Identifizieren Sie mögliche Cashflows. Cashflows. Cashflow-Management. Cash-Deckungsquoten

Zu den Elementen des Finanzflussmanagementsystems gehören Finanzmethoden und -instrumente, Regulierung, Informationen und Software:

ü Unter den Finanzmethoden, die einen direkten Einfluss auf die Organisation, Dynamik und Struktur der Finanzströme der Organisation haben, kann man das System der Abrechnung mit Schuldnern und Gläubigern hervorheben; Beziehungen zu Gründern (Aktionären), Gegenparteien, Regierungsbehörden; Kreditvergabe; Finanzierung; Fondsbildung; Investition; Versicherung; Besteuerung; Factoring usw.;

ü Finanzinstrumente umfassen Geld, Kredite, Steuern, Zahlungsformen, Anlagen, Preise, Wechsel und andere Börseninstrumente, Abschreibungssätze, Dividenden, Einlagen und andere Instrumente, deren Zusammensetzung durch die Besonderheiten der Finanzorganisation bestimmt wird die Organisation;

ü die rechtliche und regulatorische Unterstützung der Organisation besteht aus einem System staatlicher Gesetzgebungs- und Regulierungsakte, etablierten Normen und Standards, der Satzung einer Wirtschaftseinheit, internen Anordnungen und Vorschriften sowie dem vertraglichen Rahmen;

ü unter modernen Bedingungen ist der rechtzeitige Erhalt von Informationen und eine schnelle Reaktion darauf ein notwendiger Schlüssel zum Erfolg, daher sind interne Informationen ein wichtiges Element bei der Verwaltung der Finanzströme einer Organisation;

ü Durch die Verwendung angewandter Buchhaltungsprogramme erhält der Finanzmanager buchhalterische und häufig analytische Informationen. Daher muss die Auswahl solcher Programme sorgfältig angegangen werden und ein Softwareprodukt ausgewählt werden, das die Anforderungen an Zuverlässigkeit, Zuverlässigkeit und Transparenz der Informationen sowie Flexibilität am besten erfüllt in den Einstellungen für die Besonderheiten der Arbeit der Organisation und würde auch im Einklang mit der geltenden Gesetzgebung sein.

Somit ist das Finanzflussmanagementsystem in einer Organisation eine Reihe von Methoden, Werkzeugen und spezifischen Techniken zur gezielten, kontinuierlichen Einflussnahme des Finanzdienstes der Organisation auf den Cashflow zur Erreichung des Ziels.

Ein effektives Management der Finanzströme erhöht den Grad der finanziellen und betrieblichen Flexibilität der Organisation, da es zu Folgendem führt:

Steigerung der Effizienz bei der Verwaltung von Schulden und der Kosten für deren Bedienung, Verbesserung der Verhandlungsbedingungen mit Gläubigern und Lieferanten;

Steigerung des Verkaufsvolumens und Optimierung der Kosten aufgrund größerer Möglichkeiten, die Ressourcen des Unternehmens zu manövrieren;

Verbesserung der Betriebsführung, insbesondere im Hinblick auf den Ausgleich von Einnahmen und Ausgaben der Mittel;

Schaffung einer verlässlichen Grundlage für die Beurteilung der Leistung der einzelnen Abteilungen der Organisation und ihrer gesamten Finanzlage;

Erhöhung der Liquidität der Organisation.

Infolgedessen ermöglicht ein hohes Maß an Synchronisierung von Geldeingängen und -ausgaben in Bezug auf Volumen und Zeit, den tatsächlichen Bedarf der Organisation an laufenden und versicherungstechnischen Guthaben an Geldvermögen, die der Haupttätigkeit dienen, sowie an einer Reserve an Investitionsressourcen für reale Zwecke zu reduzieren Investition.

Dieser Ausgleich von Mittelzu- und -abflüssen in der Planungsphase erfolgt durch die Entwicklung eines Cashflow-Budgets, dessen Format von den Merkmalen einer bestimmten Organisation abhängt. Das Ergebnis der Berechnungen ist die Ermittlung des Nettofinanzflusses für den Budgetzeitraum, der in Abhängigkeit von seinem Wert (positiv oder negativ) und dem Barbestand am Ende des Planungszeitraums in einer separaten Zeile als „Cash-Zuwachs oder -Abnahme“ ausgewiesen wird . Ist dieser negativ oder unterschreitet der festgelegte Mindeststandard, wird erstens eine Analyse der Mittelzu- und -abflüsse durchgeführt, um zusätzliche Reserven zu identifizieren, und zweitens ein Kreditplan zur Gewinnung externer Finanzierungsquellen erstellt.

Die Entscheidung, einen Kredit aufzunehmen, hängt von der größeren Wirtschaftlichkeit dieser Art der Fremdfinanzierung im Vergleich zu anderen verfügbaren Methoden zur Deckung der Liquiditätslücke ab (Erhöhung der Anzahlungen von Käufern, Änderung der Konditionen eines gewerblichen Kredits, Erhöhung der stabilen Verbindlichkeiten). . Derzeit bieten Banken verschiedene Kreditprodukte an: Überziehungskredite, befristete Kredite, Kreditlinien, Bankgarantien, Akkreditive usw. Um kurzfristige Liquiditätslücken zu schließen, wird die Nutzung eines Überziehungskredits als vorzuziehen erachtet, jedoch unter ständiger Nutzung der geliehenen Mittel Kapital sollte die Auswahl der Arten von Kreditprodukten auf der Berücksichtigung der Wirkung der finanziellen und operativen Hebelwirkung basieren.

In der Phase der Betriebsführung erfolgt die Synchronisierung der Finanzströme durch die Erstellung und Umsetzung eines Zahlungskalenders, der konkrete Fristen, Volumina, Einnahmequellen und Verwendungszwecke der Mittel widerspiegelt.

Sie können die potenzielle Wirksamkeit von Investitionsprojekten sowie die finanziellen und wirtschaftlichen Aktivitäten eines Unternehmens oder Unternehmens analysieren, indem Sie Informationen über die Geldbewegungen darin untersuchen. Es ist wichtig, die Struktur der Cashflows, ihre Größe und Richtung sowie ihre zeitliche Verteilung zu verstehen. Um eine solche Analyse durchführen zu können, müssen Sie wissen, wie der Cashflow berechnet wird.

Bevor ein Unternehmer sein Geld riskiert und sich dazu entschließt, in ein Unternehmen zu investieren, bei dem es um die Erzielung von Gewinnen geht, muss er wissen, welche Art von Cashflows es generieren kann. Der Businessplan muss Angaben zu den erwarteten Kosten und Erlösen enthalten.

Die Analyse besteht in der Regel aus zwei Schritten:

• Berechnung der zur Umsetzung der Initiative erforderlichen Kapitalinvestitionen und Prognose der Cashflows (Cashflow), die das Projekt generieren wird;
• Ermittlung des Nettobarwerts, der die Differenz zwischen Mittelzuflüssen und -abflüssen darstellt.

Am häufigsten erfolgt die Investition (Abfluss) in der Anfangsphase des Projekts und während einer kurzen Anfangsphase, nach der der Mittelzufluss beginnt. Um eine übersichtliche Struktur zu schaffen, wird der Cashflow wie folgt berechnet:

• im ersten Jahr der Umsetzung - monatlich;
• im zweiten Jahr - vierteljährlich;
• im dritten und den folgenden Jahren - basierend auf den Ergebnissen des Jahres.

Experten betrachten den Cashflow oft als Standard und Nicht-Standard:

• Im Standard fallen zunächst alle Kosten an, danach beginnen die Einnahmen aus der Geschäftstätigkeit des Unternehmens;
• Bei nicht standardmäßigen Indikatoren können sich negative und positive Indikatoren abwechseln. Als Beispiel können wir ein Unternehmen nehmen, das nach dem Ende seines Lebenszyklus gemäß den gesetzlichen Normen eine Reihe von Umweltmaßnahmen durchführen muss (Landgewinnung nach Abschluss des Abbaus aus einem Steinbruch usw.). .

Abhängig von der Art der Geschäftstätigkeit eines Unternehmens gibt es drei Hauptarten von Cashflows:

• Betriebs(Basic). Es steht in direktem Zusammenhang mit dem Betrieb des Unternehmens. Dabei fungiert die Haupttätigkeit des Unternehmens (Verkauf von Dienstleistungen und Waren) als Mittelzufluss, während der Abfluss hauptsächlich an Lieferanten von Rohstoffen, Geräten, Komponenten, Energie, Halbzeugen, also alles ohne, erfolgt wodurch die Tätigkeit des Unternehmens unmöglich ist.
• Investition. Es basiert auf Transaktionen mit langfristigen Vermögenswerten und Gewinnen aus früheren Investitionen. Der Zufluss ist hier der Erhalt von Zinsen oder Dividenden, der Abfluss der Kauf von Aktien und Anleihen mit der Aussicht auf einen späteren Gewinn, der Erwerb immaterieller Vermögenswerte (Urheberrechte, Lizenzen, Nutzungsrechte an Landressourcen).
• Finanziell. Charakterisiert die Aktivitäten von Eigentümern und Management zur Erhöhung des Kapitals des Unternehmens, um die Probleme seiner Entwicklung zu lösen. Zufluss – Mittel aus dem Verkauf von Wertpapieren und der Aufnahme lang- oder kurzfristiger Kredite, Abfluss – Geld zur Rückzahlung aufgenommener Kredite, Zahlung von Dividenden an die Aktionäre.

Um den Cashflow eines Unternehmens korrekt zu berechnen, müssen alle möglichen Einflussfaktoren berücksichtigt werden. Vergessen Sie insbesondere nicht die Dynamik der Veränderungen des Geldwerts im Laufe der Zeit, d. h. Rabatt. Wenn das Projekt außerdem kurzfristig ist (mehrere Wochen oder Monate), kann es vernachlässigt werden, zukünftige Einnahmen zum aktuellen Zeitpunkt zu erzielen. Wenn es sich um Initiativen mit einem Lebenszyklus von mehr als einem Jahr handelt, ist die Diskontierung die Hauptbedingung der Analyse.

Ermittlung der Höhe des Cashflows

Der Schlüsselindikator, anhand dessen die Aussichten der zur Prüfung vorgeschlagenen Initiative berechnet werden, sind die aktuellen Kosten oder (englisch Net Cash Flow, NCF). Dies ist die Differenz zwischen positiven und negativen Strömen über einen bestimmten Zeitraum. Die Berechnungsformel sieht so aus:

• CI – eingehender Fluss mit positivem Vorzeichen (Cash Inflow);
• CO – Abfluss mit negativem Vorzeichen (Cash Outflow);
• n – Anzahl der Zu- und Abflüsse.

Wenn wir über den Gesamtindikator eines Unternehmens sprechen, ist es notwendig, seinen Cashflow als die Summe von drei Hauptarten von Geldeinnahmen zu betrachten: Haupt-, Finanz- und Investitionseinnahmen. In diesem Fall lässt sich die Formel wie folgt darstellen:

es zeigt die Finanzströme:

• CFO – operativ;
• CFF – finanziell;
• CFI – Investition.

Der aktuelle Wert kann auf zwei Arten berechnet werden: direkt und indirekt:

• Für die unternehmensinterne Budgetplanung kommt die direkte Methode zum Einsatz. Es basiert auf den Einnahmen aus dem Verkauf von Waren. In der Formel werden auch sonstige Einnahmen und Ausgaben für Betriebstätigkeit, Steuern usw. berücksichtigt. Der Nachteil der Methode besteht darin, dass mit ihr kein Zusammenhang zwischen Veränderungen des Mittelvolumens und dem erzielten Gewinn erkennbar ist.
• Die indirekte Methode ist vorzuziehen, da sie eine tiefergehende Analyse der Situation ermöglicht. Es ermöglicht die Anpassung des Indikators unter Berücksichtigung von Transaktionen, die nicht monetärer Natur sind. Darüber hinaus kann es ein Hinweis darauf sein, dass der aktuelle Wert eines erfolgreichen Unternehmens entweder mehr oder weniger als der Gewinn für einen bestimmten Zeitraum sein kann. Beispielsweise verringert der Kauf zusätzlicher Ausrüstung den Cashflow im Verhältnis zur Gewinnspanne, während die Aufnahme eines Kredits ihn im Gegenteil erhöht.

Der Unterschied zwischen Gewinn und Cashflow besteht aus folgenden Nuancen:

• Der Gewinn zeigt die Höhe des Nettoeinkommens für ein Quartal, ein Jahr oder einen Monat an. Dieser Indikator ähnelt nicht immer dem Cashflow.
• Bei der Gewinnberechnung werden einige bei der Berechnung der Bargeldbewegungen berücksichtigte Vorgänge (Rückzahlung von Krediten, Erhalt von Zuschüssen, Investitionen oder Krediten) nicht berücksichtigt;
• einzelne Kosten fallen an und wirken sich gewinnwirksam aus, verursachen aber keine tatsächlichen Baraufwendungen (erwartete Aufwendungen, Abschreibungen).

Der Cashflow-Indikator wird von Wirtschaftsvertretern zur Beurteilung der Wirksamkeit eines Unternehmens herangezogen. Liegt der NCF über Null, wird er von den Anlegern als profitabel akzeptiert; liegt er bei Null oder darunter, wird er als ein Wert abgelehnt, der den Wert nicht steigern kann. Wenn Sie zwischen zwei ähnlichen Projekten wählen müssen, wird das mit mehr NFC bevorzugt.

Beispiele für Cashflow-Berechnungen

Betrachten wir ein Beispiel für die Berechnung des Cashflows eines Unternehmens für einen Kalendermonat. Die Ausgangsdaten sind nach Art der Aktivität verteilt.

Hauptsächlich:

• Erlös aus Produktverkäufen – 450 Tausend Rubel;
• Aufwendungen für Materialien und Rohstoffe – (-) 120 Tausend;
• Mitarbeitergehälter – (-) 45 Tausend;
• Gesamtausgaben – (-) 7 Tausend;
• Steuern und Gebühren – (-) 36 Tausend;
• Darlehenszahlungen (Zinsen) – (-) 9 Tausend;
• Erhöhung des Betriebskapitals – (-) 5 Tausend.

Gesamtsumme für Kernaktivitäten – 228 Tausend Rubel.

Investition:

• Investitionen in Grundstücke – (-) 160 Tausend;
• Investitionen in Vermögenswerte (Kauf von Ausrüstung) – (-) 50 Tausend;
• Investitionen in immaterielle Vermögenswerte (Lizenz) – (-) 12 Tausend.

Insgesamt für Investitionstätigkeiten – (-) 222 Tausend Rubel.

Finanziell:

• Aufnahme eines kurzfristigen Bankdarlehens – 100.000;
• Rückzahlung eines zuvor aufgenommenen Darlehens – (-) 50.000;
• Zahlungen für Leasinggeräte – ​​(-) 15 Tausend;
• Dividendenzahlungen – (-) 20 Tausend.

Gesamtbetrag für Finanzaktivitäten – 15.000 Rubel.

Daher erhalten wir mit der Formel das gewünschte Ergebnis:

NCF = 228 – 222 + 15 = 21 Tausend Rubel.

Unser Beispiel zeigt, dass der monatliche Cashflow einen positiven Wert hat, was bedeutet, dass das Projekt einen gewissen positiven Effekt hat, wenn auch nicht sehr groß. In diesem Fall müssen Sie darauf achten, dass in diesem Monat das Darlehen zurückgezahlt, die Zahlung für das Grundstück geleistet, Ausrüstung gekauft und Dividenden an die Aktionäre ausgezahlt wurden. Um Probleme mit der Bezahlung von Rechnungen zu vermeiden und Gewinne zu erzielen, musste ich einen kurzfristigen Kredit bei der Bank aufnehmen.

Schauen wir uns ein weiteres Beispiel für die Berechnung des Netto-Cashflows an. Hierbei werden alle Ströme des Unternehmens als Geldzu- und -abflüsse ohne Aufschlüsselung nach Tätigkeitsarten berücksichtigt.

Einnahmen (in Tausend Rubel):

• aus dem Verkauf von Waren – 300;
• Zinsen auf zuvor getätigte Investitionen – 25;
• sonstiges Einkommen – 8;
• aus dem Verkauf von Immobilien – 14;
• Bankdarlehen – 200.

Gesamteinnahmen – 547 Tausend Rubel.

Kosten (in Tausend Rubel):

• für die Bezahlung von Dienstleistungen, Waren, Arbeiten – 110;
• für Löhne – 60;
• für Gebühren und Steuern – 40;
• zur Zahlung von Bankzinsen für ein Darlehen - 11;
• für den Erwerb von immateriellen Vermögenswerten und Anlagevermögen – 50;
• zur Kreditrückzahlung – 100.

Gesamtkosten – 371 Tausend Rubel.

Somit erhalten wir am Ende:

NCF = 547 – 371 = 176 Tausend Rubel.

Unser zweites Beispiel zeugt jedoch von einer eher oberflächlichen Herangehensweise an die Finanzanalyse der Lage des Unternehmens. Die Buchhaltung sollte immer nach Art der Tätigkeit geführt werden, basierend auf Daten aus der Management- und analytischen Buchhaltung, den Auftragsjournalen und dem Hauptbuch.

Erfahrene Finanziers und Manager raten: Um den Geldfluss klar zu kontrollieren, sollte die Unternehmensleitung den Mittelzufluss aus der betrieblichen Tätigkeit ständig überwachen und den nach Kunden und Produkttypen aufgeschlüsselten Verkaufsplan studieren.

Von den vielen Ausgabenposten können Sie 5-7 der teuersten identifizieren und online nachverfolgen. Von einer allzu detaillierten Darstellung der Kostenpositionen ist abzuraten, da sich dynamisch ändernde Kleinmengen nur schwer analysieren lassen und zu falschen Ergebnissen führen können. Darüber hinaus gibt es Probleme bei der regelmäßigen Aktualisierung der Informationen zu jedem Artikel und beim Abgleich mit den Buchhaltungsdaten.

Finanzbewegung– Dabei handelt es sich um den Umlauf des Kapitals eines Unternehmens, bei dem aus dem Verkauf von Waren und Dienstleistungen potenzielle Mittel geschaffen (freigesetzt) ​​werden, die dann in den weiteren Umlauf geschickt und zur Finanzierung des Unternehmens oder zur Investition in die Mittel des Unternehmens verwendet werden oder in Drittprojekte zu investieren.

Komponenten des Kapitalumschlags

Der Prozess der Kapitalzirkulation, also der Finanzbewegung, ist kontinuierlich. Der Umsatz (oder die angegebenen Kosten eines Produkts oder einer Dienstleistung) kann in seine Hauptbestandteile unterteilt werden:

• Aktienfonds (hauptsächlich);
• im Umlauf befindliche Gelder;
• und immaterielles Äquivalent (Mittel, die irgendwie an der Schaffung eines Produkts oder einer Dienstleistung beteiligt sind).

Manchmal ist dies in der vierten Kategorie enthalten. Sobald einige Mittel (aus dem Umlauf) freigegeben werden, müssen diese möglichst schnell und effizient ausgegeben, also aus dem Umlauf in umgewandelt werden. Sie können zum Erwerb von Arbeitskräften oder zur Modernisierung der Produktion und möglicherweise zum Kauf von Rohstoffen verwendet werden. All dies wird als Umwandlung von Betriebskapital in Produktivkapital betrachtet. Dies geschieht, um die Automatisierung des Handels- und Produktionsprozesses zu maximieren; es muss kontinuierlich erfolgen.

Zur Akkumulation von Geldkapital werden hauptsächlich Gewinne und Produktionsabschreibungen verwendet. Zwar wird nicht der gesamte Gewinn ausgegeben, sondern nur der Teil davon, der übrig bleibt, nachdem die Mittel für den Konsum ausgegeben wurden. In dieser Hinsicht ist die Abschreibung eine viel profitablere Akkumulationsquelle. Es unterliegt keinem Steuerabzug und wird nicht für andere Zwecke ausgegeben.

Finanzflussmanagement

Wir können daraus schließen, dass die Bewegung der Finanzströme ein kontinuierlicher Prozess der Kapitalzirkulation ist, der hauptsächlich auf die Steigerung der Produktionseffizienz abzielt.

Natürlich setzt die aktive Bewegung der Finanzströme eine Art Managementsystem voraus, das die Optimierung finanzieller Interaktionen ermöglicht. Dies ist durch den Einsatz wirtschaftlicher Standardinstrumente möglich: Treuhandgeschäfte, Leasing, Sicherheitenschulden, Kreditvergabe, Factoring, Transfer.

Finanzoperationen

Die Aktivitäten des Unternehmens müssen über eine Finanzierungsquelle verfügen. Dabei kann es sich um Anteile und Darlehen, Darlehen oder die Aufnahme von Darlehen handeln. Es gibt zwar andere Beispiele für die Finanzierung, zum Beispiel die unabhängige Suche nach einer Quelle. In der Regel wird dies jedoch durch den Einsatz von Fremdmitteln sichergestellt.

Kredite

Die Bewegung finanzieller Ressourcen erfolgt häufig über ein Kreditsystem. Für Produktionsprozesse gibt es zwei Formen: direkte Übertragung

• Mittel in Form von Darlehen, daher erfolgt die Kreditvergabe in der Regel für Prozesse im Zusammenhang mit der Arbeit von Unternehmen;
• Die zweite Art ist die Bereitstellung von Krediten in Raten.

Kredite werden wiederum in Blankokredite (ohne Sicherheiten) und Kredite mit Sicherheiten unterteilt. Besicherte Kredite werden ebenfalls in mehrere Kategorien unterteilt, je nachdem, welches Finanzinstitut besichert ist. Bei den Sicherheiten kann es sich um Immobilien, Wertpapiere oder andere Vermögenswerte handeln. Kredite werden auch nach der Art der Rückzahlung klassifiziert: mit Ratenzahlung und Kreditrückzahlung in Pauschalbeträgen.

Bei der Finanzierung kann die Ansprache verschiedener Kategorien von Kreditnehmern erfolgen. Es gibt zwei Hauptfälle: Im ersten Fall tritt eine Bankorganisation als Kreditnehmer auf, im zweiten Fall handelt es sich um ein unabhängiges Unternehmen, also um ein kommerzielles Unternehmen. Im zweiten Fall ist das Darlehen in der Regel gewerblicher Natur. Kredite werden häufiger von Bankorganisationen bereitgestellt, obwohl es in letzter Zeit keine Seltenheit ist, die verfügbaren Mittel von Wirtschaftssubjekten zu nutzen. Dazu gehören Fonds, Anlageplattformen, Trusts und Versicherungsorganisationen.

Dokumentation

Die Bewegung finanzieller Ressourcen setzt, wie bereits erwähnt, häufig die Verfügbarkeit von Krediten voraus. wird durch eine Vereinbarung geschlossen, die die Hauptmerkmale der Beziehung zwischen Kreditgeber und Kreditnehmer regelt: das Registrierungsverfahren, die Rückzahlungsbedingungen und ähnliche Indikatoren. Um den Kredit zu erhalten, müssen Sie dem Kreditgeber alle erforderlichen Dokumente zur Verfügung stellen. Der Kreditnehmer gibt außerdem den Zweck des Kredits, die gewünschte Höhe und mögliche Rückzahlungsbedingungen an. Eine konkrete Dokumentenliste wird in der Regel direkt von den Kreditinstituten festgelegt. Zu den Pflichtpapieren gehören: die Bilanz des Unternehmens, Muster von Siegeln und Unterschriften, Gründungsdokumente.

Finanzielle Anforderungen und Kreditvergabeverfahren

Die finanziellen Anforderungen an den Kreditnehmer variieren je nach Auswahl des Kreditgebers. In der Praxis ist es jedoch unmöglich, einen ernsthaften Kredit zu erhalten, wenn dieser weniger als 100 Millionen Rubel beträgt. Die Kreditsumme ist in der Regel auf die Hälfte des verfügbaren Kapitals des Unternehmens begrenzt und sollte 5 % der Fremdwährungsersparnisse der Bank nicht überschreiten. Es kommt äußerst selten vor, dass der Betrag der Höhe des genehmigten Kapitals entspricht, dies ist jedoch nur für seriöse Unternehmen relevant, die sich am Markt bewährt haben. Der einfachste Weg, einen Kredit zu erhalten, ist die Beleihung von Sicherheiten. Viele Kreditinstitute sind bereit, hohe Beträge für Geräte, Immobilien oder andere Vermögenswerte bereitzustellen. Zwar besteht das System des Finanzflusses in einem erfolgreichen Unternehmen darin, Kredite zu günstigen Konditionen und nicht gegen Sicherheiten zu erhalten. Eine weitere Möglichkeit ist eine Garantie von Versicherungsgesellschaften. Allerdings hat das Vertrauen in solche Kreditnehmer in letzter Zeit abgenommen, und Banken geben in der Regel kleine Beträge aus und prüfen dabei sorgfältig die finanzielle Lage des Kreditnehmers. Um einen Kredit zu erhalten, muss die Qualität eines kommerziellen Projekts optimal sein. Für Kreditnehmer mit einem „Nullsaldo“ (dies ist die Bezeichnung für eine Situation, in der keine sichtbaren Ergebnisse der Geschäftstätigkeit und keine Gewinne vorliegen und das genehmigte Kapital das zulässige Mindestkapital darstellt) ist es noch schwieriger, einen Kredit zu erhalten.

Nachdem alle notwendigen Unterlagen vorliegen, beginnt die Bank mit der Prüfung der aktuellen finanziellen Situation des Kreditnehmers und der Beurteilung seiner Bonität. Anschließend erfolgt eine Analyse des Bürgen (falls vorhanden). Das Finanzflusssystem kann bei der Beurteilung der Zahlungsfähigkeit eine wichtige Rolle spielen. Hauptsache ist, dass der Kreditnehmer seine Zahlungsfähigkeit überzeugend nachweisen kann. Gleichzeitig verfügt jede Organisation über eigene Methoden zur Analyse von Kreditnehmern und Bürgen und diese Informationen werden streng vertraulich behandelt. Erkennt die Bank nach allen durchgeführten Prüfungen nach Abwägung der möglichen Risiken die Transaktion als gewinnbringend an, ist es an der Zeit, den endgültigen Vertrag abzuschließen.

Kreditvereinbarung

Es ist sinnvoll, im Vertrag alle grundlegenden Informationen anzugeben, die das Kreditverhältnis zwischen den Parteien regeln:

• Art der Kreditvergabe;
• Kreditbetrag;
• Zahlungsbedingungen;
• Interesse;
• Bankgebühr;
• Darlehensformular;
• Art der finanziellen Unterstützung;
• und Strafen bei Nichtzahlung.

Im übertragenen Sinne kann der Cashflow als das „Finanzkreislaufsystem“ des Wirtschaftskörpers eines Unternehmens dargestellt werden. Effektiv organisierte Cashflows eines Unternehmens sind das wichtigste Symptom seiner „finanziellen Gesundheit“, eine Voraussetzung für die Erzielung hoher Endergebnisse seiner wirtschaftlichen Aktivitäten insgesamt.

Cashflow-Management ist nicht nur Überlebensmanagement, sondern dynamisches Kapitalmanagement, das Wertänderungen im Zeitverlauf berücksichtigt. Im Zirkulationsprozess verändert das Betriebskapital zwangsläufig seine funktionale Form und wird durch den Verkauf von Fertigprodukten zu Bargeld. Die Gelder werden hauptsächlich auf dem Girokonto des Unternehmens bei einer Bank gespeichert, da ein erheblicher Teil der Abrechnungen zwischen Unternehmen bargeldlos erfolgt. Kleinere Bargeldbeträge werden in der Kasse des Unternehmens aufbewahrt. Darüber hinaus können Käufergelder bis zu ihrem Ablauf in Akkreditiven und anderen Zahlungsmitteln gehalten werden.

Zu den im Umlaufvermögen ausgewiesenen Zahlungsmitteln zählen somit: Kasse, Girokonto, Fremdwährungskonto, sonstige Gelder sowie kurzfristige Finanzanlagen.

Geldmittel- Dies sind die liquidesten Vermögenswerte, die in einer bestimmten Höhe immer im Umlaufvermögen vorhanden sein müssen, andernfalls wird das Unternehmen für zahlungsunfähig erklärt.

Das Cash-Management erfolgt mittels Cashflow-Prognose, d.h. Erhalt (Zufluss) und Verwendung (Abfluss) von Mitteln. Die Bestimmung der Mittelzu- und -abflüsse unter Bedingungen von Instabilität und Inflation kann sehr schwierig und nicht genau genug sein, insbesondere für das Geschäftsjahr.

Die Höhe der erwarteten Geldeingänge aus Produktverkäufen wird unter Berücksichtigung der durchschnittlichen Zahlungsfrist für Rechnungen und Verkäufe auf Kredit berechnet. Dabei wird auch die Veränderung der Forderungen aus Lieferungen und Leistungen für den gewählten Zeitraum berücksichtigt, wodurch sich die Mittelzuflüsse erhöhen oder verringern können. Darüber hinaus werden die Auswirkungen nicht operativer Transaktionen und sonstiger Erträge ermittelt.

Gleichzeitig wird ein Mittelabfluss prognostiziert, d.h. erwartete Zahlung von Rechnungen für erhaltene Waren (Dienstleistungen), hauptsächlich Rückzahlung von Verbindlichkeiten. Es werden Zahlungen an den Haushalt, Steuerbehörden, Dividenden, Zinsen, Vergütungen von Unternehmensmitarbeitern, mögliche Investitionen und andere Ausgaben bereitgestellt.

Als Ergebnis wird die Differenz zwischen Mittelzufluss und -abfluss ermittelt – Netto-Cashflow mit Plus- oder Minuszeichen. Ist der Abflussbetrag größer, wird der Betrag der kurzfristigen Finanzierung in Form eines Bankdarlehens oder eines anderen Einkommens berechnet, um den prognostizierten Cashflow sicherzustellen.

Die Prognose der erwarteten Einnahmen und Zahlungen wird in Form analytischer Tabellen gegliedert nach Monaten oder Quartalen erstellt. Basierend auf der Höhe der Netto-Cashflows werden die notwendigen Maßnahmen zur Optimierung des Cash-Managements ergriffen.

Die Analyse und Verwaltung des Cashflows ermöglicht es, sein optimales Niveau und die Fähigkeit des Unternehmens zu bestimmen, seine aktuellen Verpflichtungen zu begleichen und Investitionstätigkeiten durchzuführen. Die Finanzlage des Unternehmens und die Fähigkeit, sich bei unvorhergesehenen Veränderungen auf dem Finanzmarkt schnell anzupassen, hängen von der Wirksamkeit des Cash-Managements ab.

Das Cashflow-Management ist Teil des Finanzmanagements und erfolgt im Rahmen der Finanzpolitik des Unternehmens, verstanden als die allgemeine Finanzideologie, der das Unternehmen folgt, um das allgemeine wirtschaftliche Ziel seiner Tätigkeit zu erreichen. Ziel der Finanzpolitik ist der Aufbau eines wirksamen Finanzmanagementsystems, das die Erreichung strategischer und taktischer Ziele des Unternehmens gewährleistet.

Bei den Aktivitäten eines jeden Unternehmens sind die drei wichtigsten Finanzindikatoren:

1) Erlöse aus Verkäufen;

2) Gewinn;

3) Cashflow.

Die Werte dieser Indikatoren und Trends in ihren Veränderungen charakterisieren die Leistungsfähigkeit des Unternehmens und seine Hauptprobleme.

Schauen wir uns den Unterschied zwischen Cashflow und Gewinn an.

Einnahmen - Buchhaltungseinnahmen aus dem Verkauf von Produkten oder Dienstleistungen für einen bestimmten Zeitraum, die sowohl monetäre als auch nichtmonetäre Einkommensformen widerspiegeln.

Gewinn - die Differenz zwischen den erfassten Verkaufserlösen und den aufgelaufenen Aufwendungen für verkaufte Produkte.

Cashflow - die Differenz zwischen allen Geldern, die ein Unternehmen in einem bestimmten Zeitraum erhält und zahlt.

Cashflow Ein Unternehmen ist eine Reihe von über die Zeit verteilten Geldeingängen und -zahlungen, die durch seine wirtschaftlichen Aktivitäten generiert werden.

Die Differenz zwischen dem erhaltenen Gewinn und dem Bargeldbetrag beträgt wie folgt:

– Der Gewinn spiegelt die während eines bestimmten Zeitraums erfassten Bar- und Nicht-Cash-Erträge wider, die nicht mit dem tatsächlichen Erhalt von Barmitteln übereinstimmen.

– Der Gewinn wird nach Abschluss des Verkaufs und nicht nach Eingang der Mittel erfasst.

– Bei der Berechnung des Gewinns werden die Herstellungskosten nach ihrem Verkauf und nicht zum Zeitpunkt der Zahlung erfasst.

– Der Cashflow spiegelt die Bewegung von Mitteln wider, die bei der Gewinnberechnung nicht berücksichtigt werden: Abschreibungen, Investitionsausgaben, Steuern, Bußgelder, Schuldentilgungen und Nettoschulden, geliehene und vorgezogene Mittel.

Bargeld ist der liquideste Teil des Betriebskapitals. Hiermit werden sämtliche Verbindlichkeiten beglichen. Управление денежными потоками тесно связано со стратегией увеличения рыночной стоимости компании, так как рыночная стоимость компании или актива зависит от того, сколько инвестор готов за них заплатить, что, в свою очередь, зависит от того, какие денежные потоки и риски принесет инвестору актив или компания in der Zukunft.

Somit wird der Marktwert eines Vermögenswerts oder Unternehmens bestimmt durch:

– der vom Vermögenswert oder Unternehmen in der Zukunft generierte Cashflow;

– Verteilung dieses Cashflows über die Zeit;

– Risiken im Zusammenhang mit dem generierten Cashflow.

Finanzielle Ressourcen im Vertriebssektor sind ein wichtiges Element der Reproduktion und bilden die Grundlage für das Material- und Cashflow-Managementsystem des Unternehmens. Die finanziellen Ressourcen eines Unternehmens sind in ständiger Bewegung, was im Rahmen des Finanzmanagements gesteuert wird. Die Cashflows eines Unternehmens wiederum stellen die Bewegung (Zu- und Abflüsse) von Geldern auf den Abrechnungs-, Währungs- und anderen Konten sowie an der Kasse des Unternehmens im Rahmen seiner Geschäftstätigkeit dar und bilden zusammen seinen Bargeldumschlag. Dabei werden das Tempo der strategischen Entwicklung und die finanzielle Stabilität des Unternehmens maßgeblich davon bestimmt, inwieweit Mittelzu- und -abflüsse zeitlich und volumenmäßig synchronisiert sind, da ein hohes Maß an Synchronisation dazu beiträgt beschleunigte Umsetzung ausgewählter Ziele.

Tatsächlich gewährleistet die rationelle Bildung von Cashflows den Rhythmus des Betriebszyklus des Unternehmens und das Wachstum der Produktions- und Verkaufsmengen. Gleichzeitig wirkt sich jeder Verstoß gegen die Zahlungsdisziplin negativ auf die Bildung von Produktionsreserven an Roh-, Hilfs- und Betriebsstoffen, das Niveau der Arbeitsproduktivität, den Verkauf von Fertigprodukten, die Stellung des Unternehmens auf dem Markt usw. aus. Selbst bei Unternehmen, die erfolgreich am Markt agieren und ausreichend Gewinn erwirtschaften, kann es aufgrund eines Ungleichgewichts verschiedener Arten von Zahlungsströmen im Laufe der Zeit zur Insolvenz kommen.

Ein wichtiger Faktor zur Beschleunigung des Kapitalumschlags eines Unternehmens ist das Cashflow-Management. Dies geschieht durch eine Verkürzung der Betriebszyklusdauer, einen sparsameren Einsatz der Eigenmittel und einen geringeren Bedarf an Fremdkapital. Folglich hängt die Effizienz des Unternehmens vollständig von der Organisation des Cashflow-Managementsystems ab. Dieses System wurde geschaffen, um die Umsetzung kurzfristiger und strategischer Pläne des Unternehmens sicherzustellen, die Zahlungsfähigkeit und Finanzstabilität aufrechtzuerhalten, seine Vermögenswerte und Finanzierungsquellen rationeller zu nutzen und die Kosten für die Finanzierung von Geschäftsaktivitäten zu minimieren.

Das Konzept des „Unternehmens-Cashflows“ umfasst zahlreiche Arten dieser Ströme, und eine Klassifizierung ist erforderlich, um eine effektive Verwaltung dieser Ströme sicherzustellen.

Je nach Umfang der Bedienung des Wirtschaftsprozesses

– Cashflow für das Unternehmen als Ganzes – die am stärksten aggregierte Art von Cashflow, die alle Arten von Cashflows akkumuliert, die dem wirtschaftlichen Prozess des gesamten Unternehmens dienen;

– Der Cashflow für einzelne Wirtschaftszweige eines Unternehmens ist das Ergebnis der Differenzierung des Gesamt-Cashflows eines Unternehmens im Kontext einzelner Wirtschaftszweige;

– Cashflow für einzelne Strukturbereiche (Verantwortungszentren) – definiert das Unternehmen als eigenständiges Managementobjekt im System der Organisations- und Wirtschaftsstruktur des Unternehmens;

– Der Cashflow für einzelne Geschäftsvorfälle wird als primäres Ziel der unabhängigen Verwaltung betrachtet.

Nach Art der Wirtschaftstätigkeit Gemäß internationalen Rechnungslegungsstandards werden folgende Arten von Cashflows unterschieden:

– Cashflow aus betrieblicher Tätigkeit – gekennzeichnet durch Barzahlungen an Rohstofflieferanten; Drittanbieter bestimmter Arten von Dienstleistungen, die operative Tätigkeiten erbringen; Löhne für das Personal, das am betrieblichen Prozess beteiligt ist, sowie für diejenigen, die diesen Prozess leiten; Steuerzahlungen des Unternehmens an Haushalte aller Ebenen und an außerbudgetäre Fonds; sonstige Zahlungen im Zusammenhang mit der Umsetzung des betrieblichen Prozesses. Gleichzeitig spiegelt diese Art von Cashflow die Geldeingänge der Produktkäufer wider; von Steuerbehörden, um zu viel gezahlte Beträge und einige andere Zahlungen, die in internationalen Rechnungslegungsstandards vorgesehen sind, neu zu berechnen;

– Cashflow für Investitionstätigkeiten – charakterisiert Zahlungen und Einnahmen von Mitteln im Zusammenhang mit der Durchführung von Sach- und Finanzinvestitionen, dem Verkauf von stillgelegten Anlagevermögenswerten und immateriellen Vermögenswerten, der Rotation langfristiger Finanzinstrumente des Anlageportfolios und anderen ähnlichen Cashflows die Investitionstätigkeit des Unternehmens;

– Cashflow aus Finanzaktivitäten – charakterisiert Einnahmen und Ausgaben von Mitteln im Zusammenhang mit der Gewinnung von zusätzlichem Aktienkapital und Aktienkapital, der Aufnahme langfristiger und kurzfristiger Darlehen und Anleihen, der Barzahlung von Dividenden und Zinsen auf Einlagen von Eigentümern und einigen anderen Barmitteln Ströme im Zusammenhang mit der Umsetzung der externen Finanzierung der Wirtschaftstätigkeit des Unternehmens.

Die Merkmale der wichtigsten Cashflows für bestimmte Arten von Wirtschaftstätigkeiten des Unternehmens im Rahmen seines gesamten Cashflows sind in der Tabelle dargestellt. 2.1.

Nach Richtung des Cashflows Es gibt zwei Hauptarten von Cashflows:

1) positiv – Charakterisierung der Gesamtheit der dem Unternehmen zufließenden Cashflows aus allen Arten von Geschäftstätigkeiten (als Analogon zu diesem Begriff wird der Begriff „Cashflow“ verwendet);

2) negativ – definiert die Gesamtheit der Barzahlungen des Unternehmens im Rahmen der Durchführung aller Arten seiner Geschäftstätigkeit (der Begriff „Mittelabfluss“ wird als Analogie zu diesem Begriff verwendet).

Die zeitliche Unzulänglichkeit des Volumens eines dieser Flüsse führt zu einer anschließenden Verringerung des Volumens eines anderen Typs dieser Flüsse. Im Cashflow-Managementsystem des Unternehmens stellen beide Arten von Cashflows einen einzigen (komplexen) Gegenstand des Finanzmanagements dar.

Tabelle 2.1Komponenten des Cashflows

Nach Volumenberechnungsmethode

– brutto – charakterisiert die Gesamtheit der Mitteleinnahmen bzw. -ausgaben im betrachteten Zeitraum im Kontext seiner einzelnen Intervalle;

– netto – ermittelt die Differenz zwischen positiven und negativen Cashflows (zwischen Mitteleinnahmen und -ausgaben) im betrachteten Zeitraum im Kontext seiner einzelnen Intervalle. Der Netto-Cashflow ist das wichtigste Ergebnis der Finanztätigkeit eines Unternehmens und bestimmt maßgeblich das Finanzgleichgewicht und die Steigerungsrate seines Marktwerts. Die Berechnung des Netto-Cashflows für das Gesamtunternehmen, seine einzelnen Strukturbereiche (Verantwortungszentren), verschiedene Arten von Geschäftsaktivitäten oder einzelne Geschäftsvorfälle erfolgt nach folgender Formel:

NDP = DDP – EDV,

wobei der Kapitalwert der Betrag des Netto-Cashflows im betrachteten Zeitraum ist; PDP – die Höhe des positiven Cashflows (Bareinnahmen) im betrachteten Zeitraum; ECF ist die Höhe des negativen Cashflows (Barausgaben) im betrachteten Zeitraum.

Abhängig vom Verhältnis der Volumina positiver und negativer Ströme kann die Höhe des Netto-Cashflows sowohl durch positive als auch durch negative Werte charakterisiert werden, die das Endergebnis der entsprechenden wirtschaftlichen Tätigkeit des Unternehmens bestimmen und letztlich die Bilanzbildung beeinflussen seines Geldvermögens.

Abhängig vom Grad der ausreichenden Lautstärke Folgende Arten von Cashflows eines Unternehmens werden unterschieden:

– Überschuss – kennzeichnet einen Cashflow, bei dem die Geldeingänge den tatsächlichen Bedarf des Unternehmens an gezielten Ausgaben deutlich übersteigen. Ein Beweis für einen überschüssigen Cashflow ist ein hoher positiver Wert des Netto-Cashflows, der nicht für die Durchführung der wirtschaftlichen Aktivitäten des Unternehmens verwendet wird;

– Defizit – definiert einen Cashflow, bei dem die Geldeinnahmen deutlich unter dem tatsächlichen Bedarf des Unternehmens für seine angestrebten Ausgaben liegen. Selbst wenn der Netto-Cashflow positiv ist, kann er als Defizit bezeichnet werden, wenn dieser Betrag nicht den geplanten Bedarf an Bargeldausgaben in allen geplanten Bereichen der Wirtschaftstätigkeit des Unternehmens deckt. Ein negativer Wert der Höhe des Netto-Cashflows macht diesen automatisch knapp.

Nach der Zeitschätzungsmethode Folgende Arten von Cashflows werden unterschieden:

– Gegenwart – charakterisiert den Cashflow eines Unternehmens als einen einzigen vergleichbaren Wert, reduziert um den Wert auf den aktuellen Zeitpunkt;

– Zukunft – definiert den Cashflow eines Unternehmens als einen einzelnen vergleichbaren Wert, dessen Wert auf einen bestimmten zukünftigen Zeitpunkt reduziert wird. Das Konzept des „zukünftigen Cashflows“ kann auch als Nominalwert zu einem zukünftigen Zeitpunkt (oder im Kontext bevorstehender Intervalle einer zukünftigen Periode) verwendet werden, der zur Diskontierung verwendet wird, um ihn auf den Barwert zu bringen .

Entsprechend der Kontinuität der Ausbildung im Berichtszeitraum Folgende Arten von Cashflows eines Unternehmens werden unterschieden:

– regelmäßig – charakterisiert den Fluss von Geldeingängen oder -ausgaben für einzelne Geschäftsvorfälle (Cashflows einer Art), der im betrachteten Zeitraum kontinuierlich in getrennten Abständen dieses Zeitraums erfolgt. Die meisten Cashflows, die durch die Geschäftstätigkeit eines Unternehmens generiert werden, sind von folgender Art: Ströme im Zusammenhang mit der Bedienung eines Finanzkredits in all seinen Formen; Cashflows, die die Umsetzung langfristiger realer Investitionsprojekte usw. gewährleisten;

– diskret – ermittelt den Eingang oder die Verwendung von Mitteln, die mit der Durchführung einzelner Geschäftsvorfälle des Unternehmens im betrachteten Zeitraum verbunden sind. Der Charakter eines diskreten Cashflows ist eine einmalige Geldausgabe im Zusammenhang mit dem Erwerb eines gesamten Immobilienkomplexes durch das Unternehmen, dem Erwerb einer Franchising-Lizenz, dem Erhalt von Geldern in Form unentgeltlicher Unterstützung usw.

Ab einem bestimmten Mindestzeitintervall können alle Cashflows eines Unternehmens als diskret betrachtet werden, und umgekehrt sind innerhalb des Lebenszyklus eines Unternehmens die meisten seiner Cashflows regelmäßig.

Entsprechend der Stabilität von Zeitintervallen Die Bildung regelmäßiger Cashflows ist durch folgende Arten gekennzeichnet:

– regelmäßiger Cashflow mit regelmäßigen zeitlichen Abständen innerhalb des Betrachtungszeitraums – hat den Charakter einer Annuität;

– regelmäßiger Cashflow mit ungleichmäßigen Zeitintervallen innerhalb des Berichtszeitraums – von den Parteien vereinbarter Zeitplan für Leasingzahlungen für Leasingobjekte mit ungleichmäßigen Zeitintervallen für deren Umsetzung während der gesamten Leasingdauer des Vermögenswerts.

Durch Liquidität oder Veränderung der Nettokreditposition eines Unternehmens während eines bestimmten Zeitraums Folgende Arten von Cashflows werden unterschieden:

– liquide – ist einer der Indikatoren, anhand derer die Veränderung der Finanzlage eines Unternehmens im Zeitverlauf beurteilt wird und die Veränderung der Nettokreditposition des Unternehmens während des Zeitraums charakterisiert. Gleichzeitig ist die Nettokreditposition - Dies ist die positive Differenz zwischen der Höhe der vom Unternehmen erhaltenen Kredite und der Höhe der Barmittel;

– illiquide – gekennzeichnet durch eine negative Veränderung der Nettokreditposition des Unternehmens während des Zeitraums. Unter der Nettokreditposition versteht man in diesem Fall die negative Differenz zwischen der Höhe der vom Unternehmen erhaltenen Kredite und der Höhe der liquiden Mittel.

Bei der Entscheidung über die Möglichkeit der Vergabe kurzfristiger Kredite ist die Bank an der Liquidität des Unternehmensvermögens und seiner Fähigkeit interessiert, die für die Kreditzahlungen erforderlichen Mittel zu erwirtschaften.

Der liquide Cashflow steht in engem Zusammenhang mit dem Indikator der finanziellen Hebelwirkung, der die Grenze charakterisiert, bis zu der die Aktivität des Unternehmens durch Bankkredite verbessert werden kann. Der liquide Cashflow wird nach der Formel berechnet

LDP = – [(DKk + KKk – DSc) – (DKn + KKn – DSN)],

wobei LDP der liquide Cashflow ist; DKk, DKn – langfristige Darlehen am Ende bzw. Anfang der Periode; KKk, KKn – kurzfristige Kredite am Ende bzw. Anfang der Periode; DSk, DSn – Bargeld am Ende bzw. Anfang der Periode.

Entsprechend den Merkmalen des zeitlichen Wechsels von Zu- und Abflüssen Cashflows können sein:

– relevant – in ihnen ändert sich der Fluss mit Minuszeichen einmal in einen Fluss mit Pluszeichen. Relevante Cashflows sind typisch für Standard-, typische und einfachste Investitionsprojekte, bei denen nach der anfänglichen Kapitalinvestitionsphase, d. h. Abfluss von Mitteln, gefolgt von langfristigen Zuflüssen, d. h. Cashflow;

– irrelevant – sie zeichnen sich durch eine Situation aus, in der sich Kapitalabfluss und -zufluss abwechseln.

Von Natur aus das Gleichgewicht

– bis sanft ausbalanciert - basiert auf dem Gleichgewicht des Defizitstroms auf lange Sicht, wenn über die Grenzen eines Geschäftsjahres hinaus der Defizitstrom in der Investitionstätigkeit überwunden wird und die Ströme in der Betriebs- und Finanztätigkeit diesem untergeordnet werden. Diese Art der Bilanz hängt mit der Investitionsrichtung der Unternehmensentwicklung zusammen;

– straff ausbalanciert - basiert auf dem Ausgleich des Defizitflusses im kurzfristigen Zeitraum nach dem System „Beschleunigung der Mittelbeschaffung – Verlangsamung der Mittelauszahlung“, wenn innerhalb eines Geschäftsjahres das Defizit im Fluss der Betriebstätigkeit als Haupttätigkeit besteht überwunden und kurzfristige Finanz- und Investitionstätigkeiten diesem untergeordnet werden. Diese Art des Gleichgewichts ist mit der Aufrechterhaltung der aktuellen Finanzstabilität, Zahlungsfähigkeit und Liquidität verbunden und konzentriert sich auf kurzfristige Investitionen spekulativer Natur.

Nach Risikograd Cashflows sind:

- hohes Risiko - stellen einen Strom innovativer Projekte dar, insbesondere in der Anfangsphase ihres Lebenszyklus, der mit riskanten Investitionen in Innovationen verbunden ist. Gleichzeitig wird das höchste Risiko der Cashflows bei Finanz- und Investitionsaktivitäten beobachtet, bevor der Amortisationspunkt oder die Kapitalrendite des Projekts erreicht wird, und das niedrigste Risiko wird bei operativen Aktivitäten beobachtet;

- niedriges Risiko - existieren in den traditionellen Aktivitäten des Unternehmens, insbesondere in der Spitzenphase des Lebenszyklus, was mit der stabilen Generierung hoher Einnahmen während der Zeit des „Abschöpfens der Sahne auf dem Markt“ verbunden ist. Gleichzeitig ist im operativen Geschäft ein geringes Cashflow-Risiko zu beobachten.

Durch Vorhersehbarkeit Folgende Arten von Cashflows werden unterschieden:

– vorhergesagt - Wenn die Aktivitäten eines Unternehmens in einem relativ stabilen finanziellen, wirtschaftlichen und politischen Umfeld durchgeführt werden, werden viele externe negative Faktoren neutralisiert und interne Faktoren auf der Grundlage der Geschichte der nachhaltigen Entwicklung im Rahmen repräsentativer statistischer Stichproben vorhergesagt, d. h. Systematische Risiken werden durch die Regierungspolitik neutralisiert und technische interne Risiken werden mit hoher Wahrscheinlichkeit vorhergesagt.

- unvorhersehbar - Wenn die Aktivitäten eines Unternehmens in einem instabilen finanziellen, wirtschaftlichen und politischen Umfeld durchgeführt werden, äußern sich viele externe negative Faktoren als Unsicherheiten, und interne Faktoren werden aufgrund nicht repräsentativer statistischer Stichproben mithilfe von Expertenmethoden vorhergesagt, d. h. Systematische Risiken weisen eine hohe Unsicherheit auf und werden aufgrund der Krise der staatlichen Stabilisierungspolitik kaum prognostiziert, technische interne Risiken werden mit geringer Wahrscheinlichkeit prognostiziert.

Was die Kontrollierbarkeit angeht Cashflows können sein:

– überschaubar - stellen die Dominanz derjenigen Mittelzu- und -abflüsse dar, die ein Unternehmen bewältigen kann, indem es weitgehend aktive operative und passive Finanz- und Investitionstätigkeiten so ausübt, dass es sich auf der Grundlage der Selbstversorgung und Selbstfinanzierung entwickelt, d. h. finanziell unabhängige und unabhängige Entwicklung des Unternehmens zu Lasten seiner internen Reserven;

– unkontrollierbar - stellen die Dominanz derjenigen Mittelzu- und -abflüsse dar, die das Unternehmen nicht bewältigen kann, indem es aktive Finanz- und Investitionstätigkeiten hauptsächlich so ausübt, dass sie sich auf der Grundlage umfangreicher externer Kreditaufnahmen mit geringen Eigenmitteln und internen Reserven entwickeln, d.h. finanziell abhängige Entwicklung des Unternehmens auf Kosten fremder Mittel - mit hohen Schulden und geringem Nettovermögen.

Durch Kontrollierbarkeit Cashflows sind unterteilt in:

– zu kontrolliert - ein Fluss, dessen Zu- und Abflüsse vorhersehbar und kontrollierbar sind und dessen Gleichgewicht mit der geringsten Abweichung vom geplanten Niveau gebildet wird, d. h. „Plan – Ist – Abweichung“ ist für vorläufige und endgültige Finanzergebnisse minimal;

– unkontrolliert - Bei einer Strömung, deren Zu- und Abflüsse nicht vorhersehbar und kontrollierbar sind, wird die Strömungsbilanz gebildet, wenn eine erhebliche Abweichung vom geplanten Niveau vorliegt, d. h. „Plan – Ist – Abweichung“ ist sowohl für vorläufige als auch für endgültige Finanzergebnisse maximal.

Wenn möglich Synchronisierung Cashflows sind:

– synchronisiert - ein Zufluss, bei dem Zuflüsse mit dem zeitlichen Ablauf von Abflüssen über einen bestimmten Zeitraum übereinstimmen, wobei saisonale und zyklische Unterschiede bei den Geldeingängen und -ausgaben so berücksichtigt werden, dass der Grad der Korrelation zwischen positiven und negativen Cashflows steigt und der Wert tendenziell steigt von „+1“;

– nicht synchronisiert - Ein Zufluss, bei dem die Zuflüsse aufgrund erheblicher saisonaler und zyklischer Unterschiede bei den Geldeingängen und -ausgaben nicht mit dem zeitlichen Ablauf der Abflüsse über einen bestimmten Zeitraum übereinstimmen, so dass die Korrelation zwischen positiven und negativen Cashflows deutlich abnimmt , die Korrelation ist vernachlässigbar, was ihre Abwesenheit bedeuten kann.

Mögliche Optimierung Cashflows werden unterschieden:

– optimiert - ein Fluss, dessen Zu- und Abflüsse im Laufe der Zeit nivelliert und synchronisiert werden können, wodurch die Volumina der Zu- und Abflüsse im Kontext einzelner Intervalle eines Zeitraums geglättet werden und der erhebliche Einfluss saisonaler und zyklischer Änderungen auf die Bildung von Strömen bei durchschnittlicher Liquidität eliminiert wird die Salden entsprechen dem durchschnittlichen Finanzbedarf des Unternehmens;

– nicht optimierbar - ein Zu- und Abfluss, dessen Zu- und Abflüsse im Laufe der Zeit nicht ausgeglichen und synchronisiert werden können; die Volumina der Zu- und Abflüsse werden über einzelne Zeitintervalle aufgrund des erheblichen Einflusses saisonaler und zyklischer Veränderungen bei der Bildung der Ströme nicht geglättet, während die durchschnittlichen Kassenbestände dies nicht weitgehend tun dem durchschnittlichen Finanzbedarf des Unternehmens entsprechen.

Nach Effizienz im Verhältnis zu Rentabilitätskennzahlen Cashflows werden aufgeteilt:

- effektiv sein - Flow, dessen weiches Gleichgewicht gleichzeitig zur Steigerung der Rentabilität, insbesondere der Eigenkapitalrendite, beiträgt, so dass das nachhaltige Wachstum des Unternehmens gewährleistet ist und sich gleichzeitig die Finanzkraft und die Rentabilitätsindikatoren verbessern;

– unwirksam, aber ausgewogen - ein Strom, dessen strikter Ausgleich aufgrund einer Verringerung oder eines Verlusts der Rentabilität, insbesondere der Eigenkapitalrendite, so erfolgt, dass eine chronische Unrentabilität nach Deckung der laufenden Verpflichtungen gewährleistet ist und der Indikator für die Stärkung der aktuellen Finanzstabilität, Zahlungsfähigkeit und Liquidität verbessert wird auf Kosten der Rentabilitätseinbußen.

Die betrachtete Klassifizierung ermöglicht eine gezieltere Abrechnung, Analyse und Planung von Cashflows unterschiedlicher Art im Unternehmen.

Die Hauptaufgabe der Cashflow-Analyse besteht darin, die Gründe für den Mangel (Überschuss) an Mitteln zu ermitteln, deren Einnahmequellen und Verwendungszwecke zu ermitteln.

Basierend auf den Ergebnissen der Cashflow-Analyse können Schlussfolgerungen zu folgenden Fragestellungen gezogen werden:

1) in welcher Höhe und aus welchen Quellen die Mittel einflossen und in welche Hauptrichtungen sie ausgegeben werden;

2) ob das Unternehmen bei der Ausübung seiner laufenden Tätigkeit sicherstellen kann, dass die Geldeingänge die Zahlungen übersteigen, und wie stabil dieser Überschuss ist;

3) ob das Unternehmen in der Lage ist, seinen aktuellen Verpflichtungen nachzukommen;

4) Reicht der vom Unternehmen erzielte Gewinn aus, um seinen aktuellen Geldbedarf zu decken?

5) ob die Eigenmittel des Unternehmens für Investitionstätigkeiten ausreichen;

6) Was erklärt den Unterschied zwischen der Höhe des erhaltenen Gewinns und der Höhe des Bargelds?

Die Analyse der Arten von Cashflows eines Unternehmens umfasst deren Identifizierung nach einzelnen Arten und die Bestimmung des Gesamtvolumens der Cashflows bestimmter Arten im betrachteten Zeitraum.

Die Analyse der Cashflow-Volumen umfasst ein System von Hauptindikatoren, die das Volumen der generierten Cashflows eines Unternehmens charakterisieren:

– Umfang der Geldeingänge;

– ausgegebener Geldbetrag;

– das Volumen der Barbestände zu Beginn und am Ende des Berichtszeitraums;

– Volumen des Netto-Cashflows;

– Verteilung des Gesamtvolumens der Cashflows bestimmter Arten über einzelne Intervalle des Betrachtungszeitraums. Die Anzahl und Dauer solcher Intervalle wird durch konkrete Aufgaben der Cashflow-Analyse bzw. -Planung bestimmt;

– Bewertung interner und externer Faktoren, die die Bildung der Cashflows des Unternehmens beeinflussen.

Der wichtigste Indikator ist die Höhe des Cashflows aus den Kernaktivitäten. Es ist erforderlich, dass die Höhe der erhaltenen Mittel ausreicht, um mindestens alle mit der Herstellung und dem Verkauf von Produkten verbundenen Kosten zu decken.

Der Hauptzweck der Analyse der Cashflows eines Unternehmens in der Vorperiode besteht darin, den Grad der Angemessenheit der Mittelbildung, die Effizienz ihrer Verwendung sowie den Saldo der positiven und negativen Cashflows des Unternehmens in zu ermitteln Lautstärke und Zeit. Die Cashflow-Analyse wird für das Gesamtunternehmen, im Kontext der Hauptarten seiner wirtschaftlichen Aktivitäten und für einzelne Strukturbereiche (Verantwortungszentren) durchgeführt.

Es gibt direkte und indirekte Methoden zur Berechnung des Nettoflusses.

Durch die Analyse der Kapitalflussrechnung (CFS) können Sie die Schlussfolgerungen zur Liquidität und Zahlungsfähigkeit der Organisation sowie zu ihrem zukünftigen Finanzpotenzial, die zuvor auf der Grundlage statischer Indikatoren im Rahmen der traditionellen Finanzanalyse gewonnen wurden, erheblich vertiefen und anpassen.

Der Hauptzweck der Kapitalflussrechnung besteht darin, Informationen über Änderungen im Volumen der Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente bereitzustellen, um die Fähigkeit der Organisation zur Generierung von Zahlungsmitteln zu charakterisieren.

Die Cashflows der Organisation werden nach laufenden, Investitions- und Finanzaktivitäten klassifiziert. ODDS zeigt die Bewegung des Bargeldvolumens unter Berücksichtigung von Änderungen in der Struktur der Mittelzu- und -abflüsse sowie unter Berücksichtigung der Salden am Anfang und Ende des Zeitraums, was es ermöglicht, die Fähigkeit der Organisation zu bestimmen, den Netto-Cashflow aufrechtzuerhalten und zu generieren , d.h. der Überschuss des Volumens der Mittelzuflüsse über das Volumen der Mittelabflüsse unter Berücksichtigung des Saldensaldos. Mit dem Saldenausgleich können Sie die Liquidität, Zahlungsfähigkeit und finanzielle Stabilität der Organisation verwalten. Direkte Berechnungsmethode, basierend auf einer Analyse der Cashflows in den Konten des Unternehmens:

– ermöglicht es Ihnen, die Hauptquellen des Mittelzuflusses und die Richtung des Mittelabflusses anzuzeigen;

– ermöglicht es, zeitnah Rückschlüsse auf die ausreichende Mittelausstattung zur Begleichung laufender Verpflichtungen zu ziehen;

– stellt das Verhältnis zwischen Umsatz und Bareinnahmen für den Berichtszeitraum her.

Die direkte Methode zielt darauf ab, Daten zu erhalten, die sowohl den Brutto- als auch den Netto-Cashflow des Unternehmens im Berichtszeitraum charakterisieren. Es soll das gesamte Volumen der Mitteleinnahmen und -ausgaben im Kontext einzelner Wirtschaftszweige und des gesamten Unternehmens widerspiegeln. Unterschiede in den Ergebnissen der Berechnung der Cashflows nach der direkten und indirekten Methode beziehen sich nur auf die betriebliche Tätigkeit des Unternehmens. Bei der direkten Methode der Cashflow-Berechnung werden direkte Buchhaltungsdaten verwendet, die alle Arten von Geldeingängen und -ausgaben charakterisieren.

Die grundlegende Formel, nach der die Höhe des Netto-Cashflows aus der Geschäftstätigkeit eines Unternehmens (NCF) nach der direkten Methode berechnet wird, lautet wie folgt:

ChDPo = RP + PPo – Ztm – ZPo.p – ZPau – NBb – NPv.f – Pvo,

wobei RP der aus dem Verkauf von Produkten erhaltene Geldbetrag ist; PPO – der Betrag anderer Geldeinnahmen im Rahmen der Geschäftstätigkeit; Ztm – der Geldbetrag, der für den Kauf von Inventargegenständen – Rohstoffen, Materialien und Halbfabrikaten – von Lieferanten gezahlt wird; ZPo.p – die Höhe der an das Betriebspersonal gezahlten Löhne; ZPau – die Höhe der Löhne, die dem Verwaltungs- und Führungspersonal gezahlt werden; NPb – der Betrag der an den Haushalt überwiesenen Steuerzahlungen; NPv.f – der Betrag der an außerbudgetäre Fonds überwiesenen Steuerzahlungen; PVO – der Betrag anderer Barzahlungen im Rahmen der Geschäftstätigkeit.

Berechnungen der Höhe des Netto-Cashflows eines Unternehmens für Investitions- und Finanzaktivitäten sowie für das Unternehmen als Ganzes erfolgen mit denselben Algorithmen wie bei der indirekten Methode.

Die Ergebnisse der Berechnungen sind in der Tabelle wiedergegeben. 2.2.

Gemäß den Grundsätzen der internationalen Rechnungslegung wählt das Unternehmen die Methode zur Berechnung der Cashflows selbstständig, die direkte Methode ist jedoch vorzuziehen, um ein vollständigeres Bild von deren Volumen und Zusammensetzung zu erhalten.

Die Berechnung des Netto-Cashflows aus Investitions- und Finanzierungstätigkeit erfolgt ausschließlich nach der direkten Methode.

Indirekte Berechnungsmethode Der Netto-Cashflow, basierend auf der Analyse von Bilanzposten und Gewinn- und Verlustrechnung, ermöglicht es Ihnen, die Beziehung zwischen verschiedenen Arten von Aktivitäten des Unternehmens aufzuzeigen; stellt die Beziehung zwischen dem Nettogewinn und den Veränderungen des Unternehmensvermögens für den Berichtszeitraum her.

Die Berechnung des Netto-Cashflows eines Unternehmens nach der indirekten Methode erfolgt nach Art der Wirtschaftstätigkeit und des Unternehmens als Ganzes.

Für die betriebliche Tätigkeit ist das Grundelement der Berechnung des Netto-Cashflows eines Unternehmens nach der indirekten Methode der im Berichtszeitraum erzielte Nettogewinn. Durch entsprechende Anpassungen wird der Nettogewinn dann in einen Netto-Cashflow umgewandelt. Die grundlegende Formel zur Berechnung der Höhe des Netto-Cashflows eines Unternehmens aus betrieblicher Tätigkeit im Berichtszeitraum lautet wie folgt:

ChDPo = PE + AOS + ANA ± DZ ± Ztmts ± KZ ± R,

wobei PE die Höhe des Nettogewinns des Unternehmens ist; AOS – der Betrag der Abschreibung des Anlagevermögens; ANA – der Betrag der Abschreibung immaterieller Vermögenswerte; DZ – Erhöhung (Abnahme) des Forderungsbetrags; Ztmts – Erhöhung (Abnahme) des Bestands an Vorräten, die im Umlaufvermögen enthalten sind; KZ – Erhöhung (Abnahme) des Betrags der Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen; P – Erhöhung (Verringerung) des Betrags der Reserve und anderer Versicherungsfonds.

Die Ergebnisse der Berechnungen sind in der folgenden tabellarischen Form wiedergegeben (Tabelle 2.3).

Tabelle 2.2 Kapitalflussrechnung des Unternehmens, erstellt nach der direkten Methode

Tabelle 2.3 Kapitalflussrechnung des Unternehmens, erstellt nach der indirekten Methode

Durch die Verwendung einer indirekten Methode zur Berechnung des Kapitalwerts – des Netto-Cashflows der laufenden (oder betrieblichen) Aktivitäten – können wir wiederum zeigen, aufgrund welcher nichtmonetären Posten die Höhe des von der Organisation im Einkommen ausgewiesenen Nettogewinns (-verlusts) anfällt Die Aussage weicht vom Wert des Kapitalwerts ab.

Die Grundlage für die Optimierung der Cashflows eines Unternehmens besteht darin, ein Gleichgewicht zwischen den Volumina positiver und negativer Typen sicherzustellen. Sowohl Defizit- als auch Überschuss-Cashflows wirken sich negativ auf die Ergebnisse der wirtschaftlichen Tätigkeit des Unternehmens aus.

Negative Konsequenzen Defizit-Cashflowäußern sich in einer Verringerung der Liquidität und Zahlungsfähigkeit des Unternehmens, einem Anstieg überfälliger Verbindlichkeiten gegenüber Rohstofflieferanten, einem Anstieg des Anteils überfälliger Schulden auf erhaltene Finanzkredite, Verzögerungen bei der Lohnzahlung (mit a Dies führt zu einer entsprechenden Verringerung der Produktivität des Personals), einer Verlängerung der Dauer des Finanzzyklus und letztendlich zu einer Verringerung der Rentabilität der Verwendung des eigenen Kapitals und Vermögens des Unternehmens.

Negative Konsequenzen überschüssiger Cashflowäußern sich im Verlust des realen Wertes vorübergehend ungenutzter Mittel infolge der Inflation, im Verlust potenzieller Erträge aus dem ungenutzten Teil des Geldvermögens im Bereich der kurzfristigen Investitionen, was sich letztlich auch negativ auf die Rentabilität von auswirkt Vermögenswerte und Eigenkapital des Unternehmens.

Eine kurzfristige Verlangsamung der Barzahlungen kann erreicht werden:

– indem Sie Float verwenden, um die Erfassung Ihrer eigenen Zahlungsdokumente zu verlangsamen;

– Erhöhung der Bedingungen für die Gewährung eines (kommerziellen) Warenkredits an ein Unternehmen im Einvernehmen mit den Lieferanten;

– Ersetzen des Erwerbs langfristiger Vermögenswerte, die einer Erneuerung bedürfen, durch deren Vermietung (Leasing);

– Umstrukturierung des Portfolios der erhaltenen Finanzkredite durch Umwandlung kurzfristiger Kredite in langfristige Kredite.

Das System der Beschleunigung (Verlangsamung) des Zahlungsverkehrs, das das Problem löst, die Mengen knapper Cashflows kurzfristig auszugleichen (und dementsprechend die absolute Zahlungsfähigkeit des Unternehmens zu erhöhen), schafft gewisse Probleme der Knappheit dieses Cashflows in den Folgeperioden. In diesem Zusammenhang müssen parallel zur Nutzung des Mechanismus dieses Systems Maßnahmen entwickelt werden, um den Ausgleich des defizitären Cashflows langfristig sicherzustellen.

Volumenwachstum positiver Cashflow Langfristig kann erreicht werden:

– durch Gewinnung strategischer Investoren zur Erhöhung des Eigenkapitals;

– zusätzliche Ausgabe von Aktien;

– Gewinnung langfristiger Finanzkredite;

– Verkauf eines Teils (oder des gesamten Volumens) von Finanzanlageinstrumenten;

– Verkauf (oder Leasing) ungenutzter Arten von Anlagevermögen.

Volumenreduzierung negativer Cashflow kann langfristig durch folgende Maßnahmen erreicht werden:

– Verringerung des Umfangs und der Zusammensetzung realer Investitionsprogramme;

– Ablehnung einer finanziellen Investition;

– Reduzierung der Fixkosten des Unternehmens.

Methoden zur Optimierung des überschüssigen Cashflows eines Unternehmens sind mit der Sicherstellung des Wachstums seiner Investitionstätigkeit verbunden. Im System dieser Methoden können verwendet werden:

– Erhöhung des Umfangs der erweiterten Reproduktion des betrieblichen Anlagevermögens;

– Beschleunigung der Entwicklungszeit realer Investitionsprojekte und des Beginns ihrer Umsetzung;

– Umsetzung der regionalen Diversifizierung der Geschäftstätigkeit des Unternehmens;

– aktive Bildung eines Portfolios von Finanzinvestitionen;

– vorzeitige Rückzahlung langfristiger Finanzdarlehen.

Im System zur Optimierung der Cashflows eines Unternehmens kommt ihrer Bilanz über die Zeit ein wichtiger Platz zu. Dies liegt daran, dass das Ungleichgewicht positiver und negativer Cashflows im Laufe der Zeit eine Reihe finanzieller Probleme für das Unternehmen mit sich bringt. Die Erfahrung zeigt, dass die Folge eines solchen Ungleichgewichts selbst bei einer hohen Netto-Cashflow-Generierung die geringe Liquidität dieses Stroms (und damit eine geringe absolute Zahlungsfähigkeit des Unternehmens) in bestimmten Zeiträumen ist. Wenn die Dauer dieser Zeiträume ausreichend lang ist, droht dem Unternehmen ernsthaft die Insolvenz.

Im Rahmen der Optimierung der Cashflows eines Unternehmens im Laufe der Zeit werden diese vorab nach folgenden Kriterien klassifiziert.

Nach dem Grad der „Neutralisierbarkeit“(ein Begriff, der die Fähigkeit eines Cashflows einer bestimmten Art bezeichnet, sich im Laufe der Zeit zu ändern) Cashflows werden in veränderbare und nicht veränderbare Cashflows unterteilt. Ein Beispiel für einen Cashflow der ersten Art sind Leasingzahlungen, deren Laufzeit durch Vereinbarung der Parteien festgelegt werden kann; ein Beispiel für einen Cashflow der zweiten Art sind Steuerzahlungen, deren Zahlungsfrist nicht verletzt werden kann das Unternehmen.

Nach dem Grad der Vorhersehbarkeit Cashflows werden in vollständig und unzureichend vorhersehbare Cashflows unterteilt (völlig unvorhersehbare Cashflows werden im System für ihre Optimierung nicht berücksichtigt).

Gegenstand der Optimierung sind vorhersehbare, im Laufe der Zeit veränderbare Cashflows. Bei der Optimierung der Cashflows im Laufe der Zeit werden hauptsächlich zwei Methoden verwendet: Ausrichtung und Synchronisierung.

Ausrichtung der Cashflows zielt darauf ab, ihre Volumina im Kontext einzelner Intervalle des betrachteten Zeitraums zu glätten. Diese Optimierungsmethode ermöglicht es, saisonale und zyklische Unterschiede in der Bildung von Cashflows (sowohl positiv als auch negativ) bis zu einem gewissen Grad zu eliminieren und gleichzeitig die durchschnittlichen Kassenbestände zu optimieren und die Liquidität zu erhöhen. Die Ergebnisse dieser Methode zur Optimierung von Cashflows im Zeitverlauf werden anhand der Standardabweichung bzw. des Variationskoeffizienten bewertet, der während des Optimierungsprozesses abnehmen sollte.

Cashflow-Synchronisierung basiert auf der Kovarianz ihrer positiven und negativen Typen. Der Synchronisierungsprozess sollte eine Erhöhung des Korrelationsgrads zwischen diesen beiden Arten von Cashflows gewährleisten. Die Ergebnisse dieser Methode zur zeitlichen Optimierung von Cashflows werden anhand des Korrelationskoeffizienten bewertet, der im Optimierungsprozess den Wert „+1“ anstreben sollte.

Der Korrelationskoeffizient positiver und negativer Cashflows im Zeitverlauf, KKdp, wird nach folgender Formel berechnet:

Wo R p.o – vorhergesagte Wahrscheinlichkeiten der Abweichung der Cashflows von ihrem Durchschnittswert im Planungszeitraum; RAP ich– Optionen für die Höhe des positiven Cashflows in bestimmten Intervallen des Planungszeitraums; PDP – der durchschnittliche Betrag des positiven Cashflows in einem Intervall des Planungszeitraums; EDV ich– Optionen für Beträge negativer Cashflows in bestimmten Intervallen des Planungszeitraums; ODP – der durchschnittliche Betrag des negativen Cashflows in einem Intervall des Planungszeitraums; ?PDP, ?ODP – quadratische Mittelwertabweichung (Standardabweichung) der Beträge der positiven bzw. negativen Cashflows.

Die letzte Stufe der Optimierung besteht darin, Bedingungen für die Maximierung des Netto-Cashflows des Unternehmens sicherzustellen. Das Wachstum des Netto-Cashflows sorgt für eine Steigerung der wirtschaftlichen Entwicklung des Unternehmens nach den Grundsätzen der Selbstfinanzierung, verringert die Abhängigkeit dieser Entwicklung von externen Finanzquellen und sorgt für eine Steigerung des Marktwerts des Unternehmens .

Ein für das kommende Jahr erstellter und nach Monaten aufgeschlüsselter Plan für den Mittelzufluss und die Mittelverwendung stellt lediglich eine allgemeine Grundlage für die Steuerung des Cashflows eines Unternehmens dar. Gleichzeitig bestimmen die hohe Dynamik dieser Ströme und ihre Abhängigkeit von vielen kurzfristigen Faktoren die Notwendigkeit, ein geplantes Finanzdokument zu entwickeln, das die tägliche Verwaltung der Mitteleinnahmen und -ausgaben des Unternehmens gewährleistet. Ein solches Planungsdokument ist Zahlungsplan.

Der im Unternehmen in verschiedenen Versionen entwickelte Zahlungskalender ist das effektivste und zuverlässigste Instrument zur operativen Steuerung seiner Cashflows. Damit können Sie die folgenden Hauptaufgaben lösen:

– Reduzieren Sie die Prognoseoptionen für den Plan für den Eingang und die Verwendung von Mitteln („optimistisch“, „realistisch“, „pessimistisch“) auf eine reale Aufgabe zur Bildung der Cashflows des Unternehmens innerhalb eines Monats;

– positive und negative Cashflows so weit wie möglich zu synchronisieren und dadurch die Effizienz des Cashflows des Unternehmens zu steigern;

– Gewährleistung der Priorität der Zahlungen des Unternehmens anhand des Kriteriums ihrer Auswirkung auf die Endergebnisse seiner Finanzaktivitäten;

– die erforderliche absolute Liquidität des Cashflows des Unternehmens im größtmöglichen Umfang sicherzustellen, d. h. seine Zahlungsfähigkeit innerhalb des kurzfristigen Zeitraums;

– Einbeziehung des Cashflow-Managements in das System der operativen Steuerung (und damit der laufenden Überwachung) der Finanzaktivitäten des Unternehmens.

Das Hauptziel der Entwicklung eines Zahlungskalenders (in all seinen Varianten) besteht darin, konkrete Fristen für den Eingang von Geldern und Zahlungen des Unternehmens festzulegen und diese in Form geplanter Aufgaben bestimmten Leistungsträgern mitzuteilen. Mit diesem Ziel vor Augen wird ein Zahlungskalender manchmal als „Zahlungsplan basierend auf einem genauen Datum“ definiert.

Die gebräuchlichste Form des Zahlungskalenders, die im Prozess der operativen Planung der Cashflows eines Unternehmens verwendet wird, besteht darin, darin zwei Abschnitte zu unterscheiden:

1) Zeitplan der anstehenden Zahlungen;

2) Zeitplan der bevorstehenden Geldeingänge.

Ist die geplante Art des Cashflows jedoch einseitig (nur positiv oder nur negativ), wird der Zahlungskalender in Form eines entsprechenden Abschnitts entwickelt.

Der Zeitplan der Zahlungen wird im Zahlungskalender gepflegt, in der Regel täglich, obwohl bestimmte Arten dieses Planungsdokuments eine andere Häufigkeit haben können – wöchentlich oder zehntägig (sofern diese Häufigkeit keinen wesentlichen Einfluss auf den Fortschritt hat). den Cashflow des Unternehmens beeinträchtigt oder durch die Unsicherheit der Zahlungsbedingungen verursacht wird).

Der Zahlungskalender im Unternehmen wird für einzelne Arten von Geschäftsaktivitäten sowie für verschiedene Arten von Verantwortungszentren (Struktureinheiten und Abteilungen) geführt.

Betrachten wir die wichtigsten Arten von Zahlungskalendern im System des operativen Cashflow-Managements für die betriebliche Tätigkeit eines Unternehmens.

Steuerzahlungskalender wird für das gesamte Unternehmen entwickelt und enthält in der Regel nur einen Abschnitt – „Steuerzahlungsplan“ (rückzahlbare Zahlungen für die Steuerneuberechnung von Mitteln sind in der Regel im Forderungseinzugskalender enthalten). Dieser Zahlungskalender spiegelt die Beträge aller Arten von Steuern, Gebühren und sonstigen Steuerzahlungen wider, die das Unternehmen an Haushalte aller Ebenen und an außerbudgetäre Mittel überweist. Als kalendermäßiges Zahlungsdatum gilt in der Regel der letzte Tag der festgelegten Frist für die Überweisung von Steuerzahlungen jeder Art.

Kalender zur Einziehung von Forderungen wird in der Regel für das gesamte Unternehmen entwickelt (obwohl es bei Vorhandensein einer spezialisierten Einheit – der Kreditabteilung – nur den Zahlungskreis dieses Verantwortungszentrums abdecken kann). Bei laufenden Forderungen werden Zahlungen in den Beträgen und Fristen, die in den entsprechenden Vereinbarungen (Verträgen) mit Gegenparteien festgelegt sind, in den Kalender aufgenommen. Für überfällige Forderungen werden diese Zahlungen auf Grundlage der vorläufigen Vereinbarung der Parteien in dieses Planungsdokument aufgenommen. Der Debitoreneinzugskalender enthält nur einen Abschnitt – „Kasseneingangsplan“. Um den tatsächlichen Bargeldumschlag eines Unternehmens widerzuspiegeln, gilt als Datum des Geldeingangs der Tag, an dem sie dem Girokonto des Unternehmens gutgeschrieben werden (dadurch können wir den Zeitraum des Floatens bei Abrechnungen mit Schuldnern ausschließen).

In Übereinstimmung mit der aktuellen internationalen Praxis bei der Berichterstattung und Prognose von Cashflows wird die Bedienung von Finanzkrediten als Teil der betrieblichen (nicht finanziellen) Aktivitäten des Unternehmens berücksichtigt. Dies liegt daran, dass Kreditzinsen, Leasingraten und sonstige Aufwendungen eines Unternehmens für die Bedienung eines Finanzkredits in den Produktionskosten enthalten sind und sich dementsprechend auf die Höhe des erwirtschafteten Betriebsgewinns auswirken. Kalender für die Abwicklung von Finanzkrediten wird für das gesamte Unternehmen entwickelt und enthält nur einen Abschnitt – „Zahlungsplan im Zusammenhang mit der Bedienung eines Finanzkredits“. Zahlungsbeträge und -termine werden gemäß den Bedingungen der Kredit-(Leasing-)Verträge in den Zahlungskalender aufgenommen.

Gehaltszahlungskalender wird in der Regel in Unternehmen entwickelt, die einen mehrstufigen Lohnzahlungsplan an Mitarbeiter verschiedener Struktureinheiten (Filialen, Werkstätten etc.) anwenden. Die Zeitpunkte dieser Zahlungen werden auf der Grundlage eines Gesamtarbeitsvertrags oder einzelner Arbeitsverträge festgelegt, und die Höhe der Zahlungen richtet sich nach der Besetzungstabelle und dem entsprechenden erstellten Kostenvoranschlag. Der angegebene Zahlungskalender enthält normalerweise einen Abschnitt – „Gehaltszahlungsplan“.

Kalender (Budget) zur Bildung von Vorräten wird in der Regel für die entsprechenden Kostenstellen (strukturelle Abteilungen, die die Logistik für die Produktion bereitstellen) entwickelt. Die in diesem Kalender ausgewiesenen Zahlungen umfassen in der Regel die Kosten für eingekaufte Rohstoffe, Materialien, Halbzeuge, Komponenten sowie Transport- und Versicherungskosten während des Transports. Erfordern die zu bildenden Produktionsreserven besondere Speicherarten (Kühlung, Gasumgebung etc.), so kann ein solcher Zahlungskalender auch die Kosten ihrer Lagerung widerspiegeln. Der angegebene Kalender enthält nur einen Abschnitt – „Zahlungsplan im Zusammenhang mit der Bildung von Vorräten“. Die Beträge und Termine dieser Zahlungen werden in Übereinstimmung mit Vereinbarungen mit Gegenparteien oder Plänen für den Kauf von Lagerbeständen festgelegt. Typischerweise umfassen diese Zahlungen auch die Rückzahlung der Verbindlichkeiten des Unternehmens aus Abrechnungen mit Lieferanten.

Inbegriffen Kalender (Budget) der Verwaltungsausgaben Zahlungen für den Kauf von Büromaterial, Computerprogrammen und Bürogeräten, die nicht zum Anlagevermögen gehören, werden berücksichtigt; Reisekosten; Post- und Telegrafenkosten und andere Kosten im Zusammenhang mit der Führung des Unternehmens (mit Ausnahme der Kosten für die Vergütung des Verwaltungs- und Führungspersonals, die im Gehaltszahlungskalender ausgewiesen sind). Diese Art von Zahlungskalender enthält nur einen Abschnitt – „Zahlungsplan für die allgemeine Wirtschaftsführung“. Die Höhe der Zahlungen dieses Kalenders wird durch den entsprechenden Kostenvoranschlag bestimmt und die Termine ihrer Umsetzung werden im Einvernehmen mit den zuständigen Verwaltungsdiensten festgelegt.

Produktverkaufskalender (Budget) Wird normalerweise für Income Center oder Profit Center eines Unternehmens entwickelt. Der angegebene Zahlungskalender enthält zwei Abschnitte – „Zeitplan des Zahlungseingangs für verkaufte Produkte“ und „Zeitplan der Ausgaben, die den Verkauf der Produkte sicherstellen“. Der erste Abschnitt spiegelt Geldeingänge aus Barzahlungen für Produkte wider (wenn diese Verantwortungsstelle den Einzug von Forderungen für Abrechnungen mit Kunden steuert, wird diese Art von Geldeingängen auch im ersten Abschnitt berücksichtigt). Im zweiten Abschnitt werden Aufwendungen für Marketing, Aufrechterhaltung eines Vertriebsnetzes, Werbung etc. gebildet.

Betrachten wir die wichtigsten Arten von Zahlungskalendern im System der operativen Verwaltung der Cashflows für die Investitionstätigkeit eines Unternehmens.

Kalender (Budget) zur Bildung eines Portfolios langfristiger Finanzinvestitionen besteht aus zwei Abschnitten – „Kostenaufstellung für den Erwerb verschiedener langfristiger Finanzanlageinstrumente“ (Aktien, langfristige Anleihen usw.) und „Aufstellung des Erhalts von Dividenden und Zinsen auf langfristige Finanzinstrumente der Anlage“. Portfolio.“ Die Indikatoren des ersten Abschnitts im Rahmen der Gesamtkostenschätzung werden in Absprache mit den jeweiligen Investmentmanagern und die Indikatoren des zweiten Abschnitts gemäß den Emissionsbedingungen der einzelnen Finanzinstrumente des Portfolios festgelegt.

Kalender (Kapitalbudget) für die Umsetzung des realen Investitionsprogramms wird für das Gesamtunternehmen erhoben, es sei denn, es werden Großinvestitionen im Rahmen gesondert entwickelter Investitionsvorhaben getätigt. Diese Art von Betriebsfinanzplan enthält Indikatoren für zwei Abschnitte – „Investitionsplan“ (Kosten für den Erwerb von Anlagevermögen und immateriellen Vermögenswerten) und „Zeitplan für den Eingang von Investitionsmitteln“ (im Kontext ihrer einzelnen Quellen).

Kalender (Kapitalbudget) zur Umsetzung einzelner Investitionsvorhaben wird in der Regel für die entsprechenden U(Investmentzentren) erstellt. Sein Aufbau ähnelt dem bisherigen Kalendertyp mit der Begrenzung der Cashflows im Rahmen nur eines Investitionsvorhabens.

Im System des operativen Cashflow-Managements für die Finanzaktivitäten eines Unternehmens können folgende Arten von Zahlungskalendern entwickelt werden.

Kalender (Budget) der Aktienausgabe Es gibt zwei Varianten: Wenn es vor Beginn des Aktienverkaufs an der Primärbörse entwickelt wird, enthält es nur einen Abschnitt: „Zahlungsplan zur Sicherstellung der Vorbereitung der Aktienausgabe“; Wenn es für den Zeitraum des laufenden Aktienverkaufs entwickelt wurde, besteht es aus zwei Abschnitten: „Zeitplan für den Eingang der Mittel aus der Ausgabe von Aktien“ und „Zahlungsplan für den Verkauf von Aktien“ (Provisionen an Anlagemakler, Informationskosten usw.).

Anleiheemissionskalender (Budget) wird periodisch entwickelt. Die Grundsätze seiner Erstellung entsprechen denen der Vorgängerversion des operativen Finanzplans.

Haupttilgungskalender für Finanzkredite enthält nur einen Abschnitt – „Amortisationsplan der Hauptschuld“. Die Indikatoren dieses operativen Finanzplans werden im Kontext jedes zurückzuzahlenden Kredits differenziert. Die Höhe der Zahlungen und der Zeitpunkt ihrer Ausführung werden im Zahlungskalender gemäß den Bedingungen der mit Geschäftsbanken und anderen Finanzinstituten geschlossenen Kreditverträge festgelegt.

Die aufgeführten Arten des Zahlungskalenders als Form des Betriebsplanungsdokuments können unter Berücksichtigung des Umfangs und der Besonderheiten der wirtschaftlichen Aktivitäten des Unternehmens ergänzt werden. Unter Berücksichtigung der Anforderungen an die Effizienz des Cashflow-Managements erstellt das Unternehmen selbstständig eine konkrete Liste von Zahlungskalenderarten.

Finanzströme- Dies ist die Bewegung monetärer (finanzieller) Mittel, die als System finanzieller und wirtschaftlicher Beziehungen im Prozess der Förderung von Lagerbeständen und immateriellen Vermögenswerten (Dienstleistungen, Betriebskapital, immaterielle Vermögenswerte usw.) fungieren. Darunter versteht man die gezielte, zielgerichtete Verteilung finanzieller Ressourcen im Finanzsystem einer Organisation.

Finanzströme zirkulieren sowohl im internen Umfeld der Organisation (Unternehmensbereiche, Lager, Werkstätten usw.) als auch im externen Umfeld (Kontrahenten des Unternehmens).

Analyse der Finanzströme von Unternehmen im Programm FinEkAnalysis in Blöcken erzeugt:

Finanzflussmanagement

Das Finanzmanagement als integrales System zur Verwaltung der Finanzströme eines Unternehmens umfasst Folgendes Grundelemente:

• allgemeine Grundsätze des Corporate Finance Managements,
• Finanzmethoden,
• Finanzinstrumente,
• Organisationsstruktur des Finanzmanagementsystems,
• Finanzindikatoren der kommerziellen Aktivitäten des Unternehmens.

Die Verwaltung der Finanzströme des Unternehmens basiert auf Folgendem Prinzipien:

• wirtschaftliche Unabhängigkeit, bestehend aus Unabhängigkeit von Entscheidungen im Bereich der Unternehmensfinanzierung unter Berücksichtigung der bestehenden Gesetzgebung;
• Selbstfinanzierung, also der Vorrang der eigenen Finanzierungsquellen;
• Verantwortung für die Ergebnisse der wirtschaftlichen Tätigkeit, Vorsehen von Bußgeldern bei Verletzung vertraglicher Pflichten, Rechnungslegungsdisziplin, Steuergesetzgebung;
• Interesse an der Ausübung kommerzieller Aktivitäten, ausgedrückt in der Fähigkeit des Unternehmens, Gewinne zu erzielen, und abhängig von der Wirtschaftspolitik des Staates, vor allem der Steuergesetzgebung;
• Wirtschaftlichkeit, die darin besteht, einen nachhaltigen und wachsenden Überschuss der Einnahmen über die Ausgaben des Unternehmens zu erzielen;
• Bildung von Finanzreserven, die das Unternehmen vor finanziellen Risiken schützen sollen, die sich aus Schwankungen der Marktbedingungen und Fehlern bei der Umsetzung der staatlichen Wirtschaftspolitik ergeben;
• Finanzkontrolle, die darin besteht, die Rechtmäßigkeit, Angemessenheit und Wirksamkeit der Finanzströme des Unternehmens zu überprüfen.

In der Praxis werden diese Grundsätze zur Steuerung der Finanzströme eines Unternehmens gleichzeitig angewendet und erstrecken sich auf alle Bereiche der Unternehmensfinanzierung. Die Grundsätze bilden die Grundlage für die Entwicklung und Nutzung finanzieller Methoden zur Steuerung der Finanzströme von Unternehmen. Sie stellen spezifische Methoden, Techniken und Modelle dar, die diese Kontrolle ermöglichen. Zu den wichtigsten gehören:

• Finanzbuchhaltung,
• die Finanzanalyse,
• finanzielle Planung,
• Finanzielle Kontrolle.

1. Finanzbuchhaltung, als Methode zur Steuerung der Finanzströme des Unternehmens. Es stellt Buchhaltungsverfahren dar, die den Zustand und die Bewegung von Eigentum, Verbindlichkeiten, Einnahmen und Ausgaben des Unternehmens auf der Grundlage von Fakten des Wirtschaftslebens widerspiegeln. Das Ergebnis der Finanzbuchhaltung sind Finanzinformationen über die Finanzströme und die Finanzlage des Unternehmens, gruppiert nach speziell dafür vorgesehenen Regeln in Form von Berichtsformularen.

Die Finanzbuchhaltung russischer Unternehmen basiert auf den internationalen Rechnungslegungsstandards (IFRS). Zu den Anforderungen der IFRS gehören Vollständigkeit, Verlässlichkeit und Transparenz der Finanzberichterstattung. Gemäß diesen Anforderungen umfassen die Jahresabschlüsse russischer Unternehmen drei Grundformen:

• Buchhaltung (Finanz-)Bilanz,
• Gewinn- und Verlustbericht,
• Kapitalflussrechnung des Unternehmens.

2. Finanzanalyse, eine Methode zur Verwaltung der Finanzströme des Unternehmens, besteht aus:

• Beurteilung der Wirksamkeit von Finanzströmen,
• Beurteilung der finanziellen und wirtschaftlichen Aktivitäten des Unternehmens im vergangenen Zeitraum,
• Ermittlung von Möglichkeiten zur Verbesserung der Unternehmensleistung in der Zukunft.

Die Finanzanalyse erfolgt auf der Grundlage der Finanzbuchhaltungsdaten des Unternehmens und Quellen, die das externe Umfeld charakterisieren. Zu den wichtigsten Arten der Finanzanalyse gehören:

• Expressanalyse (um einen dringenden Überblick über die Finanzströme und die aktuelle Finanzlage des Unternehmens zu erhalten),
• umfassende Finanzanalyse (für eine gründliche und umfassende Bewertung aller Aspekte der Finanzaktivitäten des Unternehmens konzipiert),
• orientierte Finanzanalyse (mit dem Ziel, bestimmte Aspekte der Finanzaktivitäten des Unternehmens zu bewerten, beispielsweise den Stand der Verbindlichkeiten).

Methoden der Finanzanalyse:

• horizontal (Vergleich der Cashflows im Zeitverlauf),
• vertikal (Bestimmung der strukturellen Auswirkungen einzelner Finanzströme auf die finanzielle Leistung des Unternehmens),
• vergleichend (Vergleich der Finanzströme des Unternehmens mit den Finanzströmen ähnlicher Unternehmen),
• Methode der Finanzkennzahlen (basierend auf der Berechnung relativer Indikatoren für Liquidität, Geschäftstätigkeit, Finanzstabilität, Rentabilität des Unternehmens).

Zur Analyse der Finanzströme des Unternehmens werden direkte und indirekte Methoden verwendet. Die direkte Methode basiert auf der Analyse der Cashflows in den Buchhaltungskonten des Unternehmens. Die indirekte Methode basiert auf der Analyse von Bilanz- und Gewinn- und Verlustrechnungspositionen.

3. Finanzplanung Als Methode zur Verwaltung der Finanzflüsse eines Unternehmens ist es ein Prozess zur Optimierung dieser Flüsse in der Zukunft. Die Ziele dieses Prozesses sind:

• Herstellung einer Übereinstimmung zwischen der Verfügbarkeit der finanziellen Ressourcen des Unternehmens und deren Bedarf,
• Auswahl von Bildungsquellen und gewinnbringenden Möglichkeiten zur Nutzung finanzieller Ressourcen.

Die Finanzplanung stellt ein System langfristiger, aktueller und operativer Pläne dar:

• Der langfristige Finanzplan bestimmt die wichtigsten finanziellen Parameter der Unternehmensentwicklung und entwickelt strategische Veränderungen in der Bewegung der Finanzströme.
• Im aktuellen Finanzplan werden alle Abschnitte des Entwicklungsplans des Unternehmens mit Finanzindikatoren verknüpft und die Auswirkungen der Finanzströme auf Produktion, Umsatz und Wettbewerbsfähigkeit des Unternehmens in der aktuellen Periode ermittelt.
• Der operative Finanzplan umfasst kurzfristige taktische Maßnahmen – die Erstellung und Umsetzung eines Zahlungs- und Steuerkalenders, eines Liquiditätsplans für einen Monat, zehn Tage und eine Woche.

Bei der Unternehmensfinanzplanung spielt das Budget des Unternehmens eine zentrale Rolle. Das Budget eines Unternehmens ist eine Form der Abrechnung der Mittel, die zur Erreichung der Unternehmensziele bestimmt sind. Der Gesamthaushaltsplan des Unternehmens ist ein System von Budgets, die jeweils einzelne Bereiche der Unternehmensarbeit ausgleichen.

Das Budget des Unternehmens beginnt mit einem Budget für den Verkauf von Produkten auf dem Markt und endet mit einem Budgetsaldo, der Änderungen in der Vermögens- und Finanzlage des Unternehmens charakterisiert, vorbehaltlich der Umsetzung der in früheren Budgets geplanten Geschäfts- und Finanzvorgänge.

4. Finanzkontrolle Als Methode zur Verwaltung der Finanzströme eines Unternehmens besteht die Aufgabe darin, Abweichungen der tatsächlichen Finanzströme von Leistungsstandards oder Verstöße gegen die geplante Bewegung der Finanzströme des Unternehmens zu identifizieren. Abweichungen und Verstöße treten in den Formularen auf:

• fehlende Mittel auf dem Girokonto des Unternehmens,
• übermäßige Mengen an Rohstoffen und Fertigprodukten im Lager,
• Verlangsamung der Kostensenkungsrate,
• Verstöße in der Struktur der Quellen der finanziellen Unterstützung oder der Erfüllung finanzieller Verpflichtungen usw.

Die Kontrolle über die Finanzströme des Unternehmens umfasst staatliche, interne, Revisions- und öffentliche Kontrolle:

• Ziel der staatlichen Kontrolle ist es, Fehler und Missbräuche in den Finanzflüssen zwischen Unternehmen und staatlichen Stellen, vor allem aber in den Steuerflüssen, zu erkennen, zu verhindern und zu unterbinden.
• Die interne Kontrolle umfasst spezifische Geschäfts- und Finanztransaktionen des Unternehmens auf der Grundlage von Buchhaltungsunterlagen. Gegenstände der internen Finanzkontrolle – Anlage- und Betriebskapital, Bareinnahmen und Rücklagen des Unternehmens, Kosten und Gewinn, Bewegung von Bargeldbelegen usw.
• Die Prüfungskontrolle wird von unabhängigen Wirtschaftsprüfern oder Prüfungsorganisationen durchgeführt, die Jahresabschlüsse, Zahlungs- und Abrechnungsunterlagen, Steuererklärungen und andere finanzielle Verpflichtungen auf Einhaltung der in der Russischen Föderation geltenden Vorschriften prüfen. Die von unabhängigen Wirtschaftsprüfern zertifizierte Berichterstattung über die Finanzströme eines Unternehmens ist für externe Nutzer eine verlässliche Informationsquelle bei Entscheidungen über Investitionen in ein bestimmtes Unternehmen, die Gewährung von Krediten, den Kauf oder Verkauf von Unternehmenspapieren usw.
• Die öffentliche Kontrolle über die Finanzströme von Unternehmen wird von den Gegenparteien, Gläubigern, Investoren, Wettbewerbern und den Medien des Unternehmens ausgeübt.

Basierend auf den Methoden des Finanzflussmanagements nutzen Unternehmen eine Vielzahl von Methoden Finanzinstrumente. Finanzinstrumente sind finanzielle Vermögenswerte oder Verbindlichkeiten, die von einem Unternehmen auf dem Markt gekauft und verkauft werden. Ein Finanzinstrument ist ein Vertrag, der die Vertragsbeziehung zwischen Gegenparteien widerspiegelt. Aufgrund des Vertrags hat eine Gegenpartei einen finanziellen Vermögenswert und die andere eine finanzielle Verbindlichkeit. Finanzinstrumente werden in Primärinstrumente und Derivate (Derivate) unterteilt:

• Primäre Finanzinstrumente sind Kredite, Darlehen, Wertpapiere (Aktien, Anleihen, Schecks, Wechsel usw.), Währungen, Edelmetalle.
• Zu den wichtigsten derivativen Finanzinstrumenten gehören Futures, Forwards, Swaps usw. Jedes davon hat viele Varianten.

Mit der Entwicklung des Finanzmarktes erweitert sich der Einsatzbereich derivativer Finanzinstrumente rasant. Dies liegt darin begründet, dass Finanzderivate den vielfältigen wirtschaftlichen Interessen zahlreicher Finanzmarktteilnehmer Rechnung tragen können. Sie werden aktiv für Spekulationsgeschäfte, Versicherungen sowie den Kauf und Verkauf von Immobilien genutzt.

Die Grundsätze, Methoden und Werkzeuge des Finanzflussmanagements werden umgesetzt Organisationsstruktur des Unternehmens. Es handelt sich um eine Reihe miteinander verbundener und interagierender Struktureinheiten. Große Unternehmen verfügen in der Regel über einen unabhängigen Finanzdienst, der vom Vizepräsidenten für Finanzen oder dem Finanzdirektor des Unternehmens geleitet wird.

Die Finanzdienstleistung umfasst in der Regel Buchhaltungs- und Finanzabteilungen. Die Buchhaltung unter der Leitung des Hauptbuchhalters führt fortlaufend die Finanz-, Betriebs- und Steuerbuchhaltung, überwacht den Vermögensverkehr und die Erfüllung der Verpflichtungen und führt deren Inventur durch. In der westlichen Praxis wird der Leiter der Buchhaltung als Controller bezeichnet. Die Finanzabteilung unter der Leitung des Finanzchefs nimmt folgende Hauptfunktionen wahr:

• finanzielle Unterstützung der Entwicklungsstrategie des Unternehmens,
• Entwicklung seines Budgets,
• Finanz- und Steuerplanung,
• Kapitalmanagement,
• Entwicklung der Finanzpolitik des Unternehmens,
• Prüfung und Bewertung finanzieller Aktivitäten.

In der westlichen Praxis werden diese Funktionen vom Schatzmeister wahrgenommen. Die Finanzdienstleistung ist eng mit anderen Strukturbereichen des Unternehmens (Marketingabteilung, Arbeits- und Personalmanagementabteilung etc.) verbunden.

Die Wirksamkeit der Verwaltung der Finanzströme eines Unternehmens wird anhand von bestimmt Finanzkennzahlen, darunter Indikatoren für Zahlungsfähigkeit, Finanzstabilität und Rentabilität des Unternehmens:

• Die Zahlungsfähigkeit eines Unternehmens ist die Fähigkeit des Unternehmens, mit seinen finanziellen Mitteln kurzfristige Verpflichtungen vollständig und fristgerecht zu erfüllen.
• Die finanzielle Stabilität eines Unternehmens ist der Zustand der finanziellen Ressourcen des Unternehmens, der seine Entwicklung auf der Grundlage des Gewinn- und Kapitalwachstums bei gleichzeitiger Wahrung der Zahlungsfähigkeit gewährleistet.
• Die Rentabilität des Unternehmens ist ein Indikator, der die Effizienz des Einsatzes von Material-, Arbeits- und Geldressourcen sowie die Rentabilität der finanziellen und wirtschaftlichen Aktivitäten des Unternehmens charakterisiert. Die Sicherung der Rentabilität des Unternehmens durch Steigerung der Arbeitsproduktivität, Kostensenkung und Verbesserung der Produktqualität ist die Hauptaufgabe eines jeden Unternehmens.

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