Metoodilised soovitused lisandväärtuse arvutamiseks. Näide majandusliku lisandväärtuse (EVA) arvutamisest. Klassikaline EVA valem

+ kaudsed maksud

Hinnale lisanduvad kaudsed maksud, näiteks käibemaks, aktsiisid, tollimaksud.

Kogulisandväärtus on kaupade ja teenuste toodangu ning vahetarbimise vahe. Kaupade ja teenuste väljund - sellest tulenev kaupade ja teenuste koguväärtus majanduslik tegevus organisatsioonid aruandeperioodil. Vahetarbimine on aruandeperioodil muude kaupade ja teenuste tootmiseks tarbitud kaupade (välja arvatud põhikapitali tarbimine) ja turuteenuste väärtus. Vastavalt rahvamajanduse arvepidamise süsteemi metoodikale hõlmab vahetarbimine järgmisi elemente: materjalikulud(kaubad ja materjaliteenused), sealhulgas tooraine ja materjalid, ostetud komponendid ja pooltooted, teiste organisatsioonide teostatavad tootmistööd ja -teenused, kütus, elektrienergia, soojusenergia; immateriaalsete teenuste eest tasumine; reisikulud kohapealse reisi eest tasumisel ärireis ja tagasi ning eluruumi üürimise kulud; rent; muud vahetarbimise elemendid.

Ostetud materjalid ja teenused ostetakse riiulilt, mille on loonud tarnijad ja töövõtjad, seega ei sisaldu need lisandväärtuses. Sel juhul kõik ettevõtte sisekulud (makse eest) palgad, põhikapitali amortisatsioon jne), samuti organisatsiooni kasum sisalduvad lisandväärtuses.

Brutolisandväärtus majandustegevuse liikide lõikes summeeritakse ja osaleb riigi sisemajanduse kogutoodangu tootmismeetodi arvutamisel.

• • • • • • Lisandväärtus maksustamise seisukohalt ... on see osa, see miinimum, mida teoreetiliselt ei saa maksude (käibemaksu) eest varjata, igaüks saab kontrollida oma ettevõttes! Ja tegelikult on lihtne kontrollida, kas käibemaks, palgafond ja kõik sellel olevad maksud on õigesti arvutatud, see on lisandväärtus, mida ei saa kompenseerida, mis tähendab käibemaksu miinimumsummat = (palgafond + maksud palgal). Seda väärtust saab teatud ajavahemiku jooksul vähendada, kuid varem või hiljem tuleb see (varjatud) summa maksta, s.t. nagu lumepall, see varjatud väärtus kasvab ...

Vaata ka

Wikimedia Foundation. 2010.

Vaadake, mis on "lisandväärtus" teistes sõnastikes:

- (lisandväärtus) Tootele või teenusele lisanduv väärtus, kui see läbib ahelat algsest ostu-, tootmis- või muust kohast. enne jaekaubandus... Näiteks kui tootja ostab pooltoote, siis lisandväärtus ... Finantssõnavara

lisaväärtust- Hind valmistooted ettevõte (ettevõte), millest on lahutatud teistelt ettevõtetelt ostetud ja selle valmistamiseks kasutatud tooraine, materjalide, pooltoodete ja muude ressursside maksumus. D.S. kehtib maksubaasina ühele ... ... Tehnilise tõlgi juhend

- (lisandväärtus) Tootele lisanduv väärtus, kui see läbib ahelat, kust see algselt osteti, toodeti jne. enne jaemüüki. Näiteks kui tootja ostab pooltoote, on lisandväärtus ... ... Ärisõnastik

Lisaväärtus- (töötlemise lisandväärtus) 1. Rahvamajanduse arvepidamise süsteemis (vt rahvamajanduse arvepidamine) on toodetud kaupade ja teenuste väärtuse ning tootmisprotsessis kasutatud kaupade ja teenuste väärtuse vahe (t ... Majanduse ja matemaatika sõnaraamat

Kaasaegne entsüklopeedia

Lisaväärtus- (inglise lisakulu) lisandväärtus kaupade tootmise ajal; sisaldab palka koos mahaarvamistega sotsiaalkindlustus, kulum, kasum ... Õiguste entsüklopeedia

Lisaväärtus- (töötlemise lisandväärtus), müüdud toote väärtus, millest on lahutatud ostetud ja selle tootmiseks kasutatud toodete (materjalide) väärtus; võrdne tuludega, sealhulgas palk, üür, üür, pangaintressid, ... ... Illustreeritud entsüklopeediline sõnaraamat

Vt lisandväärtusega ettevõtete sõnastik. Academic.ru. 2001 ... Ärisõnastik

- (lisandväärtus) Ettevõtte kogumüük miinus ressursside ostud teistelt ettevõtetelt. Ülejäänud osa on ette nähtud ettevõtte töötajate palkadeks ja omanikele kasumi maksmiseks. Rahvatulu on kõigi ettevõtete lisandväärtuse summa majanduses ... ... Majandussõnastik

Lisaväärtus- kaupade tehasehinna hinna ja selle tootmiseks kasutatud imporditud tooraine ja materjalide maksumuse vahe; ... Allikas: Vene Föderatsiooni valitsuse, Valgevene Vabariigi valitsuse ja Vabariigi valitsus ... ... Ametlik terminoloogia

Vahe organisatsiooni müüdud toote (osutatud teenuste) maksumuse ja selle tootmiseks kulunud materjalide vahel; tuluga võrdne. Sisaldab tööjõukulude, kapitali intresside, üüri ja kasumi ekvivalenti. See näitaja ....... Õigussõnastik

Raamatud

• Riiklikud huvid: prioriteedid ja julgeolek № 14 (203) 2013 rahvuslik julgeolek Venemaa ja piirkonnad erinevates majandusvaldkondades, ... Kategooria: Poliitika, politoloogia Sari: ajakiri "Riiklikud huvid: prioriteedid ja turvalisus" 2013 Kirjastaja: FINANCE & CREDIT, e -raamat (fb2, fb3, epub, mobi, pdf, html, pdb, lit, doc, rtf, txt)
• Kuidas kasutada lisandväärtusandmete analüüsi õpilaste õppimise parandamiseks, Kennedy Keith, Mary Peters, Thomas Mike Kategooria: Haridusamet Sari: ajakirja "Education Issues" raamatukogu Kirjastaja:

Praktikas arvutatakse EVA järgmiselt:

Arendades valemit (1), saate EVA näitaja arvutamise näidata järgmiselt.

EVA = (P - T) - IC * WACC = NP - IC * WACC = (NP / IC - WACC) * IC (2)

P on kasum tavalisest tegevusest;

T- maksud ja muud kohustuslikud maksed;

IC - ettevõttesse investeeritud kapital;

WACC on kapitali kaalutud keskmine hind;

NP on puhaskasum.

EVA = (NP / IC - WACC) * IC = (ROI - WACC) * IC (3)

ROI on ettevõttesse investeeritud kapitali tasuvus.

Valemist (3) järeldub, et olulist rolli EVA näitaja arvutamisel mängib allikate struktuur rahalised vahendid ettevõtted ja allikate hind. EVA võimaldab vastata ettevõtte investorite küsimusele: millist rahastamist (oma või laenatud) ja millist kapitali on vaja teatud kasumi väärtuse saamiseks. Teisest küljest määrab EVA kindlaks ettevõtte omanike käitumisviisi, suunates investorite kapitali ettevõttesse või vastupidi, hõlbustades nende väljavoolu ettevõtetesse, mis võimaldavad kõrgemat kasumlikkust.

Valemites 1-3 peate EVA indikaatori määramiseks teadma kapitali kaalutud keskmist hinda WACC. Kaalutud keskmise kapitali hinna saab arvutada järgmise valemi abil:

WACC = PZK * dZK + PSC * dSK (4)

PZK - laenatud kapitali hind;

dЗК - laenatud kapitali osa kapitalistruktuuris;

PSC - aktsiakapitali hind;

dSC - omakapitali osa kapitalistruktuuris.

EVA olemus avaldub selles, et see näitaja peegeldab väärtuse lisamist ettevõtte turuväärtusele ja hinnangut ettevõtte tõhususele, määrates kindlaks, kuidas seda ettevõtet turg hindab.

Vastavalt valemile (5) võib ettevõtte turuväärtus ületada või olla väiksem kui puhasvara bilansiline väärtus, olenevalt ettevõtte tulevasest kasumist. EVA väärtus määrab ettevõtte omanike käitumise seoses antud ettevõttesse investeerimisega.

Kaaluge EVA väärtuse ja omanike käitumise vahelise seose jaoks kolme järgmist võimalust.

1. EVA = 0, st WACC = ROI ja ettevõtte turuväärtus võrdub netovara bilansilise väärtusega. Sellisel juhul on omaniku turuvõit antud ettevõttesse investeerimisel võrdne nulliga, seega võidab ta võrdselt, jätkates tegevust selles ettevõttes või investeerides pangahoiustesse.

2. EVA> 0 tähendab ettevõtte turuväärtuse suurenemist võrreldes netovara bilansilise väärtusega, mis stimuleerib omanikke ettevõttesse täiendavalt investeerima.

3. EVA< 0 ведет к уменьшению рыночной стоимости предприятия. В этом случае собственники теряют вложенный в предприятие капитал за счёт потери альтернативной доходности.

Ettevõtte turuväärtuse ja EVA väärtuste vahelisest seosest järeldub, et ettevõte peab kavandama EVA tulevikuväärtusi, et suunata omanike tegevust oma vahendite investeerimisel.

EVA tulevaste väärtuste ootus mõjutab oluliselt ettevõtte aktsiahinna kasvu. Kui ootused on vastuolulised, siis aktsia hind kõigub ning lühiajaliselt ei ole võimalik EVA väärtuste ja ettevõtte aktsiahinna vahel selget seost tõmmata. Seetõttu on ettevõtte juhtimise esmane ülesanne planeerida kasumit ning koos sellega ka kapitali struktuuri ja hinda. Mida professionaalsem on ettevõtte juhtimine, seda suurem on EVA väärtus ja planeerimistäpsus, kõik muu on võrdne. See seletab asjaolu, et suurtes lääne ettevõtetes on EVA väärtused juhtide kindlustusmaksete aluseks, kes hakkavad rohkem huvi tundma ettevõtete kasumlikkuse kasvu ja EVA kasvu vastu. Sellega seoses toimib EVA motivatsiooni alusena. Majanduslik lisandväärtus. Jelena Larionova, konsultant finantsanalüüs ja planeerimine CG "Voronov ja Maksimov", Peterburi Riikliku Ülikooli majandusteaduskonna õpetaja http://www.bupr.ru/articles_id_2.htm [Majanduslik lisandväärtus. Elena Larionova, finantsanalüüsi ja planeerimiskonsultant, Voronov ja Maksimov CG, Peterburi Riikliku Ülikooli majandusteaduskonna õppejõud http://www.bupr.ru/articles_id_2.htm].

Tuginedes Valgevene Vabariigi majandusministeeriumi eeskirja lõike 6 punktile 6.1, mis on heaks kiidetud Valgevene Vabariigi Ministrite Nõukogu 29. juuli 2006. aasta resolutsiooniga N 967 "Majandusministeeriumi teatud küsimused" Valgevene Vabariigi ", tööministeeriumi ja sotsiaalkaitse Valgevene Vabariigist, mis on heaks kiidetud Valgevene Vabariigi Ministrite Nõukogu 31. oktoobri 2001. aasta resolutsiooniga N 1589 "Töö- ja sotsiaalkaitseministeeriumi küsimused", Valgevene Vabariigi majandusministeeriumiga ja Valgevene Vabariigi töö- ja sotsiaalkaitseministeerium OTSUSTAB:

2. Käesolev resolutsioon jõustub pärast selle allkirjastamist.

Valgevene Vabariigi majandusminister N. G. Snopkov

Töö- ja sotsiaalkaitseminister

Valgevene Vabariigist M.A. Shchetkina

KINNITATUD Valgevene Vabariigi majandusministeeriumi ning Valgevene Vabariigi töö- ja sotsiaalkaitseministeeriumi 31. mai 2012. aasta resolutsioon N 48/71

1. PEATÜKK ÜLDSÄTTED

1. Juhendid lisandväärtuse ja lisandväärtuse arvutamiseks keskmise töötaja kohta (tööviljakus lisandväärtuses) organisatsiooni tasandil (edaspidi - Suunised) on mõeldud vabariigi valitsusasutuste ja teiste Vabariigi Valitsusele alluvate riiklike organisatsioonide töö suunamiseks Valgevene piirkondlikud täitevkomiteed ja Minski linna täitevkomitee.

2. Metoodilised soovitused kehtivad vabariiklaste valitsusorganitele ja teistele Valgevene Vabariigi valitsusele alluvatele riiklikele organisatsioonidele, piirkondlikele täitevkomiteedele ja Minski linna täitevkomiteele alluvatele organisatsioonidele, samuti äriettevõtted, mille aktsiad (aktsiad põhikirjalistes fondides) on riigi omandis.

2. PEATÜKK ORGANISATSIOONITASANDIL LISATUD VÄÄRTUSE ARVUTAMINE

3. Lisaväärtus organisatsiooni tasandil on see osa toodete (tööde, teenuste) väärtusest, mis luuakse antud organisatsioonis. Lisaväärtus on majanduskasvu ja sissetuleku kujunemise allikas organisatsiooni omanikele, töötajatele ja riigile.

4. Organisatsiooni lisandväärtuse maksimeerimise majanduslik mõju väljendub huvide realiseerimises:

omanikud - tagades võime lahendada organisatsiooni arendamise juhtimisülesandeid, sealhulgas tarnida, valmistada tooteid (töid, teenuseid) ja saada dividende, intresse, tulusid;

investorid - investeeringutasuvuses ja selle kasumlikkuses ajas;

töötajad - võimalus saada korralikku palka;

riik - organisatsioonide kohustuste täitmisel tasuda makse vabariigi ja kohalikku eelarvesse, mis võimaldab viimasel lahendada ühiskonna sotsiaalseid ja keskkonnaprobleeme.

Lisaväärtus, erinevalt kasuminäitajast, ühtlustab mitte ainult ettevõtete, vaid ka riiklike huve, kuna see võtab arvesse sotsiaalsete ja keskkonnagarantiide tagamise õigusaktide nõudeid.

5. Organisatsiooni lisandväärtus arvutatakse igat liiki majandustegevuse jaoks järgmiselt:

toodete (ehitustööde, teenuste) tootmismaht müügihindades, millest on lahutatud tuludest kogunenud maksud ja tasud, millest on lahutatud materjalikulud (v.a maksed Loodusvarad) ja muud kulud, mis koosnevad üürist, meelelahutuskuludest ja teiste organisatsioonide teenustest.

DS = V - MZ - PrZ,

kus DS on organisatsiooni lisaväärtus;

V on toodete (ehitustööde, teenuste) tootmismaht müügihindades, millest on maha arvatud tuludest kogunenud maksud ja tasud;

МЗ - materjalikulud miinus maksed loodusvarade eest;

PRZ - muud kulud, mis koosnevad üürist, meelelahutuskuludest ja teiste organisatsioonide teenustest.

6. Toodete (tööde, teenuste) tootmismahu ja nende tootmiskulude näitajate kujundamine toimub sünteetiliste ja analüütiliste andmete alusel. raamatupidamine vastavalt regulatiivsetele õigusakte raamatupidamine.

3. PEATÜKK TÖÖTOOTMISE ARVUTAMINE JA ANALÜÜS ORGANISATSIOONI TASemel

7. Tööjõu tootlikkus organisatsiooni tasandil arvutatakse tegelikes hindades lisandväärtuse suhtena, mis on arvutatud vastavalt käesolevate metoodiliste soovituste punktile 5. aruandeperiood, organisatsiooni sama perioodi keskmise töötajate arvu kohta.

8. Tööjõu tootlikkuse kasvutempo organisatsiooni tasandil arvutatakse tegelikes hindades kui tööviljakuse suhtarv organisatsiooni tasandil aruandeperioodi tegelikes hindades ja tööjõu tootlikkus organisatsiooni tasemel tegeliku hinnaga vastaval perioodil Eelmine aasta.

9. Tööviljakuse dünaamika suhe organisatsiooni tasandil ja organisatsiooni töötajate palkade arvutamiseks arvutatakse kui organisatsiooni tasemel tööviljakuse kasvumäärade suhe tegelikes hindades ja nominaalne kogunenud keskmine kuupalk.

Arvestades tööviljakuse kasvumäärade suhtega organisatsiooni tasemel tegelikes hindades ja kogunenud nominaalse keskmise kuupalga väärtusega rohkem kui üks, arvestage, et tööviljakus kasvab kiiremini.

10. Tööviljakuse arvutamine ja selle analüüsimine töötajate palkade sidumisega põllumajandusorganisatsioonidega, võttes arvesse põllumajandustootmise eripära, on soovitav teha aasta lõpus.

Majanduslik lisandväärtus, EVA on majanduslik lisandväärtus. Näitaja vastab küsimustele, mis lisatulu loob investeeritud kapitaliga ettevõtte, kas omanikud saavad kasumit. EVA arvutamiseks saate kasutada standardbilansi ja kasumiaruande andmeid. Üksikasjad on artiklis.

Mis on EVA

Majandusliku lisandväärtuse (EVA) kontseptsiooni töötasid välja 1980ndate lõpus Joel Stern ja Bennett Stewart.

EVA on erinevus ettevõtte kasumi ja kasutatava kapitali maksumuse vahel. Kõlab lihtsalt. Aga kui järgite autorite positsiooni, siis EVA arvutamiseks on vaja umbes 160 korrigeerimist kasumi väärtuses. Praktikas on indikaatori väärtust lihtsam hinnata.

Klassikaline EVA valem

EVA arvutamine Stewarti ja Sterni pakutud klassikalise valemi järgi näeb välja selline:

EVA = NOPAT - WACC × CE,

kus NOPAT (puhaskasum pärast makse) - maksude järgne ärikasum, välja arvatud laenude ja laenude kogunenud intress, rubla. Selle arvutamisel võetakse arvesse kõiki ettevõtte kasumiaruandes kajastatud tulusid ja kulusid, sealhulgas tulumaksu. NOPATi määramiseks tuleb aruandeperioodi puhaskasumile lisada intress.

CE (Capital Empulated) - investeeritud (investeeritud) kapital, rublad .;

WACC (kaalutud keskmine kapitalikulu) - kaalutud keskmine kapitalikulu,% aastas, mis arvutatakse järgmise valemi abil:

WACC = r LC × LC: CE + r OC × OC: CE,

kus r LC on laenatud kapitali keskmine maksumus,% aastas;

LC (laenukapital) - laenatud kapital või võlakohustuste kujul saadud kapital, rublad;

OC (Own Capital) - omakapital, mille asutajad on ettevõttesse investeerinud, rubla;

r OC - omakapitali kulu,% aastas. Selle määravad aktsionärid ja see näitab minimaalset kasumlikkust, mida nad eeldavad oma investeeringult.

Valem raamatupidamisandmetel põhineva EVA arvutamiseks

EVA valemi saab teisendada raamatupidamisandmetel põhinevate arvutuste jaoks mugavamaks vormiks:

EVA = puhaskasum - r OC × OC.

Edasi tehnoloogia küsimus. Puhaskasumi väärtus võetakse kasumiaruandest (lk 190), omakapital - bilansist (lk 490, väärtus perioodi alguses). Jääb üle otsustada omakapitali maksumus (ROC). (Vaata ka omakapitali tootlus.) Praktikas võrdsustatakse seda kõige sagedamini kasumlikkusega, mida omanik soovib näha. Kui konkreetset numbrit ei nimetata, võite kasutada järgmist valemit:

r OC = r wr × β,

kus r wr on madalate ja riskivabade investeeringute keskmine määr (näiteks väga usaldusväärsete pankade hoiuste määr),% aastas;

β - lisatasu riski eest, kui investeeritakse teatud ettevõttesse kapitali (% aastas), mida investor vajab.

Riskimakse suurus on iga ettevõtte puhul individuaalne ja selle määravad aktsionärid. Loomulikult, aastal raamatupidamisaruanded sellised andmed pole kättesaadavad. Kui asutajad ei ole oma soove väljendanud - kui palju lisatasu nad soovivad oma riskide eest saada, saate selle näitaja hindamiseks kasutada järgmist:

• kui see otsustati ettevõtte avamise otsuse etapis;
• selle valdkonna ettevõtete omakapitali keskmine tootlus.

Milliseid kohandusi arvestada majandusliku lisandväärtuse arvutamisel

Enne majandusliku lisandväärtuse arvutamise jätkamist on vaja finantsaruandeid korrigeerida - viia raamatupidamisstandardite järgi arvutatud kasum ja investeeritud kapital lähemale reaalsetele rahalistele väärtustele. Lugege, kuidas õigesti arvutada EVA, tehes vajalikud muudatused ettevõtte finantsaruannetes.

Samm-sammult algoritm EVA arvutamiseks tasakaalu järgi

Näitan teile samm -sammult, kuidas seda finantsaruannete järgi arvutada, kasutades tingimusliku ettevõtte "Delta Co" näidet.

Samm 1. Viige saldo ja muud aruanded mugavasse vormi

• bilanss (nr 1);
• aruannete kohta finantstulemused(Nr 2) ja kapitalimuutused;
• EVA arvutamiseks vajalike aruannete selgitused.

Tooge raamatupidamisvormid nr 1 ja nr 2 ühtsele vormile. Põhilaua raami töötas välja McKinsey ja ma kohandasin seda, et arvutada EVA vastavalt RAS -ile.

Bilansi õigeks teisendamiseks kopeerige artiklite "Põhivara esialgne maksumus", "Immateriaalse vara esialgne maksumus", "Firmaväärtus" väärtused ja amortisatsiooniandmed selgitustest finantsaruannetesse. Bilansi valuuta jääb samaks nagu standardaruandes (vt tabel 1). Sarnaselt bilansiga muutke finantstulemuste aruannet (vt tabel. 2).

Tabel 1... Teisendatud bilanss, tuhat rubla (fragment)

tabel 2... Konverteeritud finantstulemuste aruanne, tuhat rubla (fragment)

Märkige omahind, müügi- ja halduskulud vormis ilma amortisatsioonita, toome selle eraldi näitajana esile. Võtke väärtused seletustest finantsaruannetesse. „Jaotamata kasum” ja „Dividendid” leiate omakapitali muutuste aruandest.

Samm 2. Arvutage puhaskasum põhitegevusest

EVA arvutamise aluseks on puhaskasum pärast makse (NOPAT). Seejärel lahutame sellest investeeritud kapitali toote ja selle väärtuse.

Võtke konverteeritud kasumiaruanne. Arvutage puhaskasum, kasutades järgmist valemit:

NOPAT = EBIT - H + Rel (2)

kus , hõõruda .;

EBIT (kasum enne intresse ja makse) - kasum enne makse ja intresse, rubla;

Н - korrigeeritud tulumaks, rubla;

Rel - edasilükkunud tulumaksu kohustiste ja varade muutus, rublad.

Kasumi leidmiseks enne makse ja intresse kasutage järgmist valemit:

EBIT = В - С - КиУ - А (3)

kus EBIT on kasum enne makse ja intresse, rubla;

В - tulud, rublad;

С - omahind ilma amortisatsioonita, rubla;

КиУ - äri- ja halduskulud ilma amortisatsioonita, rublad;

A - amortisatsioon, hõõruda.

Arvutamise näide

Delta & Co jaoks oli 2015. aastal kasum enne makse ja intresse 83 858 tuhat rubla (291 287 - 121 207 - 48 160 - 37 599 - 463). Ülejäänud aastad loeme analoogia põhjal. Tulumaksu korrigeerimise baasi lisame intressimaksed ja tulud, samuti põhitegevusega mitteseotud kirjed:

• tulumaksu reserv (rida 2410 + rida 2430 - rida 2450 + rida 2460);
• makstavate intresside maksukaitse (rida 2330 × 20% maksumäär);
• Intressitulumaks (rida 2320 × 20% maksumäär);
• põhitegevusega mitteseotud kasumi maks, kui see on olemas.

Korrigeeritud maks 2015. aastal on 13 347 tuhat rubla (10 726 tuhat rubla + 893 tuhat rubla - 130 tuhat rubla + 11 tuhat rubla + 14 414 tuhat rubla × 0,2 - 5181 tuhat rubla × 0,2 + 0). 2014. ja 2015. aastat saab arvutada sarnaselt.

Muutus edasilükkunud maksud käesoleva ja eelmise aasta bilansi andmete järgi leida 2015. ja 2014. aasta bilansiandmete järgi: IT ja IT vahe 2015. aastal (lk 1420 - lk 1180), millest on lahutatud IT ja IT vahe 2014. aastal. Näites on edasilükkunud tulumaks 1145 tuhat rubla ((15 070 - 1354) - (14 046 - 1475)). Määrake 2014. ja 2013. aasta näitajad samamoodi.

Meil on kõik mõõdikud puhaskasumi leidmiseks. Asendage leitud väärtused ettevõtte 2015. aasta puhaskasumi pärast maksusid valemiga ja saame 71 656 tuhat rubla (83 858 - 13 347 + 1145).

Samm 3. Leidke investeeritud kapital

Arvutame põhitegevusse investeeritud summa. Ära arvesta tulu põhitegevusega mitteseotud varadest. Me kasutame valemit:

IC = CHOB + CHOS + Pr (4)

kus IC on põhitegevusse investeeritud kapital, rublad;

CHOB - netokäibekapital (rida 1200 - rida 1240 - (rida 1521 + rida 1522 + rida 1523 + rida 1524)), rubla;

CHOS - põhivara neto - põhivara ja immateriaalse vara jääkväärtus (rida 1150 + rida 1110 + rida 1120), rubla;

Ex - muud põhivarad ja -kohustused (rida 1190 - rida 1450 - rida 1550 - rida 1430 - rida 1540), hõõruge.

Arvutame käibekapitali:

CHOB = OA - KFV - (KZ + Zn) (5)

kus CHOB - netokäibekapital, rubla;

OA - Käibevara(lk 1200), rubla;

KFV - lühiajalised finantsinvesteeringud (rida 1240), rubla;

KZ - võlgnevused (rida 1521 + rida 1522), rubla;

Зн - maksu- ja sissemaksete võlgnevused (rida 1523 + rida 1524), hõõruge.

Arvutamise näide

Investeeritud kapital 2015. aasta alguses:

CHOB = 99 667 - 55 160 - (25 621 + 3597 + 5936 + 986) = 8367 tuhat rubla.

CHOS = 200 964 + 342 = 201 306 tuhat rubla.

Pr = 34 176 - 2303 - 14 631 - 4958 - 7372 = 4912 tuhat rubla.

IC = 8367 + 201 306 + 4912 = 214 585 tuhat rubla.

Samm 4. Hinnake investeeritud kapitali tootlust

EVA arvutamiseks saldost arvutame, millist tulu ettevõte saab investeeritud rahast. Selleks leiame puhaskasumi tulu pärast makse ja kapitali:

ROIC = NOPAT: IC × 100% (6)

kus ROIC (investeeritud kapitali tootlus) on investeeritud kapitali tootlus,%;

NOPAT - puhaskasum pärast makse, rubla;

IC - investeeritud kapital aasta alguses, rubla.

Arvutamise näide

Delta & Co jaoks on 2015. aasta investeeritud kapitali tootlus 33,393 protsenti (71 656 tuhat rubla: 214 585 tuhat rubla × 100%).

Määrake ROIC väärtus sajandikuni, vastasel juhul on järgnevates arvutustes märgatav erinevus.

Samm 5. Määrake EVA majanduslik lisandväärtus

Majandusliku lisandväärtuse määramiseks puudub meil kaalutud keskmine kapitalikulu:

WACC = Ks × Ws + Kd × Wd × (1 - T) (7)

kus WACC (kaalutud keskmine kapitalikulu) on kaalutud keskmine kapitalikulu,%;

Ks on omakapitali maksumus,%;

Ws - omakapitali osa, osakud;

Kd on laenatud kapitali maksumus,%;

Wd - laenatud kapitali osa, osakud;

T - tulumaksumäär, ühikud.

Delta Ko puhul võtame varade tasuvuse omakapitali maksumusena. Maksumäär on 20 protsenti. Asendades väärtused valemiga (8) ja saame, et WACC on 11,68 protsenti (10,2% × 0,35 + 15,6% × 0,65 × (1 - 0,2)).

Kasutame majandusliku lisandväärtuse arvutamiseks alternatiivset valemit:

EVA = IC × (ROIC - WACC): 100% (8)

kus EVA on majanduslik lisandväärtus, rubla;

IC - investeeritud kapital, rubla;

ROIC - investeeritud kapitali tootlus,%;

WACC - kaalutud keskmine kapitalikulu,%.

Näide EVA arvutamiseks tasakaalu järgi

Siit lõi ettevõte oma aktsionäridele 2015. aastal majandusliku lisaväärtuse 46 592,5 tuhat rubla (214 585 tuhat rubla × (33,393% - 11,68%): 100%).

Kontrollime veel kord näitaja arvutamise õigsust vastavalt valemile 1. Ettevõtte lisandväärtus on 46 592,5 tuhat rubla (71 656 - 214 585 × 11,68: 100). Arvud lähenevad.

Kui ettevõte toetab lisamist majanduslikku väärtust 46 tuhande rubla tasemel või suudab see seda suurendada, on ettevõttel head väljavaated edasiseks arenguks.

Tabel 3... Kaalutud keskmine kapitalikulu

Kolm võimalust oma EVA suurendamiseks

1. Suurendage ärikasumit, kulutades samal ajal kapitalile.
2. Lisaks investeerige projektidesse, mille kasumlikkus on suurem kui raha kaasamise kulud.
3. Vabastage kapital. Kui ettevõte on investeerinud raha tegevusse või kinnisvarasse, mille tulu ei kata kapitalikulusid, saab ta selle ressursi realiseerida ja raha saada.

Programmi FinEkAnalysis 2019 abil saate kiiresti läbi viia Majandusliku lisandväärtuse hindamine.

Näide programmi FinEkAnaliz 2019 automaatselt loodud aruandest.

Majandusliku lisandväärtuse hindamine
CJSC "Arsenal" seisuga 01.01.2010

Majanduslik lisandväärtus on mõõtmismeetod finantsseisund ettevõte, mis arvutab reaalset majanduslikku tulu. EVA -d saab arvutada neto põhitegevuse tulude ja maksude vahe ning investeeritud kapitali alternatiivkulude vahena.

EVA näitaja põhiidee ja tähendus on see, et ettevõtte kapital peab töötama sellise tõhususega, et tagada investorile, aktsionärile või muule omanikule nõutud tootlus investeeritud kapitalilt.

Majandusliku lisandväärtuse arvutamiseks kasutatakse järgmist valemit:

EVA = NOPAT - WACC x CE

kus NOPAT on puhaskasum vastavalt finantsaruannetele, võttes arvesse vajalikke kohandusi;

WACC on kaalutud keskmine kapitalikulu;

CE - investeeritud kapital.

Majanduslik lisandväärtus tekib ettevõttes, kui teatud aja jooksul on olnud võimalik teenida investeeritud kapitalilt tulu, mis on suurem kui investori tootlus.

Positiivne EVA väärtus tähendab turuväärtuse tõusu võrreldes netovara bilansilise väärtusega ja stiimulit omanikele teha ettevõttesse täiendavaid investeeringuid. Negatiivne toob kaasa ettevõtte turuväärtuse vähenemise ja omanike poolt investeeritud kapitali kaotuse alternatiivse kasumlikkuse saamata jätmise tõttu. Kui EVA on null, langevad ettevõtte turuväärtus ja netovara arvestuslik väärtus kokku, mis tähendab, et omaniku turukasum on null.

EVA on soovitatav arvutada kolmes etapis:

1) kaalutud keskmise kapitalikulu määramine;

2) kasumi ja kapitali näitajaga muudatuste tegemine;

3) investeeritud kapitali tootluse, tootluse jaotuse ja majandusliku lisandväärtuse määramine.

CJSC "Arsenal" kaalutud keskmine kapitalikulu on 3,99% (vt jaotist "Kaalutud keskmise kapitalikulu arvutamine")

Bilansis tehakse muudatusi, et muuta NOPAT ja KAPITAL bilansilisest väärtusest majanduslikuks bilansiliseks väärtuseks. Venemaa kontekstis on soovitav kasutada NOPAT arvutamiseks finantsperspektiivi.

NOPATi arvutus

Ettevõtte raamatupidamispoliitika iseärasused võimaldasid majandusliku kasumi arvutamisel teha muudatusi järgmiste summadega: rahastamisega seotud kulud ja intressitulu, investeeringukahjum. Sellega seoses ületas majanduslik kasum raamatupidamist 7723,3 tuhande rubla võrra.

KAPITALI näitaja arvutamisel näib operatiivse perspektiiviga lähenemine olevat kõige vähem töömahukas.

KAPITALI arvutamine

2009. aastal suurendasid "kapitali" näitaja bilansilise väärtuse muutmisel majanduslikuks väärtuseks tehtud muudatused selle taset 578 tuhande rubla võrra.

EVA skoori arvutamine - juhtimine

2009. aastal teenis CJSC "Arsenal" ettevõte kasumlikkuse, mis ületas investori nõutud 20,91%. Ettevõtte turuväärtuse suurenemine varade bilansilise väärtuse suhtes oli 24 791 tuhat rubla. See stimuleerib omanikku ettevõttesse veelgi investeerima.