Juridisk rapport om finansiell analys. Hur man optimerar skuldernas struktur Hur man beräknar dagars kostnadscykel

2.4. Omsättningsanalys

Syftet med omsättningsanalysen är att bedöma företagets förmåga att generera inkomst genom att omsätta pengar - varor - pengar.

Omsättningsanalysen gör det möjligt att komplettera forskningen om Balansens struktur om egenskaperna hos villkoren för materialförsörjning, försäljning av färdiga produkter, villkor för uppgörelser med köpare och leverantörer.

Omsättningsanalys inkluderar:

• analys av omsättningstillgångar;
• analys av omsättningen av kortfristiga skulder;
• ren cykelanalys.

När man analyserar ett företags (organisations) omsättning används indikatorer som kallas omsättningskvoter.

Tillgångsomsättningskvot visar hur många gånger den aktuella tillgången har ”vänt” under perioden.

var Tillgång (genomsnitt)- medelvärdet för den aktuella tillgången under perioden, monetära enheter.

Medelvärdet för en tillgång bestäms av formeln:

Med hjälp av ovanstående formel bestäms omsättningen för organisationens permanenta, omsättningstillgångar och totala tillgångar (tabell 8, sidan 195).

Tillväxten i omsättningskvoten i dynamik indikerar en ökning av fastighetsanvändningens effektivitet när det gäller att generera inkomst (vinst). Tillgångens omsättningshastighet är direkt relaterad till lönsamhetsindikatorer.

Analys av dynamiken i förändringar i omsättningsindikatorer gör att du kan få information som kännetecknar företagets effektivitet. Det absoluta värdet av omsättningskvoten är dock svårtolkat.

Om exempelvis omsättningstillgången under omsättningen under året ökade från 1,4 till 2 är detta en positiv trend. Det är dock svårt att säga om ett värde lika med 2 är den optimala, acceptabla eller kritiska omsättningsindikatorn för företaget.

Ur ekonomisk tolkningssynpunkt är omsättningstiderna för tillgångar (kortfristiga och permanenta) och kortfristiga skulder, som beräknas i dagar, mer informativa. Av största intresse är beräkningen av omsättningstiderna för omsättningstillgångar och kortfristiga skulder, eftersom det låter dig karakterisera principerna för förvaltning rörelsekapital organisationer (villkor för materialförsörjning, försäljning, villkor för ömsesidig överenskommelse med köpare och leverantörer).

Omsättningstiden för var och en av beståndsdelarna i omsättningstillgångaråterspeglar längden på den period (i dagar) under vilken pengar är "bundna" i en viss typ av tillgångar. Om du beskriver mer detaljerat processen för tillgångsomsättning Pengar - Råvara - Pengar, kan du få bilden som visas i figur 9.

Kontanter under omsättningens gång går successiva steg igenom. Det första steget är framsteg till leverantörer, som i följd förvandlas till lager, pågående arbeten, färdiga varor, fordringar och sedan nya pengar (för olika företag vissa steg i den presenterade kedjan kan saknas). Perioderna för omsättning ger en tidsmässig egenskap för vart och ett av de angivna stadierna.

Perioderna för omsättning av enskilda delar av omsättningstillgångar har en verklig ekonomisk tolkning (tabell D).

Tabell D

Ekonomiskt intresse är inte bara perioderna av omsättning av enskilda komponenter i omsättningstillgångar, utan också deras totala värde.

Summan av omsättningstiderna för enskilda delar av omsättningstillgångar, exklusive kontanter, utgör företagets kostnadscykel.

Ju längre kostnadscykel, desto längre tid är pengar "bundna" i omsättningstillgångar, desto mer avlägsen är ögonblicket för att ta emot nya pengar (pengar).

Det är inte av en slump att den dyra cykeln har fått ett sådant namn. Reservbildning och genomförande av kostnader kräver lämpliga finansieringskällor.

Finansiering av produktionsaktiviteter kan utföras på bekostnad av källor som härrör från produktionsaktiviteter och källor utanför produktionsprocessen.

I detta fall innebär externa finansieringskällor en ökning av företagets eget kapital, attraktion av lån och lån.

Finansieringskällor från produktionsverksamhet är kortfristiga skulder till leverantörer (leverantörsskulder), kortfristiga skulder till budget och personal samt förskott från köpare. Den nuvarande skulden till budgeten (som härrör från den fastställda periodiciteten av skattebetalningar) och de löpande efterskottslönerna (till följd av den accepterade ersättningsfrekvensen i organisationen) utgör organisationens stabila skulder.

För att känneteckna de finansieringskällor som uppstår vid genomförandet av produktionsverksamheten beräknas omsättningstiderna för kortfristiga skulder (tabell 8, s. 195).

Omsättningstiden för vart och ett av elementen i kortfristiga skulder återspeglar längden på den period (i dagar) under vilken organisationen har möjlighet att förfoga över denna finansieringskälla (tabell E).

Tabell E

Summan av perioderna av omsättning av elementen i kortfristiga skulder kallas företagets kreditcykel.

Ovanstående uttalande är sant om perioderna av omsättning av enskilda komponenter i kortfristiga skulder har tillfredsställande värden, det vill säga att organisationen inte har (inte skapar) överskuld till leverantörer, budget, personal.

Skillnaden mellan kostnadscykeln och kreditcykeln kallas ren cykel.

Nätcykeln är en indikator som kännetecknar organisationen av finansieringen av produktionsaktiviteter. Nettocykeln visar den del av kostnadscykeln som inte finansieras av deltagarna produktionsprocess(Fig. 9, sidan 60).

Ju större nettocykel, desto mindre omsättningstillgångar finansieras av direkta deltagare i produktionsprocessen (desto mer omsättningstillgångar som finansieras från externa finansieringskällor i förhållande till produktionsprocessen - kapitalvinster, lån).

Ett negativt värde på nettocykeln innebär att lån från leverantörer och köpare i överskott täcker behovet av att finansiera produktionsprocessen och företaget kan använda det resulterande ”överskottet” för andra ändamål, till exempel för att finansiera permanenta tillgångar. Denna situation är mest gynnsam för företaget.

Om det negativa värdet på nettocykeln är stort kan vi prata om risken för misslyckanden i återbetalningen av leverantörsskulder och uppfyllandet av förpliktelser på förskott från köpare.

Beräkningen av perioderna av omsättning av elementen i omsättningstillgångar och kortfristiga skulder utförs enligt den allmänna formeln

Beräkningsbas (nämnare med formel 8) för olika element omsättningstillgångar och skulder är olika (tabell F).

Tabell F

Medelvärdet av elementen i omsättningstillgångar och kortfristiga skulder bestäms enligt uppgifterna i den aggregerade balansräkningen. Information om försäljningsintäkter och kostnader för sålda produkter presenteras i rapporten om ekonomiskt resultat(blankett nummer 2).

Observera att för att beräkna perioderna av omsättning är det nödvändigt att

• information på blankett nr 2 presenterades för perioden (inte på periodisering);
• alla indikatorer som används i beräkningarna avser samma tidsperiod.

Perioden för lageromsättning (T -omsättning av materiallager, dagar) beräknas med formeln

var
SB för försäljning - kostnaden för försäljning av produkter (verk, tjänster) under analysperioden, monetära enheter. Det bestäms enligt uppgifterna i rapporten över finansiella resultat;
Materiallager (genomsnitt) - medelvärdet av materiallager under analysperioden, monetära enheter. Det bestäms enligt uppgifterna i det aggregerade saldot;
Det genomsnittliga mängden reserver bestäms av formeln:
(Aktier i början av perioden + Aktier i slutet av perioden) / 2
Int - varaktigheten av den analyserade perioden (analysintervall) i dagar. Exempelvis motsvarar kvartalsrapportering analysintervallet 90 dagar, årligen - 360 dagar.

För att mer exakt bestämma omsättningstiden för lager av material är det nödvändigt att subtrahera de "lagerbildande" kostnaderna från den totala kostnaden för sålda varor. De "lagerbildande" elementen inkluderar till exempel avskrivningsavgifter, löner och el. Syftet med denna justering är att uppskatta värdet av de genomsnittliga dagliga materialkostnaderna i samband med produktion av sålda produkter.

När man analyserar principerna för lagerhantering (analys av lageromsättning) är det lämpligt att peka ut lagermängden, vars storlek faktiskt kan kontrolleras. Oanvända material, det så kallade "döda lagret", kan inte förnyas (köps igen). Av denna anledning bör de uteslutas från beräkningen av lageromsättningstiden. Det vill säga den totala mängden materiallager, som återspeglas i den aggregerade balansräkningen, måste justeras för mängden oanvända lager (köpt tidigare och inte använt i produktionsprocessen).

Med justeringen omvandlas formeln för att beräkna omsättningstiden för materiallager enligt följande:

var
SB för försäljning - kostnaden för försäljning av produkter (verk, tjänster) under analysperioden, monetära enheter;
andel fel app. - andelen lager på lagret som inte används i produktionsprocessen,%. De kallas ibland "döda lager";
Int - varaktigheten av den analyserade perioden i dagar;
"Lagerbildande" kostnader - avskrivningsavgifter, löner, entreprenörstjänster, energi, avskrivningar etc., hänförliga till de sålda produkterna under en viss period, monetära enheter;

Beräkningen av omsättningstiden för lager av material kan utföras utan att justera för värdet av avskrivningar och lön... Beräkningsresultatet är korrekt, men man måste komma ihåg att den verkliga omsättningstiden blir något längre.

Företag med en liten andel outnyttjat lager kan ignorera justeringsfaktorn som anges som [* (1-fraktion av oanvänt lager)].

Omsättningstiden för pågående arbete (T -omsättning av pågående arbete, dagar) och färdiga varor (T -omsättning av färdiga varor och varor) beräknas med liknande formler

Medelvärdet av pågående arbeten och färdiga varor i vart och ett av analysintervallen bestäms enligt uppgifterna i den aggregerade balansräkningen.

Om företagets balansräkning tar hänsyn till "fryst" pågående arbete och färdiga produkter i betydande volymer, är det nödvändigt att komplettera formelns räknare med faktorer (1 andel "fryst" pågående arbete) och (1 andel "frysta" färdiga varor i lager).

I detta fall betyder "fruset" pågående arbeten och färdiga varor relaterade till produkter som för närvarande avbryts.

Vid bestämning av omsättningstiden för materiallager ingår inte kommersiella och administrativa kostnader i beräkningarna, eftersom dessa kostnader i de flesta fall inte är "lagerbildande" (bilda inte materiella lager). Ur betalningssynpunkt är administrativa och kommersiella kostnader ekvivalenta med andra kostnader, därför bör de beaktas vid beräkning av periodens omsättning av leverantörsskulder och förskott till leverantörer (betecknas som T -omsättning för leverantörsskulder och T -omsättning på framsteg till leverantörer respektive).

var
Totala försäljningskostnader - det totala värdet av a / s -försäljning av produkter, kommersiella och administrativa kostnader under analysperioden, monetära enheter
Int - varaktigheten av den analyserade perioden (analysintervall) i dagar.

Medelvärdet av förskott till leverantörer och leverantörsskulder bestäms enligt uppgifterna i den aggregerade balansräkningen. Medelvärdet beräknas enligt formeln (Värde i början av analysperioden + Värde i slutet av analysperioden) / 2.

Omsättningstiderna för förskott till leverantörer och skulder kan beräknas utan justering för avskrivningar och löner. Beräkningsresultatet är korrekt, men man måste komma ihåg att den verkliga omsättningstiden blir något längre.

där Intäkter från försäljning (för perioden) är intäktsbeloppet från försäljning av produkter (verk, tjänster) som erhållits i det angivna analysintervallet, den. enheter Det bestäms enligt uppgifterna i rapporten över finansiella resultat;
Int - varaktigheten av den analyserade perioden (analysintervall) i dagar;

Medelvärdet av förskott från köpare och fordringar bestäms enligt uppgifterna i den aggregerade balansräkningen. Medelvärdet beräknas enligt formeln (Värde i början av analysperioden + Värde i slutet av analysperioden) / 2.

Om det finns en betydande andel av icke -inkasserbara fordringar i kundfordringar är det nödvändigt att utesluta det från beräkningen av fakturans omsättningstid. Syftet med denna justering är att uppskatta det verkliga värdet av den "cirkulerande" skulden.

var är andelen hopplöshet. ДЗ - andelen osäkra fordringar (vars sannolikhet att ta emot är nära noll) i det totala beloppet för kundfordringar för en viss period,%.

Perioderna för omsättning av skulder till budget och löner (perioden för omsättning av stabila skulder) kombineras i perioden för omsättning av andra kortfristiga skulder. Dess värde kan fastställas på expertis, med hänsyn tagen till betalningsfrekvensen för skatter och löner (direkt formelberäkning enligt balansräkningen och blankett nr 2 är svårt).

Tolkningen av omsättningstiden för andra omsättningstillgångar är svår, eftersom positionen "Övriga omsättningstillgångar" kombinerar element som inte är homogena när det gäller ekonomisk betydelse. Omsättningstiden för andra omsättningstillgångar bestäms på samma sätt som varuperiodens omsättningstid (räknaren i formeln återspeglar medelvärdet av andra omsättningstillgångar).

Vid beräkning av perioder med omsättning av fordringar och skulder, förskott från köpare och förskott till leverantörer, bör kontantbetalningar uteslutas från det totala beloppet från intäkter från försäljning och kostnader för försäljning av produkter. En sådan anpassning är nödvändig för organisationer, av vilka en betydande del av sina uppgörelser sker kontant.

Rörelsekapitalets inflytande på en organisations ekonomiska situation kan representeras som ett diagram:

Det bör noteras att förändringen i absolut likviditet påverkas av en förändring i rörelsekapital (inte ett absolut värde). Samtidigt leder en förändring av rörelsekapitalet till en engångsförändring i absolut likviditet.

Definition

Pengecykel, eller rörelsekapitalcykel(kontantomvandlingscykel, driftscykel) är periodens omsättning av medel från det ögonblick då de anskaffar resurser (råvaror, material, arbetskraft) och fram till försäljningen av den färdiga produkten och ta emot pengar för den. Denna period uttrycks i dagar och återspeglar effektiviteten i organisationens förvaltning av rörelsekapital.

Beräkning (formel)

Kassaflödescykeln representeras som summan av tre omsättningsindikatorer, uttryckta i dagar: lageromsättning, kundfordringar och leverantörsskulder:

Pengecykel (i dagar) = Lageromsättning i dagar + Kundfordringar i dagar - Leverantörsreskontra i dagar

Normalt värde

En kort kontantcykel gör att organisationen snabbt kan återbetala de pengar som investerats i omsättningstillgångar. Ju mindre cykel, desto bättre för organisationen. Den specifika optimala varaktigheten av penningcykeln beror dock starkt på branschen och företagets egenskaper. Det finns till och med fall där ett företag har en negativ penningcykelindikator. Till exempel sker detta bland företag som har så starka marknadspositioner att de kan diktera villkor för både köpare (förkorta betalningstiden för sina produkter) och leverantörer (få dem en uppskjuten betalning).

Omsättningsanalys är ett av de ledande områdena för analytiska studier finansiell verksamhet organisationer. Baserat på resultaten av den analys som gjorts görs bedömningar av affärsverksamhet och effektiviteten av tillgångs- och / eller kapitalfondshantering.

Idag väcker analysen av rörelsekapitalomsättningen mycket kontrovers mellan praktiska ekonomer och teoretiska ekonomer. Detta är den mest sårbara punkten i hela den finansiella analysmetoden för organisationens verksamhet.

Vad kännetecknar analysen av omsättning

Det huvudsakliga syftet för vilket det utförs är att bedöma om företaget kan göra vinst genom att omsätta "pengar-råvarupengar". Efter nödvändiga beräkningar blir villkoren för materialförsörjning, uppgörelse med leverantörer och köpare, försäljning av tillverkade produkter etc. tydliga.

Så vad är omsättning?

Detta är ett ekonomiskt värde som ger en egenskap hos en viss tidsperiod under vilken hela cirkulationen av pengar och varor passerar, eller antalet av dessa samtal under en viss tidsperiod.

Så omsättningskvoten, vars formel anges nedan, är lika med tre (den analyserade perioden är ett år). Det betyder att företaget under ett verksamhetsår räddar en sekund mer pengar än värdet på sina tillgångar (det vill säga att de omsätter tre gånger om året).

Beräkningarna är enkla:

K om = försäljningsintäkter / genomsnittliga tillgångar.

Det krävs ofta att man vet hur många dagar en revolution sker. För detta divideras antalet dagar (365) med omsättningshastigheten för det analyserade året.

Ofta använda omsättningsförhållanden

De behövs för att analysera organisationens affärsverksamhet. Indikatorerna för medelomsättning visar intensiteten i användningen av skulder eller vissa tillgångar (den så kallade omsättningstakten).

Så när du analyserar omsättningen används följande omsättningskvoter:

Företagets eget kapital,

Rörelsekapitaltillgångar,

Full tillgångar,

Lager,

Skulder till borgenärer,

Kundfordringar.

Ju högre beräknat omsättningskvot för hela tillgångar, desto mer intensivt arbetar de och desto högre är indikatorn för företagets affärsverksamhet. Branschspecifika effekter har inte alltid en positiv effekt på omsättningen. Så i branschorganisationer genom vilka stora mängder pengar passerar kommer omsättningen att vara hög, medan den i kapitalintensiva företag blir mycket lägre.

När man jämför omsättningsförhållandena för två liknande företag som tillhör samma bransch kan man se en skillnad, ibland betydande, i effektiviteten i kapitalförvaltningen.

Om analysen visar en stor andel av kundfordringarnas omsättning, finns det anledning att tala om den betydande effektiviteten i inkasso av betalningar.

Denna koefficient kännetecknar rörelsekapitalets rörelsehastighet från det att betalning för materiella värden mottagits och slutar med att pengarna för varor (tjänster) som säljs till bankkonton återlämnas. Mängden cirkulerande tillgångar är skillnaden mellan det totala beloppet i cirkulerande tillgångar och medelbalansen i banken på företagets konton.

Vid en ökning av omsättningstakten med samma volym av varor (tjänster) som säljs kommer organisationen att använda mindre rörelsekapital. Av detta kan vi dra slutsatsen att material och monetära resurser kommer att användas mer effektivt. Således anger rörelsekapitalomsättningskvoten hela uppsättningen processer ekonomisk aktivitet, såsom: en minskning av kapitalintensiteten, en ökning av produktivitetstillväxten, etc.

Faktorer som påverkar accelerationen av rörelsekapitalets omsättning

Dessa inkluderar:

Minskning av den totala tiden som spenderats på den tekniska cykeln,

Förbättring av teknik och produktionsprocess,

Förbättra utbud och marknadsföring av varor,

Transparenta betalnings- och avvecklingsrelationer.

Pengecykel

Eller, som det också kallas, rörelsekapital är tidsperioden för kontantomsättning. Dess början är ögonblicket för förvärv av arbetskraft, material, råvaror etc. Dess slut är att ta emot pengar för de sålda varorna eller tillhandahållna tjänster. Värdet av denna period visar hur effektiv hantering av rörelsekapital är.

En kort penningcykel (en positiv egenskap hos organisationens verksamhet) gör det möjligt att snabbt återbetala medel som placerats i omsättningstillgångar. Många företag med en stark position på marknaden får, efter analys av omsättningen, en negativ rörelsekapitalgrad. Detta förklaras till exempel av det faktum att sådana organisationer har förmågan att ålägga sina villkor för både leverantörer (mottagande av olika betalningsförseningar) och köpare (avsevärt reducera betalningstiden för de varor (tjänster) som tillhandahålls).

Lageromsättning

Detta är processen för att ersätta och / eller slutföra (delvis) förnyelse av lager. Den passerar genom överföring av materiella värden (det vill säga det kapital som investerats i dem) från lagergruppen till produktions- och / eller försäljningsprocessen. Lageromsättningsanalysen gör det tydligt hur många gånger lagersaldot användes under faktureringsperioden.

Oerfarna chefer skapar överdrivna lager för återförsäkring, utan att tänka på att detta överskott leder till en "frysning" av medel, överutgifter och minskade vinster.

Ekonomer rekommenderar att man undviker sådana reserver med låg omsättning. Och istället, genom att accelerera omsättningen av varor (tjänster), frigör resurser.

Lageromsättningskvoten är ett av de viktiga kriterierna för bedömning av ett företags verksamhet.

Om beräkningarna visar ett förhållande som är för högt (i jämförelse med genomsnittet eller föregående period), kan detta innebära en betydande brist på reserver. Om det tvärtom inte är lagervaror som efterfrågas eller är mycket stora.

Det är möjligt att karaktärisera rörligheten för medel som investeras i skapandet av aktier endast genom att beräkna lageromsättningskvoten. Och ju högre affärsaktivitet organisationen har, desto snabbare returneras pengarna i form av intäkter från försäljning av varor (tjänster) till företagets konton.

Det finns inga allmänt vedertagna normer för omsättningskvoten. De analyseras inom ramen för en bransch, och det idealiska alternativet är dynamiken i ett enda företag. Även den minsta minskningen av detta förhållande indikerar överdriven lagring, ineffektiv lagerhantering eller ansamling av oanvändbara eller föråldrade material. Å andra sidan kännetecknar denna höga indikator inte alltid väl företagets affärsverksamhet. Ibland talar detta om utarmning av reserver, vilket kan orsaka störningar i den tekniska processen.

Påverkar lageromsättningen och aktiviteterna för organisationens marknadsavdelning sedan hög lönsamhet försäljning innebär en låg omsättningshastighet.

Kundfordringar omsättning

Detta förhållande kännetecknar återbetalningstakten för kundfordringar, det vill säga det visar hur snabbt organisationen tar emot betalning för de varor (tjänster) som säljs.

Den beräknas för en separat period, oftast för ett år. Och det visar hur många gånger organisationen fått betalningar för produkter till det genomsnittliga utestående saldot. Han beskriver också policyn att sälja på kredit och effektiviteten i arbetet med kunder, det vill säga hur effektivt fordringar samlas in.

Fordringarnas omsättningskvot har inte standarder och normer, eftersom det beror på branschen och tekniska egenskaper i produktionen. Men i alla fall, ju högre det är, desto snabbare täcks fordringarna. Samtidigt åtföljs inte alltid företagets effektivitet av hög omsättning. Till exempel ger försäljning av produkter på kredit en hög kundbalans, medan omsättningstakten är låg.

Leverantörsskuldernas omsättning

Denna koefficient visar förhållandet mellan den summa pengar som måste betalas till borgenärer (leverantörer) vid det överenskomna datumet och det belopp som läggs på inköp eller vid köp av varor (tjänster). Beräkningen av omsättningen för leverantörsskulder gör det klart hur många gånger dess genomsnittliga värde återbetalades under analysperioden.

Finansiell stabilitet och solvens minskar med en hög andel leverantörsskulder. Medan det också ger möjlighet för hela sin existens att använda "gratis" pengar.

Beräkningen är enkel

Förmånen beräknas enligt följande: skillnaden mellan räntebeloppet på lånet, lika med skuldbeloppet (det vill säga ett hypotetiskt taget lån) för den tid det står på organisationens balansräkning, och mängden själva leverantörsskulden.

En positiv faktor i företagets verksamhet är överskottet av kundfordringar i förhållande till kundfordringar. Långivare föredrar en högre omsättningshastighet, men det är fördelaktigt för företaget att hålla denna kurs på en lägre nivå. Trots allt är obetalda leverantörsskulder en gratis finansieringskälla pågående aktiviteter organisationer.

Resurseffektivitet eller tillgångsomsättning

Det gör det möjligt att beräkna antalet kapitalomsättningar för en viss period. Detta omsättningsförhållande, formeln finns i två versioner, ger en egenskap hos användningen av alla tillgångar i organisationen, oavsett källan för deras mottagande. Det är också viktigt att bara genom att bestämma kan man se hur många rubel nytta som redovisas för varje rubel som investeras i tillgångar.

Tillgångsomsättningskvoten är lika med kvoten för att dividera intäkterna med tillgångarnas värde i genomsnitt för året. Om det är nödvändigt att beräkna omsättningen i dagar, måste antalet dagar på ett år divideras med tillgångens omsättningskvot.

De ledande indikatorerna för denna kategori av omsättning är perioden och omsättningshastigheten. Det senare är antalet kapitalomsättningar för organisationen under en viss tid. Detta intervall förstås som den genomsnittliga period för vilken de medel som investeras i produktion av varor eller tjänster returneras.

Tillgångsomsättningsanalys är inte baserad på några normer. Men det faktum att omsättningen i kapitalintensiva industrier är mycket lägre än till exempel i tjänstesektorn, är definitivt förståeligt.

Låg omsättning kan tyda på otillräcklig effektivitet i arbetet med tillgångar. Tänk på att ROI också påverkar denna kategori av omsättning. Således innebär hög lönsamhet en minskning av tillgångens omsättning. Och vice versa.

Kapitalomsättning

Det beräknas för att bestämma räntan på organisationens eget kapital under en viss period.

Kapitalomsättning egna medel organisationen är utformad för att karakterisera olika aspekter av företagets finansiella verksamhet. Exempelvis, ur ekonomisk synvinkel, karaktäriserar denna koefficient aktiviteten i det investerade kapitalets penningomsättning, ur ekonomisk synvinkel - hastigheten för en omsättning av de investerade medlen och ur kommersiell synvinkel - överskott eller otillräcklig försäljning.

Om denna indikator visar ett betydande överskridande av försäljningsnivån för varor (tjänster) över de investerade medlen, kommer som en följd av detta tillväxten av kreditresurser att börja, vilket i sin tur gör det möjligt att nå den gräns över vilken verksamheten för borgenärer ökar. I det här fallet, till eget kapital förhållandet mellan skulder ökar och kreditrisken ökar. Och detta innebär oförmåga att betala dessa skyldigheter.

Låg kapitalomsättning av egna medel indikerar deras otillräckliga investeringar i produktionsprocessen.

Tillagt: 2016-09-21

Finansiell planering

Dela med sig:

Vid beräkningen av omsättningen för en omsättningstillgång inom ramen för de totala intäkterna är det nödvändigt att uppmärksamma tre huvudindikatorer:

• tillgångsomsättning minus kontanter;
• skuldernas omsättning minus leverantörsskulder;
• skillnaden mellan det första och det andra värdet.

Den första indikatorn, som är summan av arbetsperioderna för alla delar av omsättningstillgångar (med avdrag för kontanter), kallas kostnadscykeln. Ju högre värde, desto mer tid företagets medel är i ett ”bundet” tillstånd, desto längre tid tar det att omvandla dem till ”nya pengar”.

Kostnadscykelns namn kan dechiffreras ganska enkelt. För att utföra produktionsaktiviteter måste företaget leta efter finansieringskällor för vissa kostnader, inklusive för att bilda reserver. Mängden nödvändig finansiering kommer att öka i proportion till ökningen under kostnadscykelperioden. Samtidigt kan finansieringskällor visas direkt i produktionsprocessen eller attraheras utifrån. I detta fall anses externa källor inte bara lånade medel, men också finansiering genom att öka eget kapital.

Med kostnadscykelns tillväxt kan man konstatera en gradvis försämring av hanteringen av befintliga rörelsekapital och en minskning av den totala effektiviteten för att använda det nuvarande rörelsekapitalet som finns tillgängligt för företaget. En direkt följd av tillväxten i kostnadscykeln är en minskning av avkastningen på eget kapital. Följaktligen kommer dess minskning att bidra till att öka lönsamheten.

Generellt sett kommer en ökning av kostnadscykeln oundvikligen att försämra företagets finansiella stabilitet. Företaget kommer inte att kunna säkerställa tillväxt av omsättningstillgångar utan att påskynda uppbyggnaden av skulder, och på lång sikt kan denna praxis visa sig vara för betungande.

Ett praktiskt exempel. Effektiv hantering av rörelsekapital.

Företaget, vars finansiella indikatorer visas i tabellen nedan, har upplevt en ökning av kostnadscykeln under en lång tidsperiod. Förväntat resultat: situationen med nuvarande kapitalförvaltning förvärras och kvaliteten på rörelsekapitalförvaltningen reduceras något. Försämringen av hanterbarheten hos de omsättningstillgångar som företaget förfogar över manifesteras tydligast i sektionerna färdiga produkter och ackumulerade fordringar: köpare ackumulerar skulder för de levererade produkterna, och andelen produkter som deponeras på lagret har också ökat.

Trots att lönsamheten bibehålls har bolaget sett en avkastning på eget kapital. Det orsakades av en ökning av tillgångens omsättningstid, vilket i sin tur påverkade kostnadscykelns tillväxt. Företaget är i stort behov av ytterligare finansiering. För att ta reda på om det är nödvändigt att öka finansieringen av rörelsekapital från externa källor är det nödvändigt att analysera indikatorerna för kortfristiga skulder.

Kortfristiga skulder

När de bedriver produktionsverksamhet lockar företag ofta till kortfristiga skuldförpliktelser relaterade till kortfristiga skulder som finansieringskällor. Denna kategori innehåller följande källor:

• nuvarande skulder till leverantörer;
• nuvarande skulder till personal och budget;
• fått förskott.

Bland hållbara skulder ingår företagets tillfälliga skatteskulder och löpande uppskov. Båda typerna av skulder beror på att skattebetalningar och löneskatt återkommer.

Omsättningen för varje kategori av kortfristiga skulder, efter att ha räknat ihop, bildar en kreditcykel. Vid beräkning av kreditcykeln beaktas inte omsättningen för kortfristiga lån. Ökningen av kreditcykeln indikerar en effektivare användning av externa finansiella källor vid genomförandet av pågående aktiviteter.

Om kreditcykeln visar en märkbar ökning, förändras förutsättningarna för kapitalförvaltningen till gynnsamma - antalet finansieringskällor för produktionsprocessens behov ökar. Detta uttalande är emellertid endast korrekt om omsättningen för varje del av kortfristiga skulder är på en relativt acceptabel nivå och företaget inte har skulder som överskrider normen för budgeten, leverantörer och personal.

Ett praktiskt exempel. Effektiviteten av företagets användning av kortfristiga skulder

V detta exempelökningen av företagets kreditcykel visades tydligt. Den främsta orsaken till tillväxten var ökningen av perioden för omsättning av förskott och leverantörsskulder. Det senare uppstod på grund av den konsekventa ökningen av den genomsnittliga fristen för avräkning av fakturor från köpare, särskilt ökade de kraftigt under den senaste rapporteringsperioden. Företaget ökade också mängden förskottsbetalningar som förskottsbetalning från köpare, vilket gjorde det möjligt att avsevärt förbättra leveransvillkoren.

Om du tittar på företagets ursprungliga balansräkning kommer du att upptäcka att ökningen av andra delar av kortfristiga skulder möjliggjordes av efterskott vid utbetalning av utdelning till ägarna till företaget. Det var skulderna till grundarna som blev verkliga finansiella källor för att stödja produktionsaktiviteter under den senaste perioden. Men för alla framträdanden kommer denna skuld att betalas av i nästa period, och företagets ledning måste hitta en annan finansieringskälla.

När vi jämför de dynamiska indikatorerna för kreditcykeln kan vi dra slutsatsen att dess ökning var en tvångsåtgärd, som tjänade till att ge omsättningstillgångar finansiering i sin helhet och förhindra att det uppstår kassaklyftor. Ökningen av förseningar i betalning av fakturor från köpare kompenserades i sin tur av förseningar i avtal med leverantörer och andra motparter.

Ökning av leverantörsskulder - negativ eller positiv trend?

Om ett företag hamnar i en situation där brist på rörelsekapital hotar att resultera i kontantbrist kan leverantörsskulder avsevärt förbättra sin finansiella ställning. Samtidigt lockas inte resurser i form av direktlån och kostnaderna för att betala ränta uppstår inte, vilket definitivt kan tolkas som en positiv omständighet. Försenade leverantörsfakturor kan dock med tiden leda till att man måste betala böter, påföljder, räntor och till och med leda till att affärsförbindelser med motparten bryts. Därför bör du övervaka så att uppskjutna räkningar inte blir till kroniska betalningar och inte skapar problem i framtiden.

Minskningen av basindikatorn för likviditet uppstår inte bara på grund av de ökade leverantörsskulderna och dess minskning kommer nästan inte att påverka likviditeten. Eftersom både kortfristiga lån och leverantörsskulder tillhör kategorin kortfristiga skulder, oavsett vilken indikator som har ökat, blir resultatet identiskt - en minskning av den totala likviditetsgraden. Så i vårt sista praktiska exempel led företagets likviditet inte på grund av kortfristiga skulder, utan på grund av tillväxten av omsättningstillgångar, vilket i sin tur utlöste en ökning av kortfristiga skulder.

Rengör cykeln

Om vi ​​jämför kostnads- och kreditcyklerna, genom att subtrahera den andra från den första, får vi den så kallade nettocykeln. Denna indikator kan karakteriseras som en indikator på produktionsfinansieringsnivån.

Nettocykeln visar hur mycket finansiering som genomfördes inte direkt av deltagarna i produktionsprocessen, utan från externa källor (externt, om vi ser ur produktionssynpunkt) - kreditresurser och ökat eget kapital.

En ökning av nettocykeln indikerar nästan alltid en försämring av kvaliteten på penninghanteringen. Om nettocykeln har uppnått negativa värden överstiger de ackumulerade skulderna den nödvändiga volymen ekonomiskt stöd för produktion och de extra pengarna kan riktas till företagets andra behov, till exempel med deras hjälp kan du finansiera anläggningstillgångar.

Fluktuationer i nettocykelindikatorer kan tolkas som en indikator på kvaliteten på förvaltning av rörelsekapital på behovet av finansiella källor i företagets produktionsenheter. Det ökade behovet av att finansiera produktionen kommer att återspeglas i nettocykelns tillväxt och kommer att signalera den försämrade ledningsmiljön. Minskningen i nettocykelindikatorerna kan betraktas som ett bevis på en positiv dynamik i förvaltningsmiljön - begäran om att skaffa medel minskar och fler och fler medel frigörs från cirkulation.

En direkt förändring av rencykeln bör särskiljas från dess nuvarande värde, eftersom kontrollförhållandena uteslutande påverkas av förändringen i rencykeln. Om värdet förblir stabilt och inga förändringar observeras förblev företagets behov av resurser på samma nivå.

Ett praktiskt exempel. Förhållandet mellan finansieringsbegäranden och förvaltning av rörelsekapital.

Av data från tabellen att döma, observerade företaget inte de direkta effekterna av ledningsförhållandena på behovet av att locka till ytterligare finansiering under de två första åren. En liknande slutsats kan dras av den stabila nettocykelindikatorn under dessa månader. Under den senaste perioden har det dock skett en ökning av finansieringsresurserna, vilket visade sig på grund av positiva förändringar i kvaliteten på kapitalförvaltningen. Denna omständighet indikeras av en minskning av nätcykelns nivå från 63 till 47 dagar.

Uppgifterna från de tre senaste exemplen kan tolkas enligt följande: även om förutsättningarna för hantering av rörelsekapital har förändrats är företagets finansiella ställning inte direkt beroende av dessa förändringar. Om vi ​​pratar om lönsamheten för totalt kapital, så finns det negativa trender, men det absoluta värdet av likviditet har förändrats i en positiv riktning.

Som nämnts tidigare kommer nästa rapporteringsperiod att vara utmanande på grund av att finansieringskällan som uppstår på grund av utdelningsstatistiken kommer att stängas av. Eftersom förbättringen av villkoren för hantering av rörelsekapital orsakades av just denna skuld, kommer företagets finansiella ställning att försämras.

Om man tittar på uppgifterna i den sista tabellen, orsakade en nästan trefaldig ökning av omsättningstiden för kortfristiga skulder en minskning av nettocykeln med 30%. Om utdelning inte skulle uppstå och nettocykeln förblev stabil skulle företaget tvingas ta kortfristiga lån för att finansiera produktionen. Skuldtäckning under nästa rapporteringsperiod kommer att orsaka en ökad nettocykel och det kommer att behövas nya finansiella källor.

Det är viktigt att ta reda på om utdelning kommer att vara avgörande för finansiella ställning företag. För att göra detta bör du göra en analys av företagets ekonomiska situation med en studie av de totala likviditetsgraderna.

Frågan uppstår ofta: varför ingår inte kortfristiga lån i kreditcykeln, även om de är relaterade till kortfristiga skulder? Svaret är ganska enkelt: när man beräknar den absoluta indikatorn för nettocykeln och analyserar omsättningsnivån löses problemet med att identifiera företagets behov av extern finansiering, det vill säga med användning av kreditmedel. Med andra ord, i denna situation är krediter inte ett argument, utan ett eftersökt värde, så det är ingen mening att inkludera dem i beräkningen.

Initial balansanalys

Andelen färdiga varor och varor har ökat, därför finns det en god efterfrågan på företagets produkter.

Ackumulerat kapital upptar en betydande andel i balansstrukturtabellen (45% av all kapitalbas, som upptar 100%), det vill säga större delen av vinsten går till reserver eller andra behov av företagsutvecklingen.

Andelen kostnader för pågående arbete har minskat.

Det ökade kundfordringarna, vilket visar en negativ trend, möjligen på grund av försämrad rättslig ställning för avtal med kunder eller på grund av en ineffektiv policy gentemot gäldenärer.

Kontanterna ökade med 2 788 612 (från 32,03% till 48,53%), vilket innebär att företaget nu har mer pengar till sitt förfogande. Företaget har tillräckliga medel för vidare utveckling.

I den sammanlagda balansräkningens skulder ökade kapitalandelen. Den ökande betydelsen av egna medel ökar företagets finansiella stabilitet, ökar dess förmåga att självfinansiera.

Anläggningstillgångar minskade med 4,63%. Egen kapital vid rapportperiodens slut uppgick till 46 668 078 och lånade medel 7 629 638, därför har företaget tillräckligt med egna medel för vidare utveckling.

1) Analys av omsättning

TILL handla om = (Intäkter från försäljning under en viss period) / (Genomsnittligt värde för en tillgång)

Genomsnittlig tillgång = (Tillgång i början av perioden + Tillgång i slutet av perioden) / 2

T handla om = (Analysintervallets varaktighet) / K handla om

För delade tillgångar

Genomsnittlig tillgång = (48060672 + 54297716) / 2 = 51177844

TILL handla om = 26909083/51177844=0,53

T handla om = 360 / 0,53 = 679 dagar, därav sker en fullständig omsättning av varor-pengar-varor på 679 dagar.

För omsättningstillgångar

Genomsnittlig tillgång = (6881759 + 10287905) / 2 = 8584832

TILL handla om = 26909083/8584832=3,13

T handla om = 360 / 3.13 = 115 dagar, därav sker en fullständig omsättning av varor-pengar-varor på 115 dagar.

För permanenta tillgångar

Genomsnittlig tillgång = (41178913 + 44009811) / 2 = 42594362

TILL handla om = 26909083/42594362=0,63

T handla om = 360 / 0,63 = 571 dagar, därav sker en fullständig omsättning av varor-pengar-varor på 571 dagar.

Slutsats: ett företags förmåga att generera inkomster genom omsättning av varor-pengar-varor är dålig, omsättningen sker på 679 dagar på grund av stora anläggningstillgångar.

2) Ren cykelanalys

Låt oss beräkna perioderna av omsättning för var och en av elementen i kredit- och kostnadscyklerna med hjälp av formeln:

Kostnadscykel

1) Framsteg till leverantörer

T vol. = 0 / 42459,7 = 0 dagar

2) Materiallager (produktionslager och MBE)

ZM ons = (413783 + 423854) / 2 = 418818,5

Bas för 1 dag: = (14145882-2829176.4) / 360 = 31435.3

T vol. = 418818,5 / 31435,3 = 13 dagar

3) Oavslutad produktion

NP ons = (27316 + 12295) = 19805,5

Bas för 1 dag: = 14145882/360 = 39294,1

T vol. = 19805,5 / 39294,1 = 1 dag

4) Färdiga produkter

GP ons = (51080 + 95720) = 73400

Bas för 1 dag: = 39294,1

T vol. = 73400 / 39294,1 = 1 dag

5) Fordringar

DZ ons = (3458268 + 4151773) / 2 = 3805020

T vol. = 3805020 / 74747,4 = 50 dagar

Зц = 0 + 13 + 1 + 1 + 50 = 64 dagar

Kreditcykel

1) Leverantörsskulder

KZ ons = (796622 + 967607) / 2 = 882114,5 tusen rubel

Bas för 1 dag: = (14145882 + 849288 + 290316) / 360 = 42459,7

T vol. = 882114,5 / 42459,7 = 20 dagar

2) Köpare går framåt

APok. Ons = 0 rubel

Bas för 1 dag: = 26909083/360 = 74747,4

T vol. = 0 / 74747,4 = 0 dagar

3) Stabila skulder

UPP ons = (155591 + 148654 + 2262519 + 2195294) / 2 = 2381029

Bas för 1 dag: (14145882 + 849288 + 290316) / 360 = 42459,7

T vol. = 2381029 / 42459,7 = 56 dagar

CV = 20 + 0 + 56 = 76 dagar

Zc är cirka 2 månader, så pengar vänder snabbt.

Nettocykeln visar den del av kostnadscykeln som inte finansieras av deltagarna i produktionsprocessen.

Rengör cykeln = 64 - 76 = - 12 dagar

Ett negativt värde på NP innebär att krediter från leverantörer och köpare täcker finansieringsbehoven för produktionsprocessen med en marginal och att företaget kan använda den resulterande "lagern" för andra ändamål.

3) Analys av likviditet

1) Balansräkningens likviditet.

Ett företags balansräkning anses vara absolut likvid om följande förhållanden är uppfyllda:

I början av perioden A1> P1, A2> P2, A3

I slutet av perioden A1> P1, A2> P2, A3

2) Företagets likviditet.

a) Andel av total likviditet (indikatorränta> = 2)

= (Omsättningstillgångar) / (kortfristiga skulder)

i början av året:

vid slutet av året:

b) Andel absolut (omedelbar) likviditet (> = 0,3)

för början av året:

vid slutet av året:

Det absoluta likviditetsförhållandet kännetecknar omedelbar likviditet; företagets förmåga att betala av företaget nästan omedelbart.

c) Andel brådskande (mellanliggande) likviditet (> = 1) - kännetecknar förmågan att betala åtaganden på bekostnad av den mest likvida delen av tillgångar.

för början av året:

vid slutet av året:

Beräkning av det acceptabla värdet av den totala likviditeten under alternativet "mjuk" (förutsätter regelbunden betalning av fakturor till kunder och regelbunden betalning av fakturor till leverantörer).

1) Perioden för omsättning av tillgångar för DZ - 50 dagar

2) Periodens omsättning av tillgångar för KZ - 20 dagar

3) Periodens omsättning av tillgångar för förskott till leverantörer - 0 dagar

4) Periodens omsättning av tillgångar på förskott från köpare - 0 dagar

5) Medelvärde DZ = 3805020

6) Genomsnittligt SC = 882114,5

7) Genomsnittligt värde på förskott till leverantörer = 0

8) Genomsnittligt värde på förskott från köpare = 0

9) Genomsnittlig kostnad för den minst likvida delen av tillgångar =

10) Kvitton från köpare tillgängliga vid förfallodagen på leverantörsskulder och förskottsbetalning till leverantörer =

11) Egna medel som krävs för att täcka löpande betalningar till leverantörer

max (0;
) => max företag Avhandling >> Bank

Betyg fick cirka 80 företag. Företag oklassificerad - ... av det ryska totala auktoriserade kapitalet företag, a företag, i vars huvudstad utlänningar ... pensionsfonder, investeringar företag, ekonomiska företag, kreditföreningar, länk ...