Formula e thjeshtë e normës së kthimit. Norma e fitimit neto është një vlerë standarde. Si të përcaktohet norma e vlerësuar e kthimit

Vlera relative (treguesi) i dinamikës— paraqet raportin e nivelit të fenomenit ose procesit në studim për një periudhë të caktuar me nivelin e të njëjtit proces ose fenomen në të kaluarën.

Treguesi i dinamikës = Niveli i periudhës aktuale / niveli i periudhës së mëparshme

Madhësia relative e dinamikës karakterizon intensitetin, strukturën, dinamikën e dukurive ekonomike, tregon se sa herë niveli aktual tejkalon atë të mëparshëm (bazë). Madhësia e dinamikës quhet norma e rritjes, nëse shprehet si një raport i shumëfishtë, ose norma e rritjes, nëse shprehet në përqindje. Madhësia relative e dinamikës karakterizon shpejtësinë e zhvillimit të një dukurie ose shkallën e ndryshimit të një dukurie me kalimin e kohës.

Norma e rritjes- kjo është madhësia e dinamikës e shprehur në përqindje.

Shkalla e rritjesështë shuma e rritjes së madhësisë relative të dinamikës si përqindje.

Shembull: në vitin 2007, numri i personelit ishte 120 persona. në vitin 2008 130 persona.
Zgjidhje:
ATS = (130 / 120) * 100% = 108.3% - 100% = 8.3%.
Numri i të punësuarve në vitin 2008 është rritur me 8.3% krahasuar me një vit më parë.

Zinxhirët dhe treguesit e dinamikës bazë

Ekzistojnë vlera relative me një bazë konstante dhe të ndryshueshme krahasimi:

Nëse krahasimi bëhet me të njëjtin nivel të marrë si bazë, atëherë vlerat relative të dinamikës me një bazë konstante ( bazë).
Nëse bëhet një krahasim me nivelin e mëparshëm, atëherë fitohen vlerat relative të dinamikës me një bazë të ndryshueshme ( zinxhir).

bazë— karakterizojnë fenomenin për të gjithë periudhën kohore në studim në tërësi. Niveli fillestar merret si bazë, dhe të gjitha periudhat e tjera krahasohen me bazën.

Zinxhir— karakterizojnë zhvillimin e fenomenit brenda periudhës kohore në studim. Çdo periudhë pasuese krahasohet me atë të mëparshme.

Ekzistojnë të dhëna për numrin e të papunëve në Federatën Ruse:

Zgjidhje:

Për të llogaritur vlerat relative me një bazë të vazhdueshme krahasimi Le të marrim si bazë nivelin e vitit 2004:
(7,0/8,9) * 100% = 78,6
(5,1/8,9) * 100% = 57,3
(6,3/8,9) * 100% = 70,8
(5,6/8,9) * 100% = 62,9

Vlerat relative me bazë krahasimi të ndryshueshme:
(7,0/8,9) * 100% = 78,6
(5,1/7,0) * 100% = 72,9
(6,3/5,1) * 100% = 123,5
(5,6/6,3) * 100% = 88,9

Marrëdhënia midis treguesve të dinamikës bazë dhe zinxhirit

Produkti i të gjitha vlerave relative me një bazë krahasimi të ndryshueshme është i barabartë me vlerën relative me një bazë krahasimi konstante për periudhën në studim: 0,786*0,729*1,235*0,889 = 0,629
Raporti i vlerës së mëvonshme të dinamikës me një bazë konstante me treguesin e mëparshëm të dinamikës me një bazë konstante është i barabartë me vlerën përkatëse të dinamikës me një bazë krahasimi të ndryshueshme: 0,708/0,573 = 1,235

Shiko gjithashtu

Fitimi neto i ndërmarrjes. Formula. Metodat e analizës dhe qëllimet e përdorimit

Raporti i kthimit në shitje në Excel

Niveli i efikasitetit ekonomik të një burimi financiar, të punës ose materialit karakterizohet nga një tregues i tillë relativ si përfitimi. Ai shprehet në përqindje dhe përdoret gjerësisht për të vlerësuar performancën e një sipërmarrjeje biznesi. Ka shumë lloje të këtij koncepti. Secili prej tyre është raporti i fitimit me aktivin ose burimin në studim.

Thelbi i konceptit të raportit të përfitimit

Raporti i kthimit nga shitjet tregon aktivitetin afarist të ndërmarrjes dhe pasqyron efikasitetin e punës së saj.

Fitimi neto dhe formula për llogaritjen e tij

Vlerësimi i treguesit ju lejon të përcaktoni se sa para nga shitjet e produkteve janë fitimi i kompanisë. Ajo që ka rëndësi nuk është se sa produkt është shitur, por sa fitim neto ka fituar kompania. Duke përdorur treguesin, mund të gjeni edhe pjesën e kostos në shitje.

Raporti i kthimit nga shitjet zakonisht analizohet me kalimin e kohës. Një rritje ose rënie e një treguesi tregon fenomene të ndryshme ekonomike.

Nëse përfitimi rritet:

Rritja e të ardhurave ndodh më shpejt sesa rritja e kostove (ose vëllimet e shitjeve janë rritur ose asortimenti ka ndryshuar).
Kostot po zvogëlohen më shpejt sesa të ardhurat po zvogëlohen (kompania ose ka rritur çmimet e produkteve ose ka ndryshuar strukturën e asortimentit).
Të ardhurat rriten, por kostot bëhen më të ulëta (çmimet janë rritur, asortimenti ka ndryshuar ose standardet e kostos kanë ndryshuar).

Dy situatat e para janë padyshim të favorshme për kompaninë. Analiza e mëtejshme synon të vlerësojë qëndrueshmërinë e kësaj situate.

Situata e dytë për kompaninë nuk mund të quhet padyshim e favorshme. Në fund të fundit, treguesi i përfitimit është përmirësuar zyrtarisht (të ardhurat janë ulur). Për të marrë vendime, analizohen çmimet dhe asortimenti.

Nëse përfitimi është ulur:

Kostot rriten më shpejt se të ardhurat (për shkak të inflacionit, çmimeve më të ulëta, rritjes së standardeve të kostos ose ndryshimeve në përzierjen e produkteve).
Rënia e të ardhurave ndodh më shpejt se ulja e kostove (shitjet kanë rënë).
Të ardhurat bëhen më pak dhe kostot rriten (normat e kostos janë rritur, çmimet janë ulur ose asortimenti ka ndryshuar).

Trendi i parë është qartësisht i pafavorshëm. Për të korrigjuar situatën nevojitet një analizë shtesë e arsyeve. Situata e dytë tregon dëshirën e kompanisë për të reduktuar sferën e saj të ndikimit në treg. Nëse zbulohet një prirje e tretë, sistemet e çmimeve, asortimentit dhe kontrollit të kostos duhet të analizohen.

Si të llogarisni kthimin nga shitjet në Excel

Emërtimi ndërkombëtar i treguesit është ROS. Raporti i kthimit nga shitjet llogaritet gjithmonë në bazë të fitimit nga shitjet.

Formula tradicionale:

ROS = (fitim/të ardhura) * 100%.

Në situata specifike, mund të jetë e nevojshme të llogaritet pjesa e fitimit bruto, kontabël ose fitimi tjetër në të ardhura.

Formula për kthimin bruto nga shitjet (marzhi):

(Fitimi bruto / të ardhurat nga shitjet) * 100%.

Ky tregues tregon nivelin e parave "të pista" (para të gjitha zbritjeve) të fituara nga kompania nga shitja e produkteve. Elementet e formulës merren në terma monetarë. Fitimi bruto dhe të ardhurat mund të gjenden në pasqyrën e të ardhurave.

Informacion për llogaritjen:

Në qelizat për llogaritjen e përfitimit bruto, ne do të vendosim formatin e përqindjes. Shkruani formulën:

Treguesi i marzhit bruto të fitimit për 3 vjet është relativisht i qëndrueshëm. Kjo do të thotë që kompania monitoron me kujdes procedurat e çmimeve dhe monitoron gamën e produkteve.

Marzhi i fitimit operativ (EBIT):

(Fitimi operativ/të ardhurat nga shitjet) * 100%.

Treguesi karakterizon se sa fitim operativ është për rubla të të ardhurave.

((Faqe 2300 + Faqe 2330) / Faqe 2110) * 100%.

Të dhënat për llogaritjen:

Le të llogarisim rentabilitetin e fitimit operativ - të zëvendësojmë referencat për qelizat e kërkuara në formulën:

Formula për kthimin nga shitjet bazuar në fitimin neto:

(Fitimi/të ardhurat neto) * 100%.

Rentabiliteti neto tregon se sa fitim neto është për rubla të të ardhurave. Të dy shifrat janë marrë nga pasqyra e të ardhurave.

Le të tregojmë raportin e kthimit nga shitjet në grafik:

Në vitin 2015, treguesi ka shënuar rënie të ndjeshme, i cili konsiderohet si një fenomen i pafavorshëm. Kërkohet analiza shtesë e listës së asortimenteve, çmimeve dhe sistemit të kontrollit të kostos.

Një vlerë mbi zero konsiderohet normale. Gama më specifike varet nga fusha e veprimtarisë. Çdo ndërmarrje krahason raportin e saj të kthimit nga shitjet dhe vlerën standarde për industrinë. Është mirë nëse treguesi i llogaritur praktikisht nuk është i ndryshëm nga norma e inflacionit.

Andrey Lipov

Çdo pagesë në kredinë tuaj përbëhet nga një pjesë që shkon si interes në bankë dhe një pjesë që shkon për të shlyer borxhin. Llogaritja e bilancit të borxhit tuaj varet nga skema e shlyerjes:

Në rastin e pagesave të diferencuara, gjithçka është jashtëzakonisht e thjeshtë: ndani të gjithë shumën me numrin e muajve të kredisë dhe shumëzoni me numrin e pagesave të bëra.
Llogaritja e normës së fitimit neto (formula)

Zbrisni shifrën që rezulton nga shuma e kredisë dhe do të shihni gjendjen aktuale.
Në rastin e një skeme anuiteti, struktura e pagesës ndryshon çdo herë. Për të llogaritur bilancin, duhet të krijoni një plan pagese. Lexoni për të më poshtë.

Llogaritësi i bilancit të kredisë

Ky kalkulator do të llogarisë bilancin e borxhit në një rast të thjeshtë, pa marrë parasysh shlyerjet e parakohshme ose gjobat për vonesat e pagesave.

E tëra çfarë ju duhet të bëni është të mbani mend parametrat bazë të kredisë dhe t'i vendosni ato në këtë formë:

Nëse e keni paguar kredinë tuaj saktësisht sipas planit, nuk keni bërë pagesa të parakohshme dhe nuk keni bërë pagesa me vonesë, atëherë mund të zbuloni gjendjen e borxhit të kredisë duke përdorur kalkulatorin e paraqitur më sipër.

Nëse do të kishit ndonjë nga opsionet e listuara për shlyerje, gjoba, etj., mënyra më e lehtë do të ishte të kontaktoni bankën në një nga mënyrat e mëposhtme:

1. Internet banking

Kjo është metoda më e përshtatshme, e cila ofrohet nga pothuajse të gjitha bankat moderne. Për të hyrë në të, ju duhet një hyrje dhe fjalëkalim. Ato lëshohen ose nga një nëpunës banke kur aplikoni për një kredi, ose mund t'i merrni në çdo kohë më vonë duke kontaktuar bankën tuaj. Si rregull, ky shërbim është absolutisht falas, por për çdo rast, kontrolloni këtë pikë.

2. Me telefon

Telefononi linjën e ndihmës së bankës tuaj. Numrat që fillojnë me 8-800 janë falas në të gjithë Rusinë, edhe nëse thirren nga një telefon celular. Para se të telefononi, bëni gati pasaportën dhe marrëveshjen e huasë. Me shumë mundësi do t'ju kërkohet të jepni detajet e këtyre dokumenteve.

3. Vizitë personale

Sigurisht, askush nuk ju ndalon thjesht të shkoni në bankë dhe të kërkoni nëpunësin t'ju tregojë për gjendjen aktuale. Ju vetëm duhet të keni me vete pasaportën tuaj. Një kopje e marrëveshjes së kredisë ruhet në bankë, kështu që nuk ka nevojë ta mbani me vete.

Sigurisht, opsioni i tretë është më i gjati, por nëse tashmë e keni kaluar këtë rrugë, merrni në të njëjtën kohë hyrjen dhe fjalëkalimin tuaj për banking online. Në të ardhmen, do të jetë më i përshtatshëm për të gjetur borxhin e mbetur në kredinë tuaj duke përdorur opsionin numër 1.

Nëse jeni të interesuar se si të zbuloni bilancin e borxhit të kredisë duke përdorur llogaritjet e skemës së anuitetit, mund të lexoni artikullin për hartimin e një plani pagese.

Lexoni gjithashtu nëse do të ishte fitimprurëse marrja e një kredie për të shlyer para kohe bilancin e një kredie aktuale.

Miqve tuaj do të jetë i dobishëm ky informacion. Ndani me ta!

Marzhi neto i fitimit është një tregues që vlerëson se sa e suksesshme ekonomike është një kompani dhe cili është niveli i përfitimit të saj. Rreth rregullave të llogaritjes marzhet neto të fitimit do të diskutohet në materialin tonë.

Si llogaritet marzhi i fitimit neto?

Koncepti " norma e fitimit neto"(NPCH) shpaloset me Dekretin e Qeverisë së Federatës Ruse "Për miratimin e rregullave..." datë 25 qershor 2003 Nr. 367. Dokumenti përmban rregullat që çdo menaxher arbitrazhi duhet t'u përmbahet kur kryen punë analitike me financat e një ndërmarrjeje. Nga dispozitat e kësaj rezolute shihet se treguesi “ marzhi neto i fitimit”, në fakt është më afër kthimit në shitje.

Ky tregues mund të përcaktohet duke përdorur shprehjen matematikore të mëposhtme:

NChP = CleanPr/Vyr × 100%,

ChistPr - fitimi neto;

Vyr - të ardhura.

Të dhënat burimore për shprehjen e mësipërme janë marrë nga raporti i rezultateve financiare. Ekziston një rresht i veçantë për secilën vlerë, përkatësisht:

treguesi i fitimit neto (NetPr) është pasqyruar në rreshtin 2400;
të ardhurat (Vyr) - në linjë 2100.

Nëse zëvendësoni numrat përkatës të rreshtave në formulë, shprehja do të duket si kjo:

NHP = faqe 2400 / faqe 2100 × 100%.

Kuptimi i formulës është se ajo tregon se sa përqind është llogaritur nga fitimi neto nga të ardhurat totale. Kështu, treguesi i llogaritur tregon se sa para i ka mbetur kompanisë për 1 rubla të fituar pas zbritjes së të gjitha shpenzimeve dhe pagimit të taksave dhe tarifave të kërkuara.

Rezultati i marrë nuk i nënshtrohet standardizimit, pasi secila ndërmarrje është unike. Për të kuptuar se sa e vogël apo e madhe është vlera e llogaritur e NPP-së, është e nevojshme të analizohen të dhënat e industrisë. Në të ardhmen, duhet të përqendroheni në dinamikën e treguesit.

Norma e pritshme e fitimit neto - çfarë është?

Shumë shpesh mund të flasim për efektivitetin e pritur të investimeve. Në rrethana të tilla, përdoret një tregues tjetër - i pritshëm marzhi neto i fitimit.

Është llogaritur pak më ndryshe.

Formula tashmë do të përfshijë shumën e fitimit neto të vlerësuar që ndërmarrja synon të marrë pas ripajisjes teknike të prodhimit dhe shumën e kostove të investimit. Kërkohet një lidhje përqindjeje midis këtyre të dhënave fillestare, të cilat do të korrespondojnë me termocentralin e pritur:

ONChP = CleanPr / St × 100%,

ONChP - pritet marzhi neto i fitimit;

OCHistPr - fitimi neto i pritur;

St - kostoja e shpenzimeve.

Le të tregojmë me një shembull se si përcaktohet ky tregues.

Shembull:

Kompania planifikon të modernizojë dyqanin e montimit dhe synon të blejë një kompleks saldimi automatik për 2,500,000 RUB. Ekonomistëve të ndërmarrjes u është dhënë detyra për të llogaritur termocentralin e pritur nga futja e një inovacioni.

Ekspertët kanë llogaritur përafërsisht se me lëshimin e pajisjeve të reja, kostot (energjia elektrike, puna, materialet harxhuese, etj.) do të reduktohen ndjeshëm, dhe në përputhje me rrethanat, fitimi neto do të rritet, duke arritur në 175,000 rubla.

NPP-ja e pritur do të jetë e barabartë me:

VNCP = 175,000 / 2,500,000× 100% = 7%.

Bazuar në rezultatet e marra, themeluesit dhe investitorët do të nxjerrin konkluzione paraprake për nevojën për të investuar në këtë kompleks.

Treguesit e NHP janë llogaritur për analizën e mëvonshme të aktivitetit ekonomik. Vlerat e marra në dinamikë do të na lejojnë të vlerësojmë se sa efektive janë aktivitetet financiare të njësisë ekonomike dhe nëse investimet e planifikuara do të jenë të suksesshme.

Norma e fitimit- ky është raporti i fitimit me kapitalin total të avansuar ose me kostot e prodhimit, i shprehur në përqindje. Karakterizon efikasitetin e përdorimit të kapitalit dhe përfitimin e ndërmarrjes. Në menaxhimin financiar, norma e kthimit shpesh quhet rentabilitet.

Formula e normës së kthimit

Norma e fitimit = Masa e mbivlerës / (Kapitali konstant + Kapitali variabël)

Marzhi neto i fitimit

Norma e fitimit neto karakterizon nivelin e përfitimit të aktiviteteve ekonomike të organizatës. Marzhi i fitimit neto matet si përqindje dhe përcaktohet si raporti i fitimit neto ndaj të ardhurave (neto).

Analiza e normës së fitimit neto kryhet në programin FinEkAnalysis në bllokun Analiza e FHD për të identifikuar shenjat e falimentimit të qëllimshëm.

Norma e vlerësuar e kthimit

Norma e vlerësuar e kthimit është kthimi për një periudhë pjesëtuar me investimin mesatar të bërë gjatë asaj periudhe.

A ishte faqja e dobishme?

Gjetur më shumë rreth marzhit të fitimit

Qasjet metodologjike për përcaktimin e shkallës së kërkuar të kthimit të investimeve kapitale
Përcaktohen qasjet për përcaktimin e normës së kërkuar të kthimit të investimeve kapitale
Metodologjia për analizimin e efikasitetit dhe intensitetit të përdorimit të kapitalit aksionar
Aksionarët kërkojnë një normë të caktuar fitimi nga kompania në fund të vitit financiar, prandaj, para së gjithash, duhet të bëhet një analizë krahasuese për
Parashikimi i bilancit të një organizate tregtare duke përdorur metodën e përqindjes së shitjeve
Fitimet e pashpërndara projektohen duke marrë parasysh normën e parashikuar të kthimit dhe shkallën e shpërndarjes së fitimit neto mbi dividentët NPR NPR VRn x Npr x
Vlerësimi i vlerës themelore të një biznesi në sistemin e menaxhimit financiar: qasje metodologjike dhe rekomandime praktike
PJSC Tatneft është 1.41% në vit, me normën mesatare të fitimit që është 18.76% e të ardhurave dhe interesit të pagueshëm -1.18% Nisur nga këta tregues
Sistemi i treguesve sasiorë të cilësisë së fitimit të ndërmarrjes
Stabiliteti i koeficientit të normës së fitimit bruto të ndërmarrjes K VPt > K VP3 > K VP2 > K VP1
Politika e menaxhimit të kapitalit qarkullues në pronësi
Objektivi i dytë i politikës së menaxhimit të kapitalit qarkullues është ruajtja e kapitalit qarkullues në vëllim dhe strukturë që maksimizon normën e kthimit të kapitalit nga fitimi i aktiveve para tatimit mbi aktivet mesatare në një nivel të ulët.
Norma e skontimit
Norma e skontimit nga pikëpamja ekonomike është norma e kthimit që një investitor merr nga investimet me përmbajtje të ngjashme dhe shkallë rreziku
Metodologjia e analizës së formularit nr. 3 “Raporti mbi ndryshimet në kapital” të pasqyrave kontabël (financiare).
Vlera e rekomanduar e pjesës së fitimit të riinvestuar është e njëjtë me normën e shpërndarjes së fitimit neto për dividentët prej 0.4-0.6. Barazia e përafërt e rekomanduar
Rimëkëmbja financiare e ndërmarrjes
Llogaritja e koeficientit të normës së brendshme të kthimit IRR norma e skontimit në të cilën NPV merr një vlerë zero 8.5. Përkufizimi i dinamikës së zbritjes
Tendencat moderne në matjen e performancës dhe aktivitetit të biznesit të kompanive
A Smith dhe D Ricardo mbi marrëdhënien midis normës së fitimit dhe interesit D Ricardo dhe K Marks mbi barazimin e normës së fitimit dhe të saj
Përcaktimi i shkallës së kthimit të kapitalit të investuar bazuar në të dhënat e raportimit të publikuara
Kërkohet informacion mbi normën vjetore të kthimit të kapitalit të huasë në vendin ku operon kjo ndërmarrje, por në kushte të favorshme
Projekt investimi
Norma e brendshme e kthimit Norma e brendshme e modifikuar e kthimit Periudha e kthimit të skontuar 2. Bazuar në vlerësimet kontabël
Analiza e raportimit të konsoliduar dhe të segmentuar: aspekti metodologjik
Mund të propozohen raportet e mëposhtme financiare: raporti i pjesës së aktiveve rrjedhëse në mjete monetare; raporti i qarkullimit të aktiveve korente shkalla e qarkullimit të aseteve të kthimit të aktiveve koeficienti i qëndrueshmërisë së rritjes ekonomike;
Problemet e qasjes për përcaktimin e stabilitetit të tregut të një subjekti ekonomik
Ndërmarrjet janë në një gjendje të qëndrueshme kur ndjekin qëllimet e mëposhtme operacionale: maksimizimin e rezultatit përfundimtar financiar, maksimizimin e vëllimit të aktiviteteve të prodhimit ose shitjes, maksimizimin e shkallës së fitimit, domethënë pjesën e fitimit në një njësi të ardhurash, minimizimin kushton 4, 5 G Simon
Analiza e pasqyrave financiare të përgatitura në përputhje me SNRF
Marzhi i fitimit të kthimit nga shitjet kthimi në shitje marzhi i fitimit neto 0,08 -0,02 raporti i qarkullimit të aktiveve
Metodologji moderne për administrimin e fitimit të një shoqërie aksionare
Për SHA-të që ndjekin një strategji të tillë, nga njëra anë, ato karakterizohen nga kthimi i lartë i kapitalit, marzhet e fitimit dhe dividentët, dhe nga ana tjetër, investimet në të njëjtën kohë janë joefektive
Klasifikimi i organizatave sipas nivelit të gjendjes së tyre financiare
Ky grup treguesish përfshin kthimin nga shitjet dhe marzhin e fitimit, të cilat karakterizojnë, përkatësisht, pjesën e fitimit nga shitjet dhe fitimin neto në të ardhurat e organizatës.
Atraktiviteti i investimeve të ndërmarrjeve të shërbimit
Kthimi i lartë i investimit për shkak të punës në tregje të ngushta dhe marzhe të larta fitimi është tipik për industri të tilla si shërbimet e këshillimit të informacionit dhe auditimit Të gjitha avantazhet e të voglave
Politika e kredisë së ndërmarrjeve: kalimi në menaxhimin e sistemit
Shuma maksimale e zbritjes përcaktohet duke marrë parasysh një kufi të caktuar sigurie në formën e një norme fitimi shtesë Shuma maksimale e zbritjes P baza - baza C - P - C Q
Baza e informacionit për analizimin e rezultateve financiare të një ndërmarrje
Ky grup treguesish përfshin të ardhurat kombëtare, të ardhurat neto, normat mesatare të fitimit të industrisë, normat mesatare të interesit bankar, normat e tatimit mbi të ardhurat, të dhënat e inflacionit, normën e rifinancimit

Postuar më 02/07/2018

T.Yu. Ovsyannikova
Ekonomia e kompleksit të ndërtimit: Arsyetimi ekonomik dhe zbatimi i projekteve investive
Teksti mësimor - Tomsk: Shtëpia Botuese Tomsk. shteti arkitekt-ndërton Univ., 2003. – 239 f.

5.2. Një metodë e thjeshtë për të vlerësuar efektivitetin e investimeve

Një metodë e thjeshtë (statike) mund të përdoret për të vlerësuar projektet e investimeve, periudha e zbatimit të të cilave nuk është më shumë se një vit, ose për projekte me flukse monetare uniforme (investimet uniforme dhe të ardhura uniforme). Një metodë e thjeshtë përdoret gjithashtu për vlerësimin paraprak të shprehur të efektivitetit të projekteve investuese.

Një metodë e thjeshtë për vlerësimin e efektivitetit të investimeve bazohet në llogaritjen e dy treguesve:

- periudha e kthimit të investimit;

- norma e thjeshtë e kthimit.

PERIUDHA E SHPYGIMIT është periudha kohore gjatë së cilës investimet e bëra në projekt do të shpërblehen për shkak të fitimit neto të marrë nga zbatimi i tij.

Kjo do të thotë, gjatë një periudhe kohe të barabartë me periudhën e shlyerjes, ndërmarrja duhet të marrë një shumë të tillë fitimi neto që do të rimbursonte investimet e bëra fillimisht:

Ku – periudha e kthimit të investimit, viti (tremujori, muaji);

– shuma totale e investimit për projektin, fshij.

– fitimi neto i marrë nga projekti, rubla/vit.

(RUB / tremujor, RUB / muaj).

Fitimi neto është fondet e mbetura në ndërmarrje pas rimbursimit nga të ardhurat e të gjitha kostove aktuale dhe pagesës së taksave dhe pagesave të tjera të detyrueshme:

Ku – të ardhura nga shitja e produkteve, punimeve, shërbimeve të krijuara si rezultat i projektit investues (rezultati i projektit), rubla/vit;

– kostoja e prodhimit të produkteve, punimeve, shërbimeve të krijuara si rezultat i projektit investues, (kostot operative), rubla/vit;

– taksat dhe pagesat e tjera të detyrueshme, rubla/vit.

Treguesi i dytë, i llogaritur duke përdorur një metodë të thjeshtë, është norma e thjeshtë e kthimit.

NOMA E THJESHTË E FITIMIT është një tregues që karakterizon kthimin e investimit dhe përcaktohet nga raporti i fitimit neto ndaj investimeve të bëra.

Kjo do të thotë, norma e thjeshtë e kthimit tregon se çfarë fitimi neto do të marrë një investitor për çdo rubla investimesh në vit (tremujor, muaj):

Ku – norma e thjeshtë e fitimit, rubla./vit/rubla. (RUB/çerek/RUB; RUB/muaj/RUB).

Është e lehtë të shihet se treguesi i thjeshtë i normës së kthimit ka një dimension kompleks: ai tregon se çfarë të ardhurash (rubla) do të merren gjatë një periudhe të caktuar kohore (vit, tremujor, muaj) për njësi investimi (rubla). Sidoqoftë, në analizën e investimeve, ky tregues përdoret më shpesh si një vlerë pa dimension ose në përqindje:

(5.8)

Norma e thjeshtë e kthimit është reciproke e periudhës së shlyerjes. Për shembull, nëse investimet në një projekt pritet të paguhen në dy vjet, domethënë, atëherë shkalla e kthimit të projektit duhet të jetë ose 50%.

Le të shohim një shembull të thjeshtë:

Shuma totale e investimit të kërkuar për zbatimin e projektit të investimit është 10 milion rubla. Investitori pret të marrë 2.5 milion rubla në vit. fitimi neto. Është e lehtë të llogaritet se periudha e kthimit të investimeve është katër vjet (10 : 2,5 = 4). Me fjalë të tjera, investitori do t'i kthejë 10 milionë rubla në katër vjet. Norma e kthimit, përkatësisht, është 0.25 ose 25% në vit. Megjithatë, a duhet ta ndjekë investitori këtë projekt? A është projekti investues mjaft efektiv?

Për t'iu përgjigjur kësaj pyetjeje dhe për të marrë një vendim mbi këshillueshmërinë e zbatimit të një projekti investimi, është e nevojshme të keni disa kritere efikasiteti. Duke krahasuar treguesit e vlerësuar të performancës së investimeve me kritere të tilla, mund të nxirret një përfundim se sa efektiv është investimi i propozuar dhe nëse duhet të merret një vendim për të investuar në projekt.

Zgjedhja e kriterit për krahasimin e treguesve të performancës varet nga burimet e financimit të investimeve dhe qëllimi i tyre. Po, për investimet e qeverisë të kryera në kurriz të buxhetit federal ose fondeve ekstra-buxhetore të shtetit, përcaktohen periudha standarde të shlyerjes dhe standardet e efikasitetit dhe me të cilat krahasohen treguesit e llogaritur. Vendimi për të bërë një investim mund të merret vetëm nëse:

Për investime private Treguesit standardë nuk mund të vendosen, kështu që investitori përcakton në mënyrë të pavarur kriteret për efikasitetin e investimit. Si i tillë, si rregull, përdoren përfitueshmëria dhe periudha e kthimit. opsionet alternative të investimit. Për shembull, kur vendosin nëse do të investojnë fondet e tyre në një projekt investimi, individët mund të përdorin normat e kthimit të depozitave në bankat më të besueshme si kriter për efikasitetin. Organizatat tregtare, për shembull, në një vlerësim paraprak të opsioneve për investimin e fitimeve të marra, fokusohen kryesisht në nivelin e përfitimit (përfitueshmërisë) të prodhimit të tyre. Në vendet e zhvilluara me ekonomi të qëndrueshme, norma minimale e kthimit është yield-i i letrave me vlerë të qeverisë - investimi më likuid dhe më pak i rrezikshëm. Me fjalë të tjera, norma përcaktohet nga niveli i përfitimit që një investitor mund të marrë nga opsionet alternative të investimit, për shembull, duke vendosur para në një depozitë bankare, duke i investuar ato në prodhimin e tyre ose duke blerë letra me vlerë të qeverisë.

Rendimenti alternativ është një tregues shumë i rëndësishëm ekonomik. Për shembull, nëse marrim parasysh se në kompleksin inxhinierik shkalla e kthimit (përfitueshmëria) e kapitalit është 8–10%, dhe në sektorin e prodhimit të naftës dhe gazit është më shumë se 30%, atëherë është e lehtë të shpjegohet pse investitorët, përfshirë edhe të huajt, janë më të gatshëm të investojnë kapitalin e tyre në prodhimin e naftës dhe gazit, ku kthimi i investimit është mesatarisht tre vjet, sesa në industrinë e inxhinierisë mekanike, ku kapitali nuk shlyhet as në 10 vjet.

Le të kthehemi te shembulli ynë, në të cilin periudha e shlyerjes është katër vjet dhe kthimi i investimit është 25%.

A duhet të konsiderohet efektiv ky projekt investimi nëse alternativa më realiste për investimin e kapitalit për një investitor është blerja e letrave me vlerë të besueshme me një yield prej 15% në vit? Përgjigja jonë do të jetë pozitive.

Gjatë një analize paraprake të shprehur të disa opsioneve të projektit të investimit, zgjedhja bëhet në bazë të periudhës minimale të kthimit dhe normës maksimale të fitimit. Vlerësimet më të mira krahasohen më pas me periudhën e kërkuar të kthimit dhe normën e kthimit.

Natyrisht, për projekte unike ose me rëndësi shoqërore, kthimi nga investimi nuk është kriteri kryesor për marrjen e një vendimi investimi. Për shembull, qeveria ruse po shqyrtonte një projekt për ndërtimin e një objekti unik - një urë midis Sakhalin dhe kontinentit rus. Kostoja paraprake e projektit është 2-2.5 miliardë dollarë, dhe periudha e parashikuar e kthimit është 35 vjet. Nëse lidhja hekurudhore zgjatet me Japoninë, periudha e kthimit të projektit mund të reduktohet në 17 vjet. E megjithatë, ky projekt mund të zbatohet për shkak të rëndësisë së tij të madhe sociale dhe strategjike.

Formulat e mësipërme për vlerësimin e efektivitetit të investimeve janë mjaft të thjeshta dhe nuk kërkojnë llogaritje shtesë. E megjithatë përdorimi i tyre, siç u përmend më lart, është i kufizuar. Së pari, sepse investimet bëhen, si rregull, për një periudhë të gjatë kohore, dhe një metodë e thjeshtë nuk lejon të merret parasysh pabarazia e investimeve dhe arkëtimet e të ardhurave. Së dyti, sepse kjo metodë nuk merr parasysh faktorin kohë, d.m.th. nuk merr parasysh vlerat e ndryshme kohore të parasë.

Le të shohim përsëri shembullin tonë.

Pas investimit në një projekt investimi, investitori do ta marrë kapitalin e tij mbrapa pas katër vjetësh. Por a do të jenë të barabarta 10 milionë rubla të marra? me koston e asaj që u investua? Përgjigja është e qartë. Katër vjet do të bëjnë një ndryshim të rëndësishëm në vlerën e kapitalit të kthyer. Kjo do të thotë se në realitet periudha e kthimit të kapitalit do të jetë shumë më e gjatë.

Nuk është e mundur të vlerësohet efektiviteti i investimeve duke përdorur një metodë të thjeshtë edhe nëse projekti karakterizohet nga flukse të pabarabarta financiare, për shembull, me investime të pabarabarta afatgjata ose periodike dhe flukse të pabarabarta të të ardhurave.

Këtu vijmë tek nevoja e përdorimit të metodave të skontimit në llogaritjen e efikasitetit të investimeve.

Në vijim do të heqim njësinë kohore të matjes për treguesit ekonomikë (fitim, investim), duke specifikuar në çdo rast specifik se për çfarë periudhe kohore llogaritet treguesi.

Për shembull, periudha e shlyerjes për projektet Bujqësia për të cilat sigurohen fondet e mbështetjes shtetërore nuk është më shumë se 5 vite. Për projektet në industria e qymyrit periudha standarde e shlyerjes është 3 vjet gjatë ndërtimit të objekteve të reja dhe 2 vjet për projektet e zbatuara në organizatat ekzistuese.

Për projektet e investimeve në industri të tjera të financuara ose të mbështetura nga buxheti federal, periudha e shlyerjes është 2 vjet. .

Le të theksojmë se ristrukturimi i ekonomisë, barazimi i atraktivitetit të investimeve të sektorëve të ndryshëm të ekonomisë me ndihmën e taksave, doganave dhe politikave të jashtme ekonomike është funksioni më i rëndësishëm i shtetit dhe një nga fushat kryesore të rregullimit. të aktivitetit investues, për të cilin folëm më sipër.

Fokusi rus. Revista javore e biznesit. - Nr. 24. – 2001. – f. 8.

Llogaritja e fitimit vjetor dhe të ardhurave të një projekti investimi.

Të ardhurat vjetore të marra nga zbatimi i një projekti investimi llogariten duke përdorur formulën:

D = PE + A, (3.1)

Ku Emergjenca- fitimi neto i marrë; A- zbritjet e amortizimit.

Shpenzimet e amortizimit përcaktohen me formulën:

(3.2)

Ku N A - norma vjetore e amortizimit, interesi; TE- investimet kapitale.

Norma vjetore e amortizimit llogaritet bazuar në jetëgjatësinë standarde të shërbimit të pajisjes ( TN) sipas formulës:

(3.3)

Llogaritja e fitimit vjetor dhe të ardhurave të një projekti investimi mund të paraqitet në formën e një tabele. 3.1.

Tabela 3.1 Llogaritja e treguesve aktualë të efikasitetit ekonomik të investimeve në projekt (marrim periudhën e llogaritjes së barabartë me pesë vjet)

Treguesit kryesorë të performancës së projekteve të investimeve përfshijnë:

vlera aktuale neto (efekti integral, vlera aktuale neto, vlera aktuale neto, etj.) NPV;

indeksi i rentabilitetit (rentabilitetit) të investimeve ID (PI);

norma e brendshme e kthimit IRR ;

periudha e shlyerjes T 0 (BP, DPB).

Vlera aktuale neto NPV (NPV) tregon të gjithë efektin (rritje të pasurisë) të investitorit, të reduktuar në kohë deri në fillimin e periudhës së llogaritjes. Rritja e pasurisë përcaktohet në krahasim me rritjen standarde në nivelin e normës bazë. Kështu që, NPV në 900 mijë. e do të thotë se gjatë periudhës së shlyerjes investitori, së pari, kthehet

kapitali i investuar, së dyti, merr të ardhura standarde në nivelin e normës bazë dhe, së treti, merr gjithashtu një shumë të barabartë me 900 mijë. në fillim të periudhës së faturimit.

NPV përcaktohet nga shprehja:

NPV . (3.4)

Ku D t- të ardhurat e marra nga t-hapi i llogaritjes; T- periudha e llogaritjes, ose horizonti i llogaritjes; KN- investimet kapitale të reduktuara në kohë deri në fillim të periudhës së faturimit; L - vlera e likuidimit.

Zbritja e investimeve kapitale kryhet në rastet kur ndërtimi i projektit të parashikuar nga projekti kalon një vit (vonesa në ndërtim), si dhe nëse projekti përfshin pajisje që kërkojnë zëvendësim gjatë periudhës së llogaritjes, d.m.th. e cila ka TSL<Т.

Projekti është i përshtatshëm kur NPV ³ 0, dhe kur krahasojmë disa projekte, më efektivi është projekti me vlerën maksimale NPV.

Indeksi i rentabilitetit (rentabilitetit) të investimeve ID (eng. PI) tregon se sa herë rriten fondet e veta të investuara gjatë periudhës së faturimit në krahasim me rritjen standarde në nivelin e normës bazë. Përfaqësohet si shprehje:

(3.5)

Projekti është i përshtatshëm kur ID ³ 1. Nga disa projekte, projekti me vlerën maksimale të ID është më efektiv.

Norma e brendshme e kthimit IRR përcakton shkallën maksimale me të cilën investimi nuk është joprofitabël. Me rritjen e normës së interesit, efektiviteti i projektit zvogëlohet. Norma e brendshme e kthimit korrespondon me normën e skontimit në të cilën vlera aktuale neto bëhet zero. Gjendet nga gjendja NPV = 0 duke zgjidhur ekuacionin për GNI.

(3.6)

GNI mund të llogaritet lehtësisht duke përdorur metodën grafike-analitike. Për ta bërë këtë ju duhet të ndërtoni një grafik NPV = f (E), duke specifikuar një sërë vlerash të njëpasnjëshme të normës së interesit në rritje prej 5%.

Norma e fitimit: formula e llogaritjes

NPV

Ku EMIN, EMAX- vlera minimale dhe maksimale e bastit në interval; NPV MIN NPV MAX - vlera minimale dhe maksimale NPV në interval.

Projekti është i përshtatshëm kur E VND. Nga disa projekte, projekti me vlerën maksimale është më efektiv GNI.

Ka periudha statike (elementare) dhe dinamike të kthimit për investime.

Periudha statike e kthimit tregon se sa kohë i duhet një investitori për të kthyer investimin fillestar. Përcaktohet nga shprehja:

(3.8)

Nëse të ardhurat e projektit nuk janë konstante gjatë viteve, vlera T O përcaktohet nga të ardhurat kumulative, duke siguruar barazi:

Periudha dinamike e kthimit në (DPB anglisht) korrespondon me kohën gjatë së cilës investitori do të kthejë fondet e shpenzuara dhe do të marrë të ardhura standarde në nivelin e normës së pranuar. Është llogaritur nga të ardhura kumulative të zbritura nga ekuacioni i zgjidhur në lidhje me Kjo eshte.

, (3.9)

Në praktikë, TO mund të llogaritet grafikisht duke ndërtuar varësinë NPV = f (t).. Kjo varësi paraqet profilin ekonomik (financiar) të projektit. Pika ku grafiku pret boshtin x, d.m.th. NPV = 0, dhe do të jetë vlera e dëshiruar e periudhës së shlyerjes.

Vlera e kërkuar është në intervalin ku ndryshon shenja e treguesit NPV. Vlera e tij e rafinuar mund të përcaktohet me interpolim linear nga shprehja:

Ku T MIN T MAX - vlera minimale dhe maksimale e kohës në interval; NPV MIN NPV MAX - vlera minimale dhe maksimale e NPV në interval.

Projekti konsiderohet i përshtatshëm nëse periudha e kthimit të kapitalit është brenda periudhës së faturimit, d.m.th. kushti duhet të plotësohet QE £ T

Informacione të ngjashme:

Kërkoni në sit:

Vlerësimi i efikasitetit të investimeve

Marrja e vendimeve në lidhje me investimin e fondeve është një fazë e rëndësishme në aktivitetet e çdo ndërmarrje. Për të përdorur në mënyrë efektive fondet e mbledhura dhe për të marrë kthimin maksimal të kapitalit të investuar, është e nevojshme një analizë e plotë e të ardhurave dhe kostove të ardhshme që lidhen me zbatimin e projektit të investimit në shqyrtim.

Detyra e menaxherit financiar është të zgjedhë projekte të tilla dhe mënyra të zbatimit të tyre që do të sigurojnë një fluks monetar që ka vlerën aktuale maksimale në krahasim me koston e investimit kapital të kërkuar.

Ekzistojnë disa metoda për vlerësimin e atraktivitetit të një projekti investimi dhe, në përputhje me rrethanat, disa tregues kryesorë të performancës. Secila metodë bazohet në të njëjtin parim: si rezultat i zbatimit të projektit, ndërmarrja duhet të bëjë një fitim (kapitali i kapitalit të ndërmarrjes duhet të rritet), ndërsa tregues të ndryshëm financiarë e karakterizojnë projektin nga këndvështrime të ndryshme dhe mund të përmbushin interesat e grupe të ndryshme njerëzish të lidhur me këtë ndërmarrje - kreditorë, investitorë, menaxherë.

Gjatë vlerësimit të efektivitetit të projekteve të investimit, përdoren treguesit kryesorë të mëposhtëm:

Periudha e kthimit të investimit -PP (ShlyerjaPeriudha)

Vlera neto aktuale -NPV (Netoi pranishëmVlera)

E brendshmenormërentabiliteti-IRR (Norma e Brendshme e Kthimit)

I modifikuare brendshmenormërentabiliteti– MIRR (norma e brendshme e modifikuar e kthimit)

Rentabilitetiinvestimi – R(Rentabiliteti)

Indeksirentabiliteti– PI (Indeksi i Rentabilitetit)

Çdo tregues është në të njëjtën kohë një kriter vendimmarrës kur zgjedh projektin më tërheqës nga disa të mundshëm.

Llogaritja e këtyre treguesve bazohet në metodat e skontimit që marrin parasysh parimin e vlerës në kohë të parasë. Në shumicën e rasteve, si normë skontimi zgjidhet kostoja mesatare e ponderuar e kapitalit WACC, e cila, nëse është e nevojshme, mund të përshtatet me treguesit e rrezikut të mundshëm që lidhet me zbatimin e një projekti specifik dhe nivelin e pritur të inflacionit.

Nëse llogaritja e treguesit WACC shoqërohet me vështirësi që ngrenë dyshime për besueshmërinë e rezultatit të marrë (për shembull, kur vlerësoni kapitalin e vet), ju mund të zgjidhni kthimin mesatar të tregut të rregulluar për rrezikun e projektit të analizuar si normë skontimi. . Ndonjëherë norma e rifinancimit përdoret si një normë skontimi.

Fazat kryesore të vlerësimit të efektivitetit të investimeve

Vlerësimi i aftësive financiare të ndërmarrjes.
Parashikimi i rrjedhës së parasë në të ardhmen.
Zgjedhja e një norme zbritjeje.
Llogaritja e treguesve kryesorë të performancës.
Konsiderimi i faktorëve të rrezikut

Treguesit kryesorë të performancës (kriteret)

Periudha e kthimit

Në rastin e përgjithshëm, vlera e kërkuar është vlera PP, për të cilën vlen sa vijon:

РР = min N, në të cilën ∑ INVt / (1 + i)t = ∑ CFk / (1 + i)k

ku i është norma e zgjedhur e zbritjes

Kriteri i vendimit Kur përdorni metodën e llogaritjes së periudhës së shlyerjes, ajo mund të formulohet në dy mënyra:

a) projekti pranohet nëse kthimi në tërësi bëhet;

b) projekti pranohet nëse vlera e gjetur PP qëndron brenda kufijve të përcaktuar. Ky opsion përdoret gjithmonë kur analizohen projekte që kanë një shkallë të lartë rreziku.

Një pengesë e rëndësishme e këtij treguesi si kriter për atraktivitetin e një projekti është se ai injoron vlerat pozitive të fluksit monetar që shkojnë përtej periudhës së llogaritur.

Gjithashtu, kjo metodë nuk bën dallim mes projekteve me të njëjtën vlerë PP, por me shpërndarje të ndryshme të të ardhurave brenda periudhës së llogaritur.

Kështu, parimi i vlerës në kohë të parasë gjatë zgjedhjes së projektit më të preferuar është injoruar pjesërisht.

Vlera aktuale neto NPV

Diferenca midis vlerës aktuale të fluksit monetar të ardhshëm dhe vlerës së investimit fillestar quhet vlera neto aktuale projekti (vlera aktuale neto).

Treguesi NPV pasqyron një rritje të drejtpërdrejtë të kapitalit të shoqërisë, prandaj është më i rëndësishmi për aksionerët e kompanisë.

Vlera aktuale neto llogaritet duke përdorur formulën e mëposhtme:

NPV = ∑CFk / (1 + i) k - ∑ INVt / (1 + i) t

Kriteri për pranimin e projektit është një vlerë pozitiveNPV.

Në rastet kur është e nevojshme të bëhet një zgjedhje nga disa projekte të mundshme, përparësi duhet t'i jepet projektit me vlerë aktuale neto më të madhe.

Në të njëjtën kohë, një vlerë zero ose edhe negative NPV nuk tregon humbjen e projektit si të tillë, por vetëm humbjen e tij kur përdorni një normë të caktuar skontimi. I njëjti projekt zbatohet duke investuar kapital më të lirë ose me një kthim të kërkuar më të ulët, d.m.th. me një vlerë më të vogël prej i, mund të japë një vlerë aktuale neto pozitive.

Duhet të kihet parasysh se treguesit PP dhe NPV mund të japin vlerësime kontradiktore kur zgjedh projektin investues më të preferuar.

Norma e brendshme e kthimit IRR

Një mjet universal për krahasimin e efektivitetit të metodave të ndryshme të investimit të kapitalit, që karakterizon përfitimin e një operacioni dhe pavarësisht nga norma e skontimit (kostoja e fondeve të investuara), është treguesi i normës së brendshme të kthimit IRR.

Norma e brendshme e kthimit korrespondon me normën e skontimit në të cilën vlera aktuale e rrjedhës së ardhshme të parasë përkon me shumën e fondeve të investuara, d.m.th. plotëson barazinë:

∑ CFk / (1 + IRR)k = ∑ INVt / (1 + IRR)t

Për të llogaritur këtë tregues, mund të përdorni mjete kompjuterike ose formulën e mëposhtme të përafërt të llogaritjes:

IRR = i1 + NPV1 (i2 – i1) / (NPV1 - NPV2)

Këtu i1 dhe i2 janë norma që korrespondojnë me disa vlera pozitive (NPV1) dhe negative (NPV2) të vlerës aktuale neto. Sa më i vogël të jetë intervali i1 - i2, aq më i saktë është rezultati i marrë (kur zgjidhen problemet, një ndryshim midis normave jo më shumë se 5% konsiderohet i pranueshëm).

Kriteri për të pranuar një projekt investimi është tejkalimi i treguesitIRRnorma e zgjedhur e zbritjes (IRR > i) .

Analiza e investimeve (faqe 14)

Kur krahasoni disa projekte, projektet me vlera të mëdha IRR janë më të preferuara.

Përparësitë e padyshimta të treguesit IRR përfshijnë shkathtësinë e tij si një mjet për vlerësimin dhe krahasimin e përfitimit të transaksioneve të ndryshme financiare. Avantazhi i tij është pavarësia e tij nga norma e skontimit - ky është një tregues thjesht i brendshëm.

Disavantazhet e IRR janë kompleksiteti i llogaritjes, pamundësia e aplikimit të këtij kriteri për flukset monetare jo standarde (problemi i shumëfishimit të IRR), si dhe nevoja për të riinvestuar të gjitha të ardhurat e marra me një normë kthimi të barabartë me IRR. nënkuptohet nga rregulli për llogaritjen e këtij treguesi. Disavantazhet përfshijnë një kontradiktë të mundshme me kriterin NPV kur krahasohen dy ose më shumë projekte.

Norma e brendshme e modifikuar e kthimit MIRR

Për flukset monetare jo standarde, zgjidhja e ekuacionit që korrespondon me përcaktimin e normës së brendshme të kthimit, në shumicën dërrmuese të rasteve (flukset jo standarde me një vlerë të vetme IRR janë të mundshme) jep disa rrënjë pozitive, d.m.th. disa vlera të mundshme të treguesit IRR. Në këtë rast, kriteri IRR > i nuk funksionon: vlera IRR mund të tejkalojë normën e skontimit të përdorur dhe projekti në shqyrtim rezulton të jetë joprofitabël (NPV e tij rezulton negative).

Për të zgjidhur këtë problem, në rastin e flukseve monetare jo standarde, llogaritet një analog i IRR - norma e brendshme e modifikuar e kthimit MIRR (mund të llogaritet gjithashtu për projektet që gjenerojnë flukse monetare standarde).

MIRR është një normë interesi në të cilën, kur përllogaritet gjatë periudhës së zbatimit të projektit n, shuma totale e të gjitha investimeve të skontuara në momentin fillestar rezulton në një vlerë të barabartë me shumën e të gjitha flukseve monetare hyrëse të përllogaritura me të njëjtën normë d në fund të projekti:

(1 + MIRR)n ∑ INV / (1 + i)t = ∑ CFk (1 + i)n-k

Kriteri i vendimit -MIRR > i. Rezultati është gjithmonë në përputhje me kriterin NPV dhe mund të përdoret për të vlerësuar flukset monetare standarde dhe jo standarde. Për më tepër, treguesi MIRR ka një avantazh tjetër të rëndësishëm ndaj IRR: llogaritja e tij përfshin riinvestimin e të ardhurave të marra me një normë të barabartë me normën e skontimit (afër ose e barabartë me normën mesatare të kthimit të tregut), e cila është më në përputhje me situatën reale dhe prandaj pasqyron më saktë përfitimin e projektit që vlerësohet.

Norma e përfitimit dhe indeksi i përfitimit P

Rentabiliteti është një tregues i rëndësishëm i efikasitetit të investimit, pasi pasqyron raportin e kostove dhe të ardhurave, duke treguar shumën e të ardhurave të marra për secilën njësi (rubla, dollarë, etj.) të fondeve të investuara.

P =NPV / INVx 100%

Indeksi i përfitimit (raporti i përfitimit) PI- raporti i vlerës aktuale të projektit me kostot tregon se sa herë do të rritet kapitali i investuar gjatë zbatimit të projektit.

PI = / INV = P / 100% + 1

Kriteri për marrjen e një vendimi pozitiv kur përdorni treguesit e përfitimit është raporti P > 0 ose, që është i njëjtë, PI > 1. Nga disa projekte, preferohen ato me tregues më të lartë të përfitueshmërisë.

Ky tregues është veçanërisht informues kur vlerësohen projektet me investime fillestare të ndryshme dhe periudha të ndryshme zbatimi.

Kriteri i përfitueshmërisë mund të prodhojë rezultate që bien ndesh me kriterin e vlerës aktuale neto nëse merren parasysh projekte me shuma të ndryshme të kapitalit të investuar. Gjatë marrjes së një vendimi, është e nevojshme të merren parasysh mundësitë e investimit të ndërmarrjes, si dhe konsiderata që treguesi NPV është më në përputhje me interesat e aksionarëve në drejtim të rritjes së kapitalit të tyre.

Vlerësimi i projekteve investive me kohëzgjatje të ndryshme

Në rastet kur lind dyshime për korrektësinë e krahasimit duke përdorur treguesit e konsideruar të projekteve me periudha të ndryshme zbatimi, mund të drejtoheni në Metoda e përsëritjes së zinxhirit

Kur përdoret kjo metodë, gjendet shumëfishi më i vogël i përbashkët i n afateve për zbatimin e n1 dhe n2 të projekteve të vlerësuara. Ata ndërtojnë flukse të reja monetare të marra si rezultat i disa zbatimeve të projektit, duke supozuar se kostot dhe të ardhurat do të mbeten në të njëjtin nivel (fillimi i zbatimit të ardhshëm përkon me fundin e atij të mëparshëm). Vlera aktuale neto e shitjeve të shumëfishta do të ndryshojë, por norma e brendshme e kthimit do të mbetet e njëjtë pavarësisht nga numri i përsëritjeve, megjithëse flukset e reja monetare mund të jenë të pazakonta nëse investimi fillestar është më i madh se fitimi në periudhën e fundit të shitjeve. .

Përdorimi i kësaj metode në praktikë mund të përfshijë llogaritje komplekse nëse merren parasysh disa projekte dhe për të përmbushur të gjitha afatet, secili do të duhet të përsëritet disa herë.

Disavantazhi kryesor i metodës së përsëritjes së zinxhirit është supozimi se kushtet për zbatimin e projekteve, dhe për rrjedhojë kostot e kërkuara dhe të ardhurat e marra, do të mbeten në të njëjtin nivel, gjë që është pothuajse e pamundur në situatën moderne të tregut. Gjithashtu, ri-zbatimi i vetë projektit nuk është gjithmonë i mundur, veçanërisht nëse është mjaft i gjatë ose lidhet me fushat ku ndodh përditësimi i shpejtë teknologjik i produkteve të prodhuara.

Përveç treguesve sasiorë të konsideruar të efikasitetit të investimeve, gjatë marrjes së vendimeve për investime, është e nevojshme të merren parasysh karakteristikat cilësore të atraktivitetit të projektit, që korrespondojnë me kriteret e mëposhtme:

Pajtueshmëria e projektit në shqyrtim me strategjinë e përgjithshme të investimit të ndërmarrjes, planet e saj afatgjata dhe aktuale;
Perspektivat e projektit në krahasim me pasojat e refuzimit të zbatimit të projekteve alternative;
Pajtueshmëria e projektit me treguesit e pranuar rregullatorë dhe planifikues në lidhje me nivelin e rrezikut, stabilitetin financiar, rritjen ekonomike të organizatës, etj.;
Sigurimi i diversifikimit të nevojshëm të aktiviteteve financiare dhe ekonomike të organizatës;
Pajtueshmëria e kërkesave të zbatimit të projektit me prodhimin dhe burimet njerëzore në dispozicion;
Pasojat sociale të projektit, ndikimi i mundshëm në reputacionin dhe imazhin e organizatës;
Pajtueshmëria e projektit në shqyrtim me standardet dhe kërkesat mjedisore.

Një tregues i rëndësishëm i performancës së biznesit është norma e kthimit (RP). Ky kriter tregon qartë se sa fitim sjell çdo rubla e fituar. Le të kuptojmë se si të llogarisim normën e fitimit neto ose bruto për një periudhë të caktuar - formulat janë dhënë më poshtë.

Marzhi i fitimit neto - kuptimi në kontabilitetin menaxherial

Kur analizohet suksesi dhe aktiviteti i aktiviteteve financiare dhe ekonomike të një kompanie, përdoren tregues të ndryshëm. Një prej tyre është norma e fitimit neto (NPR). Sipas Dekretit të Qeverisë nr. 367, datë 25 qershor 2003, NPE në përqindje i referohet nivelit të përfitimit të organizatës, i cili shprehet me raportin e fitimit neto të marrë për periudhën me shumën e të ardhurave. Në këtë rast, TVSH-ja dhe akciza përjashtohen nga shuma e të ardhurave.

Një emër tjetër për këtë tregues është raporti i përfitueshmërisë neto. Për më tepër, ekziston një kriter i tillë si norma e fitimit (përfitueshmëria), e përcaktuar nga raporti i fitimit me një bazë të caktuar. Kjo e fundit është zakonisht shuma e aktiveve (kthimi nga aktivet), kapitali (kthimi i kapitalit), kostot (kthimi nga kostot), investimet (kthimi nga investimi), etj. Më pas do të shikojmë se si të llogarisim NPP-në.

Norma e fitimit - formula e llogaritjes

Treguesi NHP lejon menaxherët të vlerësojnë nivelin e përfitimit të organizatës. Sa më e lartë të jetë vlera, aq më i madh është fitimi dhe aq më efikas është menaxhimi i biznesit. Si rregull, metoda e mëposhtme përdoret për llogaritjet.

Norma e fitimit neto - formula e llogaritjes

NChP = ChP / V, ku :

PE është vlera e fitimit neto në linjën 2400,
B është vlera e të ardhurave në linjën 2110.

Të gjitha të dhënat janë marrë nga raporti kontabël sipas f. 2. Shuma e fitimit neto mund të gjendet edhe në f. 2 “Për rezultatet financiare” të ndërmarrjes për një periudhë të caktuar. Ky tregues përcaktohet si më poshtë:

PE në linjën 2400 = Fitimi ose humbja para tatimit në linjën 2300 – Tatimi aktual mbi të ardhurat në linjën 2410 – Ndryshimi në IT në linjën 2430 – Ndryshimi në IT në linjën 2450 – Shuma të tjera në linjën 2460.

Shënim! Nëse një kompani ka pësuar një humbje bazuar në rezultatet e biznesit gjatë periudhës së raportimit (tatimore), treguesi NPE mund të llogaritet duke përdorur algoritmin e përgjithshëm, por vlera e tij do të jetë negative. Duke pasur parasysh se një nivel i suksesshëm i përfitueshmërisë karakterizohet nga norma të larta të NPP-ve, në një situatë të tillë është e pamundur të flitet për efikasitet të biznesit.

Norma e fitimit bruto – Formula

Termi norma e fitimit bruto (GRP) llogaritet në analogji me PRK-në, por përbërësit e formulës nuk do të jenë fitimi dhe të ardhurat neto, por fitimi dhe të ardhurat bruto. Treguesi karakterizon se sa fitim ka marrë kompania drejtpërdrejt nga shitjet, domethënë para se të merren parasysh të gjitha shpenzimet dhe të ardhurat e tjera që lidhen me aktivitetet e saj kryesore.

NVP = VP / V, ku:

VP është vlera e rezultatit financiar në faqen 2100 të raportit f. 2,
B është vlera e të ardhurave në linjën 2110.

CDP nënkupton efikasitetin e aktiviteteve kryesore të një biznesi, duke përjashtuar kostot komerciale dhe administrative, kreditë e lëshuara dhe të tërhequra, si dhe fusha shtesë të punës së ndërmarrjes.

Zbatimi praktik i normës së kthimit

Të dy treguesit ndihmojnë për të vlerësuar dinamikën e devijimeve absolute dhe relative në përfitueshmërinë e të gjithë kompanisë ose divizioneve të saj, për të identifikuar mospërputhjet në krahasim me vlerat statistikore mesatare të industrisë; të bëjë rregullime afatgjata dhe afatshkurtra në menaxhimin e biznesit. Përveç llogaritjeve të ndryshme të parashikimit, NPP ju lejon të rregulloni çmimet, dhe NVP ju lejon të vlerësoni suksesin e investimeve dhe aktiviteteve financiare. Për të rritur saktësinë e analizës, rekomandohet përdorimi i treguesve në mënyrë gjithëpërfshirëse.