaria?

L'indice di stabilità finanziaria dimostra quanto il patrimonio dell'azienda sia finanziato da fonti affidabili e a lungo termine. Mostra cioè la quota di fonti di finanziamento delle proprie attività commerciali che l'azienda può attrarre su base volontaria.

Analizzando il coefficiente di stabilità finanziaria, la cui formula verrà fornita di seguito, possiamo dire che quanto più il suo valore è vicino a 1, tanto più stabile è la posizione dell'azienda, poiché la quota delle fonti di finanziamento a lungo termine è molto superiore a quella a breve termine. quelli a termine. Un valore ideale pari a 1 indica che l'azienda non attrae fonti di finanziamento a breve termine, il che però non è sempre economicamente corretto.

Coefficiente di stabilità finanziaria - formula di bilancio (dati da Modulo 1):

Kfinu = (p. 1300 + p. 1400) / p.

Se decifri gli indicatori di riga, la formula sarà simile a questa:

Kfinu = (Ksob + Obds) / Totale,

dove: Kfinu - coefficiente di stabilità finanziaria;

Ksob - capitale proprio, comprese le riserve disponibili;

Obds - prestiti e crediti a lungo termine (passività), la cui durata è superiore a 1 anno;

Totale - totale delle passività (altrimenti - valuta del bilancio).

Poiché il valore della riga 1700 dello stato patrimoniale è la somma dei valori totali delle righe 1300, 1400 e 1500 e la riga 1500 rappresenta le passività a breve termine, possiamo dire che un coefficiente vicino a 1 mostra quanto poco l'azienda ha attirato prestiti a breve termine. Una quota bassa di prestiti a breve termine è proprio ciò che viene chiamata stabilità finanziaria.

Valore standard del coefficiente di stabilità finanziaria

Valore accettabile per un'attività economica stabile coefficiente di stabilità finanziaria- compreso tra 0,8 e 0,9. Questo è il significato normativo.

Un valore del coefficiente superiore a 0,9 indica l'indipendenza finanziaria dell'azienda. Ciò suggerisce inoltre che l’impresa analizzata rimarrà solvibile a lungo termine.

Rapporti di rischio della stabilità finanziaria di un'organizzazione

Nota! Se il rapporto è superiore a 0,95, ciò potrebbe indicare che l'azienda non sta utilizzando tutte le opportunità disponibili per l'espansione dell'attività che possono essere fornite attraverso fonti di finanziamento “veloci”. Molto spesso, la politica creditizia di una società di questo tipo (non attrarre prestiti a breve termine) indica una gestione inefficace.

Se l'indice di solidità finanziaria scendesse al di sotto di 0,75, ciò dovrebbe costituire un segnale molto allarmante per l'azienda. Questa situazione può indicare il rischio di insolvenza cronica della società, nonché la sua dipendenza finanziaria dai creditori.

Quali sono gli indici di stabilità finanziaria di un’impresa?

Per valutare la dipendenza da ciascuna componente del patrimonio aziendale e del patrimonio nel suo complesso vengono utilizzati diversi indici di stabilità finanziaria. A seconda delle formule e della componente analitica, si distinguono coefficienti semplici e complessi.

1. Gli indici di stabilità finanziaria più semplici sono quelli che determinano il grado di autonomia dell'impresa. Non tengono conto della struttura delle attività e delle passività. L'essenza stessa del significato di autonomia (indipendenza finanziaria) si riflette nel coefficiente Kfn, che mostra la concentrazione del capitale proprio.

Si calcola utilizzando la formula:

Kfn = pagina 1300 / pagina 1600.

Il suo valore normativo è compreso tra 0,5 e 0,7.

2. Un altro gruppo (tenendo conto della struttura del capitale e della tipologia di prestiti) comprende un coefficiente che determina la dipendenza finanziaria dell'azienda. Si calcola utilizzando la formula:

Kfinz = (Obds + Obx - Duch + Dbud + Rpr) / Pbsh,

dove: Obds - prestiti e crediti a lungo termine (passività);

Obks - prestiti e passività a breve termine;

Duch: debiti verso i partecipanti;

Dbud: reddito previsto in futuro;

Rpr - riserve per spese previste;

Totale: totale delle passività.

La formula del saldo sarà simile alla seguente (vengono forniti i numeri di riga del modulo 1):

Kfinz = (p. 1400 + p. 1500 - p. 1450 - p. 1530 - p. 1540) / p.

Il valore standard per questo coefficiente sarà 0,5 e il valore consigliato sarà 0,8.

3. Il rapporto tra fondi presi in prestito e fondi propri (Ксзс) fornirà la valutazione più realistica della sostenibilità dell’azienda in finanziariamente. Indicherà quanti rubli presi in prestito dai creditori per 1 rublo. fondi propri.

La sua formula di equilibrio è simile alla seguente:

Kszs = (p. 1400 + p. 1500) / p. 1300.

Il valore standard per questo coefficiente sarà un numero inferiore a 0,7. La crescita dinamica dell’indicatore indicherà che la dipendenza dell’azienda dai creditori è in aumento.

4. Il coefficiente di manovrabilità delle sue attività (Kman) indicherà la quantità di fondi propri in circolazione. Il suo valore standard è compreso tra 0,2 e 0,5. Si calcola utilizzando la seguente formula:

Kman = (Ksob - Vna) / Ksob,

dove: Ksob - capitale proprio, comprese le riserve disponibili;

Vna - valore totale esterno attività correnti.

Oppure in saldo:

Kman = (pag. 1300 - pag. 1100) / pag.

5. Il rapporto tra attività correnti e non correnti (Ksova) indica il numero di rubli di attività non correnti per 1 rublo. negoziabile

Xova = pagina 1200 / pagina 1100.

Per questo indicatore non è stato stabilito alcun valore standard.

6. Rapporto di copertura capitale circolante(Kpokr) con le sue fonti di finanziamento. Il suo valore standard deve essere maggiore di 0,1. La formula è la seguente:

Kpokr = (Ksob - Vna) / Entrambi,

dove: entrambe sono attività correnti.

Oppure in saldo:

Kpokr = (p. 1300 - p. 1100) / p.

7. Il coefficiente di accantonamento delle riserve con fondi propri (Kobzs) ha un valore standard, che dovrebbe essere compreso tra 0,6 e 0,8. Determinato dalla formula:

Kobzs = (Ksob + Obds - Vna) / Inventari.

Oppure in saldo:

Kobzs = (pag. 1300 + pag. 1400 - pag. 1100) / pag.

Risultati

L'essenza del coefficiente di stabilità finanziaria è che con il suo aiuto un'azienda può determinare la propria dipendenza dai creditori e conoscere la propria solvibilità. Questo indicatore deve essere calcolato regolarmente. A questo scopo i dati sono tratti dal bilancio.

Conoscere lo stato attuale della solidità finanziaria di un'azienda aiuterà a creare un piano finanziario e aziendale per il prossimo anno. Inoltre, l'azienda potrà strutturare meglio la propria politica creditizia in base ai propri obiettivi e alla situazione finanziaria attuale.

Come valutare i rischi finanziari di un'azienda sulla base del bilancio

L'attività finanziaria di un'azienda in tutte le sue forme è associata a numerosi rischi, il cui grado di influenza sui risultati di questa attività e sul livello di sicurezza finanziaria sta aumentando in modo significativo al momento. I rischi che accompagnano le attività economiche dell’azienda e che generano minacce finanziarie sono combinati in gruppo speciale rischi finanziari che rivestono il ruolo più significativo nel “portafoglio rischi” complessivo dell’azienda. Aumento significativo dell’impatto dei rischi finanziari dell’azienda sui risultati attività economica causato dall’instabilità dell’ambiente esterno: la situazione economica del paese, l’emergere di nuovi strumenti finanziari innovativi, l’espansione del rapporti finanziari, volatilità delle condizioni dei mercati finanziari e una serie di altri fattori. Pertanto, l’identificazione, la valutazione e il monitoraggio del livello dei rischi finanziari sono uno dei compiti urgenti attività pratiche gestori finanziari.

Viene utilizzato come informazione iniziale nella valutazione dei rischi finanziari. bilancio d'esercizio impresa: registrazione in bilancio della proprietà e posizione finanziaria organizzazioni alla data di riferimento del bilancio; Un conto economico che presenta i risultati delle operazioni per un periodo contabile. Principali rischi finanziari valutati dalle imprese:

• rischi di perdita di solvibilità;
• rischi di perdita di stabilità finanziaria e indipendenza;
• rischi della struttura delle attività e delle passività.

Il modello per valutare il rischio di liquidità (solvibilità) del bilancio utilizzando indicatori assoluti è presentato in Fig. undici .

Tipo di stato della liquidità

A1 ≥ P1 A2 ≥ P2

A3≥ P; A4 ≤ P4

UN 1< П 1 А 2 ≥ П 2 ;

A3≥ P3; A4 ~ P4

UN 1< П 1 ; А 2 < П 2 ;

A3≥ P3; A4 ~ P4

UN 1< П 1 ; А 2 < П 2 ;

UN 3< П 3 ; А 4 >P4

Liquidità assoluta

Liquidità consentita

Liquidità compromessa

Liquidità in crisi

Riso. 1 Modello per la valutazione del rischio di liquidità di bilancio mediante indicatori assoluti

La valutazione del rischio per la stabilità finanziaria dell’impresa è presentata in Fig. 2.

Valutazione del rischio per la stabilità finanziaria dell'impresa Fig. 2.

Per le imprese impegnate nella produzione, un indicatore generale di stabilità finanziaria è l'eccedenza o la carenza di fonti di fondi per la formazione di inventari e costi, che è determinata come la differenza tra l'importo delle fonti di finanziamento e l'importo delle scorte e dei costi.

La valutazione dei rischi di liquidità e di stabilità finanziaria mediante i relativi indicatori viene effettuata analizzando gli scostamenti dai valori raccomandati. Il calcolo dei coefficienti è presentato nella tabella. 12.

L'essenza della metodologia per una valutazione completa (punteggio) delle condizioni finanziarie di un'organizzazione è classificare le organizzazioni in base al livello di rischio finanziario, ovvero qualsiasi organizzazione può essere assegnata a una determinata classe in base al numero di punti ottenuti , sulla base dei valori effettivi dei suoi indici finanziari. Il punteggio integrale della condizione finanziaria dell'organizzazione è presentato nella tabella. 3.

La 1a classe (100-97 punti) sono organizzazioni con assoluta stabilità finanziaria e assolutamente solvibili.

2a classe (96-67 punti): si tratta di organizzazioni in condizioni finanziarie normali.

3a classe (66-37 punti): queste sono organizzazioni condizione finanziaria che può essere valutato come nella media.

4a classe (36-11 punti): si tratta di organizzazioni con condizioni finanziarie instabili.

5a elementare (10-0 punti): si tratta di organizzazioni con una situazione finanziaria di crisi.

Indice	Metodo di calcolo		Un commento
1. Indicatore generale di liquidità			Mostra la capacità dell'azienda di effettuare pagamenti su tutti i tipi di obblighi, sia immediati che remoti
2. Rapporto di liquidità assoluto		L2 > 0,2-0,7	Mostra quale parte del debito a breve termine l'organizzazione può ripagare nel prossimo futuro a scapito di Soldi
3. Fattore critico di valutazione		Accettabile 0,7-0,8; preferibilmente L 3 ≥ 1,5	Mostra quale parte delle passività a breve termine dell'organizzazione può essere immediatamente rimborsata utilizzando i fondi in vari conti, a breve termine titoli, così come le entrate derivanti dagli insediamenti
4. Rapporto corrente		Ottimale - almeno 2.0	Mostra quale parte degli obblighi attuali su prestiti e liquidazioni può essere rimborsata mobilitando tutto il capitale circolante
5. Coefficiente di manovrabilità del capitale operativo		Una diminuzione dell'indicatore in dinamica è un fatto positivo	Mostra quale parte del capitale operativo è immobilizzata in scorte e crediti a lungo termine
6. Rapporto di sicurezza fondi propri		Non meno di 0,1	Caratterizza la disponibilità del capitale circolante dell’organizzazione necessario per la sua stabilità finanziaria

Tabella 2. Indici finanziari utilizzati per valutare la stabilità finanziaria di un'azienda 3

Indice	Metodo di calcolo		Un commento
1. Coefficiente di autonomia		Il valore di soglia minimo è al livello di 0,4. L'eccesso indica un aumento dell'indipendenza finanziaria, un aumento della possibilità di attrarre fondi dall'esterno	Caratterizza l'indipendenza dai fondi presi in prestito
2. Rapporto debito/patrimonio netto		U2< 1,5. Превышение указанной границы означает зависимость предприятия от внешних источников средств, потерю финансовой устойчивости (автономности)	Mostra la quantità di fondi presi in prestito attratti dall'azienda per 1 rublo dei propri fondi investiti in attività
3. Quota patrimoniale		U3 > 0,1. Più alto è l'indicatore (0,5), migliore è la condizione finanziaria dell'impresa	Illustra la presenza del capitale circolante dell’impresa necessario per la sua stabilità finanziaria
4. Indice di stabilità finanziaria		U4 > 0,6. Una diminuzione degli indicatori indica che l'azienda sta attraversando difficoltà finanziarie	Mostra quanta parte di un asset è finanziata da fonti sostenibili

Esempio

CJSC Promtekhenergo 2000 è il rappresentante regionale del CJSC ZETO (Impianto di apparecchiature elettriche). "ZETO", essendo una delle aziende leader in Russia nello sviluppo e nella produzione di apparecchiature elettriche, in oltre 45 anni di storia ha padroneggiato più di 400 tipi di prodotti per le varie esigenze dell'industria dell'energia elettrica.

Per analizzare l'azienda secondo il criterio del rischio è stata utilizzata la rendicontazione 2004-2006. sulla base dello “Stato Patrimoniale” (Modulo n. 1) e del “Conto Economico” (Modulo n. 2). I risultati dell'analisi sono raggruppati in tabelle.

Quindi, cominciamo con la solvibilità (liquidità). La solvibilità di un'impresa caratterizza la sua capacità di onorare tempestivamente i propri obblighi finanziari grazie alla sufficiente disponibilità di mezzi di pagamento pronti e di altre liquidità. La valutazione del rischio di perdita di solvibilità è direttamente correlata all'analisi della liquidità degli attivi e dello stato patrimoniale nel suo complesso (Tabella 4-6).

Per tipologia di liquidità di bilancio alla fine del 2004-2006. l'impresa è caduta nella zona di rischio accettabile: i pagamenti e gli incassi correnti caratterizzano lo stato di normale liquidità del bilancio. In questo stato, l'impresa ha difficoltà a pagare gli obblighi per un periodo massimo di tre mesi a causa dell'insufficiente ricezione dei fondi. In questo caso, le attività del gruppo A 2 possono essere utilizzate come riserva, ma è necessario convertirle in contanti Tempo extra. Il gruppo di attività A 2 appartiene al gruppo a basso rischio in termini di rischio di liquidità, ma non si può escludere la possibilità di perdita di valore, violazione dei contratti e altro. Conseguenze negative. Gli attivi difficili da vendere del gruppo A 4 costituiscono il 45% della struttura patrimoniale. Rientrano nella categoria ad alto rischio in base al grado di liquidità, che può limitare la solvibilità dell'impresa e la capacità di ottenere prestiti e investimenti a lungo termine.

Graficamente, la dinamica dei gruppi di fondi liquidi dell'organizzazione per il periodo in esame è presentata in Fig. 3 (in migliaia di rubli).

Una delle caratteristiche della stabilità finanziaria è il grado in cui le scorte e i costi sono coperti da determinate fonti di finanziamento. Il fattore di rischio caratterizza la discrepanza tra l'importo richiesto delle attività correnti e la capacità dei fondi propri e presi in prestito di formarle (tabelle 7, 8).

Tabella 4. Analisi della liquidità del bilancio nel 2004

Risorse	Valori assoluti		Gravità specifica (%)		Passivo	Valori assoluti		Gravità specifica (%)
	inizio dell'anno	la fine dell'anno	inizio dell'anno	la fine dell'anno		inizio dell'anno	la fine dell'anno	inizio dell'anno	la fine dell'anno	inizio dell'anno	la fine dell'anno

UN 1< П 1 ; А 2 ≥ П 2 ; А 3 ≥ П 3 ; А 4 ~ П 4 . Предприятие попадает в зону допустимого риска.

Tabella 5. Analisi della liquidità del bilancio 2005

Risorse	Valori assoluti		Gravità specifica (%)		Passivo	Valori assoluti		Gravità specifica (%)		Eccedenza (+) o carenza (–) di pagamento
	inizio dell'anno	la fine dell'anno	inizio dell'anno	la fine dell'anno		inizio dell'anno	la fine dell'anno	inizio dell'anno	la fine dell'anno	inizio dell'anno	la fine dell'anno
Le attività più liquide A 1 (DS + FVkr)					Adempimenti più urgenti P 1 (contabilità fornitori)
Attività di rapido realizzo A 2 (contabilità clienti)					Passività a breve termine P 2 (prestiti e debiti a breve termine)
Lenta vendita dei beni A 3 (rimanenze e costi)					Passività a lungo termine P 3 (prestiti e debiti a lungo termine)
Attività di difficile cessione A 4 (attività non correnti)					Passività costanti P 4 (capitale proprio reale)

UN 1< П 1 ; А 2 ≥ П 2 ; А 3 ≥ П 3 ; А 4 ~ П 4 . Предприятие попадает в зону допустимого риска.

Tabella 6. Analisi della liquidità del bilancio 2006

Risorse	Valori assoluti		Gravità specifica (%)		Passivo	Valori assoluti		Gravità specifica (%)		Eccedenza (+) o carenza (–) di pagamento
	inizio dell'anno	la fine dell'anno	inizio dell'anno	la fine dell'anno		inizio dell'anno	la fine dell'anno	inizio dell'anno	la fine dell'anno	inizio dell'anno	la fine dell'anno
Le attività più liquide A 1 (DS + FVkr)					Adempimenti più urgenti P 1 (contabilità fornitori)
Attività di rapido realizzo A 2 (contabilità clienti)					Passività a breve termine P 2 (prestiti e debiti a breve termine)
Lenta vendita dei beni A 3 (rimanenze e costi)					Passività a lungo termine P 3 (prestiti e debiti a lungo termine)
Attività di difficile cessione A 4 (attività non correnti)					Passività costanti P 4 (capitale proprio reale)

UN 1< П 1 ; А 2 ≥ П 2 ; А 3 ≥ П 3 ; А 4 ~ П 4 . Предприятие попадает в зону допустимого риска.

Riso. 3. Analisi della liquidità del CJSC Promtekhenergo 2000

Tabella 7. Calcolo delle scorte e della copertura dei costi utilizzando determinate fonti di finanziamento

Indice	01.01.04	01.01.05	01.01.06	01.01.07
Inventari e costi
Capitale circolante proprio (SOS)
Fonti proprie e prese in prestito a lungo termine
Valore totale delle principali fonti
A) Eccedenza (+) o carenza (–) del proprio capitale circolante
B) Eccesso (+) o carenza (–) di fonti proprie e prese in prestito a lungo termine per la formazione di riserve e costi
C) Eccesso (+) o carenza (–) dell'importo totale delle principali fonti di riserve e costi
Indicatore a tre componenti del tipo di situazione finanziaria, S

Tabella 8. Tipologia di condizione finanziaria

Condizioni
S = 1, 1, 1	S = 0, 1, 1	S = 0, 0, 1	S = 0, 0, 0
Indipendenza assoluta	Indipendenza normale	Condizione finanziaria instabile	Condizione finanziaria di crisi
Valutazione del rischio di instabilità finanziaria
Zona senza rischi	Zona di rischio accettabile	Zona di rischio critico	Zona a rischio catastrofico

Come risultato dei calcoli, si può trarre una conclusione. Al termine del periodo in esame, le scorte e i costi vengono forniti tramite prestiti a breve termine. 2004-2005 erano caratterizzati da un’assoluta stabilità finanziaria e corrispondevano alla zona priva di rischio. Alla fine del periodo analizzato, la condizione finanziaria dell’impresa si è deteriorata, è diventata instabile e corrispondeva ad una zona di rischio critico. Questa situazione è associata a una violazione della solvibilità, ma rimane la possibilità di ripristinare l'equilibrio a seguito della ricostituzione del capitale proprio e dell'aumento del proprio capitale circolante attirando prestiti e crediti, riducendo i crediti.

In conformità con gli indicatori calcolati della liquidità di bilancio dal punto di vista della valutazione del rischio, possiamo dire che l'indicatore di liquidità complessiva (L 1 = 0,73) alla fine del periodo di studio non rientra nei valori raccomandati, l'assoluto il rapporto di liquidità (L 2) ha un andamento negativo. La disponibilità e la mobilità dell'impresa a pagare gli impegni a breve termine alla fine del periodo in esame (L 2 = 0,36) non sono sufficientemente elevate. Esiste il rischio di inadempimento degli obblighi verso i fornitori. Il coefficiente di valutazione critica (L 3 = 0,98) mostra che l'organizzazione, in un periodo pari alla durata di un fatturato di crediti, è in grado di coprire i propri obblighi a breve termine, tuttavia, questa capacità differisce da quella ottimale, in quanto per cui il rischio di inadempimento degli obblighi nei confronti degli enti creditizi è nella zona accettabile.

L'attuale rapporto di liquidità (L 4 = 1,13) permette di stabilire che, in generale, non esistono capacità di pagamento prevedibili. L'importo delle attività correnti non corrisponde all'importo delle passività a breve termine. L'organizzazione non dispone della quantità di fondi liberi e, dal punto di vista degli interessi dei proprietari, in termini di livello di solvibilità previsto, si trova in una zona di rischio critico.

Tabella 9. Indicatori di liquidità di bilancio

Indice	2004	2005	2006	Modifiche (+, –) 04–05	Modifiche (+, –) 05–06
1. Indicatore generale di liquidità (L 1)
2. Coefficiente di liquidità assoluta (L 2)						L2 > 0,2-0,7
3. Coefficiente di “valutazione critica” (L 3)						L3 > 1,5 - ottimale; L3 = 0,7-0,8 - normale
4. Rapporto di corrente (L 4)
5. Coefficiente di manovrabilità del capitale operativo (L 5)						Una diminuzione dell'indicatore in dinamica è un fatto positivo
6. Quota di patrimonio netto (L 6)

Tabella 10. Indicatori di stabilità finanziaria

Indice	2004	2005	2006	Modifiche (+, –) 04–05	Modifiche (+, –) 05–06
1. Coefficiente di indipendenza finanziaria (autonomia) (U 1)
2. Rapporto debito/patrimonio netto (rapporto di capitalizzazione) (U 2)
3. Quota di patrimonio netto (U 3)						limite inferiore - 0,1 ≥ 0,5
4. Coefficiente di stabilità finanziaria (U 4)

Dal punto di vista della valutazione del rischio si può affermare quanto segue:

2. Il mancato rispetto dei requisiti normativi per l'indicatore U 3 è un segnale per i fondatori sull'inaccettabile livello di rischio di perdita dell'indipendenza finanziaria.

3. I valori dei coefficienti di indipendenza finanziaria (U 1) e stabilità finanziaria (U 4) riflettono la prospettiva di un deterioramento delle condizioni finanziarie.

Tabella 11. Classificazione del livello di condizione finanziaria

Indicatore della condizione finanziaria	2004		2005		2006
		Numero di punti	Valore effettivo del coefficiente	Numero di punti	Valore effettivo del coefficiente	Numero di punti

Traiamo le conclusioni.

2a classe (96-67 punti) - nel 2004 l'impresa aveva una situazione finanziaria normale. Gli indicatori finanziari sono abbastanza vicini all’ottimale, ma c’è un certo ritardo in alcuni rapporti. L’impresa è redditizia e si trova in una zona di rischio accettabile.

3a elementare (66-37 punti) - nel 2005-2006. La società ha condizioni finanziarie nella media. Dall'analisi del bilancio emerge la debolezza dei singoli indicatori finanziari. La solvibilità è al limite del livello minimo accettabile, la stabilità finanziaria è insufficiente. Nei rapporti con l'organizzazione analizzata, difficilmente esiste una minaccia di perdita di fondi, ma l'adempimento tempestivo dei propri obblighi sembra dubbio. L’impresa è caratterizzata da un elevato grado di rischio.

I risultati dello studio basato sul criterio di rischio alla fine del periodo di studio sono presentati nella tabella. 12.

Si può presumere che i livelli di rischio piuttosto insoddisfacenti di Promtekhenergo 2000 CJSC siano associati a attività di investimento imprese recentemente. L'inizio del periodo in esame è stato caratterizzato da un livello piuttosto elevato di surplus di capitale circolante proprio (circa 21 milioni di rubli), alla fine del periodo in esame si è verificato un deficit (12 milioni di rubli). Tuttavia, durante un periodo di crescita e sviluppo attivi di un'impresa, questa situazione è considerata normale.

Tabella 12. Risultati della valutazione del rischio aziendale

Tipo di rischio	Modello di calcolo	Livello di rischio
Rischio di perdita di solvibilità	Indicatori assoluti della liquidità di bilancio	Zona di rischio accettabile
	Indicatori di solvibilità relativa	Zona di rischio accettabile
Rischio di perdita della stabilità finanziaria	Indicatori assoluti	Zona di rischio critico
	Indicatori relativi della struttura del capitale	In termini di rapporti di stabilità patrimoniale e finanziaria - ad alto rischio
Valutazione completa del rischio finanziario	Indicatori relativi di solvibilità e struttura del capitale	Zona ad alto rischio

1 Stupakov V.S., Tokarenko G.S. Gestione del rischio: libro di testo. indennità. M.: Finanza e Statistica, 2006.

3 Dontsova L.V. Analisi dei rendiconti finanziari: libro di testo / L.V. Doncova, N.A. Nikiforova. 4a ed., riveduta. e aggiuntivi M.: Casa editrice “Delo e Service”, 2006.