План капитальных вложений пример. Есть ли у нас план? (система планирования капитальных вложений сибура). Экономическая эффективность капитальных вложений

План капитальных вложений неразрывно связан с ко-нечной целью строительного производства - вводом в действие производственных мощностей, вводом в эксплуатацию основных фондов и других объектов. Эта связь капитальных вложений с конечной продукцией строительства предопределяет перечень основных показателей плана капитальных вложений.

Основными показателями плана капитальных вложений являются:

план ввода в действие мощностей, в том числе расширение действующих и строительство новых предприятий;

ввод в эксплуатацию основных фондов;

объем капитальных вложений;

титульные списки строек и объектов.

Ввод в действие мощностей является главным показателем плана капитального строительства.

Ввод в действие мощностей, отдельных объектов и предприятий предусматривается в планируемых показателях раздельно по каждому направлению. Например, по объектам торговли такими показателями служат:

а) розничная сеть - число магазинов и их мощность в квадратных метрах торговой площади;

б) предприятия общественного питания - число пред-приятий и количество в них мест для посетителей;

в) общетоварные склады - число складов и их мощность в квадратных метрах складской площади;

г) холодильники - число холодильников и их вместимость в тоннах;

д) овощекартофелехранилище - число хранилищ и вместимость их в тоннах.

По объектам промышленности ввод в действие производственных мощностей предусматривается также в натуральных показателях раздельно по каждому направлению. Например, хлебозаводы - тонн в сутки, консервные заводы - млн условных банок в год, пивоваренные заводы и заводы безалкогольных напитков - тыс. дал. в год; предприятия по производству колбасных изделий - тонн в смену; заводы железобетонных изделий - тыс. куб. м продукции в год и т. д.

Размер ввода в действие мощностей и объектов на пла-нируемый период определяется по расчетам, исходя из необ-ходимости замены выбытия мощностей. При этом предусмат-ривается максимально возможное использование действующих мощностей.

При разработке плана ввода в действие мощностей, предприятий необходимо предусматривать в первую очередь ввод мощностей за счет окончания строительства ранее начатых объектов, расширения предприятий, а затем вновь начинаемых строек.

Сроки ввода в действие мощностей и объектов определяются исходя из установленных норм продолжительности строительства, с которыми увязываются сроки поставки оборудования согласно договорам поставки оборудования.

Ввод в действие основных фондов планируется в денежном выражении. В план ввода в действие основных фондов включаются:

а) стоимость законченных строительством и вводимых в действие в плановом периоде объектов и предприятий;

б) стоимость вводимых в действие машин и оборудова-ния, включая транспортные средства;

в) затраты на приобретение инвентаря и инструмента, относящихся к основным фондам.

План ввода в действие мощностей и основных фондов служит основанием для определения объема капитальных вложений.

Объем капитальных вложений определяется исходя из запланированного ввода в действие мощностей, предприятий, объектов и создание нормативных заделов, в который обязаны укладываться заказчики.

В планах капитальные вложения определяются по отраслям деятельности с выделением объемов на техническое перевооружение и реконструкцию действующих предприятий. Капитальные вложения подразделяются также по ви-дам затрат: на строительно-монтажные работы, приобретение оборудования, проектно-изыскательские работы, прочие капитальные работы и затраты.

Примерная форма плана капитальных вложений приведена ниже.

На стадии разработки долгосрочного плана капитальных вложений объемы капитальных вложений определяются на основе нормативов удельных капитальных вложений на единицу вводимой мощности (объекта) и нормативов эффективности использования основных фондов.

Нормативы удельных капитальных вложений устанавливаются по отраслям хозяйственной деятельности. Они разрабатываются раздельно для нового строительства и для реконструкции и технического перевооружения действующих предприятий.

Рассчитанный с помощью указанных нормативов объем капитальных вложений на долгосрочный период в последующем (в годовых планах) уточняется на основе более детальных экономических и прямых расчетов по проектно-сметной документации.

Одними из важных документов капитального строительства являются титульные списки на строительство, которые готовятся одновременно с планом капитальных вложений.

Повышение научного уровня планов капитальных вложений вызывает необходимость дальнейшего улучшения системы показателей плана и методологии планирования с учетом реформирования экономики, а также совершенствования норм и нормативов удельных капитальных вложений.

В целях всестороннего анализа экономической эффективности капитальных вложений на всех стадиях разработки плана капитальных вложений производятся расчеты экономической эффективности капитальных вложений.

Еще по теме § 3. Показатели плана капитальных вложений:

§ 2. Формирование плана капитальных вложений потребительской кооперации
§ 2. Формирование плана государственных централизованных и нецентрализованных капитальных вложений в России

Стратегическое планирование развития предприятий предусматривает обоснование необходимых капитальных вложений или инвестиций на осуществление предстоящих проектов. В годовых планах предприятия осуществляется непосредственная реализация этих проектов. В состав капитальных вложений входят денежные ресурсы или инвестиционные средства, связанные с приобретением, содержанием и расширением основных производственных фондов, нематериальных активов, оборотных средств и других видов собственности предприятий.

Капитальные вложения или инвестиции на предприятии планируются на осуществление следующих инновационных проектов:

Выполнение научно-исследовательских, экспериментальных, конструкторских, технологических организационных работ;

Приобретение, демонтаж, доставка, монтаж, наладка и освоение технологического оборудования и оснащение производственного процесса;

Освоение производства продукции и доработка опытных образцов изделия, изготовление макетов и моделей, проектирование предметов и средств труда;

Строительство и реконструкция зданий и сооружений, создание или аренда производственных площадей и рабочих мест, а также других элементов основных фондов, непосредственно связанных с осуществлением проекта производства новых товаров;

Пополнение норматива оборотных средств, вызванных внедрением проектируемых процессов или производством продукции;

Предотвращение отрицательных социальных, экономических и других последствий, вызванных предлагаемыми проектами.

Таким образом, суммарную величину требуемых капитальных вложений в технологическое оборудование можно определить по следующей формуле

где К об – общая сумма капитальных вложений; Ц е – рыночная цена единицы оборудования; К с – количество требуемых единиц оборудования; Т р – транспортные расходы; С смр – стоимость строительно-монтажных работ; А пл – аренда (стоимость) производственной площади; З ннр – затраты на научно-исследовательскую работу; З пкр – затраты на проектно-конструкторские работы.

Подобные расчетные зависимости могут быть составлены по каждому подразделению предприятия, виду производственных ресурсов, сегменту рынка и т.п. Они могут быть использованы для расчета требуемых капитальных вложений и оценки инвестиционных последствий разнообразных плановых решений. Эти последствия можно оценивать для ряда соответствующих допущений, относительно будущих условий хозяйственной деятельности.

Планы капитальных вложений обычно разрабатываются на годовые инвестиционные проекты, но могут быть составлены и на более длительные сроки.

Инвестиционные проекты могут быть использованы для оценки разнообразия последствий альтернативных средств ресурсов, а также условий внутренней или внешней среды. Они могут быть применены в долгосрочном планировании таких показателей деятельности предприятия, как доход на инвестиционный капитал, дивиденды на акцию, прибыль на единицу проданной продукции, общий доход на акцию, доля продаж на рынке и т.д.

Планирование капиталовложений позволяет каждому предприятию выбирать такие варианты размещения дефицитных ресурсов, которые могут обеспечить получение наилучших из ряда возможных социально-экономических результатов. Оно служит не только основой оценки экономической эффективности инвестиционных проектов, но и является аналитическим инструментарием, с помощью которого можно найти правильные ответы на следующие вопросы:

1. Какой общий объем капиталовложений может или должно сделать предприятие в плановом периоде?

2. Какие конкретные инвестиционные проекты должно принять предприятие в будущем времени?

3. Из каких источников будет финансироваться инвестиционный портфель предприятия?

Выбор и обоснование плановых решений по всем этим вопросам тесно связаны между собой. Они не должны сводиться к нахождению простых ответов о том, какое направление капиталовложений следует финансировать из данного объема средств, поскольку объем заимствования и размер эмиссии акций являются переменными значениями, которые постоянно находятся под контролем высшего руководства предприятия. Поэтому все решения о выборе инвестиционного проекта и получении фондов в идеальном случае должны приниматься одновременно. В свою очередь отбор проекта не может быть сделан предприятием без учета его стоимости, на величину которой оказывают большое влияние возможности получения необходимых инвестиций.

Анализ эффективности инвестиций дает ответы на все поставленные вопросы. В конечном счете, он создает предприятию возможность свободного выбора такого варианта распределения расходов в пространстве и времени, который в будущем может дать максимальную прибыль или доход на вложенный капитал. С учетом выработанной теории инвестиционных решений и методологических положений максимизация дохода или приращение капитала могут быть достигнуты по правилу либо чистой дисконтированной стоимости, либо внутрифирменной нормы прибыли.

В том и другом случае требуется правильное определение стоимости капитала. Она представляет собой стоимость используемых для финансирования проектов ресурсов. Величина капитала может быть определена на рынке или рассчитана как альтернативная стоимость. При оценке инвестиционного проекта стоимость капитала должна выполнять роль минимального норматива окупаемости затрат, который перекрывается приемлемыми результатами. Идеальным будет такой вариант проекта, когда стоимость капитала автоматически устанавливает величину общего инвестиционного бюджета предприятия, так как должны выбираться решения, обеспечивающие возможность получения доходов, равных или превосходящих стоимость капитала. Такая инвестиционная политика ведет к максимизации прибыли и благосостояния акционеров, поскольку в стратегические планы предприятия включаются только те проекты, которые увеличивают общую сумму его чистого дисконтированного дохода.

В процессе планирования капиталовложений на стратегические или долгосрочные проекты стоимость капитала и совокупные доходы будут неопределенными. В связи с этим при расчетах обычно предполагается, что общая стоимость фондов на рынке отражает не только существующую цену денежных средств с учетом доходов будущего периода, но также и степень риска, связанного с их использованием в любом конкретном предприятии. Кроме того, необходимо учитывать предполагаемый период осуществления инвестиционного проекта, привлечение собственных или заемных денежных средств, планируемые ставки рефинансирования и кредитования проектов и многие другие факторы неопределенности как внутренней среды, так и внешнего окружения предприятия.

В рыночных отношениях промышленных предприятий, банковских структур и финансовых организаций основными источниками инвестиций являются собственные доходы предприятия, привлеченные капиталы акционеров и учредителей, целевое финансирование из федеральных или региональных фондов, кредиты коммерческих банков, выпуск ценных бумаг или эмиссия акций корпораций, спонсорские и другие виды взносов и т.п. В каждом из перечисленных источников финансирования капиталовложений существует много общих правил и особенностей максимизации результатов и минимизации затрат. Расширение источников финансирования капитальных вложений предприятия будет способствовать их дальнейшему экономическому развитию и повышению эффективности использования имеющихся основных производственных фондов, оборотных средств и других ресурсов.

К об =Ц е ´К с +Т р +С смр +А пл +З ннр +З пкр , (6.1)

где К об – общая сумма капитальных вложений;Ц е – рыночная цена единицы оборудования;К с – количество требуемых единиц оборудования;Т р – транспортные расходы;С смр – стоимость строительно-монтажных работ;А пл – аренда (стоимость) производственной площади;З ннр – затраты на научно-исследовательскую работу;З пкр – затраты на проектно-конструкторские работы.

1. Какой общий объем капиталовложений может или должно сделать предприятие в плановом периоде?

2. Какие конкретные инвестиционные проекты должно принять предприятие в будущем времени?

3. Из каких источников будет финансироваться инвестиционный портфель предприятия?

Выбор и обоснование плановых решений по всем этим вопросам тесно связаны между собой. Они не должны сводиться к нахождению простых ответов о том, какое направление капиталовложений следует финансировать из данного объема средств, поскольку объем заимствования и размер эмиссии акций являются переменными значениями, которые постоянно находятся под контролем высшего руководства фирмы. Поэтому все решения о выборе инвестиционного проекта и получении фондов в идеальном случае должны приниматься одновременно. В свою очередь отбор проекта не может быть сделан предприятием без учета его стоимости, на величину которой оказывают большое влияние возможности получения необходимых инвестиций.

В рыночных отношениях промышленных предприятий, банковских структур и финансовых организаций основными источниками инвестиций являются собственные доходы фирм и организаций, привлеченные капиталы акционеров и учредителей, целевое финансирование из федеральных или региональных фондов, кредиты коммерческих банков, выпуск ценных бумаг или эмиссия акций корпораций, спонсорские и другие виды взносов и т.п. В каждом из перечисленных источников финансирования капиталовложений существует много общих правил и особенностей максимизации результатов и минимизации затрат. Расширение источников финансирования капитальных вложений предприятия будет способствовать их дальнейшему экономическому развитию и повышению эффективности использования имеющихся основных производственных фондов, оборотных средств и других ресурсов.

«Значительным достижением за прошедшие два с половиной года я считаю то, что мы стали выполнять, а не перевыполнять, план капитальных вложений», - делает довольно парадоксальное заявление директор по капитальным вложениям Николай Бухаров.

На самом деле, никакого парадокса здесь нет. Департамент капитальных вложений СИБУРа был создан в контуре службы капитальных вложений и инвестиционных проектов 1 ноября 2009 года, хотя аналогичные структуры, разумеется, существовали в компании и до этого. Одной из целей создания нового департамента было повышение качества управления капитальными вложениями, в том числе за счет совершенствования системы сбора, учета и консолидации информации по расходам каждого из реализуемых инвестиционных проектов вне зависимости от его размера. Для этого и начали полноценно планировать, контролировать и учитывать параметры, которые, собственно, входят в понятие «капитальные вложения» и отражаются терминами «Итого капитальных вложений освоено», «Итого профинансировано капитальных вложений», «Итого введено основных фондов». После того как составили полное представление о том, что компания делает в сфере капитальных вложений в настоящее время, стали планомерно решать следующую задачу - учиться более качественно планировать будущие стройки.

«Как и всякая бурно развивающаяся молодая компания, некоторое время назад СИБУР грешил излишним оптимизмом, - говорит Николай Бухаров. - Я пришел в компанию в августе 2009 года и волей-неволей был участником текущей корректировки годового плана в декабре. Необходимость этой корректировки была вызвана тем, что в начале года запланировали такой объем работы, который выполнить было просто невозможно. Зато сразу после произведенной коррекции все мы дружно рапортовали о выполнении плана. С тех пор корректировку плана мы не делаем, а реализуем тот план, который составляется изначально, но уже более качественно».

Система планирования, которую блок капитальных вложений разработал и вводит в действие, состоит из трех плотно увязанных между собой частей: планирование технологии и конструирование организации строительства, планирование сроков и планирование бюджетов. Масштабированный до размеров компании, такой подход должен дать (и уже дает) результат в виде четкого понимания, как и почему тратится каждый рубль. Какое-то время назад информация по капитальному строительству формировалась отдельно по бизнес-блокам, и когда она суммировалась, выпадала существенная часть, например, связанная с финансированием обновления основных фондов, не требующих монтажа. С другой стороны, управленческая отчетность не коррелировалась с той, которая имелась в бухгалтерии. «В принципе, когда объем капитальных вложений компании не превышал десятка миллиардов рублей, планирование капитальных вложений как отдельный бизнес-процесс, возможно, был не очень интересен. Но сегодня, когда мы планируем порядка 100 миллиардов рублей капвложений в год, это уже весьма значимый бизнес-процесс», - рассуждает Н. Бухаров.

Жизнь по графику

Основа эффективной организации строительства - система календарно-сетевого и ресурсного планирования. Начиная от самых общих, первого уровня, и заканчивая самыми детальными, шестого уровня. Ни в России, ни ранее в СССР, как известно, четкими графиками никогда особо не увлекались, хотя термин «календарно-сетевой график» (обычно в форме диаграммы Ганта) строителям теоретически знаком. «Культура календарно-сетевого планирования была не сильно развита и в советское время, а на постсоветском пространстве полностью утеряна, - подтверждает Бухаров. - Эту культуру мы в компании построили абсолютно заново, с нуля».

Большую роль в формировании общекорпоративной культуры планирования сыграл проект «Тобольск-Полимер». Принятые и правильно использованные руководством и сотрудниками проектной команды опыт и методология планирования, используемая EPC-подрядчиками, явились своеобразной «прививкой» для всей компании. Безусловно, заслугой работы проектной команды «Тобольск-Полимер», по мнению Николая Бухарова, является тот факт, что в СИБУРе никто уже не использует сакраментальную фразу постсоветских строителей: «Стройка - живой организм, и запланировать ее невозможно».

Лично для себя директор по капвложениям потребность в планировании всей деятельности и культуру планирования сформировал давно, еще когда работал в западной инжиниринговой компании Kvaerner E&C. А после того как стал отвечать за планирование внутри СИБУРа, начал приучать к этим графикам всех, включая подрядчиков.

«На каждом проекте мы создаем службу календарно-сетевого планирования, которая разрабатывает эти графики. Сначала составляются отдельные укрупненные графики, состоящие из разделов ПИР, МТО, СМР, ПНР и содержащие только сведения лишь о начале и завершении работ на основных объектах внутрипостроечного списка. Далее, по мере поступ-ления информации, начинаем раскрывать каждый из них детальнее».

Самую масштабную проверку система календарно-сетевого планирования прошла на проекте строительства портового терминала в Усть-Луге. Изначально проект миллиардной стоимости на графике первого уровня укладывается на одну страничку А4. Этого достаточно для презентации, но совершенно не устраивало руководителей строительства, проектирования и пр. Соответственно, далее график уже включал более детальные работы, например, «погружение свай», «монтаж металлоконструкций». При этом было учтено количество машино- и человеко-часов, необходимых для выполнения работ.

На примере проекта, реализуемого в Усть-Луге, стало очевидно, насколько непростой является внедряемая система для подрядчика. «Ни один российский подрядчик не привык к детальному планированию и тотальному контролю, которые сегодня уже стали частью корпоративной культуры управления проектами. Не многие из подрядчиков в состоянии понять, что от них требуют. Более того, пока что ни на одном проекте нам не удалось найти генерального подрядчика, который был бы в состоянии самостоятельно ретранслировать наши требования субподрядчикам. В итоге мы вынуждены были обходиться без генподрядчика, а требования к составлению календарно-сетевых графиков формировали сами и включали в контракты с подрядчиками», - рассказывает Николай Бухаров.

Со временем сибуровские подрядчики начали привыкать к возросшим требованиям к планированию. Дело в том, что традиционный российский подход, когда подрядчик обещает все, что угодно, а потом сколь угодно далеко от своих обещаний может и отступить, во многом вызван попустительством со стороны заказчика. Подрядчики СИБУРа уже сейчас, в момент подписания контракта, вынуждены реально оценивать собственные возможности и взвешивать собственные обещания. Соблюдая принятые на себя обязательства, они существенно выигрывают. «Во-первых, мы можем рассматривать вопрос о премировании подрядчика, если он идет в срок или с опережением по неким вехам проекта. Во-вторых, подрядчик может более четко рассчитывать свои затраты», - поясняет Н. Бухаров.

Общий язык

По словам руководителя направления «Планирование капитального строительства» СИБУРа Ирины Етерской, требование «работать в единой команде» должно быть принято всеми участниками проектной команды и задействованных подразделений. Недостаточно привлечь в проект классных специалистов по планированию. «До сих пор можно встретить такой подход: он профессионал, вот пусть и работает, обеспечит нам план и прогнозы, предписав каждому, что, когда и как делать. Это ошибка. Такой подход неэффективен, необходимо открытое взаимодействие между специалистами, отвечающими за проектирование, материально-техническое обеспечение, строительство, технологами, эксплуатационниками - причем уже на этапе формирования планов работ и прогнозирования хода проекта», - убеждена И. Етерская.

Квалификация или даже искусство специалиста по планированию в том и состоит, чтобы объединить всех участников, выстроив единую модель реализации проекта, обеспечив общее информационное пространство и показав, как работа одних специалистов влияет на выполнение работ другими и где возникают «узкие места».

Поэтому большое внимание уделяется формированию корпоративной методологии: созданию единого «понятийного аппарата», общего языка, на котором будет вестись общение между специалистами по планированию, участниками проектной команды и в целом внутри компании.

Сметчики высокого полета

Вместе с внедрением системы календарно-сетевого планирования совершенствуется и система формирования и контроля бюджетов. В нашей традиционной терминологии бюджет проекта или стройки состоит из смет, которые разрабатывают сметчики. Традиционная работа сметчиков раньше была достаточно регламентирована и рутинна. Однако меняющаяся бизнес-культура компании потребовала формирования нового высококвалифицированного пула специалистов, занимающихся оценкой и контролем бюджетов проектов и строек. В том числе такие специалисты должны быть и «мастерами сметного дела».

Чтобы освежить рутинный ход работы сметчиков на предприятиях и поднять культуру их деятельности на новую высоту, был предпринят ряд организационных новаций. Прежде всего, все сметные подразделения на предприятиях стали выделяться в отдельную функциональную или профессиональную вертикаль.

С 2011 года сибуровские сметчики начали получать профессиональные аттестаты Федерального центра ценообразования в строительстве и промышленности строительных материалов (ФЦЦС) как специалисты по ценообразованию и сметному нормированию. Сметчики, или «специалисты по ценообразованию», прошедшие обучение и получившие аттестат ФЦЦС, вносятся в Единый федеральный реестр специалистов сметного дела. А именная печать, выданная этим специалистам вместе с аттестатами государственного образца, позволяет идентифицировать разработанную и проверенную ими сметную документацию.

В задачу функциональной вертикали или профессионального сообщества оценки бюджетов и ценообразования будет входить большой блок вопросов - от планирования вложений в денежном выражении (то, что называется странным словом «освоение») до задачи сформировать систему контроля подрядчиков и приемки выполненных работ.

Консолидация системы

Выделение профессиональных сообществ планирования и оценки бюджета объединяется единой системой планирования и управления проектами. В ближайшее время предполагается решить множество организационных вопросов, которые позволят создать единую стройную корпоративную систему.

Помимо организационных вопросов, создание этой системы потребует и решения ряда технических задач. Предполагается, что в центре технической оболочки будет ядро ИСУП (информационная система управления проектами), в которую регулярно подгружается отчетная информация из бухгалтерии, плановая информация из программного комплекса на базе Oracle Primavera, используемого для календарно-сетевого планирования, и данные из плана по бюджетам новой системы бюджетирования, которая еще только появится. Все эти три составные части будут единым механизмом, который обеспечит наличие полного и достоверного плана проектов компании как по срокам, так и по расходам.

«Три года назад каждый проект в СИБУРе жил своей жизнью, - заключает Бухаров. - Календарно-сетевой график при ежедневном управлении стройкой практически не использовался, многое отдавалось на откуп подрядчикам, и система контроля, которая бы базировалась на таких графиках, практически отсутствовала. Сегодня в компании действует и совершенствуется новая технология планирования капвложений, и в 2012 году основной характеристикой процесса введения этой системы станет ее массовость и переход на уровень линейных подразделений заказчиков капитального строительства предприятий».

Стратегическое планирование развития предприятий предусматривает обоснование необходимых капитальных вложений, или инвестиций, на осуществление предстоящих проектов. В состав капиталовложений входят денежные ресурсы, или инвестиционные средства, связанные с приобретением, содержанием и расширением основных производственных фондов, нематериальных активов, оборотных средств и других видов собственности предприятий и фирм.

Основные фонды - это часть средств производства, которые многократно используются в хозяйственной деятельности, не изменяя свою первоначальную вещественно-натуральную форму. Стоимость основных производственных фондов переносится на готовый продукт (услуги) частями по мере износа и возвращается предприятию после реализации продукции или услуг. Процесс переноса стоимости основных фондов принято называть амортизацией. К основным фондам относятся: здания, сооружения, передаточные устройства, рабочие машины и оборудование, измерительные и регулирующие приборы, вычислительная техника, транспортные средства, технологическая оснастка, хозяйственный инвентарь и т.д.

Нематериальные активы включают стоимость объектов промышленной и интеллектуальной собственности и иных имущественных прав.

К нематериальным активам, используемым в течение длительного периода хозяйственной деятельности и приносящим доход, относятся: права, возникающие из авторских и иных договоров на произведения науки, компьютерные программы, изобретения, аренда земельных участков и др. Такие активы по своему экономическому назначению напоминают основные средства. Они также используются в течение длительного времени, приносят прибыль их владельцу, не теряют со временем свою первичную стоимость. На нематериальные активы тоже начисляется амортизация. Особенностью данных активов является отсутствие материально-вещественной формы, сложность определения их стоимости и расчета прибыли от их применения.

Оборотные средства состоят из оборотных фондов и фондов обращения. Оборотные фонды по своему вещественному содержанию представляют различные материальные запасы, ресурсы. Они однократно участвуют в производственном процессе, изменяют свою натурально-вещественную форму и полностью переносят стоимость на создание товара или услуги. Фонды обращения связаны с продажей готовой продукции. Они включают изготовленные товары, запасы ресурсов, денежные средства на расчетных счетах и в кассе предприятия. По характеру участия в процессе производства и реализации продукции оборотные фонды и фонды обращения тесно связаны между собой, переходят из сферы производства в сферу обращения, и поэтому они учитываются в денежной форме как единые оборотные средства.

Капитальные вложения, или инвестиции, на предприятиях планируются на осуществление следующих инновационных проектов:

выполнение научно-исследовательских, экспериментальных, конструкторских, технологических и организационных работ;
приобретение, демонтаж, доставка, монтаж, наладка и освоение технологического оборудования и оснащение производственного процесса;
освоение производства продукции и доработка опытных образцов изделия, изготовление макетов и моделей, проектирование предметов и средств труда;
строительство и реконструкция зданий и сооружений, создание или аренда производственных площадей и рабочих мест, а также других элементов основных фондов, непосредственно связанных с осуществлением проекта производства новых товаров;
пополнение норматива оборотных средств, вызванное внедрением проектируемых процессов или производством продукции;
предотвращение отрицательных социальных, экологических и других последствий, вызванных внедрением предлагаемых проектов.

Общая величина планируемых капитальных вложений включает все суммарные затраты на выполнение предусмотренных в стратегическом плане проектных работ. Используя основные показатели стратегического планирования, можно составить план капиталовложений по отдельным производственным подразделениям или предприятию в целом на требуемый плановый период.

В общем виде, например, суммарную величину требуемых капитальных вложений в технологическое оборудование можно определить по следующей формуле

где К об - общая сумма капитальных вложений; Ц е - рыночная цена единицы оборудования; К е - количество требуемых единиц оборудования; Т р - транспортные расходы; С смр - стоимость строительно-монтажных работ; А пл - аренда (стоимость) производственной площади; З нир - затраты на научно-исследовательские работы; - затраты на проектно-конструктор-

ские работы.

Подобные расчетные зависимости или модели могут быть составлены по каждому подразделению предприятия, виду производственных ресурсов, типу поставщика или сегменту рынка и т.п. Они могут быть использованы на всех предприятиях для расчета требу емых капитальных вложений и оценки инвестиционных последствий разнообразных плановых решений. Эти последствия можно оценивать для ряда соответствующих допущений относительно будущих условий хозяйственной деятельности. Основная структура капитальных вложений в производственную сферу предприятия представлена на рис. 3.7. Как видно, величина капитальных вложений на отдельные виды ресурсов, а также производственные затраты и конечные финансовые результаты имеют тесную взаимозависимость. Например, количество продукции, которое планируется продать на рынке, зависит от наличия производственных мощностей в будущем, что в свою очередь - от планируемого объема продаж. Аналогично издержки производства зависят от суммы капитальных вложений, инвестируемых в производственную сферу.

Планы капиталовложений обычно разрабатываются на годовые инвестиционные проекты, но могут быть составлены и для более длительного срока, например на 5 или 10 лет. Инвестиционные проекты можно использовать для оценки разнообразных финансовых последствий альтернативных средств, ресурсов, а также условий внутренней или внешней среды. Они могут быть применены в долгосрочном планировании таких показателей деятельности фирмы, как доход на инвестиционный капитал, дивиденды на акцию, прибыль на единицу проданной продукции, общий доход на акцию, доля продаж на рынке и т.д. В зарубежной инвестиционной деятельности плановые расчеты и модели широко используются при разработке рыночной стратегии фирмы, политики привлечения денежных средств, программы технического развития, модификации технологии и т.д.

Стратегическое планирование капиталовложений позволяет каждому предприятию выбирать такие варианты размещения дефицитных ресурсов, которые могут обеспечить получение наилучших из ряда возможных социально-экономических результатов. Оно служит не только основой оценки экономической эффективности инвестиционных проектов, но и является аналитическим инструментарием, с помощью которого можно найти правильные ответы на следующие вопросы.

1. Какой общий объем капиталовложений может или должна сделать фирма в плановом периоде?
2. Какие конкретные инвестиционные проекты должна принять фирма в будущем времени?
3. Из каких источников будет финансироваться инвестиционный портфель фирмы?

Рис.

Выбор и обоснование плановых решений по всем этим вопросам тесно связаны между собой. Они не должны сводиться к нахождению простых ответов о том, какое направление капиталовложений следует финансировать из данного объема средств, поскольку сейчас и объем заимствования, и размер эмиссии акций являются переменными значениями, которые постоянно находятся под контролем высшего руководства фирмы. Поэтому все решения о выборе инвестиционного проекта и получении фондов в идеальном случае должны приниматься одновременно. В свою очередь отбор проекта не может быть сделан предприятием без учета его стоимости, на величину которой оказывают большое влияние возможности получения необходимых инвестиций.

Анализ эффективности инвестиций дает ответы на все поставленные вопросы. В конечном счете он создает предприятию возможность свободного выбора такого варианта распределения расходов в пространстве и времени, который в будущем может дать максимальную прибыль или доход на вложенный капитал. С учетом выработанных в теории инвестиционных решений и методологических положений максимизация дохода или приращение капитала могут быть достигнуты по правилу либо чистой дисконтированной стоимости, либо внутрифирменной нормы прибыли .

В том и другом случае требуется правильное определение стоимости капитала. Она представляет собой стоимость использу емых для финансирования проектов ресурсов. Величина капитала может быть определена на рынке или рассчитана как альтернативная стоимость. При оценке инвестиционного проекта стоимость капитала должна выполнять роль минимального норматива окупаемости затрат, который перекрывается приемлемыми результатами. Идеальным будет такой вариант проекта, когда стоимость капитала автоматически устанавливает величину общего инвестиционного бюджета фирмы, так как должны выбираться решения, обеспечивающие возможность получения доходов, равных или превосходящих стоимость капитала. Такая инвестиционная политика ведет к максимизации прибыли и благосостояния акционеров, поскольку в стратегические планы предприятия включаются только те проекты, которые увеличивают общую сумму его чистого дисконтированного дохода.

ш инвестиционного проекта, привлечение собственных или заемных денежных средств, планируемые ставки рефинансирования и кредитования проектов и многие другие факторы неопределенности как внутренней среды, так и внешнего окружения предприятия.

В современной зарубежной экономической теории и хозяйственной практике, - писал М. Бромвич, - нет разногласий относительно роли стоимости капитала, однако нет согласия относительно этого понятия, а следовательно, и его измерения . В мире современных рынков и финансово-экономической стабильности такой проблемы не существует. Результаты эффективной финансовой деятельности многих зарубежных фирм и корпораций давно уже доказали, что в условиях определенности ставка процента играет роль стоимости капитала и представляет собой рыночную ставку обмена между сегодняшними и будущими деньгами. Поскольку риск в этом случае отсутствует, то здесь нет разницы между стоимостью долга и акции. Доходность любого инвестиционного проекта зависит от условий рынка капитала, определяющих ставку процента, которая регулирует спрос и предложение средств. Приемлемость проекта зависит главным образом от величины рыночной ставки процента. Иными словами, он может быть принят при одних ставках и не рекомендован при других. Следовательно, ставка процента, впрочем, как и любая другая рыночная цена, выполняет свою распределяющую роль. Она также выполняет эту функцию и в условиях неопределенности, когда одна ставка процента заменяется рядом других, каждая из которых связана с различной степенью неопределенности в планировании затрат и результатов.

Таким образом, действующая в условиях рынка учетная ставка процента или норма прибыли на капитал служит не только основой долгосрочного планирования требуемых инвестиций, но и распределения имеющихся денежных ресурсов. В первые годы перехода от плановой экономики к рыночной учетная ставка рефинансирования Центрального банка Российской Федерации выросла в сотни раз, что лишило большинство предприятий возможности брать кредиты на долгосрочное развитие. Максимальная ставка ЦБ РФ в размере 210% пришлась на период с 15 октября 1993 г. по 29 апреля 1994 г. и затем пошло ее медленное снижение (рис. 3.8). Коммерческие банки выдавали в этот период кредиты предприятиям под 300 и более процентов годовых. В первом полугодии 1998 г. минимальная ставка составляла 30%, средняя - 50%, максимальная - 150%. В 1999 г. ставка была равна 55%, в 2000 г. снизилась с 45 до 25%, а затем за 2001 - 2004 гг. - с 25 до 14%. В 2006-2007 гг. стала равной 11%. В период экономического кризиса 2008-2009 гг. ставка рефинансирования была повышена Минфином РФ до 12%, а затем по решению Правительства Российской Федерации постепенно была снижена до 9%. По нашим прогнозам, в предстоящие годы ставка будет непрерывно снижаться до 5ч-6%, как в цивилизованных рыночных странах.

В США, например, в докризисный период она составляла около 5% годовых, а в кризисные годы была снижена до 1ч-2%.

Рис. 3.8.

Снижение учетной ставки будет способствовать широкому использованию банковских кредитов для подъема производства на отечественных предприятиях. Кредитование всех предприятий и организаций производится на основе принципов срочности, возвратности, платности, целевого назначения, залога имущества и гарантии возврата в соответствии с условиями договора. Кроме кредитов коммерческих банков, предприятия имеют сейчас возможность использовать для своего долгосрочного развития также другие источники финансирования. Например, в целях создания устойчивых условий работы предприятий аэрокосмического комплекса, участвующих в реализации Федеральной программы развития гражданской авиационной техники, и их поддержки в освоении производства конкурентной на мировом рынке продукции правительство Самарской области предоставляет своим предприятиям необходимые кредиты на инновационные проекты. Основным источником инвестиции сейчас стали собственные доходы предприятий.

Расширение существующих источников финансирования долгосрочных планов предприятий будет способствовать их дальнейшему экономическому развитию и повышению эффективности использования имеющихся основных производственных фондов, оборотных средств и других ресурсов.

? Контрольные вопросы к главе 3
1. В чем состоит назначение стратегического планирования? Какова его задача на российских предприятиях?
2. Что представляет собой стратегия развития предприятия? Чем она отличается от стратегии роста?
3. Какие существуют типы развития экономических систем? По какому типу развивается сейчас российская экономика?
4. Каковы основные этапы стратегического планирования? В чем состоит содержание первого этапа?
5. Какие факторы содержит «модель-7С» развития предприятия? Как они взаимодействуют между собой?
6. Как установить основную цель развития предприятия? Как ранжируются цели?
7. Какие стратегии развития можно использовать на наших предприятиях? Что означает стратегия стабилизации производства?
8. Что предусматривает прогнозирование конкурентоспособной продукции? Чем характеризуется уровень конкурентоспособности?
9. Что представляет собой жизненный цикл продукции? Какие этапы он включает?
10. Какие существуют основные виды кривых жизненного цикла товаров? В чем состоит отличие классической кривой от традиционной?
11. Что показывает матрица БКГ? На основе каких экономических правил она строится?
12. Как определяется положение продукции на рынке? Какой вид продукции занимает наилучшее место на рынке?
13. Из каких этапов состоит процесс планирования новой продукции? Что служит началом прогнозирования продукции?
14. Как отбираются лучшие виды продукции? Какой существует перечень оценочных показателей для отбора товаров?
15. Какие методы прогнозирования применяются в планировании новой продукции? На чем основана экстраполяция?
16. Что означает потенциал предприятия? Какие основные факторы его характеризуют?
17. Как можно оценить уровень развития потенциала предприятия в целом? Какие для этого применяются индикаторы?
18. Как обеспечивается перспективное планирование потребности ресурсов? Какие нормы расхода следует при этом применять?
19. Как определить потребность капиталовложений при стратегическом планировании? Как сопоставляются затраты разных лет?
20. Из каких источников финансируются стратегические планы? Какие принципы кредитования применяются?