Oddiy daromad stavkasi formulasi. Sof foyda stavkasi standart qiymatdir. Taxminiy daromad stavkasini qanday aniqlash mumkin

Dinamikaning nisbiy qiymati (ko'rsatkichi).— oʻrganilayotgan hodisa yoki jarayonning maʼlum davrdagi darajasining oʻtmishdagi bir xil jarayon yoki hodisa darajasiga nisbatini ifodalaydi.

Dinamik ko'rsatkich = Joriy davr darajasi / oldingi davr darajasi

Dinamikaning nisbiy kattaligi iqtisodiy hodisalarning intensivligini, tuzilishini, dinamikasini tavsiflaydi, hozirgi daraja oldingi (asosiy) darajadan necha marta oshib ketganligini ko'rsatadi. Dinamikaning kattaligi deyiladi o'sish sur'ati, agar ko'p nisbat sifatida ifodalansa, yoki o'sish sur'ati, agar foiz sifatida ifodalangan bo'lsa. Dinamikaning nisbiy kattaligi hodisaning rivojlanish tezligini yoki vaqt o'tishi bilan hodisaning o'zgarish tezligini tavsiflaydi.

O'sish sur'ati- bu foizda ifodalangan dinamikaning kattaligi.

O'sish darajasi dinamikaning nisbiy kattaligining foizda o'sish miqdori.

Misol: 2007 yilda xodimlar soni 120 kishini tashkil etdi. 2008 yilda 130 kishi.
Yechim:
ATS = (130/120) * 100% = 108,3% - 100% = 8,3%.
Xodimlar soni 2008 yilda o'tgan yilga nisbatan 8,3 foizga oshdi.

Zanjir va asosiy dinamika ko'rsatkichlari

Taqqoslash uchun doimiy va o'zgaruvchan asosga ega nisbiy qiymatlar mavjud:

• Agar taqqoslash baza sifatida olingan daraja bilan amalga oshirilsa, u holda dinamikaning nisbiy qiymatlari doimiy bazaga ega ( Asosiy).
• Agar oldingi daraja bilan taqqoslash amalga oshirilsa, o'zgaruvchan bazaga ega dinamikaning nisbiy qiymatlari olinadi ( zanjir).

Asosiy— hodisani yaxlit o‘rganilayotgan butun davr uchun tavsiflash. Baza sifatida boshlang'ich daraja olinadi va boshqa barcha davrlar baza bilan taqqoslanadi.

Zanjir— hodisaning o‘rganilayotgan davrdagi rivojlanishini tavsiflash. Har bir keyingi davr oldingi davr bilan taqqoslanadi.

Rossiya Federatsiyasida ishsizlar soni to'g'risida ma'lumotlar mavjud:

Yechim:

Nisbiy qiymatlarni hisoblash uchun doimiy taqqoslash bazasi bilan 2004 yil darajasini asos sifatida olaylik:
(7,0/8,9) * 100% = 78,6
(5,1/8,9) * 100% = 57,3
(6,3/8,9) * 100% = 70,8
(5,6/8,9) * 100% = 62,9

Nisbiy qiymatlar o'zgaruvchan taqqoslash bazasi bilan:
(7,0/8,9) * 100% = 78,6
(5,1/7,0) * 100% = 72,9
(6,3/5,1) * 100% = 123,5
(5,6/6,3) * 100% = 88,9

Asosiy va zanjir dinamikasi ko'rsatkichlari o'rtasidagi bog'liqlik

• O'zgaruvchan taqqoslash bazasiga ega bo'lgan barcha nisbiy qiymatlarning mahsuloti o'rganilayotgan davr uchun doimiy taqqoslash bazasiga ega nisbiy qiymatga teng: 0,786 * 0,729 * 1,235 * 0,889 = 0,629
• O'zgarmas bazaga ega dinamikaning keyingi qiymatining doimiy asosli dinamikaning oldingi ko'rsatkichiga nisbati o'zgaruvchan taqqoslash bazasi bilan dinamikaning mos keladigan qiymatiga teng: 0,708 / 0,573 = 1,235

Shuningdek qarang

Korxonaning sof foydasi. Formula. Tahlil usullari va foydalanish maqsadlari

Excelda sotishdan tushgan daromad koeffitsienti

Moliyaviy, mehnat yoki moddiy resurslarning iqtisodiy samaradorligi darajasi rentabellik kabi nisbiy ko'rsatkich bilan tavsiflanadi. U foiz sifatida ifodalanadi va korxona faoliyatini baholash uchun keng qo'llaniladi. Ushbu kontseptsiyaning ko'plab turlari mavjud. Ularning har biri foydaning o'rganilayotgan aktiv yoki resursga nisbati.

Rentabellik koeffitsienti tushunchasining mohiyati

Sotishdan tushgan daromad koeffitsienti korxonaning ishbilarmonlik faolligini ko'rsatadi va uning ish samaradorligini aks ettiradi.

Sof foyda va uni hisoblash formulasi

Ko'rsatkichni baholash mahsulot sotishdan qancha pul kompaniyaning foydasi ekanligini aniqlash imkonini beradi. Muhimi qancha mahsulot sotilgani emas, balki kompaniya qancha sof foyda olgani. Ko'rsatkichdan foydalanib, siz sotishdagi xarajatlar ulushini ham topishingiz mumkin.

Sotishdan tushgan daromad koeffitsienti odatda vaqt o'tishi bilan tahlil qilinadi. Ko'rsatkichning ko'tarilishi yoki pasayishi turli xil iqtisodiy hodisalarni ko'rsatadi.

Agar rentabellik oshsa:

1. Daromadning o'sishi xarajatlarning oshishiga qaraganda tezroq sodir bo'ladi (sotuv hajmi oshdi yoki assortiment o'zgardi).
2. Xarajatlar daromadning pasayishiga qaraganda tezroq pasayib bormoqda (kompaniya mahsulot narxini oshirdi yoki assortiment tarkibini o'zgartirdi).
3. Daromad o'sadi, lekin xarajatlar kamayadi (narxlar oshdi, assortiment o'zgardi yoki xarajatlar standartlari o'zgardi).

Birinchi ikkita holat kompaniya uchun shubhasiz qulaydir. Keyingi tahlil ushbu vaziyatning barqarorligini baholashga qaratilgan.

Kompaniya uchun ikkinchi holatni bir ma'noda qulay deb atash mumkin emas. Axir, rentabellik ko'rsatkichi rasman yaxshilandi (daromad kamaydi). Qaror qabul qilish uchun narx va assortiment tahlil qilinadi.

Agar rentabellik pasaygan bo'lsa:

1. Xarajatlar daromaddan tezroq o'sadi (inflyatsiya, narxlarning pasayishi, xarajatlar standartlarining oshishi yoki mahsulot tarkibidagi o'zgarishlar tufayli).
2. Daromadning pasayishi xarajatlarning qisqarishiga qaraganda tezroq sodir bo'ladi (sotish tushdi).
3. Daromad kamroq bo'ladi va xarajatlar ko'payadi (xarajat stavkalari oshdi, narxlar pasaygan yoki assortiment o'zgargan).

Birinchi tendentsiya aniq noqulay. Vaziyatni tuzatish uchun sabablarni qo'shimcha tahlil qilish kerak. Ikkinchi holat kompaniyaning bozordagi ta'sir doirasini qisqartirish istagini ko'rsatadi. Agar uchinchi tendentsiya aniqlansa, narxlash, assortiment va xarajatlarni nazorat qilish tizimlarini tahlil qilish kerak.

Excelda sotishdan tushgan daromadni qanday hisoblash mumkin

Ko'rsatkichning xalqaro belgisi - ROS. Sotishdan tushgan daromad koeffitsienti har doim sotishdan olingan foyda asosida hisoblanadi.

An'anaviy formula:

ROS = (foyda/daromad) * 100%.

Muayyan vaziyatlarda yalpi, kitob yoki boshqa foydaning daromaddagi ulushini hisoblash kerak bo'lishi mumkin.

Yalpi sotishdan tushgan daromad formulasi (marja):

(Yalpi foyda / sotishdan tushgan daromad) * 100%.

Ushbu ko'rsatkich kompaniyaning mahsulot sotishdan olgan "iflos" pul darajasini (barcha chegirmalardan oldin) ko'rsatadi. Formulaning elementlari pul ko'rinishida olinadi. Yalpi foyda va daromadni daromadlar to'g'risidagi hisobotda topish mumkin.

Hisoblash uchun ma'lumotlar:

Yalpi rentabellikni hisoblash uchun hujayralarda biz foiz formatini o'rnatamiz. Formulani kiriting:

3 yil davomida yalpi foyda marjasi ko'rsatkichi nisbatan barqaror. Bu shuni anglatadiki, kompaniya narxlash tartib-qoidalarini diqqat bilan kuzatib boradi va mahsulot assortimentini nazorat qiladi.

Operatsion foyda marjasi (EBIT):

(Operatsion foyda / sotishdan tushgan daromad) * 100%.

Ko'rsatkich daromadning bir rubliga qancha operatsion foyda ekanligini tavsiflaydi.

((2300-sahifa + 2330-bet) / 2110-bet) * 100%.

Hisoblash uchun ma'lumotlar:

Keling, operatsion foydaning rentabelligini hisoblaylik - formulaga kerakli kataklarga havolalarni almashtiring:

Sof foyda asosida sotishdan olingan daromad formulasi:

(Sof foyda / daromad) * 100%.

Sof rentabellik daromadning bir rubliga qancha sof foyda ekanligini ko'rsatadi. Ikkala ko'rsatkich ham daromadlar to'g'risidagi hisobotdan olingan.

Grafikda sotishdan tushgan daromad koeffitsientini ko'rsatamiz:

2015 yilda ko'rsatkich sezilarli darajada kamaydi, bu noqulay hodisa sifatida baholanadi. Assortiment ro'yxatini, narxlarni va xarajatlarni nazorat qilish tizimini qo'shimcha tahlil qilish talab etiladi.

Noldan yuqori qiymat normal hisoblanadi. Aniqroq diapazon faoliyat sohasiga bog'liq. Har bir korxona sotishdan tushgan daromadni va sanoat uchun standart qiymatni solishtiradi. Hisoblangan ko'rsatkich inflyatsiya darajasidan deyarli farq qilmasa yaxshi.

Andrey Lipov

Sizning kreditingiz bo'yicha har bir to'lov bankka foiz sifatida tushadigan qismdan va qarzni to'lash uchun ketadigan qismdan iborat. Qarzingizning qoldig'ini hisoblash to'lov sxemasiga bog'liq:

• Differentsial to'lovlar bo'lsa, hamma narsa juda oddiy: butun miqdorni kredit oylari soniga bo'ling va amalga oshirilgan to'lovlar soniga ko'paytiring.

  Sof foyda stavkasini hisoblash (formula)

  Olingan ko'rsatkichni kredit summasidan olib tashlang va siz joriy qoldiqni ko'rasiz.

• Annuitet sxemasi bo'lsa, to'lov tuzilmasi har safar o'zgaradi. Balansni hisoblash uchun siz to'lov jadvalini yaratishingiz kerak. Bu haqda quyida o'qing.

Kredit balansi kalkulyatori

Ushbu kalkulyator qarzning qoldig'ini oddiy holatda, muddatidan oldin to'lash yoki kechiktirilgan to'lovlar uchun jarimalarni hisobga olmagan holda hisoblab chiqadi.

Buning uchun kreditning asosiy parametrlarini eslab qolishingiz va ularni ushbu shaklga kiritishingiz kifoya:

Agar siz kreditingizni jadvalga muvofiq to'lagan bo'lsangiz, muddatidan oldin to'lamagan bo'lsangiz va hech qanday kechikmagan bo'lsangiz, yuqorida keltirilgan kalkulyator yordamida kredit bo'yicha qolgan qarzni bilib olishingiz mumkin.

Agar sizda to'lovlar, jarimalar va boshqalar uchun sanab o'tilgan variantlardan birortasi bo'lsa, eng oson yo'li quyidagi usullardan biri bilan bank bilan bog'lanishdir:

1. Internet-banking

Bu deyarli barcha zamonaviy banklar tomonidan taqdim etilgan eng qulay usul. Unga kirish uchun sizga login va parol kerak bo'ladi. Ular kredit olish uchun murojaat qilganingizda bank xodimi tomonidan beriladi yoki ularni istalgan vaqtda bankingizga murojaat qilib olishingiz mumkin. Qoida tariqasida, ushbu xizmat mutlaqo bepul, ammo har qanday holatda, ushbu nuqtani tekshiring.

2. Telefon orqali

Bankingizning ishonch telefoniga qo'ng'iroq qiling. 8-800 gacha bo'lgan raqamlar butun Rossiya bo'ylab bepul, hatto mobil telefondan terilgan bo'lsa ham. Qo'ng'iroq qilishdan oldin pasport va kredit shartnomangizni tayyorlang. Katta ehtimol bilan sizdan ushbu hujjatlarning tafsilotlarini taqdim etishingiz so'raladi.

3. Shaxsiy tashrif

Albatta, hech kim sizni oddiygina bankka borib, xodimdan joriy qoldiq haqida aytib berishni so'rashingizni taqiqlamaydi. Siz bilan faqat pasportingiz bo'lishi kerak. Kredit shartnomasining nusxasi bankda saqlanadi, shuning uchun uni o'zingiz bilan olib yurishning hojati yo'q.

Albatta, uchinchi variant eng uzun, lekin agar siz allaqachon ushbu yo'nalishni bosib o'tgan bo'lsangiz, ayni paytda onlayn banking uchun login va parolingizni oling. Kelajakda 1-variantdan foydalangan holda kreditingiz bo'yicha qolgan qarzni aniqlash qulayroq bo'ladi.

Agar siz annuitet sxemasi hisob-kitoblaridan foydalangan holda kredit qarzining qoldig'ini qanday aniqlashga qiziqsangiz, to'lov jadvalini tuzish bo'yicha maqolani o'qishingiz mumkin.

Shuningdek, joriy kreditning qoldig'ini muddatidan oldin to'lash uchun kredit olish foydali bo'ladimi yoki yo'qligini o'qing.

Do'stlaringiz ushbu ma'lumotni foydali deb topadilar. Ular bilan baham ko'ring!

Sof foyda marjasi kompaniyaning iqtisodiy jihatdan qanchalik muvaffaqiyatli ekanligini va uning rentabellik darajasi qanday ekanligini baholovchi ko'rsatkichdir. Hisoblash qoidalari haqida sof foyda marjasi bizning materialimizda muhokama qilinadi.

Sof foyda marjasi qanday hisoblanadi?

Kontseptsiya " sof foyda darajasi"(NPCH) Rossiya Federatsiyasi Hukumatining "Qoidalarni tasdiqlash to'g'risida ..." 2003 yil 25 iyundagi 367-son qarori bilan oshkor qilingan. Hujjatda har bir hakamlik boshqaruvchisi tahliliy ishlarni olib borishda rioya qilishi kerak bo'lgan qoidalar mavjud. korxona moliyasi bilan. Mazkur qaror qoidalaridan ko‘rinib turibdiki, ko‘rsatkich “ sof foyda marjasi”, aslida, sotuvdan qaytishga eng yaqin.

Ushbu ko'rsatkichni quyidagi matematik ifoda yordamida aniqlash mumkin:

NChP = CleanPr/Vyr × 100%,

ChistPr - sof foyda;

Vyr - daromad.

Yuqoridagi ibora uchun manba ma'lumotlari moliyaviy natijalar to'g'risidagi hisobotdan olingan. Har bir qiymat uchun alohida qator mavjud, xususan:

• sof foyda ko'rsatkichi (NetPr) 2400-satrda aks ettiriladi;
• daromad (Vyr) - 2100-qatorda.

Agar formulaga mos keladigan satr raqamlarini almashtirsangiz, ifoda quyidagicha ko'rinadi:

NHP = sahifa 2400 / sahifa 2100 × 100%.

Formulaning ma'nosi shundan iboratki, u umumiy daromaddan sof foydaning qancha foizini tashkil etishini ko'rsatadi. Shunday qilib, hisoblangan ko'rsatkich kompaniyaning barcha xarajatlarni chegirib tashlash va zarur soliq va to'lovlarni to'lashdan keyin olingan 1 rubl uchun qancha pul qolganligini ko'rsatadi.

Olingan natija standartlashtirilmaydi, chunki har bir korxona o'ziga xosdir. AESning hisoblangan qiymati qanchalik kichik yoki katta ekanligini tushunish uchun sanoat ma'lumotlarini tahlil qilish kerak. Kelajakda siz indikatorning dinamikasiga e'tibor qaratishingiz kerak.

Sof foydaning kutilayotgan darajasi - bu nima?

Ko'pincha biz investitsiyalarning kutilayotgan samaradorligi haqida gapirishimiz mumkin. Bunday sharoitda boshqa ko'rsatkich qo'llaniladi - kutilgan sof foyda marjasi.

U biroz boshqacha hisoblab chiqilgan.

Formulada korxona ishlab chiqarishni texnik qayta jihozlashdan keyin olishni mo'ljallagan taxminiy sof foyda miqdori va investitsiya xarajatlari miqdori allaqachon o'z ichiga oladi. Ushbu dastlabki ma'lumotlar o'rtasida foiz nisbati qidiriladi, bu kutilgan AESga mos keladi:

ONChP = CleanPr / St × 100%,

ONChP - kutilmoqda sof foyda marjasi;

OCHistPr - kutilayotgan sof foyda;

St - xarajatlar qiymati.

Keling, bu ko'rsatkich qanday aniqlanishini misol bilan ko'rsatamiz.

Misol:

Kompaniya yig'ish sexini modernizatsiya qilishni rejalashtirmoqda va 2 500 000 rublga avtomatik payvandlash majmuasini sotib olmoqchi. Korxona iqtisodchilariga innovatsiyani joriy etishdan kutilayotgan AESni hisoblash vazifasi yuklatildi.

Mutaxassislar taxminan hisob-kitob qilishdiki, yangi asbob-uskunalarni ishga tushirish bilan xarajatlar (elektr energiyasi, mehnat, sarf materiallari va boshqalar) sezilarli darajada kamayadi va shunga mos ravishda sof foyda oshib, 175 000 rublga etadi.

Kutilayotgan AES quyidagilarga teng bo'ladi:

VNCP = 175 000 / 2 500 000× 100% = 7%.

Olingan natijalar asosida muassislar va investorlar ushbu majmuaga sarmoya kiritish zarurligi haqida dastlabki xulosalar chiqaradilar.

NHP ko'rsatkichlari iqtisodiy faoliyatni keyingi tahlil qilish uchun hisoblanadi. Dinamikada olingan qiymatlar xo'jalik yurituvchi sub'ektning moliyaviy faoliyati qanchalik samarali ekanligini va rejalashtirilgan investitsiyalar muvaffaqiyatli bo'ladimi-yo'qligini baholashga imkon beradi.

Foyda darajasi- bu foydaning avanslangan jami kapitalga yoki ishlab chiqarish xarajatlariga nisbati, foizda ifodalangan. Kapitaldan foydalanish samaradorligi va korxona rentabelligini tavsiflaydi. Moliyaviy menejmentda daromad darajasi ko'pincha rentabellik deb ataladi.

Qaytish stavkasi formulasi

Foyda darajasi = Ortiqcha qiymat massasi / (Doimiy kapital + O'zgaruvchan kapital)

Sof foyda marjasi

Sof foyda darajasi tashkilotning iqtisodiy faoliyatining rentabellik darajasini tavsiflaydi. Sof foyda marjasi foiz sifatida o'lchanadi va sof foydaning daromadga (sof) nisbati sifatida aniqlanadi.

Sof foyda stavkasi tahlili qasddan bankrotlik belgilarini aniqlash uchun FHD tahlili blokida FinEkAnalysis dasturida amalga oshiriladi.

Hisoblangan daromad darajasi

Daromadning taxminiy darajasi - bu davr uchun daromadning o'rtacha investitsiyalarga bo'linishi.

Sahifa foydali bo'ldimi?

Foyda marjasi haqida ko'proq ma'lumot

1. Kapital qo'yilmalarning zarur rentabelligini aniqlashning uslubiy yondashuvlari
   Kapital qo'yilmalarning talab qilinadigan rentabelligini aniqlash usullari ko'rib chiqiladi, ularning afzalliklari va kamchiliklari ta'sirini baholash usullari aniqlanadi
2. Ustav kapitalidan foydalanish samaradorligi va intensivligini tahlil qilish metodikasi
   Aktsiyadorlar moliyaviy yil oxirida kompaniyadan ma'lum bir foyda stavkasini talab qiladilar, shuning uchun birinchi navbatda qiyosiy tahlil o'tkazilishi kerak.
3. Savdo ulushi usulidan foydalangan holda tijorat tashkilotining balansini prognoz qilish
   Taqsimlanmagan foyda prognoz qilingan foyda darajasi va sof foydani dividendlar bo'yicha taqsimlash tezligini hisobga olgan holda prognoz qilinadi NPR NPR VRn x Npr x
4. Moliyaviy boshqaruv tizimida biznesning asosiy qiymatini baholash: uslubiy yondashuvlar va amaliy tavsiyalar
   "Tatneft" OAJ yiliga 1,41% ni tashkil etadi, bu ko'rsatkichlarni hisobga olgan holda o'rtacha daromad stavkasi daromadning 18,76% va to'lanadigan foizlar -1,18% ni tashkil qiladi.
5. Korxona foydasi sifatining miqdoriy ko'rsatkichlari tizimi
   Korxonaning barqarorligi yalpi foyda koeffitsienti K VPt > K VP3 > K VP2 > K VP1
6. Xoldingda aylanma mablag'larni boshqarish siyosati
   Aylanma mablag'larni boshqarish siyosatining ikkinchi maqsadi - aylanma mablag'larni o'rtacha soliqqa tortilgunga qadar aktivlar foydasidan kapital rentabelligi darajasini past darajada oshiradigan hajm va tuzilmada saqlash.
7. Chegirma stavkasi
   Iqtisodiy nuqtai nazardan chegirma stavkasi - bu investorning o'xshash mazmundagi va xavf darajasidagi investitsiyalardan oladigan daromad darajasi
8. Buxgalteriya (moliyaviy) hisobotlarining 3-sonli «Kapitalning o'zgarishi to'g'risida hisobot» shaklini tahlil qilish metodikasi
   Qayta investitsiya qilingan foyda ulushining tavsiya etilgan qiymati 0,4-0,6 dividendlar bo'yicha sof foydani taqsimlash darajasi bilan bir xil. Tavsiya etilganlarning taxminiy tengligi
9. Korxonani moliyaviy sog'lomlashtirish
   Ichki daromadlilik koeffitsientini hisoblash IRR diskont stavkasi NPV nol qiymatini oladi 8.5. Chegirma dinamikasining ta'rifi
10. Kompaniyalarning samaradorligi va ishbilarmonlik faolligini o'lchashning zamonaviy tendentsiyalari
    A Smit va D Rikardo foyda va foiz stavkasi o'rtasidagi munosabatlar haqida D Rikardo va K Marks foyda stavkasini tenglashtirish va uning
11. E'lon qilingan hisobot ma'lumotlari asosida investitsiya qilingan kapitalning rentabellik darajasini aniqlash
    Ushbu korxona faoliyat yuritayotgan mamlakatda kredit kapitalining yillik daromadi to'g'risida ma'lumot talab qilinadi
12. Investitsion loyiha
    Daromadning ichki darajasi O'zgartirilgan ichki daromad darajasi Diskontlangan to'lov muddati 2. Buxgalteriya hisobi bo'yicha
13. Konsolidatsiyalangan va segmentli hisobotlarni tahlil qilish: uslubiy jihat
    Quyidagi moliyaviy ko'rsatkichlar taklif qilinishi mumkin: pul mablag'lari va qisqa muddatli moliyaviy investitsiyalarning joriy likvidlik koeffitsienti; koeffitsienti aktivlar aylanmasi koeffitsienti rentabellik aktivlar rentabelligining iqtisodiy o'sish barqarorligi koeffitsienti;
14. Xo'jalik yurituvchi sub'ektning bozor barqarorligini aniqlashga yondashuv muammolari
    Korxonalar barqarorlik holatida ular quyidagi operatsion maqsadlarga erishadilar: yakuniy moliyaviy natijani maksimal darajaga ko'tarish, ishlab chiqarish yoki sotish faoliyati hajmini maksimal darajada oshirish, foyda ko'rsatkichini, ya'ni daromad birligidagi foyda ulushini maksimal darajada oshirish, daromadni minimallashtirish. narxi 4,5 G Simon
15. UFRSga muvofiq tuzilgan moliyaviy hisobotlarni tahlil qilish
    Savdodan tushgan foyda marjasi sotishdan olingan daromad sof foyda marjasi 0,08 -0,02 Aktiv aylanma koeffitsienti
16. Aksiyadorlik jamiyati foydasini boshqarishning zamonaviy metodologiyasi
    Bunday strategiyaga rioya qilgan AJlar uchun, bir tomondan, ular kapitalning yuqori rentabelligi, foyda marjasi va dividendlar bilan tavsiflanadi, boshqa tomondan, investitsiyalar samarasizdir
17. Tashkilotlarni moliyaviy ahvoli darajasiga ko'ra tasniflash
    Ushbu ko'rsatkichlar guruhiga sotishdan tushgan foyda va tashkilot daromadidagi sof foydaning ulushini tavsiflovchi sotuvdan olingan daromad va foyda marjasi kiradi.
18. Xizmat ko'rsatish korxonalarining investitsion jozibadorligi
    Tor bozorlarda ishlash va yuqori foyda marjasi tufayli investitsiyalarning yuqori rentabelligi axborot konsalting va audit xizmatlari kabi sohalar uchun xosdir. Kichik biznesning barcha afzalliklari.
19. Korxona kredit siyosati: tizimni boshqarishga o'tish
    Maksimal chegirma miqdori qo'shimcha foyda stavkasi shaklida ma'lum bir xavfsizlik chegarasini hisobga olgan holda aniqlanadi Maksimal chegirma miqdori P asoslari - C - P asoslari - C Q
20. Korxonaning moliyaviy natijalarini tahlil qilish uchun axborot bazasi
    Ushbu ko'rsatkichlar guruhiga milliy daromad, sof daromad, tarmoqning o'rtacha foyda stavkalari, o'rtacha bank foiz stavkalari, daromad solig'i stavkalari, inflyatsiya ma'lumotlari, qayta moliyalash stavkasi kiradi.

02.07.2018 da eʼlon qilingan

T.Yu. Ovsyannikova
Qurilish majmuasining iqtisodiyoti: Investitsion loyihalarni iqtisodiy asoslash va amalga oshirish
Darslik - Tomsk: Tomsk nashriyoti. davlat arxitektor - quradi Univ., 2003. – 239 b.

5.2. Investitsiyalar samaradorligini baholashning oddiy usuli

Amalga oshirish muddati bir yildan ortiq bo'lmagan investitsiya loyihalarini yoki yagona pul oqimlari (bir xil investitsiyalar va yagona daromad) bo'lgan loyihalarni baholash uchun oddiy (statik) usuldan foydalanish mumkin. Investitsion loyihalar samaradorligini dastlabki ekspress baholash uchun oddiy usul ham qo'llaniladi.

Investitsiyalar samaradorligini baholashning oddiy usuli ikkita ko'rsatkichni hisoblashga asoslanadi:

- investitsiyalarni qaytarish muddati;

- oddiy daromad darajasi.

QO'LLANISH MUDDATI - loyihaga kiritilgan investitsiyalar uni amalga oshirishdan olingan sof foyda hisobiga to'lanadigan vaqt davri.

Ya'ni, o'zini qoplash muddatiga teng vaqt davomida korxona dastlabki kiritilgan investitsiyalarni qoplaydigan sof foyda miqdorini olishi kerak:

Qayerda – investitsiyalarni qoplash muddati, yil (chorak, oy);

– loyiha uchun investitsiyalarning umumiy miqdori, rub.

– loyihadan olingan sof foyda, rub./yil.

(RUB/chorak, rubl/oy).

Sof foyda - bu barcha joriy xarajatlarning daromadlari qoplanganidan va soliqlar va boshqa majburiy to'lovlar to'langanidan keyin korxonada qolgan mablag'lar:

Qayerda – investitsiya loyihasi natijasida yaratilgan mahsulotlar, ishlar, xizmatlarni sotishdan tushgan daromad (loyiha natijasi), rubl/yil;

– investitsiya loyihasi natijasida yaratilgan mahsulotlar, ishlar, xizmatlar ishlab chiqarish tannarxi (operatsion xarajatlar), rub./yil;

– soliqlar va boshqa majburiy to'lovlar, rub./yil.

Oddiy usul yordamida hisoblangan ikkinchi ko'rsatkich - oddiy daromad darajasi.

ODDDA FOYDALANISH KO'RSATICHI - investitsiyalar rentabelligini tavsiflovchi ko'rsatkich bo'lib, sof foydaning kiritilgan investitsiyalarga nisbati bilan belgilanadi.

Ya'ni, oddiy daromad darajasi investor yiliga (chorak, oy) investitsiyalarning har bir rubli uchun qanday sof foyda olishini ko'rsatadi:

Qayerda – oddiy foyda darajasi, rub./yil/rub. (RUB/chorak/RUB; RUB/oy/RUB).

Oddiy daromad darajasi indikatori murakkab o'lchovga ega ekanligini ko'rish oson: u investitsiya birligiga (rubl) ma'lum vaqt (yil, chorak, oy) davomida qanday daromad (rubl) olinishini ko'rsatadi. Biroq, investitsiya tahlilida ushbu ko'rsatkich ko'pincha o'lchovsiz qiymat sifatida yoki foizlarda qo'llaniladi:

(5.8)

Oddiy rentabellik - bu to'lov muddatining o'zaro nisbati. Misol uchun, agar loyihaga kiritilgan investitsiyalar ikki yil ichida qaytarilishi kutilsa, ya'ni loyihaning daromadlilik darajasi shunday bo'lishi kerak. yoki 50%.

Keling, oddiy misolni ko'rib chiqaylik:

Investitsion loyihani amalga oshirish uchun zarur bo'lgan investitsiyalarning umumiy miqdori 10 million rublni tashkil qiladi. Investor har yili 2,5 million rubl olishni kutmoqda. sof foyda. Investitsiyalarni qaytarish muddati to'rt yil ekanligini hisoblash oson (10 : 2,5 = 4). Boshqacha aytganda, investor o'zining 10 million rublini to'rt yil ichida qaytarib oladi. Daromad darajasi mos ravishda yiliga 0,25 yoki 25% ni tashkil qiladi. Biroq, investor ushbu loyihani amalga oshirishi kerakmi? Investitsion loyiha yetarli darajada samaralimi?

Bu savolga javob berish va investitsiya loyihasini amalga oshirish maqsadga muvofiqligi to'g'risida qaror qabul qilish uchun qandaydir samaradorlik mezoniga ega bo'lish kerak. Bunday mezonlar bilan investitsiya samaradorligining taxminiy ko'rsatkichlarini taqqoslab, taklif qilinayotgan investitsiya qanchalik samarali ekanligi va loyihaga investitsiya qilish to'g'risida qaror qabul qilish kerakligi haqida xulosa chiqarish mumkin.

Samaradorlik ko'rsatkichlarini taqqoslash mezonini tanlash investitsiyalarni moliyalashtirish manbalariga va ularning maqsadiga bog'liq. Ha, uchun davlat investitsiyasi federal byudjet yoki davlat byudjetidan tashqari jamg'armalari mablag'lari hisobidan amalga oshiriladi, standart to'lov muddati va samaradorlik me'yorlari belgilanadi va ular bilan hisoblangan ko'rsatkichlar taqqoslanadi. Investitsiya qilish to'g'risidagi qaror faqat quyidagi hollarda qabul qilinishi mumkin:

Uchun xususiy investitsiyalar standart ko'rsatkichlarni belgilash mumkin emas, shuning uchun investor o'zi uchun investitsiya samaradorligi mezonlarini mustaqil ravishda belgilaydi. Shunday qilib, qoida tariqasida, rentabellik va to'lov muddati qo'llaniladi. muqobil investitsiya imkoniyatlari. Masalan, jismoniy shaxslar o‘z mablag‘larini investitsiya loyihasiga investitsiya qilish to‘g‘risida qaror qabul qilishda samaradorlik mezoni sifatida eng ishonchli banklardagi depozitlar bo‘yicha daromadlilik stavkalaridan foydalanishlari mumkin. Tijorat tashkilotlari, masalan, olingan foydani investitsiya qilish variantlarini dastlabki baholashda, birinchi navbatda, o'z ishlab chiqarishining rentabellik (rentabellik) darajasiga e'tibor berishadi. Iqtisodiyoti barqaror rivojlangan mamlakatlarda daromadning minimal darajasi davlat qimmatli qog‘ozlari bo‘yicha daromadlilik - eng likvidli va eng kam tavakkal investitsiya hisoblanadi. Boshqacha qilib aytganda, stavka investorning muqobil investitsiya variantlaridan, masalan, bank depozitiga pul qo'yish, uni o'z ishlab chiqarishiga qo'yish yoki davlat qimmatli qog'ozlarini sotib olish orqali olishi mumkin bo'lgan rentabellik darajasi bilan belgilanadi.

Muqobil rentabellik juda muhim iqtisodiy ko'rsatkichdir. Misol uchun, agar mashinasozlik majmuasida kapitalning rentabelligi (rentabelligi) darajasi 8–10%, neft va gaz qazib olish sohasida esa 30% dan ortiq ekanligini hisobga oladigan bo'lsak, investorlarning nima uchun shunday bo'lishini tushuntirish oson. shu jumladan, chet elliklar kapitali 10 yil ichida ham oʻzini oqlamaydigan mashinasozlik sanoatiga qaraganda sarmoyadan olinadigan daromad oʻrtacha uch yil boʻlgan neft qazib olish va gazga sarmoya kiritishga koʻproq tayyor.

Keling, o'z misolimizga qaytaylik, bunda o'zini oqlash muddati to'rt yil va investitsiyalarning daromadliligi 25%.

Agar investor uchun kapitalni investitsiya qilish uchun eng real alternativa yillik 15% daromadli ishonchli qimmatli qog'ozlarni sotib olish bo'lsa, ushbu investitsiya loyihasini samarali deb hisoblash kerakmi? Bizning javobimiz ijobiy bo'ladi.

Bir nechta investitsiya loyihasi variantlarini dastlabki ekspress-tahlil qilish paytida tanlov minimal to'lov muddati va foydaning maksimal darajasi asosida amalga oshiriladi. Keyin eng yaxshi hisob-kitoblar talab qilinadigan to'lov muddati va rentabellik darajasi bilan taqqoslanadi.

Albatta, noyob yoki ijtimoiy ahamiyatga ega loyihalar uchun investitsiyalarning daromadliligi investitsiya qarorini qabul qilishning asosiy mezoni emas. Misol uchun, Rossiya hukumati noyob ob'ekt - Saxalin va Rossiya materiklari o'rtasida ko'prik qurish loyihasini ko'rib chiqayotgan edi. Loyihaning dastlabki qiymati 2-2,5 milliard dollarni tashkil etadi, o‘zini oqlash muddati esa 35 yilni tashkil etadi. Temir yo‘l aloqasi Yaponiyaga uzaytirilsa, loyihaning o‘zini oqlash muddati 17 yilga qisqarishi mumkin. Va shunga qaramay, bu loyiha o'zining ulkan ijtimoiy va strategik ahamiyati tufayli amalga oshirilishi mumkin.

Investitsiyalar samaradorligini baholash uchun yuqoridagi formulalar juda oddiy va qo'shimcha hisob-kitoblarni talab qilmaydi. Va shunga qaramay, ulardan foydalanish, yuqorida aytib o'tilganidek, cheklangan. Birinchidan, chunki investitsiyalar, qoida tariqasida, uzoq vaqt davomida amalga oshiriladi va oddiy usul investitsiyalar va daromadlarning notekisligini hisobga olishga imkon bermaydi. Ikkinchidan, chunki bu usul vaqt omilini hisobga olmaydi, ya'ni. pulning turli vaqt qiymatlarini hisobga olmaydi.

Keling, misolimizni yana bir bor ko'rib chiqaylik.

Investitsiya loyihasiga sarmoya kiritgan investor to'rt yil ichida o'z kapitalini qaytarib oladi. Ammo olingan 10 million rubl teng bo'ladimi? investitsiya qilingan narsa evaziga? Javob aniq. To'rt yil qaytarilgan kapital qiymatida sezilarli farq qiladi. Bu shuni anglatadiki, aslida kapitalni qaytarish muddati ancha uzoqroq bo'ladi.

Agar loyiha notekis moliyaviy oqimlar, masalan, notekis uzoq muddatli yoki davriy investitsiyalar va notekis daromad oqimlari bilan tavsiflangan bo'lsa ham, oddiy usul yordamida investitsiyalarning samaradorligini baholash mumkin emas.

Bu erda biz investitsiyalar samaradorligini hisoblashda diskontlash usullarini qo'llash zaruriyatiga keldik.

Quyida biz iqtisodiy ko'rsatkichlar (foyda, investitsiyalar) uchun vaqt o'lchov birligini o'tkazib yuboramiz, har bir alohida holatda ko'rsatkich qaysi vaqt davri uchun hisoblanganligini aniqlaymiz.

Masalan, loyihalarni qoplash muddati Qishloq xo'jaligi davlat tomonidan qo'llab-quvvatlanadigan mablag'lar ko'p emas 5 yil. Loyihalar uchun ko'mir sanoati standart to'lov muddati hisoblanadi 3 yil yangi ob'ektlarni qurish davrida va 2 yil mavjud tashkilotlarda amalga oshirilayotgan loyihalar uchun.

Federal byudjetdan moliyalashtiriladigan yoki qo'llab-quvvatlanadigan boshqa sohalardagi investitsiya loyihalari uchun to'lov muddati 2 yil. .

Iqtisodiyotni tarkibiy o‘zgartirish, soliq, bojxona, tashqi iqtisodiy siyosatlar yordamida iqtisodiyotning turli tarmoqlarining investitsion jozibadorligini tenglashtirish davlatning eng muhim funksiyasi va uni tartibga solishning asosiy yo‘nalishlaridan biri ekanligini ta’kidlaymiz. biz yuqorida muhokama qilgan investitsiya faoliyati.

Rus fokus. Haftalik biznes jurnali. - № 24. – 2001. – b. 8.

Investitsion loyihaning yillik foydasi va daromadini hisoblash.

Investitsion loyihani amalga oshirishdan olingan yillik daromad quyidagi formula bo'yicha hisoblanadi:

D = PE + A, (3.1)

Qayerda Favqulodda vaziyat- olingan sof foyda; A- amortizatsiya ajratmalari.

Amortizatsiya to'lovlari quyidagi formula bo'yicha aniqlanadi:

(3.2)

Qayerda N A - yillik amortizatsiya normasi, foiz; TO- kapital qo'yilmalar.

Yillik amortizatsiya normasi uskunaning standart xizmat muddati asosida hisoblanadi ( TN) formula bo'yicha:

(3.3)

Investitsion loyihaning yillik foydasi va daromadini hisoblash jadval shaklida taqdim etilishi mumkin. 3.1.

3.1-jadval Loyihaga investitsiyalarning iqtisodiy samaradorligining joriy ko'rsatkichlarini hisoblash (biz hisob-kitob davri besh yilga teng)

Investitsion loyihalarning asosiy ko'rsatkichlari quyidagilardan iborat:

sof joriy qiymat (integral effekt, sof joriy qiymat, sof joriy qiymat va boshqalar) NPV;

investitsiyalarning rentabellik (rentabellik) indeksi ID (PI);

ichki daromad darajasi IRR ;

to'lov muddati T 0 (PB, DPB).

Sof joriy qiymat NPV (NPV) investorning butun ta'sirini (boylikning o'sishini) ko'rsatadi, hisob-kitob davrining boshiga qadar qisqaradi. Boylikning o'sishi bazaviy stavka darajasidagi me'yoriy o'sish bilan solishtirganda aniqlanadi. Shunday qilib, NPV 900 mingga. e. hisob-kitob davrida investor, birinchi navbatda, qaytib kelishini anglatadi

investitsiya qilingan o'z kapitali, ikkinchidan, asosiy stavka darajasida standart daromad oladi va uchinchidan, qo'shimcha ravishda 900 mingga teng miqdorni oladi. hisob-kitob davrining boshida.

NPV ifodadan aniqlanadi:

NPV . (3.4)

Qayerda D t-dan olingan daromad t-hisoblash bosqichi; T- hisoblash davri, yoki hisoblash gorizonti; KN- hisob-kitob davri boshiga qadar qisqargan kapital qo'yilmalar; L - likvidatsiya qiymati.

Kapital qo'yilmalarni chegirma loyihada ko'zda tutilgan loyihaning qurilishi bir yildan ortiq bo'lgan hollarda (qurilish kechikishi), shuningdek, agar loyiha hisob-kitob davrida almashtirishni talab qiladigan asbob-uskunalarni o'z ichiga olgan bo'lsa, ya'ni. TSL mavjud<Т.

Loyiha qachon mos keladi NPV ³ 0, va bir nechta loyihalarni solishtirganda, eng samaralisi maksimal qiymatga ega bo'lgan loyihadir NPV.

Investitsiyalar rentabelligi (rentabellik) indeksi ID (ing. PI) investitsiya qilingan o'z mablag'lari hisob-kitob davrida bazaviy stavka darajasidagi standart o'sish bilan solishtirganda necha marta ko'payishini ko'rsatadi. U ifoda sifatida ifodalanadi:

(3.5)

Loyiha qachon mos keladi ID ³ 1. Bir nechta loyihalardan maksimal ID qiymatiga ega bo'lgan loyiha samaraliroq.

Ichki daromad darajasi IRR sarmoya foyda keltirmaydigan maksimal stavkani belgilaydi. Foiz stavkasi oshishi bilan loyihaning samaradorligi pasayadi. Ichki daromad darajasi sof joriy qiymat nolga aylanadigan diskont stavkasiga mos keladi. U shartdan topiladi NPV = 0 uchun tenglamani yechish orqali GNI.

(3.6)

GNI grafik-analitik usul yordamida osonlik bilan hisoblash mumkin. Buning uchun siz grafik yaratishingiz kerak NPV = f (E), 5% bosqichma-bosqich foiz stavkalarining ketma-ket qiymatlarini belgilash orqali.

Foyda darajasi: hisoblash formulasi

NPV

Qayerda EMIN, EMAX- intervaldagi minimal va maksimal tikish qiymati; NPV MIN NPV MAX - minimal va maksimal qiymat NPV oraliqda.

Loyiha qachon mos keladi E VND. Bir nechta loyihalardan maksimal qiymatga ega bo'lgan loyiha samaraliroq GNI.

Investitsiyalar uchun statik (elementar) va dinamik qoplanish davrlari mavjud.

Statik to'lov muddati investorning dastlabki sarmoyani qaytarishi uchun qancha vaqt ketishini ko'rsatadi. Bu ifodadan aniqlanadi:

(3.8)

Agar loyihaning daromadi yillar davomida doimiy bo'lmasa, qiymat T O tenglikni ta'minlovchi jami daromad bilan belgilanadi:

Dinamik to‘lov muddati To (inglizcha DPB) investor sarflangan mablag'larni qaytarib beradigan va qabul qilingan stavka darajasida standart daromad oladigan vaqtga to'g'ri keladi. tomonidan hisoblanadi jami diskontlangan daromad ga nisbatan yechilgan tenglamadan Bo'ldi shu.

, (3.9)

Amalda, TO bog'liqlikni qurish orqali grafik tarzda hisoblanishi mumkin NPV = f (t).. Bu qaramlik loyihaning iqtisodiy (moliyaviy) profilini ifodalaydi. Grafikning x o'qini kesib o'tadigan nuqtasi, ya'ni. NPV = 0, va to'lov muddatining istalgan qiymati bo'ladi.

Kerakli qiymat indikatorning belgisi o'zgargan oraliqda NPV. Uning aniqlangan qiymati quyidagi ifodadan chiziqli interpolyatsiya bilan aniqlanishi mumkin:

Qayerda T MIN T MAX - intervaldagi minimal va maksimal vaqt qiymati; NPV MIN NPV MAX - intervaldagi minimal va maksimal NPV qiymati.

Agar kapitalni qaytarish muddati hisob-kitob davri ichida bo'lsa, loyiha mos deb hisoblanadi, ya'ni. shart bajarilishi kerak BU £ T

Tegishli ma'lumotlar:

Saytda qidirish:

Investitsiyalar samaradorligini baholash

Mablag'larni investitsiya qilish bilan bog'liq qarorlarni qabul qilish har qanday korxona faoliyatining muhim bosqichidir. To'plangan mablag'lardan samarali foydalanish va investitsiya qilingan kapitaldan maksimal daromad olish uchun ko'rib chiqilayotgan investitsiya loyihasini amalga oshirish bilan bog'liq kelajakdagi daromadlar va xarajatlarni chuqur tahlil qilish kerak.

Moliyaviy menejerning vazifasi zarur kapital qo'yilmalari qiymatiga nisbatan maksimal joriy qiymatga ega bo'lgan pul oqimini ta'minlaydigan shunday loyihalar va ularni amalga oshirish usullarini tanlashdir.

Investitsion loyihaning jozibadorligini baholashning bir necha usullari va shunga mos ravishda bir nechta asosiy ko'rsatkichlar mavjud. Har bir usul bir xil printsipga asoslanadi: loyihani amalga oshirish natijasida korxona foyda olishi kerak (korxonaning o'z kapitali oshishi kerak), shu bilan birga turli xil moliyaviy ko'rsatkichlar loyihani turli tomonlardan tavsiflaydi va kompaniyaning manfaatlariga javob berishi mumkin. ushbu korxonaga aloqador odamlarning turli guruhlari - kreditorlar, investorlar, menejerlar.

Investitsion loyihalarning samaradorligini baholashda quyidagi asosiy ko'rsatkichlar qo'llaniladi:

Investitsiyalarni qaytarish muddati -PP (QaytarilishDavr)

sof joriy qiymat -NPV (NetHozirgiQiymat)

Ichkinormarentabellik-IRR (ichki daromad darajasi)

Oʻzgartirilganichkinormarentabellik- MIRR (o'zgartirilgan ichki daromad darajasi)

Foydaliliksarmoya – R(rentabellik)

Indeksrentabellik– PI (rentabellik indeksi)

Har bir ko'rsatkich bir vaqtning o'zida bir nechta mumkin bo'lgan loyihalardan eng jozibali loyihani tanlashda qaror qabul qilish mezoni hisoblanadi.

Ushbu ko'rsatkichlarni hisoblash pulning vaqt qiymati printsipini hisobga olgan diskont usullariga asoslanadi. Ko'pgina hollarda, WACC kapitalining o'rtacha vaznli qiymati diskont stavkasi sifatida tanlanadi, agar kerak bo'lsa, ma'lum bir loyihani amalga oshirish bilan bog'liq mumkin bo'lgan xavf ko'rsatkichlariga va kutilayotgan inflyatsiya darajasiga moslashtirilishi mumkin.

Agar WACC ko'rsatkichini hisoblash olingan natijaning ishonchliligiga shubha tug'diradigan qiyinchiliklar bilan bog'liq bo'lsa (masalan, o'z kapitalini baholashda), siz diskont stavkasi sifatida tahlil qilinadigan loyihaning riskiga moslashtirilgan o'rtacha bozor daromadini tanlashingiz mumkin. . Ba'zan qayta moliyalash stavkasi diskont stavkasi sifatida ishlatiladi.

Investitsiyalar samaradorligini baholashning asosiy bosqichlari

1. Korxonaning moliyaviy imkoniyatlarini baholash.
2. Kelajakdagi pul oqimini bashorat qilish.
3. Chegirma stavkasini tanlash.
4. Faoliyatning asosiy ko'rsatkichlarini hisoblash.
5. Xavf omillarini hisobga olish

Asosiy samaradorlik ko'rsatkichlari (mezonlar)

Qaytarilish muddati

Umumiy holda, talab qilinadigan qiymat PP qiymati bo'lib, u uchun quyidagilar amal qiladi:

RR = min N, bunda ∑ INVt / (1 + i)t = ∑ CFk / (1 + i)k

bu erda i - tanlangan chegirma stavkasi

Qaror qabul qilish mezoni Qoplanish muddatini hisoblash usulidan foydalanganda uni ikki shaklda shakllantirish mumkin:

a) agar to'lov umuman amalga oshirilsa, loyiha qabul qilinadi;

b) agar topilgan PP qiymati belgilangan chegaralar ichida bo'lsa, loyiha qabul qilinadi. Ushbu parametr har doim yuqori darajadagi xavfga ega bo'lgan loyihalarni tahlil qilishda qo'llaniladi.

Loyihaning jozibadorligi mezoni sifatida ushbu ko'rsatkichning muhim kamchiligi shundaki, u hisoblangan davrdan tashqariga chiqadigan ijobiy pul oqimi qiymatlarini e'tiborsiz qoldiradi.

Bundan tashqari, ushbu usul bir xil PP qiymatiga ega bo'lgan loyihalarni farqlamaydi, lekin hisoblangan davr ichida daromadlarni turli taqsimlaydi.

Shunday qilib, eng maqbul loyihani tanlashda pulning vaqt qiymati printsipi qisman e'tiborga olinmaydi.

Sof joriy qiymat NPV

Kelajakdagi pul oqimining joriy qiymati va dastlabki investitsiya qiymati o'rtasidagi farq deyiladi sof joriy qiymat loyiha (sof joriy qiymat).

NPV ko'rsatkichi kompaniya kapitalining to'g'ridan-to'g'ri o'sishini aks ettiradi, shuning uchun u kompaniya aktsiyadorlari uchun eng muhim hisoblanadi.

Sof joriy qiymat quyidagi formula bo'yicha hisoblanadi:

NPV = ∑CFk / (1 + i) k - ∑ INVt / (1 + i) t

Loyihani qabul qilish mezoni ijobiy qiymatdirNPV.

Bir nechta mumkin bo'lgan loyihalardan tanlov qilish zarur bo'lgan hollarda, kattaroq sof joriy qiymatga ega bo'lgan loyihaga ustunlik berish kerak.

Shu bilan birga, nol yoki hatto salbiy NPV qiymati loyihaning rentabelligini ko'rsatmaydi, balki faqat berilgan chegirma stavkasidan foydalanganda uning foydasizligini ko'rsatadi. Xuddi shu loyiha arzonroq kapitalni investitsiya qilish yoki talab qilinadigan daromadning pastligi bilan amalga oshiriladi, ya'ni. i ning kichikroq qiymati bilan ijobiy sof joriy qiymat berishi mumkin.

Shuni yodda tutish kerakki, PP va NPV ko'rsatkichlari eng maqbul investitsiya loyihasini tanlashda qarama-qarshi baho berishi mumkin.

Ichki daromad darajasi IRR

Operatsiyaning rentabelligini tavsiflovchi va diskont stavkasidan (investitsiya qilingan mablag'lar qiymatiga) bog'liq bo'lmagan kapitalni investitsiya qilishning turli usullarining samaradorligini taqqoslashning universal vositasi IRR ko'rsatkichi daromadining ichki darajasidir.

Ichki daromad darajasi diskont stavkasiga mos keladi, bunda kelajakdagi pul oqimining joriy qiymati investitsiya qilingan mablag'lar miqdoriga to'g'ri keladi, ya'ni. tenglikni qondiradi:

∑ CFk / (1 + IRR)k = ∑ INVt / (1 + IRR)t

Ushbu ko'rsatkichni hisoblash uchun siz kompyuter vositalaridan yoki quyidagi taxminiy hisoblash formulasidan foydalanishingiz mumkin:

IRR = i1 + NPV1 (i2 – i1) / (NPV1 - NPV2)

Bu erda i1 va i2 sof joriy qiymatning ba'zi ijobiy (NPV1) va salbiy (NPV2) qiymatlariga mos keladigan stavkalardir. i1 - i2 oralig'i qanchalik kichik bo'lsa, olingan natija shunchalik aniq bo'ladi (muammolarni hal qilishda stavkalar orasidagi farq 5% dan ko'p bo'lmagan holda qabul qilinadi).

Investitsiya loyihasini qabul qilish mezoni ko'rsatkichdan oshib ketganIRRtanlangan chegirma stavkasi (IRR > i) .

Investitsion tahlil (14-bet)

Bir nechta loyihalarni solishtirganda, katta IRR qiymatlari bo'lgan loyihalar afzalroqdir.

IRR ko'rsatkichining shubhasiz afzalliklari uning turli xil moliyaviy operatsiyalarning rentabelligini baholash va taqqoslash vositasi sifatida ko'p qirraliligini o'z ichiga oladi. Uning afzalligi uning diskont stavkasidan mustaqilligi - bu faqat ichki ko'rsatkich.

IRR ning kamchiliklari - hisoblashning murakkabligi, ushbu mezonni nostandart pul oqimlariga qo'llashning mumkin emasligi (bir nechta IRR muammosi), shuningdek, barcha olingan daromadlarni IRRga teng bo'lgan daromad darajasida qayta investitsiya qilish zarurati. ushbu ko'rsatkichni hisoblash qoidasi bo'yicha. Kamchiliklari ikki yoki undan ortiq loyihalarni taqqoslashda NPV mezoniga mumkin bo'lgan ziddiyatni o'z ichiga oladi.

O'zgartirilgan ichki daromad darajasi MIRR

Nostandart pul oqimlari uchun ichki rentabellik darajasining ta'rifiga mos keladigan tenglamani echish, aksariyat hollarda (bitta IRR qiymatiga ega bo'lgan nostandart oqimlar mumkin) bir nechta ijobiy ildizlarni beradi, ya'ni. IRR indikatorining bir nechta mumkin bo'lgan qiymatlari. Bunday holda, IRR > i mezoni ishlamaydi: IRR qiymati ishlatilgan diskont stavkasidan oshishi mumkin va ko'rib chiqilayotgan loyiha foydasiz bo'lib chiqadi (uning NPV salbiy bo'lib chiqadi).

Nostandart pul oqimlari holatida ushbu muammoni hal qilish uchun IRR ning analogi hisoblanadi - o'zgartirilgan ichki daromadlilik darajasi MIRR (uni standart pul oqimlarini ishlab chiqaruvchi loyihalar uchun ham hisoblash mumkin).

MIRR - foiz stavkasi bo'lib, u loyihani amalga oshirish davrida n hisoblanganda, dastlabki daqiqada diskontlangan barcha investitsiyalarning umumiy summasi shu yilning oxirida bir xil d stavkasi bo'yicha hisoblangan barcha pul tushumlari yig'indisiga teng qiymatga olib keladi. loyiha:

(1 + MIRR)n ∑ INV / (1 + i)t = ∑ CFk (1 + i)n-k

Qaror mezoni -MIRR > i. Natija har doim NPV mezoniga mos keladi va standart va nostandart pul oqimlarini baholash uchun ishlatilishi mumkin. Bundan tashqari, MIRR ko'rsatkichi IRRga nisbatan yana bir muhim afzalliklarga ega: uni hisoblash olingan daromadni diskont stavkasiga teng (yaqin yoki o'rtacha bozor daromadi darajasiga teng) stavkada qayta investitsiyalashni o'z ichiga oladi, bu real vaziyatga ko'proq mos keladi va shuning uchun. baholanayotgan loyihaning rentabelligini aniqroq aks ettiradi.

Rentabellik darajasi va rentabellik indeksi P

Rentabellik investitsiya samaradorligining muhim ko'rsatkichidir, chunki u investitsiya qilingan mablag'larning har bir birligi (rubl, dollar va boshqalar) uchun olingan daromad miqdorini ko'rsatadigan xarajatlar va daromadlar nisbatini aks ettiradi.

P =NPV / INVx 100%

Rentabellik indeksi (rentabellik koeffitsienti) PI- loyihaning joriy qiymatining xarajatlarga nisbati loyihani amalga oshirish jarayonida qo'yilgan kapitalning necha marta oshishini ko'rsatadi.

PI = / INV = P / 100% + 1

Daromadlilik ko'rsatkichlaridan foydalanishda ijobiy qaror qabul qilish mezoni P> 0 yoki bir xil bo'lgan PI> 1 nisbati hisoblanadi. Bir nechta loyihalardan yuqori rentabellik ko'rsatkichlariga ega bo'lganlar afzalroqdir.

Ushbu ko'rsatkich, ayniqsa, turli xil boshlang'ich investitsiyalar va turli xil amalga oshirish muddatlariga ega bo'lgan loyihalarni baholashda muhim ahamiyatga ega.

Daromadlilik mezoni, agar investitsiya qilingan kapitalning turli miqdori bo'lgan loyihalar ko'rib chiqilsa, sof joriy qiymat mezoniga zid bo'lgan natijalar berishi mumkin. Qaror qabul qilishda korxonaning investitsion imkoniyatlarini hisobga olish, shuningdek, NPV ko'rsatkichi ularning kapitalini oshirish nuqtai nazaridan aktsiyadorlarning manfaatlariga ko'proq mos kelishini hisobga olish kerak.

Turli muddatdagi investitsiya loyihalarini baholash

Turli xil amalga oshirish muddatlariga ega bo'lgan loyihalarning ko'rib chiqilayotgan ko'rsatkichlaridan foydalangan holda taqqoslashning to'g'riligiga shubha tug'ilganda, siz murojaat qilishingiz mumkin. zanjir takrorlash usuli

Ushbu usuldan foydalanganda, baholangan loyihalarning n1 va n2 amalga oshirish sanalarining eng kichik umumiy ko'paytmasi topiladi. Ular bir nechta loyihani amalga oshirish natijasida olingan yangi pul oqimlarini quradilar, chunki xarajatlar va daromadlar bir xil darajada qoladi (keyingi amalga oshirishning boshlanishi avvalgisining oxiriga to'g'ri keladi). Ko'p sotuvlarning sof joriy qiymati o'zgaradi, lekin takrorlanishlar sonidan qat'i nazar, ichki daromad darajasi bir xil bo'lib qoladi, garchi dastlabki investitsiyalar oxirgi davrdagi daromaddan katta bo'lsa, yangi pul oqimlari odatiy bo'lishi mumkin. sotish.

Ushbu usulni amalda qo'llash, agar bir nechta loyihalar ko'rib chiqilayotgan bo'lsa va barcha muddatlarga rioya qilish uchun har birini bir necha marta takrorlash kerak bo'lsa, murakkab hisob-kitoblarni o'z ichiga olishi mumkin.

Zanjirli takrorlash usulining asosiy kamchiligi - loyihalarni amalga oshirish uchun shart-sharoitlar, shuning uchun zarur xarajatlar va olingan daromadlar bir xil darajada qoladi degan taxmindir, bu zamonaviy bozor sharoitida deyarli mumkin emas. Shuningdek, loyihaning o'zini qayta amalga oshirish har doim ham mumkin emas, ayniqsa, agar u juda uzoq bo'lsa yoki ishlab chiqarilgan mahsulotlarning texnologik yangilanishi sodir bo'ladigan sohalarga tegishli bo'lsa.

Investitsiyalar samaradorligining ko'rib chiqilgan miqdoriy ko'rsatkichlariga qo'shimcha ravishda, investitsiya qarorlarini qabul qilishda quyidagi mezonlarga mos keladigan loyihaning jozibadorligining sifat xususiyatlarini hisobga olish kerak:

• Ko'rib chiqilayotgan loyihaning korxonaning umumiy investitsiya strategiyasiga, uning istiqbolli va joriy rejalariga muvofiqligi;
• Muqobil loyihalarni amalga oshirishdan bosh tortish oqibatlari bilan solishtirganda loyihaning istiqbollari;
• Loyihaning xavf darajasi, moliyaviy barqarorlik, tashkilotning iqtisodiy o'sishi va boshqalar bo'yicha qabul qilingan me'yoriy va rejalashtirish ko'rsatkichlariga muvofiqligi;
• Tashkilotning moliyaviy-xo'jalik faoliyatini zarur diversifikatsiya qilishni ta'minlash;
• Loyihani amalga oshirish talablarining mavjud ishlab chiqarish va inson resurslariga muvofiqligi;
• Loyihaning ijtimoiy oqibatlari, tashkilotning obro'si va imidjiga mumkin bo'lgan ta'siri;
• Ko'rib chiqilayotgan loyihaning ekologik standartlar va talablarga muvofiqligi.

Korxona faoliyatining muhim ko'rsatkichi daromad darajasi (RP) hisoblanadi. Ushbu mezon har bir ishlagan rubl qancha foyda keltirishini aniq ko'rsatadi. Keling, ma'lum bir davr uchun sof yoki yalpi foyda stavkasini qanday hisoblashni aniqlaylik - formulalar quyida keltirilgan.

Sof foyda marjasi - boshqaruv hisobidagi ma'no

Korxonaning moliyaviy-xo'jalik faoliyatining muvaffaqiyati va faolligini tahlil qilishda turli ko'rsatkichlar qo'llaniladi. Ulardan biri sof foyda stavkasi (NPR). Hukumatning 2003 yil 25 iyundagi 367-son qaroriga binoan, NPE foiz sifatida tashkilotning daromadlilik darajasini bildiradi, bu davr uchun olingan sof foydaning daromad miqdoriga nisbati bilan ifodalanadi. Bunda QQS va aktsiz solig'i tushum summasidan chiqarib tashlanadi.

Ushbu ko'rsatkichning yana bir nomi - sof rentabellik koeffitsienti. Bundan tashqari, foydaning ma'lum bir bazaga nisbati bilan belgilanadigan foyda (rentabellik) darajasi kabi mezon mavjud. Ikkinchisi, odatda, aktivlar miqdori (aktivlar rentabelligi), kapital (kapital rentabelligi), xarajatlar (xarajatlar rentabelligi), investitsiyalar (investitsiyalarning daromadliligi) va boshqalar. Keyinchalik biz NPPni qanday hisoblashni ko'rib chiqamiz.

Foyda stavkasi - hisoblash formulasi

NHP ko'rsatkichi menejerlarga tashkilotning rentabellik darajasini baholash imkonini beradi. Qiymat qanchalik yuqori bo'lsa, olingan foyda shunchalik ko'p bo'ladi va biznesni boshqarish shunchalik samarali bo'ladi. Qoida tariqasida, hisob-kitoblar uchun quyidagi usul qo'llaniladi.

Sof foyda stavkasi - hisoblash formulasi

NChP = ChP / V, bu erda :

• PE - 2400-satrdagi sof foyda qiymati,
• B - 2110-qatordagi daromad qiymati.

Barcha ma'lumotlar f ga muvofiq buxgalteriya hisobotidan olinadi. 2. Sof foyda miqdorini f da ham topish mumkin. 2 "Korxonaning ma'lum davrdagi moliyaviy natijalari to'g'risida". Ushbu ko'rsatkich quyidagicha aniqlanadi:

• 2400-qatordagi PE = 2300-qatordagi soliqdan oldingi foyda yoki zarar - 2410-qatordagi joriy daromad solig'i - 2430-qatordagi ATdagi o'zgarish - 2450-qatordagi ITdagi o'zgarish - 2460-qatordagi boshqa summalar.

Eslatma! Agar kompaniya hisobot (soliq) davrida biznes natijalariga ko'ra zarar ko'rgan bo'lsa, NPE ko'rsatkichi umumiy algoritm yordamida hisoblanishi mumkin, ammo uning qiymati salbiy bo'ladi. Muvaffaqiyatli rentabellik darajasi yuqori NPP stavkalari bilan tavsiflanganligini hisobga olsak, bunday vaziyatda biznes samaradorligi haqida gapirish mumkin emas.

Yalpi foyda darajasi – formula

Yalpi foyda darajasi (YaHM) atamasi NRP bilan o'xshashlik bilan hisoblanadi, ammo formulaning tarkibiy qismlari sof foyda va daromad emas, balki yalpi foyda va daromad bo'ladi. Ko'rsatkich kompaniyaning to'g'ridan-to'g'ri sotishdan qancha foyda olganligini, ya'ni uning asosiy faoliyati bilan bog'liq boshqa barcha xarajatlar va daromadlarni hisobga olishdan oldin tavsiflanadi.

NVP = VP / V, bu erda:

• VP - hisobotning 2100-betidagi moliyaviy natijaning qiymati f. 2,
• B - 2110-qatordagi daromad qiymati.

CDP tijorat va ma'muriy xarajatlar, berilgan va jalb qilingan kreditlar, shuningdek korxona ishining qo'shimcha yo'nalishlari bundan mustasno, biznesning asosiy faoliyati samaradorligini anglatadi.

Daromad darajasining amaliy qo'llanilishi

Ikkala ko'rsatkich ham butun kompaniya yoki uning bo'linmalari rentabelligidagi mutlaq va nisbiy og'ishlar dinamikasini baholashga, tarmoqning o'rtacha statistik qiymatlari bilan solishtirganda nomuvofiqliklarni aniqlashga yordam beradi; uzoq muddatli va qisqa muddatli biznes boshqaruviga tuzatishlar kiritish. Turli prognozli hisob-kitoblarga qo'shimcha ravishda, NPP narxlarni tartibga solishga imkon beradi va NVP investitsiya va moliyaviy faoliyatning muvaffaqiyatini baholashga imkon beradi. Tahlilning aniqligini oshirish uchun ko'rsatkichlardan kompleks foydalanish tavsiya etiladi.