Metodiska rekommendationer för beräkning av mervärde. Ett exempel på beräkning av ekonomiskt mervärde (EVA). Klassisk EVA -formel

+ indirekta skatter

Indirekta skatter läggs till i priset, till exempel mervärdesskatt, punktskatter, tullar.

Bruttoförädlingsvärdet är skillnaden mellan produktionen av varor och tjänster och mellanliggande konsumtion. Produktion av varor och tjänster - det totala värdet av varor och tjänster som härrör från ekonomisk aktivitet organisationer under rapporteringsperioden. Mellankonsumtion är värdet av konsumerade varor (exklusive förbrukning av fast kapital) och marknadstjänster som konsumeras under rapportperioden för produktion av andra varor och tjänster. I enlighet med metoden för nationalräkenskapssystemet innehåller mellanliggande förbrukning följande element: materialkostnader(varor och materialtjänster), inklusive råvaror och material, inköpta komponenter och halvfabrikat, verk och tjänster av produktionskaraktär utförda av andra organisationer, bränsle, elektrisk energi, värmeenergi; betalning för immateriella tjänster; resekostnader när det gäller att betala för resor till platsen affärsresa och tillbaka och kostnaden för att hyra en bostad; hyra; andra delar av mellanliggande konsumtion.

Köpt material och tjänster köps på hyllan, skapade av leverantörer och entreprenörer, så de ingår inte i mervärdet. I detta fall, alla interna kostnader för företaget (för betalningen lön, avskrivning av fast kapital, etc.), liksom organisationens vinst ingår i mervärdet.

Bruttoförädlingsvärdet efter typ av ekonomisk aktivitet summeras och deltar i beräkningen av produktionsmetoden för landets bruttonationalprodukt.

• • • • • • Mervärdet ur beskattningssynpunkt ... är den delen, den minsta, som teoretiskt sett inte kan döljas för skatt (moms), alla kan kontrollera på sitt eget företag! Och i själva verket är det enkelt att kontrollera att mervärdesskatt, löneskatt och alla skatter på det är korrekt beräknade, detta är ett mervärde som inte kan kompenseras, vilket innebär det lägsta mervärdesskatten = (lön + skatt debiteras på lön). Detta värde kan minskas med ett visst tidsintervall, men förr eller senare måste detta (dolda) belopp betalas, d.v.s. som en snöboll kommer detta latenta värde att växa ...

se även

Wikimedia Foundation. 2010.

Se vad "mervärde" är i andra ordböcker:

- (mervärde) Förädlingsvärdet till en produkt eller tjänst när den passerar genom kedjan från det ursprungliga köpet, produktionen etc. innan detaljhandeln... Till exempel, om en tillverkare köper en halvfabrikat, kommer mervärdet ... Ekonomiskt ordförråd

tillagt värde- Pris färdiga produkter företag (företag) minus kostnaden för råvaror, material, halvfabrikat och andra resurser som köps från andra företag och används för tillverkning. D.S. gäller som skatteunderlag för en av ... ... Teknisk översättarguide

- (mervärde) Förädlingsvärdet till en produkt när den passerar genom kedjan varifrån den ursprungligen köptes, producerades etc. före detaljhandeln. Till exempel, om en tillverkare köper en halvfabrikat, blir mervärdet ... ... Verksamhetsordlista

Tillagt värde- (mervärde genom bearbetning) 1. I systemet för nationell bokföring (se nationalräkenskaper), skillnaden mellan värdet av varor och tjänster som produceras och värdet av varor och tjänster som användes i produktionsprocessen (t ... Ekonomi och matematikordbok

Modern encyklopedi

Tillagt värde- (engelsk extra kostnad) mervärde under produktion av varor; inkluderar lön med avdrag för socialförsäkring, avskrivningar, vinst ... Lagens encyklopedi

Tillagt värde- (förädlingsvärde genom bearbetning), värdet av den sålda produkten minus värdet av de produkter (material) som köps och används för dess produktion. lika med intäkter, inklusive löner, hyror, hyror, bankräntor, ... ... Illustrerad encyklopedisk ordbok

Se Ordlista för mervärde. Academic.ru. 2001 ... Verksamhetsordlista

- (mervärde) Företagets totala försäljning minus inköp av resurser från andra företag. Resten är öronmärkt lönerna för företagets anställda och vinstutbetalning till dess ägare. Nationalinkomst är summan av mervärdet för alla företag i ekonomin ... ... Ekonomisk ordbok

Tillagt värde- skillnaden mellan priset på varor fritt fabrik och kostnaden för importerade råvaror och material som används för dess produktion ... Källa: Avtal mellan Ryska federationens regering, Republiken Vitrysslands regering och republikens regering ... ... Officiell terminologi

Skillnaden mellan kostnaden för den produkt som säljs av organisationen (tillhandahållna tjänster) och materialet som spenderas på dess produktion; lika med intäkter. Inkluderar motsvarande arbetskostnader, ränta på kapital, hyra och vinst. Denna indikator ... ... Juridisk ordbok

Böcker

• Nationella intressen: prioriteringar och säkerhet № 14 (203) 2013, Tidningen belyser aktuella frågor av nationella intressen, prioriterade områden för ekonomisk utveckling, frågor nationell säkerhet Ryssland och regioner inom olika områden av ekonomin, ... Kategori: Politik, Statsvetenskap Serie: Journal "National Interests: Priorities and Security" 2013 Utgivare: FINANCE & CREDIT, e -bok (fb2, fb3, epub, mobi, pdf, html, pdb, lit, doc, rtf, txt)
• Hur man använder dataanalys med mervärde för att förbättra studenternas lärande, Kennedy Keith, Mary Peters, Thomas Mike, Boken ägnas åt att förklara, hur man använder och tolkar tekniken för prestationsbedömning som utbildningsinstitutioner (regionala och kommunala myndigheter ... Kategori: Utbildningsadministration Serie: Tidskriftens bibliotek "Education Issues" Utgivare:

I praktiken beräknas EVA enligt följande:

Genom att utveckla formel (1) kan du visa beräkningen av EVA -indikatorn enligt följande:

EVA = (P - T) - IC * WACC = NP - IC * WACC = (NP / IC - WACC) * IC (2)

P är vinst från vanlig verksamhet;

T- skatter och andra obligatoriska betalningar;

IC - kapital investerat i företaget;

WACC är det vägda genomsnittliga kapitalpriset;

NP är nettovinst.

EVA = (NP / IC - WACC) * IC = (ROI - WACC) * IC (3)

ROI är avkastningen på det kapital som investeras i ett företag.

Av formel (3) följer att källstrukturen spelar en viktig roll vid beräkning av EVA -indikatorn finansiella resurser företag och priset på källor. EVA låter dig svara på frågan om företagets investerare: vilken typ av finansiering (egen eller lånad) och vilken mängd kapital som krävs för att få ett visst vinstvärde. Å andra sidan bestämmer EVA hur företagsägarna ska bete sig, genom att styra investerarnas kapital till företaget, eller vice versa, underlätta deras utflöde till företag som möjliggör högre lönsamhet.

I formlerna 1-3, för att bestämma EVA-indikatorn, måste du veta det vägda genomsnittliga priset på kapital WACC. Det vägda genomsnittliga kapitalpriset kan beräknas med följande formel:

WACC = PZK * dZK + PSC * dSK (4)

PZK - priset på lånat kapital;

dЗК - andelen lånat kapital i kapitalstrukturen;

PSC - priset på eget kapital;

dSC - andel av eget kapital i kapitalstrukturen.

Kärnan i EVA manifesteras i det faktum att denna indikator återspeglar tillägget av värde till företagets marknadsvärde och bedömningen av företagets effektivitet genom att bestämma hur företaget värderas av marknaden.

I enlighet med formel (5) kan företagets marknadsvärde överstiga eller vara lägre än det bokförda värdet på nettotillgångar, beroende på företagets framtida vinster. EVA -värdet bestämmer beteendet hos företagets ägare i förhållande till investeringar i det givna företaget.

Tänk på följande tre alternativ för förhållandet mellan EVA -värdet och ägarnas beteende:

1. EVA = 0, dvs. WACC = ROI och företagets marknadsvärde är lika med det bokförda värdet på nettotillgångar. I det här fallet är ägarens marknadsvinster när han investerar i ett visst företag lika med noll, så han vinner lika mycket genom att fortsätta verksamheten i detta företag eller investera i bankinlåning.

2. EVA> 0 innebär en ökning av företagets marknadsvärde jämfört med det bokförda värdet på nettotillgångar, vilket stimulerar ägarna att ytterligare investera i företaget.

3. EVA< 0 ведет к уменьшению рыночной стоимости предприятия. В этом случае собственники теряют вложенный в предприятие капитал за счёт потери альтернативной доходности.

Av förhållandet mellan företagets marknadsvärde och värdena för EVA följer att företaget måste planera framtida värden för EVA för att vägleda ägarnas handlingar för att investera sina medel.

Förväntningen om framtida EVA -värden har en betydande inverkan på tillväxten av företagets aktiekurs. Om förväntningarna är motstridiga kommer kursen att fluktuera, och på kort sikt är det inte möjligt att dra ett tydligt samband mellan EVA -värdena och företagets aktiekurs. Därför är uppgiften att planera vinst, och med det att planera strukturen och priset på kapital, företagsledningens primära uppgift. Ju mer professionell företagsledningen är, desto högre EVA -värde och planeringsnoggrannhet, allt annat lika. Detta förklarar det faktum att i stora västerländska företag är EVA -värden grunden för premier för chefer som blir mer intresserade av tillväxten av företagens lönsamhet och tillväxten av EVA. I detta avseende fungerar EVA som grunden för motivationen. Ekonomiskt mervärde. Elena Larionova, konsult för finansiell analys och planering CG "Voronov och Maksimov", lärare vid fakulteten för ekonomi, St Petersburg State University http://www.bupr.ru/articles_id_2.htm [Ekonomiskt mervärde. Elena Larionova, finansiell analys- och planeringskonsult, Voronov och Maksimov CG, lektor vid fakulteten för ekonomi, St Petersburg State University http://www.bupr.ru/articles_id_2.htm].

Baserat på punkt 6.1 i punkt 6 i förordningarna om Republiken Vitrysslands ekonomiministerium, godkänd av resolutionen från ministerrådet i Vitryssland den 29 juli 2006 N 967 "Vissa frågor om ekonomiministeriet av Republiken Vitryssland ", punkt 7.1 i punkt 7 i förordningarna om arbetsministeriet och socialt skydd Av Republiken Vitryssland, godkänd av resolutionen från ministerrådet i Republiken Vitryssland av den 31 oktober 2001 N 1589 "Frågor från ministeriet för arbete och socialt skydd", ekonomiministeriet i Republiken Vitryssland och Ministeriet för arbete och socialt skydd i Republiken Vitryssland BESLUT:

2. Denna resolution träder i kraft efter undertecknandet.

Ekonomiminister i Republiken Vitryssland N.G. Snopkov

Arbets- och socialminister

Av Republiken Vitryssland M.A. Shchetkina

GODKÄND Resolution från Republiken Vitrysslands ekonomiministerium och Vitrysslands ministerium för arbete och socialt skydd den 31 maj 2012 N 48/71

KAPITEL 1 ALLMÄNNA BESTÄMMELSER

1. Riktlinjer för beräkning av mervärde och mervärde per genomsnittlig anställd (arbetskraftsproduktivitet vid mervärde) på organisationsnivå (nedan - riktlinjer) är avsedda att vägleda arbetet för republikanska regeringsorgan och andra statliga organisationer som är underordnade republikens regering i Vitryssland, regionala verkställande kommittéer och Minsk stads verkställande kommitté.

2. Metodiska rekommendationer gäller för organisationer som är underordnade (under) de republikanska regeringsorganen och andra statliga organisationer som är underordnade Republiken Vitrysslands regering, regionala verkställande kommittéer och Minsk City Executive Committee, samt affärsföretag, aktier (andelar i lagstadgade fonder) som ägs av staten.

KAPITEL 2 BERÄKNING AV VÄRDE TILLFÖRT PÅ ORGANISATIONSNIVÅ

3. Mervärde på organisationsnivå är den del av värdet av produkter (verk, tjänster) som skapas i en given organisation. Mervärde är en källa till ekonomisk tillväxt och inkomstbildning för ägarna av organisationen, anställda och staten.

4. Den ekonomiska effekten av att maximera mervärdet av organisationen kommer till uttryck i förverkligandet av intressen:

ägare - för att säkerställa förmågan att lösa ledningsproblem i organisationens utveckling, inklusive leverans, försäljning av tillverkade produkter (verk, tjänster) och ta emot utdelning, ränta, inkomst;

investerare - i avkastning på investeringen och dess lönsamhet över tid;

arbetare - i möjlighet att få anständiga löner;

staten - när organisationerna fullgör sina skyldigheter att betala skatt till de republikanska och lokala budgetarna, vilket gör att den senare kan lösa sociala och miljömässiga problem i samhället.

Mervärdet, till skillnad från vinstindikatorn, harmoniserar inte bara företagens, utan också statens, eftersom det tar hänsyn till kraven i lagstiftningen om att garantera sociala och miljömässiga garantier.

5. Förädlingsvärdet för organisationen beräknas för alla typer av ekonomisk verksamhet som utförs enligt följande:

produktionsvolymen för produkter (verk, tjänster) i försäljningspriser minus upplupna skatter och avgifter från intäkterna minus materialkostnader (exklusive betalningar för Naturliga resurser) och andra utgifter som består av hyror, underhållningskostnader och tjänster från andra organisationer.

DS = V - МЗ - ПЗ,

där DS är mervärdet för organisationen;

V är produktionsvolymen för produkter (verk, tjänster) i försäljningspriser, netto efter upplupna skatter och avgifter från intäkterna;

МЗ - materialkostnader minus betalningar för naturresurser;

PRZ - andra kostnader som består av hyra, underhållningskostnader och tjänster från andra organisationer.

6. Bildandet av indikatorer för produktionsvolymen (produkter, tjänster) och kostnaderna för deras produktion utförs på grundval av syntetiska och analytiska data. bokföring i enlighet med reglerna juridiska handlingar bokföring.

KAPITEL 3 BERÄKNING OCH ANALYS AV ARBETSPRODUKTIVITET PÅ ORGANISATIONENS NIVÅ

7. Arbetsproduktivitet på organisationsnivå beräknas i faktiska priser som förhållandet mellan mervärde beräknat i enlighet med punkt 5 i dessa metodiska rekommendationer för rapporteringsperiod, till det genomsnittliga antalet anställda i organisationen för samma period.

8. Arbetsproduktivitetens tillväxt på organisationsnivå beräknas i faktiska priser som förhållandet mellan arbetets produktivitet på organisationsnivå i faktiska priser för rapporteringsperioden och arbetskraftens produktivitet på organisationsnivå i faktiska priser för motsvarande period av förra året.

9. Förhållandet mellan dynamiken i arbetskraftens produktivitet på organisationsnivå och lönerna för anställda i organisationen beräknas som förhållandet mellan tillväxten av arbetskraftsproduktivitet på organisationens nivå i faktiska priser och det nominella ackumulerade genomsnittet månadslön.

Med värdet av förhållandet mellan arbetsproduktivitetens tillväxttakt på organisationsnivå i faktiska priser och den nominella genomsnittliga månadslönen är mer än en, anser att det finns en överträffande tillväxt i arbetskraftens produktivitet.

10. Beräkningen av arbetskraftens produktivitet och dess analys med koppling av arbetarnas löner till jordbruksorganisationer, med beaktande av jordbruksproduktionens särdrag, är lämpligt att utföra i slutet av året.

Ekonomiskt mervärde, EVA är ekonomiskt mervärde. Indikatorn svarar på frågorna, vilka ytterligare inkomst skapar ett företag med investerat kapital, om ägarna kommer att få vinst. Du kan använda data från standardbalansen och resultaträkningen för att beräkna EVA. Detaljer finns i artikeln.

Vad är EVA

Begreppet Economic Value Added (EVA) utvecklades i slutet av 1980 -talet av Joel Stern och Bennett Stewart.

EVA är skillnaden mellan ett företags vinst och kostnaden för det kapital det använder. Låter enkelt. Men om du följer författarnas position, för att beräkna EVA, kommer cirka 160 justeringar av vinstvärdet att krävas. I praktiken är det lättare att bedöma indikatorns värde.

Klassisk EVA -formel

EVA -beräkningen enligt den klassiska formeln som föreslagits av Stewart och Stern ser ut så här:

EVA = NOPAT - WACC × CE,

där NOPAT (Nettoresultat efter skatt) är rörelseresultatet efter skatt exklusive upplupna räntor på lån och mottagna lån, rubel. Vid beräkningen beaktas alla intäkter och kostnader för företaget som återspeglas i resultaträkningen, inklusive inkomstskatt. För att bestämma NOPAT måste ränta läggas till rapportperiodens nettovinst.

CE (Capital Employed) - investerat (investerat) kapital, rubel .;

WACC (vägd genomsnittlig kapitalkostnad) - vägd genomsnittlig kapitalkostnad,% per år, vilket beräknas med formeln:

WACC = r LC × LC: CE + r OC × OC: CE,

där r LC är den genomsnittliga kostnaden för lånat kapital,% per år;

LC (Loan Capital) - lånat kapital eller kapital som erhållits i form av skuldförpliktelser, rubel;

OC (eget kapital) - eget kapital investerat av grundarna i företaget, rubel;

r OC - kostnad för eget kapital,% per år. Det bestäms av aktieägarna och visar den lägsta lönsamhetsnivå som de förväntar sig att få på de investerade medlen.

Formel för beräkning av EVA baserat på redovisningsdata

EVA -formeln kan konverteras till en bekvämare form för beräkningar baserade på redovisningsdata:

EVA = Nettoresultat - r OC × OC.

Ytterligare en teknikfråga. Värdet på nettovinsten tas från resultaträkningen (sidan 190), eget kapital - från balansräkningen (sidan 490, värdet i början av perioden). Det återstår att bestämma kostnaden för eget kapital (rOC). (Se även rognavkastning på eget kapital.) I praktiken likställs det oftast med den lönsamhet som ägaren vill se. Om en specifik siffra inte heter kan du använda formeln:

r OC = r wr × β,

där r wr är den genomsnittliga räntan för låga och riskfria investeringar (till exempel räntan på insättningar i mycket tillförlitliga banker),% per år;

β - ytterligare betalning för risk när man investerar kapital i ett visst företag (i% per år) som investeraren kräver.

Riskbetalningens storlek är individuellt för varje företag och bestäms av aktieägarna. Naturligtvis i bokföringsuttalanden sådan information är inte tillgänglig. Om grundarna inte har uttryckt sina önskemål - hur mycket extra de vill få för sina risker, kan du som en bedömning av denna indikator använda:

• om det fastställdes i det skede av beslutet att öppna ett företag;
• den genomsnittliga marknadsavkastningen på eget kapital för företag i denna bransch.

Vilka justeringar att ta hänsyn till vid beräkning av ekonomiskt mervärde

Innan vi beräknar det ekonomiska mervärdet är det nödvändigt att justera bokslutet - för att föra vinst och investerat kapital, beräknat enligt redovisningsstandarder, närmare de verkliga monetära värdena. Läs om hur du korrekt beräknar EVA genom att göra nödvändiga justeringar av företagets bokslut.

Steg-för-steg-algoritm för att beräkna EVA efter balans

Jag visar dig steg för steg hur du beräknar det enligt bokslutet, med exemplet från det villkorade företaget "Delta Co".

Steg 1. Ta balans och annan rapportering till ett bekvämt formulär

• balansräkning (nr 1);
• rapporterar om ekonomiskt resultat(Nr 2) och kapitalförändringar;
• förklaringar till de rapporter som kommer att krävas för att beräkna EVA.

Ta med redovisningsformulär nr 1 och nr 2 till ett enhetligt formulär. Huvudbordsramen utvecklades av McKinsey, och jag justerade den för att beräkna EVA enligt RAS.

För att korrekt konvertera balansräkningen, kopiera värdena för artiklarna "Initial kostnad för anläggningstillgångar", "Initial kostnad för immateriella tillgångar", "Goodwill" och avskrivningsdata från förklaringarna till bokslutet. Balansvalutan förblir densamma som i standardrapporten (se tabell 1). På samma sätt som i balansräkningen, omvandla resultaträkningen (se tabell 2).

bord 1... Omräknad balansräkning, tusen rubel (fragment)

Tabell 2... Konverterad rapport över finansiella resultat, tusen rubel (fragment)

Ange kostnadspris, försäljnings- och administrationskostnader i formuläret utan avskrivningar, vi kommer att peka ut det som en separat indikator. Ta värdena från förklaringarna till bokslutet. "Balanserat resultat" och "utdelning" finns i rapporten över förändringar i eget kapital.

Steg 2. Beräkna rörelseresultatet

Grunden för beräkning av EVA är rörelseresultatet efter skatt (NOPAT). Därefter drar vi från produkten produkten av det investerade kapitalet och dess värde.

Ta den konverterade resultaträkningen. Beräkna nettoresultat med följande formel:

NOPAT = EBIT - H + Rel (2)

var , gnugga .;

EBIT (Resultat före räntor och skatter) - vinst före skatt och räntor, rubel;

Н - justerad inkomstskatt, rubel;

Förändring av uppskjuten skatteskuld och tillgångar, rubel.

För att hitta vinst före skatt och ränta, använd formeln:

EBIT = В - С - КиУ - А (3)

där EBIT är vinst före skatt och räntor, rubel;

В - intäkter, rubel;

С - primkostnad utan avskrivning, rubel;

КиУ - kommersiella och administrativa kostnader utan avskrivningar, rubel;

A - avskrivningar, gnugga.

Beräkningsexempel

För Delta & Co uppgick resultatet före skatt och räntor 2015 till 83 858 tusen rubel (291287 - 121 207 - 48 160 - 37 599 - 463). Vi räknar resten av åren analogt. I grunden för justering av inkomstskatt kommer vi att inkludera räntebetalningar och inkomster, samt poster som inte är relaterade till huvudaktiviteten:

• inkomstskattereserve (rad 2410 + rad 2430 - rad 2450 + rad 2460);
• skatteskydd på räntor (rad 2330 × 20% skattesats);
• Ränteinkomstskatt (rad 2320 × 20% skattesats);
• skatt på vinst från eventuell icke-kärnverksamhet.

Justerad skatt 2015 är 13 347 tusen rubel (10 726 tusen rubel + 893 tusen rubel - 130 tusen rubel + 11 tusen rubel + 14 414 tusen rubel × 0,2 - 5181 tusen rubel × 0,2 + 0). 2014 och 2015 kan beräknas på samma sätt.

Ändringen uppskjuten skatt nuvarande och förra året, hitta enligt balansdata för 2015 och 2014: skillnaden mellan IT och IT 2015 (s. 1420 - s. 1180) minus skillnaden mellan IT OCH IT 2014. I exemplet är den uppskjutna skatten lika med 1145 tusen rubel ((15 070 - 1354) - (14 046 - 1475)). Bestäm indikatorerna för 2014 och 2013 på ett liknande sätt.

Vi har alla mått för att hitta rörelseresultatet. Vi ersätter de hittade värdena i formeln för rörelseresultatet efter skatt för företaget för 2015 och vi får 71 656 tusen rubel (83 858 - 13 347 + 1145).

Steg 3. Hitta det investerade kapitalet

Låt oss beräkna beloppet som investeras i huvudaktiviteten. Inkludera inte inkomst från tillgångar som inte är kärnkraft. Vi använder formeln:

IC = CHOB + CHOS + Pr (4)

där IC är det investerade kapitalet i huvudverksamheten, rubel;

CHOB - netto rörelsekapital (rad 1200 - rad 1240 - (rad 1521 + rad 1522 + rad 1523 + rad 1524)), rubel;

CHOS - nettotillgångar - restvärde på anläggningstillgångar och immateriella tillgångar (rad 1150 + rad 1110 + rad 1120), rubel;

Ex - andra driftstillgångar och skulder (rad 1190 - rad 1450 - rad 1550 - rad 1430 - rad 1540), rub.

Låt oss beräkna nettokapitalet:

CHOB = OA - KFV - (KZ + Zn) (5)

där CHOB - netto rörelsekapital, rubel;

OA - nuvarande tillgångar(s. 1200), rubel;

KFV - kortsiktiga finansiella investeringar (rad 1240), rubel;

KZ - leverantörsskulder (rad 1521 + rad 1522), rubel;

Зн - skatter och avgifter i efterskott (rad 1523 + rad 1524), rub.

Beräkningsexempel

Investerat kapital i början av 2015:

CHOB = 99 667 - 55 160 - (25 621 + 3597 + 5936 + 986) = 8367 tusen rubel.

CHOS = 200 964 + 342 = 201 306 tusen rubel.

Pr = 34 176 - 2303 - 14 631 - 4958 - 7372 = 4912 tusen rubel.

IC = 8367 + 201 306 + 4912 = 214 585 tusen rubel.

Steg 4. Uppskatta avkastningen på investerat kapital

För att beräkna EVA från saldot, låt oss beräkna vilken typ av avkastning företaget får från de investerade pengarna. För att göra detta hittar vi förhållandet mellan nettoresultat efter skatt och kapital:

ROIC = NOPAT: IC × 100% (6)

där ROIC (Avkastning på investerat kapital) är avkastningen på investerat kapital,%;

NOPAT - rörelseresultat efter skatt, rubel;

IC - investerat kapital i början av året, rubel.

Beräkningsexempel

För Delta & Co är avkastningen på investerat kapital för 2015 33,393 procent (71 656 tusen rubel: 214 585 tusen rubel × 100%).

Ange ROIC -värdet till hundradelar, annars blir det en märkbar skillnad i efterföljande beräkningar.

Steg 5. Bestäm det ekonomiska mervärdet av EVA

För att bestämma det ekonomiska mervärdet saknar vi den vägda genomsnittliga kapitalkostnaden:

WACC = Ks × Ws + Kd × Wd × (1 - T) (7)

där WACC (Vikt genomsnittlig kapitalkostnad) är den vägda genomsnittliga kapitalkostnaden,%;

Ks är kostnaden för eget kapital,%;

Ws - andel av eget kapital, andelar;

Kd är kostnaden för lånat kapital,%;

Wd - andel av lånat kapital, andelar;

T - inkomstskattesats, enheter.

För Delta Ko tar vi avkastningen på tillgångar som kostnaden för eget kapital. Skattesatsen är 20 procent. Genom att sätta in värdena i formel (8) och vi får att WACC är 11,68 procent (10,2% × 0,35 + 15,6% × 0,65 × (1 - 0,2)).

Låt oss använda en alternativ formel för att beräkna ekonomiskt mervärde:

EVA = IC × (ROIC - WACC): 100% (8)

där EVA är ekonomiskt mervärde, rubel;

IC - investerat kapital, rubel;

ROIC - avkastning på investerat kapital,%;

WACC - vägd genomsnittlig kapitalkostnad,%.

Ett exempel på att beräkna EVA efter saldo

Därför skapade företaget ett ekonomiskt mervärde för sina aktieägare 2015 på 46 592,5 tusen rubel (214 585 000 rubel × (33,393% - 11,68%): 100%).

Låt oss dubbelkolla riktigheten i beräkningen av indikatorn enligt formel 1. Företagets mervärde är lika med 46 592,5 tusen rubel (71 656 - 214 585 × 11,68: 100). Siffrorna sammanfaller.

Om företaget stöder det tillagda ekonomiskt värde på nivån 46 tusen rubel eller så kommer det att kunna öka det, verksamheten har goda förutsättningar för vidare utveckling.

Tabell 3... Viktad snittkostnad av kapital

Tre sätt att öka din EVA

1. Öka rörelseresultatet medan du spenderar på kapital.
2. Dessutom investera i projekt vars lönsamhet är högre än kostnaden för att samla in pengar.
3. Frigör kapital. Om ett företag har investerat pengar i en verksamhet eller egendom, vars inkomst inte täcker kapitalkostnader, kan det realisera denna resurs och ta emot medel.

Med hjälp av programmet FinEkAnalysis 2019 kan du snabbt genomföra Bedömning av ekonomiskt mervärde.

Ett exempel på en rapport som genereras automatiskt av programmet FinEkAnaliz 2019.

Bedömning av ekonomiskt mervärde
CJSC "Arsenal" från och med 01.01.2010

Ekonomiskt mervärde är en mätmetod finansiella ställning företag, som beräknar den reala ekonomiska inkomsten. EVA kan beräknas som skillnaden mellan rörelseresultatet efter skatt och möjlighetskostnaden för investerat kapital.

Huvudidén och meningen med EVA -indikatorn är att företagets kapital måste arbeta med sådan effektivitet för att ge den avkastning som investeraren, aktieägaren eller annan ägare kräver på det investerade kapitalet.

Ekonomiskt mervärde beräknas med hjälp av formeln:

EVA = NOPAT - WACC x CE

där NOPAT är nettovinsten enligt bokslutet, med beaktande av nödvändiga justeringar;

WACC är den vägda genomsnittliga kapitalkostnaden.

CE - investerat kapital.

Ekonomiskt mervärde uppstår i ett företag om det under en viss tid har varit möjligt att tjäna en avkastning på investerat kapital som är högre än investerarens avkastning.

Ett positivt EVA -värde innebär en ökning av marknadsvärdet jämfört med bokfört värde på nettotillgångar och ett incitament för ägarna att göra ytterligare investeringar i företaget. Det negativa leder till en minskning av företagets marknadsvärde och förlust av det investerade kapitalet av ägarna på grund av att alternativ lönsamhet inte erhållits. Om EVA är noll sammanfaller företagets marknadsvärde och det bokförda värdet på nettotillgångar, vilket innebär att ägarens marknadsvinster är noll.

Det är lämpligt att beräkna EVA i tre steg:

1) fastställande av den vägda genomsnittliga kapitalkostnaden;

2) ändring av vinst- och kapitalrelationen;

3) bestämning av avkastningen på investerat kapital, avkastningsspread och ekonomiskt mervärde.

Den vägda genomsnittliga kapitalkostnaden för CJSC "Arsenal" är 3,99% (se avsnittet "Beräkning av den vägda genomsnittliga kapitalkostnaden")

Balansändringar görs för att konvertera NOPAT och CAPITAL från det bokförda värdet till det ekonomiska bokförda värdet. I ryskt sammanhang är det lämpligt att använda ett finansiellt perspektiv för att beräkna NOPAT.

NOPAT -beräkning

Särdragen i företagets redovisningsprincip gjorde det möjligt att göra ändringar vid beräkningen av den ekonomiska vinsten med mängden: kostnader i samband med finansiering och ränteintäkter, investeringsförluster. I detta avseende översteg den ekonomiska vinsten den bokförda med 7723,3 tusen rubel.

När man beräknar CAPITAL -indikatorn verkar metoden med ett operativt perspektiv vara den minst mödosamma.

Beräkning av KAPITAL

Under 2009 ökade de ändringar som gjordes vid omräkning av balansvärdet för "kapital" -indikatorn till det ekonomiska värdet dess nivå med 578 tusen rubel.

Beräkning av EVA -poäng - meny

År 2009 fick CJSC "Arsenal" -företaget en lönsamhet som översteg den som investeraren kräver med 20,91%. Ökningen av företagets marknadsvärde över det bokförda värdet på tillgångar uppgick till 24 791 tusen rubel. Detta stimulerar ägaren att ytterligare investera i företaget.