Rekomandime metodologjike për llogaritjen e vlerës së shtuar. Një shembull i llogaritjes së vlerës së shtuar ekonomike (EVA). Formula klasike EVA

+ taksa indirekte

Çmimit i shtohen taksa indirekte, të tilla si tatimi mbi vlerën e shtuar, akcizat, detyrimet doganore.

Vlera e shtuar bruto është diferenca midis prodhimit të mallrave dhe shërbimeve dhe konsumit të ndërmjetëm. Prodhimi i mallrave dhe shërbimeve - vlera totale e mallrave dhe shërbimeve që rezultojnë nga aktivitet ekonomik organizatat në periudhën raportuese. Konsumi i ndërmjetëm është vlera e mallrave të konsumuar (përjashtuar konsumin e kapitalit fiks) dhe shërbimet e tregut të konsumuara gjatë periudhës raportuese për prodhimin e mallrave dhe shërbimeve të tjera. Në përputhje me metodologjinë e sistemit të llogarive kombëtare, konsumi i ndërmjetëm përfshin elementët e mëposhtëm: kostot materiale(mallrat dhe shërbimet materiale), përfshirë lëndët e para dhe materialet, përbërësit e blerë dhe produktet gjysëm të gatshme, punët dhe shërbimet e një natyre prodhimi të kryera nga organizata të tjera, karburant, energji elektrike, energji termale; pagesa për shërbime jomateriale; shpenzimet e udhëtimit përsa i përket pagesës për udhëtimin në vend Udhëtim biznesi dhe mbrapa dhe koston e marrjes me qira të një banese; qira; elemente të tjerë të konsumit të ndërmjetëm.

Materialet dhe shërbimet e blera blihen jashtë raftit, të krijuara nga furnizuesit dhe kontraktorët, kështu që ato nuk përfshihen në vlerën e shtuar. Në këtë rast, të gjitha kostot e brendshme të kompanisë (për pagesën pagat, zhvlerësimi i kapitalit fiks, etj), si dhe fitimi i organizatës përfshihen në vlerën e shtuar.

Vlera e shtuar bruto sipas llojit të aktivitetit ekonomik përmblidhet dhe merr pjesë në llogaritjen e metodës së prodhimit të produktit të brendshëm bruto të vendit.

• • • • • • Vlera e shtuar nga pikëpamja e taksimit ... është ajo pjesë, ajo minimumi, që teorikisht nuk mund të fshihet nga tatimi (TVSH), të gjithë mund ta kontrollojnë në ndërmarrjen e tyre! Dhe në fakt, është e lehtë të kontrollohet që tatimi mbi vlerën e shtuar, tatimi mbi pagën dhe të gjitha taksat mbi të janë llogaritur saktë, kjo është një vlerë e shtuar që nuk mund të kompensohet, që do të thotë shuma minimale e tatimit mbi vlerën e shtuar = (lista e pagave + taksat ngarkuar në listën e pagave). Kjo vlerë mund të zvogëlohet në një interval kohor të caktuar, por herët a vonë kjo shumë (e fshehur) do të duhet të paguhet, d.m.th. si një top dëbore, kjo vlerë latente do të rritet ...

Shiko gjithashtu

Fondacioni Wikimedia. 2010

Shihni se çfarë është "Vlera e shtuar" në fjalorë të tjerë:

- (vlera e shtuar) Vlera e shtuar për një produkt ose shërbim ndërsa kalon nëpër zinxhir nga vendi i blerjes, prodhimit, etj. më parë pakicë... Për shembull, nëse një prodhues blen një produkt gjysëm të gatshëm, vlera e shtuar ... Fjalori financiar

vlera e shtuar- Çmimi produktet e përfunduara firmat (kompanitë) pa koston e lëndëve të para, materialeve, produkteve gjysëm të gatshme dhe burimeve të tjera të blera nga kompani të tjera dhe të përdorura për prodhimin e saj. D.S. zbatohet si bazë tatimore për njërën nga ... ... Udhëzues i përkthyesit teknik

- (vlera e shtuar) Vlera e shtuar për një produkt kur kalon nëpër zinxhirin nga ku është blerë, prodhuar, etj. para shitjes me pakicë. Për shembull, nëse një prodhues blen një produkt gjysëm të gatshëm, vlera e shtuar do të jetë ... ... Fjalori i biznesit

Vlera e shtuar- (vlera e shtuar nga përpunimi) 1. Në sistemin e kontabilitetit kombëtar (shiko Llogaritë Kombëtare), diferenca midis vlerës së mallrave dhe shërbimeve të prodhuara dhe vlerës së mallrave dhe shërbimeve që janë përdorur në procesin e prodhimit (t ... Fjalori i Ekonomisë dhe Matematikës

Enciklopedia moderne

Vlera e shtuar- (kosto shtesë angleze) vlera e shtuar gjatë prodhimit të mallrave; përfshin pagën me zbritje për sigurim shoqeror, amortizim, fitim ... Enciklopedia e së Drejtës

Vlera e shtuar- (vlera e shtuar nga përpunimi), vlera e produktit të shitur minus vlerën e produkteve (materialeve) të blera dhe të përdorura për prodhimin e tij; e barabartë me të ardhurat, përfshirë pagat, qiranë, qiranë, interesin bankar, ... ... Fjalor Enciklopedik i Ilustruar

Shih Fjalorin e Biznesit me Vlerën e Shtuar. Academic.ru. 2001 ... Fjalori i biznesit

- (vlera e shtuar) Shitjet totale të firmës minus blerjet e burimeve nga firmat e tjera. Pjesa tjetër është caktuar për pagat e punonjësve të firmës dhe pagesën e fitimeve pronarëve të saj. Të ardhurat kombëtare janë shuma e vlerës së shtuar të të gjitha ndërmarrjeve në ekonomi ... ... Fjalor Ekonomik

Vlera e shtuar- diferenca midis çmimit të mallrave në bazë të fabrikës dhe kostos së lëndëve të para të importuara dhe materialeve të përdorura për prodhimin e tij; ... Burimi: Marrëveshje midis Qeverisë së Federatës Ruse, Qeverisë së Republikës së Bjellorusisë dhe Qeveria e Republikes ....... Terminologji zyrtare

Diferenca midis kostos së produktit të shitur nga organizata (shërbimet e kryera) dhe materialeve të shpenzuara për prodhimin e tij; e barabartë me të ardhurat. Përfshin ekuivalentin e kostove të punës, interesin mbi kapitalin, qiranë dhe fitimin. Ky tregues ...... Fjalori Ligjor

Librat

• Interesat kombëtare: prioritetet dhe siguria № 14 (203) 2013, Revista nxjerr në pah çështjet aktuale të interesave kombëtare, fushat prioritare të zhvillimit ekonomik, çështjet Siguria Kombetare Rusia dhe rajonet në sfera të ndryshme të ekonomisë, ... Kategoria: Politikë, Shkenca Politike Seritë: Gazeta "Interesat Kombëtare: Prioritetet dhe Siguria" 2013 Botues: FINANCA & KREDIA, libër elektronik (fb2, fb3, epub, mobi, pdf, html, pdb, lit, doc, rtf, txt)
• Si të përdorni analizën e të dhënave me vlerë të shtuar për të përmirësuar mësimin e studentëve, Kennedy Keith, Mary Peters, Thomas Mike, Libri i kushtohet shpjegimit, mënyrave të aplikimit dhe interpretimit të teknologjisë së vlerësimit të performancës si institucione arsimore (qeveritë rajonale dhe komunale ... Kategoria: Administrimi i arsimit Seria: Biblioteka e revistës "Çështjet e edukimit" Botuesi:

Në praktikë, EVA llogaritet si më poshtë:

Duke zhvilluar formulën (1), ju mund të tregoni llogaritjen e treguesit EVA si më poshtë:

EVA = (P - T) - IC * WACC = NP - IC * WACC = (NP / IC - WACC) * IC (2)

P është fitim nga aktivitetet e zakonshme;

T- taksat dhe pagesat e tjera të detyrueshme;

IC - kapitali i investuar në kompani;

WACC është çmimi mesatar i ponderuar i kapitalit;

NP është fitimi neto.

EVA = (NP / IC - WACC) * IC = (ROI - WACC) * IC (3)

ROI është kthimi i kapitalit të investuar në një ndërmarrje.

Nga formula (3) rrjedh se një rol të rëndësishëm në llogaritjen e treguesit EVA luhet nga struktura e burimeve burimet financiare ndërmarrjet dhe çmimi i burimeve. EVA ju lejon të përgjigjeni në pyetjen e investitorëve të kompanisë: çfarë lloj financimi (i zotëruar ose i huazuar) dhe sa shumë kapitali kërkohet për të marrë një vlerë të caktuar fitimi. Nga ana tjetër, EVA përcakton linjën e sjelljes së pronarëve të ndërmarrjes, duke drejtuar kapitalin e investitorëve në ndërmarrje, ose anasjelltas, duke lehtësuar daljen e tyre drejt ndërmarrjeve që lejojnë norma më të larta të përfitimit.

Në formulat 1-3, për të përcaktuar treguesin EVA, duhet të dini çmimin mesatar të ponderuar të kapitalit WACC. Çmimi mesatar i ponderuar i kapitalit mund të llogaritet duke përdorur formulën e mëposhtme:

WACC = PZK * dZK + PSC * dSK (4)

PZK - çmimi i kapitalit të huazuar;

dЗК - pjesa e kapitalit të huazuar në strukturën e kapitalit;

PSC - çmimi i kapitalit të vet;

dSC - pjesa e ekuitetit në strukturën e kapitalit.

Thelbi i EVA manifestohet në faktin se ky tregues pasqyron shtimin e vlerës në vlerën e tregut të një ndërmarrje dhe një vlerësim të efikasitetit të një ndërmarrje përmes përcaktimit se si kjo ndërmarrje vlerësohet nga tregu.

Në përputhje me formulën (5), vlera e tregut të ndërmarrjes mund të tejkalojë ose të jetë më e vogël se vlera kontabël e aktiveve neto, në varësi të fitimeve të ardhshme të ndërmarrjes. Vlera EVA përcakton sjelljen e pronarëve të ndërmarrjes në lidhje me investimin në ndërmarrjen e caktuar.

Konsideroni tre opsionet e mëposhtme për marrëdhënien midis vlerës EVA dhe sjelljes së pronarëve:

1. EVA = 0, d.m.th. WACC = ROI dhe vlera e tregut të ndërmarrjes është e barabartë me vlerën kontabël të aktiveve neto. Në këtë rast, fitimi i pronarit nga tregu kur investon në një ndërmarrje të caktuar është i barabartë me zero, kështu që ai fiton në mënyrë të barabartë duke vazhduar operacionet në këtë ndërmarrje ose duke investuar në depozita bankare.

2. EVA> 0 nënkupton një rritje të vlerës së tregut të kompanisë mbi vlerën kontabël të aktiveve neto, gjë që stimulon pronarët për të investuar më tej në kompani.

3. EVA< 0 ведет к уменьшению рыночной стоимости предприятия. В этом случае собственники теряют вложенный в предприятие капитал за счёт потери альтернативной доходности.

Nga marrëdhënia midis vlerës së tregut të ndërmarrjes dhe vlerave të EVA, rezulton se ndërmarrja duhet të planifikojë vlerat e ardhshme të EVA për të drejtuar veprimet e pronarëve për të investuar fondet e tyre.

Pritja e vlerave të ardhshme EVA ka një ndikim të rëndësishëm në rritjen e çmimit të aksioneve të kompanisë. Nëse pritjet janë kontradiktore, çmimi i aksioneve do të luhatet dhe në një afat të shkurtër nuk do të jetë e mundur të krijohet një marrëdhënie e qartë midis vlerave të EVA dhe çmimit të aksioneve të kompanisë. Prandaj, detyra e planifikimit të fitimit, dhe me të planifikimi i strukturës dhe çmimit të kapitalit, është detyra kryesore e menaxhimit të ndërmarrjes. Sa më profesional të jetë menaxhimi i kompanisë, aq më e lartë është vlera EVA dhe saktësia e planifikimit, të gjitha gjërat e tjera janë të barabarta. Kjo shpjegon faktin se në ndërmarrjet e mëdha perëndimore, vlerat e EVA janë baza e primeve për menaxherët që bëhen më të interesuar për rritjen e përfitimit të ndërmarrjes dhe rritjen e EVA. Në këtë drejtim, EVA vepron si bazë e motivimit. Vlera e shtuar ekonomike. Elena Larionova, konsulente për analiza financiare dhe planifikimin CG "Voronov dhe Maksimov", mësues i Fakultetit Ekonomik, Universiteti Shtetëror i Shën Petersburgut http://www.bupr.ru/articles_id_2.htm [Vlera e shtuar ekonomike. Elena Larionova, konsulente për analizën dhe planifikimin financiar, Voronov dhe Maksimov CG, pedagoge në Fakultetin Ekonomik, Universiteti Shtetëror i Shën Petersburgut http://www.bupr.ru/articles_id_2.htm].

Bazuar në nënparagrafin 6.1 të paragrafit 6 të Rregullores për Ministrinë e Ekonomisë të Republikës së Bjellorusisë, miratuar me Rezolutën e Këshillit të Ministrave të Republikës së Bjellorusisë të 29 korrikut 2006 N 967 "Çështje të caktuara të Ministrisë së Ekonomisë të Republikës së Bjellorusisë ", nënparagrafi 7.1 i paragrafit 7 të Rregullores për Ministrinë e Punës dhe mbrojtjen sociale Të Republikës së Bjellorusisë, miratuar me rezolutën e Këshillit të Ministrave të Republikës së Bjellorusisë të 31 Tetorit 2001 N 1589 "Çështjet e Ministrisë së Punës dhe Mbrojtjes Sociale", Ministria e Ekonomisë e Republikës së Bjellorusisë dhe Ministria e Punës dhe Mbrojtjes Sociale e Republikës së Bjellorusisë VENDOS:

2. Kjo rezolutë hyn në fuqi pas nënshkrimit të saj.

Ministri i Ekonomisë i Republikës së Bjellorusisë N.G. Snopkov

Ministër i Punës dhe Mbrojtjes Sociale

Nga Republika e Bjellorusisë M.A. Shchetkina

Rezoluta e Miratuar e Ministrisë së Ekonomisë të Republikës së Bjellorusisë dhe Ministrisë së Punës dhe Mbrojtjes Sociale të Republikës së Bjellorusisë më 31 maj 2012 N 48/71

KAPITULLI 1 DISPOZITA TEN PRGJITHSHME

1. Udhëzimet për llogaritjen e vlerës së shtuar dhe vlerës së shtuar për punonjës mesatar (produktiviteti i punës me vlerën e shtuar) në nivel organizate (në tekstin e mëtejmë referuar si Udhëzimet) kanë për qëllim të udhëheqin punën e organeve qeveritare republikane dhe organizatave të tjera shtetërore në varësi të Qeverisë të Republikës së Bjellorusisë, komitetet ekzekutive rajonale dhe komitetin ekzekutiv të qytetit Minsk.

2. Rekomandimet metodologjike zbatohen për organizatat në varësi (nën) të organeve qeveritare republikane dhe organizatave të tjera shtetërore në varësi të Qeverisë së Republikës së Bjellorusisë, komiteteve ekzekutive rajonale dhe Komitetit Ekzekutiv të Qytetit Minsk, si dhe kompanitë e biznesit, aksionet (aksionet në fondet statutore) prej të cilave janë në pronësi të shtetit.

KAPITULLI 2 LLOGARITJA E VLERS S SHTYP N AT NIVELIN E ORGANIZIMIT

3. Vlera e shtuar në nivelin e një organizate është ajo pjesë e vlerës së produkteve (punëve, shërbimeve) që krijohet në një organizatë të caktuar. Vlera e shtuar është një burim i rritjes ekonomike dhe formimit të të ardhurave për pronarët e organizatës, punonjësit dhe shtetin.

4. Efekti ekonomik i maksimizimit të vlerës së shtuar të një organizate shprehet në realizimin e interesave:

pronarët - në sigurimin e aftësisë për të zgjidhur problemet menaxheriale të zhvillimit të organizatës, përfshirë furnizimin, shitjen e produkteve të prodhuara (punë, shërbime) dhe marrjen e dividentëve, interesit, të ardhurave;

investitorët - në kthimin e investimit dhe përfitimin e tij me kalimin e kohës;

punëtorët - në mundësinë për të marrë paga të mira;

shteti - në përmbushjen e detyrimeve nga organizatat për të paguar taksat ndaj buxheteve republikane dhe lokale, gjë që i lejon këtij të fundit të zgjidhë problemet sociale dhe mjedisore të shoqërisë.

Vlera e shtuar, në kontrast me treguesin e fitimit, harmonizon interesat jo vetëm të atyre korporative, por edhe shtetërore, pasi merr parasysh kërkesat e legjislacionit për sigurimin e garancive sociale dhe mjedisore.

5. Vlera e shtuar për organizatën llogaritet për të gjitha llojet e aktiviteteve ekonomike të kryera si më poshtë:

vëllimi i prodhimit të produkteve (punëve, shërbimeve) në çmimet e shitjes minus taksat dhe tarifat e grumbulluara nga të ardhurat minus kostot materiale (përjashtuar pagesat për Burime natyrore) dhe shpenzime të tjera të përbëra nga qiraja, shpenzimet e argëtimit dhe shërbimet e organizatave të tjera.

DS = V - МЗ - ПЗ,

ku DS është vlera e shtuar për organizatën;

V është vëllimi i prodhimit të produkteve (punëve, shërbimeve) në çmimet e shitjes, neto nga taksat e grumbulluara dhe tarifat nga të ardhurat;

MZ - kostot materiale pa pagesat për burimet natyrore;

PRZ - kosto të tjera që përbëhen nga qiraja, shpenzimet e argëtimit dhe shërbimet e organizatave të tjera.

6. Formimi i treguesve të vëllimit të prodhimit të produkteve (punëve, shërbimeve) dhe kostove të prodhimit të tyre kryhet në bazë të të dhënave sintetike dhe analitike. Kontabiliteti në përputhje me rregullatorin akte juridike Kontabiliteti.

KREU 3 LLOGARITJA DHE ANALIZA E PRODHIMIT T PUNS N THE NIVELIN E ORGANIZATS

7. Produktiviteti i punës në nivel organizate llogaritet me çmimet aktuale si raport i vlerës së shtuar të llogaritur në përputhje me paragrafin 5 të këtyre Rekomandimeve Metodologjike për periudha e raportimit, për numrin mesatar të punonjësve të organizatës për të njëjtën periudhë.

8. Shkalla e rritjes së produktivitetit të punës në nivel organizate llogaritet me çmimet aktuale si raporti i produktivitetit të punës në nivel organizate me çmimet aktuale për periudhën raportuese me produktivitetin e punës në nivel organizate me çmimet aktuale për periudhën përkatëse të vitin e kaluar.

9. Raporti i dinamikës së produktivitetit të punës në nivelin e organizatës dhe pagat e punonjësve të organizatës llogaritet si raport i normës së rritjes së produktivitetit të punës në nivelin e organizatës me çmimet aktuale dhe mesataren nominale të grumbulluar pagat mujore.

Me vlerën e raportit të normave të rritjes së produktivitetit të punës në nivelin e organizatës në çmimet aktuale dhe pagat mesatare mujore të përllogaritura nominale më shumë se një, konsideroni se ka një rritje mbizotëruese të produktivitetit të punës.

10. Llogaritja e produktivitetit të punës dhe analiza e tij me lidhjen e pagave të punëtorëve me organizatat bujqësore, duke marrë parasysh specifikat e prodhimit bujqësor, këshillohet të kryhen në fund të vitit.

Vlera e Shtuar Ekonomike, EVA është vlerë e shtuar ekonomike. Treguesi u përgjigjet pyetjeve, të cilat të ardhura shtesë krijon një kompani me kapital të investuar, nëse pronarët do të marrin një fitim. Ju mund të përdorni të dhëna nga bilanci standard dhe pasqyra e të ardhurave për të llogaritur EVA. Detajet janë në artikull.

Çfarë është EVA

Koncepti i vlerës së shtuar ekonomike (EVA) u zhvillua në fund të viteve 1980 nga Joel Stern dhe Bennett Stewart.

EVA është ndryshimi midis fitimit të një kompanie dhe kostos së kapitalit që përdor. Tingëllon e thjeshtë. Por nëse ndiqni pozicionin e autorëve, atëherë për të llogaritur EVA, do t'ju duhet rreth 160 rregullime në vlerën e fitimit. Në praktikë, është më e lehtë të vlerësohet vlera e treguesit.

Formula klasike EVA

Llogaritja EVA sipas formulës klasike të propozuar nga Stewart dhe Stern duket kështu:

EVA = NOPAT - WACC × CE,

ku NOPAT (Fitimi operativ neto pas tatimit) - fitimi operativ pas taksës duke përjashtuar interesin e përllogaritur për huatë dhe huamarrjet e marra, rubla. Kur e llogaritni atë, të gjitha të ardhurat dhe shpenzimet e ndërmarrjes të pasqyruara në pasqyrën e të ardhurave, përfshirë tatimin mbi të ardhurat, merren parasysh. Për të përcaktuar NOPAT, interesi duhet t'i shtohet fitimit neto të periudhës raportuese.

CE (Kapitali i punësuar) - kapital i investuar (investuar), rubla .;

WACC (Kostoja Mesatare e Ponderuar e Kapitalit) - kostoja mesatare e ponderuar e kapitalit,% në vit, e cila llogaritet me formulën:

WACC = r LC × LC: CE + r OC × OC: CE,

ku r LC është kostoja mesatare e kapitalit të huazuar,% në vit;

LC (Kapitali i huasë) - kapitali i huazuar ose kapitali i marrë në formën e detyrimeve të borxhit, rubla;

OC (Kapitali i Vet) - kapitali neto i investuar nga themeluesit në kompani, rubla;

r OC - kostoja e kapitalit,% në vit. Përcaktohet nga aksionarët dhe tregon nivelin minimal të përfitimit që ata presin të marrin në fondet e investuara.

Formula për llogaritjen e EVA bazuar në të dhënat e kontabilitetit

Formula EVA mund të konvertohet në një formë më të përshtatshme për llogaritjet bazuar në të dhënat e kontabilitetit:

EVA = Të ardhurat neto - r OC × OC.

Më tej një çështje teknologjie. Vlera e fitimit neto merret nga pasqyra e të ardhurave (faqe 190), ekuiteti - nga bilanci (faqe 490, vlera në fillim të periudhës). Mbetet për të vendosur mbi koston e ekuitetit (rOC). (Shiko gjithashtu kthimi i kapitalit neto.) Në praktikë, më së shpeshti barazohet me përfitimin që pronari dëshiron të shohë. Nëse një figurë specifike nuk është emëruar, mund të përdorni formulën:

r OC = r wr × β,

ku r wr është norma mesatare e investimeve të ulëta dhe pa rrezik (për shembull, norma e depozitave në banka me besueshmëri të lartë),% në vit;

β - pagesa shtesë për rrezikun kur investoni kapital në një kompani të caktuar (në% në vit) të kërkuar nga investitori.

Shuma e pagesës së rrezikut është individuale për secilën ndërmarrje dhe përcaktohet nga aksionerët. Natyrisht, në deklaratat kontabël të dhëna të tilla nuk janë të disponueshme. Nëse themeluesit nuk i kanë shprehur dëshirat e tyre - sa shtesë duan të marrin për rreziqet e tyre, atëherë si vlerësim i këtij treguesi, mund të përdorni:

• nëse është përcaktuar në fazën e vendimit për hapjen e një ndërmarrje;
• kthimi mesatar i tregut nga ekuiteti për ndërmarrjet në këtë industri.

Cilat rregullime duhet të merren parasysh kur llogaritet vlera e shtuar ekonomike

Para se të vazhdoni me llogaritjen e vlerës së shtuar ekonomike, është e nevojshme të rregulloni pasqyrat financiare - për të sjellë fitimin dhe kapitalin e investuar, të llogaritur sipas standardeve të kontabilitetit, më afër vlerave reale monetare. Lexoni se si të llogarisni saktë EVA duke bërë rregullimet e nevojshme në pasqyrat financiare të kompanisë.

Algoritmi hap pas hapi për llogaritjen e EVA sipas bilancit

Unë do t'ju tregoj hap pas hapi se si ta llogaritni atë sipas pasqyrave financiare, duke përdorur shembullin e kompanisë me kusht "Delta Co".

Hapi 1. Sillni balancën dhe raportimet e tjera në një formë të përshtatshme

• bilanci (Nr. 1);
• raporton mbi rezultatet financiare(Nr. 2) dhe ndryshimet e kapitalit;
• shpjegime për raportet që do të kërkohen për të llogaritur EVA.

Sillni format e kontabilitetit Nr. 1 dhe Nr.2 në një formë të unifikuar. Korniza kryesore e tryezës u zhvillua nga McKinsey, dhe e ndryshova atë për të llogaritur EVA sipas RAS.

Për të konvertuar saktë bilancin, kopjoni vlerat e artikujve "Kostoja fillestare e aktiveve fikse", "Kostoja fillestare e aktiveve jo -materiale", "Emri i mirë" dhe të dhënat e amortizimit nga shpjegimet në pasqyrat financiare. Monedha e bilancit do të mbetet e njëjtë si në raportin standard (shih Tabelën 1). Në mënyrë të ngjashme me bilancin, transformoni pasqyrën e rezultateve financiare (shih tabelën. 2).

Tabela 1... Bilanci i konvertuar, mijëra rubla (fragment)

tabela 2... Pasqyra e konvertuar e rezultateve financiare, mijëra rubla (fragment)

Tregoni çmimin e kostos, shitjet dhe shpenzimet administrative në formën pa amortizim, ne do ta veçojmë si një tregues të veçantë. Merrni vlerat nga shpjegimet në pasqyrat kontabël. "Fitimet e mbajtura" dhe "Dividentët" mund të gjenden në pasqyrën e ndryshimeve në kapitalin neto.

Hapi 2. Llogaritni të ardhurat neto të funksionimit

Baza për llogaritjen e EVA janë të ardhurat neto të funksionimit pas taksave (NOPAT). Më pas, ne zbresim prej tij produktin e kapitalit të investuar dhe vlerën e tij.

Merrni deklaratën e të ardhurave të konvertuara. Llogaritni të ardhurat neto të funksionimit duke përdorur formulën:

NOPAT = EBIT - N + Rel (2)

ku , fshij .;

EBIT (Fitimet para interesit dhe taksave) - fitimi para taksave dhe interesave, rubla;

Н - tatimi i rregulluar mbi të ardhurat, rubla;

Rel - ndryshimi i detyrimeve dhe aktiveve tatimore të shtyra, rubla.

Për të gjetur fitim para taksave dhe interesit, përdorni formulën:

EBIT = В - С - КиУ - А (3)

ku EBIT është fitim para taksave dhe interesit, rubla;

В - të ardhura, rubla;

С - kostoja kryesore pa amortizim, rubla;

КиУ - shpenzime tregtare dhe administrative pa zhvlerësim, rubla;

A - amortizim, fshij.

Shembull i llogaritjes

Për Delta & Co, fitimi para taksave dhe interesit në 2015 arriti në 83 858 mijë rubla (291 287 - 121 207 - 48 160 - 37 599 - 463). Ne numërojmë pjesën tjetër të viteve sipas analogjisë. Në bazën për rregullimin e tatimit mbi të ardhurat, ne do të përfshijmë pagesat e interesit dhe të ardhurat, si dhe artikujt që nuk lidhen me aktivitetin kryesor:

• rezerva e tatimit mbi të ardhurat (rreshti 2410 + rreshti 2430 - rreshti 2450 + rreshti 2460);
• mbrojtja tatimore mbi interesin e pagueshëm (linja 2330 rate 20% norma tatimore);
• Tatimi mbi të ardhurat nga interesi (linja 2320 rate 20% norma tatimore);
• tatimi mbi fitimet nga aktivitetet jo-kryesore, nëse ka.

Taksa e rregulluar në 2015 është 13 347 mijë rubla (10 726 mijë rubla + 893 mijë rubla - 130 mijë rubla + 11 mijë rubla + 14 414 mijë rubla × 0.2 - 5181 mijë rubla × 0.2 + 0). 2014 dhe 2015 mund të llogariten në mënyrë të ngjashme.

Ndryshimi taksat e shtyra vitin aktual dhe vitin e kaluar, gjeni sipas të dhënave të bilancit për 2015 dhe 2014: diferenca midis IT dhe IT në 2015 (f. 1420 - f. 1180) minus diferencën midis IT dhe IT në 2014. Në shembull, tatimi i shtyrë është i barabartë me 1145 mijë rubla ((15 070 - 1354) - (14 046 - 1475)). Përcaktoni treguesit për 2014 dhe 2013 në një mënyrë të ngjashme.

Ne kemi të gjitha metrikat për të gjetur të ardhurat neto të funksionimit. Ne i zëvendësojmë vlerat e gjetura në formulën për fitimin operativ neto pas taksave për kompaninë për 2015 dhe marrim 71 656 mijë rubla (83 858 - 13 347 + 1145).

Hapi 3. Gjeni kapitalin e investuar

Le të llogarisim shumën e investuar në aktivitetin kryesor. Mos përfshini të ardhurat nga aktivet jo-bazë. Ne përdorim formulën:

IC = CHOB + CHOS + Pr (4)

ku IC është kapitali i investuar në aktivitetin kryesor, rubla;

CHOB - kapital qarkullues neto (rreshti 1200 - rreshti 1240 - (rreshti 1521 + rreshti 1522 + rreshti 1523 + rreshti 1524)), rubla;

CHOS - aktivet fikse neto - vlera e mbetur e aktiveve fikse dhe aktiveve jo -materiale (linja 1150 + rreshti 1110 + rreshti 1120), rubla;

Ish - aktivet dhe detyrimet e tjera operative (rreshti 1190 - rreshti 1450 - rreshti 1550 - rreshti 1430 - rreshti 1540), fshij.

Le të llogarisim kapitalin neto të punës:

CHOB = OA - KFV - (KZ + Zn) (5)

ku CHOB - kapital qarkullues neto, rubla;

OA - Pronat e tanishme(f. 1200), rubla;

KFV - investime financiare afatshkurtra (rreshti 1240), rubla;

KZ - llogari të pagueshme (linja 1521 + rreshti 1522), rubla;

Зн - detyrimet e prapambetura të taksave dhe kontributeve (rreshti 1523 + rreshti 1524), fshij.

Shembull i llogaritjes

Kapitali i investuar në fillim të vitit 2015:

CHOB = 99 667 - 55 160 - (25 621 + 3597 + 5936 + 986) = 8367 mijë rubla.

CHOS = 200 964 + 342 = 201 306 mijë rubla.

Pr = 34 176 - 2303 - 14 631 - 4958 - 7372 = 4912 mijë rubla.

IC = 8367 + 201 306 + 4912 = 214 585 mijë rubla.

Hapi 4. Vlerësoni kthimin e kapitalit të investuar

Për të llogaritur EVA nga bilanci, le të llogarisim se çfarë lloj kthimi merr kompania nga paratë e investuara. Për ta bërë këtë, ne gjejmë raportin e të ardhurave neto të funksionimit pas taksave ndaj kapitalit:

ROIC = NOPAT: IC × 100% (6)

ku ROIC (Kthimi i kapitalit të investuar) është kthimi i kapitalit të investuar,%;

NOPAT - fitimi operativ neto pas taksave, rubla;

IC - kapitali i investuar në fillim të vitit, rubla.

Shembull i llogaritjes

Për Delta & Co, kthimi i kapitalit të investuar për 2015 është 33.393 përqind (71 656 mijë rubla: 214 585 mijë rubla × 100%).

Specifikoni vlerën ROIC në të qindtat, përndryshe do të ketë një ndryshim të dukshëm në llogaritjet pasuese.

Hapi 5. Përcaktoni vlerën e shtuar ekonomike të EVA

Për të përcaktuar vlerën e shtuar ekonomike, na mungon kostoja mesatare e ponderuar e kapitalit:

WACC = Ks × Ws + Kd × Wd × (1 - T) (7)

ku WACC (Pesha mesatare e kostos së kapitalit) është kostoja mesatare e ponderuar e kapitalit,%;

Ks është kostoja e kapitalit neto,%;

Ws - pjesa e kapitalit të vet, njësitë;

Kd është kostoja e kapitalit të huazuar,%;

Wd - pjesa e kapitalit të huazuar, njësitë;

T - norma e tatimit mbi të ardhurat, njësi.

Për Delta Ko ne marrim kthimin e aktiveve si kosto të kapitalit. Shkalla e taksës është 20 përqind. Zëvendësimi i vlerave në formulën (8) dhe marrim që WACC është 11.68 përqind (10.2% 0.35 + 15.6% × 0.65 × (1 - 0.2)).

Le të përdorim një formulë alternative për llogaritjen e vlerës së shtuar ekonomike:

EVA = IC × (ROIC - WACC): 100% (8)

ku EVA është vlera e shtuar ekonomike, rubla;

IC - kapitali i investuar, rubla;

ROIC - kthimi i kapitalit të investuar,%;

WACC - kostoja mesatare e ponderuar e kapitalit,%.

Një shembull i llogaritjes së EVA sipas bilancit

Prandaj, kompania krijoi një vlerë të shtuar ekonomike për aksionerët e saj në 2015 prej 46,592.5 mijë rubla (214,585 mijë rubla × (33.393% - 11.68%): 100%).

Le të kontrollojmë dy herë korrektësinë e llogaritjes së treguesit sipas formulës 1. Vlera e shtuar e kompanisë është e barabartë me 46,592.5 mijë rubla (71,656 - 214,585 × 11,68: 100). Numrat konvergojnë.

Nëse kompania mbështet shtimin vlera ekonomike në nivelin prej 46 mijë rubla ose do të jetë në gjendje ta rrisë atë, biznesi ka perspektiva të mira për zhvillim të mëtejshëm.

Tabela 3... Kostoja mesatare e ponderuar e kapitalit

Tre mënyra për të rritur EVA -në tuaj

1. Rritni fitimin operativ ndërsa shpenzoni në kapital.
2. Përveç kësaj, investoni në projekte, përfitimi i të cilëve është më i lartë se kostoja e mbledhjes së parave.
3. Lironi kapitalin. Nëse një kompani ka investuar para në një aktivitet ose pronë, të ardhurat nga të cilat nuk mbulojnë kostot kapitale, ajo mund të realizojë këtë burim dhe të marrë fonde.

Me ndihmën e programit FinEkAnalysis 2019, ju mund të kryeni shpejt Vlerësimi i vlerës së shtuar ekonomike.

Një shembull i një raporti të gjeneruar automatikisht nga programi FinEkAnaliz 2019.

Vlerësimi i vlerës së shtuar ekonomike
CJSC "Arsenal" që nga 01.01.2010

Vlera e shtuar ekonomike është një metodë matëse gjendja financiare kompani, e cila llogarit të ardhurat reale ekonomike. EVA mund të llogaritet si diferenca midis të ardhurave neto të funksionimit pas tatimit dhe kostos oportune të kapitalit të investuar.

Ideja dhe kuptimi kryesor i treguesit EVA është se kapitali i kompanisë duhet të punojë me një efikasitet të tillë në mënyrë që të sigurojë normën e kthimit të kërkuar nga investitori, aksionari ose pronari tjetër mbi kapitalin e investuar.

Vlera e shtuar ekonomike llogaritet duke përdorur formulën:

EVA = NOPAT - WACC x CE

ku NOPAT është fitimi neto sipas pasqyrave financiare, duke marrë parasysh rregullimet e nevojshme;

WACC është kostoja mesatare e ponderuar e kapitalit;

CE - Kapitali i Investuar.

Vlera e shtuar ekonomike lind në një kompani nëse, gjatë një periudhe të caktuar kohe, ka qenë e mundur të fitohet një kthim mbi kapitalin e investuar që është më i lartë se norma e kthimit të investitorit.

Një vlerë pozitive EVA nënkupton një rritje të vlerës së tregut në krahasim me vlerën kontabël të aktiveve neto dhe një nxitje për pronarët për të bërë investime të mëtejshme në kompani. Ai negativ çon në një rënie të vlerës së tregut të kompanisë dhe humbjen e kapitalit të investuar nga pronarët për shkak të mospranimit të përfitimit alternativ. Nëse EVA është zero, vlera e tregut të ndërmarrjes dhe vlera kontabël e aktiveve neto përkojnë, që do të thotë se fitimi i pronarit në treg është zero.

Këshillohet që të llogarisni EVA në 3 faza:

1) përcaktimi i kostos mesatare të ponderuar të kapitalit;

2) bërjen e ndryshimeve me treguesin e fitimit dhe kapitalit;

3) përcaktimi i kthimit të kapitalit të investuar, diferenca e rendimentit dhe vlerës së shtuar ekonomike.

Kostoja mesatare e ponderuar e kapitalit të CJSC "Arsenal" është 3.99% (shih pjesën "Llogaritja e kostos mesatare të ponderuar të kapitalit")

Ndryshimet e bilancit bëhen për të kthyer NOPAT dhe CAPITAL nga vlera e librit në vlerën e kontabilitetit ekonomik. Në kontekstin rus, është e këshillueshme që të përdoret një qasje e perspektivës financiare për të llogaritur NOPAT.

Llogaritja e NOPAT

Veçoritë e politikës kontabël të ndërmarrjes bënë të mundur bërjen e ndryshimeve gjatë llogaritjes së fitimit ekonomik nga shuma e: kostove të lidhura me financimin dhe të ardhurat nga interesi, humbjet e investimeve. Në këtë drejtim, fitimi ekonomik tejkaloi atë kontabël me 7723.3 mijë rubla.

Kur llogaritet treguesi KAPITAL, qasja me një perspektivë operacionale duket të jetë më pak e mundimshme.

Llogaritja e KAPITALIT

Në vitin 2009, ndryshimet e bëra gjatë shndërrimit të vlerës së bilancit të treguesit të "kapitalit" në vlerën ekonomike e rritën nivelin e tij me 578 mijë rubla.

Llogaritja e rezultatit EVA - menagment

Në vitin 2009, ndërmarrja CJSC "Arsenal" fitoi një përfitim që tejkalon atë të kërkuar nga investitori me 20.91%. Rritja e vlerës së tregut të ndërmarrjes mbi vlerën e librit të aktiveve arriti në 24,791 mijë rubla. Kjo stimulon pronarin për të investuar më tej në kompani.