Coeficiente de riesgo financiero. El índice de apalancamiento financiero o el índice de riesgo financiero es la relación entre el capital prestado y el capital social. Zona de riesgo crítico

Muchos inversores utilizan el índice de riesgo financiero para comparar el rendimiento esperado de una operación con la cantidad de riesgo involucrado. La relación de riesgo se calcula dividiendo la cantidad de pérdida si el precio se mueve en una dirección inesperada (riesgo) por la cantidad de ganancia que el comerciante espera obtener después de cerrar la operación.

Muchos comerciantes consideran que la relación de riesgo es inútil, creyendo que está lejos de la verdad. De hecho, el índice de riesgo por sí solo no importa, sin embargo, cuando se usa en combinación con otras métricas comerciales y financieras, se convierte en una de las herramientas comerciales más útiles. No conocer la relación entre la recompensa y el riesgo de una operación significa que la negociación consciente se convierte en un juego de intuición.

En este artículo, consideraremos cómo usar correctamente la relación de riesgo al analizar los mercados financieros.

Conceptos básicos de la relación de riesgo

Como se mencionó anteriormente, la relación de riesgo mide la relación entre el tamaño del stop loss y el tamaño de la toma de ganancias. Cuando conoce la relación de riesgo para operar, puede calcular fácilmente la tasa de ganancias requerida, es decir, el porcentaje de operaciones exitosas. Considere las siguientes fórmulas:

fórmulas generales

Tasa de ganancia mínima = 1 / (1 + Cr)

Relación de riesgo requerida = (1 / Tasa de ganancias) – 1

Ejemplo 1: Si ingresa a una operación con una relación riesgo/recompensa de 1 a 1 (Kp = 1), entonces, para obtener una ganancia, debe lograr una tasa de ganancia agregada superior al 50 por ciento:

Tasa de ganancia mínima = 1 / (1 + 1) = 0.5 o 50%

Ejemplo 2: Si su sistema tiene una tasa de ganancia histórica (acumulativa) del 60%, debe suponer una relación de ganancias a pérdidas de 0,6 a 1 para lograr aún más la tasa de ganancia especificada:

Kp requerido \u003d (1 / 0.6) - 1 \u003d 0.7

Con base en las fórmulas, puede construir el siguiente gráfico de Kp y Winrate.

Tabla a gráfico

Si comprende la relación entre la relación de riesgo y la tasa de ganancia agregada, verá que no es necesario tener una tasa de ganancia extremadamente alta para ganar dinero en el mercado.

Un ejemplo del uso de un factor de riesgo

Paso a paso, veamos un ejemplo del uso del factor de riesgo en nuestras operaciones.

1) Entrada comercial.

Entramos en una operación corta, en este punto, la relación riesgo/recompensa es de 2:1 (240/120) y nuestra tasa de ganancia mínima requerida es del 33,3 % (1/1 + 2). Esto significa que si nuestra tasa histórica de ganancias es superior al 33,3%, podemos ingresar a la operación de manera segura. Sin embargo, si nuestra tasa histórica de ganancias es más baja, entonces es mejor rechazar este intercambio, incluso si tenemos todos los criterios de entrada.

2) El precio se mueve a nuestro favor - el factor de riesgo disminuye.

Después de que el precio se haya ido a nuestro favor, debemos reconsiderar la situación. Dejar el stop en su nivel original reducirá el factor de riesgo a 0,2 (60/270) y la tasa de ganancias requerida ahora será del 83 % (1/1 + 1,2).

Hágase las siguientes preguntas para tomar decisiones comerciales:

• ¿Cuál es la relación de riesgo actual y la tasa de ganancia requerida?
• ¿Estoy listo para ingresar a una operación ahora con el stop loss actual y la toma de ganancias, así como con la relación actual de recompensa a riesgo?
• Si no, ¿dónde debo colocar un nuevo nivel razonable para mi límite de pérdida ahora?
• Si no, ¿cuáles son las posibilidades de que el precio alcance la toma de ganancias? ¿Todavía está correctamente colocado?

3) Cambiar la ubicación del stop loss.

Hay muchas formas de colocar stop loss para minimizar las posibilidades de salidas anticipadas.

En nuestro ejemplo, colocamos un stop loss por encima del máximo anterior de la vela. Ahora, la nueva relación de riesgo aumentó a 1:1 (60/60) y la tasa de ganancia requerida se redujo al 50 % (1/1+1).

Estas son las formas más sencillas de colocar un stop loss:

• Máximo/Mínimo del día
• Soporte y Resistencia
• Promedios móviles: especialmente útil durante los períodos de tendencia del mercado

Algunas citas de comerciantes profesionales sobre la relación de riesgo

“Lo importante no es si aciertas o no, sino cuánto dinero ganas cuando aciertas y cuánto pierdes cuando te equivocas.” — Jorge Soros.

“Honestamente, no veo mercados. Veo los riesgos, la ganancia potencial y el resultado”. —Larry Hite.

“Es extremadamente importante buscar operaciones con una buena relación riesgo/recompensa. La paciencia es una virtud para un comerciante”. — Alejandro Mayor.

“Lo más importante es la administración del dinero, la administración del dinero, la administración del dinero.” - Marty Schwartz.

Radio de riesgo fue modificada por última vez: 9 de noviembre de 2016 por Asesor de divisas

El índice de riesgo financiero es uno de los indicadores de la estabilidad económica de la compañía en este momento. Esta es la relación con los fondos propios de la empresa. En otras palabras, se refiere al monto total de la deuda crediticia de la empresa, dividido por el valor real de la misma. La cifra final es el coeficiente de riesgo financiero.

¿Para qué sirve el cálculo de KFR?

• Para calcular la tasa impositiva preferencial, si la empresa tiene derecho a ventajas fiscales.
• Como factor determinante en la viabilidad económica de la cooperación para los potenciales acreedores (inversores) de un área empresarial.
• Para determinar la viabilidad real de la empresa, pronostique la dinámica de un mayor desarrollo.

Hablando de una cifra determinada, KFR se considera crítico cuando se acerca a uno y el más óptimo cuando se acerca a cero. La dinámica de los cambios en el CFR debería acercarse sistemáticamente a cero de trimestre a trimestre. Y si esto sucede, la empresa puede considerarse condicionalmente exitosa.

Solo en este caso, la organización puede contar con seguridad con:

• Para atraer préstamos adicionales para un mayor desarrollo.
• Sobre el interés de la asociación en la cooperación a largo plazo de otras estructuras comerciales.
• Por la perspectiva de un pago sistemático rápido y exitoso de las obligaciones de deuda anteriores.

¿Es la inestabilidad del KFR un indicador de la muerte de la empresa?

Con la corrección económica del trabajo de la empresa, el CFR se "derrite" constantemente. Pero un fuerte aumento en el indicador no siempre es el colapso de la empresa. Esto también sucede con una reposición única del presupuesto de la empresa con fondos de los inversores. Entonces KFR puede subir repentinamente a uno o más. No da miedo si, después de la distribución de tramos extranjeros, se establece nuevamente la dinámica de "fusión" del KFR.

El comienzo del crecimiento inexplicable de KFR es una llamada de atención para la organización. A menudo, esto sucede cuando un nuevo gerente que se acaba de incorporar a la empresa redistribuye los flujos financieros de manera incorrecta. En este caso, se requiere una auditoría urgente de la empresa para evitar un colapso absoluto. Debe entenderse que el crecimiento de KFR ocurre exponencialmente. Y a partir de un momento determinado la empresa tendrá una posición condenada.

KFR ficticio como una forma de sobrevivir

Esta es una figura absolutamente descabellada, diseñada para arrojar polvo a los ojos de los socios, haciendo alarde de su estado pseudo-exitoso. Usado con poca frecuencia. Por lo general, la empresa fraudulenta se encuentra en una situación crítica y espera mejorar su posición uniéndose a un jugador más grande en su propio segmento comercial. El esquema funciona en casos aislados, si el gerente tiene una experiencia impresionante en respuesta a crisis. En otros casos, una empresa débil es absorbida rápidamente por un socio fuerte con la apropiación total de los activos, las bases de datos y toda la propiedad real del ex socio. Esto no suele terminar de forma amistosa para los antiguos fundadores de la empresa fraudulenta. Sin embargo, el esquema no es tan malo, por ejemplo,

Dónde p.1400, p.1500, p.1300- líneas del balance general (formulario No. 1).

Relación de riesgo financiero - esquema

Relación de riesgo financiero: ¿qué muestra?

Muestra la participación del capital social de la empresa en los activos. Cuanto mayor sea este indicador, mayor será el riesgo empresarial de la organización. Cuanto mayor sea la proporción de fondos prestados, menos ganancias recibirá la empresa, ya que una parte se destinará a pagar préstamos y pagar intereses.

Una empresa, la mayoría de cuyos pasivos son fondos prestados, se denomina financieramente dependiente, el índice de capitalización de dicha empresa será alto. Una empresa que financia sus actividades con fondos propios es financieramente independiente, el índice de capitalización es bajo.

Esta relación es importante para los inversores que consideran esta empresa como una inversión. Les atraen las empresas con predominio del capital social. Sin embargo, el apalancamiento no debe ser demasiado bajo, ya que esto reducirá la parte de sus propias ganancias que recibirán en forma de intereses.

¿La página fue útil?

Sinónimos

Más información sobre el índice de riesgo financiero

1. 
   Relación de riesgo financiero Relación de riesgo financiero: muestra la relación entre los fondos prestados y la capitalización total y caracteriza el grado de eficiencia.
2. Desarrollo de una metodología para evaluar la estabilidad financiera de las organizaciones en la industria manufacturera
   El valor del coeficiente A La empresa cubre totalmente los pasivos a corto plazo con efectivo El riesgo financiero está ausente Hay un crecimiento constante
3. La relación de riesgos financieros e indicadores de la posición financiera de la compañía de seguros
   Por lo tanto, se puede suponer que los riesgos de crédito están inversamente relacionados con la liquidez, y los riesgos de mercado están positivamente relacionados con este indicador 6 Factor de potencial financiero Para el análisis factorial del potencial financiero
4. Análisis del costo promedio ponderado del capital invertido en el sistema de análisis de la cadena de valor
   Entonces, el costo de las fuentes de capital depende del nivel de riesgo de la empresa, en particular, el costo del capital social depende del nivel de riesgo operativo y financiero que se tenga en cuenta al calcular el coeficiente beta. nivel de marketing financiero
5. Apalancamiento operativo, financiero y fiscal: interpretación y ratio
   DFL El apalancamiento financiero tiene una relación directa con el riesgo financiero y una relación inversa con la estabilidad financiera Dentro de los índices de estabilidad financiera, existen indicadores que reflejan la cobertura de
6. Evaluación del mercado y estabilidad financiera de la empresa.
   Ratio de apalancamiento financiero o ratio de riesgo financiero ratio de capital prestado a capital Kf l ZK SK K2015 78084
7. Impacto de las NIIF en los resultados del análisis de la posición financiera de PJSC Rostelecom
   Ratio de concentración de capital de deuda 0,3-0,5 0,556 0,644 0,088 0,522 0,553 0,031 3 Ratio de capitalización de riesgo financiero 0,5 1,254 1,808 0,554 1,093 1,237 0,144 4 Ratio de financiación >
8. La relevancia del método del coeficiente para evaluar la estabilidad financiera
   La relación por la cual se mide la participación de los fondos prestados utilizados por la empresa, préstamos, pasivos y empréstitos en relación con el capital social es la relación de riesgo financiero de apalancamiento y se calcula de acuerdo con la fórmula Kfr ZK SK 4 Según muchos
9. Análisis integral de la estabilidad financiera de la empresa: coeficiente, experto, factorial e indicativo
   Si el valor del indicador es inferior a 1, la empresa no podrá pagar completamente con los inversores externos, el grado de riesgo financiero aumenta.
10. Factores de riesgo específicos de la empresa al estimar la prima para estos riesgos en los mercados de capital emergentes
    Ejemplos de tales indicadores pueden ser indicadores tales como, por ejemplo, factores de riesgo en el campo de la estabilidad financiera de la empresa: apalancamiento financiero y índice de cobertura porcentual de la estabilidad operativa del negocio.
11. Análisis de decisiones financieras de largo plazo de una corporación con base en estados financieros consolidados
    Nivel de apalancamiento financiero 1,08 1,05 Riesgo de liquidez Ratio circulante 1,18 1,37 Ratio de cobertura de intereses 12,78
12. Formación de un criterio multifactorial para evaluar el atractivo de inversión de una organización
    En opinión de los autores, los factores financieros también incluyen el índice de riesgo sistémico asociado a las inversiones en acciones de la empresa analizada.
13. Política de crédito de la empresa: transición a la gestión del sistema.
    Tabla 8. Algoritmo de cálculo de indicadores para evaluar el riesgo financiero del deudor Indicadores de condición financiera Algoritmo de cálculo Ratio de liquidez absoluta K abs a A 1
14. Evaluación del riesgo económico en base a ratios financieros
    Las pérdidas por riesgo económico pueden ser de muy diferente naturaleza, pueden presentarse en forma de pérdidas monetarias materiales.
15. Modelo de evaluación del riesgo de crédito de deudores corporativos basado en indicadores financieros fundamentales
    La ventaja de este modelo es la capacidad de cuantificar la forma crediticia de la probabilidad de inestabilidad financiera de la empresa.Cada indicador del riesgo crediticio de la empresa corresponde a un valor determinado del coeficiente de regresión.
16. Optimización de la estructura del balance como factor de aumento de la estabilidad financiera de la organización
    Inicialmente es necesario analizar la estructura de las fuentes de la organización y evaluar el grado de estabilidad financiera y riesgo financiero, con base en los datos auxiliares se realizó un análisis de algunos coeficientes en la Tabla 6 Tabla 6 -
17. Modelo de valoración de activos de capital como herramienta para la estimación de la tasa de descuento
    En segundo lugar, un mayor valor del apalancamiento financiero aumenta la dispersión del beneficio neto y, en consecuencia, aumenta los riesgos que soporta el inversor Teniendo en cuenta el apalancamiento financiero, el coeficiente beta es 4 Bi
18. Análisis de la implementación del procedimiento de quiebra y formas de recuperación financiera de las organizaciones agrícolas en la región de Oremburgo
    En el marco de la metodología moderna para el análisis de la situación financiera, se distinguen los siguientes enfoques metodológicos del sistema de indicadores que revelan el riesgo de quiebra: El coeficiente de independencia financiera y el coeficiente de independencia financiera en relación con la formación de reservas y costos
19. Seguridad financiera de la empresa: aspecto analítico
    Si en 2012 esta relación era con confianza óptima, entonces la tendencia en dos años ha cambiado la situación y el riesgo de seguridad financiera
20. 
    Los indicadores del nivel de riesgo financiero son el coeficiente de apalancamiento financiero Kfl y el nivel de apalancamiento financiero Ufl que caracterizan el cambio porcentual en

6. La relación de apalancamiento financiero o la relación de riesgo financiero: la relación entre el capital prestado y el capital social.

Kfr \u003d Capital prestado / Capital social \u003d (línea 590 +690) / 490.

Este ratio es considerado uno de los principales indicadores de estabilidad financiera. Cuanto mayor sea su valor, mayor será el riesgo de invertir capital en esta empresa, cuanto menor sea el valor de este coeficiente, más estable será la posición financiera de la empresa.

Kfr muestra cuántos fondos prestados se atraen por 1 rublo de fondos propios.

Kfr (a principios de año) = 575 / 1118 = 0,514

Kfr (al final del año) = (25 + 696) / 1374 = 0,525

Al comienzo del año, por cada 1 rublo de fondos propios invertidos en los activos de la empresa, se toman prestados 0,51 rublos (al comienzo del año y 0,52 al final del año).

El valor de la razón de riesgo financiero depende de:

Acciones de capital prestado en el monto total de los activos;

Acciones de capital fijo en activos totales;

La relación de capital de trabajo y capital fijo;

Acciones de capital y capital de trabajo en la formación de activos circulantes;

Acciones de capital en el capital de trabajo propio.

Se han producido cambios en la estructura de capital de la empresa analizada. La participación en el capital propio tiende a disminuir. Durante el período del informe, disminuyó en 0,4 puntos porcentuales, ya que la tasa de crecimiento del capital propio es menor que la tasa de crecimiento del capital prestado. El índice de riesgo financiero aumentó en 1,04 puntos porcentuales. Esto indica que la dependencia financiera de la empresa de los inversores externos ha aumentado ligeramente.

Tabla 4

Cálculo de indicadores de estabilidad financiera

La evaluación de los cambios que han tenido lugar en la estructura de capital puede ser diferente de la posición de los inversores y la empresa. Para los bancos y otros acreedores, la situación es más confiable si la participación de capital entre los clientes es alta. Esto elimina el riesgo financiero. Las empresas están interesadas en recaudar fondos prestados por dos razones:

1) los intereses sobre el servicio del capital prestado se consideran un gasto y no se incluyen en la renta imponible;

2) el costo de pagar intereses suele ser menor que la ganancia recibida del uso de fondos prestados en el volumen de negocios de la empresa, como resultado de lo cual aumenta el rendimiento del capital.

En una economía de mercado, una participación grande y cada vez mayor en el capital social no significa en absoluto una mejora en la posición de una empresa, la posibilidad de una respuesta rápida a un cambio en el clima empresarial. Por el contrario, el uso de fondos prestados indica la flexibilidad de la empresa, su capacidad para encontrar préstamos y pagarlos, es decir, su credibilidad en el mundo empresarial.

Prácticamente no existen estándares para la proporción de fondos propios y prestados, ya que diferentes industrias tienen una rotación de capital diferente.

Cada empresa puede determinar por sí misma el estándar del índice de riesgo financiero:

1. Definir el estándar de capital prestado:

A) encuentre la participación del capital fijo en el saldo de activos y multiplíquelo por 0,25 (798/2095 x 0,25 = 0,0952);

B) encuentre la participación del capital de trabajo en el balance general y multiplíquelo por 0.5 (1297/2095 x 0.5 = 0.3095);

C) resumamos estos resultados y obtengamos el valor normativo del capital prestado de la SC (0.0952 + 0.3095 = 0.4047 = 0.4);

2. Determinemos el valor normativo de la razón de riesgo financiero:

A) encuentre el valor estándar del capital social de la IC (1 - 0.4 = 0.6);

B) encuentre el valor normativo de la razón de riesgo financiero: KFR = ZK / SK = 0.4 / 0.6 = 0.67.

Si el valor normativo del KFR es menor que su valor real, entonces el grado de riesgo financiero es alto. En nuestro caso, el valor normativo de CFR = 0,67 y el valor real = 0,52, esto indica la estabilidad de la empresa.

El exceso o la falta de fuentes de fondos planificadas para la formación de acciones es uno de los criterios para evaluar la estabilidad financiera de una empresa, según el cual se distinguen 4 tipos de estabilidad financiera:

1. Estabilidad financiera absoluta (las existencias son inferiores a la cantidad de capital de trabajo propio):

W (reservas)< СОС (собственные оборотные средства)

Esta relación muestra que todas las reservas están totalmente cubiertas por capital de trabajo, es decir, la empresa no depende de fuentes externas, esta situación es extremadamente rara.

2. Estabilidad financiera normal, en la que los stocks son superiores al capital de trabajo propio, pero inferiores a las fuentes previstas de su cobertura:

SOS (capital de trabajo propio)< З (запасы) < ИФЗ (источники финансовых запасов).

IFZ = SOS + línea 610 (créditos y empréstitos a corto plazo) + cuentas por pagar a proveedores y contratistas y otros acreedores.

La proporción anterior corresponde a la situación en la que una empresa que opera con éxito utiliza varias fuentes de acciones para comprar acciones.

Para evaluar la estabilidad financiera de una empresa a largo plazo, en la práctica, se utilizan indicadores (coeficiente) de apalancamiento financiero.

El coeficiente de apalancamiento financiero es la relación entre los fondos prestados de una empresa y sus propios fondos (capital). Este coeficiente está cerca de . El concepto de apalancamiento financiero se utiliza en economía para mostrar que, utilizando capital prestado, una empresa forma un apalancamiento financiero para aumentar la rentabilidad y el rendimiento del capital. El índice de apalancamiento financiero refleja directamente el nivel de riesgo financiero de la empresa.

Fórmula para calcular el índice de apalancamiento financiero
Relación de apalancamiento financiero = Pasivo / Patrimonio

Bajo obligaciones, varios autores usan la suma de las obligaciones a corto y largo plazo o solo las obligaciones a largo plazo. Los inversionistas y dueños de negocios prefieren un índice de apalancamiento más alto porque proporciona una tasa de rendimiento más alta. Los prestamistas, por el contrario, invierten en empresas con un índice de apalancamiento financiero más bajo, ya que esta empresa es financieramente independiente y tiene un menor riesgo de quiebra. El índice de apalancamiento financiero se calcula con mayor precisión no por los balances de la empresa, sino por el valor de mercado de los activos. Dado que el valor de una empresa es a menudo el valor de mercado de los activos supera el valor en libros, lo que significa que el nivel de riesgo de esta empresa es menor que cuando se calcula el valor en libros.

Ratio de apalancamiento financiero = (Pasivo a largo plazo + Pasivo a corto plazo) / Patrimonio

Ratio de apalancamiento financiero = Pasivo a largo plazo / Patrimonio

Si pintamos el coeficiente de apalancamiento financiero en factores, entonces, según G.V. La fórmula de Savitsky se verá así:

CFL = (Participación de la deuda en los activos totales) / (Participación del capital fijo en los activos totales) / (Participación del capital de trabajo en los activos totales) / (Participación del capital de trabajo en los activos circulantes) * Maniobrabilidad del capital)

El efecto del apalancamiento financiero (apalancamiento)
El índice de apalancamiento financiero está estrechamente relacionado con el efecto de apalancamiento financiero, que también se conoce como efectos de apalancamiento financiero.
El efecto del apalancamiento financiero muestra la tasa de aumento en el rendimiento del capital con un aumento en la participación del capital prestado.

Efecto de apalancamiento = (1- Tasa de impuesto sobre la renta) * (Razón de margen bruto - Interés promedio en un préstamo de empresa) * (Cantidad de capital prestado) / (Cantidad de capital de una empresa)

(1-tasa de impuesto sobre la renta) es un corrector fiscal que muestra la relación entre el efecto del apalancamiento financiero y diversos regímenes fiscales.

(Razón de margen bruto - Interés promedio de un préstamo de una empresa) representa la diferencia entre la rentabilidad de la producción y el interés medio de los préstamos y otros pasivos.

(Cantidad de capital de deuda) / (Cantidad de capital propio de la empresa) representa el coeficiente de apalancamiento financiero (apalancamiento) que caracteriza la estructura de capital de la empresa y el nivel de riesgo financiero.

Valores normativos del ratio de apalancamiento financiero
El valor normativo en la práctica nacional es el valor del índice de apalancamiento igual a 1, es decir, partes iguales de pasivos y capital.
En los países desarrollados, por regla general, el coeficiente de apalancamiento es de 1,5, es decir, el 60 % de la deuda y el 40 % de los recursos propios.

Si el coeficiente es mayor a 1, entonces la empresa financia sus activos a expensas de los fondos tomados en préstamo de los acreedores, si es menor a 1, entonces la empresa financia sus activos a sus expensas.

Además, los valores normativos del índice de apalancamiento financiero dependen de la industria de la empresa, el tamaño de la empresa, la intensidad de capital de producción, el período de existencia, la rentabilidad de la producción, etc. Por lo tanto, el coeficiente debe compararse con empresas similares en la industria.

Los valores altos del índice de apalancamiento financiero pueden ser para empresas con un flujo de efectivo predecible para bienes, así como para organizaciones con una alta proporción de activos altamente líquidos.