Коефициент на финансов риск. Коефициентът на финансовия ливъридж или съотношението на финансовия риск е съотношението на дълга към собствения капитал. Критична рискова зона

Много инвеститори използват съотношението на финансовия риск, за да сравнят очакваната възвръщаемост на сделката по отношение на размера на риска. Коефициентът на риск се изчислява чрез разделяне на размера на загубата, ако цената се движи в неочаквана посока (риск) на размера на печалбата, която търговецът очаква да направи след затваряне на сделката.

Много търговци смятат коефициента на риск за безполезен, считайки го за далеч от истината. В действителност съотношението на риска само по себе си няма значение, но когато се използва заедно с други търговски и финансови показатели, то се превръща в един от най-полезните инструменти за търговия. Непознаването на съотношението печалба/риск на дадена сделка означава, че информираната търговия се превръща в игра на интуиция.

В тази статия ще разгледаме как правилно да използваме коефициента на риск, когато анализираме финансовите пазари.

Основи на съотношението на риска

Както бе споменато по-горе, съотношението на риска измерва съотношението на размера на стоп загубата към размера на тейк печалбата. Когато знаете рисковия фактор за дадена сделка, можете лесно да изчислите необходимия процент на печалба, тоест процента на успешните сделки. Разгледайте формулите по-долу:

Общи формули

Минимална печалба = 1 / (1 + Kr)

Изисквано съотношение на риск = (1 / печалба) – 1

Пример 1:Ако влезете в сделка със съотношение риск/възнаграждение от 1 към 1 (Rp = 1), тогава, за да реализирате печалба, трябва да постигнете кумулативен процент на печалба, по-висок от 50 процента:

Минимална печалба = 1 / (1 + 1) = 0,5 или 50%

Пример 2:Ако вашата система има исторически (кумулативен) процент на печалба от 60%, ще трябва да приемете съотношение печалба/загуба от 0,6 към 1, за да постигнете този процент на печалба:

Изисквано Kr = (1 / 0,6) – 1 = 0,7

Въз основа на формулите можете да построите следната графика на връзката между Kp и Winrate.

Таблица към графика

Ако разбирате връзката между коефициента на риск и общия процент на печалба, ще видите, че не е необходимо да имате изключително висок процент на печалба, за да правите пари на пазара.

Пример за използване на коефициент на риск

Нека да разгледаме стъпка по стъпка пример за това как да използвате съотношението на риска във вашата търговия.

1) Влизане в търговията.

Влизаме в къса сделка, в този момент съотношението печалба/риск е 2:1 (240/120), а нашият минимален изискван процент на печалба е 33,3% (1/1 + 2). Това означава, че ако историческият ни процент на печалба е повече от 33,3%, можем спокойно да влезем в търговия. Въпреки това, ако нашият исторически процент на печалба е по-нисък, тогава е по-добре да откажете тази сделка, дори ако всички критерии за влизане са изпълнени.

2) Цената се движи в наша полза – рисковият коефициент намалява.

След като цената се е променила в наша полза, трябва да преразгледаме ситуацията. Ако оставите стоп поръчката на първоначалното й ниво, съотношението на риска ще спадне до 0,2 (60/270), а необходимият процент на печалба вече ще бъде 83% (1/1 + 1,2).

Задайте си следните въпроси, за да вземете търговски решения:

• Какво е текущото съотношение на риска и необходимия процент на печалба?
• Сега готов ли съм да вляза в сделка с текущата стоп загуба и тейк печалба, както и текущото съотношение печалба/риск?
• Ако не, къде сега трябва да поставя моето ново разумно ниво на стоп загуба?
• Ако не, какви са шансовете цената да достигне печалба? Все още ли е позициониран правилно?

3) Промяна на местоположението на стоп загубата.

Има много начини за спиране на загубите, за да сведете до минимум шансовете за преждевременно затваряне.

В нашия пример поставихме стоп загуба над предишния връх на свещта. Сега новото съотношение на риска се е увеличило до 1:1 (60/60) и необходимият процент на печалба е спаднал до 50% (1/1 + 1).

Ето най-много прости начиниза поставяне на стоп загуба:

• Високо/ниско за деня
• Подкрепа и съпротива
• Пълзящи средни – особено полезни по време на пазарни периоди с тенденция

Някои цитати от професионални търговци относно съотношението на риска

„Това, което има значение, не е дали сте прави или грешите, а колко пари правите, когато сте прави, и колко пари губите, когато грешите.“ – Джордж Сорос.

„Честно казано, не виждам пазари. Виждам рисковете, потенциалните награди и резултата.“ – Лари Хайт.

„Изключително важно е да търсите сделки с добро съотношение риск/възнаграждение. Търпението е добродетел за търговеца.” - Александър Старейшина.

„Най-важното е управлението на парите, управлението на парите, управлението на парите.“ – Марти Шварц.

Рисков факторбеше последно променено: 9 ноември 2016 г. от Форекс съветник

Коефициентът на финансов риск е един от показателите за икономическата стабилност на компанията в момента. Това е съотношението към собствени средствакомпании. С други думи, това се отнася до общата сума на кредитните задължения на предприятието, разделена на действителната стойност на собствените му задължения. Крайната цифра е коефициентът на финансов риск.

Защо трябва да изчислявате CFR?

• Да се ​​изчисли преференциалната данъчна ставка, ако компанията има право на данъчни облекчения.
• Като определящ фактор за икономическата осъществимост на сътрудничеството за потенциални кредитори (инвеститори) на бизнес сфера.
• За да определите действителната жизнеспособност на предприятието, прогнозирайте динамиката на по-нататъшното развитие.

Говорейки за определена цифра, CFR се счита за критичен, когато се приближава до единица и най-оптимален, когато се доближава до нула. Динамиката на промените в CFR трябва систематично да се доближава до нула от триместър до триместър. И ако това се случи, предприятието може да се счита за условно успешно.

Само в този случай организацията може безопасно да очаква:

• Да привлече допълнителни заеми за по-нататъшно развитие.
• За партньорски интерес към дългосрочно сътрудничество от други бизнес структури.
• За перспективата за бързо и успешно системно погасяване на предишни дългови задължения.

Дали нестабилността на CFR е индикатор за смъртта на компанията?

Като се има предвид икономическата коректност на работата на компанията, CFR постоянно се „топи“. Но рязкото увеличение на показателя не винаги означава колапс на компанията. Това се случва и с еднократно попълване на бюджета на компанията със средства на инвеститорите. По този начин CFR може внезапно да се увеличи до един или повече. Това не е страшно, ако след разпределението на чужди траншове динамиката на „топене“ на CFR се възстанови.

Началото на необяснимия растеж на CFR е сигнал за събуждане за организацията. Това често се случва поради неправилно преразпределение финансови потоцинов управител на фирмата. В този случай е необходим спешен одит на компанията, за да се избегне абсолютен крах. Трябва да се разбере, че растежът на CFR се извършва в геометрична прогресия. И от определен момент компанията ще има обречена позиция.

Фиктивният KFR като начин за оцеляване

Това е абсолютно пресилена фигура, предназначена да хвърли прах в очите на партньорите, парадирайки с псевдоуспешното си състояние. Използван рядко. По правило измамната компания е в критична ситуация и се надява да подобри позицията си, като се присъедини към по-голям играч в собствения си бизнес сегмент. Схемата работи в отделни случаи, ако мениджърът има богат опит в реагирането при кризи. В други случаи настъпва бързо усвояване слаба компаниясилен партньор с пълно присвояване на активи, бази данни и цялата действителна собственост на бившия партньор. Често не завършва приятелски за бившите основатели на измамна компания. Схемата обаче не е толкова лоша, напр.

Където стр.1400, страница 1500, стр.1300- редове на счетоводния баланс (формуляр № 1).

Коефициент на финансов риск - диаграма

Коефициент на финансов риск - какво показва

Показва споделяне собствен капиталактиви на компанията. Колкото по-висок е този показател, толкова по-голям е предприемаческият риск на организацията. Колкото по-голям е делът пари на заем, толкова по-малко печалба ще получи компанията, тъй като част от нея ще бъде изразходвана за изплащане на заеми и плащане на лихви.

Компания, по-голямата част от чиито пасиви са привлечени средства, се нарича финансово зависима; коефициентът на капитализация на такава компания ще бъде висок. Фирма, която финансира дейността си със собствени средства, е финансово независима и има нисък коефициент на капитализация.

Това съотношение е важно за инвеститорите тази фирмакато инвестиция. Те са привлечени от компании с преобладаващ дялов капитал. Коефициентът на ливъридж обаче не трябва да е твърде нисък, тъй като това ще намали дела от собствените им печалби, които ще получат под формата на лихва.

Беше ли полезна страницата?

Синоними

Повече за коефициента на финансов риск

1. 
   Коефициент на финансов риск Коефициент на финансов риск - показва съотношението на заемните средства и общата капитализация и характеризира степента на ефективност
2. Разработване на методика за оценка на финансовата стабилност на организациите в преработващата индустрия
   Стойността на коефициент А Компанията покрива изцяло краткосрочни задължения с парични средства няма финансов риск има стабилен растеж
3. Връзката между финансовите рискове и показателите за финансовото състояние на застрахователната компания
   По този начин можем да предположим, че кредитните рискове са обратно пропорционални на ликвидността и пазарните рискове са положително свързани с този показател 6 Коефициент на финансов потенциал За факторен анализфинансов потенциал
4. Анализ на среднопретеглената цена на инвестирания капитал в система за анализ на веригата на стойността
   И така, цената на източниците на капитал зависи от нивото на риск на компанията; по-специално цената на собствения капитал зависи от нивото на оперативния и финансов риск, взет предвид при изчисляването на бета коефициента. Цената на заемния капитал зависи на ниво финансов маркетинг
5. Оперативен, финансов и данъчен ливъридж: интерпретация и корелация
   DFL Финансовият ливъридж има пряка връзка с финансовия риск и обратна връзка с финансовата стабилност.Сред коефициентите на финансова стабилност има индикатори, отразяващи покритието на константите
6. Оценка на пазарната и финансова стабилност на предприятието
   Коефициент на финансов ливъридж или съотношение на финансов риск съотношение на дълговия капитал към собствения капитал Kf l ZK SK K2015 78084
7. Влиянието на МСФО върху резултатите от анализа на финансовото състояние на PJSC Rostelecom
   Коефициент на концентрация на дългов капитал 0,3-0,5 0,556 0,644 0,088 0,522 0,553 0,031 3 Коефициент на капитализация на финансовия риск 0,5 1,254 1,808 0,554 1,093 1,237 0,144 4 Коефициент на финансиране >
8. Актуалност на коефициентния метод за оценка на финансовата стабилност
   Коефициентът, с който се измерва делът на привлечените средства, използвани от компанията, заеми, пасиви и заеми по отношение на собствения капитал, е коефициентът на финансовия риск на ливъридж и се изчислява по формулата Kfr ZK SK 4 Според много
9. Цялостен анализ на финансовата стабилност на дружеството: коефициент, експерт, фактор и индикативен
   Ако стойността на индикатора е по-малка от 1, тогава компанията няма да може напълно да се изплати с външни инвеститори, степента на финансов риск се увеличава Коефициентът на оборотен капитал Kobesp SOS или делът на собствения капитал в оборотния капитал
10. Фактори на специфични за компанията рискове при оценка на премията за тези рискове на нововъзникващите капиталови пазари
    Примери за такива индикатори включват индикатори като рискови фактори в областта на финансовата стабилност на компанията - финансов ливъридж и коефициент на лихвено покритие на оперативната стабилност на бизнеса
11. Анализ на дългосрочни финансови решения на корпорация въз основа на консолидирани отчети
    Ниво на финансов ливъридж 1,08 1,05 Ликвиден риск Текущ коефициент 1,18 1,37 Коефициент на лихвено покритие 12,78
12. Формиране на многофакторен критерий за оценка на инвестиционната привлекателност на една организация
    Според авторите финансовите фактори включват и коефициента на системен риск, свързан с инвестициите в акции на анализираната компания.
13. Кредитна политика на предприятието: преход към системно управление
    Таблица 8. Алгоритъм за изчисляване на показатели за оценка на финансовия риск на длъжник Показатели за финансово състояние Алгоритъм за изчисляване Коефициент на абсолютна ликвидност K abs a 1
14. Оценка на икономическия риск на базата на финансови коефициенти
    Загубите от икономически риск могат да бъдат от много различно естество Те могат да действат под формата на материални парични загуби, загуби... Тази техника се основава само на изчисления на финансови коефициенти и оценка на техните стойности и се състои от 12 етапа 1 , Изчисляване и оценка на финансовите
15. Модел за оценка на кредитния риск на корпоративните кредитополучатели на база фундаментални финансови показатели
    Предимството на този модел е възможността за получаване на количествена оценка на кредитния риск от финансова нестабилност на фирмата.Всеки показател за кредитния риск на фирмата съответства на специфична стойнострегресионен коефициент Общ индикаторкредитоспособност
16. Оптимизиране на структурата на баланса като фактор за повишаване на финансовата стабилност на организацията
    Първоначално е необходимо да се анализира структурата на източниците на организацията и да се оцени степента на финансова стабилност и финансов риск.Въз основа на спомагателни данни е извършен анализ на някои коефициенти в таблица 6 Таблица 6 -
17. Модел за оценка на капиталовите активи като инструмент за оценка на дисконтовите проценти
    Второ, по-високата стойност на финансовия ливъридж увеличава дисперсията на нетната печалба и съответно увеличава рисковете, които инвеститорът носи.Вземайки предвид финансовия ливъридж, бета коефициентът е 4 Bi
18. Анализ на прилагането на процедурата по несъстоятелност и начините за финансово оздравяване на селскостопански организации в Оренбургска област
    В рамките на съвременната методология за анализ на финансовото състояние се разграничават следните методологични подходи към системата от показатели, идентифициращи риска от фалит: Коефициент на финансова независимост и коефициент на финансова независимост във връзка с формирането на резерви и разходи
19. Финансова сигурност на фирмата: аналитичен аспект
    Ако през 2012 г. това съотношение беше уверено оптимално, тогава тенденцията за две години промени ситуацията и риска от финансова сигурност
20. 
    Показатели за нивото на финансовия риск са съотношението на финансовия ливъридж на Kfl и нивото на финансовия ливъридж на Ufl, което характеризира процентното изменение на нето

6. Коефициент на финансов ливъридж или коефициент на финансов риск – съотношението на дълга към собствения капитал.

Kfr = Заемен капитал/ Собствен капитал = (ред 590 +690) / 490.

Този коефициент се счита за един от основните показатели за финансова стабилност. Колкото по-висока е стойността му, толкова по-висок е рискът от инвестиране на капитал в дадено предприятие; колкото по-ниска е стойността на този коефициент, толкова по-стабилен е финансово положениепредприятия.

KFR показва колко заемни средства се набират на 1 рубла собствени средства.

Kfr (в началото на годината) = 575 / 1118 = 0,514

Kfr (в края на годината) = (25 + 696) / 1374 = 0,525

В началото на годината за всяка 1 рубла собствени средства, инвестирани в активите на предприятието, се заемат 0,51 рубли (в началото на годината и 0,52 в края на годината).

Стойността на коефициента на финансов риск зависи от:

Дял на заемния капитал в общите активи;

дялове на основния капитал в общите активи;

Съотношението на оборотния и основния капитал;

Участие на собствения и оборотния капитал във формирането на текущите активи;

Дялове на собствения капитал в собствения оборотен капитал.

В анализираното предприятие са настъпили промени в капиталовата структура. Делът на собствения капитал има тенденция към намаляване. Отзад отчетен периоднамалява с 0.4 процентни пункта, тъй като темпът на растеж на собствения капитал е по-нисък от темпа на растеж на заемния капитал. Коефициентът на финансов риск нараства с 1,04 процентни пункта. Това показва, че финансовата зависимост на предприятието от външни инвеститори леко се е увеличила.

Таблица 4

Изчисляване на показатели за финансова стабилност

Оценката на промените, настъпили в капиталовата структура, може да се различава от позицията на инвеститорите и предприятието. За банките и другите кредитори ситуацията е по-надеждна, ако делът на клиента в капитала е висок. Това изключва финансов риск. Предприятията се интересуват от привличане на заемни средства по две причини:

1) лихвите по обслужване на заетия капитал се считат за разход и не се включват в облагаемата печалба;

2) разходите за лихви обикновено са по-ниски от печалбата, получена от използването на заемни средства в оборота на предприятието, в резултат на което се увеличава възвръщаемостта на собствения капитал.

В пазарната икономика големият и нарастващ дял на собствения капитал изобщо не означава подобряване на позицията на предприятието или способността за бързо реагиране на промените в бизнес климата. Напротив, използването на заемни средства показва гъвкавостта на предприятието, способността му да намира заеми и да ги изплаща, тоест доверието в света на бизнеса.

На практика няма стандарти за съотношението на заемни и собствени средства, тъй като различните отрасли имат различен оборот на капитала.

Всяко предприятие може да определи за себе си стандартния коефициент на финансов риск:

1. Да определим съотношението на заетия капитал:

А) намерете дела на основния капитал в актива на баланса и го умножете по 0,25 (798 / 2095 х 0,25 = 0,0952);

Б) намерете дела на оборотния капитал във валутата на баланса и го умножете по 0,5 (1297 / 2095 х 0,5 = 0,3095);

В) сумирайте тези резултати и получете стандартната стойност на заемния капитал на ZK (0,0952 + 0,3095 = 0,4047 = 0,4);

2. Да определим стандартната стойност на коефициента на финансов риск:

А) намерете стандартната стойност на собствения капитал на застрахователната компания (1 – 0,4 = 0,6);

Б) намерете стандартната стойност на коефициента на финансов риск: KFR = ZK / SC = 0,4 / 0,6 = 0,67.

Ако нормативната стойност на CFR е по-малка от действителната му стойност, тогава степента на финансов риск е висока. В нашия случай нормативната стойност на KFR = 0,67, а действителната стойност = 0,52 - това показва стабилността на предприятието.

Излишъкът или липсата на планирани източници на средства за формиране на резерви е един от критериите за оценка на финансовата стабилност на предприятието, според който се разграничават 4 вида финансова стабилност:

1. Абсолютна финансова стабилност (материалните запаси са по-малки от размера на собствения оборотен капитал):

Z (резерви)< СОС (собственные оборотен капитал)

Този коефициент показва, че всички материални запаси са напълно покрити от оборотния капитал, т.е. предприятието не зависи от външни източници; тази ситуация е изключително рядка.

2. Нормална финансова стабилност, при която резервите са по-големи от собствения оборотен капитал, но по-малки от планираните източници за тяхното покриване:

SOS (собствен оборотен капитал)< З (запасы) < ИФЗ (источники финансовых запасов).

IFZ = SOS + ред 610 (краткосрочни заеми и заеми) + задължения към доставчици и изпълнители и други кредитори.

Горното съотношение съответства на ситуацията, когато успешно работещо предприятие използва различни източници на материални запаси за закупуване на запаси.

За да се оцени финансовата стабилност на предприятието в дългосрочен план, на практика се използват показатели за финансов ливъридж (коефициент).

Коефициентът на финансов ливъридж е съотношението на заемните средства на предприятието към неговите собствени средства (капитал). Този коефициент е близък до . Концепцията за финансов ливъридж се използва в икономиката, за да покаже, че с използването на заемен капитал предприятието формира финансов ливъридж, за да увеличи рентабилността на своите дейности и възвръщаемостта на собствения капитал. Коефициентът на финансов ливъридж директно отразява нивото на финансовия риск на предприятието.

Формула за изчисляване на коефициента на финансов ливъридж
Коефициент на финансов ливъридж = Пасиви / Собствен капитал

Под пасиви различните автори използват или сумата от краткосрочни и дългосрочни задължения, или само дългосрочни задължения. Инвеститорите и собствениците на бизнес предпочитат по-висок коефициент на финансов ливъридж, защото осигурява по-висока норма на възвръщаемост. Напротив, кредиторите инвестират в предприятия с по-нисък коефициент на финансов ливъридж, тъй като това предприятие е финансово независимо и има по-нисък риск от фалит. По-точно е коефициентът на финансов ливъридж да се изчисли не от балансите на предприятието, а от пазарната стойност на активите. Тъй като стойността на едно предприятие често пазарната стойност на активите надвишава балансовата стойност, което означава, че нивото на риск на това предприятие е по-ниско, отколкото при изчисляване по балансовата стойност.

Коефициент на финансов ливъридж = (Дългосрочни пасиви + Краткосрочни пасиви) / Собствен капитал

Коефициент на финансов ливъридж = Дългосрочни пасиви / Собствен капитал

Ако разбием съотношението на финансовия ливъридж на фактори, то според G.V. Формулата на Савицкая ще има следната форма:

CFL = (Дял на заемния капитал в общите активи) / (Дял на основния капитал в общите активи) / (Дял на оборотния капитал в общите активи) / (Дял на собствения оборотен капитал в текущите активи) * Маневреност на собствения капитал)

Ефектът на финансовия ливъридж (ливъридж)
Коефициентът на финансов ливъридж е тясно свързан с ефекта на финансовия ливъридж, който също се нарича ефект на финансовия ливъридж.
Ефектът на финансовия ливъридж показва скоростта на нарастване на възвръщаемостта на собствения капитал с увеличаване на дела на заемния капитал.

Ефект на финансов ливъридж = (1-данъчна ставка върху дохода) * (коефициент на брутна рентабилност – Средният размерлихва по заем от предприятието) * (Сума на заемния капитал) / (Сума на собствения капитал на предприятието)

(1-Данъчна ставка на дохода)представлява данъчен коректор, показващ връзката между ефекта на финансовия ливъридж и различните данъчни режими.

(коефициент на брутна рентабилност - среден лихвен процент за заем от предприятие)представлява разликата между рентабилността на производството и средната лихва по заеми и други задължения.

(Сума на заемния капитал) / (Сума на собствения капитал на предприятието)е коефициент на финансов ливъридж, който характеризира капиталовата структура на предприятието и нивото на финансов риск.

Стандартни стойности на съотношението на финансовия ливъридж
Стандартната стойност в местната практика се счита за коефициент на ливъридж 1, тоест равни дялове както на пасивите, така и на собствения капитал.
IN развити страниОбикновено коефициентът на ливъридж е 1,5, т.е. 60% дълг и 40% собствен капитал.

Ако коефициентът е по-голям от 1, тогава предприятието финансира своите активи, като използва заемни средства от кредитори; ако е по-малко от 1, тогава предприятието финансира своите активи от собствени средства.

Също стандартни стойностиКоефициентът на финансов ливъридж зависи от индустрията на предприятието, размера на предприятието, капиталоемкостта на производството, периода на съществуване, рентабилността на производството и др. Следователно съотношението трябва да се сравни с подобни предприятия в бранша.

Предприятията с прогнозен поток могат да имат високи стойности на съотношението на финансовия ливъридж Париза стоки, както и за организации с висок дял на високоликвидни активи.