Nustatykite galimus pinigų srautus. Pinigų srautai. Pinigų srautų valdymas. Grynųjų pinigų padengimo koeficientai

Kalbant apie finansų srautų valdymo sistemos elementus, tai apima finansinius metodus ir priemones, reglamentavimą, informaciją ir programinę įrangą:

ü Iš finansinių metodų, turinčių tiesioginę įtaką organizacijai, organizacijos finansinių srautų dinamikai ir struktūrai, galima išskirti atsiskaitymų su skolininkais ir kreditoriais sistemą; santykiai su steigėjais (akcininkais), sandorio šalimis, valstybinėmis įstaigomis; skolinimas; finansavimas; fondų formavimas; investicijos; draudimas; apmokestinimas; faktoringas ir kt.;

ü finansinės priemonės jungia pinigus, paskolas, mokesčius, mokėjimo formas, investicijas, kainas, vekselius ir kitus vertybinių popierių rinkos instrumentus, nusidėvėjimo normas, dividendus, indėlius ir kitas priemones, kurių sudėtį lemia finansų organizavimo ypatumai. organizacija;

ü organizacijos teisinę ir norminę paramą sudaro valstybės teisės aktų ir norminių aktų sistema, nustatytos normos ir standartai, ūkio subjekto įstatai, vidaus įsakymai ir nuostatai, sutartinė bazė;

ü šiuolaikinėmis sąlygomis būtinas raktas į sėkmę yra savalaikis informacijos gavimas ir operatyvus reagavimas į ją, todėl vidinė informacija yra svarbus elementas valdant organizacijos finansinius srautus;

ü taikomų apskaitos programų naudojimas suteikia finansų vadovui buhalterinę ir dažnai analitinę informaciją, todėl į tokių programų pasirinkimą reikia žiūrėti atsargiai, pasirenkant programinį produktą, kuris labiausiai atitiktų informacijos patikimumo, patikimumo ir skaidrumo, lankstumo reikalavimus. nustatymuose, skirtuose organizacijos darbo specifikai, taip pat atitiktų galiojančius teisės aktus.

Taigi finansų srautų valdymo sistema organizacijoje – tai metodų, priemonių ir specifinių metodų visuma, skirta tikslingai, nuolatinei organizacijos finansinės tarnybos įtakai pinigų srautams, siekiant tikslo.

Veiksmingas finansinių srautų valdymas padidina organizacijos finansinį ir veiklos lankstumą, nes tai lemia:

Skolinių įsipareigojimų valdymo efektyvumo ir jų aptarnavimo kaštų didinimas, derybų su kreditoriais ir tiekėjais sąlygų gerinimas;

Pardavimų apimčių didinimas ir išlaidų optimizavimas dėl didesnių galimybių manevruoti organizacijos išteklius;

gerinti veiklos valdymą, ypač subalansuojant pajamas ir lėšų išlaidas;

Sukurti patikimą pagrindą įvertinti kiekvieno organizacijos padalinio veiklą ir jos finansinę būklę kaip visumą;

Organizacijos likvidumo didinimas.

Dėl to aukštas grynųjų pinigų įplaukų ir išlaidų sinchronizavimo lygis pagal apimtį ir laiką leidžia sumažinti realų organizacijos poreikį grynųjų pinigų, skirtų pagrindinei veiklai, einamųjų ir draudimo likučių, taip pat investicinių išteklių rezervo realiam gyvenimui. investicija.

Šis pinigų įplaukų ir nutekėjimų balansavimas planavimo etape atliekamas sudarant pinigų srautų biudžetą, kurio formatas priklauso nuo konkrečios organizacijos ypatybių. Skaičiavimų rezultatas – biudžetinio laikotarpio grynojo finansinio srauto nustatymas, atspindimas atskiroje eilutėje kaip „pinigų augimas arba sumažėjimas“, priklausomai nuo jo vertės (teigiamos ar neigiamos) ir grynųjų pinigų likučio planavimo laikotarpio pabaigoje. . Jei pastarasis yra neigiamas arba mažesnis už minimalų nustatytą standartą, tada, pirma, atliekama pinigų įplaukų ir išmokų analizė, siekiant nustatyti papildomus rezervus, ir, antra, sudaromas kredito planas išoriniams finansavimo šaltiniams pritraukti.

Sprendimas pritraukti paskolą priimamas atsižvelgiant į didesnį šio išorinio finansavimo būdo ekonominį pagrįstumą, palyginti su kitais turimais grynųjų pinigų trūkumo padengimo būdais (pirkėjų avansų padidėjimas, komercinės paskolos sąlygų pasikeitimas, stabilių įsipareigojimų padidėjimas). . Šiuo metu bankai siūlo įvairius kredito produktus: overdraftą, terminuotas paskolas, kredito linijas, banko garantijas, akredityvus ir kt. Norint pašalinti trumpalaikius grynųjų pinigų trūkumus, pageidautina naudoti overdraftą, tačiau nuolat naudojant pasiskolintas lėšas. kapitalo, kredito produktų rūšių pasirinkimas turėtų būti grindžiamas finansinio ir veiklos sverto poveikiu.

Operatyvaus valdymo etape finansinių srautų sinchronizavimas atliekamas parengiant ir įgyvendinant mokėjimų kalendorių, atspindintį konkrečius terminus, apimtis, pajamų šaltinius ir lėšų panaudojimo kryptis.

Išnagrinėjus informaciją apie pinigų judėjimą juose galite analizuoti galimą investicinių projektų efektyvumą ir įmonės ar įmonės finansinę-ūkinę veiklą. Svarbu suprasti pinigų srautų struktūrą, jų dydį ir kryptį bei pasiskirstymą laikui bėgant. Norėdami atlikti tokią analizę, turite žinoti, kaip apskaičiuoti pinigų srautus.

Prieš rizikuodamas savo pinigais ir nuspręsdamas investuoti į bet kokią įmonę, kuri yra susijusi su pelno gavimu, verslininkas turi žinoti, kokius pinigų srautus jis gali generuoti. Verslo plane turi būti informacija apie numatomas išlaidas ir pajamas.

Analizė paprastai susideda iš dviejų etapų:

• iniciatyvai įgyvendinti reikalingų kapitalo investicijų apskaičiavimas ir projekto generuojamų pinigų srautų (pinigų srautų) prognozavimas;
• grynosios dabartinės vertės, kuri yra skirtumas tarp pinigų įplaukų ir išmokų, nustatymas.

Dažniausiai investicijos (nutekėjimas) vyksta pradiniame projekto etape ir per trumpą pradinį laikotarpį, po kurio prasideda lėšų antplūdis. Norint organizuoti aiškiai valdomą struktūrą, pinigų srautas apskaičiuojamas taip:

• pirmaisiais įgyvendinimo metais – kas mėnesį;
• antraisiais metais – kas ketvirtį;
• trečiaisiais ir vėlesniais metais – pagal metų rezultatus.

Ekspertai pinigų srautus dažnai laiko standartiniais ir nestandartiniais:

• Standarte pirmiausia patiriamos visos sąnaudos, o po to prasideda pajamos iš įmonės veiklos;
• Nestandartiniais atvejais neigiami ir teigiami rodikliai gali keistis. Kaip pavyzdį galime paimti įmonę, kurios gyvavimo ciklui pasibaigus, pagal teisės normas, būtina atlikti daugybę aplinkosaugos priemonių (žemės melioracija užbaigus kasybą iš karjero ir kt.) .

Priklausomai nuo įmonės veiklos rūšies, išskiriami trys pagrindiniai pinigų srautų tipai:

• Veikiantis(pagrindinis). Tai tiesiogiai susiję su įmonės veikla. Joje pagrindinė įmonės veikla (paslaugų ir prekių pardavimas) veikia kaip lėšų antplūdis, o nutekėjimas vyksta daugiausia žaliavų, įrangos, komponentų, energijos, pusgaminių tiekėjams, tai yra, viskas be kurių įmonės veikla yra neįmanoma.
• Investicijos. Jis pagrįstas sandoriais su ilgalaikiu turtu ir pelnu iš ankstesnių investicijų. Įplaukos čia – tai palūkanų ar dividendų gavimas, o ištekėjimas – akcijų ir obligacijų pirkimas su perspektyva vėliau gauti pelną, nematerialaus turto (autorių teisių, licencijų, žemės išteklių naudojimo teisių) įsigijimas.
• Finansinis. Būdinga savininkų ir vadovybės veikla didinant įmonės kapitalą sprendžiant jos plėtros problemas. Įplaukos - lėšos iš vertybinių popierių pardavimo ir ilgalaikių ar trumpalaikių paskolų gavimo, nutekėjimas - pinigai paimtoms paskoloms grąžinti, akcininkams priklausančių dividendų išmokėjimas.

Norint teisingai apskaičiuoti įmonės pinigų srautą, būtina atsižvelgti į visus galimus jį įtakojančius veiksnius, ypač nepamiršti pinigų vertės kitimo dinamikos laikui bėgant, t.y. nuolaida. Be to, jei projektas yra trumpalaikis (kelios savaitės ar mėnesiai), gali būti nepaisoma ateities pajamų pervedimo į dabartinį momentą. Jei kalbame apie iniciatyvas, kurių gyvavimo ciklas ilgesnis nei metai, tai diskontavimas yra pagrindinė analizės sąlyga.

Pinigų srauto dydžio nustatymas

Pagrindinis rodiklis, pagal kurį skaičiuojamos siūlomos svarstyti iniciatyvos perspektyvos, yra dabartinė kaina arba (angl. Net Cash Flow, NCF). Tai yra skirtumas tarp teigiamų ir neigiamų srautų per tam tikrą laikotarpį. Skaičiavimo formulė atrodo taip:

• CI – įeinantis srautas su teigiamu ženklu (Cash Inflow);
• CO – išeinantis srautas su neigiamu ženklu (Cash Outflow);
• n – įplaukų ir ištekėjimų skaičius.

Jei kalbame apie bendrą įmonės rodiklį, tai jos pinigų srautą reikia vertinti kaip trijų pagrindinių pinigų įplaukų rūšių sumą: pagrindinių, finansinių ir investicinių. Šiuo atveju formulė gali būti pavaizduota taip:

rodo finansinius srautus:

• CFO – operatyvinis;
• CFF – finansinis;
• CFI – investicija.

Dabartinę vertę galima apskaičiuoti dviem būdais: tiesioginiu ir netiesioginiu:

• Tiesioginis metodas taikomas planuojant įmonės vidaus biudžetą. Jis pagrįstas pajamomis iš prekių pardavimo. Jo formulėje atsižvelgiama ir į kitas veiklos pajamas ir išlaidas, mokesčius ir kt. Metodo trūkumas yra tas, kad juo negalima matyti santykio tarp lėšų apimties pokyčių ir gauto pelno.
• Pageidautinas netiesioginis metodas, nes jis leidžia giliau išanalizuoti situaciją. Tai leidžia koreguoti rodiklį atsižvelgiant į operacijas, kurios nėra piniginio pobūdžio. Be to, tai gali reikšti, kad dabartinė sėkmingos įmonės vertė gali būti didesnė arba mažesnė už tam tikro laikotarpio pelną. Pavyzdžiui, perkant papildomą įrangą grynųjų pinigų srautas sumažėja, palyginti su pelno marža, o paskolos gavimas, atvirkščiai, padidina.

Skirtumas tarp pelno ir pinigų srautų susideda iš šių niuansų:

• pelnas parodo ketvirčio, ​​metų ar mėnesio grynųjų pajamų sumą, šis rodiklis ne visada panašus į Pinigų srautą;
• skaičiuojant pelną, neatsižvelgiama į kai kurias operacijas, į kurias atsižvelgiama apskaičiuojant grynųjų pinigų judėjimą (paskolų grąžinimas, dotacijų gavimas, investicijos ar paskolos);
• individualios sąnaudos yra kaupiamos ir turi įtakos pelnui, tačiau nesukelia realių piniginių išlaidų (numatomų išlaidų, nusidėvėjimo).

Pinigų srautų rodiklį verslo atstovai naudoja įmonės efektyvumui įvertinti. Jei NCF viršija nulį, investuotojai jį priims kaip pelningą, o jei bus lygus nuliui arba mažesnis už jį, jis bus atmestas kaip negalintis padidinti vertės. Jei reikia pasirinkti iš dviejų panašių projektų, pirmenybė teikiama tam, kuriame yra daugiau NFC.

Pinigų srautų skaičiavimo pavyzdžiai

Panagrinėkime pavyzdį, kaip apskaičiuoti įmonės pinigų srautą vienam kalendoriniam mėnesiui. Pradiniai duomenys paskirstomi pagal veiklos rūšis.

Pagrindinis:

• pajamos iš produktų pardavimo - 450 tūkstančių rublių;
• išlaidos medžiagoms ir žaliavoms – ( - ) 120 tūkst.;
• darbuotojų atlyginimai – ( - ) 45 tūkst.;
• visos išlaidos – ( - ) 7 tūkst.;
• mokesčiai ir rinkliavos – ( - ) 36 tūkst.;
• paskolos įmokos (palūkanos) – ( ​​- ) 9 tūkst.;
• apyvartinių lėšų padidėjimas – ( - ) 5 tūkst.

Iš viso pagrindinei veiklai – 228 tūkst.

Investicijos:

• investicijos į žemę – ( - ) 160 tūkst.;
• investicijos į turtą (įrangos pirkimas) – ( ​​- ) 50 tūkst.;
• investicijos į nematerialųjį turtą (licencija) – ( ​​- ) 12 tūkst.

Iš viso investicinei veiklai – ( - ) 222 tūkst.

Finansai:

• trumpalaikės banko paskolos gavimas – 100 tūkst.;
• anksčiau paimtos paskolos grąžinimas – ( - ) 50 tūkst.;
• įmokos už įrangos lizingą – ( - ) 15 tūkst.;
• dividendų išmokos – ( - ) 20 tūkst.

Iš viso finansinei veiklai – 15 tūkst.

Todėl naudodamiesi formule gauname reikiamą rezultatą:

NCF = 228 – 222 + 15 = 21 tūkstantis rublių.

Mūsų pavyzdys rodo, kad mėnesinis pinigų srautas turi teigiamą reikšmę, o tai reiškia, kad projektas turi tam tikrą teigiamą poveikį, nors ir nelabai didelį. Šiuo atveju reikia atkreipti dėmesį į tai, kad šį mėnesį buvo grąžinta paskola, atsiskaityta už žemės sklypą, įsigyta technika, akcininkams išmokėti dividendai. Kad išvengčiau sąskaitų apmokėjimo problemų ir gaučiau pelno, turėjau imti trumpalaikę paskolą iš banko.

Pažvelkime į kitą grynųjų pinigų srautų apskaičiavimo pavyzdį. Čia į visus įmonės srautus atsižvelgiama kaip į pinigų įplaukas ir nutekėjimus, neskirstant į veiklos rūšis.

Kvitai (tūkstančius rublių):

• nuo prekių pardavimo – 300;
• palūkanos už anksčiau atliktas investicijas – 25;
• kitos pajamos – 8;
• nuo turto pardavimo – 14;
• banko paskola – 200 Lt.

Iš viso įplaukų – 547 tūkst. rublių.

Išlaidos (tūkst. rublių):

• apmokėjimui už paslaugas, prekes, darbus – 110;
• darbo užmokesčiui – 60;
• rinkliavoms ir mokesčiams – 40;
• už paskolos banko palūkanų mokėjimą - 11;
• nematerialiajam ir ilgalaikiam turtui įsigyti – 50;
• paskolos grąžinimui – 100.

Bendros išlaidos – 371 tūkst.

Taigi, mes baigiame:

NCF = 547 – 371 = 176 tūkstančiai rublių.

Tačiau antrasis mūsų pavyzdys yra gana paviršutiniško požiūrio į įmonės būklės finansinę analizę įrodymas. Apskaita visada turi būti vedama pagal veiklos rūšis, remiantis valdymo ir analitinės apskaitos, užsakymų žurnalų ir didžiosios knygos duomenimis.

Patyrę finansininkai ir vadovai pataria: siekdama aiškiai kontroliuoti lėšų srautą, įmonės vadovybė turėtų nuolat stebėti lėšų antplūdį iš pagrindinės veiklos, tirti pardavimo grafiką, suskirstytą pagal klientą ir pagal kiekvieną produkto rūšį.

Iš daugybės išlaidų punktų galite nustatyti 5–7 brangiausius ir juos sekti internete. Nepatartina per daug detalizuoti sąnaudų straipsnių ataskaitos, nes dinamiškai kintančius mažus kiekius sunku analizuoti ir gali gauti neteisingus rezultatus. Be to, kyla problemų reguliariai atnaujinant informaciją apie kiekvieną prekę ir lyginant ją su apskaitos duomenimis.

Finansų judėjimas– tai įmonės kapitalo cirkuliacija, kurios metu iš prekių ir paslaugų pardavimo sukuriamos (išleidžiamos) potencialios lėšos, kurios vėliau išsiunčiamos į tolimesnę apyvartą ir panaudojamos įmonei finansuoti arba investuoti į įmonės lėšas. arba investuoti į trečiųjų šalių projektus.

Kapitalo apyvartos komponentai

Kapitalo cirkuliacijos procesas, tai yra finansų judėjimas, yra nenutrūkstamas. Pajamos (arba nurodytos prekės ar paslaugos išlaidos) gali būti suskirstytos į pagrindines dalis:

• akcijų fondai (pagrindiniai);
• apyvartoje esančios lėšos;
• ir nematerialus ekvivalentas (lėšos, kažkaip susijusios su produkto ar paslaugos kūrimu).

Kartais tai įtraukiama į ketvirtą kategoriją. Kai tik kai kurios lėšos išleidžiamos (iš apyvartos), jos turi būti kuo greičiau ir efektyviau išleistos, tai yra konvertuojamos iš cirkuliuojančių į. Jie gali būti naudojami darbo priemonėms įsigyti ar gamybai modernizuoti, o gal ir žaliavoms įsigyti. Visa tai laikoma apyvartinio kapitalo pavertimu gamybiniu kapitalu. Tai daroma siekiant maksimaliai automatizuoti prekybos ir gamybos procesą, jis turi būti nenutrūkstamas.

Piniginiam kapitalui kaupti daugiausia naudojamas pelnas ir produkcijos nusidėvėjimas. Tiesa, išleidžiamas ne visas pelnas, o tik ta jo dalis, kuri lieka išleidus lėšas vartojimui. Šiuo atžvilgiu nusidėvėjimas yra daug pelningesnis kaupimo šaltinis. Jai netaikomi mokesčiai ir jis nėra išleidžiamas jokiems kitiems tikslams.

Finansų srautų valdymas

Galima daryti išvadą, kad finansinių srautų judėjimas yra nenutrūkstamas kapitalo cirkuliacijos procesas, daugiausia nukreiptas į gamybos efektyvumo didinimą.

Natūralu, kad aktyvus finansinių srautų judėjimas suponuoja tam tikrą valdymo sistemą, kuri leistų optimizuoti finansines sąveikas. Tai įmanoma naudojant standartines ekonomines priemones: patikėjimo sandorius, lizingą, užstatus, skolinimą, faktoringą, perleidimą.

Finansinės operacijos

Įmonės veikla turi turėti finansavimo šaltinį. Tai gali būti akcijos ir paskolos, paskolos už paskolas arba jų gavimas. Tiesa, yra ir kitų finansavimo pavyzdžių, pavyzdžiui, savarankiškos šaltinio paieškos. Tačiau, kaip taisyklė, tai užtikrinama naudojant skolintas lėšas.

Paskolos

Finansinių išteklių judėjimas dažnai apima paskolų sistemą. gamybos procesams turi dvi formas: tiesioginį perdavimą

• lėšos paskolų pavidalu, todėl dažniausiai skolinama procesams, susijusiems su verslo subjektų darbu;
• Antroji rūšis – paskolų teikimas dalimis.

Paskolos savo ruožtu skirstomos į tuščias (be užstato) ir su užstatu. Paskolos su užstatu taip pat skirstomos į kelias kategorijas, priklausomai nuo to, koks finansinis subjektas yra užtikrintas. Užstatas gali būti nekilnojamasis turtas, vertybiniai popieriai ar kitas turtas. Paskolos taip pat klasifikuojamos pagal grąžinimo rūšį: su įmokomis ir paskolos, grąžinamos vienkartine suma.

Finansavimas gali apimti įvairių kategorijų skolininkus. Yra du pagrindiniai atvejai: pirmuoju atveju bankinė organizacija veikia kaip skolininkas, antruoju - kokia nors nepriklausoma įmonė, tai yra komercinis subjektas. Antruoju atveju paskola dažniausiai yra komercinio pobūdžio. Dažniau paskolas teikia bankinės organizacijos, nors pastaruoju metu neretai pasinaudojama turimomis ūkio subjektų lėšomis. Tai apima fondus, investicines platformas, patikos fondus ir draudimo organizacijas.

Dokumentacija

Finansinių išteklių judėjimas, kaip minėta anksčiau, dažnai suponuoja kreditų prieinamumą. sudaroma sutartimi, kuri reglamentuoja pagrindines paskolos davėjo ir paskolos gavėjo santykių ypatybes: registravimosi tvarką, grąžinimo terminus ir panašius rodiklius. Norėdami gauti, turite pateikti skolintojui visus reikiamus dokumentus. Taip pat paskolos gavėjas nurodo paskolos paskirtį, norimą sumą ir galimus grąžinimo terminus. Konkretų dokumentų sąrašą, kaip taisyklė, tiesiogiai nustato kredito įstaigos. Privalomi dokumentai yra: įmonės balansas, antspaudų ir parašų pavyzdžiai, steigimo dokumentai.

Finansiniai reikalavimai ir skolinimo tvarka

Finansiniai reikalavimai skolininkui skiriasi priklausomai nuo skolintojo išrankumo. Tačiau praktiškai neįmanoma gauti rimtos paskolos, jei ji yra mažesnė nei 100 milijonų rublių. Paskolos suma paprastai ribojama iki pusės turimo įmonės kapitalo ir ji neturi viršyti 5% banko santaupų užsienio valiuta. Itin retai suma prilygsta įstatinio kapitalo dydžiui, tačiau tai aktualu tik patikimoms, rinkoje pasiteisinusioms įmonėms. Lengviausias būdas gauti paskolą yra skolinimas užstatu. Daugelis kredito įstaigų yra pasirengusios skirti dideles sumas už įrangą, nekilnojamąjį ar kitą turtą. Tiesa, finansų srautų sistema sėkmingoje įmonėje apima paskolų gavimą palankiomis sąlygomis, o ne užstatu. Kitas variantas – draudimo kompanijų garantija. Tačiau pastaruoju metu pasitikėjimas tokiais skolininkais sumažėjo, o bankai dažniausiai išleidžia nedideles sumas, kruopščiai įvertindami skolininko finansinę būklę. Komercinio projekto kokybė paskolai gauti turi būti pati geriausia. Skolininkams, turintiems „nulinį likutį“ (taip vadinasi situacija, kai nėra matomų komercinės veiklos rezultatų ir pelno, o įstatinis kapitalas yra minimalus leistinas) gauti paskolą dar sunkiau.

Pateikus visus reikiamus dokumentus, bankas pradeda tikrinti esamą skolininko finansinę būklę ir vertinti jo kreditingumą. Po to atliekama garanto (jei toks yra) analizė. Finansų srautų sistema gali atlikti reikšmingą vaidmenį vertinant mokumą. Svarbiausia, kad skolininkas galėtų įrodyti įtikinamus savo finansinio mokumo įrodymus. Tuo pačiu metu kiekviena organizacija turi savo skolininkų ir laiduotojų analizės metodus ir ši informacija yra griežtai konfidenciali. Jei po visų atliktų patikrinimų bankas, įvertinęs galimas rizikas, sandorį pripažįsta pelningu, ateina laikas sudaryti galutinį susitarimą.

Kredito sutartis

Malonu sutartyje nurodyti visą pagrindinę informaciją, reglamentuojančią šalių kreditinius santykius:

• paskolos rūšis;
• paskolos suma;
• mokėjimo sąlygos;
• palūkanos;
• banko komisiniai;
• paskolos forma;
• finansinės paramos rūšis;
• ir netesybos nesumokėjus.

Vaizdine prasme pinigų srautą galima pavaizduoti kaip įmonės ūkinio kūno „finansinės apyvartos“ sistemą. Efektyviai organizuoti įmonės pinigų srautai yra svarbiausias jos „finansinės sveikatos“ požymis, būtina sąlyga norint pasiekti aukštų galutinių visos ekonominės veiklos rezultatų.

Pinigų srautų valdymas yra ne tik išgyvenimo valdymas, bet ir dinamiškas kapitalo valdymas, kuriame atsižvelgiama į vertės pokyčius laikui bėgant. Apyvartos procese apyvartinis kapitalas neišvengiamai keičia savo funkcinę formą ir dėl gatavų gaminių pardavimo virsta pinigais. Lėšos daugiausia laikomos įmonės atsiskaitomojoje (einamojoje) sąskaitoje banke, nes nemaža dalis atsiskaitymų tarp verslo subjektų atliekami negrynaisiais pinigais. Nedidelės grynųjų pinigų sumos laikomos įmonės kasoje. Be to, pirkėjų lėšos gali būti laikomos akredityvuose ir kitose mokėjimo formose iki jų galiojimo pabaigos.

Taigi trumpalaikiame turte apskaitomus grynuosius pinigus sudaro: kasa, einamoji sąskaita, užsienio valiutos sąskaita, kitos lėšos, taip pat trumpalaikės finansinės investicijos.

Grynieji pinigai- tai yra pats likvidžiausias turtas, kurio tam tikra suma visada turi būti trumpalaikiame turte, priešingu atveju įmonė bus pripažinta nemokia.

Pinigų valdymas vykdomas naudojant pinigų srautų prognozavimą, t.y. lėšų gavimas (įplaukimas) ir panaudojimas (ištekėjimas). Pinigų įplaukas ir išmokas nustatyti nestabilumo ir infliacijos sąlygomis gali būti labai sunku ir nepakankamai tiksliai, ypač finansiniais metais.

Tikėtinų pinigų įplaukų suma iš produkcijos pardavimo apskaičiuojama atsižvelgiant į vidutinį sąskaitų apmokėjimo ir pardavimo kreditu terminą. Taip pat atsižvelgiama į pasirinkto laikotarpio gautinų sumų pasikeitimą, kuris gali padidinti arba sumažinti pinigų įplaukas. Be to, nustatoma ne veiklos sandorių ir kitų pajamų įtaka.

Kartu prognozuojamas lėšų nutekėjimas, t.y. numatomas sąskaitų apmokėjimas už gautas prekes (paslaugas), daugiausia mokėtinų sąskaitų apmokėjimas. Numatytos įmokos į biudžetą, mokesčių inspekciją, dividendai, palūkanos, įmonės darbuotojų atlygis, galimos investicijos ir kitos išlaidos.

Dėl to nustatomas skirtumas tarp lėšų įplaukimo ir ištekėjimo – grynasis pinigų srautas su pliuso arba minuso ženklu. Jei nutekėjimo suma yra didesnė, tada numatomam pinigų srautui užtikrinti apskaičiuojama trumpalaikio finansavimo suma banko paskolos ar kitų pajamų forma.

Tikėtinų įplaukų ir mokėjimų prognozė sudaroma analitinių lentelių forma, suskirstyta pagal mėnesius ar ketvirčius. Atsižvelgiant į grynųjų pinigų srautų dydį, imamasi reikiamų priemonių grynųjų pinigų valdymui optimizuoti.

Pinigų srautų analizė ir valdymas leidžia nustatyti optimalų jo lygį, įmonės gebėjimą apmokėti esamus įsipareigojimus ir vykdyti investicinę veiklą. Nuo grynųjų pinigų valdymo efektyvumo priklauso įmonės finansinė būklė ir gebėjimas greitai prisitaikyti nenumatytų pokyčių finansų rinkoje atvejais.

Pinigų srautų valdymas yra finansų valdymo dalis ir vykdomas pagal įmonės finansų politiką, suprantamą kaip bendrą finansinę ideologiją, kurios įmonė laikosi siekdama bendro ekonominio savo veiklos tikslo. Finansų politikos tikslas – sukurti efektyvią finansų valdymo sistemą, užtikrinančią strateginių ir taktinių įmonės tikslų pasiekimą.

Bet kurios įmonės veikloje trys svarbiausi finansiniai rodikliai yra:

1) pajamos iš pardavimo;

2) pelnas;

3) pinigų srautas.

Šių rodiklių verčių rinkinys ir jų pokyčių tendencijos apibūdina įmonės efektyvumą ir pagrindines jos problemas.

Pažvelkime į skirtumą tarp pinigų srauto ir pelno.

Pajamos – tam tikro laikotarpio produkcijos ar paslaugų pardavimo pajamų apskaitos, atspindinčios tiek pinigines, tiek nepinigines pajamų formas.

Pelnas - skirtumas tarp įrašytų pardavimo pajamų ir sąnaudų, susikaupusių už parduotą produkciją.

Pinigų srautas - skirtumas tarp visų įmonės gautų ir sumokėtų lėšų per tam tikrą laikotarpį.

Pinigų srautasĮmonė yra pinigų įplaukų ir mokėjimų, paskirstytų laikui bėgant, visuma, kurią sukuria jos ekonominė veikla.

Skirtumas tarp gauto pelno ir grynųjų pinigų sumos yra toks:

– pelnas atspindi grynųjų ir negrynųjų pinigų pajamas, užfiksuotas per tam tikrą laikotarpį, kuris nesutampa su faktiniu grynųjų pinigų gavimu;

– pelnas pripažįstamas po pardavimo, o ne gavus lėšų;

– skaičiuojant pelną, gamybos sąnaudos pripažįstamos jas pardavus, o ne apmokėjimo metu;

– pinigų srautas atspindi lėšų judėjimą, į kurį neatsižvelgiama skaičiuojant pelną: nusidėvėjimas, kapitalo išlaidos, mokesčiai, baudos, skolų mokėjimai ir grynoji skola, skolintos ir avansinės lėšos.

Grynieji pinigai yra likvidžiausia apyvartinio kapitalo dalis. Taip apmokėti visi įsipareigojimai. Pinigų srautų valdymas yra glaudžiai susijęs su įmonės rinkos vertės didinimo strategija, nes įmonės ar turto rinkos vertė priklauso nuo to, kiek investuotojas yra pasirengęs už jį mokėti, o tai, savo ruožtu, priklauso nuo pinigų srautų. ir riziką, kurią turtas ar įmonė sukels investuotojui ateityje.

Taigi, turto ar įmonės rinkos vertė nustatoma pagal:

– pinigų srautas, kurį ateityje generuos turtas ar įmonė;

– šio pinigų srauto paskirstymas laikui bėgant;

– rizika, susijusi su generuojamu pinigų srautu.

Finansiniai ištekliai, susiję su paskirstymo sektoriumi, yra svarbus atgaminimo elementas ir sudaro įmonės medžiagų ir pinigų srautų valdymo sistemos pagrindą. Įmonės finansiniai ištekliai yra nuolatiniame judėjime, kuris valdomas finansų valdymo rėmuose. Savo ruožtu, įmonės pinigų srautai parodo lėšų judėjimą (įplaukas ir išteklius) atsiskaitymų, valiutinės ir kitose sąskaitose bei įmonės kasoje vykdant ūkinę veiklą, kartu sudarančių pinigų apyvartą. Šiuo atžvilgiu įmonės strateginės plėtros tempas ir finansinis stabilumas daugiausia priklauso nuo to, kiek lėšų įplaukos ir nutekėjimas sinchronizuojamos tarpusavyje laiko ir apimties atžvilgiu, nes aukštas tokio sinchronizavimo lygis prisideda prie pagreitintas pasirinktų tikslų įgyvendinimas.

Iš tiesų, racionalus pinigų srautų formavimas užtikrina įmonės veiklos ciklo ritmą ir gamybos bei pardavimo apimčių augimą. Tuo pačiu metu bet koks mokėjimo drausmės pažeidimas neigiamai veikia žaliavų ir atsargų gamybos atsargų formavimą, darbo našumo lygį, gatavos produkcijos pardavimą, įmonės padėtį rinkoje ir kt. Net ir sėkmingai rinkoje veikiančioms ir pakankamai pelningoms įmonėms nemokumas gali atsirasti dėl įvairių pinigų srautų disbalanso laikui bėgant.

Svarbus veiksnys, skatinantis įmonės kapitalo apyvartą, yra pinigų srautų valdymas. Taip nutinka sutrumpėjus veiklos ciklo trukmei, ekonomiškiau naudojant nuosavas lėšas ir sumažėjus skolintų lėšų poreikiui. Vadinasi, įmonės efektyvumas visiškai priklauso nuo pinigų srautų valdymo sistemos organizavimo. Ši sistema sukurta siekiant užtikrinti įmonės trumpalaikių ir strateginių planų įgyvendinimą, mokumo ir finansinio stabilumo palaikymą, racionalesnį jos turto ir finansavimo šaltinių naudojimą bei verslo veiklos finansavimo sąnaudų mažinimą.

„Įmonės pinigų srautų“ sąvoka apima daugybę šių srautų tipų, todėl jų klasifikacija yra būtina siekiant užtikrinti efektyvų jų valdymą.

Pagal ūkinio proceso aptarnavimo mastą

– pinigų srautai visai įmonei – labiausiai agreguota pinigų srautų rūšis, kuri kaupia visų rūšių pinigų srautus, aptarnaujančius visos įmonės ekonominį procesą;

– pinigų srautai atskiroms įmonės ekonominės veiklos rūšims yra bendro įmonės pinigų srauto diferenciacijos atskirų jos ekonominės veiklos rūšių kontekste rezultatas;

– pinigų srautas atskiriems struktūriniams padaliniams (atsakomybės centrams) – apibrėžia įmonę kaip savarankišką valdymo objektą įmonės organizacinės ir ekonominės struktūros sistemoje;

– atskirų verslo sandorių pinigų srautas laikomas pirminiu savarankiško valdymo objektu.

Pagal ekonominės veiklos rūšį Pagal tarptautinius apskaitos standartus išskiriami šie pinigų srautų tipai:

– grynųjų pinigų srautas iš pagrindinės veiklos – apibūdinamas grynaisiais mokėjimais žaliavų tiekėjams; trečiosios šalies tam tikrų rūšių paslaugų teikėjai, teikiantys operatyvinę veiklą; darbo užmokestis darbuotojams, dalyvaujantiems veiklos procese, taip pat šiam procesui vadovaujantiems darbuotojams; įmonės mokesčių įmokos į visų lygių biudžetus ir nebiudžetinius fondus; kiti mokėjimai, susiję su veiklos proceso įgyvendinimu. Tuo pačiu metu tokio tipo pinigų srautai atspindi pinigų įplaukas iš produktų pirkėjų; iš mokesčių administratorių, kad būtų perskaičiuotos permokėtos sumos ir kai kurie kiti mokėjimai, numatyti tarptautiniuose apskaitos standartuose;

– investicinės veiklos pinigų srautas – apibūdina mokėjimus ir lėšų gavimus, susijusius su realių ir finansinių investicijų įgyvendinimu, išeinančio ilgalaikio ir nematerialiojo turto pardavimu, investicinio portfelio ilgalaikių finansinių priemonių rotacija ir kitais panašiais pinigų srautais, aptarnaujančiais įmonės investicinė veikla;

– finansinės veiklos pinigų srautas – apibūdina lėšų, susijusių su papildomo įstatinio ir įstatinio kapitalo pritraukimu, ilgalaikių ir trumpalaikių paskolų ir skolinimosi gavimu, dividendų ir savininkų indėlių palūkanų mokėjimu ir kai kuriais kitais pinigais, įplaukas ir išmokėjimus. srautai, susiję su įmonės ūkinės veiklos išorinio finansavimo įgyvendinimu.

Pagrindinių pinigų srautų, susijusių su tam tikromis įmonės ekonominės veiklos rūšimis, charakteristikos, atsižvelgiant į jos bendrą pinigų srautą, pateiktos lentelėje. 2.1.

Pagal pinigų srautų kryptį Yra du pagrindiniai pinigų srautų tipai:

1) teigiamas – apibūdinantis pinigų srautų į įmonę iš visų rūšių verslo operacijų visumą (kaip šios sąvokos analogas vartojamas terminas „pinigų įplaukos“);

2) neigiamas – apibrėžia įmonės grynųjų pinigų mokėjimų visumą, kai ji atlieka visų rūšių ūkines operacijas (kaip šios sąvokos analogas vartojamas terminas „pinigų nutekėjimas“).

Vieno iš šių srautų apimčių laike trūkumas sąlygoja vėlesnį kito tipo šių srautų apimčių sumažėjimą. Įmonės pinigų srautų valdymo sistemoje abu šie pinigų srautų tipai yra vienas (sudėtingas) finansų valdymo objektas.

2.1 lentelėPinigų srauto komponentai

Pagal tūrio skaičiavimo metodą

– bruto – apibūdina visą nagrinėjamo laikotarpio lėšų įplaukų ar išlaidų visumą atskirų jos intervalų kontekste;

– grynasis – nustato skirtumą tarp teigiamų ir neigiamų pinigų srautų (tarp lėšų gavimo ir išlaidų) nagrinėjamu laikotarpiu jo atskirų intervalų kontekste. Grynieji pinigų srautai yra svarbiausias įmonės finansinės veiklos rezultatas, daugiausia lemiantis finansinį balansą ir jos rinkos vertės didėjimo tempą. Grynasis pinigų srautas visai įmonei, atskiriems jos struktūriniams padaliniams (atsakomybės centrams), įvairių rūšių ūkinei veiklai ar atskiroms verslo operacijoms apskaičiuojamas pagal šią formulę:

NDP = DDP – EDP,

čia NPV yra grynųjų pinigų srautų suma nagrinėjamuoju laikotarpiu; PDP – teigiamo pinigų srauto (kasų įplaukų) suma nagrinėjamu laikotarpiu; ECF yra neigiamo pinigų srauto (pinigų išlaidų) suma per nagrinėjamą laikotarpį.

Priklausomai nuo teigiamų ir neigiamų srautų apimčių santykio, grynųjų pinigų srautų suma gali būti apibūdinama tiek teigiamomis, tiek neigiamomis reikšmėmis, kurios lemia galutinį atitinkamos įmonės ekonominės veiklos rezultatą ir galiausiai įtakoja balanso susidarymą. savo piniginio turto.

Pagal tūrio pakankamumo lygį Skiriami šie įmonės pinigų srautų tipai:

– perteklius – apibūdina pinigų srautą, kai grynųjų pinigų įplaukos žymiai viršija realų įmonės tikslinių išlaidų poreikį. Pinigų srauto pertekliaus įrodymas – didelė teigiama grynųjų pinigų srautų vertė, kuri nepanaudojama vykdant įmonės ūkinę veiklą;

– deficitas – apibrėžia pinigų srautą, kuriame grynųjų pinigų įplaukos yra žymiai mažesnės nei realūs įmonės tikslinių išlaidų poreikiai. Net jei grynųjų pinigų srautų suma yra teigiama, ji gali būti apibūdinta kaip deficitas, jei ši suma netenkina planuojamo grynųjų pinigų poreikio visose planuojamose įmonės ekonominės veiklos srityse. Dėl neigiamos grynųjų pinigų srauto vertės šis srautas automatiškai sumažėja.

Pagal laiko įvertinimo metodą Skiriami šie pinigų srautų tipai:

– esamas – apibūdina įmonės pinigų srautą kaip vieną palyginamą vertę, sumažintą verte iki esamo laiko momento;

– ateitis – apibrėžia įmonės pinigų srautą kaip vieną palyginamą vertę, sumažintą iki konkretaus ateities momento. „Būsimo pinigų srauto“ sąvoka taip pat gali būti naudojama kaip jo nominalioji vertė tam tikru momentu ateityje (arba būsimų būsimojo laikotarpio intervalų kontekste), kuri naudojama diskontavimui, kad būtų pasiekta dabartinė vertė. .

Pagal formavimosi tęstinumą nagrinėjamu laikotarpiu Skiriami šie įmonės pinigų srautų tipai:

– reguliarus – apibūdina atskirų ūkinių operacijų (vienos rūšies pinigų srautų) įplaukų ar lėšų sąnaudų srautą, kuris nagrinėjamu laikotarpiu nuolat vykdomas atskirais šio laikotarpio intervalais. Dauguma pinigų srautų, generuojamų iš įmonės pagrindinės veiklos, yra šios rūšies: srautai, susiję su visų formų finansinės paskolos aptarnavimu; pinigų srautai, užtikrinantys ilgalaikių realių investicinių projektų įgyvendinimą ir kt.;

– diskretiškas – nustato lėšų, susijusių su individualių įmonės ūkinių operacijų vykdymu, gavimą ar išleidimą nagrinėjamu laikotarpiu. Diskretaus pinigų srauto pobūdis yra vienkartinės lėšų išlaidos, susijusios su įmonės viso nekilnojamojo turto komplekso įsigijimu, franšizės licencijos įsigijimu, lėšų gavimu neatlygintinos pagalbos forma ir kt.

Esant tam tikram minimaliam laiko intervalui, visi įmonės pinigų srautai gali būti laikomi atskirais, ir atvirkščiai, per įmonės gyvavimo ciklą dauguma pinigų srautų yra reguliarūs.

Pagal laiko intervalų stabilumą Reguliarių pinigų srautų formavimui būdingi šie tipai:

– reguliarus pinigų srautas su reguliariais laiko intervalais per nagrinėjamą laikotarpį – turi anuiteto pobūdį;

– reguliarus pinigų srautas su netolygiais laiko intervalais per nagrinėjamą laikotarpį – lizingo įmokų už išnuomotą turtą grafikas su netolygiais laiko intervalais, dėl kurių šalys susitaria dėl jų įgyvendinimo per visą turto nuomos laikotarpį.

Pagal įmonės likvidumą arba grynosios kredito pozicijos pasikeitimą per tam tikrą laikotarpį Skiriami šie pinigų srautų tipai:

– likvidus – yra vienas iš rodiklių, pagal kurį vertinamas įmonės finansinės padėties pokytis laikui bėgant ir apibūdinamas įmonės grynosios kredito pozicijos pokytis per laikotarpį. Tuo pačiu metu grynoji kredito pozicija - tai teigiamas skirtumas tarp įmonės gautų paskolų sumos ir grynųjų pinigų sumos;

– nelikvidus – pasižymintis neigiamu įmonės grynosios kredito pozicijos pokyčiu per laikotarpį. Šiuo atveju grynoji kredito pozicija suprantama kaip neigiamas skirtumas tarp įmonės gautų paskolų sumos ir grynųjų pinigų sumos.

Spręsdamas dėl trumpalaikių paskolų išdavimo galimybės, bankas domisi įmonės turto likvidumu ir galimybėmis sugeneruoti paskolų apmokėjimui reikalingų lėšų.

Likvidūs pinigų srautai glaudžiai susiję su finansinio sverto rodikliu, apibūdinančiu ribą, iki kurios galima pagerinti įmonės veiklą banko paskolomis. Likvidūs pinigų srautai apskaičiuojami pagal formulę

LDP = – [(DKk + KKk – DSc) – (DKn + KKn – DSN)],

kur LDP yra likvidūs pinigų srautai; DKk, DKn – ilgalaikės paskolos atitinkamai laikotarpio pabaigoje ir pradžioje; KKk, KKn – trumpalaikės paskolos atitinkamai laikotarpio pabaigoje ir pradžioje; DSk, DSn – grynieji pinigai atitinkamai laikotarpio pabaigoje ir pradžioje.

Pagal įplaukų ir nutekėjimų kaitos požymius laikui bėgant pinigų srautai gali būti:

– aktualu – juose srautas su minuso ženklu vieną kartą pakeičiamas į srautą su pliuso ženklu. Atitinkami pinigų srautai būdingi standartiniams, tipiniams ir paprasčiausiems investiciniams projektams, kuriuose po pradinio kapitalo investavimo etapo, t.y. lėšų nutekėjimas, o po to – ilgalaikės įplaukos, t.y. pinigų srautas;

– neaktualus – jiems būdinga situacija, kai keičiasi kapitalo nutekėjimas ir įplaukimas.

Pagal pusiausvyros prigimtį

– iki švelniai subalansuoto - yra pagrįsta ilgalaikio deficito srauto balansu, kai per vienerių finansinių metų ribas įveikiamas investicinės veiklos deficitinis srautas ir jam pavaldūs pagrindinės ir finansinės veiklos srautai. Šis balanso tipas siejamas su įmonės plėtros investicine kryptimi;

– tvirtai subalansuotas - remiasi deficito srauto subalansavimu trumpalaikiu laikotarpiu pagal „lėšų pritraukimo spartinimo – lėšų išmokėjimo sulėtinimo“ sistemą, kai per vienerius finansinius metus pagrindinės veiklos srauto deficitas yra pagrindinė veikla. yra įveikiamas ir tam pavaldi trumpalaikė finansinė ir investicinė veikla. Šis balanso tipas yra susijęs su esamo finansinio stabilumo, mokumo ir likvidumo palaikymu ir yra orientuotas į trumpalaikes spekuliacinio pobūdžio investicijas.

Pagal rizikos laipsnį pinigų srautai yra:

- didelė rizika - yra naujoviškų projektų srautas, ypač pradiniame jų gyvavimo ciklo etape, kuris yra susijęs su rizikingomis investicijomis į inovacijas. Tuo pačiu didžiausias pinigų srautų rizikingumas pastebimas finansinėje ir investicinėje veikloje dar nepraėjus projekto atsipirkimo ar investicijų grąžos taškui, o mažiausias – pagrindinėje veikloje;

- žema rizika - egzistuoja tradicinėje įmonės veikloje, ypač didžiausiu gyvavimo ciklo laikotarpiu, kuris yra susijęs su stabiliu didelių pajamų generavimu „grietinėlės nugriebimo rinkoje“ laikotarpiu. Tuo pačiu metu pagrindinėje veikloje pastebima maža pinigų srautų rizika.

Pagal nuspėjamumą Skiriami šie pinigų srautų tipai:

– prognozavo - kai įmonės veikla vykdoma gana stabilioje finansinėje, ekonominėje ir politinėje aplinkoje, daugelis išorinių neigiamų veiksnių yra neutralizuojami, o vidiniai veiksniai prognozuojami remiantis darnaus vystymosi istorija reprezentatyvių statistinių imčių rėmuose, t.y. sistemines rizikas neutralizuoja vyriausybės politika, o techninės vidinės rizikos prognozuojamos su didele tikimybe;

– nenuspėjamas - kai įmonės veikla vykdoma nestabilioje finansinėje, ekonominėje ir politinėje aplinkoje, daugelis išorinių neigiamų veiksnių pasireiškia neapibrėžtumais, o vidiniai veiksniai prognozuojami dėl nereprezentatyvių statistinių imčių naudojant ekspertinius metodus, t.y. sisteminės rizikos turi didelį neapibrėžtumo lygį ir beveik neprognozuojamos dėl vyriausybės stabilizavimo politikos krizės, o techninės vidinės rizikos prognozuojamos su maža tikimybe.

Kalbant apie valdomumą pinigų srautai gali būti:

– valdomas - reprezentuoja tų pinigų įplaukų ir pinigų srautų, kuriuos gali valdyti įmonė, vykdydama iš esmės aktyvią pagrindinę ir pasyvią finansinę ir investicinę veiklą taip, kad vystytųsi savarankiškumo ir finansavimo pagrindu, t.y. finansiškai nepriklausoma ir nepriklausoma įmonės plėtra jos vidinių rezervų sąskaita;

– nevaldomas - atspindi tų pinigų įplaukų ir pinigų srautų dominavimą, kurių įmonė negali valdyti, aktyvią finansinę ir investicinę veiklą vykdydama daugiausia taip, kad plėtotųsi stambių išorinių skolinimų, turinčių menkas nuosavas lėšas ir vidinius rezervus, pagrindu, t.y. finansiškai priklausoma įmonės plėtra svetimų lėšų sąskaita - su didelėmis skolomis ir maža grynąja verte.

Pagal valdomumą pinigų srautai skirstomi į:

– kontroliuoti - srautas, kurio įplaukas ir nutekėjimus galima prognozuoti ir kontroliuoti, kurio balansas susidaro su nereikšmingiausiu nukrypimu nuo planinio lygio, t.y. „planas – faktinis – nuokrypis“ yra minimalus tarpiniams ir galutiniams finansiniams rezultatams;

– nekontroliuojamas - srautas, kurio įplaukos ir nutekėjimai negali būti prognozuojami ir kontroliuojami, srauto balansas susidaro tada, kai yra didelis nukrypimas nuo planinio lygio, t.y. „planas – faktinis – nuokrypis“ yra maksimalus tiek tarpiniams, tiek galutiniams finansiniams rezultatams.

Jei įmanoma, sinchronizavimas pinigų srautai yra:

– sinchronizuotas - srautas, kurio įplaukos atitinka nutekėjimo laiką per tam tikrą laikotarpį, atsižvelgiant į sezoninius ir ciklinius pinigų įplaukų ir išlaidų skirtumus taip, kad koreliacijos lygis tarp teigiamų ir neigiamų pinigų srautų didėja, linkęs į vertę. iš „+1“;

– nesinchronizuotas - srautas, kurio įplaukos nesutampa su ištekėjimo laiku per tam tikrą laikotarpį dėl didelių sezoninių ir ciklinių pinigų įplaukų ir išlaidų skirtumų taip, kad reikšmingai sumažėja teigiamų ir neigiamų pinigų srautų koreliacijos lygis. , koreliacija yra nereikšminga, o tai gali reikšti, kad jos nėra.

Galimas optimizavimas išskiriami pinigų srautai:

– optimizuotas - srautas, kurio įplaukas ir nutekėjimus galima išlyginti ir sinchronizuoti laikui bėgant, išlyginant įplaukų ir nutekėjimų apimtis atskirų laiko intervalų kontekste, pašalinant reikšmingą sezoninių ir ciklinių pokyčių įtaką srautų formavimuisi, kai vidutiniai grynieji pinigai likučiai atitinka vidutinius įmonės finansinius poreikius;

– neoptimizuojamas - srautas, kurio įplaukos ir nutekėjimai negali būti išlyginti ir sinchronizuoti laikui bėgant, įplaukų ir nutekėjimų apimtys nėra išlygintos per atskirus laiko intervalus dėl didelės sezoninių ir ciklinių pokyčių įtakos srautų formavimuisi, kai vidutiniai grynųjų pinigų likučiai iš esmės nesikeičia. atitinka vidutinius įmonės finansinius poreikius.

Pagal efektyvumą, palyginti su pelningumo rodikliais pinigų srautai skirstomi:

– kad būtų veiksminga - srautas, kurio minkštasis balansas kartu prisideda prie pelningumo, ypač nuosavo kapitalo grąžos, augimo taip, kad būtų užtikrintas tvarus įmonės augimas, kartu gerėtų finansinės jėgos ir pelningumo rodikliai;

– neveiksmingas, bet subalansuotas - srautas, kurio griežtas balansas atsiranda dėl pelningumo, ypač nuosavo kapitalo grąžos, sumažėjimo ar praradimo taip, kad padengus einamuosius įsipareigojimus būtų užtikrintas lėtinis nuostolingumas, gerinamas einamojo finansinio stabilumo, mokumo, likvidumo stiprinimo rodiklis. pelningumo praradimo kaina.

Apsvarstyta klasifikacija leidžia tikslingiau apskaityti, analizuoti ir planuoti įvairių rūšių pinigų srautus įmonėje.

Pagrindinis pinigų srautų analizės uždavinys – nustatyti lėšų trūkumo (pertekliaus) priežastis, nustatyti jų pajamų šaltinius ir panaudojimo sritis.

Remiantis pinigų srautų analizės rezultatais, galima padaryti išvadas šiais klausimais:

1) kokia apimtimi ir iš kokių šaltinių buvo gautos lėšos ir kokios yra pagrindinės jų išlaidų kryptys;

2) ar įmonė, vykdydama einamąją veiklą, gali užtikrinti, kad grynųjų pinigų įplaukos viršytų mokėjimus ir kiek stabilus toks perteklius;

3) ar įmonė gali apmokėti einamuosius įsipareigojimus;

4) ar įmonės gauto pelno pakanka esamam pinigų poreikiui patenkinti;

5) ar pakanka įmonės nuosavų lėšų investicinei veiklai;

6) kas paaiškina skirtumą tarp gauto pelno sumos ir grynųjų pinigų sumos.

Įmonės pinigų srautų rūšių analizė apima jų identifikavimą pagal atskiras rūšis ir bendros konkrečių rūšių pinigų srautų apimties apibrėžimą per nagrinėjamą laikotarpį.

Pinigų srautų apimčių analizė apima pagrindinių rodiklių, apibūdinančių įmonės generuojamų pinigų srautų apimtį, sistemą:

– kasos pajamų apimtis;

– išleista pinigų suma;

– grynųjų pinigų likučių apimtis nagrinėjamo laikotarpio pradžioje ir pabaigoje;

– grynųjų pinigų srautų apimtis;

– bendros konkrečių rūšių pinigų srautų apimties pasiskirstymas per atskirus tiriamojo laikotarpio intervalus. Tokių intervalų skaičių ir trukmę lemia konkrečios pinigų srautų analizės ar planavimo užduotys;

– vidinių ir išorinių veiksnių, turinčių įtakos įmonės pinigų srautų formavimuisi, įvertinimas.

Svarbiausias rodiklis yra grynųjų pinigų srautas iš pagrindinės veiklos. Būtina, kad gautų lėšų pakaktų bent jau padengti visas su produkcijos gamyba ir pardavimu susijusias išlaidas.

Pagrindinis praėjusio laikotarpio įmonės pinigų srautų analizės tikslas – nustatyti lėšų formavimo pakankamumo lygį, jų panaudojimo efektyvumą, taip pat teigiamų ir neigiamų įmonės pinigų srautų balansą. apimtis ir laikas. Pinigų srautų analizė atliekama visai įmonei, atsižvelgiant į pagrindines jos ekonominės veiklos rūšis, ir atskiriems struktūriniams padaliniams (atsakomybės centrams).

Yra tiesioginiai ir netiesioginiai grynojo srauto skaičiavimo metodai.

Pinigų srautų ataskaitos (CFS) analizė leidžia žymiai pagilinti ir koreguoti išvadas apie organizacijos likvidumą ir mokumą, jos būsimą finansinį potencialą, anksčiau gautas remiantis statiniais rodikliais atliekant tradicinę finansinę analizę.

Pagrindinis pinigų srautų ataskaitos tikslas – pateikti informaciją apie pinigų ir pinigų ekvivalentų apimties pokyčius, apibūdinančius organizacijos gebėjimą generuoti grynuosius pinigus.

Organizacijos pinigų srautai skirstomi pagal einamąją, investicinę ir finansinę veiklą. ODDS parodo grynųjų pinigų apimčių judėjimą, atsižvelgiant į pinigų įplaukų ir pinigų srautų struktūros pokyčius, atsižvelgiant į likučius laikotarpio pradžioje ir pabaigoje, kas leidžia nustatyti organizacijos gebėjimą išlaikyti ir generuoti grynuosius pinigų srautus. , t.y. pinigų įplaukų apimties perviršis virš pinigų išmokų apimties, atsižvelgiant į likučių likutį. Likučių balansas leidžia valdyti organizacijos likvidumą, mokumą ir finansinį stabilumą. Tiesioginis skaičiavimo metodas, remiantis grynųjų pinigų srautų analize įmonės sąskaitose:

– leidžia parodyti pagrindinius lėšų įplaukimo šaltinius ir nutekėjimo kryptį;

– leidžia daryti operatyvias išvadas dėl lėšų pakankamumo einamiesiems įsipareigojimams apmokėti;

– nustato ataskaitinio laikotarpio pardavimo ir grynųjų pinigų pajamų santykį.

Tiesioginiu metodu siekiama gauti duomenis, apibūdinančius tiek bendrąjį, tiek grynąjį įmonės pinigų srautą ataskaitiniu laikotarpiu. Jis skirtas atspindėti visą lėšų įplaukų ir išlaidų apimtį atskirų ekonominės veiklos rūšių kontekste ir visai įmonei. Tiesioginiu ir netiesioginiu metodu gautų pinigų srautų skaičiavimo rezultatų skirtumai yra susiję tik su įmonės pagrindine veikla. Taikant tiesioginį pinigų srautų skaičiavimo metodą, naudojami tiesioginiai apskaitos duomenys, apibūdinantys visų rūšių pinigų įplaukas ir išlaidas.

Pagrindinė formulė, pagal kurią įmonės pagrindinės veiklos grynųjų pinigų srautų suma (NKF) apskaičiuojama naudojant tiesioginį metodą, yra tokia:

ChDPo = RP + PPo – Ztm – ZPo.p – ZPau – NBb – NPv.f – Pvo,

kur RP – pinigų suma, gauta pardavus produktus; PPO – kitų grynųjų pinigų įplaukų suma vykdant pagrindinę veiklą; Ztm - pinigų suma, sumokėta už inventoriaus prekių - žaliavų, medžiagų ir pusgaminių pirkimą iš tiekėjų; ZPo.p – operatyviniam personalui mokamo darbo užmokesčio dydis; ZPau – administraciniam ir vadovaujančiam personalui mokamo darbo užmokesčio dydis; NPb – į biudžetą pervedama mokesčių įmokų suma; NPv.f – į nebiudžetinius fondus pervesta mokesčių įmokų suma; PVO – kitų mokėjimų grynaisiais pinigais vykdant pagrindinę veiklą suma.

Įmonės grynųjų pinigų srautų suma investicinei ir finansinei veiklai, taip pat visai įmonei apskaičiuojama naudojant tuos pačius algoritmus kaip ir netiesioginiu metodu.

Skaičiavimų rezultatai pateikti lentelėje. 2.2.

Vadovaudamasi tarptautinės apskaitos principais, įmonė pinigų srautų apskaičiavimo metodą pasirenka savarankiškai, tačiau pirmenybė teikiama tiesioginiam metodui, leidžiančiam susidaryti išsamesnį vaizdą apie jų apimtį ir sudėtį.

Grynieji investicinės ir finansinės veiklos pinigų srautai apskaičiuojami tik taikant tiesioginį metodą.

Netiesioginis skaičiavimo metodas grynieji pinigų srautai, remiantis balanso straipsnių ir pelno (nuostolių) ataskaitos analize, leidžia parodyti ryšį tarp skirtingų įmonės veiklos rūšių; nustato ryšį tarp ataskaitinio laikotarpio grynojo pelno ir įmonės turto pokyčių.

Įmonės grynasis pinigų srautas netiesioginiu metodu apskaičiuojamas pagal ekonominės veiklos rūšis ir visą įmonę.

Pagrindinės veiklos atveju pagrindinis įmonės grynųjų pinigų srautų apskaičiavimo netiesioginiu metodu elementas yra per ataskaitinį laikotarpį gautas grynasis pelnas. Atlikus atitinkamus koregavimus, grynosios pajamos paverčiamos grynaisiais pinigų srautais. Pagrindinė formulė, naudojama apskaičiuojant įmonės grynųjų pinigų srautų iš pagrindinės veiklos sumą per nagrinėjamą laikotarpį, yra tokia:

ChDPo = PE + AOS + ANA ± DZ ± Ztmts ± KZ ± R,

čia PE yra įmonės grynojo pelno suma; AOS – ilgalaikio turto nusidėvėjimo suma; ANA – nematerialiojo turto amortizacijos suma; DZ – gautinų sumų padidėjimas (sumažėjimas); Ztmts – į trumpalaikį turtą įtrauktų atsargų vienetų atsargų kiekio padidėjimas (sumažėjimas); KZ – mokėtinų sąskaitų sumos padidėjimas (sumažėjimas); P – rezervo ir kitų draudimo lėšų sumos padidėjimas (sumažėjimas).

Skaičiavimų rezultatai pateikti lentelėje (2.3 lentelė).

2.2 lentelė Įmonės pinigų srautų ataskaita, sudaryta tiesioginiu metodu

2.3 lentelė Įmonės pinigų srautų ataskaita, sudaryta netiesioginiu metodu

Savo ruožtu netiesioginio metodo naudojimas skaičiuojant NPV - grynasis einamosios (ar pagrindinės) veiklos pinigų srautas leidžia parodyti, dėl kokių nepiniginių straipsnių pajamose organizacijos deklaruoja grynojo pelno (nuostolių) sumą. teiginys skiriasi nuo NPV vertės.

Įmonės pinigų srautų optimizavimo pagrindas – užtikrinti teigiamų ir neigiamų rūšių apimčių balansą. Tiek deficitas, tiek pertekliniai pinigų srautai neigiamai veikia įmonės ekonominės veiklos rezultatus.

Neigiamos pasekmės deficitinis pinigų srautas pasireiškia įmonės likvidumo ir mokumo lygio sumažėjimu, pradelstų mokėtinų sąskaitų žaliavų tiekėjams padidėjimu, pradelstų skolų už gautas finansines paskolas dalies padidėjimu, vėlavimu mokėti darbo užmokestį (su atitinkamas darbuotojų produktyvumo lygio sumažėjimas), finansinio ciklo trukmės pailgėjimas ir galiausiai – įmonės nuosavo kapitalo ir turto naudojimo pelningumo mažinimas.

Neigiamos pasekmės perteklinis pinigų srautas pasireiškia laikinai nepanaudotų lėšų realios vertės praradimu dėl infliacijos, galimų pajamų praradimu iš nepanaudotos piniginio turto dalies trumpalaikių investicijų srityje, o tai galiausiai taip pat neigiamai veikia įmonės pelningumo lygį. įmonės turtas ir nuosavas kapitalas.

Sulėtinti mokėjimus grynaisiais per trumpą laiką galima:

– naudojant plūdę, kad pristabdytumėte savo mokėjimo dokumentų surinkimą;

– prekių (komercinės) paskolos įmonei suteikimo terminų didinimas, susitarus su tiekėjais;

– ilgalaikio turto, kurį reikia atnaujinti, įsigijimą pakeičiant jo nuoma (lizingu);

– gautų finansinių paskolų portfelio pertvarkymas, trumpalaikes rūšis konvertuojant į ilgalaikes.

Mokėjimų apyvartos spartinimo (lėtinimo) sistema, išsprendžianti ribotų pinigų srautų apimčių subalansavimo trumpuoju laikotarpiu problemą (ir atitinkamai didinant absoliutaus įmonės mokumo lygį), sukuria tam tikras šio srauto trūkumo problemas. vėlesniais laikotarpiais. Šiuo atžvilgiu, kartu su šios sistemos mechanizmu, turi būti parengtos priemonės, užtikrinančios deficitinio pinigų srauto balansą ilgalaikėje perspektyvoje.

Apimties augimas teigiamas pinigų srautas ilgainiui galima pasiekti:

– pritraukiant strateginius investuotojus, siekiant padidinti akcinio kapitalo dydį;

– papildoma akcijų emisija;

– ilgalaikių finansinių paskolų pritraukimas;

– dalies (arba visos apimties) finansinių investicinių priemonių pardavimas;

– nenaudojamo ilgalaikio turto rūšių pardavimas (ar nuoma).

Apimties mažinimas neigiamas pinigų srautas Ilgą laiką galima pasiekti taikant šias priemones:

– sumažinti realių investicijų programų apimtį ir sudėtį;

– finansinių investicijų atsisakymas;

– įmonės pastoviųjų sąnaudų dydžio mažinimas.

Įmonės perteklinio pinigų srauto optimizavimo metodai siejami su jos investicinės veiklos augimo užtikrinimu. Šių metodų sistemoje gali būti naudojami:

– eksploatuojamo ilgalaikio turto išplėstinio atgaminimo apimčių didinimas;

– realių investicinių projektų kūrimo laikotarpio paspartinimas ir jų įgyvendinimo pradžia;

– regioninio įmonės veiklos diversifikavimo įgyvendinimas;

– aktyvus finansinių investicijų portfelio formavimas;

– išankstinis ilgalaikių finansinių paskolų grąžinimas.

Įmonės pinigų srautų optimizavimo sistemoje svarbią vietą užima jų balansas laikui bėgant. Taip yra dėl to, kad dėl teigiamų ir neigiamų pinigų srautų disbalanso laikui bėgant įmonei kyla nemažai finansinių problemų. Patirtis rodo, kad tokio disbalanso rezultatas, net esant aukštam grynųjų pinigų srautų generavimui, yra mažas šio srauto likvidumas (atitinkamai žemas absoliutaus įmonės mokumo lygis) tam tikrais laikotarpiais. Jeigu tokie laikotarpiai trunka pakankamai ilgai, įmonei gresia rimta bankroto grėsmė.

Optimizuojant įmonės pinigų srautus laikui bėgant, jie preliminariai klasifikuojami pagal šiuos kriterijus.

Pagal „neutralizavimo“ lygį(terminas, reiškiantis tam tikros rūšies pinigų srauto galimybę keistis laikui bėgant) pinigų srautai skirstomi į keičiamus ir nekeičiamus. Pirmosios rūšies pinigų srauto pavyzdys yra lizingo įmokos, kurių laikotarpis gali būti nustatytas šalių susitarimu, antros rūšies pinigų srauto pavyzdys – mokesčių mokėjimai, kurių mokėjimo termino negali pažeisti įmonė.

Pagal nuspėjamumo lygį pinigų srautai skirstomi į visiškai ir nepakankamai prognozuojamus (absoliučiai nenuspėjami pinigų srautai jų optimizavimui sistemoje neatsižvelgiami).

Optimizavimo objektas yra nuspėjami pinigų srautai, kurie laikui bėgant gali keistis. Optimizuojant pinigų srautus laikui bėgant, naudojami du pagrindiniai metodai – derinimas ir sinchronizavimas.

Pinigų srautų derinimas siekiama išlyginti jų apimtis atskirų nagrinėjamo laikotarpio intervalų kontekste. Šis optimizavimo metodas leidžia tam tikru mastu pašalinti sezoninius ir ciklinius pinigų srautų formavimo skirtumus (tiek teigiamus, tiek neigiamus), tuo pačiu optimizuojant vidutinius grynųjų pinigų likučius ir didinant likvidumo lygį. Šio metodo rezultatai optimizuojant pinigų srautus laikui bėgant vertinami naudojant standartinį nuokrypį arba variacijos koeficientą, kuris optimizavimo proceso metu turėtų mažėti.

Pinigų srautų sinchronizavimas yra pagrįstas jų teigiamų ir neigiamų tipų kovariacija. Sinchronizavimo procesas turėtų užtikrinti, kad padidėtų koreliacijos tarp šių dviejų rūšių pinigų srautų lygis. Šio metodo rezultatai optimizuojant pinigų srautus laikui bėgant vertinami naudojant koreliacijos koeficientą, kuris optimizavimo proceso metu turėtų būti „+1“.

Teigiamų ir neigiamų pinigų srautų per tam tikrą laiką koreliacijos koeficientas KKdp apskaičiuojamas pagal šią formulę:

Kur R p.o – numatomos pinigų srautų nukrypimo nuo jų vidutinės vertės tikimybės planavimo laikotarpiu; RAP i– teigiamo pinigų srauto sumų pasirinkimo galimybės tam tikrais planavimo laikotarpio intervalais; PDP – vidutinė teigiamų pinigų srautų suma per vieną planavimo laikotarpio intervalą; EDP i– neigiamo pinigų srauto sumų pasirinkimai tam tikrais planavimo laikotarpio intervalais; ODP – vidutinė neigiamo pinigų srauto suma per vieną planavimo laikotarpio intervalą; ?PDP, ?ODP – atitinkamai teigiamų ir neigiamų pinigų srautų sumų vidutinis kvadratinis (standartinis) nuokrypis.

Paskutinis optimizavimo etapas – sudaryti sąlygas maksimaliai padidinti įmonės grynąjį pinigų srautą. Grynųjų pinigų srautų augimas užtikrina įmonės ekonominės plėtros tempo didėjimą savifinansavimo principais, mažina šios plėtros priklausomybę nuo išorinių finansinių išteklių šaltinių, užtikrina įmonės rinkos vertės didėjimą. .

Ateinančių metų lėšų gavimo ir išlaidų planas, suskirstytas pagal mėnesius, suteikia tik bendrą įmonės pinigų srauto valdymo pagrindą. Tuo pačiu metu didelis šių srautų dinamiškumas ir priklausomybė nuo daugelio trumpalaikių veiksnių lemia poreikį parengti planinį finansinį dokumentą, užtikrinantį kasdienį įmonės lėšų gavimo ir išlaidų valdymą. Toks planavimo dokumentas yra mokėjimo planas.

Įvairių versijų įmonėje sukurtas mokėjimų kalendorius yra efektyviausia ir patikimiausia pinigų srautų operatyvaus valdymo priemonė. Tai leidžia išspręsti šias pagrindines užduotis:

– sumažinti lėšų gavimo ir išlaidų plano prognozes („optimistiškas“, „realistiškas“, „pesimistiškas“) iki vienos realios įmonės pinigų srautų formavimo užduoties per vieną mėnesį;

– maksimaliai sinchronizuoti teigiamus ir neigiamus pinigų srautus, taip padidinant įmonės pinigų srautų efektyvumą;

– užtikrinti įmonės mokėjimų prioritetą, pagrįstą jų įtakos galutiniams finansinės veiklos rezultatams kriterijumi;

– maksimaliai užtikrinti reikiamą absoliutų įmonės pinigų srautų likvidumą, t. jos mokumas per trumpalaikį laikotarpį;

– įtraukti pinigų srautų valdymą į įmonės finansinės veiklos operatyvinės kontrolės (ir atitinkamai einamojo stebėjimo) sistemą.

Pagrindinis mokėjimų kalendoriaus (visų variantų) rengimo tikslas – nustatyti konkrečius įmonės lėšų ir mokėjimų gavimo terminus ir pranešti apie juos konkretiems vykdytojams suplanuotų užduočių forma. Turint omenyje šį tikslą, mokėjimų kalendorius kartais apibrėžiamas kaip „mokėjimo planas, pagrįstas tikslia data“.

Dažniausiai įmonės pinigų srautų operatyvinio planavimo procese naudojama mokėjimų kalendoriaus forma – jame išskirti dvi dalis:

1) būsimų mokėjimų grafikas;

2) būsimų kasos pajamų grafikas.

Tačiau jei planuojamas pinigų srautų tipas yra vienpusis (tik teigiamas arba tik neigiamas), mokėjimų kalendorius sudaromas vieno atitinkamo skyriaus forma.

Mokėjimų tvarkaraštis išlaikomas mokėjimų kalendoriuje, dažniausiai kasdien, nors tam tikros šio planavimo dokumento rūšys gali turėti skirtingą dažnumą – kas savaitę ar dešimt dienų (jei toks dažnumas neturi didelės įtakos mokėjimo eigai). įmonės pinigų srautas arba atsiranda dėl mokėjimo sąlygų neapibrėžtumo).

Mokėjimų kalendorius įmonėje tvarkomas atskiroms verslo veiklos rūšims, taip pat įvairių tipų atsakomybės centrams (struktūriniams padaliniams ir padaliniams).

Panagrinėkime pagrindinius mokėjimų kalendoriaus tipus įmonės pagrindinės veiklos pinigų srautų valdymo sistemoje.

Mokesčių mokėjimo kalendorius yra sukurtas visai įmonei ir paprastai turi tik vieną skyrių - „mokesčių mokėjimo grafikas“ (grąžinamos įmokos, skirtos mokesčių perskaičiavimui, paprastai įtraukiamos į gautinų sumų surinkimo kalendorių). Šiame mokėjimų kalendoriuje atsispindi visų rūšių mokesčių, rinkliavų ir kitų mokesčių įmokų sumos, kurias įmonė perveda į visų lygių biudžetus ir nebiudžetinius fondus. Paprastai kalendorinė mokėjimo data yra paskutinė nustatyto kiekvienos rūšies mokesčių mokėjimų pervedimo termino diena.

Gautinų sumų surinkimo kalendorius paprastai yra sukurta visai įmonei (nors jei yra specializuotas padalinys - kredito skyrius - jis gali apimti tik šio atsakomybės centro mokėjimų grupę). Einamosioms gautinoms sumoms mokėjimai įtraukiami į kalendorių atitinkamose sutartyse (sutartyse) su sandorio šalimis nustatytomis sumomis ir terminais. Dėl pradelstų gautinų sumų šios įmokos į šį planavimo dokumentą įtraukiamos remiantis išankstiniu šalių susitarimu. Gautinų sumų surinkimo kalendoriuje yra tik viena skiltis – „kasų gavimo grafikas“. Siekiant atspindėti realią įmonės grynųjų pinigų apyvartą, lėšų gavimo data laikoma jų įskaitymo į įmonės atsiskaitomąją sąskaitą diena (tai leidžia neįtraukti plaukiojimo laikotarpio atsiskaitant su skolininkais).

Pagal dabartinę tarptautinę pinigų srautų atskaitomybės ir prognozavimo praktiką, finansinių paskolų aptarnavimas yra atspindimas kaip įmonės pagrindinės (ne finansinės) veiklos dalis. Taip yra dėl to, kad paskolos palūkanos, lizingo įmokos ir kitos įmonės išlaidos finansinei paskolai aptarnauti yra įtraukiamos į gamybos savikainą ir atitinkamai turi įtakos gaunamo veiklos pelno dydžiui. Finansinių paskolų aptarnavimo kalendorius sukurtas visai įmonei ir jame yra tik vienas skyrius - „mokėjimų, susijusių su finansinės paskolos aptarnavimu, grafikas“. Mokėjimų sumos ir datos į mokėjimų kalendorių įtraukiamos pagal kredito (lizingo) sutarčių sąlygas.

Atlyginimo mokėjimo kalendorius dažniausiai kuriama įmonėse, kurios taiko kelių etapų darbo užmokesčio mokėjimo grafiką įvairių struktūrinių padalinių (filialų, dirbtuvių ir kt.) darbuotojams. Tokių išmokų datos nustatomos remiantis kolektyvine darbo sutartimi arba individualiomis darbo sutartimis, o išmokų dydžiai – pagal personalo lentelę ir parengtą atitinkamą išlaidų sąmatą. Nurodytame mokėjimų kalendoriuje dažniausiai yra viena skiltis – „atlyginimo mokėjimo grafikas“.

Atsargų formavimo kalendorius (biudžetas). dažniausiai kuriama atitinkamiems kaštų centrams (struktūriniams padaliniams, kurie teikia logistiką gamybai). Šiame kalendoriuje atsispindintys mokėjimai dažniausiai apima įsigytų žaliavų, medžiagų, pusgaminių, komponentų savikainą, taip pat transportavimo ir draudimo išlaidas transportavimo metu. Jeigu formuojamiems gamybiniams rezervams reikalingi specialūs saugojimo režimai (aušinimas, dujų aplinka ir kt.), tai tokio tipo mokėjimų kalendorius gali atspindėti ir jų saugojimo išlaidas. Nurodytame kalendoriuje yra tik vienas skyrius - „mokėjimų, susijusių su atsargų formavimu, grafikas“. Šių mokėjimų sumos ir datos nustatomos pagal sutartis su sandorio šalimis arba atsargų prekių pirkimo planus. Paprastai šie mokėjimai apima ir įmonės sąskaitų, mokėtinų už atsiskaitymus su tiekėjais, grąžinimą.

Įskaitant valdymo išlaidų kalendorius (biudžetas). atsispindi mokėjimai už kanceliarinių prekių, kompiuterių programų ir biuro įrangos, kurios nėra ilgalaikio turto dalis, pirkimą; Kelionės išlaidos; pašto ir telegrafo išlaidas bei kitas su įmonės valdymu susijusias išlaidas (išskyrus administracinio ir vadovaujančio personalo darbo užmokesčio išlaidas, nurodytas darbo užmokesčio mokėjimo kalendoriuje). Šio tipo mokėjimų kalendoriuje yra tik vienas skyrius – „bendrojo ūkio valdymo mokėjimų grafikas“. Šio kalendoriaus mokėjimų dydis nustatomas pagal atitinkamą sąmatą, o jų įgyvendinimo datos – susitarus su atitinkamomis valdymo tarnybomis.

Produktų pardavimo kalendorius (biudžetas) paprastai kuriami įmonės pajamų arba pelno centrams. Nurodytame mokėjimų kalendoriuje yra dvi skiltys - „mokėjimų už parduotą produkciją gavimo grafikas“ ir „išlaidų, užtikrinančių produkcijos pardavimą, grafikas“. Pirmoje skiltyje atsispindi grynųjų pinigų įplaukos iš grynųjų pinigų mokėjimų už produktus (jei šis atsakomybės centras kontroliuoja gautinų sąskaitų surinkimą už atsiskaitymus su klientais, tai tokio tipo pinigų priėmimo kvitai atsispindi ir pirmoje skiltyje). Antroje dalyje formuojamos išlaidos marketingui, prekybos tinklo išlaikymui, reklamai ir kt.

Panagrinėkime pagrindinius mokėjimų kalendoriaus tipus įmonės investicinės veiklos pinigų srautų operatyvaus valdymo sistemoje.

Kalendorius (biudžetas) ilgalaikių finansinių investicijų portfeliui formuoti susideda iš dviejų skyrių – „įvairių ilgalaikių finansinių investavimo priemonių (akcijos, ilgalaikės obligacijos ir kt.) įsigijimo išlaidų grafikas ir „dividendų ir palūkanų už ilgalaikes investicijos finansines priemones gavimo grafikas. portfelis“. Pirmosios dalies rodikliai bendros sąnaudų sąmatos rėmuose nustatomi susitarus su atitinkamais investicijų valdytojais, o antrosios dalies rodikliai – pagal atskirų portfelio finansinių priemonių išleidimo sąlygas.

Kalendorius (kapitalinis biudžetas) realių investicijų programai įgyvendinti yra sudarytas visai įmonei, nebent būtų investuojamos didelės apimties pagal atskirai parengtus investicinius projektus. Šio tipo veiklos finansiniame plane yra dviejų skyrių rodikliai – „kapitalinių išlaidų grafikas“ (ilgalaikio ir nematerialiojo turto įsigijimo išlaidos) ir „investicinių išteklių gavimo grafikas“ (atskirų jų šaltinių kontekste).

Individualių investicinių projektų įgyvendinimo kalendorius (kapitalinis biudžetas). paprastai sudaromas atitinkamiems įmonių atsakomybės centrams (investicijų centrams). Jo struktūra panaši į ankstesnio tipo kalendorių su pinigų srautų apribojimu tik vieno investicinio projekto rėmuose.

Įmonės finansinės veiklos grynųjų pinigų srautų valdymo sistemoje gali būti kuriami šie mokėjimų kalendoriaus tipai.

Akcijų emisijos kalendorius (biudžetas). turi dvi atmainas - jei jis sukurtas iki akcijų pardavimo pirminėje akcijų rinkoje pradžios, jame yra tik vienas skyrius: „Akcijų emisijos pasirengimui užtikrinti mokėjimų grafikas“; jeigu jis parengtas vykstančio akcijų pardavimo laikotarpiui, tai susideda iš dviejų skyrių: „Lėšų iš akcijų emisijos gavimo grafikas“ ir „Akcijų pardavimą užtikrinančių mokėjimų grafikas“ (komisiniai investicijų brokeriams, informacijos išlaidos ir pan.).

Obligacijų emisijos kalendorius (biudžetas) periodiškai tobulinamas. Jo formavimo principai yra tokie patys kaip ir ankstesnėje operatyvinio finansinio plano versijoje.

Finansinių paskolų pagrindinės amortizacijos kalendorius yra tik vienas skyrius – „Pagrindinės skolos amortizacijos grafikas“. Šio veiklos finansinio plano rodikliai yra diferencijuojami kiekvienos grąžintinos paskolos kontekste. Mokėjimų dydžiai ir jų vykdymo laikas nustatomi mokėjimų kalendoriuje pagal paskolų sutarčių, sudarytų su komerciniais bankais ir kitomis finansų įstaigomis, sąlygas.

Išvardintos mokėjimo kalendoriaus rūšys, kaip veiklos planavimo dokumento forma, gali būti papildytos atsižvelgiant į įmonės ūkinės veiklos apimtį ir specifiką. Konkretų mokėjimų kalendoriaus tipų sąrašą įmonė sudaro savarankiškai, atsižvelgdama į pinigų srautų valdymo efektyvumo reikalavimus.

Finansiniai srautai- tai piniginių (finansinių) lėšų judėjimas, kuris veikia kaip finansinių ir ekonominių santykių sistema, skatinant atsargas ir nematerialųjį turtą (paslaugas, apyvartines lėšas, nematerialųjį turtą ir kt.). Tai tikslingas, kryptingas finansinių išteklių paskirstymas organizacijos finansų sistemoje.

Finansiniai srautai cirkuliuoja tiek vidinėje organizacijos aplinkoje (įmonės padaliniuose, sandėliuose, dirbtuvėse ir kt.), tiek išorinėje aplinkoje (įmonės sandorio šalys).

Įmonės finansinių srautų analizė pagamintas FinEkAnalysis programoje blokais:

Finansų srautų valdymas

Finansų valdymas, kaip vientisa įmonės finansinių srautų valdymo sistema, apima šiuos dalykus pagrindiniai elementai:

• bendrieji įmonių finansų valdymo principai,
• finansiniai metodai,
• finansinės priemonės,
• finansų valdymo sistemos organizacinė struktūra,
• įmonės komercinės veiklos finansinius rodiklius.

Įmonės finansinių srautų valdymas grindžiamas šiais principais principus:

• ekonominis nepriklausomumas, kurį sudaro įmonių finansų sprendimų nepriklausomumas, atsižvelgiant į galiojančius teisės aktus;
• savarankiškas finansavimas, reiškiantis savo finansavimo šaltinių prioritetą;
• atsakomybė už ūkinės veiklos rezultatus, numatant baudas už sutartinių įsipareigojimų, apskaitos drausmės, mokesčių teisės aktų pažeidimus;
• domėjimasis komercine veikla, išreikštas įmonės gebėjimu gauti pelną ir priklausomybę nuo valstybės ekonominės politikos, pirmiausia mokesčių teisės aktų;
• ekonominis efektyvumas, kurį sudaro tvarus ir augantis pajamų perviršis virš įmonės išlaidų;
• finansinių rezervų, skirtų apsaugoti įmonę nuo finansinės rizikos, kylančios dėl rinkos sąlygų svyravimų ir valstybės ekonominės politikos įgyvendinimo klaidų, sudarymas;
• finansų kontrolė, kurią sudaro įmonės finansinių srautų teisėtumo, tikslingumo ir efektyvumo patikrinimas.

Praktikoje šie įmonės finansinių srautų valdymo principai taikomi vienu metu ir apima visas įmonių finansų sritis. Principai sudaro pagrindą kurti ir naudoti finansinius įmonių finansinių srautų valdymo metodus. Jie atstovauja konkrečius metodus, metodus, modelius, kurie suteikia šią kontrolę. Tarp pagrindinių yra:

• finansinė apskaita,
• finansinė analizė,
• finansų planavimas,
• finansinė kontrolė.

1. Finansinė apskaita, kaip įmonės finansinių srautų valdymo būdas. Jame pateikiamos apskaitos procedūros, atspindinčios įmonės turto būklę ir judėjimą, įsipareigojimus, pajamas ir sąnaudas, remiantis atliktais ūkinio gyvenimo faktais. Finansinės apskaitos rezultatas – finansinė informacija apie įmonės finansinius srautus ir finansinę būklę, sugrupuota pagal specialiai numatytas taisykles ataskaitų formų pavidalu.

Finansinė apskaita Rusijos įmonėse yra pagrįsta tarptautiniais finansinės atskaitomybės standartais (TFAS). TFAS reikalavimai apima finansinės atskaitomybės išsamumą, patikimumą ir skaidrumą. Pagal šiuos reikalavimus Rusijos įmonių finansinės ataskaitos apima tris pagrindines formas:

• buhalterinis (finansinis) balansas,
• Pelno ir nuostolio ataskaita,
• įmonės pinigų srautų ataskaita.

2. Finansinė analizė, kaip įmonės finansinių srautų valdymo būdas, susideda iš:

• įvertinti finansinių srautų efektyvumą,
• įmonės finansinės ir ūkinės veiklos per praėjusį laikotarpį įvertinimas,
• nustatyti būdus, kaip pagerinti įmonės veiklą ateityje.

Finansinė analizė atliekama remiantis įmonės finansinės apskaitos duomenimis ir išorinę aplinką apibūdinančiais šaltiniais. Pagrindinės finansinės analizės rūšys:

• greita analizė (skirta skubiai susidaryti bendrą supratimą apie įmonės finansinius srautus ir esamą finansinę būklę),
• išsami finansinė analizė (skirta giliai, visapusiškai įvertinti visus įmonės finansinės veiklos aspektus),
• orientuota finansinė analizė (skirta įvertinti tam tikrus įmonės finansinės veiklos aspektus, pavyzdžiui, mokėtinų sumų būklę).

Finansinės analizės metodai:

• horizontalus (pinigų srautų palyginimas laikui bėgant),
• vertikalus (nustatantis atskirų finansinių srautų struktūrinį poveikį įmonės finansinei veiklai),
• lyginamoji (įmonės finansinių srautų palyginimas su panašių įmonių finansiniais srautais),
• finansinių rodiklių metodas (remiantis santykinių įmonės likvidumo, verslo aktyvumo, finansinio stabilumo, pelningumo rodiklių skaičiavimu).

Įmonės finansiniams srautams analizuoti naudojami tiesioginiai ir netiesioginiai metodai. Tiesioginis metodas pagrįstas pinigų srautų analize įmonės buhalterinėse sąskaitose. Netiesioginis metodas pagrįstas balanso ir pelno (nuostolių) ataskaitos straipsnių analize.

3. Finansų planavimas, veikiantis kaip įmonės finansinių srautų valdymo metodas, yra šių srautų optimizavimo procesas ateityje. Šio proceso tikslai yra šie:

• nustatyti atitiktį tarp įmonės finansinių išteklių prieinamumo ir jų poreikio,
• formavimosi šaltinių parinkimas ir pelningos finansinių išteklių panaudojimo galimybės.

Finansinis planavimas yra ilgalaikių, dabartinių ir veiklos planų sistema:

• Ilgalaikis finansinis planas nustato pagrindinius įmonės plėtros finansinius parametrus ir plėtoja strateginius finansinių srautų judėjimo pokyčius.
• Dabartiniame finansiniame plane visos įmonės plėtros plano skiltys yra susietos su finansiniais rodikliais, nustatoma finansinių srautų įtaka gamybai, pardavimams, įmonės konkurencingumui einamuoju laikotarpiu.
• Operatyvinis finansinis planas apima trumpalaikius taktinius veiksmus – mokėjimų ir mokesčių kalendoriaus sudarymą ir vykdymą, kasos planą mėnesiui, dešimčiai dienų ir savaitei.

Įmonės finansų planavime pagrindinį vaidmenį atlieka įmonės biudžetas. Įmonės biudžetas – tai lėšų, skirtų įmonės tikslams pasiekti, apskaitos forma. Bendrasis įmonės biudžetas – tai biudžetų sistema, kurių kiekvienas subalansuoja atskiras įmonės darbo sritis.

Įmonės biudžetas prasideda nuo produktų pardavimo rinkoje biudžeto, o baigiasi biudžeto likučiu, kuris apibūdina įmonės turtinės ir finansinės būklės pokyčius, atsižvelgiant į ankstesniuose biudžetuose suplanuotų verslo ir finansinių operacijų vykdymą.

4. Finansų kontrolė, kaip įmonės finansinių srautų valdymo metodas, yra nustatyti realių finansinių srautų nukrypimus nuo veiklos standartų arba pažeidimus planuojamoje įmonės finansinių srautų judėjime. Nukrypimai ir pažeidimai pasireiškia tokiomis formomis:

• lėšų trūkumas įmonės atsiskaitomojoje sąskaitoje,
• per didelis žaliavų ir gatavų gaminių kiekis sandėlyje,
• išlaidų mažinimo tempo sulėtėjimas,
• finansinės paramos šaltinių struktūros ar finansinių įsipareigojimų vykdymo pažeidimai ir kt.

Įmonės finansinių srautų kontrolė apima valstybės, vidaus, audito ir visuomenės kontrolę:

• Valstybės kontrolė skirta finansinių srautų tarp įmonės ir valstybinių įstaigų, o visų pirma mokesčių srautų klaidoms ir piktnaudžiavimui nustatyti, užkirsti kelią ir užkirsti jai kelią.
• Vidaus kontrolė apima konkrečias įmonės verslo ir finansines operacijas pagal apskaitos dokumentus. Vidaus finansų kontrolės objektai - pagrindinis ir apyvartinis kapitalas, grynųjų pinigų pajamos ir įmonės rezervai, savikaina ir pelnas, kasos dokumentų judėjimas ir kt.
• Audito kontrolę atlieka nepriklausomi auditoriai arba audito organizacijos, kurios tikrina finansines ataskaitas, mokėjimų ir atsiskaitymų dokumentus, mokesčių deklaracijas ir kitus finansinius įsipareigojimus, ar laikomasi Rusijos Federacijoje galiojančių teisės aktų. Nepriklausomų auditorių patvirtintos įmonės finansinių srautų ataskaitos yra patikimas informacijos šaltinis išorės vartotojams priimant sprendimus dėl investavimo į tam tikrą įmonę, paskolų suteikimo, įmonės vertybinių popierių pirkimo ar pardavimo ir pan.
• Visuomenę įmonių finansinių srautų kontrolę vykdo įmonės sandorio šalys, kreditoriai, investuotojai, konkurentai, žiniasklaida.

Remdamosi finansų srautų valdymo metodais, įmonės naudoja įvairius finansinės priemonės. Finansinės priemonės yra finansinis turtas arba įsipareigojimai, kuriuos įmonė perka ir parduoda rinkoje. Finansinė priemonė yra sutartis, atspindinti sandorio šalių sutartinius santykius. Pagal sutartį viena sandorio šalis turi finansinį turtą, o kita – finansinį įsipareigojimą. Finansinės priemonės skirstomos į pirmines ir išvestines (išvestines):

• Pirminės finansinės priemonės yra kreditai, paskolos, vertybiniai popieriai (akcijos, obligacijos, čekiai, vekseliai ir kt.), valiuta, taurieji metalai.
• Pagrindinės išvestinės finansinės priemonės apima ateities sandorius, išankstinius sandorius, apsikeitimo sandorius ir kt. Kiekvienas iš jų turi daugybę atmainų.

Plėtojant finansų rinką, išvestinių finansinių priemonių panaudojimo mastai sparčiai plečiasi. Tai paaiškinama tuo, kad išvestinės finansinės priemonės gali atsižvelgti į įvairius daugelio finansų rinkos dalyvių ekonominius interesus. Jie aktyviai naudojami spekuliaciniams sandoriams, draudimui, nekilnojamojo turto pirkimui ir pardavimui.

Įdiegti finansinių srautų valdymo principai, metodai ir priemonės įmonės organizacinė struktūra. Tai tarpusavyje susijusių ir sąveikaujančių struktūrinių vienetų visuma. Didelės įmonės paprastai turi nepriklausomą finansų tarnybą, kuriai vadovauja įmonės finansų viceprezidentas arba finansų direktorius.

Finansų tarnyba dažniausiai apima apskaitos ir finansų skyrius. Buhalterija, vadovaujama vyriausiajai buhalterei, nuolat veda finansinę, valdymo ir mokesčių apskaitą, stebi turto judėjimą ir įsipareigojimų vykdymą, atlieka jo inventorizaciją. Vakarų praktikoje buhalterinės apskaitos vedėjas vadinamas kontrolieriu. Finansų skyrius, vadovaujamas vyriausiojo finansų vadovo, atlieka šias pagrindines funkcijas:

• finansinė parama įmonės plėtros strategijai,
• savo biudžeto plėtrą,
• finansų ir mokesčių planavimas,
• kapitalo valdymas,
• įmonės finansinės politikos kūrimas,
• finansinės veiklos patikrinimas ir įvertinimas.

Vakarų praktikoje šias funkcijas atlieka iždininkas. Finansų tarnyba glaudžiai susijusi su kitais struktūriniais įmonės padaliniais (rinkodaros skyriumi, darbo ir personalo valdymo skyriumi ir kt.).

Įmonės finansinių srautų valdymo efektyvumas nustatomas naudojant finansinius rodiklius, tarp kurių yra įmonės mokumo, finansinio stabilumo ir pelningumo rodikliai:

• Įmonės mokumas – tai įmonės gebėjimas pilnai ir laiku įvykdyti trumpalaikius įsipareigojimus savo finansiniais ištekliais.
• Įmonės finansinis stabilumas – tai įmonės finansinių išteklių būklė, kuri užtikrina jos plėtrą, pagrįstą pelno ir kapitalo augimu, išlaikant mokumą.
• Įmonės pelningumas yra rodiklis, apibūdinantis materialinių, darbo ir piniginių išteklių naudojimo efektyvumą, įmonės finansinės ir ūkinės veiklos pelningumą. Užtikrinti pelningą įmonės veiklą didinant darbo našumą, mažinant sąnaudas ir gerinant gaminių kokybę yra bet kurios įmonės uždavinys Nr.1.

Ar puslapis buvo naudingas?

Daugiau apie finansinius srautus

1. Konsoliduotos įmonių grupės finansinių srautų analizė
   Išeinantys finansiniai srautai apibūdinami grupės narių grynųjų pinigų srautų mokėjimų visuma už tam tikrą laikotarpį pagal paslaugų mastą. finansinė ir ekonominė veikla, finansiniai srautai klasifikuojami į konsoliduotus finansinius srautus; patronuojančios įmonės finansiniai srautai; dukterinės įmonės finansiniai srautai; patronuojančios įmonės finansiniai srautai kaupia gaunamus finansinius srautus.
2. Finansų srautų strateginė valdymo apskaita yra svarbi strateginės valdymo apskaitos sritis
   Finansiniai srautai iš finansinės veiklos 6. Ryšys su organizacija 6.1. Išorės finansiniai srautai 6.2. Vidinis finansinis
3. Juodosios metalurgijos įmonių finansinių srautų analizė
   Pinigų srautus iš finansinės veiklos sudaro įplaukos ir mokėjimai, susiję su išorinio ekonominės veiklos finansavimo įgyvendinimu
4. Finansinės atskaitomybės modelio tobulinimas pagal TFAS
   Finansinės veiklos pinigų srautai iš finansinio turto pinigų srautai iš finansinių įsipareigojimų Pelno mokestis Pelno mokestis
5. Įmonės laisvųjų pinigų srautų ir laisvų pinigų srautų savininkams skaičiavimo algoritmo paaiškinimas viešųjų finansinių ataskaitų pavyzdžiu
   Investicinių projektų vertinimo klaidų prevencija, pinigų srautų formuluotės Finansų valdymas 2013. Nr. 6, kuriame paaiškintos įvairios pinigų srautų rūšys, jų algoritmas.
6. Komercinės organizacijos pinigų srautų analizė pagal pinigų srautų ataskaitą
   Grynieji finansinės veiklos pinigų srautai -40 -100,0 90 128,6 130 228,6 -225,0 -325,0 4. Efektyvus grynasis
7. Taisyklės, kurios leis optimizuoti valdos apyvartinį kapitalą
   BDDS apima priešpriešinius įsipareigojimus nenumatant finansinių srautų Visi įskaitymai turi būti atliekami vykdant BDDS Kiekvienas priešinis finansinis srautas
8. Finansų srautų valdymas holdingo struktūrose
   Juk kuo daugiau priklausomų įmonių holdinge, kuo daugiau filialų ir atstovybių, tuo sudėtingesnis finansinių srautų apmokestinimas, tuo didesnė rizika įmonių struktūrai. Holdingo struktūrų finansinė sistema yra gana sudėtinga.
9. Pinigų srautų ataskaitos konsolidavimo analizės metodika
   Finansinės veiklos pinigų srautai Nekontroliuojančių akcininkų dalių įsigijimas 2066 171 Akcininkams išmokėti dividendai 6874 1012
10. Komercinės organizacijos finansinės būklės sampratos turinys
    Pinigų sfera yra pinigų srautų sistema, tai yra piniginės paramos ir ekonomikos aptarnavimo sistema, kurioje visi pinigų srautai - pinigų apyvartos finansiniai kredito srautai - yra pinigų judėjimo pagrindas T M Kovaleva 2, s
11. Palūkanų mažinimo priemonės kaip būdas padidinti įmonės vertę
    Paprasčiausiu atveju, kai būsimi finansiniai srautai yra pastovūs, formulė redukuojasi iki be galo mažėjančios geometrinės progresijos sumos.Žinoma, praktiškai tai nėra
12. Įmonės būklės ir pinigų srautų stebėjimas ir analizė remiantis finansinėmis ataskaitomis
    Pinigų srautai iš finansinių operacijų Savo ruožtu visuose skyriuose pinigų srautai skirstomi į du
13. Pinigų srautų formavimas pinigų srautų ataskaitoje
    Pavyzdžiui, palūkanų mokėjimas yra pinigų srautas iš einamųjų operacijų, o pagrindinės skolos sumos grąžinimas – pinigų srautas iš finansinių operacijų Grąžinant paskolą abi šios dalys gali būti apmokėtos viena suma Pinigai
    Jie atitinka pinigų srautus iš einamosios veiklos, pinigų srautus iš investicinės veiklos ir pinigų srautus iš finansinių operacijų.Einamosios veiklos yra pagrindinė įmonės veikla, įregistruota B įstatuose
14. Įmonės ekonominis pelnas
    Matuojant įmonės vertės padidėjimą per praėjusį ataskaitinį laikotarpį ir pagal tai vertinant vadovybės darbo kokybę, šis metodas neduos teisingo rezultato, nes neatsižvelgia į neracionaliai naudojamo turto rezultatus. finansiniuose srautuose.Ekonominio pelno EVA modelyje tai atsispindės
15. Finansavimas per lizingo mechanizmą: pliusai ir minusai
    Nagrinėjama, kaip lizingo metu formuojasi finansiniai srautai ir įvertinama jų įtaka pelno mokesčių mokestinės bazės formavimui.
16. Pinigų srautų modelio naudojimas analizuojant lizingo įmonių likvidumo riziką
    Kalbant apie pagrindinę veiklą, kad būtų lengviau suvokti, veiklos srautą siūloma skaidyti į gaunamus finansinius srautus, kurie sudaro veiklos pajamų pusę, ir išeinančius, susijusius su lėšų nutekėjimu.