Rahavoog on. Rahavoogude klassifikatsioon ja liigid Kes vastutab rahavoogude eest ettevõttes

Rahavoogude juhtimise eesmärk ja eesmärgid

Teema 8. Organisatsiooni rahavoogude juhtimine

Organisatsiooni igat tüüpi finants- ja äritegevuse elluviimisega kaasneb rahaliste vahendite liikumine - nende laekumine või kulu. See pidev protsess on määratletud kontseptsiooniga rahavool.

Rahavool- ajaliselt jaotatud raha sisse- ja väljavoolude kogum.

Juhtimise eesmärk sularahavood - Organisatsiooni finantstasakaalu tagamine selle arendusprotsessis, tasakaalustades vahendite laekumiste ja väljaminekute mahtu ning nende ajas sünkroniseerimist.

Rahavoogude juhtimise ülesanded:

organisatsiooni piisava hulga rahaliste vahendite moodustamine vastavalt selle majandustegevuse vajadustele;

organisatsiooni genereeritud finantsressursside mahu jaotuse optimeerimine majandustegevuse valdkondades;

Organisatsiooni finantsstabiilsuse ja maksevõime kõrge taseme tagamine;

· netorahavoo kasvu maksimeerimine, organisatsiooni kindlaksmääratud arengutempo tagamine;

· rahaliste vahendite väärtuse kadumise minimeerimine nende majandusliku kasutamise käigus.

Rahavoogusid on järgmist tüüpi.

· Tegevuse tüübi järgi jaotada rahavood jooksvast (põhitegevusest), finants- ja investeerimistegevusest.

· Rahavoo suund eraldada positiivne rahavoog, mis iseloomustab raha laekumiste kogumit ja negatiivne rahavoog, mis iseloomustab maksete kogumit.

· Arvutusmeetodi järgi eraldada brutorahavoog, mis esindab vahendite laekumiste ja väljaminekute kogumit ning netorahavoogu, mis tähistab positiivsete ja negatiivsete rahavoogude vahet.

· Vastavalt järjepidevuse astmele eraldi välja tuua tavalised, st. sätestades võrdsed intervallid maksete ja ebaregulaarsete (diskreetsete) vahel.

· Mahu piisavuse järgi jaotage üleliigne rahavoog, mis esindab raha sissevoolu ületamist nende väljavooludest ja puudujäägist rahavoogusid, mille puhul raha laekumine on väiksem kui organisatsiooni vajadus nende kulutamiseks.

Organisatsiooni rahavood igas vormis ja liigis ning vastavalt ka kogu rahavoog on finantsjuhtimise kõige olulisem iseseisev objekt.

Rahavoogu iseloomustavate põhinäitajate süsteem sisaldab:

sularaha laekumiste maht;

kulutatud rahasumma;

netorahavoo maht;

sularaha jääkide summa vaadeldava perioodi alguses ja lõpus;

kontrollige rahasummat;

· Teatud liiki rahavoogude kogusumma jaotus vaadeldava perioodi teatud intervallidele. Selliste intervallide arvu ja kestuse määravad konkreetsed rahavoogude analüüsi või planeerimise ülesanded;

· organisatsiooni rahavoogude kujunemist mõjutavate sise- ja välistegurite hindamine.

Rahavoogu teostatakse kolme tüüpi tegevuses:

jooksev (põhi-, põhi-) tegevus;

· investeerimistegevus;

· finantstegevus.

Jooksev (põhi-, põhi-) tegevus- organisatsiooni tegevus, mille põhieesmärgiks on kasumi ammutamine või kasumi saamise kui sellise puudumisel vastavalt tegevuse subjektile ja eesmärkidele, s.o tööstus-, põllumajandussaaduste tootmine, ehitustegevus. töö, kaupade müük, toitlustusteenuste osutamine, põllumajandussaaduste koristamine, kinnisvara rentimine jne.

Sissevoolud jooksvatest tegevustest:

toodete (tööde, teenuste) müügist saadud tulu laekumine;

Laekumised vahetuskaubanduse teel saadud kaupade edasimüügist;

Laekumised nõuete tagasimaksmisest;

ostjatelt ja klientidelt saadud ettemaksed.

Praeguste tegevuste väljavool:

ostetud kaupade, tööde, teenuste eest tasumine;

Ettemaksete väljastamine kaupade, tööde, teenuste ostmiseks;

kaupade, tööde, teenuste eest arvete tasumine;

· töötasu;

dividendide, intresside maksmine;

· tasumine vastavalt maksude ja lõivude arvestusele.

Investeerimistegevus– organisatsiooni tegevus, mis on seotud maatükkide, hoonete, muu kinnisvara, seadmete, immateriaalse vara ja muu põhivara soetamise, samuti nende müügiga; omaehituse elluviimisega kulutused teadus-, arendus- ja tehnoloogiaarenduseks; finantsinvesteeringutega.

Investeerimistegevuse sissevool:

põhivara müügist saadud tulu laekumine;

väärtpaberite ja muude finantsinvesteeringute müügist saadud tulu saamine;

tulu teistele organisatsioonidele antud laenude tagasimaksmisest;

dividendide ja intresside saamine.

Investeerimistegevuse väljavool:

soetatud põhivara eest tasumine;

omandatud finantsinvesteeringute tasumine;

· põhivara ja finantsinvesteeringute soetamiseks ettemaksete väljastamine;

laenu andmine teistele organisatsioonidele;

· Sissemaksed teiste organisatsioonide põhikapitali (aktsia)kapitali.

Finantstegevus- organisatsiooni tegevus, mille tulemusena muutub organisatsiooni omakapitali, laenatud vahendite väärtus ja koosseis.

Raha laekumine finantseerimistegevusest:

Laekumine omandiväärtpaberite emissioonist;

tulu teiste organisatsioonide antud laenudest ja krediitidest.

Finantstegevuse väljavool:

laenude ja laenude tagasimaksmine;

Kapitalirendi kohustuste tagasimaksmine.

Organisatsiooni jooksva tegevusega genereeritud rahavood lähevad sageli investeerimistegevuse sfääri, kus neid saab kasutada tootmise arendamiseks. Neid saab aga suunata ka finantstegevuse sfääri aktsionäridele dividendide maksmiseks. Jooksvat tegevust toetab üsna sageli finants- ja investeerimistegevus, mis tagab täiendava kapitali sissevoolu ja organisatsiooni ellujäämise kriisiolukorras. Sel juhul lõpetab organisatsioon kapitaliinvesteeringute rahastamise ja peatab aktsionäridele dividendide maksmise.

Jooksva tegevuse rahavoogu iseloomustavad järgmised tunnused:

jooksev tegevus on organisatsiooni kogu majandustegevuse põhikomponent, seetõttu peaks selle genereeritav rahavoog moodustama suurima osa organisatsiooni kogu rahavoost;

jooksvate tegevuste vormid ja meetodid sõltuvad valdkonna iseärasustest, seetõttu võivad erinevates organisatsioonides jooksvate tegevuste rahavoogude tsüklid oluliselt erineda;

· Jooksvat tegevust määravad toimingud eristuvad reeglina regulaarsuse järgi, mis teeb rahatsükli üsna selgeks;

· Praegune tegevus on keskendunud peamiselt kaubaturule, mistõttu selle rahavoog on seotud kaubaturu ja selle üksikute segmentide olukorraga. Näiteks võib varude nappus turul suurendada raha väljavoolu ja valmistoodete ülevarumine võib vähendada nende sissevoolu;

jooksev tegevus ja seega ka selle rahavoog on omane tegevusriskidele, mis võivad rahatsüklit häirida.

Põhivara ei kuulu jooksvate tegevuste rahavoogude tsüklisse, kuna need on osa investeerimistegevusest, kuid neid ei ole võimalik rahavoogude tsüklist välja jätta. See on seletatav asjaoluga, et jooksev tegevus reeglina ilma põhivarata eksisteerida ei saa ning lisaks hüvitatakse osa investeerimistegevuse kuludest jooksva tegevuse kaudu põhivara amortisatsiooni kaudu.

Seega on organisatsiooni jooksev ja investeerimistegevus omavahel tihedalt seotud. Investeerimistegevuse rahavoogude tsükkel on ajavahemik, mille jooksul põhivarasse investeeritud raha naaseb organisatsioonile kogunenud amortisatsiooni, intresside või nende varade müügist saadava tulu kujul.

Investeerimistegevuse rahavoogu iseloomustavad järgmised tunnused:

· organisatsiooni investeerimistegevus on senise tegevuse suhtes allutatud, seega peaks investeerimistegevusest raha sisse- ja väljavoolu määrama jooksva tegevuse arengutempo;

Investeerimistegevuse vormid ja meetodid sõltuvad organisatsiooni valdkonna iseärasustest palju vähem kui praegused tegevused, seetõttu on erinevates organisatsioonides investeerimistegevuse rahavoogude tsüklid tavaliselt peaaegu identsed;

· investeerimistegevusest rahaliste vahendite õigeaegne sissevool on tavaliselt väljavoolust oluliselt kaugel, s.o. tsüklit iseloomustab pikk ajaline viivitus;

investeerimistegevusel on erinevad vormid (soetamine, ehitamine, pikaajalised finantsinvesteeringud jne) ja teatud ajaperioodidel erinevad rahavoo suunad (reeglina domineerib algselt väljavool, mis ületab oluliselt sissevoolu ja seejärel vastupidi), mis muudab selle rahavoogude tsükli voo esitamise üsna selgeks;

· investeerimisaktiivsus on seotud nii kauba- kui ka finantsturgudega, mille kõikumised sageli ei lange kokku ja võivad investeeringu rahavoogu erinevalt mõjutada. Näiteks võib nõudluse kasv kaubaturul anda organisatsioonile täiendava raha sissevoolu põhivara müügist, kuid see toob reeglina kaasa finantsressursside vähenemise finantsturul, millega kaasneb nende väärtuse suurenemine (protsent), mis omakorda võib kaasa tuua organisatsiooni raha väljavoolu suurenemise;

· investeerimistegevuse rahavoogu mõjutavad investeerimistegevusele omased spetsiifilised riskiliigid, mida ühendab investeerimisriskide kontseptsioon, mille esinemise tõenäosus on suurem kui operatsiooniriskidel.

Finantstegevuse rahavoogude tsükkel on ajavahemik, mille jooksul tulusatesse objektidesse investeeritud raha tagastatakse organisatsioonile koos intressidega.

Finantseerimistegevuse rahavoogu iseloomustavad järgmised tunnused:

finantstegevus on jooksva ja investeerimistegevuse suhtes allutatud, seetõttu ei tohiks finantstegevuse rahavoog kujuneda organisatsiooni jooksva ja investeerimistegevuse arvelt;

finantstegevuse rahavoogude maht peaks sõltuma ajutiselt vaba raha olemasolust, mistõttu ei pruugi finantstegevuse rahavoogu eksisteerida iga organisatsiooni jaoks ja mitte pidevalt;

finantstegevus on otseselt seotud finantsturuga ja sõltub selle seisundist. Arenenud ja stabiilne finantsturg võib stimuleerida organisatsiooni finantstegevust, seega suurendab selle tegevuse rahavoogu ja vastupidi;

· finantstegevust iseloomustavad spetsiifilised riskiliigid, mis on määratletud kui finantsriskid, mida iseloomustab eriline oht, mistõttu need võivad oluliselt mõjutada rahavoogu.

Organisatsiooni rahavood on tihedalt seotud kõigi kolme tegevusliigiga. Raha "voolab" pidevalt ühelt tegevuselt teisele. Jooksvate tegevuste rahavoog peaks reeglina soodustama investeerimis- ja finantseerimistegevust. Kui rahavoogude suund on vastupidine, näitab see organisatsiooni ebasoodsat finantsolukorda.

Organisatsiooni igat tüüpi finants- ja äritegevuse elluviimisega kaasneb rahaliste vahendite liikumine - nende laekumine või kulu. Seda pidevat protsessi määratleb rahavoo mõiste.

Organisatsiooni rahavoog on ajaliselt jaotatud majandustegevusest tekkinud sularaha laekumiste ja väljamaksete kogum.

Organisatsiooni rahavood igas vormis ja liigis ning vastavalt ka kogu rahavoog on finantsjuhtimise kõige olulisem iseseisev objekt. Selle määrab rahavoogude juhtimise roll organisatsiooni arendamisel ja selle finantstegevuse lõpptulemuste kujunemisel.

Rahavoogusid, mis tagavad organisatsiooni normaalse majandustegevuse peaaegu kõigis selle valdkondades, võib kujutada "finantsvereringe" süsteemina (joonis 22.1). Tõhusalt korraldatud rahavood on "finantstervise" kõige olulisem sümptom, mis on majandusüksuse kõrgete lõpptulemuste saavutamise eelduseks ning aitab kaasa majandus- ja investeerimistegevuse rütmi suurenemisele.

Tõhus rahavoogude juhtimine:

• tagab organisatsiooni finantstasakaalu selle arendamise protsessis. Selle arengu tempo ja finantsstabiilsus sõltub suuresti sellest, kuidas erinevat tüüpi rahavoogusid mahu ja aja sünkroniseeritakse. Sellise sünkroniseerimise kõrge tase annab olulise kiirenduse ettevõtte strateegiliste arengueesmärkide elluviimisel;
• vähendab organisatsiooni vajadust laenukapitali järele. Aktiivselt rahavoogusid juhtides saate tagada oma rahaliste vahendite ratsionaalsema ja säästlikuma kasutamise, vähendada organisatsiooni sõltuvust kaasatud laenudest;
• vähendab maksejõuetuse riski.

Isegi edukalt tegutsevate organisatsioonide puhul võib maksejõuetus tekkida erinevate rahavoogude tasakaalustamatuse tõttu aja jooksul. Laekumiste ja raha väljamaksete sünkroniseerimine on pankrotiohuga organisatsiooni kriisivastase juhtimise oluline osa.

Aktiivsed rahavoogude juhtimise vormid võimaldavad organisatsioonil saada täiendavat kasumit, mida toodab otse tema rahaline vara. Esiteks räägime ajutiselt vabade sularahajääkide efektiivsest kasutamisest käibevara osana, aga ka kogunenud investeerimisressurssidest finantsinvesteeringute teostamisel.

Raha laekumiste ja väljamaksete kõrge sünkroniseerimise tase mahu ja aja osas võimaldab vähendada organisatsiooni tegelikku vajadust tegevusprotsessi teenindavate vahendite jooksvate ja kindlustusjääkide järele, samuti moodustatud investeerimisressursside reservi. reaalse investeerimise protsessis.

Seega aitab organisatsiooni rahavoogude tõhus juhtimine kaasa täiendavate investeerimisressursside moodustamisele finantsinvesteeringute teostamiseks, mis on kasumiallikaks.

« Organisatsiooni rahavoog» on koondkontseptsioon, mis hõlmab mitut tüüpi majandustegevust teenindavaid voogusid. Rahavoogusid saab klassifitseerida järgmiste kriteeriumide alusel.

1. Äriprotsessi teenindamise ulatuse järgi

• organisatsiooni kui terviku kohta. See on kõige agregeeritum rahavoogude tüüp, mis akumuleerib igat tüüpi rahavooge, mis teenindavad organisatsiooni kui terviku äriprotsessi;
• organisatsiooni teatud tüüpi äritegevuse jaoks - tegevus-, investeerimis- ja finantstegevus;
• organisatsiooni üksikute struktuuriüksuste (vastutuskeskuste) jaoks;
• üksikute äritehingute jaoks. Organisatsiooni majandusprotsessis peetakse seda tüüpi rahavoogusid iseseisva juhtimise peamiseks objektiks.

2. Majandustegevuse liigi järgi Vastavalt rahvusvahelistele raamatupidamisstandarditele eristatakse järgmisi rahavoo liike:

• põhitegevuse kohta. Seda rahavoogu iseloomustavad sularahamaksed: tooraine ja tarvikute tarnijatele; teatud tüüpi teenuste kolmandad osapooled, mis pakuvad operatiivtegevust; töötasu - tööprotsessis osalevatele töötajatele, samuti selle protsessi juhtimisele; organisatsiooni maksumaksed kõigi tasandite eelarvetesse ja eelarvevälistesse fondidesse; muud tegevusprotsessi elluviimisega seotud maksed. Samal ajal peegeldab seda tüüpi rahavoog toodete ostjatelt raha laekumist; maksuhaldurid enammakstud summade ja mõnede muude rahvusvaheliste raamatupidamisstandarditega ette nähtud maksete ümberarvutamiseks;
• investeerimistegevuseks. See iseloomustab reaal- ja finantsinvesteeringute teostamisega seotud vahendite väljamakseid ja laekumisi, kasutusest väljalangevate põhi- ja immateriaalsete varade müüki, investeerimisportfelli pikaajaliste instrumentide rotatsiooni ja muid sarnaseid investeerimistegevust teenindavaid rahavoogusid. organisatsioon;
• finantstegevuse kohta. Selline voog iseloomustab täiendava omakapitali ja aktsiakapitali kaasamisega, pika- ja lühiajaliste laenude ja laenude võtmisega, raha dividendide ja omanike hoiuste intresside maksmisega seotud raha laekumisi ja väljamakseid ning mõningaid muid rahavoogusid, mis on seotud ettevõtte välisfinantseerimisega. organisatsiooni majandustegevus.

3. Liikumissuuna järgi Rahavooge on kahte tüüpi:

• positiivne rahavoog, mis iseloomustab igat tüüpi äritehingutest organisatsiooni raha laekumise kogumit (raha sissevool);
• negatiivne rahavoog, mis peegeldab organisatsiooni sularahamaksete kogusummat igat tüüpi äritehingute tegemisel (sularaha väljavool).

Seda tüüpi rahavood on omavahel seotud: ühe mahu ebapiisavus ajas põhjustab teise mahtude hilisemat vähenemist. Seetõttu esindavad nad organisatsiooni rahavoogude juhtimissüsteemis ühtset finantsjuhtimise objekti.

4. Mahu arvutamise meetodil eristada järgmisi rahavoo liike:

• brutorahavoog, mis iseloomustab vaadeldava perioodi vahendite laekumiste või väljaminekute kogumit selle üksikute intervallide kontekstis;
• netorahavoog, mis kujutab positiivsete ja negatiivsete rahavoogude vahet (vahendite laekumise ja kulutamise vahel) vaadeldaval perioodil selle üksikute intervallide kaupa. Netorahavoog määrab suuresti organisatsiooni turuväärtuse finantstasakaalu ja kasvutempo. Organisatsiooni kui terviku, üksikute struktuuriüksuste (vastutuskeskuste), erinevat tüüpi äritegevuse või üksikute äritehingute netorahavoo arvutamine toimub valemi järgi

NDP \u003d MDP ODP,

kus NPV - netorahavoo summa vaadeldaval perioodil;
RAP - positiivse rahavoo (kassalaekumiste) suurus vaadeldaval perioodil;
ODP - negatiivse rahavoo (vahendite kulu) suurus vaadeldaval perioodil.

Sõltuvalt positiivsete ja negatiivsete voogude mahtude suhtest saab netorahavoo suurust iseloomustada nii positiivsete kui ka negatiivsete väärtustega, mis kokkuvõttes mõjutavad rahaliste varade bilansi kujunemist.

5. Vastavalt piisavuse tasemele maht, saab esindada järgmist tüüpi rahavoogusid:

• üleliigne rahavoog, mille puhul raha laekumine ületab oluliselt organisatsiooni tegelikku vajadust sihipärase kulutamise järele. Üleliigse rahavoo tunnistuseks on kõrge positiivne netorahavoog, mida ei ole organisatsiooni äritegevuse käigus pikka aega kasutatud;
• napp rahavoog, kui raha laekumine on oluliselt väiksem kui organisatsiooni tegelik vajadus nende sihipärasel kulutamisel. Isegi netorahavoo summa positiivse väärtuse korral võib seda iseloomustada kui nappi, kui see summa ei taga minimaalset rahavajadust (kontrollsummat) organisatsiooni kõigis äritegevuse valdkondades.

6. Vastavalt hindamismeetodile ajas eristada järgmisi rahavoo liike:

• tegelik rahavoog, mis iseloomustab organisatsiooni rahavoogu väärtusena, mida on vähendatud väärtuse võrra praeguse ajahetkeni;
• tuleviku rahavoog, mis iseloomustab organisatsiooni rahavoogu kui väärtust, mis on taandatud konkreetsele tulevasele ajahetkele.

Mõlemat tüüpi rahavood peegeldavad raha väärtust ajas.

7. Moodustamise järjepidevuse järgi vaadeldaval perioodil on:

• regulaarne rahavoog, s.o. üksikute äritehingute raha laekumise või kulutamise voog, mida vaadeldaval perioodil teostatakse pidevalt selle perioodi eraldi intervallidega. Enamik organisatsiooni põhitegevusest genereeritud rahavoo liike on oma olemuselt regulaarsed (finantslaenu teenindamisega seotud vood selle kõigis vormides, rahavood, mis tagavad pikaajaliste reaalsete investeerimisprojektide elluviimise ja
• diskreetsed rahavood. Need iseloomustavad organisatsiooni üksikute äritegevuste elluviimisega seotud raha laekumist või kulutamist vaadeldaval perioodil, näiteks vara soetamisega seotud ühekordne rahakulu, frantsiisilitsentsi ostmine, rahaliste vahendite saamine tasuta abina jne.

Seda tüüpi organisatsiooni rahavood erinevad ainult teatud ajavahemikus. Minimaalse ajaintervalli korral võib kõiki organisatsiooni rahavoogusid pidada diskreetseteks. Ja vastupidi, organisatsiooni elutsükli jooksul on suurem osa selle rahavoogudest regulaarsed.

8. Ajavahemike stabiilsuse järgi regulaarsete rahavoogude moodustamine on:

• vaadeldaval perioodil ühtlaste ajavahemike voolud.
• vaadeldaval perioodil ebaühtlaste ajavahemikega vood. Sellise rahavoo näiteks on liisingumaksed, kui pooled lepivad kokku ebaühtlastes maksevahemikes kogu liisingulepingu kehtivusaja jooksul.

Seega sisaldab rahavoogu iseloomustavate põhinäitajate süsteem:

• sularaha laekumiste maht;
• kulutatud rahasumma;
• netorahavoo suurus;
• sularaha jääkide summa vaadeldava perioodi alguses ja lõpus;
• rahaliste vahendite kontrollsumma;
• teatud tüüpi rahavoogude kogusumma jaotus vaadeldava perioodi teatud intervallidele. Selliste intervallide arvu ja kestuse määravad konkreetsed rahavoogude analüüsi või planeerimise ülesanded;
• organisatsiooni rahavoogude kujunemist mõjutavate sisemise ja välise iseloomuga tegurite hindamine.

Sa õpid:

• Milline on ettevõtte rahavoog.
• Milleks juhtida ettevõtte rahavoogusid.
• Millised on äritegevuse rahavoogude tüübid.
• Kuidas teha rahavoogude analüüsi.
• Millised tegurid mõjutavad rahavoogusid.
• Kuidas optimeerida ettevõtte rahavoogu.

Ettevõtte mõistlikult organiseeritud rahavood tagavad tegevustsükli tõrgeteta kulgemise, suurendavad tootmismahtusid ja suurendavad müüki. Samal ajal mõjutab iga maksedistsipliini rikkumine negatiivselt tooraine ja materjalide tootmisreservide moodustamist, tööviljakuse taset, valmistoodete müüki, ettevõtte turupositsiooni ja muid tegureid. Ka üsna kasumlikud ettevõtted võivad erinevate rahavoogude (edaspidi CF) ajalise tasakaalustamatuse tõttu kogeda maksejõuetust.

Kapitali omamine ja selle mittekasutamine ei ole tegevjuhi stiil. Seetõttu oleme koostanud artikli, mis aitab teil otsustada, kuhu saate investeerida ja kuhu on parem üldse mitte kandideerida.

Artiklist leiad ka käepärase tabeli, mis näitab erinevate investeerimisinstrumentide riske ja tootlusi.

Ettevõtte sularahahalduse roll

Ettevõtte rahavoog on majandustegevuse käigus tekkinud rahaliste vahendite laekumiste ja maksete kogum kindlaksmääratud aja jooksul. See peegeldab raha liikumist, mida mõnel juhul kasumi määramisel arvesse ei võeta. Lisaks sisaldab DP maksumakseid ja trahve (trahve), investeerimiskulusid, amortisatsioonikulusid, ettemakseid ja laenu.

Raha sissevool pärineb järgmistest allikatest:

• kaupade (teenuste) müügist ja tööde tegemisest saadud tulu;
• aktsiakapitali kasv seoses täiendava aktsiaemissiooniga;
• laenude, laenude saamine, tulu ettevõtete võlakirjade emiteerimisest jne.

DC (sularahavaru) netosissevool peegeldab erinevust kõigi rahapakkumise laekumiste ja mahaarvamiste vahel.

Piltlikult esitatakse rahavoogu subjekti majandusorganismi rahalise "verevoolu" kujul. Ettevõtte väljakujunenud rahavoogude süsteem on majandusliku heaolu esmatähtis näitaja, mis on ettevõtte tegevuse kõrgete lõpptulemuste saavutamise tingimus.

Praeguse majanduse keerulistes oludes, mille põhjuseks on sanktsioonid, hinnatõusud ja rubla ebastabiilsus, on finantsjuhtimise kõige olulisem ülesanne materiaalsete ressursside efektiivne juhtimine.

Ettevõtte tõhus rahavoogude juhtimine tagab ettevõtte finantstasakaalu ja kasumlikkuse strateegilise edenemise käigus. Majanduse taastumise kiiruse ja organisatsiooni majandusliku stabiilsuse määrab suuresti vastastikuse stabiilsuse määr ja eri tüüpi DP-de skaalade sünkroniseerimine ajavahemike kaupa. Selle järjepidevuse ja järjepidevuse kõrge tase võimaldab optimeerida ja parandada finantsjuhtimise kvaliteeti, samuti oluliselt kiirendada õppeaine strateegiliste eesmärkide saavutamist.

Üldiselt aitab ettevõtte rahavoogude optimaalne korraldus tasakaalustada selle tegevusprotsessi nii palju kui võimalik. Iga maksete sooritamise ebaõnnestumine mõjutab negatiivselt tööstuslike tooraine- ja materjalivarude moodustumist, tööviljakuse taset, valmistoodete müüki, ettevõtte turupositsiooni ja muid tegureid. Samal ajal aitavad hästi organiseeritud ja optimeeritud DP-d kaasa tootmise ja kaupade müügimahu pidevale kasvule ning parandavad ettevõtte kapitaliseeritust.

Ettevõtte rahavoogude tüübid

Mõiste "rahavoog" ühendab erinevaid äritegevusega seotud voogusid. DP-de sihipäraseks ja viljakaks haldamiseks tuleks need mitme põhitunnuse järgi eriliselt liigitada.

1. Vastavalt majandustegevuse mahule on rahavood:

• DP ettevõtetele- selle funktsiooni suurim ja summeeriv näitaja, mis kajastab kõiki organisatsiooni kui terviku rahalisi laekumisi ja kulusid.
• DP struktuuriüksus- ettevõtte rahavoogude täpsem näitaja, mis näitab rahaliste vahendite liikumist ettevõtte osakondades, teenistustes, filiaalides ja esindustes.
• DP iga operatsioonid- juriidilise isiku sularaha liikumise spetsiifiline operatiivarvestus.

1. Majandustegevuse liigi järgi jagunevad arengupartnerlused järgmisteks osadeks:

• üldine sularaha ringlusvoog - laekunud või makstud sularaha kogusumma;
• praegune ettevõtte (tegevuse) rahavoog - ülekanded tooraine (materjali) tarnijatele; teatud teenuste lepingulised teostajad põhi- ja muu töö tagamiseks; tööprotsessi teostavatele ja seda juhtivatele töötajatele töötasu maksmine;
• investeering voog - konkreetsete ja finantsinvesteeringute elluviimisega seotud raha ja maksete laekumine, immateriaalse vara ja põhivara müügist väljalangemine, väärtpaberiportfelli pikaajaliste finantsvarade asendamine ja muud sarnased investeerimistegevusega seotud DP-d. organisatsioon;
• voolu rahaline tegevused– tulud ja kulud, mis on suunatud abi- või omakapitali kaasamisele, pika- ja lühiajaliste laenude (krediidi) võtmisele, sularahas dividendide ja omanike hoiuste intressimäärade maksmisele ning mitmetele muudele majanduse välisfinantseerimisega kaasnevatele arengupartnerlustele. tegevust.

1. Liikumise suund:

• sissetulevad DP (sissevool) sisaldab kõigi konkreetse aruandeperioodi kohta registreeritud rahaliste laekumiste summat;
• väljuv DP (väljavool), vastupidi, tähendab kõiki teatud aja jooksul tehtud makseid.

1. Vastavalt teostamise vormile on ettevõtte rahavood:

• sularahas(organisatsiooni raha ülekandmine käest kätte);
• sularahata(raha liikumine kajastub ainult).

1. Tsirkulatsioonipiirkonna järgi jaguneb DP järgmisteks osadeks:

• välised– laekumised ja väljamaksed üksikisikutele (juriidiline isik). Selle voolu tõttu rahajääk ettevõttes suureneb või väheneb;
• kodune- rahalise sularaha liikumine ettevõttes endas. See voog tagab pärisraha sisemise ringluse, seega ei saa see bilansi mõjutada.

1. Sõltuvalt DP kestusest võib olla:

• lühiajaline(kui organisatsioon investeerib raha perioodiks, mis ei ületa ühte aastat);
• pikaajaline(kui hoiused tehakse aastaks või pikemaks perioodiks, liigitatakse see rahavoog pikaajaliseks).

1. Skaala järgi jagunevad ettevõtte rahavood:

• napp(kui enda võlgade tasumiseks napib vahendeid). Voog liigitatakse väheseks, kui organisatsioonil ei ole isegi positiivse bilansi korral piisavalt raha oma vajaduste rahuldamiseks;
• optimaalne(kui saadud tulust moodustub saldo, mis on piisav kõigi ettevõtte kohustuste täielikuks tasumiseks);
• üleliigne(kui sissetulekute kogusumma ületab kõigi vajaduste rahuldamise kulu). Sel juhul loob ettevõte positiivse tasakaalu.

1. Valuuta tüübi järgi saab DP moodustada järgmiselt:

• omavääringus(voog loetakse selliseks, kui arvutustesse on kaasatud selle riigi pangatähed, kus ettevõte asub ja kus tegutseb);
• välisvaluutas(sellisel voolul on õigus eksisteerida, kui ettevõtte käibes kasutatakse teise riigi pangatähti).

1. Ettevõtte rahavoogude prognoositavus on määratletud järgmiselt:

• planeeritud DP (kui on võimalik ette ennustada, millal raha ettevõttele laekub, kui palju see on ja ka nendele vahenditele määrata ligikaudsed kuluartiklid);
• planeerimata DP (kui toimub ootamatu, planeerimata rahapakkumise liikumine).

1. Loomise järjepidevuse järgi on vood:

• regulaarne, laekunud või tarbitud sularaha määramine iga äritehingu (üht tüüpi DP) kohta, mis teatud perioodil tehakse süstemaatiliselt kindla intervalliga;
• diskreetne, kajastab saadud või kasutatud sularaha, mis on suunatud ettevõtte teatud äritoimingute sooritamiseks kindlal ajaperioodil.

11. Vastavalt ajaintervallide püsivusele võib DP loomisel olla:

• ühtlane ajaintervallid uuringuperioodi sees (annuiteet-tüüpi vood);
• ebaühtlane ajavahemikud õppeperioodi jooksul. Sellised ettevõtte rahavood võivad olla näiteks renditud vara liisingumaksete graafikud, mille teostamise ajavahemikud on vara eluea jooksul ebaühtlased ja milles lepivad kokku mõlemad lepingupooled.

12. Ajalise hindamise meetodi järgi jagunevad rahavood:

• tõeline, DP organisatsioonide kvalifitseerimine ühe proportsionaalse väärtusena, mis on seotud konkreetse ajahetkega;
• tulevik vood (ettevõtte finantsliikumise üksik proportsionaalne väärtus, mis on seotud mõne tulevase ajahetkega). Sõnastus "tulevane" DP näitab selle teatud nominaalmahtu tulevikus (või antud perioodi intervallide piires), mis on aluseks diskonteerimisele, et viia see tegeliku väärtuseni.

Selline klassifikatsioon aitab kujundada kvalifitseeritud rahavoogude juhtimist, analüüsida ettevõtte rahavoogusid ja neid planeerida.

• Kulude prognoosimine: samm-sammult analüüs ja eelarve planeerimine

4 ettevõtte rahavoogude juhtimise põhimõtet

Ühtse finantsjuhtimissüsteemi kõige olulisem komponent on ettevõtte rahavoogude korraldamine. See aitab ellu viia mitmesuguseid finantsjuhtimise ülesandeid ja järgib oma põhieesmärki.

Ettevõtte DP koordineerimise protsess põhineb mitmel põhimõttel, millest peamisi käsitleme allpool.

1. Informatiivne usaldusväärsus.

Nagu igal juhtimissüsteemil, peab ka ettevõtte rahavoogude juhtimisel olema piisav teabebaas. Selle loomine tekitab aga mõningaid raskusi, kuna puudub ühtsetel arvestusmeetoditel põhinev otsene finantsaruandlus. Organisatsiooni DP kontrollimiseks usaldusväärse võrdlusbaasi moodustamist raskendab veelgi lahknevus Venemaa raamatupidamise läbiviimise meetodite ja rahvusvaheliste standardite ning välisriikide praktika vahel. Sellistes tingimustes on informatiivse usaldusväärsuse põhimõtte rakendamine seotud keeruliste arvutustega, mis nõuavad ühtset metoodilist lähenemist.

2. Saldo garantii

Ettevõtte rahavoogude juhtimine on seotud nende arvukate tüüpide ja võimalustega, mis on klassifitseerimise käigus tuvastatud. Nad taotlevad samu eesmärke kui juhtimine, pakkudes organisatsioonis tasakaalustatud arengupartnerluste loomist nii tüüpide, ulatuse, ajastuse ja muude oluliste omaduste poolest. Selle põhimõtte järgimine on tingitud finantsvoogude optimeerimisest nende haldamise protsessis.

3. Efektiivsuse tagamine.

Ettevõtte peamisi rahavoogusid iseloomustab raha laekumise ja nende kasutamise märgatav ebaühtlus teatud ajaperioodide kontekstis, mis toob kaasa suurte ja ajutiselt vabade finantsvarade moodustumise. Sisuliselt toimivad need kasutamata rahajäägid omamoodi ebaproduktiivse varana (enne nende kulutamist majandusprotsessidele), mis kaotavad aja jooksul oma väärtust inflatsiooni ja muude negatiivsete põhjuste tõttu. Efektiivsuse põhimõtte juurutamine DP juhtimises eeldab nende kasutamise viljakust ettevõtte finantsinvesteeringute abil.

4. Likviidsusgarantii.

Teatud DP tüüpide märkimisväärne ebatasasus põhjustab ettevõttes ajutise rahapuuduse, mis mõjutab negatiivselt selle maksevõimet. Seetõttu tuleks finantsvoogude kontrollimisel hoida nende likviidsus analüüsitava perioodi jooksul õigel tasemel. Selle põhimõtte rakendamine toimub tänu positiivse ja negatiivse DP mõistlikule sünkroniseerimisele iga ajaintervalli kohta antud perioodis.

Ettevõtte rahavoogude arvestuse põhieesmärk on edendamise käigus rahalise tasakaalu loomine, tasakaalustades raha laekumise ja kasutamise summasid ning nende jaotust ajas.

• Äri on edukas, aga laenu ei anta: mis on keeldumise põhjus ja mida teha?

Mis on ettevõtte rahavoogude juhtimise eesmärk

Eeltoodud põhimõtteid arvestades on võimalik tagada ettevõtte rahavoogude juhtimise kõrge efektiivsus.

DP korraldus põhineb komplekssel põhimõtete ja meetodite süsteemil fondi loomise, planeerimise ja kasutamise ning nende käibe tagamise suunavate strateegiate väljatöötamiseks ja elluviimiseks, et säilitada ettevõtte finantsstabiilsus, selle kõigutamatu kasv. .

Nagu kõik praktilised finantsjuhtimise meetodid, on ka rahavoogude juhtimise peamine eesmärk ettevõtte turuväärtuse tõstmine. Selle põhiülesanne on tagada finantsstabiilsus struktuuri väljatöötamise ajal, tasakaalustades raha laekumise ja kasutamise summasid ning nende jaotust ajas.

Oma põhieesmärgi saavutamise protsessis on DP juhtkonnal ülesanne lahendada mitmeid olulisi ülesandeid.

1. Ettevõtte suure hulga rahaliste ressursside loomine, et rahuldada tema vajadusi edasises majandustegevuses. Selle ülesande täitmiseks on vaja arvutada tulevaseks perioodiks vajalik rahasumma, määrata nende moodustamise allikad vajalikus koguses ja minimeerida nende kaasamise kulud.
2. Ettevõtte vaba sularaha jaotuse optimeerimine majandustegevuse liikide ja kasutusviiside lõikes. Selle ülesande täitmisel järgitakse vajalikku võrreldavust raha eraldamisel tegevus-, finantstegevuse ja investeeringute arendamiseks. Ja iga ettevõtte tegevusvaldkonna jaoks valitakse materiaalsete ressursside investeerimise jaoks kõige lootustandvamad valdkonnad, kus saavutatakse juhtimise maksimaalsed lõpptulemused ja strateegilise arengu üldised eesmärgid.
3. Kõrge finantsstabiilsuse kujunemine edasiliikumisel. Seda tagatakse mitmel viisil: läbimõeldud kapitalimahutuskanalite struktuuri loomisega ning eelkõige oma- ja laenuallikatest kaasatava mahu suhtega; raha sissevoolu ulatuse optimeerimine nende tagasituleku edasiste tingimuste osas; kaasatud piisava hulga rahaliste vahendite kogumine pikaajaliselt; raha tagastamise kohustuste asjakohane ümberkorraldamine ettevõtte kriisiolukorras.
4. Stabiilse maksevõime säilitamine. Selle ülesande täitmiseks on ennekõike vaja: finantsvarade (ekvivalentide) saldode tõhusat haldamist; oma varu (kindlustus) osa vajaliku mahu loomine; ühtlane raha liikumine organisatsiooni; järjepidevus sissetuleva ja väljamineva DP moodustamisel; soodsaim maksevahend majandustehingute arveldamiseks osapooltega.
5. Ettevõtte netorahavoo maksimaalne kasv, et tagada omafinantseeringuga planeeritud majandusarengu tempo. See ülesanne realiseeritakse rahaliste vahendite käibe loomisega, mis moodustab finants-, tegevus- ja investeeringute käigus rekordkasumi; organisatsiooni tootliku amortisatsiooni poliitika; kasutamata vara kiire müük; ajutiselt seisva raha reinvesteerimine.
6. DS-i kulukadude vähendamine nende majandusliku kasutamise ajal organisatsiooni poolt. Finantsvarad (nende ekvivalendid) kaotavad aja jooksul oma väärtust inflatsiooni, riskide jms mõjul. Sel põhjusel tuleb ettevõtte rahakäibe kujundamisel vältida üleliigse kapitali kuhjumist (kui äripraktika seda ei nõua) mitmekesistada rahaliste vahendite tarbimise vorme ja meetodeid, mitte lubada teatud materiaalseid riske ega näha ette nende kindlustamist.

Kõik need ettevõtte rahavoogude juhtimise ülesanded on omavahel tihedalt seotud, hoolimata asjaolust, et mõned neist on kokkusobimatud (näiteks stabiilse maksevõime säilitamine ja DS-i kulukahjude vähendamine nende kasutamisel). Seega alluvad DP haldamise käigus üksikud hetked põhieesmärgi paremaks elluviimiseks vastastikku optimeerimisele.

• Kuidas muuta eelarve koostamine tõeliseks ettevõtte juhtimise tööriistaks

Ettevõtte rahavoogude parandamine ja nende juhtimise poliitika kujundamine

Ettevõtte rahavoogude juhtimise tõhususe tagab spetsiaalse poliitika rakendamine organisatsiooni ühtse finantsstrateegia osana.

See poliitika kujundatakse mitme põhietapi järgi.

1. Ettevõtte rahavoogude analüüseelmisel perioodil.

Sellise analüüsi põhieesmärk on välja selgitada rahaliste vahendite kogumise piisavuse määr, nende kasutamise tootlikkus, positiivse ja negatiivse DP kooskõla ajas ja mahus. DP uuring viiakse läbi kogu ettevõttes, vastavalt selle peamistele majandustegevuse liikidele, teatud struktuuriüksuste (nn vastutuskeskused) jaoks.

Analüüsi algfaasis uuritakse organisatsiooni ühtse rahakäibe dünaamikat, mille puhul selle kasvutempo on proportsionaalne varade kasvutempoga, tootmise ja kaupade müügi mastaabiga. DP kujunemise astme määramiseks ettevõtte majandustegevuse käigus kasutatakse rahakäibe konkreetse mahu tunnust kasutatud varaühiku kohta. See arvutatakse järgmise valemiga:

Udoa \u003d (ODP + RDP) : A,

kus:

Udoa - organisatsiooni rahakäibe konkreetne maht kasutatud varaühiku kohta;

NFP - negatiivse bruto CF (finantsressursside kasutamine) kogum konkreetsel perioodil;

RAP - positiivse bruto DP (finantsressursside sissevool) kogum konkreetsel perioodil;

A - organisatsiooni varade keskmine hind konkreetsel perioodil.

Selle parameetri suurenemine dünaamikas näitab, et ettevõtte rahavood genereeritakse intensiivsemalt selle juhtimise käigus ja vastupidi.

Analüüsi teine ​​etapp on pühendatud organisatsiooni positiivse DP (finantsressursside sissevoolu) suuruse ja struktuuri kujunemise dünaamikale iga allika kohta eraldi. Peamine eesmärk selles etapis on uurida materiaalse sissetuleku allikaid organisatsiooni majandustegevuse liikide kaupa.

CUod =RAP : RAP,

kus:

KUod on äritegevuse kasutamise koefitsient ettevõtte positiivse DP loomisel konkreetsel perioodil;

RAP - organisatsiooni positiivsete DP-de kogum teatud perioodil;

RAPo - organisatsiooni positiivsete DP-de kogum teatud perioodi tegevustegevuse kohta.

Organisatsiooni põhitegevuse positiivse DP moodustamise ulatuse ja struktuuri dünaamikat uurides tuleks rõhku panna kaupade müügist ja muudest sarnastest tegevustest saadava rahalise kasumi allikate suhtele.

Analüüsi kolmandas faasis uuritakse ettevõtte negatiivse DP (finantsressursside kasutamise) mahu ja koosseisu dünaamikat iga kululiigi puhul. Siin selgub ennekõike, kui harmooniliselt jagunesid need kulud organisatsiooni peamiste majandustegevuse liikide vahel, olgu need siis regulaarsed või plaanivälised ning kui objektiivselt vajalikud.

QUID \u003d ODPi: ODP,

kus:

KUid on investeerimistegevuse kasutamise suhe negatiivse DP loomisel konkreetsel perioodil;

ODP - organisatsiooni negatiivsete DP kogusumma konkreetsel perioodil;

ODPi - organisatsiooni investeerimistegevuse negatiivse DP summa konkreetsel perioodil.

Neljandas etapis analüüsitakse kogu ettevõtte positiivse ja negatiivse DP kogumahu suhet. Sel juhul kasutatakse arvutamiseks seda tüüpi organisatsiooni finantsvoogude bilansimudeli valemit:

DAn + PDP \u003d ODP + DAK,

kus:

DAn - organisatsiooni finantsvarade suurus uuritava perioodi alguses;

ODP - organisatsiooni negatiivse DP kogusumma konkreetsel perioodil;

RAP - organisatsiooni positiivse DP kogumaht konkreetsel perioodil;

DAK - organisatsiooni kogu finantsvara uuritava perioodi lõpus.

Nagu sellest võrrandist näeme, on ettevõtte teatud tüüpi rahavoogude tasakaalustamatuse näitaja, mis põhjustab tema finantsseisundi halvenemist maksevõime osas, materiaalse põhivara mahu vähenemine perioodi lõpus. uuritavad (võrreldes nende alguses täheldatud kogusega).

Uuringu viies faas annab aimu neto CF väärtuse kujunemise dünaamikast kui üldise finantsjuhtimise tulemuslikkuse kõige olulisemast näitajast, mille eesmärk on tõsta ettevõtte turuväärtust.

Eraldi koht selles analüüsis on puhta DP kvaliteedile - selle loomise allikate struktuuri kogunäitajale. Organisatsiooni neto-DP kvaliteedi arvutamine toimub järgmise valemi järgi:

UKchdp = ChPrp: NDP,

kus:

MCvp on organisatsiooni puhta DP kvaliteeditase;

NPR - kogu puhaskasum kaupade müügist uuringuperioodil;

NPV – organisatsiooni neto CF kogusumma uuringuperioodil.

Analüüsi kuues etapp uurib ettevõtte DP loomise ühtsust konkreetse perioodi teatud ajaperioodidel. Arvestades asjaolu, et rahavoogude ebakorrapärasus ajas tekitab tõsiseid majandus-, äri- ja investeerimisriske või saab nende peegelduseks, peaksid uuritavad ajavahemikud olema väikseimad (mitte rohkem kui kuu).

Ettevõtte rahavoogude ühetaolisuse arvutamiseks analüüsitava perioodi mõne aja fragmentide kohta kasutatakse standardhälbe ja variatsiooniindeksi näitajaid.

DP standardhälve konkreetsel perioodil arvutatakse järgmise valemiga:

kus:

σ dp on DP standardhälve uuringuperioodil;

DPt - DP summa õppeperioodi teatud ajaperioodidel;

Pt on ajaintervalli t erikaal uuritavas tsüklis (hälbe tekkimise sagedus);

DP - keskmine DP kogum õppeperioodi ühes intervallis;

n on intervallide koguarv uuringuperioodil.

Määrame DP variatsioonikoefitsiendi meid huvitaval perioodil järgmise valemi abil:

СVdp = σ dp: DP,

kus:

СVdp - DP variatsioonikoefitsient kindlal ajaperioodil;

σ dp on DP standardhälve uuritud toimevahemikus;

DP - keskmine DP kogum uuringuperioodi ühes intervallis.

Seitsmendas faasis analüüsitakse positiivse ja negatiivse DP loomise sünkroonsust meid huvitava perioodi üksikute intervallidega. Selle uuringu vajadus tuleneb asjaolust, et erinevate finantsvoogude tekitamise suure ebaühtluse korral teatud ajaperioodidel koguneb ettevõttesse korralik summa rahavara, mida veel ei kasutata või on nendest ajutine puudus. .

Analüüsi kaheksas etapp määrab, kui likviidsed on ettevõtte rahavood. Nende mobiilsuse kõige üldisem näitaja peegeldab SE-de likviidsussuhte kõikumisi meid huvitava perioodi teatud ajavahemike järel. See väärtus arvutatakse järgmise valemi abil:

KLDp \u003d RDP: ODP,

kus:

KLdp - organisatsiooni DP likviidsuse indeks (koefitsient) õppeperioodil;

RDP - kogu positiivne DP kogu uuritud intervallis;

NDP on kogu negatiivne bruto DP uuringuperioodil.

Analüüsi läbiviimisel saab finantsvoo dünaamilist likviidsuskordajat täiendada jooksva ja absoluutse likviidsuse (maksevõime) tunnustega.

Analüüsi üheksas faas näitab, kui efektiivsed on ettevõtte rahavood. Selle hinnangu üldnäitaja on organisatsiooni DP efektiivsusindeks, mis arvutatakse järgmise valemi järgi:

Kedp \u003d NDP: ODP,

kus:

КЭдп - organisatsiooni DP efektiivsuse indeks (koefitsient) õppeperioodil;

NPV - ettevõtte kogu neto DP uuritud ajavahemikul;

ODP - kogu organisatsiooni negatiivne bruto DP uuritud intervallil.

Neid üldistavaid näitajaid saab täiendada mitme üldkasutatava tunnusega, näiteks lühiajaliste rahainvesteeringute finantsvarade keskmise jäägi kulutamise tasuvuse indeks; pikaajalistes finantsinvesteeringutes kumulatiivsete investeerimisreservide keskmise jäägi kulutamise tasuvusindeks jne.

Analüüsi tulemused võimaldavad tuvastada reservid organisatsiooni DP optimeerimiseks ja nende jaotamiseks tulevaseks perioodiks.

• Miks on vaja rahavoogude eelarvet ja kuidas seda välja töötada?

2. Ettevõtte rahavoogude liikumist mõjutavate tegurite uurimine.

Selle uuringu käigus, mis määrab kindlaks organisatsiooni DP moodustamise reeglid tulevasel perioodil, tehakse ettepanek jagada kõik tegurid sisemiseks ja väliseks.

Väliste tegurite rühmas on peamised järgmised:

• kaubaturu tingimused. Selle turu olukorra ebastabiilsus mõjutab ettevõtte positiivse DP põhikomponendi - kaupade müügist saadud rahasumma - kõikumist;
• börsipositsioon. Selle konjunktuuri olemus määrab ennekõike võimaluse luua finantsvooge ettevõtte väärtpaberite (aktsiad, võlakirjad) emiteerimise kaudu;
• organisatsioonide maksustamise kord. Fiskaalsed mahaarvamised moodustavad olulise osa organisatsiooni negatiivsest DP-st ja nende rakendamise kinnitatud ajakava mõjutab selle voo ajutist olemust;
• tasuta sihtfinantseerimisest raha kaasamise tegelikkus. See võimalus on reeglina ette nähtud erineva alluvusega riiklikele organisatsioonidele.

Sisemiste tegurite rühmas on peamine koht järgmine:

• organisatsiooni elutsükkel. Igas selle faasis ei moodustu mitte ainult erinevad rahavoogude mahud, vaid muutuvad ka nende liigid (vastavalt positiivse DP loomise allikate sisule ja negatiivse DP eesmärgile);
• töötsükli kestus. Mida lühem see on, seda suurem on käibevahenditesse investeeritud raha käive, mis tähendab, et organisatsiooni positiivsete ja negatiivsete finantsvoogude maht ja intensiivsus kasvab;
• tootmise ja müügi hooajalisus. See tegur on oluline ettevõtte rahavoogude kujunemisel kogu pikkuses, mõjutades nende likviidsust teatud ajaperioodide suhtes;
• organisatsiooni amortisatsioonistrateegia. Tema poolt kasutatavad põhivara amortisatsioonimeetodid ja immateriaalse põhivara amortisatsiooni tingimused moodustavad erineva intensiivsusega amortisatsiooni DP-sid, mida rahas otseselt ei teenindata.

3. Argumenteerimineettevõtte finantsvoogude juhtimise tüüp.

See põhjendus viiakse läbi organisatsiooni DP analüüsi tulemuste põhjal eelmisel perioodil ja mitmete nende kujunemist määravate tegurite uurimisel.

Finantsteoorias on ettevõtte arengupartnerluse juhtimisstrateegial mitu peamist tüüpi.

• DP juhtimise agressiivset poliitikat iseloomustavad peamiselt laenuallikatest laekuvate VA kõrged kasvumäärad koos netorahavoo üsna madala reinvesteerimisega (millest oluline osa läheb omanikele dividendide ja intresside maksmiseks).
• Ettevõtte DP juhtimise mõõdukas strateegias on oma ja laenatud rahaliste vahendite sihilik kaasamine oma majandustegevuse arendamiseks.
• Ettevõtte rahavoogude analüüsi ja juhtimise konservatiivne poliitika on viinud laenuallikatest DS-i ligitõmbamise miinimumini. Selle strateegia eesmärk on piirata majandusüksuse majanduse arengut, vähendades samal ajal rahavoogude tekitamisega seotud finantsriskide taset.

4. Valiminemeetodid ja juhised ettevõtte DP optimeerimiseks nende üle valitud kontrollipoliitika elluviimiseks.

See optimeerimine on üks finantsvoogude juhtimise määravaid funktsioone, mis võimaldab lähitulevikus suurendada nende tootlikkust.

Peamised ülesanded, mis selles DP reguleerimise etapis lahendatakse:

• reservide avalikustamine ja kasutamine, mis vähendavad ettevõtte sõltuvust välistest raha kaasamise allikatest;
• tagatis positiivsete ja negatiivsete arengupartnerluste sisulise ja ajalisema tasakaalu osas;
• finantsvoogude tugevama seose loomine ettevõtte majandustegevuse liikide kaupa;
• organisatsiooni äritegevuse käigus tekkiva neto-DP kvaliteedi ja mahu kasv.

5. Ettevõtte rahavoogude planeerimine nende üksikute liikide kontekstis.

Selline planeerimine on oma olemuselt ennustav mitmete selle esialgsete eelduste ebakindluse tõttu. Seetõttu määratakse tuleviku rahavood nende näitajate mitme muutujaga kavandatud arvutuste vormis üksikute tegurite (optimistlik, realistlik, pessimistlik) arengu erinevate stsenaariumide alusel. Selle planeerimise metoodilised alused on sätestatud järgnevates eriosades.

6. Organisatsiooni valitud strateegia elluviimise üle tõhusa kontrolli rakendamine ettevõtte rahavood.

Selle kontrolli objektid: kavandatud eesmärkide elluviimine vajaliku rahaliste vahendite mahu saavutamiseks ja nende kasutamine kinnitatud eesmärkidel; rahaliste liikumiste tekkimise regulaarsus ajas; arengupartnerluste tõhususe ja nende likviidsuse jälgimine. Neid omadusi kontrollitakse organisatsiooni igapäevase finantstegevuse jälgimisega.

• Vene äri 20 peamist probleemi – need on kõik meie peas

Ettevõtte rahavoogude optimeerimine

Ettevõtte finantsjuhtimise üks olulisemaid ja keerukamaid etappe on rahavoogude optimeerimine. See on DP kõige kasumlikumate juhtimisvormide valimise kord, võttes arvesse organisatsiooni majandustegevuse asjaolusid ja iseärasusi.

1) Finantsvoogude mahu järjepidevus.

See ettevõtte DP optimeerimise suund võimaldab teil luua positiivsete ja negatiivsete rahavoogude täitmise mõistliku proportsionaalsuse.

Puudujääk ja liigsed rahavood avaldavad negatiivset mõju ettevõtte majandustegevusele.

Puudujäägi DP tasakaalustamise meetodid on loodud selleks, et suurendada positiivsete vahendite mahtu ja vähendada negatiivset finantsliikumist.

Tulevikus võib positiivse DP täitmist suurendada järgmiste meetmete võtmise tulemusena:

• strateegiliste investorite mobiliseerimine omakapitali suurendamiseks;
• aktsiate täiendav emissioon;
• pikaajaline laenamine;
• osa (või kõigi) finantsinvesteerimisvahendite rakendamine;
• tasuta põhivara müük (rentimine).

Tulevikus saab negatiivse finantsvoo täitmist vähendada järgmiste toimingute abil:

• olemasolevate investeerimisprogrammide mahu ja sisu vähendamine;
• finantsinvesteeringute lõpetamine;
• organisatsiooni püsikulude suuruse vähendamine.

Ettevõtte üleliigse rahavoo sobitamise meetodid on tihedalt seotud investeerimistegevuse intensiivistumisega. Koos nende meetoditega saate kasutada:

• põhitegevuse põhivara suurenenud taastootmise ulatuse laiendamine;
• teostatavate investeerimisprojektide väljatöötamise aja lühendamine, samuti nende elluviimise alustamine;
• ettevõtte tegevuse territoriaalse mitmekesistamise läbiviimine;
• pikaajaliste finantslaenude (krediidi) ennetähtaegne tagasimaksmine;
• finantsinvesteeringute portfelli intensiivne registreerimine.

2) Optimeeriminesularahavoodettevõtetele aja jooksul.

See DP optimeerimise suund loob organisatsiooni nõutava maksevõime taseme tulevase perioodi igas segmendis, vähendades samaaegselt rahaliste varade kindlustusreservide mahtu.

Finantsvoogude sünkroniseerimine on mõeldud nende täitumise sujuvamaks muutmiseks uuritava ajavahemiku igas intervallis. Optimeerimismeetod aitab teatud määral vabaneda tsüklilistest ja hooajalistest lahknevustest alalisvoolu moodustumisel (positiivsed ja negatiivsed), suurendades samal ajal likviidsust ja tõhustades alalisvoolu keskmisi saldosid.

Lühiajaliselt rahaliste vahendite kasutuselevõttu kiirendada saab järgmiste meetmete rakendamisega:

• klientidele müüdavate kaupade sularahaarvelduse hinnasoodustuste suurendamine;
• suure turunõudlusega valmistatud toodete eest täieliku (mittetäieliku) ettemaksu saamine;
• tarbijatele kommertskrediidi (või kauba)krediidi väljastamise kiirendamine;
• tasumata nõuete sissenõudmise aja lühendamine.

Lühiajalist maksete viivitamist saab rakendada järgmiste toimingute abil:

• ujuki kasutamine;
• äri- (või kauba-) laenu saamise tingimuste pikendamine ettevõtte poolt (kokkuleppel tarnijatega);
• uuendamist vajava pikaajalise vara ostmise asendamine liisingu või rentimisega;
• väljastatud finantslaenude portfelli restruktureerimine, asendades nende lühiajalised liigid pikaajaliste laenudega.

Ettevõtte rahavoogude optimeerimise tulemusi ajas väljendatakse korrelatsiooniindeksi abil, mis selle protsessi käigus kipub +1-le.

3) Net DP maksimeerimine.

Seda optimeerimismeetodit peetakse kõige olulisemaks ja see peegeldab selle eelmiste etappide tulemusi.

Netorahavoo suurenemine põhjustab ettevõtte omafinantseeringu põhimõtete järgi majanduskasvu kiiruse kiirenemist, vähendab sellise arengu sõltuvust kolmandate osapoolte finantsressursside moodustamise allikatest ja suurendab selle vahetusväärtust.

Ettevõtte neto-DP lisamine on võimalik mitme olulise tegevuse kaudu, näiteks:

• püsikulude vähendamine;
• muutuvkulude vähendamine;
• efektiivse hinnapoliitika säilitamine äritegevuse kasumlikkuse tõstmiseks;
• rakendatud immateriaalse põhivara amortisatsiooniperioodi lühendamine;
• nõudetöö aktiveerimine trahvide õigeaegseks ja täielikuks sissenõudmiseks.

Ettevõtte rahavoogude optimeerimise tulemused kuvatakse tulevase perioodi finantside loomise ja kasutamise terviklikus planeerimises.

• 2018. aasta suundumused: uued turud, uued ideed uuel aastal kasvamiseks

Ettevõtte rahavoo planeerimine või finantsplaani koostamine

DP optimeerimise tulemusi tuleks arvesse võtta organisatsiooni aasta finantsplaani koostamisel kvartalite ja kuude kaupa.

Sellise plaani peamine eesmärk koos DS-i saamise ja kasutamisega on suutlikkus tagada ettevõtte rahavood õigeaegselt iga majandustegevuse liigi jaoks, samuti säilitada stabiilne maksevõime kõigis aasta segmentides. . Käesolev planeerimisdokument esitatakse maksekalendri kujul.

Ettevõtte töös rahavoogude operatiivjuhtimise finantsmehhanism võimaldab teil luua mitut tüüpi maksekalendreid.

• Aktsiaemissiooni kalender (eelarve).

Seda tüüpi maksegraafikut on kahte tüüpi. Kui see kinnitati enne aktsiate müüki algsel väärtpaberiturul, sisaldab see ühte jaotist "Aktsiate emissiooni ettevalmistamise tagamise maksete ajakava". Kui eelarve moodustatakse aktsiate müügi ajaks, koosneb see kahest jaost - "Aktsiate emissioonist raha laekumise ajakava" ja "Aktsiate müügi tagamise maksete ajakava".

• Võlakirjaemissiooni eelarve (kalender).

Käesolev planeerimisdokument koostatakse perioodiliselt ja see on koostatud põhimõtete kohaselt, mis on sarnased ülalpool aktsiate puhul kirjeldatud põhimõtetega.

• Maksekalender võlgade amortisatsiooniks.

Seda tüüpi operatiivsel finantsplaanil on ainult üks osa põhiamortisatsioonigraafiku vormis. Selle näitajad on rühmitatud iga tagasimaksmist vajava laenu kohta. Maksesummad ja maksetingimused kinnitatakse vastavalt kommertspankade või finantseerimisasutustega sõlmitud laenulepingute nõuetele.

Laenu taotlemise otsus tehakse selle kolmanda osapoole rahastamise meetodi maksimaalse majandusliku otstarbekuse olemasolul, lisaks muudele olemasolevatele võimalustele rahapuudujäägi kompenseerimiseks (klientide ettemaksete suurenemine, kommertslaenu tingimuste muutumine, stabiilsete kohustuste suurenemine).

Seega nõuab ettevõtte rahavoogude tõhus korraldamine oma finantstegevuses üldise majanduspoliitika kontekstis spetsiaalse juhtimisstrateegia väljatöötamist.

Räägib tegevjuht

Kasutage eelarve rahavoogude jaoks juhtimisaruandlust

Dmitri Ryabykh, Moskva kontserni Alt-Invest peadirektor

Tegelikku teavet sisaldav eelarve moodustub kõige paremini juhtimisaruandlusest. Kuid ärge jätke tähelepanuta raamatupidamisvormide näitajaid, kuna need näitavad kõige täpsemaid ja ajakohasemaid andmeid ettevõtte kõigi finantsliikumiste kohta. Enne rahavoogude eelarvega jätkamist peaksite välja selgitama, millise täpsusega peaksid selle näitajad vastama raamatupidamisaruannetele. Näiteks võite kasutada kolme reeglit.

1. Rahavoo (rahavoo) eelarve põhineb raamatupidamisarvestusel, kuid see ei nõua kõigi raamatupidamisandmete täpset kopeerimist sinna. See ei pea olema nii üksikasjalik kui raamatupidamisvormid.
2. Raamatupidamisnäitajate töötlemisel on vaja kajastada finantstehingute majanduslikku olemust, jättes kõrvale ebaolulised üksikasjad (näiteks postitamiskulude peensused).
3. Tuleb püüda lõppnumbrite kokkulangevuse poole ettevõtte raamatupidamises olevate käibeandmetega. Siin on olulised kõik pisiasjad, kuna üksikasjade teadmine aitab kontrollida eelarve õigsust, tuvastada vigu õigeaegselt.

Teave eksperdi kohta

Dmitri Ryabykh, Moskva kontserni Alt-Invest peadirektor. Alt-Invest on analüütikutele suunatud konsultatsiooniteenuste ja tarkvara turul tegutsenud alates 1992. aastast. Kuni 2004. aastani tegutses ettevõte uurimis- ja konsultatsioonifirma Alt majandusanalüüsi osakonnana, 2004. aasta mais eraldati see äri iseseisvaks struktuuriks. Alt-Invest ei ole täna mitte ainult Venemaa juhtiv investeerimisprojektide hindamise tarkvara arendaja, vaid ka ainus ettevõte, mis pakub tarkvaratoodete ja koolituste kombinatsiooni ning konsultatsiooniteenuseid investeeringute ning finantsanalüüsi ja planeerimise valdkonnas. Dmitri Ryabykh on CFA Venemaa direktorite nõukogu liige, 2015. aastal valiti ta CFA Instituudi tehnoloogianõukogu esimeheks. Omandas tehnilise hariduse Moskva Riiklikus Tehnikaülikoolis. Bauman õppis CFA programmi raames rahandust (nüüd CFA Society Russia direktorite nõukogus), lõpetas Oxfordi ülikoolis Executive MBA kursuse. Dmitri Ryabykh osaleb RF Kaubandus- ja Tööstuskoja investeerimispoliitika nõukogu töös. Raamatute "Finantsdiagnostika ja projektide hindamine", "Äriplaneerimine arvutis" kaasautor. Rahandus- ja juhtimisalase väliskirjanduse tõlgete teadustoimetaja.

Sissejuhatus

Rahavoog on raha liikumine reaalajas, tegelikult on rahavoog ettevõtte teatud perioodi sularaha laekumiste ja väljamaksete summade vahe, kuna sellele perioodile on võetud majandusaasta. Rahavoogude juhtimine põhineb sularaharingluse kontseptsioonil. Näiteks raha konverteeritakse varudeks, nõueteks ja tagasi rahaks, sulgedes ettevõtte käibekapitali tsükli. Kui rahavoog väheneb või täielikult blokeeritakse, tekib maksejõuetuse nähtus. Ettevõte võib tunda rahapuudust ka siis, kui ta jääb formaalselt kasumlikuks (näiteks rikutakse ettevõtte klientide maksetingimusi). Just sellega on seotud kasumlike, kuid mittelikviidsete pankroti äärel olevate ettevõtete probleemid.

1. Rahavoogude liigid ettevõttes, selle klassifikatsioon

Mõiste "ettevõtte rahavoog" on koondatud, hõlmates selle koosseisus mitut tüüpi neid vooge, mis teenivad majandustegevust. Rahavoogude efektiivse sihipärase juhtimise tagamiseks nõuavad need teatud klassifikatsiooni. Sellist rahavoogude klassifitseerimist soovitatakse läbi viia järgmiste põhitunnuste järgi:

1. Majandusprotsessi teenindamise ulatuse järgi eristatakse järgmisi rahavoogude liike:

rahavoog läbi ettevõtte ahelas. See on kõige agregeeritum rahavoo tüüp, mis akumuleerib igat liiki rahavooge, mis teenindavad ettevõtte äriprotsessi tervikuna;

ettevõtte üksikute struktuuriüksuste (vastutuskeskuste) rahavood. Selline ettevõtte rahavoogude eristamine määratleb selle iseseisva juhtimisobjektina ettevõtte organisatsioonilise ja majandusliku ülesehituse süsteemis;

rahavoog üksikute äritehingute jaoks. Ettevõtte majandusprotsesside süsteemis tuleks seda tüüpi rahavoogu pidada iseseisva juhtimise peamiseks objektiks.

2. Majandustegevuse liigi järgi Vastavalt rahvusvahelistele raamatupidamisstandarditele eristatakse järgmisi rahavoo liike:

põhitegevuse rahavoog. Seda iseloomustavad sularahamaksed tooraine ja materjali tarnijatele; teatud tüüpi teenuste osutajad, kes osutavad operatiivtegevust, kolmandatest osapooltest: töötasu tööprotsessis osalevatele töötajatele ja selle protsessi juhtimisele; ettevõtte maksumaksed kõigi tasandite eelarvetesse ja eelarvevälistesse fondidesse; muud tegevusprotsessi elluviimisega seotud maksed. Samal ajal peegeldab seda tüüpi rahavoog toodete ostjatelt raha laekumist; maksuhaldurilt enammakstud summade ja mõnede muude rahvusvaheliste raamatupidamisstandarditega sätestatud maksete ümberarvutamise korras;

investeerimistegevuse rahavoog. See iseloomustab makseid ja raha laekumisi, mis on seotud reaal- ja finantsinvesteeringute teostamisega, kasutuselt kõrvaldatud põhivara ja immateriaalse vara müügiga, investeerimisportfelli pikaajaliste finantsinstrumentide rotatsiooniga ja muude sarnase ettevõtte investeerimistegevust teenindavate rahavoogudega. ;

rahavoog finantstegevusest. See iseloomustab raha laekumist ja väljamakseid, mis on seotud täiendava omakapitali või aktsiakapitali kaasamisega, pika- ja lühiajaliste laenude ja laenude võtmisega, rahaliste dividendide ja omanike hoiuste intresside maksmisega ning mõningate muude välisvahendite rakendamisega seotud rahavoogudega. ettevõtte majandustegevuse finantseerimine.

3. Rahavoo suuna järgi Rahavoogusid on kahte peamist tüüpi:

positiivne rahavoog mis iseloomustab igat liiki äritehingutest ettevõttesse laekuvate rahavoogude kogumit (selle mõiste analoogina kasutatakse mõistet "raha laekumine");

negatiivne rahavoog iseloomustab ettevõtte sularahamaksete kogumit igat tüüpi äritegevuse käigus (selle mõiste analoogina kasutatakse mõistet "sularaha väljavool").

Seda tüüpi rahavoogusid iseloomustades peaksite pöörama tähelepanu nende suhte kõrgele tasemele. Ühe sellise voolu mahtude ajaline ebapiisavus põhjustab hilisemat nende voogude teist tüüpi mahtude vähenemist. Seetõttu esindavad mõlemad seda tüüpi rahavood ettevõtte rahavoogude juhtimise süsteemis ühte (keerulist) finantsjuhtimise objekti.

4. Mahu arvutamise meetodi järgi

brutorahavoog. See iseloomustab vaadeldava perioodi vahendite laekumiste või väljaminekute kogumit selle üksikute intervallide kontekstis;

Puhas rahavoog. See iseloomustab positiivsete ja negatiivsete rahavoogude (vahendite laekumise ja kulutamise vahel) erinevust vaadeldaval perioodil selle individuaalsete intervallide kontekstis. Netorahavoog on ettevõtte finantstegevuse kõige olulisem tulemus, mis määrab suuresti finantsbilansi ja turuväärtuse kasvutempo.

Ettevõtte kui terviku, selle üksikute struktuuriüksuste (vastutuskeskuste), erinevat tüüpi majandustegevuste või üksikute äritehingute netorahavoo arvutamine toimub järgmise valemi järgi:

NDP \u003d PDP-ODP,

NPV - netorahavoo suurus vaadeldaval perioodil;

RAP - positiivse rahavoo (kassalaekumiste) suurus vaadeldaval perioodil;

NFP - negatiivse rahavoo (vahendite kulu) suurus vaadeldaval perioodil.

Nagu sellest valemist näha, saab netorahavoo suurust iseloomustada sõltuvalt positiivsete ja negatiivsete voogude mahtude suhtest nii positiivsete kui ka negatiivsete väärtustega, mis määravad kindlaks ettevõtte vastava majandustegevuse lõpptulemuse. ettevõtet ja lõpuks mõjutada selle rahaliste varade tasakaalu kujunemist ja dünaamikat.

5. Mahu piisavuse taseme järgi eristada järgmisi ettevõtte rahavoogude liike:

liigne rahavoog. See iseloomustab sellist rahavoogu, mille puhul raha laekumine ületab oluliselt ettevõtte tegelikku vajadust nende sihipäraseks kulutamiseks. Ülemäärase rahavoo tõendiks on netorahavoo kõrge positiivne väärtus, mida ettevõtte majandustegevuses ei kasutata;

napp rahavoog. See iseloomustab sellist rahavoogu, mille puhul raha laekumine on oluliselt väiksem kui ettevõtte tegelik vajadus sihipärase kulutamise osas. Isegi netorahavoo summa positiivse väärtuse korral võib seda iseloomustada kui puudujääki, kui see summa ei vasta kavandatud kuluvajadusele ettevõtte kõigis kavandatud äritegevuse valdkondades. Netorahavoo summa negatiivne väärtus muudab selle voo automaatselt napiks.

6. Vastavalt ajas hindamismeetodile eristada järgmisi rahavoo liike:

tegelik rahavoog. See iseloomustab ettevõtte rahavoogu ühe võrreldava väärtusena, mille väärtus on vähendatud praeguse ajahetkeni;

tulevane rahavoog. See iseloomustab ettevõtte rahavoogu ühtse võrreldava väärtusena, mille väärtus on taandatud konkreetsele tulevasele ajahetkele. Tulevase rahavoo mõistet saab kasutada ka selle nominaalse identifitseeritud väärtusena eelseisval ajahetkel (või tulevase perioodi intervallide kontekstis), mis toimib diskonteerimise alusena, et viia see nüüdisväärtuseni.

Vaadeldavad ettevõtte rahavoogude liigid kajastavad raha ajalise väärtuse hindamise kontseptsiooni sisu seoses ettevõtte äritegevusega.

7. Moodustamise järjepidevuse järgi vaadeldaval perioodil eristada järgmisi ettevõtte rahavoogude liike:

regulaarne rahavoog. See iseloomustab üksikute äritehingute (sama tüüpi rahavoogude) raha laekumise või kulutamise voogu, mida vaadeldaval perioodil tehakse pidevalt selle perioodi eraldi intervallidega. Regulaarsed on enamiku ettevõtte põhitegevusest genereeritavate rahavoogude tüübid: rahavood, mis on seotud finantslaenu teenindamise kõigis vormides; rahavood, mis tagavad pikaajaliste reaalsete investeerimisprojektide elluviimise jms;

diskreetne rahavoog. See iseloomustab ettevõtte individuaalse äritegevuse elluviimisega seotud raha laekumist või kulutamist vaadeldaval perioodil. Diskreetse rahavoo olemus on ühekordne rahakulu, mis on seotud ettevõtte poolt tervikliku kinnisvarakompleksi soetamisega; frantsiisilitsentsi ostmine; rahaliste vahendite saamine tasuta abi korras jne.

Arvestades seda tüüpi ettevõtte rahavoogusid, peaksite pöörama tähelepanu asjaolule, et need erinevad ainult teatud ajavahemikus. Teatud minimaalse ajaintervalli korral võib kõiki ettevõtte rahavoogusid pidada diskreetseteks. Ja vastupidi - ettevõtte elutsükli raames on valdav osa selle rahavoogudest korrapärase iseloomuga.

Piltlikult võib rahavoogu kujutada ettevõtte majandusorganismi "finantsringluse" süsteemina. Ettevõtte tõhusalt organiseeritud rahavood on tema "finantstervise" kõige olulisem sümptom, mis on eelduseks kogu majandustegevuse kõrgete lõpptulemuste saavutamiseks.

Rahavoogude juhtimine ei ole lihtsalt ellujäämise juhtimine, vaid dünaamiline raha juhtimine, võttes arvesse väärtuse muutusi ajas. Ringluse käigus muudab käibekapital paratamatult oma funktsionaalset vormi ja konverteeritakse valmistoodete müügi tulemusena sularahaks. Rahalisi vahendeid hoitakse peamiselt ettevõtte arveldus(arveldus)kontol pangas, kuna oluline osa majandusüksuste vahelistest arveldustest toimub sularahata. Väikestes kogustes on sularaha ettevõtte kassas. Lisaks võivad ostjate rahalised vahendid olla kuni nende lõppemiseni akreditiivides ja muudes makseviisides.

Seega käibevaras kajastatava sularaha koosseisu kuuluvad: sularaha, arvelduskonto, välisvaluutakonto, muu sularaha, samuti lühiajalised finantsinvesteeringud.

sularaha- need on kõige likviidsemad varad, mis teatud summas peavad pidevalt olema käibekapitali koosseisus, vastasel juhul kuulutatakse ettevõte välja maksejõuetuks.

Kassahaldus toimub rahavoogude prognoosimise abil, s.o. raha laekumine (sissevool) ja kasutamine (väljavool). Raha sisse- ja väljavoolu määramine ebastabiilsuse ja inflatsiooni tingimustes võib olla väga keeruline ja ebatäpne, eriti majandusaasta puhul.

Toodete müügist saadavate rahaliste laekumiste summa arvutamisel võetakse arvesse keskmist arvete tasumise ja krediidiga müügi tähtaega. Samuti võetakse arvesse valitud perioodi nõuete muutus, mis võib raha sissevoolu suurendada või vähendada. Lisaks määratakse mittetegevusega seotud tehingute ja muude laekumiste mõju.

Paralleelselt prognoositakse raha väljavoolu, s.o. eeldatav arvete tasumine saadud kaupade (teenuste) eest, peamiselt arvete tagasimaksmine. Ette on nähtud maksed eelarvesse, maksuametisse, dividendide, intresside, ettevõtte töötajate töötasu, võimalikud investeeringud ja muud kulud.

Selle tulemusena määratakse raha sisse- ja väljavoolu vahe - netorahavoog pluss- või miinusmärgiga. Kui väljavoolu summa on suurem, siis prognoositava rahavoo tagamiseks arvutatakse lühiajalise finantseerimise summa pangalaenu või muu tulu näol.

Eeldatavate laekumiste ja maksete prognoos koostatakse analüütiliste tabelitena kuude või kvartalite kaupa. Netorahavoogude väärtusest lähtuvalt võetakse kasutusele vajalikud meetmed rahahalduse optimeerimiseks.

Rahavoogude analüüs ja juhtimine võimaldab määrata selle optimaalse taseme, ettevõtte suutlikkust tasuda oma jooksvaid kohustusi ja teostada investeerimistegevust. Sularaha juhtimise tulemuslikkusest sõltub ettevõtte finantsseisund ja kiire kohanemisvõime finantsturu ettenägematute muutuste korral.

Rahavoogude juhtimine on osa finantsjuhtimisest ja seda teostatakse ettevõtte finantspoliitika raames, mida mõistetakse kui üldist finantsideoloogiat, millest ettevõte järgib oma tegevuse üldise majandusliku eesmärgi saavutamiseks. Finantspoliitika eesmärk on üles ehitada tõhus finantsjuhtimissüsteem, mis tagab ettevõtte strateegiliste ja taktikaliste eesmärkide saavutamise.

Iga ettevõtte tegevuses on kolm kõige olulisemat finantsnäitajat:

1) müügitulu;

2) kasum;

3) rahavoog.

Nende näitajate väärtuste ja nende muutumise suundumuste kogum iseloomustab ettevõtte efektiivsust ja selle peamisi probleeme.

Mõelge rahavoo ja kasumi erinevusele.

Tulu – teatud perioodi toodete või teenuste müügist saadud tulu arvestus, mis kajastab nii rahalisi kui ka mitterahalisi tuluvorme.

Kasum - vahe kajastatud müügitulu ja müüdud toodetelt kogunenud kulude vahel.

Rahavool - vahe kogu ettevõtte poolt teatud perioodi jooksul laekunud ja makstud sularaha vahel.

Rahavool Ettevõte on ajaliselt jaotatud tulude ja väljamaksete kogum, mis on tema majandustegevusest saadud rahalised vahendid.

Saadud kasumi ja rahasumma vahe on järgmine:

- kasum kajastab teatud perioodi jooksul kajastatud rahalist ja mitterahalist tulu, mis ei kattu raha tegeliku laekumisega;

- kasum kajastatakse pärast müügi sooritamist, mitte pärast raha laekumist;

- kasumi arvutamisel kajastatakse tootmiskulusid pärast selle müüki, mitte nende väljamaksmise ajal;

- rahavoog kajastab raha liikumist, mida kasumi arvutamisel arvesse ei võeta: amortisatsioon, kapitalikulud, maksud, trahvid, võlamaksed ja netovõlg, laenatud ja ettemakstud vahendid.

Sularaha on käibekapitali kõige likviidsem osa. Seda kasutatakse kõigi kohustuste tasumiseks. Rahavoogude juhtimine on tihedalt seotud ettevõtte turuväärtuse tõstmise strateegiaga, kuna ettevõtte või vara turuväärtus sõltub sellest, kui palju investor on valmis selle eest maksma, mis omakorda sõltub sellest, millised rahavood ja riskid on vara või ettevõte investorile tulevikus toob.

Seega määrab vara või ettevõtte turuväärtuse:

- vara või ettevõtte poolt tulevikus genereeritav rahavoog;

- selle rahavoo ajaline jaotus;

– genereeritud rahavooga seotud riskid.

Turustussfääriga seotud rahalised ressursid on taastootmise oluline element ning moodustavad ettevõtte materjali- ja rahavoogude juhtimise süsteemi aluse. Ettevõtte finantsressursid on pidevas liikumises, mille juhtimine toimub finantsjuhtimise raames. Ettevõtte rahavood omakorda kujutavad endast rahaliste vahendite liikumist (sisse- ja väljavoolu) arveldus-, valuuta- ja muudel kontodel ning ettevõtte majandustegevuse käigus kassas, moodustades ühiselt tema rahavoo. Sellega seoses määrab ettevõtte strateegilise arengu tempo ja finantsstabiilsuse suuresti see, mil määral on raha sisse- ja väljavoolud ajaliselt ja mahuliselt üksteisega sünkroniseeritud, kuna sellise sünkroniseerimise kõrge tase aitab kaasa valitud eesmärkide kiirendatud elluviimine.

Tõepoolest, rahavoogude ratsionaalne kujundamine tagab ettevõtte tegevustsükli rütmi ning tootmise ja müügi kasvu. Samal ajal mõjutab igasugune maksedistsipliini rikkumine negatiivselt tooraine- ja materjalivarude moodustamist, tööviljakuse taset, valmistoodete müüki, ettevõtte positsiooni turul jne. Isegi turul edukalt tegutsevate ja piisava hulga kasumit tootvate ettevõtete puhul võib maksejõuetus tekkida erinevate rahavoogude tasakaalustamatuse tõttu aja jooksul.

Oluline tegur ettevõtte kapitali käibe kiirendamisel on rahavoogude juhtimine. Selle põhjuseks on tegevustsükli kestuse lühenemine, omavahendite säästlikum kasutamine ja laenuvahendite vajaduse vähenemine. Järelikult sõltub ettevõtte efektiivsus täielikult rahavoogude juhtimise süsteemi korraldusest. See süsteem on loodud ettevõtte lühiajaliste ja strateegiliste plaanide elluviimise tagamiseks, maksevõime ja finantsstabiilsuse säilitamiseks, varade ja finantseerimisallikate ratsionaalsemaks kasutamiseks ning äritegevuse rahastamise kulude minimeerimiseks.

"Ettevõtte rahavoogude" mõiste hõlmab mitut tüüpi neid voogusid ja nende tõhusa juhtimise tagamiseks on vaja klassifitseerida.

Äriprotsessi teenindamise ulatuse järgi

- rahavoog ettevõtte kui terviku jaoks - kõige agregeeritum rahavoo tüüp, mis akumuleerib igat liiki rahavooge, mis teenindavad ettevõtte kui terviku äriprotsessi;

- ettevõtte teatud tüüpi majandustegevuse rahavoog - ettevõtte kogu rahavoo eristamise tulemus teatud tüüpi majandustegevuse kontekstis;

- üksikute struktuuriüksuste (vastutuskeskuste) rahavoog - määratleb ettevõtte kui iseseisva juhtimisobjekti ettevõtte organisatsioonilise ja majandusliku ülesehituse süsteemis;

- üksikute äritehingute rahavoog - peetakse iseseisva juhtimise peamiseks objektiks.

Majandustegevuse liigi järgi Vastavalt rahvusvahelistele raamatupidamisstandarditele eristatakse järgmisi rahavoo liike:

- äritegevuse rahavoog - iseloomustavad sularahamaksed tooraine ja materjali tarnijatele; teatud tüüpi teenuste kolmandad osapooled, mis pakuvad operatiivtegevust; tööprotsessis osalevate töötajate töötasu ja selle protsessi juhtimine; ettevõtte maksumaksed kõigi tasandite eelarvetesse ja eelarvevälistesse fondidesse; muud tegevusprotsessi elluviimisega seotud maksed. Samal ajal peegeldab seda tüüpi rahavoog toodete ostjatelt raha laekumist; maksuhaldurilt enammakstud summade ja mõnede muude rahvusvaheliste raamatupidamisstandarditega sätestatud maksete ümberarvutamise korras;

- investeerimistegevuse rahavoog - iseloomustab reaal- ja finantsinvesteeringute teostamisega seotud makseid ja raha laekumisi, kasutuselt kõrvaldatud põhivara ja immateriaalse põhivara müüki, investeerimisportfelli pikaajaliste finantsinstrumentide rotatsiooni ja muid sarnaseid teenindavaid rahavoogusid. ettevõtte investeerimistegevus;

- finantstegevuse rahavoog - iseloomustab täiendava oma- ja aktsiakapitali kaasamisega, pika- ja lühiajaliste laenude ja laenude võtmisega, dividendide ja omanike hoiuste intresside maksmisega seotud raha laekumisi ja väljamakseid ning mõningaid muid rahavoogusid. seotud ettevõtte majandustegevuse välisfinantseerimise rakendamisega.

Ettevõtte teatud tüüpi majandustegevuse peamiste rahavoogude tunnused kogu rahavoo sees on esitatud tabelis. 2.1.

Rahavoo suund Rahavoogusid on kahte peamist tüüpi:

1) positiivne - iseloomustab igat liiki äritehingutest ettevõttesse laekuvate rahavoogude kogumit (selle mõiste analoogina kasutatakse mõistet "raha sissevool");

2) negatiivne - määrab ettevõtte sularahamaksete kogusumma igat tüüpi äritegevuse käigus (selle mõiste analoogina kasutatakse mõistet "raha väljavool").

Ühe sellise voolu mahtude ajaline ebapiisavus põhjustab hilisemat nende voogude teist tüüpi mahtude vähenemist. Ettevõtte rahavoogude juhtimise süsteemis esindavad mõlemad seda tüüpi rahavood ühte (keerulist) finantsjuhtimise objekti.

Tabel 2.1Rahavoo komponendid

Mahu arvutamise meetodil

- bruto - iseloomustab vaadeldava perioodi vahendite laekumiste või väljaminekute kogumit selle üksikute intervallide kontekstis;

- neto - määrab positiivsete ja negatiivsete rahavoogude (raha laekumise ja kulutamise vahel) erinevuse vaadeldaval perioodil oma individuaalsete intervallide kontekstis. Netorahavoog on ettevõtte finantstegevuse kõige olulisem tulemus, mis määrab suuresti finantsbilansi ja turuväärtuse kasvutempo. Ettevõtte kui terviku, selle üksikute struktuuriüksuste (vastutuskeskuste), erinevat tüüpi majandustegevuste või üksikute äritehingute netorahavoo arvutamine toimub järgmise valemi järgi:

NDP \u003d MDP - ODP,

kus NPV on netorahavoo summa vaadeldaval perioodil; RAP - positiivse rahavoo (kassalaekumiste) suurus vaadeldaval perioodil; NFP - negatiivse rahavoo (vahendite kulu) suurus vaadeldaval perioodil.

Sõltuvalt positiivsete ja negatiivsete voogude mahtude vahekorrast saab netorahavoo suurust iseloomustada nii positiivsete kui ka negatiivsete väärtustega, mis määravad kindlaks ettevõtte vastava majandustegevuse lõpptulemuse ja mõjutavad lõppkokkuvõttes rahavoogude kujunemist. rahaliste varade saldo.

Mahu piisavuse taseme järgi eristada järgmisi ettevõtte rahavoogude liike:

- ülejääk - iseloomustab sellist rahavoogu, mille puhul raha laekumine ületab oluliselt ettevõtte tegelikku vajadust sihipärase kulutamise järele. Ülemäärase rahavoo tõendiks on netorahavoo kõrge positiivne väärtus, mida ettevõtte majandustegevuses ei kasutata;

- napp - määratleb sellise rahavoo, mille puhul raha laekumine on oluliselt väiksem kui ettevõtte tegelik vajadus nende sihipärase kulutamise osas. Isegi netorahavoo summa positiivse väärtuse korral võib seda iseloomustada kui puudujääki, kui see summa ei vasta kavandatud kuluvajadusele ettevõtte kõigis kavandatud äritegevuse valdkondades. Netorahavoo summa negatiivne väärtus muudab selle voo automaatselt napiks.

Vastavalt hindamismeetodile ajas eristada järgmisi rahavoo liike:

- reaalne - iseloomustab ettevõtte rahavoogu ühtse võrreldava väärtusena, mis on taandatud väärtuse võrra praegusele ajahetkele;

- tulevik - määratleb ettevõtte rahavoo ühe võrreldava väärtusena, mille väärtus on taandatud konkreetsele tulevasele ajahetkele. Mõistet "tuleviku rahavoog" saab kasutada ka selle nimiväärtusena eeloleval ajahetkel (või tulevase perioodi eelseisvate intervallide kontekstis), mida kasutatakse diskonteerimiseks, et viia see olevikku. väärtus.

Moodustamise järjepidevuse järgi vaadeldaval perioodil eristada järgmisi ettevõtte rahavoogude liike:

- regulaarne - iseloomustab raha laekumise või kulutamise voogu üksikute äritehingute jaoks (sama tüüpi rahavood), mida vaadeldaval perioodil tehakse pidevalt selle perioodi eraldi intervallidega. Enamik ettevõtte põhitegevusest genereeritud rahavoogudest on seda tüüpi: finantslaenu teenindamisega seotud vood selle kõigis vormides; rahavood, mis tagavad pikaajaliste reaalsete investeerimisprojektide elluviimise jms;

- diskreetne - määrab ettevõtte üksikute äritegevuste elluviimisega seotud raha laekumise või kulutamise vaatlusalusel perioodil. Diskreetse rahavoo olemus on ühekordne rahakulu, mis on seotud ettevõtte poolt tervikliku kinnisvarakompleksi omandamisega, frantsiisilitsentsi ostmisega, rahaliste vahendite saamisega tasuta abi kujul jne.

Teatud minimaalse ajaintervalli korral võib kõiki ettevõtte rahavoogusid pidada diskreetseteks ja vastupidi - ettevõtte elutsükli jooksul on valdav osa tema rahavoogudest regulaarsed.

Ajavahemike stabiilsuse järgi regulaarsete rahavoogude kujunemist iseloomustavad järgmised tüübid:

- regulaarne rahavoog ühtsete ajavahemikega vaadeldaval perioodil - on annuiteedi iseloomuga;

- regulaarne rahavoog ebaühtlaste ajaintervallidega vaadeldaval perioodil - liisingumaksete graafik poolte poolt kokkulepitud ebaühtlaste ajavahemikega nende teostamiseks kogu vara liisinguperioodi jooksul.

Likviidsus või ettevõtte netokrediidipositsiooni muutus teatud perioodi jooksul eristada järgmisi rahavoo liike:

- likviidne - on üks näitajatest, mille abil hinnatakse ettevõtte finantsseisundi muutust ajas ja iseloomustab ettevõtte netokrediidipositsiooni muutust perioodil. Samas neto krediidipositsioon - see on positiivne erinevus ettevõtte poolt saadud laenusumma ja rahasumma vahel;

- mittelikviidne - mida iseloomustab negatiivne muutus ettevõtte netokrediidipositsioonis perioodi jooksul. Samal ajal mõistetakse netokrediidipositsiooni all negatiivset erinevust ettevõtte poolt saadud laenusumma ja rahasumma vahel.

Lühiajaliste laenude väljastamise võimaluse üle otsustades on pank huvitatud ettevõtte varade likviidsusest ja võimest genereerida laenumakseteks vajalikke vahendeid.

Likviidne rahavoog on tihedalt seotud finantsvõimenduse näitajaga, mis iseloomustab piiri, milleni on võimalik pangalaenuga ettevõtte tegevust parandada. Likviidne rahavoog arvutatakse valemi abil

LDP \u003d - [(DKk + KKk - DSK) - (DKn + KKn - DSN)],

kus LDP - likviidne rahavoog; DKk, DKn - pikaajalised laenud vastavalt perioodi lõpus ja alguses; KKk, KKn - lühiajalised laenud vastavalt perioodi lõpus ja alguses; DSK, DSN - sularaha vastavalt perioodi lõpus ja alguses.

Vastavalt sisse- ja väljavoolude ajas vaheldumise tunnustele rahavood võivad olla:

– asjakohane – neis muutub „miinus“ märgiga voog ühe korra „pluss“ märgiga vooluks. Vastavad rahavood on tüüpilised standardsetele, tüüpilistele ja kõige lihtsamatele investeerimisprojektidele, mille puhul pärast kapitali esmase investeerimise etappi, s.o. raha väljavoolud, millele järgnevad pikaajalised laekumised, s.o. raha sissevool;

- ebaoluline - neid iseloomustab olukord, kus kapitali välja- ja sissevool vahelduvad.

Tasakaalu olemuse järgi

– pehmelt tasakaalustatud - põhineb pikaajalisel puudujäägivoo tasakaalul, mil väljaspool ühte majandusaastat ületatakse investeerimistegevuse voo puudujääk ning sellele allutatakse põhi- ja finantstegevuse vood. Seda tüüpi tasakaal on seotud ettevõtte arengu investeerimisorientatsiooniga;

- tihedalt tasakaalustatud - põhineb defitsiidivoo tasakaalul lühiajaliselt vastavalt süsteemile "rahade kaasamise kiirendamine - vahendite väljamaksmise aeglustamine", kui ühe majandusaasta jooksul tekib põhitegevusena põhitegevuse voo puudujääk. on ületatud ning sellele allutatakse lühiajaline finants- ja investeerimistegevus. Seda tüüpi tasakaalu seostatakse praeguse finantsstabiilsuse, maksevõime ja likviidsuse säilitamisega ning see on keskendunud lühiajalistele spekulatiivsetele investeeringutele.

Riskiastme järgi rahavood on järgmised:

- kõrge riskiga - esindavad uuenduslike projektide voogu, eriti nende elutsükli algfaasis, mis on seotud riskantsete investeeringutega innovatsiooni. Samas on rahavoogude kõrgeim riskantsus finants- ja investeerimistegevuses enne projekti tasuvuspunkti ehk investeeringutasuvuse ületamist ning väiksem riskantsus põhitegevuses;

- madal risk - eksisteerivad ettevõtte traditsioonilistes tegevustes, eriti elutsükli tippajal, mis on seotud stabiilse kõrge sissetulekuga "koorekoore" perioodil. Samas on äritegevuses täheldatav rahavoogude madal riskantsus.

Ettenähtavus eristada järgmisi rahavoo liike:

- etteaimatav - kui ettevõtte tegevus toimub suhteliselt stabiilses finants-, majandus- ja poliitilises keskkonnas, neutraliseeritakse paljud välised negatiivsed tegurid ning esinduslike statistiliste valimite raames prognoositakse sisemisi tegureid säästva arengu ajaloo järgi, s.o. süstemaatilised riskid neutraliseeritakse valitsuse poliitikaga ning tehnilisi siseriske ennustatakse suure tõenäosusega;

- ettearvamatu - kui ettevõtte tegevus toimub ebastabiilses finants-, majandus- ja poliitilises keskkonnas, avalduvad paljud välised negatiivsed tegurid määramatusena ning sisemisi tegureid prognoositakse ebaesinduslike statistiliste valimite tõttu ekspertmeetoditega, s.o. süstemaatilised riskid on suure ebakindluse tasemega ja valitsuse stabiliseerimispoliitika kriisi tõttu peaaegu ettearvamatud, tehnilisi siseriske aga ennustatakse väikese tõenäosusega.

Juhitavuse järgi rahavood võivad olla:

– õnnestus - esindavad nende raha sisse- ja väljavoolude domineerimist, mida ettevõte suudab hallata, teostades suuremal määral aktiivset põhi- ja passiivset finants- ja investeerimistegevust selliselt, et areneks isemajandamise ja omafinantseeringu baasil, s.o. ettevõtte rahaliselt sõltumatu ja iseseisev arendamine oma sisemiste reservide arvelt;

- juhitamatu - esindavad nende raha sisse- ja väljavoolude domineerimist, mida ettevõte ei suuda juhtida, teostades aktiivset finants- ja investeerimistegevust peamiselt selliselt, et areneda suuremahuliste välislaenude baasil nappide omavahendite ja sisemiste reservidega, s.o. ettevõtte rahaliselt sõltuv areng võõraste vahendite arvelt - suurte võlgade ja väikese netoväärtusega.

Kontrollitavus rahavood jagunevad:

- kontrollida - vooluhulk, mille sisse- ja väljavoolud on prognoositavad ja kontrollitavad, mille tasakaal kujuneb väikseima kõrvalekalde korral kavandatust, s.o. "plaan - fakt - kõrvalekalle" on vahe- ja lõppfinantstulemuste seisukohalt minimaalne;

- kontrollimatu - vooluhulk, mille sisse- ja väljavoolu ei ole võimalik ennustada ja kontrollida, voolubilanss kujuneb olulise kõrvalekaldega kavandatust, s.o. "plaan - fakt - kõrvalekalle" nii vahe- kui ka lõplike finantstulemuste puhul nii palju kui võimalik.

Sünkroonimine võimalik rahavood on järgmised:

- sünkroniseeritud - voog, mille sissevool on kooskõlas perioodi jooksul väljavoolu ajaga, võttes arvesse hooajalisi ja tsüklilisi erinevusi raha laekumises ja kulutamises selliselt, et on tagatud positiivsete ja negatiivsete rahavoogude vahelise korrelatsiooni taseme tõus. väärtuse "+1" poole püüdlemine;

- sünkroonimata - voog, mille sissevool ei ole kooskõlas raha väljavoolu ajastusega aja jooksul, kuna raha sisse- ja väljavoolus on olulised hooajalised ja tsüklilised erinevused sellisel viisil, et positiivsete ja negatiivsete rahavoogude vaheline korrelatsioonitase väheneb oluliselt, korrelatsioon on tühine, mis võib tähendada tema puudumist.

Võimalus optimeerida eristada rahavooge:

- optimeeritud - vool, mille sisse- ja väljavoolu saab ajaliselt joondada ja sünkroniseerida, tasandades sisse- ja väljavoolu mahtusid perioodi üksikute intervallide kontekstis, välistades hooajaliste ja tsükliliste muutuste olulise mõju voolu kujunemisel. vood, kui keskmised rahajäägid vastavad ettevõtte keskmistele finantsvajadustele;

- mitte optimeeritav - vool, mille sisse- ja väljavoolu ei ole võimalik ajas võrdsustada ja sünkroniseerida, sisse- ja väljavoolu mahud ei ühtlustu perioodi üksikute intervallide kontekstis tulenevalt kihistu sesoonsete ja tsükliliste muutuste olulisest mõjust. voogudest, kui keskmised rahajäägid ei vasta suures osas ettevõtte keskmistele finantsvajadustele.

Tõhususe järgi kasumlikkuse näitajate suhtes rahavood jagunevad:

- tõhusaks - voog, mille pehme bilanss aitab samaaegselt kaasa kasumlikkuse, eelkõige omakapitali tootluse kasvule selliselt, et on tagatud ettevõtte jätkusuutlik kasv ning paranevad samal ajal finantsstabiilsus ja kasumlikkuse näitajad;

– ebaefektiivne, kuid tasakaalustatud - voog, mille jäik bilanss tekib kasumlikkuse, eelkõige omakapitali tootluse vähenemise või kadumise tõttu selliselt, et pärast lühiajaliste kohustuste katmist on tagatud krooniline kahjumlikkus ning kuludega paraneb jooksva finantsstabiilsuse, maksevõime, likviidsuse tugevnemise näitaja kasumlikkuse vähenemisest.

Vaadeldav klassifikatsioon võimaldab sihipärasemalt läbi viia ettevõttes erinevat tüüpi rahavoogude arvestust, analüüsi ja planeerimist.

Rahavoogude analüüsi põhiülesanne on rahaliste vahendite puudumise (ülejäägi) põhjuste väljaselgitamine, nende laekumise allikate ja kasutussuundade väljaselgitamine.

Rahavoogude analüüsi tulemuste põhjal saab teha järeldusi järgmistes küsimustes:

1) millises mahus ja millistest allikatest raha laekus ning millised on nende kulutamise põhisuunad;

2) kas ettevõte suudab oma jooksva tegevuse käigus tagada sularaha laekumiste ülejäägi maksetest ja kui stabiilne see ülejääk on;

3) kas ettevõte on võimeline tasuma oma jooksvaid kohustusi;

4) kas ettevõtte saadav kasum on piisav tema jooksva rahavajaduse rahuldamiseks;

5) kas äriühingu omavahenditest piisab investeerimistegevuseks;

6) mis seletab erinevust saadud kasumi ja rahasumma vahel.

Ettevõtte rahavoogude liikide analüüs hõlmab nende identifitseerimist üksikute liikide kaupa ja konkreetset liiki rahavoogude kogumahu määramist vaadeldaval perioodil.

Rahavoogude mahu analüüs hõlmab põhinäitajate süsteemi, mis iseloomustab ettevõtte genereeritud rahavoogude mahtu:

- sularaha laekumiste maht;

- kulutatud rahasumma;

- sularahajääkide maht vaadeldava perioodi alguses ja lõpus;

– netorahavoo maht;

- konkreetset liiki rahavoogude kogumahu jaotus vaadeldava perioodi üksikute intervallide kaupa. Selliste intervallide arvu ja kestuse määravad konkreetsed rahavoogude analüüsi või planeerimise ülesanded;

- ettevõtte rahavoogude kujunemist mõjutavate sisemiste ja väliste tegurite hindamine.

Kõige olulisem näitaja on põhitegevuse rahavoo suurus. On vaja, et saadud rahasumma oleks piisav vähemalt kõigi toodete tootmise ja müügiga seotud kulude katmiseks.

Ettevõtte eelmise perioodi rahavoogude analüüsi põhieesmärk on tuvastada vahendite moodustamise piisavuse tase, nende kasutamise efektiivsus, samuti ettevõtte positiivsete ja negatiivsete rahavoogude tasakaal. mahu ja aja osas. Rahavoogude analüüs viiakse läbi ettevõtte kui terviku, selle peamiste majandustegevuse liikide kontekstis, üksikute struktuuriüksuste (vastutuskeskuste) jaoks.

Netovoo arvutamiseks on olemas otsesed ja kaudsed meetodid.

Rahavoogude aruande (ODDS) analüüs võimaldab oluliselt süvendada ja korrigeerida varasemalt traditsioonilise finantsanalüüsi käigus staatiliste näitajate alusel saadud järeldusi organisatsiooni likviidsuse ja maksevõime, selle tulevase finantspotentsiaali kohta.

ODDS-i põhieesmärk on anda teavet sularaha ja raha ekvivalentide mahu muutuste kohta, iseloomustamaks organisatsiooni raha genereerimise võimet.

Organisatsiooni rahavood liigitatakse jooksvateks, investeerimis- ja finantstegevuseks. ODDS näitab sularaha liikumist, võttes arvesse muutusi raha sisse- ja väljavoolude struktuuris, võttes arvesse saldode jääki perioodi alguses ja lõpus, mis võimaldab määrata organisatsiooni võimet hoida ja genereerida netoraha voolu, st. raha laekumise mahu ületamine raha väljavoolu mahust, arvestades saldosid. Saldode bilanss võimaldab juhtida organisatsiooni likviidsust, maksevõimet ja finantsstabiilsust. Otsene arvutusmeetod, mis põhineb ettevõtte raamatupidamisarvestuse rahavoogude analüüsil:

- võimaldab näidata peamisi sissevoolu allikaid ja raha väljavoolu suunda;

- võimaldab teha kiireid järeldusi jooksvate kohustuste tasumiseks vajalike vahendite piisavuse kohta;

- kehtestab aruandeperioodi müügi ja kassalaekumiste vahelise seose.

Otsene meetod on suunatud nii ettevõtte aruandeperioodi bruto- kui ka netorahavoogu iseloomustavate andmete saamisele. See on loodud kajastama kogu raha laekumise ja väljamineku mahtu nii üksikute majandustegevuse liikide kui ka ettevõtte kui terviku kontekstis. Erinevused otsese ja kaudse meetodiga saadud rahavoogude arvutamise tulemustes on seotud ainult ettevõtte põhitegevusega. Rahavoogude otsese arvutamise meetodi kasutamisel kasutatakse otseseid raamatupidamisandmeid, mis iseloomustavad igat liiki raha laekumisi ja väljaminekuid.

Peamine valem ettevõtte põhitegevuse netorahavoogude (NFC) arvutamiseks otsese meetodiga on järgmine:

CHDP = RP + PPO – Ztm – Zpo.p – ZPau – NBb – NPv.f – PVO,

kus RP on toodete müügist saadud rahasumma; PPO - muude põhitegevuse käigus laekuvate rahavoogude summa; Ztm - varude esemete - tooraine, materjalide ja pooltoodete ostmiseks tarnijatelt tasutud rahasumma; Zpo.p - operatiivpersonalile makstud töötasu suurus; ZPau - haldus- ja juhtivtöötajatele makstud töötasu suurus; NPb - eelarvesse kantud maksumaksete summa; NPv.f - eelarvevälistesse fondidesse üle kantud maksumaksete summa; PVO - muude põhitegevuse käigus tehtud sularahamaksete summa.

Ettevõtte investeerimis- ja finantstegevuse, aga ka ettevõtte kui terviku netorahavoo arvutamine toimub samade algoritmide järgi, mis kaudse meetodi puhul.

Arvutuste tulemused kajastuvad tabelis. 2.2.

Vastavalt rahvusvahelise raamatupidamise põhimõtetele valib ettevõte rahavoogude arvutamise meetodi ise, kuid eelistatavam tundub otsemeetod, mis võimaldab saada täielikuma ülevaate nende mahust ja koosseisust.

Investeerimis- ja finantseerimistegevuse netorahavood arvutatakse ainult otsemeetodil.

Kaudne arvutusmeetod netorahavoog, mis põhineb bilansikirjete ja kasumiaruande analüüsil, võimaldab näidata seost ettevõtte erinevate tegevusliikide vahel; kehtestab seose aruandeperioodi puhaskasumi ja ettevõtte varade muutuste vahel.

Ettevõtte netorahavoo arvutamine kaudsel meetodil toimub majandustegevuse liikide ja ettevõtte kui terviku lõikes.

Põhitegevuse puhul on ettevõtte netorahavoo kaudsel meetodil arvutamisel põhielemendiks aruandeperioodil saadud puhaskasum. Asjakohaste korrigeerimiste tegemisel konverteeritakse puhaskasum seejärel netorahavooks. Ettevõtte põhitegevuse netorahavoogude arvutamiseks vaadeldaval perioodil kasutatav põhivalem on järgmine:

FDP = CHP + AOS + ANA ± DZ ± Ztmts ± KZ ± R,

kus PE - ettevõtte puhaskasumi summa; AOS - põhivara kulumi summa; ANA - immateriaalse vara amortisatsiooni summa; DZ - nõuete summa suurenemine (vähenemine); Ztmts - käibevara hulka kuuluvate laoartiklite varude summa suurenemine (vähenemine); KZ - võlgnevuste summa suurenemine (vähenemine); P - reservi ja muude kindlustusfondide summa suurenemine (vähenemine).

Arvutuste tulemused on kajastatud alljärgnevas tabelivormis (tabel 2.3).

Tabel 2.2 Otsemeetodil välja töötatud ettevõtte rahavoogude aruanne

Tabel 2.3 Kaudsel meetodil koostatud ettevõtte rahavoogude aruanne

NPV arvutamise kaudse meetodi – jooksva (või põhitegevuse) rahavoo – kasutamine omakorda võimaldab meil näidata, milliste mitterahaliste kirjete abil on organisatsiooni deklareeritud puhaskasumi (kahjumi) summa. kasumiaruanne erineb NPV-st.

Ettevõtte rahavoogude optimeerimise aluseks on tasakaal nende positiivsete ja negatiivsete tüüpide mahtude vahel. Ettevõtte majandustegevuse tulemusi mõjutavad negatiivselt nii vähesed kui ka üleliigsed rahavood.

Negatiivsed tagajärjed napp rahavoog väljenduvad ettevõtte likviidsuse ja maksevõime vähenemises, tooraine ja materjali tarnijatele viivisvõlgade suurenemises, saadud finantslaenude viivisvõlgade osakaalu suurenemises, töötasu maksmisega viivitamises (koos vastava summaga). personali tootlikkuse taseme langus), finantstsükli kestuse pikenemine ja lõppkokkuvõttes ettevõtte omakapitali ja varade kasutamise kasumlikkuse vähenemine.

Negatiivsed tagajärjed liigne rahavoog avalduvad ajutiselt kasutamata rahaliste vahendite reaalväärtuse kadumises inflatsiooni tagajärjel, potentsiaalse tulu kaotuses rahaliste varade kasutamata osalt nende lühiajalise investeerimise valdkonnas, mis kokkuvõttes mõjutab negatiivselt ka tootluse taset. ettevõtte varade ja omakapitali kohta.

Lühiajalise sularahamaksete aeglustumise saab saavutada järgmistel viisidel:

– ujuki abil oma maksedokumentide kogumise aeglustamiseks;

- suurendada kokkuleppel tarnijatega ettevõttele kauba- (äri)laenu andmise tingimusi;

– uuendamist vajava pikaajalise vara soetamise asendamine nende liisinguga (liisinguga);

– saadud finantslaenude portfelli restruktureerimine, muutes nende lühiajalised liigid pikaajalisteks.

Maksekäibe kiirendamise (aeglustamise) süsteem, mis lahendab lühiajalise vähese rahavoo tasakaalustamise (ja vastavalt ettevõtte absoluutse maksevõime taseme tõstmise) probleemi, tekitab teatud rahapuuduse probleeme. see voog järgmistel perioodidel. Sellega seoses tuleks paralleelselt selle süsteemi mehhanismi kasutamisega välja töötada meetmed puudujäägi rahavoo tasakaalu tagamiseks pikemas perspektiivis.

Mahu kasv positiivne rahavoog pikemas perspektiivis on võimalik saavutada:

– omakapitali suurendamiseks strateegiliste investorite kaasamisega;

– aktsiate täiendav emissioon;

– pikaajaliste finantslaenude kaasamine;

– fosa (või kogu mahu) müük;

– kasutamata põhivaraliikide müük (või rentimine).

Helitugevuse vähendamine negatiivne rahavoog pikemas perspektiivis on võimalik saavutada järgmiste tegevuste kaudu:

- reaalinvesteeringute programmide mahu ja koosseisu vähendamine;

– finantsinvesteeringust keeldumine;

– ettevõtte püsikulude summa vähendamine.

Ettevõtte üleliigse rahavoo optimeerimise meetodid on seotud tema investeerimistegevuse kasvu tagamisega. Nende meetodite süsteemis saab kasutada:

– kasutusel oleva põhivara laiendatud taastootmise mahu suurenemine;

– reaalinvesteeringuprojektide väljatöötamise perioodi kiirendamine ja elluviimise algus;

– ettevõtte põhitegevuse piirkondliku mitmekesistamise elluviimine;

– aktiivne finantsinvesteeringute portfelli moodustamine;

– pikaajaliste finantslaenude ennetähtaegne tagasimaksmine.

Ettevõtte rahavoogude optimeerimise süsteemis on oluline koht nende ajabilansil. See on tingitud asjaolust, et positiivsete ja negatiivsete rahavoogude tasakaalustamatus aja jooksul tekitab ettevõttele mitmeid finantsprobleeme. Kogemus näitab, et sellise tasakaalustamatuse tagajärjeks on isegi netorahavoo moodustumise kõrge taseme korral selle voo madal likviidsus (vastavalt ettevõtte absoluutse maksevõime madal tase) teatud ajaperioodidel. Selliste perioodide piisavalt pika kestusega tekib ettevõtte jaoks tõsine pankrotioht.

Ettevõtte rahavoogude optimeerimise käigus aja jooksul liigitatakse need eelnevalt järgmiste kriteeriumide alusel.

Vastavalt "neutralisatsiooni" tasemele(termin, mis tähendab teatud tüüpi rahavoogude võimet ajas muutuda) rahavood jagatakse muudetavateks ja muutmatuteks. Esimest liiki rahavoo näiteks on liisingumaksed, mille perioodi saab määrata poolte kokkuleppel, teist liiki rahavoo näiteks maksumaksed, mille maksetähtaega ei saa rikkuda ettevõtet.

Prognoositavuse tase rahavood jagunevad täielikult ja ebapiisavalt prognoositavateks (absoluutselt ettearvamatuid rahavoogusid nende optimeerimise süsteemis ei arvestata).

Optimeerimise objektiks on prognoositavad rahavood, mida saab ajas muuta. Aja jooksul rahavoogude optimeerimise protsessis kasutatakse kahte peamist meetodit - nivelleerimist ja sünkroniseerimist.

Rahavoogude võrdsustamine on suunatud nende mahtude silumisele vaadeldava perioodi üksikute intervallide kontekstis. See optimeerimismeetod võimaldab teatud määral elimineerida rahavoogude kujunemise hooajalisi ja tsüklilisi erinevusi (nii positiivseid kui negatiivseid), samal ajal optimeerides keskmisi rahajääke ja tõstes likviidsuse taset. Selle aja jooksul rahavoogude optimeerimise meetodi tulemusi hinnatakse standardhälbe või variatsioonikoefitsiendi abil, mis peaks optimeerimise käigus vähenema.

Rahavoogude sünkroniseerimine põhineb nende positiivsete ja negatiivsete tüüpide kovariatsioonil. Sünkroniseerimise käigus tuleks tagada nende kahte tüüpi rahavoogude vahelise korrelatsiooni taseme tõus. Selle aja jooksul rahavoogude optimeerimise meetodi tulemusi hinnatakse korrelatsioonikordaja abil, mis peaks optimeerimisprotsessi ajal kalduma väärtusele "+1".

Positiivsete ja negatiivsete rahavoogude korrelatsioonikordaja aja jooksul KKdp arvutatakse järgmise valemi abil:

kus R p.o - prognoositavad tõenäosused rahavoogude kõrvalekaldumiseks nende keskmisest väärtusest planeerimisperioodil; RAP i- positiivse rahavoo suuruse optsioonid planeerimisperioodi teatud ajavahemike järel; RAP - keskmine positiivse rahavoo summa planeerimisperioodi ühes intervallis; ODP i- negatiivse rahavoo suuruse valikuvõimalused teatud planeerimisperioodi intervallidega; ODP - negatiivse rahavoo keskmine summa planeerimisperioodi ühes intervallis; ?RCP, ?RCP – vastavalt positiivsete ja negatiivsete rahavoogude summade keskmine ruut (standard)hälve.

Optimeerimise viimane etapp on luua tingimused ettevõtte netorahavoo maksimeerimiseks. Netorahavoo kasv tagab ettevõtte majandusarengu tempo tõusu omafinantseeringu põhimõtetel, vähendab selle arengu sõltuvust välistest finantsressursside moodustamise allikatest ja tagab ettevõtte turuväärtuse tõusu. ettevõtet.

Järgmiseks aastaks välja töötatud vahendite laekumise ja kulutamise plaan kuude lõikes annab vaid üldise aluse ettevõtte rahavoogude juhtimiseks. Samal ajal määrab nende voogude suur dünaamilisus, nende sõltuvus paljudest lühiajalistest teguritest vajaduse töötada välja planeeritud finantsdokument, mis tagab ettevõtte rahaliste vahendite laekumise ja kulutamise igapäevase haldamise. See planeerimisdokument on maksegraafik.

Ettevõttes erinevates versioonides välja töötatud maksekalender on kõige tõhusam ja usaldusväärsem tööriist rahavoogude operatiivjuhtimiseks. See võimaldab teil lahendada järgmisi põhiülesandeid:

- vähendada rahaliste vahendite laekumise ja kulutamise plaani prognoosivõimalusi ("optimistlik", "realistlik", "pessimistlik") üheks reaalseks ülesandeks ettevõtte rahavoogude kujundamiseks ühe kuu jooksul;

- Sünkroniseerida maksimaalselt positiivsed ja negatiivsed rahavood, suurendades seeläbi ettevõtte rahavoo efektiivsust;

- tagada ettevõtte maksete prioriteetsus vastavalt nende mõju kriteeriumile tema finantstegevuse lõpptulemustele;

- tagada ettevõtte rahavoogude vajalik absoluutne likviidsus maksimaalses ulatuses, s.o. selle lühiajaline maksevõime;

- kaasama rahavoogude juhtimise ettevõtte finantstegevuse operatiivkontrolli (vastavalt jooksva monitooringu) süsteemi.

Maksekalendri (kõigis selle variantides) väljatöötamise põhieesmärk on kehtestada konkreetsed tähtajad ettevõttelt raha ja maksete laekumiseks ning viia need kavandatud eesmärkide vormis konkreetsete täitjateni. Seda eesmärki silmas pidades määratletakse maksekalendrit mõnikord kui "makseplaani täpse kuupäeva järgi".

Ettevõtte rahavoogude operatiivplaneerimise protsessis kasutatav maksekalendri kõige levinum vorm on selles kahe jaotise eraldamine:

1) eelseisvate maksete ajakava;

2) rahaliste vahendite eelseisva laekumise ajakava.

Kui aga planeeritav rahavoo liik on ühepoolne (ainult positiivne või ainult negatiivne), töötatakse välja maksekalender ühe vastava jaotise kujul.

Maksete ajakava peetakse maksekalendris, tavaliselt iga päev, kuigi teatud tüüpi käesoleval planeerimisdokumendil võib olla ka muu perioodilisus - iganädalane või kümnepäevane (kui selline sagedus ei mõjuta oluliselt ettevõtte rahavoo kulgu või on põhjustatud maksetingimuste ebakindluse tõttu).

Ettevõttesisest maksekalendrit peetakse teatud tüüpi äritegevuse, aga ka erinevat tüüpi vastutuskeskuste (struktuuriüksuste ja allüksuste) jaoks.

Mõelge ettevõtte põhitegevuse rahavoogude juhtimise süsteemi peamistele maksekalendri liikidele.

Maksude tasumise kalender on välja töötatud ettevõtte kui terviku jaoks ja sisaldab tavaliselt ainult ühte jaotist - "maksude tasumise ajakava" (tagastatavad maksed vahendite maksude ümberarvestuste eest sisalduvad tavaliselt nõuete kogumise kalendris). See maksekalender kajastab igat liiki maksude, lõivude ja muude maksumaksete summasid, mis on ettevõtte poolt kõikide tasandite eelarvetesse ja eelarvevälistesse fondidesse kantud. Tasumise kalendripäevaks valitakse reeglina iga liigi maksumaksete ülekandmiseks kehtestatud tähtaja viimane päev.

Nõuete kogumise kalender on tavaliselt välja töötatud ettevõtte kui terviku jaoks (kuigi kui on olemas spetsialiseerunud üksus - krediidiosakond -, saab see katta maksete rühma ainult sellest vastutuskeskusest). Lühiajaliste nõuete puhul kantakse maksed kalendrisse vastavates lepingutes (lepingutes) vastaspooltega sätestatud summades ja tähtaegadel. Tähtaja ületanud nõuete osas sisalduvad need maksed poolte eelneva kokkuleppe alusel käesolevasse planeerimisdokumenti. Nõuete kogumise kalender sisaldab ainult ühte jaotist - "kassa laekumise graafik". Ettevõtte tegeliku rahakäibe kajastamiseks on raha laekumise kuupäevaks nende ettevõtte arvelduskontole laekumise päev (see võimaldab võlgnikega arveldamisel ujuvusperioodi välistada).

Vastavalt kehtivale rahvusvahelisele rahavoogude aruandluse ja prognoosimise tavale kajastub finantslaenude teenindamine ettevõtte põhi- (mitte finants-) tegevuses. See on tingitud asjaolust, et laenuintressid, liisingumaksed ja muud ettevõtte finantslaenu teenindamiseks tehtud kulud sisalduvad tootmiskuludes ja mõjutavad vastavalt teenitud ärikasumi suurust. Finantslaenu teenindamise kalender on välja töötatud ettevõtte jaoks tervikuna ja sisaldab ainult ühte jaotist - "finantslaenu teenindamisega seotud maksete ajakava". Maksete summad ja kuupäevad kantakse maksekalendrisse vastavalt krediidi(liisingu)lepingute tingimustele.

Palgakalender Tavaliselt töötatakse see välja ettevõtetes, kus kasutatakse mitmeastmelist palgamaksegraafikut erinevate struktuuriüksuste (filiaalid, töökojad jne) töötajatele. Selliste maksete kuupäevad määratakse kindlaks kollektiivlepingu või individuaalsete töölepingute alusel ning väljamaksete suurus põhineb personalitabelil ja vastaval väljatöötatud kulukalkulatsioonil. Määratud maksekalender sisaldab tavaliselt ühte jaotist - "palga maksmise ajakava".

Kalender (eelarve) varude moodustamiseks on tavaliselt välja töötatud vastavate kulukeskuste (tootmise logistikat teostavate struktuuriüksuste) jaoks. Selles kalendris kajastatud maksete koosseis sisaldab tavaliselt ostetud tooraine, materjalide, pooltoodete, komponentide maksumust, samuti transpordi- ja kindlustuskulusid transpordi ajal. Kui moodustunud tootmisvarud nõuavad spetsiaalseid hoiurežiime (jahutus, gaasikeskkond jne), siis seda tüüpi maksekalender võib kajastada ka nende ladustamise kulusid. Määratud kalender sisaldab ainult ühte jaotist - "varude moodustamisega seotud maksete ajakava". Nende maksete summad ja kuupäevad määratakse vastavalt vastaspooltega sõlmitud lepingutele või varude ostuplaanidele. Tavaliselt sisaldavad need maksed ka ettevõtte arveldusarvete tagasimakseid tarnijatega arvelduste eest.

Osana majandamiskulude kalender (eelarve). kajastatakse põhivara hulka mittekuuluvate kontoritarvete, arvutiprogrammide ja kontoritehnika ostmise maksed; sõidukulud; posti- ja telegraafikulud ning muud ettevõtte juhtimisega seotud kulud (v.a. palgamakse kalendris kajastuvad haldus- ja juhtivtöötajate töötasu kulud). Seda tüüpi maksekalender sisaldab ainult ühte jaotist - "Maksegraafik üldise majandusjuhtimise jaoks". Selle kalendri maksete summa määratakse vastava kalkulatsiooniga ja nende täitmise kuupäevad - kokkuleppel asjaomaste haldusteenustega.

Toodete müügi kalender (eelarve). tavaliselt välja töötatud ettevõtte tulukeskuste või kasumikeskuste jaoks. Määratud maksekalender sisaldab kahte jaotist - "müüdud toodete eest maksete laekumise ajakava" ja "toodete müüki tagavate kulude graafik". Esimene jaotis kajastab sularaha laekumisi toodete sularahamaksetes (kui see vastutuskeskus kontrollib nõuete laekumist klientidega arveldamiseks, siis seda tüüpi sularaha laekumised kajastuvad ka esimeses jaotises). Teine jagu moodustab turunduse, müügivõrgu ülalpidamise, reklaami jms kulud.

Mõelge ettevõtte investeerimistegevuse rahavoogude operatiivjuhtimise süsteemis peamistele maksekalendri liikidele.

Kalender (eelarve) pikaajaliste finantsinvesteeringute portfelli moodustamiseks koosneb kahest osast - "erinevate pikaajaliste isoetamise kulude graafik" (aktsiad, pikaajalised võlakirjad jne) ja "dividendide ja intresside laekumise ajakava pikaajalistelt finantsinstrumentidelt. investeerimisportfell". Esimese jaotise näitajad üldise kuluhinnangu raames määratakse kokkuleppel asjaomaste investeeringute halduritega ning teise jaotise näitajad - vastavalt portfelli üksikute finantsinstrumentide väljalasketingimustele.

Kalender (kapitalieelarve) reaalinvesteeringute programmi elluviimiseks koostatakse ettevõtte kui terviku kohta, kui ei tehta suuremahulisi investeeringuid eraldi välja töötatud investeerimisprojektidesse. Seda tüüpi operatiivne finantsplaan sisaldab kahe jaotise näitajaid - "kapitalikulude ajakava" (põhivara ja immateriaalse vara soetamise kulud) ja "investeeringuressursside laekumise ajakava" (nende üksikute allikate kontekstis).

Kalender (kapitalieelarve) üksikute investeerimisprojektide elluviimiseks koostatakse reeglina ettevõtte vastavate vastutuskeskuste (investeerimiskeskuste) jaoks. Selle struktuur on sarnane eelmisele kalendritüübile, rahavoog on piiratud ainult ühe investeerimisprojektiga.

Ettevõtte finantstegevuse rahavoogude operatiivjuhtimise süsteemis saab välja töötada järgmist tüüpi maksekalendreid.

Aktsiaemissiooni kalender (eelarve). on kahte sorti - kui see on välja töötatud enne aktsiate müüki esmasel aktsiaturul, siis sisaldab see ainult ühte jaotist: "Maksegraafik aktsiaemissiooni ettevalmistamise tagamiseks"; kui see on välja töötatud käimasoleva aktsiate müügi perioodiks, siis koosneb see kahest osast: "Aktsiate emissioonist raha laekumise ajakava" ja "Aktsiate müügi tagamiseks maksete ajakava" (vahendustasu investeerimismaakleritele , teabekulud jne) .

Võlakirjaemissiooni kalender (eelarve). arenenud perioodiliselt. Selle moodustamise põhimõtted on samad, mis tegevusliku finantsplaani eelmises versioonis.

Finantslaenude põhiamortisatsiooni kalender sisaldab ainult ühte jaotist - "Põhilise amortisatsiooni graafik". Käesoleva operatiivfinantsplaani näitajad eristatakse iga tagastatava laenu kontekstis. Maksete suurus ja nende teostamise aeg määratakse maksekalendris vastavalt kommertspankade ja teiste finantsasutustega sõlmitud laenulepingute tingimustele.

Loetletud maksekalendri liike tegevusplaani dokumendi vormina on võimalik täiendada, arvestades ettevõtte majandustegevuse mahtu ja eripära. Konkreetse maksekalendri liikide loetelu koostab ettevõte ise, võttes arvesse rahavoogude juhtimise efektiivsuse nõudeid.