Методологически препоръки за изчисляване на добавената стойност. Пример за изчисляване на икономическата добавена стойност (EVA). Класическа формула EVA

+ косвени данъци

Към цената се добавят косвени данъци, например данък върху добавената стойност, акцизи, мита.

Брутната добавена стойност е разликата между производството на стоки и услуги и междинното потребление. Производство на стоки и услуги - общата стойност на стоките и услугите в резултат на икономическа дейносторганизации през отчетния период. Междинното потребление е стойността на консумираните стоки (с изключение на потреблението на основен капитал) и пазарните услуги, консумирани през отчетния период за производството на други стоки и услуги. В съответствие с методологията на системата от национални сметки междинното потребление включва следните елементи: материални разходи(стоки и материални услуги), включително суровини и материали, закупени компоненти и полуфабрикати, работи и услуги от производствен характер, извършвани от други организации, гориво, електрическа енергия, Термална енергия; плащане за нематериални услуги; пътни разходи по отношение на заплащане на пътуване до мястото командировкаи обратно и разходите за отдаване под наем на жилище; под наем; други елементи на междинното потребление.

Закупените материали и услуги се закупуват по поръчка, създадени от доставчици и изпълнители, така че те не са включени в добавената стойност. В този случай всички вътрешни разходи на фирмата (за плащането заплати, амортизация на основния капитал и др.), както и печалбата на организацията са включени в добавената стойност.

Брутната добавена стойност по вид икономическа дейност се сумира и участва в изчисляването на метода на производство на брутния вътрешен продукт на страната.

• • • • • • Добавената стойност от гледна точка на данъчното облагане ... е тази част, онзи минимум, който теоретично не може да бъде скрит от данъци (ДДС), всеки може да провери в собственото си предприятие! И всъщност е лесно да се провери дали данъкът върху добавената стойност, заплатите и всички данъци върху него са правилно изчислени, това е добавена стойност, която не може да бъде компенсирана, което означава минималната сума на данъка върху добавената стойност = (заплати + начислени данъци върху заплатите). Тази стойност може да бъде намалена в определен интервал от време, но рано или късно тази (скрита) сума ще трябва да бъде платена, т.е. като снежна топка, тази скрита стойност ще расте ...

Вижте също

Фондация Уикимедия. 2010 г.

Вижте какво представлява „Добавена стойност“ в други речници:

- (добавена стойност) Добавената стойност към продукт или услуга, докато преминава през веригата от мястото на първоначалната покупка, производство и т.н. преди на дребно... Например, ако производител закупи полуфабрикат, добавената стойност ... Финансов речник

добавената стойност- Цена Завършени продуктифирма (компания) минус разходите за суровини, материали, полуфабрикати и други ресурси, закупени от други компании и използвани за нейното производство. D.S. се прилага като данъчна основа за един от ... ... Ръководство за технически преводач

- (добавена стойност) Добавената стойност към даден продукт при преминаването му през веригата, откъдето е бил първоначално закупен, произведен и т.н. преди на дребно. Например, ако производител закупи полуфабрикат, добавената стойност ще бъде ... ... Бизнес речник

Добавената стойност- (добавена стойност чрез обработка) 1. В системата на националното счетоводство (вж. Национални сметки) разликата между стойността на произведените стоки и услуги и стойността на стоките и услугите, използвани в производствения процес (t ... Икономически и математически речник

Съвременна енциклопедия

Добавената стойност- (на английски допълнителни разходи) добавена стойност по време на производството на стоки; включва заплата с удръжки за социална осигуровка, амортизация, печалба ... Енциклопедия на правото

Добавената стойност- (добавена стойност чрез преработка), стойността на продадения продукт минус стойността на продуктите (материалите), закупени и използвани за неговото производство; равно на приходите, включително заплати, наем, наем, банкова лихва, ... ... Илюстриран енциклопедичен речник

Вижте Речник на бизнеса с добавена стойност. Academic.ru. 2001 ... Бизнес речник

- (добавена стойност) Общи продажби на фирмата минус покупки на ресурси от други фирми. Останалата част е предназначена за заплатите на служителите на фирмата и изплащането на печалби на нейните собственици. Националният доход е сумата от добавената стойност на всички предприятия в икономиката ... ... Икономически речник

Добавената стойност- разликата между цената на стоките на база франко завода и цената на внесените суровини и материали, използвани за нейното производство; ... Източник: Споразумение между правителството на Руската федерация, правителството на Република Беларус и правителството на републиката ....... Официална терминология

Разликата между себестойността на продукта, продаден от организацията (предоставени услуги), и материалите, изразходвани за нейното производство; равно на приходите. Включва еквивалента на разходите за труд, лихвите върху капитала, наема и печалбата. Този индикатор ....... Правен речник

Книги

• Национални интереси: приоритети и сигурност № 14 (203) 2013 г., списанието откроява актуални въпроси на националните интереси, приоритетни области на икономическото развитие, проблеми национална сигурностРусия и регионите в различни сфери на икономиката, ... Категория: Политика, Политически науки Поредица: Списание "Национални интереси: приоритети и сигурност" 2013 Издател: ФИНАНСИ И КРЕДИТ, електронна книга (fb2, fb3, epub, mobi, pdf, html, pdb, lit, doc, rtf, txt)
• Как да използваме анализа на данните с добавена стойност за подобряване на обучението на учениците, Кенеди Кийт, Мери Питърс, Томас Майк, Книгата е посветена на обяснение, как да се прилага и тълкува технологията за оценка на резултатите като образователни институции (регионални и общински правителства ... Категория: Образователна администрация Поредица: Библиотека на списание "Образователни проблеми"Издател:

На практика EVA се изчислява, както следва:

Разработвайки формула (1), можете да покажете изчислението на индикатора EVA, както следва:

EVA = (P - T) - IC * WACC = NP - IC * WACC = (NP / IC - WACC) * IC (2)

P е печалба от обикновени дейности;

Т- данъци и други задължителни плащания;

IC - капитал, инвестиран в компанията;

WACC е среднопретеглената цена на капитала;

NP е нетна печалба.

EVA = (NP / IC - WACC) * IC = (ROI - WACC) * IC (3)

ROI е възвръщаемостта на капитала, инвестиран в предприятие.

От формула (3) следва, че важна роля при изчисляването на показателя EVA играе структурата на източниците финансови ресурсипредприятия и цената на източниците. EVA ви позволява да отговорите на въпроса на инвеститорите на компанията: какъв вид финансиране (собствено или назаем) и какъв размер на капитала е необходим за получаване на определена стойност на печалбата. От друга страна, EVA определя линията на поведение на собствениците на предприятието, насочвайки капитала на инвеститорите към предприятието, или обратно, улеснявайки оттока им към предприятия, които позволяват по -високи нива на рентабилност.

Във формули 1-3, за да определите показателя EVA, трябва да знаете среднопретеглената цена на капитала WACC. Среднопретеглената цена на капитала може да бъде изчислена по следната формула:

WACC = PZK * dZK + PSC * dSK (4)

PZK - цената на заемния капитал;

dZK - делът на заемния капитал в структурата на капитала;

PSC - цената на собствения капитал;

dSC - делът на собствения капитал в структурата на капитала.

Същността на EVA се проявява във факта, че този показател отразява добавянето на стойност към пазарната стойност на предприятието и оценка на ефективността на предприятието чрез определяне на това как това предприятие се оценява от пазара.

В съответствие с формула (5), пазарната стойност на предприятието може да надвишава или бъде по -малка от балансовата стойност на нетните активи, в зависимост от бъдещите печалби на предприятието. Стойността на EVA определя поведението на собствениците на предприятието във връзка с инвестирането в дадено предприятие.

Помислете за следните три възможности за връзката между стойността на EVA и поведението на собствениците:

1. EVA = 0, т.е. WACC = ROI и пазарната стойност на предприятието е равна на балансовата стойност на нетните активи. В този случай пазарната печалба на собственика при инвестиране в дадено предприятие е равна на нула, така че той печели еднакво, като продължава операциите в това предприятие или инвестира в банкови депозити.

2. EVA> 0 означава увеличение на пазарната стойност на компанията над балансовата стойност на нетните активи, което стимулира собствениците да инвестират допълнително в компанията.

3. EVA< 0 ведет к уменьшению рыночной стоимости предприятия. В этом случае собственники теряют вложенный в предприятие капитал за счёт потери альтернативной доходности.

От връзката между пазарната стойност на предприятието и стойностите на EVA следва, че предприятието трябва да планира бъдещите стойности на EVA, за да ръководи действията на собствениците да инвестират своите средства.

Очакванията за бъдещи стойности на EVA оказват значително влияние върху растежа на цената на акциите на компанията. Ако очакванията са противоречиви, цената на акциите ще се колебае и в краткосрочен план няма да е възможно да се установи ясна връзка между стойностите на EVA и цената на акциите на компанията. Следователно задачата за планиране на печалбата, а с нея и планирането на структурата и цената на капитала, е основната задача на управлението на предприятието. Колкото по -професионално е ръководството на компанията, толкова по -висока е стойността на EVA и точността на планиране при равни други условия. Това обяснява факта, че в големите западни предприятия стойностите на EVA са в основата на премиите за мениджъри, които се интересуват повече от растежа на рентабилността на предприятията и растежа на EVA. В тази връзка EVA действа като основа на мотивацията. Икономическа добавена стойност. Елена Ларионова, консултант по финансов анализи планиране CG "Воронов и Максимов", преподавател в Икономическия факултет на Санкт Петербургския държавен университет http://www.bupr.ru/articles_id_2.htm [Икономическа добавена стойност. Елена Ларионова, консултант по финансов анализ и планиране, Воронов и Максимов CG, преподавател в Икономическия факултет на Санкт Петербургския държавен университет http://www.bupr.ru/articles_id_2.htm].

Въз основа на параграф 6.1 от параграф 6 от Правилника за Министерството на икономиката на Република Беларус, одобрен с Резолюция на Министерския съвет на Република Беларус от 29 юли 2006 г. N 967 „Някои въпроси на Министерството на икономиката на Република Беларус ", параграф 7.1 от параграф 7 от Правилника за Министерството на труда и социална защитаНа Република Беларус, одобрен с Резолюция на Министерския съвет на Република Беларус от 31 октомври 2001 г. N 1589 "Въпроси на Министерството на труда и социалната защита", Министерството на икономиката на Република Беларус и Министерство на труда и социалната защита на Република Беларус РЕШАВА:

2. Настоящата резолюция влиза в сила след подписването й.

Министър на икономиката на Република Беларус Н. Г. Снопков

Министър на труда и социалната защита

От Република Беларус М. А. Щеткина

УТВЪРДЕН Резолюция на Министерството на икономиката на Република Беларус и Министерството на труда и социалната защита на Република Беларус от 31 май 2012 г. N 48/71

ГЛАВА 1 ОБЩИ РАЗПОРЕДБИ

1. Насоките за изчисляване на добавената стойност и добавената стойност на среден служител (производителност на труда с добавена стойност) на организационно ниво (по -нататък - Насоки) са предназначени да ръководят работата на републиканските държавни органи и други държавни организации, подчинени на правителството на републиката на Беларус, регионални изпълнителни комитети и градския изпълнителен комитет на Минск.

2. Методологическите препоръки се отнасят за организации, подчинени (под) на републиканските държавни органи и други държавни организации, подчинени на правителството на Република Беларус, регионалните изпълнителни комитети и Минския градски изпълнителен комитет, както и за бизнес компании, акции (дялове в законови фондове), които са в държавна собственост.

ГЛАВА 2 ИЗЧИСЛЯВАНЕ НА ДОБАВЕНА СТОЙНОСТ НА НИВО ОРГАНИЗАЦИЯ

3. Добавената стойност на ниво организация е тази част от стойността на продуктите (произведенията, услугите), която е създадена в дадена организация. Добавената стойност е източник на икономически растеж и формиране на доходи за собствениците на организацията, служителите и държавата.

4. Икономическият ефект от максимизиране на добавената стойност на организацията се изразява в реализиране на интереси:

собственици - при осигуряване на способността да решават управленски задачи на развитието на организацията, включително доставка, продажба на произведени продукти (работи, услуги) и получаване на дивиденти, лихви, приходи;

инвеститори - възвръщаемостта на инвестицията и нейната рентабилност във времето;

работници - във възможността да получават достойни заплати;

държавата - при изпълнение на задълженията на организациите да плащат данъци в републиканския и местните бюджети, което позволява на последните да решават социални и екологични проблеми на обществото.

Добавената стойност, за разлика от показателя печалба, хармонизира интересите не само на корпоративните, но и на държавните, тъй като отчита изискванията на законодателството за осигуряване на социални и екологични гаранции.

5. Добавената стойност от организацията се изчислява за всички видове икономическа дейност, извършвана, както следва:

обемът на производството на продукти (работи, услуги) в продажни цени минус начислените данъци и такси от постъпленията минус материалните разходи (с изключение на плащанията за Природни ресурси) и други разходи, включващи наем, разходи за забавления и услуги на други организации.

DS = V - MZ - PrZ,

където DS е добавената стойност за организацията;

V е обемът на производството на продукти (работи, услуги) в продажни цени, нетно от начислените данъци и такси от постъпленията;

МЗ - материални разходи минус плащанията за природни ресурси;

PRZ - други разходи, състоящи се от наем, разходи за забавления и услуги на други организации.

6. Формирането на показатели за обема на производството на продукти (работи, услуги) и разходите за тяхното производство се извършва въз основа на синтетични и аналитични данни. счетоводствов съответствие с нормативната уредба правни актовесчетоводство.

ГЛАВА 3 ИЗЧИСЛЯВАНЕ И АНАЛИЗ НА ПРОИЗВОДИТЕЛНОСТТА НА ТРУДА НА НИВОТО НА ОРГАНИЗАЦИЯТА

7. Производителността на труда на ниво организация се изчислява в действителни цени като съотношение на добавената стойност, изчислено в съответствие с параграф 5 от настоящите методически препоръки за отчетен период, към средния брой служители на организацията за същия период.

8. Темпът на нарастване на производителността на труда на ниво организация се изчислява в действителни цени като съотношение на производителността на труда на ниво организация в действителни цени за отчетния период към производителността на труда на ниво организация в действителни цени за съответния период на предходната година.

9. Съотношението на динамиката на производителността на труда на ниво организация и заплатите на служителите в организацията се изчислява като съотношението на темповете на нарастване на производителността на труда на ниво организация в реални цени и номиналната начислена средна стойност месечни заплати.

Със стойността на съотношението на темповете на растеж на производителността на труда на ниво организация в реални цени и номиналната начислена средна месечна работна заплата повече от една, считайте, че има изпреварващ ръст на производителността на труда.

10. Изчисляването на производителността на труда и неговият анализ с обвързване на заплатите на работниците със селскостопански организации, като се вземат предвид особеностите на селскостопанското производство, е препоръчително да се извърши в края на годината.

Икономическа добавена стойност, EVA е икономическа добавена стойност. Индикаторът отговаря на въпросите, които допълнителен доходсъздава компания с инвестиран капитал, независимо дали собствениците ще получат печалба. Можете да използвате данни от стандартния баланс и отчета за приходите и разходите за изчисляване на EVA. Подробности има в статията.

Какво е EVA

Концепцията за икономическа добавена стойност (EVA) е разработена в края на 80 -те години на миналия век от Джоел Стърн и Бенет Стюарт.

EVA е разликата между печалбата на компанията и цената на използвания от нея капитал. Звучи просто. Но ако следвате позицията на авторите, тогава за изчисляване на EVA ще са необходими около 160 корекции на стойността на печалбата. На практика е по -лесно да се оцени стойността на показателя.

Класическа формула EVA

Изчислението на EVA по класическата формула, предложена от Стюарт и Стърн, изглежда така:

EVA = NOPAT - WACC × CE,

където NOPAT (Нетна оперативна печалба след данъчно облагане) - оперативна печалба след данъчно облагане, с изключение на начислените лихви по получени заеми и заеми, рубли. При изчисляването му се вземат предвид всички приходи и разходи на предприятието, отразени в отчета за приходите и разходите, включително данък върху дохода. За да се определи NOPAT, лихвата трябва да се добави към нетната печалба за отчетния период.

CE (Capital Employed) - инвестиран (инвестиран) капитал, рубли .;

WACC (Weighted Average Cost of Capital) - среднопретеглена цена на капитала,% годишно, което се изчислява по формулата:

WACC = r LC × LC: CE + r OC × OC: CE,

където r LC е средната цена на заемния капитал,% годишно;

LC (Loan Capital) - привлечен капитал или капитал, получен под формата на дългови задължения, рубли;

OC (Собствен капитал) - собствен капитал, инвестиран от основателите в компанията, рубли;

r OC - себестойност,% годишно. Той се определя от акционерите и показва минималното ниво на рентабилност, което те очакват да получат от инвестицията си.

Формула за изчисляване на EVA въз основа на счетоводни данни

Формулата EVA може да се преобразува в по -удобна форма за изчисления въз основа на счетоводни данни:

EVA = Нетни приходи - r OC × OC.

По -нататък въпрос на технология. Стойността на нетната печалба се взема от отчета за доходите (стр. 190), собствения капитал - от баланса (стр. 490, стойността в началото на периода). Остава да се вземе решение за цената на собствения капитал (rOC). (Вижте също roe възвръщаемост на собствения капитал.) На практика най -често се приравнява на рентабилността, която собственикът иска да види. Ако определена цифра не е посочена, можете да използвате формулата:

r OC = r wr × β,

където r wr е средният процент на ниски и безрискови инвестиции (например лихвеният процент по депозитите във високо надеждни банки),% годишно;

β - допълнително плащане за риска при инвестиране на капитал в определена компания (в% годишно), изисквано от инвеститора.

Размерът на рисковото плащане е индивидуален за всяко предприятие и се определя от акционерите. Естествено, в счетоводни отчетитакива данни не са налични. Ако основателите не са изразили желанията си - колко допълнително искат да получат за своите рискове, тогава като оценка на този показател можете да използвате:

• ако е било определено на етапа на решението за откриване на предприятие;
• средна пазарна възвръщаемост на собствения капитал за предприятията в тази индустрия.

Какви корекции да се вземат предвид при изчисляване на икономическата добавена стойност

Преди да се пристъпи към изчисляване на икономическата добавена стойност, е необходимо да се коригират финансовите отчети - за да се доближат печалбата и инвестираният капитал, изчислен според счетоводните стандарти, до реалните парични стойности. Прочетете как правилно да изчислите EVA, като направите необходимите корекции във финансовите отчети на компанията.

Стъпка по стъпка алгоритъм за изчисляване на EVA по баланс

Ще ви покажа стъпка по стъпка как да го изчислите според финансовите отчети, използвайки примера на условното дружество "Делта Ко".

Стъпка 1. Преместете баланса и други отчети в удобна форма

• баланс (No 1);
• доклади за финансови резултати(№ 2) и капиталови промени;
• обяснения за докладите, които ще са необходими за изчисляване на EVA.

Приведете счетоводните формуляри No 1 и No 2 в единна форма. Основната рамка на таблицата е разработена от McKinsey и аз я оправих, за да изчисля EVA според RAS.

За да преобразувате правилно баланса, копирайте стойностите на статиите „Начална стойност на дълготрайните активи“, „Първоначална стойност на нематериалните активи“, „Репутация“ и амортизационни данни от обясненията към финансовите отчети. Валутата на баланса ще остане същата като в стандартния отчет (виж Таблица 1). По същия начин с баланса преобразувайте отчета за финансовите резултати (вижте таблица 2).

маса 1... Преобразуван баланс, хиляди рубли (фрагмент)

таблица 2... Преобразуван отчет за финансови резултати, хиляди рубли (фрагмент)

Посочете себестойността, продажбите и административните разходи под формата без амортизация, ние ще я обособим като отделен показател. Вземете стойностите от обясненията към финансовите отчети. „Неразпределена печалба“ и „Дивиденти“ могат да бъдат намерени в отчета за промените в собствения капитал.

Стъпка 2. Изчислете нетния оперативен доход

Базата за изчисляване на EVA е нетният оперативен доход след данъци (NOPAT). Впоследствие ние изваждаме от него продукта на инвестирания капитал и неговата стойност.

Вземете конвертирания отчет за доходите. Изчислете нетния оперативен доход, като използвате формулата:

NOPAT = EBIT - H + Rel (2)

където , търкане .;

EBIT (печалба преди лихви и данъци) - печалба преди данъци и лихви, рубли;

Н - коригиран данък върху дохода, рубли;

Rel - промяна в пасиви и активи на отсрочени данъци, рубли.

За да намерите печалба преди данъци и лихви, използвайте формулата:

EBIT = В - С - КиУ - А (3)

където EBIT е печалба преди данъци и лихви, рубли;

В - приходи, рубли;

С - себестойност без амортизация, рубли;

КиУ - търговски и административни разходи без амортизация, рубли;

А - амортизация, триене.

Пример за изчисление

За Delta & Co печалбата преди данъци и лихви през 2015 г. възлиза на 83 858 хиляди рубли (291 287 - 121 207 - 48 160 - 37 599 - 463). Ние броим останалите години по аналогия. В базата за коригиране на данъка върху дохода ще включим лихвени плащания и приходи, както и елементи, които не са свързани с основната дейност:

• резерв за данък върху дохода (ред 2410 + ред 2430 - ред 2450 + ред 2460);
• данъчна защита върху дължимите лихви (ред 2330 × 20% данъчна ставка);
• Данък върху доходите от лихви (ред 2320 × 20% данъчна ставка);
• данък върху печалбата от несъществени дейности, ако има такива.

Коригираният данък през 2015 г. е 13 347 хиляди рубли (10 726 хиляди рубли + 893 хиляди рубли - 130 хиляди рубли + 11 хиляди рубли + 14 414 хиляди рубли × 0,2 - 5181 хиляди рубли × 0,2 + 0). 2014 и 2015 г. могат да бъдат изчислени по подобен начин.

Промяната отсрочени данъцина текущата и последната година, намерете според данните от баланса за 2015 и 2014 г .: разликата между ИТ и ИТ през 2015 г. (стр. 1420 - стр. 1180) минус разликата между ИТ и ИТ през 2014 г. В примера отсроченият данък е равен на 1145 хиляди рубли ((15 070 - 1354) - (14 046 - 1475)). Определете показателите за 2014 и 2013 г. по същия начин.

Имаме всички показатели за намиране на нетния оперативен доход. Заместете намерените стойности във формулата за нетна оперативна печалба след данъци за компанията за 2015 г. и получаваме 71 656 хиляди рубли (83 858 - 13 347 + 1145).

Стъпка 3. Намерете инвестирания капитал

Нека изчислим сумата, инвестирана в основната дейност. Не включвайте приходи от несъществени активи. Използваме формулата:

IC = CHOB + CHOS + Pr (4)

където IC е инвестираният капитал в основната дейност, рубли;

CHOB - нетен оборотен капитал (ред 1200 - ред 1240 - (ред 1521 + ред 1522 + ред 1523 + ред 1524)), рубли;

CHOS - нетни дълготрайни активи - остатъчна стойност на дълготрайни активи и нематериални активи (ред 1150 + ред 1110 + ред 1120), рубли;

Ex - други оперативни активи и пасиви (ред 1190 - ред 1450 - ред 1550 - ред 1430 - ред 1540), руб.

Нека изчислим нетния оборотен капитал:

CHOB = OA - KFV - (KZ + Zn) (5)

където CHOB - нетен оборотен капитал, рубли;

ОА - текущи активи(стр. 1200), рубли;

KFV - краткосрочни финансови инвестиции (ред 1240), рубли;

KZ - дължими сметки (ред 1521 + ред 1522), рубли;

Зн - просрочени данъци и вноски (ред 1523 + ред 1524), руб.

Пример за изчисление

Инвестиран капитал в началото на 2015 г .:

CHOB = 99 667 - 55 160 - (25 621 + 3597 + 5936 + 986) = 8367 хиляди рубли.

CHOS = 200 964 + 342 = 201 306 хиляди рубли.

Pr = 34 176 - 2303 - 14 631 - 4958 - 7372 = 4912 хиляди рубли.

IC = 8367 + 201 306 + 4912 = 214 585 хиляди рубли.

Стъпка 4. Оценете възвръщаемостта на инвестирания капитал

За да изчислим EVA от салдото, нека изчислим каква възвръщаемост получава компанията от инвестираните пари. За да направим това, намираме съотношението на нетния оперативен доход след данъци към капитала:

ROIC = NOPAT: IC × 100% (6)

където ROIC (възвръщаемост на инвестирания капитал) е възвръщаемостта на инвестирания капитал,%;

NOPAT - нетна оперативна печалба след данъци, рубли;

IC - инвестиран капитал в началото на годината, рубли.

Пример за изчисление

За Delta & Co възвръщаемостта на инвестирания капитал за 2015 г. е 33.393 процента (71 656 хиляди рубли: 214 585 хиляди рубли × 100%).

Посочете стойността на ROIC до стотни, в противен случай ще има забележима разлика в следващите изчисления.

Стъпка 5. Определете икономическата добавена стойност на EVA

За да определим икономическата добавена стойност, ни липсва среднопретеглената цена на капитала:

WACC = Ks × Ws + Kd × Wd × (1 - T) (7)

където WACC (Средно тегло на капитала) е среднопретеглената цена на капитала,%;

Ks е цената на собствения капитал,%;

Ws - дял от собствения капитал, дялове;

Kd е цената на заемния капитал,%;

Wd - дял от заемния капитал, дялове;

Т - ставка на данъка върху дохода, единици.

За Delta Ko приемаме възвръщаемостта на активите като цена на собствения капитал. Данъчната ставка е 20 процента. Замествайки стойностите във формула (8) и получаваме, че WACC е 11,68% (10,2% × 0,35 + 15,6% × 0,65 × (1 - 0,2)).

Нека използваме алтернативна формула за изчисляване на икономическата добавена стойност:

EVA = IC × (ROIC - WACC): 100% (8)

където EVA е икономическа добавена стойност, рубли;

IC - инвестиран капитал, рубли;

ROIC - възвръщаемост на инвестирания капитал,%;

WACC - среднопретеглена цена на капитала,%.

Пример за изчисляване на EVA по баланс

Оттук компанията създаде икономическа добавена стойност за своите акционери през 2015 г. от 46 592,5 хиляди рубли (214 585 хиляди рубли × (33,393% - 11,68%): 100%).

Нека проверим отново правилността на изчисляването на показателя по формула 1. Добавената стойност на компанията е равна на 46 592,5 хиляди рубли (71 656 - 214 585 × 11,68: 100). Числата се сближават.

Ако компанията поддържа добавената икономическа стойностна ниво от 46 хиляди рубли или ще може да го увеличи, бизнесът има добри перспективи за по -нататъшно развитие.

Таблица 3... Среднопретеглената цена на капитала

Три начина за увеличаване на вашата EVA

1. Увеличете оперативната печалба, докато харчите за капитал.
2. Допълнително инвестирайте в проекти, чиято рентабилност е по -висока от цената за набиране на пари.
3. Освободете капитала. Ако една компания е инвестирала пари в дейност или имот, чийто доход не покрива капиталовите разходи, тя може да реализира този ресурс и да получи средства.

С помощта на програмата FinEkAnalysis 2019 можете бързо да провеждате Оценка на икономическата добавена стойност.

Пример за отчет, автоматично генериран от програмата FinEkAnaliz 2019.

Оценка на икономическата добавена стойност
ЗАО "Арсенал" към 01.01.2010г

Икономическата добавена стойност е метод за измерване Финансово състояниекомпания, която изчислява реални икономически приходи. EVA може да се изчисли като разликата между нетния оперативен доход след данъчно облагане и алтернативната цена на инвестирания капитал.

Основната идея и смисъл на показателя EVA е, че капиталът на компанията трябва да работи с такава ефективност, за да осигури нормата на възвръщаемост, необходима на инвеститора, акционера или друг собственик върху инвестирания капитал.

Икономическата добавена стойност се изчислява по формулата:

EVA = NOPAT - WACC x CE

където NOPAT е нетната печалба съгласно финансовите отчети, като се вземат предвид необходимите корекции;

WACC е среднопретеглената цена на капитала;

CE - Инвестиран капитал.

Икономическата добавена стойност възниква в една компания, ако за определен период от време е било възможно да се получи възвръщаемост на инвестирания капитал, която е по -висока от нормата на възвръщаемост на инвеститора.

Положителната стойност на EVA означава увеличение на пазарната стойност в сравнение с балансовата стойност на нетните активи и стимул за собствениците да правят допълнителни инвестиции в компанията. Отрицателното води до намаляване на пазарната стойност на компанията и загуба на инвестирания капитал от собствениците поради неполучаване на алтернативна рентабилност. Ако EVA е нула, пазарната стойност на предприятието и балансовата стойност на нетните активи съвпадат, което означава, че пазарната печалба на собственика е нула.

Препоръчително е да се изчисли EVA на 3 етапа:

1) определяне на среднопретеглената цена на капитала;

2) извършване на изменения с показателя печалба и капитал;

3) определяне на възвръщаемостта на инвестирания капитал, спреда на доходността и добавената икономическа стойност.

Среднопретеглената цена на капитала на ЗАО "Арсенал" е 3,99% (вижте раздела "Изчисляване на среднопретеглената цена на капитала")

Направени са изменения в баланса за преобразуване на NOPAT и КАПИТАЛ от балансовата стойност в икономическата балансова стойност. В руския контекст е препоръчително да се използва подход за финансова перспектива за изчисляване на NOPAT.

Изчисление на NOPAT

Особеностите на счетоводната политика на предприятието направиха възможно да се направят изменения при изчисляване на икономическата печалба в размер на: разходи, свързани с финансиране и лихвени приходи, инвестиционни загуби. В тази връзка икономическата печалба надхвърли счетоводната с 7723,3 хиляди рубли.

При изчисляване на показателя CAPITAL подходът с оперативна перспектива изглежда най -малко трудоемък.

Изчисляване на КАПИТАЛ

През 2009 г. промените, направени при преобразуване на балансовата стойност на показателя "капитал" в икономическата стойност, увеличиха нивото му с 578 хиляди рубли.

Изчисление на EVA оценка - менагмент

През 2009 г. предприятието на ЗАО "Арсенал" спечели рентабилност, надвишаваща изискваната от инвеститора с 20,91%. Увеличението на пазарната стойност на предприятието над балансовата стойност на активите възлиза на 24 791 хиляди рубли. Това стимулира собственика да инвестира допълнително в компанията.