Optsioonidega kauplemine Ameerika börsil. Optsioonide börs – kuidas kaubelda reaalbörsil. Peamised aktsiaindeksid

Milliseid valikuid ja millal on kasulikum osta?

Siin vaatleme alusvara hinna ja hinna teostamise väärtuse vahelist seost (optsiooni realiseerimine tulevikus - realiseerimishinna tase).

Selgitus

Kõnevalikute jaoks:

2) Kui realiseerimishinna tase on palju kõrgem kui alusvara hind, on optsioon rahast otsas. (seda saab juba teostada).
3) Kui realiseerimishinna tase on alusvara hinnast palju madalam, on optsioon rahas (seda saab juba teostada).

Müügivalikute jaoks:

1) Kui strike on võrdne alusvara hinnaga, on optsioon raha juures või selle lähedal (see on selle tegelik väärtus).
2) Kui realiseerimishinna tase on alusvara hinnast palju madalam, on optsioon otsas (rahast väljas optsioonid on tavaliselt odavad ja neid on huvitav osta.).
3) Kui realiseerimishinna tase on palju kõrgem kui alusvara hind, on optsioon rahas (toob kasumit ja on juba teostatav).

Optsiooniharjutus toimub kahel viisil

1) Sulgeme oma optsioonilepingu, sel juhul saame ostu- või müügihinna vahe (spekulatiivne kasum)

2) Kasutame reaalselt optsiooni, st. me saame sellest futuurid.

Kaupleme Ameerika stiilis optsioonidega, nii et neid saab kasutada igal päeval. Euroopa tüüpi optsioone kasutatakse ainult aegumiskuupäeval või enne seda. Seetõttu hõlmab Euroopa tüüpi optsioonide realiseerimine maaklerile eelneva kirjaliku avalduse esitamist, mis näitab, et oleme valmis tarne vastu võtma ja kauplemise viimastel minutitel meie optsioon realiseerub (praeguse hinnaga futuurid kantakse meie kontole). Ja edaspidi teostame oma soovidest lähtuvaid toiminguid futuuridega.

Optsioonide kasutamise kord

Oma optsiooniõiguse kasutamiseks esitab optsiooni omanik oma maaklerile kasutamise taotluse – teatise. Anname talle teada, et hakkame alusvara kätte toimetama ja tagama vajaliku rahasumma. Optsioonide alusvaraks on futuurid.

Optsioonid on võib-olla üks vastuolulisemaid kauplemisinstrumente, mis on saadaval paljudele investoritele ja erakauplejatele. Ühest küljest on see üsna vähe käsitletud teema, teisalt on internetis leiduv sageli vastuoluline. Kauplejad vaidlevad omavahel, mõned väidavad, et nendega kauplemine on kasumlik, teised väidavad, et see on kadunud põhjus, mõned arvavad, et optsioonid on äärmiselt keerulised, teised vaidlevad neile vastu. Selles lühikeses artiklite seerias püüame mõista optsioonidega kauplemise olemust ja analüüsida nendega töötamise lihtsaid ja mis kõige tähtsam - praktiliselt olulisi aspekte. Toetun rohkem oma kogemustele RTS-i optsioonidega kauplemisel, kuid tekstis viidatakse regulaarselt Ameerika turule. Artiklid on suunatud peamiselt kauplejatele, kes on varem aktsiate ja futuuridega kaubelnud ning on mõeldud neid koondama ja huvipakkuma sellise instrumendi nagu optsioonide vastu. Artiklites pole turismi, pärast neid pole kursusi. Lihtsalt lugege teavet ilma täiendava alltekstita. Kuna tekst kajastab puhtalt isiklikku arvamust, ei sisalda see tülikaid valemeid ega kümnerealisi määratlusi. Hoidke see lihtne. Esiteks mõistame, mida mõeldakse optsioonidega kauplemise all.

?

Optsioon on TULETISinstrument ja igal tuletisinstrumentil on nn “ ” (BA). Analoogia võib tuua aktsiate ja ETF-ide maailmaga: antud juhul toetub see aktsiagrupi liikumisele, s.t. võime öelda, et sellest grupist saab ETF-ide BA. Kui me räägime Venemaa turust, siis BA on alati konkreetne, kuid Ameerika (CBOE) jaoks võib see olla nii aktsia kui ka futuurid (aga mitte samal ajal). Siit tekibki esimene vastuolu optsioonide kauplejate vahel: ühed eelistavad kaubelda baaskauplejaga, kuid optsiooni kaudu, teised kauplevad puhtalt optsiooniga (uskudes, et kõik vajalik on optsioonis juba sees) ja sel juhul koostööd BA-ga. läheb nende jaoks varju. Olenemata sellest, millisest vaatenurgast kinni pead, soovitaksin nii või teisiti olla kursis AD-ga töötamise, s.t. Kui kauplete aktsiatega optsioonidega, on soovitav, et teil oleks aktsiatega töötamise kogemus ja kui kauplete aktsiate optsioonidega, siis oleks suur pluss, kui tutvuksite varem aktsiatega töötamise olemusega, futuurid, sest on futuuride BA. Kui oled varem futuuridega kaubelnud, siis tead, et seal vajaliku BP arvutamisel ei lähtuta mitte instrumendi enda maksumusest (nagu aktsiates juhtub), vaid tagatisest. See on summa, mis peab teie kontol olema, et seda võtta. Optsioonide puhul on lisaks sellisele nähtusele nagu tagatis vaja teada mõistet “optsioonipreemia”. Tegelikult on see lisatasu see, mida ta kaupleb optsiooni ostmisel, shortsimisel või keerukama konstruktsiooni tegemisel. Premium on valikumaailma üks olulisemaid kontseptsioone, mis koosneb paljudest parameetritest, millest räägime järgmistes artiklites.

Millega on parem kaubelda, kas optsioonide või aktsiatega?

Tavaliselt demonstreeritakse valikutega töötamise eeliseid algajatele mõne sarnase näite abil. Mõelge Google'i aktsiale (GOOG), mis maksab 600 dollarit, mis meie jaoks tähendab, et teie kontol peab 1 partii (100 aktsia) kohta olema vähemalt 60 000 dollarit. See on minimaalse positsiooni jaoks märkimisväärne kulu, kuid kui vaatame järgmise nädala võimalusi, siis näeme, et 1 partii (1 = 100 BA aktsiat) jaoks on vaja ainult 500 dollarit. Võrdleme mõlema positsiooni võtmise tulemust, kui Google'i aktsia ületas 1 punkti (mis keskmise 10-punktise volatiilsuse juures polegi nii palju).

Laoseis: 60 000 dollari positsiooni väärtuseks sai 60 100 dollarit, teenisime 100 dollarit, mis on umbes 0,16% meie alginvesteeringust.

Valikud:$500 positsiooni väärtuseks sai $560, teenisime $60, mis on 12%, muljetavaldav tootlus, 75 korda rohkem kui aktsiates. Nüüd võite küsida, miks lisatasu muutis oma käitumist. Jäta see praegu kõrvale, põhjustest ja tagajärgedest räägime hiljem. Hoopis huvitavam küsimus on, miks, kui see on nii tulus, siis kõik optsioonidega ei tegele ja 1000 dollariseid arveid siiski jalgadega suurde kotti ei kompakteeri.

1. Paljud inimesed arvavad, et valikud on keerulised.

Tegelikult tasub sellise pildi eest öelda "aitäh" paljude valikute käsiraamatute ja õpikute autorile. Sageli ei lähe autorid oma tekstis selle tööriistaga töötamise olemusse, vaid määratlustesse, klassifikatsioonidesse ja arvutustesse neljatasandiliste valemite kaudu. Mõnikord tundub isegi, et autorid konkureerivad omavahel, et kes suudab välja mõelda keerukama teoreetilise edu valemi valikutes. Seda pole üldse vaja algajale ja veelgi enam algajale, kes pole varem BA-ga kaubelnud. Pigem tuleks kõigepealt peatuda sellel, millest preemia koosneb (lihtsustatult), milline on BA ja optsiooni suhe ning näidata selle instrumendiga töötamise tasuvust (umbes seda plaani järgime tulevastes artiklites ). Optsioon ei ole sfääriline hobune vaakumis, vaid finantsinstrument. Jah, see on omapärane, kuid selle kasutamise eesmärk on täpselt sama - kasumi teenimine. Peaksime rääkima ka optsioonide kauplejatest. Nende hulgas on millegipärast ka “raskem-parem” suhe. Keeruliste optsioonistruktuuride pooldajaid on palju ning lihtsaid lähenemisi peetakse amatöörlikeks ja ei vääri tähelepanu. Algajad, olles teemast vaevu aru saanud, hakkavad endale igasuguseid kondoreid ja liblikaid ehitama, unustades, et kauplema ei peaks mitte uhkuse suurendamiseks, vaid kontol oleva rahasumma suurendamiseks.

2. Optsioonid on mittelikviidsed.

Seda arvamust jagab märkimisväärne osa neist, kes tööriistaga esimest korda tutvusid, ja neid, kes on selle tööriistaga juba mõnda aega töötanud. Noh, kui me räägime Vene Föderatsiooni optsiooniturust, siis optsioonide areng sellel on tõesti aeglane. Peale RTS-i indeksifutuuride optsioonide pole likviidseid esindajaid peaaegu üldse ning Ri optsioonid ise kogevad õhtusel sessioonil tõsist likviidsuse kaotust. Probleem süvenes 2013. aastal, kui võeti kasutusele täiendavad optsioonitasemed, jagati nendeks ja langetati vastavalt. Tähelepanuväärne on see, et 2012. aastal tegi börs futuuride osas vastupidise sammu ning futuurisammu suurenemine mõjus soodsalt likviidsusele igal tasandil. Kuna Ameerika turul emiteeritakse optsioone ka aktsiatele, siis hakkab optsiooni likviidsus sõltuma otseselt BA likviidsusest, s.o. varu. Kui valite mitme miljoni dollari suuruse päevakäibega aktsia, ei teki tõenäoliselt probleeme sisenemise ja väljumisega. Optsioonide nõrk likviidsus on suuresti seletatav ka nende oluliselt väiksema populaarsusega ning see tuleneb omakorda esimesest punktist. Enamik börsile tulnuid ei taha üldjuhul vaeva näha kaugemale mõnest põhimõistest ja oma turu eelarvamustest, kuid siinkohal soovitab autor kohe pärast eessõna tutvuda Blake-Scholesi valemiga (ärge googeldage nõrganärvilistele).

3. Optsioonide komisjonitasud on palju kõrgemad kui aktsiate ja futuuride puhul.

Jah, on, keskmiselt 2-4 korda või rohkem (olenevalt turust ja maaklerist), jällegi tasub tähele panna, et see tuleneb otseselt sellest, et tegemist on väiksema käibega vähempopulaarse instrumendiga, aga kui on masendunud tõdemusest See asjaolu, ma soovitan mõelda kahele faktile. Esiteks olukorrast, mida me varem vaatlesime, kus aktsiate võrdlustootlus oli optsioonide suhtes 75 korda madalam. Teiseks asjaolu, et optsioonid on endiselt enamasti keskmise tähtajaga instrument, mis tähendab, et komisjoni mõju on siin palju väiksem kui päevasise töö puhul. Nüüd, mil oleme globaalsed miinused ja raskused seljataha jätnud, räägime ainult heast. Järgmistes artiklites analüüsime BA ja optsiooni vahelist seost, optsioonipreemia komponente ning seejärel liigume edasi kõige lihtsamate strateegiate juurde. Kui teile teema ja selle arenguvektor meeldis, siis jääge lainele.

Olge kursis kõigi United Tradersi oluliste sündmustega – tellige meie leht

Optsioonide vahetamise kontseptsioon

Kaupade hulgikaubanduse mehhanism, mille tulemusena tekkis formaalne kaubandus, viis lepingute tekkeni - tähtajalised lepingud, mis olid järjestatud kvaliteedi, koguse, ajastuse ja tarnekoha järgi. Samas võeti selliste lepingute rikkumise korral kasutusele garantiimaksete meetod. Nii tekkisid tuletisinstrumentide turud, kus sõlmiti tähtajalised lepingud reaalselt olemasoleva kauba edaspidiseks tarnimiseks. Sellise turu taristu hõlmab börse, börsiväliseid elektroonilisi süsteeme, vahendus- ja diileriettevõtteid. Nad sõlmivad tarnete kohta futuurlepinguid. Optsioonid vähendavad selliste lepingute sõlmimise riski.

Optsioonibörsi mõiste hõlmab võla finantskohustustega kauplemise spetsialiseerumist. Kasumi allikaks on klientidele optsioonide ostmise eest makstavad preemiad. Optsioonid on väärtpaberid, mis annavad garanteeritud õiguse osta/müüa antud vara fikseeritud hinnaga. Optsioonidel on erinevad hinnad ja erinevad aegumiskuupäevad. Jälgitakse iga pakkuja positsiooni arvelduskoda. See ei luba ühel osalejal samaaegselt müüa ja osta samu optsioone.

Optsioonibörs kehtestab vahetustehingute käigus lepingute klassifikatsiooni vastavalt standarditele ja nende parameetritele. Seetõttu jääb kauplemisosalistel üle vaid optsioonipreemia suuruses läbi rääkida.

Optsioonide kauplemismehhanismi analüüs

See analüüs põhineb järgmistel kontseptsioonidel:

• Dünaamiline käitumine;
• Valuutakursi haavatavused;
• Vara ja optsiooni väärtuse erinevus;
• Valuutaoptsioonid (tunnelid; laiali- kahekordne valik, hammas; vertikaalsed kõrvalekalded).

Suurimad valikud maailmavahetused

Suurimad optsioonibörsid maailmas on:

• Chicago juhatuse optsioonibörs (CME). Suurim optsioonide börs Ameerika Ühendriikides ja kogu maailmas. Hetkel kaupleb optsioonidega 1400 aktsia, valuuta, riigikassaga võlakirjad, aktsiaindeksid ja futuurilepingud.

• Euroopa Optsioonibörs (EOE). See asub Amsterdamis ja tegeleb vabalt kaubeldavate optsioonidega, kus suurem osa on valuuta ning teatud tüüpi väärtpaberid ja väärismetallid. See on Amsterdami börsi filiaal.

• Philadelphia börs (PHLX). Ameerika börsi peamine keskus. Kaupleb valuutaoptsioonidega, indeksitega SOX, XAU, VKH, UTY.

Venemaal on selliste börside esindajaks Moskva börsi tuletisinstrumentide turg. Teine optsioonituru esindaja on Forexi optsioonid. See on kõige noorem turg. Siin saab ostja kanda üle ühe valuuta teise teatud päevaks fikseeritud kursiga. Nad kindlustavad eksportijate/importijate vahetuskursside riske välisimpordi- ja siseeksporditurgudel.

Erinevad finantsinstrumendid

Optsioon on leping, mille alusel ostja või müüja saab õiguse osta või müüa vastavalt vara tulevikus või lepingus määratud aja jooksul. Optsiooni müüja/ostja kohustub vastutasuks sooritama alusvara müügi/ostmise, täites müüdud optsiooni tingimused.

Optsioonid on sisuliselt tootmise finantsinstrument, mis võib olla:

• müügiks (optsiooniks), annab õiguse müüa vara teatud aja jooksul eelnevalt fikseeritud hinnaga,
• osta (calloption), annab õiguse osta alusvara teatud aja jooksul eelnevalt fikseeritud hinnaga,
• kahepoolne (kahepoolne).

Ostu-müügi võimalused

Eeltoodu kohaselt saab optsioonidega sõlmida nelja tüüpi erinevaid tehinguid:

• osta ostuoptsioon;
• osta müügioptsioon;
• müüa ostuoptsioon;
• müügioptsioon müüa.

Kõik need tehingud tehakse hetke- ja tuletisinstrumentide turgudel ning need on kinnitatud optsioonilepingutega. Optsioonileping tagab müüja/ostja õiguse mitte tootele, vaid õiguse seda teatud tingimustel osta. Sellise optsiooni ostja maksab müüjale tehingu eest hüvitisena väikese lisatasu.

Lepingu täitmise erinevus Euroopa ja Ameerika optsiooni vahel seisneb selles, et Ameerika lepinguid saab täita mis tahes päeval kindlaksmääratud aja jooksul, Euroopa lepinguid aga ainult määratud täitmise päeval.

Fikseeritud hind (strikeprice, basicprice) on toote hind, mitte ostu/müügiõigus. See ei saa muutuda optsioonilepingus määratud aja jooksul.

Optsioonilepingus sätestatud tarnekuupäev (aegumiskuupäev, lõpptähtaeg) tähistab konkreetset kuupäeva tulevikus. See on päev, mil optsiooni müüja/ostja saab taotleda toote müümist/ostmist.

Sarnasused ja erinevused tuletisinstrumentide ja hetketurgude vahel

1. Sarnasused:

Sama infrastruktuur, võime majandustegevust ise reguleerida, stimuleerida ja demokratiseerida. Vastavalt samadele õigusaktidele (tsiviil- ja maksuseadustik jne)

1. Erinevus:

See on teist tüüpi majandustegevus. Futuurid hõlmavad nii kinnisvara ostu/müügi kui ka nende varadega seotud õiguste ja kohustuste ostu/müügi tehingute koguarvu. Ja spot üks tegeleb ainult sularaha, sularaha ja valuutatehingutega.

Neil on ka erinevad loendustehnikad. Reeglina vastandatakse hetketehinguid koheste arvelduste korral forvardtehingutele.

Optsioonid vahetavad töötajaid

Need optsioonibörsi töötajad, kes sedalaadi tehinguid teevad, on kõrgeima finantskultuuriga ja neid kutsutakse:

• päised. (Nad kindlustavad toote või muu vara hinna või mahu riski.)
• Mängurid või spekulandid (nad teenivad varade hinnavahe pealt raha, ostes ja kohe müües).
• Arbitraageur (kauplevad sama varaga erinevatel optsioonide börsidel, et saada hinnavahelt kasumit).

Selliste võimaluste arvukamad esindajad on mängijad. Nad saavad kasutada finantsvõimendust, optsioonide või futuuride kõige riskantsemat omadust, mis on 1:5 või 1:6. Samuti maksavad nad madalaid vahetuskursse ega maksa hoiuse- ega arveldustasusid.

Levinuimad optsioonitüübid on aktsiate, indeksite ja indeksifondide aktsiate optsioonid. Seda tüüpi tehingute puhul avanevad põhimõtteliselt uued võimalused: a) riskide vähendamiseks, näiteks kauplemise objektiks olevate kaupade ja muude kasutatavate instrumentide hindade hüppeline tõus ning b) kasumi teenimine ( kasumit , kapitali, dividend, finantsvõimendus – ühesõnaga erinevad tululiigid).

Tuletisväärtpaberiturul lühimüügioperatsioonide ehk nn SHORT operatsioonide läbiviimine võimaldab teil riske vähendada. Samal ajal muutub futuurilepingute kasutamine isegi tulusamaks kui nende kasutamine hetketurul. Nende lepingute maksumuse tõttu tähtaja jooksul (v.a viimased päevad), mis on suurem kui aktsiate maksumus.

Kõige esimese indeksiga kauplemise maailmas viis läbi Chicago Board Options Exchange. Ta tutvustas OEX-indeksit, mis koosneb 100 suurimate ettevõtete aktsiate nimekirjast. OEX on täna tuntud kui S&P100 indeks. Investeerimisindekseid kasutavad toimingud võimaldavad teil kaubelda "kogu turul". See tähendab keskendumist turu kui terviku liikumisele, arvestamata negatiivseid sündmusi. Sel juhul ei sõltu erinevate LONG või SHORT positsioonide avamine maakleri rahalistest võimalustest, vaid investori rahalistest vahenditest. Väärtpaberigarantiidega kauplemine on veelgi tõhusam.

Teised kauplemisosalised on päised, kes kindlustavad oma riski. Nad püüavad end kaitsta börsi väärtuse ebasoodsa hüppe eest. Samas võtavad päised tuletisinstrumentide turul kahjumit, kui hinnaliikumised põhiturul on soodsad. Seega annavad need mängijatele võimaluse raha teenida.

Riskikindlustuse mõiste hõlmab kindlustust aktsiahindade languse või tõusu vastu, aktsiate väärtust välisvaluutas, võimalust kindlustada tervet aktsiaportfelli ja aktsiaid, millega futuurlepingutes ei kaubelda.

Noh, viimane kategooria tüüp on arbitraažid. Nad pööravad rohkem tähelepanu finantstulemusele, mis põhineb tuletisinstrumentide ja põhiturgude positsioonide erinevusel. Seda tüüpi tegevusel on ka omad eelised. Neid väljendatakse:

• garanteeritud kasum aktsiate ostmisel ja futuurlepingute müümisel;
• töö tuletisinstrumentide turul vahendite ajutiseks investeerimiseks;
• erinevate instrumentide kasutamine tehingute tegemiseks tuletisinstrumentide turgudel, börsidel, intressimäärade ja valuutavahetustel.

Neil on võimalus koostada kalender- ja levitamisoptsioone või futuurilepinguid.

Optsioonitehingud võimaldavad teil nende baashinna põhjal luua keerukaid kasumisõltuvusi. Siinkohal olgu mainitud, et selliste mittelineaarsete konstruktsioonide puhul saab nende ehitaja oma äranägemise järgi valida riskiastme kasumlikkuse suhtes. "Mida suurem risk, seda suurem on tasu." Sel juhul ei tohiks kahjude suurus põhjendamatu riski korral ületada preemia suurust.

Teine optsioonituru võimalus on kaitsta näiteks aktsiaportfelli. Aktsiahindade turu prognoositava languse korral toob müügioptsiooni ostmine lisakasumit. Ja kui turg kasvab, on kasumivõimalused piiramatud. Siin on võimalik kasutada ka erinevaid strateegiaid üheaegselt, kasutades erinevaid kasumiallikaid, arvestades olukorra arengut.

Natuke ajalugu

Esimene teadaolev kirjalik mainimine optsioonitehingu kohta pärineb teisest aastatuhandest eKr. Selles kirjeldas Aristoteles lugu filosoofist, kelle nimi oli Thales. See vaesunud mõtleja kuulutas kahtlevatele linnaelanikele valjuhäälselt oma "universaalset finantsmehhanismi", mis aitas tal kasumit teenida. Selles kirjeldas ta, kuidas ta pidas ettemaksu tehes omanikega läbirääkimisi oma õiguseks oliivipresside kasutamiseks. Selle lepingu alusel võttis Thales endale vastutuse ajakirjanduse kasutamise tulevaste hindade riski eest. Ehk siis ta maksis ettemakse hekiks halva/hea saagi vastu. Tema ootus heale saagile oli õigustatud ja nõudlus ajakirjanduse teenuste järele kasvas. Seejärel müüs ta oma õigused Davileni kasutajatele ja sai vahest kasu. Nii suutis Thales ilma investeerimata raha teenida raha ei oliivide kasvatamisel, saagikoristusel ega veinipresside ehitamisel. Ta investeeris vaid natuke ettemakstud kulu ohus.

Chicago kaubandusnõukogu (CBOT) on üldiselt tunnustatud kui kaasaegse optsioonidega kauplemise asutaja. 1973. aasta aprilliks lõi ja avas tütarettevõtte Chicago Board Options Exchange (CBOE). Ja see oli aktsiaoptsioonidega kauplemise algus kogu maailmas.

Kaupade hulgikaubanduse mehhanism, mille tulemusena tekkis formaalne kaubandus, viis lepingute tekkeni - tähtajalised lepingud, mis olid järjestatud kvaliteedi, koguse, ajastuse ja tarnekoha järgi. Samas võeti selliste lepingute rikkumise korral kasutusele garantiimaksete meetod. Nii tekkisid tuletisinstrumentide turud, kus sõlmiti tähtajalised lepingud reaalselt olemasoleva kauba edaspidiseks tarnimiseks. Sellise turu taristu hõlmab börse, börsiväliseid elektroonilisi süsteeme, vahendus- ja diileriettevõtteid. Nad sõlmivad tarnete kohta futuurlepinguid. Optsioonid vähendavad selliste lepingute sõlmimise riski.

Optsioonibörsi mõiste hõlmab võla finantskohustustega kauplemise spetsialiseerumist. Kasumi allikaks on klientidele optsioonide ostmise eest makstavad preemiad. Optsioonid on väärtpaberid, mis annavad garanteeritud õiguse osta/müüa antud vara fikseeritud hinnaga. Optsioonidel on erinevad hinnad ja erinevad aegumiskuupäevad. Jälgitakse iga pakkuja positsiooni. See ei luba ühel osalejal samaaegselt müüa ja osta samu optsioone.

2. Erinevus:

See on teist tüüpi majandustegevus. Futuurid hõlmavad nii kinnisvara ostu/müügi kui ka nende varadega seotud õiguste ja kohustuste ostu/müügi tehingute koguarvu. Ja spot üks tegeleb ainult sularaha, sularaha ja valuutatehingutega.

Neil on ka erinevad loendustehnikad. Reeglina vastandatakse hetketehinguid koheste arvelduste korral forvardtehingutele.

Optsioonid vahetavad töötajaid

Need optsioonibörsi töötajad, kes sedalaadi tehinguid teevad, on kõrgeima finantskultuuriga ja neid kutsutakse:

• päised. (Nad kindlustavad toote või muu vara hinna või mahu riski.)
• Mängurid või spekulandid (nad teenivad varade hinnavahe pealt raha, ostes ja kohe müües).
• Arbitraageur (kauplevad sama varaga erinevatel optsioonide börsidel, et saada hinnavahelt kasumit).

Selliste võimaluste arvukamad esindajad on mängijad. Nad saavad kasutada finantsvõimendust, optsioonide või futuuride kõige riskantsemat omadust, mis on 1:5 või 1:6. Samuti maksavad nad madalaid vahetuskursse ega maksa hoiuse- ega arveldustasusid.

Levinuimad optsioonitüübid on aktsiate, indeksite ja indeksifondide aktsiate optsioonid. Seda tüüpi tehingute puhul avanevad põhimõtteliselt uued võimalused: a) riskide vähendamiseks, näiteks kaubeldavate kaupade ja muude kasutatavate instrumentide hindade hüppeline tõus ning b) kasumi (dividend, finantsvõimendus - ühesõnaga erinevat tüüpi sissetulekud).

Tuletisväärtpaberiturul „lühikeseks müügiks“ ehk nn SHORT-operatsioonideks on võimalik riske vähendada. Samas muutub futuurilepingute kasutamine veelgi tulusamaks kui nende kasutamine turul. Nende lepingute maksumuse tõttu tähtaja jooksul (v.a viimased päevad), mis on suurem kui aktsiate maksumus.

Kõige esimese indeksiga kauplemise maailmas viis läbi Chicago Board Options Exchange. Ta tutvustas OEX-indeksit, mis koosneb 100 suurimate ettevõtete aktsiate nimekirjast. OEX on täna tuntud kui S&P100 indeks. Investeerimisindekseid kasutavad toimingud võimaldavad teil kaubelda "kogu turul". See tähendab keskendumist turu kui terviku liikumisele, arvestamata negatiivseid sündmusi. Sel juhul ei sõltu erinevate LONG või SHORT positsioonide avamine maakleri rahalistest võimalustest, vaid investori vahenditest. Kauplemine garantiidega on veelgi tõhusam.

Teised kauplemisosalised on päised, kes kindlustavad oma riski. Nad püüavad end kaitsta börsi väärtuse ebasoodsa hüppe eest. Samas võtavad päised tuletisinstrumentide turul kahjumit, kui hinnaliikumised põhiturul on soodsad. Seega annavad need mängijatele võimaluse raha teenida.

Riskikindlustuse mõiste hõlmab kindlustust aktsiahindade languse või tõusu vastu, aktsiate väärtust välisvaluutas, võimalust kindlustada tervet aktsiaportfelli ja aktsiaid, millega futuurlepingutes ei kaubelda.

Noh, viimane kategooria tüüp on arbitraažid. Nad pööravad rohkem tähelepanu finantstulemusele, mis põhineb tuletisinstrumentide ja põhiturgude positsioonide erinevusel. Seda tüüpi tegevusel on ka omad eelised. Neid väljendatakse:

• garanteeritud kasum aktsiate ostmisel ja futuurlepingute müümisel;
• töö tuletisinstrumentide turul vahendite ajutiseks investeerimiseks;
• erinevate instrumentide kasutamine tehingute tegemiseks tuletisinstrumentide turgudel, börsidel, intressimäärade ja valuutavahetustel.

Neil on võimalus koostada kalender- ja levitamisoptsioone või futuurilepinguid.

Optsioonitehingud võimaldavad teil nende baashinna põhjal luua keerukaid kasumisõltuvusi. Siinkohal olgu mainitud, et selliste mittelineaarsete konstruktsioonide puhul saab nende ehitaja oma äranägemise järgi valida riskiastme kasumlikkuse suhtes. "Mida suurem risk, seda suurem on tasu." Sel juhul ei tohiks kahjude suurus põhjendamatu riski korral ületada preemia suurust.

Teine optsioonituru võimalus on kaitsta näiteks aktsiaportfelli. Aktsiahindade turu prognoositava languse korral toob müügioptsiooni ostmine lisakasumit. Ja kui turg kasvab, on kasumivõimalused piiramatud. Siin on võimalik kasutada ka erinevaid strateegiaid üheaegselt, kasutades erinevaid olukorra arengut arvestades.

Natuke ajalugu

Esimene teadaolev kirjalik mainimine optsioonitehingu kohta pärineb teisest aastatuhandest eKr. Selles kirjeldas Aristoteles lugu filosoofist, kelle nimi oli Thales. See vaesunud mõtleja kuulutas kahtlevatele linnaelanikele valjuhäälselt oma "universaalset finantsmehhanismi", mis aitas tal kasumit teenida. Selles kirjeldas ta, kuidas ta pidas ettemaksu tehes omanikega läbirääkimisi oma õiguseks oliivipresside kasutamiseks. Selle lepingu alusel võttis Thales endale vastutuse ajakirjanduse kasutamise tulevaste hindade riski eest. Ehk siis ta maksis ettemakse hekiks halva/hea saagi vastu. Tema ootus heale saagile oli õigustatud ja nõudlus ajakirjanduse teenuste järele kasvas. Seejärel müüs ta oma õigused Davileni kasutajatele ja sai vahest kasu. Nii suutis Thales teenida raha, investeerimata oliivide kasvatamisse, saagikoristusse või veinipresside ehitamisse. Ta investeeris vaid väikese riski.

Chicago kaubandusnõukogu (CBOT) on üldiselt tunnustatud kui kaasaegse optsioonidega kauplemise asutaja. 1973. aasta aprilliks lõi ja avas tütarettevõtte Chicago Board Options Exchange (CBOE). Ja see oli aktsiaoptsioonidega kauplemise algus kogu maailmas.

Olge kursis kõigi United Tradersi oluliste sündmustega – tellige meie leht

Igasugune tagatis peab olema eriteenistuste ja õigusnormide täieliku kontrolli all. Selleks on mittetulundusühingud, mis loovad tingimused väärtpaberitega legaalseks kauplemiseks. Tavaliselt on need väga suured organisatsioonid ja tegelevad igat tüüpi lepingutega, kuid on ka kitsalt fokusseeritud, näiteks optsioonibörs.

Mida nimetatakse optsioonide börsiks?

Optsioonibörs on mittetulunduslik ettevõte, mis loodi optsioonide ringluse koondamiseks ja lokaliseerimiseks ühte kohta. Sageli tegelevad sellised organisatsioonid ka futuuride ja forvardtehingutega.
Mõnikord aetakse termin börs segi optsioonituruga. Börs on osa optsiooniturust, selle standardiseeritud osa, kuid optsiooniturg võib eksisteerida ka väljaspool börse. Näiteks suuri optsioonitehinguid, mida ei sõlmita esimest korda, lepitakse sageli läbi väljaspool spetsialiseeritud börse. Sellisel juhul on optsioon turu osa, kuid see ei kuulu börsile. Teine erinevus seisneb selles, et optsioonibörs eksisteerib vastavalt riigile ja turgu kontrollivad maailma standardid.

Chicago juhatuse optsioonide börs

Esimene börs, kus kaubeldakse ainult optsioonide ja futuuridega, oli Chicago juhatuse optsioonide börs (CBOE). See asutati 1973. aastal. See on maailma suurima kaubabörsi - Chicago Board of Trade - tütarettevõte.
Sellise organisatsiooni avamine tähistas optsioonide uue ajaloo algust, sest esimest korda pöörati sellele turvalisusele sellist tähelepanu. Praegu kaubeldakse sellel börsil 51% kõigist USA optsioonidest. Ülemaailmne näitaja pole vähem muljetavaldav.
Organisatsiooni põhieriala on indeksoptsioonidega kauplemine. Aktsiaindeks on väärtpaberikorvi hinna mõõt. Hetkel on börsil umbes 40 tüüpi indeksilepinguid, mis annab tingimused kauplemiseks 91% kõigist sellistest optsioonidest maailmas.

Tulevikku vaadates tahaks öelda, et sellist organisatsiooni pole aastast 1997 eksisteerinud, kuid sellest tasub siiski rääkida, sest üksikute optsioonide vahetamine pole nii tavaline.
See asutati viis aastat hiljem kui Chicago börs, 1978. aastal Hollandis Amsterdamis. Huvitav on see, et just selles riigis ilmusid esimesed võimalused. See juhtus 17. sajandi 30. aastatel. Siis tekkis riigis mäss tulpide populaarsuse üle, mida hiljem hakati nimetama tulbimaaniaks. Sel ajal andsid väikeettevõtjad välja optsioone, et saada raha oma lillepoe avamiseks. Mõnes mõttes sarnanesid sellised valikud organisatsiooni põhiaktsiatega.
1997. aastal ühines börs Amsterdami börsiga. See omakorda tõi kaasa olulisi muutusi.
Hetkel on Euroopa suurim optsioonidega kauplemisplatvorm Londoni börs.

Leidsid vea? Valige see ja vajutage Ctrl + Enter