EFR nach Art, geliehene Mittel für das Berichtsjahr

EFR nach Art, geliehene Mittel für das Berichtsjahr

EFR =(40,0 – 30 ∕ 1,2) × (1 – 0,34) × 5040/25 975 + 5040 × 20 ∕ 25 975 = 5,80 %.

Roäh dieser Indikator. Faktoren seiner Veränderung. Methodik zur Berechnung ihres Einflusses. Optimierung der Kapitalstruktur nach dem Kriterium der Maximierung der Rentabilität.

Die Eigenkapitalrendite schließt die gesamte Pyramide der Leistungsindikatoren - Annahme. Alle Aktivitäten des Unternehmens sollten darauf ausgerichtet sein, das Eigenkapital zu erhöhen und die Rentabilität zu erhöhen. Er berechnet sich aus dem Verhältnis der Höhe des Jahresüberschusses zum durchschnittlichen Jahresbetrag des Eigenkapitals:

Allgemeine Struktur - das logische Diagramm der Analyse der Eigenkapitalrendite ist in Abb. 22.3.

Reis. 22. 3... Strukturlogisches Faktormodell der Eigenkapitalrendite

Es ist leicht zu erkennen, dass die Eigenkapitalrendite ( ROGEN) und die Gesamtkapitalrendite ( ROA) sind wie folgt miteinander verbunden:

RОЕ = Dhn × RОА × MK, oder

wo Dhn - der Anteil des Nettogewinns am Gesamtbetrag des Bilanzgewinns;

MK ist der Kapitalmultiplikator, d.h. das Volumen des Vermögens auf Basis der Eigenkapitalstiftung. Es fungiert als Hebel, der die Macht des Eigenkapitals erhöht.

Dieser Zusammenhang zeigt den Zusammenhang zwischen dem Grad des finanziellen Risikos und der Eigenkapitalrendite.

Faktormodell erweitern ROGEN möglich durch Zerlegen des Indikators in seine Einzelteile ROA:

RОЕ = D hn × MK × K Umdrehung × R Umdrehung, oder ROGEN= (1 - zu n)× MK × K Umdrehung × R Umdrehung

Rentabilität des Umsatzes ( R über) charakterisiert die Effizienz des Kostenmanagements und der Preispolitik des Unternehmens. Die Kapitalumschlagsquote spiegelt die Nutzungsintensität und die Geschäftstätigkeit des Unternehmens wider, der Kapitalmultiplikator die Finanzierungspolitik. Je höher sein Niveau, desto höher ist das finanzielle Risiko des Unternehmens, desto höher ist aber gleichzeitig die Eigenkapitalrendite mit positivem Effekt der finanziellen Hebelwirkung.

Berechnen wir den Einfluss dieser Faktoren auf die Pegeländerung ROE an basierend auf den in der Tabelle angegebenen Daten. 22.8.

Tabelle 22 . 8

Ausgangsdaten zur Analyse der Eigenkapitalrendite

Allgemeine Änderung ROGEN:

50,8 - 44,6 = +6,2%;

auch durch ändern

a) der Anteil des Nettogewinns am Gesamtbetrag des Bilanzgewinns:

RОЕ= ∆Дчп × MK nl × Cob nl × Rob nl=

= (0,66 - 0,65) × 1.828 × 1.875 × 20,0 = +0,70%;

b) Kapitalmultiplikator:

∆RОЕ = Дчп f× ∆ MK× Cob pl× Rob pl =

0,66 × (1,92 - 1,828) × 1,875 × 20,0 = + 2,3%.

c) Kapitalumschlag:

∆ROGEN= Дчп f × MK f × ∆Cob× Rob nl =

= 0,66 × 1,92 × (2,04 - 1,875) × 20,0 = +4,2%;

d) Umsatzrendite:

∆RОЕ = Дчп f × MK f × Cob f ×∆Rob =

= 0,66 × 1,92 × 2,04 × (19,6 - 20,0) = - 1,0%.

Folglich stieg die Eigenkapitalrendite hauptsächlich von - zur Beschleunigung des Kapitalumschlags und zur Erhöhung des Fremdkapitalanteils . Aufgrund einer rückläufigen Umsatzrentabilität verringerte sich der Gewinn pro Rubel des Eigenkapitals um 1 Kopeke.

Es ist möglich, die ROE-Analyse zu vertiefen, indem die Gründe für die Änderung jedes faktoriellen Indikators des untersuchten Modells genauer untersucht werden. Die Methodik zur Analyse der Rentabilität des Umsatzes ist in Absatz 17.7 und der Kapitalumschlag - in Absatz 22.3 beschrieben.

Optimierung der Kapitalstruktur nach dem Kriterium der NiveaumaximierungRentabilität Eigenkapital wird wie folgt durchgeführt (Tabelle 22.9).

Tisch a 22.9

Berechnung der Eigenkapitalrendite bei verschiedenen Werten der Leverage Ratio

Es ist bekannt, dass die Eigenkapitalrendite von der Gesamtkapitalrendite und dem Verhältnis von Eigen- und Fremdkapital abhängt. Eine Erhöhung des Fremdkapitalanteils trägt zu einer Erhöhung der Eigenkapitalrendite bei, sofern die Kapitalrendite höher ist als der Realzinssatz der Kreditmittel.

Wie die angegebenen Daten zeigen, wird die höchste Rentabilität unter den gegebenen Bedingungen mit einer Financial Leverage Ratio von 0,9 erreicht. Mit deren Wachstum steigt der Zinssatz für das Darlehen, wodurch die Eigenkapitalrendite sinkt.

Kapitel 23 ANALYSE VON VOLUMEN UND EFFIZIENZ VON INVESTITIONSTÄTIGKEITEN

Rolle und Faktoren seiner Veränderung. Methoden zur Berechnung ihres Einflusses.

Die Eigenkapitalrendite schließt die gesamte Pyramide von Leistungsindikatoren des Unternehmens ab, deren Aktivitäten auf die Erhöhung des Eigenkapitals und die Erhöhung der Rentabilität ausgerichtet sein sollten.

Es ist leicht zu erkennen, dass die Eigenkapitalrendite (ROGEN) und Gesamtkapitalrendite (ROA) eng verwandt:

Gesamtkapital

Eigenkapital

Gewinn nach

Zahlung von Steuern

Eigenkapital

Steuerzahlungen X

Gesamtkapital

wo MK- Kapitalmultiplikator (finanzielle Hebelwirkung).

Dieser Zusammenhang zeigt den Zusammenhang zwischen dem Grad des finanziellen Risikos und der eigenen Rentabilität

Hauptstadt. Da die Gesamtkapitalrendite sinkt, muss das Unternehmen natürlich das finanzielle Risiko erhöhen, um die gewünschte Eigenkapitalrendite zu gewährleisten.

Ein Unternehmen, dessen voraussichtliches Niveau ROA beträgt 20%, es dauert 1,5 Rubel. Gesamtkapital für jeden Rubel Eigenkapital,

nivellieren ROGEN hat erreicht

dreißig%. Wenn das erwartet wird ROA wird auf 10% sinken, dann zu erreichen ROGEN in 30% sind 3 Rubel für jeden Rubel Eigenkapital erforderlich. Gesamtvermögen.

Faktormodell erweitern ROGEN möglich durch Zerlegen des Indikators in seine Einzelteile ROA:

ROGEN = R pn xZU etwa xMK.

Umsatzrendite (R pn ) charakterisiert die Effizienz des Kostenmanagements und der Preispolitik des Unternehmens.

Kapitalumschlagsquote spiegelt sich inIntensität seine Nutzung und Geschäftstätigkeit des Unternehmens,

Kapitalmultiplikator- Finanzierungspolitik. Je höher sein Niveau, desto höher das Konkursrisiko des Unternehmens, desto höher aber gleichzeitig die Eigenkapitalrendite mit positivem Effekt der finanziellen Hebelwirkung.

Berechnen wir den Einfluss der Daten auf die Pegeländerung ROGEN:

Eigenkapitalrendite nach

Zahlung von Steuern, % 44,56 50,82

Allgemeine ÄnderungROGEN : 50,82-44,56 = +6,26 %; auch durch ändern

ein)Umsatzrendite:

(12,94-13,0) x 1,875 x 1,828 = -0,21 %;

B)Kapitalumschlag:

(2,04-1,875) x 12,94 x 1,788 = + 4,01 %;

v)Kapitalmultiplikator:

(1,92-1,828) x 2,04 x 12,94 = + 2,46 %.

Folglich ist die Eigenkapitalrendite gestiegenhauptsächlich aufgrund der Beschleunigung des Kapitalumschlags undErhöhung der finanziellen Hebelwirkung.

Vertiefen Sie die AnalyseROGEN möglich durch genauere Untersuchungdie Gründe für die Änderung jedes faktoriellen Indikators derfolgendes Modell nach Schema 2.

Fazit.

Als Ergebnis der durchgeführten Arbeiten wurde festgestellt, dass:

Eine Verzögerung des Geldflusses in jedem Stadium führt zu einer Verlangsamung des Kapitalumschlags, erfordert zusätzliche Investitionen und kann zu einer erheblichen Verschlechterung der Finanzlage des Unternehmens führen.

Der durch die Umsatzbeschleunigung erzielte Effekt drückt sich vor allem in einer Steigerung der Produktionsleistung ohne zusätzliche Anziehung von Finanzmitteln aus. Darüber hinaus kommt es durch die Beschleunigung des Kapitalumschlags zu einer Erhöhung der Gewinnhöhe, da diese in der Regel schrittweise in die ursprüngliche Geldform zurückkehrt. Wenn. Da Produktion und Verkauf von Produkten unrentabel sind, führt die Beschleunigung des Geldumschlags zu einer Verschlechterung der Finanzergebnisse und einem "Verbrauch" von Kapital.

Gewinn der Bilanzsumme, der beste Indikator, der die Effizienz des Unternehmens widerspiegelt. Es charakterisiert die Rentabilität aller dem Management anvertrauten Vermögenswerte, unabhängig von der Quelle ihrer Bildung.

Möglichkeiten zur Verbesserung der Effizienz des Kapitaleinsatzes – darauf muss Einfluss genommen werden, damit das Unternehmen mit minimalen Kosten und zusätzlichen Zuführungen von außen maximalen Gewinn erzielen kann.

Alle Kriterien zur Beurteilung des effizienten Kapitaleinsatzes sind wichtig, um ein positives Endergebnis zu erzielen. Praktische Beeinflussung durch die Annahme von Managemententscheidungen zur Annahme von Strategien zur Verwendung von Kapital können Sie eine deutliche Verbesserung der Verwendung erreichen.

Analyse der Eigenkapitalrendite.

Vorlesung 39-40

1. Analyse der Rentabilitätsindikatoren der verfügbaren Ressourcen.

1. Analyse der Rentabilitätsindikatoren der verfügbaren Ressourcen

Die Effizienz der Verwendung der verfügbaren Ressourcen wird zunächst mit Hilfe von Rentabilitätskennzahlen bewertet, die die Rentabilität der in das Eigentum der Organisation investierten Mittel im Eigenkapital charakterisieren.
Der allgemeinste Indikator, der die Frage beantwortet, wie viel Gewinn eine Organisation pro Rubel ihres Eigentums erhält, die Gesamtkapitalrendite oder die wirtschaftliche Rentabilität:

R (a) = P (b) / A * 100

Berechnet als Verhältnis des gesamten Bruttogewinns der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit vor Zinsen und Steuern zum durchschnittlichen Jahreswert aller Vermögenswerte.
Eine tiefergehende Analyse der Kapitalrendite erfolgt mittels Modellierung und einer der Techniken der deterministischen Faktorenanalyse.

Ra = Pb / A = (P (b) / RP) ∗ (RP / A) = R (Umdr.) ∗ Cob (a)

Dies ist das DuPont-Modell, mit dem festgestellt werden kann, wie sich die Rentabilität verändert hat und welche der Indikatoren sich immer schneller ändern.
Eigenkapitalrendite R = Pb / Av (190) * 100.

Dies ist der nächste Indikator, der die Effizienz der Nutzung des Anlagevermögens und anderer langfristiger Vermögenswerte oder die Höhe des Gewinns pro 1 Rubel des langfristigen Vermögens charakterisiert.

Fremdkapitalrendite R = Pb / ZK * 100

Die Eigenkapitalrendite ist eine Art Schlussindikator für die Leistungsfähigkeit des Unternehmens, dessen Aktivitäten alle darauf abzielen sollten, den Eigenkapitalbetrag und die Rentabilität zu erhöhen.
Die Eigenkapitalrendite ist ein Indikator für die Kapitalrendite, berechnet nach der Formel:

R = Pb / CK * 100.

Zeigt die Effizienz des Eigenkapitaleinsatzes an oder zeigt, welchen Gewinn das Unternehmen aus jedem Rubel Eigenkapital erzielt. Mit diesem Indikator können Sie die Wirksamkeit des fortgeschrittenen Kapitalmanagements beurteilen. Seine Dynamik hat einen Einfluss auf das Niveau der Notierungen von Aktien.

Jeder Rentabilitätsindikator ist ein Zwei-Faktor-Multiple-Modell vom Typ F = x / y, also auf die eigene Rentabilität

Das Kapital, ausgedrückt als P / C, wird von zwei Faktoren beeinflusst:

Gewinn, der eine direkt proportionale Beziehung hat;
- die durchschnittlichen jährlichen Kosten des Eigenkapitals, das eine Rendite hat

portionierte Abhängigkeit.
Mit der Kettensubstitutionsmethode können Sie die Auswirkungen jedes Faktors auf den Rentabilitätswert berechnen.

Die Eigenkapitalrendite kann auch als multiplikatives Multi-Faktor-Modell mit der Extension-Methode dargestellt werden. In diesem Fall lässt sich der Einfluss qualitativer Faktoren auf die Eigenkapitalrendite berechnen:

Rck = Pb / CK * 100 = Rnp * Cob (a) * Kf.

Im Zuge der Analyse können Sie andere Faktormodelle verwenden: Rck = Pb * 100 = Rnp * Kob (ZK) * Kl,

Rc k = PB / SK * 100 = Rnp ∗ PT ÷ K / in,

wobei Rpr die Umsatzrentabilität ist,

Kob (a) - Umschlagshäufigkeit der Vermögenswerte,

Кф - Koeffizient der finanziellen Flexibilität,

Kob (ZK) - die Fremdkapitalumschlagsquote,

Кл - finanzielle Verschuldungsquote,

PT - Arbeitsproduktivität,

К / в - Kapital-Arbeits-Verhältnis.

Eigenkapitalrendite und Eigenkapitalrendite hängen eng zusammen:

R (sk) = P (nach Zahlung) / SK = [P (nach Zahlung) / SK] * Gesamtkapital | SK wobei Gesamtkapital / SK der Kapitalmultiplikator (finanzielle Hebelwirkung) ist.

Dieser Zusammenhang zeigt den Zusammenhang zwischen dem Grad des finanziellen Risikos und der Eigenkapitalrendite. Wenn die Rentabilität des Gesamtkapitals sinkt, sollte das Unternehmen den Grad der finanziellen

Risiko, um die gewünschte Eigenkapitalrendite zu gewährleisten.
Eine Erweiterung des Faktormodells der Eigenkapitalrendite ist möglich, indem der Rsk-Indikator in seine Bestandteile zerlegt wird:

Rsk = Rsales * K über * MK.
Die Umsatzrendite charakterisiert die Effektivität des Kostenmanagements und

die Preispolitik des Unternehmens.

Die Kapitalumschlagsquote spiegelt die Intensität des Kapitaleinsatzes und die Geschäftstätigkeit des Unternehmens wider.

Der Unternehmensmultiplikator prägt die Finanzierungspolitik. Je höher sein Niveau, desto höher das Konkursrisiko des Unternehmens, desto höher aber gleichzeitig die Eigenkapitalrendite mit positivem Effekt der finanziellen Hebelwirkung.

Die Analyse des Einflusses der oben genannten Faktoren auf die Veränderung der Eigenkapitalrendite, insbesondere der Höhe des Financial Leverage (Erhöhung des Fremdkapitalanteils), kann mit der Faktorenanalyse nach der Methode der Kettensubstitutionen erfolgen.

Bewertung der Effektivität des Einsatzes von Fremdkapital.

Ein Teil der Mittel, die das Unternehmen im Rahmen seiner

Aktivitäten ausgeliehen. Dazu zählen Kredite von Banken und

Finanzunternehmen, Kredite, Kreditoren usw.

Es stellt sich die Frage: Wie effektiv werden sie im Unternehmen eingesetzt?

geliehene Ressourcen und ist es sinnvoll, diese anzuziehen?

Einer der Indikatoren zur Bewertung der Wirksamkeit

die Verwendung von Fremdkapital ist die Wirkung der finanziellen Hebelwirkung

EFR = (BEP - Ts n ZKo) x (1 - K n) x ---,

wobei BEP die Gesamtrendite des Gesamtvermögens ist (das Verhältnis

der Gesamtbetrag des Gewinns der Berichtsperiode vor Zinsen und Steuern

(EBIT) zum durchschnittlichen Jahresbetrag des Unternehmensvermögens),%;

Ts n ZK - der Nominalpreis der geliehenen Ressourcen (das Verhältnis der aufgelaufenen

Zinsen und andere finanzielle Kosten im Zusammenhang mit der Gewinnung

Fremdmittel, auf den durchschnittlichen Betrag der Fremdmittel in der Berichterstattung

Zeitraum),%;

K N - die Höhe des Steuerabzugs vom Gewinn (das Verhältnis der Steuern

vom Gewinn bis zur Höhe des Gewinns nach Zahlung der Darlehenszinsen);

ЗК - der durchschnittliche Betrag des Fremdkapitals;

SK ist der durchschnittliche Betrag des Eigenkapitals.

Die Wirkung der finanziellen Hebelwirkung zeigt, wie viel Prozent

die Höhe des Eigenkapitals erhöht sich durch die Einwerbung

Fremdkapital in den Umsatz des Unternehmens einfließen. Ein positiver EGF tritt auf in

in Fällen, in denen die Gesamtkapitalrendite höher ist

der gewichtete Durchschnittspreis der geliehenen Ressourcen, d. h. wenn BEP > CZK.

Zum Beispiel die Bilanzsumme nach Steuern

beträgt 15 %, während die Kosten für geliehene Ressourcen 10 % betragen.

Die Differenz zwischen den Fremdkapitalkosten und der Gesamtrendite

Kapital erhöht die Eigenkapitalrendite.

Unter solchen Bedingungen ist es von Vorteil, den Leverage des finanziellen Leverage zu erhöhen

(das Verhältnis von Fremdkapital zu Eigenkapital). Wenn BEP< Ц ЗК,

Es entsteht ein negativer EGF (der "Baton"-Effekt), wodurch

es gibt einen "Verbrauch" von Eigenkapital, und das kann

der Grund für die Insolvenz des Unternehmens. Daher sind die geliehenen Mittel

kann sowohl zur Kapitalakkumulation als auch zum Ruin beitragen

Unternehmen.

Die Fähigkeit zur Erzielung von Einkommen ist das Hauptmerkmal der Kapitalverwendung. Wo immer Kapital als wirtschaftliche Ressource gelenkt wird – in die Realwirtschaft oder in den Finanzbereich – ist es immer potenziell einkommensfähig, sofern es effizient eingesetzt wird. Das Hauptziel der Finanztätigkeit des Unternehmens besteht daher darin, die Maximierung des Wohlergehens der Eigentümer des Unternehmens sicherzustellen. Die Eigenkapitalrendite wird nach der von DUPONT entwickelten Methodik analysiert.

Der Kern dieser Technik reduziert sich auf die Zerlegung der Formel zur Berechnung der Eigenkapitalrendite in Faktoren, die diese Rendite beeinflussen. Die Analyse erfolgt auf Basis der erhaltenen berechneten Koeffizienten. Welcher der Indikatoren die Eigenkapitalrendite am meisten beeinflusst und hängt von der Bewertung und den Empfehlungen zur Verbesserung der Effizienz des Unternehmens ab, um die Eigenkapitalrendite zu maximieren.

Im ersten Schritt beantwortet der Analyst die Frage, wie sich die zentrale Finanzkennzahl – die Eigenkapitalrendite – verändert hat und in welche Richtung sich die Einflussfaktoren, die ihre Dynamik bestimmen und in das Modell einfließen, verändert haben. Es gibt 3 Modelle der DUPONT-Analyse. Die in diesen Modellen verwendeten Indikatoren sind in der Tabelle aufgeführt.

Die Verwendung eines bestimmten Modells hängt vom erforderlichen Detaillierungsgrad der Analyse der Eigenkapitalrendite ab.

Eigenkapitalrendite in verschiedenen Modellen:

1. ROE = Return on Assets x Leverage

2. ROE = Umsatzrendite x Asset-Umsatz x Leverage

3. ROE = Betriebsrentabilität x Zinsbelastung x Steuerbelastung x Vermögensumsatz x Leverage

Im zweiten Schritt muss der Analyst die letztendlichen Gründe für die Veränderung der Finanzkennzahlen verstehen. Zu den Hauptursachen zählen die Veränderung der wesentlichen Berichtskennzahlen, die der Berechnung der Kennzahl zugrunde liegen: Umsatz, Gewinn, Anlage- und Umlaufvermögen, Verschuldung, Verhältnis von Eigen- und Fremdmitteln etc. Im Zuge der Analyse empfiehlt es sich, die Indikatoren hervorzuheben, die den größten Einfluss auf die resultierenden Koeffizienten haben.

Um Empfehlungen zur Maximierung der finanziellen Leistung zu erstellen, muss der Analyst zusätzliche Kenntnisse über die Besonderheiten des Unternehmens haben, eine Vorstellung von den objektiven Einschränkungen und den internen Anforderungen der Produktion haben. So zum Beispiel eine Umsatzsteigerung bei einem Industrieunternehmen mit begrenzter Maximalauslastung etc.

Ein Analyst darf sich nicht darauf beschränken, Empfehlungen zur Verbesserung von Indikatoren zu entwickeln, sondern diese mit numerischen Daten zu untermauern, dh die Auswirkungen von Änderungen eines oder mehrerer Faktoren auf die Dynamik der Eigenkapitalrendite zu bewerten und die Sensitivität des Ergebnisses auf solche zu beurteilen ein Wechsel.

Die Bewertung erfolgt durch Änderung des Wertes des Indikators in der Primärberichterstattung (Bilanz und Gewinn- und Verlustrechnung) bei unveränderten sonstigen Bedingungen - Analyse "bei sonst gleichen Bedingungen". So hat der Analyst beispielsweise bei sinkenden Rohstoffpreisen und der Neuverhandlung von Verträgen mit Lieferanten zu günstigeren Konditionen die Möglichkeit, die Kosten künstlich zu senken, während die dabei erreichte Veränderung aller Koeffizienten im Modell berechnet werden muss Weg.

Koeffizient gleich dem Verhältnis des Nettogewinns aus dem Verkauf zu den durchschnittlichen jährlichen Eigenkapitalkosten. Die Daten für die Berechnung sind die Bilanzen.

Er wird im Programm FinEkAnaliz im Block Ergebnisrechnung als Eigenkapitalrendite berechnet.

Eigenkapitalrendite - was sie zeigt

Zeigt den Gewinnbetrag an, den das Unternehmen pro Einheit des Eigenkapitalwerts erhält.

Eigenkapitalrendite - Formel

Allgemeine Formel zur Berechnung des Koeffizienten:

Berechnungsformel nach alter Bilanz:

Eigenkapitalrendite - Wert

(K dsk) - eigentlich der Hauptindikator für strategische Investoren (im russischen Sinne - Investoren für einen Zeitraum von mehr als einem Jahr). Der Indikator bestimmt die Effizienz der Verwendung des von den Eigentümern des Unternehmens investierten Kapitals. Eigentümer erhalten eine Kapitalrendite in Form von Einlagen in das genehmigte Kapital. Sie spenden die Mittel, die das Eigenkapital der Organisation bilden, und erhalten im Gegenzug das Recht auf eine angemessene Beteiligung am Gewinn.

Aus Sicht der Eigentümer spiegelt sich die Rentabilität am zuverlässigsten in Form der Eigenkapitalrentabilität wider. Der Indikator ist für die Aktionäre des Unternehmens wichtig, da er den Gewinn kennzeichnet, den der Eigentümer aus dem Rubel der Investitionen in das Unternehmen erhält.

Die Anwendung dieses Faktors hat Grenzen. Die Einnahmen stammen nicht aus Vermögenswerten, sondern aus Verkäufen. Anhand von K dsk lässt sich die Effizienz der Geschäftstätigkeit des Unternehmens nicht beurteilen. Darüber hinaus verwenden die meisten Unternehmen einen erheblichen Anteil an Fremdkapital. Als buchhalterischer Indikator gibt der Return on Equity eine Vorstellung von den Einnahmen, die ein Unternehmen für seine Aktionäre erwirtschaftet.

Die Eigenkapitalrendite wird einer möglichen alternativen Anlage in Aktien anderer Unternehmen, Obligationen, Bankguthaben etc. gegenübergestellt.

Die (normative) Mindestrentabilität des unternehmerischen Geschäfts ist die Höhe der Bankguthabenzinsen. Der Mindeststandardwert des Indikators Eigenkapitalrendite (K dsk) wird durch die folgende Formel bestimmt:

К рнк = Сд * (1-Снп)

• Zu rnk - der Standardwert der Eigenkapitalrendite, relative Einheiten;
• Сд - der durchschnittliche Zinssatz für Bankeinlagen für den Berichtszeitraum;
• SNP - Einkommensteuersatz.

Wenn sich herausstellte, dass der K dsk-Indikator für den Analysezeitraum unter dem Mindest-K rnk oder sogar negativ war, dann ist es für die Eigentümer nicht rentabel, in das Unternehmen zu investieren. Ein Investor sollte erwägen, in andere Unternehmen zu investieren.

Für die endgültige Entscheidung über den Ausstieg aus dem Kapital des Unternehmens ist es besser, K dsk in den letzten Jahren zu analysieren und mit dem Mindestrentabilitätsniveau für diesen Zeitraum zu vergleichen.

Eigenkapitalrendite - Schema

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