Raporti ligjor i analizës financiare. Si të optimizoni strukturën e detyrimeve Si të llogaritni ciklin e kostos së ditëve

2.4 Analiza e qarkullimit

Qëllimi i analizës së qarkullimit është të vlerësojë aftësinë e kompanisë për të gjeneruar të ardhura duke bërë një qarkullim të Parave - Mallrave - Parave.

Analiza e qarkullimit bën të mundur plotësimin e hulumtimit të strukturës së Bilancit mbi karakteristikat e kushteve të furnizimit me materiale, shitjet e produkteve të gatshme, kushtet e shlyerjeve me blerësit dhe furnizuesit.

Analiza e qarkullimit përfshin:

• analiza e qarkullimit të aktiveve rrjedhëse;
• analiza e qarkullimit të detyrimeve rrjedhëse;
• analiza e ciklit të pastër.

Kur analizohet qarkullimi i një ndërmarrje (organizate), përdoren tregues që quhen raporte qarkullimi.

Raporti i qarkullimit të aseteve tregon se sa herë aktivi në shqyrtim është "kthyer" gjatë periudhës.

ku Aseti (mesatar)- vlera mesatare e aktivit në shqyrtim në periudhën, njësitë monetare.

Vlera mesatare e një aktivi përcaktohet nga formula:

Duke përdorur formulën e mësipërme, përcaktohet qarkullimi i aktiveve të përhershme, aktuale dhe totale të organizatës (tabela 8, faqe 195).

Rritja e raportit të qarkullimit në dinamikë tregon një rritje të efikasitetit të përdorimit të pronës në drejtim të gjenerimit të të ardhurave (fitimit). Shkalla e qarkullimit të aktiveve lidhet drejtpërdrejt me treguesit e përfitueshmërisë.

Analiza e dinamikës së ndryshimeve në treguesit e qarkullimit ju lejon të merrni informacion që karakterizon efikasitetin e ndërmarrjes. Sidoqoftë, vlera absolute e raportit të qarkullimit është e vështirë të interpretohet.

Për shembull, nëse gjatë vitit raporti i qarkullimit të aktiveve rrjedhëse u rrit nga 1.4 në 2, ky është një trend pozitiv. Sidoqoftë, është e vështirë të thuhet nëse një vlerë e barabartë me 2 është treguesi optimal, i pranueshëm ose kritik i qarkullimit për ndërmarrjen.

Nga pikëpamja e interpretimit ekonomik, periudhat e qarkullimit të aktiveve (aktuale dhe të përhershme) dhe detyrimet rrjedhëse, të llogaritura në ditë, janë më informative. Me interes më të madh është llogaritja e periudhave të qarkullimit të aktiveve rrjedhëse dhe detyrimeve rrjedhëse, pasi ju lejon të karakterizoni parimet e menaxhimit kapital qarkullues organizatat (kushtet e furnizimit me materiale, shitjet, kushtet e zgjidhjeve të ndërsjella me blerësit dhe furnizuesit).

Periudha e qarkullimit të secilit prej elementeve të aktiveve rrjedhëse pasqyron gjatësinë e periudhës (në ditë) gjatë së cilës paratë "lidhen" në një lloj të caktuar aktivesh. Duke përshkruar më në detaje procesin e qarkullimit të aseteve Para - Mall - Para, mund të merrni fotografinë e treguar në Figurën 9.

Para të gatshme gjatë qarkullimit, kalojnë faza të njëpasnjëshme. Faza e parë është avancimet për furnizuesit, të cilat në mënyrë të njëpasnjëshme shndërrohen në inventarë, punë në progres, mallra të gatshëm, llogari të arkëtueshme dhe më pas para të reja (për ndërmarrje të ndryshme disa faza në zinxhirin e paraqitur mund të mungojnë). Periudhat e qarkullimit japin një karakteristikë kohore të secilës prej fazave të treguara.

Periudhat e qarkullimit të elementeve individuale të aktiveve rrjedhëse kanë një interpretim real ekonomik (tabela D).

Tabela D

Interesi ekonomik nuk është vetëm periudha e qarkullimit të përbërësve individualë të aktiveve rrjedhëse, por edhe vlera e tyre totale.

Shuma e periudhave të qarkullimit të elementeve individuale të aktiveve rrjedhëse, pa përfshirë mjetet monetare, përbën ciklin e kostos së ndërmarrjes.

Sa më i gjatë të jetë cikli i kostos, aq më e gjatë është periudha e kohës që paratë "lidhen" në aktivet rrjedhëse, aq më i largët është momenti i marrjes së parave të reja (Para).

Nuk është rastësisht që cikli i shtrenjtë ka marrë një emër të tillë. Formimi i rezervave dhe zbatimi i kostove kërkon burime të përshtatshme financimi.

Financimi i aktiviteteve prodhuese mund të bëhet në kurriz të burimeve që dalin nga kryerja e aktiviteteve prodhuese, dhe burimeve të jashtme nga procesi i prodhimit.

Në këtë rast, burimet e jashtme të financimit nënkuptojnë një rritje të kapitalit të kompanisë, tërheqjen e huave dhe huamarrjeve.

Burimet e financimit që rrjedhin nga kryerja e aktiviteteve prodhuese janë borxhet aktuale ndaj furnizuesve (llogari të pagueshme), borxhet aktuale ndaj buxhetit dhe personelit, si dhe pagesat paraprake nga blerësit. Borxhi aktual ndaj buxhetit (që rrjedh nga periodiciteti i vendosur i pagesave të taksave) dhe pagesat e prapambetura të pagave (që rrjedhin nga periodiciteti i pranuar i shpërblimit i organizatës) përbëjnë detyrimet e qëndrueshme të organizatës.

Për të karakterizuar burimet e financimit që dalin nga kryerja e aktiviteteve prodhuese, llogariten periudhat e qarkullimit të elementeve të detyrimeve rrjedhëse (tabela 8, f. 195).

Periudha e qarkullimit të secilit prej elementeve të detyrimeve rrjedhëse pasqyron gjatësinë e periudhës (në ditë) gjatë së cilës organizata ka aftësinë të disponojë këtë burim financimi (tabela E).

Tabela E

Shuma e periudhave të qarkullimit të elementeve të detyrimeve rrjedhëse quhet cikli i kredisë i ndërmarrjes.

Deklarata e mësipërme është e vërtetë nëse periudhat e qarkullimit të përbërësit individual të detyrimeve rrjedhëse kanë vlera të kënaqshme, domethënë organizata nuk ka (nuk krijon) borxhe të tepërta ndaj furnizuesve, buxhetit, personelit.

Diferenca midis ciklit të kostos dhe ciklit të kredisë quhet cikli i pastër.

Cikli neto është një tregues që karakterizon organizimin e financimit të aktiviteteve prodhuese. Cikli neto tregon pjesën e ciklit të kostos që nuk financohet nga pjesëmarrësit procesi i prodhimit(Fig. 9, faqe 60).

Sa më i madh të jetë cikli neto, aq më pak aktivet rrjedhëse financohen nga pjesëmarrësit e drejtpërdrejtë në procesin e prodhimit (aq më shumë aktivet aktuale që financohen nga burimet e jashtme të financimit në lidhje me procesin e prodhimit - fitimet e kapitalit neto, huatë).

Një vlerë negative e ciklit neto nënkupton që huatë nga furnitorët dhe blerësit tejkalojnë nevojën për financimin e procesit të prodhimit dhe kompania mund të përdorë "tepricën" që rezulton për qëllime të tjera, për shembull, për të financuar aktivet e përhershme. Kjo situatë është më e favorshme për ndërmarrjen.

Nëse vlera negative e ciklit neto është e madhe, mund të flasim për shfaqjen e rrezikut të dështimeve në shlyerjen e llogarive të pagueshme dhe përmbushjen e detyrimeve mbi paradhëniet e ofruara nga blerësit.

Llogaritja e periudhave të qarkullimit të elementeve të aktiveve rrjedhëse dhe detyrimeve rrjedhëse kryhet sipas formulës së përgjithshme

Baza e llogaritjes (emëruesi i formulës 8) për elemente të ndryshme aktivet dhe detyrimet rrjedhëse janë të ndryshme (tabela F).

Tabela F

Vlera mesatare e elementeve të aktiveve rrjedhëse dhe pasiveve rrjedhëse përcaktohet sipas të dhënave të bilancit të përgjithshëm. Informacioni mbi të ardhurat nga shitja dhe kostot e produkteve të shitura është paraqitur në raportin mbi rezultatet financiare(formulari numër 2).

Vini re se për të llogaritur periudhat e qarkullimit, është e nevojshme që

• informacioni i formularit nr.2 është paraqitur për periudhën (jo në bazë akruale);
• të gjithë treguesit e përdorur në llogaritjet i referohen të njëjtës periudhë kohore.

Periudha e qarkullimit të inventarit (qarkullimi T i stoqeve të materialeve, ditë) llogaritet me formulën

ku
SB e shitjeve - kostoja e shitjeve të produkteve (punëve, shërbimeve) në periudhën e analizuar, njësitë monetare. Përcaktohet sipas të dhënave të pasqyrës së rezultateve financiare;
Stoku i materialeve (mesatarja) - vlera mesatare e stoqeve të materialeve në periudhën e analizuar, njësitë monetare. Përcaktohet sipas të dhënave të Bilancit të agreguar;
Shuma mesatare e rezervave përcaktohet nga formula:
(Aksionet në fillim të periudhës + Aksionet në fund të periudhës) / 2
Int - kohëzgjatja e periudhës së analizuar (intervali i analizës) në ditë. Për shembull, raportimi tremujor korrespondon me intervalin e analizës prej 90 ditësh, vjetor - 360 ditë.

Për të përcaktuar më saktë periudhën e qarkullimit të stoqeve të materialeve, është e nevojshme të zbritni kostot e "formimit të aksioneve" nga kostoja totale e mallrave të shitura. Elementet e "formimit të aksioneve" përfshijnë, për shembull, tarifat e zhvlerësimit, pagat dhe energjinë elektrike. Qëllimi i këtij rregullimi është të vlerësojë vlerën e kostove mesatare ditore të materialit që lidhen me prodhimin e produkteve të shitura.

Kur analizoni parimet e menaxhimit të inventarit (analiza e qarkullimit të inventarit), këshillohet të veçoni sasinë e inventarit, sasia e të cilit në të vërtetë mund të kontrollohet. Materialet e papërdorura, të ashtuquajturat "stoqe të vdekura", nuk janë të rinovueshme (të blera përsëri). Për këtë arsye, ato duhet të përjashtohen nga llogaritja e periudhës së qarkullimit të inventarit. Kjo do të thotë, sasia totale e stoqeve të materialeve, të pasqyruara në bilancin e përgjithshëm, duhet të rregullohet për sasinë e stoqeve të papërdorura (të blera më herët dhe që nuk përdoren në procesin e prodhimit).

Me rregullimin, formula për llogaritjen e periudhës së qarkullimit për rezervat materiale transformohet si më poshtë:

ku
SB e shitjeve - kostoja e shitjeve të produkteve (punëve, shërbimeve) në periudhën e analizuar, njësitë monetare;
pjesa e gabimeve aplikacion - pjesa e aksioneve në magazinë që nuk përdoren në procesin e prodhimit,%. Ato nganjëherë quhen "stok i vdekur";
Int - kohëzgjatja e periudhës së analizuar në ditë;
Kostot e "formimit të aksioneve" - ​​tarifat e amortizimit, pagat, shërbimet e kontraktorit, energjia, zhvlerësimi, etj., Që i atribuohen produkteve të shitura të një periudhe të caktuar, njësive monetare;

Llogaritja e periudhës së qarkullimit të stoqeve të materialeve mund të bëhet pa rregulluar sasinë e amortizimit dhe pagat... Rezultati i llogaritjes është i saktë, por duhet të mbahet mend se periudha reale e qarkullimit do të jetë pak më e gjatë.

Ndërmarrjet me një pjesë të vogël të inventarit të papërdorur mund të injorojnë faktorin e rregullimit të treguar si [* (1-fraksion i inventarit të papërdorur)].

Periudha e qarkullimit të punës në vazhdim (T qarkullimi i punës në progres, ditë) dhe mallrat e përfunduar (T qarkullimi i mallrave dhe mallrave të përfunduar) llogariten duke përdorur formula të ngjashme

Vlera mesatare e punës në progres dhe e produkteve të gatshme në secilën prej intervaleve të analizës përcaktohet sipas të dhënave të bilancit të përgjithshëm.

Nëse bilanci i ndërmarrjes përfshin punë "të ngrira" në progres dhe mallra të gatshëm në vëllime të konsiderueshme, është e nevojshme të plotësohen numruesit e formulave me faktorë (1-pjesë të punës "të ngrirë" në progres) dhe (1 -pjesa e mallrave të gatshëm "të ngrirë" në magazinë).

Në këtë rast, "i ngrirë" nënkupton punën në progres dhe produktet e gatshme në lidhje me produktet që aktualisht janë ndërprerë.

Kur përcaktoni periudhën e qarkullimit të stoqeve të materialeve, kostot tregtare dhe administrative nuk përfshihen në llogaritjet, pasi në shumicën e rasteve këto kosto nuk janë "formuese të aksioneve" (nuk formojnë aksione materiale). Nga pikëpamja e pagesës, shpenzimet administrative dhe komerciale janë ekuivalente me kostot e tjera, prandaj ato duhet të merren parasysh kur llogaritet periudha e qarkullimit të llogarive të pagueshme dhe paradhëniet ndaj furnizuesve (të përcaktuara si qarkullimi T i llogarive të pagueshme dhe qarkullimi T i përparimet ndaj furnizuesve, respektivisht).

ku
Kostot totale të shitjes - vlera totale e shitjeve të produkteve / produkteve, shpenzimet komerciale dhe administrative në periudhën e analizuar, njësitë monetare
Int - kohëzgjatja e periudhës së analizuar (intervali i analizës) në ditë.

Vlera mesatare e paradhënieve për furnizuesit dhe llogaritë e pagueshme përcaktohet sipas të dhënave të bilancit të përgjithshëm. Vlera mesatare llogaritet sipas formulës (Vlera në fillim të periudhës së analizës + Vlera në fund të periudhës së analizës) / 2.

Periudhat e qarkullimit për paradhëniet ndaj furnizuesve dhe llogarive të pagueshme mund të llogariten pa u përshtatur për zhvlerësimin dhe pagat. Rezultati i llogaritjes është i saktë, por duhet të mbahet mend se periudha reale e qarkullimit do të jetë pak më e gjatë.

ku Të ardhurat nga shitjet (për periudhën) janë shuma e të ardhurave nga shitja e produkteve (punëve, shërbimeve) të marra në intervalin e dhënë të analizës, den. njësitë Përcaktohet sipas të dhënave të pasqyrës së rezultateve financiare;
Int - kohëzgjatja e periudhës së analizuar (intervali i analizës) në ditë;

Vlera mesatare e paradhënieve nga blerësit dhe llogaritë e arkëtueshme përcaktohet sipas të dhënave të bilancit të përgjithshëm. Vlera mesatare llogaritet sipas formulës (Vlera në fillim të periudhës së analizës + Vlera në fund të periudhës së analizës) / 2.

Nëse ka një pjesë të konsiderueshme të arkëtueshmeve të pakthyeshme në llogaritë e arkëtueshme, është e nevojshme ta përjashtoni atë nga llogaritja e periudhës së qarkullimit të faturave. Qëllimi i këtij rregullimi është vlerësimi i vlerës reale të borxhit "qarkullues".

ku është pjesa e pashpresës. DZ - pjesa e borxheve të këqija (probabiliteti i marrjes së të cilave është afër zeros) në shumën totale të llogarive të arkëtueshme për një periudhë të caktuar,%.

Periudhat e qarkullimit të borxheve ndaj buxhetit dhe pagave (periudha e qarkullimit të detyrimeve të qëndrueshme) kombinohen në periudhën e qarkullimit të detyrimeve të tjera rrjedhëse. Vlera e saj mund të përcaktohet me ekspertizë, duke marrë parasysh shpeshtësinë e pagesës së taksave dhe pagave (llogaritja e formulës direkte sipas Bilancit dhe Formularit Nr.2 është e vështirë).

Interpretimi i periudhës së qarkullimit të aktiveve të tjera rrjedhëse është i vështirë, pasi pozicioni "Aktive të tjera rrjedhëse" kombinon elementë që nuk janë homogjenë në kuptimin ekonomik. Periudha e qarkullimit të aktiveve të tjera rrjedhëse përcaktohet në të njëjtën mënyrë si periudha e qarkullimit të inventarëve (numëruesi i formulës pasqyron vlerën mesatare të aktiveve të tjera rrjedhëse).

Kur llogaritni periudhat e qarkullimit të llogarive të arkëtueshme dhe të pagueshme, paradhëniet nga blerësit dhe paradhëniet për furnizuesit, pagesat në para duhet të përjashtohen nga shuma totale e të ardhurave nga shitjet dhe kostot e shitjes së produkteve. Një rregullim i tillë është i nevojshëm për organizatat, një pjesë e konsiderueshme e shlyerjeve të të cilave kryhen me para të gatshme.

Ndikimi i kapitalit qarkullues në gjendjen financiare të një organizate mund të përfaqësohet në formën e një diagrami:

Duhet të theksohet se ndryshimi i likuiditetit absolut ndikohet nga një ndryshim në kapitalin qarkullues (jo një vlerë absolute). Në të njëjtën kohë, një ndryshim në kapitalin qarkullues çon në një ndryshim të njëhershëm të likuiditetit absolut.

Përkufizimi

Cikli i parave, ose cikli i kapitalit punues(cikli i konvertimit të parave të gatshme, cikli i funksionimit) është periudha e qarkullimit të fondeve nga momenti i marrjes së burimeve (lëndët e para, materialet, fuqi punëtore) dhe deri në shitjen e produktit të përfunduar dhe marrjen e parave për të. Kjo periudhë shprehet në ditë dhe pasqyron efektivitetin e menaxhimit të kapitalit qarkullues të organizatës.

Llogaritja (formula)

Cikli i rrjedhës së parasë përfaqësohet si shuma e tre treguesve të qarkullimit, të shprehur në ditë: qarkullimi i inventarit, qarkullimi i llogarive të arkëtueshme dhe qarkullimi i llogarive të pagueshme:

Cikli i parave (në ditë) = Qarkullimi i inventarit në ditë + Qarkullimi i llogarive të arkëtueshme në ditë - Qarkullimi i llogarive të pagueshme në ditë

Vlera normale

Një cikël i shkurtër parash i lejon organizatës të kthejë shpejt paratë e investuara në aktivet rrjedhëse. Sa më i vogël të jetë cikli, aq më mirë për organizatën. Sidoqoftë, kohëzgjatja specifike optimale e ciklit monetar varet shumë nga industria dhe karakteristikat e ndërmarrjes. Madje ka raste kur një ndërmarrje ka një tregues negativ të ciklit të parasë. Për shembull, kjo ndodh në mesin e ndërmarrjeve që kanë pozicione aq të forta në treg sa mund të diktojnë kushte si për blerësit (shkurtimi i periudhës së pagesës për produktet e tyre) ashtu edhe për furnizuesit (marrja e tyre një pagesë e shtyrë).

Analiza e qarkullimit është një nga fushat kryesore të studimit analitik aktivitetet financiare organizatat. Bazuar në rezultatet e analizës së kryer, bëhen vlerësime të aktivitetit të biznesit dhe efektivitetit të menaxhimit të aseteve dhe / ose fondeve kapitale.

Sot, analiza e qarkullimit të kapitalit qarkullues ngre shumë polemika midis ekonomistëve praktikë dhe ekonomistëve teorikë. Kjo është pika më e prekshme në të gjithë metodën e analizës financiare të aktiviteteve të organizatës.

Çfarë e karakterizon analizën e qarkullimit

Qëllimi kryesor për të cilin kryhet është të vlerësojë nëse kompania është në gjendje të bëjë fitim duke përfunduar qarkullimin "para-mall-para". Pas llogaritjeve të nevojshme, kushtet për furnizimin me materiale, zgjidhjen me furnizuesit dhe blerësit, shitjet e produkteve të prodhuara, etj., Bëhen të qarta.

Pra, çfarë është qarkullimi?

Kjo është një vlerë ekonomike që i jep një karakteristikë një periudhe të caktuar kohore gjatë së cilës kalon qarkullimi i plotë i parave dhe mallrave, ose numri i këtyre thirrjeve për një periudhë të caktuar kohore.

Pra, raporti i qarkullimit, formula e të cilit është dhënë më poshtë, është i barabartë me tre (periudha e analizuar është një vit). Kjo do të thotë që ndërmarrja në një vit funksionimi kursen një sekondë më shumë para sesa vlera e pasurive të saj (domethënë, ato kthehen tre herë në vit).

Llogaritjet janë të thjeshta:

K rreth = të ardhurat nga shitja / aktivet mesatare.

Shpesh kërkohet të dimë numrin e ditëve në të cilat ndodh një revolucion. Për këtë, numri i ditëve (365) ndahet me normën e qarkullimit për vitin e analizuar.

Raportet e qarkullimit të përdorura shpesh

Ato janë të nevojshme për të analizuar aktivitetin e biznesit të organizatës. Treguesit e qarkullimit të fondeve tregojnë intensitetin e përdorimit të detyrimeve ose aktiveve të caktuara (e ashtuquajtura norma e qarkullimit).

Pra, kur analizohet qarkullimi, përdoren raportet e mëposhtme të qarkullimit:

Kapitali neto i ndërmarrjes,

Aktivet e kapitalit qarkullues,

Asetet e plota,

Aksionet,

Borxhet ndaj kreditorëve,

Llogaritë e arkëtueshme.

Sa më i lartë të jetë raporti i llogaritur i qarkullimit të aktiveve të plota, aq më intensivisht ato punojnë dhe aq më i lartë është treguesi i aktivitetit të biznesit të ndërmarrjes. Specifikat e industrisë jo gjithmonë kanë një efekt pozitiv në qarkullim. Pra, në organizatat tregtare nëpër të cilat kalojnë shuma të mëdha parash, qarkullimi do të jetë i lartë, ndërsa në ndërmarrjet me kapital intensiv do të jetë shumë më i ulët.

Kur krahasojmë raportet e qarkullimit të dy ndërmarrjeve të ngjashme që i përkasin të njëjtës industri, mund të shihni një ndryshim, ndonjëherë të rëndësishëm, në efikasitetin e menaxhimit të aseteve.

Nëse analiza tregon një raport të madh të qarkullimit të llogarive të arkëtueshme, atëherë ka një arsye për të folur për efikasitetin e konsiderueshëm të mbledhjes së pagesave.

Ky koeficient karakterizon shpejtësinë e lëvizjes së kapitalit qarkullues nga momenti i marrjes së pagesës për vlerat materiale dhe përfundon me kthimin e fondeve për mallrat (shërbimet) e shitura në llogaritë bankare. Shuma e aktiveve në qarkullim është diferenca midis shumës totale të aktiveve në qarkullim dhe gjendjes së fondeve në bankë në llogaritë e ndërmarrjes.

Në rast të rritjes së shkallës së qarkullimit me të njëjtin vëllim të mallrave (shërbimeve) të shitura, organizata do të përdorë sasi më të vogla të kapitalit qarkullues. Nga kjo mund të konkludojmë se materiali dhe burimet monetare do të përdoret në mënyrë më efikase. Kështu, raporti i qarkullimit të kapitalit qarkullues tregon tërësinë e proceseve aktivitet ekonomik, të tilla si: një rënie në intensitetin e kapitalit, një rritje në normat e rritjes së produktivitetit, etj.

Faktorët që ndikojnë në përshpejtimin e qarkullimit të kapitalit qarkullues

Kjo perfshin:

Reduktimi i kohës totale të kaluar në ciklin teknologjik,

Përmirësimi i teknologjive dhe procesit të prodhimit,

Përmirësimi i furnizimit dhe tregtimit të mallrave,

Marrëdhëniet transparente të pagesës dhe shlyerjes.

Cikli i parave

Ose, siç quhet gjithashtu, kapitali qarkullues është periudha kohore e qarkullimit të parasë. Fillimi i tij është momenti i marrjes së punës, materialeve, lëndëve të para, etj. Fundi i tij është marrja e parave për mallrat e shitura ose shërbimet e ofruara. Vlera e kësaj periudhe tregon se sa efektiv është menaxhimi i kapitalit qarkullues.

Një cikël i shkurtër parash (një karakteristikë pozitive e aktiviteteve të organizatës) bën të mundur kthimin e shpejtë të fondeve të investuara në aktivet rrjedhëse. Shumë ndërmarrje me një pozicion të fortë në treg, pasi analizojnë qarkullimin, marrin një raport negativ të kapitalit punues. Kjo shpjegohet, për shembull, me faktin se organizata të tilla kanë aftësinë të imponojnë kushtet e tyre si për furnizuesit (që marrin vonesa të ndryshme pagese) ashtu edhe për blerësit (duke ulur ndjeshëm periudhën e pagesës për mallrat (shërbimet) e ofruara).

Qarkullimi i inventarit

Ky është procesi i zëvendësimit dhe / ose rinovimit të plotë (të pjesshëm) të aksioneve. Ai kalon përmes transferimit të pasurive materiale (domethënë kapitalit të investuar në to) nga grupi i aksioneve në procesin e prodhimit dhe / ose shitjes. Analiza e qarkullimit të inventarit e bën të qartë se sa herë bilanci i inventarit është përdorur gjatë periudhës së faturimit.

Menaxherët e papërvojë krijojnë aksione të tepërta për risigurim, duke mos menduar për faktin se ky tepricë çon në "ngrirje" të fondeve, shpenzime të tepërta dhe ulje të fitimeve.

Ekonomistët këshillojnë shmangien e rezervave të tilla me qarkullim të ulët. Dhe në vend të kësaj, duke përshpejtuar qarkullimin e mallrave (shërbimeve), lironi burimet.

Raporti i qarkullimit të inventarit është një nga kriteret e rëndësishme për vlerësimin e aktiviteteve të një ndërmarrje.

Nëse llogaritjet tregojnë një raport shumë të lartë (në krahasim me mesataren ose periudhën e mëparshme), atëherë kjo mund të nënkuptojë një mungesë të konsiderueshme të rezervave. Nëse, përkundrazi, rezervat e mallrave nuk janë në kërkesë ose janë shumë të mëdha.

Theshtë e mundur të karakterizohet lëvizshmëria e fondeve të investuara në krijimin e aksioneve vetëm duke llogaritur raportin e qarkullimit të aksioneve. Dhe sa më i lartë të jetë aktiviteti i biznesit i organizatës, aq më shpejt paratë kthehen në formën e të ardhurave nga shitja e mallrave (shërbimeve) në llogaritë e kompanisë.

Nuk ka norma të pranuara përgjithësisht për raportin e qarkullimit. Ato analizohen brenda kornizës së një industrie, dhe opsioni ideal është në dinamikën e një ndërmarrje të vetme. Edhe rënia më e vogël në këtë raport tregon për grumbullimin e tepërt, menaxhimin joefektiv të magazinave ose grumbullimin e materialeve të papërdorshme ose të vjetëruara. Nga ana tjetër, ky tregues i lartë nuk karakterizon gjithmonë mirë aktivitetin e biznesit të ndërmarrjes. Ndonjëherë kjo flet për shterimin e rezervave, të cilat mund të shkaktojnë ndërprerje në procesin teknologjik.

Ndikon në qarkullimin e inventarit dhe aktivitetet e departamentit të marketingut të organizatës, që prej përfitueshmëri e lartë shitjet përfshijnë një normë të ulët qarkullimi.

Qarkullimi i llogarive të arkëtueshme

Ky raport karakterizon shkallën e shlyerjes së llogarive të arkëtueshme, domethënë, tregon se sa shpejt organizata merr pagesën për mallrat (shërbimet) e shitura.

Ajo llogaritet për një periudhë të veçantë, më shpesh për një vit. Dhe tregon se sa herë organizata ka marrë pagesa për produktet në shumën e bilancit mesatar të papaguar. Ai gjithashtu përshkruan politikën e shitjes me kredi dhe efikasitetin e punës me klientët, domethënë sa efektivisht mblidhen të arkëtueshmet.

Raporti i qarkullimit të arkëtueshmeve nuk ka standarde dhe norma, pasi varet nga industria dhe tiparet teknologjike të prodhimit. Por në çdo rast, sa më e lartë të jetë, aq më shpejt mbulohen të arkëtueshmet. Në të njëjtën kohë, efikasiteti i ndërmarrjes nuk shoqërohet gjithmonë me një qarkullim të lartë. Për shembull, shitjet e produkteve me kredi japin një bilanc të lartë të llogarive të arkëtueshme, ndërsa shkalla e qarkullimit të tij është e ulët.

Qarkullimi i llogarive të pagueshme

Ky koeficient tregon lidhjen midis sasisë së parave që duhet t'u paguhen kreditorëve (furnizuesve) deri në datën e rënë dakord dhe shumës së shpenzuar për blerje ose për blerjen e mallrave (shërbimeve). Llogaritja e qarkullimit të llogarive të pagueshme e bën të qartë se sa herë është paguar vlera mesatare e tij gjatë periudhës së analizuar.

Stabiliteti financiar dhe aftësia paguese ulen me një pjesë të madhe të llogarive të pagueshme. Ndërsa jep gjithashtu mundësinë për të gjithë periudhën e ekzistencës së tij të përdorë para "falas".

Llogaritja është e thjeshtë

Përfitimi llogaritet si më poshtë: diferenca midis shumës së interesit të huasë, e barabartë me shumën e borxhit (domethënë një hua e marrë hipotetikisht) për kohën që është në bilancin e organizatës, dhe shumën e vetë llogaritë e pagueshme.

Një faktor pozitiv në veprimtarinë e ndërmarrjes është tejkalimi i raportit të llogarive të arkëtueshme mbi raportin e llogarive të pagueshme. Huadhënësit i japin përparësi një shkalle më të lartë të qarkullimit, por është e dobishme për kompaninë që ta mbajë këtë normë në një nivel më të ulët. Në fund të fundit, llogaritë e papaguara të pagueshme janë një burim falas për financim aktivitetet aktuale organizatat.

Efikasiteti i burimeve, ose qarkullimi i aseteve

Bën të mundur llogaritjen e numrit të qarkullimit të kapitalit për një periudhë të caktuar. Ky raport qarkullimi, formula ekziston në dy versione, jep një karakteristikë të përdorimit të të gjitha aseteve të organizatës, pavarësisht nga burimi i marrjes së tyre. Shtë gjithashtu e rëndësishme që, vetëm duke përcaktuar koeficientin e efikasitetit të burimeve, mund të shihni se sa rubla përfitimi llogariten për secilën rubla të investuar në aktive.

Raporti i qarkullimit të aktiveve është i barabartë me herësin e pjesëtimit të të ardhurave me vlerën e aktiveve mesatarisht për vitin. Nëse është e nevojshme të llogaritet qarkullimi në ditë, atëherë numri i ditëve në një vit duhet të ndahet me raportin e qarkullimit të aktivit.

Treguesit kryesorë për këtë kategori qarkullimi janë periudha dhe shkalla e qarkullimit. Ky i fundit është numri i qarkullimit të kapitalit të organizatës për një periudhë të caktuar kohe. Ky interval kuptohet si periudha mesatare për të cilën kthehen fondet e investuara në prodhimin e mallrave ose shërbimeve.

Analiza e qarkullimit të aseteve nuk bazohet në asnjë normë. Por fakti që në industritë me kapital intensiv shkalla e qarkullimit është shumë më e ulët se, për shembull, në sektorin e shërbimeve, është padyshim e kuptueshme.

Qarkullimi i ulët mund të tregojë efikasitet të pamjaftueshëm në punën me pasuritë. Mbani në mend se ROI ndikojnë gjithashtu në këtë kategori qarkullimi. Kështu, përfitimi i lartë sjell një rënie të qarkullimit të aseteve. Dhe anasjelltas.

Qarkullimi i kapitalit të vet

Isshtë llogaritur për të përcaktuar normën e kapitalit të vet të organizatës për një periudhë të caktuar.

Qarkullimi i kapitalit fondet e veta organizata është krijuar për të karakterizuar aspekte të ndryshme të veprimtarisë financiare të ndërmarrjes. Për shembull, nga pikëpamja ekonomike, ky koeficient karakterizon aktivitetin e qarkullimit monetar të kapitalit të investuar, nga pikëpamja financiare - shkalla e një qarkullimi të fondeve të investuara, dhe nga pikëpamja tregtare - tepricë ose shitje të pamjaftueshme.

Nëse ky tregues tregon një tejkalim të konsiderueshëm të nivelit të shitjeve të mallrave (shërbimeve) mbi fondet e investuara, atëherë, si rezultat, do të fillojë rritja e burimeve të kredisë, e cila, nga ana tjetër, lejon arritjen e kufirit përtej të cilit veprimtaria e rriten kreditorët. Në këtë rast, për të kapitalit të vet rritet raporti i detyrimeve dhe rritet rreziku i kredisë. Dhe kjo nënkupton pamundësinë për të paguar këto detyrime.

Qarkullimi i ulët i kapitalit të fondeve vetanake tregon investimin e pamjaftueshëm të tyre në procesin e prodhimit.

Shtuar: 21.09.2016

Planifikimi financiar

Shpërndaje:

Në procesin e llogaritjes së qarkullimit të çdo aktivi aktual në kontekstin e të ardhurave totale, është e nevojshme t'i kushtohet vëmendje tre treguesve kryesorë:

• qarkullimi i aseteve minus paratë e gatshme;
• qarkullimi i detyrimeve minus llogaritë e borxhit të pagueshëm;
• diferenca midis vlerës së parë dhe të dytë.

Treguesi i parë, i cili është shuma e periudhave të punës të të gjithë elementëve të aktiveve rrjedhëse (me zbritjen e parave të gatshme), quhet cikli i kostos. Sa më e lartë vlera e saj, aq më shumë kohë që fondet e ndërmarrjes janë në një gjendje "të lidhur", aq më shumë kohë duhet për t'i transformuar ato në "para të reja".

Emri i ciklit të kostos mund të deshifrohet mjaft lehtë. Për të kryer aktivitetet e prodhimit, kompania duhet të kërkojë burime financimi për kosto të caktuara, përfshirë formimin e rezervave. Shuma e financimit të kërkuar do të rritet në proporcion me rritjen në periudhën e ciklit të kostos. Në të njëjtën kohë, burimet e financimit mund të shfaqen drejtpërdrejt në procesin e prodhimit, ose të tërhiqen nga jashtë. Në këtë rast, burimet e jashtme konsiderohen jo vetëm fondet e huazuara, por edhe financimi duke rritur kapitalin e vet.

Me rritjen e ciklit të kostos, mund të konstatohet një përkeqësim gradual i menaxhimit të atij ekzistues kapital qarkullues dhe një rënie në efikasitetin e përgjithshëm të përdorimit të kapitalit aktual të punës në dispozicion të ndërmarrjes. Një pasojë e drejtpërdrejtë e rritjes në ciklin e kostos është një rënie në nivelin e kthimit të kapitalit. Prandaj, zvogëlimi i tij do të ndihmojë në rritjen e përfitimit.

Në përgjithësi, një rritje në ciklin e kostos do të përkeqësojë në mënyrë të pashmangshme stabilitetin financiar të ndërmarrjes. Kompania nuk do të jetë në gjendje të sigurojë rritjen e aktiveve rrjedhëse pa përshpejtuar ngritjen e detyrimeve, dhe në afat të gjatë, kjo praktikë mund të dalë shumë e rëndë.

Një shembull praktik. Menaxhimi efektiv i kapitalit qarkullues.

Ndërmarrja, treguesit financiarë të së cilës tregohen në tabelën më poshtë, është duke përjetuar një rritje të ciklit të kostos për një periudhë të gjatë kohore. Rezultati i pritshëm: situata me menaxhimin aktual të kapitalit po përkeqësohet dhe cilësia e menaxhimit të kapitalit qarkullues është ulur disi. Përkeqësimi i menaxhueshmërisë së aktiveve rrjedhëse në dispozicion të ndërmarrjes manifestohet më qartë në seksionet e produkteve të gatshme dhe arkëtimeve të grumbulluara: blerësit grumbullojnë borxhe për produktet e furnizuara, dhe pjesa e produkteve të depozituara në magazinë është rritur gjithashtu.

Pavarësisht nga ruajtja e përfitimit, kompania ka parë një rënie në kthimin e saj në kapital. Ajo u shkaktua nga një rritje në periudhën e qarkullimit të aktiveve, e cila nga ana tjetër ndikoi në rritjen e ciklit të kostos. Kompania ka nevojë urgjente për fonde shtesë. Për të zbuluar nëse është e nevojshme të rritet financimi i kapitalit qarkullues nga burime të jashtme, është e nevojshme të analizohen treguesit e detyrimeve afatshkurtra.

Detyrimet afatshkurtra

Gjatë kryerjes së aktiviteteve prodhuese, ndërmarrjet shpesh tërheqin detyrime afatshkurtra të borxhit në lidhje me detyrimet aktuale si burime financimi. Kjo kategori përfshin burimet e mëposhtme:

• borxhet aktuale ndaj furnizuesve;
• borxhet aktuale ndaj stafit dhe buxhetit;
• marrë pagesa paraprake.

Detyrimet e qëndrueshme përfshijnë vonesat e përkohshme tatimore të kompanisë dhe shtyrjet aktuale të pagesave. Të dy llojet e detyrimeve janë për shkak të natyrës së përsëritur të pagesave tatimore dhe listës së pagave.

Qarkullimi i secilës kategori të detyrimeve afatshkurtra, pasi të shtohen, formon një cikël kredie. Kur llogaritet cikli i kredisë, qarkullimi i kredive afatshkurtra nuk merret parasysh. Rritja e ciklit të kredisë tregon një përdorim më efikas të burimeve të jashtme financiare në zbatimin e aktiviteteve aktuale.

Nëse cikli i kredisë tregon një rritje të dukshme, kushtet për menaxhimin e kapitalit ndryshojnë drejt atyre të favorshme - rritet numri i burimeve të financimit për nevojat e procesit të prodhimit. Sidoqoftë, kjo deklaratë është e saktë vetëm nëse qarkullimi i secilit element të detyrimeve rrjedhëse është në një nivel relativisht të pranueshëm dhe ndërmarrja nuk ka borxhe që tejkalojnë normën ndaj buxhetit, furnizuesve dhe personelit.

Një shembull praktik. Efektiviteti i përdorimit të kompanisë nga detyrimet afatshkurtra

V ky shembull rritja e ciklit të kredisë nga kompania u demonstrua qartë. Arsyeja kryesore për rritjen ishte rritja e periudhës së qarkullimit të pagesave paraprake dhe llogarive të pagueshme. Kjo e fundit lindi për shkak të rritjes së vazhdueshme të periudhës mesatare të periudhave të faljes për shlyerjen e faturave nga blerësit, në veçanti, ato u rritën ndjeshëm në periudhën e fundit të raportimit. Kompania gjithashtu rriti shumën e paradhënieve të marra si paradhënie nga blerësit, gjë që i lejoi asaj të përmirësojë ndjeshëm kushtet e dërgesës.

Nëse shikoni bilancin fillestar të kompanisë, do të zbuloni se rritja e elementeve të tjerë të detyrimeve rrjedhëse është bërë e mundur nga pagesat e prapambetura në pagesën e dividentëve për pronarët e kompanisë. Janë borxhet ndaj themeluesve që janë bërë burime reale financiare për të mbështetur aktivitetet e prodhimit në periudhën e fundit. Sidoqoftë, në të gjitha pamjet, në periudhën e ardhshme ky borxh do të shlyhet dhe menaxhmenti i kompanisë do të duhet të gjejë një burim tjetër financimi.

Kur krahasojmë treguesit dinamikë të ciklit të kredisë, mund të konkludojmë se rritja e tij ishte një masë e detyruar, duke shërbyer për të siguruar financimin e plotë të aktiveve rrjedhëse dhe për të parandaluar shfaqjen e boshllëqeve në para. Rritja e vonesave në pagesën e faturave nga blerësit u kompensua nga ana tjetër nga vonesat në shlyerjet me furnizuesit dhe palët e tjera.

Rritja e llogarive të pagueshme - trend negativ apo pozitiv?

Nëse një kompani gjendet në një situatë ku një mungesë e kapitalit qarkullues kërcënon të rezultojë në mungesë të parave të gatshme, llogaritë e pagueshme mund të përmirësojnë ndjeshëm pozicionin e saj financiar. Në të njëjtën kohë, burimet në formën e huave direkte nuk tërhiqen dhe kostot e shërbimit të interesit nuk lindin, gjë që definitivisht mund të interpretohet si një rrethanë pozitive. Sidoqoftë, faturat e vonuara të furnizuesve me kalimin e kohës mund të çojnë në nevojën për të paguar gjoba, gjoba, interesa dhe madje të çojnë në prishje të marrëdhënieve të biznesit me palën tjetër. Prandaj, duhet të monitoroni në mënyrë që faturat e shtyra të mos shndërrohen në mos pagesa kronike dhe të mos krijojnë probleme në të ardhmen.

Ulja e treguesit bazë të likuiditetit lind jo vetëm për shkak të rritjes së llogarive të pagueshme dhe zvogëlimi i tij nuk do të ketë pothuajse asnjë efekt në likuiditet. Meqenëse kreditë afatshkurtra dhe llogaritë e pagueshme i përkasin kategorisë së detyrimeve rrjedhëse, pavarësisht se cili tregues është rritur, rezultati do të jetë identik - një rënie në raportin e përgjithshëm të likuiditetit. Pra, në shembullin tonë të fundit praktik, likuiditeti i kompanisë nuk vuajti për shkak të borxhit afatshkurtër, por për shkak të rritjes së aktiveve rrjedhëse, e cila nga ana tjetër shkaktoi një rritje të detyrimeve afatshkurtra.

Cikli i pastër

Nëse krahasojmë ciklet e kostos dhe kredisë duke zbritur të dytin nga i pari, marrim të ashtuquajturin cikël neto. Ky tregues mund të karakterizohet si një tregues i nivelit të financimit të prodhimit.

Cikli neto tregon sasinë e financimit që u krye jo drejtpërdrejt nga pjesëmarrësit në procesin e prodhimit, por nga burime të jashtme (të jashtme, nëse shikojmë nga pikëpamja e prodhimit) - burimet e kredisë dhe kapitali i shtuar i kapitalit neto.

Një rritje në ciklin neto pothuajse gjithmonë tregon një përkeqësim të cilësisë së menaxhimit të parasë. Nëse cikli neto ka arritur vlera negative, detyrimet e grumbulluara tejkalojnë vëllimin e kërkuar të mbështetjes financiare për prodhimin dhe paratë shtesë mund të drejtohen për nevoja të tjera të ndërmarrjes, për shembull, me ndihmën e tyre, aktivet afatgjata mund të financohen.

Luhatjet në treguesit e ciklit neto mund të interpretohen si një tregues i ndikimit të cilësisë së menaxhimit të kapitalit qarkullues në nevojën për burime financiare të njësive prodhuese të kompanisë. Nevoja e shtuar për financimin e prodhimit do të reflektohet në rritjen e ciklit neto dhe do të sinjalizojë përkeqësimin e mjedisit të menaxhimit. Ulja e treguesve të ciklit neto mund të konsiderohet si dëshmi e dinamikës pozitive në mjedisin e menaxhimit - kërkesat për mbledhjen e fondeve po zvogëlohen dhe gjithnjë e më shumë fonde po dalin nga qarkullimi.

Një ndryshim i drejtpërdrejtë në ciklin e pastrimit duhet të dallohet nga vlera e tij aktuale, pasi kushtet e kontrollit ndikohen ekskluzivisht nga ndryshimi në ciklin e pastrimit. Nëse vlera e tij mbetet e qëndrueshme dhe nuk vërehen ndryshime, nevoja e ndërmarrjes për burime mbetet në të njëjtin nivel.

Një shembull praktik. Marrëdhënia midis kërkesave për financim dhe menaxhimit të kapitalit qarkullues.

Duke gjykuar nga të dhënat nga tabela, ndërmarrja në dy vitet e para nuk ka vërejtur një ndikim të drejtpërdrejtë të kushteve të menaxhimit në nevojën për të tërhequr fonde shtesë. Një përfundim i ngjashëm mund të nxirret nga treguesi i ciklit të qëndrueshëm neto gjatë këtyre muajve. Sidoqoftë, në periudhën e fundit, ka pasur një rritje të burimeve të financimit, e cila u shfaq për shkak të ndryshimeve pozitive në cilësinë e menaxhimit të aseteve. Kjo rrethanë tregohet nga ulja e nivelit të ciklit neto nga 63 në 47 ditë.

Të dhënat nga tre shembujt e fundit mund të interpretohen si më poshtë: megjithëse kushtet për menaxhimin e kapitalit qarkullues kanë ndryshuar, pozicioni financiar i kompanisë nuk varet drejtpërdrejt nga këto ndryshime. Nëse flasim për përfitimin e kapitalit total, atëherë ka tendenca negative, por vlera absolute e likuiditetit ka ndryshuar në një drejtim pozitiv.

Siç u përmend më herët, periudha e ardhshme e raportimit do të jetë sfiduese për faktin se burimi i financimit që vjen nga detyrimet e prapambetura të dividentit do të ndërpritet. Meqenëse përmirësimi në menaxhimin e kapitalit qarkullues u shkaktua nga ky borxh i veçantë, pozicioni financiar i kompanisë do të përkeqësohet.

Nëse shikoni të dhënat në tabelën e fundit, një rritje gati trefish në periudhën e qarkullimit për detyrimet rrjedhëse shkaktoi një rënie prej 30% të ciklit neto. Nëse vonesat e dividentit nuk do të lindnin dhe cikli neto do të mbetej i qëndrueshëm, kompania do të detyrohej të merrte kredi afatshkurtra për të financuar prodhimin. Mbulimi i borxhit në periudhën e ardhshme raportuese do të shkaktojë një rritje të ciklit neto dhe do të ketë nevojë për burime të reja financiare.

Shtë e rëndësishme të zbuloni nëse pagesat e dividentëve do të jenë kritike për gjendja financiare ndërmarrjeve. Për ta bërë këtë, duhet të bëni një analizë të gjendjes financiare të kompanisë me studimin e raporteve totale të likuiditetit.

Shpesh lind pyetja: pse kreditë afatshkurtra nuk përfshihen në ciklin e kredisë, edhe pse ato lidhen me detyrimet rrjedhëse? Përgjigja është mjaft e thjeshtë: kur llogaritet treguesi absolut i ciklit neto dhe analizohet niveli i qarkullimit, problemi i identifikimit të nevojës së kompanisë për financim nga jashtë zgjidhet, domethënë me përdorimin e fondeve të kredisë. Me fjalë të tjera, në këtë situatë, kreditë nuk janë një argument, por një vlerë e kërkuar, kështu që përfshirja e tyre në llogaritjen nuk ka kuptim.

Analiza fillestare e bilancit

Pjesa e mallrave dhe produkteve të gatshme është rritur, prandaj, ekziston një kërkesë e mirë për produktet e kompanisë.

Kapitali i akumuluar zë një pjesë të konsiderueshme në tabelën e strukturës së bilancit (45% e të gjitha fondeve të veta, të cilat zënë 100%), domethënë, shumica e fitimit drejtohet për rezervat ose nevojat e tjera të zhvillimit të ndërmarrjes.

Pjesa e shpenzimeve për punën në progres është zvogëluar.

Kishte një rritje të llogarive të arkëtueshme, e cila tregon një prirje negative, ndoshta për shkak të përkeqësimit të pozicionit ligjor të kontratave me klientët ose për shkak të një politike joefektive ndaj debitorëve.

Paraja u rrit me 2 788 612 (nga 32.03% në 48.53%), që do të thotë se kompania tani ka më shumë para në dispozicion. Kompania ka fonde të mjaftueshme për zhvillim të mëtejshëm.

Në detyrimet e bilancit të përgjithshëm, pjesa e fondeve të veta u rrit. Rëndësia në rritje e fondeve vetjake rrit stabilitetin financiar të ndërmarrjes, rrit aftësinë e saj për vetëfinancim.

Asetet fikse u ulën me 4.63%. Fondet vetanake në fund të periudhës raportuese arritën në 46 668 078, dhe fonde të huazuara 7 629 638, prandaj kompania ka mjaft fonde vetanake për zhvillim të mëtejshëm.

1) Analiza e qarkullimit

P TOR rreth = (Të ardhurat nga shitjet për një periudhë të caktuar) / (Vlera mesatare e një aktivi)

Aseti mesatar = (Aseti në fillim të periudhës + Aktivi në fund të periudhës) / 2

T rreth = (Kohëzgjatja e intervalit të analizuar) / K rreth

Për pasuritë e përbashkëta

Aseti mesatar = (48060672 + 54297716) / 2 = 51177844

P TOR rreth = 26909083/51177844=0,53

T rreth = 360 / 0.53 = 679 ditë, kështu që një qarkullim i plotë i mallrave-para-mallrave ndodh në 679 ditë.

Për aktivet rrjedhëse

Aseti mesatar = (6881759 + 10287905) / 2 = 8584832

P TOR rreth = 26909083/8584832=3,13

T rreth = 360 / 3.13 = 115 ditë, pra një qarkullim i plotë i mallrave-para-mallrave ndodh në 115 ditë.

Për pasuritë e përhershme

Aseti mesatar = (41178913 + 44009811) / 2 = 42594362

P TOR rreth = 26909083/42594362=0,63

T rreth = 360 / 0.63 = 571 ditë, kështu që një qarkullim i plotë i mallit-para-mall ndodh në 571 ditë.

Përfundim: aftësia e një ndërmarrje për të gjeneruar të ardhura përmes qarkullimit të mallrave-parave është e dobët, qarkullimi ndodh në 679 ditë për shkak të aktiveve të mëdha fikse.

2) Analiza e ciklit të pastër

Le të llogarisim periudhat e qarkullimit për secilin nga elementët e cikleve të kredisë dhe kostos duke përdorur formulën:

Cikli i kostos

1) Përparimet tek furnizuesit

T vol. = 0 / 42459.7 = 0 ditë

2) Rezervat materiale (stoqet e prodhimit dhe MBE)

ZM Mart = (413783 + 423854) / 2 = 418818.5

Baza për 1 ditë: = (14145882-2829176.4) / 360 = 31435.3

T vol. = 418818.5 / 31435.3 = 13 ditë

3) Prodhim i papërfunduar

NP e mërkurë = (27316 + 12295) = 19805.5

Baza për 1 ditë: = 14145882/360 = 39294.1

T vol. = 19805.5 / 39294.1 = 1 ditë

4) Produktet e përfunduara

Mjeku i Mërkurës = (51080 + 95720) = 73400

Baza për 1 ditë: = 39294.1

T vol. = 73400 / 39294.1 = 1 ditë

5) Arkëtueshme

DZ E Marte = (3458268 + 4151773) / 2 = 3805020

T vol. = 3805020 / 74747.4 = 50 ditë

Зц = 0 + 13 + 1 + 1 + 50 = 64 ditë

Cikli i kredisë

1) Llogaritë e pagueshme

KZ e mërkurë = (796622 + 967607) / 2 = 882114.5 mijë rubla

Baza për 1 ditë: = (14145882 + 849288 + 290316) / 360 = 42459.7

T vol. = 882114.5 / 42459.7 = 20 ditë

2) Përparimet e blerësve

APok. E mërkurë = 0 rubla

Baza për 1 ditë: = 26909083/360 = 74747.4

T vol. = 0 / 74747.4 = 0 ditë

3) Detyrimet e qëndrueshme

UP E Marte = (155591 + 148654 + 2262519 + 2195294) / 2 = 2381029

Baza për 1 ditë: (14145882 + 849288 + 290316) / 360 = 42459.7

T vol. = 2381029 / 42459.7 = 56 ditë

CV = 20 + 0 + 56 = 76 ditë

Zc është rreth 2 muaj, kështu që paratë kthehen shpejt.

Cikli neto tregon pjesën e ciklit të kostos që nuk financohet nga pjesëmarrësit në procesin e prodhimit.

Cikli i pastër = 64 - 76 = - 12 ditë

Një vlerë negative e PK nënkupton që kreditë e furnizuesve dhe blerësve mbulojnë nevojat e financimit të procesit të prodhimit me një diferencë dhe kompania mund të përdorë "stokun" që rezulton për qëllime të tjera.

3) Analiza e likuiditetit

1) Likuiditeti i bilancit.

Bilanci i një ndërmarrje konsiderohet absolutisht likuid nëse përmbushen raportet e mëposhtme:

Në fillim të periudhës A1> P1, A2> P2, A3

Në fund të periudhës A1> P1, A2> P2, A3

2) Likuiditeti i ndërmarrjes.

a) Raporti i likuiditetit total (norma treguese> = 2)

= (Aktivet rrjedhëse) / (Detyrimet rrjedhëse)

në fillim të vitit:

në fund të vitit:

b) Raporti i likuiditetit absolut (të menjëhershëm) (> = 0.3)

për fillimin e vitit:

në fund të vitit:

Raporti absolut i likuiditetit karakterizon likuiditetin e menjëhershëm; aftësia e ndërmarrjes për të paguar ndërmarrjen pothuajse menjëherë.

c) Raporti i likuiditetit urgjent (të ndërmjetëm) (> = 1) - karakterizon aftësinë për të shlyer detyrimet në kurriz të pjesës më likuide të aktiveve.

për fillimin e vitit:

në fund të vitit:

Llogaritja e vlerës së pranueshme të likuiditetit të përgjithshëm sipas opsionit "të butë" (supozon pagesën e rregullt të faturave për klientët dhe pagesën e rregullt të faturave për furnizuesit).

1) Periudha e qarkullimit të aktiveve për DZ - 50 ditë

2) Periudha e qarkullimit të aseteve për KZ - 20 ditë

3) Periudha e qarkullimit të aktiveve për paradhënie ndaj furnizuesve - 0 ditë

4) Periudha e qarkullimit të aktiveve nga paradhëniet nga blerësit - 0 ditë

5) Vlera mesatare DZ = 3805020

6) SC mesatare = 882114.5

7) Vlera mesatare e avanseve për furnizuesit = 0

8) Vlera mesatare e paradhënieve nga blerësit = 0

9) Kostoja mesatare e pjesës më pak likuide të aktiveve =

10) Pranimet nga blerësit në dispozicion në maturim të llogarive të pagueshme dhe pagesa paraprake për furnizuesit =

11) Fondet e veta të kërkuara për të mbuluar pagesat aktuale për furnizuesit

max (0;
) => max kompanitë Teza >> Bankimi

Vlerësimi u mor rreth 80 kompanive. Kompanitë e pavlerësuar - ... e kapitalit total të autorizuar të Rusisë kompani, a kompanive, në kryeqytetin e së cilës të huajt ... fonde pensionesh, investime kompanive, financiare kompanive, unionet e kreditit, lidhja ...