Identificați posibile fluxuri de numerar. Flux de fonduri. Gestionarea fluxului de numerar. Ratele de acoperire în numerar

În ceea ce privește elementele sistemului de management al fluxului financiar, acestea includ metode și instrumente financiare, reglementare, informații și software:

ü Dintre metodele financiare care au impact direct asupra organizării, dinamicii și structurii fluxurilor financiare ale organizației, se poate evidenția sistemul decontărilor cu debitorii și creditorii; relațiile cu fondatorii (acționarii), contrapărțile, agențiile guvernamentale; împrumut; finanţare; formarea fondului; investiții; asigurare; impozitare; factoring etc.;

ü instrumentele financiare combină bani, împrumuturi, impozite, forme de plată, investiții, prețuri, cambii și alte instrumente ale pieței de valori, rate de amortizare, dividende, depozite și alte instrumente, a căror compoziție este determinată de particularitățile organizării finanțelor în Organizatia;

ü suportul juridic și de reglementare al organizației constă dintr-un sistem de acte legislative și de reglementare de stat, norme și standarde stabilite, carta unei entități economice, ordine și reglementări interne și cadrul contractual;

ü în condiții moderne, o cheie necesară pentru succes este primirea la timp a informațiilor și un răspuns prompt la aceasta, prin urmare, informația internă este un element important în gestionarea fluxurilor financiare ale unei organizații;

ü utilizarea programelor aplicate de contabilitate oferă managerului financiar informații contabile și adesea analitice, astfel că alegerea unor astfel de programe trebuie abordată cu atenție, alegând un produs software care să satisfacă cât mai pe deplin cerințele de fiabilitate, fiabilitate și transparență a informațiilor, flexibilitate. în setări pentru specificul activității organizației și ar fi, de asemenea, în conformitate cu legislația în vigoare.

Astfel, sistemul de management al fluxului financiar dintr-o organizație este un ansamblu de metode, instrumente și tehnici specifice de influență direcționată și continuă a serviciului financiar al organizației asupra fluxului de numerar pentru atingerea scopului.

Gestionarea eficientă a fluxurilor financiare crește gradul de flexibilitate financiară și operațională a organizației, deoarece duce la:

Creșterea eficienței gestionării obligațiilor de datorie și a costului deservirii acestora, îmbunătățirea termenilor de negociere cu creditorii și furnizorii;

Creșterea volumelor de vânzări și optimizarea costurilor datorită oportunităților mai mari de manevrare a resurselor organizației;

Îmbunătățirea managementului operațional, în special în ceea ce privește echilibrarea veniturilor și cheltuielilor fondurilor;

Crearea unei baze de încredere pentru evaluarea performanței fiecărei divizii ale organizației și a stării sale financiare în ansamblu;

Creșterea lichidității organizației.

Ca urmare, un nivel ridicat de sincronizare a încasărilor și cheltuielilor de numerar în volum și timp face posibilă reducerea nevoii reale a organizației de solduri curente și de asigurare ale activelor de numerar care deservesc activitatea principală, precum și o rezervă de resurse de investiții pentru real. investitie.

Această echilibrare a intrărilor și ieșirilor de numerar în etapa de planificare se realizează prin elaborarea unui buget de flux de numerar, al cărui format depinde de caracteristicile unei anumite organizații. Rezultatul calculelor este determinarea fluxului financiar net pentru perioada bugetară, reflectat într-un rând separat ca „creștere sau scădere a numerarului” în funcție de valoarea acestuia (pozitivă sau negativă) și de soldul de numerar la sfârșitul perioadei de planificare. . Dacă acesta din urmă este negativ sau mai mic decât standardul minim stabilit, atunci, în primul rând, se efectuează o analiză a intrărilor și ieșirilor de numerar pentru a identifica rezerve suplimentare, iar în al doilea rând, se întocmește un plan de creditare pentru a atrage surse externe de finanțare.

Decizia de a atrage un împrumut se face sub rezerva unei mai mari fezabilitati economice a acestei metode de finanțare externă în comparație cu alte metode disponibile de acoperire a decalajului de numerar (creșterea avansurilor de la cumpărători, modificarea condițiilor unui împrumut comercial, creșterea pasivelor stabile) . În prezent, băncile oferă diverse produse de credit: descoperit de cont, împrumuturi pe termen, linii de credit, garanții bancare, acreditive etc. Pentru a elimina decalajele de numerar pe termen scurt, se consideră de preferat utilizarea unui descoperit de cont, dar cu utilizarea constantă a creditului împrumutat. capital, alegerea tipurilor de produse de credit ar trebui să se bazeze pe luarea în considerare a efectului efectului de levier financiar și operațional.

În etapa managementului operațional, sincronizarea fluxurilor financiare se realizează prin pregătirea și implementarea unui calendar de plăți, reflectând termene, volume, surse de venit și direcții specifice de cheltuire a fondurilor.

Puteți analiza potențiala eficacitate a proiectelor de investiții și a activităților financiare și economice ale unei companii sau întreprinderi prin studierea informațiilor despre mișcarea banilor în acestea. Este important să înțelegem structura fluxurilor de numerar, amploarea și direcția acestora și distribuția în timp. Pentru a efectua o astfel de analiză, trebuie să știți cum să calculați fluxul de numerar.

Înainte de a-și risca banii și de a decide să investească în orice afacere care implică obținerea de profit, un om de afaceri trebuie să știe ce fel de fluxuri de numerar este capabil să genereze. Planul de afaceri trebuie să conțină informații despre costurile și veniturile așteptate.

Analiza constă de obicei din două etape:

• calcularea investițiilor de capital necesare implementării inițiativei și prognozarea fluxurilor de numerar (cash flow) pe care le va genera proiectul;
• determinarea valorii actualizate nete, care este diferența dintre intrările și ieșirile de numerar.

Cel mai adesea, investiția (ieșirea) are loc în etapa inițială a proiectului și într-o perioadă inițială scurtă, după care începe afluxul de fonduri. Pentru a organiza o structură gestionată în mod clar, fluxul de numerar este calculat după cum urmează:

• în primul an de implementare - lunar;
• în al doilea an - trimestrial;
• în al treilea și următorii ani – pe baza rezultatelor anului.

Experții consideră adesea fluxul de numerar ca standard și nestandard:

• În standard, toate costurile sunt suportate mai întâi, după care încep veniturile din activitățile întreprinderii;
• În non-standard, indicatorii negativi și pozitivi pot alterna. Ca exemplu, putem lua o întreprindere, după încheierea ciclului său de viață, conform normelor legale, este necesar să se efectueze o serie de măsuri de mediu (recuperarea terenului după finalizarea exploatării dintr-o carieră etc.) .

În funcție de tipul de activitate comercială a unei companii, există trei tipuri principale de fluxuri de numerar:

• De operare(de bază). Este direct legată de funcționarea întreprinderii. În ea, activitatea principală a companiei (vânzarea de servicii și mărfuri) acționează ca un aflux de fonduri, în timp ce ieșirea are loc în principal către furnizorii de materii prime, echipamente, componente, energie, semifabricate, adică totul fără care este imposibilă activitatea întreprinderii.
• Investiție. Se bazează pe tranzacții cu active pe termen lung și pe profit din investițiile anterioare. Fluxul de intrare aici este încasarea de dobânzi sau dividende, iar ieșirea este cumpărarea de acțiuni și obligațiuni cu perspectiva obținerii unui profit ulterior, achiziționarea de active necorporale (drepturi de autor, licențe, drepturi de utilizare a resurselor funciare).
• Financiar. Caracterizează activitățile proprietarilor și ale conducerii de a majora capitalul companiei pentru a rezolva problemele dezvoltării acesteia. Intrare - fonduri din vânzarea valorilor mobiliare și obținerea de împrumuturi pe termen lung sau scurt, ieșire - bani pentru rambursarea împrumuturilor luate, plata dividendelor datorate acționarilor.

Pentru a calcula corect fluxul de numerar al unei companii, este necesar să se țină cont de toți factorii posibili care o influențează, în special, nu uitați de dinamica modificărilor valorii banilor în timp, adică. reducere. Mai mult, dacă proiectul este pe termen scurt (mai multe săptămâni sau luni), atunci se poate neglija aducerea veniturilor viitoare în momentul actual. Dacă vorbim de inițiative cu un ciclu de viață mai mare de un an, atunci actualizarea este principala condiție a analizei.

Determinarea cantității fluxului de numerar

Indicatorul cheie prin care sunt calculate perspectivele inițiativei propuse spre considerare este costul curent, sau (Fluxul de numerar net în engleză, NCF). Aceasta este diferența dintre fluxurile pozitive și negative pe o anumită perioadă de timp. Formula de calcul arată astfel:

• CI – flux de intrare cu semn pozitiv (Cash Inflow);
• CO – flux de ieșire cu semn negativ (Cash Outflow);
• n – numărul de intrări și ieșiri.

Dacă vorbim despre indicatorul total al unei companii, atunci este necesar să luăm în considerare fluxul de numerar al acesteia ca suma a trei tipuri principale de încasări de numerar: principale, financiare și de investiții. În acest caz, formula poate fi descrisă după cum urmează:

arată fluxurile financiare:

• CFO – operațional;
• CFF – financiar;
• CFI – investiție.

Valoarea curentă poate fi calculată folosind două metode: directă și indirectă:

• Metoda directă este adoptată pentru planificarea bugetară în cadrul companiei. Se bazează pe veniturile din vânzările de bunuri. Formula sa ia în considerare și alte venituri și cheltuieli pentru activități de exploatare, impozite etc. Dezavantajul metodei este că nu poate fi folosită pentru a vedea relația dintre modificările volumului fondurilor și profitul primit.
• Metoda indirectă este de preferat pentru că vă permite să analizați situația mai profund. Face posibilă ajustarea indicatorului luând în considerare tranzacțiile care nu sunt de natură monetară. Mai mult, poate indica faptul că valoarea curentă a unei întreprinderi de succes poate fi fie mai mare, fie mai mică decât profitul pentru o anumită perioadă. De exemplu, achiziționarea de echipamente suplimentare reduce fluxul de numerar în raport cu marja de profit, în timp ce obținerea unui împrumut, dimpotrivă, o crește.

Diferența dintre profit și fluxul de numerar constă în următoarele nuanțe:

• profitul arată valoarea venitului net pentru un trimestru, an sau lună, acest indicator nu este întotdeauna similar cu Fluxul de numerar;
• la calcularea profiturilor nu sunt luate în considerare unele operațiuni luate în considerare la calcularea mișcărilor de numerar (rambursarea împrumuturilor, primirea de granturi, investiții sau împrumuturi);
• costurile individuale sunt acumulate și afectează profitul, dar nu provoacă cheltuieli efective în numerar (cheltuieli așteptate, amortizare).

Indicatorul fluxului de numerar este utilizat de reprezentanții întreprinderilor pentru a evalua eficacitatea unei întreprinderi. Dacă NCF este peste zero, atunci va fi acceptat de investitori ca profitabil; dacă este egal cu zero sau sub acesta, va fi respins ca unul care nu poate crește valoarea. Dacă trebuie să alegeți dintre două proiecte similare, se acordă preferință celui cu mai mult NFC.

Exemple de calcule a fluxurilor de numerar

Să luăm în considerare un exemplu de calcul al fluxului de numerar al unei întreprinderi pentru o lună calendaristică. Datele inițiale sunt distribuite pe tip de activitate.

Principal:

• veniturile din vânzările de produse – 450 mii de ruble;
• cheltuieli cu materiale și materii prime – (-) 120 mii;
• salariile angajaților – (-) 45 mii;
• cheltuieli totale – (-) 7 mii;
• impozite și taxe – (-) 36 mii;
• plăți credite (dobânzi) – (-) 9 mii;
• majorare a capitalului de lucru – (-) 5 mii.

Total pentru activitățile de bază – 228 mii de ruble.

Investiție:

• investiții în terenuri – (-) 160 mii;
• investiții în active (achiziționare de echipamente) – (-) 50 mii;
• investitii in imobilizari necorporale (licenta) – (-) 12 mii.

Total pentru activități de investiții – (-) 222 mii ruble.

Financiar:

• obținerea unui împrumut bancar pe termen scurt – 100 mii;
• rambursarea unui credit contractat anterior – (-) 50 mii;
• plăți pentru leasing echipamente – (-) 15 mii;
• plăți de dividende – (-) 20 mii.

Total pentru activități financiare - 15 mii de ruble.

Prin urmare, folosind formula obținem rezultatul necesar:

NCF = 228 – 222 + 15 = 21 mii de ruble.

Exemplul nostru arată că fluxul de numerar lunar are o valoare pozitivă, ceea ce înseamnă că proiectul are un anumit efect pozitiv, deși nu foarte mare. În acest caz, trebuie să acordați atenție faptului că în această lună împrumutul a fost rambursat, s-a făcut plata pentru teren, s-au achiziționat echipamente și s-au plătit dividende acționarilor. Pentru a evita problemele cu plata facturilor și pentru a obține profit, a trebuit să iau un credit pe termen scurt de la bancă.

Să ne uităm la un alt exemplu de calcul al fluxului de numerar net. Aici, toate fluxurile companiei sunt luate în considerare ca intrări și ieșiri de bani fără a fi împărțite în tipuri de activități.

Chitanțe (în mii de ruble):

• din vânzarea mărfurilor – 300;
• dobânzi la investițiile efectuate anterior – 25;
• alte venituri – 8;
• din vânzarea proprietății – 14;
• credit bancar – 200.

Încasări totale – 547 mii de ruble.

Costuri (în mii de ruble):

• pentru plata serviciilor, bunurilor, lucrărilor – 110;
• pentru salarii – 60;
• pentru taxe și impozite – 40;
• pentru plata dobânzii bancare la un împrumut - 11;
• pentru achiziționarea de active necorporale și imobilizate – 50;
• pentru rambursarea creditului – 100.

Costuri totale - 371 mii de ruble.

Astfel, ajungem cu:

NCF = 547 – 371 = 176 mii de ruble.

Cu toate acestea, cel de-al doilea exemplu este o dovadă a unei abordări destul de superficiale a analizei financiare a stării întreprinderii. Contabilitatea trebuie ținută întotdeauna pe tip de activitate, pe baza datelor din contabilitatea de gestiune și analitică, jurnalele de comenzi și registrul general.

Finanțatorii și managerii cu experiență sfătuiesc: pentru a controla clar fluxul de fonduri, conducerea întreprinderii ar trebui să monitorizeze constant afluxul de fonduri din activitățile de exploatare, studiind programul de vânzări defalcat pe client și pe fiecare tip de produs.

Dintre multele articole de cheltuieli, puteți identifica 5-7 dintre cele mai scumpe și le puteți urmări online. Nu este recomandabil să detaliați prea mult raportul privind articolele de cost, deoarece modificarea dinamică a cantităților mici este dificil de analizat și poate duce la rezultate incorecte. În plus, există probleme cu actualizarea regulată a informațiilor pentru fiecare articol și compararea acestora cu datele contabile.

Mișcarea finanțelor– aceasta este circulația capitalului unei întreprinderi, în timpul căreia se creează (eliberează) fonduri potențiale din vânzarea de bunuri și servicii, iar apoi sunt trimise în circulație ulterioară și utilizate pentru finanțarea întreprinderii sau pentru a investi în fondurile întreprinderii sau să investească în proiecte terțe.

Componentele rulajului capitalului

Procesul de circulație a capitalului, adică mișcarea finanțelor, este continuu. Venitul (sau costul declarat al unui produs sau serviciu) poate fi împărțit în părțile sale principale:

• fonduri de acțiuni (principale);
• fonduri în circulație;
• și echivalentul intangibil (fonduri implicate cumva în crearea unui produs sau serviciu).

Uneori, aceasta este inclusă în a patra categorie. De îndată ce unele fonduri sunt eliberate (din circulație), acestea trebuie cheltuite cât mai repede și cât mai eficient posibil, adică transformate din circulație în. Ele pot fi folosite pentru achiziționarea de mijloace de muncă sau modernizarea producției, și poate pentru achiziționarea de materii prime. Toate acestea sunt considerate a fi transformarea capitalului de lucru în capital productiv. Acest lucru se face pentru a maximiza automatizarea procesului comercial și de producție; trebuie să fie continuu.

Pentru acumularea capitalului monetar sunt utilizate în principal profiturile și deprecierea producției. Adevărat, nu tot profitul este cheltuit, ci doar acea parte din el care rămâne după ce fondurile au fost cheltuite pentru consum. În acest sens, amortizarea este o sursă de acumulare mult mai profitabilă. Nu este supus deducerilor fiscale și nu este cheltuit în alte scopuri.

Managementul fluxului financiar

Putem concluziona că mișcarea fluxurilor financiare este un proces continuu de circulație a capitalului, care vizează mai ales creșterea eficienței producției.

Desigur, mișcarea activă a fluxurilor financiare presupune un fel de sistem de management care să permită optimizarea interacțiunilor financiare. Acest lucru este posibil prin utilizarea instrumentelor economice standard: tranzacții de trust, leasing, obligații colaterale, creditare, factoring, transfer.

Operațiuni financiare

Activitățile întreprinderii trebuie să aibă o sursă de finanțare. Pot fi acțiuni și împrumuturi, împrumuturi împotriva sau obținerea de împrumuturi. Adevărat, există și alte exemple de finanțare, de exemplu, căutări independente pentru o sursă. Dar, de regulă, este asigurată prin utilizarea fondurilor împrumutate.

Împrumuturi

Mișcarea resurselor financiare implică adesea un sistem de împrumuturi. pentru procesele de producţie are două forme: transfer direct

• fonduri sub formă de împrumuturi, astfel, împrumuturile se efectuează de obicei pentru procese legate de activitatea entităților comerciale;
• Al doilea tip este acordarea de împrumuturi în rate.

Împrumuturile sunt împărțite, la rândul lor, în alb (fără garanție) și cu garanție. Împrumuturile garantate sunt, de asemenea, împărțite în mai multe categorii în funcție de ce entitate financiară este garantată. Garanția poate fi imobiliare, valori mobiliare sau alte proprietăți. Împrumuturile se clasifică și în funcție de tipul de rambursare: cu rate și împrumuturile rambursate în sumă forfetară.

Finanțarea poate implica abordarea diferitelor categorii de debitori. Există două cazuri principale: în primul, o organizație bancară acționează ca un împrumutat, în al doilea, o întreprindere independentă, adică o entitate comercială. În al doilea caz, împrumutul este de obicei de natură comercială. Mai des, împrumuturile sunt acordate de organizații bancare, deși recent nu este neobișnuit să se utilizeze fondurile disponibile ale entităților economice. Acestea includ fonduri, platforme de investiții, trusturi și organizații de asigurări.

Documentație

Mișcarea resurselor financiare, așa cum am menționat mai devreme, presupune adesea disponibilitatea de credit. se încheie printr-un acord care reglementează principalele caracteristici ale relației dintre creditor și debitor: procedura de înregistrare, termenele de rambursare și indicatori similari. Pentru a primi, trebuie să furnizați creditorului toate documentele necesare. Împrumutatul indică, de asemenea, scopul împrumutului, suma dorită și posibilele termene de rambursare. O listă specifică de documente, de regulă, este determinată direct de instituțiile de credit. Documentele obligatorii includ: bilanțul companiei, mostre de sigilii și semnături, acte constitutive.

Cerințe financiare și proceduri de creditare

Cerințele financiare pentru debitor variază în funcție de pretenția creditorului. Dar, în practică, este imposibil să obțineți un împrumut serios dacă acesta este mai mic de 100 de milioane de ruble. Suma împrumutului este de obicei limitată la jumătate din capitalul disponibil al companiei și nu trebuie să depășească 5% din economiile în valută ale băncii. Este extrem de rar ca suma să fie egală cu mărimea capitalului autorizat, dar acest lucru este relevant doar pentru companiile de renume care și-au dovedit-o pe piață. Cel mai simplu mod de a obține un împrumut este utilizarea împrumuturilor colaterale. Multe instituții de credit sunt pregătite să ofere sume mari pentru echipamente, imobile sau alte proprietăți. Adevărat, sistemul de flux financiar într-o întreprindere de succes presupune obținerea de împrumuturi în condiții favorabile, și nu pe garanții. O altă opțiune este o garanție de la companiile de asigurări. Cu toate acestea, recent încrederea în astfel de debitori a scăzut, iar băncile emit de obicei sume mici, evaluând în același timp cu meticulozitate starea financiară a debitorului. Calitatea unui proiect comercial pentru a obține un împrumut trebuie să fie la maximum. Pentru debitorii cu „sold zero” (aceasta este denumirea unei situații în care nu există rezultate vizibile ale activității comerciale și profiturilor, iar capitalul autorizat este minim admisibil) este și mai dificil să obții un împrumut.

După ce au fost furnizate toate documentele necesare, banca începe să verifice situația financiară actuală a împrumutatului și să evalueze bonitatea acestuia. Aceasta este urmată de o analiză a garantului (dacă există). Sistemul de flux financiar poate juca un rol semnificativ în evaluarea solvabilității. Principalul lucru este că împrumutatul poate demonstra dovezi convingătoare ale solvabilității sale financiare. În același timp, fiecare organizație are propriile metode de analiză a debitorilor și garanților, iar aceste informații sunt păstrate strict confidențiale. Dacă, după toate verificările efectuate, banca, după ce a evaluat posibilele riscuri, recunoaște tranzacția ca fiind profitabilă, vine momentul încheierii acordului final.

Contract de credit

Este frumos să indicați în contract toate informațiile de bază care reglementează relația de credit dintre părți:

• tipul de creditare;
• sumă împrumutată;
• termeni de plată;
• interes;
• comision bancar;
• formular de împrumut;
• tipul de sprijin financiar;
• si penalitati in caz de neplata.

Figurat, fluxul de numerar poate fi reprezentat ca sistemul de „circulație financiară” al organismului economic al unei întreprinderi. Fluxurile de numerar organizate eficient ale unei întreprinderi sunt cel mai important simptom al „sănătății sale financiare”, o condiție prealabilă pentru obținerea unor rezultate finale ridicate ale activităților sale economice în ansamblu.

Managementul fluxului de numerar nu este doar un management al supraviețuirii, ci un management dinamic al capitalului care ține cont de modificările valorii în timp. În procesul de circulație, capitalul de lucru își schimbă inevitabil forma funcțională și, ca urmare a vânzării produselor finite, se transformă în numerar. Fondurile sunt stocate în principal în contul de decontare (curent) al întreprinderii la o bancă, deoarece o parte semnificativă a decontărilor între entitățile comerciale se efectuează fără numerar. Sume mici de numerar sunt păstrate în casa de marcat a companiei. În plus, fondurile cumpărătorilor pot fi păstrate în scrisori de credit și alte forme de plată până la expirare.

Astfel, numerarul contabilizat în active circulante include: casierie, cont curent, cont în valută, alte fonduri, precum și investiții financiare pe termen scurt.

Bani gheata- acestea sunt cele mai lichide active, care într-o anumită sumă trebuie să fie mereu prezente în activele circulante, în caz contrar întreprinderea va fi declarată în stare de insolvabilitate.

Gestionarea numerarului se realizează utilizând prognoza fluxului de numerar, adică primirea (intrarea) și utilizarea (ieșirea) fondurilor. Determinarea intrărilor și ieșirilor de numerar în condiții de instabilitate și inflație poate fi foarte dificilă și insuficient de precisă, mai ales pentru exercițiul financiar.

Valoarea încasărilor în numerar așteptate din vânzările de produse se calculează ținând cont de termenul mediu de plată a facturilor și a vânzărilor pe credit. Se ia în considerare și modificarea conturilor de încasat pentru perioada selectată, care poate crește sau micșora intrările de numerar. În plus, este determinat impactul tranzacțiilor neoperaționale și al altor venituri.

În același timp, este prevăzută o ieșire de fonduri, adică. plata preconizată a facturilor pentru bunurile (servicii) primite, în principal rambursarea conturilor de plătit. Sunt prevăzute plăți către buget, autorități fiscale, dividende, dobânzi, remunerarea angajaților întreprinderii, posibile investiții și alte cheltuieli.

Ca urmare, se determină diferența dintre intrările și ieșirile de fonduri - fluxul net de numerar cu semnul plus sau minus. Dacă valoarea ieșirii este mai mare, atunci valoarea finanțării pe termen scurt sub formă de împrumut bancar sau alt venit este calculată pentru a asigura fluxul de numerar prevăzut.

Prognoza încasărilor și plăților așteptate se întocmește sub formă de tabele analitice defalcate pe lună sau trimestru. Pe baza cantității fluxurilor nete de numerar, sunt luate măsurile necesare pentru optimizarea managementului numerarului.

Analiza și gestionarea fluxului de numerar fac posibilă determinarea nivelului optim al acestuia, a capacității întreprinderii de a-și achita obligațiile curente și de a desfășura activități de investiții. Starea financiară a companiei și capacitatea de adaptare rapidă în cazurile de schimbări neprevăzute pe piața financiară depind de eficiența gestionării numerarului.

Managementul fluxului de numerar face parte din managementul financiar și se realizează în cadrul politicii financiare a întreprinderii, înțeleasă ca ideologia financiară generală la care întreprinderea aderă pentru a-și atinge scopul economic general al activităților sale. Obiectivul politicii financiare este de a construi un sistem eficient de management financiar care să asigure atingerea obiectivelor strategice și tactice ale întreprinderii.

În activitățile oricărei întreprinderi, cei mai importanți trei indicatori financiari sunt:

1) încasări din vânzări;

2) profit;

3) fluxul de numerar.

Setul de valori ale acestor indicatori și tendințele schimbărilor lor caracterizează eficiența întreprinderii și principalele sale probleme.

Să ne uităm la diferența dintre fluxul de numerar și profit.

Venituri - venituri contabile din vânzarea de produse sau servicii pentru o perioadă dată, reflectând atât forme monetare, cât și nemonetare de venit.

Profit - diferența dintre veniturile înregistrate din vânzări și cheltuielile acumulate pentru produsele vândute.

Fluxul de numerar - diferența dintre toate fondurile primite și plătite de o întreprindere pentru o anumită perioadă.

Fluxul de numerar O întreprindere este un set de încasări și plăți în numerar distribuite în timp generate de activitățile sale economice.

Diferența dintre valoarea profitului primit și suma în numerar este următoarea:

– profitul reflectă veniturile în numerar și nemonetare înregistrate într-o anumită perioadă, care nu coincide cu primirea efectivă a numerarului;

– profitul este recunoscut după finalizarea vânzării, și nu după primirea fondurilor;

– la calcularea profitului, costurile de producție sunt recunoscute după vânzarea lor, și nu la momentul plății;

– fluxul de numerar reflectă mișcarea fondurilor care nu sunt luate în considerare la calcularea profitului: amortizarea, cheltuielile de capital, impozitele, amenzile, plățile datoriilor și datoria netă, fondurile împrumutate și în avans.

Numerarul este partea cea mai lichidă a capitalului de lucru. Acesta este ceea ce este folosit pentru a plăti toate obligațiile. Managementul fluxului de numerar este strâns legat de strategia de creștere a valorii de piață a unei companii, deoarece valoarea de piață a unei companii sau a unui activ depinde de cât de mult este dispus un investitor să plătească pentru el, care, la rândul său, depinde de ce fluxuri de numerar. și riscurile pe care activul sau compania le va aduce investitorului în viitor.

Astfel, valoarea de piață a unui activ sau a unei companii este determinată de:

– fluxul de numerar generat de activ sau companie în viitor;

– distribuția acestui flux de numerar în timp;

– riscuri asociate fluxului de numerar generat.

Resursele financiare aferente sectorului de distribuție reprezintă un element important de reproducere și formează baza sistemului de management al materialului și al fluxului de numerar al întreprinderii. Resursele financiare ale unei întreprinderi sunt în continuă mișcare, care este gestionată în cadrul managementului financiar. La rândul lor, fluxurile de numerar ale unei întreprinderi reprezintă mișcarea (intrări și ieșiri) de fonduri în conturile de decontare, valută și alte conturi și la casieria întreprinderii în cursul activităților sale de afaceri, constituind colectiv cifra de afaceri a acesteia. În acest sens, ritmul dezvoltării strategice și stabilitatea financiară a întreprinderii sunt în mare măsură determinate de măsura în care intrările și ieșirile de fonduri sunt sincronizate între ele în timp și în volum, deoarece un nivel ridicat al unei astfel de sincronizari contribuie la implementarea accelerată a obiectivelor selectate.

Într-adevăr, formarea rațională a fluxurilor de numerar asigură ritmul ciclului de funcționare al întreprinderii și creșterea volumelor de producție și vânzări. În același timp, orice încălcare a disciplinei de plată afectează negativ formarea rezervelor de producție de materii prime și provizii, nivelul productivității muncii, vânzările de produse finite, poziția întreprinderii pe piață etc. Chiar și pentru întreprinderile care operează cu succes pe piață și generează un profit suficient, insolvența poate apărea ca urmare a unui dezechilibru al diferitelor tipuri de fluxuri de numerar în timp.

Un factor important în accelerarea cifrei de afaceri a capitalului unei întreprinderi este gestionarea fluxului de numerar. Acest lucru se datorează reducerii duratei ciclului de funcționare, utilizării mai economice a fondurilor proprii și reducerii nevoii de surse de fonduri împrumutate. În consecință, eficiența întreprinderii depinde în totalitate de organizarea sistemului de management al fluxului de numerar. Acest sistem este creat pentru a asigura implementarea planurilor pe termen scurt și strategice ale întreprinderii, menținerea solvabilității și stabilității financiare, utilizarea mai rațională a activelor și a surselor de finanțare ale acesteia, precum și reducerea la minimum a costurilor de finanțare a activităților de afaceri.

Conceptul de „flux de numerar al întreprinderii” include numeroase tipuri de aceste fluxuri, iar clasificarea este necesară pentru a asigura un management eficient al acestora.

După amploarea deservirii procesului economic

– fluxul de numerar pentru întreprindere în ansamblu – tipul cel mai agregat de flux de numerar, care acumulează toate tipurile de fluxuri de numerar care servesc procesului economic al întreprinderii în ansamblu;

– fluxul de numerar pentru tipurile individuale de activitate economică a unei întreprinderi este rezultatul diferențierii fluxului de numerar total al unei întreprinderi în contextul tipurilor individuale de activitate economică a acesteia;

– fluxul de numerar pentru diviziile structurale individuale (centre de responsabilitate) – definește întreprinderea ca obiect independent de conducere în sistemul structurii organizatorice și economice a întreprinderii;

– fluxul de numerar pentru tranzacțiile individuale de afaceri este considerat obiectul principal al managementului independent.

După tipul de activitate economicăÎn conformitate cu standardele internaționale de contabilitate, se disting următoarele tipuri de fluxuri de numerar:

– fluxul de numerar din activități de exploatare – caracterizat prin plăți în numerar către furnizorii de materii prime; furnizori terți ai anumitor tipuri de servicii care oferă activități operaționale; salariile pentru personalul implicat în procesul operațional, precum și pentru cei care gestionează acest proces; plățile de impozite ale întreprinderii către bugetele de toate nivelurile și către fonduri extrabugetare; alte plăți legate de implementarea procesului operațional. În același timp, acest tip de flux de numerar reflectă încasările de numerar de la cumpărătorii de produse; de la autoritățile fiscale pentru a recalcula sumele plătite în plus și unele alte plăți prevăzute de standardele internaționale de contabilitate;

– fluxul de numerar pentru activități de investiții – caracterizează plățile și încasările de fonduri asociate cu implementarea investițiilor reale și financiare, vânzarea de active fixe și necorporale aflate la retragere, rotația instrumentelor financiare pe termen lung din portofoliul de investiții și alte fluxuri de numerar similare care deservesc activitățile de investiții ale întreprinderii;

– fluxul de numerar din activități financiare – caracterizează încasările și plățile de fonduri asociate cu atragerea de capital social și capital social suplimentar, obținerea de împrumuturi și împrumuturi pe termen lung și scurt, plata în numerar a dividendelor și a dobânzilor la depozitele proprietarilor și a altor numerar. fluxurile asociate implementării finanțării externe a activității economice a întreprinderii.

Caracteristicile principalelor fluxuri de numerar pentru anumite tipuri de activități economice ale întreprinderii în cadrul fluxului său total de numerar sunt prezentate în tabel. 2.1.

După direcția fluxului de numerar Există două tipuri principale de fluxuri de numerar:

1) pozitiv – care caracterizează totalitatea fluxurilor de numerar către întreprindere din toate tipurile de operațiuni de afaceri (termenul „intrări de numerar” este folosit ca analog al acestui termen);

2) negativ – definește totalitatea plăților în numerar efectuate de întreprindere în procesul de desfășurare a tuturor tipurilor de operațiuni comerciale (termenul „ieșire de numerar” este folosit ca analog al acestui termen).

Insuficiența volumelor în timp a unuia dintre aceste fluxuri determină o reducere ulterioară a volumelor altui tip de aceste fluxuri. În sistemul de management al fluxului de numerar al întreprinderii, ambele tipuri de fluxuri de numerar reprezintă un singur obiect (complex) al managementului financiar.

Tabelul 2.1Componentele fluxului de numerar

Prin metoda de calcul al volumului

– brut – caracterizează întreaga totalitate a încasărilor sau cheltuielilor de fonduri în perioada luată în considerare în contextul intervalelor sale individuale;

– net – determină diferența dintre fluxurile de numerar pozitive și negative (între primirea și cheltuirea fondurilor) în perioada luată în considerare în contextul intervalelor sale individuale. Fluxul net de numerar este cel mai important rezultat al activității financiare a unei întreprinderi, determinând în mare măsură echilibrul financiar și rata de creștere a valorii sale de piață. Calculul fluxului net de numerar pentru întreprindere în ansamblu, diviziile sale structurale individuale (centre de responsabilitate), diferite tipuri de activități comerciale sau tranzacții individuale de afaceri se realizează folosind următoarea formulă:

NDP = DDP – EDP,

unde VAN este valoarea fluxului net de numerar din perioada luată în considerare; PDP – valoarea fluxului de numerar pozitiv (încasări de numerar) în perioada luată în considerare; ECF este valoarea fluxului de numerar negativ (cheltuielile de numerar) în perioada de timp luată în considerare.

În funcție de raportul dintre volumele fluxurilor pozitive și negative, valoarea fluxului net de numerar poate fi caracterizată atât prin valori pozitive, cât și negative, care determină rezultatul final al activității economice corespunzătoare a întreprinderii și influențează în cele din urmă formarea bilanţului. a activelor sale monetare.

În funcție de nivelul de suficiență a volumului Se disting următoarele tipuri de fluxuri de numerar ale unei întreprinderi:

– exces – caracterizează un flux de numerar în care încasările de numerar depășesc semnificativ nevoia reală a întreprinderii de cheltuieli țintite. Dovada fluxului de numerar în exces este o valoare pozitivă ridicată a fluxului de numerar net care nu este utilizată în procesul de desfășurare a activităților economice ale întreprinderii;

– deficit – definește un flux de numerar în care încasările de numerar sunt semnificativ mai mici decât nevoile reale ale întreprinderii pentru cheltuielile vizate. Chiar dacă valoarea fluxului net de numerar este pozitiv, acesta poate fi caracterizat drept deficit dacă această sumă nu satisface nevoia planificată de cheltuire a numerarului în toate domeniile planificate ale activității economice ale întreprinderii. O valoare negativă a cantității fluxului net de numerar face automat acest flux limitat.

Conform metodei de estimare a timpului Se disting următoarele tipuri de fluxuri de numerar:

– prezent – ​​caracterizează fluxul de numerar al unei întreprinderi ca o singură valoare comparabilă, redusă cu valoare la momentul curent;

– viitor – definește fluxul de numerar al unei întreprinderi ca o singură valoare comparabilă, redusă ca valoare la un anumit moment viitor în timp. Conceptul de „flux de numerar viitor” poate fi, de asemenea, utilizat ca valoare nominală într-un moment viitor (sau în contextul intervalelor viitoare ale unei perioade viitoare), care este utilizat pentru actualizare pentru a o aduce la valoarea actuală. .

Conform continuităţii formării în perioada analizată Se disting următoarele tipuri de fluxuri de numerar ale unei întreprinderi:

– regulat – caracterizează fluxul de încasări sau cheltuieli de fonduri pentru tranzacții individuale de afaceri (fluxuri de numerar de un singur tip), care în perioada de timp luată în considerare se efectuează continuu la intervale separate ale acestei perioade. Majoritatea fluxurilor de numerar generate de activitățile de exploatare ale unei întreprinderi au acest tip: fluxuri asociate deservirii unui împrumut financiar sub toate formele sale; fluxuri de numerar care asigură implementarea unor proiecte de investiții reale pe termen lung etc.;

– discret – determină primirea sau cheltuirea fondurilor asociate cu implementarea tranzacțiilor individuale de afaceri ale întreprinderii în perioada de timp luată în considerare. Natura unui flux de numerar discret este o cheltuială unică de fonduri asociată cu achiziționarea de către întreprindere a unui întreg complex de proprietăți, achiziționarea unei licențe de franciză, primirea de fonduri sub formă de asistență gratuită etc.

Cu un anumit interval de timp minim, toate fluxurile de numerar ale unei întreprinderi pot fi considerate ca fiind discrete și, dimpotrivă, în cadrul ciclului de viață al unei întreprinderi, majoritatea fluxurilor de numerar ale acesteia sunt regulate.

După stabilitatea intervalelor de timp Formarea fluxurilor de numerar obișnuite se caracterizează prin următoarele tipuri:

– fluxul de numerar regulat cu intervale regulate de timp în perioada analizată – are natura unei anuități;

– fluxul de numerar regulat cu intervale de timp inegale în perioada analizată – calendarul plăților de leasing pentru proprietatea închiriată cu intervale de timp inegale convenite de părți pentru implementarea acestora pe toată perioada de leasing a activelor.

Prin lichiditate sau modificarea poziției nete de credit a unei întreprinderi într-o anumită perioadă Se disting următoarele tipuri de fluxuri de numerar:

– lichid – este unul dintre indicatorii prin care se apreciază modificarea în timp a poziţiei financiare a unei întreprinderi şi caracterizează modificarea poziţiei creditare nete a întreprinderii în cursul perioadei. În același timp, poziția netă de credit - aceasta este diferența pozitivă dintre suma împrumuturilor primite de întreprindere și suma numerarului;

– nelichid – caracterizat printr-o modificare negativă a poziţiei creditare nete a întreprinderii în cursul perioadei. În acest caz, poziția creditară netă este înțeleasă ca diferența negativă dintre suma împrumuturilor primite de întreprindere și suma numerarului.

Atunci când se decide cu privire la posibilitatea de a acorda împrumuturi pe termen scurt, banca este interesată de lichiditatea activelor întreprinderii și de capacitatea acesteia de a genera fondurile necesare plăților împrumutului.

Fluxul de numerar lichid este strâns legat de indicatorul de levier financiar, care caracterizează limita până la care activitatea întreprinderii poate fi îmbunătățită prin creditele bancare. Fluxul de numerar lichid este calculat folosind formula

LDP = – [(DKk + KKk – DSc) – (DKn + KKn – DSN)],

unde LDP este fluxul de numerar lichid; DKk, DKn – împrumuturi pe termen lung la sfârșitul și, respectiv, începutul perioadei; KKk, KKn – credite pe termen scurt la sfârşitul şi, respectiv, începutul perioadei; DSk, DSn – numerar la sfârșitul și, respectiv, la începutul perioadei.

După caracteristicile alternanţei intrărilor şi ieşirilor în timp fluxurile de numerar pot fi:

– relevant – în ele fluxul cu semnul minus se schimbă o dată într-un flux cu semnul plus. Fluxurile de numerar relevante sunt tipice pentru proiectele de investiții standard, tipice și cele mai simple, în care, după etapa inițială de investiții de capital, i.e. ieșiri de fonduri, urmate de intrări pe termen lung, adică fluxul de numerar;

– irelevante – se caracterizează printr-o situație în care ieșirea și afluxul de capital alternează.

Prin natura echilibrului

– la ușor echilibrat - se bazează pe echilibrul fluxului deficitar pe termen lung, când dincolo de limitele unui exercițiu financiar fluxul deficitar în activități de investiții este depășit și fluxurile în activități de exploatare și financiare sunt subordonate acestuia. Acest tip de echilibru este asociat cu direcția investițională a dezvoltării companiei;

– strâns echilibrat - se bazează pe echilibrarea fluxului deficitar pe termen scurt după sistemul „accelerării atragerii fondurilor - încetinirea plății fondurilor”, când în decurs de un exercițiu financiar deficitul în fluxul activităților de exploatare ca activitate principală. este depășită și activităților financiare și de investiții pe termen scurt sunt subordonate acesteia. Acest tip de echilibru este asociat cu menținerea stabilității financiare actuale, solvabilității și lichidității și se concentrează pe investiții pe termen scurt de natură speculativă.

După gradul de risc fluxurile de numerar sunt:

- Risc ridicat - reprezintă un flux de proiecte inovatoare, în special în stadiul inițial al ciclului lor de viață, care este asociat cu investiții riscante în inovare. Totodată, riscul cel mai mare al fluxurilor de numerar se observă în activitățile financiare și de investiții înainte de a depăși punctul de recuperare sau rentabilitatea investiției din proiect, iar riscul cel mai scăzut se observă în activitățile de exploatare;

- risc scazut - există în activitățile tradiționale ale companiei, în special în perioada de vârf a ciclului de viață, care este asociată cu generarea stabilă de venituri mari în perioada de „smulgere a cremei pe piață”. În același timp, în activitățile de exploatare se observă un risc scăzut de fluxuri de numerar.

Prin predictibilitate Se disting următoarele tipuri de fluxuri de numerar:

– prezis - atunci când activitățile unei companii sunt desfășurate într-un mediu financiar, economic și politic relativ stabil, mulți factori negativi externi sunt neutralizați, iar factorii interni sunt prevăzuți pe baza istoriei dezvoltării durabile în cadrul unor eșantioane statistice reprezentative, de ex. riscurile sistematice sunt neutralizate de politica guvernamentală, iar riscurile tehnice interne sunt prezise cu un grad ridicat de probabilitate;

– imprevizibil - atunci când activitățile unei companii sunt desfășurate într-un mediu financiar, economic și politic instabil, mulți factori negativi externi se manifestă ca incertitudini, iar factorii interni sunt prevăzuți datorită eșantioanelor statistice nereprezentative folosind metode experte, de ex. riscurile sistematice au un nivel ridicat de incertitudine și sunt aproape neprevăzute din cauza crizei politicii guvernamentale de stabilizare, iar riscurile tehnice interne sunt prezise cu un grad scăzut de probabilitate.

În ceea ce privește controlabilitatea fluxurile de numerar pot fi:

– gestionabil - reprezintă dominația acelor intrări și ieșiri de numerar pe care o companie le poate gestiona, desfășurând activități financiare și de investiții operaționale și pasive în mare măsură, în așa fel încât să se dezvolte pe baza autosuficienței și autofinanțării, i.e. dezvoltarea independentă financiar și independentă a companiei în detrimentul rezervelor sale interne;

– incontrolabil - reprezintă dominația acelor intrări și ieșiri de numerar pe care societatea nu le poate gestiona, desfășurând activități financiare și de investiții active în principal astfel încât să se dezvolte pe baza unor împrumuturi externe de amploare cu fonduri proprii și rezerve interne limitate, i.e. dezvoltarea dependentă financiar a companiei în detrimentul fondurilor altor persoane - cu datorii mari și cu o valoare netă mică.

Prin controlabilitate fluxurile de numerar sunt împărțite în:

– la controlat - un flux ale cărui intrări și ieșiri pot fi prezise și controlate, al cărui echilibru se formează cu cea mai nesemnificativă abatere de la nivelul planificat, adică. „plan – actual – abatere” este minim pentru rezultatele financiare intermediare și finale;

– necontrolat - un flux ale cărui intrări și ieșiri nu pot fi prezise și controlate, bilanțul debitului se formează atunci când există o abatere semnificativă de la nivelul planificat, adică. „plan – actual – abatere” este maximă atât pentru rezultatele financiare intermediare, cât și pentru cele finale.

Dacă este posibil sincronizare fluxurile de numerar sunt:

– sincronizat - un flux în care intrările sunt consecvente cu calendarul ieșirilor de-a lungul unei perioade de timp, ținând cont de diferențele sezoniere și ciclice ale încasărilor și cheltuielilor de numerar, astfel încât nivelul de corelație dintre fluxurile de numerar pozitive și negative să crească, tinzând spre valoarea de „+1”;

– nesincronizat - un flux în care intrările nu sunt în concordanță cu calendarul ieșirilor pe o perioadă de timp din cauza diferențelor sezoniere și ciclice semnificative ale încasărilor și cheltuielilor de numerar, astfel încât să existe o scădere semnificativă a nivelului de corelație dintre fluxurile de numerar pozitive și negative , corelația este neglijabilă, ceea ce poate însemna absența ei.

Optimizare posibila fluxurile de numerar se disting:

– optimizat - un flux ale cărui intrări și ieșiri pot fi nivelate și sincronizate în timp, netezind volumele de intrări și ieșiri în contextul intervalelor individuale ale unei perioade de timp, eliminând influența semnificativă a schimbărilor sezoniere și ciclice în formarea fluxurilor, când numerarul mediu soldurile corespund nevoilor financiare medii ale firmei;

– neoptimizabil - un flux ale cărui intrări și ieșiri nu pot fi nivelate și sincronizate în timp, volumele de intrări și ieșiri nu sunt netezite pe intervale de timp individuale din cauza influenței semnificative a schimbărilor sezoniere și ciclice în formarea fluxurilor, când soldurile medii de numerar nu sunt în mare măsură. corespund nevoilor financiare medii ale firmei.

Prin eficienţă în raport cu indicatorii de rentabilitate fluxurile de numerar sunt împărțite:

- a fi eficient - flux, al cărui echilibru moale contribuie concomitent la creșterea rentabilității, în special a randamentului capitalului propriu, în așa fel încât să fie asigurată creșterea sustenabilă a companiei, iar puterea financiară și indicatorii de rentabilitate să se îmbunătățească concomitent;

– ineficient, dar echilibrat - un flux, al cărui echilibru strict apare ca urmare a unei scăderi sau pierderi a rentabilității, în special a randamentului capitalului propriu în așa fel încât neprofitabilitatea cronică să fie asigurată după acoperirea obligațiilor curente, iar indicatorul de consolidare a stabilității financiare curente, solvabilitatea, lichiditatea este îmbunătățit cu preţul pierderii rentabilităţii.

Clasificarea luată în considerare permite o contabilitate, analiză și planificare mai direcționată a fluxurilor de numerar de diferite tipuri la întreprindere.

Sarcina principală a analizei fluxului de numerar este de a identifica motivele lipsei (excesului) de fonduri, de a determina sursele de venit și zonele de utilizare ale acestora.

Pe baza rezultatelor analizei fluxului de numerar, se pot trage concluzii cu privire la următoarele aspecte:

1) în ce volum și din ce surse au fost primite fondurile și care sunt principalele direcții ale cheltuielilor acestora;

2) dacă întreprinderea, atunci când desfășoară activități curente, este capabilă să se asigure că încasările de numerar depășesc plățile și cât de stabil este un astfel de excedent;

3) dacă întreprinderea este în măsură să-și achite obligațiile curente;

4) este profitul primit de întreprindere suficient pentru a-și satisface nevoia curentă de bani;

5) dacă fondurile proprii ale întreprinderii sunt suficiente pentru activități de investiții;

6) ce explică diferența dintre suma profitului primit și suma numerarului.

Analiza tipurilor de fluxuri de numerar ale unei întreprinderi presupune identificarea acestora pe tipuri individuale și determinarea volumului total de fluxuri de numerar de anumite tipuri în perioada de timp luată în considerare.

Analiza volumelor fluxurilor de numerar include un sistem de indicatori principali care caracterizează volumul fluxurilor de numerar generate de o întreprindere:

– volumul încasărilor în numerar;

– suma de bani cheltuită;

– volumul soldurilor de numerar la începutul și sfârșitul perioadei analizate;

– volumul fluxului net de numerar;

– distribuția volumului total al fluxurilor de numerar de anumite tipuri pe intervale individuale ale perioadei analizate. Numărul și durata acestor intervale sunt determinate de sarcini specifice de analiză sau planificare a fluxului de numerar;

– evaluarea factorilor interni și externi care influențează formarea fluxurilor de numerar ale întreprinderii.

Cel mai important indicator este cantitatea fluxului de numerar din activitățile de bază. Este necesar ca suma de fonduri primite să fie suficientă pentru a acoperi cel puțin toate costurile asociate cu producția și vânzarea produselor.

Scopul principal al analizei fluxurilor de numerar ale unei întreprinderi în perioada anterioară este de a identifica nivelul de suficiență în formarea fondurilor, eficiența utilizării acestora, precum și soldul fluxurilor de numerar pozitive și negative ale întreprinderii în volum și timp. Analiza fluxului de numerar se efectuează pentru întreprindere în ansamblu, în contextul principalelor tipuri de activități economice ale acesteia și pentru diviziile structurale individuale (centre de responsabilitate).

Există metode directe și indirecte pentru calcularea debitului net.

Analiza situației fluxurilor de numerar (CFS) vă permite să aprofundați și să ajustați semnificativ concluziile privind lichiditatea și solvabilitatea organizației, potențialul financiar viitor al acesteia, obținut anterior pe baza unor indicatori statici în cursul analizei financiare tradiționale.

Scopul principal al situației fluxurilor de numerar este de a oferi informații cu privire la modificările volumului de numerar și echivalente de numerar pentru a caracteriza capacitatea organizației de a genera numerar.

Fluxurile de numerar ale organizației sunt clasificate în funcție de activitățile curente, de investiții și financiare. ODDS arată mișcarea volumelor de numerar, luând în considerare modificările în structura intrărilor și ieșirilor de numerar, luând în considerare soldurile la începutul și sfârșitul perioadei, ceea ce face posibilă determinarea capacității organizației de a menține și genera fluxul net de numerar , adică excesul de volum al intrărilor de numerar față de volumul ieșirilor de numerar, ținând cont de soldul soldurilor. Echilibrul soldurilor vă permite să gestionați lichiditatea, solvabilitatea și stabilitatea financiară a organizației. Metoda de calcul direct, pe baza unei analize a fluxurilor de numerar din conturile companiei:

– vă permite să afișați principalele surse de intrare și direcția de ieșire a fondurilor;

– permite tragerea de concluzii prompte cu privire la suficiența fondurilor pentru plata obligațiilor curente;

– stabilește relația dintre vânzări și veniturile în numerar pentru perioada de raportare.

Metoda directa are ca scop obtinerea de date care caracterizeaza atat fluxul de numerar brut cat si net al intreprinderii in perioada de raportare. Este conceput pentru a reflecta întregul volum al încasărilor și cheltuielilor de fonduri în contextul tipurilor individuale de activitate economică și pentru întreprindere în ansamblu. Diferențele dintre rezultatele calculării fluxurilor de numerar obținute prin metodele directe și indirecte se referă numai la activitățile de exploatare ale întreprinderii. Atunci când se utilizează metoda directă de calcul a fluxurilor de numerar, se folosesc date contabile directe care caracterizează toate tipurile de încasări și cheltuieli de numerar.

Formula fundamentală prin care se calculează valoarea fluxului net de numerar din activitățile operaționale ale unei întreprinderi (NCF) folosind metoda directă este următoarea:

ChDPo = RP + PPo – Ztm – ZPo.p – ZPau – NBb – NPv.f – Pvo,

unde RP este suma de bani primită din vânzarea produselor; PPO – suma altor încasări de numerar în procesul de exploatare; Ztm - suma de bani platita pentru achizitionarea articolelor de inventar - materii prime, materiale si semifabricate de la furnizori; ZPo.p – suma salariilor plătite personalului operațional; ZPau – cuantumul salariilor plătite personalului administrativ și de conducere; NPb – suma plăților de impozit transferate la buget; NPv.f – suma plăților de impozit transferate către fonduri extrabugetare; PVO – suma altor plăți în numerar în cursul activităților de exploatare.

Calculele cantității fluxului net de numerar al unei întreprinderi pentru activități de investiții și financiare, precum și pentru întreprindere în ansamblu, sunt efectuate folosind aceiași algoritmi ca și în cazul metodei indirecte.

Rezultatele calculelor sunt reflectate în tabel. 2.2.

În conformitate cu principiile contabilității internaționale, întreprinderea alege metoda de calcul a fluxurilor de numerar în mod independent, dar este de preferat metoda directă, permițând obținerea unei imagini mai complete asupra volumului și compoziției acestora.

Fluxurile nete de numerar din activități de investiții și finanțare sunt calculate numai prin metoda directă.

Metoda de calcul indirect fluxul net de numerar, pe baza analizei elementelor bilanțului și a contului de profit și pierdere, vă permite să arătați relația dintre diferitele tipuri de activități ale întreprinderii; stabilește relația dintre profitul net și modificările activelor întreprinderii pentru perioada de raportare.

Calculul fluxului net de numerar al unei întreprinderi prin metoda indirectă se realizează pe tip de activitate economică și întreprindere în ansamblu.

Pentru activitățile de exploatare, elementul de bază al calculării fluxului net de numerar al unei întreprinderi folosind metoda indirectă este profitul net primit în perioada de raportare. Făcând ajustări corespunzătoare, venitul net este apoi convertit în flux net de numerar. Formula fundamentală utilizată pentru a calcula valoarea fluxului net de numerar al unei întreprinderi din activitățile de exploatare în perioada analizată este următoarea:

ChDPo = PE + AOS + ANA ± DZ ± Ztmts ± KZ ± R,

unde PE este valoarea profitului net al întreprinderii; AOS – valoarea deprecierii mijloacelor fixe; ANA – valoarea amortizarii imobilizarilor necorporale; DZ – creșterea (scăderea) cuantumului creanțelor; Ztmts – creșterea (scăderea) a volumului stocurilor de obiecte de inventar incluse în active circulante; KZ – creșterea (scăderea) a sumei conturilor de plătit; P – creșterea (scăderea) cuantumului fondurilor de rezervă și a altor fonduri de asigurare.

Rezultatele calculelor sunt reflectate în următoarea formă tabelară (Tabelul 2.3).

Tabelul 2.2 Situația fluxurilor de trezorerie ale întreprinderii, elaborată prin metoda directă

Tabelul 2.3 Situația fluxurilor de trezorerie ale întreprinderii, elaborată prin metoda indirectă

La rândul său, utilizarea unei metode indirecte de calcul al VAN - fluxul net de numerar al activităților curente (sau operaționale) ne permite să arătăm din cauza căror elemente nemonetare valoarea profitului (pierderii) nete declarată de organizație în venit declarația diferă de valoarea VAN.

Baza optimizării fluxurilor de numerar ale unei întreprinderi este asigurarea unui echilibru între volumele de tipuri pozitive și negative. Atât fluxurile de numerar deficitare, cât și excesul au un impact negativ asupra rezultatelor activităților economice ale întreprinderii.

Consecințe negative flux de numerar deficitar se manifestă printr-o scădere a lichidității și a nivelului de solvabilitate a întreprinderii, o creștere a conturilor restante datorate furnizorilor de materii prime, o creștere a ponderii datoriei restante la creditele financiare primite, întârzieri la plata salariilor (cu o scăderea corespunzătoare a nivelului de productivitate a personalului), o creștere a duratei ciclului financiar și, în cele din urmă, – reducerea profitabilității utilizării capitalului și activelor proprii ale companiei.

Consecințe negative excesul de numerar se manifestă prin pierderea valorii reale a fondurilor temporar neutilizate ca urmare a inflației, pierderea veniturilor potențiale din partea neutilizată a activelor monetare în domeniul investițiilor pe termen scurt, care în final afectează negativ și nivelul de rentabilitate al activele și capitalul propriu al întreprinderii.

Încetinirea plăților în numerar pe termen scurt poate fi realizată:

– prin utilizarea float pentru a încetini colectarea propriilor documente de plată;

– creşterea, de comun acord cu furnizorii, a condiţiilor de acordare a unui împrumut (comercial) pe mărfuri unei întreprinderi;

– înlocuirea achiziției de active pe termen lung care necesită reînnoire cu închirierea acestora (leasing);

– restructurarea portofoliului de credite financiare primite prin conversia tipurilor pe termen scurt în cele pe termen lung.

Sistemul de accelerare (încetinire) a cifrei de afaceri a plăților, soluționând problema echilibrării pe termen scurt a volumelor de flux de numerar limitat (și, în consecință, creșterea nivelului de solvabilitate absolută a întreprinderii), creează anumite probleme de deficit al acestui flux. în perioadele ulterioare. În acest sens, în paralel cu utilizarea mecanismului acestui sistem, trebuie elaborate măsuri care să asigure echilibrul fluxului de numerar deficitar pe termen lung.

Creșterea volumului flux de numerar pozitiv pe termen lung se poate realiza:

– prin atragerea de investitori strategici în vederea creșterii cantității de capital propriu;

– emisiune suplimentară de acțiuni;

– atragerea de credite financiare pe termen lung;

– vânzarea unei părți (sau a întregului volum) de instrumente de investiții financiare;

– vânzarea (sau închirierea) de tipuri neutilizate de active fixe.

Reducerea volumului flux de numerar negativ pe termen lung se poate realiza prin următoarele măsuri:

– reducerea volumului și componenței programelor de investiții reale;

– refuzul investiției financiare;

– reducerea cuantumului costurilor fixe ale întreprinderii.

Metodele de optimizare a fluxului de numerar în exces al unei întreprinderi sunt asociate cu asigurarea creșterii activității investiționale. În sistemul acestor metode pot fi utilizate următoarele:

– creșterea volumului de reproducere extinsă a activelor imobilizate operaționale;

– accelerarea perioadei de dezvoltare a proiectelor reale de investiții și începerea implementării acestora;

– implementarea diversificării regionale a activităților de exploatare a întreprinderii;

– formarea activă a unui portofoliu de investiții financiare;

– rambursarea anticipată a împrumuturilor financiare pe termen lung.

În sistemul de optimizare a fluxurilor de numerar ale unei întreprinderi, un loc important revine echilibrului acestora în timp. Acest lucru se datorează faptului că dezechilibrul fluxurilor de numerar pozitive și negative în timp creează o serie de probleme financiare pentru întreprindere. Experiența arată că rezultatul unui astfel de dezechilibru, chiar și cu un nivel ridicat de generare a fluxului net de numerar, este lichiditatea scăzută a acestui flux (în consecință, un nivel scăzut de solvabilitate absolută a întreprinderii) în anumite perioade de timp. Dacă durata acestor perioade este suficient de lungă, întreprinderea se confruntă cu o amenințare serioasă de faliment.

În procesul de optimizare a fluxurilor de numerar ale unei întreprinderi în timp, acestea sunt clasificate preliminar după următoarele criterii.

În funcție de nivelul de „neutralizare”(un termen care înseamnă capacitatea unui flux de numerar de un anumit tip de a se modifica în timp) fluxurile de numerar sunt împărțite în modificabile și nemodificabile. Un exemplu de flux de numerar de primul tip este plățile de leasing, a căror perioadă poate fi stabilită prin acordul părților; un exemplu de flux de numerar de al doilea tip este plățile fiscale, termenul de plată pentru care nu poate fi încălcat de către intreprinderea.

După nivelul de predictibilitate fluxurile de numerar sunt împărțite în complet și insuficient previzibile (fluxurile de numerar absolut imprevizibile nu sunt luate în considerare în sistem pentru optimizarea lor).

Obiectul optimizării îl reprezintă fluxurile de numerar previzibile care pot fi modificate în timp. În procesul de optimizare a fluxurilor de numerar în timp, sunt utilizate două metode principale - aliniere și sincronizare.

Alinierea fluxurilor de numerar are ca scop netezirea volumelor acestora în contextul intervalelor individuale ale perioadei de timp luate în considerare. Această metodă de optimizare permite, într-o anumită măsură, eliminarea diferențelor sezoniere și ciclice de formare a fluxurilor de numerar (atât pozitive, cât și negative), optimizând concomitent soldurile medii de numerar și creșterea nivelului de lichiditate. Rezultatele acestei metode de optimizare a fluxurilor de numerar în timp sunt evaluate folosind abaterea standard sau coeficientul de variație, care ar trebui să scadă în timpul procesului de optimizare.

Sincronizarea fluxului de numerar se bazează pe covarianța tipurilor lor pozitive și negative. Procesul de sincronizare ar trebui să asigure o creștere a nivelului de corelare între aceste două tipuri de fluxuri de numerar. Rezultatele acestei metode de optimizare a fluxurilor de numerar în timp sunt evaluate folosind coeficientul de corelație, care ar trebui să tindă spre valoarea „+1” în timpul procesului de optimizare.

Coeficientul de corelare a fluxurilor de numerar pozitive și negative în timp, KKdp, se calculează folosind următoarea formulă:

Unde R p.o – probabilitățile prognozate de abatere a fluxurilor de numerar de la valoarea lor medie în perioada de planificare; RAP i– opțiuni pentru sumele fluxului de numerar pozitiv în anumite intervale ale perioadei de planificare; PDP – valoarea medie a fluxului de numerar pozitiv într-un interval al perioadei de planificare; EDP i– opțiuni pentru sume de flux de numerar negativ în anumite intervale ale perioadei de planificare; ODP – valoarea medie a fluxului de numerar negativ într-un interval al perioadei de planificare; ?PDP, ?ODP – abaterea medie pătratică (standard) a sumelor fluxurilor de numerar pozitive și, respectiv, negative.

Etapa finală de optimizare este asigurarea condițiilor de maximizare a fluxului net de numerar al întreprinderii. Creșterea fluxului net de numerar asigură o creștere a ratei de dezvoltare economică a întreprinderii pe principiile autofinanțării, reduce dependența acestei dezvoltări de sursele externe de resurse financiare și asigură o creștere a valorii de piață a întreprinderii. .

Un plan pentru primirea și cheltuirea fondurilor, elaborat pentru anul următor, defalcat pe lună, oferă doar o bază generală pentru gestionarea fluxului de numerar al unei întreprinderi. În același timp, dinamismul ridicat al acestor fluxuri și dependența lor de mulți factori pe termen scurt determină necesitatea elaborării unui document financiar planificat care să asigure gestionarea zilnică a primirii și cheltuirii fondurilor întreprinderii. Un astfel de document de planificare este programul de plată.

Calendarul de plăți, dezvoltat la întreprindere în diverse versiuni, este instrumentul cel mai eficient și de încredere pentru gestionarea operațională a fluxurilor sale de numerar. Vă permite să rezolvați următoarele sarcini principale:

– reduceți opțiunile de prognoză pentru planul de primire și cheltuire a fondurilor („optimist”, „realist”, „pesimist”) la o sarcină reală pentru formarea fluxurilor de numerar ale întreprinderii în termen de o lună;

– sincronizarea fluxurilor de numerar pozitive și negative în măsura maximă posibilă, crescând astfel eficiența fluxului de numerar al întreprinderii;

– asigurarea priorității plăților întreprinderii pe criteriul impactului acestora asupra rezultatelor finale ale activităților sale financiare;

– pentru a asigura lichiditatea absolută necesară a fluxului de numerar al întreprinderii în măsura maximă, i.e. solvabilitatea acestuia pe termen scurt;

– includerea managementului fluxului de numerar în sistemul de control operațional (și, în consecință, monitorizarea curentă) a activităților financiare ale întreprinderii.

Scopul principal al dezvoltării unui calendar de plăți (în toate variantele sale) este de a stabili termene-limită specifice pentru primirea fondurilor și plățile întreprinderii și de a le comunica anumitor executanți sub formă de sarcini planificate. Având în vedere acest obiectiv, un calendar de plăți este uneori definit ca un „plan de plată bazat pe o dată exactă”.

Cea mai comună formă de calendar de plăți utilizată în procesul de planificare operațională a fluxurilor de numerar ale unei întreprinderi este de a distinge două secțiuni în acesta:

1) calendarul plăților viitoare;

2) calendarul viitoarelor încasări de numerar.

Cu toate acestea, dacă tipul planificat de flux de numerar este unilateral (numai pozitiv sau doar negativ), calendarul de plăți este elaborat sub forma unei secțiuni corespunzătoare.

Orarul plăților este menținut în calendarul plăților, de obicei zilnic, deși anumite tipuri din acest document de planificare pot avea o frecvență diferită - săptămânal sau de zece zile (dacă o astfel de frecvență nu are un impact semnificativ asupra progresului fluxul de numerar al întreprinderii sau este cauzat de incertitudinea termenelor de plată).

Calendarul de plăți în cadrul întreprinderii este menținut pentru tipuri individuale de activități de afaceri, precum și pentru diferite tipuri de centre de responsabilitate (unități structurale și divizii).

Să luăm în considerare principalele tipuri de calendar de plăți în sistemul de gestionare operațională a fluxului de numerar pentru activitățile operaționale ale unei întreprinderi.

Calendarul de plată a impozitelor este dezvoltat pentru întreprindere în ansamblu și conține de obicei o singură secțiune - „planul de plată a impozitelor” (plățile rambursabile pentru recalcularea impozitului a fondurilor sunt de obicei incluse în calendarul de colectare a creanțelor). Acest calendar de plăți reflectă sumele tuturor tipurilor de impozite, taxe și alte plăți fiscale transferate de întreprindere către bugetele de toate nivelurile și către fonduri extrabugetare. De regulă, data calendaristică de plată este ultima zi a termenului stabilit pentru transferul plăților impozitelor de fiecare tip.

Calendarul de colectare a conturilor de încasat este de obicei dezvoltat pentru intreprindere in ansamblu (desi daca exista o unitate specializata - departamentul de credit - poate acoperi grupul de plati doar al acestui centru de responsabilitate). Pentru conturile curente de creanță, plățile sunt incluse în calendar în sumele și termenele stipulate prin acordurile (contractele) relevante cu contrapărțile. Pentru creanțele restante, aceste plăți sunt incluse în acest document de planificare în baza acordului preliminar al părților. Calendarul de încasare a conturilor de încasat conține o singură secțiune - „program de încasări de numerar”. Pentru a reflecta cifra de afaceri reală a numerarului unei întreprinderi, data primirii fondurilor este considerată ziua în care acestea sunt creditate în contul curent al întreprinderii (acest lucru ne permite să excludem perioada de flotare în decontările cu debitorii).

În conformitate cu practica internațională curentă în raportarea și prognozarea fluxurilor de numerar, deservirea împrumuturilor financiare este reflectată ca parte a activităților de exploatare (nu financiare) ale întreprinderii. Acest lucru se datorează faptului că dobânda la un împrumut, plățile de leasing și alte cheltuieli ale unei întreprinderi pentru deservirea unui împrumut financiar sunt incluse în costul de producție și, în consecință, afectează valoarea profitului operațional generat. Calendarul de deservire a creditelor financiare este dezvoltat pentru întreaga întreprindere și conține o singură secțiune - „planul de plăți aferent deservirii unui împrumut financiar”. Sumele și datele de plată sunt incluse în calendarul plăților în conformitate cu termenii contractelor de credit (leasing).

Calendarul de plată a salariului este de obicei dezvoltat la întreprinderile care utilizează un program de plată a salariilor în mai multe etape către angajații diferitelor unități structurale (filiale, ateliere etc.). Datele acestor plăți sunt stabilite pe baza unui contract colectiv de muncă sau a contractelor individuale de muncă, iar sumele plăților se bazează pe tabelul de personal și devizul de cost corespunzător elaborat. Calendarul de plăți specificat conține de obicei o secțiune - „planul de plată a salariului”.

Calendar (buget) pentru formarea inventarelor este de obicei dezvoltat pentru centrele de cost corespunzătoare (divizii structurale care asigură logistica producției). Plățile reflectate în acest calendar includ de obicei costul materiilor prime achiziționate, materialelor, semifabricatelor, componentelor, precum și costurile de transport și asigurare în timpul transportului. Dacă rezervele de producție în curs de formare necesită moduri speciale de stocare (răcire, mediu de gaz etc.), atunci acest tip de calendar de plată poate reflecta și costurile depozitării acestora. Calendarul specificat conține o singură secțiune - „programarea plăților asociată cu formarea stocurilor”. Sumele și datele acestor plăți sunt stabilite în conformitate cu acordurile cu contrapărțile sau planurile de achiziție de obiecte de stoc. De obicei, aceste plăți includ și rambursarea conturilor de plătit ale întreprinderii pentru decontări cu furnizorii.

Inclus calendarul (bugetul) cheltuielilor de gestiune sunt reflectate plățile pentru achiziționarea de rechizite de birou, programe de calculator și echipamente de birou care nu fac parte din activele imobilizate; cheltuieli de calatorie; costurile poștale și telegrafice și alte costuri asociate conducerii întreprinderii (cu excepția costurilor de remunerare a personalului administrativ și de conducere, reflectate în calendarul de plată a salariilor). Acest tip de calendar de plăți conține doar o singură secțiune - „plan de plată pentru managementul economic general”. Valoarea plăților din acest calendar este determinată de estimarea corespunzătoare, iar datele implementării acestora sunt stabilite de comun acord cu serviciile de management relevante.

Calendar de vânzări de produse (buget) dezvoltate de obicei pentru centrele de venit sau centrele de profit ale unei întreprinderi. Calendarul de plăți specificat conține două secțiuni - „programul de primire a plăților pentru produsele vândute” și „graficul de cheltuieli care asigură vânzarea produselor”. Prima secțiune reflectă încasările de numerar din plățile în numerar pentru produse (dacă acest centru de responsabilitate controlează colectarea creanțelor pentru decontări cu clienții, atunci acest tip de încasări de numerar se reflectă și în prima secțiune). În a doua secțiune se formează cheltuieli pentru marketing, menținerea unei rețele de vânzări, publicitate etc.

Să luăm în considerare principalele tipuri de calendar de plăți în sistemul de management operațional al fluxurilor de numerar pentru activitățile de investiții ale unei întreprinderi.

Calendar (buget) pentru formarea unui portofoliu de investiții financiare pe termen lung constă din două secțiuni - „etalonul de costuri pentru achiziția diferitelor instrumente financiare de investiții pe termen lung” (acțiuni, obligațiuni pe termen lung etc.) și „graficul de încasare a dividendelor și dobânzilor la instrumentele financiare pe termen lung ale investiției. portofoliu.” Indicatorii primei secțiuni în cadrul estimării totale a costurilor sunt stabiliți de comun acord cu administratorii de investiții relevanți, iar indicatorii din a doua secțiune sunt stabiliți în conformitate cu condițiile de emitere a instrumentelor financiare individuale ale portofoliului.

Calendar (buget de capital) pentru implementarea programului de investiții reale este compilat pentru întreprindere în ansamblu, cu excepția cazului în care investițiile la scară largă sunt realizate în cadrul unor proiecte de investiții dezvoltate separat. Acest tip de plan financiar operațional conține indicatori din două secțiuni - „programul cheltuielilor de capital” (costuri pentru achiziția de active fixe și imobilizări necorporale) și „planul de primire a resurselor de investiții” (în contextul surselor lor individuale).

Calendar (buget de capital) pentru implementarea proiectelor individuale de investiții se întocmește, de regulă, pentru centrele corespunzătoare de responsabilitate a întreprinderii (centre de investiții). Structura sa este similară cu tipul anterior de calendar, cu limitarea fluxurilor de numerar în cadrul unui singur proiect de investiții.

În sistemul de gestionare operațională a fluxului de numerar pentru activitățile financiare ale unei întreprinderi pot fi elaborate următoarele tipuri de calendar de plăți.

Calendarul (bugetul) emisiunii de acțiuni are două varietăți - dacă este dezvoltat înainte de începerea vânzării acțiunilor pe piața primară de valori, include o singură secțiune: „Etalon de plăți pentru a asigura pregătirea emisiunii de acțiuni”; în cazul în care este dezvoltat pentru perioada vânzării în curs de acțiuni, atunci este format din două secțiuni: „Programul de primire a fondurilor din emisiunea de acțiuni” și „Galanul de plăți care asigură vânzarea de acțiuni” (comisionarii către brokerii de investiții, costuri de informare etc.) .

Calendarul emisiunii de obligațiuni (buget) se dezvoltă periodic. Principiile formării sale sunt aceleași ca și versiunea anterioară a planului financiar operațional.

Calendarul de amortizare principal pentru creditele financiare conține doar o singură secțiune - „Cragrama de amortizare a datoriei principale”. Indicatorii acestui plan financiar operațional sunt diferențiați în contextul fiecărui împrumut de rambursat. Sumele plăților și momentul realizării acestora se stabilesc în calendarul plăților în conformitate cu termenii contractelor de împrumut încheiate cu băncile comerciale și alte instituții financiare.

Tipurile enumerate de calendar de plăți ca formă de document de planificare operațională pot fi completate ținând cont de volumul și specificul activităților economice ale întreprinderii. Întreprinderea stabilește o listă specifică de tipuri de calendar de plăți în mod independent, ținând cont de cerințele pentru eficiența gestionării fluxului de numerar.

Fluxurile financiare- este vorba de mișcarea fondurilor monetare (financiare), care acționează ca un sistem de relații financiare și economice în procesul de promovare a stocurilor și a activelor necorporale (servicii, fond de rulment, active necorporale etc.). Aceasta este distribuția țintită și direcționată a resurselor financiare în sistemul financiar al unei organizații.

Fluxurile financiare circulă atât în ​​mediul intern al organizației (diviziuni ale întreprinderii, depozite, ateliere etc.), cât și în mediul extern (contrapartide ale companiei).

Analiza fluxurilor financiare ale întreprinderii produs în programul FinEkAnalysis în blocuri:

Managementul fluxului financiar

Managementul financiar, ca sistem integral de gestionare a fluxurilor financiare ale unei companii, include următoarele elemente de baza:

• principiile generale ale managementului financiar corporativ,
• metode financiare,
• instrumente financiare,
• structura organizatorica a sistemului de management financiar,
• indicatori financiari ai activitatilor comerciale ale firmei.

Managementul fluxurilor financiare ale companiei se bazează pe următoarele principii:

• independența economică, constând în independența deciziilor în finanțarea corporativă, ținând cont de legislația existentă;
• autofinanțare, adică prioritatea surselor proprii de finanțare;
• răspunderea pentru rezultatele activităților economice, prevăzând amenzi pentru încălcarea obligațiilor contractuale, disciplina contabilă, legislația fiscală;
• interes pentru desfășurarea activităților comerciale, exprimat în capacitatea companiei de a realiza profit și în funcție de politica economică a statului, în primul rând legislația fiscală;
• eficiența economică, care constă în realizarea unui excedent sustenabil și în creștere de venit față de cheltuielile companiei;
• crearea de rezerve financiare menite să protejeze societatea de riscurile financiare rezultate din fluctuațiile condițiilor de piață și erorile în implementarea politicii economice de stat;
• controlul financiar, care constă în verificarea legalității, oportunității și eficacității fluxurilor financiare ale companiei.

În practică, aceste principii de gestionare a fluxurilor financiare ale unei companii sunt aplicate simultan și se extind în toate domeniile finanțelor corporative. Principiile oferă baza pentru dezvoltarea și utilizarea metodelor financiare pentru gestionarea fluxurilor financiare corporative. Ele reprezintă metode, tehnici, modele specifice care asigură acest control. Cele principale includ:

• contabilitate financiara,
• analiza financiara,
• planificare financiara,
• control financiar.

1. Contabilitate financiară, ca metodă de gestionare a fluxurilor financiare ale companiei. Reprezintă proceduri contabile care reflectă starea și mișcarea proprietăților, pasivelor, veniturilor și cheltuielilor companiei pe baza faptelor de fapt împlinite ale vieții economice. Rezultatul contabilitatii financiare este informatii financiare despre fluxurile financiare si pozitia financiara a societatii, grupate dupa reguli special prevazute sub forma unor formulare de raportare.

Contabilitatea financiară în companiile rusești se bazează pe standardele internaționale de raportare financiară (IFRS). Cerințele IFRS includ caracterul complet, fiabilitatea și transparența raportării financiare. Conform acestor cerințe, situațiile financiare ale companiilor rusești includ trei forme de bază:

• bilanţ contabil (financiar),
• Raportul profiturilor și pierderilor,
• situația fluxului de numerar al companiei.

2. Analiza financiară, fiind o metodă de gestionare a fluxurilor financiare ale companiei, constă în:

• evaluarea eficacității fluxurilor financiare,
• evaluarea activităților financiare și economice ale companiei în perioada trecută,
• identificarea modalităților de îmbunătățire a performanței companiei în viitor.

Analiza financiară se realizează pe baza datelor contabile financiare ale companiei și a surselor care caracterizează mediul extern. Principalele tipuri de analize financiare includ:

• analiză expresă (conceput pentru a obține o idee generală urgentă a fluxurilor financiare și a stării financiare actuale a companiei),
• analiză financiară cuprinzătoare (conceput pentru o evaluare profundă și cuprinzătoare a tuturor aspectelor activităților financiare ale companiei),
• analiza financiară orientată (destinată să evalueze anumite aspecte ale activităților financiare ale companiei, de exemplu, starea conturilor de plătit).

Metode de analiză financiară:

• orizontal (comparație a fluxurilor de numerar în timp),
• verticală (determinarea impactului structural al fluxurilor financiare individuale asupra performanței financiare a companiei),
• comparativ (compararea fluxurilor financiare ale companiei cu fluxurile financiare ale companiilor similare),
• metoda indicatorilor financiari (pe baza calculului indicatorilor relativi de lichiditate, activitate comercială, stabilitate financiară, rentabilitate a companiei).

Pentru analiza fluxurilor financiare ale companiei se folosesc metode directe și indirecte. Metoda directă se bazează pe analiza fluxurilor de numerar din conturile contabile ale firmei. Metoda indirectă se bazează pe analiza elementelor din bilanț și contul de profit și pierdere.

3. Planificare financiară, acționând ca o metodă de gestionare a fluxurilor financiare ale unei companii, este un proces de optimizare a acestor fluxuri în viitor. Obiectivele acestui proces sunt:

• stabilirea unei corespondențe între disponibilitatea resurselor financiare ale companiei și nevoia acestora,
• selectarea surselor de formare și a opțiunilor profitabile de utilizare a resurselor financiare.

Planificarea financiară reprezintă un sistem de planuri pe termen lung, curente și operaționale:

• Planul financiar pe termen lung determină parametrii financiari cheie ai dezvoltării companiei și dezvoltă schimbări strategice în mișcarea fluxurilor financiare.
• În planul financiar actual, toate secțiunile planului de dezvoltare al companiei sunt legate de indicatori financiari, iar impactul fluxurilor financiare asupra producției, vânzărilor și competitivității companiei în perioada curentă este determinat.
• Planul financiar operațional include acțiuni tactice pe termen scurt - întocmirea și executarea unui calendar de plăți și impozite, un plan de numerar pentru o lună, zece zile și o săptămână.

În planificarea financiară corporativă, bugetul companiei joacă un rol cheie. Bugetul unei companii este o formă de contabilizare a fondurilor destinate atingerii obiectivelor companiei. Bugetul general al companiei este un sistem de bugete, fiecare dintre ele echilibrează domenii individuale de activitate ale companiei.

Bugetul companiei începe cu un buget pentru vânzările de produse pe piață, și se termină cu un echilibru bugetar, care caracterizează schimbările în proprietatea și starea financiară a companiei, sub rezerva implementării operațiunilor de afaceri și financiare planificate în bugetele anterioare.

4. Control financiar, ca metodă de gestionare a fluxurilor financiare ale unei companii, este de a identifica abateri ale fluxurilor financiare reale de la standardele de performanță sau încălcări în mișcarea planificată a fluxurilor financiare ale companiei. Abaterile și încălcările apar sub formele:

• lipsa fondurilor în contul curent al companiei,
• cantități excesive de materii prime și produse finite în depozit,
• încetinirea ratei de reducere a costurilor,
• încălcări ale structurii surselor de sprijin financiar sau îndeplinirea obligațiilor financiare etc.

Controlul asupra fluxurilor financiare ale companiei include controlul de stat, intern, audit și public:

• Controlul de stat are ca scop identificarea, prevenirea și suprimarea erorilor și abuzurilor în fluxurile financiare dintre companie și agențiile guvernamentale și, mai ales, în fluxurile fiscale.
• Controlul intern acoperă anumite tranzacții comerciale și financiare ale companiei pe baza documentelor contabile. Obiectele controlului financiar intern - capital fix și de lucru, venituri și rezerve în numerar ale companiei, cost și profit, circulație a documentelor de numerar etc.
• Controlul de audit este efectuat de auditori independenți sau organizații de audit care verifică situațiile financiare, documentația de plată și decontare, declarațiile fiscale și alte obligații financiare pentru conformitatea cu reglementările în vigoare în Federația Rusă. Raportarea asupra fluxurilor financiare ale unei companii certificate de auditori independenți este o sursă de încredere de informații pentru utilizatorii externi atunci când iau decizii privind investiția într-o anumită companie, acordarea de împrumuturi, cumpărarea sau vânzarea titlurilor de valoare ale companiei etc.
• Controlul public asupra fluxurilor financiare corporative este exercitat de către contrapărțile companiei, creditorii, investitorii, concurenții și mass-media.

Pe baza metodelor de management al fluxului financiar, companiile folosesc o varietate de instrumente financiare. Instrumentele financiare sunt active sau pasive financiare cumpărate și vândute de o companie pe piață. Un instrument financiar este un contract care reflectă relația contractuală dintre contrapărți. Ca urmare a contractului, o contraparte are un activ financiar, iar cealaltă are o datorie financiară. Instrumentele financiare sunt împărțite în primare și derivate (derivate):

• Instrumentele financiare primare sunt creditele, împrumuturile, titlurile de valoare (acțiuni, obligațiuni, cecuri, cambii etc.), valută, metale prețioase.
• Principalele instrumente financiare derivate includ futures, forward, swap-uri etc. Fiecare dintre ele are multe varietăți.

Odată cu dezvoltarea pieței financiare, sfera de utilizare a instrumentelor financiare derivate se extinde rapid. Acest lucru se explică prin faptul că instrumentele financiare derivate sunt capabile să țină cont de interesele economice diverse ale numeroși participanți la piețele financiare. Ele sunt utilizate în mod activ pentru tranzacții speculative, asigurări și cumpărarea și vânzarea de active reale.

Sunt implementate principiile, metodele și instrumentele de management al fluxului financiar structura organizatorica a firmei. Este un set de unități structurale interconectate și care interacționează. Companiile mari au de obicei un serviciu financiar independent condus de vicepreședintele companiei pentru finanțe sau director financiar.

Serviciul financiar include de obicei departamente de contabilitate și finanțe. Compartimentul de contabilitate, sub conducerea contabilului-șef, ține în permanență contabilitatea financiară, de gestiune și fiscală, urmărește circulația proprietăților și îndeplinirea obligațiilor și realizează inventarierea acestora. În practica occidentală, șeful departamentului de contabilitate este numit controlor. Departamentul financiar, sub conducerea directorului financiar șef, îndeplinește următoarele funcții principale:

• sprijin financiar pentru strategia de dezvoltare a companiei,
• dezvoltarea bugetului său,
• planificare financiară și fiscală,
• managementul capitalului,
• dezvoltarea politicii financiare a companiei,
• examinarea şi evaluarea activităţilor financiare.

În practica occidentală, aceste funcții sunt îndeplinite de trezorier. Serviciul financiar este strâns legat de alte divizii structurale ale companiei (departamentul de marketing, departamentul de muncă și managementul personalului etc.).

Eficacitatea gestionării fluxurilor financiare ale unei companii este determinată folosind indicatori financiari, printre care se numără indicatorii de solvabilitate, stabilitatea financiară și rentabilitatea companiei:

• Solvabilitatea unei companii este capacitatea companiei de a-și îndeplini obligațiile pe termen scurt în totalitate și la timp cu resursele sale financiare.
• Stabilitatea financiară a unei companii este starea resurselor financiare ale companiei, care asigură dezvoltarea acesteia pe baza creșterii profitului și a capitalului, păstrând în același timp solvabilitatea.
• Rentabilitatea companiei este un indicator care caracterizează eficiența utilizării resurselor materiale, forței de muncă și bani, rentabilitatea activităților financiare și economice ale companiei. Asigurarea funcționării profitabile a companiei prin creșterea productivității muncii, reducerea costurilor și îmbunătățirea calității produselor este sarcina nr. 1 a oricărei companii.

A fost utilă pagina?

Aflați mai multe despre fluxurile financiare

1. Analiza fluxurilor financiare ale unui grup consolidat de companii
   Fluxurile financiare de ieșire sunt caracterizate prin totalitatea plăților de ieșiri de numerar de către membrii grupului pentru o anumită perioadă de timp în funcție de scara serviciului financiar si economic activități, fluxurile financiare sunt clasificate într-un flux financiar consolidat; fluxurile financiare ale societății-mamă; fluxurile financiare ale unei filiale; fluxurile financiare ale societății-mamă acumulează venituri.
2. Contabilitatea de gestiune strategică a fluxurilor financiare este un domeniu important al contabilității de gestiune strategică
   Fluxul financiar din activități financiare 6. Relația cu organizația 6.1. Fluxul financiar extern 6.2. Financiar intern
3. Analiza fluxurilor financiare ale întreprinderilor din metalurgia feroasă
   Fluxul de numerar din activități financiare este format din încasări și plăți asociate implementării finanțării externe a activităților economice
4. Îmbunătățirea modelului de raportare financiară conform IFRS
   Fluxul de numerar al activităților financiare fluxul de numerar al activelor financiare fluxul de numerar al pasivelor financiare Impozitul pe profit Impozitul pe venit
5. Explicația algoritmului de calcul al fluxului de numerar liber al unei companii și al fluxului de numerar liber către proprietari folosind exemplul situațiilor financiare publice
   În Prevenirea erorilor în evaluarea proiectelor de investiții, formulările fluxurilor de numerar Managementul financiar 2013. Nr. 6, care explica diferitele tipuri de fluxuri de numerar, algoritmul acestora
6. Analiza fluxurilor de numerar ale unei organizații comerciale conform situației fluxurilor de numerar
   Fluxul net de numerar din activități de finanțare -40 -100,0 90 128,6 130 228,6 -225,0 -325,0 4. Net efectiv
7. Reglementări care vor permite optimizarea fondului de rulment al holdingului
   BDDS includ contra obligații fără a prevedea fluxuri financiare Toate compensațiile trebuie efectuate la executarea BDDS Fiecare contraflux financiar legal
8. Managementul fluxurilor financiare în structurile holding
   La urma urmei, cu cât sunt mai multe companii dependente în holding, cu cât sunt mai multe sucursale și reprezentanțe, cu atât impozitarea fluxurilor financiare este mai complexă, cu atât există mai multe riscuri pentru structura companiilor.Sistemul financiar al structurilor holding este destul de complex.
9. Metodologie de analiză a consolidării situației fluxurilor de trezorerie
   Fluxuri de numerar din activități de finanțare Achiziția de interese ale acționarilor fără control 2066 171 Dividende plătite acționarilor 6874 1012
10. Conținutul conceptului de stare financiară a unei organizații comerciale
    Sfera monetară este un sistem de fluxuri de numerar, adică un sistem de sprijin monetar și de deservire a economiei în care toate fluxurile de numerar - fluxurile de credit financiare ale circulației monetare - stau la baza mișcării banilor T M Kovaleva 2, s
11. Instrumente pentru reducerea ratelor dobânzilor ca modalitate de creștere a valorii unei companii
    În cel mai simplu caz, când fluxurile financiare viitoare sunt constante, formula se reduce la suma unei progresii geometrice infinit descrescătoare.Bineînțeles, în practică acest lucru nu este
12. Monitorizarea si analiza starii si a fluxului de numerar al unei intreprinderi pe baza situatiilor financiare
    Fluxurile de numerar din tranzacțiile financiare La rândul lor, în toate secțiunile fluxurile de numerar sunt împărțite în două
13. Formarea fluxurilor de numerar în situația fluxurilor de numerar
    De exemplu, plata dobânzii este un flux de numerar din operațiunile curente și returnarea sumei principale a datoriei este un flux de numerar din tranzacții financiare.La rambursarea unui împrumut, ambele părți pot fi plătite într-o singură sumă Numerar
    Acestea corespund fluxului de numerar din operațiuni curente, fluxului de numerar din operațiuni de investiții și fluxului de numerar din tranzacții financiare.Activitățile curente sunt principalele activități ale întreprinderii înscrise în statutul B.
14. Profitul economic al întreprinderii
    În cazul măsurării creșterii valorii unei întreprinderi în perioada de raportare trecută și al evaluării calității muncii conducerii pe această bază, această metodă nu va da un rezultat corect, deoarece nu ia în considerare rezultatele proprietății utilizate irațional. în fluxurile financiare.În modelul EVA al profitului economic acest lucru se va reflecta în
15. Finanțarea printr-un mecanism de leasing: argumente pro și contra
    Se are în vedere modul în care se formează fluxurile financiare în timpul leasingului și se evaluează impactul acestora asupra formării bazei de impozitare a impozitului pe venit.
16. Utilizarea unui model de flux de numerar în analiza riscului de lichiditate al companiilor de leasing
    În ceea ce privește activitățile de exploatare, pentru ușurință de percepție se propune defalcarea fluxului de exploatare în fluxuri financiare de intrare care formează partea de venituri a activității și cele de ieșire asociate ieșirii de fonduri.