Търговия с опции на американската фондова борса. Борса за опции - как да търгувате на реална борса. Основни борсови индекси

Какви опции и кога е по-изгодно да купувате?

Тук разглеждаме връзката между цената на базовия актив и стойността на изпълнението на цената (упражняване на опцията в бъдеще - нивото на цената на изпълнение).

Обяснение

За опции за обаждане:

2) Ако нивото на страйк цената е много по-високо от цената на базовия актив, опцията е извън парите. (вече може да се изпълни).
3) Ако нивото на страйк цената е много по-ниско от цената на базовия актив, опцията е в парите (тя вече може да бъде изпълнена).

За Пут опции:

1) Ако страйкът е равен на цената на базовия актив, опцията е на или близо до парите (това е нейната реална стойност).
2) Ако нивото на страйк цената е много по-ниско от цената на базовия актив, опцията е извън парите (опциите извън парите обикновено са евтини и интересни за закупуване.).
3) Ако нивото на страйк цената е много по-високо от цената на базовия актив, опцията е в парите (носи печалба и вече може да бъде изпълнена).

Упражняването на опция се извършва по два начина

1) Заключваме опционния си договор, в този случай получаваме разликата между покупната или продажната цена (спекулативна печалба)

2) Реално упражняваме опцията, т.е. получаваме фючърси от него.

Ние търгуваме опции в американски стил, така че те могат да бъдат упражнени всеки ден. Опциите в европейски стил се упражняват само на или преди датата на изтичане. Следователно изпълнението на опции от европейски тип включва предварително подаване на писмено заявление до брокера, което показва, че сме готови да приемем доставката и в последните минути на търговия нашата опция ще бъде изпълнена (при текущата цена фючърсите ще бъдат кредитирани в нашата сметка). И в бъдеще извършваме действия с фючърси въз основа на нашите желания.

Процедура за упражняване на опции

За да упражни правото си по опция, притежателят на опция подава искане за упражняване - уведомление до своя брокер. Уведомяваме го, че отиваме да доставим и предоставим необходимата сума пари за получаване на базовия актив. Базовият актив за опции е фючърс.

Опциите са може би един от най-противоречивите инструменти за търговия, достъпни за широк кръг инвеститори и частни търговци. От една страна, това е доста слабо покрита тема, от друга страна, тази, която е в интернет, често е противоречива. Търговците спорят помежду си, някои твърдят, че търговията с тях е печеливша, други настояват, че това е загубена кауза, някои са на мнение, че опциите са изключително трудни, други им противоречат по този въпрос. В тази кратка серия от статии ще се опитаме да разберем същността на търговията с опции и ще анализираме прости и най-важното практически значими аспекти на работата с тях. Ще разчитам повече на моя опит в търговията с опции на RTS, но текстът редовно ще се позовава на американския пазар. Статиите са насочени главно към търговци, които преди това са търгували с акции и фючърси, и имат за цел да ги обединят и да ги заинтересуват от такъв инструмент като опциите. Няма туризъм в статиите, няма курсове след тях. Просто прочетете информацията без допълнителен подтекст. Тъй като текстът ще отразява чисто лично мнение, той няма да съдържа нито тромави формули, нито дефиниции от десет реда. Не го усложнявай. Първо, нека разберем какво се има предвид под търговия с опции.

?

Опцията е ДЕРИВАТИВЕН финансов инструмент и всеки деривативен инструмент има така наречения „ “ (BA). Може да се направи аналогия със света на акциите и ETF: в този случай се разчита на движението на група акции, т.е. можем да кажем, че тази група ще бъде BA за ETF. Ако говорим за руския пазар, тогава BA винаги е специфичен, но за Америка (CBOE) може да бъде както акция, така и фючърс (но не едновременно). Тук възниква първото противоречие между търговците на опции: някои предпочитат да търгуват с основния търговец, но чрез опция, други търгуват само с опцията (вярвайки, че всичко, от което се нуждаят, вече е включено в опцията) и в този случай, работейки с BA отива в сянка за тях. Независимо към коя гледна точка се придържате, бих препоръчал по един или друг начин да сте запознати с работата с AD, т.е. Ако търгувате опции върху акции, препоръчително е да имате опит в работата с акции, а ако търгувате опции върху акции, тогава би било голям плюс да се запознаете със същността на работата с акции в миналото, тогава фючърси, защото е BA за фючърси. Ако преди това сте търгували с фючърси, тогава знаете, че изчисляването на необходимия BP там се основава не на цената на самия инструмент (както се случва при акциите), а на гаранционното обезпечение. Това е сумата, която трябва да имате в сметката си, за да вземете такъв. В случай на опции, в допълнение към такова явление като обезпечение, е необходимо да се знае концепцията за „опционна премия“. Всъщност тази премия е това, което той търгува, когато купува опция, когато я шортира или когато прави по-сложна конструкция. Premium е една от най-важните концепции в света на опциите; тя се състои от много параметри, за които ще говорим в следващите статии.

Какво е по-добре да търгувате, опции или акции?

Обикновено ползите от работата с опции се демонстрират на начинаещи с помощта на подобен пример. Помислете за акция на Google (GOOG), която струва $600, което за нас означава, че трябва да имате поне $60 000 в акаунта си за 1 лот (100 акции). Това е значителна цена за минимална позиция, но ако погледнем опциите за следващата седмица, ще видим, че за 1 лот (1 = 100 акции на BA) са необходими само $500. Нека сравним резултата от заемането на двете позиции, ако акциите на Google преминат 1 пункт (което не е толкова много за него при средна волатилност от 10 пункта).

Наличност:Стойността на позиция от $60 000 стана $60 100, ние спечелихме $100, което е около 0,16% от първоначалната ни инвестиция.

Настроики:стойността на позиция от $500 стана $560, спечелихме $60, което е 12%, впечатляваща възвръщаемост, 75 пъти повече, отколкото при акциите. Сега може би се чудите защо премията се е променила така, както се е променила. Оставете това настрана засега, ще обсъдим причините и последствията по-късно. Много по-интересен въпрос е защо, ако е толкова печелившо, всички не се занимават с опции и все още не уплътняват банкнотите от 1000 долара в голяма чанта с краката си.

1. Много хора смятат, че опциите са сложни.

Всъщност за такова изображение си струва да кажете „благодаря“ на автора на много ръководства и учебници по опции. Често авторите в своя текст не навлизат в същността на работата с този инструмент, а в дефиниции, класификации и изчисления чрез формули на четири нива. Понякога дори изглежда, че авторите се състезават помежду си, за да видят кой може да излезе с по-сложна теоретизирана формула за успех в опциите. Това изобщо не е това, от което се нуждае начинаещ и особено не начинаещ, който не е търгувал преди това с BA. По-скоро първо трябва да се спрете на това от какво се състои премията (по опростен начин), каква е връзката между BA и опцията и да покажете рентабилността от работа с този инструмент (ние ще следваме приблизително този план в бъдещи статии ). Опция не е сферичен кон във вакуум, а финансов инструмент. Да, особен е, но целта на използването му е абсолютно същата - печалба. Струва си да говорим отделно за търговците на опции. Сред тях по някаква причина има и връзката „по-трудно-по-добро“. Има много привърженици на сложни структури от опции, а простите подходи се считат за аматьорски и не заслужават внимание. Начинаещите, едва разбрали темата, започват да изграждат всякакви кондори и пеперуди за себе си, забравяйки, че трябва да търгуват не за увеличаване на гордостта си, а за увеличаване на сумата пари в сметката.

2. Опциите са неликвидни.

Това мнение се споделя от значителна част от тези, които за първи път са се запознали с инструмента и тези, които работят с този инструмент от известно време. Е, ако говорим за пазара на опции в Руската федерация, тогава развитието на опциите на него е наистина бавно. Освен опциите върху фючърсите на индекса RTS почти няма ликвидни представители, а самите опции върху Ri изпитват сериозна загуба на ликвидност във вечерната сесия. Проблемът се задълбочи през 2013 г., когато бяха въведени допълнителни нива на опции, разделени на тях и съответно намалени. Трябва да се отбележи, че през 2012 г. борсата направи обратна стъпка за фючърси и увеличаването на фючърсната стъпка имаше благоприятен ефект върху ликвидността на всяко ниво. Тъй като на американския пазар се издават опции и върху акции, ликвидността на опцията ще зависи пряко от ликвидността на BA, т.е. наличност. Ако изберете акция с многомилионен дневен оборот, едва ли ще имате проблеми с влизането и излизането. Слабата ликвидност на опциите до голяма степен се обяснява и със значително по-малката им популярност, а това от своя страна следва от първа точка. Повечето хора, които идват на фондовата борса, обикновено не искат да се занимават отвъд някои основни понятия и собствените си предразсъдъци по отношение на пазара, но тук авторът, веднага след предговора, ви предлага да се запознаете с формулата на Блейк-Шоулс (не гугъл за хора със слаби сърца).

3. Комисионите за опции са много по-високи от тези за акции и фючърси.

Да, така е, средно 2-4 пъти или повече (в зависимост от пазара и брокера), отново си струва да се отбележи, че това пряко следва от факта, че това е по-малко популярен инструмент с по-нисък оборот, но ако са депресирани от осъзнаването на този факт, предлагам да помислим върху два факта. Първо, за ситуацията, която разгледахме по-рано, където сравнителната възвръщаемост на акциите беше 75 пъти по-ниска по отношение на опциите. Второ, фактът, че опциите все още са предимно средносрочен инструмент, което означава, че влиянието на комисионната тук е много по-малко, отколкото при работа в рамките на деня. Сега, след като оставихме зад гърба си глобалните недостатъци и трудности, ще говорим само за доброто. В следващите статии ще анализираме връзката между BA и опцията, компонентите на премията на опцията и след това ще преминем към най-простите стратегии. Ако сте харесали темата и вектора на нейното развитие, останете на линия.

Бъдете в крак с всички важни събития на United Traders - абонирайте се за нашия

Концепция за обмен на опции

Механизмът на търговията на едро със стоки, в резултат на който се появи официалната търговия, доведе до появата на споразумения - срочни договори, подредени по качество, количество, време и място на доставка. В същото време беше въведен метод на гаранционни вноски в случай на нарушаване на такива споразумения. Така се появиха пазарите на деривати, на които се сключваха срочни договори за бъдеща доставка на реално съществуващи стоки. Инфраструктурата на такъв пазар включва борси, електронни системи извън гишето, брокерски и дилърски компании. Те сключват фючърсни договори за доставки. Опциите намаляват риска от такива договори.

Концепцията за обмен на опции включва специализацията на търговията с дългови финансови задължения. Източникът на печалба са премиите, плащани на клиентите за закупуване на опции. Опциите са ценни книжа, които предоставят гарантирано право за покупка/продажба на даден актив на фиксирана цена. Опциите имат различни цени и различни дати на изтичане. Следи се позицията на всеки кандидат клирингова къща. Не позволява едни и същи опции да бъдат продавани и закупувани едновременно от един участник.

Борсата за опции установява класификация на договорите според стандартите и техните параметри по време на обменните транзакции. Следователно участниците в търговията могат да договарят само размера на премията за опцията.

Анализ на механизма за търговия с опции

Този анализ се основава на следните концепции:

• Динамично поведение;
• Уязвимости на валутния курс;
• Разликата в стойността на актив и опция;
• Инструменти за валутни опции (тунели; разкрачен– двойно опция, багажник; вертикални отклонения).

Най-големите опции световни борси

Най-големите борси за опции в света са:

• Chicago Board Option Exchange (CME). Най-голямата борса за опции в Съединените щати и по света. В момента се търгуват опции за 1400 акции, валути, трезори облигации, борсови индекси и фючърсни договори.

• Европейска борса за опции (EOE). Тя е базирана в Амстердам и се занимава с опции за свободно търгуване, където са по-голямата част валута, и някои видове ценни книжа и благородни метали. Това е клон на Амстердамската фондова борса.

• Фондова борса на Филаделфия (PHLX). Основният център на Американската фондова борса. Търгува валутни опции, индекси SOX, XAU, VKH, UTY.

В Русия представител на такива борси е пазарът на деривати на Московската борса. Друг представител на пазара на опции са Forex опциите. Това е най-младият тип пазар. Тук купувачът може да прехвърли една валута в друга по курса, фиксиран за определен ден. Те застраховат рисковете от валутните курсове на износителите/вносителите на външните вносни и вътрешните експортни пазари.

Разнообразие от финансови инструменти

Опцията е споразумение, въз основа на което купувачът или продавачът получава правото да закупи или продаде, съответно, актив в бъдеще или за период от време, посочен в споразумението. Продавачът/купувачът на опцията се задължава да извърши продажба/покупка на базовия актив в отговор, изпълнявайки условията на продадената опция.

Опциите по същество са продуктивен финансов инструмент, който може да бъде:

• за продажба (putoption), предоставя правото за продажба на актив в рамките на определен период от време на предварително фиксирана цена,
• за закупуване (calloption), предоставя правото за закупуване на базовия актив в рамките на определен период от време на цена, фиксирана предварително,
• двустранен (doubleoption).

Опции за покупка и продажба

Съгласно горното могат да се сключват четири вида различни сделки с опции:

• купете кол опция;
• купете пут опция;
• продайте кол опция;
• продава пут опция.

Всички тези транзакции се извършват на спот и пазари на деривати и се потвърждават от опционни договори. Опционният договор гарантира правото на продавача/купувача не на продукта, а на правото да го закупи при определени условия. Купувачът на такава опция плаща на продавача малка премия под формата на компенсация за сделката.

Разликата в изпълнението на договор между европейска и американска опция е, че американските договори могат да бъдат изпълнени във всеки ден, посочен в определения период от време, докато европейските договори могат да бъдат изпълнени само в определения ден за изпълнение.

Фиксираната цена (strikeprice, basicprice) е цената на даден продукт, а не правото на покупка/продажба. Той не може да се променя през периода от време, посочен в опционния договор.

Посочена в опционен договор, датата на доставка (срок на валидност, дата на падеж) представлява конкретна дата в бъдещето. Това е денят, в който продавачът/купувачът на опция може да поиска да продаде/купи продукта.

Прилики и разлики между деривативни и спот пазари

1. Прилики:

Същата инфраструктура, способността за саморегулиране, стимулиране и демократизиране на икономическата дейност. Предмет на същото законодателство (граждански и данъчен кодекс и др.)

1. Разлика:

Това е различен вид икономическа дейност. Фючърсите включват общия брой сключени сделки както за покупка/продажба на реални активи, така и за покупка/продажба на права и задължения във връзка с тези активи. А спот един се занимава само с парични, касови и валутни операции.

Те също имат различни техники за броене. По правило спот транзакциите при незабавен сетълмент се противопоставят на форуърд транзакциите.

Работници за обмен на опции

Тези служители на борсата за опции, които участват в този вид транзакции, имат най-висока финансова култура и се наричат:

• заглавки. (Те застраховат риска от цената или обема на продукт или друг актив.)
• Комарджии или спекуланти (Те правят пари от разликата в цените на активите, като ги купуват и незабавно ги продават).
• Арбитражи (търгувайте един и същ актив на различни борси за опции, за да спечелите от разликата в цената).

Най-многобройните представители на такива опции са играчите. Те могат да използват ливъридж, най-рисковата характеристика на опциите или фючърсите, който е 1:5 или 1:6. Те също така плащат ниски обменни курсове и не плащат такси за депозит или сетълмент.

Най-често срещаните видове опции са опции върху акции, индекси и акции на индексни фондове. При този вид транзакции се откриват принципно нови възможности: а) за намаляване на рисковете, например скок в цените на стоките, които са обект на търговия, и за други видове използвани инструменти и б) получаване на печалби ( печалба , капитал, дивидент, ливъридж - с една дума различни видове доход).

Извършването на операции за „къси продажби“ на пазара на деривати, така наречените SHORT операции, ви позволява да намалите рисковете. В същото време използването на фючърсни договори става още по-изгодно от използването им на спот пазара. Поради цената на тези договори по време на срока (с изключение на последните дни), която е по-висока от цената на акциите.

Първата търговия с индекси в света беше извършена от Chicago Board Options Exchange. Тя въведе индекса OEX, състоящ се от списък от 100 акции на най-големите компании. OEX днес е известен като индекс S&P100. Операциите, използващи инвестиционни индекси, ви позволяват да търгувате „на целия пазар“. Това предполага фокусиране върху движението на пазара като цяло, без да се вземат предвид негативните събития. В този случай отварянето на различни ДЪЛГИ или КЪСИ позиции зависи не от финансовите възможности на брокера, а от средствата на инвеститора. Търговията с гаранции за ценни книжа е още по-ефективна.

Други участници в търговията са хедери, които застраховат своя риск. Те се стремят да се предпазят от неблагоприятен скок в стойността на борсата. В същото време хедерите поемат загуби на пазара на деривати, ако движенията на цените на основния пазар са благоприятни. По този начин те предоставят възможност на играчите да печелят пари.

Понятието рисково застраховане включва застраховка срещу спад или увеличение на цените на акциите, стойността на акциите в чуждестранна валута, възможността за застраховане на цял портфейл от акции и акции, които не се търгуват във фючърсни договори.

Е, последният тип категория са арбитражите. Те обръщат повече внимание на финансовия резултат въз основа на разликата в позициите на дериватите и основните пазари. Този вид дейност също има своите предимства. Те се изразяват в:

• гарантирана печалба при закупуване на акции и продажба на фючърсни договори;
• работа на пазара на деривати за временно инвестиране на средства;
• използването на различни инструменти за извършване на сделки на пазари на деривати, фондови борси, лихвени и валутни борси.

Те имат способността да конструират календарен спред и опции за спред или фючърсни договори.

Транзакциите с опции ви позволяват да изградите сложни зависимости на печалбата въз основа на тяхната базова цена. Тук трябва да се спомене, че при такива нелинейни конструкции този, който ги изгражда, може по свое усмотрение да избере степента на риск спрямо доходността. "Колкото по-висок е рискът, толкова по-голяма е наградата." В този случай размерът на загубите в случай на неоправдан риск не трябва да надвишава размера на премията.

Друга възможност на пазара на опции е да защити, например, портфейл от акции. В случай на прогнозиран спад на цените на акциите, закупуването на пут опция носи допълнителна печалба. И ако пазарът расте, възможностите за печалба са неограничени. Тук също е възможно да се използват различни стратегии едновременно, като се използват различни източници на печалба, като се вземе предвид развитието на ситуацията.

Малко история

Първото известно писмено споменаване на сделка с опции датира от второто хилядолетие пр.н.е. В него Аристотел описва история за философ, чието име е Талес. Този обеднял мислител гръмко обяви своя „универсален финансов механизъм“ на съмняващите се жители на града, който му помогна да спечели. В него той описва как е договорил сделка за собственото си право да използва преси за маслини със собствениците чрез авансово плащане. Съгласно това споразумение Thales пое отговорност за риска от бъдещи цени за използването на пресата. С други думи, той е платил плащането предварително като защита срещу лоша/добра реколта. Очакванията му за добра реколта се оправдаха и търсенето на услугите на пресата нарасна. След това той продаде правата си на потребителите на davilen и спечели от разликата. Ето как Thales успя да спечели пари без да инвестира паринито в отглеждането на маслини, нито в прибирането на реколтата, нито в изграждането на преси за вино. Той инвестира съвсем малко предплатени разходив опасност.

Чикагският борд по търговия (CBOT) е общопризнат като основател на модерната търговия с опции. До април 1973 г. тя създава и открива дъщерно дружество, Chicago Board Options Exchange (CBOE). И това бележи началото на търговията с опции върху акции в целия свят.

Механизмът на търговията на едро със стоки, в резултат на който се появи официалната търговия, доведе до появата на споразумения - срочни договори, подредени по качество, количество, време и място на доставка. В същото време беше въведен метод на гаранционни вноски в случай на нарушаване на такива споразумения. Така се появиха пазарите на деривати, на които се сключваха срочни договори за бъдеща доставка на реално съществуващи стоки. Инфраструктурата на такъв пазар включва борси, електронни системи извън гишето, брокерски и дилърски компании. Те сключват фючърсни договори за доставки. Опциите намаляват риска от такива договори.

Концепцията за обмен на опции включва специализацията на търговията с дългови финансови задължения. Източникът на печалба са премиите, плащани на клиентите за закупуване на опции. Опциите са ценни книжа, които предоставят гарантирано право за покупка/продажба на даден актив на фиксирана цена. Опциите имат различни цени и различни дати на изтичане. Следи се позицията на всеки кандидат. Не позволява едни и същи опции да бъдат продавани и закупувани едновременно от един участник.

2. Разлика:

Това е различен вид икономическа дейност. Фючърсите включват общия брой сключени сделки както за покупка/продажба на реални активи, така и за покупка/продажба на права и задължения във връзка с тези активи. А спот един се занимава само с парични, касови и валутни операции.

Те също имат различни техники за броене. По правило спот транзакциите при незабавен сетълмент се противопоставят на форуърд транзакциите.

Работници за обмен на опции

Тези служители на борсата за опции, които участват в този вид транзакции, имат най-висока финансова култура и се наричат:

• заглавки. (Те застраховат риска от цената или обема на продукт или друг актив.)
• Комарджии или спекуланти (Те правят пари от разликата в цените на активите, като ги купуват и незабавно ги продават).
• Арбитражи (търгувайте един и същ актив на различни борси за опции, за да спечелите от разликата в цената).

Най-многобройните представители на такива опции са играчите. Те могат да използват ливъридж, най-рисковата характеристика на опциите или фючърсите, който е 1:5 или 1:6. Те също така плащат ниски обменни курсове и не плащат такси за депозит или сетълмент.

Най-често срещаните видове опции са опции върху акции, индекси и акции на индексни фондове. При този вид сделки се откриват принципно нови възможности: а) за намаляване на рисковете, например скок в цените на стоките, които са обект на търговия, и за други видове използвани инструменти и б) получаване на печалби (дивиденти, ливъридж - с една дума различни видове доходи).

Извършването на операции за „къси продажби“ на пазара на деривати, така наречените SHORT операции, ви позволява да намалите рисковете. В същото време използването на фючърсни договори става дори по-изгодно от използването им на пазара. Поради цената на тези договори по време на срока (с изключение на последните дни), която е по-висока от цената на акциите.

Първата търговия с индекси в света беше извършена от Chicago Board Options Exchange. Тя въведе индекса OEX, състоящ се от списък от 100 акции на най-големите компании. OEX днес е известен като индекс S&P100. Операциите, използващи инвестиционни индекси, ви позволяват да търгувате „на целия пазар“. Това предполага фокусиране върху движението на пазара като цяло, без да се отчитат негативните събития. В този случай отварянето на различни ДЪЛГИ или КЪСИ позиции зависи не от финансовите възможности на брокера, а от средствата на инвеститора. Гаранциите за търговия са още по-ефективни.

Други участници в търговията са хедери, които застраховат своя риск. Те се стремят да се предпазят от неблагоприятен скок в стойността на борсата. В същото време хедерите поемат загуби на пазара на деривати, ако движенията на цените на основния пазар са благоприятни. По този начин те предоставят възможност на играчите да печелят пари.

Понятието рисково застраховане включва застраховка срещу спад или увеличение на цените на акциите, стойността на акциите в чуждестранна валута, възможността за застраховане на цял портфейл от акции и акции, които не се търгуват във фючърсни договори.

Е, последният тип категория са арбитражите. Те обръщат повече внимание на финансовия резултат въз основа на разликата в позициите на дериватите и основните пазари. Този вид дейност също има своите предимства. Те се изразяват в:

• гарантирана печалба при закупуване на акции и продажба на фючърсни договори;
• работа на пазара на деривати за временно инвестиране на средства;
• използването на различни инструменти за извършване на сделки на пазари на деривати, фондови борси, лихвени и валутни борси.

Те имат способността да конструират календарен спред и опции за спред или фючърсни договори.

Транзакциите с опции ви позволяват да изградите сложни зависимости на печалбата въз основа на тяхната базова цена. Тук трябва да се спомене, че при такива нелинейни конструкции този, който ги изгражда, може по свое усмотрение да избере степента на риск спрямо доходността. "Колкото по-висок е рискът, толкова по-голяма е наградата." В този случай размерът на загубите в случай на неоправдан риск не трябва да надвишава размера на премията.

Друга възможност на пазара на опции е да защити, например, портфейл от акции. В случай на прогнозиран спад на цените на акциите на пазара, закупуването на пут опция носи допълнителна печалба. И ако пазарът расте, възможностите за печалба са неограничени. Тук също е възможно да се използват различни стратегии едновременно, като се използват различни, като се вземе предвид развитието на ситуацията.

Малко история

Първото известно писмено споменаване на сделка с опции датира от второто хилядолетие пр.н.е. В него Аристотел описва история за философ, чието име е Талес. Този обеднял мислител шумно обяви своя „универсален финансов механизъм“ на съмняващите се граждани, който му помогна да спечели. В него той описва как е договорил сделка за собственото си право да използва преси за маслини със собствениците чрез авансово плащане. Съгласно това споразумение Thales пое отговорност за риска от бъдещи цени за използването на пресата. С други думи, той е платил плащането предварително като защита срещу лоша/добра реколта. Очакванията му за добра реколта се оправдаха и търсенето на услугите на пресата нарасна. След това той продаде правата си на потребителите на davilen и спечели от разликата. Така Талес успява да печели пари, без да инвестира в отглеждане на маслини, прибиране на реколтата или изграждане на преси за вино. Той инвестира само малко количество риск.

Чикагският борд по търговия (CBOT) е общопризнат като основател на модерната търговия с опции. До април 1973 г. тя създава и открива дъщерно дружество, Chicago Board Options Exchange (CBOE). И това бележи началото на търговията с опции върху акции в целия свят.

Бъдете в крак с всички важни събития на United Traders - абонирайте се за нашия

Всеки вид сигурност трябва да бъде под пълния контрол на специалните служби и правните норми. За целта има организации с нестопанска цел, които осигуряват условия за законна търговия с ценни книжа. Обикновено това са много големи организации и се занимават с всички видове договори, но има и тясно фокусирани, например обмен на опции.

Какво се нарича обмен на опции?

Борсата за опции е предприятие с нестопанска цел, което е създадено, за да централизира и локализира циркулацията на опции на едно място. Често такива организации участват и във фючърсни и форуърдни сделки.
Понякога терминът обмен се бърка с пазара на опции. Борсата е част от пазара на опции, неговата стандартизирана част, но пазарът на опции може да съществува извън борсите. Например големи опционни сделки, които не се сключват за първи път, често се договарят извън специализираните борси. В този случай опцията ще бъде част от пазара, но не принадлежи на борсата. Друга разлика е, че борсата за опции съществува според нейната страна, а пазарът се контролира по световните стандарти.

Chicago Board Options Exchange

Първата борса, която търгува само с опции и фючърси, беше Chicago Board Options Exchange (CBOE). Основана е през 1973 г. Тя е дъщерно дружество на най-голямата стокова борса в света - Chicago Board of Trade.
Откриването на такава организация постави началото на нова история на опциите, защото за първи път беше обърнато такова внимание на тази сигурност. В момента 51% от всички американски опции се търгуват на тази борса. Цифрата в световен мащаб е не по-малко впечатляваща.
Основната специалност на организацията е търговия с опции за индекси. Борсовият индекс е мярка за цената на кошница от ценни книжа. В момента има около 40 вида индексни договори на борсата, предоставя условия за търговия с 91% от всички подобни опции в света.

Гледайки напред, бих искал да кажа, че такава организация не съществува от 1997 г., но все пак си струва да говорим за това, тъй като индивидуалните обмени на опции не са толкова чести.
Създадена е 5 години по-късно от Чикагската борса, през 1978 г. в Амстердам, Холандия. Интересно е, че именно в тази страна се появиха първите опции. Това се случи през 30-те години на 17 век. Тогава имаше бунт в популярността на лалетата в страната, който по-късно стана известен като лалета мания. По това време малките предприемачи издадоха опции, за да получат средства за откриване на свой цветарски магазин. По някакъв начин такива опции приличаха на основните акции на организацията.
През 1997 г. борсата се слива с Амстердамската фондова борса. Това от своя страна също претърпя значителни промени.
В момента най-голямата платформа за търговия с опции в Европа е Лондонската фондова борса.

Намерихте грешка? Изберете го и натиснете Ctrl + Enter