Birja sektorlari va ularning rahbarlari. Ta'lim dasturi: AQSh fond bozoridagi sektorlarni tushunish Qayerda dividendlar yaxshiroq: mahalliy yoki xorijiy aktsiyalar

Bozor istiqbollari

Tahlilchilar, odatda, 2018 yilda Rossiya fond bozorining istiqbollari haqida o'rtacha optimistik. Freedom Finance Investment Company Rossiya fond bozoridagi operatsiyalar bo'limi boshlig'i Georgiy Vashchenkoning so'zlariga ko'ra, bozor tashqi fonga, xorijiy o'yinchilarning kayfiyatiga, xomashyo maydonlaridagi vaziyatga va geosiyosiy vaziyatga bog'liq bo'lib qoladi. omillar. “Biroq, bozor investitsiyalarni jalb qilishda BRIKS davlatlaridan ancha orqada. Ijobiy stsenariy bozorning Moskva birjasi indeksiga ko'ra 2600 punktgacha o'sishini o'z ichiga oladi ", deb hisoblaydi u.

Bit-Avragim, bozor o'sishining asosiy omili neft va gaz sektoridan olinadigan foyda bo'ladi, deb hisoblaydi. “Agar bazaviy stsenariy amalga oshirilsa, neft narxi bir barrel uchun 58 dollardan yuqori bo‘lib qoladi va rublning o‘rtacha yillik kursi 60 rubl darajasida qoladi. dollar uchun (hozirda dollar kursi 57 rubl, neft narxi bir barrel uchun 67,8 dollarni tashkil etadi. - RBC) — Moskva birjasi indeksining oʻsish salohiyati yiliga taxminan 14% ni tashkil qiladi”, - deydi u. Alfa Capital Management kompaniyasining moliyaviy bozorlar va makroiqtisodiyotni tahlil qilish bo'yicha direktori Vladimir Braginning fikricha, Moskva birjasi indeksi boshqa rivojlanayotgan bozorlarga nisbatan kuchli baholanmaganligi sababli 2018 yilda 20 foizga o'sishi mumkin. Masalan, Rossiyada kompaniyalarning bozor qiymatining foydaga (P/E) nisbati o'rtacha sakkizga yaqin, Braziliyada esa 20 ga yaqin, bu haqda avvalroq "BC Savings" boshqaruv kompaniyasining tahliliy bo'limi boshlig'i ta'kidlagan. "Sergey Suverov.

ALOR Broker tahlilchisi Aleksey Antonov bozorning istiqbollari haqida o'ylaydi. "Ko'p narsa Qo'shma Shtatlardan mumkin bo'lgan yangi moliyaviy sanktsiyalar paketi bilan belgilanadi, xususan, uning Rossiya OFZlariga yo'naltirilishi mumkin bo'lgan qismi: bu rubl aktivlariga zarba berishi mumkin, bu yomonlashuvning yangi bosqichining boshlanishi bo'lishi mumkin. Rossiyaning dunyodagi eng yirik iqtisodiyoti bilan munosabatlarida ", - deb o'ylaydi u. Bragin bu qadamning mumkin bo'lgan salbiy oqibatlari cheklangan deb hisoblaydi. “Yil boshida hali ham sanksiyalarni kuchaytirish masalasi bo‘ladi, biroq ular fond bozoriga jiddiy ta’sir ko‘rsatmasligiga ishonamiz. Shu bilan birga, kompaniya hisobotlarini yaxshilash va yuqori neft narxini saqlab qolish Rossiya aktsiyalariga bo'lgan qiziqishni saqlab qoladi ", deb hisoblaydi u.

Jozibali neft va gaz

Mutaxassislarning fikricha, neft va gaz sektori 2018 yilda bozor yetakchilari qatoriga kiradi. "Agar biz sanoat haqida gapiradigan bo'lsak, men ishonamanki, neft va gaz sektori hozirgi neft narxlarini saqlab qolgan holda eng yaxshi dinamikani ko'rsatishi mumkin", deydi Zinovyev. "Jahon iqtisodiyotining o'sishi va natijada energiya narxining oshishi tufayli neft va gaz sektori asosiy foyda oluvchi hisoblanadi", - deydi Bit-Avragim.

Neft va gaz sohasida LUKOIL va NOVATEK ulushlariga e'tibor qaratish lozim - bu sohada yuqori pul oqimlarini yaratadigan past qarzga ega kompaniyalar, deb hisoblaydi Bit-Avragim. Bragin, shuningdek, LUKOIL aktsiyalarini ta'kidlaydi, bundan tashqari, u "Gazprom" aktsiyalarini tarixiy standartlar bo'yicha juda past bahosi fonida qiziqarli deb ataydi. “Masalan, “Gazprom” va “LUKOIL” kabi kompaniyalar past koʻrsatkichlarda (narx-daromad nisbati) savdo qilmoqda. RBC) raqobatchilar bilan solishtirganda, ishonchli banklardagi rubl depozitlari bilan taqqoslanadigan dividend daromadini ta'minlagan holda, - deydi Zinoviev. Uning so'zlariga ko'ra, masalan, "Gazprom"ning dividend daromadi kamida 7% bo'lishi mumkin.

Vashchenkoning so'zlariga ko'ra, hozirda eng ko'p sotilgan qimmatli qog'ozlar qatoriga kiruvchi "Rosneft" aksiyalari ham jozibador bo'lishi mumkin (2017 yil kuzida 27 foizni tashkil etgan). "Rosneft global tengdoshlariga nisbatan juda past baholanadi", deydi u.

Bit-Avragim konchilik kompaniyalari sohasida ALROSA aktsiyalarini ham ta'kidlaydi. “Yil oxirida olmos narxi barqarorlashdi. Kompaniya aktsiyalarni qaytarib sotib olish va sotishdan keyin maxsus dividendlarni to'lash orqali aktsiyadorlarga kapitalni qaytarish strategiyasiga o'tmoqda. Ishonamanki, aksiyalar 2018 yilning birinchi choragi oxirigacha bozorga qaraganda yaxshiroq dinamikani namoyish etadi”, - deydi u.

Chakana savdo va banklar

Bit-Avragim, iste'molchi (Magnit, Aeroflot, Lenta) va bank sektorlari 2018 yilda aholining real ish haqining o'sishi hisobiga ilg'or dinamikani ko'rsatishi mumkinligiga ishonadi (2017 yil yanvar-noyabr oylarida aholining ish haqi inflyatsiyaga moslashtirilgan 3,2% ga o'sdi va buning natijasida iste'molchi faolligi o'sdi. "Bank sektorida Sberbank tranzaksiya xarajatlarining kamayishi va bank sektorida davom etayotgan konsolidatsiya tufayli asosiy benefitsiar bo'lib qolmoqda", - deydi u.

"Men Magnit aktsiyalariga pul tikaman - sarmoyadorlar joriy narxlarda ortiqcha negativlikni qo'shishdi", deb qo'shimcha qiladi Bit-Avragim. Rossiyadagi eng yirik chakana sotuvchi Magnit joriy yilning uchinchi choragida moliyaviy ko‘rsatkichlari yomonlashganini ko‘rsatdi. Shu fonda aksiyalar 10 mingdan 6,2 ming rublgacha vahima tushib ketdi. aktsiya boshiga, bu mening fikrimcha, yomon hisobotga haddan tashqari munosabatdir. Men to'rtinchi chorak va butun 2017 yil uchun hisobot kutilganidan yaxshiroq bo'lishi mumkin deb umid qilaman, - deydi Veles Brokerning birja maslahatchisi Yaroslav Kalugin. Uning fikricha, qimmatli qog'ozlar 25-35% o'sish salohiyatiga ega.

Vashchenko, shuningdek, VTB aktsiyalariga ham e'tibor qaratadi, u hozirda bozor tomonidan muhim xavflar bo'lmagan holda balans qiymatidan past baholanadi.

Telekommunikatsiya va elektr

Kaluginning fikricha, 2018 yilda eng jozibador sektor elektr energetikasi bo'ladi. "Masalan, FGC UES uchun dividend to'lovlarining oshishi kutilmoqda - dividendlar daromadi 10% dan ortiq bo'lishi mumkin. "Rosseti yaqinda yangi dividend siyosatini qabul qildi, unga ko'ra aktsiyadorlar sof foydaning 50 foizini talab qilishlari mumkin, bu ham investorlarning ushbu qimmatli qog'ozga qiziqishini kuchaytiradi", dedi u.

Shuningdek, u telekommunikatsiya sohasini yaqindan ko'rib chiqishni tavsiya qiladi. "An'anaga ko'ra, telekommunikatsiya kompaniyalari saxovatli dividendlar to'laydilar va bu erda erkin pul oqimining 75 foizini dividendlar shaklida to'laydigan "Rostelekom" ga e'tibor berishingiz mumkin. Ayni paytda dividendlar daromadi 8,4 foizni tashkil etadi”, - deydi u.

Vashchenko, shuningdek, alohida telekom aktsiyalari muhim salohiyatga ega, deb hisoblaydi. “MegaFon va Rostelekom aktsiyalari o'z sektorlarida eng ko'p sotilgan qimmatli qog'ozlar qatoriga kiradi. Ularning dinamikasi, menimcha, bozorga qaraganda yaxshiroq bo'ladi. "Rostelekom hozirda jiddiy xavf-xatarlar bo'lmaganda o'zining balans qiymatidan pastroq", deydi u.

Qiziqarsiz metallurglar

Metallurgiya sektorining aktsiyalari Xitoyda po'lat iste'molining sekinlashishi tufayli bozorni past ko'rsatishi mumkin, deb hisoblaydi Bit-Avragim. "Xitoydan talabning pasayishi fonida po'lat kompaniyalari aktsiyalarini tuzatish mumkin", - deydi Zinovyev. Bu Xitoy iqtisodiy o'sish sur'atining umumiy sekinlashishi fonida sodir bo'lishi mumkin.

2017 yilda o'sishning etakchilaridan biri MMK va NLMK qimmatli qog'ozlari bo'ldi va ular allaqachon potentsialning muhim qismini qaytarib olishdi, ya'ni bozorni to'g'irlash taqdirda ular boshqalarga qaraganda ko'proq pasayadi, deya ogohlantiradi Vashchenko.

Yaqin kelajakda EXANTE insider.pro veb-saytida turli sohalardagi rekordchilar - ajoyib moliyaviy vositalarning bir qator tanlovlarini nashr etishni rejalashtirmoqda. Biz sizga eng daromadli aktsiyalar, mashhur fondlar va inqirozdan keyin eng tez o'sgan fondlar haqida gapirib beramiz. Ammo birinchi matn nashr etishga qaror qildik aynan smartlabda.

Ushbu sharh reklama aktsiyalariga bag'ishlangan Kotirovkalari yil davomida eng ko'p o'sgan 10 ta yirik Rossiya kompaniyalari (2014 yil iyulidan 2015 yil iyunigacha). Ko'rib chiqish kapitallashuvi kamida 30 milliard rubl bo'lgan kompaniyalarni o'z ichiga oladi (Rossiyada 81 ta shunday kompaniya mavjud). Barcha listing kompaniyalari Moskva fond birjasida (MCX) sotiladi, ba'zilari esa London fond birjasida (LSE) ham sotiladi. Tikerlar ikkala almashinuv uchun ham beriladi. Rossiyaning yirik biznesi murakkab va siyosiylashtirilgan mavzu, shuning uchun biz dadil izohlarni kutamiz.

Birinchi o'rin. Polyus Gold International (Polyus Gold)

Dunyodagi eng yirik va Rossiyadagi eng yirik oltin qazib oluvchi kompaniyalardan biri (Rossiya ishlab chiqarishining 20%). 2006 yilda Norilsk Nikel zavodining sho''ba korxonasi sifatida tashkil etilgan. U Krasnoyarsk o'lkasi, Irkutsk, Magadan va Amur viloyatlarida, shuningdek, Yakutiya Respublikasida ruda va oltin platina konlarini o'zlashtiradi. Kompaniyaning mineral-xomashyo bazasi 3 ming tonnadan ortiq. Rasmda: Polyus Gold kompaniyasining Verninskiy kon-qayta ishlash zavodi (Irkutsk viloyati). Grafikda: kompaniya aksiyalari kotirovkalari 2011 yilgacha barqaror edi va hatto 2008 yilgi inqiroz ularni qisqa muddatga tushirdi. Biroq, 2011 yil oxiridan boshlab uzoq davom etgan pasayish boshlandi, bu 2014 yilgacha davom etdi va keyin tez o'sishga yo'l berdi.


Ikkinchi o'rin. Qozon-orgsintez



1963 yilda tashkil etilgan Rossiyadagi eng yirik kimyo korxonalaridan biri. U barcha rus polietilenining 38% dan ortig'ini ishlab chiqaradi va uning eng yirik eksportchisi hisoblanadi. Gaz quvurlari polietilen quvurlari, fenol, aseton, sovutish suvi, neft qazib olish va tabiiy gazni quritish uchun kimyoviy reagentlar ishlab chiqarishda yetakchi o‘rinni egallaydi. Har yili Kazan-orgsintez bir million tonnadan ortiq kimyoviy mahsulotlar ishlab chiqaradi. Rasmda: Qozon-orgsintezning sanoat landshafti. Grafikda: So'nggi yillarda kompaniya aksiyalari bahosi yaxshi o'sishni ko'rsatdi. 2012 yil o'rtalaridan 2015 yil apreligacha ular 7 baravar ko'paydi, garchi 2015 yil iyuniga kelib ular yana bir oz pasaygan.



Uchinchi o'rin. Birlashgan aviatsiya korporatsiyasi



Rossiyadagi eng yirik samolyot ishlab chiqaruvchi korxonalarni birlashtirgan kompaniya. Sanoatdagi bir qator yetakchi zavodlarning aksariyat aksiyalariga egalik qiladi. Biz korporatsiya ulushini ko'rsatib, ulardan eng mashhurlarini sanab o'tamiz.

    "Suxoy" OAJ - 85%

    "MiG" OAJ - 100%

    Antonov MChJ - 50%

    "Ilyushin" OAJ - 87%

    "Tupolev" OAJ - 90%

    OAJ OKB im. A. S. Yakovleva" - 82%

Birlashgan aviatsiya korporatsiyasi 2006 yilda Rossiya Prezidentining farmoni bilan tashkil etilgan. Uning 85% aktsiyalari davlatga tegishli. Korporatsiyaning asosiy maqsadi Rossiyaning dunyodagi uchinchi yirik samolyot ishlab chiqaruvchisi sifatidagi rolini saqlab qolishdir, ammo uning bu boradagi muvaffaqiyati ko'plab ekspertlar tomonidan tanqidiy baholanadi. Rasmda: SSJ-100 - postsovet Rossiyasi tomonidan ishlab chiqilgan fuqarolik samolyotlarining bir nechta yangi modellaridan biri. Grafikda: Bir necha yil davomida kompaniya aktsiyalari narxi tushib ketdi va faqat 2015 yilda sezilarli darajada o'sishni boshladi. Bunday o'sishning sababi 2014 yil uchun muvaffaqiyatli moliyaviy hisobot sifatida ko'rilmoqda: kompaniyaning sof foydasi 12 barobar, daromadi esa 3 barobar o'sdi. Biroq, bu daromadning atigi uchdan bir qismi yangi samolyotlarni sotishdan tushgan, qolgan qismi avval ishlab chiqarilgan samolyotlarni ta'mirlash va texnik xizmat ko'rsatishdan tushgan.



To'rtinchi o'rin. PIK kompaniyalar guruhi



Rivojlanish va qurilish guruhi. 1994 yilda tashkil etilgan. Ekonom-klassdagi uy-joylarni qurish va sotish bilan shug'ullanadi. Kompaniya Moskva va Moskva viloyatiga alohida e'tibor qaratib, Rossiyaning 27 shahrida ishlaydi. Tashkil etilganidan beri guruh 220 000 ga yaqin xonadonlar qurgan. PIK kompaniyalar guruhi Rossiya mintaqalarida 50 dan ortiq bo'linmalarni o'z ichiga oladi, uning xodimlari taxminan 11 000 kishini tashkil qiladi. Rasmda: PIK guruhidan Mytishchi shahridagi "Yaroslavskiy" tumani. Guruh sanoat uy-joy qurilishining so'nggi sovet an'analariga sodiqdir, lekin uylarning zamonaviy tashqi dizayni haqida unutmaydi. Sovet davrida kelajak shaharlari ko'pincha shunday tasvirlangan. Grafikda: tayyor uylarning chiroyli portfeli kompaniyani 2008 yildagi inqirozdan qutqara olmadi, bu esa butun qurilish industriyasiga og'riqli zarba berdi. 2009 yildan 2013 yilgacha guruh aktsiyalarining narxi 100 rubl atrofida o'zgarib turdi va faqat 2014 yilda 200 rublgacha ko'tarildi. Bunday o‘sishga kompaniya rahbariyatining bir necha yil ichida birinchi marta aksiyadorlarga dividendlar to‘lash haqidagi va’dasi sabab sifatida ko‘rilmoqda. Biroq, bugungi kunga qadar bu va'da bajarilmadi va aksiyalar narxining keyingi dinamikasi so'roq ostida qolmoqda.



Beshinchi o'rin. Magnitogorsk temir-po'lat zavodi



1932 yilda qurilgan Rossiyadagi eng yirik metallurgiya zavodi. Temir rudasi xom ashyosini tayyorlashdan tortib qora metallarni chuqur qayta ishlashgacha bo'lgan to'liq ishlab chiqarish tsiklini amalga oshiradi. Zavodning umumiy maydoni 118 kvadrat kilometrni tashkil etadi, xodimlar soni 60 mingga yaqin kishini tashkil etadi, 2012 yilda po'lat ishlab chiqarish 13 million tonna, tovar metall buyumlar ishlab chiqarish 11,9 million tonnani tashkil etadi. Rasmda:"Besh yillik reja tongi". Magnitogorsk zavodining qurilishiga bag'ishlangan Ya D. Romasning rasmi. Grafikda: Zavod aktsiyalarining uzoq muddatli dinamikasini pushti deb atash mumkin emas. 2008 yilgi inqiroz davrida zavod aktsiyalari 2010 yilga kelib o'z o'rnini tikladi, ammo 2011 yilda yana qulab tushdi va bu safar uzoq vaqt davomida. Faqat 2014 yilda kotirovkalar yana ko'tarila boshladi.



Oltinchi o'rin. Severstal


    Bosh harf: 494B

    Yillik narx o'sishi: 103%

Chelik va tog'-kon kompaniyasi. Issiq va sovuq prokatlangan po'latdan yasalgan buyumlar, egilgan profillar va quvurlar, uzun mahsulotlar va boshqalar ishlab chiqaradi.Kompaniyaning asosiy korxonasi Cherepovets metallurgiya zavodi bo'lib, Rossiyada ikkinchi yirik po'lat zavodi (yiliga 11,6 million tonna mahsulot). . Kompaniya, shuningdek, Karelskiy Okatish va Olkon kon-qayta ishlash zavodlariga (yiliga 15 million tonna temir rudasi kontsentrati), Vorkutaugol va PBS Coals (AQSh) ko'mir kompaniyalari, shuningdek, rivojlanayotgan mamlakatlarda bir qator istiqbolli qazib olish litsenziyalariga ega. dunyo. Kompaniyaning turli aktivlari Rossiya, Ukraina, Latviya, Polsha, Italiya, AQSh, Liberiyada joylashgan. Kompaniya Cherepovetsda po'lat ishlab chiqarish boshlangan 1955 yilga borib taqaladi. Rasmda: Cherepovets metallurgiya zavodi ustaxonasida. "Bu erda metall zarb qilingan!" Grafikda:“Severstal” aksiyalari narxi nafaqat mahalliy, balki jahon miqyosida ham oshib borayotgan bir necha yirik rus kompaniyalaridan biridir. Severstal 2008 yilgi inqirozga jiddiy munosabatda bo'ldi, lekin 2014 yilgi inqirozga yaxshi dosh berdi va 2015 yilda kotirovkalar bo'yicha uzoq muddatli rekord o'rnatdi.



Ettinchi o'rin: Acron



Kimyoviy kompaniyalar guruhi. Mineral oʻgʻitlar ishlab chiqarish boʻyicha dunyodagi yetakchi kompaniyalardan biri. Guruhning asosiy korxonalari: Akron, Dorogobuz (1960-yillarda qurilgan rus zavodlari) va Xongri-Akron (Xitoy zavodi). Mahsulot assortimenti murakkab o'g'itlarni (NPK va quruq aralashmalar) va azotli o'g'itlarni (karbamid, ammiakli selitra va karbamid ammiakli selitra) o'z ichiga oladi. Guruhning asosiy bozorlari Rossiya, Xitoy, boshqa Osiyo mamlakatlari, Yevropa, Shimoliy va Janubiy Amerikadir. Rasmda: Velikiy Novgoroddagi Akron zavodi. Grafikda: Severstal singari, Acron ham qimmatli qog'ozlar narxi ko'p yillik eng yuqori ko'rsatkichlarga ega bo'lgan kompaniyaning yaxshi namunasidir.



Sakkizinchi o'rin. PhosAgro



Rossiyaning etakchi mineral o'g'itlar ishlab chiqaruvchisi. Rossiyadagi barcha fosforli o'g'itlarning taxminan 50 foizini, shuningdek, boshqa mahsulotlarni ishlab chiqaradi. Xolding tarkibiga "Apatit" OAJ (Rossiyadagi eng yirik apatit kontsentrati ishlab chiqaruvchisi), "FosAgro-Cherepovets" OAJ (Rossiyadagi eng yirik fosforli va azotli o'g'itlar ishlab chiqaruvchisi), "Samoilov" o'g'itlar va hasharotlar bo'yicha ilmiy-tadqiqot instituti va boshqa bir qator tashkilotlar kiradi. Xolding fosforli o'g'itlar ishlab chiqarishning to'liq tsiklini fosfat xomashyosini qazib olishdan yakuniy mahsulot (o'g'itlar, ozuqa fosfatlari, fosfor kislotasi)gacha amalga oshiradi. Rasmda: FosAgro-Cherepovets zavodida fosfor-kaliyli o'g'itlar ishlab chiqarish bo'yicha agregatlar. Grafikda: ko'rib chiqishda ba'zi boshqa kompaniyalar kabi, PhosAgro xolding faqat 2014 inqiroz davrida o'z moliyaviy holatini yaxshilandi.



To'qqizinchi o'rin. VTB banki



Aktivlar bo'yicha ikkinchi Rossiya banki (Sberbankdan keyin) va ustav kapitali bo'yicha birinchi. Bank aksiyalarining 60 foizi davlatga tegishli. Bank 1990 yilda tashkil topgan. Aktsiyalarning birinchi ommaviy taklifi 2007 yilda bo'lib o'tdi. Prezident Vladimir Putin shaxsan rossiyaliklarni aktsiyalarni sotib olishga undadi va IPO Rossiya fond bozori tarixidagi eng yirik bo'ldi: 120 mingdan ortiq fuqaro VTB aktsiyadorlariga aylandi. Biroq, keyinchalik (2008 yil inqirozi davrida aksiyalar narxi tushib ketganidan keyin) bu tajriba bank rahbariyati tomonidan muvaffaqiyatsiz deb baholandi. Rasmda: 2012 yilda prezidentlikka nomzod Vladimir Putin VTB minoritar aktsiyadorlariga "xalq IPO"sidan ko'rgan yo'qotishlarni qoplashga va'da berdi. Grafikda: Agar G'arbda Penny Stocks tushunchasi uzoq vaqtdan beri jirkanch bo'lib kelgan bo'lsa, Rossiyada korxonalar aktsiyalarga past nominal narxlarni belgilashni sharmandalik deb hisoblamaydilar. "Xalq IPO" paytida VTB Bank aktsiyalarining narxi atigi 12-13 tiyin edi, bu esa 2008 yilda 3 tiyingacha tushishiga to'sqinlik qilmadi. O'shandan beri birja kotirovkalari avvalgi pozitsiyalariga qaytmadi va hozirda 8 tiyin turadi.

Bozorning umumiy ko'rinishi

O'tgan yil bozorni ikkita lagerga juda aniq ajratdi: kompaniyalar mahalliy iste'molchilar va eksportchilarga yo'naltirilgan. Oxirgi aksiyalar neft-gaz sektoriga nisbatan aniq tarafkashlik bilan investorlar orasida katta talabga ega edi.

Bunga sanktsiyalar bosimining kuchayishi sabab bo'lgan aprel va avgust oylarida milliy valyutaning zaiflashuvining ikki to'lqini faol yordam berdi. Shu bilan birga, 2017-yilning oʻrtalaridan boshlab neft narxining barqaror oʻsish tendentsiyasi shakllandi, bu 2018-yilning 9 oyi davomida ham davom etdi. Natijada, neft-gaz sektori bir vaqtning oʻzida devalvatsiya mukofotini oldi va 2018 yilning oʻrtalaridan boshlab neft narxining oʻsishidan foyda koʻrdi. Brent iqtiboslari - tarixiy retrospektsiyada alohida holat.

Neft narxining ko'tarilishining so'nggi to'lqini qat'iy byudjet qoidasi fonida ro'y berdi, bu esa bir barrel uchun 40 dollardan ortiq neft va gaz daromadlarini byudjetdan samarali ravishda kesib tashladi. Natijada noneft va gaz sektoridagi kompaniyalar uy xo'jaliklari daromadlari va shunga mos ravishda iste'mol talabining o'sishi orqali neft rallisidan foyda ko'rmadilar. Iqtisodiyotning deyarli barcha tarmoqlarida o'rnatilgan yoqilg'i xarajatlari esa biznes marjasining pasayishiga olib keldi.

Rossiyaga qarshi sanksiyalarning yangi paketlarining kiritilishi va qattiqroq cheklovlar tahdidi Rossiya bozoriga investitsiyalarning qisqarishiga olib keldi. Shu bilan birga, Qo'shma Shtatlarda pul-kredit siyosatining normallashuvining tezlashishi kuzatildi, bu umuman rivojlanayotgan bozorlardan kapitalning chiqib ketishiga yordam berdi, ayniqsa savdo urushlarining kuchayishi fonida. Shunday qilib, Rossiya aktsiyalari ikki tomonlama zarbaga duch keldi.

Rossiya fond bozoridagi global fondlarning sezilarli darajada qisqargan sarmoyalari neft va gaz sektori tomonidan deyarli to'liq o'zlashtirildi.

Yana bir muhim tendentsiya Moskva birjasi indeksining dividendlar daromadining rekord qiymatlarga ko'tarilishi edi. Suyuq chiplarda ikki xonali rentabellik istisnodan odatiy amaliyotga aylandi. Bundan tashqari, keyingi 12 oy uchun yuqori kutilayotgan dividendlar. aktsiyalarni so'zsiz yuqoriga qayta baholash omili bo'lishni to'xtatdi.

Investorlarning dividendlarga bo'lgan munosabati ko'proq tanlangan. Dividend siyosatining barqarorligi va shaffofligi hamda kelgusida dividendlarning barqaror o‘sishi omili katta ahamiyatga ega bo‘ldi.

Bozorda yuqori sifatli korporativ boshqaruvga talab mavjud. 2018 yilda investorlar shaffof rivojlanish strategiyasi, tushunarli va muvozanatli CAPEX bilan hikoyalarni sotib oldilar, bu kelajakda katta xavflarsiz qo'shimcha pul oqimlarini keltirishi mumkin. Shu bilan birga, bozor ishtirokchilari pul oqimini aksiyadorlar o'rtasida taqsimlashning aniq strategiyasiga e'tibor qaratdilar.

Bir qator tendentsiyalarni 2019 yilga xavfsiz tarzda o'tkazish mumkin. Biz geosiyosiy keskinlikni pasaytirmasdan yoki neft mitingisiz rubl kursining kuchli mustahkamlanishini kuta olmaymiz. Yilning birinchi yarmida inflyatsiyaning o'sishi, shu jumladan QQS oshishi tufayli ichki talabga yo'naltirilgan kompaniyalarga yanada qattiq ta'sir qiladi.

Dekabr oyida kuchaygan global bozorlarning notinchligi xavfli aktivlarni hech bo'lmaganda 2019 yilning birinchi choragida bosim ostida qoldiradi. Sanktsiyalar tahdidi Rossiya bozorida davom etmoqda, bu ularning qabul qilinishidan ham yomonroqdir, chunki u shunday qiladi. norezidentlarga ichki aktivlarga investitsiya strategiyasini ishlab chiqishga ruxsat bermaslik.

Neft sotishning so'nggi to'lqini neft va gaz sektori kompaniyalari reytingining asta-sekin pastga tushishiga olib kelishi mumkin. Bu investorlarni yangi favoritlarni izlashga majbur qiladi.

Natijada, aktsiyalarni sotib olish tabiati o'ta tanlab olinadi, eksportchilarga e'tibor qaratiladi va neft va gaz sektori xurmo yo'qotishi mumkin. Dividend daromadi qimmatli qog'ozlarning jozibadorligi omillaridan biri bo'lib qoladi, lekin investitsiya ob'ektini tanlashda hal qiluvchi rol o'ynamaydi.

Ushbu sharhda biz sizni kompaniya aktsiyalarini sektorlar bo'yicha tahlil qilishni, sanoat kontekstida individual hikoyalarning istiqbollarini baholashni va 2019 yilda investorlar orasida mumkin bo'lgan favoritlarni ajratib ko'rsatishni taklif qilamiz.

Kompaniyani ko'rib chiqishga kiritish chegarasi uning Moskva birjasining sanoat indekslarida mavjudligi hisoblanadi. Biz hisob-kitoblar va butun sanoat dinamikasini aks ettirish uchun asos sifatida sanoat indekslaridan foydalandik.

Neft va gaz sanoati

Neft va gaz sanoati 2018 yilda neftning rubl qiymatining oshishi tufayli o'sish bo'yicha yetakchi bo'ldi. 2018 yilda rubldagi o'rtacha neft narxi 2017 yildagi narxlarga nisbatan 42 foizga oshdi. Yil davomidagi o'sish hatto oktyabr oyining boshlarida maksimal darajaga +46 foizga yetdi. Narxlarning oshishi neft sanoati o'sishining asosiy katalizatori bo'ldi va kompaniyalarga kuchli moliyaviy natijalarni taqdim etdi. Biroq oktabr oyi o‘rtalaridan boshlab Brent nefti 86 dollardan 52 dollarga tushib keta boshladi.

Shu bilan birga, rubl 2014-2017 yillardagidan farqli o'laroq, neftning pasayishiga yomon munosabatda bo'ladi. Neftning 37% ga o'zining eng yuqori darajasidan tushishi USD/RUB kursining atigi 3% ga oshishiga olib keldi. Bundan tashqari, so‘nggi yig‘ilishda Rossiya Federatsiyasi Markaziy banki 2019 yil uchun neft narxi bo‘yicha prognozini yangilab, Brent neftining bir barreli uchun avval e’lon qilingan 63 dollardan 55 dollarga tushirdi.

Shunday qilib, neft sanoatidagi rasm endi 2018 yil o'rtalarida bo'lgani kabi optimistik emas Biroq, neft va gaz sohasidagi kompaniyalar ikki sababga ko'ra moslashishga shoshilmayapti. Birinchidan, neft va gaz korporatsiyalari barrel narxi ko'tarila boshlagunga qadar juda kam baholangan edi. Neft narxining oshishi aktsiyalarning adolatli qiymatiga qaytishi uchun katalizator bo'ldi. Ikkinchidan, bozor hozirda neft narxining tiklanishiga umid qilmoqda. Tahlil agentliklari va investitsiya banklari 2019-yilda Brent neftining o‘rtacha bir barrel narxini 65-80 dollargacha bo‘lishini taxmin qilmoqda.

Neft va gaz sanoatida o‘sish yetakchisi Novatek bo‘ldi, uning ulushi 2018 yilda 66,3 foizga o‘sdi. Agar sanoatning barcha kompaniyalari uchun xos bo'lgan energiya narxlarining ko'tarilishidan mavhum olsak, Novatek uchun asosiy omil ishlab chiqarish hajmining o'sishi edi. 2018 yilda kompaniya ikkinchi Yamal LNG poyezdini muvaffaqiyatli ishga tushirdi. Buning samarasida uchinchi chorakda umumiy uglevodorod qazib olish hajmi o‘tgan yilning shu davriga nisbatan 10 foizga oshdi. Noyabr oyi oxirida esa kompaniya uchinchi Yamal LNG liniyasini muddatidan oldin ishga tushirdi.

Bundan tashqari, TOP-3 o'sish yetakchilari samarali boshqaruvni namoyish etadi. "Tatneft" va "Novatek" dividend to'lovlarini sezilarli darajada oshirdi va "Lukoyl" keng ko'lamli qayta sotib olish dasturini amalga oshirmoqda, unga ko'ra 2022 yilgacha 3 milliard dollarlik aktsiyalarni sotib olishni rejalashtirmoqda.

Umuman olganda, energiya narxi tushib ketganidan keyin 2019 yilda neft bozoriga bo'lgan nuqtai nazarimiz juda ehtiyotkor. Sektor uchun asosiy xavf - bu rublning amaldagi neft narxining davom etishi yoki undan ham yomoni, ulardagi pasayish tendentsiyasining davom etishi, bu tubdan asossizdir.

Rosneft so'nggi oylarda yomonlashgan bozor sharoitlariga juda bog'liq. Gazpromning investitsiya dasturi va past daromadliligi, aktsiyalarning yaqqol arzonligiga qaramay, investorlarni xarid qilishdan to'xtatmoqda. Gazprom neftning g‘oyasi ishlab chiqarishni ko‘paytirishdan iborat, biroq kompaniya OPEK tomonidan ishlab chiqarish cheklovlari tufayli qiyinchiliklarga duch kelishi mumkin. Bashneft-up - 2018 yil natijalariga ko'ra yuqori dividendlar to'lanishi mumkin bo'lgandan so'ng, dividendlar daromadi keyinchalik kamayishi mumkin. Surgutneftegaz-up - rubl 20% ga tushganidan so'ng, kelgusi yilda ham shunga o'xshash natijalarga ishonish qiyin bo'ladi.

Shunday qilib, biz sohadagi ikkita kompaniyaga ijobiy nuqtai nazarga egamiz: Novatek va Lukoyl. Chunki ularning ichki rivojlanish tarixi neft tushib ketganda aktsiyalarni qo'llab-quvvatlashi mumkin.

Novatek Rossiya bozorida rivojlanayotgan kompaniya. 2019 yilda Yamal LNG ning uchinchi bosqichi ishga tushirish rejimidan to‘liq quvvatga o‘tadi. Shuningdek, kompaniya to‘rtinchi (oxirgi) bosqichni to‘rtinchi chorak oxiriga qadar ishga tushirishni rejalashtirmoqda. Bundan tashqari, Novatek uzoq muddatli rivojlanish loyihasiga ega - Arctic LNG-2. U har birining quvvati yiliga 6,6 million tonna gazni suyultirishning uch bosqichini nazarda tutadi. Loyihalarning muvaffaqiyatli amalga oshirilishi gaz ishlab chiqaruvchi kompaniya kotirovkalari o'sishi uchun haydovchi hisoblanadi. Biz Novatekning yuqori ko'rsatkichlari (EV/EBITDA = 9,2x, P/E = 18,2x) operatsion ko'rsatkichlarning oldinga siljishi bilan to'liq oqlanadi, deb hisoblaymiz.

Lukoyl kuchli korporativ boshqaruv va jozibador dividend strategiyasiga ega xususiy neft ishlab chiqaruvchi kompaniya. 2016 yilda qabul qilingan dividend siyosatiga muvofiq, kompaniya UFRS bo'yicha konsolidatsiyalangan sof foydaning kamida 25 foizini dividendlar to'lash uchun ajratish majburiyatini oladi. Biroq, korporatsiya so'nggi yillarda 25% dan ko'proq to'laydi.

Kompaniya naqd pul oqimlarini taqsimlashda dividendlar to'lashga ustuvor ahamiyat beradi va har yili ularning hajmini hisobot davridagi rubl inflyatsiyasi darajasidan kam bo'lmagan miqdorda oshirishga intiladi. “Lukoyl” aksiyadorlar o‘rtasida taqsimlangan foyda ulushini aniqlashga malakali yondashuv tufayli 2015-2016 yillarda sof foyda jiddiy pasayish davrida ham dividendlarni oshirishda davom etdi.

Qayta sotib olish dasturi neft bozoridagi pasayish davrida kotirovkalarni qo'llab-quvvatlashga yordam beradi.

Metallurgiya va tog'-kon sanoati

2018 yilda metallurgiya va ishlab chiqarish indeksi o'sish bo'yicha neft va gaz indeksidan keyin ikkinchi o'rinni egalladi va 8,4 foizni tashkil etdi. Biroq o‘tgan yil davomida 11,8 foizga o‘sgan Moskva birjasi indeksini ortda qoldira olmadi.

Sektordagi aksariyat kompaniyalar yuqori darajadagi vertikal integratsiyaga ega, shuning uchun qazib olish va yakuniy mahsulotlarni ishlab chiqarishni ajratishning ma'nosi yo'q. Indeksdagi integratsiya darajasi past bo'lgan yagona kompaniya - Raspadskaya. Ammo bu Evraz xoldingining bir qismi bo'lib, uning aktsiyalari Moskva birjasida ko'rsatilmagan.

Tahlil qilish qulayligi uchun biz sektorni qora metallurgiya va boshqalarga ajratamiz. Birinchi toifaga Mechel, Raspadskaya, Severstal, MMK, NLMK kiradi.

Yilning etakchisi bugungi kunga qadar 42,7% rentabellik bilan Raspadskaya bo'ldi. Kompaniya qarzni yo'qotib, deliveraging tsiklini yakunladi. Ko'mir narxining yuqori bo'lgan davri va foizli xarajatlarning yo'qligi kompaniyaga yuqori pul oqimini ta'minladi. Raspadskaya FCF/MCap = 22% (erkin pul oqimining kapitallashuvga nisbati) bilan sanoatda ushbu ko'rsatkich bo'yicha etakchi hisoblanadi.

Kotirovkalarning asosiy o'sishi dividend siyosatining qabul qilinishi kutilganidan keyin sodir bo'ldi. Konservativ pul oqimi to'lov nisbati bilan dividend daromadi 10% dan oshishi mumkin. Biroq, siyosat qabul qilinmaguncha, ehtiyot bo'lish kerak. Bundan tashqari, ko'mir sektori juda tsiklikdir, shuning uchun kompaniyaning dividend daromadi ko'proq diversifikatsiyalangan hikoyalar uchun ustun bo'lishi kerak.

Qulay sharoitda ishlab chiqarishni ko'paytirish bilan bog'liq muammolarni boshdan kechirayotgan va pul oqimining asosiy ulushini kapitallashuvidan deyarli 10 baravar ko'p qarzga xizmat ko'rsatishga sarflaydigan Mechel kompaniyasining aktsiyalari chuqur pasayishda.

Grafikda ko'rsatilgan Severstal, NLMK va MMK aktsiyalarining daromadliligi dividend to'lovlarini o'z ichiga olmaydi. Ularni hisobga olsak, birinchi ikkitasi uchun u 15-16% ga yaqinlashadi.

Sektorning qolgan vakillari yuqori darajadagi integratsiya tufayli barqarorroq, ularning pul oqimlari rentabelligi 10-14% mintaqada, maksimal daraja Severstalda. Kompaniya butun oqimni dividendlarga yo'naltiradi. Severstal yangi investitsiya tsiklining boshlanishini e'lon qildi, bu ma'lum bir stsenariy bo'yicha qarz yukini chegara darajasidan oshirish bilan tahdid qiladi. Ikkinchisi, o'z navbatida, dividendlarni to'lash nisbatiga ta'sir qilishi mumkin.

Mahalliy va eksport po'lat narxlari o'rtasidagi paritet tufayli kompaniyaning qancha eksport qilishi va ichki bozorda qancha sotishi muhim emas. Har holda, metallurglar devalvatsiya bonusini olishdi.

Po'lat kompaniyalari endi ularning pul oqimlari savdo urushlari va sekinlashayotgan Xitoy iqtisodiyoti tahdidi ostida bo'lgan global po'lat narxlariga bog'liqligini hisobga olsak, ular juda qadrli ko'rinadi. 2017 yilda eng yuqori darajaga etganidan so'ng, barcha turdagi po'lat narxlari yil boshidan buyon 20% ga tushib ketdi. Rublning shunga o'xshash miqdorda devalvatsiyasi tufayli rubl daromadi o'zgarishsiz qoldi, ammo sektor uchun xavflar oshdi.

Boshqa kompaniyalar orasida ALROSA eng yuqori FCFY (pul oqimi daromadi) - 13,6% ga ega. Bir qator ekspertlar olmos bozori kelasi yil tiklanishini kutmoqda. Kompaniya yuqori marja va shaffof dividend siyosatiga ega, bu unga hozirgi vaziyatda himoya aktivi xususiyatlarini beradi. ALROSA qimmatli qog'ozlari kelgusi yil uchun portfelingizga qo'shilishi mumkin.

Ehtimol, Rusal aktsiyalari butun bozorda eng katta o'sish potentsialiga ega. Alyuminiy narxlari endi pasaymoqda, biroq kompaniya sanktsiyalar yanvar oyida olib tashlanishini nazarda tutgan holda juda arzon ko'rinadi. Eksportchi sifatida Rusal valyuta kursining o'zgarishidan himoyalangan va yangi korporativ boshqaruv foydani aktsiyadorlar o'rtasida taqsimlash bo'yicha yaxshilangan siyosatga umid beradi. Ammo yana, hali bekor qilinmagan cheklovchi choralar bilan bog'liq xavflarni ko'rib chiqishga arziydi.

Metallurgiya sektoridan yana bir himoya hikoyasi - Polyus aktsiyalari. Kompaniya hali dividend chipi emas, FCFY oddiy 5% ga teng. Biroq, Polyus Natalka konini o'zlashtirish orqali aniq o'sish strategiyasiga ega. O'sib borayotgan hikoyalar - Rossiya bozorida etishmovchilik. Bundan tashqari, oltin qazib olish aktsiyalari o'zgaruvchanlikdan tabiiy himoya hisoblanadi.

O'tgan yil davomida rentabellik bo'yicha birinchi to'rtlikka kirgan Norilsk Nikel bizning favoritlarimiz ro'yxatini tark etdi. Endi aksiyalar adolatli baholangan va CAPEX hisobidan dividendlarni kamaytirish xavfi kamaygan bo'lsa-da, hanuzgacha mavjud. MMC ni 11 500 rubldan past bo'lgan jiddiy pasayish paytida sotib olish mumkin, bu esa yuqori dividendlar qo'llab-quvvatlashiga va yirik aktsiyadorlar tomonidan bozordan aktsiyalarni sotib olishga tayanadi.

Kimyo va neft-kimyo sanoati

Rossiyada kimyo sanoati indeksi bozordan faqat 4 ta kompaniyani o'z ichiga oladi (Uralkali yaqinlashib kelayotgan delisting tufayli kiritilmagan). Shu bilan birga, taqdim etilgan kompaniyalar past likvidlikka ega va shuning uchun yirik investorlar orasida katta qiziqish uyg'otmaydi.

Umuman olganda, indeks yil davomida bozorga qaraganda yomonroq bo'ldi, yil boshidan buyon Moskva birjasi indeksiga yutqazib, atigi 3,9% ga o'sdi. Indeksning past o'sishi, Nijnekamskneftexim va Acronning kuchli natijalariga qaramay, Phosagroning 74% indeksdagi vazniga ega ekanligi bilan bog'liq.

Kimyoviy o'g'itlarning asosiy liniyasi narxining oshishi rublning zaiflashishi bilan birgalikda butun sanoatga ijobiy ta'sir ko'rsatdi. Biroq, PhosAgro qarzining valyutani qayta baholashi bozorning barcha ijobiy tomonlarini neytrallashtirdi.

Rossiya bozorida jozibali hikoyalar yo'qligi sababli kelgusi yil sanoat bo'yicha bizning nuqtai nazarimiz neytraldir.

Telekommunikatsiya sanoati

Telekommunikatsiya sohasi 2015-yildan buyon turg‘unlashmoqda. Bozor to‘liq asosiy o‘yinchilar o‘rtasida taqsimlangan, ularning daromadlari inflyatsiya bilan birga o‘sib bormoqda. 2018 yilda sektorning eng yirik o'yinchilaridan biri Megafon bozordan deyarli barcha aktsiyalarni sotib oldi va erkin ulush ulushini 2,2% ga qisqartirdi. MGTS-up past likvidli aktivdir. Shunday qilib, bozorda ikkita asosiy yirik o'yinchi bor: MTS va Rostelekom.

Telekomning asosiy diqqatga sazovor tomoni shundaki, ular deyarli barcha daromadlarni dividendlar sifatida taqsimlaydilar va doimiy ravishda yuqori rentabellikka ega. Umuman olganda, bizning sohaga bo'lgan nuqtai nazarimiz neytral, hozirgi sharoitda, boshqa sohalardagi ba'zi kompaniyalar investorlarga yuqori dividend daromadlarini taklif qilishlari mumkin. "" Sharhda biz 2019 yil uchun dividend chiplarining to'liq ro'yxatini taqdim etdik.

Umuman olganda, telekommunikatsiya indeksi bozor bilan birga harakat qildi, ammo MTS aktsiyalarining tushishi indeksga sezilarli bosim o'tkazdi. Shunday qilib, yil boshidan buyon u Moskva birjasi indeksiga yutqazib, 3,2% ga tushib ketdi.

Indeksga kiritilgan uchta kompaniyadan ikkitasi daromad va EBITDA ko'rsatkichlarini oshirdi (biz LTM moliyaviy ko'rsatkichlarini oldingi 12 oy uchun, uchinchi chorak uchun hisobotlarni e'lon qilish vaqtida taqdim etamiz va ularni 2017 yilning uchinchi choragidagi shunga o'xshash ko'rsatkichlar bilan taqqoslaymiz). Biroq, faqat Rostelekom + 24,9% daromad o'sishini ko'rsatdi.

Kuchli pasayish kuzatilganiga qaramay, MTS sanoatda asosiy yetakchi hisoblanadi. 2018 yilning 9 oyi yakuni bo'yicha kompaniya yuqori operatsion ko'rsatkichlarni ko'rsatdi, ammo davr uchun zarar 6,4 milliard rublni tashkil etdi. 2017 yilning shu davridagi 45,6 milliard foydaga qarshi 55,8 milliard rubl miqdoridagi zaxira salbiy ta'sir ko'rsatdi. AQSh Qimmatli qog'ozlar va birjalar komissiyasi va AQSh Adliya vazirligi tomonidan MTSning O'zbekistondagi avvalgi faoliyati yuzasidan olib borilayotgan tergov bilan bog'liq. Hozirda tergovning mumkin bo'lgan hal qilish shakli, muddati va shartlari haqida aniqlik yo'q.

Hikoyadagi asosiy fikr MTS— foydani aksiyadorlar o‘rtasida taqsimlashning jozibador modeli. O'zining dividend siyosatiga muvofiq, kompaniya 2016-2018 yillarda. aktsiyadorlarga 26 rubl miqdorida dividendlar to'lagan. aktsiya boshiga. Yillik qayta sotib olish dasturlari ham mavjud edi. Darhaqiqat, MTS so'nggi 5 yil ichida doimiy miqdorni tarqatmoqda.

2014 yildan beri aksiyadorlar o'rtasida taqsimlangan naqd pul miqdori deyarli 300 milliard rublga yetdi. Bu xuddi shu davr uchun FCFning taxminan 112% ni tashkil qiladi. Shunday qilib, dividendlar qisman qarzni ko'tarish orqali to'landi. Biroq, bu holda, bu tahdid deb hisoblanmasligi kerak. Qarz leverage (Net Debt/EBITDA) 1,2x konservativ darajada. Kompaniyaning pul oqimi barqaror va CAPEX davriy va bashorat qilinadigan.

Aktsiyadorlar o'rtasida foydani taqsimlash masalasida asosiy aktsiyadorning pozitsiyasi katta rol o'ynaydi. MTS ning nazorat paketi AFK Sistema kompaniyasiga tegishli bo'lib, uning uchun teleoperator asosiy donor hisoblanadi. Bosh kompaniyaning katta qarz yukini inobatga olgan holda, MTS dan barqaror pul tushumlari (dividendlar + qaytarib sotib olish) O'zbekistonda ish bo'yicha tergovga qaramasdan davom etishi kerak.

Elektr energetikasi sanoati

2019-yilda elektr energetikasi sektori indeksi pasayish bo‘yicha iste’mol, moliya va transport sohalari indekslaridan keyin 12,2 foizdan ortiq yo‘qotish bo‘yicha to‘rtinchi o‘rinni egalladi. Shu bilan birga, soha kompaniyalarining moliyaviy natijalari bu qadar halokatli emas. Indeksga kiritilgan kompaniyalarning 76 foizi daromadni oshirdi (biz LTMning oldingi 12 oylik moliyaviy ko'rsatkichlarini uchinchi chorak uchun hisobotlarni e'lon qilish vaqtida taqdim etamiz va ularni 2017 yilning uchinchi choragidagi shunga o'xshash ko'rsatkichlar bilan taqqoslaymiz). 21 kompaniyadan 12 tasi EBITDA o'sishini ko'rsatdi, 10 tasi sof foyda o'sishini ko'rsatdi.

Yil boshidan buyon faqat 4 ta kompaniyaning aktsiyalari ijobiy daromad ko'rsatdi. Bundan tashqari, DEK qimmatli qog'ozlari past likvidligi bilan ajralib turadi. Sektorni taxminan ikki toifaga bo'lish mumkin: ishlab chiqarish kompaniyalari va tarqatuvchi kompaniyalar. Ikkinchisiga Rosseti va uning barcha qizlari kiradi.

Distribyutor kompaniyalarning aktsiyalari orasida faqat Lenenergo prefs maxsus dividend siyosati tufayli yilni ijobiy hududda yakunladi. Ajabo, Lenenergo so'nggi 12 oy ichida o'z daromadini kamaytirgan yagona kompaniya bo'ldi. Bu kompaniya texnologiyadan eng yuqori daromad olgan 2017 yilning to'rtinchi choragidagi yuqori baza bilan bog'liq edi. qo'shilishlar. Boshqalar singari uning elektr energiyasini uzatishdan tushgan daromadi ham oshdi.

Rossiyada elektr energiyasi iste'molining barqaror, silliq o'sishi kuzatilmoqda va har yili indeksatsiya qilinadigan davlat tariflarini belgilash orqali narxlarni shakllantirishni hisobga olgan holda. Organik daromadning o'sishi tabiiy jarayon bo'lib, kelgusi yillarda ham davom etadi. Daromaddan so'ng, sektordagi aksariyat kompaniyalar sof foyda va EBITDAni oshiradi. Nega aktsiyalar tushib ketmoqda?

Gap shundaki, moliyaviy ko'rsatkichlar o'sishi bilan muntazam ravishda yuqoriga qarab qayta ko'rib chiqiladigan investitsiya dasturlari uchun katta xarajatlar. Shunday qilib, daromadning o'sishi investorlar orasida faqat kichik darajada bo'linadi. O‘tgan yil davomida bozorda tarmoqlarni raqamlashtirish doirasida investitsiya dasturlari keskin ko‘paygani haqida faol so‘z bordi. Shu sababli, Energetika vazirligi kelgusi yillar uchun yangilangan investitsiya rejalarini e'lon qilmaguncha, investorlar kutish va ko'rish usulini qo'llashda davom etadilar.

Shu bilan birga, ta'kidlash joizki, Rosseti va uning sho'ba korxonalari tomonidan yangi dividend siyosati qabul qilingandan so'ng, aktsiyadorlar o'rtasida daromadlarni taqsimlash yanada shaffofroq bo'lib, dividendlar oldindan taxmin qilinadigan bo'ldi. Sektor hali bu ijobiy natijani qaytara olmadi. 2019 yilda eng likvidli IDGC va FGC UES ning dividend daromadi ikki raqamli bo'ladi.

Sektor kompaniyalari orasida kelgusi yil uchun bizning favoritlarimiz aksiyalardir Lenenergo-ap, FSK UES Va IDGC CPU. Bular asosan mudofaa hikoyalari bo'lib, ularni abadiy rishtalar bilan solishtirish mumkin. Aktsiyalarning o'sishi kelajakda CAPEXning pasayishi prognozlari yoki umuman Rossiya bozorining qayta baholanishi bilan, dividendlar daromadi tarixiy normal qiymatlarga qaytishni boshlaganda mumkin.

Avlodda aniq favoritlar Gazprom Energoxolding (GEH) tarkibiga kirganlar bo'lishi kerak edi. OGK-2, TGK-1, Mosenergo va ularga qo'shildi Inter RAO. Ro'yxatga olingan barcha kompaniyalar CSA-1 dasturi bo'yicha investitsiya tsiklini yakunladilar va Mosenergo kabi yangi quvvatlar uchun to'lovlar cho'qqisidan o'tishdi yoki TGK-1, OGK-2 va Inter RAO kabi unga yaqinlashmoqda.

Sanoatdagi kompaniyalar yuqori pul oqimlari daromadiga ega (FCF/Kapitalizatsiya). Yil oxirida "Inter RAO" kuchli to'rtlikdagi Enel Rossiyani quvib chiqarishi mumkin. Reftinskaya GRES sotilgandan so'ng, ikkinchisining istiqbollari to'liq aniq emas va Inter RAO investitsiya daromadining eng yuqori cho'qqisiga chiqmoqda.

Investitsion tsikl tugagandan so'ng, uchta GEKh kompaniyasi foyda taqsimlash tsiklini boshlashi kerak edi, ammo ular, ota-ona Gazprom singari, unchalik saxiy emas edilar. Dividend sifatida taqsimlangan foyda ulushi 25% atrofida saqlanib qoldi. “Inter RAO”da ham xuddi shunday holat mavjud. Kompaniya o'z hisoblarida katta miqdorda naqd pul to'playdi va barcha pul oqimlarini to'liq dividendlarga yo'naltirishga shoshilmayapti. CSA-2 tez orada boshlanadi, ammo biznesni rivojlantirish uchun aktsiyalarni sotib olishga tayyor odamlar hali ham kam bo'lishi mumkin.

Inter RAO aktsiyalari bu yil FGC UES va RusHydro-dan o'z aktsiyalarini sotib olgandan so'ng o'sish uchun turtki oldi, bu esa yanada rag'batlantiruvchi dividend siyosatini qabul qilishga umid uyg'otdi, ammo investorlar kunida bu borada hech qanday rejalar e'lon qilinmadi.

Uzoq investitsiya tsikllari, kam dividendlar - bularning barchasi investorlar orasida qiziqishning pasayishiga yordam beradi. Ushbu muammolar yil boshidan beri 33,5% yo'qotgan RusHydro aktsiyalari dinamikasiga eng katta ta'sir ko'rsatdi. Gidrotexnika ishlab chiqarishning arzonligi tufayli tabiiy ravishda foydali bo'lishi kerak bo'lgan kompaniya Uzoq Sharqning norentabel taqsimlash tarmoqlarini "tortib oladi" va hisobot yilining oxirida muntazam ravishda hisobdan chiqarilishi sababli oldindan aytib bo'lmaydigan miqdorda dividendlarga ega.

To'plangan pul mablag'laridan foydali aktivlarni sotib olish va dividendlar daromadini oshirish uchun DPM-2 ga e'tibor qaratgan holda, sanoatning eng sevimlisini Inter RAO deb atash mumkin. RusHydro indekslardan chiqarib tashlash va to'rtinchi chorakda mumkin bo'lgan hisobdan chiqarishlar bo'yicha noaniqlik tufayli kuchli pasayishdan keyin spekulyativ xaridlar uchun qiziqarli bo'lishi mumkin.

Iste'mol sektori

Iste'mol sektori indeksi 3 segmentdagi kompaniyalar tomonidan taqdim etilgan. Eng vakili chakana sektor: M.Video, Detsky Mir, Obuv Rossii, X5, Lenta, Magnit. RusAgro - qishloq xo'jaligi; Yandex - bu IT kompaniyasi. SOLLERS, PROTEK va Russian Aquaculture past likvidligi tufayli unchalik qiziq emas.

Umuman olganda, iste'mol sektori yil boshidan buyon 13% ga tushib, Moskva birjasi indeksini sezilarli darajada ortda qoldirdi. Bu moliya sektori va transport sektoridan keyin tarmoqlar orasida ikkinchi eng zaif ko'rsatkichdir.

Iste'molchi chakana sektoriga kelsak, u 2018 yilda sezilarli bosimga duch keldi. Bir tomondan, rublning 20 foizga qadrsizlanishi aholining real daromadlariga zarba berdi. Boshqa tomondan, bu kuzdan boshlab inflyatsiyaning o'sishiga olib keldi. Bularning barchasi pasayishga ta'sir qildi, u ko'tarilganidan ko'ra ko'proq tushdi.

Rossiya banki 2019 yilda inflyatsiyaning 5-5,5 foizgacha o'sishini prognoz qilmoqda, bu aholining to'lov qobiliyatiga va iste'mol talabi darajasiga qo'shimcha bosim o'tkazadi. Sektorga bizning nuqtai nazarimiz ehtiyotkor.

Magnit aktsiyalarining kuchli qulashi haqidagi hikoyadan so'ng, investorlar butun sanoat haqida salbiy fikrda edilar. Eng kam ta'sir ko'rsatgan X5 Chakana savdo guruhi bo'lib, u sanoat orasida eng samarali faoliyat natijalariga ega. Magnit aksiyalarining o‘sish istiqbollari rahbariyatning prognozlari ro‘yobga chiqa boshlaydimi va kompaniyaning yangi rivojlanish strategiyasi 2019-yilda ishlay oladimi-yo‘qligiga bog‘liq. Operatsion samaradorlik tiklana boshlagunga qadar X5 sektorda yetakchi bo‘lib qoladi.

RusAgro - bu yilni aktsiyalarning munosib o'sishi bilan yakunlagan indeksdagi yagona qishloq xo'jaligi kompaniyasi. RusAgroning 9 oylik sof foydasi. 2018 yil 179% ga o'sdi, asosan, barcha segmentlardagi vaziyatning yaxshilanishi va aktivlar va qishloq xo'jaligi mahsulotlarini qayta baholashdan olingan foyda 4,2 mlrd. dunyoda qishloq xo‘jaligi mahsulotlari narxining oshishi bilan bog‘liq. Biroq, kompaniya mahsulotlari narxi hali ham bosim ostida. Kompaniyaning kelgusi yil istiqbollari ko'p jihatdan "RusAgro" ning asosiy mahsulotlari, ayniqsa shakar narxining tiklanishiga bog'liq bo'ladi. Shu bilan birga, zaif rubl kompaniyaning natijalarini qo'llab-quvvatlashi mumkin.

2019 yilda eng qiziqarli o'sish tarixi Yandex bo'lishi mumkin.

Yandex xususiy IT-kompaniyasi boʻlib, onlayn-reklama (jami daromadning 78,7 foizi), taksi (15,1 foiz), reklama (2,9 foiz), media xizmatlari (1,2 foiz) va boshqa istiqbolli yo`nalishlar (2,1 foiz) biznesini muvaffaqiyatli rivojlantirmoqda.

Onlayn reklamaning asosiy sohasi har chorakda 20% dan ko'proq o'sib bormoqda. Shu bilan birga, u yuqori EBITDA marjasiga ega (taxminan 45%). Internet-reklama hozirda kompaniyaning moliyaviy ko'rsatkichlariga ijobiy natijalar keltiradigan yagona yo'nalishdir. Biroq, taksi segmenti yuqori salohiyatga ega bo'lib, uning daromadi 2018 yilda o'rtacha 350% ga o'sdi. Bu erda asosiy nuqta, Yandex tomonidan taksi sanoatida dampingning tugashi. Shunday qilib, kotirovkalarning o'sishining asosiy omillaridan biri kompaniyaning boshqa segmentlarini monetizatsiya qilish bo'yicha umidlarni amalga oshirishdir.

Sberbank Yandeksning asosiy aktsiyadori bo'lishni rejalashtirayotgani va muzokaralar olib borilayotgani haqidagi mish-mishlardan so'ng, Yandex aksiyalari 2 kun ichida 28,4% ga tushib ketdi. Mish-mishlarni ikkala tomon ham rad etdi, ammo aksiyalar avvalgi darajaga qaytishga shoshilmayapti. Biz Yandex aktsiyalarini ushbu narxda jozibador deb hisoblaymiz va xavflar unchalik yuqori emas.

Shuni qo'shimcha qilish kerakki, uzoq vaqt davomida ko'plab investorlar Yandex-ga sarmoya kiritishdan qo'rqishgan, chunki ular Amerika bozorida haddan tashqari sotib olingan IT sektorida umumiy katta tuzatishni kutishgan. Shunday qilib, yuqori texnologiyali sanoatda sotuv allaqachon sodir bo'lgan, shuning uchun boshqa barcha hamkasblari qatori NASDAQda savdo qilayotgan Yandex qulashidan qo'rqishning hojati yo'q - xavf amalga oshdi.

Moliya

Moliya sektori yil oxirida transport sanoatidan keyin ikkinchi eng yomon pasayish bo'ldi va 20,6% yo'qotdi. Indeks dinamikasiga VTB, Sberbank va Moskva birjasi aktsiyalari jiddiy ta'sir ko'rsatdi. Yil boshidan buyon faqat 1 ta kompaniyaning aktsiyalari ijobiy daromad ko'rsatdi - MKB. Bankning qimmatli qog‘ozlari likvidligi pastligi sababli yirik investorlar uchun unchalik qiziq emas.

Asosiy nuqtai nazardan, birinchi navbatda Sberbank, keyin esa VTB Rossiya bozorida eng kam baholangan aktsiyalardan biridir.

Biroq, ikki yirik davlat banki 2018 yilda sanktsiyalar tahdidiga duch keldi, bu esa investorlarning aktsiyalardagi o'z pozitsiyalarini kamaytirishga va AQSh qarorini kutishiga sabab bo'ldi. Bundan tashqari, Rossiya bozoridan kapitalning chiqib ketishidan Sberbank eng ko'p zarar ko'rdi, chunki uning aktsiyalarida norezidentlarning eng ko'p qismi to'plangan.


Aksiya Sberbank investitsiya portfeliga qo'shilishi mumkin. Bu bozorda ijobiy stsenariyning rivojlanishiga garov bo'lib, uning asosiy benefitsiari Sberbank bo'lishi mumkin. Dividendlarning yuqori potentsial daromadliligi (2018 yil uchun > 9%) va ko'paytmalarning aniq kam baholanishi qimmatli qog'ozlarni salbiy stsenariyda ham jiddiy pasayishlardan himoya qilishi kerak. Sberbank 1x ga teng P/B ko'rsatkichi bilan savdo qilmoqda, bu esa rivojlanayotgan bozorlardagi tengdoshlarga 35% chegirmani nazarda tutadi. Shu bilan birga, ROE 20% dan yuqori sektordagi o'rtacha darajadan oshadi.

2019 yilda yuqori sur'atlar tufayli moliyaviy o'sish sekinlashishi mumkin. Biroq, bu, bir tomondan, foiz marjasini uzoqroq vaqt davomida yuqori darajada ushlab turish imkonini beradi. Boshqa tomondan, bu kreditlashning haddan tashqari qizib ketishining oldini oladi, bu esa, ayniqsa, uy xo'jaliklari daromadlarining kamayishi fonida, qonunbuzarliklar ko'payishiga olib kelishi mumkin.

VTB aktsiyalari biroz kamroq jozibador. Ikkala aktiv uchun sanktsiya xavfi o'xshash, Sberbank ishi esa yanada muvozanatli va moliyaviy ko'rsatkichlari ishonchliroq ko'rinadi.

Moskva birjasiga ham qisman investorlarning chiqib ketishi ta'sir ko'rsatdi. Yuqori erkinlik va yaxshi korporativ siyosat tufayli aktsiyalarda norezidentlarning katta ulushi mavjud edi. Qimmatli qog'ozlarga qo'shimcha bosim operatsion xatolar uchun kutilmaganda yaratilgan zahiralar tomonidan amalga oshirildi. Bu pastki chiziqda bosimga olib keldi. Bundan tashqari, oraliq dividendlar keyinchalik bekor qilindi.

Biroq, Moskva birjasi tabiiy to'siq bo'lib, bozorlarda o'zgaruvchanlikning oshishidan foyda ko'radi. Bundan tashqari, biz asosiy holatda bekor qilingan dividendlar 2019 yilda to'lanishi mumkin, deb taxmin qilamiz, bu keyingi 12 oy uchun dividendlar daromadini ikki xonali ko'paytiradi. Qog'oz portfelga kichik ulush bilan qo'shilishi mumkin.

Transport sanoati

Transport sektori yil yakuniga ko‘ra 22,5 foizga pasayish bo‘yicha yetakchi bo‘ldi. Indeks dinamikasiga Aeroflot va NCSP ulushlari jiddiy ta'sir ko'rsatdi, ular indeksdagi vazni mos ravishda 72,5% va 19%. Transport sanoati rublning qadrsizlanishi va neft narxining oshishi tufayli kuchli bosim ostida qoldi. Yoqilg'i sektor kompaniyalari uchun asosiy xarajatlardan biri bo'lgani uchun.

NCSP Group Evropadagi uchinchi port operatori va yuk aylanmasi bo'yicha Rossiya stevedoring bozorida so'zsiz etakchi hisoblanadi. 9 oy davomida operatsion natijalarning o'sishiga qaramasdan. 2018 yilda rublning devalvatsiyasi bosim ostida bo'ldi. Kompaniyaning 1,09 milliard dollarlik valyuta qarzi bor 2018 yilda rublning zaiflashishi qarzni qayta baholashdan 144,8 million dollar zarar ko'rdi kattaroq.

Shuningdek, NCSP kotirovkalari dinamikasiga Summa bosh kompaniyasining egalari Magomedovlarning hibsga olinishi bilan bog'liq vaziyat ta'sir ko'rsatdi.

Sektordagi kompaniyalar orasida bizning eng sevimlisi Aeroflot, eng katta pasayishiga qaramay. Aviakompaniyaga aviatsiya yoqilg'isi va avtomobil yoqilg'isi bozorlarini tartibga solishdagi farq tufayli rubl neftining ko'tarilishi transport sanoatining boshqa vakillariga qaraganda ko'proq zarar ko'rdi. 2017-yil o‘rtalarida kompaniya yoqilg‘i narxining keskin oshishiga duch keldi, bu 2018-yilning to‘rtinchi choragi boshiga qadar davom etdi.3-chorakda kompaniyaning umumiy operatsion xarajatlarida yoqilg‘i xarajatlarining ulushi 33 foizdan oshdi.

2018-yilning to‘rtinchi choragida neft bozorida tendentsiyaning keskin o‘zgarishi kuzatildi. Brentning rubl qiymati yil davomida to'plangan barcha o'sishni yo'qotdi. Shunday qilib, Aeroflotning kotirovkalarini o'zgartirish foydasiga qulay muhit yaratildi. Agar 2019 yilda rubldagi neft o'tgan yilgi o'rtacha qiymatlarga qaytmasa, u holda aviakompaniyaning aktsiyalari arzon neftni qaytarib olishni boshlaydi. Biz "" sharhida aviatashuvchini batafsilroq tahlil qildik.

Sergey Sidilev, Sergey Gaivoronskiy
BCS brokeri

Har yili mamlakatdagi iqtisodiy vaziyat o'zgarib turadi: ba'zi investitsiya zaxiralari foydali bo'ladi, boshqalari o'z pozitsiyalarini yo'qotadi. Keling, bu yil pul ishlashingiz mumkin bo'lgan 10 ta foydali aktsiyalarni ko'rib chiqaylik.

2018 yilda foydali aksiyalar

Uzoq muddatli aktsiyalarni sotib olayotganda siz fundamental tahlil ma'lumotlarini hisobga olishingiz kerak. Eng istiqbolli tarmoqlarni aniqlash uchun hozirgi iqtisodiy vaziyatni o‘rganish zarur.

Mutaxassislarning fikricha, 2018 yilda foydali iqtisodiy sohalar quyidagilar bo'ladi:

  • axborot texnologiyalari;
  • biotexnologiya, sog'liqni saqlash;
  • virtual haqiqat, kompyuter o'yinlarini ishlab chiqish;
  • energiya;
  • hisob-kitob;
  • vositachilik xizmatlari.

Mahalliy zaxiralar yuqori o'sish va rivojlanish salohiyatiga ega emas. Bularga quyidagilar kiradi:

  1. Qayta ishlash va tog'-kon sanoati korxonalarining aktsiyalari (barcha foydani to'playdigan eng yirik tashkilotlardan tashqari). Iqtisodiyot qayta tiklanadigan energiya manbalariga aylanar ekan, tovar narxi pastligicha qolmoqda.
  2. Bank va boshqa moliya institutlarining aktsiyalari. Bugungi kunda Rossiya Federatsiyasida blokcheyn birinchi o'ringa chiqadi, Markaziy bank bank sektorini "tozalaydi". Bularning barchasi eng yirik tashkilotlarni hisobga olmaganda, ushbu sektordagi ulushlarning o'sishiga to'sqinlik qiladi.
  3. Chakana savdo aktsiyalari. Inqiroz xaridorlarni hatto eng muhim xaridlarni, jumladan, oziq-ovqat, maishiy kimyo va hokazolarni tejashga olib keldi.

2018 yilda aktsiyalarni sotib olish bo'yicha ba'zi maslahatlar:

  1. Dividend daromadini hisobga oling. Ko'pincha qonun davlat korxonalarini sof daromadining yarmini to'lashga majbur qiladi.
  2. Korxonaning moliyaviy holatini tahlil qilish. Aktsiyalarni sotib olayotganda, ko'paytmalarga tayaning.
  3. Yil davomida o'sish ehtimoli va uzoq muddatli omillarni ko'rib chiqing.
  4. O'z sohasida etakchi bo'lgan kompaniyalarni diqqat bilan ko'rib chiqing.
  5. Dividendlar uchun aktsiyalarni sotib olayotganda, bo'shliqni hisobga oling. To'lovlardan so'ng, aktsiyalarni foydali sotish mumkin bo'lmaydi, chunki kotirovkalar dividendlar yoki undan ko'p miqdorda kamayishi ehtimoli katta.
  6. Mutaxassislarning maslahatiga ko'ra, aktsiyalar eng past qiymatga etganida sotib olinishi kerak. Aktsiyalar sezilarli darajada past baholangan hollarda, sotib olish sanasi hal qiluvchi omil emas.

2018-yilda potentsial foydali aksiyalar

Uzoq muddatli tahlil qilish kerak

Eng yaxshi aktsiyalarni tahlil qilganda, uzoq muddatda kotirovkalari sezilarli darajada oshishi mumkin bo'lganlarga e'tibor qaratishingiz kerak. Siz multiplikatorlardan foydalanishingiz kerak.

Quyidagi multiplikatorlarni tahlil qiling:

  • P/E (narx va daromad nisbati);
  • P/S (qiymatning aylanma nisbati);
  • EV/EBITDA (tashkilot qiymatining sof daromadga nisbati);
  • Qarz/EBITDA (qarzning sof daromadga nisbati).

Kam baholangan tashkilot - bu ko'paytiruvchisi:

  • P/E 0 dan katta va 5 dan kam;
  • P/S bittadan kam;
  • EV/EBITDA 5 dan kam;
  • Qarz/EBITDA 3 dan kam.

Ko'paytirgichlarni tahlil qilish bilan aktsiyalarning rentabelligini aniqlash uchun tashkilot hisobotidagi ma'lumotlarni o'rganib, har chorakda yoki oyda hisob-kitoblarni amalga oshirish kerak. Asosiy omillar ham bashorat qilingan natijani o'zgartirishi mumkin.

Mahalliy kompaniyalarning eng istiqbolli aktsiyalari

  1. Lukoyl. Kompaniyaning dividendlari doimiy ravishda o'sib bormoqda. Agar 2012 yilda u har bir xavfsizlik uchun 75 rubl to'lagan bo'lsa, 2018 yilda xarajat 220 rublga etadi va hatto undan oshib ketishi mumkin. 2017 yil oxirida kompaniyaning qarz majburiyatlari g'aznachilik aksiyalarini to'lash hisobiga qisqartirildi.
  2. Norilsk Nikeli. Kotirovkalarning oshishi kuchli zaharli qurilmalar ishlab chiqarishda foydalaniladigan metall narxining oshishi va kompaniya aksiyalarining standart yuqori dividendlari hisobiga kuzatilmoqda.
  3. Rosneft. Kapitalizatsiya oshadi, foyda har yili joriy qiymatini saqlab qoladi. Rosneftning pozitsiyalari barqaror va kompaniya past neft narxiga moslashgan;
  4. Gazprom. Ko'paytirgichlarga asoslanib, tashkilot kam baholangan korxona haqida taassurot qoldiradi. Biroq, kotirovkalar har yili kamayib bormoqda. Bunga o‘g‘irlik, xomashyoga jahon narxlarining ta’siri va noto‘g‘ri boshqaruv sabab bo‘lgan deb ishoniladi. Shu bilan birga, ekspertlarning ta'kidlashicha, 2018 yilda arzon narxlar davrida "Gazprom" aktsiyalarini uzoq muddatga sotib olish foydali bo'ladi. Joriy va keyingi yillarda “Shimoliy oqim 2” va “Turk oqimi” quvurlari qurib bitkaziladi, bu esa xarajatlar moddalarini qisqartiradi va Yevropa davlatlariga gaz eksporti hisobiga katta daromad keltiradi.
  5. Alrosa- Rossiya konchilik tashkiloti davlat bilan. ishtirok etish. Olmos qazib olish sanoatida boshqa mamlakatlar orasida yetakchi o'rinni egallaydi. Tashkilot faoliyati xom ashyo konlarini qidirish, ularni qazib olish, keyinchalik qayta ishlash va sotishdan iborat. Hozirgi vaqtda aktsiyalarni sotib olishdan maqsad dividendlar olish va keyingi tuzatish vaqtida birja narxining o'sishini oshirishdir.
  6. Tasma. Kompaniyaning yaqin bir necha yildagi strategik maqsadi X5 Retail Group va Magnitni o'z ichiga olgan eng yirik 3 ta oziq-ovqat tarmog'idan joy olishdir. Mutaxassislarning fikriga ko'ra, vazifani bajarish mumkin.
  7. Moskva banklararo valyuta birjasi(MICEX). Uning aktsiyalari tez sur'atlar bilan o'sib bormoqda. 2018 yilda o'sish davom etishiga ishoniladi. Bularning barchasiga mijozlar oqimi va individual investorlarning ichki kapitalga qiziqishi hisobiga aylanmani oshirish orqali erishiladi.
  8. Sberbank. Multiplikatorlarni hisobga olgan holda, bank ortiqcha baholangan ko'rinmaydi, lekin shu bilan birga, uning xarakterli xususiyati barqarorlikdir. U "juda ishonchli" bank nomini oldi, buning natijasida mijozlar soni ortib bormoqda.
  9. Magnit. U kam baholanadi va uzoq vaqt davomida o'z pozitsiyasini mustahkam saqlab qoldi.

Eng yaxshi dividendlar

  • Dividend aktsiyalarini tugatish sanasidan oldin emas, balki siz uchun maqbul bo'lgan narxga erishganingizda sotib olish tavsiya etiladi.
  • Muayyan tashkilot qancha to'lashini oldindan aytib bo'lmaydi: bu qaror aktsionerlar tomonidan tegishli yig'ilish davomida qabul qilinadi.
  • Korxonalarning to'lov tarixi va dividend siyosati bu yil qaysi aktsiyalarni sotib olish foydali ekanligini aniqlashga imkon beradi.

Keling, eng foydali aktsiyalarni ko'rib chiqaylik:

  1. Davlat korxonalarining aktsiyalari. Qonunga ko‘ra, davlat korxonalari joriy yilda sof daromadining kamida yarmini to‘lashlari shart. Lenzoloto, Norilsk Nikel, Gazprom, Rosneft, Rosset kabi tashkilotlar uchun katta dividendlar kutilmoqda.
  2. Eng yirik kompaniyalarning imtiyozli aktsiyalari. Ular uchun to'lovlar birinchi navbatda amalga oshiriladi. Dividendlar miqdori standartdan kam, imtiyozli aksiyalar narxi ham.

Xususiy korxonalarning 2018 yil uchun foydali bo'lgan ulushlari mavjud. Ular orasida MTS, MGTS, Rostelecom, M. Video, Novorossiysk tijorat dengiz porti, Bashneft, MICEX, AFK Sistema, Detsky Mir. Mutaxassislarning fikricha, dividendlar daromadi 12 foizdan oshadi.

Amerikaning istiqbolli aktsiyalari

Investitsiya qilishda siz xorijiy aktsiyalarni ham sotib olishingiz kerak. Katta dividendlar va kurs farqlari qo'shimcha daromad keltiradi.

Biz bu yil sotib olish uchun foydali bo'lgan Amerika aktsiyalari ro'yxatini taqdim etamiz:

  1. Google. Ushbu Amerika tashkiloti boshqa qidiruv tizimlari orasida etakchi o'rinni saqlab kelmoqda.
  2. YouTube eng mashhur va tashrif buyurilgan videoxosting sayti bo'lib qolmoqda. Video va Internetda reklama bozori o'sib bormoqda, buning natijasida, ekspertlarning fikriga ko'ra, bu yil korporatsiya stavkalari ham oshadi. Bundan tashqari, u doimiy ravishda kengayib boradi va startaplarni sotib oladi.
  3. Salesforce. Ushbu Amerika tashkiloti bulutli texnologiyalar va dasturiy ta'minot sohasida ishlaydi. Taxminlarga ko‘ra, joriy yilda kompaniya daromadi 32 foizga oshadi.
  4. Tesla Motors. Kompaniya elektromobillarni hamyonbop narxlarda sotishni boshladi. 2017 yilning kuzida aktsiyalarning misli ko'rilmagan o'sishi boshlandi. Bu holat 2018 yilda ham davom etadi.
  5. CyrusOne. Tashkilotning faoliyat sohasi bulutli texnologiyalar va axborotni qayta ishlash/saqlash markazlarini yaratishni qamrab oladi. Katta ma'lumotlarga kirishni ta'minlash orqali yirik reklama beruvchilarning qiziqishi ta'minlanadi.
  6. Afina sog'liq. Tashkilot IT-sog'liqni saqlash sohasida faoliyat yuritadi.
  7. Amazon doimiy o'sishni ko'rsatadi. Mutaxassislarning fikricha, investorlarning foydasi 154% bo'ladi.
  8. Netflix. Maxsus obuna siyosati tufayli kanal nihoyatda mashhur va mashhur bo'ladi. Uning mumkin bo'lgan auditoriyasi bu yil ko'payadi.
  9. Starbucks. Bu yil kotirovkalar 15% yoki undan ko'proq oshadi. Kompaniya KFC va McDonaldsni ortda qoldirdi.
  10. Viza. Ushbu Amerika kompaniyasining aksiyalari narxi elektron operatsiyalar aylanmasining yillik o'sishi hisobiga oshadi.

Xulosa

Bu yil aktsiyalarni sotib olish investorning qanday maqsadlarga intilayotganiga bog'liq. Mahalliy davlat tashkilotlarining aktsiyalari bashorat qilish, ishonchlilik va barqarorlikni qadrlaydiganlar uchun javob beradi. Ushbu korporatsiyalar sezilarli o'sish potentsialiga ega va sof daromadlarining yarmini to'laydilar.

Xuddi shunday holat xorijiy kompaniyalar aksiyalarida ham kuzatilmoqda. Uzoq vaqt davomida qulay fundamental ko'rsatkichlarni namoyish etgan ishonchli tashkilotlarni tanlash kerak.

2019 yilda Rossiya kompaniyalarining eng daromadli aktsiyalari bu yil dividend to'lovlarini oshirishni va'da qilgan korxona va tashkilotlarning qimmatli qog'ozlari bo'ldi. Shuningdek, ro'yxatni tuzishda sof foydaning o'sishi va korxona daromadi mezonlari hisobga olindi. Investitsiyalar uchun qimmatli qog'ozlarni tanlashda barqaror moliyaviy holat ham muhim rol o'ynaydi. Joriy yil uchun eng istiqbolli o'ntalikka kirgan kompaniya va tashkilotlarga, shuningdek, fond bozori professional ishtirokchilari katta qiziqish bildirmoqda.

10.

PJSC aktsiyalari "Rossiya Sberbank" bugungi kunda yaxshi salohiyatga ega. Bugungi kunda Rossiya Sberbanki nafaqat Rossiyada, balki MDH mamlakatlaridagi eng yirik bankdir. Asosiy aktsiyador Rossiya Federatsiyasi Markaziy banki bo'lib, u 50% dan ortiq aktsiyalarga ega. Aksiyalarning 40% ga yaqini xorijiy vakillarga tegishli. Rossiya Sberbanki uzoq muddatli investitsiyalar uchun juda mos keladi, chunki u yildan-yilga barqaror daromadli dividendlar keltiradi.

9.


Aktsiya 2019 yil holatiga ko'ra eng istiqbollilaridan biri hisoblanadi. Rus tilidagi qidiruv tizimi yaqin kelajakda katta salohiyatga ega bo'lgan yangi loyihalarni ishlab chiqmoqda. Tahlilchilarning prognozlariga ko'ra, yaqin kelajakda Yandeksning har bir aksiya bo'yicha daromadi keyingi uch yil ichida 100% dan ortiq o'sadi va daromad taxminan ikki baravar ko'payadi (2016 yil oxirida u 68 milliard rublni tashkil etdi).

8.


2011 yilda yaratilgan Rossiyadagi eng yirik va istiqbolli xoldinglardan biri. Tahlilchilarning fikricha, kompaniya aksiyalari 2019 yilda eng daromadli aksiyalardan biriga aylanadi. Kompaniya aksiyalar, obligatsiyalar, valyutalar, qimmatbaho metallar va boshqalar bilan savdoning tashkilotchisi sifatida ishlaydi. Xolding shuningdek, NPO OAJ Milliy hisob-kitob depozitariysi va bank Milliy kliring markaziga egalik qiladi. Birjaning eng yirik aktsiyadori Rossiya banki bo'lib, uning ulushi 11% dan ortiq. Ikkinchi yirik aktsiyador - Sberbank, 10% aktsiyalarga egalik qiladi va uchinchi o'rinda 8% ulushga ega Vnesheconombank. Birja aksiyalarining 62% ga yaqini erkin muomalada.

7.


U eng istiqbolli gaz kompaniyalaridan biri hisoblanadi, uning aktsiyalari 2019 yilda yaxshi dividendlar va'da qiladi. Gazning qariyb 70 foizi Rossiya bozoriga "Gazprom" tomonidan etkazib beriladi. Yildan yilga kompaniya daromadi jadal o'sib bormoqda. Aktsiyalar birinchi navbatda uzoq muddatli investitsiyalar uchun qiziqarli. Kelajakda aksiyalar narxi sezilarli darajada oshishi kutilmoqda. Bugungi kunda dividendlarning yillik daromadi 5-6% oralig'ida. Bu unchalik katta ko‘rsatkichlar emas, lekin yaqin kelajakda ularning oshishi kutilmoqda. Gazprom qimmatli qog'ozlari London va Moskva kabi birjalarda sotiladi.

6.


Aksiya 2019 yil uchun Mobile Telesystems sohasida eng yaxshi ko'rsatkich bo'lishi kutilmoqda. MTS eng barqaror dividend kompaniyalaridan biri hisoblanadi. Rossiya telekommunikatsiya kompaniyasi Rossiya uyali aloqa kompaniyalari va MDH davlatlarini sotib olish uchun katta sarmoya kiritmoqda. Aksiyalarning nazorat paketi AFK Sistema xolding kompaniyasiga tegishli (53%), qolganlari London, Nyu-York, Moskva va boshqa fond birjalarida erkin muomalada. MTSning daromadi va rentabelligi yildan-yilga ortib bormoqda.

5.


"Rossiya tarmoqlari" OAJ- elektroenergetika sohasida faoliyat yuritayotgan eng istiqbolli korxonalardan biri. Nega mutaxassislar ushbu kompaniyaga sarmoya kiritishni maslahat berishlari haqidagi fikr nisbatan kichik qarzlar va yildan-yilga tez o'sib borayotgan daromadlarga asoslanadi. Rosseti qirq ettita sho''ba korxonasining aktsiyalariga ega. Biroq, dividendlar daromadi ancha past: 2018 yil oxirida u atigi 0,7% ni tashkil etdi.

4.


Aksiya MMC Norilsk Nikel PJSC 2019 yilda rentabellik bo'yicha etakchi o'rinlarni egallaydi. Rossiya kon-metallurgiya kompaniyasi qimmatbaho va rangli metallar ishlab chiqarish bo'yicha dunyoda etakchi hisoblanadi. Norilsk Nikel palladiy va nikel ishlab chiqarish bo'yicha dunyoda birinchi o'rinda turadi. Eksportning 5% ga yaqini togʻ-kon va metall sanoatiga toʻgʻri keladi. Ushbu korxonaning Rossiya yalpi ichki mahsulotidagi ulushi ikki foizni tashkil etadi. So'nggi ikki yil ichida aktsiyadorlarga dividendlar yiliga taxminan o'n to'rt foizni tashkil etdi.

3.


Aktsiyalar deb taxmin qilinadi MMK OAJ 2017 yilda eng daromadlilaridan biriga aylanadi. Ushbu korxona Rossiyadagi eng yirik va yetakchi po'lat ishlab chiqaruvchi hisoblanadi. MMK mamlakatimizda ishlab chiqarilayotgan barcha metall mahsulotlarining qariyb yigirma foizini tashkil qiladi. 2018-yilda kompaniya foydasi ikki yarim baravardan ortiq oshdi (o‘sish 1 milliard dollardan ortiqni tashkil etdi). Kompaniya barqaror va yaxshi dividendlar to'laydi, bu har yili oshib boradi. Xorijiy aktivlar va muqobil faoliyat MMK ni barqaror pozitsiya bilan ta'minlaydi.

2.


"Phosagro" YoAJ 2019 yilning eng daromadli aktsiyalari ro'yxatiga kiritilgan. 2001-yilda tashkil etilgan “Phosagro” xoldingi mineral o‘g‘itlar ishlab chiqarish bo‘yicha yetakchi hisoblanadi. Kompaniya yaxshi o'sish sur'atlarini ko'rsatmoqda va har yili o'z faoliyatidan ortib borayotgan foyda oladi. Shunday qilib, o'tgan yili Phosagroning daromadlari taxminan 190 milliard rublni tashkil etdi. Mamlakatning ko'plab yirik fondlari aktsiyalarni sotib olishga qiziqish bildirmoqda. Aktsiyalar bo'yicha to'langan dividendlar so'nggi ikki yil ichida 7% atrofida bo'ldi, bu juda yuqori ko'rsatkich.

1.


GDR "Rusagro" sarmoya kiritish uchun eng yaxshi kompaniyalardan biri hisoblanadi. Bu Rossiyaning asosiy agrosanoat xoldingi bo'lib, go'sht, qishloq xo'jaligi, yog'-moy va shakar sanoati kabi sohalarda ishlaydi. 2015 yilda Rusagro tez rivojlanayotgan va daromadli kompaniya sifatida qayd etildi. Xolding shakar va margarin ishlab chiqaruvchi kompaniyalar orasida birinchi o'rinda turadi. Kompaniya cho'chqa go'shti ishlab chiqarish bo'yicha ikkinchi o'rinni egalladi. Rusagro 1997 yilda tashkil etilgan bo'lib, nisbatan qisqa vaqt ichida u kichik qishloq xo'jaligi kompaniyasidan bugungi kunda bozorda jiddiy raqobatchi bo'lgan xolding kompaniyasiga aylana oldi. Har yili kompaniyaning rentabelligi tobora ortib bormoqda. Rusagro uzoq muddatli, istiqbolli hamkorlik va munosib dividendlar olish uchun ideal variantdir.

Tegishli nashrlar