Los principales métodos de recuperación financiera de la organización. Algoritmo para la realización del procedimiento de recuperación financiera (en el ejemplo de Chitaenergo OJSC) Análisis de métodos de recuperación financiera de una organización

Los métodos de recuperación financiera se desarrollan para una organización específica y dependen de la situación actual de la empresa y, sobre todo, de la profundidad y etapa de la crisis económica (financiera).

Es posible determinar en qué etapa de crisis o insolvencia se encuentra una empresa evaluando su situación financiera y económica. Dependiendo de la opción elegida, se puede realizar un diagnóstico operatorio o un estudio más completo con la identificación de las causas de la crisis. Pero independientemente de la opción que se aplicó de acuerdo con los resultados del análisis, se puede presentar la situación de crisis en la empresa:

• - como una etapa de inestabilidad financiera, que se manifiesta en el desajuste de los flujos financieros y el deterioro de la estructura del balance;
• - la etapa latente de la quiebra (insolvencia), que se manifiesta no solo en el descalce de los flujos financieros y el deterioro de la estructura del balance, sino también en el crecimiento de los pasivos, la aparición de la insolvencia crónica, que se acompaña de una disminución de la potencial de producción y mercado de la organización y presencia de signos de quiebra social Bocharov VV Gestión de la facturación monetaria de empresas y corporaciones. - M.: Finanzas y estadísticas, 2012 .-- S. 154 ..

Dependiendo de la etapa de insolvencia o volatilidad, las medidas de recuperación financiera pueden ser voluntarias o coercitivas.

Las medidas son voluntarias en el caso en que la decisión de introducir medidas de recuperación financiera haya sido considerada, adoptada e implementada a nivel de organización.

De carácter coercitivo, en el caso de que se introduzcan en la empresa medidas de recuperación económica según lo determine el tribunal arbitral con el nombramiento de un director administrativo, es decir, como parte del procedimiento de declaración de quiebra de la organización deudora. El propósito de introducir un procedimiento de recuperación financiera es permitir que una empresa recupere su capacidad para cumplir con sus obligaciones.

Ante una etapa de inestabilidad financiera o una etapa latente de quiebra, la gestión anticrisis consiste en la selección e implementación de los siguientes métodos de recuperación financiera: general, operativa, local, de largo plazo (hasta 1,5 años) y Inversión a largo plazo (durante más de 1,5 años), que en conjunto representan una gama completa de métodos de recuperación financiera.

Una gama completa de medidas para la recuperación financiera de la organización incluye la implementación de métodos generales, operativos, locales y a largo plazo.

1. Métodos generales de recuperación financiera.

Los métodos generales de recuperación financiera se forman sobre la base de una evaluación preliminar de la situación financiera de la organización. La peculiaridad de estas medidas radica en el hecho de que pueden aplicarse tanto en una empresa en condiciones de crisis como en condiciones de funcionamiento exitoso para mantener los resultados obtenidos o mejorarlos.

En primer lugar, los gerentes financieros deben prestar atención a si la organización tiene fondos suficientes para llevar a cabo sus actividades actuales. Para ello, se realiza un análisis de la adecuación de los fondos (la diferencia entre los ingresos y gastos actuales de la organización), se establece un estricto control de costos, se introducen medidas para ahorrar costos corrientes, y se realiza el reemplazo del jefe. posible.

Los resultados positivos de los métodos generales de recuperación financiera se pueden lograr mediante el desarrollo de medidas efectivas para administrar el flujo de caja de la organización, la formación de fondos y el control sobre su uso racional, la coordinación de las relaciones financieras que surgen entre las entidades comerciales en el proceso de flujo de dinero. .

2. Métodos operativos de recuperación financiera.

Si, de acuerdo con los resultados de una evaluación preliminar de la situación financiera, se revelan signos externos de insolvencia (resultados insatisfactorios de los índices de liquidez actuales, la provisión de capital de trabajo propio y el índice de severidad de los pasivos vencidos), entonces para eliminar factores externos de insolvencia (quiebra), es necesario llevar estos ratios a valores estándar (recomendados). Para ello, se están implementando métodos operativos de recuperación financiera (ver Fig. 5).

La tarea principal de estos métodos es restaurar la solvencia mediante: la mejora del calendario de pagos (un documento que refleja el flujo de fondos en términos de su recepción y uso); regulación del nivel de trabajo en curso; transferencia de activos de baja rotación (ilíquidos) a activos de alta rotación (líquidos); reestructuración de cuentas por pagar; reestructuración de cuentas por cobrar.

3. Métodos locales de recuperación financiera.

Si los resultados de la evaluación preliminar de la situación financiera de la organización no son satisfactorios, hay signos externos de insolvencia y se observa la ineficacia de la gestión de las actividades de la organización, entonces, en estas circunstancias, es necesario incluir adicionalmente el desarrollo y la implementación de métodos locales de recuperación financiera además de los métodos anteriores de recuperación financiera.

En esta etapa, se están implementando las siguientes medidas: suspensión de sanciones por cuentas por pagar vencidas, asegurando la suficiencia de recursos financieros para cubrir los pasivos corrientes de reciente aparición, amortización gradual de deudas antiguas, reestructuración de la organización, venta de activos excedentes de alta rotación, desarrollo oportunidades para atraer fuentes internas adicionales de financiamiento, incluso mediante la venta de excedentes de activos, reduciendo los costos al nivel mínimo aceptable.

Figura 5. - Algoritmo para elegir métodos de recuperación financiera de la organización Bobyleva A.Z. Recuperación económica de la empresa: teoría y práctica. - M.: DELO, 2012 .-- P. 156.

El propósito de la realización de eventos locales es garantizar una posición financiera estable de la organización en el mediano plazo (hasta 1,5 años), para mejorar la eficiencia de la gestión empresarial, que debe manifestarse en una recepción estable de los ingresos por la venta de productos. .

4. Métodos de recuperación financiera a largo plazo

Si los resultados de la evaluación preliminar de la situación financiera aún no son satisfactorios, la empresa tiene signos externos de insolvencia, se confirma la ineficiencia de la gestión de actividades de la organización y se observan resultados insatisfactorios en el grupo de indicadores que caracterizan el potencial de producción y mercado, Se debe tomar la decisión de realizar un complejo completo de recuperación financiera, es decir, además de los mencionados anteriormente, es necesario llevar a cabo adicionalmente métodos de recuperación financiera a largo plazo.

Los métodos de recuperación financiera a largo plazo tienen como objetivo atraer inversiones adicionales con el fin de crear una base financiera estable para la organización.

El propósito de su implementación es asegurar una posición financiera estable de la organización a largo plazo por más de 1,5 años, mediante la creación de una estructura de balance y resultados financieros óptimos, la estabilidad del sistema financiero de la organización ante influencias externas adversas.

Los métodos de recuperación financiera a largo plazo son: marketing activo para encontrar un nicho de mercado prometedor, búsqueda de inversiones estratégicas, cambio de activos por nuevos productos.

Así, dependiendo del nivel de las manifestaciones de la crisis y de la situación económica y financiera de la organización, se elige una serie de medidas para salir de la situación actual. Si la crisis aún no tiene un profundo carácter financiero y económico, entonces a veces hay suficientes medidas para localizar tal o cual tipo de crisis (eliminación del conflicto, restauración del clima socio-psicológico del equipo, ahorro de costes actuales, etc. .). A los primeros signos de una crisis financiera y económica, la situación se agrava. En estos casos, una organización está satisfecha con las medidas de recuperación financiera, tales como generales y operativas, que pueden llevarse a cabo en el curso normal del trabajo de la organización. Considerando que, en circunstancias más graves, se requiere la movilización de todo el personal y la creación de grupos de crisis (grupos de gestores de crisis), cuya tarea principal es el desarrollo e implementación de medidas para localizar y retirar a la organización de situaciones de crisis.

Las medidas para restaurar la solvencia pueden ser:

Reperfilado de la producción

Cierre de instalaciones de producción no rentables

Liquidación de cuentas por cobrar

Venta de una parte de la propiedad del deudor

Cesión de los derechos de reclamación del deudor

El cumplimiento de las obligaciones del deudor por parte del propietario del inmueble o de un tercero.

Venta de la empresa (negocio) del deudor

Otras formas de restaurar la solvencia del deudor.

La elección de determinadas medidas para restablecer la solvencia del deudor en cada caso concreto se determina en función de las características del deudor y de sus actividades financieras y económicas, comparando los costes de implementación de estas medidas y los resultados esperados de su implementación, y también en base a la comparación. la eventual oportunidad de dichas medidas con las establecidas Condiciones de restablecimiento de solvencia.

Debajo conversión de producción Se asume un conjunto de medidas para cambiar la especialización del deudor. La conversión de la producción de defensa es un caso particular de redefinición.

Cierre de instalaciones de producción no rentables puede incrementar significativamente los flujos de caja del deudor, pero su aplicación en la práctica es limitada.

Después del inventario y evaluación de la propiedad del deudor, el administrador externo tiene derecho a proceder con venta de propiedad el deudor en una subasta abierta, a menos que el plan de gestión externo disponga lo contrario.

A venta de la empresa Se enajenan todo tipo de bienes destinados a la actividad empresarial del deudor, incluidos terrenos, edificaciones, estructuras, equipos, materias primas, productos., derechos de reclamación, derechos exclusivos del deudor. Cuando se vende la empresa, todos los contratos de trabajo vigentes en el momento de la venta de la empresa siguen vigentes, mientras que los derechos y obligaciones del empleador se transfieren al comprador de la empresa. El monto recibido por la venta de la empresa se incluye en la propiedad del deudor. La venta de la empresa se lleva a cabo mediante licitaciones abiertas en forma de subasta.

La propiedad del deudor incluye derechos de reclamación frente a terceros (derechos de propiedad). Cesión de derechos de reclamaciones el deudor puede ser ejecutado por un administrador externo mediante la venta de créditos en una subasta abierta con el consentimiento del comité de acreedores o de la junta de acreedores.

Uno de los principales deberes de un gerente externo es cobrar las deudas de los deudores del deudor de acuerdo con sus derechos de reclamo: liquidación de cuentas por cobrar.

El cumplimiento de las obligaciones del deudor se permite un tercero, siempre que dicha actuación extinga simultáneamente las reclamaciones de todos los acreedores concursales de acuerdo con el registro de reclamaciones de los acreedores.

En cualquier etapa de la consideración del caso de quiebra por parte del tribunal de arbitraje, el deudor y los acreedores tienen derecho a concluir un acuerdo amistoso, que es un acuerdo de las partes para terminar la disputa sobre la base de la solución pacífica de reclamaciones mutuas y la aprobación de concesiones mutuas. Un acuerdo amistoso puede contener las siguientes condiciones: sobre el aplazamiento o plan de cuotas del cumplimiento de las obligaciones del deudor, sobre la cesión de los derechos de los créditos del deudor, sobre el cumplimiento de las obligaciones del deudor por terceros, sobre el descuento de la deuda, sobre el canje de reclamaciones por acciones, sobre la satisfacción de reclamaciones de otras formas que no contradigan las leyes federales.

En el decreto del Gobierno de la Federación de Rusia del 20 de mayo de 1994 N 498 "Sobre algunas medidas para implementar la legislación sobre insolvencia (quiebra) de empresas", se establece que la empresa puede recibir asistencia financiera. Sin embargo, las empresas insolventes no pueden recibir apoyo financiero estatal si falta al menos una de las siguientes condiciones:
- disponibilidad de un plan de recuperación financiera (plan de negocios), que incluya medidas para restaurar la solvencia y (o) mantener una actividad económica efectiva, acordado y aprobado de la manera prescrita;
- observancia incondicional de la naturaleza específica del uso del apoyo financiero estatal proporcionado anteriormente.
No se proporciona apoyo financiero estatal a empresas insolventes también en el caso de que, dentro de los tres años antes de que la empresa solicite el apoyo (con la excepción de empresas para las cuales, de acuerdo con la legislación, se establecen condiciones económicas bajo las cuales sus costos de producción de bienes, obras, servicios no se reembolsan)) se le brindó dicho apoyo.
Las asignaciones gubernamentales no reembolsables se proporcionan exclusivamente para:
- financiación de actividades no productivas relacionadas con el mantenimiento de instalaciones sociales, culturales y domésticas;
- compensación por pérdidas a empresas específicas, si la legislación vigente establece condiciones comerciales para ellas, en virtud de las cuales no se reembolsa el costo de producción de los bienes (obras, servicios), lo que puede conducir a su quiebra;
- financiar los costes de restauración de la solvencia de las empresas aceptadas para la financiación del presupuesto total en el estado establecido por la legislación vigente;
- Financiamiento de los procedimientos de liquidación en caso de insuficiencia de fondos provenientes de la venta de la propiedad de los deudores.
En todos los demás casos, el apoyo financiero estatal se proporciona exclusivamente a título reembolsable.
Las asignaciones estatales gratuitas se reflejan en los pasivos del balance de la empresa como ingresos financieros específicos y no pueden implicar un cambio en la participación del estado, así como de sus intermediarios (organizaciones de agentes) en el capital autorizado de la empresa.
La financiación de las empresas se lleva a cabo de conformidad con un acuerdo celebrado entre la autoridad ejecutiva que proporciona la financiación y la Oficina Federal de Insolvencia (Quiebras) dependiente del Comité de Propiedad Estatal de Rusia (Oficina Federal), que garantiza el control sobre el uso específico de los fondos y su devolución (en el caso de financiación a crédito), por un lado, y una organización autorizada (agente) del Gobierno de la Federación de Rusia (sujeto de la Federación de Rusia), por el otro.
Los motivos para brindar apoyo financiero estatal a empresas insolventes son:
- cumplimiento de los requisitos establecidos en el párrafo 3 del Decreto del Gobierno de la Federación de Rusia de 20 de mayo de 1994 N 498:
1) la presencia de un plan de recuperación financiera (plan de negocios), que incluya medidas para restaurar la solvencia y (o) mantener una actividad económica efectiva, acordado y aprobado de la manera prescrita;
2. Observación incondicional de la naturaleza específica del uso del apoyo financiero estatal proporcionado anteriormente.
- disponibilidad de un cronograma de financiamiento acordado con la Dirección Federal, necesario para asegurar las medidas de rehabilitación previstas;
- disponibilidad de fondos de las fuentes adecuadas para las medidas de rehabilitación.
En los casos en que la legislación vigente disponga que la Administración Federal presente peticiones al tribunal de arbitraje en nombre del propietario (deudor, acreedor) para llevar a cabo procedimientos de reorganización que impliquen la provisión de apoyo financiero estatal, la Administración Federal no tiene derecho a presentar estas peticiones en ausencia de al menos uno de los motivos anteriores.
Los fondos estatales de apoyo financiero están sujetos a transferencia de acuerdo con el calendario acordado y pueden utilizarse exclusivamente para financiar actividades previstas por el plan de recuperación financiera aprobado (plan de negocios).
En los casos en que se brinde apoyo financiero estatal a una empresa insolvente en la forma de aplicar procedimientos de reorganización al decidir si declararla insolvente (en quiebra), los montos de los pagos de puesta en marcha previstos en el cronograma de financiamiento deben transferirse a más tardar 5 días antes de la expiración del plazo para la presentación de una solicitud de aplicación de procedimientos de reorganización ante el tribunal de arbitraje.
En el caso de que se establezca un uso inadecuado o ineficaz de los fondos públicos destinados a las actividades de financiamiento, el incumplimiento del cronograma de recepción de fondos, así como la imposibilidad de alcanzar las metas. La administración federal está obligada a dar por terminada la implementación (presentar una solicitud de terminación anticipada al tribunal de arbitraje) de estas medidas.

30. Métodos de recuperación financiera de organizaciones.

La recuperación financiera (IF) requiere el uso de un conjunto de medidas para aumentar la solvencia, la estabilidad financiera y la eficiencia de las empresas. tipo wah tácticas de recuperación financiera:

Protector- tenencia medidas de ahorro, cuya base es la reducción de todos los costos asociados con la producción y venta de productos, el mantenimiento de activos fijos y personal.

Ofensiva- organizar un evento reformatorio destinado a la entrada de inversiones del exterior o proporcionando condiciones para sus ingresos en cualquier forma: desde la venta de producción, capital de riesgo, préstamos, capital mediante el aumento de la eficiencia del uso de la propiedad, incluida la cartera de acciones, reclamando apoyo estatal, incentivos fiscales, participación en licitaciones de proyectos de inversión.

La etapa inicial de F.O. - formación concepto de prevención de crisis(o sacar a la organización de la crisis) y desarrollar una política de recuperación financiera. La estrategia y táctica de F.O. la organización específica es derivado de su condición financiera y económica Sin embargo, en todos los casos, la secuencia del retiro de la organización de una situación de crisis presupone lo siguiente (etapas) de trabajo.

Recopilación de información sobre centros de mayor peligro. Por lo general, estos incluyen: soporte material, producción, ventas, finanzas.

Evaluación de la situación financiera y económica de la empresa, identificación de actividades y áreas de trabajo problemáticas, si es posible, bloqueo y eliminación de condiciones objetivas en las que es posible una crisis.

Análisis de los motivos de las desviaciones de las normas. desarrollo, incluido el estudio e int. factores y macroambiente.

La elección de la estrategia y tácticas de recuperación financiera en función de las particularidades del estado de la empresa, su potencial y recursos, identificados utilizando las tres primeras etapas preparatorias consideradas. Implementación de medidas prioritarias para la recuperación financiera, neutralizando los cambios cualitativos de la crisis o previniéndolos en principio. Evaluación de los resultados de las medidas tomadas.

Identificar las causas de las fallas (tanto internas como externas), así como las áreas más prometedoras. Ajustes de política.

Previsión de futuros fenómenos de crisis. La previsión es posible tanto sobre la base de evaluaciones de expertos como de estados financieros. Normalmente se utiliza una combinación de estos métodos.

Métodos de recuperación financiera:

1.Análisis de activos tangibles con el fin de identificar las posibilidades de su uso posterior. Para cada elemento de activos fijos, construcción de capital en curso, materiales y otras reservas, es necesario tomar una de las siguientes decisiones: dejar la producción sin cambios; reparar, modernizar para su propio uso; rentar; vender; intercambio; disponer de.

2. El análisis de los activos intangibles puede convertirse en la base para la formación de una nueva nomenclatura y / o una fuente de recursos para su implementación.

3. Análisis de los tipos de productos manufacturados para tomar la decisión de incrementar la producción, mantener los volúmenes, modernizar, reducir la producción.

4. El análisis de los activos financieros (a largo y corto plazo) debe responder a la pregunta: ¿qué es más rentable en términos de ingresos de la empresa, mantener o vender? Las subsidiarias de una empresa en quiebra pueden convertirse en la base para la reactivación de la empresa matriz a expensas de sus propios recursos.

5. Análisis de la red de distribución. Las estructuras intermedias pueden servir como fuente de información útil y financiación adicional para una empresa en quiebra.

6. La reorganización de una empresa - un cambio en la estructura de producción y la estructura de la gestión empresarial - puede convertirse en la condición principal para la estabilidad financiera. Análisis de deudores y acreedores, fuentes de financiamiento focalizado. Los proveedores y compradores habituales, los bancos y diversas agencias federales son parte de la cadena tecnológica y luchan por la estabilidad del sistema productivo en su conjunto, pueden brindar consultoría y asistencia financiera.

7. Las calificaciones del personal, principalmente los gerentes de nivel medio y superior, requieren mejoras. Esto se debe principalmente a la falta de capacitación de economistas y financieros, con la salida de muchos especialistas calificados al comercio, los bancos, la administración y otras estructuras. Se debe involucrar a tantos especialistas como sea posible en el desarrollo de formas de salir de la crisis.

8. Formación de una política de marketing razonable, que debe incluir una política de surtido, actualización de la nomenclatura, surtido, política de precios óptimos, política de promoción de productos y promoción de ventas.

9. Sistema de gestión empresarial, sistema de contabilidad y control, relaciones económicas internas, métodos y formas de toma de decisiones gerenciales. Entre las medidas de máxima prioridad, se acostumbra centralizar las funciones de gestión en la empresa, para establecer un estricto sistema de control de costes.

Resumen del tema

30.1.1. Diagnósticos y métodos de recuperación financiera de la empresa.

Los indicadores de la situación financiera de una empresa son decisivos para la formación de un sistema de medidas para su recuperación, encaminadas a sacarla de una situación de crisis. Hay dos problemas principales que puede enfrentar una empresa en el curso de su operación: solvencia y rentabilidad , los métodos de resolución que a menudo son mutuamente excluyentes.

Una solvencia insuficiente significa que la empresa no puede (o no se acerca a ella) para reembolsar oportunamente las deudas de la empresa tanto a corto como a largo plazo. La tabla 30.1 enumera algunos de los principales señales insolvencias emergentes (baja liquidez) y posibles acciones para eliminarlas.

Tabla 30.1.

Signos de insolvencia de la empresa y posibles acciones para eliminarlos

La elección de una u otra opción. Salida de la crisis asociada a la insolvencia, en cada caso será puramente individual. Mesa sólo direcciones de acciones sobre finanzas mejora de la salud empresas, sin embargo, la legitimidad del uso de cualquiera de ellos requiere un análisis adicional desde el punto de vista de las capacidades tanto de la propia empresa como de la evaluación de los resultados de tales acciones.

La recuperación financiera de la empresa puede garantizarse aumentando rentabilidad fondos ya invertidos. Tabla 30.2. Se describen algunas recomendaciones generales sobre este tema. Sin embargo, en cada caso concreto, el conjunto de medidas encaminadas a resolver las situaciones de crisis emergentes de la empresa tiene sus particularidades.

Tabla 30.2.

Maneras de aumentar la rentabilidad

30.1.2. Análisis de medidas para la recuperación financiera de la empresa.

Al analizar las capacidades de una empresa para superar la crisis, no solo las indicadores caracterizando sus actividades, sino también las etapas de la vida ciclo de la empresa dada.

Considere dos negocios en diferentes etapas del ciclo de vida:

1. una empresa joven, relativamente pequeña y en desarrollo activo;

2. una gran empresa que lleva mucho tiempo en el mercado y mantiene relaciones estables con sus clientes y proveedores.

V primero caso ante la dirección de la empresa como el problema principal surge liquidez porque una empresa joven no dispone de fondos propios suficientes para seguir desarrollándose. La propiedad de la empresa es relativamente pequeña y, por lo tanto, no puede servir una garantía cubriendo todas sus obligaciones futuras. Los prestamistas potenciales aún no lo conocen y no pueden ni quieren arriesgar cantidades significativas. Mientras tanto, para el desarrollo activo de la empresa, estas inversiones son necesarias. Sin embargo, estos negocios pueden generar un retorno de la inversión relativamente alto.

La razón esto es servido por:

· Pequeña cantidad de fondos invertidos;

· Alta actividad de la empresa;

· Una nueva idea rentable, para cuya implementación se creó la empresa;

· Ausencia de segmentos de negocio "innecesarios" y "agobiantes".

La empresa se caracteriza por un negocio en desarrollo dinámico, altamente rentable y con baja solvencia actual debido a la falta de activos circulantes.

En este caso, la gerencia puede tomar los siguientes pasos comportamiento en el ámbito de la política financiera:

· Atracción de inversiones adicionales;

· Aceleración del período de rotación de inventarios y cuentas por cobrar (aunque en tales casos el índice de rotación ya es bastante alto);

· Limitación temporal de las tasas de crecimiento para reducir el riesgo de enfrentar falta de liquidez.

En segundo En el caso de una gran empresa conocida, la situación suele ser sencilla. lo contrario. La empresa tiene grandes recursos, la proporción de fondos prestados es pequeña, solvencia apoyado por el gran tamaño de la propiedad. pero rentabilidad El negocio puede ser bajo o incluso negativo por las siguientes razones:

· Un problema con la venta del producto principal (precios a la baja, mercados de venta contraídos, competencia creciente);

· Falta de dinamismo en la gestión, respuesta lenta a cambios en el entorno externo;

· Alto porcentaje de gastos generales;

· La presencia de segmentos de negocio no rentables en los que se invierten los fondos de la empresa.

Si en este momento la empresa no tiene problemas de solvencia, entonces pueden surgir con un alto grado de probabilidad a largo plazo. perspectiva : los fondos propios tienden a "engullirse". En este caso, toda la financiera política la empresa debe tener como objetivo su reestructuración y modernización, e incluir acciones tales como:

· Venta de activos "excedentes";

· Esfuerzos para intensificar la producción y acelerar la rotación de recursos;

· Apoyar solo áreas comerciales prometedoras;

· Modernización de la producción;

· Cambiar la estructura de la gestión empresarial;

· Desarrollo de nuevas áreas de actividad de la empresa (nuevos tipos de productos, mercados, diversificación de la producción).

Financiero mejora de la salud se puede llevar a cabo atrayendo crédito Fondos: la propiedad de la empresa es suficiente para cubrir todas las posibles deudas. Al mismo tiempo, es poco probable que se produzca un aumento del capital social en la etapa inicial de recuperación; a corto plazo, la rentabilidad del capital social caerá aún más, por lo tanto, es recomendable emitir bonos a largo plazo.

Al mismo tiempo, si las medidas tomadas por la administración de la empresa dentro de sus capacidades no brindan los resultados necesarios, la empresa tiene la perspectiva de convertirse en insolvente, con una estructura de balance insatisfactoria y de acuerdo con la legislación rusa, métodos de Se le puede aplicar una gestión anticrisis externa: reorganización, gestión externa, procedimientos concursales, privatización obligatoria (para una empresa estatal).

30.1.3. Gestión de crisis

Gestión de crisis basado en la capacidad de prever la crisis, análisis de sus síntomas, e incluye un conjunto de medidas para reducir las consecuencias negativas de la crisis. Por tanto, la base del sistema de gestión anticrisis es la capacidad de:

• anticipar la crisis;

· Prevenir una crisis o posponerla;

· Gestionar procesos de crisis hasta cierto límite;

· Mitigar el curso de los propios procesos de crisis con medidas adecuadas por parte de la dirección;

· Neutralizar por completo o minimizar las consecuencias de la crisis.

En la Federación de Rusia, varios Criterios basado en los datos del análisis financiero de la empresa y permitiendo determinarlo como real o potencial arruinado , esbozar perspectivas Salida salir de la crisis o para revelar la totalidad desesperación la adopción de medidas y la necesidad de liquidar la empresa.

Bajo signos externos insolvencia (quiebra) se entiende como persistente fracaso en empresas para atender los reclamos de los acreedores a tiempo debido a que los pasivos exceden el valor de su propiedad o la estructura de su balance es insatisfactoria. La demora en los pagos de más de 3 meses a partir de la fecha de vencimiento se considera como la incapacidad de la empresa para cumplir con los requisitos a tiempo.

De conformidad con la Ley de la Federación de Rusia "Sobre la insolvencia (quiebra) de empresas" de fecha 1 de agosto de 1998, se han adoptado varios documentos reglamentarios en la Federación de Rusia, en los que el Criterios insolvencia. Tabla 30.3. se presentan los criterios de solvencia de la empresa, que son determinantes en la toma de una decisión concursal, y sus valores normativos, a partir de los cuales se toma dicha decisión:

· Índice de liquidez actual;

· La relación de provisión con capital de trabajo;

· Coeficiente de restauración (pérdida) de solvencia.

Tabla 30.3.

Indicadores de solvencia

Estructura se considera el equilibrio insatisfactorio , y es en sí mismo insolvente si al menos uno de los dos primeros coeficientes resulta ser debajo regulador. Al mismo tiempo, el valor del indicador de restauración (pérdida) de solvencia es más de 1 indica la posibilidad de que la empresa en el futuro aumente su solvencia.

Si los dos primeros indicadores corresponden a la norma, y ​​el último es significativamente por debajo de 1 , de esto se desprende que la empresa, si bien es solvente en este momento, en el futuro puede tener serios problemas con liquidez .

30.4. Regulación estatal de empresas

Estado regulación la economía es sistema de medidas de carácter legislativo, ejecutivo y de control, llevado a cabo por las instituciones estatales competentes con el fin de adaptar el sistema socioeconómico y sus sujetos individuales a las cambiantes condiciones económicas.

El principal funciones regulación de la economía de mercado:

· Estabilización (proporciona empleo y estabilidad de precios);

· Distributiva (logrando una distribución más equitativa del ingreso en la sociedad);

· Optimización de la asignación de recursos.

La intervención estatal en la regulación de la economía de mercado tiene como objetivo:

· Satisfacción de la necesidad de bienes públicos;

· Eliminación de subproductos negativos de la actividad económica;

· Resolver problemas asociados con información insuficiente (asimétrica) de los participantes en transacciones económicas;

· Garantizar la salida libre de capitales intra e intersectoriales.

Existen las siguientes formas de regulación estatal de la economía:

· Completo monopolio estatal en la gestión económica (URSS);

· Liberalismo extremo, reconociendo como efectivas solo las condiciones de la empresa privada irrestricta (EE. UU.);

· Una combinación diferente de reguladores del mercado y del gobierno (modelos japoneses y europeos occidentales de una economía de mercado con orientación social).

En la regulación de los procesos socioeconómicos, el Estado utiliza un sistema de métodos y herramientas que se utilizan en función del contenido de las tareas a resolver, las capacidades financieras del Estado y la experiencia acumulada de regulación. La práctica mundial incluye los siguientes métodos de regulación estatal:

· Económico [(directo: subsidios gubernamentales, emprendimiento estatal, programación gubernamental) e (indirecto: impuestos, depreciación, aduanas, monetario, moneda)];

· Legal: el sistema de normas y reglas legislativas determina las formas y derechos de propiedad, formas organizativas y legales de las empresas;

· Administrativo: licencias, cuotas.

Parte practica

Preguntas de control

1. ¿Qué es el diagnóstico de la situación financiera de una empresa?

2. ¿Cuáles son los signos de insolvencia de una empresa?

3. ¿Cuáles son las posibles acciones por parte de la dirección para eliminar la insolvencia de la empresa?

4. ¿Qué acciones y por qué puede recomendar la gestión de una empresa en crecimiento para superar la crisis?

5. ¿Cuáles son los criterios de insolvencia y sus valores normativos?

6. ¿Cuándo se considera insatisfactoria la estructura del balance?

Tareas

Objetivo 1. Determine la eficiencia económica absoluta de las inversiones de capital en la construcción de una nueva planta, si, según el proyecto de inversión, ascendieron a 42 millones de rublos, y los datos iniciales se dan en la tabla.

Objetivo 2. La empresa de costura vende a la tienda un lote de 40 artículos por un monto de 22,000 rublos, incluido el IVA por un monto de 3,667 rublos. Al mismo tiempo, una empresa de costura compró a los proveedores telas, materiales de acabado y accesorios utilizados para coser por un monto de 7,000 rublos, incluido el IVA: 1167 rublos. Determinar el valor agregado en la empresa de costura por unidad de producción en la cantidad; la cantidad de IVA en rublos que se transferirá al presupuesto; IVA transferido al presupuesto como porcentaje del valor agregado.

Objetivo 3. La empresa produce techos. El costo de fabricación de 1 m 2 del revestimiento es de 80 rublos. Rentabilidad aceptable para la producción: 20% de los costos. El volumen de producción mensual es de 9 mil m 2. Calcule la ganancia neta de la venta de productos, asumiendo el 100% de las ventas de los productos lanzados.

Tarea 4. La base de aceite compró combustible y lubricantes del fabricante por un monto de 20 mil millones de rublos. incluidos los impuestos indirectos. Los costos de circulación y las ganancias del parque de tanques, teniendo en cuenta los volúmenes comprados de combustibles y lubricantes de su venta, ascendieron a 18 mil millones de rublos. La gasolinera del depósito de petróleo vendió este volumen de combustibles y lubricantes al por menor, teniendo en cuenta el margen comercial del 2%. Determinar los impuestos indirectos pagados al presupuesto por la venta de combustibles y lubricantes por un fabricante, un parque de tanques, si la tasa del impuesto especial sobre el petróleo crudo es 0%; el impuesto especial sobre combustibles y lubricantes es del 25%; Tasa de IVA 18%.

Tarea 5. Determinar el efecto económico anual de reemplazar equipos obsoletos por 12 unidades de equipos nuevos, más avanzados y económicos, si los costos reducidos para las opciones básica y nueva, respectivamente, son: 3 priv.baz. = 3,0 mil rublos; Z priv. Nuevo. = 4,1 mil rublos. tasa de depreciación H base. = 0,1; N nuevo. = 0,125; el nivel de rentabilidad R bases. = R nuevo. = 0,2. Productividad anual Q bases. = 1000 unidades, Q nuevo. = 1200 unidades. Costos operativos anuales Z tek.base. = 17.0 mil rublos, tecnología 3. Nuevo. = 16,0 mil rublos. Inversiones de capital asociadas Bases KV = 15,0 mil rublos, KV nuevo. = 18,0 mil rublos.

Tarea 6. La empresa produce y vende 1 millón de piezas. productos a un precio promedio de 2500 rublos / pieza. Índice de elasticidad E = 1,5. Costo unitario: 2300 rublos / pieza. La relación entre costos fijos y variables 20:80. La empresa espera reducir el precio en 100 rublos / pieza. ¿Cómo afectará la reducción de precio al volumen de ventas (ingresos por ventas) y al beneficio de la empresa?

Tarea 7. La empresa prevé vender 1.500 mil unidades en el mercado. productos por año. El precio unitario planificado es de 30 rublos. Costos unitarios variables - 21 rublos. Costos fijos de la empresa 900,000 rublos. Determinar el umbral de rentabilidad (uds.); volumen de ventas crítico, o umbral de rentabilidad, en términos de valor, rublos; margen de seguridad; el período para alcanzar el umbral de rentabilidad. Calcule el precio mínimo de venta; la cantidad máxima de costos variables por artículo; la cantidad máxima de costos fijos de la empresa.

Tarea 8. Determine la opción de construcción de planta más eficiente para el período de recuperación de inversiones de capital adicionales. El período de recuperación estándar es de 54 años.

Problema 9. Hay 4 opciones para construir una empresa en la industria, en las que el coeficiente estándar de eficiencia de la inversión de capital es 0.2, que corresponde a un período de recuperación de 5 años. Se requiere elegir la opción más económica en base a los siguientes datos. Realice el cálculo de 2 maneras: por el período de recuperación de las inversiones de capital; al mínimo costo reducido.

Problema 10. Determine el uso de capital de trabajo (número de revoluciones, duración de una rotación), necesidad adicional o liberación de capital de trabajo después del reequipamiento técnico de la planta, si los saldos promedio del capital de trabajo al comienzo del mes en las cuentas de capital de trabajo están:

El precio de costo del volumen de producción anual antes del reequipamiento técnico de S / St art. = 416 mil rublos, después del reequipamiento técnico del nuevo S / St. = 540 mil rublos Como resultado de la implementación del plan de medidas organizativas y técnicas, la duración de una rotación (T) se reducirá en 10 días.

Pruebas

1. Los principales problemas que puede tener una empresa en el curso de su funcionamiento son:

a) la solvencia de la empresa;

b) la rentabilidad de la empresa;

c) liquidez del balance;

d) activos no corrientes.

2. Los signos de insolvencia son:

a) liquidez actual insuficiente;

b) baja rentabilidad sobre el capital social;

c) liquidez absoluta (urgente) insuficiente;

d) falta de activos circulantes propios.

3. Formas de aumentar la rentabilidad:

a) optimización de precios;

b) la venta de excedentes de activos;

c) aceleración de la rotación de todo tipo de fondos;

d) inversiones adicionales en capital social.

4. Al elegir una opción para la salida de una empresa de un estado de crisis, no solo se estudian:

a) indicadores individuales que caracterizan sus actividades;

b) las etapas de la vida de una empresa civilizada;

c) el tamaño de la empresa;

d) indicadores económicos del funcionamiento de la empresa.

5. Las razones para obtener un alto beneficio de los fondos invertidos de empresas jóvenes y relativamente pequeñas son:

a) una pequeña cantidad de fondos invertidos;

b) alta actividad de la empresa;

c) una nueva idea rentable, para cuya implementación se creó la empresa;

d) la ausencia de "innecesarios", "sobrecargando" los segmentos empresariales del negocio.

6. En caso de insolvencia, la política financiera de la empresa debe incluir acciones tales como:

a) la venta de activos "excedentes";

b) esfuerzos para intensificar la producción y acelerar la rotación de recursos;

c) respaldar solo áreas comerciales prometedoras;

d) modernización de la producción;

e) cambiar la estructura de la gestión empresarial;

f) desarrollo de nuevas áreas de actividad de la empresa (nuevos tipos de productos, mercados, diversificación de la producción).

7. La base del sistema de gestión anticrisis es la capacidad de:

a) anticipar la crisis;

b) prevenir una crisis o posponerla;

c) gestionar los procesos de crisis hasta cierto límite;

d) mitigar el curso de los propios procesos de crisis con las medidas adecuadas;

e) neutralizar completamente o minimizar las consecuencias de la crisis.

8. La estructura del balance se considera insatisfactoria si:

a) al menos uno de los dos primeros coeficientes es más bajo que el estándar;

b) los dos primeros indicadores corresponden a la norma, y ​​el último es significativamente menor que 1;

c) todos los coeficientes no corresponden a la norma;

d) todos los coeficientes corresponden a la norma.

9. Las principales funciones de regulación de una economía de mercado son:

a) estabilización (proporciona empleo y estabilidad de precios);

b) distributivo (lograr una distribución más equitativa del ingreso en la sociedad);

c) optimización de la asignación de recursos.

10. Las formas de regulación estatal de la economía son:

a) completo monopolio estatal en la gestión económica;

b) liberalismo extremo, que reconoce como efectivas sólo las condiciones de un espíritu empresarial privado ilimitado;

BIBLIOGRAFÍA

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Características de la distribución de beneficios en sociedades anónimas.

El procedimiento para la distribución de utilidades de las sociedades anónimas está determinado por la Ley Federal del 26 de diciembre de 1995 N 208-FZ "Sobre sociedades anónimas".

La distribución de ganancias en una sociedad anónima se lleva a cabo de acuerdo con los documentos reglamentarios desarrollados durante la creación de una organización comercial, que debe realizarse sobre la base de la legislación vigente de la Federación de Rusia.

Solo el beneficio neto de las sociedades anónimas (así como otras organizaciones comerciales) se distribuye entre el estado (impuesto sobre la renta), los propietarios (dividendos) y la empresa (ganancias retenidas, fondo de reserva), así como para financiar varios costos asociados con las actividades de la empresa.

La decisión sobre la distribución de beneficios se toma en una junta de accionistas, que puede tener lugar después de resumir el balance anual de la sociedad anónima; en algunos casos, esta decisión debe publicarse en la prensa abierta o en el diario de la sociedad. sitio web.

La distribución de beneficios en una sociedad anónima debe llevarse a cabo en varias etapas, comenzando con un cálculo preliminar de los costos de las actividades de la empresa y terminando con el pago directo de la remuneración material a los inversores y empleados de la empresa.

Una de las características de la distribución de beneficios en una sociedad anónima es la necesidad de formar un fondo de reserva, cuyo monto debe ser del 10 al 25% del monto total del capital autorizado. Además, parte de las ganancias de una sociedad anónima también se puede utilizar para aumentar el capital autorizado de la empresa.

La distribución de beneficios en una sociedad anónima entre accionistas también tiene sus propias características. El pago de dividendos sobre las acciones preferentes se realiza a las tasas aprobadas y los pagos de las acciones ordinarias se realizan de acuerdo con la decisión de la administración de la compañía, la cual debe ser aprobada en una junta de accionistas.

La decisión de pagar dividendos sobre acciones ordinarias debe tomarse sobre la base de varios parámetros, por ejemplo, los dividendos demasiado altos pagados por una sociedad anónima pueden ser una buena publicidad, pero al mismo tiempo, pueden conducir al "consumo" del inmovilizado de la empresa, lo que afectará negativamente al trabajo de la empresa.

Por otro lado, los pagos bajos o una negativa total a pagar dividendos por parte de una empresa pueden provocar una caída en el precio de las acciones de la empresa en varios pisos de negociación de acciones, así como también generar problemas con la emisión adicional de acciones de la empresa.

Métodos de recuperación económica de la organización.

La recuperación financiera (IF) requiere el uso de un conjunto de medidas para aumentar la solvencia, la estabilidad financiera y la eficiencia de las empresas. Dos tipos de tácticas de recuperación financiera:

Protección: realización de medidas de ahorro, cuya base es la reducción de todos los costos asociados con la producción y venta de productos, el mantenimiento de activos fijos y personal.

Ofensivo: llevar a cabo medidas de reforma destinadas a la entrada de inversiones del exterior o proporcionar condiciones para sus ingresos en cualquier forma: desde la venta de producción, capital de riesgo, préstamos, capital mediante el aumento de la eficiencia del uso de la propiedad, incluida la cartera de acciones. , reclamando apoyo estatal, incentivos fiscales, participación en concursos para proyectos de inversión.

La etapa inicial de F.O. es la formación del concepto de prevención de crisis (o el retiro de la organización de la crisis) y el desarrollo de una política de recuperación financiera. La estrategia y táctica de F.O. una organización en particular es un derivado de su condición financiera y económica, sin embargo, en todos los casos, la secuencia del retiro de la organización de una situación de crisis involucra las siguientes (etapas) de trabajo.

1. Recopilación de información sobre centros de mayor riesgo. Por lo general, estos incluyen: soporte material, producción, ventas, finanzas.

2. Evaluación de la situación económica y financiera de la empresa, identificación de actividades y áreas de trabajo problemáticas, si es posible, bloqueo y eliminación de condiciones objetivas en las que es posible una crisis.

3. Análisis de las razones de las desviaciones de las normas. desarrollo, incluyendo estudio e int. factores y macroambiente.

4. La elección de la estrategia y tácticas de recuperación financiera en función de las particularidades del estado de la empresa, su potencial y recursos, identificados utilizando las tres primeras etapas preparatorias consideradas. Implementación de medidas prioritarias para la recuperación financiera, neutralizando los cambios cualitativos de la crisis o previniéndolos en principio. Evaluación de los resultados de las actividades realizadas.

5. Identificación de las causas de fallas (tanto internas como externas), así como las áreas más prometedoras. Ajustes de política.

6. Predicción de futuros fenómenos de crisis. La previsión es posible tanto sobre la base de evaluaciones de expertos como sobre la base de estados financieros. Normalmente, se utiliza una combinación de estos métodos.

Métodos de recuperación financiera:

1.Análisis de activos tangibles con el fin de identificar las posibilidades de su uso posterior. Para cada elemento de activos fijos, construcción de capital en curso, materiales y otras reservas, es necesario tomar una de las siguientes decisiones: dejar la producción sin cambios; reparar, modernizar para su propio uso; rentar; vender; intercambio; disponer de.

2. El análisis de los activos intangibles puede convertirse en la base para la formación de una nueva nomenclatura y / o una fuente de recursos para su implementación.

3. Análisis de los tipos de productos manufacturados para tomar la decisión de incrementar la producción, mantener los volúmenes, modernizar, reducir la producción.

4. El análisis de los activos financieros (a largo y corto plazo) debe responder a la pregunta: ¿qué es más rentable en términos de ingresos de la empresa, mantener o vender? Las subsidiarias de una empresa en quiebra pueden convertirse en la base para la reactivación de la empresa matriz a expensas de sus propios recursos.

5. Análisis de la red de distribución. Las estructuras intermedias pueden servir como fuente de información útil y financiación adicional para una empresa en quiebra.

6. La reorganización de una empresa - un cambio en la estructura de producción y la estructura de la gestión empresarial - puede convertirse en la condición principal para la estabilidad financiera. Análisis de deudores y acreedores, fuentes de financiamiento focalizado. Los proveedores y compradores habituales, los bancos y diversas agencias federales son parte de la cadena tecnológica y luchan por la estabilidad del sistema productivo en su conjunto, pueden brindar consultoría y asistencia financiera.

7. Las calificaciones del personal, principalmente los gerentes de nivel medio y superior, requieren mejoras. Esto se debe principalmente a la falta de capacitación de economistas y financieros, con la salida de muchos especialistas calificados al comercio, los bancos, la administración y otras estructuras. Se debe involucrar a tantos especialistas como sea posible en el desarrollo de formas de salir de la crisis.

8. Formación de una política de marketing razonable, que debe incluir una política de surtido, actualización de la nomenclatura, surtido, política de precios óptimos, política de promoción de productos y promoción de ventas.

9. Sistema de gestión empresarial, sistema de contabilidad y control, relaciones económicas internas, métodos y formas de toma de decisiones gerenciales. Entre las medidas de máxima prioridad, se acostumbra centralizar las funciones de gestión en la empresa, para establecer un estricto sistema de control de costes.