Der finanzielle Zusammenbruch und der Zusammenbruch Russlands sind bereits angekommen. Ein neuer Finanzkollaps ist unausweichlich. Der Überfluss an Geld habe zu dessen Entwertung und der Bildung von Blasen auf dem Schuldenmarkt geführt, die bald platzen werden. „Es wird überhaupt keine kleinen und mittleren Unternehmen mehr geben, es werden Reste bleiben.“

Der kühne Plan des Sohnes des saudischen Königs, auf Öl als Haupteinnahmequelle zu verzichten, löst bei Ökonomen die gegensätzlichsten Einschätzungen aus. Wie Sie wissen, wird diese ehrgeizige Aufgabe voraussichtlich noch vor 2030 abgeschlossen sein. Aber beispielsweise bezweifelt der maßgebliche amerikanische Analyst Zack Schreiber den Erfolg des Plans von Prinz Mohammed aus einem einfachen Grund. Er prognostiziert den finanziellen Zusammenbruch Saudi-Arabiens. Darüber hinaus wird es seinen Schätzungen zufolge deutlich früher als im Jahr 30 kommen.

Die Menschen in Amerika hören sich die Prognosen und Meinungen von Zack Schreiber an, schreibt CNN. Vor zwei Jahren gehörte er zu den ganz wenigen Sehern, die den Zusammenbruch der Ölpreise vorhersagten. Diese Prognose brachte seinem Hedgefonds PointState Capital angeblich eine Milliarde US-Dollar ein. Jetzt hat Zack eine weitere kühne Prognose, die viel mit dem Ölmarkt zu tun hat. Er glaubt, dass Saudi-Arabien in zwei bis drei Jahren vor dem finanziellen Zusammenbruch stehen wird.

Im Februar fielen die Preise für das „schwarze Gold“ auf den tiefsten Stand seit zwölf Jahren – 26 Dollar pro Barrel. Zu diesem Zeitpunkt gerieten alle Ölförderländer – und KSA bildete in dieser Liste keine Ausnahme – in sehr ernste wirtschaftliche und finanzielle Schwierigkeiten. In Riad, das seit Jahrzehnten in Petrodollars schwimmt, sahen sie fassungslos zu, wie die Devisenreserven, die noch gestern unerschöpflich schienen, buchstäblich vor unseren Augen schmolzen. Die Not zwang das Königreich, aus seinem Dornröschenschlaf aufzuwachen und ein radikales Reformprogramm, Saudi Vision 2030, zu verkünden, das bis 2030 dauern sollte. Im Rahmen dieses Programms wurde Ali al-Naimi, der mehr als zwei Jahrzehnte lang die Ölindustrie des Königreichs Saudi-Arabien leitete, bereits entlassen. Die Autoren des Programms, das vom Königssohn und ersten stellvertretenden Kronprinzen Mohammed bin Salman durchgeführt wird, hoffen, die Abhängigkeit vom Öl innerhalb von 15 Jahren weitgehend zu beseitigen. Zack Schreiber glaubt jedoch, dass die Saudis keine anderthalb Jahrzehnte Zeit haben, um ihre Wirtschaft zu diversifizieren, da ihnen vor 2020 eine finanzielle Katastrophe bevorsteht.

„Den Saudis bleiben noch zwei bis drei Jahre bis zum Zusammenbruch“, sagte Zack Schreiber am 21 Jährliche Konferenz Sohn Investments „Es ist nicht verwunderlich, dass sie jetzt Kredite aufnehmen, wo immer sie können.“

Gerüchten zufolge plant das Königreich, bei mehreren Banken einen Kredit in Höhe von 10 Milliarden US-Dollar aufzunehmen, und bereitet außerdem die erste Auktion für den Verkauf von Staatsanleihen für ausländische Investoren vor.

Die von Aramco-Chef Amin Nasser angekündigte deutliche Steigerung der Ölproduktion auf Kosten des Shaiba-Feldes, wo die Produktion um ein Drittel auf 1 Million Barrel pro Tag gesteigert werden soll, dürfte Riad nicht helfen, glaubt Zack Schreiber .

Laut einem US-Analysten steht Saudi-Arabien vor einem „strukturellen Zusammenbruch“, weil es zwei große Bedrohungen nicht gleichzeitig bewältigen kann: billiges Öl und enorme Kosten.

Das Hauptproblem für KSA besteht darin, dass es für einen ausgeglichenen Haushalt einen Preis von 100 US-Dollar für ein „Barrel“ Öl benötigt. Der Hauptgrund sind die hohen Kosten für den Unterhalt der 30 Millionen Einwohner des Königreichs. Schreiber betont das Soziales System Königreich bei den aktuellen Ölpreisen ist inakzeptabel.

Zusätzlich zu den Kosten, um zumindest die äußere Stabilität des Königreichs zu erreichen, gibt Riad viel Geld für die Verteidigung aus. Die milliardenschweren Ausgaben für die Militärabteilung sind nicht auf eine angeborene Kriegslust der Saudis zurückzuführen, sondern auf die sehr angespannte Lage in der Region sowie auf die Rivalität mit dem Iran und die drohende soziale Instabilität, die nach dem Rückgang des Ölpreises droht Preise. Im Haushaltsplan 2016 ist übrigens der Posten „Verteidigungsausgaben“ um 3,6 % gesunken.

Zach Schreiber gibt Saudi-Arabien noch zwei bis drei Jahre Zeit, denn es sind noch ca. 600 Milliarden Dollar. Die KSA-Regierung hofft, dass sie ihm helfen wird, schwierige Zeiten zu überstehen. Die Geschwindigkeit, mit der das Geld schmilzt, gibt IWF-Analysten jedoch Anlass zu der Prognose, dass das Königreich bald ohne Geld dastehen wird. Von Ende 2014 bis Februar 2016. Die Reserven verringerten sich um 140 Milliarden US-Dollar. Darüber hinaus weist Schreiber darauf hin, dass die saudische Regierung Schulden und Verbindlichkeiten in Höhe von fast 340 Milliarden US-Dollar habe. Der Reservefonds ist also bei weitem nicht so groß, wie es scheint.

Natürlich sind die Saudis selbst besser mit der Lage ihrer Finanzen vertraut als jeder andere. Dies könnte die unerwartete Entscheidung erklären, 5 % der Aramco-Aktien zu verkaufen.

Zach Schreiber vergleicht den Börsengang eines staatlichen Ölkonzerns mit „einem Versprechen für die Zukunft, um zumindest ein wenig Zeit zu gewinnen“.

Zurückkehren zu bisherige Preise Für das „schwarze Gold“ wird es, selbst wenn es möglich ist, nicht so schnell passieren. Schreiber bezweifelt, dass dies mittelfristig der Fall sein wird. Er glaubt, dass der Dollar jederzeit wieder stärker werden könnte. Dadurch steigen die Preise der in US-Dollar verkauften Rohstoffe für Importeure. Darüber hinaus werden die Ölpreise durch Elektroautos bedroht, die kein Benzin benötigen und immer beliebter werden. Ein weiterer Faktor, der den Anstieg der Ölpreise verhindert, ist sich der amerikanische Analyst sicher, ist die gigantische Verschuldung Chinas, die den Bedarf des Landes unter anderem an Rohstoffen und Öl verringern kann.

Zack Schreiber rät, schreibt CNN, zum Kauf des Dollars und zum Verkauf des Saudi-Riyals, der an die amerikanische Währung gekoppelt ist. Am Ende muss Riad ihn entweder vom Dollar „abkoppeln“ oder, was wahrscheinlicher ist, die Bindung beibehalten, allerdings zu einem niedrigeren Kurs, um dem Finanzsystem des Königreichs zu helfen, zu überleben.

Zum Abschluss seiner Mini-Prognose gibt Schreiber noch einen Rat: Hoffen Sie auf das Beste, aber bereiten Sie sich auf das Schlimmste vor. Das bedeutet, dass er die Prognose über den finanziellen Zusammenbruch von KSA nicht wirksam gemacht hat und dass seinen Worten Gehör geschenkt werden sollte.

Die Lage in der Weltwirtschaft und der Finanzwelt scheint nur auf den ersten Blick stabil, tatsächlich sind jedoch nahezu alle Voraussetzungen für einen erneuten Finanzkollaps geschaffen.

Es lohnt sich, mit Japan zu beginnen – dem Land mit der größten Schuldenlast, was Anleger jedoch nicht davon abhält, es als sicheren Hafen wahrzunehmen und der japanischen Regierung sogar kostenlos Geld zu geben. Zuletzt platzierte Japan zweijährige Anleihen im Wert von 4 Milliarden US-Dollar, die Rendite war mit minus 0,149 % auf einem Rekordtief. Es ist wichtig anzumerken, dass die Nachfrage fast 20 Milliarden US-Dollar betrug und damit um ein Vielfaches höher war als das Angebot. Darüber hinaus war das Verhältnis von Angebot und Nachfrage bei dieser Auktion höher als der Durchschnitt der letzten 12 Auktionen: 4,97 gegenüber 4,75.

Fügen wir hinzu, dass die Rendite zehnjähriger japanischer Anleihen derzeit bei minus 0,001 % liegt.

Negative Renditen spiegeln die Tatsache wider, dass Anleger nicht erwarten, dass die größten Zentralbanken den Währungs-Tsunami beenden, der die Welt nach der Finanzkrise von 2008 heimgesucht hat. Und obwohl Vertreter der Zentralbank regelmäßig über den Wunsch sprechen, ihre Politik zu normalisieren, Niemand glaubt wirklich daran, und die Vermögensblase bläht sich weiter auf und lockert sich Finanzsystem.

Darüber hinaus sind viele Experten zuversichtlich, dass durch das Handeln der Währungsbehörden alle Voraussetzungen dafür geschaffen wurden.

Weltweit beträgt der Bestand an Staatsschulden mit negativen Renditen etwa 9 Billionen US-Dollar. Die Rendite von 85 % der Staatsanleihen liegt unter dem Wert der globalen Inflation, und die Kapitalerträge aus ihnen können nur dann positiv sein, wenn der Wert ständig steigt und die Wechselkurse sich im Rahmen der Prognosen dieser Anleger bewegen.

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Vor dem Hintergrund einer Fülle extrem günstiger Liquidität ist das Verständnis von Anlagerisiken völlig verzerrt. Zuvor berichtete Vesti.Economies bereits, dass beispielsweise die Renditen von „Junk“-Anleihen europäischer Unternehmen derzeit unter die Renditen amerikanischer Staatsanleihen fielen.

Binbank wandte sich freiwillig mit einem Antrag auf Umstrukturierung an den Staat, ohne auf ein hartes Urteil der Aufsichtsbehörden zu warten. Einer der Gründe für die Berufung war eine Reduzierung der Einlagen um 20 Milliarden Rubel. in nur einem Monat.

Solche Ungleichgewichte stellen erhebliche Risiken für Finanzinstitute dar, insbesondere für Versicherungsunternehmen, Pensionsfonds und Banken. Es ist die falsche Wahrnehmung von Risiken, die zu falschen Anlageentscheidungen mit allen daraus resultierenden Konsequenzen führt. Darüber hinaus verlangen Vorschriften dies Finanzunternehmen Sie hielten einen erheblichen Teil ihres Vermögens in „sicheren“ oder „hochwertigen“ Instrumenten, also Anlageklassen, aber wie wir bereits sagten, sind Sicherheit und Solidität ein umstrittenes Konzept.

Erwähnenswert ist auch, dass Investitionen von Pensionsfonds in Anleihen mit Null- oder Negativrendite nur minimale Erträge bringen Cashflow, wohingegen sie zur Erfüllung ihrer Verpflichtungen eine jährliche Rendite von 7-8 % haben müssen. Dadurch wächst das Defizit. Das berichtete das Unternehmen Milliman im Durchschnitt für den Zeitraum 2012-2016. US-Pensionsfonds investierten 27–30 % ihres Vermögens in Bargeld (3–4 %) und Anleihen (23–27 %), wodurch eine Gesamtrendite von etwa 1,31 % pro Jahr erzielt wurde.

Da dies nicht ausreicht, investieren Pensions- und andere Fonds zunehmend in risikoreichere Vermögenswerte, um höhere Renditen zu erzielen, obwohl selbst in diesem Fall die Höhe des Risikos nur schwer zu bestimmen ist. Blackrock schätzt, dass dadurch die Hälfte aller großen Versicherungsunternehmen, die in tätig sind Amerikanischer Markt, birgt nun in seinen Bilanzen mehr Risiken als vor 2007. Ein 2016 veröffentlichter Milliman-Bericht ergab, dass bei Pensionsfonds der Anteil der Vermögenswerte, die in Aktien und Immobilien investiert sind, von 19 % im Jahr 2012 auf 24 % im Jahr 2016 gestiegen ist

Mit anderen Worten: In all den Jahren nach dem Zusammenbruch von Lehman Brothers haben Pensionsfonds, Versicherungsgesellschaften und andere langfristige Investmentfirmen belasteten ihre Bilanzen mit äußerst riskanten Vermögenswerten und erreichten ein Allzeithoch.

Ein weiteres Risiko, das sie tragen, sind sie selbst. Zentralbanken. Tatsache ist, dass die größten Zentralbanken weiterhin große Mengen der zuverlässigsten Anleihen in ihren Bilanzen halten. Zum 1. August 2017 verfügten die Fed, die BOJ und die EZB über Vermögenswerte in Höhe von 13,8 Billionen US-Dollar, wobei sowohl die Vermögenswerte der BOJ (4,75 Billionen US-Dollar) als auch der EZB (5,1 Billionen US-Dollar) im dritten Monat die Vermögenswerte der Fed (4,3 Billionen US-Dollar) überstiegen in einer Reihe.

Der Fälligkeitskalender der Anleihen verschärft nur die Risiken einer finanziellen Ansteckung durch eine Straffung der Geldpolitik in den Bilanzen von Versicherungsunternehmen und Pensionsfonds. Im Fall der Vereinigten Staaten sinkt nach Angaben von PIMCO der Höchstwert der Rückzahlung von Anleihen, Staatsanleihen und TIPS im Besitz der Federal Reserve vom ersten Quartal 2018 auf das dritte Quartal 2020. Laut Bloomberg liegt der Höchstwert von Rückzahlungen von Anleihen, die in den Bilanzen US-amerikanischer Versicherer und Pensionsfonds gehalten werden, werden in den Jahren 2020–2022 erfolgen.

Wenn die Fed einfach aufhört, fällige Anleihen wieder aufzufüllen – das wahrscheinlichste Szenario für eine Drosselung der quantitativen Lockerung –, wird der Markt wahrscheinlich nicht in der Lage sein, die Preise von Vermögenswerten zu stützen, die die Kapitalbasis großer Finanzinstitute dominieren. Die Preise werden fallen, die Vermögenswerte werden sinken und diese Finanzinstitute werden neues Kapital benötigen. Eine ähnliche Situation entwickelt sich in Großbritannien und Kanada, aber die Risiken sind im Euroraum noch ausgeprägter, wo die quantitative Lockerung erst später begann (im zweiten Quartal 2015, im Gegensatz zu den Vereinigten Staaten, wo sie im ersten Quartal begann). 2013). Es ist anzumerken, dass die Interventionen der EZB aggressiver ausfielen als die der Federal Reserve.

Mehr Details:

http://www.vestifinance.ru/articles/94076

Wenn ein ehemaliger Beamter der Reagan-Administration mit seinen Vorhersagen Recht hat, werden wir wahrscheinlich noch vor Ende 2017 den nächsten großen Finanzkollaps erleben. Laut Wikipedia ist David Stockman „der Autor, ehemaliger Geschäftsmann, amerikanischer Politiker, der als republikanisches Mitglied des Repräsentantenhauses von Michigan (1977-1981) und Direktor des Office of Management and Budget unter Präsident Ronald Reagan (1981-1985) diente.“ Er wird häufig von Mainstream-Nachrichtenagenturen wie CNBC, Bloomberg und PBS interviewt. Seine Meinung ist in der Finanzwelt sehr maßgeblich. Wie andere Analysten glaubt Stockman, dass die US-Wirtschaft in einer sehr schlechten Verfassung ist, und er sagte Greg Hunter in einem Interview, dass er glaubt, dass der S&P 500 bald „um 40 % oder mehr“ einbrechen könnte.

Es stellte sich heraus, dass der Markt stark überbewertet war. Das ist verrückt... Ich glaube, der Markt könnte leicht auf 1600 oder 1300 fallen. Sobald die Fantasie endet, könnte er 40 % verlieren. Bald wird die Regierung in all ihrer Pracht erscheinen und den Haushalt verwüsten. Und dann werden diese verrückten Ideen über die Möglichkeit der Umsetzung des Trump-Konjunkturprogramms ein für alle Mal begraben. Ich sage, dass es diese Anreize nicht geben wird. Sie werden nicht in der Lage sein, einen Haushaltsbeschluss mit Steuererleichterungen durch den Kongress zu bringen, wenn der Haushalt bereits eine Erhöhung der Schuldenlast um 10 Billionen US-Dollar vorsieht. oder 15 Billionen Dollar. in den nächsten zehn Jahren. Das wird im Kongress einfach nicht passieren... Ich glaube, wir erleben die größte Dummkopfdemonstration, die wir je gesehen haben.

Aber noch alarmierender sind Stockmans Worte über den möglichen Zeitpunkt eines solchen Finanzkollapses. Ihm zufolge würde er sich, wenn er das Datum des nächsten großen Börseneinbruchs wählen müsste, „auf den Zeitraum zwischen August und November konzentrieren“ ...

Wir steuern auf eine unerwartete Krise zu und der S&P 500 wird irgendwann in den nächsten Monaten um viele Hundert Punkte fallen ... Ich würde den Zeitraum zwischen August und November ins Visier nehmen, denn dann wird das Problem der Schuldenobergrenze seinen Höhepunkt erreichen. und die Regierung wird ohne Cache zurückbleiben. Washington wird in einen erbitterten politischen Konflikt über die Aussichten für die Schuldenobergrenze geraten ... Es wird ein gigantisches Haushaltsgemetzel geben, wie wir es noch nie gesehen haben.

Es besteht kein Zweifel daran, dass das US-Finanzsystem auf geliehener Zeit läuft und wir die Schulden nicht unbegrenzt weiter erhöhen können. Im Jahr 2017 werden die Zinsen für Staatsschulden erstmals eine halbe Billion Dollar übersteigen, und im nächsten Jahr wird diese Zahl noch weiter steigen, da wir voraussichtlich mindestens eine weitere Billion Dollar zu den bestehenden Schulden hinzufügen werden.

Unterdessen werden die Finanzmärkte von Tag zu Tag absurder.

Schauen Sie sich Tesla an. Diesem Unternehmen gelang es aus unerklärlichen Gründen, im ersten Quartal 2017 620 Millionen US-Dollar zu verlieren, und es verliert Viertel für Quartal kontinuierlich Hunderte Millionen Dollar.

Allerdings hat dieses Unternehmen einen Marktwert von unglaublichen 48 Milliarden US-Dollar.

Es fühlt sich an, als würden wir in einer Welt leben, die auf den Kopf gestellt ist, und nicht mehr Geld Je mehr das Unternehmen verliert, desto wertvoller wird es in den Augen der Anleger. Konzerne wie Tesla, Netflix und Twitter verbrennen riesige Summen an Investorengeldern, ohne Gewinn zu machen, aber niemand scheint sich darum zu kümmern.

Hypothek Wertpapiere, gesichert Gewerbeimmobilien- Dies ist ein weiteres Warnsignal, das allmählich Aufmerksamkeit erregt ...

Laut Commercial Mortgage Alert erreichte der Anteil der Kredite im Special Servicing für Commercial Mortgage-Backed Securities (MBS) Ende April 6,6 %. Der Anstieg dieses Indikators um 5 Basispunkte im Vergleich zu Ende März war auf einen Anstieg des Volumens der durch Gewerbeimmobilien besicherten und von Fitch bewerteten Wertpapiere, für die Zahlungsrückstände verzeichnet wurden, um 9 Basispunkte auf 3,5 zurückzuführen % per Ende April.

Die Zahlungsausfälle sowohl bei MBS als auch bei CMBS erreichten den höchsten Stand seit 2015.

Während durch Wohnimmobilien besicherte Wertpapiere während der Krise von 2008 eine wichtige Rolle spielten, scheinen durch Gewerbeimmobilien besicherte Wertpapiere dieses Mal verheerende Auswirkungen auf die Finanzmärkte zu haben.

Einer der Gründe, warum all dies geschieht, sind die enormen Schwierigkeiten, mit denen die Eigentümer von Einkaufszentren konfrontiert sind. Das Tempo der Schließungen von Einzelhandelsgeschäften im Jahr 2017 verspricht, den bisherigen Rekord um 20 % zu übertreffen, und Bloomberg prognostiziert, dass letztendlich eine Milliarde Quadratmeter Fläche im Bau sein werden. Einzelhandelsgeschäfte nicht mehr funktioniert oder einer anderen Verwendung zugeführt wird.

Es versteht sich von selbst, dass die Entwicklungen im Einzelhandel einen enormen Druck auf die Eigentümer ausüben Verkaufsraum, dessen Schulden sich schnell zu verschlechtern beginnen.

Im Jahr 2007 und Anfang 2008 warnten viele Analysten, dass hypothekenbesicherte Wertpapiere einen Börsencrash und die unvermeidliche Rezession auslösen könnten. Aber diese Analysten wurden lächerlich gemacht. Die Menschen fragten sie immer wieder, wann die „Krise“ endlich eintreten würde, während der Vorsitzende der Federal Reserve die Öffentlichkeit mit der Versicherung beruhigte, dass es in den Vereinigten Staaten keine Rezession geben würde.

Doch dann kam der Herbst 2008 und alles ging zur Hölle. Investoren verloren plötzlich Billionen Dollar, Millionen von Arbeitsplätzen verschwanden, als hätten sie nie existiert, und die amerikanische Wirtschaft stürzte in die schlimmste Rezession seit der Weltwirtschaftskrise der 1930er Jahre.

Und jetzt stehen wir vor einer noch schrecklicheren Katastrophe. Die US-Staatsverschuldung hat sich seit der letzten Krise fast verdoppelt, die Unternehmensverschuldung hat sich mehr als verdoppelt und alle langfristigen wirtschaftlichen Fundamentaldaten verschlechtern sich weiter.

Das Einzige, was uns rettet, ist die Möglichkeit, unsere bereits exorbitanten Schulden zu erhöhen, aber sobald diese Schuldenblase platzt, werden wir die größte Anpassung des Lebensstandards in der amerikanischen Geschichte erleben.

Es ist nicht bekannt, ob Stockman mit der Wahl des Zeitpunkts Recht haben wird oder nicht, aber das ist nicht so wichtig.

Viel wichtiger ist die Tatsache, dass jahrzehntelange außergewöhnlich dumme Entscheidungen die größte Wirtschaftskrise in der Geschichte der USA unvermeidlich gemacht haben, und wenn sie sich vollständig offenbart, wird das menschliche Leid, das die Entwicklung dieser Krise begleiten wird, wirklich beispiellos sein.

Moskau, 22. November – „Vesti.Ekonomika“. Die Lage in der Weltwirtschaft und der Finanzwelt scheint nur auf den ersten Blick stabil, tatsächlich sind jedoch nahezu alle Voraussetzungen für einen erneuten Finanzkollaps geschaffen.

Es lohnt sich, mit Japan zu beginnen – dem Land mit der höchsten Schuldenlast, was Anleger jedoch nicht davon abhält, es als sicheren Hafen wahrzunehmen und der japanischen Regierung sogar kostenlos Geld zu geben. Zuletzt platzierte Japan zweijährige Anleihen im Wert von 4 Milliarden US-Dollar, die Rendite war mit minus 0,149 % auf einem Rekordtief. Es ist wichtig anzumerken, dass die Nachfrage fast 20 Milliarden US-Dollar betrug und damit um ein Vielfaches höher war als das Angebot. Darüber hinaus war das Verhältnis von Angebot und Nachfrage bei dieser Auktion höher als der Durchschnitt der letzten 12 Auktionen: 4,97 gegenüber 4,75.

Fügen wir hinzu, dass die Rendite zehnjähriger japanischer Anleihen derzeit bei minus 0,001 % liegt.

Darüber hinaus sind viele Experten zuversichtlich, dass durch das Handeln der Währungsbehörden alle Voraussetzungen dafür geschaffen wurden.

Weltweit beträgt der Bestand an Staatsschulden mit negativen Renditen etwa 9 Billionen US-Dollar. Die Rendite von 85 % der Staatsanleihen liegt unter dem Wert der globalen Inflation, und die Kapitalerträge aus ihnen können nur dann positiv sein, wenn der Wert ständig steigt und die Wechselkurse sich im Rahmen der Prognosen dieser Anleger bewegen.

Solche Ungleichgewichte stellen erhebliche Risiken für Finanzinstitute dar, insbesondere für Versicherungen, Pensionsfonds und Banken. Es ist die falsche Wahrnehmung von Risiken, die zu falschen Anlageentscheidungen mit allen daraus resultierenden Konsequenzen führt. Darüber hinaus verlangen die Vorschriften von Finanzunternehmen, dass sie einen erheblichen Teil ihres Vermögens in „sicheren“ oder „hochwertigen“ Instrumenten, also Anlageklassen, halten, aber wie wir bereits gesagt haben, sind Sicherheit und Solidität ein umstrittenes Konzept.

Es ist auch erwähnenswert, dass die Investitionen der Pensionsfonds in Anleihen mit Null- oder Negativzinsen nur einen minimalen Cashflow generieren, während sie zur Erfüllung ihrer Verpflichtungen eine jährliche Rendite von 7-8 % erzielen müssen. Dadurch wächst das Defizit. Das berichtete das Unternehmen Milliman im Durchschnitt für den Zeitraum 2012-2016. US-Pensionsfonds investierten 27–30 % ihres Vermögens in Bargeld (3–4 %) und Anleihen (23–27 %), wodurch eine Gesamtrendite von etwa 1,31 % pro Jahr erzielt wurde.

Mit anderen Worten: In den Jahren seit dem Zusammenbruch von Lehman Brothers haben Pensionsfonds, Versicherungsgesellschaften und andere langfristige Investmentgesellschaften ihre Bilanzen mit extrem riskanten Vermögenswerten auf ein Allzeithoch belastet.

Ein weiteres Risiko stellen die Zentralbanken selbst dar. Tatsache ist, dass die größten Zentralbanken weiterhin große Mengen der zuverlässigsten Anleihen in ihren Bilanzen halten. Zum 1. August 2017 verfügten die Fed, die BOJ und die EZB über Vermögenswerte in Höhe von 13,8 Billionen US-Dollar, wobei sowohl die Vermögenswerte der BOJ (4,75 Billionen US-Dollar) als auch der EZB (5,1 Billionen US-Dollar) im dritten Monat die Vermögenswerte der Fed (4,3 Billionen US-Dollar) übertrafen in einer Reihe.

Der Fälligkeitskalender der Anleihen verschärft nur die Risiken einer finanziellen Ansteckung durch eine Straffung der Geldpolitik in den Bilanzen von Versicherungsunternehmen und Pensionsfonds. Im Fall der Vereinigten Staaten sinkt nach Angaben von PIMCO der Höchstwert der Rückzahlung von Anleihen, Staatsanleihen und TIPS im Besitz der Federal Reserve vom ersten Quartal 2018 auf das dritte Quartal 2020. Laut Bloomberg liegt der Höchstwert von Rückzahlungen von Anleihen, die in den Bilanzen US-amerikanischer Versicherer und Pensionsfonds gehalten werden, werden in den Jahren 2020–2022 erfolgen.

Nachdem ich viel über die Unterschiede und Gemeinsamkeiten zwischen Russland und den Vereinigten Staaten nachgedacht habe – eines, das bereits zusammengebrochen ist, und andere, die einen Zusammenbruch erleben, während ich diese Zeilen schreibe, fühlte ich mich bereit … fünf Phasen des Zusammenbruchs zu identifizieren, die als dienen werden mentale Meilensteine, wenn wir beginnen, unsere Bereitschaft für einen Zusammenbruch zu prüfen und zu sehen, was sonst noch getan werden könnte.

So schreibt Dmitri Orlow in bearbeiteten Auszügen aus seinem Originalartikel „Die fünf Phasen des Zusammenbruchs“.

Orlow fährt fort:

...Die vorgeschlagene Klassifizierung verknüpft jede der fünf Phasen des Zusammenbruchs mit der Zerstörung einer bestimmten Ebene des Glaubens an den Status quo. Trotz der Tatsache, dass jede Phase zu sichtbaren Veränderungen im umgebenden Raum führt, können diese schrittweise erfolgen...

Stufe 1: Finanzkollaps

Der Glaube an „Business as Usual“ schwindet. Die Zukunft impliziert keine Ähnlichkeit mehr mit der Vergangenheit in einer Weise, die es ermöglichen würde, Risiken einzuschätzen und finanzielle Vermögenswerte zu garantieren. Finanzinstitutionen zahlungsunfähig werden; Volkswirtschaften werden zerstört und der Zugang zu Kapital geht verloren.

Stufe 2: Kommerzieller Zusammenbruch

Der Glaube, dass „der Markt sorgen sollte“, geht verloren. Geld wird abgewertet und/oder knapp, Waren werden gehortet, Import- und Einzelhandelsnetze werden unterbrochen und weit verbreitete Engpässe bei Grundbedürfnissen werden zur Norm.

Stufe 3: Politischer Zusammenbruch

Der Glaube, dass „die Regierung sich um uns kümmern wird“, schwindet. Da die Versuche der Regierung, den Verlust des Zugangs zu kommerziellen Lieferungen lebenswichtiger Güter abzumildern, scheitern, verliert das politische Establishment an Legitimität und Lebensfähigkeit.

Stufe 4: Sozialer Zusammenbruch

Der Glaube, dass „Ihre Leute sich um Sie kümmern werden“, geht verloren, wenn lokale Organisationen, seien es Wohltätigkeitsorganisationen oder andere Gruppen, die das Machtvakuum füllen wollen, keine Ressourcen mehr haben oder aufgrund interner Konflikte zusammenbrechen.

Stufe 5: Kultureller Zusammenbruch

Der Glaube an die Güte der Menschheit geht verloren. Die Menschen verlieren die Fähigkeit zu „Freundlichkeit, Großzügigkeit, Rücksichtnahme, Liebe, Ehrlichkeit, Gastfreundschaft, Mitgefühl, Barmherzigkeit“ (Turnbull, „Cavemen“). Familien lösen sich auf und beginnen als separate Einheiten um knappe Ressourcen zu konkurrieren. Das neue Motto lautet: „Du stirbst heute, und ich sterbe morgen“ (Solschenizyn, Archipel Gulag). Fälle von Kannibalismus können auftreten.

Fünf Phasen des Zusammenbruchs

Auch wenn man sich den Zusammenbruch als eine Art Aufzug vorstellt, der einen ganz nach unten bringt (Stufe 5), ist ein solcher Mechanismus nicht erkennbar, ganz gleich, welchen Knopf man drückt. Um uns alle zur fünften Stufe zu bringen, sind vielmehr konzertierte Anstrengungen in jeder Zwischenstufe erforderlich. Dass alle Beteiligten bereit zu sein scheinen, eine solche Anstrengung zu unternehmen, könnte diesem Zusammenbruch die Form einer klassischen Tragödie verleihen – im Kopf, aber unaufhaltsam auf dem Weg zur Zerstörung … Lassen Sie uns diesen Prozess skizzieren.

Stufe 1: Szenario eines finanziellen Zusammenbruchs

Der Einsturz der ersten Stufe besteht aus zwei Teilen:

Ein Teil der Bevölkerung ist gezwungen, von Ort zu Ort zu ziehen und kann sich das Haus, das sie aufgrund überhöhter Preise, gefälschter Einkommensdaten und törichter Hoffnungen auf endloses Vermögenswachstum gekauft haben, nicht mehr leisten. Und da sie es sich technisch gesehen nicht leisten konnten, diese Häuser zu kaufen, und sie sie nur aufgrund finanzieller und politischer Missbräuche erworben haben, ist dies eine völlig natürliche Entwicklung der Situation.

Als Einzelperson könnten wir so gemäßigt sein, wie wir möchten, aber die Regierung würde in unserem Namen weiterhin Schuldenberge anhäufen. Auf allen Regierungsebenen, von lokalen Kommunen und Kommunalverwaltungen, die zur Finanzierung öffentlicher Dienstleistungen auf Finanzmärkte angewiesen sind, bis hin zur Bundesregierung, die darauf angewiesen ist Auslandsinvestition, jeder ist stark kreditsüchtig. Sie wissen, dass sie nicht mit der Kreditaufnahme aufhören können und werden alles tun, um ihre derzeitige Position so lange wie möglich zu halten.

Es scheint, dass das Einzige, was die Regierung jetzt tun kann, Folgendes ist:

die Kreditvergabe an Bedürftige zunehmend auszuweiten, Zinsen weit unter der Inflationsrate anzusetzen, wertlose Papiere als Sicherheit zu akzeptieren und Geld in insolvente Finanzinstitute zu pumpen.

Dies hat einen Verwässerungseffekt auf den Dollar zur Folge, schwächt seinen Wert zunehmend und führt mit der Zeit zu einer Hyperinflation, die für jede Volkswirtschaft ziemlich schädlich ist, besonders aber für eine Wirtschaft, die von Importen dominiert wird. Da die Importe versiegen und verwandte Industrien schließen, treten wir in Phase 2 ein: Handelskollaps.

Stufe 2: Szenario des Zusammenbruchs des Handels

Wenn Geschäfte schließen, werden die Fensterläden mit Brettern vernagelt, und die Gemeinde ist mittellos und stark von der FEMA abhängig wohltätige Organisationen, könnte die Regierung beginnen, darüber nachzudenken, was als nächstes zu tun ist. Es kann zum Beispiel:

Ziehen Sie alle Streitkräfte aus Übersee zurück und beauftragen Sie sie mit der Arbeit an öffentlichen Projekten, die der Bevölkerung direkt helfen sollen.
Fördern Sie die wirtschaftliche Unabhängigkeit vor Ort, indem Sie gemeindebasierte Agrarprogramme einrichten, erneuerbare Energiesysteme aufbauen und lokale Selbstverteidigungskräfte organisieren, um Recht und Ordnung aufrechtzuerhalten.
befehlen Sie militärischen Bulldozern des Army Corps of Engineers, Gebäude, die auf ehemaligen landwirtschaftlichen Flächen rund um städtische Zentren errichtet wurden, dem Erdboden gleichzumachen, das Land wieder für die Bewirtschaftung zu nutzen und dicht besiedelte, solarbetriebene städtische Zentren zu errichten und sie mit Vertriebenen zu bevölkern.

Mit viel Glück könnten solche Maßnahmen den Trend umkehren und letztlich die Wiederherstellung der Verhältnisse vor der zweiten Stufe gewährleisten.

Es kann sein oder auch nicht guter Plan, aber auf jeden Fall ist es höchst unwahrscheinlich, da die Vereinigten Staaten aufgrund ihrer hohen Verschuldung gezwungen sein werden, den Wünschen ihrer ausländischen Gläubiger nachzukommen, die viele nationale Vermögenswerte (Grundstücke, Gebäude und Unternehmen) besitzen, die dies vorziehen würden zu sehen, wie amerikanische Bürger sklavisch ihre Schulden abarbeiten, anstatt autark und unabhängig zu sein, und bequemerweise vergessen, dass sie die Zukunft ihrer Kinder als Bezahlung für militärische Fiasko, große Häuser, Autos und riesige Fernseher, die die gesamten Wände bedeckten, verpfändet haben.

Ein viel wahrscheinlicheres Szenario ist, dass die Bundesregierung (die weiß, wem sie die Butter auf ihrem Brot schuldet) sich ausländischen Interessen beugt und:

wird Sparbedingungen auferlegen,
wird durch drakonische Maßnahmen für Recht und Ordnung sorgen,
wird beim Aufbau ausländischer Fabrikstädte und Plantagen helfen.

Da die Menschen zunehmend denken, dass die Regierung keine so große Sache ist gute Idee, werden sich die Bedingungen zu Stufe 3 entwickeln: Politischer Zusammenbruch.

Stufe 3: Politischer Zusammenbruch

Nach erheblichem Blutvergießen wird der größte Teil des Landes zu einem Gebiet, in dem Regierungsbeamte unerwünscht sein werden. Ausländische Gläubiger entscheiden, dass ihre Schulden nicht zurückgezahlt werden können, reduzieren ihre Verluste so weit wie möglich und gehen in ihre Heimat. Der Rest der Welt beschließt, so zu tun, als gäbe es keinen Ort wie die Vereinigten Staaten, weil „niemand mehr dorthin geht“ ...

In der dritten Phase wird das durch das Versagen der Bundes-, Landes- und Kommunalverwaltungen entstandene Vakuum durch eine Vielzahl neuer Machtstrukturen gefüllt. Überreste ehemaliger Strafverfolgungsbehörden und der Armee, Straßenbanden, ethnische Mafiagruppen, religiöse Kulte und wohlhabende Grundbesitzer werden versuchen, auf den Ruinen des großen Reiches ihr eigenes kleines Imperium aufzubauen und gegeneinander um Territorium und Ressourcen zu kämpfen. An einigen Orten werden charismatische Führer in der Lage sein, ihre Ressourcen in so etwas wie eine legitime Regierung umzuwandeln, während an anderen Orten der Kampf um die Macht zu einer neuen Runde von Konflikten und regelrechten Kriegen führen wird.

Stufe 4: Zusammenbruch der Gesellschaft

Zum Zusammenbruch kommt es, wenn eine Gesellschaft in Unordnung gerät und so verarmt, dass sie ihren charismatischen Anführer nicht mehr versorgen kann, der immer kleiner wird, bis er ganz verschwindet. Die Gesellschaft zerfällt in große Familien und kleine Stämme von etwa einem Dutzend Familien, die es als vorteilhaft erachten, sich zur gegenseitigen Unterstützung und zum gegenseitigen Schutz zusammenzuschließen. Diese Gesellschaftsform existierte 98,5 % des Lebens des Menschen als biologische Spezies und kann als Grundlage der menschlichen Existenz bezeichnet werden. Menschen können auf dieser Organisationsebene Tausende oder sogar Millionen von Jahren existieren.

Stufe 5: Kultureller Zusammenbruch

Wenn eine Gesellschaft schon vor ihrem Zusammenbruch zu fragmentiert, entfremdet und individualistisch ist, um zusammenhängende Großfamilien und Stämme zu bilden, oder wenn ihre physische Umgebung so ungeordnet und verarmt wird, dass sich Hunger ausbreitet, dann ist eine fünfte Phase des Zusammenbruchs möglich. In diesem Stadium überwiegen primitive biologische Notwendigkeiten, um das Leben zu erhalten und Nachkommen zu zeugen. Familien zerbrechen, alte Menschen bleiben sich selbst überlassen und Kinder werden bis zu drei Jahre lang betreut. Die gesamte soziale Gemeinschaft wird zerstört, und selbst Paare trennen sich mit der Zeit, ziehen es vor, sich selbst zu ernähren und weigern sich, Essen zu teilen. Diesen Zustand der Gesellschaft beschreibt der Anthropologe Colin Turnbull in seinem Werk „Cavemen“. Wenn die Gesellschaft bis zur fünften Stufe als natürliche historische Norm der Menschheit bezeichnet werden kann, dann bringt die fünfte Stufe des Zusammenbruchs die Menschheit an den Rand der physischen Auslöschung.

Abschluss

Ein Zahlungsausfall an sich ist eine Reihe von Fehlschlägen: Jede Phase des Zusammenbruchs kann leicht zur nächsten führen. In Russland wurde dieser Prozess unmittelbar nach der dritten Stufe gestoppt: Es gab ethnische Mafia-Clans und sogar eine Art Diktatur lokaler fürstlicher Kriegsherren, aber letztendlich setzten sich die Sicherheitskräfte der Regierung durch. In meinen anderen Werken beschreibe ich ausführlicher die genauen Umstände, warum die Gesellschaft in Russland relativ vor dem Zusammenbruch geschützt war. An dieser Stelle möchte ich lediglich sagen, dass diese Komponenten derzeit in den Vereinigten Staaten nicht vollständig vorhanden sind.

Angesichts des sich abzeichnenden globalen Staatsschulden-Fiasko komme ich zu dem Schluss, dass ich die fünf Phasen des Zusammenbruchs nach Jahren des Macht- und Finanzwettens auf eine Zukunft, die nicht eintreten wird, und der Verdoppelung jedes weiteren Verlusts jetzt nur noch als eine interessante Theorie betrachte .

Stattdessen glaube ich, dass die Zusammenbrüche der Phasen 1 (finanziell) und 2 (politisch) in einer einzigen chaotischen Episode zusammenbrechen werden. Der Zusammenbruch des Handels wird nicht lange auf sich warten lassen, da der Welthandel von der globalen Finanzwelt abhängig ist und sobald die internationale Kreditvergabe eingestellt wird, werden Tanker und Containerschiffe nicht mehr fahren. Bald darauf gehen die Lichter aus.