Die Schritte der Restwertmethode in der richtigen Reihenfolge. Bewertung des Liquidationswertes des Unternehmens. Definitionen für Restwert

Sacharowa Nadezhda Nikolaevna, Chief Financial Consultant der Consulting and Appraisal Department, Nexia Pacioli Consulting LLC, Moskau, Russland

Der nach der Residualwertmethode nach dem Kostenansatz ermittelte Betrag ist nämlich der Marktwert, der nach einer Methode ermittelt wird, die auf einer Reihe von Annahmen beruht.

Für die Anwendung der Restwertmethode müssen folgende Bedingungen erfüllt sein:

1. das Unternehmen seinen Betrieb eingestellt hat oder Grund zu der Annahme besteht, dass es in naher Zukunft nicht mehr bestehen wird;

2. die beherrschende Beteiligung (oder eine solche, die den Verkauf von Vermögenswerten bewirken kann) bewertet wird;

3. Der Wert des Unternehmens bei Liquidation wird höher sein als bei Fortführung der Tätigkeit.

Die theoretischen Grundlagen des Liquidationswertverfahrens sind in den aktuellen Veröffentlichungen in- und ausländischer Autoren unterschiedlich detailliert beschrieben. (Artemenkov, Zhukov, 2011; Gorchakova, 2005; Goryunov, Babicheva, Kozlova, 2010; Zakharova, 2015; Ivanova, Shmachin, 2014; Kasyanenko, 2007; Leifer, 2006; Fomenko, 2015; Cholodkova, 2013; Alderson, Betker, 1995; Belo, Lin, Vitorino, 2014; Ting, Warachka, Zhao, 2007; Golec, Gupta, 2014; Jafarinejad, Jory, Ngo, 2015; Kim, Lim, 2010; Volkov, Schmied, 2015), sowie in den meisten Tutorials zur Unternehmensbewertung.

Allgemein lässt sich das Wesen dieser Methode wie folgt zusammenfassen: Der Wert eines Unternehmens (Eigenkapital) ist definiert als der Betrag der Einnahmen aus der Veräußerung von Vermögenswerten abzüglich der Veräußerungskosten und der Aufwendungen zur Rückzahlung von Verbindlichkeiten.

Grundlage für die Berechnung ist die Bilanz des Unternehmens zu dem dem Bewertungsstichtag am nächsten liegenden Tag. Im Allgemeinen sind die Berechnungsschritte wie folgt:

1) Entwicklung eines Zeitplans für die Liquidation von Vermögenswerten;

2) Berechnung des Marktwertes der Vermögenswerte und anschließend ihres Liquidationswertes;

3) Berechnung der direkten Liquidationskosten;

4) Berechnung sonstiger Kosten (Kosten für die Aufrechterhaltung des Unternehmens bis zur Liquidation);

5) Berechnung der Steuern und Zahlungen im Zusammenhang mit der Liquidation (Einkommensteuer, Zahlungen an entlassene Arbeitnehmer usw.);

6) Berechnung der Höhe der Verbindlichkeiten des Unternehmens;

7) Abzug der Liquidationskosten und Verbindlichkeiten des Unternehmens vom Wert des Liquidationswerts des Vermögens.

Bei der Beschreibung der Liquidationswertmethode erwähnen russische Autoren die Notwendigkeit, den Liquidationswert der verkauften Vermögenswerte zu berechnen, dh es wird davon ausgegangen, dass die Vermögenswerte des Unternehmens in einem kürzeren Zeitrahmen verkauft werden.

Aus Sicht der russischen Gesetzgebung wird der Restwert wie folgt bestimmt:

"Bei der Bestimmung Restwert des Bewertungsobjekts wird ein rechnerischer Wert ermittelt, der den wahrscheinlichsten Preis widerspiegelt, zu dem dieser Bewertungsgegenstand während der Expositionsdauer des Bewertungsobjekts, die unter der marktüblichen Expositionsdauer liegt, unter Bedingungen, zu denen der Verkäufer gezwungen ist, ein Veräußerungsgeschäft abzuschließen.

Bestimmung Restwert, im Gegensatz zur Ermittlung des Verkehrswertes wird der Einfluss außergewöhnlicher Umstände berücksichtigt, die den Verkäufer zwingen, den Bewertungsgegenstand zu nicht marktüblichen Konditionen zu veräußern.

Es ist zu beachten, dass die Begriffe "Liquidationswert" und "Methode des Liquidationswerts" nicht identisch sind. Mit der Residualwertmethode können Sie, wie oben erwähnt, den Marktwert eines Unternehmens unter bestimmten Annahmen ermitteln.

Schauen wir uns das International Dictionary of Business Valuation Terms an:

Gleichzeitig simuliert ein Gutachter in seiner Arbeit eine bedingte Liquidationssituation eines Unternehmens und muss vom Kriterium maximaler Effizienz ausgehen. In der Praxis hat die Gesellschaft die Möglichkeit, die eigentliche Liquidation zu beginnen, ohne eine Liquidationsentscheidung zu treffen. Wir sprechen über die Reduzierung oder Einstellung der Produktion, den Abbau von Personal, den Verkauf von Eigentum usw. Diese Verfahren können als "Vorbereitung für die Liquidation" oder "Vorbereitungsphase" bezeichnet werden. Dieser Zeitraum hängt in erster Linie von der Zusammensetzung des Unternehmensvermögens ab.

Betrachtung durch ein bedingtes Beispiel

Nehmen wir zum Beispiel eine bedingte Situation des Verkaufs eines Vermögenswerts mit den folgenden grundlegenden Parametern:

- Marktwert des Vermögenswerts: 1000 konventionelle Einheiten (cu);

- Marktexpositionsdauer: 10 Monate.

Wir verwenden die Formel zur Berechnung des Liquidationswertes eines Vermögenswerts nach den Daten von Yu.V. Kozyr. „Methode zur Bestimmung des Liquidationswertes von Immobilien. Restwertermittlung " (Trump, 2000):

, (2)

wo P L - Liquidationswert;

Pm - Marktwert;

y ist die durchschnittliche Marktrendite für Investitionen in ähnliche Objekte;

t e - durchschnittliche Marktexpositionszeit des Objekts;

t der festgelegte (normativ festgelegte) Zeitpunkt des Objektverkaufs;

T ist der Zeitraum, an den der Diskontsatz gebunden ist.

Für Fall Adie Marktrendite des Vermögenswerts wird mit 10 % angenommen und die Kosten für die Instandhaltung des Vermögenswerts - 30 c.u. im Monat.

Für Fall BDie Marktrendite des Vermögenswerts wird mit 30 % und die Kosten für die Instandhaltung des Vermögenswerts von 10 US-Dollar angenommen. im Monat.

Die Grafiken (Abb. 2 und Abb. 3 ) präsentiert die wichtigsten Wirtschaftsindikatoren für Situation A und B.

Tisch 3

Durchschnittliche Belichtungszeiten von Objekten (Quelle - zusammengestellt in Anlehnung an den Artikel „Bestimmung der typischen Expositionsdauer bei der Restwertberechnung“ )

Die Methode des Liquidationswerts besteht darin, die Differenz zwischen dem Wert der Immobilie und den Liquidationskosten zu bestimmen. Es stellt sich heraus, dass diese Methode am rationellsten ist, sofern das Unternehmen vom Konkurs bedroht ist. Mit anderen Worten, dies ist der Moment, in dem eine Organisation ihre Geschäftstätigkeit einstellt, alle materiellen und immateriellen Vermögenswerte verkauft und auch beginnt, Schulden und Schulden aus eigenen Verpflichtungen zu begleichen.

Bei der Berechnung des Liquidationswertes hat der Gutachter alle Kosten zu berücksichtigen und zu berücksichtigen, die während der Liquidation anfallen: Provisions- und Verwaltungskosten zur Aufrechterhaltung der Arbeit des geschätzten Objekts bis zum Zeitpunkt der Liquidation wie die Kosten für die Dienstleistungen von Rechtsanwälten und Wirtschaftsprüfern.

Es gibt drei Arten der Liquidation:

1. geordnete Liquidation, die die Veräußerung des Vermögens eines Unternehmens innerhalb von zwei Jahren ist. Als Hauptzweck dieses Verkaufs wird angesehen, den maximal möglichen Betrag aus dem Verkauf des Unternehmensvermögens zu erhalten. Über einen so langen Zeitraum schafft es die Organisation, die Immobilie für den Verkauf vorzubereiten und Informationen an potenzielle Käufer zu verteilen, während die zweite Partei der Transaktion genügend Zeit hat, über die Entscheidung nachzudenken und Gelder für den Kauf zu sammeln, sowie für deren Durchführung, Transport usw.

2. Zwangsliquidation ist die Veräußerung des Vermögens eines Unternehmens bis zum Höchstbetrag kurze Zeit... Dies geschieht meistens für alle Assets gleichzeitig und bei einer Auktion.

3. Eine Liquidation mit Wegfall des Betriebsvermögens ist ein Fall, wenn das gesamte Betriebsvermögen eines Unternehmens vernichtet wird, um Platz zu schaffen und ein neues Unternehmen mit großem Potenzial aufzubauen. Bei dieser Art der Liquidation wird der Wert der Immobilie negativ, da nur die Kosten für die Veräußerung von Vermögenswerten berechnet werden.

Im wissenschaftlichen Bereich werden nach dem Liquidationswertverfahren folgende Stufen der Unternehmenswertermittlung unterschieden:

1. die Begründung für die Wahl des Liquidationswertes: Gemäß den gesetzlichen Bestimmungen kann der Gutachter im Falle einer Zwangsveräußerung des Unternehmenseigentums (wegen seiner Insolvenz) und aufgrund des knappen Verkaufszeitpunkts nicht Berechnen Sie den Marktwert eines solchen Bewertungsobjekts, da der Verkaufspreis von Vermögenswerten ein Zwangspreis für den Eigentümer ist. Wegen der Unmöglichkeit der Ermittlung des Verkehrswertes ist der Gutachter verpflichtet, die Wahl einer anderen, anderen Wertart schriftlich zu begründen;

2.Entwicklung Kalenderplan der Verkauf von Vermögenswerten erfolgt, um den Erlös aus dem Verkauf der Vermögenswerte des Unternehmens zu maximieren;

3. Ermittlung des Zeitwertes der Vermögenswerte (ohne Liquidationskosten): Der Wert der Vermögenswerte wird um den Betrag der Gemeinkosten für deren Verkauf angepasst;

4. Abzinsung des angepassten Wertes der zu bewertenden Vermögenswerte (der Abzinsungssatz sollte das Ausmaß der Risiken berücksichtigen, die beim Verkauf von Vermögenswerten eingehen können);

5. Addition (oder Abzug) des Betriebsgewinns (Verlust);

6. Bestimmung der Höhe der Verpflichtungen. Der Gutachter passt die langfristigen und kurzfristigen Schulden des bewerteten Objekts an;

7. Berechnung des Restwerts des Unternehmens als Differenz zwischen dem angepassten Barwert der Vermögenswerte und der Verbindlichkeiten des Unternehmens. Der endgültige Restwert wird durch die Faktoren beeinflusst, die das Unternehmen zur Liquidation geführt haben. War die Insolvenz also das Ergebnis einer niedrigen Managementebene, dann berücksichtigt der Gutachter diesen Faktor nicht, ist der Grund für die Abnutzung jedoch eine hohe Wertminderung des Unternehmensvermögens und ein erfolgloser Standort, dann ist die Ebene des Liquidationswertes des Wertgutachtens erheblich reduziert.

Bei einem kostenintensiven (Immobilien-)Ansatz zur Unternehmensbewertung berücksichtigt der Gutachter den Wert des Unternehmens unter Berücksichtigung der anfallenden Kosten.

Der Buchwert der Vermögenswerte und Schulden des Unternehmens aufgrund von Inflation, Änderungen der Marktbedingungen, angewandten Rechnungslegungsmethoden entspricht in der Regel nicht dem Marktwert. Damit steht der Gutachter vor der Aufgabe, die Bilanz des Unternehmens zu berichtigen. Um dies zu erreichen, wird für jeden Vermögenswert der Bilanz eine vorläufige Einschätzung des angemessenen Marktwertes vorgenommen, dann der Zeitwert der Verbindlichkeiten bestimmt und schließlich der Zeitwert aller seiner Verbindlichkeiten vom begründeten Verkehrswert abgezogen der Summe des Vermögens des Unternehmens. Das Ergebnis zeigt den Schätzwert Eigenkapital Unternehmen.

Die Grundformel des kostspieligen Immobilienansatzes lautet:

Eigenkapital = Aktiva - Passiva

Vorteile des Kostenansatzes:

- Bei der Bewertung neuer Objekte ist der Kostenansatz am zuverlässigsten.

- Dieser Ansatz ist angemessen oder der einzig mögliche in folgende Fälle:

- technische und wirtschaftliche Analyse der Neubaukosten;

- Begründung der Notwendigkeit, die bestehende Einrichtung zu aktualisieren;

- Bewertung von Sonderbauten;

- bei der Bewertung von Objekten in "passiven" Marktsektoren;

- Analyse der Effizienz der Landnutzung;

- Lösung von Problemen der Objektversicherung;

- Lösung von Steuerproblemen;

- bei der Vereinbarung der auf andere Weise erhaltenen Werte des Immobilienobjekts.

Nachteile des Kostenansatzes:

- 1. Die Kosten entsprechen nicht immer dem Marktwert.

- 2. Versuche, ein genaueres Bewertungsergebnis zu erzielen, gehen mit einem raschen Anstieg der Arbeitskosten einher.

- 3. Inkonsistenz zwischen den Anschaffungskosten der zu bewertenden Immobilie und den Neubaukosten der exakt gleichen Immobilie, da die kumulierten Abschreibungen bei der Bewertung von den Baukosten abgezogen werden.

- 4. Probleme bei der Berechnung der Rekonstruktionskosten von Altbauten.

- 5. Schwierigkeiten bei der Bestimmung des kumulierten Verschleißes von alten Gebäuden und Bauwerken.

- 6. Getrennte Bewertung des Grundstücks von den Gebäuden.

- 7. Die Problematik der Bewertung von Grundstücken in Russland.

Die Unternehmensbewertung nach dem Cost-Approach-Verfahren erfolgt auf Basis der Höhe der Vermögenswerte und Schulden, die das Unternehmen während der Betriebszeit nach dem Substitutionsprinzip erworben hat. Der Vermögenswert sollte nicht mehr wert sein als die Kosten für den Austausch seiner Hauptteile.

Dieser Ansatz wird durch zwei Hauptmethoden repräsentiert:

Methode des Nettovermögens;

nach der Restwertmethode.

Die Berechnung nach der Nettovermögensmethode umfasst mehrere Stufen:

1) der angemessene Verkehrswert der Immobilien des Unternehmens wird bestimmt;

2) der Marktwert der Maschinen und Geräte wird geschätzt;

3) die Anschaffungskosten der immateriellen Vermögenswerte werden berechnet;

4) der Marktwert von Finanzanlagen (sowohl dringend als auch kurzfristig) wird geschätzt;

5) Vorräte werden in Barwerte umgerechnet;

6) geschätzte Ausgaben zukünftiger Perioden;

7) die Forderungen werden geschätzt;

8) die Verbindlichkeiten der Gesellschaft werden auf den Zeitwert übertragen;

9) Die Eigenkapitalkosten werden ermittelt, indem der angemessene Marktwert der Vermögenswerte vom Zeitwert der Verbindlichkeiten abgezogen wird.

Die Nettovermögensmethode wird angewendet, wenn der Gutachter hinreichende Sicherheit über die zukünftige Leistung des Unternehmens hat, d. h.:

· Das bewertete Unternehmen besitzt erhebliche Sachanlagen.

· Dem bewerteten Unternehmen liegen keine rückwirkenden Gewinndaten vor oder es ist nicht möglich, den zukünftigen Gewinn vorherzusagen.

· Ein neues Geschäft oder ein im Bau befindlicher Bau wird bewertet.

· Das bewertete Unternehmen ist stark von Verträgen abhängig oder hat keinen festen Kundenkreis.

· Es wird eine Holding- oder Beteiligungsgesellschaft evaluiert, die nicht von der eigenen Produktion profitiert.

Bezüglich der Nettovermögensmethode gelten alle für die Cost-Approach-Methoden festgelegten allgemeinen Unternehmensbewertungsregeln.

Die Informationsgrundlage der Nettovermögensmethode ist die Bilanz des Unternehmens. Der Gutachter analysiert und passt alle Posten der Quartalsbilanz zum letzten Bilanzstichtag an, um den Marktwert der bestehenden Vermögenswerte zu ermitteln.

Nettovermögen ist der Betrag, der durch Subtraktion von der Höhe des Vermögens bestimmt wird Aktiengesellschaft, berücksichtigt, die Höhe seiner Verpflichtungen, berücksichtigt. Die Bewertung nach der Nettovermögensmethodik basiert auf einer Analyse des Jahresabschlusses. Die wichtigsten im Bewertungsprozess analysierten Abschlussdokumente: Bilanz; Berichten finanzielle Ergebnisse; Verkehrsbericht Geld; Anhänge zu ihnen und Entschlüsselung. Der Gutachter führt vorläufig eine Inflationsanpassung durch, die dazu dient, rückwirkende Informationen für vergangene Perioden in eine vergleichbare Form zu bringen; Berücksichtigung inflationärer Preisänderungen bei Prognosen Zahlungsströme und Diskontsätze. Eine Besonderheit des Kostenansatzes bei der Bewertung des Unternehmenswertes besteht darin, dass zu Bewertungszwecken die Vermögenswerte des Unternehmens in Gruppen unterteilt werden, jeder Teil bewertet und dann die resultierenden Werte aufsummiert werden.

Unternehmenswert = Marktwert der Vermögenswerte - Schulden.

Vor- und Nachteile der Nettovermögensmethode

Vorteile: 1) Die Methode basiert auf zuverlässigen Informationen über Sachwerte, die sich im Eigentum des Unternehmens befinden, wodurch die Abstraktheit anderer Bewertungsmethoden eliminiert wird. 2) Unter den Bedingungen der Bildung des Immobilienmarktes verfügt diese Methode über die umfassendste Informationsbasis und verwendet auch kostspielige Bewertungsmethoden, die für die russische Wirtschaft traditionell sind.

Nachteile: 1) Die Methode des Nettovermögens berücksichtigt nicht die Effizienz des Unternehmens und die Aussichten für seine Entwicklung. 2) Die Methode berücksichtigt nicht die Marktsituation des Verhältnisses von Angebot und Nachfrage bei ähnlichen Unternehmen.

Restwertverfahren.

Die Berechnung des Restwerts eines Unternehmens umfasst mehrere Hauptphasen: 1.die letzte Bilanz wird ermittelt. 2. Ein Kalenderplan für die Liquidation von Vermögenswerten wird entwickelt, da der Verkauf verschiedene Typen Unternehmensvermögen (Immobilien, Maschinen und Anlagen, Inventar) erfordert unterschiedliche Zeiträume. 3. Ermittelt den Bruttoerlös aus der Liquidation von Vermögenswerten. Der Schätzwert der Vermögenswerte wird um den Betrag der direkten Kosten gekürzt. Zu den direkten Kosten der Liquidation eines Unternehmens zählen Provisionen, Gutachten und Anwaltskanzleien, Steuern und Gebühren, die beim Verkauf anfallen. Basierend auf dem Liquidationskalender werden die angepassten Werte der zu bewertenden Vermögenswerte zum Bewertungsstichtag mit einem Abzinsungssatz abgezinst, der das mit dem Verkauf verbundene Risiko berücksichtigt. 5. Der Restwert von Vermögenswerten wird um die mit dem Eigentum an Vermögenswerten vor deren Verkauf verbundenen Kosten einschließlich der Kosten für die Bestandsführung reduziert Endprodukte und laufende Arbeiten, Erhaltung von Ausrüstung, Maschinen, Mechanismen, Immobilien sowie Verwaltungskosten, um den Betrieb des Unternehmens bis zum Abschluss seiner Liquidation aufrechtzuerhalten. Der Zeitraum für die Abzinsung der entsprechenden Kosten richtet sich nach dem Kalenderplan des Verkaufs der Vermögenswerte des Unternehmens. 6. Der Betriebsgewinn (Verlust) des Liquidationszeitraums wird addiert (oder abgezogen). 7. Vorkaufsrechte auf Abfertigungen und Zahlungen an Arbeitnehmer des Unternehmens, Ansprüche von Gläubigern aus durch eine Verpfändung des Vermögens eines liquidierten Unternehmens gesicherten Verpflichtungen, Zahlungsrückstände zu Haushalts- und Sondermitteln, Vergleiche mit anderen Gläubigern sind abgezogen. Somit wird der Restwert des Unternehmens berechnet, indem vom angepassten Wert aller Vermögenswerte der Bilanz der Betrag der laufenden Kosten im Zusammenhang mit der Liquidation des Unternehmens sowie der Betrag aller Verbindlichkeiten abgezogen wird.

Der Restwert ist der Geldbetrag, den der Eigentümer des Unternehmens aus der Liquidation des Unternehmens und dem separaten Verkauf seiner Vermögenswerte erhalten kann.

Das Verfahren zur Ermittlung des Restwerts eines Unternehmens:

· Entwicklung eines Kalenderplans für die Liquidation des Unternehmensvermögens;

· Berechnung des aktuellen Wertes des Unternehmensvermögens;

· Bestimmung der Höhe der Verbindlichkeiten des Unternehmens;

· Berechnung des Liquidationswertes des Unternehmens.

Der Restwert berechnet sich nach folgender Formel: V = V Vermögenswerte + CF-Kosten-Q, wobei V Vermögenswerte der aktuelle Wert der Vermögenswerte der Gesellschaft ist, CF der Gewinn (Verlust) der Liquidationszeit ist, Kosten die Kosten der Liquidationskosten sind, Q der Wert der Verbindlichkeiten der Gesellschaft ist.

Der Restwert wird in folgenden Fällen ermittelt:

Die Residualwertmethode wird angewendet, wenn der Gutachter begründete Zweifel an der Fortführung des Unternehmens in der Zukunft hat. Bei der Ermittlung des Restwerts von Vermögenswerten ermittelt der Gutachter den Wert der Vermögenswerte unter Berücksichtigung der begrenzten Expositionsdauer bei der Veräußerung abzüglich der mit der Liquidation des Unternehmens verbundenen Kosten. Verbindlichkeiten werden zum Marktwert zur Berechnung angenommen.

Bei der Ermittlung des Restwerts eines Unternehmens wird der Wert Geschäftsruf und immaterielle Vermögenswerte im Zusammenhang mit zukünftigen Erträgen werden abgeschrieben und auf null gesetzt.

Für andere Residualwertverfahren gelten die allgemeinen Unternehmensbewertungsregeln des Kostenansatzes.

Der Nettoerlös, der nach der Liquidation des Unternehmensvermögens und der Begleichung seiner Schulden erzielt wird, wird auf den Barwert angesetzt.

Darüber hinaus zahlt das Unternehmen bei der Liquidation (Verkauf) von Vermögenswerten Provisionen an Vermittler, verursacht Rückbaukosten und ist auch gezwungen, den Preis unter den Marktpreis zu senken, um die Liquidität zu gewährleisten. Die Anschaffungskosten der verkauften Vermögenswerte werden von den Kosten der Verbindlichkeiten, Aufwendungen der Gesellschaft (einschließlich für die Unterhaltung von Führungskräften), Provisionen an Vermittler, Steuern auf den Verkauf von Immobilien abgezogen. Alle Einnahmen und Ausgaben müssen abgezinst werden.

Die Methode des Liquidationswerts bei der Beurteilung der Geschäftstätigkeit eines Unternehmens wird angewendet, wenn sich das Unternehmen in einer Insolvenz- oder Liquidationssituation befindet oder ernsthafte Zweifel an der Fähigkeit des Unternehmens bestehen, seine Tätigkeit aufrechtzuerhalten und seine Geschäftstätigkeit fortzusetzen.

Die russische Gesetzgebung und die Standards der Russischen Gesellschaft für Gutachter definieren den Restwert wie folgt:

• - Verwertungswert des bewerteten Gegenstands - der Wert des bewerteten Gegenstandes, wenn der bewertete Gegenstand in einem kürzeren Zeitraum als der üblichen Expositionszeit ähnlicher Gegenstände veräußert werden muss.
• - Liquidationswert oder Zwangsverkaufswert - der Geldbetrag, der in einer Zeit, die für eine angemessene Vermarktung im Sinne der Marktwertdefinition zu kurz ist, durch den Verkauf einer Immobilie tatsächlich erzielt werden kann. In einigen Staaten können Zwangsverkaufssituationen Fälle eines unfreiwilligen Verkäufers und Käufers umfassen oder Käufer, die sich der Schwierigkeiten des Verkäufers bewusst sind.

Der Restwert ist somit der Marktwert des Bewertungsgegenstandes nach Abzug aller mit seiner Durchführung verbundenen Kosten und nach Abrechnung mit allen Gläubigern. Der Restwert kann variieren, je nachdem, ob der Verkauf dringend ist oder normal verläuft. Im letzteren Fall entspricht der Restwert dem tatsächlichen Marktwert abzüglich der Kosten.

Es gibt drei Arten von Restwerten:

• - Ordnungsgemäß, wenn die Veräußerung der Vermögenswerte des liquidierten Unternehmens innerhalb einer angemessenen Frist erfolgt, um möglichst hohe Verkaufspreise für die Vermögenswerte zu erzielen;
• - Erzwungen, wenn die Vermögenswerte des Unternehmens so schnell wie möglich verkauft werden, oft gleichzeitig und in einer Auktion;
• - Die Kosten der Auflösung des Vermögens eines Unternehmens, wenn das Vermögen des Unternehmens nicht verkauft, sondern abgeschrieben und vernichtet wird. Der Unternehmenswert ist in diesem Fall ein negativer Wert, da in diesem Fall bestimmte Kosten für die Vernichtung von Sachanlagen erforderlich sind.

Die Reihenfolge der Arbeiten zur Berechnung des geordneten Liquidationswertes des Unternehmens, dh des Wertes, der bei der geordneten Liquidation des Unternehmens des Unternehmens erzielt werden kann, ist wie folgt:

• - Entwicklung eines Kalenderplans für die Liquidation des Gesellschaftsvermögens.
• - Berechnung des Zeitwertes der Vermögenswerte unter Berücksichtigung der Kosten ihrer Liquidation.
• - Anpassung des aktuellen Wertes der Vermögenswerte.
• - Bestimmung der Höhe der Verpflichtungen des Unternehmens.
• - Abzug der Höhe der Verbindlichkeiten des Unternehmens vom aktuellen (angepassten) Wert der Vermögenswerte.

Die Entwicklung eines Kalenderplans für die Liquidation des Unternehmensvermögens wird durchgeführt, um den Erlös aus dem Verkauf von Vermögenswerten zur Tilgung der Schulden des Unternehmens so weit wie möglich zu maximieren.

In der Regel wird davon ausgegangen, dass der Betrieb des Unternehmens eingestellt wird und nur der Liquidationsprozess des Unternehmens durchgeführt wird. Liquidation großes Unternehmen dauert etwa zwei Jahre.

Die Ermittlung des Barwerts der Vermögenswerte erfolgt nach der Methode der Vermögenskumulierung unter Verwendung von Daten aus der Bilanz des Unternehmens zum Bewertungsstichtag (bzw. zum letzten Bilanzstichtag). Die Prüfung und Anpassung der Bilanzkonten erfolgt gleichzeitig mit der Bestandsaufnahme des Unternehmenseigentums zum Bewertungsstichtag. Die Bestandsaufnahme des Unternehmenseigentums erfolgt gemäß Richtlinien zur Inventarisierung von Vermögensgegenständen und finanziellen Verpflichtungen. Gleichzeitig mit dem Inventar des Unternehmenseigentums werden der Verkehrswert des Grundstücks, auf dem es sich befindet, und der Zeitwert des verbleibenden Vermögens berechnet.

Anpassung des aktuellen Wertes von Vermögenswerten. Bei der Berechnung des Restwerts eines Unternehmens müssen die mit ihrer Liquidation verbundenen Kosten berücksichtigt und vom Wert der Vermögenswerte abgezogen werden. Dies sind Verwaltungskosten für die Aufrechterhaltung des Betriebs des Unternehmens bis zum Abschluss seiner Liquidation, Provisionszahlungen, erforderliche Steuern und Gebühren, Abfindungen und Zahlungen, Transportkosten der verkauften Vermögenswerte usw. Der Barerlös aus dem Verkauf von Vermögenswerten, verrechnet der damit verbundenen Kosten, werden zum Bewertungsstichtag mit einem höheren Abzinsungssatz abgezinst, der das Risiko und den Zeitpunkt des Verkaufs berücksichtigt.

Nach Anpassung der bilanziellen Aktivposten ist eine Anpassung der bilanziellen Verbindlichkeiten hinsichtlich der langfristigen und kurzfristigen Schulden erforderlich. Besonderes Augenmerk ist in diesem Fall auf Vergleiche auf Vorzugsaktien, Steuerzahlungen sowie auf die sogenannten Eventualverbindlichkeiten zu richten, die häufig aus laufenden oder potentiellen Rechtsstreitigkeiten entstehen. Es ist möglich, dass im Zuge der Kreditorenanalyse Verhandlungen über eine Änderung der Bedingungen für die Rückzahlung der Schulden des Unternehmens geführt werden können.

Nach Ermittlung aller mit der Liquidation der Gesellschaft verbundenen Kosten wird der angepasste Wert aller Vermögenswerte der Bilanz um den Betrag der mit der Liquidation der Gesellschaft verbundenen Kosten sowie um den Betrag aller Verbindlichkeiten der Gesellschaft gekürzt. Somit ergibt sich der Wert des Liquidationswertes des Unternehmens.

abstrakt

Nach Disziplin: "Bewertung des Unternehmens"

Thema: „Kostspieliger Ansatz.

Restwertmethode "

Einleitung ……………………………………………….… .. ………………. …… .3

1. Kostenansatz ……………………………………………………….… .4

2. Definitionen zum Restwertbegriff …………………… 8

2.1 Restwertverfahren …………………… .. ……………… .9

2.2 Restwertarten …………………… .. ……………… ... 9

3. Methoden zur Restwertermittlung ……………………………… .12

3.1 Algorithmus zur Restwertermittlung nach

Bilanzierungsdaten zur Verbindlichkeit ……………………………………… ..… 12

3.2 Algorithmus zur Restwertermittlung nach

Buchhaltungsdaten zum Vermögenswert ………………………… .. ……………… ..14

Fazit ……………………………………………………………………… 16

Literaturverzeichnis ………………………………………………… .. ……………… ..17

Einführung

a) geordnete Liquidation

b) Zwangsliquidation

Der Restwert ist der Verkehrswert des bewerteten Gegenstandes nach Abzug aller mit der Durchführung verbundenen Kosten, einschließlich Verkaufsprovisionen, Werbekosten, Lagerkosten etc.

1. Kostenbasierter Ansatz

Der Kostenansatz ist eine Reihe von Methoden zur Bewertung des Wertes eines Objekts, basierend auf der Ermittlung der Kosten, die für die Reproduktion oder den Ersatz eines Objekts unter Berücksichtigung seines Verschleißes erforderlich sind.

Der Aufwand für die Herstellung eines Objekts und seine anschließende Umsetzung ist sehr Wichtiger Faktor bei der Wertbildung.

Methoden des Kostenansatzes beinhalten eine zwingende Bewertung der möglichen Gesamtkosten der Herstellung eines Gegenstandes und anderer Kosten, die dem Hersteller und dem Verkäufer entstehen. Diese Methoden sind unersetzlich, wenn es um Objekte geht, die auf dem freien Markt praktisch nicht zu finden sind und nach individuellen Aufträgen hergestellt werden, einschließlich spezieller und einzigartiger Ausrüstung.

Bei der Bewertung des kostenbasierten Ansatzes wird der Prozess der Bildung des Verkäufer-(Angebots-)Preises unter der Überlegung modelliert, alle durch den Preis anfallenden Kosten zu decken und einen ausreichenden Gewinn zu erzielen. Da die Methoden des Kostenansatzes oft nicht von realen Preisen für ähnliche Objekte, sondern von den berechneten normativen Kosten und normativen Gewinnen ausgehen, schätzen sie streng genommen nicht einen reinen Marktwert, sondern den sogenannten Wert von ein Objekt mit einem begrenzten Markt.

Kostspielige Bewertungsmethoden können unterteilt werden in:

Ressourcentechnologische Bewertungsmodelle;

Normativ-parametrische Modelle;

Indexmethoden zur Bewertung;

Ressourcentechnologische Bewertungsmodelle. Allgemein lässt sich ein typisches ressourcentechnologisches Modell wie folgt beschreiben:

Im Vergleich zur Gesamtbewertung des Objekts ermöglicht die Bewertung anhand des ressourcentechnologischen Modells eine genauere Berücksichtigung des Einflusses der Konfiguration des Objekts und folglich der Zusammensetzung und der Werte seiner technischen Eigenschaften , auf den Wert der Kosten. Allerdings verlagert sich in diesem Fall der Schwerpunkt auf die Bewertung der Kosten seiner Komponenten und Baugruppen, die nur gerechtfertigt ist, wenn es einen entwickelten Markt für diese Komponenten gibt. Bisher existiert ein solcher Markt nur im Bereich der Büro- und Computertechnik.

Normativ-parametrische Modelle. Im Gegensatz zum ressourcentechnologischen Modell wird es in den normativ-parametrischen Werten des bewerteten Objekts in Abhängigkeit von der Gesamtheit seiner technischen Eigenschaften und nicht von Komponenten berücksichtigt.

Allgemein lässt sich ein typisches normativ-parametrisches Modell wie folgt beschreiben:

MIT

V- spezifische (pro Produktivitäts- oder Leistungseinheit) Kosten des Basisprodukts;

D- die Kapazität oder Leistung des bewerteten Objekts;

K- ein konsolidierter Koeffizient, der die Abhängigkeit des spezifischen Schätzwerts oder des Preises eines Produkts vom Wert der Parameter charakterisiert. Es ist gleich dem Produkt der Teilkoeffizienten, die den Einfluss des entsprechenden Parameters auf den geschätzten Wert oder Preis des Produkts berücksichtigen;

Normativ-parametrische Modelle wurden erfolgreich bei der Entwicklung einer Reihe von Großhandelspreislisten angewendet, die als Quelle für relevante regulatorische Informationen dienen können.

Indexmethoden der Bewertung. Häufig wird im Rahmen des Kostenansatzes die Indexmethode verwendet. Die Verwendung von Preisindizes für viele Gutachter ist eine der einfachsten und effektivsten (insbesondere bei Massengutachten) Methoden zur Lösung von Bewertungsproblemen. Preisindizes sind relative Indikatoren, die die Dynamik von Preisänderungen widerspiegeln. In vielen Ländern veröffentlichen staatliche Statistikbehörden Indizes der Inlands- und Außenhandelspreise für ausgewählte Waren und Warengruppen. Preisindizes werden immer mit Angabe des Basisjahres angegeben, in dem der Wert des Index mit 100 % (oder = 1) angenommen wird.

Allgemein wird das entsprechende Modell wie folgt beschrieben:

MIT- der gesuchte Wert des Bewertungsobjekts;

Co- die Grundkosten eines Objekts, zum Beispiel seine vollen Wiederbeschaffungskosten, enthalten in statistischer Berichtüber die Ergebnisse der vorherigen Neubewertung des Anlagevermögens;

ICH - ein Index (Indexkette) der Preisänderungen für die entsprechende Gruppe von Maschinen und Ausrüstungen für den Zeitraum zwischen dem Bewertungsdatum und der vorherigen Neubewertung des Anlagevermögens.

Grundlage für die Berechnung von Indizes für inländische Großhandelspreise sind nicht die Preise bestimmter Transaktionen, sondern hauptsächlich Nominalpreise. Daher geben die veröffentlichten Indizes nur ein ungefähres Bild der Dynamik der Listenpreise und nicht der Preise tatsächlicher Transaktionen. Abhängig von der aktuellen Situation weichen die Bedingungen der Transaktion, einschließlich der Zahlungsbedingungen, des Verkaufsvolumens, bestimmter Preise in gewissem Maße von den Listenpreisen ab.

Preisindizes sind ein wichtiger Indikator, mit dem Sie die Haupttrends der Preisbewegungen erkennen können. Sie werden häufig bei der Analyse und Prognose von Marktbedingungen verwendet und ermöglichen es, die Veränderungen des Preisniveaus über mehrere Jahre hinweg zu bewerten. Es ist zwar zu beachten, dass der Index als durchschnittlicher und relativer Indikator sowie die Stückkosten keine ausreichend genaue Vorstellung von den Preisänderungen eines bestimmten Produkts geben. Mit Hilfe von Indizes ist es möglich, die Preisdynamik für die Produkte ganzer Branchen oder im Extremfall beliebiger Produktgruppen aufzuzeigen. Die Angaben eines solchen Gruppenindex können sich von der Preisdynamik der Waren dieser Gruppe mit bestimmten Qualitätsindikatoren unterscheiden. Die Indexberechnung kann den Schätzwert jedoch aus mehreren Gründen verzerren. Lassen Sie uns einige von ihnen auflisten:

Das Ergebnis hängt von der Genauigkeit der Ermittlung der Anschaffungskosten ab;

Schwierigkeiten, eine geeignete Indexzeile zu finden;

Unbekannte relative Gewichtungen bei der Ableitung von Indizes;

Veralteter Index;

Anhäufung von Fehlern.

Das Verfahren des Kostenansatzes beginnt mit der Sammlung und Analyse von Informationen über die innere Struktur eines Objekts, seine Struktur und die Zusammensetzung der Hauptelemente. Außerdem ist ein technische Eigenschaften nicht genug, eine detaillierte Konstruktionsbeschreibung, Zeichnungen sind erforderlich Gesamtansicht und Spezifikationen. Eine gründliche Inspektion des Objekts wird ebenfalls durchgeführt.

Bei den Methoden des Kostenansatzes spielt auch die Beurteilung des Abschreibungsgrades des zu beurteilenden Objekts eine wichtige Rolle, dies erklärt sich dadurch, dass die Anschaffungskosten der Reproduktion bzw. der Wiederbeschaffungskosten des Objekts nicht entfallen unter Berücksichtigung der Abschreibung, und erst im nächsten Schritt wird der erhaltene Kostenvoranschlag um die tatsächliche Abschreibung des Objekts (physisch, funktional und äußerlich) korrigiert ...

2. Definitionen zum Begriff Restwert

Eine der folgenden Annahmen wird häufig verwendet, um den Restwert zu bestimmen:

a) geordnete Liquidation(Ordnungsgemäße Liquidation): der Verkauf von Vermögenswerten innerhalb eines angemessenen Zeitraums, der erforderlich ist, um den höchsten Preis für jeden der verkauften Vermögenswerte zu erzielen;

b) Zwangsliquidation(Forced Liquidation) beinhaltet den schnellstmöglichen Verkauf von Vermögenswerten, zum Beispiel bei einer Auktion (der Liquidationswert bei einer Zwangsliquidation wird oft als Auktionswert bezeichnet).

Der Restwert berücksichtigt neben der Veräußerungsmethode auch die Veräußerungskosten, die Erhaltungskosten der Vermögenswerte vor der Veräußerung und sonstige Kosten. Typischerweise, jedoch nicht immer, stellt bei der Bewertung einer absoluten Kontrolle über eine Beteiligung der Restwert die kleinste Wertspanne dar.

2.1 Restwertverfahren

Der Restwert ist der Verkehrswert des bewerteten Gegenstandes nach Abzug aller mit der Durchführung verbundenen Kosten, einschließlich Verkaufsprovisionen, Werbekosten, Lagerkosten etc.

Der Restwert kann variieren, je nachdem, ob der Verkauf dringend ist oder normal verläuft. Im letzteren Fall entspricht der Restwert dem tatsächlichen Marktwert abzüglich der Kosten.

Das Problem des Liquidationswerts tritt auf, wenn eine Organisation ihre wirtschaftlichen und organisatorischen Fähigkeiten verliert, selbständig Wert zu schaffen, vor allem Mehrwert und gleichzeitig finanzielle, wirtschaftliche, arbeitsrechtliche Verpflichtungen, die gesetzlich anerkannt sind, gegenüber anderen Personen des Zivilumsatzes verbleiben .

Der Restwert ist der Netto-Geldbetrag, den der Eigentümer des Unternehmens bei Liquidation des Unternehmens und Schließung seines Geschäfts, getrenntem Verkauf von Vermögenswerten und nach Ausgleich mit allen Gläubigern erhalten kann.

2.2 Restwertarten

Es gibt drei Arten von Restwerten:

· Geordnet, wenn die Veräußerung der Vermögenswerte des liquidierten Unternehmens innerhalb einer angemessenen Frist erfolgt, um möglichst hohe Verkaufspreise für die Vermögenswerte zu erzielen;

· Erzwungen, wenn die Vermögenswerte des Unternehmens so schnell wie möglich verkauft werden, oft gleichzeitig und in einer Auktion;

· Die Kosten der Beendigung des Vermögens eines Unternehmens, wenn das Vermögen des Unternehmens nicht verkauft, sondern abgeschrieben und vernichtet wird. Der Unternehmenswert ist in diesem Fall ein negativer Wert, da in diesem Fall bestimmte Kosten für die Vernichtung von Sachanlagen erforderlich sind.

Die Reihenfolge der Arbeiten zur Berechnung des geordneten Liquidationswertes des Unternehmens, dh des Wertes, der bei der geordneten Liquidation des Unternehmens des Unternehmens erzielt werden kann, ist wie folgt:

· Entwicklung eines Kalenderplans für die Liquidation des Unternehmensvermögens.

· Berechnung des Zeitwertes der Vermögenswerte unter Berücksichtigung der Kosten ihrer Liquidation.

· Anpassung des aktuellen Wertes von Vermögenswerten.

· Bestimmung der Höhe der Verbindlichkeiten des Unternehmens.

· Abzug der Höhe der Verbindlichkeiten des Unternehmens vom aktuellen (angepassten) Wert der Vermögenswerte.

Die Entwicklung eines Kalenderplans für die Liquidation des Gesellschaftsvermögens wird durchgeführt, um den Erlös aus dem Verkauf von Vermögenswerten zur Tilgung der Schulden der Gesellschaft so weit wie möglich zu maximieren.

In der Regel wird davon ausgegangen, dass der Betrieb des Unternehmens eingestellt wird und nur der Liquidationsprozess des Unternehmens durchgeführt wird. Die Liquidation eines großen Unternehmens dauert etwa zwei Jahre.

Die Ermittlung des Barwerts der Vermögenswerte erfolgt nach der Methode der Vermögenskumulierung unter Verwendung von Daten aus der Bilanz des Unternehmens zum Bewertungsstichtag (bzw. zum letzten Bilanzstichtag). Die Prüfung und Anpassung der Bilanzkonten erfolgt gleichzeitig mit der Bestandsaufnahme des Unternehmenseigentums zum Bewertungsstichtag. Die Inventarisierung des Eigentums des Unternehmens erfolgt gemäß den Richtlinien für die Inventarisierung von Eigentum und finanziellen Verpflichtungen. Gleichzeitig mit dem Inventar des Unternehmenseigentums werden der Verkehrswert des Grundstücks, auf dem es sich befindet, und der Zeitwert des verbleibenden Vermögens berechnet.

Anpassung des beizulegenden Zeitwerts von Vermögenswerten Bei der Berechnung des Restwerts eines Unternehmens müssen die mit ihrer Liquidation verbundenen Kosten berücksichtigt und vom Wert der Vermögenswerte abgezogen werden. Dies sind Verwaltungskosten für die Aufrechterhaltung des Betriebs des Unternehmens bis zum Abschluss seiner Liquidation, Provisionszahlungen, erforderliche Steuern und Gebühren, Abfindungen und Zahlungen, Transportkosten der verkauften Vermögenswerte usw. Der Barerlös aus dem Verkauf von Vermögenswerten, verrechnet der damit verbundenen Kosten, werden zum Bewertungsstichtag mit einem höheren Abzinsungssatz abgezinst, der das Risiko und den Zeitpunkt des Verkaufs berücksichtigt.

Nach Anpassung der bilanziellen Aktivposten ist eine Anpassung der bilanziellen Verbindlichkeiten hinsichtlich der langfristigen und kurzfristigen Schulden erforderlich. Besonderes Augenmerk ist in diesem Fall auf Vergleiche auf Vorzugsaktien, Steuerzahlungen sowie auf die sogenannten Eventualverbindlichkeiten zu richten, die häufig aus laufenden oder potentiellen Rechtsstreitigkeiten entstehen. Es ist möglich, dass im Zuge der Kreditorenanalyse Verhandlungen über eine Änderung der Bedingungen für die Rückzahlung der Schulden des Unternehmens geführt werden können.

Nach Ermittlung aller mit der Liquidation der Gesellschaft verbundenen Kosten wird der angepasste Wert aller Vermögenswerte der Bilanz um den Betrag der mit der Liquidation der Gesellschaft verbundenen Kosten sowie um den Betrag aller Verbindlichkeiten der Gesellschaft gekürzt. Somit ergibt sich der Wert des Liquidationswertes des Unternehmens.

3. Methoden zur Restwertermittlung

Die direkte Methode basiert auf einem vergleichenden Ansatz und kann entweder durch direkten Vergleich mit Analoga oder durch statistische Modellierung (Korrelations-Regressions-Analyse) durchgeführt werden. Diese Methode ist jedoch im russischen Kontext aufgrund der unzureichenden und unzugänglichen Informationsbasis zu den Preisen von Transaktionen unter Zwangsversteigerungsbedingungen (einschließlich Konkursverfahren).

Indirekte Methode ausgedrückt in der Berechnung des Liquidationswertes des Objekts im Verhältnis zu seinem Verkehrswert. Sie erfolgt in drei Schritten: Berechnung des Marktwertes des Objekts, Berechnung des Rabatts für den Zwangsverkauf des Objekts, Berechnung des Liquidationswertes des Objekts. Im Rahmen dieser Arbeit haben wir diese Möglichkeit genutzt.

3.1 Algorithmus zur Ermittlung des Restwertes auf Basis von Bilanzierungsdaten der Verbindlichkeit

Diese Berechnung ist auf mehrere Arten möglich.

Erste Wahl

Dieser Ansatz eignet sich zur Berechnung des Liquidationswertes einer OJSC, deren Aktien zum Zeitpunkt der Bestellung zur Abwicklung an der in- oder ausländischen Börse in Form von Stamm-, Vorzugsaktien und amerikanischen (globalen) Depositary Receipts notiert waren .

Dieser Ansatz geht davon aus, dass der Gesamtwert des gesamten Immobilienkomplexes der liquidierten (reorganisierten) Organisation berechnet werden muss und die Organisation als Ganzes und nicht in Teilen verkauft wird.

Zu Beginn der Berechnung sollte der Gutachter den Wert des Kurs-Gewinn-Verhältnisses (KGV) verstehen, das in den letzten Monaten des Aktienhandels stattgefunden hat (vermutlich ist es vernünftig, die letzten drei Monate zu analysieren). Es ist vernünftig, die Marktpreise der Aktien der liquidierten (reorganisierten) JSC für die Berechnung des Liquidationswertes ohne zusätzliche Anpassung zu akzeptieren, wenn dieser Koeffizient für die jeweilige Aktiengesellschaft um nicht mehr als 10 % vom Branchenindikator abweicht. Bei großen negativen Abweichungen muss ein zusätzlicher Reduktionsfaktor eingeführt werden.

Der Liquidationswert des Immobilienkomplexes wird unter der Annahme berechnet, dass die bestehende Produktions- und Managementorganisation des Unternehmens liquidiert (ersetzt) ​​wird, aber die technologische Möglichkeit bleibt, mit Baranlagen und Umlaufvermögen, Arbeit, Wert zu schaffen.

Zweite Option

Es wird davon ausgegangen, dass die technologische Lebensfähigkeit der liquidierten (reorganisierten) Organisation bei einer Änderung (oder Liquidation) der bestehenden Geschäftsführung erhalten bleibt. Darüber hinaus wird davon ausgegangen, dass der Vermögenswert irgendwie zusammengefasst (kumulativ) bewertet wird und es erforderlich ist, den Wert der kumulierten Verbindlichkeiten zu bestimmen, um die Höhe des Nettovermögens zu bestimmen. Das Nettovermögen wird als Differenz zwischen dem geschätzten Betrag des Vermögenswerts und dem geschätzten Betrag der Schulden der Organisation ermittelt.

Die Hauptaufgabe besteht darin, die Fremdkapitalkosten zu bestimmen, die vom geschätzten Betrag des Vermögenswerts abgezogen werden. Der Algorithmus für diese Berechnung kann durch eine Reihe der folgenden Aktionen dargestellt werden:

a) Schulden aus Darlehen und Krediten für die gesamte Dauer der Schulden nach den Regeln der diskreten Erhöhung zu berechnen. Die Höhe der Schulden zum Zinseszinssatz berechnet sich wie folgt:

FV = P (1 + r) n, (2)

der zu einem einfachen Zinssatz zu zahlende Schuldenbetrag:

FV = P, (3)

wobei FV der zukünftige Wert ist, d. h. der zu zahlende Schuldenbetrag;

P ist der Betrag der Hauptschuld;

r ist der im Vertrag festgelegte Zinssatz in Anteilsscheinen;

n ist der Zeitraum, für den die Schuld akzeptiert wird, in Jahren, Bruchteilen eines Jahres;

b) die Höhe der Schulden für die übrigen Verbindlichkeiten, die als Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen bilanziert werden, entweder in Höhe des festgelegten Nennwertes oder, wenn die Vereinbarung oder die geltenden Regeln eine zusätzliche Zahlung von Zinsen bei der fristgerechten Schuldentilgung vorsehen, festzusetzen , nach den Formeln (2, 3).

3.2 Algorithmus zur Restwertermittlung auf Basis der Buchführungsdaten des Vermögenswerts

Der Liquidationswert bei Liquidation (Konkurs) und Sanierung eines Unternehmens (Organisation) und Entscheidung über dessen Berechnung durch Wertermittlung einzelner Vermögensgegenstände ist durch sequentielle Maßnahmen im Rahmen eines Sonderverfahrens zu ermitteln Verfahren.

Die Annahme einer solchen Entscheidung bedeutet, dass das zu bewertende Unternehmen vom Markt (oder vom Staat) nicht mehr als funktionierender einzelner organisatorischer und technologischer Komplex betrachtet wird, der einen echten Wert schaffen kann. Gutachter in der Russischen Föderation haben inländische Methoden zur Berechnung des Wertes jedes der Elemente des Buchführungsvermögens eines Betriebsunternehmens (Betriebsorganisation).

Der Restwert als Wirtschafts- und Bewertungskategorie erfordert eine Reihe von Ergänzungen zu den bekannten Empfehlungen. Zunächst einmal ist der Gutachter gezwungen, sich bei der Restwertberechnung stärker auf die aktuellen, realen Preise der materiellen Bestandteile des Vermögenswerts zu konzentrieren und auch die Bedingungen für die Nutzung dieser Produktions- und Nichtproduktionsgüter unterschiedlich zu berücksichtigen , nicht wie im liquidierten Unternehmen (in der Liquidation befindliche Organisation), auf andere Weise. Ähnliches haben wir in Abschnitt 5 gezeigt. Gleichzeitig bleiben die von uns in Abschnitt 1 aufgezeigten Beschränkungen bezüglich Grundstück, Untergrund etc. in Kraft.

Die Anfangsinformationen für Berechnungen sind in den Zeilen der Bilanz, Buchführungsregister, Konten, Inventarblätter enthalten. Die Waage selbst bedarf in der Regel einer Analyse und Verfeinerung.

Abschluss

Der kostenbasierte Ansatz ist äußerst vielseitig, theoretisch kann jeder Technikgegenstand mit diesem Ansatz bewertet werden. Beim Kostenansatz wird die Summe der Kosten für die Erstellung und den späteren Verkauf eines Objekts als Kostenmaß genommen, d.h. es kostet.

Der Restwert kann variieren, je nachdem, ob der Verkauf dringend ist oder normal verläuft. Im letzteren Fall entspricht der Restwert dem tatsächlichen Marktwert abzüglich der Kosten.

Das Problem des Liquidationswerts tritt auf, wenn eine Organisation ihre wirtschaftlichen und organisatorischen Fähigkeiten verliert, selbständig Wert zu schaffen, vor allem Mehrwert und gleichzeitig finanzielle, wirtschaftliche, arbeitsrechtliche Verpflichtungen, die gesetzlich anerkannt sind, gegenüber anderen Personen des Zivilumsatzes verbleiben .

Die Methode des Liquidationswerts bei der Beurteilung der Geschäftstätigkeit eines Unternehmens wird angewendet, wenn sich das Unternehmen in einer Insolvenz- oder Liquidationssituation befindet oder ernsthafte Zweifel an der Fähigkeit des Unternehmens bestehen, seine Tätigkeit aufrechtzuerhalten und seine Geschäftstätigkeit fortzusetzen.

Der Restwert des Bewertungsgegenstandes kann direkt oder indirekt berechnet werden.

Die direkte Methode basiert auf einem vergleichenden Ansatz und kann entweder durch direkten Vergleich mit Analoga oder durch statistische Modellierung (Korrelations-Regressions-Analyse) durchgeführt werden.

Die indirekte Methode drückt sich in der Berechnung des Liquidationswertes eines Objekts im Verhältnis zu seinem Marktwert aus.

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