Metoder för att hantera företagets kassaflöden. Enterprise cash flow management Metoder för finansiell flödeshantering

Sammanfattning: Artikeln beskriver essensen och metoderna för att hantera de finansiella flödena i en organisation. Konceptet med kassaflöden övervägs, inklusive åsikter från olika författare på grund av bristen på en enhetlig metodologisk och terminologisk apparat för systemet för analys och bedömning av kassaflöden. Vikten av tillförlitlig information om kassaflöden för analys av organisationens ekonomiska aktiviteter noteras. Interna och externa faktorer i bildandet av kassaflöden har studerats i detalj. Det underbyggs varför en effektiv lösning på ekonomistyrningsproblem verkligen är möjlig genom hantering av en organisations kassaflöden, samt hur hanteringen av en organisations finansiella flöden påverkar det ekonomiska resultatet av dess verksamhet.
Nyckelord: finansiella flöden, förvaltningsmetoder

Kosacheva Ksenia Andreevna
Student vid Ural Federal University uppkallad efter Rysslands första president B.N.Jeltsin, Ryssland, Ekaterinburg

Sammanfattning: Artikeln beskriver essensen och metoderna för att hantera finansiella flöden i organisationen. Begreppet kassaflöden beaktas, inklusive åsikter från olika författare på grund av bristen på en enda metodologisk och terminologisk apparat för systemet för analys och bedömning av kassaflöden. Värdet av tillförlitlig information om flödet av medel för analys av organisationens ekonomiska verksamhet noterades. De interna och externa faktorerna för bildandet av kassaflöden har studerats i detalj. Det underbyggs varför en effektiv lösning av ekonomistyrningsuppgifter verkligen är möjlig tack vare hanteringen av företagets kassaflöden, och även hur hanteringen av
Nyckelord: finansiella flöden, förvaltningsmetoder

Under villkoren för moderna verkligheter och den nuvarande marknadsekonomin är den viktigaste aspekten i arbetet hos alla operativa företag det ekonomiska resultatet av dess verksamhet. Att uppnå ett positivt ekonomiskt resultat verkar omöjligt utan kompetent och medveten hantering av organisationens finansiella flöden.

Konceptet med kassaflöde finns i många inhemska och utländska författares verk. Men för närvarande finns det ingen enskild metodisk och terminologisk apparat för systemet för analys och bedömning av kassaflöden: författarna tolkar begreppet kassaflöden olika. Låt oss titta på några av dem.

Enligt definitionen av D. Khan är kassaflöden "överskottsmedel tillgängliga till obegränsat förfogande för företagets ändamål."

Enligt B. Kolass kan kassaflöden definieras som ”överskottet av kassaflöden som genereras av företaget som ett resultat av all verksamhet som är relaterade till och inte relaterade till affärsverksamhet. Den består av affärskassan (kassaflöden från affärsverksamheten) och kassa som inte är relaterade till affärsverksamheten."

J. Perard skriver: ”Kassaflöden motsvarar de resurser som genereras av verksamheten i företaget under en viss period. De är ett uttryck för den potentiella utvecklingsförmågan hos ett företag under förhållanden av fullständig självfinansiering."

Polyak G.B. ger följande definition: "Kassaflöde förstås som en tidsfördelad sekvens av betalningar och kvitton som genereras av en viss tillgång, portfölj av tillgångar eller investeringsprojekt under en operation."

Gilyarovskaya L.T. anser att: "Kassaflöde är en uppsättning volymer av kassainflöden och utflöden fördelade över tiden i processen för organisationens ekonomiska aktiviteter."

Enligt Voitolovsky N.V., Kalinina A.P. och Mazurova I.I.: "Kassaflödet i en organisation är rörelsen av medel, dvs. deras mottagande (inflöde) och användning (utflöde) under en viss tidsperiod." .

Kassaflödet är en integrerad del av alla organisationers affärsverksamhet. Redovisning låter dig generera och analysera information om kassaflödet för en affärsenhet, vilket i sin tur är en pålitlig grund för kompetent ekonomisk förvaltning, såväl som för ett framgångsrikt bildande av ett företags finanspolicy.

Dessutom kan kassaflödesdata tjäna som grund för att analysera lönsamheten för en organisations affärsverksamhet, effektiviteten i att använda dess tillgångar, samt bedöma enhetens finansiella stabilitet och finansiella ställning.

I allmänhet bildas en organisations kassaflöden under direkt påverkan av externa och interna faktorer.

Externa faktorer inkluderar:

1. Produktmarknadsförhållanden
2. Börsförhållandena
3. Organisationsbeskattningssystem
4. Kreditsystem för leverantörer och köpare
5. Operativt avräkningssystem
6. Tillgång till vederlagsfri riktad finansiering

Situationen på råvarumarknaden påverkar direkt volymen av kontantinbetalningar från organisationens huvudverksamhet, d.v.s. till det positiva kassaflödet.

Aktiemarknadsförhållandena påverkar volymen av en organisations kassaflöden genom emission av aktier i organisationen, såväl som genom räntor och utdelningar till följd av organisationen.

En organisations skattesystem påverkar mängden negativt kassaflöde för organisationen på grund av mängden skatter som ska betalas till budgeten.

Systemet för utlåning till leverantörer och köpare påverkar direkt bildandet av positiva och negativa kassaflöden i organisationen på grund av det etablerade förfarandet för uppgörelser med motparter, nämligen på grund av närvaron av ett system med förskotts- och avbetalningsbetalningar.

Det operativa avvecklingssystemet påverkar bildandet av kassaflöden på följande sätt: avveckling i kontanter och andra medel påskyndar bildningsprocessen och avveckling med andra betalningsdokument (check, remburs) saktar ner.

Tillgången till vederlagsfri riktad finansiering bidrar till att skapa ett positivt kassaflöde för organisationen.

Interna faktorer inkluderar:

− en organisations livscykel – i olika utvecklingsstadier eller nedgång bildar den olika volymer och typer av kassaflöden i organisationen;

− varaktigheten av driftscykeln - ju kortare dess varaktighet, desto mer omsättning gör organisationens medel och vice versa;

− Säsongsvariation i produktion och försäljning - bör i huvudsak hänföras till externa faktorer, men tekniska framsteg gör att organisationen kan ha en direkt inverkan på intensiteten i dess manifestation;

− brådskande investeringsprogram - bildandet av behovet av volymen av motsvarande negativa kassaflöde i organisationen, bidrar samtidigt till behovet av att öka bildandet av positivt kassaflöde;

− organisationens avskrivningspolicy - när man implementerar policyn för accelererad avskrivning av organisationens tillgångar, ökar andelen avskrivningskostnader avsevärt och, som en konsekvens av den process som beskrivs ovan, minskar andelen av nettovinsten;

− Ägarnas finansiella mentalitet påverkar valet mellan konservativa, måttliga eller aggressiva principer för finansiella transaktioner, vilket bestämmer strukturen på organisationens kassaflöden.

Det är uppenbart att en effektiv lösning på ekonomistyrningsproblem är möjlig genom att hantera organisationens kassaflöden.

I den ekonomiska förvaltningens uppgifter ingår att säkerställa den finansiella stabiliteten i organisationen och öka lönsamheten i dess verksamhet, d.v.s. dess ekonomiska effektivitet.

Som ni vet inkluderar begreppet "organisatorisk kassaflödeshantering" ett antal processer: planering och budgetering av kassaflöden, redovisning av kassaflöden, analys av kvitton och effektivitet av utgifterna.

Alla processer utförs i följande ordning:

− analys av företagets finansiella flöden för föregående period;

− studie av ett antal olika faktorer som har en direkt inverkan på bildandet av företagets kassaflöden;

− ekonomisk motivering av metoder för att hantera organisationens kassaflöden;

− välja riktning och metoder för eventuell optimering av kassaflöden;

− Kassaflödesplanering i form av poster av förväntade intäkter och planerade betalningar;

− kontroll av bolagets policy för kassaflödeshantering implementerad av ekonomiavdelningen.

Det finns ett antal principer som den finansiella tjänsten följer i processen att generera kassaflöden, fördela tillgängliga medel och använda dem, dessa inkluderar:

• principen om informationens tillförlitlighet: redovisningsdata används för planering och analys; principerna för redovisning för en organisation bestäms av federal lag av den 6 december 2011 N 402-FZ (som ändrad den 18 juli 2017) "Om redovisning";
• Balansprincip: optimering av kassaflöden enligt deras typ, tidpunkt, mål, mål, volymer etc.;
• principen om effektivitet: organisationens medel förvaltas för att uppnå uppsatta mål med minsta möjliga utgifter (den största ekonomiska fördelen);
• Likviditetsprincipen: bildandet av en investeringsstruktur som kan säkerställa oavbruten solvens;

Således är det finansiella flödeshanteringssystemet för en organisation en uppsättning metoder, verktyg och tekniker för att påverka kassaflödet för att uppnå vissa finansiella mål för företaget. Behovet av att fungera hos organisationens finansiella tjänst och förvaltning av finansiella flöden bestäms av sådana uppgifter som verksamhetens kvalitet och effektivitet, såväl som finansiell stabilitet och positiva ekonomiska resultat av ekonomisk verksamhet.

1. Redovisning (ekonomisk) redovisning [Text]: lärobok / V. S. Bykov [etc.]. - Moskva: KnoRus, 2016. - 246 sid. 1 exemplar
2. Karpova T.P. Redovisning, analys och budgetering av kassaflöden [elektronisk resurs]: lärobok / T.P. Karpova, V.V. Karpova. - M.: Universitetets lärobok: NIC Infra-M, 2016. - 302 s. – Åtkomstläge: http://znanium.com
3. Lysenko D.V. Omfattande ekonomisk analys av ekonomisk aktivitet [elektronisk resurs]: Lärobok för universitetsstudenter som studerar inom specialiteten 080109 Redovisning, analys och revision / D.V. Lysenko. - M.: INFRA-M, 2016. – 319 sid. – Åtkomstläge: http://znanium.com
4. Mayevskaya E. B. Strategisk analys och budgetering av kommersiella organisationers kassaflöden [elektronisk resurs]: Monografi / E.B. Mayevskaya. - M.: NIC INFRA-M, 2013. - 108 s. – Åtkomstläge: http://znanium.com
5. Savitskaya G.V. Omfattande analys av den ekonomiska verksamheten i ett företag [elektronisk resurs]: Lärobok / G.V. Savitskaya. - 6:e uppl., reviderad. och ytterligare - M.: NIC Infra-M, 2013. - 607 sid. – Åtkomstläge: http://znanium.com
6. Skamai L.G. Ekonomisk analys av företagsverksamhet [elektronisk resurs]: Lärobok / L.G. Skamai, M.I. Trubochkina. - 2:a uppl., reviderad. och ytterligare - M.: NIC INFRA-M, 2014. - 378 sid. – Åtkomstläge: http://znanium.com

6. Metoder för att hantera företagets kassaflöden.

Kassaflöde (analogt med engelskan Cash Flow - cash flow) är en parameter som speglar resultatet av företagets kassaflöde under en viss tidsperiod. Detta är med andra ord beloppen av kvitton och betalningar av medel som genereras i produktions- och handelsprocessen fördelade i tid och rum.

Enterprise cash flow management inkluderar:

» identifiering av kassaflöden efter deras individuella typ;

» bestämning av den totala volymen av kassaflöden av olika slag under den granskade perioden;

» fördelning av den totala volymen av kassaflöden av olika slag över individuella intervall av den undersökta perioden;

» analys och bedömning av interna och externa faktorer som påverkar bildandet av kassaflöden.

När CF > O gynnar investeringsprojektet investeraren; på CF< 0 инвестор остается в убытке, т. е. от проекта следует отказаться.

Låt oss definiera de viktigaste begreppen relaterade till kassaflödeshantering.

Inflödet av medel sker från intäkterna från försäljningen av produkter (arbeten, tjänster); öka det auktoriserade kapitalet genom ytterligare emission av aktier; fått krediter och lån; tillväxt av leverantörsskulder m.m.

Kassautflöde uppstår som ett resultat av att täcka löpande (drifts)kostnader; investeringskostnader; betalningar till budgeten och fonder utanför budgeten; utbetalning av utdelning till aktieägare i företaget m.m.

Nettokassaflöde (nettokassainflöde eller kassareserv) är skillnaden mellan alla kassaintäkter och kassautflöden. Mängden nettokassaflöde bestäms baserat på balansräkningsdata i kassa- och huvudbokskontona. Nettokassaflödet genereras från företagets nuvarande, investerings- och finansiella aktiviteter. Tillväxten av nettokassaflödet säkerställer en ökning av företagets ekonomiska utvecklingstakt och minskar dess beroende av externa finansieringskällor. De viktigaste faktorerna för att maximera nettokassaflödet är:

* minskning av rörliga och fasta kostnader;

* Genomförande av effektiv skatteplanering som hjälper till att minska de totala skattebetalningarna;

* utveckling av en rationell prispolitik som säkerställer maximering av försäljningsintäkter;

* använda metoder för accelererad avskrivning av anläggningstillgångar och minska avskrivningstiden för immateriella tillgångar.

Ytterligare kassaflöde är verkliga pengar som genereras av ett företag under en viss period och placeras i tillgångar. Detta flöde genereras i den löpande verksamheten och dess källa är avskrivningar och nettovinst.

7. Finansiell planering i ett företag: principer, innehåll, mål, mål.

En finansiell plan är ett generaliserat planeringsdokument som återspeglar mottagandet och utgifterna av medel för den aktuella (upp till ett år) och långsiktiga (över ett år) period. Denna plan är nödvändig för att få en högkvalitativ prognos för framtida kassaflöden. Detta planeringsdokument omfattar upprättande av drifts- och kapitalbudgetar samt prognostisering av ekonomiska resurser för ett till tre år. I Ryssland utarbetades fram till nyligen en sådan plan i form av en balans av inkomster och utgifter (för året med kvartalsvis uppdelning). Enligt definitionen av R. Braley och S. Myers är finansiell planering en process som inkluderar:

* analys av investeringsmöjligheter och nuvarande finansieringsmöjligheter tillgängliga för företaget * prognostisering av konsekvenserna av fattade beslut * motivering för att välja ett alternativ från ett antal möjliga lösningar för inkludering i den slutliga planen;

*bedömning av att uppnådda resultat överensstämmer med de parametrar som fastställts i den ekonomiska planen. Vi noterar också att prognoser baseras på de mest sannolika händelserna och resultaten. Under planeringsprocessen måste specialister tillhandahålla inte bara optimistiska, utan också pessimistiska scenarier för utvecklingen av händelser. Dessutom, enligt dessa författare, är finansiell planering inte avsedd att minimera riskerna. Tvärtom inkluderar denna process också riskplanering: vilka risker som ska accepteras och vilka som ska förkastas.

F. Li Cheng och D. I. Finnerty förstår finansiell planering som processen att analysera utdelnings-, finans- och investeringspolicyer, prognostisera deras resultat, effekterna av dessa resultat på företagets ekonomiska miljö och fatta beslut om den acceptabla risknivån och valet. Finansiella planeringsmodeller är utformade för att förtydliga prognoser genom att bestämma förhållandet mellan beslut om utdelningar, investeringar, källor och metoder för finansiering av företaget. Huvudmålet med finansiell planering är att bestämma möjliga volymer av finansiella resurser, kapital och reserver baserade om att prognostisera mängden kassaflöden från egna, lånade och finansieringskällor som attraheras från aktiemarknaden. Detta mål innebär att: säkerställa företagets produktion, vetenskapliga, tekniska och sociala utveckling i första hand på bekostnad av dess egna medel; öka vinsten främst på grund av ökad försäljningsvolym och minskning av produktions- och distributionskostnader;

säkerställa finansiell stabilitet, solvens och likviditet i företagets balansräkning, särskilt under genomförandet av storskaliga investeringsprojekt. Målen för finansiell planering är: * att använda ekonomisk, juridisk, redovisnings- och marknadsinformation, samt information om den finansiella och bolagets investeringspolicy, * analysera och bedöma förhållandet utdelning, finansiering och investeringsbeslut;

* prognostisera konsekvenserna av förvaltningsbeslut för att undvika effekterna av negativa händelser och tydligt förstå sambandet mellan operativa och långsiktiga beslut; * välja beslut som är genomförbara inom ramen för de antagna finans- och investeringsplanerna; * jämförande bedömning av resultaten av genomförandet av utvalda beslut och mål som fastställts i den ekonomiska planen.

En organisations kassaflöde är en uppsättning av kontantinbetalningar och betalningar fördelade över tiden, utförda i processen för att bedriva affärsverksamhet. Begreppet "organisatoriskt kassaflöde" är generellt och inkluderar många typer av dessa flöden.

Kassaflödet utförs på bekostnad av intäkter från försäljning av produkter (arbeten, tjänster); ökning av det auktoriserade kapitalet från en ytterligare emission av aktier; erhållit lån, upplåning och medel från emission av företagsobligationer m.m.

Kassautflöde uppstår som ett resultat av att täcka löpande (drifts)kostnader; investeringskostnader, betalningar till budgeten och fonder utanför budgeten; utbetalning av utdelning till aktieägare i företaget m.m.

Netto kassainflöde (kassareserv) bildas som skillnaden mellan alla in- och avdrag av medel.

För att effektivt hantera kassaflöden behöver du veta: deras värde under en viss tid (månad, kvartal); deras huvudelement;

aktiviteter som genererar kassaflöde.

Relevansen av effektiv hantering av en organisations kassaflöden bestäms av följande bestämmelser:

1. kassaflöden stödjer organisationens affärsverksamhet i nästan alla dess aspekter;

2. effektiv kassaflödeshantering säkerställer den finansiella balansen i organisationen i processen för dess strategiska utveckling;

3. rationell bildning av kassaflöden hjälper till att öka rytmen i organisationens verksamhetsprocess;

4. effektiv kassaflödeshantering gör att du kan minska organisationens behov av lånat kapital;

5. Kassaflödeshantering är en viktig finansiell hävstång som säkerställer en acceleration av organisationens kapitalomsättning;

6. Effektiv kassaflödeshantering säkerställer en minskning av risken för insolvens i organisationen.

Huvudmålen för kassaflödeshantering är: generera en tillräcklig mängd kontanter, säkerställa en hög nivå av finansiell stabilitet i organisationen, upprätthålla företagets konstanta solvens; maximera nettokassaflödet; effektiv fördelning av den genererade volymen av monetära resurser eV efter typ av ekonomisk verksamhet och användningsområden. Kassaflödeshanteringsprocessen inkluderar:

• beräkning av tidpunkten för cirkulation av medel (finansiell cykel);
• kassaflödesanalys och prognoser;
• upprätta kassabudgetar.

Kassaflödeshantering av en organisation bygger på följande grundläggande principer:

Informationssäkerhet- Förvaltningsprocessen måste förses med den nödvändiga informationsbasen.

Att säkerställa balans förutbestämmer balansen i organisationens kassaflöden efter typer, volymer, tidsintervall och andra viktiga egenskaper;

Säkerställ effektivitet användning av kassaflöden genom finansiella investeringar i organisationen;

Tillhandahålla likviditet - utförs genom lämplig synkronisering av positiva och negativa kassaflöden i det analyserade tidsintervallet.

Med hänsyn till de övervägda principerna organiseras en specifik process för att hantera kassaflöden för organisationer.

Huvudsyftet med kassaflödeshantering - säkerställa den ekonomiska balansen i organisationen under utvecklingsprocessen genom att balansera volymerna av mottagande och utgifter för medel och deras synkronisering över tiden.

Organisationens kassaflödeshanteringsprocess omfattar konsekvent följande huvudstadier:

• analys av organisationens kassaflöden under föregående period;
• identifiering och analys av faktorer som påverkar bildandet av kassaflöden;
• välja riktningar för att optimera kassaflöden;
• upprätta kassaflödesbudgetar;
• fullständig, snabb och tillförlitlig redovisning av kontanttransaktioner;
• kontroll (revision) av lagligheten av avvecklingstransaktioner och riktigheten av deras återspegling i redovisningen;
• kassaflödesanalys av rapporteringsperioden;
• bestämma den optimala nivån av medel;
• kassaflödesprognoser.

Baserat på de erhållna resultaten väljs de bästa formerna för deras organisation ut, med hänsyn till villkoren och egenskaperna hos företagets ekonomiska verksamhet, och sedan utvecklas planer för mottagande och utgifter av medel för framtiden för att säkerställa konstant solvens.

Huvudområdena för kassaflödesoptimering är:

1. balansera kassaflödesvolymer;

2. synkronisering av kassaflöden över tid;

3. maximera nettokassaflödet.

De mest effektiva metoderna för att hantera kassaflöden är: attrahera strategiska investerare; ytterligare emission av aktier; locka till sig långsiktiga finansiella lån; öppna en "kredit" i en bank; försäljning av outnyttjade anläggningstillgångar; minska villkoren för att tillhandahålla ett kommersiellt lån till köpare och öka, i samförstånd med leverantörer, villkoren för att tillhandahålla ett kommersiellt lån till ett företag; acceleration av indrivning av förfallna fordringar; minskning av avräkningar med motparter i kontanter: förvärv av anläggningstillgångar enligt leasingavtal m.m.

Aktiva former av kassaflödeshantering gör det möjligt för ett företag att få ytterligare vinst genererad direkt från dess kassatillgångar. Vi pratar först och främst om effektiv användning av tillfälligt fria kassatillgodohavanden som en del av omsättningstillgångar, såväl som ackumulerade investeringsresurser för att göra finansiella investeringar. En hög nivå av synkronisering av kassakvitton och betalningar i volym och tid gör det möjligt att minska företagets verkliga behov av nuvarande och försäkringsbalanser av monetära tillgångar som tjänar driftprocessen, såväl som reserven av investeringsresurser som bildas i processen att göra riktiga investeringar.

Således bidrar effektiv hantering av ett företags kassaflöden till bildandet av ytterligare investeringsresurser för finansiella investeringar, som är en vinstkälla.

Arbetet presenterades vid en vetenskaplig konferens med internationellt deltagande ”Grundläggande och tillämpad forskning. Utbildning, ekonomi och juridik" (Italien, Rom, 4-8 december 2003)

Bibliografisk länk

Läroboken innehåller grundläggande teoretiska principer inom området teknik och metodik för att hantera finansiella flöden. Boken är avsedd för studenter och studenter inom ekonomiska specialiteter.

* * *

Det givna inledande fragmentet av boken Metod och metodik för att hantera finansiella flöden (B. M. Alieva, 2016) tillhandahålls av vår bokpartner - företaget liter.

Ämne 1. GRUNDLÄGGANDE OM ORGANISATIONEN FÖR FINANSIELL FLÖDESHANTERING

1.1. Syfte och mål för finansiell flödeshantering

Stream tillvägagångssätt för företagsekonomistyrning. Effektiv och rationell hantering av kassaflöden och likvida medel bidrar till att uppnå finansiell stabilitet, lönsamhet och positiv dynamik i företagsutveckling. Ett viktigt inslag i flödesmetoder är behovet av att beakta finansiella flöden i samband med produktion, transport, leverans, försäljning och andra ekonomiska funktioner i företaget. I detta fall presenteras ekonomiska processer som flöden av råvaror, finansiella och andra immateriella resurser, som en serie kommersiella transaktioner. Informationsflödeskanaler, företagets dokumentflöde och ledningsbeslut kan också ingå i flödesscheman.

Problem med begreppet "finansiellt flöde". I litteraturen om ekonomi finns ett antal definitioner av begreppet "finansiellt flöde". Begrepp som "ekonomi", "kassaflöden", "finansiella resurser", "inflöden" och "utflöden" beaktas. Variationen av dessa termer beror på den anglosaxiska varianten av kassaflöde, som bokstavligen betyder "kassaflöde", "kassaflöde", "kassaflöde" eller "finansiellt flöde". Finansiellt flöde kan definieras som förflyttning av finansiella resurser under en viss tidsperiod. Beräkningar av finansiella flöden används i olika riktlinjer, till exempel inom investeringsområdet. Finansiella flöden klassificeras enligt tre typer av företagsverksamhet: operativ, investering och finansiell. Begreppet "företagets finansiella flöde" är aggregerat och inkluderar många typer av dessa flöden som betjänar affärsverksamhet. I praktiken 4 delas ett företags finansiella flöden, enligt rörelseriktningen, in i positiva, negativa och motflöden, det vill säga flöden som har en korrigerande, eller clearing, karaktär: om det är nödvändigt att genomföra clearingavvecklingar mellan företag med ömsesidig överföring av medel under ömsesidiga förpliktelser.

Ledningsmål pengaflöde – säkerställa den ekonomiska balansen i organisationen under utvecklingsprocessen genom att balansera volymerna för mottagande och utgifter för medel och synkronisera dem över tiden.

Ledningsuppgifter pengaflöde :

– bildande av en tillräcklig mängd medel för organisationen i enlighet med behoven för dess ekonomiska verksamhet;

– Optimering av fördelningen av volymen genererade likvida medel inom organisationen inom områden med ekonomisk aktivitet;

– säkerställa en hög nivå av finansiell stabilitet och solvens i organisationen;

– maximera tillväxten av nettokassaflödet, säkerställa den specificerade utvecklingstakten för organisationen;

– minimera förluster i värdet av medel under den ekonomiska användningen.

Följande typer av kassaflöden särskiljs.

Efter typ av aktivitet allokera kassaflöden från löpande (operativ), finans- och investeringsverksamhet.

Förbi kassaflödets riktning särskilja ett positivt kassaflöde, som kännetecknar hela uppsättningen av kassakvitton, och ett negativt kassaflöde, som kännetecknar helheten av betalningar.

Genom beräkningsmetod skilja mellan bruttokassaflödet, som representerar summan av kassaintäkter och utgifter, och nettokassaflöde, som representerar skillnaden mellan positiva och negativa kassaflöden.

Efter grad av kontinuitet Det finns regelbundna, dvs ger lika intervall mellan betalningar, och oregelbundna (diskreta).

Enligt volymens tillräcklighet särskilja överskottskassaflöde, som representerar överskottet av kassainflöden jämfört med deras utflöde, och underskottskassaflödet, där kassaintäkterna är lägre än organisationens behov för sina utgifter.

Det finansiella flödets specifika karaktär skiljer sig från kassaflödets karaktär. Vanligt kassaflöde är ett utbyte av lika ekvivalenter, uttryckt av säljaren i varuform och av köparen - i monetär form. Finansiellt flöde, till skillnad från kassaflödet, är inte likvärdigt: den utgående summan pengar ersätts inte av någonting. Mottagaren av summan pengar förvärvar den, och avsändaren förlorar den helt (förlorar äganderätten till detta belopp). Enkla (enaktiga) finansiella flöden kompenserar därför inte, genom sin ekonomiska karaktär, för källorna till deras ursprung.

Finansiell flödeshantering – hantering av kassaflöden (inflöden och utflöden) under en viss period.

1.2. Objekt och ämnen för finansiell flödeshantering

Som ledningssystem förutsätter ekonomistyrningen närvaron av ett subjekt och ett förvaltningsobjekt. Ledningsämnena på företaget kan vara tjänstemän vid finanstjänsten eller anställda vars kompetens innefattar att hantera organisationen av företagets kassaflöde. Finansiell verksamhet kan fördelas mellan tjänster och utförare som finns på olika hierarkiska nivåer av ledning. Eftersom småföretag inte involverar en djup uppdelning av ledningsfunktioner, kan företagets chef och revisorn fungera som subjekt för ekonomisk förvaltning.

På stora företag skapas oberoende divisioner för ekonomisk förvaltning - finansiella tjänster och direktorat. Ekonomidirektören (vice vd för finansiella frågor) är huvudansvarig finansiär. Funktionerna för ämnet ekonomistyrning kan även delegeras till ekonomichef, redovisningschef, administrativ direktör, chef för ekonomi- och försäljningstjänsten, kassör och andra behöriga personer. Skapandet av ett finansdirektorat, bestämning av omfattningen av dess uppgifter och kapacitet är privilegiet för företagets högsta ledningsorgan - styrelsen, förvaltningsrådet, etc.

Kontrollobjekten i den ekonomiska förvaltningen är kassainbetalningar och betalningar som utgör företagets kassaflöde. Hanterat kassaflöde representerar en sluten cykel av inflöde och utflöde av medel i ett företag, vars storlek beror på försäljningsvolym, belopp av fordringar och skulder, nödvändiga lager, kapitalstruktur, finansiella resurser etc. Kassaflöden i ett företag har vissa källor: eget kapital, lånade fonder, andra skulder. Riktningen för användning av medel innebär skapandet av olika tillgångar.

Det totala kassaflödet för ett företag bildas i processen för rörelse av medel som betjänar en mängd olika affärsverksamheter. Alla verksamheter kan grupperas enligt företagets huvudsakliga ekonomiska verksamhet: löpande, investeringar och finansiellt. Detta innebär att det organiserade kassaflödet i varje specifikt fall är utformat för att lösa vissa problem och verksamhetens övergripande resultat kommer att bero på framgång inom varje verksamhetsområde. Naturligtvis bestämmer resultaten av nuvarande aktiviteter till stor del företagets kapacitet, men andra typer av aktiviteter kan också hjälpa till att övervinna nya ekonomiska svårigheter.

Sålunda representerar föremålen för ekonomisk förvaltning företagets tillgångar och skulder (finansiella skulder) som bildas under pågående verksamhet och investeringar.

När du skapar ett företag är den prioriterade uppgiften att bestämma mängden medel som krävs för att finansiera de nyskapade tillgångarna. Samtidigt löses problemet med att optimera finansieringskällor, bildandet av en struktur som kommer att säkerställa den nödvändiga finansiella stabiliteten för företaget till låga värden på kapitalkostnaden. I framtiden kommer dess egna finansiella resurser att avgöra företagets förmåga att lösa strategiska problem. Den huvudsakliga uppmärksamheten vid hantering av dina egna finansiella resurser bör ägnas åt bildandet av nettovinst och avskrivningskostnader. Men inte bara egna källor bestämmer mängden kassaflöde, utan till stor del beror den ekonomiska effektiviteten på kombinationen av egna och lånade medel i omlopp. Detta ställer finansförvaltningen inför uppgiften att fastställa det totala behovet av lånade medel, samt att optimera förhållandet mellan kortfristiga och långfristiga skulder.

Omsättningstillgångar och anläggningstillgångar är kärnan i alla företag. De agerar som föremål för finansiell förvaltning och måste först och främst definieras i absoluta termer av deras typ, eftersom verksamhetens omfattning, såväl som kapitalets storlek och finansiella struktur, beror på detta. Samtidigt kräver de grundläggande skillnaderna i cirkulationen av enskilda komponenter av tillgångar olika tillvägagångssätt för hanteringen av omsättnings- och anläggningstillgångar. Att fastställa varaktigheten för omsättningen av vissa typer av omsättningstillgångar skapar förutsättningar för en rationell hantering av varulager, kundfordringar och rörelsekapital i allmänhet.

I sammansättningen av anläggningstillgångar upptas den största andelen av anläggningstillgångar. Förvaltningen av denna del av tillgångarna innefattar en analys av strukturen och effektiviteten av användningen av enskilda typer, samt åtgärder för att säkerställa nuvarande och större reparationer, snabb förnyelse och utbyte av maskiner och utrustning.

Att hantera anläggningstillgångar kräver att man löser ett sådant problem som att hantera verkliga investeringar. För att göra detta är det nödvändigt att bedöma investeringsattraktionskraften för de föreslagna projekten och överväga deras effektivitet i termer av framtida kassaflöden.

Ett företags verksamhet på aktiemarknaden förtjänar särskild uppmärksamhet vid ekonomisk förvaltning. Bildandet och den operativa förvaltningen av en värdepappersportfölj innebär inte bara möjligheten att erhålla ytterligare intäkter, utan också förekomsten av risker som är karakteristiska för denna verksamhet. Valet av finansiella instrument och bildandet av en optimal portföljstruktur som möjliggör balansering av risk och lönsamhet är huvudinriktningarna för att hantera denna del av företagets tillgångar. Risker följer inte bara finansiella aktiviteter, de är en karakteristisk faktor i nästan alla typer av verksamhet. Finansiell förvaltning blir effektiv endast när listan över risker som är förknippade med företaget fastställs, deras struktur och möjliga konsekvenser av att riskhändelser inträffar har fastställts. Riskhantering innebär också att genomföra förebyggande åtgärder, minimera förväntade finansiella risker och tillhandahålla försäkringsskydd på grund av interna och externa faktorer.

Objekten för ekonomisk förvaltning - ett företags tillgångar och skulder - är nära relaterade till varandra. Beslutet att investera i vissa tillgångar förutsätter tillgången på finansieringskällor. Priset på de inblandade källorna kan vara olika, och detta kommer att påverka det beslut som fattas. Egna resurser, till skillnad från lånade, kan inte bedömas i termer av betalning för resurser, men kan användas ganska effektivt vid val av investeringsalternativ. Således är föremålen för ekonomisk förvaltning i ständig interaktion, och deras ömsesidiga beroende innebär uppgiften att utveckla alternativ för möjliga åtgärder, säkerställa rationell mobilisering och användning av medel. Frågan: var man får pengar och hur man använder dem med störst nytta kommer aldrig att få ett tydligt svar. Att hitta alternativ och de mest framgångsrika lösningarna är en ekonomichefs konst.

1.3. Grundläggande principer och metoder för finansiell flödeshantering

Pengaflöde– Kassaflöde, nämligen mottagande och användning under en viss tidsperiod som uppstår under dess ekonomiska verksamhet.

Kassaflödeshanteringssystem i ett företag är en uppsättning metoder, verktyg och specifika tekniker för riktad, kontinuerlig påverkan på kassaflödet av företagets finansiella tjänst för att uppnå det uppsatta målet.

När det gäller delarna av kassaflödeshanteringssystemet inkluderar dessa finansiella metoder och verktyg, reglering, information och programvara:

1) bland de finansiella metoderna som har en direkt inverkan på organisationen, dynamiken och strukturen i företagets kassaflöden, kan vi lyfta fram systemet för uppgörelser med gäldenärer och borgenärer; relationer med grundare (aktieägare), motparter, statliga myndigheter; utlåning; finansiering; investering; försäkring; beskattning; factoring, etc.;

2) finansiella instrument kombinerar pengar, lån, skatter, betalningsformer, investeringar, priser, växlar och andra aktiemarknadsinstrument, avskrivningssatser, utdelningar, inlåning och andra instrument, vars sammansättning bestäms av särdragen hos finansernas organisation. i företaget;

3) det juridiska och reglerande stödet för ett företag består av ett system av statliga lagar och regler, etablerade normer och standarder, stadgan för en ekonomisk enhet, interna order och förordningar och en avtalsram;

4) under moderna förhållanden är en nödvändig förutsättning för affärsframgång att ta emot information i tid och ett snabbt svar på den, därför är en viktig del av hanteringen av ett företags kassaflöden företagsintern information.

Kontanter och icke-kontantkomponenter av intäkter:

1) en kraftig minskning av nivån på kontanter i företagets intäkter;

2) företagens höga skuldnivå. Systemet för att öka effektiviteten i att använda monetära resurser innebär att man hanterar inte bara medel, såsom kontanter på bankkonton, utan också källorna till dessa medel. Feedback från marknaden och kunder. Att öka effektiviteten av att använda monetära resurser innebär att skapa ett företags likviditetshanteringssystem, som innehåller flera komponenter.

Företagsreskontrahantering. Kundfordringar är en integrerad del av alla företags försäljningsaktiviteter. En för hög andel av fordringarna i den totala tillgångsstrukturen minskar företagets likviditet och finansiella stabilitet och ökar risken för ekonomiska förluster för företaget. Kundreskontrahanteringssystemet kan delas upp i två stora: en kreditpolicy som möjliggör den mest effektiva användningen av det som ett verktyg för att öka försäljningen, och en uppsättning åtgärder som syftar till att minska risken för förfallna eller dåliga kundfordringar.

En ökning av bruttointäkterna genom en ökning av nettotillväxten av kontanter med en konstant andel kontanter, beräknad i proportion till den lägsta acceptabla nivån för kontantkomponenten. Baserat på prognosberäkningar för försäljning av produkter till konsumenter eller planer för deras försäljning, baserat på beställningar, prognoser för efterfrågan på produkter och varor, nivåer på försäljningspriserna för dem och andra faktorer av marknadsförhållanden, utvecklas metoder för att öka bruttointäkterna.

Påverkan av yttre faktorer. En flexibel mekanism utvecklas för att reagera på effekterna av externa faktorer: sena betalningar för produkter på grund av brist på pengar från konsumenter, brott mot avtal om leverans av material och tekniska resurser, inskränkning av marknaden genom att begränsa tillgången till den genom att införa förbud, kvoter, tullhinder m.m.

1.4. Finansiell flödeshanteringsmekanism

Processen att reglera kassaflöden bygger på en viss mekanism. Mekanismen för att reglera kassaflöden är ett system av grundläggande element som reglerar processen för att utveckla och genomföra ledningsbeslut inom detta område. Strukturen för kassaflödesregleringsmekanismen inkluderar följande element:

1. Marknadsmekanism för att reglera företagens kassaflöden. Denna mekanism bildas främst på finansmarknaden (främst värdepappersmarknaden), såväl som råvarumarknaden (främst marknaden för produktionsmedel, arbetsobjekt och färdiga produkter) inom ramen för deras individuella segment. Utbud och efterfrågan på dessa marknader bestämmer nivån på priser och offerter för enskilda tillgångar som köps eller säljs, bestämmer effektiviteten av att använda individuella investeringsinstrument och identifierar den genomsnittliga avkastningen på kapital och den genomsnittliga marknadsrisknivån för dess användning. I takt med att marknadsrelationerna fördjupas kommer marknadsmekanismens roll för att reglera företagens kassaflöden att öka.

2. Statlig lagreglering av företagets kassaflöden. Komplexiteten och mångsidigheten i företagens verksamhet inom detta område i samband med övergången till en marknadsekonomi avgör behovet av dess statliga reglering. Som internationell erfarenhet visar genomförs en sådan mångfacetterad statlig reglering i alla länder med utvecklade marknadsekonomier, utan att stå i konflikt med företagens breda oberoende när det gäller att välja riktningar och former för att organisera kassaflöden. För närvarande inkluderar systemet för statlig reglering på detta område: reglering av betalningsformer för enskilda affärstransaktioner, förfarandet för att göra kontanta och icke-kontanta betalningar, skattereglering, reglering av normer och metoder för avskrivning av anläggningstillgångar och immateriella tillgångar tillgångar, reglering av förfarandet för att skapa en informationsbas för att reglera kassaflöden, etc. n. Beskriv den befintliga basen av statliga regleringar inom området för reglering av företags kassaflöden, det bör noteras att det är långt ifrån komplett och kräver ytterligare utveckling .

3. Intern mekanism för att reglera vissa aspekter av bildandet av företagets kassaflöden. Mekanismen för sådan reglering bildas inom företaget självt, och reglerar följaktligen vissa operativa ledningsbeslut om effektiviteten i hur dess kassaflöden fungerar. Således regleras ett antal aspekter av bildandet av kassaflöden av kraven i företagsstadgan. Vissa av dessa aspekter regleras av den policy för kassaflödesreglering som utvecklats på företaget. Dessutom kan företaget utveckla och godkänna ett system med interna standarder och krav för vissa aspekter av kassaflödesgenerering.

4. Ett system med specifika metoder och tekniker för att reglera ett företags kassaflöden. I processen att analysera, planera och övervaka verksamheten i ett företag relaterade till hur dess kassaflöden fungerar, används ett omfattande system av metoder och tekniker för att uppnå de nödvändiga resultaten. De viktigaste inkluderar metoder: tekniska och ekonomiska beräkningar, balansräkning, ekonomiska och statistiska, ekonomiska och matematiska jämförelser, etc. (deras innehåll kommer att diskuteras i detalj i efterföljande avsnitt).

En effektiv mekanism för att reglera kassaflöden gör det möjligt att fullt ut förverkliga sina mål och mål och bidrar till ett effektivt genomförande av funktionerna i denna förvaltning.

För att bedöma effektiviteten av kassaflödesregleringsmekanismen finns det system för kassaflödesanalys. Dessa inkluderar:

1. Horisontell finansiell analys;

2. Vertikal finansiell analys;

3. Jämförande finansiell analys;

4. Analys av finansiella nyckeltal;

5. Integral finansiell analys.

1.5 Mål, mål och organisationsstruktur för finansiella tjänster

Den finansiella tjänsten är en oberoende strukturell enhet som utför vissa funktioner i företagsledningssystemet (Fig. 1). Vanligtvis är denna avdelning ekonomiavdelningen. Dess struktur och antal beror på företagets organisatoriska och juridiska form, arten av finansiella aktiviteter, produktionsvolym och antalet anställda i företaget.

Ris. 1. Den finansiella tjänstens syfte och mål

Den finansiella tjänsten utför många funktioner. De främsta är finansiell planering, finansiell analys, finansiell kontroll och finansförvaltning. Den finansiella tjänstens funktioner är uppbyggda i full överensstämmelse med innehållet i finansarbetet på företag (fig. 2).

Ris. 2. Ungefärlig struktur för den finansiella tjänsten

Den finansiella tjänsten är en del av en enhetlig företagsledningsmekanism, och därför är den nära besläktad med andra tjänster i företaget, och därför är den nära besläktad med andra tjänster i företaget.

Sålunda, som ett resultat av nära kontakter med redovisningsavdelningen, presenteras den finansiella tjänsten med produktionsplaner, listor över borgenärer och gäldenärer, dokument om utbetalning av löner till anställda, mängden medel på sina konton och beloppet för kommande utgifter. I sin tur ger den finansiella tjänsten, som bearbetar denna information, analyserar den, en kvalificerad bedömning av företagets solvens, likviditeten i dess tillgångar, kreditvärdighet, upprättar en betalningskalender, utarbetar analytiska rapporter om andra parametrar för det finansiella tillståndet. företaget och bekantar redovisningsavdelningen med finansiella planer och analytiska rapporter om deras genomförande, som styrs av denna information i sin dagliga verksamhet.

Från marknadsavdelningen tar finanstjänsten emot produktförsäljningsplaner och använder dem vid planering av intäkter och upprättande av operativa ekonomiska planer.

För att genomföra en framgångsrik marknadsföringskampanj motiverar den finansiella tjänsten försäljningspriser, godkänner ett system med eftergifter i kontraktspriset, analyserar försäljnings- och marknadsföringskostnader, utför en jämförande bedömning av konkurrenskraften för företagets produkter, optimerar dess lönsamhet och skapar därmed förutsättningar för att slutföra större transaktioner (Fig. 3) .

Den finansiella tjänsten har rätt att från alla företagets tjänster kräva de åtgärder som är nödvändiga för kvalitetsorganisationen av finansiella åtgärder och finansiella flöden. Dess kompetens inkluderar också så viktiga egenskaper hos företagets verksamhet som dess image och affärsrykte.

Ris. 3. Förhållandet mellan organisationens finansiella tjänst och andra avdelningar

Liksom alla ledningssystem består ekonomistyrningen av två delsystem: förvaltningsobjektet och förvaltningsämnet.

Den finansiella tjänstens specifika struktur beror till stor del på företagets organisatoriska och juridiska form, dess storlek, utbudet av finansiella relationer, volymen av finansiella flöden, typen av verksamhet och uppgifter som fastställts av företagets ledning, därför den finansiella tjänsten. kan representeras av olika formationer (fig. 4).

Ris. 4. Typer av finansiella tjänster beroende på företagets storlek

Finansavdelningen i ett företag består vanligtvis av flera byråer som ansvarar för enskilda områden av finansiellt arbete: en planeringsbyrå, en bankverksamhetsbyrå, en kontantverksamhetsbyrå och en avvecklingsbyrå. Särskilda grupper skapas inom varje byrå. Varje grupps funktioner bestäms genom att specificera byråns funktioner.

Finansdirektoratet för ett företag kombinerar ekonomiavdelningen, avdelningen för ekonomisk planering, redovisningen, marknadsavdelningen och företagets andra tjänster.

1.6. Metodik och metodik för att hantera finansiella flöden

1. Principen om informations tillförlitlighet och transparens. Liksom alla ledningssystem måste företagets kassaflödeshantering förses med den nödvändiga informationsbasen. Att skapa en sådan informationsbas ger vissa svårigheter, eftersom det inte finns någon direkt finansiell rapportering baserad på enhetliga metodologiska redovisningsprinciper. Under dessa förhållanden, säkerställande av principen om informations tillförlitlighet är förknippad med genomförandet av komplexa beräkningar som kräver enighet av metodologiska tillvägagångssätt.

2. Principen att säkerställa balans. Att underordna kassaflöden till gemensamma ledningsmål och mål kräver att man säkerställer en balans mellan företagets kassaflöden efter typ, volym, tidsintervall och andra väsentliga egenskaper. Implementeringen av denna princip är förknippad med optimering av företagets kassaflöden i processen att hantera dem.

3. Principen om att säkerställa rationalitet och effektivitet. Genomförandet av principen om effektivitet i processen för kassaflödeshantering är att säkerställa en effektiv användning av tillfälligt fria medel som uppstår till följd av ojämnheter i mottagandet och utgifterna av medel genom företagets finansiella investeringar.

4. Principen om att säkerställa likviditet och solvens. Den höga ojämnheten i vissa typer av kassaflöden ger upphov till en tillfällig kassabrist hos företaget, vilket negativt påverkar solvensnivån. I processen att hantera kassaflöden är det därför nödvändigt att säkerställa en tillräcklig nivå av likviditet under hela den granskade perioden. Genomförandet av denna princip säkerställs genom lämplig synkronisering av positiva och negativa kassaflöden inom ramen för varje tidsintervall för den aktuella perioden.

De viktigaste stadierna av kassaflödeshantering inkluderar:

1) planering av utvecklingen av ett kassaflödeshanteringssystem;

2) kassaflödesanalys;

3) planering och optimering;

4) kontroll över kassaflöden;

5) redovisning och rapportering.

Frågor om konsolidering av materialet.

1. Syftet med och målen för finansiell flödeshantering.

2. Objekt och ämnen för finansiell flödeshantering.

3. Grundläggande principer och metoder för finansiell flödeshantering.

4. Mekanism för finansiell flödeshantering.

5. Mål, mål och organisationsstruktur för finansiella tjänster.

6. Metod och metodik för att hantera finansiella flöden.

Hantering av ett företags kassaflöden är en viktig del av det övergripande systemet för att hantera dess finansiella aktiviteter. Det låter dig lösa olika problem med ekonomisk förvaltning och är underordnat dess huvudmål.

Processen att hantera ett företags kassaflöden baseras på vissa principer, varav de viktigaste är (Fig. 2.).

Figur 2. Grundläggande principer för hantering av företagets kassaflöde.

1. Principen om informationssäkerhet. Liksom alla ledningssystem måste företagets kassaflödeshantering förses med den nödvändiga informationsbasen. Att skapa en sådan informationsbas ger vissa svårigheter, eftersom det inte finns någon direkt finansiell rapportering baserad på enhetliga metodologiska redovisningsprinciper. Vissa internationella standarder för bildandet av sådan rapportering började utvecklas först 1971 och, enligt många experter, är de fortfarande långt ifrån fullständiga (även om de allmänna parametrarna för sådana standarder redan har godkänts, tillåter de variation i metoderna för att fastställa enskilda indikatorer för det antagna rapporteringssystemet). Skillnader i redovisningsmetoder i vårt land från de som accepteras i internationell praxis komplicerar ytterligare uppgiften att bilda en tillförlitlig informationsbas för att hantera ett företags kassaflöden. Under dessa förhållanden, säkerställande av principen om informations tillförlitlighet är förknippad med genomförandet av komplexa beräkningar som kräver enighet av metodologiska tillvägagångssätt.

2. Principen att säkerställa balans. Enterprise cash flow management behandlar många av deras typer och varianter, övervägda i klassificeringsprocessen. Deras underställning till gemensamma ledningsmål och mål kräver att man säkerställer en balans mellan företagets kassaflöden efter typ, volym, tidsintervall och andra väsentliga egenskaper. Implementeringen av denna princip är förknippad med optimering av företagets kassaflöden i processen att hantera dem.

3. Principen om att säkerställa effektivitet. Ett företags kassaflöden kännetecknas av betydande ojämnheter i mottagandet och utgifterna av medel i samband med individuella tidsintervall, vilket leder till bildandet av betydande volymer av tillfälligt fria kassatillgångar för företaget (Fig. 3.). I huvudsak har dessa tillfälligt fria kassatillgodohavanden karaktären av improduktiva tillgångar (tills de används i den ekonomiska processen), som förlorar sitt värde över tiden, på grund av inflation och av andra skäl. Genomförandet av principen om effektivitet i processen för att hantera kassaflöden är att säkerställa deras effektiva användning genom finansiella investeringar av företaget.

Figur 3. Ojämnheter i vissa typer av kassaflöden

företag över tid.

4. Principen att säkerställa likviditet. Den höga ojämnheten i vissa typer av kassaflöden ger upphov till en tillfällig kassabrist hos företaget (se fig. 3), vilket negativt påverkar solvensnivån. I processen att hantera kassaflöden är det därför nödvändigt att säkerställa en tillräcklig nivå av likviditet under hela den granskade perioden. Genomförandet av denna princip säkerställs genom lämplig synkronisering av positiva och negativa kassaflöden inom ramen för varje tidsintervall för den aktuella perioden.

Med hänsyn till de övervägda principerna organiseras en specifik process för att hantera ett företags kassaflöden.

Huvudmålet med kassaflödeshantering är att säkerställa den finansiella balansen för företaget under utvecklingsprocessen genom att balansera volymen av kassaintäkter och utgifter och deras synkronisering över tiden.