På grund av den instabila ekonomiska situationen. Analys av företagets ekonomiska tillstånd. Låg solvens orsakad av likviditetsbrist

För närvarande har de flesta ryska företag ekonomiska svårigheter. Detta beror inte bara på den allmänna situationen i landet, utan också på den svaga ekonomiska förvaltningen i företagen. Bristande kompetens för att på ett adekvat sätt bedöma sin egen ekonomiska situation, analysera de ekonomiska konsekvenserna av fattade beslut, sätter många organisationer på randen av konkurs.

I enlighet med den federala lagen "om insolvens (konkurs)" (Ryska federationens federala lag den 26 oktober 2002 nr 127-FZ) förstås insolvens (konkurs) som gäldenärens oförmåga att fullt ut tillgodose borgenärernas krav på monetära skyldigheter och att fullgöra skyldigheter att betala obligatoriska betalningar till budgeten och extrabudgetfonder.

Externa tecken på insolvens är avstängning av sina nuvarande betalningar, om företaget inte tillhandahåller eller medvetet inte kan säkerställa att borgenärernas fordringar uppfylls inom tre månader från förfallodagen.

Konkurs uppstår om det inte finns något konstant analysarbete som syftar till att identifiera och neutralisera dolda negativa tendenser. Konkursförutsägelse som visas Utländsk erfarenhet, möjligen 1,5-2 år innan uppenbara tecken dyker upp. I sin utveckling går konkursen igenom flera stadier: ett latent stadium, ett stadium av finansiell instabilitet, uppenbar konkurs.

På latent stadium börjar en omärklig minskning av företagets "pris" på grund av ogynnsamma trender både inom företaget och utanför det. Analys av det latenta konkursstadiet kan utföras med hjälp av de så kallade "företagspris" -formlerna.

En sänkning av ett företags pris kan antingen innebära en minskning av dess lönsamhet eller en ökning av den genomsnittliga kostnaden för skulder. Nedgången i lönsamhet sker under påverkan av olika skäl - internt och externt. En betydande del av de interna orsakerna kan definieras som en minskning av kvaliteten på ledningsbeslut. De flesta yttre orsakerna är en manifestation av en allmän försämring i affärsmiljön.

I stadiet av finansiell instabilitet börjar svårigheter med kontanter och några tidiga tecken på konkurs dyker upp: abrupta förändringar i balansräkningen och resultaträkningen.

I den tredje etappen kan företaget inte betala skulder i tid, och konkurs blir juridiskt uppenbart. Konkursen manifesterar sig som en obalans pengaflöde... Ett företag kan gå i konkurs både i samband med branschtillväxt, till och med en högkonjunktur, och under förhållanden med bromsning och lågkonjunktur. Under förutsättningar för en kraftig ökning ökar konkurrensen och i en lågkonjunktur sjunker tillväxttakten.

I alla fall är orsaken till konkurs en felaktig bedömning av företagets chefer av företagets förväntade tillväxttakt, för vilka källor till ytterligare kreditfinansiering som regel finns i förväg.

Idag är det mest akuta problemet uppkomsten av finansiell instabilitet hos organisationer, därför är det i detta skede av konkurs som vi kommer att fokusera på och överväga det mer detaljerat.

I stadiet av finansiell instabilitet dyker yttre tecken på en överhängande kris upp. Det finns förseningar i betalningar, brott mot kontraktsvillkoren, svårigheter med kontanter, konflikter i företaget, finansiella indikatorer passar inte in i normen.

Först och främst ur synvinkel finansiell analys detta skede ger sig till känna genom indikatorerna för likviditet och finansiell stabilitet. Likviditetsindikatorer låter dig bestämma företagets förmåga att betala sina kortsiktiga förpliktelser genom att sälja sina omsättningstillgångar. Här tillämpas analysen av likviditeten i balansstrukturen, bestämning av likviditet och finansiell stabilitet.

I detta skede är abrupta förändringar i alla stadier av balansen i alla riktningar oönskade. Särskilt oroande bör dock vara:

Kraftig minskning Pengar på konton;

En ökning av kundfordringar (en kraftig nedgång indikerar också svårigheter med försäljningen, om den åtföljs av en ökning av lager av färdiga varor);

Åldring av kundfordringar;

Obalans i kundfordringar och leverantörsskulder (en kraftig nedgång, i närvaro av pengar på kontona, indikerar också en minskning av aktivitetsvolymen);

Minskning i försäljningsvolymer.

En kraftig försäljningsökning kan också visa sig vara ogynnsam. i detta fall kan konkurs uppstå till följd av den efterföljande obalansen i skulder, om en eftertänkt ökning av inköp och investeringar följer. Dessutom kan en ökad försäljning indikera att produkter dumpas före företagets likvidation.

Vid analys av ett företags arbete bör följande också orsaka larm:

Fördröjningar i rapporteringen;

Konflikter i företaget, avskedande av någon från ledningen, en kraftig ökning av antalet fattade beslut.

Företag som upplever snabb aktivitetstillväxt kräver ökad uppmärksamhet. De kan gå i konkurs på grund av felaktiga beräkningar av effektivitet, obalanserade skulder.

I skedet av finansiell instabilitet använder ledningen ofta kosmetiska åtgärder: den fortsätter att betala höga utdelningar, öka skuldkapitalet, sälja en del av tillgångarna för att dämpa investerarnas misstankar. När den ekonomiska situationen försämras blir chefer ofta benägna att olagliga handlingar.

Tänk på de ekonomiska problemen för organisationer i Ryssland 1997-2007 (se tabell 5).

Tabell - 5 Bedömning av faktorer som begränsar organisationers affärsverksamhet (i procent av det totala antalet grundläggande organisationer)


Brist på medel
Otillräcklig efterfrågan på organisationens produkter inom landet
Osäkerhet i den ekonomiska miljön
Brist på rätt utrustning
Hög konkurrens från utländska tillverkare
Otillräcklig efterfrågan på organisationens produkter utomlands

Tänk också på statistiken över organisationernas skulder i Ryssland 2007 (se tabell 6).

Tabell - 6 Struktur för leverantörsskulder och kundfordringar efter typ ekonomisk aktivitet 2007 (i slutet av året; i procent av totalen)

Sektorns namn	Leverantörsskulder	Fordringar
	Försenad		Försenad

Inklusive aktivitetstyp:
jordbruk, jakt och skogsbruk
fiske, fiskodling
brytning
produktionsindustrier
konstruktion
partihandel och detaljhandeln; reparation av fordon, motorcyklar, hushållsartiklar och personliga föremål
hotell och restauranger
transport och kommunikation
finansiell verksamhet
fastighetsaffärer, hyra och tillhandahållande av tjänster
forskning och utveckling
offentlig administration och militär säkerhet; obligatorisk social trygghet
utbildning
hälsovård och socialtjänst
tillhandahållande av andra kommunala, sociala och personliga tjänster

Tillväxt ekonomiska problem företag, nämligen finansiell instabilitet på grund av ett antal skäl. Dessa skäl kan delas in i två huvudgrupper: externa (inte beroende av företagets verksamhet) och interna (beroende på företagets verksamhet).

Externa orsaker till ekonomisk instabilitet inkluderar:

1) Socioekonomiska skäl:

Stigande inflation;

Skattesystemets instabilitet;

Instabilitet i lagstiftning;

Minskning av befolkningens verkliga inkomster;

Stigande arbetslöshet.

2) Marknadsskäl:

Minskad kapacitet på hemmamarknaden;

Stärka monopolet på marknaden;

Valutamarknadens instabilitet;

Ökat utbud av ersättningsvaror.

3) Andra yttre skäl:

Politisk instabilitet;

Naturkatastrofer;

Försämring av brottsläget.

TILL interna skäl förekomsten av företagens finansiella instabilitet inkluderar:

1) Hanteringsskäl:

Ineffektiv ekonomisk förvaltning;

Dålig hantering av produktionskostnader;

Brist på flexibilitet i ledningen;

Hög kommersiell risk;

Otillräcklig kunskap om marknadsförhållanden.

Otillräckligt kvalitetssystem bokföring och rapportering

Produktionsskäl:

Brist på enhet i företaget som ett fastighetskomplex;

Föråldrade och slitna anläggningstillgångar;

Låg arbetskraftsproduktivitet;

Hög energiförbrukning;

Trängsel med sociala faciliteter.

Marknadsskäl:

Låg produkters konkurrenskraft;

Beroende på ett begränsat utbud av leverantörer och köpare.

Naturligtvis kan alla ovanstående skäl ligga till grund för ett företags ekonomiska instabilitet, men ledningsskäl har större inverkan på det finansiella läget. Med andra ord, om ett företags ekonomiska förvaltning är dåligt organiserad, utförs inte diagnosen av staten i tid, och om det uppstår några ekonomiska svårigheter vidtas inte lämpliga åtgärder, ekonomisk instabilitet uppstår och som ett resultat , konkurs.

För att förhindra uppkomsten av finansiell instabilitet är det därför nödvändigt att ständigt utvärdera företagets ekonomiska tillstånd och, på grundval av de inhämtade uppgifterna, utveckla riktningar för dess förbättring.

Att upprätthålla den nödvändiga nivån på finansiell stabilitet är viktigt när som helst, men det blir särskilt viktigt under en period av ekonomisk instabilitet - när det finns färre sätt att dra sig tillbaka och framtiden är svår att förutsäga, kan även en mindre kränkning av solvens vara dödlig konsekvenser.

I finansiell teori finns det fyra nivåer av finansiell stabilitet.

1. Absolut finansiell stabilitet

Mängd lager och kostnader< Собственные rörelsekapital

I det här fallet är företaget helt oberoende av borgenärer, och alla dess behov täcks av dess rörelsekapital. Trots att den här situationen vid första anblicken kan verka extremt framgångsrik har den ganska uppenbara nackdelar: ett fullständigt avslag på långfristiga lån innebär att du går miste om betydande vinster. Följaktligen är detta alternativ extremt sällsynt i verklig praxis.

2. Normal finansiell stabilitet

Eget rörelsekapital< Сумма запасов и затрат < Собственные оборотные средства + Долгосрочные пассивы

Företaget använder eget kapital i nivå med långfristiga lån. Detta alternativ anses vara optimalt för hållbarhet - företaget riskerar inte att möta omöjligheten att betala tillbaka skulder, men missar inte den potentiella vinsten.

Det är dock viktigt att komma ihåg att den formellt normala nivån på finansiell stabilitet också inkluderar gränssituationer, som faktiskt inte kan kallas normala. Om lånets storlek är obetydlig mot bakgrund av egna medel är företaget nära absolut stabilitet och bedriver sannolikt sin verksamhet ineffektivt.

3. Instabil ekonomisk situation

Eget rörelsekapital + Långfristiga skulder< Сумма запасов и затрат < Собственные оборотные средства + Долгосрочные пассивы + Краткосрочные кредиты и займы

På denna nivå har organisationen vissa svårigheter med solvens och för sin fortsatta funktion måste den tillgripa kortfristiga lån. Situationen kan dock ännu inte kallas kritisk - en snabb och kompetent reaktion på det som händer kan mycket väl återställa den till en normal stabilitet.

En instabil situation åtföljs vanligtvis av avbrott i betalningar och kassaflöde till konton, periodiska förändringar i lönsamhetsnivån och att finansplanen inte uppfylls.

4. Krisens ekonomiska situation

Eget rörelsekapital + Långfristiga skulder + Kortfristiga lån och lån< Сумма запасов и затрат

Företaget kan inte längre återställa sin solvens - alla försök att täcka kostnader leder bara till en ökning av skulden. Nästa steg är vanligtvis konkurs.

Ekonomisk hållbarhet: sammanfattning

Så det finns flera nivåer av finansiell stabilitet:

Absolut - företaget lever utan lån, bara på egen bekostnad
Normal - mängden tillgängliga lån är inte kritisk, egna medel låter dig betala av lån i tid
Ohållbart - kapitalbas täcker inte utgifter, arbetsflödet är inte stabilt, det finns förseningar, förseningar i anställdas betalningar och skatteavdrag
Kris - företaget befinner sig i en konkurs.

Två huvudparametrar är inblandade i beräkningen av den finansiella stabilitetsindikatorn - mängden egna tillgångar och mängden skulder till motparter, borgenärer.

Bedömning av den finansiella stabiliteten bör göras minst en gång om året.

Begreppen solvens och likviditet är mycket nära, men det andra är mer rymligt. Dess solvens beror på graden av likviditet i balansräkningen och företaget. Samtidigt kännetecknar likviditet både det nuvarande läget för bosättningar och framtiden. Ett företag kan vara solvent vid rapporteringsdagen men ha ogynnsamma framtida möjligheter, och vice versa.

LikviditetÄr ett sätt att behålla solvens. Men samtidigt, om ett företag har en hög image och ständigt är lösningsmedel, är det lättare för det att behålla sin likviditet.

Balansräkningens likviditetär grunden (grunden) för företagets solvens och likviditet. Analysen av organisationens likviditet är en analys av likviditeten i balansräkningen och består i att jämföra medel för en tillgång, grupperade efter likviditetsgrad och ordnade i fallande ordning med skulder för skulder, kombinerat med löptid i stigande ordning på mognad (tabell 2).

Ett företag anses likvida om dess omsättningstillgångar överstiger sina kortfristiga skulder. Den verkliga likviditetsgraden och dess solvens kan bestämmas utifrån balansräkningens likviditet.

Tabell 2. - Klassificering av företagets tillgångar och skulder efter likviditetsgrad

Indikatornamn	Beräkningsformel
De mest likvida tillgångarna (A 1 )	s.260 + s.250 balansräkning
Snabbsäljande tillgångar (A 2 )	sida 240 + sida 270
Tillgångar som handlas långsamt (A 3 )	sida 210 + sida 220 + sida 230 - sida 217
Tillgångar som är svårt att sälja (A 4 )
Mest brådskande skyldigheter (s 1 )	sida 620 + sida 630 + sida 660
Kortfristiga skulder (s 2 )
Långfristiga skulder (s 3 )
Permanenta skulder (s 4 )	sida 490 + sida 640 + sida 650 + sida 217

Balansräkningen anses vara likvid med förbehåll för följande förhållanden mellan grupper av tillgångar och skulder:

A 1 ≥P 1 A 2 ≥P 2 A 3 ≥P 3 A 4 ≤P 4 (1)

Underlåtenhet att uppfylla en av de tre första ojämlikheterna indikerar ett brott mot balansräkningen. Samtidigt kompenseras bristen på medel för en grupp tillgångar inte av deras överskott för en annan grupp, eftersom ersättning endast kan kosta; i en verklig betalningssituation kan mindre likvida tillgångar inte ersätta mer likvida.

För fastställa företagets solvens följande faktorer används i tabell 3.

Analysen av dessa koefficienter utförs genom att jämföra med liknande indikatorer för tidigare år, med standarder inom företaget och planerade indikatorer, vilket gör det möjligt att bedöma företagets solvens och fatta lämpliga ledningsbeslut, både operativa och i framtiden.

Tabell 3. - Indikatorer för företagets solvens

Indikatornamn	Beräkningsformel	Standard	Indikatorvärde
Absolut likviditetsgrad	sida 250 + sida 260 / sida 610 + sida 620 + sida 630 + sida 660		Vilken del av den nuvarande skulden kan återbetalas inom en snar framtid
Nuvarande likviditetsgrad	II avsnitt i balansräkningen - rad 220 - rad 230 / rad 610 + rad 620 + rad 630 + rad 660	2 eller fler	I vilken utsträckning omsättningstillgångar täcker kortfristiga skulder
Mellanliggande täckningsförhållande	Avsnitt II i balansräkningen - rad 210 - rad 220 - rad 230 / rad 610 + rad 620 + rad 630 + rad 660		Förväntad betalningskapacitet för företaget
Total solvensgrad	sida 190 + sida 290 / sida 460 + sida 590 + sida 690 - sida 640 - sida 650	2 eller fler	Möjligheten att täcka alla dina skulder med alla tillgängliga tillgångar
Långsiktighet	sida 590 / sida 490 + sida 640 + sida 650	så högt som möjligt	Möjligheten att återbetala långfristiga lån och förmågan att arbeta länge
Eget rörelsekapitalförhållande	Summa för sektion III i saldot + beloppet för rad 640.650 - totalt för avsnitt I av saldot / totalt för avsnitt III i saldot	så högt som möjligt	Del av eget företagskapital, som är källan för täckning av omsättningstillgångar
Manövreringsförhållande för fungerande kapital	s. 260 / egen rörelsekapital		Del av egna tillgångar i cirkulation, som är i form av kontanter

Det är uppenbart att den högsta formen av företagsstabilitet är förmågan att inte bara betala sina skyldigheter i tid, utan också att utvecklas i förhållandena för den interna och externa miljön. För att göra detta måste den ha en flexibel struktur av finansiella resurser och, om det behövs, både kunna locka in lånade medel och i tid betala tillbaka det lånade lånet med betalning av den förfallna räntan på bekostnad av vinst eller andra finansiella resurser, d.v.s. vara kreditvärdig.

Företagets finansiella stabilitetÄr en affärsenhets förmåga att fungera och utvecklas, att upprätthålla en balans mellan sina tillgångar och skulder i en föränderlig extern och intern miljö, vilket garanterar dess ständiga solvens och attraktiva investeringar inom acceptabel risknivå.

För att säkerställa finansiell stabilitet måste ett företag ha en flexibel kapitalstruktur, kunna organisera sin rörelse på ett sådant sätt att det säkerställer ett konstant överskott av inkomster över kostnader för att bibehålla solvens och skapa förutsättningar för självreproduktion. Under produktionsprocessen fyller företaget ständigt på lager. För dessa ändamål används både egna tillgångar i cirkulation och lånade källor (kortfristiga krediter och lån). När man studerar överskottet eller bristen på medel för att bilda reserver fastställs absoluta indikatorer på finansiell stabilitet. För en detaljerad reflektion av olika typer av källor vid reservbildning används systemet med indikatorer som visas i tabell 4.

Tabell 4. - Absoluta indikatorer på företagets finansiella stabilitet

№ s / s	Indikatornamn	Beräkningsformel
	Eget rörelsekapital (SOS)	Eget kapital (SC) - anläggningstillgångar (VOA)
	Eget och långsiktigt lånade medel(SDI)	Eget rörelsekapital (SOS) + långfristiga lån och upplåning (DKZ)
	De viktigaste källorna till reservbildning (OIZ)	Egna och långfristiga upplånade medel (SDI) + kortfristiga lån och lån (KKZ)
	Överskott (brist) på eget rörelsekapital	Eget rörelsekapital (SOS) - reserver (Z)
	Överskott (brist) på egna och långfristiga upplånade medel (DISDI)	Egna och långfristiga upplånade medel (SDI) - reserver (Z)
	Överskott (brist) av det totala värdet av de huvudsakliga källorna för täckning av reserver (∆OIS)	Egna och långfristiga upplånade medel (SDI) + kortfristiga lån och upplåning (KKZ)-reserver (Z)
	Trefaktormodell för finansiell stabilitet (M)	(∆СОС; ∆СДС; ∆ОИЗ)

I praktiken finns det fyra typer av finansiell stabilitet.

Den första typen av finansiell stabilitet kan representeras som följande formel:

М 1 = (1; 1; 1), d.v.s. ∆СОС> 0; ∆ SDI> 0; ISOIS> 0. (2)

Den andra typen av finansiell stabilitet (normal finansiell stabilitet) kan uttryckas med formeln:

М 2 = (0; 1; 1), d.v.s. ∆СОС<0; ∆СДИ>0; ISOIS> 0. (3)

Normal finansiell stabilitet garanterar att företagets finansiella åtaganden uppfylls.

Den tredje typen (instabil ekonomisk situation) fastställs med formeln:

М 3 = (0; 0; 1), d.v.s. ∆СОС<0; ∆СДИ<0; ∆ОИЗ>0. (4)

Den fjärde typen (finanskris) kan representeras enligt följande:

М 4 = (0; 0; 0), dvs. ∆СОС<0; ∆СДИ<0; ∆ОИЗ<0. (5)

I denna situation är företaget helt insolvent och är på väg att gå i konkurs.

Schematiskt presenteras typerna av finansiell stabilitet, en kort beskrivning och finansieringskällor för reserver i tabell 5.

Tabell 5. - Typer av företagets finansiella stabilitet

Typ av finansiell styrka	3D -modell	Hitta källor	Kort beskrivning av finansiell stabilitet
1. absolut finansiell stabilitet		Eget rörelsekapital	Hög solvensnivå. Företaget är inte beroende av externa investerare
2. Normal finansiell stabilitet		Eget rörelsekapital och långfristiga lån och lån	Normal solvens. Rationell användning av upplånade medel, hög lönsamhet för pågående aktiviteter
3. Otrygg ekonomisk situation		Eget rörelsekapital, lång- och kortfristiga lån och lån	Kränkning av normal solvens. Det finns ett behov av att locka till ytterligare finansieringskällor, det är möjligt att återställa solvensen
4. kris (kritisk) ekonomisk situation			Företaget är helt insolvent och är på väg att gå i konkurs

Så det ekonomiska läget kan vara stabilt, instabilt (före krisen) och kris. Ett företags förmåga att betala i tid, finansiera sin verksamhet på längre sikt, motstå oväntade chocker och bibehålla sin solvens under ogynnsamma omständigheter är ett tecken på dess goda ekonomiska hälsa och vice versa.

Bedömningen av den finansiella stabiliteten baseras huvudsakligen på relativa indikatorer, eftersom de absoluta balansräkningsindikatorerna under inflationsförhållanden är ganska svåra att få till en jämförbar form.

För att bedöma finansiell stabilitet används ett system med koefficienter, vars beräkning visas i tabell 6.

Tabell 6. - Relativa indikatorer på företagets finansiella stabilitet

Indikatornamn	Beräkningsformel	Standard	Indikatorvärde
1. Autonomi -koefficienten	(Totalt för avsnitt III i balansräkningen + rad 640 650) / rad 700	Så högt som möjligt	Andelen ägarna av företaget i det belopp som överförs till dess verksamhet
2. finansieringsförhållande	Sida 490,640,650 / summan av sektionerna IV och V i balansräkningen - rad 640,650	mindre än eller lika med 1	Lånade medel hänförliga till rubeln av egna medel som investeras i tillgångar
3. Flexibilitetsförhållande för eget kapital	(Summa för sektion III i saldot + rad 640,650 - totalt för avsnitt I i saldot) / (Summa för avsnitt III i saldot + rad 640,650)		Vilken del av eget kapital investeras i rörelsekapital, och vilken del aktiveras
4. Finansiell stabilitetskoefficient	(Totalt för avsnitt III i balansräkningen + rad 640 650 + totalt för avsnitt IV i balansen) / rad 700	mer än 0,5	Andel långsiktiga finansieringskällor i balansomslutningen
5. koefficienten för strukturen för långsiktiga investeringar	Summa för avsnitt IV i balansräkningen / Summa för avsnitt I i balansräkningen	Så mindre som möjligt	Vilken del av anläggningstillgångar och andra anläggningstillgångar finansieras från en långfristig lånekälla

De relativa indikatorerna för det analyserade företaget kan jämföras:

Med allmänt accepterade "normer" för att bedöma riskgraden och förutsäga risken för konkurs;

Liknande data från andra företag, som gör att du kan identifiera företagets styrkor och svagheter och dess förmågor;

Liknande data för tidigare år för att studera trenderna för förbättring eller försämring av företagets ekonomiska tillstånd.

Således är huvudsyftet med alla typer av finansiell analys att bedöma och identifiera företagets interna problem för förberedelse, underbyggande och antagande av olika ledningsbeslut, inklusive inom utveckling, återhämtning från krisen, övergång till konkursförfaranden , köp och försäljning av ett företag eller ett block av aktier, locka till sig investeringar (lånade medel).

Det finansiella referensläget kännetecknas av att de finansiella indikatorer som ingår i kreditmodellen har normativa (rekommenderade) värden. Referensläget motsvarar värderingsvärdet lika med R e = 1.

Riskbedömningsskalan tar hänsyn till graden av avvikelse för det faktiska värdet av betygsnumret från referensvärdet. Bedömningen av bedömningen är en metod som är karakteristisk för relativa indikatorer, särskilt riskförhållandet.

Nuvarande likviditetsförhållande (standardvärde K tl ≥2);

Soliditet (standardvärde К oss ≥ 0,1);

Rörelsekapitalomsättningskvot (standardvärde K ca = 6);

Räntabilitet på soliditet (standardvärde Кр ≥ 0,2).

Beräknade beroenden för de angivna indikatorerna anges i tabellen. 7.

Tabell 7. -Indikatorer och designmodeller

Index	Design modell
TILL tl	sida 290 . med bldg. (610 + 620 + 630 + 660)
TILL oss	s. (490-190) . med
TILL handla om	s. 010 F2 . med
TILL R	s. 050 F2 . med

Viktkoefficienter (r i) för indikatorer - faktorer bestäms av beroendet

där L är antalet indikatorer som används;

N i - standardvärde för i -ro -indikatorn.

Femfaktorsmodell för finansiell analys har en konstruktion nära innehållet till (4.1). Faktortecken som kännetecknar likviditet, finansiell stabilitet och oberoende återspeglar nuvarande likviditetsgrad (K tl) och soliditeten (K oss).

För att känneteckna affärsverksamhet och lönsamhet antogs följande finansiella nyckeltal (tabell 8):

Omsättningskvoten (K "cirka) tillgångar (K" cirka = 2,5);

Kommersiell marginal (K m) - lönsamhet för produktförsäljning (K m = 0,45);

Räntabilitet på eget kapital (K p) (K p> 0,2).

Tabell 8. -Indikatorer och beräknademodell

Index

Design modell

TILL tl

sida 290 .

med

bldg. (610 + 620 + 630 + 660)

TILL oss

s. (490-190) .

med

TILL" handla om

s. 010 F2 .

med

TILL R

s. 010 F2 .

med

TILL m

s. 050 F2 .

Beräkning av tre indikatorer för tillhandahållande av lager med källor till deras bildning gör att vi kan klassificera ett företags finansiella ställning enligt graden av dess stabilitet i följande fyra typer:

1. Absolut finansiell stabilitet;
2. Normal finansiell stabilitet;
3. Instabil ekonomisk situation
4. Kris (kritisk) ekonomisk situation

Den finansiella situationens absoluta stabilitet utvecklas när situationen präglas av ojämlikhet

3<Сок или Сок > 3,

där З - inventeringar och kostnader,

Juice - har sitt eget rörelsekapital.

Denna jämförelse tyder på att lager täcks av sitt eget rörelsekapital, dvs. företaget är inte beroende av externa lån. Denna situation är extremt sällsynt. Dessutom kan det knappast betraktas som idealiskt, eftersom det betyder att administrationen inte är kapabel, ovillig eller oförmögen att använda externa medel för sin huvudverksamhet.

Normal finansiell stabilitet kännetecknas av ojämlikhet:

Juice.<3< ОИ,

där OI - överskott (+) eller brist ( -) på det totala värdet av de viktigaste källorna till reservbildning.

Den angivna kvoten motsvarar situationen när ett framgångsrikt fungerande företag använder olika "normala" finansieringskällor - sina egna lånade medel - för att täcka lager.

En osäker ekonomisk situation uppstår när den nuvarande situationen kännetecknas av följande ojämlikhet:

3> OI eller OI<3.

Detta förhållande motsvarar situationen när företaget tvingas att locka till ytterligare täckningskällor för att täcka en del av sina lager, som på sätt och vis inte är "normala", dvs. rimlig. En kris (kritisk) ekonomisk situation kännetecknas av en situation där företaget förutom den tidigare ojämlikheten har lån och lån som inte har återbetalats i tid, samt förfallna skulder. Denna situation innebär att företaget inte kan betala av sina fordringsägare i tid, det är på gränsen till konkurs, d.v.s. kontanter, kortfristiga värdepapper och kundfordringar täcker inte ens hans leverantörsskulder och förfallna lån.

I en marknadsekonomi, med en kronisk återkommande situation, måste företaget förklaras konkurs.

Finansiell stabilitet kan normaliseras på grund av den brådskande försäljningen av färdiga produkter i lager i slutet av året.

Låt oss definiera det analyserade företagets ekonomiska ställning.

Som en del av den interna analysen utförs en fördjupad studie av företagets finansiella stabilitet på grundval av att bygga upp en insolvensbalans, inklusive följande sammanhängande grupper av indikatorer:

Det totala beloppet för betalningar:

- förfallna skulder på banklån;
- försenad skuld på leverantörernas avräkningshandlingar;
- efterskott till budgeten;
- andra betalningar, inklusive löner.

Orsaker till utebliven betalning:

- brist på eget rörelsekapital;
- överskott av lager;
- varor som skickas, inte betalas i tid av köpare;
- varor i förvar hos köpare med avseende på vägran att acceptera;
- immobilisering av rörelsekapital i kapitalkonstruktion, i anställdas skuld för de fartyg de fick, liksom kostnader som inte täcks av medel från de avsedda finansieringskällorna.

Källor för att underlätta finansiella spänningar:

- tillfälligt gratis kapitalbas
- upplånade medel (överstiger normala leverantörsskulder över kundfordringar);
- banklån för tillfällig påfyllning av rörelsekapital och andra lånade medel.

Med full hänsyn till det totala värdet av betalningar och källor som försvagar den finansiella spänningen, bör summan för grupp 2 vara lika med summan av resultaten för grupp 1 och 3. För att analysera den finansiella situationen, betalningsdisciplinen och kreditförhållandena, det rekommenderas att överväga dessa indikatorer i dynamik (till exempel kvartalsvis).

Tillsammans med källorna till lagerbildning är omsättningen av både hela rörelsekapitalet och särskilt det materiella rörelsekapitalet viktigt för den finansiella situationen, vilket uttrycks i en relativ minskning av varulager.

En fördjupad analys av lagretillståndet fungerar som en integrerad del av den interna analysen av den finansiella situationen, eftersom den inte finns i bokslutet och i viss utsträckning tillhör affärshemligheterna.

Sammanfattningsvis bör det noteras att det i speciallitteraturen också finns en något annorlunda klassificering av företag enligt den nuvarande ekonomiska situationen. De är indelade i fyra grupper, men med följande namn:

- ett företag med god ekonomisk ställning.
- Ett företag med en genomsnittlig ekonomisk situation.
- ett företag med dålig ekonomisk ställning.
- företaget är i konkurs.

Samtidigt betraktas ett tillverkningsföretags ekonomiska situation utifrån följande huvudsakliga utgiftsområden:

1. Säkerställa normal (enhetlig) produktion, ekonomi och reproduktion.
2. moderna beräkningar för långfristiga krediter och lån;
3. möjligheten att finansiera storskaliga projekt för företagets utveckling (behärska nya sektorer på marknaderna, utöka produktionsvolymen, behärska nya typer av produkter, etc.).

Baserat på möjligheten att tillhandahålla ekonomiska resurser för dessa utgiftsområden antar författarna till denna synvinkel sin egen metod för att bedöma ett företags ekonomiska ställning och tillskriva den till en eller annan grupp. Så om de ekonomiska resurser som finns tillgängliga på företagets plats tillåter det att utföra alla tre funktionerna, bör dess position erkännas som god. Om de två första funktionerna är uppfyllda och den tredje inte är fullgjord räknas staten som genomsnittlig. Om medlen inte räcker till för att utföra de första funktionerna, är företagets ekonomiska ställning nära konkurs (insolvens).

Under marknadsförhållanden, när företagets ekonomiska verksamhet och dess utveckling bedrivs genom självfinansiering och vid otillräckliga egna finansiella resurser - genom lånade medel, är en viktig analytisk egenskap företagets finansiella stabilitet.

Finansiell stabilitet är ett visst tillstånd i företagets räkenskaper som garanterar dess ständiga solvens. Som ett resultat av genomförandet av affärstransaktioner kan företagets ekonomiska tillstånd förbli oförändrat, antingen förbättras eller försämras. Flödet av affärstransaktioner som genomförs årligen är liksom en ”störare” av ett visst tillstånd av finansiell stabilitet, orsaken till övergången från en typ av stabilitet till en annan. Genom att känna till gränserna för förändringar i finansieringskällorna för att täcka kapitalinvesteringar i anläggningstillgångar eller produktionslager kan du generera sådana flöden av affärer som leder till en förbättring av ett företags ekonomiska tillstånd, till en ökning av dess stabilitet.

Uppgiften att analysera finansiell stabilitet är att bedöma storlek och struktur på tillgångar och skulder. Detta är nödvändigt för att besvara frågorna: hur oberoende organisationen är ur ekonomisk synvinkel, om nivån på detta oberoende ökar eller minskar, och om tillståndet för dess tillgångar och skulder uppfyller målen för dess finansiella och ekonomiska verksamhet.

I praktiken använder de olika metoder för att analysera finansiell stabilitet. Låt oss analysera företagets finansiella stabilitet med hjälp av absoluta indikatorer. Sammanfattningsvis är indikatorn på finansiell stabilitet överskottet eller bristen på finansieringskällor för bildande av lager och kostnader, vilket bestäms som skillnaden mellan lagret och kostnaderna.

Det totala beloppet av lager och kostnader är beloppet för balansräkningen

För att känneteckna källorna till beståndsbildning och kostnader används flera indikatorer som speglar olika typer av källor:

1. Tillgänglighet för egna tillgångar i cirkulation;
2. Tillgänglighet för egna och långfristiga lånade källor för bildande av reserver och kostnader eller fungerande kapital;

En av de viktigaste kännetecknen för ett företags ekonomiska situation är stabiliteten i sin verksamhet mot bakgrund av ett långsiktigt perspektiv. Det är förknippat med företagets allmänna finansiella struktur, graden av dess beroende av borgenärer och investerare.

Finansiell stabilitet på lång sikt kännetecknas därför av förhållandet mellan egna och lånade medel. Denna indikator ger dock endast en allmän bedömning av den finansiella stabiliteten. Därför har ett system med indikatorer utvecklats i världen och inhemsk redovisning och analytisk praxis. Kapitalkoncentration. Det kännetecknar andelen företagsägare i det totala beloppet som överförts för dess verksamhet. Ju högre värde detta förhållande har, desto mer finansiellt stabilt, stabilt och oberoende av externa lån är företaget. Ett tillägg till denna indikator är koncentrationskvoten för det lockade (lånade) kapitalet - deras summa är lika med 1 (eller 100%).

Finansiellt beroendekvot. Det är det omvända av soliditetskvoten. Tillväxten av denna indikator i dynamik innebär en ökning av andelen lånade medel i företagets finansiering. Om dess värde sjunker till en (eller 100%), betyder det att ägarna fullt ut finansierar sitt företag.

Flexibilitetsförhållande för eget kapital. Visar hur mycket eget kapital som används för att finansiera pågående aktiviteter, d.v.s. investerat i rörelsekapital och vilken del som aktiveras. Värdet på denna indikator kan variera avsevärt beroende på företagets kapitalstruktur och industrisektor. Långsiktig. Logiken bakom beräkningen av denna indikator är baserad på antagandet att långfristiga lån och lån används för att finansiera anläggningstillgångar och andra kapitalinvesteringar. Koefficienten visar vilken del av anläggningstillgångar och andra anläggningstillgångar som finansieras av externa investerare, d.v.s. (på ett sätt) tillhör dem, inte ägarna till företaget. Andelen egna och lånade medel. Liksom några av ovanstående indikatorer ger detta förhållande den mest allmänna bedömningen av företagets finansiella stabilitet. Det har en ganska enkel tolkning: dess värde lika med 0,25 betyder att för varje nivå av egna medel som investeras i företagets tillgångar finns det 0,25 lånade medel. Tillväxten av indikatorn i dynamik vittnar om företagets ökade beroende av externa investerare och borgenärer, d.v.s. om en viss minskning av den finansiella stabiliteten, och vice versa.

Redovisning (företag) och ekonomiska kostnader

Företagets bokslut återspeglar det faktiska "redovisning" ("uttryckliga") kostnader, som representerar kontantkostnaderna för material, råvaror, arbetskraft, avskrivningar, d.v.s. att betala för de resurser som används (externt). Det ekonomiska tillvägagångssättet för att bestämma kostnadsbeloppet är dock något annorlunda än det bokförda. Kärnan i det ekonomiska tillvägagångssättet kommer till uttryck i begreppet möjlighetskostnader (eller ekonomiska, alternativkostnader) - detta är de möjliga kontantintäkterna från de mest lönsamma av alla alternativa sätt att använda sina egna resurser.

Implicita kostnader- det här är de inkomster som kan tas emot av sina egna resurser om de tillhandahålls för en betalning som marknaden har ställt till andra användare (ränta på eget kapital, hyra för egna lokaler, betalning för företagarens egen chefsarbete).

Redovisning och ekonomisk vinst.

Skillnaden mellan dem beror på skillnaden i definitionen av redovisningskostnader och ekonomiska kostnader, eftersom inkomsten bestäms på samma sätt. Den ekonomiska vinsten är mindre än den redovisade vinsten med den genomsnittliga vinst som kan erhållas på företagarens eget kapital och arbete. Ekonomisk vinst är lika med redovisningsvinsten minus interna kostnader, se tabell. 9-2.

Tabell 9-2

Kostnad och nytta struktur

Elementen för redovisning av företagets inkomster och kostnader presenteras i tabell. 9-3.

Tabell 9-3

Företagets inkomster och kostnader

Observera att båda beräkningsalternativen är korrekta. Det första resultatet svarar på frågan - är det lönsamt eller inte lönsamt att producera den här typen av produkter, och det andra - är det lönsamt eller inte lönsamt för en entreprenör att ägna sig åt just denna typ av verksamhet.

Vinst- mer än intäkter (intäkter) från försäljning av varor och tjänster över produktionskostnader. Allmänt tillvägagångssätt för att öka vinsten:

Bruttovinst- skillnaden mellan företagets totala inkomst och kostnader (kostnader).

Nettovinst (eller balansräkning) - vinst efter skatt.

Högst för en typ av vinst (av de namngivna) motsvarar max av en annan typ av vinst, så vi kommer helt enkelt att prata om att maximera vinster.

Varje företag står alltid inför frågan - vilken volym produkter som ska produceras och därmed erbjudas på marknaden?

Det finns två metoder för att optimera ett företags prestanda på kort sikt.

Första metoden: jämförelse av bruttoinkomst med bruttokostnader: även om företaget har noll produktion har det förluster (negativa vinster) som motsvarar de fasta kostnaderna. Av grafen (se figur 9-4) följer att även om det inte finns någon produktionsnivå med positiva vinster, kan och bör företaget producera produkter om förlusterna är mindre FC.

På bilden:

TR- bruttoinkomst (Totalintäkter), TR = PQ;

poäng A och V- punkter med kritisk volym.

Produktion: På kort sikt bör produktionen genomföras om företaget kan få: eller tjäna;

eller en förlust som är mindre än FC.

Hur mycket ska man producera?

En sådan produktionsvolym för att maximera vinsten (Fig. 9-4), segmentet CD- maximal vinst med optimal produktionsvolym Q 0.

Eller minimera förluster (se figur 9-5).

I fig. 9-5 visar fallet med att minimera förluster när FC> förlust AB.

Ris. 9-5. Fallet med att minimera förluster (förlust AB< FC)

I fig. 9-6 visar fallet med att stänga ett företag.

Ris. 9-6. Fallet med företagets nedläggning ( FC< skador AB)

Den andra metoden för att optimera företagets prestanda att jämföra marginalintäkter (MR) med marginalkostnad (MC). MR = ΔTR / ΔQ, med ΔQ = 1.

Det optimala tillståndet uppnås när MR = MC.

I ett särskilt fall, för ett konkurrenskraftigt företag MR = P, då uppnås det optimala vid P = MC och produktionsvolym Q 1, se fig. 9-7.

Öka MC med ökande Fär på grund av lagen om minskande avkastning på kort sikt(lagen om minskande lönsamhet för faktorn).

Gnugga. MC

Ris. 9-7. Optimering av produktionsvolymer på kort sikt

För att bestämma storleken på den optimala produktionen använder monopolisten samma kriterium som den perfekta konkurrenten, med fokus på lika marginalinkomst och marginalkostnader. Med denna jämlikhet uppnås den maximala vinsten (se figur 9-8).

Ris. 9-8. Optimal effekt för monopol ( MR = MC)

Den optimala produktionen för ett monopol bestäms av projiceringen av skärningspunkten för marginella intäkter och marginalkostnadskurvor (punkt H). Q m- produktion som maximerar monopolets vinst, P m- det pris som fastställts av monopolisten.

Tänk närmare på följande figur 9-9, som är baserad på fig. 9-3.

Företagets erbjudande matchar toppen av raden MC, från punkt A skärningspunkten mellan denna linje och linjen AVC... Faktiskt, vid punkten A pris P 1 kompenserar endast för rörliga kostnader, vilket motsvarar jämlikhet AB = FC(se figurerna 9-4 och 9-5), d.v.s. det är gränsen mellan att stänga ett företag och minimera förluster.

För att analysera företagets position är det viktigt att jämföra kostnader ATC och produktpris P.

Det första fältet kännetecknas av en låg prisnivå ( P< P 1 ). För sådana priser kommer företaget inte ens att kunna återkräva sina rörliga kostnader, så det kommer att tvingas sluta sin verksamhet.

Det andra fältet kallas området för företagets instabila position där den bara kan återhämta sina rörliga kostnader och försöker hitta en mer effektiv alternativ riktning av sin verksamhet.

Det tredje fältet är det mest fördelaktiga för företaget. Punkt B motsvarar det lägsta prisvärdet vid vilket företaget kan jämna sig. Om marknadspriset är fastställt ovanför punkt B (figur 9.3), börjar företaget göra ekonomiska vinster.

Vi undersökte ett sätt att maximera vinsten genom det optimala valet av produktionsvolymer.

En annan möjlighet är kostnadsreduktion. Tänk på lång sikt - alla faktorer kan ses som variabler. Stordriftsfördelar på lång sikt representeras av den sjunkande delen av den långsiktiga genomsnittliga kostnadskurvan LAC (långa genomsnittliga kostnader) Se figur 9-10. ATC 1 - ATC 6 genomsnittliga kostnadslinjer för olika företagsstorlekar.

Enligt fig. 9-9 öka produktionsskalan (företagets storlek) kan minska genomsnittskostnaderna och öka vinsten.

Dock ska man inte tro att kostnadsvärdena LAC kommer i alla fall att minska med en ökning av produktionsvolymerna F... Kostnadskurvor för olika branscher LAC visas i figur 9-11.

Genom att öka produktionsskalan kan de spara på kostnaderna (minska AC) bara företag som det finns skalfördelar produktion ( centimeter. LAC 3 i fig. 9-11).

Kostnadsbesparingar(minskning AC)- en av vinstkällorna, en faktor för att öka produktionseffektiviteten.

För varje företag i vilken bransch som helst bör besparingar påverka var och en av grupperna (poster) för kostnadsberäkningen, de bestämmer riktningarna för kostnadsbesparingar:

Ökning av arbetets produktivitet, utrustning;

Minskning av förluster;

Förbättra användningen av råvaror och material, energi, öka utbytet av slutprodukter, användning av sekundära resurser och avfall;

Höjning av den tekniska produktionsnivån;

Förbättra organisationen, ändra produktionsvolym och struktur.

Företagets effektivitet

Effekten är ett absolut värde - resultatet av produktionsprocessen.

Företaget fattar samtidigt kortsiktiga produktionsbeslut och planerar att förändra faktorer på lång sikt för att maximera vinsten . Detta kräver att man väljer det mest effektiva alternativet för att organisera produktionsprocessen, vilket gör det möjligt att använda färre faktorer på samma nivå av färdig produktproduktion.

Kostnadsminimeringsregel- regeln enligt vilken kostnaderna för en given produktionsvolym minimeras när den sista rubel som används på varje resurs ger samma marginalprodukt.

Producentens jämviktstillstånd uppnås när det ger maximal produktion för en given mängd tillgängligt kapital.

Lagen om minskad produktivitet ligger i det faktum att marginalprodukten, när någon av de variabla faktorerna som påverkar produktionsvolymen förändras, kommer att minska när omfattningen av denna faktor på kort sikt ökar.