Aktive Bilanz des Außenhandels. Was ist eine Handelsbilanz? Gegenstand und Wesen des Merkantilismus

Mit dem Wachstum kapitalistischer Wirtschaftsformen und der Ausweitung des Außenhandels wurde die Politik der Geldhaltung im Land unzweckmäßig. Das System des monetären Merkantilismus wird durch das System des produzierenden Merkantilismus (später) verändert. Der Spätmerkantilismus umfasst die Zeit ab der zweiten Hälfte des 16. Jahrhunderts. bis in die zweite Hälfte des 18. Jahrhunderts. Zu den Vertretern des reifen Merkantilismus gehören Thomas Mann(1571 - 1641), der in seinem Werk "The Wealth of England in Foreign Trade" (1630) die Handelsbilanztheorie formulierte und die Protektionismuspolitik begründete.

Nach der Theorie der Handelsbilanz:

Der Handel ist die Grundlage des Wohlstands des Staates;

Eine Erhöhung der Geldmittel ist durch eine aktive Außenhandelsbilanz möglich;

Die Notwendigkeit, die Entwicklung von Industrien zu stimulieren, insbesondere derjenigen, die Produkte für den Export herstellen;

Einfuhrbeschränkungen.

T. Meng kritisiert die Position der frühen Merkantilisten und stellt die Schädlichkeit einer strengen Regulierung des Geldumlaufs fest. Er widersetzte sich dem Verbot der Ausfuhr von Gold und Silber aus dem Land. T. Meng hielt es für legitim, Geld zu Handelszwecken zu exportieren, und verteidigte die Idee, dass „Gold Handel generiert und Handel Geld erhöht“.

T. Man verurteilte wie Stafford die Verunstaltung von Münzen und betonte die Notwendigkeit von vollwertigem Geld für den Umlauf. T. Meng sprach sich für die Reduzierung des Verbrauchs ausländischer Waren aus und wies auf die Notwendigkeit hin, die heimische Industrie zu entwickeln, ihre industrielle Basis zu erweitern und den Export von Rohstoffen durch den Export von Fertigprodukten zu ersetzen. Gleichzeitig erkannte T. Meng die Entwicklung der Produktion nur als Mittel zur Ausweitung des internationalen Handels.

Die Handelsbilanzdoktrin wurde von Zeitgenossen von T. Men L. Roberts, C. Devantant, E. Miselden unterstützt.

Vertreter der Handelsbilanztheorie erlaubten den Export von Geld (Gold) aus dem Land, weil es den Handel anregt und der Außenhandel hilft, das Geld im Land zu vermehren. Um eine aktive Handelsbilanz zu erreichen, wurden folgende Empfehlungen ausgesprochen:

o Eroberung ausländischer Märkte dank relativ billiger Waren sowie Weiterverkauf von Waren aus einigen Ländern in andere Länder;

o den Import von Waren zu ermöglichen und gleichzeitig eine positive Handelsbilanz im Land aufrechtzuerhalten;

o Export von Gold und Silber zur Durchführung gewinnbringender Handelsgeschäfte, Vermittlung zur Erhöhung ihrer Masse im Land.

Nach der Definition der späten Merkantilisten ist der Geldwert umgekehrt proportional zu ihrer Menge, und das Preisniveau für Waren ist direkt proportional zur Geldmenge, daher eine Erhöhung des Geldangebots, die die Nachfrage nach ihnen erhöht , stimuliert den Handel.

Die Merkantilisten verbanden das Einkommenswachstum mit der Senkung der Produktionskosten exportfähiger Industrien. Als Hauptmethode zur Kostensenkung wurde die Begrenzung der Löhne von Leiharbeitern erkannt. In den Schriften der niederländischen Kaufleute P. de Cort und J. de Wit (Mitte des 17. Jahrhunderts) wurde vorgeschlagen, den Verdienst gesetzlich zu begrenzen.

Zu den Vertretern des reifen (Manufaktur-) Merkantilismus gehören außerdem: D. Stuart(1712-1781) in England, A. Serra (genaue Lebensdaten nicht bekannt) in Italien, J.B. Colbert (1619-1683), A. de Montchretien (1575-1621), der in Frankreich die Abhandlung über die politische Ökonomie (1615) verfasste. Vertreter des späten Merkantilismus betrachteten Handelsgewinne als Quelle der Kapitalakkumulation. Zum ersten Mal in der Wirtschaftswissenschaft wurde eine solche ökonomische Kategorie wie „Volksvermögen“ eingeführt und die ökonomische Rolle des Staates untersucht.

In den fortgeschrittenen Ländern Europas - England und Holland - war das Handelskapital, das sich in Monopolgesellschaften zusammenschloss, stark genug und brauchte keine staatliche Unterstützung. In Frankreich dagegen wurde im 17. Jahrhundert die Staatsgewalt erzwungen. ein ganzes System protektionistischer Maßnahmen entwickeln, um eine aktive Handelsbilanz zu gewährleisten. Die Einführung staatlicher Eingriffe in die Wirtschaft fiel in die Ära der Regierungszeit des Finanzministers Jean-Baptiste Colbert(1619-1683), weshalb der französische Merkantilismus oft als Kolbertismus bezeichnet wird. Das System protektionistischer Maßnahmen der Regierung Colbert zielte darauf ab, den Warenimport zu minimieren und die Entwicklung der heimischen Industrie aktiv vom Staat zu unterstützen. Er schlug einen protektionistischen Zolltarif vor, führte Maßnahmen zur Zollvereinheitlichung durch und erweiterte die Binnenzollgebiete, was zur Entwicklung des Binnenhandels beitrug.

Französischer Merkantist Antoine de Montchretien(1575-1621) stellte in seinen Schriften fest, dass der Staat auf dem Gebiet der Wirtschaft eine aktive politische Tätigkeit ausüben sollte. In seiner „Abhandlung über politische Ökonomie“ (1615) hob er drei der wichtigsten Wachstumsquellen des Reichtums der Nation hervor: die Verbesserung der Manufakturproduktion, die Erhaltung der Flotte in gutem Zustand und die Entwicklung des Handels. Montchretien befürwortete aktive staatliche Eingriffe in die Wirtschaft und stellte die Entwicklung der Industrie in den Vordergrund. Dazu ist es notwendig, Manufakturen zu entwickeln, öffentliche Werkstätten zu schaffen, die dazu beitragen, die armen Bevölkerungsschichten für die Arbeit zu gewinnen, Handwerksschulen zu eröffnen und die Qualität der nationalen Produkte zu verbessern.

Einer der prominenten Vertreter des Merkantilismus war der Schotte John Law (1671-1729). Als Befürworter der Idee, dass Geld ein entscheidender Faktor für die wirtschaftliche Entwicklung ist, bietet er einen Weg an, das Problem ihres Defizits im Staat zu lösen. Lo verbindet seine Hoffnungen mit der Entwicklung des Bankwesens und eines Geldsystems, das auf Bankumsätzen basiert. J. Law vertrat in seiner Arbeit „Analysis of money and trade“ (1705) die Position, dass eine leichte Preiserhöhung zu einer signifikanten Angebotssteigerung führt, d.h. die Elastizität der Ware ist sehr hoch. Er ging davon aus, dass eine Erhöhung der Geldmenge durch Senkung des Zinssatzes zur Ausweitung der Produktion und zum Einkommenswachstum beitragen würde, was wiederum die Konsumnachfrage ankurbeln würde. Gleichzeitig glaubte J. Lo im Gegensatz zu den klassischen Merkantilisten, dass Geld kein Metall sein sollte, sondern Kredit und von Banken für die Bedürfnisse der Volkswirtschaft geschaffen werden sollte. Das System von J. Lo sah zwei Prinzipien vor: die Kreditexpansion der Banken (die Bereitstellung von Krediten, die den in der Bank gelagerten Bestand an Metallgeld bei weitem übersteigen); die Schaffung einer Staatsbank, deren Tätigkeit der Aufgabe der Wirtschaftspolitik der Regierung untergeordnet wäre. Das vorgeschlagene System von J. Lo sah die Gründung einer Staatsbank vor, die sich mit der Ausgabe von Papiergeld beschäftigt, um die Staatskasse aufzufüllen (aufgrund der Freigabe von Metallgeld aus dem Umlauf), eine Senkung des Zinsniveaus (aufgrund von eine Erhöhung der Geldmenge) und eine Erhöhung der Gewinne.

Die wirtschaftlichen Ideen des reifen Merkantilismus wurden von dem Italiener Antonio Serra (XVI-XVII Jahrhundert) entwickelt, dem Autor von „Eine kurze Abhandlung über die Ursachen, die zu einem Überfluss an Gold und Silber in Ländern ohne Minen führen können“. Serra förderte die Doktrin einer aktiven Handelsbilanz, widersetzte sich dem Konzept des Monetarismus und verurteilte das Exportverbot für Geld und die Regulierung ihres Umlaufs durch den Staat. Das Wohlergehen der Nation, so der Autor der Abhandlung, hängt von der Fruchtbarkeit des Landes ab, das Brot für den Export liefert, von der geografischen Lage des Landes, die in Bezug auf den Handel vorteilhaft ist, und von der Industrie arbeitet für den Export.

Ein Anhänger des reifen Merkantilismus war auch der Italiener Antonio Gevonezi (1712-1769), der den Protektionismus befürwortete und betonte, dass nicht das Geld an sich, sondern der gut organisierte Außenhandel zur Bereicherung des Landes beitrage. Er untermauerte die These von der Notwendigkeit, den Geldumlauf an die Bedürfnisse der Bedienung des Handels anzupassen.

Der Zweck dieses Artikels ist es, die theoretischen Aspekte der Handelsbilanz, ihre Rolle, Hauptposten und Faktoren, die sie beeinflussen, zu untersuchen. Um dieses Ziel zu erreichen, ist es notwendig, die folgenden Aufgaben zu lösen: - Betrachten Sie das Konzept und die Essenz der Handelsbilanz; - seine Hauptmerkmale zu studieren.

• Verbesserung der Bildung eines Kapitalreparaturfonds in Mehrfamilienhäusern
• Gesetzliche Regelung der Fragen der Bewertung der Qualität der in Russland erbrachten öffentlichen (kommunalen) Dienstleistungen

Die Relevanz dieses Themas kann nicht überschätzt werden, denn die Handelsbilanz stellt ein Spiegelbild der wirtschaftlichen Lage des Landes dar. Unter modernen Bedingungen ist es schwierig, das internationale Währungs- und Finanzsystem vorherzusagen oder aktiv daran teilzunehmen, wenn wir es nicht nehmen die Rolle der Handelsbilanz des Landes berücksichtigen.

Der Zweck dieses Artikels ist es, die theoretischen Aspekte der Handelsbilanz, ihre Rolle, Hauptposten und Faktoren, die sie beeinflussen, zu untersuchen.

Um dieses Ziel zu erreichen, müssen folgende Aufgaben gelöst werden:

• Betrachten Sie das Konzept und die Essenz der Handelsbilanz;
• Entdecken Sie seine Hauptmerkmale

Handelsbilanz(Handelsbilanz, TB) - Teil der Zahlungsbilanz, der die Handelsbeziehungen des Landes mit anderen Staaten charakterisiert. Seine Bestandteile sind Export und Import von Waren. Die Handelsbilanz ist die Differenz zwischen der Summe der Exporte und der Summe der Importe der Waren eines Landes. Die Handelsbilanz charakterisiert vor allem die Wettbewerbsfähigkeit der Waren des Landes im Ausland. Das Übergewicht der Exporte gegenüber den Importen (eine positive Handelsbilanz) weist darauf hin, dass es einen Zufluss von Fremdwährungen in das Land gibt und die Landeswährung steigt. Umgekehrt bedeutet das Übergewicht der Importe gegenüber den Exporten (negative Bilanz oder Handelsdefizit) eine geringe Wettbewerbsfähigkeit der Waren des Landes im Ausland (1, S.3).

Der Ursprung des Begriffs "Zahlungsbilanz" kann nach seinem modernen Verständnis als Entstehung des Begriffs "Handelsbilanz" angesehen werden. Es wurde erstmals von Edward Misselden in der Abhandlung The Circle of Trade (1623) verwendet, in der die ersten Berechnungen der Handelsbilanz für England für 1621 vorgenommen wurden.

Der Begriff der „Handelsbilanz“ wird in den Arbeiten von Thomas Mann weiterentwickelt. In dem Buch "The Wealth of England in Foreign Trade" (1664) führt der Autor das Konzept der "allgemeinen Handelsbilanz" ein. T. Mann weist darauf hin, dass Defizite im Außenhandel mit einigen Ländern durch eine positive Bilanz mit anderen Staaten ausgeglichen werden können, daher sollte die Bewertung der Außenhandelstätigkeit auf der Grundlage der Gesamthandelsbilanz erfolgen.

Der Begriff " Zahlungsbilanz“ wurde erstmals von dem englischen Ökonomen, einem der größten Vertreter des späten Merkantilismus (von italienisch mercante – Kaufmann, Kaufmann), der ersten Schule der bürgerlichen politischen Ökonomie) James Stuart (1712-80) verwendet. In seiner Studie über die Grundsätze der Nationalökonomie (1767) hat er erstmals die Beziehung zwischen Außenhandel und Kapitalverkehr aufgezeigt und ausführlich diskutiert. D. Stewart definiert die Zahlungsbilanz als eigenständiges Konzept, das sich zusammensetzt aus (7, S. 57):

1. Ausgaben von Bürgern im Ausland.
2. Schuldenzahlungen, Kapital und Zinsen an Ausländer.
3. Kreditvergabe an andere Länder.

Die Rolle der Handelsbilanz in der russischen Wirtschaft

In Russland wurde während der gesamten Geschichte der Existenz von Statistiken eine positive Handelsbilanz beobachtet. Die Einstellung zum Handelsüberschuss oder -defizit eines Landes hängt von einer Reihe von Faktoren ab, die die Position dieses Landes in der Weltwirtschaft, die Merkmale der Geschäftsbeziehungen mit Partnern, die Merkmale und den Anteil der Hauptposten der Handelsbilanz usw. bestimmen.

So ist die Einstellung zur positiven Handelsbilanz in Russland eher widersprüchlich. Trotz der wachsenden Lücke zwischen Exporten und Importen, die eine positive Handelsbilanz bildet, müssen die qualitativen Merkmale dieses Überschusses Ökonomen mindestens ein Jahrzehnt lang Sorgen bereiten.

Die Hauptquelle des Überschusses und der Hauptexportartikel sind natürliche Ressourcen, die aktiv aus Russland exportiert werden. Und das spezifische Wachstum der Rohstoffexporte zeigt die Wachstumsdynamik über den gesamten statistischen Betrachtungszeitraum. Wie wir sehen können, wurde im letzten Jahrzehnt ein quantitatives Wachstum der Exporte beobachtet. Der Rückgang der Warenexporte und -importe in Geldwerten im Jahr 2009 war auf die aktive Phase der globalen Finanz- und Wirtschaftskrise zurückzuführen, aber innerhalb von 2 Jahren wurde der Rückgang zurückgewonnen, und die Handelsindikatoren erreichten 2011 Rekordniveaus. Beachtenswert ist auch, dass der Export natürlicher Ressourcen während der Krise nicht quantitativ zurückgegangen ist (Nacherzählung Quelle 2, S. 15).

Fazit

Abschließend sei darauf hingewiesen, dass die Handelsbilanz eines der wichtigsten Instrumente für makroökonomische Analysen und Prognosen ist.

Handelsbilanz - das Verhältnis zwischen der Summe der Preise der von einem Land oder einer Gruppe von Ländern exportierten Waren und der Summe der Preise der von ihnen importierten Waren für einen bestimmten Zeitraum, beispielsweise für ein Jahr, Quartal, Monat. Mit anderen Worten, die Handelsbilanz ist der Export und Import eines Landes für einen bestimmten Zeitraum oder ein bestimmtes Datum.

Wenn der Wert des Warenexports eines bestimmten Landes den Wert seines Imports übersteigt, ist die Handelsbilanz aktiv. Wenn der Wert der Importe den Wert der Exporte übersteigt, ist eine solche Handelsbilanz passiv. Stimmen Export- und Importkosten überein, wird ein Nettosaldo gebildet. Ein Land mit passiver Handelsbilanz muss das Defizit decken, indem es verschiedene Zahlungsbilanzeinnahmen ausgibt, insbesondere Einnahmen aus der Beförderung auf seinem Transportmittel oder durch sein Hoheitsgebiet mit ausländischen Waren, Zinsen und Dividenden aus Investitionen im Ausland, Zufluss von ausländischem Kapital, Ausland Kredite, Verwendung der Reservedevisen und Goldexport. Der Handelsüberschuss charakterisiert weitgehend die günstige wirtschaftliche Lage eines bestimmten Landes, ist einer der wichtigen Indikatoren für den Grad der Abhängigkeit seiner Wirtschaft von ausländischen Märkten, vom Zustand der Lage, der internationalen Konkurrenz sowie der politischen Abhängigkeit von anderen Staaten .

Die Zahlungsbilanzdaten spiegeln wider, wie sich der Handel mit anderen Ländern im Berichtszeitraum entwickelt hat, was sich direkt auf das Produktions-, Beschäftigungs- und Konsumniveau auswirkt, wie viel Einkommen von Gebietsfremden bezogen und wie viel an sie gezahlt wurde. Diese Daten ermöglichen es nachzuvollziehen, in welcher Form ausländische Investitionen angezogen wurden, ob die Auslandsschulden des Landes rechtzeitig zurückgezahlt wurden oder ob es Verzögerungen und Umstrukturierungen gab, sowie wie die Einwohner in die Wirtschaft anderer Länder investierten, wie die Die Zentralbank beseitigte Zahlungsungleichgewichte, indem sie den Betrag ihrer Devisenreserven erhöhte oder verringerte.

Die Zahlungsbilanz wird aktiv genutzt, um die Fiskal- und Geldpolitik, protektionistische Maßnahmen sowie Entscheidungen über die Regulierung des heimischen Devisenmarktes und des Wechselkurses zu bestimmen.Auf der Grundlage der Ergebnisse der Zahlungsbilanz werden weitere Entscheidungen getroffen im Bereich der Wirtschaftspolitik des Landes gemacht.

Ein Unterscheidungsmerkmal Russlands von anderen Ländern mit einer Transitionswirtschaft ist sein enormes Ressourcenpotenzial, das es ihm ermöglicht, einen aktiven Leistungsbilanzsaldo aufrechtzuerhalten, hauptsächlich aufgrund einer positiven Handelsbilanz.

Für Russland ist die Finanzierung des Kapitalbilanzdefizits der Zahlungsbilanz relevanter als das Leistungsbilanzdefizit. Dies kann jedoch nicht als Pluspunkt für die Wirtschaft bezeichnet werden, da der Leistungsbilanzüberschuss die geringe Investitionsattraktivität Russlands widerspiegelt.

Referenzliste

1. Litvintsev N.N. Handelsbilanz Lehrbuch herausgegeben von Litvintsev 1. Auflage, 2010.240 p.
2. Aleksashenko S. Der Erdrutsch ist vorbei, die Krise geht weiter // Fragen der Ökonomie. 2009. - Nr. 5. - S. 4 - 20.
3. Buglay V. B., Litvintsev N. N. Internationale Wirtschaftsbeziehungen: Proc. Zulage / Ed. Litwinzewa N. N. - 2. Aufl. - M.: Finanzen und Statistik, 2008. - 160 p.
4. Bulletin der Bank von Russland. 2012. - Nr. 48 - 49.
5. Zhuravlev S. Stop ohne Nachfrage // Experte. 2012. - Nr. 2. - S. 28 - 33.
6. Ivashevsky S. N. Makroökonomie. – Moskau, 2010
7. Geschichte des ökonomischen Denkens. /Unter. ed. V. Avtonomova, O. Ananyina, N. Makasheva: Lehrbuch. - M.: INFRA-M, 2007. - 784 S.

Einleitung __________________________________________________________ 3

1. Zahlungs- und Handelsbilanz. Wesen. Struktur. Klassifizierung._5

1.1 Die Zahlungsbilanz ist ein Spiegelbild der außenwirtschaftlichen Beziehungen des Landes.

1.2. Handelsbilanz.____________________________________________6

1.3 Faktoren, die die Zahlungsbilanz und den Handel beeinflussen.______________9

2. Zahlungsbilanzdefizit und Methoden seiner Regulierung __________ 13

2.1 Grundlegende Methoden zur Regulierung der Zahlungsbilanz.

2.2 Aspekte des monetären Ansatzes zur Analyse der Zahlungsbilanz._________18

Fazit.________________________________________________27

Referenzen.________________________________________________ 28

Einführung

Alle Länder sind Teilnehmer an der modernen Weltwirtschaft. Die Aktivität dieser Beteiligung, der Grad der Integration der einzelnen Länder in die Weltwirtschaft sind unterschiedlich.

Als eines der Hauptobjekte staatlicher Regulierung prägt die Zahlungsbilanz das Verhältnis des Landes zum Rest der Welt. Der Zustand der Zahlungsbilanz ist ein Indikator für den Zustand der gesamten Wirtschaft, und die Dynamik der Zustandsänderungen ihrer einzelnen Posten spiegelt die wichtigsten Trends in der wirtschaftlichen Entwicklung der Gesellschaft wider und kann daher als dienen Hauptinformationsquelle für politische Entscheidungen. Ein stabiler Zustand der Zahlungsbilanz für eine offene Wirtschaft sollte als Priorität für die Entwicklung der Wirtschaft betrachtet werden.

Es sei darauf hingewiesen, dass die Zahlungsbilanz in erster Linie die außenwirtschaftlichen Beziehungen des Landes widerspiegelt. Die Regulierung der Zahlungsbilanz ist kein Selbstzweck, sondern ein Element der sozioökonomischen Politik des Landes, da der Versuch, die Zahlungsbilanz losgelöst von der inneren Verfassung der Volkswirtschaft zu stabilisieren, zu Widersprüchen führen kann zwischen internen und externen Zielen der wirtschaftlichen Entwicklung und verschlechtert die interne Situation des Landes. Dies bedeutet, dass auf die Analyse der Zahlungsbilanzlage erheblichen Einfluss genommen werden sollte. Der Forschungsgrad dieser Problematik in der Literatur ist recht hoch. Von Seiten der heimischen Wirtschaftswissenschaft und der Wirtschaftspresse wird dies jedoch, von Einzelfällen abgesehen, nicht beobachtet. Diese Quellen unterscheiden sich erheblich sowohl in der Struktur, Logik und Art der Darstellung des behandelten Themas als auch im Grad der Vertiefung der Analyse. Dieses Thema wurde in der Republik Belarus vor relativ kurzer Zeit intensiver untersucht, was mit der Einrichtung einer systematischen Erfassung statistischer Informationen in Industrieländern verbunden ist. In unserer Republik ist dieses Problem unlösbar, was hauptsächlich auf das Ungleichgewicht in der Zahlungsbilanz zurückzuführen ist. Aber die Regierung ergreift die notwendigen Maßnahmen, um es zu lösen, nämlich:

1. Förderung des Exports von Waren und Dienstleistungen,

2. Durchführung einer Importsubstitutionspolitik,

3. Beschränkung der Einfuhr von Waren und Dienstleistungen,

4. Durchführung von Strukturreformen in der Wirtschaft der Republik Belarus,

5. Veränderung des Wechselkurses des Landes,

6. Regulierung des Kapitalverkehrs.

Daher habe ich in meiner Arbeit versucht, das Konzept der Zahlungsbilanz aufzuzeigen, ihr Wesen und ihre Struktur zu skizzieren, die Faktoren zu berücksichtigen, die die Zahlungsbilanz beeinflussen, die wichtigsten Methoden ihrer Regulierung zu untersuchen und die Merkmale und Merkmale der Zahlungsbilanz zu charakterisieren Zahlungen in der Republik Belarus.

I. Zahlungsbilanz und Handel. Wesen. Struktur. Einstufung.

1.1 ZAHLUNGSBILANZ – EINE REFLEXION DER AUSSENWIRTSCHAFTLICHEN BEZIEHUNGEN DES LANDES.

Die Zahlungsbilanz - das Bilanzkonto der internationalen Operationen - ist der Wertausdruck des gesamten Komplexes der außenwirtschaftlichen Beziehungen des Landes in Form eines Verhältnisses von Einnahmen und Ausgaben. Die Bilanz der internationalen Operationen stellt einen quantitativen und qualitativen Kostenausdruck für den Umfang, die Struktur und die Art der ausländischen Wirtschaftsoperationen eines Landes, seine Teilnahme an der Weltwirtschaft dar. In der Praxis ist es üblich, den Begriff "Zahlungsbilanz" zu verwenden. und die Indikatoren der Devisenströme für alle Operationen werden als Zahlungen und Einnahmen bezeichnet.

Kürzlich wird zusätzlich zur Zahlungsbilanz, die Informationen über die Bewegung von Wertströmen zwischen Ländern enthält, eine Bilanz der internationalen Vermögenswerte und Verbindlichkeiten des Landes erstellt, die seine internationale Finanzlage in Reservekategorien widerspiegelt. Sie zeigt, in welchem ​​Stadium der Integration in die Weltwirtschaft sich das Land befindet. Es spiegelt das Verhältnis des Wertes der vom Land erhaltenen und bereitgestellten Kredite, Investitionen und sonstigen finanziellen Vermögenswerte zum Zeitpunkt des Werts wider. In einigen Ländern überwiegen die erhaltenen Ressourcen und das Auslandsvermögen ist gering. In anderen Ländern sind beide Indikatoren groß und vielfältig. Die Vereinigten Staaten nehmen als Nettoimporteur ausländischer Finanzmittel eine Sonderstellung ein. Indikatoren der internationalen Finanzlage und Zahlungsbilanz sind miteinander verbunden.

Aus buchhalterischer Sicht ist die Zahlungsbilanz immer im Gleichgewicht. Aber für seine Hauptabschnitte gibt es entweder einen Überschuss, wenn die Einnahmen die Zahlungen übersteigen, oder einen passiven Saldo, wenn die Zahlungen die Einnahmen übersteigen.

Die Struktur der Zahlungsbilanz. Die Zahlungsbilanz hat folgende Abschnitte: Handelsbilanz, d.h. das Verhältnis zwischen Export und Import von Waren;

Bilanz von Dienstleistungen und nichtkommerziellen Zahlungen (Saldo „unsichtbarer“ Transaktionen);

Bilanz des Kapital- und Kreditverkehrs

1.2 Handelsbilanz.

Der Außenhandel ist historisch gesehen die Urform der internationalen Wirtschaftsbeziehungen und verbindet die Volkswirtschaften mit der Weltwirtschaft. Dank des Außenhandels entsteht eine internationale Arbeitsteilung, die sich mit der Entwicklung des Außenhandels und anderer internationaler Wirtschaftstransaktionen vertieft und verbessert.

Außenhandelsindikatoren nehmen traditionell einen wichtigen Platz in der Zahlungsbilanz ein. Das Verhältnis des Wertes von Warenexporten und -importen bildet die Handelsbilanz. Da ein erheblicher Teil des Außenhandels auf Kredit abgewickelt wird, gibt es Unterschiede zwischen den Indikatoren für Handel, Zahlungen und Einnahmen, die während des entsprechenden Zeitraums tatsächlich getätigt wurden.

Die wirtschaftliche Bedeutung eines Vermögenswertes oder Handelsdefizits in Bezug auf ein bestimmtes Land hängt von seiner Position in der Weltwirtschaft, der Art seiner Beziehungen zu Partnern und der allgemeinen Wirtschaftspolitik ab. Für Länder, die in Bezug auf die wirtschaftliche Entwicklung hinter den führenden Ländern zurückbleiben, ist eine aktive Handelsbilanz als Devisenquelle notwendig, um internationale Verpflichtungen aus anderen Zahlungsbilanzposten zu begleichen. Für eine Reihe von Industrieländern (Japan, Deutschland usw.) wird der Handelsüberschuss verwendet, um eine zweite Wirtschaft im Ausland zu schaffen.

Eine passive Handelsbilanz gilt als unerwünscht und wird meist als Zeichen einer schwachen Außenposition eines Landes gewertet. Dies ist richtig für Entwicklungsländer, die einen Mangel an Deviseneinnahmen haben. Für die industrielle Entwicklung von Ländern kann dies eine andere Bedeutung haben. Beispielsweise wurde das US-Handelsdefizit durch die aktive Förderung internationaler Wettbewerber (Westeuropa, Japan, Hongkong, Taiwan, Südkorea und andere Länder) auf ihrem Markt bei der Produktion von Waren mit zunehmender Komplexität erklärt. Durch die sich abzeichnende internationale Arbeitsteilung werden Ressourcen global effizienter genutzt. Ein Spiegelbild des US-Außenhandelsdefizits ist der Überschuss aus diesen Transaktionen mit den genannten Partnern, die Deviseneinnahmen für Auslandsinvestitionen verwenden, auch in den USA. .

Die Dienstleistungsbilanz umfasst Zahlungen und Einnahmen für Transport, Versicherungen, elektronische, Telespace-, Telegraphen-, Telefon-, Post- und andere Kommunikationsarten, internationalen Tourismus, Austausch von wissenschaftlichen, technischen und industriellen Erfahrungen, Sachverständigendienste, Aufrechterhaltung diplomatischer, Handels- und anderer Auslandsvertretungen, Übermittlung von Informationen, kultureller und wissenschaftlicher Austausch, verschiedene Provisionsgebühren, Werbung, Messen usw. Dienstleistungen sind ein sich dynamisch entwickelnder Sektor der Weltwirtschaftsbeziehungen; seine Rolle und sein Einfluss auf das Volumen und die Struktur von Zahlungen und Einnahmen nehmen ständig zu.

Mit dem Wachstum des Wohlstandsniveaus in den entwickelten Ländern hat der Umfang des internationalen Tourismus stark zugenommen, von dem ein erheblicher Teil aufgrund der Internationalisierung der modernen Produktion Geschäftsreisen sind.

Die Entwicklung der internationalen Produktion, die wissenschaftliche und technologische Revolution und andere Faktoren der Internationalisierung des Wirtschaftslebens stimulierten den Handel mit Lizenzen, Know-how, anderen Arten von wissenschaftlichen, technischen und industriellen Erfahrungen, Leasinggeschäften, Unternehmensberatung und anderen industriellen und persönlichen Dienstleistungen .

Gemäß den in den Weltstatistiken angenommenen Regeln umfasst der Abschnitt „Dienstleistungen“ Zahlungen von Einkünften aus Investitionen im Ausland und Zinsen auf internationale Kredite, obwohl sie in Bezug auf den wirtschaftlichen Inhalt dem Kapital- und Dienstleistungsverkehr näher stehen. In der Zahlungsbilanz stechen Artikel hervor: die Bereitstellung von Militärhilfe für ausländische Staaten, Militärausgaben im Ausland. Sie scheinen neben Servicebetrieben zu liegen.

Nach der IWF-Methodik ist es auch üblich, einseitige Überweisungen als Sonderposten in der Zahlungsbilanz auszuweisen. Darunter: staatliche Operationen - Subventionen an andere Länder durch Wirtschaftshilfe, staatliche Renten, Beiträge zu internationalen Organisationen;

private Operationen - Transfers von ausländischen Arbeitern, Spezialisten, Verwandten in ihr Heimatland. Diese Art des Betriebs ist von großer wirtschaftlicher Bedeutung. Italien, die Türkei, Spanien, Griechenland, Portugal, Pakistan, Ägypten und andere Länder achten sehr darauf, die Reisen ihrer Bürger ins Ausland zu regulieren, um Geld zu verdienen, da sie diese Quelle bedeutender Deviseneinnahmen für die wirtschaftliche Entwicklung nutzen. Für Deutschland, Frankreich, Großbritannien, die Schweiz, die USA, Südafrika und andere Länder, die vorübergehend ausländische Arbeitskräfte und Fachkräfte anziehen, dienen solche Geldtransfers hingegen als Defizitquelle in dieser Position der Zahlungsbilanz.

Die Übertragung von Dienstleistungstransaktionen, die Bewegung von Kapitalerträgen, Transaktionen militärischer Art und einseitige Transfers werden als "unsichtbare" Transaktionen bezeichnet, was bedeutet, dass sie sich nicht auf die Ein- und Ausfuhr von Waren beziehen, d.h. greifbare Werte. Sie umfassen drei Hauptgruppen von Transaktionen; Dienstleistungen, Kapitalerträge, Einwegüberweisungen.

Die Kapital- und Kreditbewegungsbilanz drückt das Verhältnis von Export und Import von öffentlichem und privatem Kapital, gewährten und erhaltenen internationalen Krediten aus. Entsprechend dem wirtschaftlichen Inhalt werden diese Operationen in zwei Kategorien unterteilt: die internationale Bewegung von Unternehmens- und Leihkapital.

Unternehmerisches Kapital umfasst ausländische Direktinvestitionen (Erwerb und Aufbau von Unternehmen im Ausland) und Portfolioinvestitionen (Kauf von Wertpapieren ausländischer Unternehmen). Direktinvestitionen sind die wichtigste Exportform von langfristigem Kapital und haben einen großen Einfluss auf die Zahlungsbilanz. Als Ergebnis dieser Investitionen entwickelt sich eine internationale Produktion, die die Volkswirtschaften höher und stärker als der Handel in die Weltwirtschaft integriert. Der Export von unternehmerischem Kapital ist intensiver als das Wachstum von Produktion und Außenhandel, was auf seine führende Rolle bei der Internationalisierung des Wirtschaftslebens hinweist. Mehr als zwei Drittel des Wertes ausländischer Direktinvestitionen entfallen auf gegenseitige Investitionen der entwickelten Länder. Dadurch werden die wirtschaftlichen Beziehungen untereinander stärker gestärkt als mit dem Rest der Welt.

Der internationale Fremdkapitalverkehr wird nach Dringlichkeit klassifiziert.

Die letzten Posten der Zahlungsbilanz spiegeln Operationen mit liquiden Devisenanlagen wider, an denen die staatlichen Währungsbehörden teilnehmen, wodurch sich die Größe und Zusammensetzung der zentralisierten offiziellen Gold-Devisenreserven ändert.

Die Zahlungsbilanz steht in direktem und umgekehrtem Verhältnis zur Reproduktion. Einerseits wird es unter dem Einfluss der bei der Reproduktion ablaufenden Prozesse gebildet, andererseits beeinflusst es es, da es die Wechselkursverhältnisse von Währungen, Gold - Devisenreserven, Devisenposition, externe beeinflusst Schulden, die Richtung der Wirtschaft, einschließlich der Devisenpolitik, der Zustand des Weltwährungssystems. Die Zahlungsbilanz gibt Aufschluss über die Beteiligung des Landes an der Weltwirtschaft, den Umfang, die Struktur und die Art seiner Außenwirtschaftsbeziehungen. Die Zahlungsbilanz spiegelt wider:

a. Strukturelle Dispositionen der Wirtschaft, die die unterschiedlichen Möglichkeiten für den Export und die Bedürfnisse für den Import von Waren, Kapital und Dienstleistungen bestimmen;

b. Veränderungen im Verhältnis von Markt- und staatlicher Regulierung der Wirtschaft;

in. Marktfaktoren (Grad des internationalen Wettbewerbs, Inflation, Wechselkursänderungen usw.).

Eine Reihe von Faktoren beeinflussen den Zustand der Zahlungsbilanz.

1. Ungleiche wirtschaftliche und politische Entwicklung der Länder, internationaler Wettbewerb. Ein Beispiel wäre das Verhältnis der aktiven Zahlungsbilanz der Vereinigten Staaten zum Defizit der Zahlungsbilanz der Länder Westeuropas und Japans.

2. Zyklische Schwankungen in der Wirtschaft. Schwankungen, Höhen und Tiefen der wirtschaftlichen Aktivität des Landes schlagen sich in der Zahlungsbilanz nieder, da seine außenwirtschaftlichen Aktivitäten von der Verfassung der Binnenwirtschaft abhängen. Schwankungen in der Zahlungsbilanz aufgrund des Mechanismus der Industriezyklen tragen zur Übertragung interner wirtschaftlicher zyklischer Prozesse von einem Land in ein anderes bei. Das Produktionswachstum führt zu einem Anstieg der Importe von Brennstoffen, Rohstoffen und Ausrüstungen, und mit einer Verlangsamung des Wirtschaftswachstums wird der Import von Waren reduziert. Der Export von Waren, Kapital und Dienstleistungen reagiert stärker auf Veränderungen der Weltmarktbedingungen. Bei schleppender Wirtschaftsentwicklung steigt in der Regel der Kapitalexport. Mit der beschleunigten Entwicklung der Wirtschaft, wenn die Gewinne steigen, verstärkt sich die Kreditexpansion im Land, der Zinssatz steigt und die Kapitalexportrate sinkt. Aufgrund der Asynchronität des modernen Wirtschaftszyklus wirken sich dessen Schwankungen oft indirekt auf die Zahlungsbilanz aus. Weltwirtschaftskrisen führen zu massiven Defiziten in der Zahlungsbilanz des einen oder anderen Landes.

3. Wachstum der Ausgaben ausländischer Regierungen. Eine schwere Belastung für die Zahlungsbilanz sind die externen Staatsausgaben, die vielfältige wirtschaftliche und politische Ziele verfolgen.

4. Militarisierung der Wirtschaft und Militärausgaben. Der Großteil der Ausgaben der US-Regierung im Ausland, die sich in der Zahlungsbilanz widerspiegeln, ist für militärische Zwecke bestimmt (mehr als 50 %; einschließlich der Instandhaltung und Ausrüstung von Militärbasen im Ausland, Militärhilfe). Die indirekten Auswirkungen der Militärausgaben auf die Zahlungsbilanz werden durch ihre Auswirkungen auf die Produktionsbedingungen, die Wirtschaftswachstumsraten und das Ausmaß bestimmt, in dem Ressourcen aus zivilen Sektoren abgezogen werden, die für Investitionen verwendet werden könnten, insbesondere in der Exportindustrie. Wenn die Exportindustrien mit militärischen Aufträgen belastet werden und Gelder, die zur Ausweitung des Warenexports verwendet werden können, für militärische Zwecke verwendet werden, führt dies zu einer Verringerung der Exportmöglichkeiten des Landes.

5. Stärkung der internationalen finanziellen Interdependenz. Unter modernen Bedingungen ist die Bewegung von Finanzströmen zu einer wichtigen Form internationaler Wirtschaftsbeziehungen geworden. Dies ist auf die Zunahme des Umfangs des Kapitalexports, die Entwicklung des weltweiten Kreditkapitalmarkts, einschließlich der europäischen Märkte, der Finanzmärkte, im Zusammenhang mit der Liberalisierung der Transaktionsbedingungen zurückzuführen. Ein wichtiger Faktor im Kapitalverkehr war die Verstärkung des Ungleichgewichts in der Zahlungsbilanz und die Notwendigkeit, Fremdmittel anzuziehen, um seinen passiven Saldo zu decken. Infolgedessen ist die finanzielle Interdependenz der Länder stärker geworden als die kommerzielle Interdependenz. Dadurch erhöhen sich Währungs- und Kreditrisiken, vor allem das Insolvenzrisiko des Kreditnehmers.

Die doppelte Wirkung des Kapitalabflusses auf die Zahlungsbilanz des Exportlandes besteht darin, dass es seine Verbindlichkeiten erhöht, aber nach einer gewissen Zeit als Grundlage für den Zufluss von Zinsen und Dividenden in das Land dient. Allerdings sinken die Zins- und Dividendenzuflüsse mit der Reinvestition eines Teils der Gewinne im Land der Kapitalanlage. Beispielsweise reinvestieren Tochtergesellschaften amerikanischer Konzerne in Westeuropa etwa die Hälfte der in dieser Region erzielten Gewinne. Der Kapitalabfluss lenkt Mittel ab, die zur Modernisierung der Exportindustrie verwendet werden könnten.

6. Veränderungen im internationalen Handel. Die wissenschaftliche und technologische Revolution, das Wachstum der Intensivierung der Wirtschaft, der Übergang zu einer neuen Energiebasis bewirken strukturelle Veränderungen in den internationalen Wirtschaftsbeziehungen. Der Handel mit Fertigprodukten, einschließlich wissenschaftsintensiver Güter, sowie Öl- und Energieressourcen, ist intensiver geworden. In der Geographie der Warenströme hat es eine Verschiebung hin zu einer Ausweitung des Austauschs zwischen den Industrieländern (70 % des Welthandels; EU-Länder - 38 %) gegeben, während der Anteil der Entwicklungsländer an ihrem Außenhandel zurückgegangen ist. Der gegenseitige Handel zwischen Industrieländern absorbiert 80 % ihrer Ausfuhren (EU-58 %), und der Handel zwischen Entwicklungsländern macht nur 1/4 ihrer Ausfuhren aus. Dies verschärft den Wettbewerb auf dem Weltmarkt.

7. Einfluss monetärer und finanzieller Faktoren auf die Zahlungsbilanz. Eine Abwertung fördert normalerweise Exporte, während eine Aufwertung Importe fördert, wenn andere Dinge gleich bleiben. Die Instabilität des Weltwährungssystems verschlechtert die Bedingungen für internationalen Handel und Siedlungen. In Erwartung einer Abwertung der Landeswährung kommt es zu einer zeitlichen Verschiebung der Zahlungen für Exporte und Importe: Importeure versuchen, Zahlungen zu beschleunigen, während Exporteure im Gegenteil den Erhalt der Fremdwährungserlöse (die „Leads and Beine“-Richtlinie). Eine kleine Lücke in den Bedingungen des internationalen Zahlungsausgleichs reicht aus, um einen erheblichen Kapitalabfluss aus dem Land zu verursachen.

8. Negative Auswirkungen der Inflation auf die Zahlungsbilanz. Dies geschieht, wenn der Preisanstieg die Wettbewerbsfähigkeit nationaler Güter verringert, deren Export erschwert, den Import von Gütern fördert und die Kapitalflucht ins Ausland fördert.

9. Außergewöhnliche Umstände - Ernteausfälle, Naturkatastrophen, Katastrophen usw. die Zahlungsbilanz negativ beeinflussen.

Die Zahlungsbilanz reagiert auf Handels- und politische Diskriminierung bestimmter Länder, die künstliche Barrieren schaffen und die Entwicklung gegenseitig vorteilhafter Beziehungen behindern. Beispielsweise wurden NATO-Staaten durch eine umfangreiche Warenliste (COCOM) erfasst, deren Lieferung an ehemalige sozialistische Länder „aus strategischen Gründen“ verboten war. Transformationen in den Ländern auf dem Weg zur Marktwirtschaft haben Bedingungen für Nichtdiskriminierung zugunsten einer für beide Seiten vorteilhaften Zusammenarbeit geschaffen.

2. Zahlungsbilanzdefizit und Methoden seiner Regulierung.

2.1 GRUNDLEGENDE ZAHLUNGSBILANZVERWALTUNG

Die Zahlungsbilanz ist seit langem Gegenstand staatlicher Regulierung. Dies hat folgende Gründe.

Erstens sind Zahlungsbilanzen von Natur aus unausgeglichen, was sich in einigen Ländern in langen und großen Defiziten und in anderen in übermäßigen Überschüssen äußert. Die Instabilität der internationalen Zahlungsbilanz auf die Dynamik des Wechselkurses, die Migration von Kapital, den Zustand der Wirtschaft.

Zweitens nach der Abschaffung des Goldstandards in den 30er Jahren des zwanzigsten Jahrhunderts. der spontane Mechanismus zum Ausgleich der Zahlungsbilanz durch Preisregulierung ist schwach. Die Angleichung der Zahlungsbilanz erfordert daher gezielte staatliche Maßnahmen.

Drittens hat im Rahmen der Internationalisierung der Wirtschaftsbeziehungen die Bedeutung der Zahlungsbilanz im System der staatlichen Regulierung der Wirtschaft zugenommen. Die Aufgabe des Ausgleichs gehört in den Kreis der Hauptaufgaben der Wirtschaftspolitik des Landes, ebenso wie die Sicherstellung von Wirtschaftswachstumsraten, die Eindämmung von Inflation und Arbeitslosigkeit.

Die materielle Grundlage für die Regulierung der Zahlungsbilanz sind: 1) Staatseigentum, einschließlich offizielles Gold - Devisenreserven; 2) eine Erhöhung des Anteils (bis zu 40-50%) des Volkseinkommens, der über den Staatshaushalt umverteilt wird; 3) die direkte Beteiligung des Staates an den internationalen Wirtschaftsbeziehungen als Exporteur des Kapitals eines Gläubigers, Bürgen, Kreditnehmers; 4) Regulierung der auswärtigen Wirtschaftstätigkeit mit Hilfe von Verordnungen und staatlichen Kontrollorganen.

Die staatliche Regulierung der Zahlungsbilanz ist eine Reihe von wirtschaftlichen, einschließlich Devisen-, Finanz-, Währungs- und Kreditmaßnahmen des Staates, die auf die Bildung der Hauptposten der Zahlungsbilanz sowie auf die Deckung des bestehenden Saldos abzielen. Es gibt ein vielfältiges Arsenal an Methoden zur Regulierung der Zahlungsbilanz, die entweder auf die Stimulierung des Exports oder auf die Einschränkung ausländischer Wirtschaftsoperationen abzielen, je nach monetärer und wirtschaftlicher Situation und dem Stand der internationalen Abwicklung des Landes.

Länder mit einem Zahlungsbilanzdefizit ergreifen normalerweise die folgenden Maßnahmen, um den Export anzukurbeln, den Warenimport einzudämmen, ausländisches Kapital anzuziehen und den Kapitalexport zu begrenzen.

1. Deflationspolitik. Eine solche Politik zur Reduzierung der Inlandsnachfrage umfasst die Begrenzung der Haushaltsausgaben hauptsächlich für zivile Zwecke sowie das Einfrieren von Preisen und Löhnen. Eines ihrer wichtigsten Instrumente sind finanz- und geldpolitische Maßnahmen: Senkung des Haushaltsdefizits, Änderung des Diskontsatzes der Zentralbank (Diskontpolitik), Kreditrestriktionen, Begrenzung des Geldmengenwachstums. In einem wirtschaftlichen Abschwung mit einem großen Heer von Arbeitslosen und Reserven ungenutzter Produktionskapazitäten führt die Deflationspolitik zu einem weiteren Rückgang von Produktion und Beschäftigung. Sie ist mit einem Angriff auf den Lebensstandard verbunden und droht, soziale Konflikte zu verschärfen, wenn keine Ausgleichsmaßnahmen ergriffen werden.

2. Abwertung. Die Abwertung der Landeswährung soll die Exporte ankurbeln und die Warenimporte unterstützen. Die Rolle der Abwertung bei der Regulierung der Zahlungsbilanz hängt jedoch von den spezifischen Bedingungen für ihre Umsetzung und der begleitenden allgemeinen Wirtschafts- und Finanzpolitik ab. Die Abwertung stimuliert den Warenexport nur dann, wenn ein Exportpotential für wettbewerbsfähige Waren und Dienstleistungen und eine günstige Lage auf dem Weltmarkt vorhanden sind.

Durch die Erhöhung der Importkosten kann die Abwertung zu einem Anstieg der Produktionskosten importierter Waren, einem Anstieg der Preise im Land und dem anschließenden Verlust der mit ihrer Hilfe auf ausländischen Märkten erzielten Wettbewerbsvorteile führen. Obwohl es einem Land vorübergehende Vorteile verschaffen kann, beseitigt es daher in vielen Fällen nicht die Ursachen des Zahlungsbilanzdefizits.

3. Währungsbeschränkungen. Die Blockierung der Deviseneinnahmen von Exporteuren, die Lizenzierung des Verkaufs von Devisen an Importeure, die Konzentration von Devisentransaktionen auf autorisierte Banken zielen darauf ab, das Zahlungsbilanzdefizit zu beseitigen, indem der Kapitalexport begrenzt und der Kapitalzufluss stimuliert und der Import von Waren eingeschränkt wird.

4. Finanz- und Währungspolitik. Um das Zahlungsbilanzdefizit zu verringern, werden Budgetsubventionen für Exporteure, eine protektionistische Erhöhung der Einfuhrzölle, die Abschaffung der Steuer auf Zinsen, die an ausländische Wertpapierinhaber gezahlt werden, um Kapital in das Land zu fließen, und Geldpolitik eingesetzt.

5. Besondere staatliche Einflussnahme auf die Zahlungsbilanz im Zuge der Bildung ihrer Hauptposten - Handelsbilanz, "unsichtbare" Transaktionen, Kapitalverkehr.

Ein wichtiges Regulierungsobjekt ist die Handelsbilanz. Unter modernen Bedingungen erstreckt sich die staatliche Regulierung nicht nur auf die Zirkulation, sondern auch auf die Produktion von Exportgütern. Die Exportstimulierung in der Phase des Warenverkaufs erfolgt durch Beeinflussung der Preise (Steuer- und Kreditvorteile für Exporteure, Änderung des Wechselkurses usw.). Um ein langfristiges Interesse der Exporteure am Warenexport und der Erschließung ausländischer Märkte zu schaffen, vergibt der Staat gezielt Exportkredite, versichert sie gegen wirtschaftliche und politische Risiken, führt eine Vorzugsregelung für die Abschreibung von Anlagevermögen ein und stellt ihnen diese zur Verfügung andere Finanz- und Kreditvorteile im Austausch für die Verpflichtung zur Durchführung eines bestimmten Exportprogramms.

Um Zahlungen und Einnahmen bei „unsichtbaren“ Operationen der Zahlungsbilanz zu regulieren, werden folgende Maßnahmen ergriffen:

Beschränkung der Exportrate von Währungen durch Touristen eines bestimmten Landes;

Direkte oder indirekte Beteiligung des Staates an der Schaffung einer touristischen Infrastruktur, um ausländische Touristen anzuziehen;

Ausweitung der öffentlichen Ausgaben für Forschung und Entwicklung zur Steigerung der Einnahmen aus dem Handel mit Patenten, Lizenzen, wissenschaftlichen und technischen Erkenntnissen etc.

Regulierung der Arbeitsmigration. Insbesondere die Beschränkung der Einreise von Einwanderern, um die Überweisungen ausländischer Arbeitnehmer zu reduzieren.

Die Regulierung des Kapitalverkehrs zielt einerseits darauf ab, die außenwirtschaftliche Expansion nationaler Monopole zu fördern und andererseits die Zahlungsbilanz durch Stimulierung des Zuflusses ausländischen und der Repatriierung nationalen Kapitals auszugleichen. Dieses Ziel wird der Tätigkeit des Staates als Kapitalexporteur untergeordnet, der günstige Bedingungen für private Auslandsinvestitionen und Warenexporte schafft. Staatliche Investitionsgarantien dienen der Absicherung von kommerziellen und politischen Risiken.

Bei einem Zahlungsbilanzüberschuss zielt die staatliche Regulierung darauf ab, einen unerwünschten übermäßigen Überschuss zu beseitigen. Zu diesem Zweck werden die oben diskutierten Methoden - Finanzen, Kredite, Währungen und andere sowie die Neubewertung von Währungen - verwendet, um die Importe auszuweiten und den Export von Waren einzudämmen, den Export von Kapital zu steigern (einschließlich Kredite und Unterstützung für Entwicklungsländer). und den Kapitalimport begrenzen. Eine kompensatorische Regulierung der Zahlungsbilanz wird normalerweise angewendet, basierend auf einer Kombination von zwei gegensätzlichen Maßnahmenpaketen: restriktiv (Kreditbeschränkungen, einschließlich Zinserhöhungen, Drosselung des Geldmengenwachstums, Warenimporte usw.) und expansionistisch ( Stimulierung des Exports von Waren, Dienstleistungen, Bewegungskapital, Abwertung usw.). Der Staat regelt nicht nur einzelne Artikel, sondern auch die Zahlungsbilanz.

Auf der Suche nach Quellen zur Rückzahlung des Zahlungsbilanzdefizits mobilisieren die Industrieländer Mittel auf dem Weltkapitalmarkt in Form von Krediten von Bankenkonsortien und Anleiheemissionen. In dieser Hinsicht beteiligen sich Geschäftsbanken (insbesondere europäische Banken) aktiv an der Deckung des Zahlungsbilanzdefizits. Der Vorteil von Bankkrediten im Vergleich zu Krediten internationaler Währungs- und Finanzorganisationen ist ihre größere Verfügbarkeit und Ungebundenheit von Stabilisierungsprogrammen. Bankkredite sind jedoch relativ teuer und für Länder mit hoher Auslandsverschuldung schwer zugänglich.

Temporäre Methoden zur Deckung des Zahlungsbilanzdefizits umfassen auch Kredite zu Vorzugsbedingungen, die das Land durch Auslandshilfe erhält.

Im Zusammenhang mit der aktiven Gewinnung von Auslandskrediten zum Ausgleich der Zahlungsbilanz ist die Auslandsverschuldung zu einem globalen Problem geworden. Die letzte Methode zum Ausgleich der Zahlungsbilanz ist die Verwendung offizieller Devisenreserven.

Unter den Bedingungen der partiellen Demonetarisierung wird Gold als universelles Zahlungsmittel eingesetzt: zunächst in begrenzter Menge und erst zuletzt, wenn alle anderen Möglichkeiten ausgeschöpft sind; zweitens in indirekter Form durch seinen vorläufigen Verkauf auf den Weltgoldmärkten gegen nationales Kreditgeld, in dem es üblich ist, Handels- und Kreditverträge abzuschließen und internationale Abrechnungen durchzuführen.

Das wichtigste Mittel zum endgültigen Ausgleich der Zahlungsbilanz sind die Reserven an konvertierbarer Fremdwährung. (Nach dem Zweiten Weltkrieg glichen die Vereinigten Staaten und Großbritannien ihre Zahlungsbilanzdefizite mit ihrer Landeswährung aus, da das Bretton-Woods-Abkommen dem Dollar und dem Pfund Sterling den Status einer Reservewährung gab. Dank dieses Privilegs konnten die Vereinigten Staaten konnte die Hälfte seiner riesigen Goldreserven behalten, die während der Kriegsjahre und danach angesammelt wurden).

Die Auslandshilfe in Form von Subventionen und Geschenken dient auch als letztes Mittel zur Begleichung des Zahlungsbilanzdefizits.

Der Zahlungsbilanzüberschuss wird vom Staat verwendet, um die Auslandsschulden des Landes (auch vorzeitig) abzuzahlen, Kredite an ausländische Länder zu vergeben, die offiziellen Gold- und Devisenreserven zu erhöhen und Kapital zu exportieren, um eine zweite Wirtschaft im Ausland zu schaffen.

Ein neues Phänomen war die zwischenstaatliche Regulierung der Zahlungsbilanz. Sie entstand als Folge der Internationalisierung der Wirtschaftsbeziehungen und der unzureichenden Wirksamkeit nationaler Regulierung. Mit der zunehmenden Bedeutung externer Reproduktionsfaktoren erhöht ein langfristiges Ungleichgewicht in der Zahlungsbilanz die Disproportionen in den Volkswirtschaften der einzelnen Länder und in der Weltwirtschaft. Daher entwickeln die führenden Länder Methoden zur kollektiven Regulierung der Zahlungsbilanz. Zu den zwischenstaatlichen Mitteln zur Regulierung der Zahlungsbilanz gehören: Harmonisierung der Bedingungen für die staatliche Kreditvergabe bei Exporten; bilaterale Staatsdarlehen, kurzfristige gegenseitige Darlehen von Zentralbanken in Landeswährung im Rahmen von Swap-Vereinbarungen; Kredite von internationalen Währungs- und Finanzorganisationen, hauptsächlich dem IWF.

Das Überschreiten der akzeptablen Schuldennorm des Landes in der Weltgemeinschaft wirft Probleme wirtschaftlicher und dann politischer Natur auf. Da die Märkte Kredite an solche Länder begrenzen, kann das Defizit ihrer Zahlungsbilanz nur durch bedingte Kredite, insbesondere des IWF, gedeckt werden, die Stabilisierungsprogramme sowie das Eingreifen von Gläubigern und internationalen Organisationen in Wirtschaft und Politik vorsehen Kreditnehmerländer. Um das Risiko einer solchen Abhängigkeit zu verringern, richten Schuldnerländer, einschließlich der Industrieländer, daher ihre Wirtschaftspolitik neu aus, um die externe Staatsverschuldung zu verringern. Ein wirksames Mittel zur Verbesserung der Zahlungsbilanz ist die Kürzung der Militärausgaben, einschließlich der Auslandsausgaben.

Die weltweite Erfahrung bei der Regulierung der Zahlungsbilanz weist auf die Schwierigkeiten hin, gleichzeitig ein äußeres und ein inneres Gleichgewicht der Volkswirtschaft zu erreichen. Dies verstärkt zwei Trends – Partnerschaft und Uneinigkeit – in den Beziehungen zwischen Ländern mit aktiver und passiver Zahlungsbilanz.

2.2 Aspekte des monetären Ansatzes zur Analyse der Zahlungsbilanz.

Merkmale des monetären Ansatzes zur Analyse der Zahlungsbilanz und einige Mechanismen zu ihrer Regulierung:

Für Belarus ist das Hauptproblem des Ungleichgewichts in der Zahlungsbilanz das Leistungsbilanzdefizit, das nicht durch den Nettozufluss von Nicht-Reservekapital (dh nicht im Besitz der Währungsbehörden) aus dem Ausland ausgeglichen wird. Trotz der Priorität für Exporte, der Einrichtung eines Fonds zur Unterstützung von Exporteuren, der Einführung einer Importsubstitutionspolitik und einer Reihe anderer Maßnahmen zur Verringerung des Zahlungsbilanzdefizits hat Belarus immer noch Schwierigkeiten, die Zahlungsbilanz auszugleichen. Es ist möglich, dass etwas andere Ansätze verfolgt werden sollten, um Zahlungsbilanzprobleme anzugehen und zu lösen.

Das traditionelle Schema zur Analyse der Leistungsbilanz als Teil des verfügbaren Bruttonationaleinkommens wird durch das System der Volkswirtschaftlichen Gesamtrechnungen betrachtet. Die Analyse basiert auf Ersparnissen, Investitionen und dem aktuellen Kontostand, ausgedrückt durch ein Gleichungssystem:

Wobei GNDI das verfügbare Bruttonationaleinkommen ist;

C-Endverbrauch des privaten und öffentlichen Sektors

S ist totale Ersparnis.

Daher: CAB=S-I

Die Erstellung der Zahlungsbilanz nimmt jedoch folgende Identität an:

CAB=KFA+WachstumRES,

Wobei KFA der Saldo des Kapital- und Finanzkontos ist;

Wachstum RES-Veränderung der Reservevermögen.

Das Zahlungsbilanzgleichgewicht tritt also ein, wenn zur Finanzierung des Leistungsbilanzdefizits nicht auf eine Verringerung der Währungsreserven zurückgegriffen werden muss, d. h.:

Angesichts eines Leistungsbilanzdefizits sollte sich die Regierungspolitik entweder darauf konzentrieren, den öffentlichen und privaten Sektor zu schrumpfen oder ausländisches Kapital anzuziehen, das kein Reservekapital ist. Allerdings ist die Einschränkung der Investitionstätigkeit unter den Bedingungen der belarussischen Wirtschaft angesichts einer Abschreibung des Anlagevermögens von etwa 60% kaum angemessen. Und die Regulierung des Kapitalzuflusses und -abflusses ist, wie die Erfahrung von Transformationsländern zeigt, ein unlösbares Problem und erfordert eine erhebliche Ausweitung der Budgetzuweisungen für die Umsetzung von Kontrollfunktionen.

Darüber hinaus ist dieses Analyseschema nicht geeignet, um die Ursachen des Zahlungsbilanzdefizits zu finden.

Meiner Meinung nach kann ein monetärer Ansatz zur Analyse der Zahlungsbilanz diese Lücke schließen. Das Hauptmerkmal dieses Ansatzes besteht darin, dass die Zahlungsbilanz nicht als Waren- und Dienstleistungsverkehr, sondern als monetäres und finanzielles Phänomen betrachtet wird.

Als Ausgangspunkt für die Analyse wird die konsolidierte Bilanz des Bankensystems genommen, aus der das Gleichgewicht zwischen Angebot und Nachfrage am Geldmarkt abgeleitet wird. Und verschiedene Konten der Zahlungsbilanz gelten als Korridore zur Außenwelt, durch die der Überschuss der Inlandsnachfrage über das Angebot absorbiert wird und umgekehrt. Eine positive Zahlungsbilanz impliziert ein Überangebot an Waren, und eine positive Finanzierungsbilanz spiegelt eine übermäßige Binnennachfrage nach Geld wider. Bei der Analyse der Gründe für das Wachstum oder den Rückgang der internationalen Reserven eines Landes konzentriert sich der monetäre Ansatz daher auf die Bestimmung der inländischen Geldnachfrage und des Geldangebots. Die Darstellung der Zahlungsbilanz als Differenz der Gesamteinnahmen und -ausgaben betont im Wesentlichen den monetären Charakter des Defizits, das entweder mit einem Rückgang der Einlagen oder der Kreditemission einhergeht und den Zustand der Gesamtwirtschaft widerspiegelt. Dieser Ansatz eignet sich am besten für Analysen, deren Zweck darin besteht, Ereignisse auf den Geld- und Devisenmärkten zu erklären oder vorherzusagen.

Unternehmen verteilen ihr Vermögen je nach Rentabilität entweder in bar oder in Warenform. Die Tauschgleichung (1) geht davon aus, dass eine stetige Zunahme der Geldmenge, die nicht durch eine Zunahme der Warenmasse unterstützt wird, zu einer Preissteigerung führt.

Wobei M die im Umlauf befindliche Geldmenge ist;

V-Umlaufgeschwindigkeit des Geldes;

Preisniveau P;

Y ist das reale Bruttosozialprodukt.

Da die Umlaufgeschwindigkeit des Geldes relativ konstant ist, gilt:

Eine ständige Erhöhung der Geldmenge impliziert eine Erhöhung der Güternachfrage. Findet kein entsprechendes Wachstum der Warenmasse statt, wird das fehlende Volumen mit importierten Waren aufgefüllt. Darüber hinaus wird der allgemeine Preisanstieg die Attraktivität des Inlandsmarktes für nationale Wirtschaftssubjekte erhöhen, was zu einer Umlenkung von Ressourcen aus dem Export zugunsten der Produktion auf den Inlandsmarkt führen wird. Dies bedeutet ein Leistungsbilanzdefizit, das durch einen Zufluss von Nichtreservekapital gedeckt werden muss. Wie oben erwähnt, wenn ein solcher Zufluss nicht ausreicht, dann gibt es ein Defizit in der Zahlungsbilanz, was im Wesentlichen einen Mangel an Währung bedeutet. Dementsprechend wächst die Nachfrage danach. Wenn die Währungsbehörden nicht in der Lage sind, den Bedarf von Unternehmen in Fremdwährung zu decken, sinkt der Wechselkurs der Landeswährung.

Die Abwertung der Landeswährung impliziert theoretisch eine Verringerung des Leistungsbilanzdefizits aufgrund einer Erhöhung der Einfuhrkosten in Landeswährung und einer Steigerung der Exporteffizienz. Dieser Ausgleich erfolgt jedoch nicht sofort, da die Hersteller Zeit brauchen, um sich auf den Auslandsmarkt neu zu orientieren, und andererseits gezwungen sind, vor der Abwertung der Landeswährung abgeschlossene Importvertragsverpflichtungen zu erfüllen. Gleichzeitig wird das Wachstum der Importkosten den Überschuss der Landeswährung absorbieren und auf dem Geldmarkt wird ein Gleichgewicht eintreten, was jedoch zu einer Verringerung des Monetarisierungsgrads der Wirtschaft führen wird. Infolgedessen werden Zahlungsausfälle in der Übergangswirtschaft zunehmen, Haushaltskürzungen werden reduziert, die Finanzlage von Unternehmen wird sich verschlechtern und die Wirtschaft wird schrumpfen. Wenn die Regierung auf Emissionen zurückgreift, um eine solche Situation zu verhindern, wird sie dadurch das Gleichgewicht des Geldmarktes stören und den zuvor beschriebenen Mechanismus erneut in Gang setzen.

Die Annahme, dass die Geldnachfrage der Akteure der Wirtschaftstätigkeit von den Faktoren abhängt, die die Höhe der inländischen Kreditvergabe durch das Bankensystem bestimmen, führt zu dem Schluss, dass der Zustand der Zahlungsbilanz eng mit dem Geld des Landes zusammenhängt Markt.

Befürworter des monetären Ansatzes zur Analyse der Zahlungsbilanz argumentieren nicht, dass die Geldpolitik die einzige Ursache für das Zahlungsbilanzdefizit ist, noch dass eine Änderung der Geldpolitik das einzig mögliche Instrument zur Lösung von Zahlungsbilanzproblemen ist. Sie sieht jedoch vor, dass die Beeinflussung wirtschaftlicher Prozesse zu einem bestimmten Ergebnis führt, wenn sie durch adäquate geldpolitische Maßnahmen unterstützt wird.

Wenn wir die Zahlungsbilanz unter dem Gesichtspunkt betrachten, dass sie einen Überschuss an Geldnachfrage oder Geldangebot widerspiegelt, muss die Frage beantwortet werden, auf welchem ​​der Märkte – Güter oder Kapital – die Regulierung (alle anderen) betont werden muss Ansätze konzentrieren sich auf die Regulierung eines der Märkte und reduzieren automatisch die Bedeutung des anderen). Die Regulierung der Zahlungsbilanz impliziert auch die Existenz einer unabhängigen offiziellen Devisenregulierungsbehörde, die bereit ist, mit Hilfe offizieller Reserven auf dem Devisenmarkt zu operieren, um den Wechselkurs zu beeinflussen.

Die Verringerung des Zahlungsbilanzdefizits wird entweder durch Erhöhung der Einnahmen oder Verringerung der Zahlungen oder unter Bedingungen erreicht, bei denen die Wachstumsrate der Einnahmen höher ist als die Wachstumsrate der Zahlungen oder die Verringerung der Einnahmen langsamer ist als die Verringerung der Zahlungen. Dabei stehen zwei wichtige Aspekte der Zahlungsbilanz im Mittelpunkt: einerseits ihr monetärer Charakter und andererseits ihr Verhältnis zur allgemeinen Wirtschaftslage.

Da Geld eine Alternative zu Waren, Dienstleistungen oder Wertpapieren ist, werden die Zahlungen der Einwohner zum Kauf von Waren und Dienstleistungen oder finanziellen Vermögenswerten verwendet. Folglich kann sowohl in der Leistungsbilanz als auch in der Kapital- und Kapitalbilanz ein Zahlungsbilanzdefizit entstehen. Das Leistungsbilanzdefizit spiegelt die Entscheidung nationaler Wirtschaftssubjekte wider, den Fokus von Geld auf Güter zu verlagern, d.h. die Entscheidung, mehr Güter zu konsumieren, als die Produktionssteigerung zulässt. Um ein solches Defizit zu beheben, ist es theoretisch möglich:

1. Verringerung der Attraktivität der Landeswährung durch Abwertung;

2. Einführung geeigneter Währungs- und Kreditbeschränkungen;

3. Erhöhen Sie die Steuern auf die Lagerung und den Verkauf von Waren auf dem Inlandsmarkt;

4. Verwenden Sie mengenmäßige Beschränkungen für die Einfuhr.

Das Hauptproblem für die Leitungsgremien ist die Notwendigkeit, die eine oder andere Wirtschaftspolitik oder deren Zusammensetzung zu wählen. Das zentrale Problem bleibt in jedem Fall der Aufbau von Reserven in ausreichender Höhe, um die Finanzierung des Defizits zu gewährleisten und Handlungsspielraum bei der Wahl der Politik zu haben.

Aus langfristiger Sicht ist auch die Art des Leistungsbilanzdefizits von Bedeutung. Wenn das Defizit durch eine negative Handelsbilanz verursacht wird und gleichzeitig zusätzliche Investitionen in die Produktionskapazität bedeutet, kann es sich positiv auf die Wirtschaft auswirken. Wenn wir von einem übermäßigen Konsum von Nicht-Investitionsgütern sprechen, dann ist der langfristige Effekt negativ, obwohl Grund zu der Annahme besteht, dass ein zusätzlicher Konsum zu einer Erhöhung des Lebensstandards führen kann, was wiederum die Produktivität steigern kann ( was die innerstaatliche Praxis nicht bestätigt). Wenn die Grundlage des Leistungsbilanzdefizits ein negativer Einkommenssaldo ist, dann muss das Land offenbar das Problem der Auslandsverschuldung lösen.

Unter Bedingungen eines Leistungsbilanzdefizits gibt es in der Regel zwei Optionen für die Wirtschaftspolitik – die Ausgaben zu reduzieren und den Lebensstandard zu senken oder die Produktion zu steigern, was zu einer höheren Inflation führt.

Eine Kostensenkungspolitik kann durch die Einführung verschiedener Maßnahmen umgesetzt werden: monetäre und budgetäre Beschränkungen und direkte Regulierung. Aber das Ergebnis wird eine Verringerung der Einkommen der Bevölkerung und der Beschäftigung sein. Diese Politik ist am besten für Länder geeignet, die ein Leistungsbilanzdefizit haben, das von einer hohen Inflation begleitet wird. Für Länder mit der höchsten Arbeitslosenquote ist diese Politik nicht akzeptabel.

Wenn das Ziel die Produktionssteigerung war, wird in der Regel die Politik der Umschichtung der Ausgaben für importierte Waren zugunsten einheimischer Waren angewandt. In diesem Aspekt stellt sich das Problem, Wege zur Verlagerung von Kosten und Quellen des Produktionswachstums zu wählen. Ausgabenverlagerungspolitiken können in zwei Arten unterteilt werden: Abwertung und Verschärfung des Handelsregimes (unter dem sowohl Zölle als auch Subventionen und Mengenbeschränkungen angewendet werden können). Beide Arten von Maßnahmen zur Ausgabenverlagerung können sich direkt auf das BIP auswirken.

Das Hauptargument für eine Abwertung ist die Unterstützung des heimischen Exporteurs. Dies erfordert jedoch eine Analyse der möglichen Folgen. Dazu müssen Sie die folgenden Fragen beantworten:

1. Wie hat sich der reale Wechselkurs in letzter Zeit entwickelt und wie hoch ist folglich die preisliche Wettbewerbsspanne der nationalen Exporte?

2. Wie ist die Dynamik von Exporten und Importen;

3. Wie hoch ist die Importabhängigkeit der Wirtschaft des Landes?

In Bezug auf die aktuelle Situation in Belarus kann festgestellt werden, dass die positiven Wachstumsraten der belarussischen Exporte in Nicht-GUS-Länder im Jahr 1999 bedeuten, dass es eine Reserve an Wettbewerbsfähigkeit der nationalen Exporte gibt, die anscheinend durch niedrigere Löhne verursacht wird. Der hohe Anteil importierter Produkte an den belarussischen Exporten angesichts fehlender finanzieller Ressourcen ist ein Hinweis darauf, dass Importbeschränkungen auch Auswirkungen auf die Exporte haben können.

Bei der Analyse der Kapitalbilanz stellt sich die Frage nach der Reaktion des kurzfristigen Kapitals auf Wechselkursschwankungen. Mit der Abwertung der Landeswährung provoziert ein starker Abfluss von kurzfristigem Kapital und Portfolioinvestitionen eine Finanzkrise im Land. Auch das Verhältnis der Auslandsverschuldung zum BIP ist wichtig, da eine Abwertung den Schuldendruck auf den Staatshaushalt erhöht. Darüber hinaus führt eine Wertminderung der auf die Landeswährung lautenden Vermögenswerte zu einer Erhöhung des Anteils der Fremdwährungsaktiva an der gesamten Geldmenge. Und dies wiederum wird den Einfluss der Fremdwährung auf den Zustand des Geldmarktes des Landes erhöhen, was die Wirksamkeit jeglicher Maßnahmen der staatlichen Geldpolitik verringern wird.

Eine Verschärfung der Handelsregelung, wenn sie in Form von zusätzlichen Einfuhrzöllen oder Ausfuhrsubventionen erfolgt, würde auch die Gesamtausgaben erhöhen. Äußert sie sich in Form von mengenmäßigen Einfuhrbeschränkungen, dann ist die Wirkung ähnlich, aber schon durch die Einschränkung der Wahlfreiheit.

Es sollte auch beachtet werden, dass die Ratsamkeit des Erlasses von Handelsbeschränkungen zusätzlich zum Zustand der Leistungsbilanz der Zahlungsbilanz durch das Verhältnis der Höhe der tatsächlichen und optimalen Handelsbeschränkungen bestimmt werden sollte. Darüber hinaus begannen nach dem Ende der Verhandlungen der Uruguay-Runde Studien zur Außenhandelspolitik, die vorübergehende Natur und geringe Wirksamkeit des Einsatzes von Handelsbeschränkungen bei der Lösung des Problems der Leistungsbilanzdefizite für Länder mit Volkswirtschaften im Übergang zu belegen. In diesem Zusammenhang ist eine detaillierte Untersuchung jedes einzelnen Staates und seiner spezifischen Bedingungen erforderlich. Darüber hinaus sind aufgrund des gemeinsamen Zollgebiets mit Russland die Möglichkeiten zur Anwendung der Politik der Verschärfung des Handelsregimes für Belarus äußerst begrenzt.

Wie bereits erwähnt, eignet sich der monetäre Ansatz der Zahlungsbilanzanalyse zur Beurteilung des Geschehens auf den Geld- und Devisenmärkten. Er kann jedoch nicht immer die Gründe für die Verschlechterung erklären, die nicht auf monetärer Natur beruhen. Beispielsweise ist es aus Sicht des monetären Ansatzes bei einer Verringerung der nationalen Exporte aufgrund einer Änderung der Weltnachfrage erforderlich, die inländische Kreditvergabe zu reduzieren. Tatsächlich wird es in diesem Fall keinen internen Überschuss geben, und diese Maßnahme wird nur zu einem Rückgang der Volkswirtschaft führen.

In Bezug auf die Republik Belarus die Antwort auf die Frage, wie stark sich Kredit- und Geldpolitik auf die Zahlungsbilanzlage in erster Näherung ausgewirkt haben.

Während des gesamten Berichtszeitraums überstieg die Wachstumsrate der durchschnittlichen Rubel-Geldmenge die Wachstumsrate der Industrieproduktion erheblich, was zu einer übermäßigen Gesamtnachfrage führte, und die offizielle Abwertung konnte die übermäßige Gesamtnachfrage größtenteils nicht absorbieren. Infolgedessen entstand ein erhebliches Leistungsbilanzdefizit, das die Grundlage für das Zahlungsbilanzdefizit bildet.

In der Zeit von 1993 bis 1995 wurden die außenwirtschaftlichen Beziehungen hauptsächlich von gesamtwirtschaftlichen Faktoren beeinflusst. Insbesondere der Abbruch etablierter Wirtschaftsverflechtungen erforderte von den nationalen Wirtschaftssubjekten zusätzliche Kosten für die Suche nach neuen Rohstoffquellen und Absatzmärkten. Die Liberalisierung des Außenhandels ermöglichte es neben der Freiheit, auf den Markt für Ressourcen und Vorräte einzutreten, die aufgestaute Verbrauchernachfrage zu realisieren, die sich während der Zeit der Warenknappheit in den letzten Jahren des Bestehens der UdSSR angesammelt hatte. Infolgedessen gab es einen Trend zu einem Anstieg des Leistungsbilanzdefizits. Der Mangel an ausreichenden Devisenaktiva führte auch zu einem Defizit in der Zahlungsbilanz. Als Maßnahme zur Aufrechterhaltung des Konjunkturzyklus setzte die Regierung Emissionen ein. In diesem Stadium handelte die Geldpolitik gewissermaßen als Folge der allgemeinen Wirtschaftspolitik.

Unabhängige Politik der Nationalbank in den Jahren 1995 bis 1. Halbjahr 1996. Im Hinblick auf das Erreichen realer positiver Zinssätze für Rubeleinlagen ermöglichte es die Anhäufung von Reservevermögen. Infolgedessen bestand die Möglichkeit, auf den Pfad des Wirtschaftswachstums einzusteigen. Die Weigerung, den offiziellen Wechselkurs mit der Politik der Erhöhung der Währungsreserven und der Erhöhung der Geldmenge abzuwerten, führte jedoch zur Entstehung eines parallelen Devisenmarktes. 1997 sorgte die Emission für einen deutlichen Anstieg der Industrieproduktion, die jedoch den Geldnachfrageüberschuss nicht auffangen konnte, was zu einem Anstieg des Leistungsbilanzdefizits führte. Obwohl das Land eine positive Zahlungsbilanz erreichen konnte, können die Ergebnisse der außenwirtschaftlichen Tätigkeit nicht als völlig zufriedenstellend bezeichnet werden. Der positive Saldo resultierte aus dem negativen Wert unter Sonderfinanzierungen. Meint. Die Wirtschaft beglich die in den Vorjahren angehäuften Schulden, während die Währungsreserven zurückgingen. Darüber hinaus weist ein erheblicher Kapitalzufluss auf eine Zunahme der Auslandsverschuldung hin. Dieser erhebliche Kapitalzufluss führte im März 1998 zu einer teilweise starken Abwertung der Landeswährung, die jedoch aufgrund der Finanzkrise in Russland im August keine Verbesserung des Außenhandels brachte. Versuche, den Wechselkurs aufrechtzuerhalten, führten zu einem weiteren Anstieg des Leistungsbilanzdefizits.

Ende 1998 war die Nationalbank der Republik Belarus gezwungen, den belarussischen Rubel abzuwerten, da es unmöglich war, sein vorheriges Niveau zu halten. Die Abwertung konnte bis zu einem gewissen Grad den Überschuss der gesamtwirtschaftlichen Nachfrage auffangen, was sich positiv auf die Leistungsbilanz auswirkte. In der ersten Hälfte des Jahres 1999 war es mit 14,4 Millionen US-Dollar positiv. Da die Abwertung nicht von Maßnahmen zur Reduzierung der Gesamtnachfrage begleitet wurde (ein starker Anstieg der Emissionen im dritten Quartal 1999 - 35 Billionen Rubel und im vierten Quartal - 21,9 Billionen Rubel), war ihre Wirkung die Schaffung eines Inflationsüberschusses von Gesamtnachfrage, was zu einem Anstieg des Preisniveaus führte. Dies wiederum hatte einen gegenteiligen Effekt auf die Politik der Ausgabenverlagerung. In der Folge erwies sich der Gesamteffekt der Rubelabwertung als nur von kurzer Dauer, und in der zweiten Jahreshälfte verschlechterte sich die Zahlungsbilanzlage merklich.

Im Zusammenhang mit dem Vorhergehenden ist meiner Meinung nach heute die wichtigste Frage zur Lösung der Probleme der Zahlungsbilanz die Beseitigung des kumulierten Abwertungspotentials, das sich in der Vielfalt der Kurse ausdrückt. Die Umsetzung der Geldpolitik im Jahr 2000 ermöglichte es, positive Trends in der Wirtschaft des Landes zu erreichen, wobei die Hauptziele darin bestanden, die Stabilität des Wechselkurses zu gewährleisten, eine positive Zahlungsbilanz zu erreichen, die Stabilität der Landeswährung zu gewährleisten und das nationale Zahlungssystem auf internationale Standards bringen. Gleichzeitig ist eine wichtige Voraussetzung für den aktiven Eintritt von Belarus in das System der Weltwirtschaft die Vertiefung der finanziellen und wirtschaftlichen Stabilisierung des Landes, die weitere Liberalisierung des Devisenmarktes und die Entwicklung des Zahlungssystems. Gleichzeitig kann nicht gesagt werden, dass die Aufgabe der Erreichung der finanziellen und wirtschaftlichen Stabilität im erforderlichen Umfang gelöst wurde, die Probleme bleiben im Zusammenhang mit dem außenwirtschaftlichen Ungleichgewicht, dem unzureichenden Goldniveau und den Devisenreserven des finanziellen Potenzials der Bank. Leider ist das Bankensystem nicht in der Lage, den Bedarf der Wirtschaft an Kreditressourcen vollständig zu decken. Trotzdem wurde ein Übergang zu einem einheitlichen Wechselkurs vollzogen, der dazu beitrug, die wirtschaftlichen Voraussetzungen für die Entwicklung von „Schattenbeziehungen“ im Devisenbereich zu beseitigen, und auch die notwendigen Voraussetzungen für das Erreichen einer hohen Transparenz und Kontrollierbarkeit des Wechselkurses schuf Devisenmarkt, und der Wechselkurs wurde stabilisiert. All dies dient als Grundlage für die Intensivierung der Zusammenarbeit der Republik Belarus mit internationalen Finanzorganisationen und Zentralbanken anderer Länder.

Zu beachten ist auch, dass der Zustand der Zahlungsbilanz eines der wichtigsten Kriterien für wirtschaftliche Sicherheit ist. Der betrachtete Analyseansatz geht von einem engen Zusammenhang zwischen der Zahlungsbilanzlage und dem inländischen Geldmarkt aus. Die wichtigste Schlussfolgerung kann sein, dass die Auswirkungen von Maßnahmen auf die Zahlungsbilanz nicht richtig bewertet werden können, ohne ihre monetären Folgen zu bewerten. Umgekehrt führt jede Änderung des Gleichgewichts auf dem Geldmarkt zu Änderungen in der Zahlungsbilanz. Trotz einiger Mängel des monetären Ansatzes zur Analyse der Zahlungsbilanz halten wir es für angebracht, sie als monetäres und kreditwirtschaftliches Phänomen zu analysieren.

FAZIT

Auf der Grundlage des präsentierten Materials können die folgenden Schlussfolgerungen gezogen werden:

1. Die Zahlungsbilanz spiegelt die außenwirtschaftlichen Beziehungen des Landes, den Grad seiner Integration in die Weltwirtschaft wider.

2. Die Zahlungsbilanz weist für jedes Land individuelle Merkmale auf, was eine Folge seiner Wirtschaftspolitik, seiner wirtschaftlichen Entwicklung und seiner nationalen Identität ist.

3. Die internationale Situation hat einen starken Einfluss auf die Zahlungsbilanz. Die Entspannung der internationalen Spannungen wirkt sich positiv auf die Zahlungsbilanz aus.

4. Zahlungsbilanz - ist Gegenstand staatlicher Regulierung.

5. Der Zustand der Ernährungssicherheit ist eines der wichtigsten Kriterien für wirtschaftliche Sicherheit. Der durchdachte Analyseansatz geht von einer engen Beziehung zwischen dem Stand der BOP und dem inländischen Geldmarkt aus. Die wichtigste Schlussfolgerung kann sein, dass die Auswirkungen von Maßnahmen auf die Ernährungssicherheit nicht richtig bewertet werden können, ohne ihre monetären Folgen zu bewerten. Umgekehrt führt jede Änderung des Geldmarktgleichgewichts zu Änderungen des BOP. Trotz einer Reihe von Mängeln des monetären Ansatzes zur Analyse des PB halten wir es für angebracht, ihn als monetäres und kreditbezogenes Phänomen zu analysieren.

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So wie wir das Bruttoinlandsprodukt verwenden, um die Leistung einer Volkswirtschaft zu einem bestimmten Zeitpunkt zu messen, können wir auch die Handelsbilanz verwenden, um zu messen, wie gut eine Volkswirtschaft auf den internationalen Märkten abschneidet.

Sie haben bereits gelernt, dass das BIP die Nettoexporte oder den Wert der in andere Länder exportierten Waren und Dienstleistungen abzüglich des Werts der aus anderen Ländern importierten Waren und Dienstleistungen umfasst. Jetzt müssen wir die Handelsbilanz analysieren, deren Hauptsäule die Nettoexporte sind.

Was ist eine Handelsbilanz?

Die Handelsbilanz ist die Menge der Exporte eines bestimmten Landes abzüglich der Menge der Importe. Wenn ein Land mehr exportiert als importiert, ist die Handelsbilanz positiv. Wenn ein Land mehr Produkte an andere Länder verkauft als es aus dem Ausland kauft, dann hat es eine positive Handelsbilanz.

Andernfalls spricht man von einem Handelsbilanzdefizit. Ein Handelsdefizit tritt auf, wenn ein Land mehr Produkte importiert als es exportiert. Die Beobachtung der Handelsbilanz wird uns ein vollständiges Bild der Weltwirtschaft vermitteln.

Wir wissen, dass die USA ein Handelsdefizit mit China haben. Die USA importieren mehr Waren aus China als sie nach China exportieren. Somit erhält China mehr Dollar von amerikanischen Verbrauchern als amerikanische Unternehmen in Yuan von chinesischen Käufern erhalten.

Gut oder schlecht?

Die Handelsbilanz kann uns nicht direkt sagen, wie sich die Wirtschaft fühlt, wenn es ein Handelsdefizit oder -überschuss gibt. Ein Handelsdefizit ist seit langem ein Zeichen für eine sehr erfolgreiche Wirtschaft.

Nehmen wir für einen Moment an, Sie sind im Import-Export-Geschäft tätig. Sie verkaufen ein Produkt in einem Land und kaufen ein anderes Produkt, um es in einem anderen Land zu verkaufen. Angenommen, Sie kaufen und verkaufen Süßigkeiten und Schokolade und leben in den Vereinigten Staaten.

Sie kaufen in den USA Süßigkeiten im Wert von 100 Dollar, die Sie zum Beispiel nach Deutschland exportieren. Wenn Sie Waren ins Ausland exportieren, fügen Sie der Importlinie 100 $ hinzu. Aber in Deutschland verkauft man Produkte für 120 Dollar und macht einen Gewinn von 20 Dollar.

Sie nehmen diese 120 Dollar und kaufen Schokolade, um sie in den USA zu verkaufen. Auf dem Rückweg fügen Sie der US-Importlinie 120 US-Dollar hinzu und verkaufen Ihre Produkte für 150 US-Dollar in die USA, wobei Sie einen Gewinn von 30 US-Dollar erzielen.

Deutschland importierte Waren im Wert von 100 $, exportierte aber Waren im Wert von 120 $, so dass das Land einen Handelsüberschuss von 20 $ erzielte. Die USA exportierten Waren im Wert von 100 $, importierten jedoch Produkte im Wert von 120 $, was zu einem Handelsdefizit von 20 $ führte.

Der Nachteil der Handelsbilanz besteht darin, dass Gewinne nicht berücksichtigt werden, und daher kann ein Handelsbilanzdefizit oft vorteilhaft für die Wirtschaft sein. Im internationalen Handel machten Sie durch den Kauf und Verkauf von Waren einen Gewinn von 50 Dollar, davon 20 in Deutschland und 30 in den USA.

Sie haben tatsächlich Geld aus der deutschen Wirtschaft genommen und es in Ihr eigenes Land zurückgebracht. In diesem Beispiel blieb der US-Wirtschaft ein „Gewinn“ von 20 $, der jedoch nicht im Handelsbilanzbericht erfasst wurde.

Was ist so wichtig in der Handelsbilanz?

Nachdem Sie dies gelesen haben, denken Sie vielleicht, wenn Handelsdefizite und -überschüsse uns nichts direkt über die Auswirkungen auf Währungen aussagen, warum sind sie dann wichtig?

Entscheidend ist nicht, ob die Handelsbilanz positiv oder negativ ist, sondern wie sie sich im Laufe der Zeit verändert.

Wenn das Handelsdefizit zwischen den Vereinigten Staaten und Europa 100 Milliarden Dollar betrug und sich ein Jahr später auf 150 Milliarden Dollar ausweitete, was können wir daraus lernen? Wir wissen, dass in diesem Jahr 50 Milliarden Dollar mehr ausgegeben wurden, um den Euro zu kaufen. Dies erhöht die Nachfrage nach dem Euro, sodass der Euro gegenüber dem Dollar steigen sollte. Wir sollten das Paar EUR/USD kaufen.

Die Veränderung der Handelsbilanz können wir als Bestätigung unserer Prognosen für die Gesamtwirtschaft heranziehen. Wenn die europäische Wirtschaft ein reales BIP-Wachstum von 3 % aufweist und das reale BIP der US-Wirtschaft um 2 % wächst, dann sieht die europäische Wirtschaft stärker aus, was schließlich zu einem stärkeren Euro führen sollte. Der BIP-Indikator zeigt uns, dass es möglich ist, das EUR/USD-Paar zu kaufen, und die Handelsbilanz ist eine Bestätigung dafür.

In der nächsten Lektion werden wir uns ansehen, wie Zentralbanken den internationalen Handel beeinflussen.

Die Handelsbilanz ist ein bestimmter Teil der Zahlung, der die Handelsbeziehungen des Staates mit anderen Ländern charakterisiert. Als seine Komponenten gibt es Import und Export von Waren. Die Handelsbilanz ist also die Differenz zwischen den Import- und Exportmengen verschiedener Waren. Wenn die Exporte gegenüber den Importen deutlich überwiegen, deutet dies darauf hin, dass ein ausreichend großer Devisenzufluss in das Land erfolgt, wodurch der nationale Währungskurs zu steigen beginnt. Wenn in ähnlicher Weise die Handelsbilanz zeigt, dass zu viel importiert wird, dann deutet dies darauf hin, dass die Waren dieses Landes im Ausland eine eher geringe Wettbewerbsfähigkeit haben. Diese Informationen werden jeden Monat veröffentlicht, aber der Devisenmarkt reagiert oft schlecht auf diese Informationen.

Was ist das?

Wie oben erwähnt, ist die Handelsbilanz des Landes das Verhältnis des Wertes der Importe sowie der Exporte bestimmter Produkte für einen bestimmten Zeitraum. Die Außenhandelsbilanz umfasst neben den tatsächlich bezahlten Verträgen auch jene Geschäfte, die auf Kredit ausgeführt wurden. Bei tatsächlich bezahlten Verträgen ist die Außenhandelsbilanz ein separates Element der Zahlungsbilanz des Landes.

Was zeigt es?

Die Handelsbilanz Russlands ist einer der wichtigsten Indikatoren, der widerspiegelt, wie effektiv das Land am internationalen Handel teilnimmt, wodurch es ein separater Teil der Zahlungsbilanz ist. Dieser Saldo ist das Verhältnis zwischen der Summe der Warenpreise, die ins Ausland exportiert wurden, sowie der Summe der Kosten der Produkte, die in das Land importiert wurden. Zunächst wird eine detaillierte Analyse der Exporte durchgeführt, da sie sich direkt auf das Wachstum der Wirtschaft auswirkt.

Der Import wiederum bestimmt die Warennachfrage direkt im Land, und wenn die Importe wachsen, dann wird in diesem Fall die Bildung von Lagern bestimmt, was auf ein mögliches weiteres langsames Umsatzwachstum hindeuten kann. Die Handelsbilanzformel kann unterschiedliche Ergebnisse zeigen, da sie stark vom Wechselkurs abhängt, der den Nominalbetrag der Importeinnahmen in Landeswährung anpasst.

Warum wird es benötigt?

Die Handelsbilanzformel wird in den allermeisten Fällen für das Jahr berechnet und beinhaltet den Wert aller Waren, die auf Sofortzahlungsbasis gekauft oder verkauft, auf Kredit geliefert oder sogar völlig kostenlos in Form von staatlichen Hilfen geliefert wurden oder ein Geschenk. Gleichzeitig ist anzumerken, dass die aktive Handelsbilanz abzüglich der neuesten Indikatoren direkt in die Zahlungsbilanz aufgenommen wird.

Der aktive Teil dieses Saldos spiegelt den Export von Produkten wider, die im Land hergestellt, abgebaut oder angebaut wurden, sowie alle Arten von Waren, die zuvor aus dem Ausland in das Land importiert und anschließend einer bestimmten Verarbeitung unterzogen wurden. Der passive Teil umfasst die Einfuhr ausländischer Produkte zum Zweck des inländischen Verbrauchs oder der Verarbeitung mit weiterer Ausfuhr. Die Differenz zwischen Import- und Exportpreis ist die Handelsbilanz. Eine positive Handelsbilanz ist eine Situation, in der der Exportpreis höher ist als der Importpreis, andernfalls wird die Bilanz als passive Bilanz bezeichnet. Wenn in der Handelsbilanz der passive und der aktive Teil gleich sind, dann spricht man von „Nettobilanz“.

Wie ist es zusammengesetzt?

Die Erstellung der Handelsbilanz wird von autorisierten Finanzstatistiken sowie von Außenhandelsbehörden jedes einzelnen Landes durchgeführt. Gleichzeitig ist zu beachten, dass die Handelsbilanz eines Handelsunternehmens in diesem Fall von der Abteilung der zuständigen Spezialisten bestimmt wird.

Diese Berechnungen werden durchgeführt, um die außenwirtschaftliche Position eines Unternehmens oder Landes zu ermitteln, die Wettbewerbsfähigkeit der eigenen Produkte sowie die Kaufkraft der verwendeten Landeswährung zu verdeutlichen. Die Technologie zur Berechnung der Import- und Exportkosten in verschiedenen Ländern unterscheidet sich in ihren eigenen Merkmalen, und daher ist es ziemlich schwierig, die entsprechenden Indikatoren zu vergleichen.

Die UN-Statistikkommission empfiehlt allen Ländern, eine einheitliche Technologie in Bezug auf das System selbst sowie die Grundlage für die Erfassung von Preisindikatoren im eigenen Außenhandel zu verwenden. Insbesondere muss bei der Bildung der Handelsbilanz der Preis aller importierten Waren auf der Grundlage von FOB berücksichtigt werden, dh der Preis der importierten Waren umfasst ihren Preis an der Grenze oder an verschiedenen Ausgangshäfen des Verkaufslandes sowie alle Arten von Kosten im Zusammenhang mit Versicherung oder Lieferung von Produkten an die Grenze des Verbraucherlandes. Gleichzeitig trägt der Preis der exportierten Ware alle Kosten des Verkäufers, die mit der Lieferung der Ware bis zum Ausgangshafen oder bis zur eigenen Grenze verbunden sind, einschließlich aller Arten von Zöllen und ähnlichen Gebühren.

Von der gegenwärtigen Handelsbilanz hängt die Wirtschaft am direktesten ab. In dieser Hinsicht halten sich die Länder bei der Erstellung der Handelsbilanz in den allermeisten Fällen vollständig an die von der UN-Statistikkommission empfohlene Technologie. Etwa 30 Länder erfassen die Preise von Importen und Exporten auf der Grundlage von FOB.

Handelsbilanz der kapitalistischen Länder

Die Bilanz der kapitalistischen Länder umfasst die Spontanität der wirtschaftlichen Entwicklung, die Verschärfung der Lage auf dem bestehenden Absatzmarkt, die Inflation, die Währungskrise und viele andere Prozesse. Die ungleiche politische und wirtschaftliche Entwicklung des Kapitalismus spiegelt sich in einer Veränderung der Machtverhältnisse zwischen mehreren Konkurrenten sowie in einer erheblichen Verschärfung des Handelskrieges zwischen Ländern oder Zoll- und Wirtschaftsgruppierungen verschiedener imperialistischer Staaten wider.

In der gegenwärtigen Praxis der kapitalistischen Länder werden solche Techniken zum Ausgleich der Handelsbilanz wie die Einführung von Zöllen, mengenmäßige Einfuhrbeschränkungen für bestimmte Produkte, alle Arten von Kredit- und Steuervorteilen, Abwertung, Aufwertung, Finanzierung von Exporten aus dem Haushalt, die Einführung mehrerer Wechselkurse sowie eine Reihe anderer Methoden.

Wie wird es reflektiert?

Wenn die ganze Welt die Exportgüter eines bestimmten Landes kauft, aber gleichzeitig Käufer auf dem heimischen Markt auch einheimische Waren bevorzugen, dann können wir sagen, dass die Wirtschaft dieses Landes in guter Verfassung ist. Gleichzeitig zeigt das Handelsdefizit, dass die Waren dieses Staates nicht die wettbewerbsfähigsten sind und seine Bewohner bestimmte Maßnahmen ergreifen müssen, um den Schutz ihres eigenen Lebensstandards zu gewährleisten.

Eine solche Analyse ist jedoch fair, wenn die Änderung der Handelsbilanz durch einen Rückgang oder Anstieg der Nachfrage nach Waren dieses Staates verursacht wurde, aber es ist erwähnenswert, dass viele andere Gründe diesen Indikator tatsächlich beeinflussen können. , einschließlich auch ein gutes Investitionsklima, das einen Zufluss von Investitionen in das Land und folglich eine Zunahme der Ausrüstungskäufe aus dem Ausland erzeugt, was letztendlich zu einem Handelsdefizit führt, obwohl sich die Wirtschaftslage dieses Staates nicht verschlechtert.

Aktueller Kontostand

Der Leistungsbilanzsaldo kann als der informativste bezeichnet werden, da er absolut alle Vermögensströme, einschließlich offizieller und privater, umfasst, die mit dem Verkehr aller Arten von Dienstleistungen und Waren verbunden sind. Ein positiver Leistungsbilanzsaldo weist darauf hin, dass der Kredit des Landes im Vergleich zum Soll in Bezug auf den Dienstleistungs- und Warenverkehr höher ist, und zeigt auch das Volumen der Verpflichtungen von Gebietsfremden gegenüber Gebietsansässigen.

Mit anderen Worten, ein positiver Saldo weist darauf hin, dass dieses Land im Vergleich zu anderen Staaten ein Nettoinvestor ist. Gleichzeitig deutet ein Leistungsbilanzdefizit darauf hin, dass dieser Staat letztendlich zum Nettoschuldner wird und für zusätzliche Nettoimporte von Produkten aufkommen muss.

Wie wichtig ist er?

Während der Entwicklung der Wirtschaftsschule der Merkantilisten wurde das Gleichgewicht gemäß den Bedingungen der Bilanz auf dem Konto der laufenden Geschäfte hergestellt, während die angezeigte Bilanz die Kapitalbewegung sowie alle Arten nicht berücksichtigte von Änderungen, die in den Gold- und Devisenreserven eines bestimmten Landes aufgetreten sind. Daher war das Hauptziel der Wirtschaftspolitik in diesem Fall, den Leistungsbilanzüberschuss zu maximieren, um die Akkumulation von Gold im Land sicherzustellen. Schon heute ist klar, dass eine solche Aussage nicht unbegründet ist, denn gerade der Zustand des aktiven Betriebskontos wirkt sich direkt auf die Realeinnahmen des Staates sowie den Lebensstandard der darin lebenden Menschen aus .

So kann bei der Integration der Betriebsrechnung in das laufende System der Volkswirtschaftlichen Gesamtrechnungen festgestellt werden, dass das Entstehen eines Defizits in dieser Rechnung darauf hindeutet, dass die Ausgaben des Landes die anderweitig nicht finanzierbaren Einnahmen erheblich übersteigen als langfristig durch den Zufluss ausländischen Fremdkapitals.

Merkmale eines geschlossenen Wirtschaftssystems

In einer geschlossenen Volkswirtschaft sollten Ersparnisse den gleichen Wert wie Investitionen haben, während diese Indikatoren in einer offenen Volkswirtschaft je nach Zustand der Leistungsbilanz unterschiedlich sein können. Wenn es einen Überschuss an Importen gegenüber Exporten gibt, bedeutet dies, dass Investitionen einen höheren Wert haben als Sparen in Höhe des Defizits, das nicht vorhanden sein kann, wenn kein langfristiger ausländischer Kapitalzufluss zur Finanzierung dieses Defizits vorhanden ist.

Mögliche Risiken

Allerdings besteht aus mehreren Gründen die Gefahr, das Leistungsbilanzdefizit durch langfristige Kapitalzuflüsse aufrechtzuerhalten. Dies betrifft zunächst die hohe Liquidität der zur Bedienung dieser Kapitalzuflüsse eingesetzten Instrumente. Die Wirtschaft des Landes ist stark von der Lage der Weltgeld- und Finanzmärkte abhängig, die extrem verschiedenen spekulativen Preisschwankungen unterliegen.