Kreinina, M.N. De ce este necesar să studiezi managementul financiar? Investiția este

Pentru a restrânge rezultatele căutării, vă puteți rafina interogarea specificând câmpurile de căutare. Lista câmpurilor este prezentată mai sus. De exemplu:

Puteți căuta după mai multe câmpuri în același timp:

Operatori logici

Operatorul implicit este ȘI.
Operator ȘIînseamnă că documentul trebuie să se potrivească cu toate elementele din grup:

Cercetare & Dezvoltare

Operator SAUînseamnă că documentul trebuie să se potrivească cu una dintre valorile din grup:

studiu SAU dezvoltare

Operator NU exclude documentele care conțin acest element:

studiu NU dezvoltare

Tipul de căutare

Când scrieți o solicitare, puteți specifica modul în care expresia va fi căutată. Sunt acceptate patru metode: căutarea cu morfologie, fără morfologie, căutarea unui prefix, căutarea unei fraze.
În mod implicit, căutarea se bazează pe morfologie.
Pentru a căuta fără morfologie, puneți doar un semn dolar în fața cuvintelor din fraza:

$ studiu $ dezvoltare

Pentru a căuta un prefix, trebuie să puneți un asterisc după solicitare:

studiu *

Pentru a căuta o expresie, trebuie să includeți interogarea între ghilimele duble:

" cercetare si dezvoltare "

Căutați după sinonime

Pentru a include sinonimele cuvintelor în rezultatele căutării, puneți un simbol „ # „înaintea unui cuvânt sau înaintea unei expresii între paranteze.
Când se aplică unui cuvânt, vor fi găsite până la trei sinonime pentru acesta.
Când se aplică unei expresii între paranteze, un sinonim va fi atașat fiecărui cuvânt dacă este găsit.
Nu poate fi combinat cu căutarea non-morfologică, căutarea prin prefix sau căutarea expresiei.

# studiu

Gruparea

Pentru a grupa expresiile de căutare, trebuie să utilizați paranteze. Acest lucru vă permite să controlați logica booleană a cererii.
De exemplu, trebuie să faceți o cerere: găsiți documente al căror autor este Ivanov sau Petrov, iar titlul conține cuvintele cercetare sau dezvoltare:

Căutare aproximativă de cuvinte

Pentru o căutare aproximativă, trebuie să puneți un tilde " ~ „la sfârșitul unui cuvânt dintr-o frază. De exemplu:

brom ~

Căutarea va găsi cuvinte precum „brom”, „rom”, „prom”, etc.
În plus, puteți specifica numărul maxim de editări posibile: 0, 1 sau 2. De exemplu:

brom ~1

În mod implicit, sunt permise 2 editări.

Criteriul de proximitate

Pentru a căuta după proximitate, trebuie să puneți un tilde " ~ „la sfârșitul unei fraze. De exemplu, pentru a găsi documente cu cuvintele cercetare și dezvoltare în termen de 2 cuvinte, utilizați următoarea interogare:

" Cercetare & Dezvoltare "~2

Relevanța expresiei

Utilizare " ^ „la sfârșitul expresiei și apoi indicați nivelul de relevanță al acestei expresii în raport cu restul.
Cu cât nivelul este mai ridicat, cu atât expresia este mai relevantă.
De exemplu, în această expresie, cuvântul „cercetare” este de patru ori mai relevant decât cuvântul „dezvoltare”:

studiu ^4 dezvoltare

În mod implicit, nivelul este 1. Valorile permise sunt un număr real pozitiv.

Căutare pe intervale

Pentru a indica intervalul în care ar trebui să fie situată valoarea unui câmp, trebuie să specificați valorile limită între paranteze, separate de operator LA.
Se va efectua sortarea lexicografică.

O astfel de interogare va returna rezultate cu un autor de la Ivanov la Petrov, dar Ivanov și Petrov nu vor fi incluși în rezultat.
Pentru a include o valoare într-un interval, utilizați paranteze pătrate. Folosiți acolade pentru a exclude o valoare.

1. Calculul ciclului financiar.

2. Coeficienții de autonomie și prognoza falimentului.

3. Analiza mișcării și prognozarea fluxului de numerar.

4. Indicatori de rentabilitate a întreprinderii.

5a. Analiza și gestionarea stocurilor de producție.

5b.Tipuri de stabilitate financiară a întreprinderii.

6. Analiza si managementul creantelor.

7. Coeficienții de lichiditate curentă, urgentă și absolută.

8. Teorii de bază ale structurii capitalului (tradiționale și teoria lui Modigliani-Miller).

9. Coeficienții conturilor de încasat și de plătit la întreprindere.

10. Evaluarea acţiunilor ordinare şi preferenţiale.

11. Formarea unei politici de gestionare a fondurilor întreprinderii.

12. Metode de evaluare a proiectelor de investitii.

13. Probleme de planificare financiară intra-firmă.

14. Clasificarea instrumentelor financiare și a piețelor.

15. Indicatori ai stării de proprietate a organizației.

16. Conceptul de bază al prețului capitalului.

17. Structura balanței și caracteristicile acesteia.

18. Evaluarea obligațiunilor.

19.Probleme de formare și reînnoire a capitalului fix în organizație

20. Metoda de calcul al volumului critic de vânzări.

21. Politica fiscală a întreprinderii.

22. Ratele dobânzilor și metodele de calcul ale acestora.

23. Surse de formare a activelor circulante proprii.

24. Metode de previziune a posibilului faliment al unei întreprinderi.

25. Raportare și analiză financiară starea financiaraîntreprinderilor.

26. Leveridge și rolul său în managementul financiar.

27.Sistemul indicatorilor de rentabilitate a întreprinderii.

28. Suport informațional al managementului financiar.

29. Estimarea lichidității bilanțului.

30. Planificarea financiară în întreprindere.

31. Stocurile întreprinderii și structura acestora.

32. Esența planificării flux de fonduri.

33. Coeficienți de asigurare cu active proprii circulante, prognoza falimentului.

34. Scopurile si obiectivele managementului financiar.

35. profitul şi tipurile acestuia.

36. Esenţa managementului capitalului de lucru.Semnificaţia managementului numerarului.

37. Tipuri de stabilitate financiară a întreprinderilor.

38. Alegerea politicii de gestionare a capitalului de lucru.

39. Coeficienți de autonomie, raportul fondurilor proprii și împrumutate, manevrabilitate

40. Locul și rolul finanțelor în producția socială.

41. Pragul de rentabilitate.

42. Capital de rulment: concepte de bază.

43 Indicatorii de lichiditate: curent, urgent și absolut

44. Indicatori de prognoză ai solvabilității.

45. Resursele proprii și împrumutate ale întreprinderii.

46. ​​​​Calculul indicelui de bonitate.

47. Esența reglementării fondului de rulment.

Calculul ciclului financiar.

Capitalul de rulment în cursul utilizării sale poate fi sub diferite forme. Fiecare întreprindere cumpără materii prime, le prelucrează, fabrică produse finite și le vinde pe credit. Putem spune că fondurile trec printr-un ciclu de funcționare complet.

Fluxul de numerar în cursul ciclului de exploatare trece prin următoarele etape principale, schimbându-și secvențial formele:

- fondurile sunt folosite pentru achiziționarea de materii prime și materiale;

- stocurile de materii prime ca urmare a activitatilor directe de productie se transforma intr-un stoc de produse finite;

- stocurile de produse finite sunt vândute clienților și, înainte de plată, sunt convertite în creanțe;

- creanțele încasate (plătite) sunt din nou convertite în numerar, dintre care unele, până la cererea lor de producție, pot fi stocate sub formă de investiții financiare pe termen scurt foarte lichide.

Ciclul de producție începe din momentul în care materiile prime și materialele ajung la depozitul întreprinderii și se termină în momentul expedierii produsului finit către cumpărător.

Durata ciclului de producție al unei organizații comerciale este determinată de următoarea formulă:

PPC = Osm + Onzp + Ogp, unde PPC este durata ciclului de producție în zile;

OSM - durata cifrei de afaceri a stocului mediu de materii prime, materiale si semifabricate in zile; Onzp - durata cifrei de afaceri a volumului mediu de lucru în curs în zile;

Ogp - durata cifrei de afaceri a stocului mediu de produse finite în zile.

Ciclul financiar începe din momentul în care furnizorul plătește pentru materiile prime și materialele achiziționate (rambursarea conturilor de plătit) și se termină în momentul primirii banilor de la cumpărători pentru produsele expediate (rambursarea creanțelor).

Durata ciclului financiar se determină după cum urmează:

Ofc = PPC - OKZ = Otmz + ODZ - OKZ, unde OKZ este soldurile medii ale conturilor de plătit/costuri de producție; Otmz - solduri medii de stoc/costuri de productie;

Odz - solduri medii ale DZ / venituri din vânzări.

Ciclul de exploatare caracterizează timpul total în care resursele financiare sunt în stocuri și creanțe.

Durata ciclului de funcționare este calculată prin formula

Pote = PPC + Odz.

Calculul ciclului financiar este baza pentru planificare și gestionarea numerarului. Compania trebuie să se străduiască în mod constant să reducă ciclul de producție și financiar. Pentru a face acest lucru, pot folosi diverse măsuri: raționalizarea capitalului de lucru; reducerea costurilor de producție; optimizarea stocurilor; optimizarea livrării de materii prime și consumabile; optimizarea livrării și depozitării produselor finite; gestionarea conturilor de încasat; gestionarea numerarului; reducerea ciclului de producție; reducerea nevoii de inventar; politică eficientă de prețuri; aplicarea unei abordări logice etc.

Alegerea unei opțiuni de reducere a producției și a ciclurilor financiare se face pe baza unei comparații a eficacității fiecărei opțiuni. Reducerea duratei acestor cicluri vă permite să reduceți nevoia de capital de lucru.

Autonomie și coeficienți de prognoză a falimentului.

Coeficient de autonomie.

Raportul de autonomie arată ponderea capitalului propriu în pasivul bilanţului societăţii, i.e. gradul de independență al întreprinderii față de fondurile împrumutate. O rată ridicată a capitalurilor proprii reflectă un risc financiar minim și oportunități bune de a atrage fonduri suplimentare din exterior. Creșterea acestui coeficient indică o creștere a independenței întreprinderii. Teoretic, valoarea standard a coeficientului ar trebui să fie egală cu sau să depășească 0,5 (50%). Aceasta înseamnă că toate obligațiile întreprinderii pot fi acoperite din fonduri proprii. Creșterea coeficientului în cazul general indică o creștere a independenței întreprinderii.

Coeficientul de prognoză a falimentului (Kpb) se calculează prin formula: Kpb = (Znds + NLA - P5) / WB, unde Znds - stocuri și TVA; NLA - cele mai lichide active; P5 - pasive pe termen scurt; BM - valută de echilibru.

Coeficientul arată capacitatea întreprinderii de a-și achita datoriile pe termen scurt, sub rezerva vânzării favorabile a rezervelor. Cu cât valoarea indicatorului este mai mare, cu atât este mai mic riscul de faliment.

Management financiar - management financiar al entităților de afaceri, analiză financiară, planificare, precum și găsirea și alocarea capitalului. Acesta acoperă toate domeniile majore ale finanțelor și se aplică tuturor segmentelor pieței financiare. Managementul financiar este, de asemenea, un tip de activitate de management. Este un sistem de influență a subiectului managementului financiar (managerul financiar) asupra obiectului său în vederea îmbunătățirii acestuia din urmă. În plus, managementul financiar este o formă de antreprenoriat.

Managementul financiar este interconectat cu contabilitatea costurilor, marketingul, planificarea.

Autofinanțarea a avut un impact pozitiv semnificativ asupra economiei întreprinderilor. Cu toate acestea, capacitățile sale în contextul managementului administrativ sunt limitate. Anumite elemente ale contabilității costurilor, în special autosuficiența și autofinanțarea, controlul rublei, responsabilitatea materială, interesul material, au atins o mare dezvoltare într-o economie de piață. Contabilitatea costurilor este necesară nu numai pentru o întreprindere de stat în condiții de proprietate publică a mijloacelor de producție, ci și pentru o întreprindere privată, o organizație comercială în condiții de proprietate privată.

Contabilitatea costurilor ca metodă și stil de management este în multe privințe similară cu managementul. Cu toate acestea, nu trebuie să presupunem că contabilitatea costurilor anulează sau înlocuiește managementul, la fel cum managementul nu anulează contabilitatea costurilor. Aici există concurență, care creează un teren fertil pentru dezvoltarea contabilității și managementului costurilor în același timp.

Marketing înseamnă cercetare de piață, sistem de vânzări. Marketingul nu este doar știința vânzării, ci și a managementului, este un tip de activitate umană care vizează satisfacerea nevoilor și cerințelor prin schimb. În anii 50 ai secolului trecut, teoria marketingului a fuzionat cu teoria managementului. Ca urmare, a apărut o știință aplicată a managementului companiei pe principiul marketingului, care a fost numită „teoria managementului pieței”. Marketingul este conceptul de gestionare a dezvoltării, producției și marketingului unui produs. Marketingul afectează managementul, interacționează strâns cu acesta și este împletit. Interconectarea lor garantează succesul antreprenoriatului.

Planificarea este un sistem de planificare a deciziilor unei firme, care, în calitate de participant la sistemul pieței, este forțată să se supună mecanismului prețurilor, legii cererii și ofertei, deoarece nu poate inversa acțiunile lor.

Prin folosirea planificării, firma elimină costurile pe care le-ar putea avea dacă toate acțiunile din cadrul firmei ar fi efectuate pe bază de cumpărare și vânzare. Anulând o astfel de relație, ea evită costurile suplimentare.

Planificarea este una dintre funcțiile managementului. Managementul financiar reunește planificarea resurselor materiale, tehnice, de muncă și financiare, asigurând echilibrul acestora. Planificarea financiară în cazul nostru are o orientare intra-companie și se reflectă într-o secțiune specială a planului de afaceri.

Subiectul 6. Planificare financiara si prognoza

Întrebarea 1. Planificare financiară strategică, pe termen lung și pe termen scurt

Kreinina M.N. Management financiar: manual. poz. - M .: Delo and Service, 1998 .-- 304 p., p. 195-212.

9.1. Planificarea veniturilor și cheltuielilor întreprinderii

Planificarea financiară acoperă cele mai importante aspecte ale întreprinderii; asigură controlul preliminar necesar asupra educaţiei şi utilizării materialelor, muncii şi resurse monetare, creează condiţiile necesare pentru îmbunătăţirea situaţiei financiare a întreprinderii.

Planificarea financiară în întreprindere este interconectată cu planificarea activitate economicăși se construiește pe baza altor indicatori ai planului (volum de producție și vânzări, estimări de costuri pentru producție, plan de investiții de capital etc.). Cu toate acestea, întocmirea plan financiar nu este o simplă conversie aritmetică a indicatorilor de producție în indicatori financiari.

În procesul de elaborare a unui proiect de plan financiar, se adoptă o abordare critică a indicatorilor plan de productie, se identifică și se utilizează rezervele din fermă necontabilizate în acestea, se găsesc metode de utilizare mai eficientă a potențialului de producție al întreprinderii, utilizarea mai rațională a resurselor materiale și bănești, îmbunătățirea proprietăților de consum ale produselor etc.

În procesul de elaborare a unui plan financiar se determină: costurile produselor vândute, veniturile din vânzări, acumulările de numerar, amortizarea, suma și sursele de finanțare pentru investițiile planificate pentru perioada planificată, necesarul de capital de lucru și sursele acestuia. acoperirea, distribuirea și utilizarea profiturilor, relațiile cu bugetul, fondurile extrabugetare, băncile.

Planificarea financiară la întreprindere are următorul obiectiv:

1. Furnizarea de resurse financiare și fonduri pentru activitățile întreprinderii.

2. Creșterea profiturilor din activitățile de bază și din alte activități, dacă este cazul.

3. Organizarea relatiilor financiare cu bugetul de catre fonduri extrabugetare, banci, creditori si debitori.

4. Asigurarea unui echilibru real al veniturilor și cheltuielilor planificate.

5. Asigurarea solvabilității și stabilității financiare a întreprinderii.

Forma tradițională a unui plan financiar este un echilibru între venituri și cheltuieli. Lucrările privind întocmirea unui plan financiar se desfășoară în mai multe etape:

prima etapă este o evaluare a execuției planului financiar pentru perioada anterioară;

a doua etapă - luarea în considerare a indicatorilor de performanță proiectați, pe baza cărora se va întocmi planul financiar;

a treia etapă este elaborarea unui proiect de plan financiar.

Pentru o mai mare eficiență și ținând cont de inflație, este recomandabil să se întocmească un bilanț de venituri și cheltuieli pentru trimestrele anului planificat.

Pentru a întocmi un bilanţ al veniturilor şi cheltuielilor, este necesar să se aibă ca bază următoarele calcule: încasări din vânzări; profitul și direcțiile de cheltuieli ale acestuia; nevoi de active proprii circulante; valoarea și utilizarea amortizarii; dimensiunile și direcțiile de utilizare ale fondului de reparații etc.

Soldul veniturilor și cheltuielilor poate fi întocmit în contextul următoarelor elemente.

I. Venituri și încasări de fonduri.

1. Venituri din vânzarea produselor (lucrări, servicii)

inclusiv: 1.1. Profit din vanzari.

2. Venituri din tranzactii neoperante.

3. Alte venituri din exploatare.

4. Amortizarea.

5. Fond de reparații.

6. Fonduri deduse din costul de producție:

6.1. Pentru plata taxelor și a altor plăți obligatorii atribuite prețului de cost.

6.2. Să plătească dobândă la împrumuturi.

7. Creșterea datoriilor stabile.

8. Excedent de capital de lucru la începutul perioadei de planificare.

9. Venituri din emisiunea initiala de actiuni.

10. Alte venituri.

Total venituri și încasări din fonduri.

11. Cheltuieli și deduceri.

1. Costurile produselor și serviciilor vândute la costul total planificat, inclusiv pierderile din vânzări.

2. Taxa pe valoarea adăugată plătită furnizorilor.

3. Investiții de capital.

4. Costul reparației mijloacelor fixe.

5. Deduceri din profit pentru acumulare si consum.

6. Închiriere.

7. Contribuții la rezervă și alte fonduri speciale.

8. Alte cheltuieli de exploatare.

9. Alte cheltuieli neexploatare.

Total cheltuieli și deduceri.

III. Relația cu bugetul, fondurile extrabugetare și băncile.

1. Impozitul pe venit.

2. Taxa pe valoarea adăugată.

3. Impozitul pe proprietate.

4. Alte taxe incluse în prețul de cost și plătite pe seama rezultatelor financiare.

5. Plăți către fonduri în afara bugetului.

6. Rambursarea creditelor bancare pe termen lung.

7. Plata dobânzii la împrumuturi.

Plăți totale.

1. Venituri și încasări din fonduri.

2. Cheltuieli, deduceri și plăți.

Balanța veniturilor și cheltuielilor se formează pe baza unei generalizări analitice a rezultatelor obținute în procesul de calcule pentru fiecare dintre articolele sale. Prin urmare, munca de întocmire a balanței de venituri și cheltuieli nu este o simplă completare a articolelor sale cu datele digitale corespunzătoare obținute în urma calculelor și însumarea rezultatelor pentru fiecare dintre secțiuni. Cu o astfel de muncă, este imposibil să se realizeze un echilibru între venituri și cheltuieli și să se asigure utilizarea țintită și eficientă a resurselor financiare.

În procesul de formare a balanței veniturilor și cheltuielilor, trebuie rezolvate următoarele sarcini:

• identificarea rezervelor întreprinderii și mobilizarea resurselor interne, permițând creșterea profitabilității, solvabilității, accelerarea cifrei de afaceri a activelor și a capitalului și rezolvarea altor probleme legate de îmbunătățirea stării financiare a întreprinderii;
• utilizarea mai eficientă a profiturilor și a altor venituri;
• creşterea eficienţei investiţiilor şi a atractivităţii investiţionale a întreprinderii.

Lucrarea ar trebui să înceapă cu întocmirea secțiunii „Venituri și încasări din fonduri”, cu determinarea mărimii lor totale, analizarea compoziției, structurii și ritmului de modificare în comparație cu date similare pentru perioada corespunzătoare anterioară celei planificate. În cazul unei scăderi a oricărui tip de venituri și venituri, este necesar să se analizeze motivele pentru aceasta și, de asemenea, să se verifice calculele pentru a evita erorile.

În procesul de întocmire a secțiunii „Cheltuieli și deduceri”, este necesar să se verifice interconectarea sumelor planificate de cheltuieli și deduceri cu sursele de acoperire a acestora cu veniturile și încasările de fonduri corespunzătoare, prevăzute în prima secțiune a soldul veniturilor și cheltuielilor, pentru un număr de articole ale acestuia. Costurile produselor și serviciilor vândute în a doua secțiune a bilanțului trebuie acoperite integral din încasările din vânzarea acestora. Dacă veniturile din vânzarea produselor și serviciilor sunt mai mici decât costurile produselor vândute, atunci în prima secțiune nu va exista profit din vânzări, iar în a doua secțiune, în suma costurilor planificate ale produselor vândute, pierderile apar în componența acestor costuri în cuantumul excesului de costuri asupra veniturilor.

Costul reparației mijloacelor fixe ar trebui să fie egal cu suma fondului de reparații indicată în prima secțiune a balanței veniturilor și cheltuielilor. În cazul cheltuielilor de planificare pentru repararea mijloacelor fixe în valoare mai mică decât dimensiunea fondului de reparații, a doua secțiune a balanței veniturilor și cheltuielilor prevede un articol suplimentar - „Soldul liber al fondului de reparații”, care reflectă suma excesului din fondul de reparații față de costul reparațiilor.

Dacă pentru perioada planificată investiție de capital nu sunt furnizate sau valoarea lor preconizată este mai mică decât amortizarea cuprinsă în prima secțiune a bilanțului, atunci soldul liber al acestor fonduri nu poate fi utilizat pentru acoperirea altor costuri și plăți planificate. Neutilizat în scopul propus, acest sold de fonduri este prezentat în a doua secțiune a balanței veniturilor și cheltuielilor la rubrica „Soldul fondurilor destinate investițiilor”.

După completarea tuturor posturilor din balanța veniturilor și cheltuielilor și însumarea rezultatelor pentru fiecare dintre secțiuni, se verifică gradul de echilibrare dintre acestea. Pentru a face acest lucru, este necesar să comparați totalul primei secțiuni „Venituri și încasări” cu suma rezultatelor secțiunii a doua și a treia. În absența egalității, este necesar sau de găsit surse suplimentare venituri și încasări de fonduri, sau să revizuiască cheltuielile și deducerile planificate pentru secțiunile a doua și a treia a soldului în direcția reducerii acestora.

9.2. Intocmirea bilantului planificat al intreprinderii

Valoarea activelor și pasivelor în perioada de planificare se poate modifica în comparație cu valoarea de referință sub influența unui număr de factori. Fiecare element de activ și pasiv trebuie calculat luând în considerare factorii care îi afectează exact valoarea. În acest caz, este important pentru noi să luăm în considerare acei factori care sunt asociați cu modificările veniturilor din vânzări în ansamblu, prețurile produselor vândute, volumul natural al vânzărilor, profitul din vânzări și alte activități, prețurile materiilor prime, materialelor. si servicii consumate in derularea activitatii intreprinderii, termene de decontari cu debitorii si creditorii.

Factorii enumerați au un impact direct asupra elementelor cele mai dinamice ale activelor și pasivelor - asupra stocurilor, conturi de încasat, numerar, conturi de plătit. Activele imobilizate sunt mai puțin afectate de acești factori, dar se pot modifica și din alte motive.

Activele necorporale și în special investițiile financiare pe termen lung și scurt nu sunt direct afectate de dinamica veniturilor din vânzări, prețurile produselor Întreprinderii și materiilor prime, etc. Activele fixe și construcțiile în curs se pot modifica, de exemplu, sub influența schimbărilor în producție, dar ar trebui să existe schimbări calitative foarte semnificative în tehnologie, volum și gama de produse etc.

Capitalul și rezervele, pasivele pe termen lung și împrumuturile pe termen scurt ale băncilor se modifică și din motive de altă natură, totuși, este necesar să se țină seama de eventuala majorare a capitalului și rezervelor prin canalizarea acolo a unei părți din profitul primit. în perioada de planificare.

Având în vedere planificarea bilanţului întreprinderii, să lăsăm deoparte posibile modificăriîn politica sa investițională, în relațiile cu băncile etc. Să luăm în considerare doar acei factori care se modifică cel mai des și au legătură directă cu activitatea principală.

Să presupunem că în perioada de planificare se presupune că există posibilitatea de a crește prețurile la produsele companiei și de a vinde volumul natural de produse egal cu cel de bază. Apoi, veniturile din vânzări vor crește cu 10%, iar profitul din vânzări va fi:

24021 x 1,1 -21599 = 4824 mii de ruble.

Un astfel de calcul este corect dacă prețurile la materiile prime, materialele și serviciile consumate de întreprindere în cursul activităților sale și nivelul de remunerare a lucrătorilor întreprinderii nu se modifică. Însă, potrivit experților, prețurile resurselor consumate vor fi mai mari decât în ​​perioada de bază cu o medie de 2,7%, iar costurile cu forța de muncă din diverse motive vor crește cu 23,6%. Contribuțiile la fondurile extrabugetare vor crește în aceeași măsură. Restul elementelor de cost nu se vor modifica, deoarece nu sunt asociate nici cu o modificare a veniturilor din vânzări, nici cu o modificare a prețurilor.

Costurile materiale ca parte a costului produselor vândute sunt planificate în valoare de 4950 mii de ruble, adică 18,7% din veniturile din vânzări; costurile cu forța de muncă și deducerile din fondurile în afara bugetului - 10882 mii de ruble, adică 41,2% din veniturile din vânzări; amortizarea mijloacelor fixe va rămâne la nivelul de bază, în valoare de 2.330 mii RUB, sau 8,8% din veniturile din vânzări. Astfel, datele privind dinamica veniturilor din vânzări și componentele acesteia pot fi rezumate în tabelul următor.

Tabelul 9.1. - Modificarea veniturilor din vânzări, a costurilor produselor vândute și a profitului din vânzări în perioada de planificare în comparație cu valoarea de referință

1. Starea stocurilor întreprinderii: există un surplus sau un deficit de stocuri în comparație cu cererea necesară și dacă se preconizează eliminarea surplusului sau deficitului în perioada de planificare, dacă acestea apar în perioada de bază.

2. Starea conturilor de încasat: există vreo restante sau necolectabile în componența sa și dacă se presupune că acestea sunt restante pentru a fi rambursate. În plus, se modifică componența debitorilor sau condițiile decontărilor cu aceștia, ducând la o accelerare sau decelerare a cifrei de afaceri a creanțelor în ansamblu.

3. Starea conturilor de plătit: există vreo restante în componența sa și se presupune a fi rambursat, dacă există. În plus, se modifică componența creditorilor-furnizori și condițiile decontărilor cu aceștia, ducând la o accelerare sau decelerare a cifrei de afaceri a conturilor de plătit către furnizori? În sfârșit, există conturi restante de plătit altor creditori (buget, fonduri în afara bugetului etc.).

În funcție de circumstanțele enumerate, sumele planificate ale conturilor de încasat și ale stocurilor de plătit pot diferi semnificativ.

Ținând cont de cele de mai sus, vom determina dimensiunea planificată a rezervelor Dacă, la fel ca în compania noastră, partea covârșitoare a rezervelor este materiile prime și materialele, atunci întreaga valoare bilanţieră de bază a rezervelor fără o eroare mare poate fi calculată pe baza asupra ratei de schimbare costuri materialeși reaprovizionare. Dacă sunt prezentate rezerve semnificative produse terminate sau mărfurile expediate, atunci acestea trebuie planificate prin cont direct pe baza perspectivelor de vânzare și de plată pentru produsele întreprinderii (Tabelul 9.2).

Tabel 9.2 - Calculul mărimii planificate a stocurilor companiei

Explicații pentru calcul.

1. La p. 5 se calculează rulajul normal al stocurilor, cu condiția eliminării deficitului de stocuri din bilanţ. Fără schimbări în tehnologie și compoziție a produselor, o astfel de cifră de afaceri rămâne în perioada de planificare.

2. Stocuri necesare pentru perioada de planificare la linia 3 gr. 4 și 5 sunt determinate prin împărțirea costurilor materialelor la cifra de afaceri normală a stocurilor (4950: 3,55 = 1394 mii de ruble).

3. În cazul în care deficitul de stocuri este eliminat, valoarea de bilanț a stocurilor va fi egală cu normal (rândul 1 coloana 5); menținând, în același timp, un deficit de rezerve, valoarea bilanțului acestora ar trebui, cel puțin, să crească proporțional cu creșterea costurilor materiale pentru produsele vândute: 1155 x 4950/4818 = 1187 mii ruble. (acest lucru se datorează creșterii prețurilor la materii prime și provizii).

Dacă ar exista stocuri excedentare în bilanțul întreprinderii, calculul ar fi același, dar rezultatul minim ar corespunde normalului, iar maximul - stării actuale a stocurilor.

Să calculăm acum suma planificată a creanțelor. Întrucât aici este necesar să se țină cont atât de compoziția efectivă, cât și de cifra de afaceri, vom face două calcule.

Tabelul 9.3 - Calculul sumei planificate a creanțelor, ținând cont de starea acesteia

Explicații pentru calcul.

1. Calculul se face pe baza condițiilor contractuale neschimbate cu Debitorii și componența anterioară a debitorilor.

2. Se presupune că suma minimă de creanțe în perioada de planificare este posibilă în absența unor datorii restante și neperformante (prima va fi rambursată, a doua anulată). P. 1 gr. 3 primite: (4500 - 300 - 10) x 26423/24021 = 4510 mii ruble; p. 1 gr. 4: 4500 x 26423/24021 = 4950 mii ruble.

Să mai introducem un factor în calculul sumei planificate a creanțelor: o modificare a compoziției debitorilor sau a termenilor decontărilor cu debitorii anteriori a modificat cifra de afaceri a creanțelor și a eliminat datoriile restante și neperformante. Să presupunem că cifra de afaceri va fi de 6,5 ori în perioada de planificare în loc de 5,9 ori în perioada de bază. Compararea cifrei de afaceri planificate cu valoarea de referință în absența datoriilor restante și neperformante necesită luarea în considerare a exact de 5,9 ori, și nu de 5,3 ori. Atunci valoarea minimă planificată a conturilor de încasat este: 4510 x 5,9 / 6,5 = 4094 mii de ruble. în loc de 4510 mii de ruble.

Ținând cont de factori similari, este planificată plata conturilor de plătit către furnizori (Tabelul 9.4).

Tabelul 9.4 - Calculul sumei planificate a conturilor de plătit către furnizori

Explicația calculului.

P. 1 gr. 3 și 4, ținând cont de aceeași cifră de afaceri și de absența unor conturi restante datorate furnizorilor, se calculează după cum urmează: 281 x 4950/4818 = 289 mii ruble.

Dacă în perioada de planificare se modifică componența furnizorilor sau condițiile contractuale ale decontărilor cu aceștia, ceea ce duce la o modificare a cifrei de afaceri a conturilor de plătit, atunci valoarea calculată se modifică invers proporțional cu aplicarea numărului de rotații în aceeași perioadă. modul în care am calculat creantele de mai sus.

Datorii de plătit, asigurări sociale iar prevederea, de regulă, depinde de frecvența stabilită a decontărilor, respectiv, cu angajații întreprinderii și fondurile extrabugetare. Prin urmare, poate fi calculată pentru perioada de planificare pe baza sumei de la sfârșitul perioadei de bază, majorată proporțional cu creșterea costurilor cu forța de muncă și deducerile din fondurile extrabugetare ca parte a costului produselor vândute în perioada de planificare. . Suma de bază a conturilor de plătit pentru deduceri la fondurile și salariile în afara bugetului, în conformitate cu datele bilanțului nostru și cu ratele de creștere ale acestor costuri, este: (384 + 180) x 123,6 / 100 = 697,1 mii de ruble.

Este mai dificil și mai consumator de timp să determinați suma planificată a conturilor de plătit la buget cu un grad suficient de acuratețe. Dacă societatea nu are datorii restante la buget, atunci suma de bază reflectă suma necesară a datoriilor, corespunzătoare frecvenței stabilite de plăți către buget pentru diferite tipuri de impozite. Cu toate acestea, din cauza modificării veniturilor din vânzări și profituri în perioada de planificare în comparație cu valoarea de referință și păstrarea dimensiunii tuturor celorlalte obiecte de impozitare, este necesar să se calculeze creșterea impozitului pe venit, TVA și toate celelalte impozite, ale căror sume depind de încasările din vânzări, profitul fondului de salarii. Aceasta se realizează prin numărare directă, pe baza datelor specifice fiecărei întreprinderi. În cazul nostru, majorarea impozitului pe venit, TVA, taxa de transport, deduceri pentru întreținerea fondului de locuințe și a dotărilor sociale și culturale va totaliza 236,5 mii de ruble. Apoi, pentru Calcul, trebuie să determinați procentul de plăți pentru aceste impozite la suma totală a plăților datorate pentru acestea în perioada de bază. La întreprinderea noastră, este egal cu 11,5%. Aceasta înseamnă că creșterea conturilor de plătit către buget este egală cu 236,5 x 11,5 / 100 == 27,2 mii de ruble. Desigur, această valoare este calculată cu o oarecare toleranță. Dar pentru întocmirea bilanţului planificat, eroarea poate fi ignorată, deoarece datoria către buget, de regulă, nu este o parte cantitativ decisivă a conturilor de plătit ale întreprinderii.

Astfel, am calculat valoarea planificată a activelor și pasivelor, care se modifică sub influența modificărilor veniturilor din vânzări, prețurilor pentru materii prime, materiale și servicii achiziționate și nivelul salariilor. Acești factori operează în fiecare întreprindere în mod constant, de aceea trebuie luați în considerare la întocmirea oricărui bilanţ planificat.

După cum s-a menționat mai sus, sunt posibile și alte motive, sub influența cărora activele și pasivele se modifică, dar acestea sunt de natură diferită și sunt asociate în principal cu modificări ale investițiilor și politica financiaraîntreprinderilor. Dacă există astfel de motive, activele imobilizate, capitalul și rezervele, pasivele pe termen lung, împrumuturile bancare, investițiile financiare pe termen scurt se pot modifica.

În calculele noastre, pornim de la faptul că astfel de modificări nu au avut loc în perioada de planificare față de linia de bază. Dacă ar fi, atunci calcularea modificărilor elementelor numite ale activelor și pasivelor se realizează prin numărare directă și nu este dificilă.

Pe baza calculelor efectuate vom intocmi bilantul planificat al intreprinderii. În același timp, trebuie avut în vedere faptul că în bilanțul planificat, întocmit doar pe baza modificărilor de active și pasive, sumele totale ale valorii proprietății și sursele de finanțare nu coincid neapărat. Dimpotrivă, de regulă, ele nu coincid și se dezvăluie fie un excedent, fie o lipsă de surse de finanțare în comparație cu valoarea necesară a activelor. Numai după aceea este posibil să se decidă direcția profitului planificat pentru a completa sursele de finanțare, dacă se dovedește că este necesar. Prin urmare, deocamdată, în această etapă de planificare, nu luăm în considerare mai detaliat mărimea profitului planificat al întreprinderii. La întocmirea bilanţului, vom ţine cont şi de faptul că capitalul şi rezervele din perioada de bază ocupă o pondere foarte mare în sursele de finanţare. Compania folosește foarte puține surse împrumutate. Nu este recomandabil să mărești și mai mult capitalul și rezervele, chiar dacă oportunitatea există.

La intocmirea bilantului planificat vom tine cont ca am calculat stocuri si creante la niveluri minime si maxime. TVA-ul la materialele achiziționate va crește proporțional cu creșterea costului stocurilor, adică va fi egal cu 163 x 1187/1155 = 168 mii ruble sau 163 x 1394/1155 = 197 mii ruble. Înălţime Bani luăm proporțional cu creșterea veniturilor din vânzări, adică 84 x 1,1 = 92 mii de ruble.

Tabel 9.5 - Soldul planificat estimat al întreprinderii la data de încheiere a perioadei de planificare (mii de ruble)

Calculul arată că, dacă toți parametrii soldului planificat sunt determinați corect, atunci situația financiară în perioada următoare va fi favorabilă întreprinderii: valoarea surselor de finanțare depășește costul activelor necesare și dacă stocurile și conturile de creanță au o valoare minima calculata, atunci acest exces este semnificativ.creste. Aceasta înseamnă că întreprinderea nu trebuie să caute surse suplimentare de finanțare chiar și în fața creșterii veniturilor din vânzări și a prețurilor resurselor materiale achiziționate.

Evident, nu este nevoie să direcționați nicio parte a profitului spre creșterea capitalului și a rezervelor; profiturile pot fi folosite în întregime în alte scopuri.

Cu o structură diferită a bilanțului, o creștere sau scădere diferită a veniturilor din vânzări și anumite tipuri costurile produselor vândute, o structură diferită a costurilor în sine etc. concluziile ar putea fi complet diferite. S-ar putea dovedi că excesul surselor de finanțare față de active este și mai semnificativ sau, dimpotrivă, întreprinderea necesită surse suplimentare. Atunci ar fi necesar să crească capitaluri proprii, atrage împrumuturi și împrumuturi sau modifica condițiile contractuale ale decontărilor cu furnizorii.

9.3. Modificări ale fluxurilor financiare și de numerar datorate modificărilor veniturilor din vânzări

Să luăm în considerare dependența dintre modificarea veniturilor din vânzări, costurilor și profiturilor, pe de o parte, și modificarea activelor și pasivelor întreprinderii, pe de altă parte, în funcție de cel mai mare factor. O astfel de luare în considerare va fi oarecum schematică, dar va permite o înțelegere mai clară a factorilor decisivi care influențează această dependență.

Să acceptăm următoarele condiții.

1. Cifra de afaceri a creantelor - 45 zile;
2. Cifra de afaceri datorabile -40 zile;
3. Cifra de afaceri a stocurilor - 30 de zile;
4. Costuri materiale - 50% din veniturile din vânzări;
5. Profit gratuit - 6% din veniturile din vânzări.

În toate aceste condiții, veniturile din vânzări sunt planificate să fie majorate cu 100 de mii de ruble. Ce se va întâmpla cu datele bilanțului?

Conturile de încasat vor crește în mod natural. Dacă costul anual suplimentar al produselor vândute este de 100 de mii de ruble, atunci creanțele suplimentare vor fi:

100 x 45/360 = 12,5 mii de ruble.

Stocurile vor crește proporțional cu creșterea costurilor materialelor ca parte a încasărilor din vânzări și, ținând cont de cifra de afaceri, creșterea stocurilor este: 50 x 30/360 = 4,2 mii de ruble.

Conturi de plătit generate în principal la achiziție resurse materiale, va crește cu 50 x 40/360 = 5,5 mii de ruble.

Astfel, creșterea activelor sub influența unei creșteri a veniturilor din vânzări se va ridica la 12,5 + 4,2 = 16,7 mii de ruble; o creștere a surselor de finanțare sub formă de conturi de plătit - doar 5,5 mii de ruble. Întreprinderea are nevoie de surse suplimentare de finanțare în valoare de 16,7 - 5,5 = 11,2 mii ruble. Chiar dacă profitul gratuit al întreprinderii este folosit pentru a-și crește propriile surse ^, este nevoie de suplimentare fonduri împrumutate va fi egal cu 11,2 - 6 = 5,2 mii de ruble.

În aceleași condiții inițiale, veniturile din vânzări nu cresc, ci scad cu 100 de mii de ruble. în perioada de planificare comparativ cu linia de bază. Apoi, conturile de încasat vor scădea în consecință cu 12,5 mii de ruble, stocurile - cu 4,2 mii de ruble, iar conturile de plătit doar cu 5,5 mii de ruble. Surse disponibile de finanțare în valoare de 11,2 mii de ruble. se dovedesc a fi de prisos în comparație cu nevoia de active, iar profitul integral poate fi direcționat către alte scopuri.

Exemplul de mai sus nu înseamnă că în toate cazurile o creștere a volumului vânzărilor creează o problemă a surselor suplimentare de finanțare, iar o scădere înlătură această problemă. Luați în considerare alte opțiuni în care situația este diferită (Tabelele 9.6 și 9.7).

Tabel 9.6 - Modificarea activelor și pasivelor întreprinderii atunci când se modifică condițiile decontărilor cu cumpărătorii și furnizorii și creșterea veniturilor din vânzări

Calculul arată că la aceeași creștere a volumului vânzărilor și același necesar anual de stocuri, deficitul sau excedentul surselor de finanțare este determinat doar de raportul dintre cifra de afaceri a creanțelor și datoriilor și stocurile. Să repetăm ​​concluzia care a fost deja făcută mai devreme: pentru situația financiară a întreprinderii în cazul perspectivei creșterii volumului vânzărilor sale, este favorabilă atunci când cifra de afaceri a creanțelor este mai rapidă decât cifra de afaceri a conturilor de plătit. Cu cât este mai mică ponderea specifică a costurilor materiale în veniturile din vânzări, cu atât este mai mare decalajul în numărul de zile de rulare a creanțelor și datoriilor pentru a asigura acoperirea prin surse de finanțare a activelor asociate cu o creștere a vânzărilor. Pentru a ilustra această concluzie, în calculul următor, să luăm ca date inițiale opțiunile II și III din tabelul anterior, unde sursele de finanțare depășesc activele. Să schimbăm o singură condiție: ponderea costurilor materiale în veniturile din vânzări este de 40% în loc de 55%.

Tabel 9.7 - Modificarea activelor și pasivelor întreprinderii cu o modificare a ponderii costurilor materiale în veniturile din vânzări

Compararea ultimelor rânduri din cele două tabele anterioare arată că o scădere a ponderii costurilor materiale cu menținerea tuturor celorlalte condiții de calcul a condus la o deteriorare a raportului dintre active și surse de finanțare.

Este clar că în fiecare un caz separat creșterea încasărilor din vânzări va duce fie la o penurie, fie la un surplus de surse de finanțare, în funcție de alți indicatori ai întreprinderii. Aceeași concluzie se poate face și în cazul unei scăderi a veniturilor din vânzări.

În consecință, atunci când se prevede creșterea sau scăderea veniturilor din vânzări, este necesar să se calculeze dacă sursele disponibile sunt suficiente pentru a acoperi activele în creștere (sau dacă scăderea surselor va fi mai mare decât scăderea activelor). Dacă acesta este cazul, atunci este necesar să se prevadă surse suplimentare specifice de finanțare, sau împrumutate.

La intocmirea bilantului planificat este indicat sa se calculeze nivelul planificat al solvabilitatii firmei. În compania noastră, după cum am văzut, rata generală de acoperire și rata actuală de lichiditate sunt destul de ridicate în perioada de bază. Conform soldului planificat, rata lichidității curente este (minim) 5957: 2489 = 2,393. Un astfel de nivel de solvabilitate nu provoacă îngrijorare, iar din acest punct de vedere, soldul nu poate fi ajustat, mai ales că întreprinderea are o nevoie mică de stocuri.

Calculele creșterii activelor și pasivelor sau scăderii acestora conțin informații privind creșterea sau scăderea ratelor de solvabilitate. De exemplu, dacă activele curente cresc cu 16,7 mii de ruble, iar datoriile pe termen scurt cresc cu 5,5 mii de ruble, acesta este un factor de creștere a solvabilității. Și invers, cu creșterea depășitoare a datoriilor pe termen scurt în comparație cu creșterea active circulante este necesar să se verifice cât de mult scade rata de acoperire globală sau rata de lichiditate curentă.

În general, trebuie avut în vedere faptul că odată cu orice îmbunătățire a condițiilor decontărilor cu creditorii în comparație cu condițiile decontărilor cu cumpărătorii, adică cu o accelerare a cifrei de afaceri a creanțelor sau o încetinire a cifrei de afaceri a conturilor. de plată, nivelul de solvabilitate al firmei scade. Dacă înainte de asta a fost în pragul criticii, este periculos pentru întreprindere, în alte cazuri rularea mai rapidă a conturilor de încasat în comparație cu conturile de plătit este favorabilă din punct de vedere al stării sale financiare.

versiune tipărită

Obiectul reglementării îl constituie resursele financiare existente ale întreprinderii, obligațiile de datorie, activele lichide. Sarcina managementului financiar este de a reduce pierderile și de a maximiza profitabilitatea afacerii.

Managementul financiar se concentrează pe obiective strategice companie, se adaptează rapid la schimbările din situație. Structura de management fluxurilor financiare se integrează strâns cu departamentele companiei pentru a controla valoarea profitului (pierderii) pentru fiecare decizie de management.

Sarcini

Din punct de vedere al managementului, managementul financiar este văzut ca parte a managementului general al afacerii și ca un departament separat al companiei care îndeplinește o listă restrânsă de funcții.

• Managementul financiar ca sistem de management include crearea strategie financiară, construirea politicilor contabile, implementarea contabilitatii produse software, monitorizarea constantă a performanței companiei. De exemplu, sarcinile managerilor financiari includ construirea unui buget, un sistem de motivare materială pentru personal.
• Managementul financiar, ca departament separat, gestionează activele financiare și riscurile, monitorizează fluxurile de numerar, selectează proiectele de investiții pentru a participa și monitorizează fluxurile de informații din companie. De exemplu, evaluarea mijloacelor fixe dobândite se efectuează după examinarea documentației de însoțire.

Managerul financiar determină politica de investiții a companiei (o listă de proiecte în care sunt investite active), gestionează active corporale (întocmește tranzacții de cumpărare și vânzare de active fixe), calculează și plătește dividende acționarilor. Sarcina constantă a managementului financiar este clasificarea și contabilizarea veniturilor și cheltuielilor companiei, întocmirea rapoartelor analitice pentru conducere.

Eficacitatea managementului financiar depinde de calitatea surselor externe de informații care sunt utilizate pentru colectarea și analiza indicatorilor. De exemplu, datele deschise de la bănci și companii de asigurări, informațiile de la concurenți, cerințele de reglementare ale autorităților de supraveghere și situațiile financiare ale unei întreprinderi trebuie verificate pentru caracterul complet și acuratețea.

Principii

Indiferent de specificul companiei, de obiectivele actuale și strategice ale dezvoltării acesteia, managementul financiar este o activitate sistematică care vizează rezolvarea unor probleme specifice prin distribuirea fluxurilor de numerar. Activitățile unui manager financiar au ca scop rezolvarea problemelor strategice, realizarea bunăstării financiare pe termen lung.

• Compensație risc-randament. Trezoreria ia în considerare costurile de oportunitate, performanța globală a pieței, randamentele proiectate și riscurile asociate înainte de adoptare decizii de management... De exemplu, investiția în startup-uri aduce profituri mari și este însoțită de riscul de a pierde investițiile.
• Asimetria și valoarea temporară a informațiilor. Informațiile confidențiale despre specificul pieței, obținute de la contrapărți sau supraveghetori, pot fi benefice pe termen scurt. De exemplu, o „vacanță fiscală” pentru companiile de cercetare și dezvoltare poate fi valabilă timp de doi ani.

Managementul financiar presupune un timp nelimitat de funcționare a companiei, urmărește să respecte interesele proprietarilor de afaceri și ale angajaților și să evalueze în mod corect sursele de finanțare disponibile.