Finantsanalüüsi juriidiline aruanne. Kuidas optimeerida kohustuste struktuuri Kuidas arvutada päevade kulutsüklit

2.4. Käibe analüüs

Käibe analüüsi eesmärk on hinnata ettevõtte võimet teenida raha - kaup - raha käivet tehes tulu.

Käibe analüüs võimaldab täiendada bilansi struktuuri uuringut materjali tarnimise tingimuste, valmistoodete müügi, ostjate ja tarnijatega arveldamise tingimuste kohta.

Käibe analüüs hõlmab järgmist:

• käibevara käibe analüüs;
• lühiajaliste kohustuste käibe analüüs;
• puhta tsükli analüüs.

Ettevõtte (organisatsiooni) käibe analüüsimisel kasutatakse näitajaid, mida nimetatakse käibe suhtarvudeks.

Varade käibe suhe näitab, mitu korda on vaadeldav vara perioodi jooksul ümber pööranud.

kus Vara (keskmine)- vaatlusaluse vara keskmine väärtus perioodil, rahaühikud.

Vara keskmine väärtus määratakse järgmise valemi abil:

Ülaltoodud valemi abil määratakse organisatsiooni püsiva, käibevahendi ja koguvara käive (tabel 8, lk 195).

Käibe suhte kasv dünaamikas näitab kinnisvara kasutamise efektiivsuse suurenemist tulu (kasumi) saamise osas. Varade käibe määr on otseselt seotud kasumlikkuse näitajatega.

Käibeindikaatorite muutuste dünaamika analüüs võimaldab teil saada teavet ettevõtte tõhususe kohta. Käibe suhte absoluutväärtust on aga raske tõlgendada.

Näiteks kui aasta jooksul suurenes käibevara käibe suhe 1,4 -lt 2 -le, on see positiivne trend. Siiski on raske öelda, kas väärtus 2 võrdub ettevõtte optimaalse, vastuvõetava või kriitilise käibenäitajaga.

Majandusliku tõlgendamise seisukohast on informatiivsemad varade (jooksvad ja püsivad) ja lühiajaliste kohustuste käibe perioodid, mis arvutatakse päevades. Suurimat huvi pakub käibevarade ja lühiajaliste kohustuste käibe perioodide arvutamine, kuna see võimaldab teil iseloomustada juhtimispõhimõtteid käibekapitali organisatsioonid (materjali tarnimise, müügi tingimused, ostjate ja tarnijatega vastastikuste arvelduste tingimused).

Käibevara iga elemendi käibeperiood peegeldab perioodi pikkust (päevades), mille jooksul raha on teatud tüüpi varadesse "seotud". Kirjeldades üksikasjalikumalt varade käibe protsessi Raha - Kaup - Raha, saate pildi, mis on näidatud joonisel 9.

Sularaha käibe käigus läbivad järjestikused etapid. Esimene etapp on ettemaksed tarnijatele, mis muudetakse järjest varudeks, pooleliolevateks töödeks, valmistoodeteks, nõueteks ja seejärel uueks rahaks ( erinevaid ettevõtteid mõned ahela etapid võivad puududa). Käibeperioodid annavad igale näidatud etapile ajalised omadused.

Käibevara üksikute elementide käibe perioodidel on reaalne majanduslik tõlgendus (tabel D).

Tabel D

Majanduslik huvi ei tähenda mitte ainult käibevara üksikute komponentide käibeperioode, vaid ka nende koguväärtust.

Käibevara üksikute elementide, välja arvatud sularaha, käibe perioodide summa on ettevõtte kulutsükkel.

Mida pikem on kulutsükkel, seda pikem on raha käibevarasse “seotud”, seda kaugemal on uue raha (raha) saamise hetk.

Pole juhus, et kallis tsükkel on sellise nime saanud. Reservide moodustamine ja kulude rakendamine nõuab sobivaid rahastamisallikaid.

Tootmistegevuse rahastamist saab teostada tootmistegevusest tulenevate allikate ja tootmisprotsessiväliste allikate arvelt.

Sel juhul tähendavad välised rahastamisallikad ettevõtte omakapitali suurendamist, laenude ja laenude kaasamist.

Tootmistegevusest tulenevad rahastamisallikad on jooksvad võlad tarnijatele (võlgnevused), jooksvad võlad eelarve ja personali ees, samuti ostjate ettemaksed. Jooksvad võlad eelarve ees (tulenevad kehtestatud maksude tasumise perioodilisusest) ja jooksvad palgavõlgnevused (tulenevad organisatsiooni aktsepteeritud tasu perioodilisusest) moodustavad organisatsiooni stabiilsed kohustused.

Tootmistegevuse läbiviimisest tulenevate rahastamisallikate iseloomustamiseks arvutatakse lühiajaliste kohustuste elementide käibe perioodid (tabel 8, lk 195).

Lühiajaliste kohustuste iga elemendi käibeperiood peegeldab perioodi pikkust (päevades), mille jooksul organisatsioonil on võimalus seda rahastamisallikat käsutada (tabel E).

Tabel E

Lühiajaliste kohustuste elementide käibeperioodide summat nimetatakse ettevõtte krediiditsükliks.

Ülaltoodud väide on tõene, kui lühiajaliste kohustuste üksikute komponentide käibe perioodidel on rahuldavad väärtused, see tähendab, et organisatsioonil ei ole (ei teki) ülemääraseid võlgu tarnijate, eelarve, personali ees.

Kutsetsükli ja krediiditsükli erinevust nimetatakse puhas tsükkel.

Netotsükkel on näitaja, mis iseloomustab tootmistegevuse rahastamise korraldust. Netotsükkel näitab kulutsükli osa, mida osalejad ei rahasta tootmisprotsess(Joonis 9, lk 60).

Mida suurem on netotsükkel, seda vähem rahastavad käibevara otsesed tootmisprotsessis osalejad (seda rohkem käibevarasid, mida rahastatakse tootmisprotsessi suhtes välistest rahastamisallikatest - omakapitali kasvutulu, laenud).

Netotsükli negatiivne väärtus tähendab, et tarnijate ja ostjate ülelaenud katavad tootmisprotsessi rahastamise vajaduse ning ettevõte saab saadud „ülejääki” kasutada muudel eesmärkidel, näiteks püsivara rahastamiseks. See olukord on ettevõtte jaoks kõige soodsam.

Kui netotsükli negatiivne väärtus on suur, võime rääkida võlgade tagasimaksmise ebaõnnestumise ohu tekkimisest ja ostjate ettemaksetega seotud kohustuste täitmisest.

Käibe- ja lühiajaliste kohustuste elementide käibe perioodide arvutamine toimub üldvalemi järgi

Arvutusalus (nimetaja valemiga 8) jaoks erinevaid elemente käibevarad ja -kohustused on erinevad (tabel F).

Tabel F

Käibe- ja lühiajaliste kohustuste elementide keskmine väärtus määratakse koondbilansi andmete alusel. Teave müügitulu ja müüdud toodete kulude kohta on esitatud aruandes finantstulemused(vorm number 2).

Pange tähele, et käibe perioodide arvutamiseks on vaja, et

• perioodi kohta esitati vormi nr 2 teave (mitte tekkepõhiselt);
• kõik arvutustes kasutatud näitajad viitavad samale ajavahemikule.

Varude käibe periood (materjalivarude T -käive, päevad) arvutatakse valemi abil

kus
Müügi SB - toodete (tööde, teenuste) müügikulud analüüsitud perioodil, rahaühikud. Määratakse kindlaks finantstulemuste aruande andmete alusel;
Materjalivarud (keskmine) - analüüsitud perioodi materjalivarude keskmine kogus, rahaühikud. Määratakse koondbilansi andmete alusel;
Varude keskmine suurus määratakse järgmise valemi abil:
(Varud perioodi alguses + varud perioodi lõpus) ​​/ 2
Int - analüüsitava perioodi kestus (analüüsivahemik) päevades. Näiteks kvartaliaruandlus vastab 90 -päevasele analüüsiintervallile, aastane - 360 päeva.

Materjalivarude käibeperioodi täpsemaks kindlaksmääramiseks on vaja müüdud kaupade kogumaksumusest lahutada "varude moodustamise" kulud. "Varude moodustamise" elementide hulka kuuluvad näiteks amortisatsioonitasud, palgad ja elekter. Selle kohandamise eesmärk on hinnata müüdavate toodete tootmisega seotud keskmiste päevakulude väärtust.

Varude haldamise põhimõtete analüüsimisel (varude käibe analüüs) on soovitav välja tuua varude hulk, mille kogust saab tegelikult kontrollida. Kasutamata materjale, nn "surnud varu", ei taastata (ostetakse uuesti). Sel põhjusel tuleks need varude käibe perioodi arvutamisest välja jätta. See tähendab, et koondbilansis kajastatud materjalide varude kogusummat tuleb korrigeerida kasutamata (varem ostetud ja tootmisprotsessis kasutamata) varude summa järgi.

Kohandamisega muudetakse materiaalsete varude käibeperioodi arvutamise valem järgmiselt:

kus
Müügi SB - toodete (tööde, teenuste) müügikulud analüüsitud perioodil, rahaühikud;
vigade osa rakendus. - tootmisprotsessis kasutamata lao varude osakaal,%. Neid nimetatakse mõnikord "surnud varudeks";
Int - analüüsitava perioodi kestus päevades;
"Varude moodustamise" kulud - amortisatsioonitasud, palgad, töövõtjateenused, energia, amortisatsioon jne, mis on omistatud antud perioodi müüdud toodetele, rahaühikud;

Materjalivarude käibeperioodi arvutamist saab teha ilma kulumi suurust kohandamata ja palgad... Arvutamistulemus on õige, kuid tuleb meeles pidada, et tegelik käibeperiood tuleb veidi pikem.

Ettevõtted, kellel on väike osa kasutamata varudest, võivad ignoreerida korrigeerimistegurit, mis on märgitud [* (1 osa kasutamata varudest)].

Lõpetamata toodangu käibeperiood (poolelioleva töö käive, päevad) ja valmistoodang (valmistoodete ja kaupade käive T) arvutatakse sarnaste valemite abil

Lõpetamata toodangu ja valmistoodangu keskmine väärtus igas analüüsivahemikus määratakse koondbilansi andmete alusel.

Kui ettevõtte bilansis võetakse arvesse "külmutatud" pooleliolevat tööd ja valmistoodangut märkimisväärses mahus, on vaja valemite lugejaid täiendada teguritega (1 osa "külmutatud" lõpetamata toodangust) ja (1-osa "külmutatud" valmistooteid laos).

Sel juhul tähendab „külmutatud” pooleliolevat tööd ja valmistoodangut, mis on seotud praegu lõpetatud toodetega.

Materjalivarude käibeperioodi määramisel ei arvestata arvutustes kaubandus- ja halduskulusid, kuna enamikul juhtudel ei ole need kulud "laovarud" (ei moodusta materjalivarusid). Makse seisukohast on haldus- ja kaubanduskulud samaväärsed muude kuludega, seetõttu tuleks neid arvesse võtta tarnijatele võlgnevuste ja ettemaksete (käibemaksuvõlg T ja käibed T käive) arvutamisel. ettemaksed tarnijatele).

kus
Müügikulud kokku - toodete a / s müügi koguväärtus, äri- ja halduskulud analüüsitud perioodil, rahaühikud
Int - analüüsitava perioodi kestus (analüüsivahemik) päevades.

Tarnijatele tehtavate ettemaksete ja võlgnevuste keskmine väärtus määratakse koondbilansi andmete alusel. Keskmine väärtus arvutatakse valemi järgi (väärtus analüüsiperioodi alguses + väärtus analüüsiperioodi lõpus) ​​/ 2.

Tarnijatele ja võlgnevustele tehtavate ettemaksete käibeperioode saab arvutada ilma kulumit ja palku korrigeerimata. Arvutamistulemus on õige, kuid tuleb meeles pidada, et tegelik käibeperiood tuleb veidi pikem.

kus Müügitulu (perioodi kohta) on antud analüüsivahemikus saadud toodete (tööde, teenuste) müügist saadud tulu, den. ühikut See määratakse kindlaks finantstulemuste aruande andmete alusel;
Int - analüüsitava perioodi kestus (analüüsivahemik) päevades;

Ostjate ja nõuete ettemaksete keskmine väärtus määratakse koondbilansi andmete alusel. Keskmine väärtus arvutatakse valemi järgi (väärtus analüüsiperioodi alguses + väärtus analüüsiperioodi lõpus) ​​/ 2.

Kui laekumata arvetes on märkimisväärne osa laekumata nõuetest, tuleb see arve käibeperioodi arvutamisest välja jätta. Selle korrigeerimise eesmärk on hinnata ringleva võla tegelikku väärtust.

kus on lootusetuse osa. ДЗ - halbade võlgade osakaal (mille laekumise tõenäosus on nullilähedane) antud perioodi saadaolevate arvete kogusummas,%.

Eelarve ees olevate võlgade ja palgakäibe perioodid (stabiilsete kohustuste käibe periood) liidetakse muude lühiajaliste kohustuste käibeperioodi. Selle väärtust saab asjatundlikult määrata, võttes arvesse maksude ja palga maksmise sagedust (otsene valemi arvutamine bilansi ja vormi nr 2 järgi on keeruline).

Muude käibevarade käibeperioodi tõlgendamine on keeruline, kuna positsioon „Muud käibevarad” ühendab elemente, mis ei ole majandusliku tähenduse poolest homogeensed. Muude käibevarade käibeperiood määratakse samamoodi nagu varude käibeperiood (valemi lugeja kajastab muude käibevarade keskmist väärtust).

Nõuete ja võlgnevuste, ostjate ettemaksete ja tarnijatele tehtavate ettemaksete käibe perioodide arvutamisel tuleks sularahamaksed välja arvata müügitulu ja toodete müügikulude kogusummast. Selline korrigeerimine on vajalik organisatsioonidele, mille märkimisväärne osa arveldustest toimub sularahas.

Käibekapitali mõju organisatsiooni finantsseisundile võib esitada diagrammina:

Tuleb märkida, et absoluutse likviidsuse muutust mõjutab käibekapitali (mitte absoluutväärtuse) muutus. Samal ajal toob käibekapitali muutus kaasa ühekordse muutuse absoluutses likviidsuses.

Määratlus

Raha tsükkel või käibekapitali tsükkel(sularaha konverteerimistsükkel, töötsükkel) on vahendite ringlemise periood alates ressursside (tooraine, materjalid, tööjõudu) ja kuni valmistoote müügini ja selle eest raha saamiseni. Seda perioodi väljendatakse päevades ja see peegeldab organisatsiooni käibekapitali juhtimise tõhusust.

Arvutamine (valem)

Rahavoogude tsüklit esitatakse kolme käibe näitaja summana, väljendatuna päevades: varude käive, saadaolevate võlgade käive ja võlgnevuste käive:

Rahatsükkel (päevades) = Varude käive päevades + Nõude käive päevades - Võlgnevuste käive päevades

Normaalne väärtus

Lühike rahatsükkel võimaldab organisatsioonil kiiresti käibevarasse investeeritud raha tagasi saada. Mida väiksem tsükkel, seda parem organisatsioonile. Rahatsükli konkreetne optimaalne kestus sõltub aga suuresti tööstusest ja ettevõtte omadustest. On isegi juhtumeid, kui ettevõttel on negatiivne rahatsükli näitaja. Näiteks juhtub see ettevõtete seas, kellel on nii tugev turupositsioon, et nad võivad dikteerida tingimusi nii ostjatele (oma toodete makseperioodi lühendamine) kui ka tarnijatele (neile edasilükatud makse saamine).

Käibe analüüs on üks juhtivaid analüütiliste uuringute valdkondi finantstegevust organisatsioonid. Analüüsi tulemuste põhjal hinnatakse äritegevust ning vara- ja / või kapitalifondide haldamise tõhusust.

Täna tekitab käibekapitali käibe analüüs palju poleemikat praktiliste majandusteadlaste ja teoreetiliste majandusteadlaste vahel. See on kõige haavatavam punkt kogu organisatsiooni tegevuse finantsanalüüsi meetodis.

Mis iseloomustab käibe analüüsi

Peamine eesmärk, milleks seda teostatakse, on hinnata, kas ettevõte on võimeline teenima kasumit, täites "raha-kauba-raha" käibed. Pärast vajalikke arvutusi selguvad materjalide tarnimise, tarnijate ja ostjatega arveldamise, toodetud toodete müügi jms tingimused.

Mis siis on käive?

See on majanduslik väärtus, mis annab tunnuse teatud ajavahemikule, mille jooksul raha ja kaupade täielik ringlus möödub, või nende kõnede arvule teatud aja jooksul.

Seega on käibe suhe, mille valem on esitatud allpool, võrdne kolmega (analüüsitud periood on aasta). See tähendab, et ettevõte säästab tegevusaastal sekundi võrra rohkem raha kui tema vara väärtus (st see käib aasta jooksul kolm korda).

Arvutused on lihtsad:

K umbes = müügitulu / keskmine vara.

Sageli on vaja teada, mitu päeva üks revolutsioon toimub. Selleks jagatakse päevade arv (365) analüüsitava aasta käibe määraga.

Sageli kasutatavad käibe suhtarvud

Neid on vaja organisatsiooni äritegevuse analüüsimiseks. Fondide käibe näitajad näitavad kohustuste või teatud varade kasutamise intensiivsust (nn käibe määr).

Seega kasutatakse käivet analüüsides järgmisi käibe suhteid:

Ettevõtte omakapital,

Käibekapital,

Täielik vara,

Aktsiad,

Võlad võlausaldajatele,

Nõuded ostjatele.

Mida kõrgem on koguvara arvutatud käibe suhe, seda intensiivsemalt see töötab ja seda kõrgem on ettevõtte äritegevuse näitaja. Tööstuse eripära ei mõjuta alati käivet positiivselt. Niisiis, kaubandusorganisatsioonides, mille kaudu liigub palju raha, on käive suur, kapitalimahukates ettevõtetes aga palju väiksem.

Kui võrrelda kahe samasse tootmisharusse kuuluva samalaadse ettevõtte käibe suhteid, võib varahalduse efektiivsuses näha erinevust, mõnikord märkimisväärset.

Kui analüüs näitab suurt debitoorse võlgnevuse suhet, siis on põhjust rääkida maksete kogumise olulisest tõhususest.

See koefitsient iseloomustab käibekapitali liikumiskiirust alates materiaalse väärtuse eest laekumise hetkest ja lõpetades pangakontodele müüdud kaupade (teenuste) vahendite tagastamisega. Ringlevate varade summa on ringlevate varade kogusumma ja ettevõtte kontodel olevate pangas olevate vahendite jääkide vahe.

Kui müügimaht suureneb sama mahu (teenuste) mahu korral, kasutab organisatsioon väiksemaid käibekapitali summasid. Sellest võime järeldada, et materjali ja rahalisi ressursse kasutatakse tõhusamalt. Seega näitab käibekapitali käibe suhe kogu protsesside komplekti majanduslik tegevus, näiteks: kapitalimahukuse vähenemine, tootlikkuse kasvumäärade tõus jne.

Käibekapitali käibe kiirenemist mõjutavad tegurid

Need sisaldavad:

Tehnoloogilisele tsüklile kuluva aja vähendamine,

Tehnoloogia ja tootmisprotsessi täiustamine,

Kaupade pakkumise ja turustamise parandamine,

Läbipaistvad makse- ja arveldussuhted.

Raha tsükkel

Või nagu seda ka nimetatakse, on käibekapital sularahakäibe ajavahemik. Selle algus on tööjõu, materjalide, tooraine jne hankimise hetk. Selle lõpp on raha laekumine müüdud kauba või osutatud teenuste eest. Selle perioodi väärtus näitab, kui tõhus on käibekapitali haldamine.

Lühike rahatsükkel (organisatsiooni tegevuse positiivne omadus) võimaldab kiiresti käibevarasse investeeritud raha tagasi saada. Paljud ettevõtted, kellel on turul tugev positsioon, saavad pärast käibe analüüsimist negatiivse käibekapitali suhte. Seda seletatakse näiteks asjaoluga, et sellistel organisatsioonidel on võimalus kehtestada oma tingimused nii tarnijatele (saavad erinevad makseviivitused) kui ka ostjatele (lühendades oluliselt tarnitud kaupade (teenuste) maksetähtaega).

Varude käive

See on varude asendamise ja / või täieliku (osalise) uuendamise protsess. See läbib materiaalsete väärtuste (st nendesse investeeritud kapitali) ülekandmise varude rühmast tootmis- ja / või müügiprotsessi. Varude käibe analüüs näitab selgelt, mitu korda kasutati varude saldot arveldusperioodil.

Kogenematud juhid loovad edasikindlustusele ülemääraseid reserve, mitte ei mõtle tõsiasjale, et see ülejääk toob kaasa rahaliste vahendite "külmutamise", kulutused üle normi ja kasumi vähenemise.

Majandusteadlased soovitavad selliseid väikese käibega reserve vältida. Ja selle asemel, kiirendades kaupade (teenuste) käivet, vabastage ressursse.

Varude käibe suhe on üks olulisi kriteeriume ettevõtte tegevuse hindamiseks.

Kui arvutused näitavad suhtarvu, mis on liiga kõrge (võrreldes keskmise või eelmise perioodiga), siis võib see tähendada olulist reservide puudust. Kui vastupidi, kaubavarud ei ole nõudlikud või on väga suured.

Varude loomisse investeeritud vahendite liikuvust on võimalik iseloomustada ainult aktsiakäibe suhte arvutamisega. Ja mida kõrgem on organisatsiooni äritegevus, seda kiiremini tagastatakse raha kaupade (teenuste) müügist saadud tulu kujul ettevõtte kontodele.

Käibe suhte suhtes pole üldtunnustatud norme. Neid analüüsitakse ühe tööstusharu raames ja ideaalne võimalus on ühe ettevõtte dünaamikas. Isegi selle suhte vähimgi vähenemine viitab liigsele varumisele, ebaefektiivsele laohaldusele või kasutuskõlbmatute või vananenud materjalide kuhjumisele. Teisest küljest ei iseloomusta see kõrge näitaja alati hästi ettevõtte äritegevust. Mõnikord räägib see reservide ammendumisest, mis võib põhjustada häireid tehnoloogilises protsessis.

Mõjutab varude käivet ja organisatsiooni turundusosakonna tegevust, alates kõrge kasumlikkus müük toob kaasa madala käibe.

Nõuete käive

See suhe iseloomustab saadaolevate võlgade tagasimaksmise määra, see tähendab, kui kiiresti organisatsioon saab tasu müüdud kaupade (teenuste) eest.

Seda arvutatakse eraldi perioodiks, kõige sagedamini aastaks. Ja see näitab, mitu korda sai organisatsioon toodete eest makseid keskmise tasumata saldo ulatuses. Ta kirjeldab ka krediidimüügi poliitikat ja klientidega töötamise tõhusust, see tähendab, kui tõhusalt nõudeid kogutakse.

Nõuete käibe suhtarvul puuduvad standardid ja normid, kuna see sõltub tootmisharu ja tootmise tehnoloogilistest omadustest. Kuid igal juhul, mida kõrgem see on, seda kiiremini kaetakse nõuded. Samal ajal ei kaasne ettevõtte efektiivsusega alati suurt käivet. Näiteks krediiditoodete müük annab suure debitoorse võlgnevuse saldo, samas kui selle käibe määr on madal.

Võlgnevuste käive

See koefitsient näitab suhet rahasumma vahel, mis tuleb võlausaldajatele (tarnijatele) kokkulepitud kuupäevaks maksta, ja ostudeks või kaupade (teenuste) ostmiseks kulutatud summa vahel. Võlgnevuste käibe arvutamine näitab selgelt, mitu korda selle keskmine väärtus analüüsitud perioodi jooksul tagasi maksti.

Finantsstabiilsus ja maksevõime vähenevad võlgnevuste suure osakaaluga. Kuigi see annab ka võimaluse kogu oma eksisteerimise aja kasutada "tasuta" raha.

Arvutamine on lihtne

Kasu arvutatakse järgmiselt: erinevus laenu intressi summa, mis võrdub võla (st hüpoteetiliselt võetud laenu) summaga organisatsiooni bilansis oleku ajal, ja võlgnevused ise.

Ettevõtte tegevuses on positiivseks teguriks võlgnevuste ja võlgnevuste suhte ületamine. Laenuandjad eelistavad suuremat käibeastet, kuid ettevõttel on kasulik seda suhet madalamal hoida. Lõppude lõpuks on tasumata võlad tasuta rahastamisallikas praegused tegevused organisatsioonid.

Ressursitõhusus või varade käive

See võimaldab arvutada konkreetse perioodi kapitali käibe arvu. See käibe suhe, valem on kahes versioonis, annab organisatsiooni kõigi varade kasutamise tunnuse, olenemata nende laekumise allikast. Oluline on ka see, et ainult ressursitõhususe koefitsiendi määramisel on näha, mitu rubla kasu arvestatakse iga varadesse investeeritud rubla eest.

Varade käibe suhe võrdub jagatisega, mis jagab tulu aasta varade keskmise väärtusega. Kui käivet on vaja arvutada päevades, siis tuleb päevade arv aastas jagada varade käibe suhtega.

Selle käibe kategooria juhtnäitajad on periood ja käibe määr. Viimane on organisatsiooni kapitalikäibete arv teatud aja jooksul. Selle intervalli all mõistetakse keskmist perioodi, mille jooksul tagastatakse kaupade või teenuste tootmiseks investeeritud vahendid.

Varade käibe analüüs ei põhine mingitel normidel. Kuid tõsiasi, et kapitalimahukates tööstusharudes on käibe määr palju madalam kui näiteks teenindussektoris, on kindlasti mõistetav.

Madal käive võib viidata varadega töötamise ebapiisavale efektiivsusele. Pidage meeles, et ROI -d mõjutavad ka seda käibe kategooriat. Seega toob kõrge kasumlikkus kaasa varade käibe vähenemise. Ja vastupidi.

Omakapitali käive

See arvutatakse organisatsiooni omakapitali määra kindlaksmääramiseks teatud perioodil.

Kapitali käive omavahendid organisatsiooni eesmärk on iseloomustada ettevõtte finantstegevuse erinevaid aspekte. Näiteks majanduslikust seisukohast iseloomustab see koefitsient investeeritud kapitali rahakäibe aktiivsust, rahalisest seisukohast - investeeritud fondide ühe käibe määra ja kaubanduslikust seisukohast - ülejääk või ebapiisav müük.

Kui see näitaja näitab kaupade (teenuste) müügi taseme märkimisväärset ületamist investeeritud vahenditega võrreldes, siis selle tulemusel algab laenuvahendite kasv, mis omakorda võimaldab jõuda piirini, millest kaugemale võlausaldajate aktiivsus suureneb. Sel juhul, et omakapital suureneb kohustuste suhe ja suureneb krediidirisk. Ja sellega kaasneb suutmatus neid kohustusi tasuda.

Omavahendite väike kapitalikäive näitab nende ebapiisavat investeerimist tootmisprotsessi.

Lisatud: 21.09.2016

Finantsplaneerimine

Jaga:

Mis tahes käibevara käibe arvutamisel kogutulu kontekstis on vaja pöörata tähelepanu kolmele põhinäitajale:

• varade käive miinus sularaha;
• kohustuste käive miinus võlgnevused;
• esimese ja teise väärtuse vahe.

Esimest näitajat, mis on käibevara kõigi elementide tööperioodide summa (koos raha mahaarvamisega), nimetatakse kulutsükliks. Mida kõrgem on selle väärtus, seda rohkem aega on ettevõtte rahalised vahendid "seotud" olekus, seda kauem kulub nende muutmiseks uueks rahaks.

Kulutsükli nime saab üsna lihtsalt dešifreerida. Tootmistegevuse teostamiseks peab ettevõte otsima finantseerimisallikaid teatud kulude katmiseks, sealhulgas reservide moodustamiseks. Vajaliku rahastamise summa suureneb proportsionaalselt kulutsükli perioodi kasvuga. Samal ajal võivad rahastamisallikad ilmuda otse tootmisprotsessis või meelitada ligi väljastpoolt. Sellisel juhul ei arvestata mitte ainult väliseid allikaid laenatud vahendid, vaid ka rahastamine omakapitali suurendamise teel.

Kulutsükli kasvuga võib öelda, et olemasolevate juhtimine halveneb järk -järgult käibekapitali ning ettevõtte käsutuses oleva käibekapitali kasutamise üldise efektiivsuse vähenemine. Kulutsükli kasvu otsene tagajärg on omakapitali tootluse taseme langus. Sellest tulenevalt aitab selle vähendamine suurendada kasumlikkust.

Üldiselt halvendab kulutsükli suurenemine paratamatult ettevõtte finantsstabiilsust. Ettevõte ei suuda tagada käibevara kasvu ilma kohustuste kogunemist kiirendamata ning pikas perspektiivis võib see praktika osutuda liiga koormavaks.

Praktiline näide. Käibekapitali tõhus haldamine.

Ettevõte, mille finantsnäitajad on toodud alljärgnevas tabelis, on kulutsükli pikema aja jooksul tõusnud. Oodatav tulemus: praeguse kapitalijuhtimise olukord halveneb ja käibekapitali haldamise kvaliteet mõnevõrra halveneb. Ettevõtte käsutuses oleva käibevara hallatavuse halvenemine avaldub kõige selgemalt valmistoodete ja kogunenud nõuete jaotistes: ostjatel kogunevad tarnitud toodete eest võlad, samuti on suurenenud laos hoiustatud toodete osakaal.

Vaatamata kasumlikkuse säilitamisele on ettevõtte omakapitali tootlus langenud. Selle põhjustas varade käibe perioodi suurenemine, mis omakorda mõjutas kulutsükli kasvu. Ettevõte vajab hädasti lisarahastust. Et teada saada, kas on vaja suurendada käibekapitali rahastamist välisallikatest, on vaja analüüsida lühiajaliste kohustuste näitajaid.

Lühiajalised kohustused

Tootmistegevuse teostamisel tõmbavad ettevõtted sageli rahastamisallikateks lühiajalisi võlakohustusi, mis on seotud lühiajaliste kohustustega. Sellesse kategooriasse kuuluvad järgmised allikad:

• jooksvad võlad tarnijatele;
• jooksvad võlad töötajate ja eelarve ees;
• laekunud ettemakseid.

Jätkusuutlikud kohustused hõlmavad ettevõtte ajutisi maksuvõlgnevusi ja jooksvaid palga ajatamisi. Mõlemat tüüpi kohustused tulenevad maksude ja palgaarvestuse korduvast olemusest.

Iga lühiajaliste kohustuste kategooria käive moodustab pärast liitmist krediiditsükli. Krediiditsükli arvutamisel ei võeta arvesse lühiajaliste laenude käivet. Krediiditsükli kasv näitab väliste finantsallikate tõhusamat kasutamist praeguste tegevuste elluviimisel.

Kui krediiditsükkel näitab märgatavat tõusu, muutuvad kapitali juhtimise tingimused soodsate suunas - tootmisprotsessi vajaduste rahastamise allikate arv suureneb. See väide on siiski õige ainult siis, kui lühiajaliste kohustuste iga elemendi käive on suhteliselt vastuvõetaval tasemel ja ettevõttel ei ole võlgu eelarve, tarnijate ja personali ees.

Praktiline näide. Ettevõtte lühiajaliste kohustuste kasutamise tõhusus

V see näide ettevõtte laenutsükli suurenemist näidati selgelt. Kasvu peamiseks põhjuseks oli ettemaksete ja võlgnevuste käibe perioodi kasv. Viimane tekkis tänu ostjate arvete tasumise keskmise ajapikenduse järjekindlale pikenemisele, eriti kasvasid need järsult viimasel aruandeperioodil. Ettevõte suurendas ka ostjatelt ettemaksena saadud ettemaksete summat, mis võimaldas oluliselt parandada saatmistingimusi.

Kui uurite ettevõtte esialgset bilanssi, leiate, et lühiajaliste kohustuste muude elementide suurenemise võimaldasid äriühingu omanikele makstud dividendimaksed. Just võlgadest asutajatele said viimasel perioodil tegelikud rahalised allikad tootmistegevuse toetamiseks. Kuid kõik näivad, et järgmisel perioodil makstakse see võlg ära ja ettevõtte juhtkond peab leidma teise rahastamisallika.

Krediiditsükli dünaamiliste näitajate võrdlemisel võime järeldada, et selle suurenemine oli sunniviisiline meede, mille eesmärk oli tagada käibevarade täielik rahastamine ja vältida rahapuudujääkide tekkimist. Ostjate arvete tasumisel tekkinud viivituste kasvu kompenseerisid omakorda viivitused arveldustes tarnijate ja teiste vastaspooltega.

Võlgnevuste suurenemine - negatiivne või positiivne suundumus?

Kui ettevõte satub olukorda, kus käibekapitali puudus ähvardab põhjustada sularaha puudust, võivad võlgnevused oluliselt parandada tema finantsseisundit. Samal ajal ei meelitata ressursse otselaenude näol ja intressi teenindamise kulusid ei teki, mida võib kindlasti tõlgendada positiivse asjaoluna. Kuid tähtajaks tasumata tarnijaarved võivad põhjustada vajaduse maksta trahve, trahve, intresse ja isegi põhjustada ärisuhete katkemist vastaspoolega. Seetõttu peaksite jälgima, et edasilükatud arved ei muutuks kroonilisteks mittemakseteks ega tekitaks tulevikus probleeme.

Likviidsuse baasnäitaja vähenemine ei tulene ainult võlgnevuste suurenemisest ja selle vähendamine ei mõjuta likviidsust peaaegu üldse. Kuna nii lühiajalised laenud kui ka võlgnevused kuuluvad lühiajaliste kohustuste kategooriasse, olenemata sellest, milline näitaja on tõusnud, on tulemus identne - üldise likviidsusnäitaja vähenemine. Niisiis, meie viimases praktilises näites ei kannatanud ettevõtte likviidsus mitte lühiajaliste võlgade, vaid käibevarade kasvu tõttu, mis omakorda vallandas lühiajaliste kohustuste kasvu.

Puhastustsükkel

Kui võrrelda kulu- ja krediiditsüklit, siis lahutades esimesest teise, saame niinimetatud netotsükli. Seda näitajat võib iseloomustada kui tootmise rahastamise taseme näitajat.

Netotsükkel näitab rahastamise summat, mida ei viinud läbi otseselt tootmisprotsessis osalejad, vaid välistest allikatest (välised, kui vaatame tootmise seisukohast) - krediidiressursid ja suurenenud omakapital.

Võrgutsükli tõus näitab peaaegu alati rahahalduse kvaliteedi halvenemist. Kui netotsükkel on saavutanud negatiivsed väärtused, ületavad kogunenud kohustused tootmiseks vajaliku rahalise toetuse mahu ja lisaraha saab suunata ettevõtte muudesse vajadustesse, näiteks saab nende abiga rahastada põhivara.

Tsükli netonäitajate kõikumisi võib tõlgendada kui indikaatorit, mis näitab käibekapitali haldamise kvaliteedi mõju ettevõtte tootmisüksuste finantsallikate vajadusele. Suurenenud vajadus rahastada tootmist kajastub netotsükli kasvus ja annab märku halvenevast juhtimiskeskkonnast. Netotsükli näitajate vähenemist võib pidada tõendiks juhtimiskeskkonna positiivsest dünaamikast - rahaliste vahendite kogumise taotlused vähenevad ja üha rohkem vahendeid vabastatakse ringlusest.

Puhastustsükli otsest muutmist tuleks eristada selle praegusest väärtusest, kuna puhastustsükli muutus mõjutab eranditult juhtimistingimusi. Kui selle väärtus jääb stabiilseks ja muutusi ei täheldata, jäi ettevõtte ressursivajadus samaks.

Praktiline näide. Rahastamistaotluste ja käibekapitali haldamise suhe.

Tabeli andmete põhjal ei täheldanud ettevõte esimesel kahel aastal juhtimistingimuste otsest mõju lisarahastamise vajadusele. Sarnase järelduse saab teha ka nende kuude stabiilse netotsükli näitaja põhjal. Kuid viimasel perioodil on suurenenud rahastamisvahendid, mis ilmnesid positiivsete muutuste tõttu varahalduse kvaliteedis. Seda asjaolu näitab netotsükli taseme langus 63 -lt 47 -le päevale.

Viimase kolme näite andmeid saab tõlgendada järgmiselt: kuigi käibekapitali haldamise tingimused on muutunud, ei sõltu ettevõtte finantsseis nendest muutustest otseselt. Kui me räägime kogukapitali kasumlikkusest, siis on negatiivseid suundumusi, kuid likviidsuse absoluutväärtus on muutunud positiivses suunas.

Nagu varem mainitud, on järgmine aruandeperiood keeruline, kuna dividendivõlgadest tulenev rahastamisallikas katkestatakse. Kuna käibekapitali haldamise tingimuste paranemist põhjustas just see võlg, halveneb ettevõtte finantsseisund.

Kui vaadata viimase tabeli andmeid, põhjustas lühiajaliste kohustuste käibeperioodi peaaegu kolmekordne kasv netotsükli 30% languse. Kui dividendivõlgnevusi ei tekiks ja netotsükkel püsiks stabiilne, oleks ettevõte sunnitud tootmise rahastamiseks võtma lühiajalisi laene. Võlgade katmine järgmisel aruandeperioodil põhjustab netotsükli tõusu ja vajadus uute finantsallikate järele.

Oluline on välja selgitada, kas dividendimaksed on otsustava tähtsusega finantsseisund ettevõtetele. Selleks peaksite analüüsima ettevõtte finantsseisundit kogu likviidsusnäitajate uuringuga.

Sageli tekib küsimus: miks ei kaasata krediiditsüklisse lühiajalisi laene, kuigi need on seotud lühiajaliste kohustustega? Vastus on üsna lihtne: netotsükli absoluutnäitaja arvutamisel ja käibe taseme analüüsimisel lahendatakse ülesanne tuvastada ettevõtte välisfinantseerimise vajadus, see tähendab krediidivahendite kasutamisega. Teisisõnu, antud olukorras ei ole krediidid argument, vaid otsitud väärtus, seega pole mõtet neid arvutusse kaasata.

Esialgne bilansi analüüs

Valmistoodete ja kaupade osakaal on suurenenud, seetõttu on ettevõtte toodete järele hea nõudlus.

Akumuleeritud kapitalil on bilansistruktuuri tabelis märkimisväärne osa (45% kõigist omavahenditest, mis hõivavad 100%), see tähendab, et suurem osa kasumist suunatakse reservidesse või muudesse ettevõtte arengu vajadustesse.

Kulude osa pooleliolevate tööde osas on vähenenud.

Nõuded kasvasid, mis näitab negatiivset suundumust, mis on tõenäoliselt tingitud klientidega sõlmitud lepingute õigusliku seisundi halvenemisest või ebatõhusast võlgnikepoliitikast.

Sularaha kasvas 2 788 612 võrra (32,03% -lt 48,53% -ni), mis tähendab, et ettevõtte käsutuses on nüüd rohkem raha. Ettevõttel on piisavalt vahendeid edasiseks arenguks.

Koondbilansi kohustustes suurenes omavahendite osakaal. Omavahendite kasvav tähtsus suurendab ettevõtte finantsstabiilsust, suurendab omafinantseerimisvõimet.

Põhivara vähenes 4,63%. Aruandeperioodi lõpus olid omavahendid 46 668 078 ja laenatud vahendid 7 629 638, mistõttu on ettevõttel jätkamiseks piisavalt omavahendeid.

1) Käibe analüüs

TO umbes = (Müügitulu teatud perioodil) / (Vara keskmine väärtus)

Keskmine vara = (Vara perioodi alguses + Vara perioodi lõpus) ​​/ 2

T umbes = (Analüüsitava intervalli kestus) / K umbes

Jagatud varade jaoks

Keskmine vara = (48060672 + 54297716) / 2 = 51177844

TO umbes = 26909083/51177844=0,53

T umbes = 360 / 0,53 = 679 päeva, seega toimub üks täielik kaupade-raha-kaupade käive 679 päeva jooksul.

Käibevara jaoks

Keskmine vara = (6881759 + 10287905) / 2 = 8584832

TO umbes = 26909083/8584832=3,13

T umbes = 360 / 3,13 = 115 päeva, seega toimub 115 päeva jooksul üks täielik kaupade-raha-kaupade käive.

Püsivara jaoks

Keskmine vara = (41178913 + 44009811) / 2 = 42594362

TO umbes = 26909083/42594362=0,63

T umbes = 360 / 0,63 = 571 päeva, seega toimub üks kauba-raha-kauba täielik käive 571 päeva jooksul.

Järeldus: ettevõtte võime toota raha-kauba käibe kaudu tulu on halb, käive tekib suurte põhivarade tõttu 679 päevaga.

2) Puhta tsükli analüüs

Arvutame käibeperioodid iga krediidi- ja kulutsükli elemendi jaoks järgmise valemi abil:

Kulutsükkel

1) Ettemaksed tarnijatele

T kd. = 0 / 42459,7 = 0 päeva

2) Materjalivarud (tootmisvarud ja MBE)

ZM kolmapäev = (413783 + 423854) / 2 = 418818,5

Alus 1 päevaks: = (14145882-2829176,4) / 360 = 31435,3

T kd. = 418818,5 / 31435,3 = 13 päeva

3) Lõpetamata tootmine

NP kolmapäev = (27316 + 12295) = 19805,5

Alus 1 päevaks: = 14145882/360 = 39294.1

T kd. = 19805,5 / 39294,1 = 1 päev

4) Valmistooted

GP kolmapäev = (51080 + 95720) = 73400

Alus 1 päevaks: = 39294,1

T kd. = 73400 / 39294,1 = 1 päev

5) Nõuded

DZ kolmapäev = (3458268 + 4151773) / 2 = 3805020

T kd. = 3805020 / 74747.4 = 50 päeva

Зц = 0 + 13 + 1 + 1 + 50 = 64 päeva

Krediiditsükkel

1) Võlad

KZ kolmapäev = (796622 + 967607) / 2 = 882114,5 tuhat rubla

Ühe päeva alus: = (14145882 + 849288 + 290316) / 360 = 42459,7

T kd. = 882114,5 / 42459,7 = 20 päeva

2) Ostjad ettemaksed

APok. K = 0 rubla

Alus 1 päevaks: = 26909083/360 = 74747.4

T kd. = 0 / 74747.4 = 0 päeva

3) Stabiilsed kohustused

ÜLES kolmapäev = (155591 + 148654 + 2262519 + 2195294) / 2 = 2381029

Alus 1 päevaks: (14145882 + 849288 + 290316) / 360 = 42459,7

T kd. = 2381029 / 42459,7 = 56 päeva

CV = 20 + 0 + 56 = 76 päeva

Zc on umbes 2 kuud, nii et raha pöördub kiiresti ümber.

Netotsükkel näitab kulutsükli seda osa, mida tootmisprotsessis osalejad ei rahasta.

Puhastsükkel = 64-76 = - 12 päeva

NP negatiivne väärtus tähendab, et tarnijate ja ostjate krediidid katavad tootmisprotsessi rahastamisvajaduse marginaaliga ja ettevõte saab saadud „laoseisu” kasutada muudel eesmärkidel.

3) Likviidsuse analüüs

1) Bilansi likviidsus.

Ettevõtte bilanssi peetakse absoluutselt likviidseks, kui on täidetud järgmised suhtarvud:

Perioodi alguses A1> P1, A2> P2, A3

Perioodi lõpus A1> P1, A2> P2, A3

2) Ettevõtte likviidsus.

a) Kogu likviidsuse suhe (näitaja määr> = 2)

= (Käibevarad) / (Lühiajalised kohustused)

aasta alguses:

aasta lõpus:

b) Absoluutse (hetkelise) likviidsuse suhe (> = 0,3)

aasta alguseks:

aasta lõpus:

Absoluutne likviidsusaste iseloomustab hetkelist likviidsust; ettevõtte võime ettevõtet peaaegu koheselt tasuda.

c) Kiire (vahe) likviidsuse suhe (> = 1) - iseloomustab võimet tasuda kohustusi varade kõige likviidsema osa arvelt.

aasta alguseks:

aasta lõpus:

„Pehme” võimaluse korral kogu likviidsuse lubatud väärtuse arvutamine (eeldatakse arvete regulaarset tasumist ostjatele ja arvete korrapärast tasumist tarnijatele).

1) DZ varade käibe periood - 50 päeva

2) KZ varade käibe periood - 20 päeva

3) Tarnijatele ettemakseteks tehtud varade käibe periood - 0 päeva

4) Ostjate ettemaksete varade käibe periood - 0 päeva

5) Keskmine väärtus DZ = 3805020

6) Keskmine SC = 882114,5

7) Tarnijatele tehtud ettemaksete keskmine väärtus = 0

8) Ostjate ettemaksete keskmine väärtus = 0

9) Vara kõige vähem likviidse osa keskmine maksumus =

10) Ostjate laekumised, mis on saadaval võlgnevuste ja tarnijatele ettemaksete tähtaja saabumisel =

11) Tarnijatele jooksvate maksete katmiseks vajalikud omavahendid

max (0;
) => max ettevõtted Lõputöö >> Pangandus

Hinnang on saadud umbes 80 ettevõtted. Ettevõtted reitinguta - ... venelase kogu põhikapitalist ettevõte, a ettevõtted, mille pealinnas välismaalased ... pensionifondid, investeeringud ettevõtted, rahaline ettevõtted, krediidiühistud, link ...